Анализ финансового состояния организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования и науки

Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

ТОМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ СИСТЕМ

УПРАВЛЕНИЯ И РАДИОЭЛЕКТРОНИКИ

Кафедра экономики

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Анализ финансового состояния организации»

Томск 2016 г.

Содержание

Введение

1. Теоретическая часть

1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния организации

1.2 Информационная база, значение и задачи финансового анализа положения предприятия

2. Методическая часть

2.1 Методика расчета показателей ликвидности

2.2 Методика расчета показателей финансовой устойчивости

2.3 Методика расчета показателей деловой активности

3. Практическая часть

3.1 Составить журнал хозяйственных операций

3.2 Открыть счета синтетического учета

3.3 Отразить на счетах хозяйственные операции

3.4 Подсчитать обороты и конечные остатки

3.5 Составить оборотно-сальдовую ведомость

3.6 Составить баланс и отчет о финансовых результатах, заполнить типовые формы отчетности

3.7 Провести анализ баланса (вертикальный и горизонтальный анализ, анализ структуры баланса с позиций ликвидности, анализ финансовых коэффициентов)

Заключение

Список использованных источников

Введение

Финансовое состояние предприятия является важной характеристикой его хозяйственной деятельности. Оно служит базой для определения конкурентоспособности предприятия, потенциал для дальнейшего роста и деловой привлекательности для сотрудничества в сфере хозяйственных интересов. Помимо этого, финансовое состояние дает возможность дать точную оценку уровня реального соблюдения экономических интересов как собственно самого предприятия, так и его деловых партнеров в производственных, торговых или иных отношениях. Из самого определения следует вывод, что главная задача анализа финансового состояния состоит в том, чтобы определить положение предприятия для деловых партнеров, количество которых находится в прямой зависимости от этого состояния и может изменяться при колебаниях рыночных отношений.

Оценка актуального финансового состояния предприятия и определение того, в каких важнейших направлениях нужно планировать мероприятия по улучшению финансового положения, и является основной целью анализа финансового положения предприятия. Оптимальное его состояние выражается в возможности свободного маневрирования финансовыми и производственными ресурсами предприятия, и масксимально эффективном использовании этих ресурсов. С помощью анализа финансового состояния предприятия достигается непрерывность процесса производства продукции и ее реализации, а также эффективное расходование финансовых ресурсов, нацеленное на расширенное воспроизводство капитала предприятия.

Цель данной курсовой работы - определение и расшифровка принципов анализа финансового состояния предприятия и методов его проведения. В соответствии с обозначенной целью, в курсовой работе будут решаться следующие задачи:

- выяснение экономической сути термина «анализ финансового состояния»;

- определение роли анализа финансового состояния в эффективности деятельности предприятия, как хозяйствующего субъекта;

- комплексная оценка платежеспособности предприятия;

- определение финансовой устойчивости;

- определение деловой активности предприятия.

Предметом анализа финансового состояния являются отношения между обособленными подразделениями предприятия, складывающиеся в процессе управления финансовыми ресурсами, а также финансовые отношения предприятия, возникающие с внешними контрагентами.

Объектом анализа финансового состояния является финансово-хозяйственная деятельность предприятия, в том числе процессы, напрямую влияющие на состояние:

- ресурсной базы предприятия (собственного и заемного капитала);

- активов предприятия (оборотных и внеоборотных);

- доходов и расходов предприятия;

- денежных потоков предприятия и пр.

За методологическую основу были взяты работы Астахова В.П., Бабаева Ю.А., Гетмана В.Г., Безруких П.С., Петрова А.М., Кондракова Н.П., Палий В.Ф., Белова Н.Г. Богатой И.Н., Бурцева В.В., Хахоновой Н.Н., Данилевского Ю.А., Камышанова П.И. Шапигузова С.М., Старовойтовой Е.В, Скобары В.В. и др.

Нормативной информационной и методологической базой для курсовой работы послужили: ФЗ «О бухгалтерском учете», «Об аудиторской деятельности», Положение по введению бухгалтерского учета и отчетности в РФ, стандарты аудиторской деятельности, Постановления Правительства России и инструктивные материалы по изучаемым вопросам, а кроме того учебная литература и исследования российских и зарубежных ученых.

В качестве источника информации для проведения исследования взята следующая бухгалтерская отчетность организации:

- Бухгалтерский баланс ОАО «Прибор-сервис» на 1 января 2013 г.;

- Хозяйственные операции за 2013 год.

финансовый ликвидность сальдовый остаток

1. Теоретическая часть

1.1 Понятие, значение и задачи анализа финансового состояния организации

Под термином анализ подразумевается способ комплексного системного исследования финансового состояния предприятия и факторов, влияющих на его формирование с целью количественной и качественной оценки степени возникающих финансовых рисков и расчета прогнозных показателей доходности и размера собственного капитала. Анализ финансового состояния дает возможность получить объективную картину о финансовом положении предприятия, прибыльности функционирования и экономической эффективности его хозяйственной деятельности.

Термин финансовое состояние означает способность предприятия обеспечить финансовыми ресурсами свою хозяйственную деятельность. Оно характеризуется степенью обеспеченности финансовыми ресурсами, требуемыми для непрерывного функционирования, целесообразностью и эффективностью их использования, отношениями с внешними контрагентами: юридическими и физическими лицами в сфере финансовых операций, уровнем платежеспособности и степенью финансовой устойчивости в условиях изменяющегося рынка.

