Інструменти грошово-кредитної політики

інституційні перешкоди на шляху рекапіталізації банківської системи за рахунок приватного капіталу, що посилює навантаження на грошово-кредитну політику і бюджет;

значний дефіцит фінансового рахунку платіжного балансу;

юридична неврегульованість багатьох аспектів кредитних відносин;

відсутність механізмів залучення довгострокових гривневих ресурсів.

Вчені та експертне суспільство радять змінити грошово-кредитну політику на більш послідовну, за допомогою наступних методів [9, с.28]:

зниження ставки рефінансування комерційних банків;

запровадження адміністративного регулювання процентних ставок задля запобігання корупції, встановлення банківської маржі по операціях за кредитом;

виконання Національним банком функції «кредитора останньої інстанції» та забезпечення рефінансування вибірково, залежно від вкладу банку в розвиток економіки країни;

здійснення націоналізації активів проблемних банків;

використання керованого плаваючого курсу з поступовим переходом до режиму вільного обмінного плаваючого курсу;

задля недопущення швидкого вичерпування офіційних золотовалютних резервів центрального банку внаслідок активних валютних інтервенцій необхідно вжити обмежувальних заходів щодо збільшення пропозиції іноземної валюти на внутрішньому ринку і скорочення попиту на неї.

В Україні з початку 2014 року відбулося прискорення інфляційної динаміки. Тому на сучасному етапі приборкання зростання цін та підтримка інфляції на стабільному низькому рівні є одним із важливих питань.

В буклеті НБУ «Банківська криза-2015: виклики та перспективи» так визначаються основні проблеми інструментів грошово-кредитної політики:

Регулювання грошово-кредитного ринку у 2015 році ускладню-ватиметься з огляду на:

низьку довіру до банківської системи, що може зумовлювати продовження відтоку депозитів принаймні на початку року;

існування профіциту ліквідності переважно внаслідок здійснення виплат Фондом гарантування вкладів фізичних осіб;

сегментованість міжбанківського ринку, що заважатиме перерозподілу ліквідності та потребуватиме суттєвої участі Національного банку.

Інструменти грошово-кредитної політики будуть використовуватись в напрямі:

забезпечення на належному рівні внутрішньої вартості гривні для протидії інфляційному та девальваційному тиску. Зазначене буде досягатись за рахунок активного використання Національним банком процентної політики. У рамках такої роботи з 6 лютого 2015 року Національний банк підвищив облікову ставку з 14.0 до 19.5% річних (новий рівень базової ставки є позитивним відносно прогнозованого рівня інфляції);

перерозподілу ліквідності. В умовах низької довіри серед учасників міжбанківського кредитного ринку зазначене потребуватиме одночасного активного застосування Національним банком інструментів як з надання ліквідності, так і з її стерилізації;

усунення невизначеності за рахунок сприяння дії об?єктивних ринкових механізмів утворення ціни на грошові ресурси. Зокрема, збільшенню ліквідності валютного ринку сприятиме функціонування єдиного обмінного курсу гривні;

поступового скасування адміністративних заходів, впроваджених для стримування тиску на платіжний баланс, що здійснюватиметься у міру стабілізації ситуації на грошово- кредитному ринку

Дії Національного банку упродовж 2015 року будуть направлені на вдосконалення підходів до реалізації грошово-кредитної політики. Зазначене у перспективі, за умови стабілізації економічної ситуації, дозволить перейти до повноцінного використання режиму інфляційного тарґетування.

