Проблемы функционирования стабфонда

Нефтегазовые доходы федерального бюджета формируются за счет:

- налога на добычу полезных ископаемых в виде углеводородного сырья (нефть, газ горючий природный, газовый конденсат);

- вывозных таможенных пошлин на нефть сырую;

- вывозных таможенных пошлин на газ природный;

- вывозных таможенных пошлин на товары, выработанные из нефти.

Определенная часть указанных нефтегазовых доходов в виде нефтегазового трансферта ежегодно направляется на финансирование расходов федерального бюджета. Величина нефтегазового трансферта утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период в абсолютном размере, исчисленном как 3,7% прогнозируемого на соответствующий год объема валового внутреннего продукта, указанного в федеральном законе о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период. После формирования нефтегазового трансферта в полном объеме нефтегазовые доходы поступают в Резервный фонд.

Нормативная величина Резервного фонда утверждается федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год и плановый период в абсолютном размере, определенном исходя из 10% прогнозируемого на соответствующий год объема валового внутреннего продукта. После наполнения Резервного фонда до указанного размера нефтегазовые доходы направляются в Фонд национального благосостояния.

С 1 января 2010 г. до 1 января 2015 г. нормативная величина Резервного фонда не определяется, нефтегазовые доходы федерального бюджета не используются для финансового обеспечения нефтегазового трансферта и для формирования Резервного фонда и Фонда национального благосостояния, а направляются на финансовое обеспечение расходов федерального бюджета. [1]

Другим источником формирования Фонда национального благосостояния являются доходы от управления его средствами. С 1 января 2010 г. до 1 февраля 2015 г. доходы от управления средствами Фонда национального благосостояния не зачисляются в Фонд, а направляются на финансовое обеспечение расходов федерального бюджета.[2]

Средства нефтегазовых доходов федерального бюджета, Резервного фонда и Фонда национального благосостояния учитываются на отдельных счетах по учету средств федерального бюджета, открытых Федеральным казначейством в Центральном банке Российской Федерации. С 1 января 2010 г. до 1 января 2015 г. обособленный учет средств нефтегазовых доходов федерального бюджета не осуществляется.[3]

Расчеты и перечисления средств в связи с формированием и использованием нефтегазовых доходов федерального бюджета, нефтегазового трансферта, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния осуществляются Министерством финансов Российской Федерации в порядке, установленном Правительством Российской Федерации. Следует отметить, что с 1 января 2010 г. до 1 января 2015 г. порядок проведения расчетов и перечислений средств в связи с формированием и использованием нефтегазовых доходов федерального бюджета, нефтегазового трансферта, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния приостановлен.[4]

Учет операций с нефтегазовыми доходами федерального бюджета, средствами Резервного фонда и Фонда национального благосостояния осуществляется в порядке, установленном для учета операций со средствами федерального бюджета.

Таблица 3 - Анализ динамики совокупного объема средств Фонда национального благосостояния за 2008-2015гг. в млрд.долларов США, в млрд.рублей.

Как видно из анализа данной таблицы, совокупный объем средств Фонда национального благосостояния в млрд. долларов США при общей тенденции к снижению, претерпевает постоянные колебания. Причем, максимальный объем наблюдается в 2009 году равный 92,89 млрд. дол США, а минимальный - в 2015 году, равный 72,22 млрд. долларов США. Что касаемо совокупного объема национального благосостояния, выраженного в национальной валюте, то здесь наблюдается постоянный рост средств ФНБ за анализируемый период более, чем в 2 раза. И в конечном итоге максимальный объем наблюдается в 2015 году, равный 4784 млрд. рублей, а минимальный уровень установлен в 2008 году.

Однако, хотелось бы отметить, что данный анализ объема средств Фонда национального благосостояния не отражает полной и реальной картины ситуации по ряду причин. Основными из которых, является резкое снижение обменного курса рубля, постоянно растущий уровень инфляции и вытекающие из этого последствия.

Общая тенденция снижения стоимости резервов страны окончательно утвердилась с сентября 2014 года. С небольшими коррекциями она продолжается по сегодняшний день. Всего за этот период страна потеряла около 25% от Фонда национального благосостояния.

Ряд экономистов и ученых выражают сомнения относительно доступности средств ФНБ для срочных нужд российского правительства. По их данным, практически все средства фонда оказались вложены в различные долгосрочные проекты, извлечь их из которых, в случае срочной необходимости, не представляется возможным.