Задача анализа финансового состояния предприятия лежит на руководителях и соответствующих службах, а также учредителях, инвесторах в целях определения эффективности использования финансовых ресурсов, банках, для расчета аналитических показателей степени риска и условий предоставления кредита, поставщиках для своевременноых взаиморасчетов, налоговых инспекций для определения корректности поступления налоговых платежей в бюджет и т.д. Анализ финансового состояния представляет собой гибкий инструмент в руках высшего менеджмента предприятия. Составными частями анализа финансового состояния являются: анализ бухгалтерского баланса предприятия; анализ расходования капитала; определение финансовой устойчивости; анализ платежеспособности предприятия и т.д.

Анализ финансового состояния предприятия оценивается количественными и качественными критериями и показателями, характеризующими наличие, состав, способы размещение и направления расходования финансовых ресурсов. Эти показатели должны во всей полноте отражать финансовые результаты экономической деятельности организации, определять степень его конкурентоспособности, делового и хозяйственного потенциала, позволить рассчитать уровень соответствия экономических интересов, как самой организации, так и ее деловых партнеров по финансовым и прочим взаимоотношениям.

Основными задачами анализа финансового состояния являются:

1. На основе детального рассмотрения взаимосвязи между различными критериями производственной, коммерческой и финансовой деятельности предприятия оценить выполнение запланированных показателей по получению финансовых ресурсов и их расходованию в целях роста финансового благополучия организации.

2. Составить предельно реалистичный прогноз финансовых результатов и достижений, экономической рентабельности, опираясь на текущие условия хозяйственной деятельности предприятия, достаточность собственного и заемного финансирования и выработанных моделей финансового положения при различных способах и ограничениях расходования трудовых, производственных и финансовых ресурсов.

3. Выработка конкретных мер и планов, позволяющих использовать финансовые ресурсы наиболее эффективно с учетом естественных ограничений, что должно лечь в основу улучшения финансового положения организации.

К функциям анализа можно отнести детальное рассмотрение влияния экономических законов, сложившихся закономерностей и установившихся тенденций экономических событий и процессов в рамках хозяйственной деятельности и компетенции конкретного предприятия.

Еще одна важнейшая функция анализа - непрерывный контроль выполнения принятых планов и управленческих директив, эффективного расходования ресурсов. И главная функция анализа - поиск возможных резервов роста эффективности производства на базе изучения опыта лидеров рынка, новейших разработок и достижений экономической науки и производственной практики.

Еще одной функцией анализа можно назвать качественную и количественную оценку показателей функционирования организации по выполнению поставленных планов, достигнутых рубежей развития, использованию производственных мощностей и доступного потенциала. И, опираясь на это, выработка планов и мероприятий по привлечению выявленных резервных ресурсов в процесс хозяйственной деятельности.

Заказчиками анализа финансового положения конкретного предприятия, как правило, выступают как внешние, так и внутренние пользователи. К внутренним потребителям относятся собственники и высший менеджмент предприятия, к внешним - банки-кредиторы, потенциальные инвесторы, коммерческие контрагенты и партнеры.

Анализ финансового положения, выполняемый в интересах внутренних пользователей, нацелен на выявление узких мест и слабых сторон в финансовой деятельности организации в целях их устранения и выявления дополнительных возможностей, детализацию условий хозяйственной деятельности предприятия, построение информационной базы для выработки управленческих решений, направленных на рост эффективности деятельности предприятия.

Анализ финансового положения в интересах внешних пользователей выполняется для определения степени достижимости их экономических интересов - кредитоспособности организации, капиталоотдачу, своевременную окупаемость инвестиций и т.п. Целью этого анализа является оценка привлекательности предприятия с точки зрения вложения средств, и надежность организации для кредиторов и потенциальных инвесторов.

1.2 Информационная база, значение и задачи анализа финансового положения предприятия

Финансовое положение предприятия - это экономическая категория, которая характеризует собой состояние собственного капитала в ходе его оборачиваемости, а также возможности субъекта хозяйствования к развитию за счет собственных средств в определенном временном промежутке.

В процессе деятельности по промышленному производству товара или услуг, его сбыту и реализации, и финансированию оборотных средств и поддержания производственных фондов происходит постоянный оборот капитала, меняется только форма и структура средств, формирующие источники. Вместе с ними и потребности в финансовых средствах. И все это вместе меняет финансовое положение организации.

Финансовое положение может трех видов: стабильным, нестабильным (предкризисным) и кризисным. Способность организации своевременно оплачивать, и полностью обеспечивать свою хозяйственную деятельность финансовыми ресурсами, решать незапланированные, возникающие из-за стихийности и непредсказуемости рынка сложности, и сохранять возможность выполнять свои финансовые обязательства даже в сложном положении, определяет его стабильное финансовое положение [5, с.52].

Финансовое положение организации, ее рентабельность и устойчивость зависят от результатов ее работы, а именно: рыночной, финансовой и производственной деятельности. Успешное выполнение производственного и финансового планов оказывает положительное влияние на финансовое положение предприятия. И, в свою очередь, симметрично, если план по выработке и сбыту произведенной продукции полностью не выполняется, - растут затраты на ее производство, прибыль существенно падает, ухудшается и финансовое положение организации и ее возможности выполнять финансовые обязательства. Отсюда следует важнейший вывод, что стабильное финансовое положение - это не случайность и стечение обстоятельств, а продукт компетентного, талантливого управления всеми факторами и сторонами промышленного процесса, которые составляют итог хозяйственной деятельности всего предприятия [6, с.33].