Основні напрямки такої роботи полягають у:

подальшому вдосконаленні системи прийняття рішень з монетарної політики, що дозволить посилити прозорість та зрозумілість дій центрального банку для учасників ринку;

суттєвому посиленні ролі процентної ставки як основного інструменту грошово-кредитної політики. Облікова ставка буде використовуватись в якості ключової за операціями Національного банку. Процентні ставки за інструментами регулювання ліквідності будуть визначатись у тісній прив'язці до рівня облікової ставки;

модернізації інструментів Національного банку в напрямку підвищення їх ефективності за рахунок спрощення процедур, усунення неактуальних обмежень та покращення технологічних аспектів проведення операцій;

посиленні підзвітності та зв'язків НБУ з ринком та громадськістю. Зокрема планується регулярна публікація щоквартального Інфляційного звіту - документу, в якому представлятиметься позиція Національного банку України щодо розвитку макроекономічних процесів та впливу на них заходів грошово-кредитної політики. [20]

Таким чином, стратегічним завданням грошової політики є збільшення довіри населення до національної валюти. Це в свою чергу вимагає збіль-шення коефіцієнта покриття грошової маси золотовалютними резервами.

Необхідно вжити рішучих заходів щодо зниження рівня доларизації економіки, адже підрив довіри до національної грошової одиниці зумовлений передусім виконанням грошових функцій на території країни іноземною валютою. Іншими напрямами оптимізації грошово-кредитної політики можна також запропонувати стабілізацію банківської системи загалом, а також контроль за цільовим використанням кредитів рефінансування.

Починаючи з етапу становлення і до сьогоднішнього дня НБУ активно використовував лише декілька інструментів грошової політики. Це відсоткова політика, операції на відкритому ринку та норма обов'язкового резервування. Наслідки використання даних інструментів не завжди можна передбачити і вони не завжди мали позитивний характер. Ця проблема головним чином була спричинена розбіжністю в діях уряду України та НБУ.

Отже, реформування грошово-кредитної політики в Україні є тривалим і багатофакторним процесом, в якому повинні враховуватись особливості сучасного етапу реформування економіки. Формування адекватної монетарної політики повинно забезпечувати досягнення стратегічних цілей економічного розвитку раціональним поєднанням тактичних цілей і використанням відповідних інструментів впливу.

ВИСНОВКИ

Дослідивши сучасну грошово-кредитну політику України та її діючі інструменти, можна зробити висновок, що грошово-кредитна політика спрямована на регулювання стабільності економічного зростання, сприянню розвитку грошово-кредитного ринку, стримування інфляції, забезпечення стабільності грошової одиниці України і забезпечення зайнятості населення.

Для ефективної реалізації грошово-кредитної політики, необхідно чітко визначити її цілі та виділити інструменти для досягнення цих цілей.

Інструменти грошово-кредитної політики -- це такі регулятивні заходи (прийоми, методи), які перебувають у повному розпорядженні центрального банку, безпосередньо ним контролюються і використання яких впливає на цільові орієнтири грошово-кредитної політики.

Особливістю інструментів грошово-кредитної політики є те, що, застосовуючи їх, центральний банк впливає на процеси не тільки в грошовому секторі економіки, а й у реальному та зовнішньому секторах.

Інструменти грошово-кредитної політики умовно можна класифікувати за такими ознаками:

характер впливу на грошовий ринок;

спрямованість регулятивного впливу;

характер впливу на ліквідність банків;

періодичність використання.

Механізм грошово-кредитної політики дає змогу ЦБ впливати на різні сфери діяльності. Вплив здійснюється за допомогою сучасних інструментів грошово-кредитної політики. Зокрема, встановлення норм обов'язкових резервів для комерційних банків, здійснення операцій на відкритому ринку, процентна політика, рефінансування комерційних банків, управління ЗВР, операції з цінними паперами, регулювання імпорту та експорту капіталу, емісія власних боргових зобов'язань та операції з ними тощо.

Від ефективного їх застосування і буде залежати фінансова стійкості банківської системи України.

Також можна зазначити, що НБУ активно використовував лише декілька інструментів грошової політики: відсоткова політика, операції на відкритому ринку та норма обов'язкового резервування. Така ситуація головним чином була спричинена розбіжністю в діях Кабінету Міністрів України та НБУ.