Поэтому говоря об объемах средств Фонда, необходимо учитывать принципиально важный момент. Сегодняшний показатель в 72,22 млрд. долларов -- это не совсем та сумма, которой Министерство финансов может распорядиться в любую минуту. Важен не только объем денег, но и то, где они в действительности размещаются.

В условиях финансового кризиса стоит ожидать ускорение темпов расходования резервов.

Кроме того, потребность в деньгах зависит не только от реального состояния экономики, но и от не всегда поддающегося точному расчету фактора: от уровня доверия к власти и финансовым органам. Так, в декабре 2014 года был принят Федеральный закон "О внесении изменений в Бюджетный кодекс Российской Федерации", согласно которому до 10% средств Фонда национального благосостояния может быть размещено в российских банках для финансирования инфраструктурных проектов[4]. И в декабре 2014 года банк ВТБ уже получил первый транш в размере 100 млрд. рублей из ФНБ.

По мере исчерпания резервов давление на финансовые рынки только усилится, а значит, потребуется больше финансовых средств на поддержание относительной стабильности.

На наш взгляд, для дальнейшего роста активов страны в целом на ближайшую перспективу необходимо сохранение неизменными двух важных параметров: стабильная цена нефти на уровне пятидесяти долларов за баррель и отсутствие попыток удержания курса национальной валюты на определенном уровне, т.е. продолжающееся свободное падение рубля.

2.2 Зарубежный опыт и его применение в России

Из 235 государств, по которым имеется статистика о бюджетах, использование стабилизационных, страховых и резервных финансовых фондов в той или иной форме практикуется в бюджетных системах 17 стран различных регионов мира. Все они, как правило, формируются либо за счет "избыточных" по отношению к нормам финансирования бюджетной сферы доходов, либо к сложившемуся прежде и отраженному в национальных законодательных актах уровню государственных доходов. Как правило, их источником являются дополнительные доходы, получаемые вследствие благоприятной внешнеэкономической конъюнктуры - реализации по более высоким ценам экспортируемых сырьевых ресурсов (нефть, газ, металлы и др.). Страны, имеющие стабилизационные и резервные фонды, при обосновании необходимости формирования этих фондов преследовали, как правило, достижение следующих основных целей:

- сглаживания благоприятной конъюнктуры мировых цен на природные ресурсы;

- сохранения достигнутого уровня потребления и социального обеспечения в будущем, если к худшему изменится благоприятная внешнеэкономическая конъюнктура.

В настоящее время в зарубежной практике используется три типа финансовых фондов, сформированных с учетом конъюнктуры мировых цен на природные ресурсы:

1) фонды, выполняющие стабилизационные функции и называемые стабилизационными (Аляска, Венесуэла, Колумбия, Кувейт, Нигерия, Норвегия, Туркмения, Чили);

2) фонды, формируемые для создания стратегических финансовых резервов в целях решения в перспективе экономических и социальных проблем будущих поколений (канадская провинция Альберта, Аляска, Кувейт, Оман, Папуа - Новая Гвинея);

3) резервные бюджетные фонды, которые будут использованы в неординарных ситуациях (Гонконг, Сингапур, Эстония, ЮАР).

Как правило, стабилизационные и другие резервные фонды связаны с накоплением средств для предстоящих расходов, включая чрезвычайные.

В соответствии с основными функциями, которые призваны выполнять стабилизационные фонды в зарубежных странах, эти структуры можно разделить на три группы (см. табл. 4):

Таблица 4

Функции стабилизационных фондов стран (территорий), имеющих значительный сырьевой сектор экономики

Собственно бюджетные стабилизационные фонды (в узком определении) формируются для обеспечения текущей сбалансированности бюджетов в условиях изменяющейся внешнеэкономической конъюнктуры, а также для регулирования эмиссии (пример -- венесуэльский Фонд макроэкономической стабилизации). В период благоприятной ценовой конъюнктуры такие фонды наполняются за счет отчислений от рентных платежей (причем обеспечивается пропорциональность таких отчислений от уровня цен мирового рынка). В условиях низких цен мирового рынка аккумулированные средства используются для финансирования бюджетных расходов.

Именно к этому типу фондов, в соответствии со своим нынешним статусом, относится Стабилизационный фонд Российской Федерации.