Стабильная платежеспособность положительно влияет на реализацию запланированных производственных мероприятий, а также обеспечивает производство всеми необходимыми ресурсами для получения конечного результата. В связи с этим, финансовую работу, как одну из частей хозяйственной деятельности, необходимо направить на обеспечение своевременного, пропорционального и равномерного поступления и расходования денежных ресурсов, поддержания расчетной дисциплины на высоком уровне, соблюдение оптимальных пропорций собственного и заемного капитала и достижение максимальной экономической эффективности его использования.

Бухгалтерская отчетность выступает в роли справочной базы и основы для определения финансово-экономического статуса предприятия. Бухгалтерская документация предприятия (заведующего субъекта) - это целая взаимосвязанная система показателей и нормативов, раскрывающая итоги деятельности организации и отображающая условия ее производственной деятельности за произвольный прошедший отчетный период.

В отчетность входят все виды этого учета: бухгалтерский, управленческий, статистический и оперативно-технический (табл.1.1). Таким образом, обеспечивается фиксирование в документации всего разнообразия предпринимательской и производственной деятельности предприятия [7, с.45].

Таблица 1.1 - Виды отчетности предприятия и их краткая характеристика

Отчетность предприятия
Управленческая (внутренняя) отчетность	Финансовая (внешняя) отчетность
Сведения о внутрипроизводственных информационных потоках, характеризующих объем, структуру и скорость товарного обращения и производства, издержках, потерях, доходах. Сведения о деятельности операционной системы предприятия	Сведения о хозяйственной деятельности организации в целом, служащие для информирования внешних пользователей

По природе данных, которые отражаются в отчетах, разделяют управленческую (внутреннюю) и финансовую (внешнюю) отчетности.

Финансовая документация обязана отвечать рядом требований, включая:

- целесообразность и достоверность данных;

- ценность этой отчетности.

Анализ финансово положения предприятия основывается на финансовой (внешней) бухгалтерской отчетности организации.

Финансовая бухгалтерская отчетность содержит документацию различных видов, которая объединяется в итоге в одно целое:

- бухгалтерский баланс предприятия;

- отчет о финансовых результатах [8, с.7].

Поскольку финансовая отчетность - это документация, которая отражает результаты деятельности предприятия за некоторый период времени, уже завершенный, то у внешних аналитиков, в таком случае, нет иных вариантов, кроме как оценивать текущее состояние дел, базируясь на фактически неактуальных данных. На самом же деле, для аналитиков крайне важно, в первую очередь, получить информацию о том, что творится именно на текущий момент и, должно случится в ближайшей перспективе, а не о том, что уже по факту свершилось, и на что уже невозможно повлиять. Парадокс заключается в том, что аналитикам доступны только неактуальные данные, но им приходится экстраполировать этот материал на существующие условия и, даже более того, составлять, основываясь на этом, прогнозы [9, с.20].

Задачей совершенствования управления предприятия в направлении улучшения финансового положения является переход к управлению финансами на базе финансово-экономических условий, основывающихся на стратегических целях деятельности предприятия, соответствующих рыночной ситуации, и поиска вариантов их реализации.

В процессе реформирования организации в области улучшения финансового состояния ставятся такие стратегические цели как:

- рост дохода;

- оздоровление структуры капитала организации и контроль финансовой стабильности;

- понятность и прозрачность финансово-экономического статуса организации для собственников, потенциальных инвесторов, кредиторов;

- создание инвестиционной привлекательности организации;

- выработка программы эффективного менеджмента организации;

- применение и учет организацией рыночных механизмов привлечения дополнительных финансовых ресурсов.

В соответствии с обозначенными целями требуется выполнить следующие шаги, в случае их необходимости:

- оценка рыночной стоимости активов;

- реструктуризации долгов бюджетам всех уровней, при их наличии;

- выработка программы мероприятий по ликвидации долга по выплате заработной платы, при его наличии;

- принятие мер по снижению неденежных форм отчислений, при их наличии;

- проведение анализа места и значения предприятия на рынке и разработки долгосрочной стратегии развития организации;

- проведение инвентаризации материальных и нематериальных активов предприятия и реструктуризации имущественного комплекса организации.

Анализ финансово состояния предприятия крайне важен, так как он является основой для выработки финансовой стратегии организации. Анализ ориентируется на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности [10, с.76].

Начальное исследование начинается еще до расчета этой отчетности, когда еще есть возможность исправить ряд статей бухгалтерского баланса и сформировать пояснительную записку к годовому отчету. На базе итоговых данных анализа финансового состояния реализуется выработка практически всех целей и мероприятий финансовой стратегии предприятия, и, в свою очередь, от качества проведения анализа, зависит эффективность применяемых управленческих решений. Качество анализа финансового состояния всецело зависит от методов и инструментария, которые задействованы в процессе его осуществления, от достоверности и полноты данных бухгалтерской отчетности, и не менее существенно от квалификации и профессионализма сотрудника, принимающего на основе этого решения в направлении финансовой стратегии.

Анализ финансового состояния предприятия состоит из следующих основных пунктов:

- анализ бухгалтерской отчетности;

- исследование горизонтальных и вертикальных производственных связей на предприятии;

- изучение мировых, национальных и региональных рыночных трендов;

- вычисление финансовых коэффициентов и показателей.

Способы финансового анализа, используемые в настоящее время на практике в России, и прогнозирование на его основе финансово-экономической ситуации на предприятии, часто не успевают за изменениями ситуации на рынке. Несмотря на постоянное пополнение новыми данными бухгалтерской и статистической документации, она не отвечает заданным требованиям менеджмента организации условиях быстро меняющегося рынка. Причиной этого является отсутствие в бухгалтерской отчетности специальных разделов и каких-либо особых форм, предназначенных оценить финансовую стабильность конкретного предприятия.