На сучасному етапі НБУ веде порівняно ефективну політику.
Незважаючи на обтяжливу ситацію в економічному та фінансовому секторах, Національному банку вдалося приборкати банківську паніку та пов'язаний з нею відплив капіталів, зменшити темпи падіння курсу національною валюти, запобігти падінню вітчизняної банківської системи шляхом надання рефінан-сування провідним банкам, стримати інфляцію шляхом збільшення облікової ставки та відповідного зменшення грошової маси в обігу.

Протягом останнього року Національний банк поступово збільшував облікову ставку з 6,5% в березні 2014 року до 30% в березні 2015 року. Від-повідно збільшилися процентні ставок рефінансування комерційних банків
(у тому числі: з 15,47% в 2014 р. до 33,0% в 2015р. за кредитами овернайт; з 8,1% в 2014р. до 30% в 2015р. для операцій РЕПО). Нормативи обов'язкового резервування встановлені на рівні 3% за строковими коштами юридичних
і фізичних осіб та 6,5% за коштами юридичних і фізичних осіб на вимогу.

Отже, інструменти грошово-кредитної політики НБУ продовжуватимуть застосовуватись та сприяти стабілізації економіки. Але в майбутньому існують певні перспективи впровадження як інструментів грошово-кредитної політики так і самої політики. Наприклад, перехід до монетарного режиму, що базується на ціновій стабільності. Але для цього необхідно створити певну законодавчу базу та відповідні умови на грошово-кредитному ринку.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ

1. Конституція України за станом на 01.02.2011 року [Електронний ресурс]:/ Законодавство України. - Режим доступу: http://portal.rada.gov.ua/rada/control/ru/publish/article/system?art_id=153863.

2. Бюджетний кодекс України від 08.07.2010 № 2456-VI [Електронний ресурс]:/ Законодавство України. - Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/2456-17/page4

3. Про Національний банк України: Закон України від 20.05.1999 № 679-ХІV, зі змінами і доповненнями [Електронний ресурс]: / Законодавство України. - Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/679-14

4. Положення про регулювання НБУ ліквідності банків України № 259 від 30.04.2009 р. (зі змінами) [Електронний ресурс]: / Законодавство України. - Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/z0410-09

5. Положення про порядок формування та зберігання обов'язкових резервів банками України та філіями іноземних банків в Українівід 11.12.2014 № 806

[Електронний ресурс]: /Законодавство України. - Режим доступу: http://zakon4.rada.gov.ua/laws/show/v0806500-14

6. Порядок розроблення Основних засад грошово-кредитної політики та здійснення контролю за її проведенням від 05.09.2012 р. (зі змінами) [Електронний ресурс]: /Законодавство України. - Режим доступу: http://zakon2.rada.gov.ua/laws/show/v0021500-12

7. Основні засади грошово-кредитної політики на 2015 рік [Електронний ресурс] / Національний банк України - Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=10465306

8. Волкова В.В., Особливості використання інструментів грошово-кредитної політики в сучасних умовах [Текст] / Волкова В.В, Рогоза А.О., //Економіка і організація управління - 2012. - №1. - С.52-62

9. Дзюблюк О. Грошово-кредитна політика в період кризових явищ на світових фінансових ринках // Вісник НБУ. - 2009. - №5. - С. 20-30.

10. Долан Э.Дж. и др. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика / Пер. с англ. В. Лукашевича и др.; Под общ. ред. В. Лукашевича. -Л., 1991. - 448 с.

11. Коваленко, В.В. Центральний банк і грошово-кредитна політика [Текст] / навч. Посіб. / Е.Ф. Черкашина. - Суми: ДВНЗ «УАБС НБУ», 2010. - 138 с.

12. Кричевська Т. Фінансово-економічна криза і виклики для грошово-кредитної політики // Економіка України. - 2014. - №4. - С. 65-75.

13. Лютий І.О. Грошово-кредитна політика в умовах перехідної економіки. Монографія - К.: АТІКА - 2008. - 325с.

14. Мишкін Фредерік С. Економіка грошей, банківської справи і фінансових ринків / Пер. з англ. С. Панчишин, А. Стасишин, Г. Стеблій. - К.: Основи, 1999. - 963 с.