Фонды будущих поколений. Такие фонды ориентированы на накопление ресурсов на длительную перспективу -- обеспечение бюджетных расходов в условиях исчерпания запасов полезных ископаемых, ухудшения демографического баланса и др. Помимо отчислений рентных платежей (как правило, фиксированных и/или в меньшей степени, чем в предыдущем варианте, зависящих от мировых цен), значимую роль для формирования таких фондов играют доходы от инвестирования накопленных средств. В ряде случаев (кувейтский Фонд для будущих поколений, норвежский Государственный нефтяной фонд) масштабы таких доходов сопоставимы или даже превосходят поступления, непосредственно связанные с природной рентой. Кроме того, в отдельных странах (кувейтский Фонд будущих поколений) в такие фонды зачисляются все виды доходов бюджета при достижении профицита, средства от приватизации государственного имущества и т.п. Средства таких фондов активно инвестируются в финансовые активы (как правило, зарубежные). Их использование в рамках текущего бюджетного процесса законодательно ограничено или запрещено. В ряде случаев ресурсы бюджетных фондов будущих поколений инвестируются в национальную экономику (с ограничениями для нефтяного сектора -- кувейтский Фонд будущих поколений, Нефтяной фонд Омана).

Фонды, предназначенные для аккумулирования и распределения природной ренты среди населения (пример -- Постоянный фонд Аляски). В эти фонды на постоянной основе направляются платежи за использование природных ресурсов, которые затем распределяются по индивидуальным счетам граждан. В ряде случаев средства таких фондов инвестируются в зарубежные финансовые активы и не полностью выплачиваются гражданам (аккумулируются), что сближает данные фонды с фондами будущих поколений. госбюджет накопление стабилизационный инвестиция

Приведем краткие характеристики фондов зарубежных стран.

Норвежский государственный нефтяной фонд выполняет две функции: стабилизационную и сберегательную. Правительство создало фонд в 1990 году для решения двух проблем: старение населения и снижение объемов добычи нефти. Деньги в фонд поступают при условии профицита бюджета. Как и в России, он определяется уровнем цен на нефть. Строгой формулы, по которой производятся отчисления, не существует, каждый раз их объем утверждается парламентом. Он же принимает решение об использовании средств. Управляет текущими активами фонда Центробанк, а направления инвестирования определяет Минфин. Благодаря тому, что правительство проводило жесткую фискальную политику, а в стране наблюдался экономический подъем, максимальное годовое отчисление средств из бюджета составило 6% ВВП.

Медный стабилизационный фонд Чили был создан в 1985 году для стабилизации курса валюты и доходов бюджета. Механизм его формирования следующий: правительство ежегодно определяет долгосрочную цену на медь и рассчитывает объем перечисляемых в фонд средств по определенной формуле, в зависимости от превышения фактической цены по экспортным контрактам над базовой долгосрочной. Особенность в том, что эти правила применяются к государственной медной компании и по сути являются для нее дополнительным налогом. Средства фонда приравниваются к золотовалютным резервам и управляются ЦБ. Правительство может их использовать, в случае если цена меди ниже базовой. Средства фонда направляются на выплату внешнего долга и субсидирования цен на бензин.

Фонд макроэкономической стабилизации Венесуэлы был создан в 1998 году, когда мировые цены на нефть упали до 8-9$ за баррель, для стабилизации доходов бюджета центрального правительства, правительств регионов и государственной нефтяной компании. Формируется фонд следующим образом: исходя из средней цены на нефть, за последние пять лет рассчитываются базовые доходы бюджетов правительств и компании и все поступления свыше базовой величины направляются в фонд. Его средства управляются Центробанком и инвестируются в иностранные финансовые активы. Решение о расходовании средств фонда принимает парламент.

Фонды будущих поколений (Аляска, Кувейт, частично к этому типу относится фонд Норвегии) формируются по тому же принципу, что и стабилизационные, но рассчитаны на использование после того, как месторождения природных ископаемых будут исчерпаны.

Постоянный нефтяной фонд Аляски был создан в 1976 по итогам референдума среди жителей штата. В фонд отчисляется 25% средств, полученных правительством штата от нефтяных компаний (налоги, лицензии на бурение, плата за использование нефтепровода), а часть прибылей идет на дивиденды жителям Аляски.