Платежеспособность и ликвидность являются важнейшими критериями, воздействующими на практическую реализацию поставленных производственных планов и поддержание непрерывного цикла производства продукции, не превышая ограничения ресурсов. Они решают задачу обеспечения равномерного и пропорционального поступления и расходования денежных средств, надлежащее исполнение финансовой дисциплины, поддержание эффективной структуры капитала в разрезе соотношения собственных и заемных средств, а также более рациональное их использование [11, с.42].

Чтобы организация могла выжить в условиях рынка и не обанкротиться, необходимо уметь грамотно владеть методикой распределения денежных средств: знать структуру капитала, влиять на истоки его получения и данными об использовании собственных и заемных денежных ресурсов. Основное направление изучения платежеспособности состоит в том, чтобы добиться своевременности движения денежных потоков, выявляя и исключая недоработки в финансовом секторе менеджмента, а также в изыскании скрытых резервов для обеспечения платежеспособности. Чтобы выполнить обозначенные выше цели, необходимо следующее:

1. Всесторонняя оценка целей и их достижение по ранее разработанному плану о поступлении денежных средств, исследование взаимосвязи в разрезе причинно-следственных факторов всех сторон хозяйственной деятельности предприятия: производственной, коммерческой и финансовой;

2. Прогнозирование результатов финансовой деятельности, рентабельности по заданным имеющимся условиям хозяйствования, а также с учетом собственных и заемных денежных ресурсов;

3. Разработка и выполнение плана мероприятий для эффективного и рационального использования финансовых ресурсов.

Анализом платежеспособности организации занимается высший менеджмент и его специализированные отделы, а также собственники и инвесторы. Чтобы составить представление об эффективности использования имеющихся средств, банки, рассчитывая возможность кредитования, анализируют степень риска невозврата ссуды, поставщики - своевременность расчетов, налоговые инспекции - поступление платежей в бюджет и т.д. Так, финансовый анализ делится на внутренний и внешний [12, с.15].

Специализирующиеся на анализе отделы организации осуществляют внутренний анализ, результаты и выводы которого используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его назначение - отладить поступление финансовых ресурсов, а также разработать оптимальную структуру собственного и заемного капитала таким образом, чтобы обеспечить наиболее рациональное и эффективное функционирование предприятия, достижение наивысших результатов доходности и исключение ситуации убыточности и даже банкротства.

Внешним анализом занимаются инвесторы, контрагенты - поставщики материальных ресурсов, различные инстанции, занимающиеся контролем предприятия посредством публикуемых сведений. Он дает оценку перспективности инвестирования средств, гарантирующие высокую норму прибыли и исключающие вероятность убытков.

Информация для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия черпается из бухгалтерского баланса. Платежеспособность - это внешнее проявление финансовой стабильности, т.е. гарантированность наличия резервов и затрат первоисточниками поступления средств.

2.Методический раздел

В теории финансового управления принято оперировать 300-350 финансовыми показателями и коэффициентами. Однако, на практике, в подавляющем большинстве случаев для эффективного принятия решений вполне можно ограничиться обобщающими финансовыми коэффициентами, в количестве не превышающем 20-25. Именно такое количество (выбрав особенно значимые и существенные из 300 теоретически доступных) финансовых коэффициентов целесообразно задействовать в роли целевых показателей финансового плана, как отдельной стороны бизнеса, так и предприятия целиком. В дальнейшем, по мере роста и развития обеспечения денежными ресурсами и их расходованием на предприятии, совершенствования и расширения методических программ и вычислительных платформ, количество такого рода коэффициентов может быть увеличено, вплоть до максимально возможного. Но, в любом случае их выбор и состав - индивидуальное дело каждой организации.

С использованием финансовых коэффициентов и анализа их значений возможно определить:

- преимущества и недостатки бизнеса;

- несовершенство структуры капитала;

- прогноз уровня риска при инвестировании средств в бизнес;

- построить информационную базу для сравнительного анализа с отраслевыми стандартами или прямыми конкурентами.

В данной курсовой работе использованы следующие группы финансовых коэффициентов:

- ликвидность;

- финансовая устойчивость;

- деловая активность;

- эффективность использования ресурсов.

2.1 Методика расчета показателей ликвидности

В базе оценки платежеспособности организации заложены характеристики ликвидности текущих активов. Ликвидность - это фактически время, необходимое для перевода их в денежную форму, в наличный денежный эквивалент. С одной стороны, ликвидность и платежеспособность, как категории, достаточно близки по значению. Однако, понятие «ликвидность» гораздо более емкое, первичное по отношению к платежеспособности. Платежеспособность прямо связана со степенью ликвидности баланса, и одновременно с этим коэффициенты, характеризующие ликвидность отражают еще и дальнейшую перспективу, а не только актуальное состояние активов.