15. Монетарна політика Національного банку України: сучасний стан та перспективи змін / За ред. В.С. Стельмаха. - К.: Центр наукових досліджень Національного банку України, УБС НБУ, 2009. - 404 с.

16. Мороз, А.М. Центральний банк та грошово-кредитна політика [Текст]/ А.М. Мороз, М.Ф. Пуховкина, М.І. Савлук. - К.: КНЕУ, 2011. - 556 с. - ISBN 966-574-725-8.

17. Пасічник, І.В. Роль інструментів грошово-кредитної політики [Текст] / Пасічник І.В.. Галушко Ю.П., // Вісник Університету банківської справи Національного банка України. - 2011. - №1. - С.143-146

18. Пуховкіна, М.Ф., Центральний банк і грошово-кредитна політика [Текст]: опорний конспект лекцій / М.Ф. Пуховкина, КНЕУ. - К. : КНЕУ, 2013. - 56 с. - ISBN

19. Центральний банк і грошово-кредитна політика - Косова Т.Д. [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://westudents.com.ua/knigi/17-tsentralniy-bank-groshovo-kreditna-poltika-kosova-td.html

20. «Банківська криза-2015: виклики та перспективи» [Електронний ресурс]/ Національний банк України - Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/doccatalog/document?id=14741673

21. Грошово-кредитна (монетарна) політика держави [Електронний ресурс]. Режим доступу: http://epi.cc.ua/denejno-kreditnaya-monetarnaya-politika.html

22. Грошова-кредитна політика Центрального банку, її ціль та інструменти [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://buklib.net/books/27724/

23. [Електронний ресурс] / Національний банк України - Режим доступу: http://bank.gov.ua/article/15111480?annId=15111481&timestamp=142539670000

24. Ефективність та основні напрями грошово-кредитної політики України [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://pidruchniki.com/18800413/bankivska_sprava/efektivnist_osnovni_napryami_groshovo-kreditnoyi_politiki_ukrayini

25. Інструменти сучасної грошово-кредитної політики в Україні [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://dspace.uabs.edu.ua/jspui/bitstream/123456789/2971/1/22.pdf

26. Класифікаційна характеристика інструментів грошово-кредитної політики [Електронний ресурс]. -Режим доступу: http://buklib.net/books/27700

27. Нацбанк для стабілізації гривні збільшить обов'язкові резерви банків [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://economics.unian.ua/finance/1051158-natsbank-dlya-stabilizatsiji-grivni-zbilshit-obovyazkovi-rezervi-bankiv.html

28. НБУ стрімко нарощує рефінансування банків [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://aub.org.ua/index.php?option=com_content&task=view&id=9941&Imid=222

29. Організація розробки грошово-кредитної політики в Україні [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://pidruchniki.com/10981205/bankivska_sprava/organizatsiya_rozrobki_groshovo-kreditnoyi_politiki_ukrayini

30. Основні тенденції грошово-кредитного ринку України [Електронний ресурс]/ Національний банк України - Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/control/uk/publish/printable_article?art_id=14716092

31. Політика операцій на відкритому ринку [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://buklib.net/books/27706/

32. Політика рефінансування [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://buklib.net/books/27904/

33. Проблеми грошово-кредитного регулювання в Україні та шляхи їх вирішення [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://intkonf.org/varganov-vv-rudenko-vv-problemi-groshovo-kreditnogo-regulyuvannya-v-ukrayini-ta-shlyahi-yih-virishennya/

34. Про використання інструментів монетарної політики в сучасних умовах [Електронний ресурс] / Національний банк України - Режим доступу: http://www.bank.gov.ua/control/uk/publish/article?art_id=91302&cat_id=55838.

35. Процентна політика Центрального банку [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://pulib.if.ua/part/4166

36. Характеристика інструментів грошово-кредитної політики [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://pulib.if.ua/part/4163

37. У грудні НБУ рекордно рефінансував банки [Електронний ресурс]. - Режим доступу: http://www.theinsider.ua/business/54bb9de121004/

Размещено на Allbest.ru