На конец 2005 года его объем составил $32 млрд., а дивиденды - $845 на человека. Доходность фонда за последние пять лет была на уровне 5,78%. В состав портфеля входят акции компаний США (35%), американские облигации (25%), бумаги других стран (22%), недвижимость (10%) и прочие инвестиции (8%).

Таким образом, стабилизационные фонды (фонды будущих поколений) существуют в странах, где существенная часть доходов бюджета формируется за счет поступлений от экспорта природных ресурсов (нефть медь, фосфаты) и предназначены для сглаживания колебаний доходов и расходов в годы неблагоприятной конъюнктуры.

В итоге можно сделать вывод, что Стабилизационный фонд Российской Федерации создавался с целью отчисления в него сверхдоходов от экспорта нефти и стабилизации экономики страны. Фонд способствует стабильности экономического развития страны, является одним из основных инструментов связывания излишней ликвидности, уменьшает инфляционное давление, снижает зависимость национальной экономики от неблагоприятных колебаний поступлений от экспорта сырьевых товаров.

2.3 Потребность экономики РФ в инвестициях и общественных сбережениях в стабилизационном фонде

На официальном сайте Министерства финансов Российской Федерации была размещена информация об увеличении Резервного фонда России на январь 2016 года. Согласно этим данным, совокупная сумма составила 1 677 000 000 руб. По сравнению с началом прошлого года, эта цифра упала в 10 раз. Фонд национального благосостояния, к тому же, также уменьшился, и в данный момент составляет 1,677 триллиона рублей. Это примерно в раз меньше, чем на начало 2015 года. Эксперты утверждают, что такой скачок в объемах резервных средств России вызван ослаблением национальной валюты.

Резервные средства обеих структур размещены на счетах в Центральном Банке России. ФНБ частично располагается на депозитных счетах Внешнеэкономического банка, в ценных и долговых бумагах иностранных государств, в российских акциях частных компаний, а также на депозитном счете в банке ВТБ.

К сожалению, за таким резким увеличением количества средств в 2015 году, последовал не менее резкий их спад. Состояние совокупного объема капитала в резервах на 1 февраля 2016 года составляло почти 1,677 триллионов в российской валюте, в ФНБ - 5 триллионов рублей.

Однако за один месяц резервы государства сократились почти на 20%, а ФНБ - на 10%. За две недели в феврале резервные ресурсы утратили 4,13 миллиарда рублей только из-за валютных изменений - средства были размещены на счетах в Центральном банке в иностранной валюте. ФНБ также пострадал от курсовых переоценок - его объем упал на 200 миллиардов рублей только из-за изменения курса российской валюты.

Резервный фонд также претерпел крупные потери из-за покрытия дефицита государственного бюджета. На эти цели государством было изъято около 500 миллиардов руб.

Прогнозы на 2016 год

Из-за ожидаемого сокращения доходов государственного бюджета объем Резервного фонда обязательно уменьшится. Министерство финансов рассчитывает на уменьшение объема резервов в десять раз к концу 2016 года. Более того, сокращение совокупной суммы капитала запаса продолжится и в 2017 году. Однако далее фонд будет снова пополняться.

Читайте также: Каким будет налог с продаж в РФ в 2016 году

Министерство финансов планирует потратить в течение 2016 года около 3,5 триллиона рублей. Средства пойдут на покрытие дефицита в государственном бюджете. В этом году, по оценкам экспертов, он составит около 3,8% от валового внутреннего продукта, что будет приблизительно равняться 2,76 триллиона рублей. Для сравнения, в 2015 году бюджет закрыт с дефицитом в 0,5% ВВП.

В 2016 году сумма, потраченная из резервных средств, должна уменьшиться - Минфин рассчитывает изъять около 1,16 триллиона рублей на государственные нужды.

Подобные планы Министерства финансов связаны с ожидаемым уменьшением объемов дохода федерального бюджета государства. В связи с этим министр финансов Антон Силуанов заявляет о просьбе Минфина использовать 3 триллиона рублей из средств запаса.

Министерство финансов планирует также сокращать дефицит бюджета за счет уменьшения расходов государства. Заместитель главы Министерства финансов Татьяна Нестеренко заявила об этом намерении Минфина на коллегии Федерального казначейства. Так, за счет неиндексации заработных плат и сокращения инвестиций Минфин уменьшит годовые расходы на 1,07 триллиона рублей. Замглавы Министерства финансов сообщает, что в данный момент найдены готовые для использования ресурсы и пути сокращения расходов. Сообщается, что все возможные способы сокращения расходов государственного бюджета можно условно разделить на следующие направления:

§ неиндексация заработных плат;

§ строительство новых объектов;

§ пересмотр инвестиционных расходов.