На практике принято делить коэффициенты ликвидности следующим образом:

- текущий коэффициент (ТК), который раскрывает соотношение текущих активов к краткосрочной задолженности, превышение активов. В случае низкого значения ТК, следует понимать, что предприятие неспособно выполнять свои краткосрочные обязательства немедленно. Завышенный ТК является положительным сигналом для кредиторов, но говорит о чрезмерных инвестициях в капитал, не приносящих дохода, лежащих мертвым грузом. Оптимальное значение коэффициента ТК должно быть в пределах от 1,5 до 2,5;

- коэффициент быстрой (мгновенной) ликвидности (КБЛ) обозначает, какие ресурсы можно использовать, если срок погашения всех или некоторых текущих обязательств наступит немедленно. Оптимальное эффективное значение равно 1 (предприятие относится к своим кредиторам ровно так же, как ее дебиторы относятся к ней самой), допустимые значения лежат в пределах 0,8-1,2;

- коэффициент абсолютной ликвидности (КАЛ) показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно. Нижнее значение - от 0,05 до 0,1;

- коэффициент покрытия оборотных активов собственным капиталом (КП) характеризует долю оборотных средств, профинансированную за счет собственных денежных ресурсов. Чем выше значение этого показателя, тем меньше предприятие зависит от кредиторов. Этот показатель является регламентируемым, и рекомендуемое значение КП очень жесткое. Проверяющими органами и аудиторами структура баланса признается неудовлетворительной, в случае ТК< 2, при КП < 0,1.

Для определения ликвидности баланса необходимо рассчитать промежуточные итоги по каждой группе активов и пассивов. Активы в зависимости от скорости перевода в денежные средства (ликвидности) разделяют на следующие группы (табл.2.1).

Таблица 2.1 - Степень ликвидности активов

Степень ликвидности	Характеристика
Наиболее ликвидные активы (А1)	Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги)
Быстро реализуемые активы (А2)	Дебиторская задолженность до 1 года
Медленно реализуемые активы (А3)	Запасы, включая НДС, долгосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность свыше 1 года
Трудно реализуемые активы (А4)	Нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, в том числе: А5 - основные средства; А6 - иммобилизационные активы.

Пассивы аналогично группируются по степени срочности их возврата (табл. 2.2).

Таблица 2.2 - Пассивы баланса по степени увеличения сроков погашения обязательств

Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств	Характеристика
Наиболее срочные обязательства (П1)	Кредиторская задолженность и задолженность учредителям
Среднесрочные обязательства (П2)	Краткосрочные кредиты и займы, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов
Долгосрочные обязательства (П3)	Долгосрочные кредиты банка и прочие долгосрочные пассивы
Обязательства последней очереди (П4)	Капитал и резервы или собственный капитал
Прочие текущие обязательства (П5)

Определение ликвидности бизнеса осуществляется на основе сопоставления аналогичных агрегатов активов и пассивов. При оценке ликвидности бизнеса оцениваются соотношения статей баланса:

1. А1 ? П1

Если это не выполняется, то должно быть необходимо:

А1 + А2 ? П1 + П2

А2 ? П2, А3 ? П3

2. Точка возможной опасности, в случае:

П4 ? А4

3. В ситуации, если:

А1 < П1

то для компании это неблагоприятно, а если же:

А2 > П2,

то наоборот - говорит о благополучии.

4. Когда:

А1 + А2 < П1 + П2

такой баланс считается неликвидным (т.е. задержки платежей своих должников покрываются за счет неплатежей кредиторам - пассивное сальдо задолженности).

Например, если предприятие направляет краткосрочный капитал для наращивания основных средств и нематериальных активов, то А1 + А2 остается постоянным, а П1 + П2 растет. В результате чего соотношение А1 + А2 ? П1 + П2 может быть нарушено. В такой ситуации вероятно потери ликвидности (и следовательно угроза банкротства) бизнеса увеличивается.

С другой стороны, если организация часть долгосрочного капитала направляет на прирост оборотных средств, то А1 + А2 возрастает, а П1 + П2 не изменяется, и пропорция А1 + А2 ? П1 + П2 не нарушается, и риск банкротства (потеря ликвидности) снижается.

При росте в составе заемного капитала доли долгосрочных обязательств финансовые риски организации, у которой в структуре заемных ресурсов велика доля краткосрочных обязательств, падают.

При работе по анализу структуры баланса предприятия существенным является агрегирование его статей с точки зрения ликвидности (табл. 2.3).

Таблица 2.3 - Анализ структуры баланса с позиций ликвидности

Структура баланса	Соотношения
Оптимальная структура баланса	А1 > П1; А2 > П5; А5 > П 3; А6 < П4
Удовлетворительная структура баланса	А1 ? П1; А2 ? П5; А5 ? П3; А6 ? П4
Предельно допустимая структура баланса	При горизонтальном анализе: - В соотношении А1 > П1 - допускается отклонение в одном из периодов. - В соотношении А2 > П5 - отклонений ни в одном из периодов не допускается. Допускается А2 = П5 в любом периоде. - В соотношении А5 > П3 - допускаются отклонения в любом из периодов, если А6 < П4 во всех периодах
Неприемлемая структура баланса	Выполнение условий следующих соотношений в последнем периоде: А 2 ? П1; А6 > П4 или А2 ? П1; А6 > П4

Отсутствие у организации краткосрочных обязательств не свидетельствует о перспективности ликвидности (А3>П3), а текущая ликвидность соответственно, не может быть компенсирована наличием медленно реализуемых активов. В любом случае, уменьшение дефицита активов по всем рассматриваемым группам свидетельствует о появившейся положительной тенденции, более объективную оценку которой необходимо дать в ходе последующего анализа коэффициентов ликвидности.

Понятие финансовой устойчивости предприятия многостороннее и более расширено по сравнению с категорией платежеспособность и кредитоспособность, поскольку включает в себя оценку различных сторон деятельности.

2.2 Методика расчета показателей финансовой устойчивости

Категория финансовая устойчивость (ФУ) раскрывает возможность организации своевременно осуществлять платежи, финансировать свою хозяйственную деятельность на расширенной основе, легко выдерживать воздействие непредвиденных факторов и сохранять свою платежеспособность в неблагоприятных условиях. Обладание финансовой устойчивость. - это гарантированная платежеспособность и кредитоспособность предприятия в процессе его деятельности. И вместе с тем, это обеспеченность запасами и резервами, собственными источниками их формирования, а также оптимальное соотношение собственных и заемных денежных средств, служащих источником покрытия активов организации.

Для расчета нормы текущей платежеспособности сравниваются имеющиеся платежные средства на соответствующую дату с платежными обязательствами на эту же дату. В самом благоприятном варианте такая норма должна быть равна единице, или немного больше единицы.

Норма текущей платежеспособности меньше 1, означает недостаток финансовых ресурсов и наличие просроченных платежей, который может быть как случайным, так и хроническим. Поэтому, одним из аспектов анализа состояние платежеспособности организации, необходимо рассматривать причины возникновения финансовых затруднений, частоту их возникновения и продолжительность просроченных долгов.

Назовем некоторые основные причины неплатежеспособности:

- падение объемов производства и реализации продукции или услуг, рост затрат на ее производство, уменьшение суммы чистой прибыли и, как результат, - дефицит собственных источников самофинансирования организации;

- нерациональное использование оборотных средств: отвлечение оборотных средств в дебиторскую задолженность, вложение в сверхплановые запасы либо затраты на иные цели, которые не были запланированы или временно не имеют источников финансирования;

- несостоятельность клиентов и контрагентов организации;

-высокий уровень налогообложения и штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов.

Для выявления причин ухудшения показателей платежеспособности важное значение имеет анализ выполнения плановых нормативов по поступлению и расходованию финансовых ресурсов. Для этого данные отчета о движении финансовых ресурсов сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

На первом этапе необходимо проверить факт выполнения плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой видов деятельности и определить причины невыполнения плановых показателей. Обязательно нужно заострить внимание на расходование финансовых ресурсов, т. к. даже в случае выполнении доходной части бюджета организации необоснованный перерасход и нерациональное использование финансовых ресурсов могут привести к заметным финансовым проблемам.

Расходные статьи бюджета предприятия анализируется каждая, с выяснением причин перерасхода (если такой имеется), который бывает либо оправданным, либо неоправданным. В результате анализа должны быть выявлены резервы роста притока финансовых ресурсов для обеспечения стабильной платежеспособности организации в перспективе.

Финансовая устойчивость дает характеристику финансовых активов предприятия. Ее определяют исходя из сопоставления разнообразных каналов притока финансирования, а также исходя из состояния активов. Что же касается платежеспособности, то она служит для оценки оборотных активов и краткосрочные обязательства.

Финансовая устойчивость означает стабильное финансовое положение организации, которое позволяет создать достаточность собственному капиталу исходя из имеющихся источников поступления финансовых ресурсов. Говоря иначе, заемные источники поступления денежных ресурсов могут задействоваться организацией исключительно в целях полного и своевременного возврата. Отсюда следует, что краткосрочные обязательства, в разрезе суммы не могут превышать стоимость ликвидных активов. Подразумеваются лишь ликвидные активы, которые в денежном эквиваленте выражают естественную стадию их движения. Сюда же необходимо добавить дебиторскую задолженность и запасы готовой товарной продукции, отгруженные на склад, еще не оплаченные заказчиками, для последующей реализации.

Доля названных выше объектов оборотных активов в общем объеме активов организации позволяют рассчитать верхнюю границу максимально допустимой суммы краткосрочных заемных средств, которые планируются включить в состав источников финансирования. Остальная доля активов финансируется из источников собственных финансовых ресурсов или долгосрочных обязательств. Таким образом, можно рассчитать достаточную или недостаточную долю собственных средств.

Текущие активы финансируются из собственных и краткосрочных заемных средств. Оптимальная структура текущих активов будет в случае, когда половину их была сформированы за счет собственного, а половина - за счет заемного капитала. В этом случае гарантируется погашение внешнего долга.

Отталкиваясь от источников формирования текущих активов общую сумму их (оборотного капитала) обычно делят на две основные части:

- переменную часть оборотного капитала, созданную за счет краткосрочных обязательств предприятия;

- постоянный минимум оборотного капитала (запасов и затрат), образующегося за счет неснижаемого остатка денежных средств, состоящего из собственного и долгосрочного заемного капитала.

Дефицит собственного оборотного капитала приводит к росту переменной и снижению постоянной части текущих активов, что в свою очередь говорит об увеличении финансовой зависимости организации от внешних источников финансирования и неустойчивости его финансового положения.

Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия - это система взаимосвязанных показателей, которые раскрывают структуру имеющегося капитала предприятия с точки зрения степени финансового риска, а также стабильности развития в будущем.

Основными коэффициентами финансовой устойчивости являются:

1) Коэффициент маневренности (подвижности) оборотных средств (доля денежных ресурсов и высоколиквидных активов в общем объеме оборотных активов). Чем больше значение этого коэффициента, тем выше величина платежеспособности предприятия. Однако, слишком высокое значение - тоже отрицательно характеризует состояние предприятия. Тем не менее, никаких регламентирующих нормативов по этому коэффициенту не существует. Оптимальное значение коэффициента каждое предприятие определяет для себя само и отслеживает его отклонение в динамике.