Заместитель министра утверждает, что без данных мер дефицит бюджета к концу 2016 года может составить 4,7% от валового внутреннего продукта страны, что привело бы к разорению резервных средств.

2. Мы принимаем оплату ТОЛЬКО на карту Сбербанка. ( Никаких киви кошельков, мани и т.д., на них принимают оплату мошенники, запомните это!)

3. Перед оплатой Вам отсылается часть работы и подтверждения проверки работы на плагиат, таким образом, Вы можете убедиться в наличии работы и соответствии её Вашей теме. (На плагиат работы проверяются на сайте, так как он признан лучшим сайтом для проверки уникальности работ).

Заключение

Цель, поставленная в начале работы, достигнута. В данной работе показана история становления Стабилизационного фонда нашей страны, приведены примеры подобных фондов в других странах. Проанализирована эффективность использования средств фонда. Выявлено что создание Стабилизационного фонда в России является оправданным и необходимым, поскольку направлено на решение стратегической задачи стабилизации государственных финансов и денежно-кредитной системы страны. Стабилизационный фонд РФ создавался для концентрации финансовых ресурсов на решении приоритетных задач и снижении зависимости бюджетных доходов от конъюнктуры мировых цен.

Для этих целей Стабилизационный фонд РФ был своевременно преобразован в Резервный фонд и Фонд национального благосостояния. Резервный фонд способствует стабильности экономического развития страны, уменьшая инфляционное давление и снижая зависимость национальной экономики от колебаний поступлений от экспорта невозобновляемых природных ресурсов. Фонд национального благосостояния представляет собой часть средств федерального бюджета, подлежащих обособленному учету и управлению в целях обеспечения софинансирования добровольных пенсионных накоплений граждан Российской Федерации, а также обеспечения сбалансированности (покрытия дефицита) бюджета Пенсионного фонда Российской Федерации.

Также мы выяснили, что подобного рода фонды имеют место и во многих других странах. На сегодня стабилизационные финансовые фонды реально функционируют в бюджетных системах более, чем в двадцати странах различных регионов мира. Они создаются преимущественно в странах, где действует единственная государственная компания по экспорту базовых природных ресурсов. В настоящее время мы слишком много добываем и слишком много экспортируем. А возможности наши не безграничны. Со временем добыча и экспорт нефти будут снижаться, а другой конкурентоспособной продукции у нас недостаточно -- в России с самого начала экономических реформ ставка была сделана на топливно-энергетический комплекс.

Таким образом, главным условием роста экономики России и как следствие социального благополучия ее граждан являются перевод промышленности с сырьевой направленности на разработку и производство конечной продукции высоких технологий, воспроизводство человеческого капитала, наиболее полное использование научно-производственного потенциала экономики, осуществление масштабного инвестирования в наиболее перспективные отрасли, в том числе с участием государства, отказ от профицитного бюджета, и накопления государством неиспользуемых финансовых средств.

Сейчас самым приоритетным, самое эффективным направлением использования средств Стабилизационного фонда - это финансирование науки, образования и здравоохранения.

Тем самым мы создадим условия для развития страны не как сырьевого придатка всего мира, но как высокоразвитой страны с развитой перерабатывающей, наукоемкой промышленностью.

Список использованных источников

1. Бюджетный кодекс РФ от 31.07.1998 N 145-ФЗ (глава 13) в ред. Федеральных законов от 20.08.2004 N 120-ФЗ, от 27.12.2005 N 197-ФЗ

2. Федеральный закон от 11 января 1995 г. № 4-ФЗ "О Счетной палате Российской Федерации".

3. Постановление Правительства Российской Федерации от 21 апреля 2006 г. № 229 "О порядке управления средствами Стабилизационного фонда Российской Федерации".

4. .Постановление Правительства Российской Федерации от 17 декабря 2007 г. № 892 "О проведении расчетов и перечислении средств в связи с формированием и использованием нефтегазовых доходов федерального бюджета, нефтегазового трансферта, средств Резервного фонда и Фонда национального благосостояния".