2) Коэффициент маневренности (подвижности) собственных оборотных средств или функционирующего капитала (доля денежных средств и высоколиквидных активов в общем объеме собственных оборотных средств). Чем больше значение данного коэффициента, тем стабильнее текущее финансовое состояние организации. Благополучные предприятия имеют его в пределах от 0 до 1, но могут быть случаи повышения его до 1,5.

3) Коэффициент задолженности рассчитывается как отношение всех долговых обязательств предприятия к собственному капиталу. Одной из разновидностей данного коэффициента является коэффициент заемных средств, который определяется отношением заемных средств к собственным средствам (собственному капиталу). Рекомендуемое значение этого коэффициента равно 1.

4) Коэффициент маневренности рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала ко всему собственному капиталу.

5) Коэффициент концентрации собственного капитала - рассчитывается как доля собственного капитала в общей сумме активов, инвестированных в данное конкретное производство. Чем больше значение этого коэффициента, тем более устойчивым с финансовой точки зрения является предприятие.

6) Коэффициент финансовой зависимости является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала. Увеличение значения этого коэффициента в динамике говорит об увеличении доли заемного капитала во всех источниках финансирования бизнеса.

7) Коэффициенты структуры долгосрочных источников финансирования показывают соответственно отношение долгосрочных обязательств (коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников) и собственного капитала (коэффициент финансовой независимости капитализированных источников) к сумме собственного капитала и долгосрочных обязательств бизнеса. Суммарно оба эти показатели дают 1.

Рост величины коэффициента финансовой зависимости - отрицательная тенденция. Принято считать, что величина показателя финансовой независимости должна быть в пределах ? 0,6. В такие производства кредиторы гораздо более охотно вкладывают средства. Но и абсолютизировать влияние данного норматива ни к чему. В частности, получение предприятием крупного долгосрочного кредита, с одной стороны, понижает коэффициент финансовой независимости, что означает рост финансового риска, а с другой стороны может свидетельствовать о высокой степени доверия к предприятию, его высокой репутации как надежного заемщика и уверенности в его положении на рынке.

Важным показателем, который раскрывает финансовое состояние организации и ее финансовую устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных средств устойчивыми источниками финансирования [12, с.56].

Рост значений показателей эффективности использования основных средств предполагает:

- повышение доли активной части основных средств в общей структуре основных средств;

- улучшение возрастной структуры оборудования в сторону омоложения, и степени автоматизации оборудования;

- оптимизацию коэффициента сменности работы оборудования;

- сокращение внутрисменных простоев, и простоев из-за поломок и аварий;

- увеличение среднечасовой выработки оборудования (пропускной способности).

Низкий удельный вес основных средств в структуре активов баланса показывает «легкую» структуру баланса, характеризует мобильность активов. Также, как правило, такая структура баланса говорит о незначительных накладных расходах в структуре себестоимости и низкой чувствительности прибыли предприятия к колебаниям доходов от реализации продукции (объемов продаж).

В свою очередь, тенденция к росту доли основных средств и особенно нематериальных активов в бизнесах с легкой структурой баланса при поддержании на постоянном уровне или несущественном увеличении относительно низкого удельного веса в структуре активов может показывать на повышение конкурентоспособности предприятия в дальнейшей перспективе.

Текущая потребность в оборотных средствах рассчитывается, как правило, как доля от выручки от реализации продукции. Например, если в результате анализа полученных данных установлено, что потребность в оборотных средствах составляет 20% от объема продаж, а прогнозируемый объем продаж на 3 года вперед равен 10% в год, то и потребность в оборотных средствах будет расти примерно теми же темпами.

Величина собственных оборотных средств (СОС) является важнейшим показателем ликвидности и платежеспособности предприятия. Он рассчитывается как:

СОС = СК - ВОА

где СОС - величина собственных оборотных средств,

СК - собственный капитал предприятия (см.раздел «Капиталы и резервы»),

ВОА - величина внеоборотных активов.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятия важнейшую роль играет состояние производственных запасов. Финансовая устойчивость организации может быть выражена соотношением между собственными оборотными средствами и производственными запасами. Абсолютная финансовая устойчивость достигается, когда организации полностью достаточно собственных средств для формирования необходимых запасов. Нормальная финансовая устойчивость допускает, что собственных средств предприятия недостаточно, но дефицит покрывается долгосрочными кредитам банка, чего достаточно для образования запасов. И наконец, финансовая неустойчивость означает, что собственные средства организации и долгосрочные кредиты банка не покрывают потребности для образования достаточного уровня производственных запасов. Необходимы еще и краткосрочные займы и кредиты.

Предкризисное состояние возникает, когда для образования запасов у организации не хватает ни собственных ни заемных средств. Если запасы и дебиторская задолженность растут быстрее общей стоимости активов, то это означает снижение ликвидности, а если запасы и дебиторская задолженность растут медленнее кредиторской задолженности и задолженности по кредитам, то это указывает на нехватку собственного оборотного капитала.

2.3 Методика расчета показателей деловой активности

Хозяйственная деятельность предприятий может быть охарактеризована различными показателями, но основными, при условии дефицита финансирования предприятия, являются аналитические показатели деловой активности. Теоретические подходы к оценке деловой активности в научной литературе разные. Исследованием проблемы расчета и интерпретации показателей деловой активности занимались отечественные и зарубежные ученые И.А.Бланк, Е.Бригхем, М.Д.Билык, В.В.Ковалев, Л.А.Лахтионова, Н.С.Пласкова, О.Стоянова и др., которые подчеркивают методологические подходы в анализе деловой активности предприятия путем обобщения качественных и количественных критериев.

Каждая составляющая показателей деловой активности дополняет характеристику деятельности предприятия, но особое внимание уделяют относительным показателям - коэффициентам. Важным преимуществом коэффициентов является то, что они нивелируют влияние инфляции на аналитические показатели, что особенно актуально при оценке деятельности предприятия в современных условиях.

1) Коэффициент оборачиваемости чистых активов определяется отношением объема продаж к среднегодовой стоимости чистых активов. Для повышения ставки доходности собственного капитала необходимо повышение коэффициента оборачиваемости собственного капитала.

2) Коэффициент оборачиваемости общих активов определяется отношением объема продаж к среднегодовой стоимости общих активов. Рекомендуемое значение 3 и выше. Чем выше оборачиваемость активов, тем более выгодным становится для бизнеса привлечение кредита.

3) Коэффициент оборачиваемости основного капитала или коэффициент фондоотдачи (капиталоотдачи) определяется отношением объема продаж к среднегодовой стоимости основного капитала.

4) Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов определяется отношением объема продаж к среднегодовой стоимости товарно-материальных запасов. Кроме того, данный показатель можно определить как отношение себестоимости реализованной продукции к среднегодовой стоимости запасов. Второй метод более предпочтителен, так как эти запасы - составная часть затрат, в то время как выручка от реализации включает прибыль.

5) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности определяется отношением объема продаж к среднегодовой дебиторской задолженности. Увеличение коэффициента способствует росту ликвидности и финансовой устойчивости бизнеса, но, скорее всего негативно повлияет на динамику продаж, а значит, и на прибыль бизнеса.

6) Средний период оборачиваемости - средняя продолжительность дебиторской задолженности определяется отношением дебиторской задолженности к дневному объему продаж.

7) Коэффициент оборачиваемости собственного оборотного капитала определяется отношением объема продаж к среднегодовой стоимости собственного оборотного капитала.

8) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяется отношением собственных оборотных средств к оборотному капиталу и должен превышать 10%.

Необходимо учитывать, что коэффициенты не имеют универсального значения и могут рассматриваться как ориентировочные индикаторы самых больных мест деятельности предприятия. Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов предприятия и дают возможность оценить финансовое состояние предприятия с позиции скорости трансформации авансированного капитала в денежные средства, достаточности производственного потенциала, эффективности собственного капитала в условиях сокращения и подорожание заемного капитала.

При отсутствии внешних источников финансирования, в том числе банковских кредитов, приток ресурсов может быть обеспечен за счет внутренних источников - собственного капитала, но важным является рациональное и эффективное использование рабочего капитала. Именно поэтому при анализе деятельности предприятий приоритетными являются показатели деловой активности и оборачиваемости активов. Важными показателями эффективности использования активов является оборачиваемость активов и запасов, которые предназначены для оценки соответствия оборотных активов относительно текущего и прогнозного дохода.

Анализируя деловую активность в условиях ограниченности источников финансирования, уместно определить показатель рабочего капитала, как разность между оборотными активами предприятия и текущими обязательствами. Определенная сумма рабочего капитала свидетельствует о том, что предприятие имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности.

В трудах зарубежных и отечественных ученых представлены алгоритмы расчета показателей деловой активности, которые основываются на использовании данных баланса и отчета о финансовых результатах и дают лишь приближенные значения соответствующих показателей. Расчет показателей деловой активности на основе данных финансовой отчетности предусматривает получение средних остатков соответствующих активов не на основе динамического ряда, а на основе балансовых остатков на начало и конец периода. В связи с этим, проводя расчеты деловой активности предприятий, следует использовать для расчетов оборачиваемости дебиторской задолженности показатель выручки от реализации, а себестоимость реализованной продукции - для расчета оборачиваемости готовой продукции.

Требует уточнения расчет оборачиваемости производственных запасов, незавершенного производства и средств в расчетах с поставщиками на основе себестоимости реализованной продукции, особенно в ситуациях наращивания производственных запасов и незавершенного производства. Увеличение периода оборота запасов и незавершенного производства приводит к снижению ликвидности предприятия и потери платежеспособности.

Необоснованное наращивание стоимости оборотных активов приводит к увеличению операционного и финансового цикла предприятия, и как следствие - увеличению расходов и снижению показателей финансово-экономической деятельности. Оценивая динамику основных показателей, необходимо сопоставить темпы их изменения.

Оптимальным является соотношение, которое основывается на взаимосвязи, где соответственно темпы изменения прибыли превышают темпы роста объема реализации товаров (работ, услуг) и темпов роста активов (авансированного капитала). Данное соотношение означает - если прибыль предприятия растет более высокими темпами, чем объем продаж продукции, и, кроме того, объем продаж продукции растет более высокими темпами, чем активы, то ресурсы предприятия используются эффективнее. Такая зависимость означает:

- рост экономического потенциала предприятия;

- эффективное использование ресурсов предприятия, поскольку экономический потенциал растет более высокими темпами, чем объем реализации;

- прибыль.

Это соотношение в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия». Денежные средства предприятия в процессе непрерывного кругооборота образуют производственный, операционный и финансовый циклы, трансформируясь в различные формы оборотных активов.

На первом этапе они авансируются в производственные запасы предприятия, которые затем трансформируются в готовую продукцию, стоимость которой, по сравнению с производственными запасами, увеличивается на расходы, понесенные в процессе производства. Период, начиная с поступления производственных запасов на склад и заканчивая моментом отгрузки готовой продукции, называется производственным циклом предприятия.

...