5. Постановление Правительства Российской Федерации от 19 января 2008 г. № 18 "О порядке управления средствами Фонда национального благосостояния", п.2.

6. Приказ Минфина России от 24 января 2008 г. № 22, 23, 24, 25.

7.Александров, И.М. Бюджетная система РФ: учебник/ И.М. Александров. - М.: Дашков и Ко,2007.- 327 с.

2.Афанасьев, Мст. Инструментарий стабилизационного фонда: опыт и перспективы [Текст] / Мст. Афанасьев, //Вопросы экономики . - 2004. - №3. -С.65-75.

3.Быля, А.Б. Роль стабилизационных фондов в финансовой системе страны [Текст] / А.Б. Быля // Финансовое право. - 2008.-№7.-С.15-18.

4.Варнавский,В.Стабилизационный фонд как инструмент экономической политики государства [Текст] / В. Варнавский, // Мировая экономика и международные отношения.-2007.-№ 5.С. 2-7.

5.Вахрин, П.И. Бюджетная система РФ: учебник/ П.И. Вахрин. - М.: Дашков и Ко,2002.- 458 с.

6.Врублевская, О.В. Бюджетная система РФ: учебник/ Под ред. О.В. Врублевской, М.В. Романовского. - М.:Юрайт-Издат,2004.- 358 с.

7.Годин, А.М., Максимова, Н.С., Подпорина, И.В. Бюджетная система РФ: учебник/Под ред. А.М. Година, Н.С.Максимовой, И.В. Подпориной. - М.: Дашков и Ко,2002.- 467 с.

8.Дроздов, О.И. Разделение стабилизационного фонда РФ на резервный фонд и фонд национального благосостояния [Текст] / О.И.Дроздов // Финансы и кредит.-2009.-№12.-С.8-9.

9. Дроздов, О.И. Фонд национального благосостояния, формирование, использование и управление [Текст] / О.И. Дроздов // Государственные финансы.-2009.-№10.-С.12-15.

10.Кимельман, С. Стабилизационный фонд и экономический рост [Текст] / С. Киммельман , С. Андрюшин // Вопросы экономики.-2005.-№11.-С.70-83.

11.Косой, А.М. Гарантирование кредита и стабилизационный фонд [Текст] / А.М. Косой // Деньги и кредит.- 2006.-№5.-С.38-45.

12.Кудрин, А. Стабилизационный фонд: зарубежный и Российский опыт [Текст]/А.Кудрин //Вопросы экономики.-2006.-№ 2.С. 28-45.

13.Малкина, М.Ю. Взаимодействие механизмов стабилизационного фонда с экономическим развитием России [Текст] / М.Ю. Малкина // Финансы и кредит.-2006.-№25.-С.57-67.

14.Мау, В. Разумная необходимость [Текст] / В. Мау //Экономика и жизнь.-2004.-№49.-С.1.

15. Нешитой, А.С. Бюджетная система РФ: учебник/А.С. Нешитой. - М.: Дашков и Ко,2006.- 412 с.Начало формы

16. Павленко, Г.С. Развитие стабилизационного фонда за 2006-2008 гг. [Текст] / Г.С. Павленко // Проблемы МСУ.-2008.-№6(30).-С.4-15.

17.Плышевский, Б. Стабилизационный фонд: вопросы использования [Текст] / Б. Плышевкий // Экономист.-2006.-№7.-с.23-27.

18.Саватюгин, А.Л. Стабилизационный фонд: формирование и использование [Текст] / А.Л. Саватюгин //Финансы.-2004.-№12.-С.3-6.

19. Саттарова, А. А. К вопросу о возможных стратегиях использования Резервного фонда и Фонда национального благосостояния [Текст]

/ А.А.Саттарова // Финансовое право. -2008.-№7.-с.18-24.

20.Селезнев, А.Об использовании стабфонда [Текст] / А. Селезнев// Экономист.-2005.-№9.-С.26-37.

21.Соболев, В. Размер стабилизационного фонда лишает покоя [Текст] / В. Соболев//ЭЖ.-2005.-№43.-С.3.

22.Титов, Д. "Сено " стабфонда и лавры модернизации [Текст] / Д. Титов // ЭЖ.-2006.-№14.-С.1.

23.Фитисов, Г. Не долгом единым [Текст] / Г. Фитисов // ЭЖ.-2005.-№46.-С.4.

Размещено на Allbest.ru