Содержание, задачи и информационная база анализа финансового состояния организации

Размещено на http://www.allbest.ru/

1. Содержание, задачи и информационная база анализа финансового состояния организации

финансовый информация комплексный

1.1 Понятие, значение, задачи анализа фин. состояния организации

Финансовое состояние организации - комплексное понятие, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов организации. Финансовое состояние отражает способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Финансовое состояние организации зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Бесперебойный выпуск и реализация высококачественной продукции положительно влияют на финансовое состояние организации. Перебои в производственном процессе, ухудшение качества продукции, затруднения с ее реализацией ведут к уменьшению поступления средств на счета организации, в результате чего ухудшается его платежеспособность. Имеется и обратная связь, так как отсутствие денежных средств может привести к перебоям в обеспеченности материальными ресурсами, следовательно, и в производственном процессе.

Анализ финансового состояния делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ финансового состояния проводится экономическими и финансовыми службами организации и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния организации. Его цель - поиск резервов укрепления финансового состояния, повышения доходности и наращивания собственного капитала субъекта хозяйствования.

Внешний анализ финансового состояния представляет собой процесс исследования финансового состояния субъекта хозяйствования с целью прогнозирования степени риска инвестированного капитала и уровня его доходности. Он осуществляется внешними субъектами анализа. Содержание этого анализа определяется интересами собственников финансовых ресурсов, управляющих и контролирующих органов.

Основными задачами анализа финансового состояния организации являются:

1.Общая оценка финансового состояния и факторов его изменения;

2. Изучение соответствия между средствами и источниками, рациональности их размещения и эффективности использования;

3.Соблюдение финансовой, расчетной и кредитной дисциплины;

4.Определение ликвидности и финансовой устойчивости организации;

5.Долгосрочное и краткосрочное прогнозирование устойчивости финансового состояния организации.

3.Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния организации.

1.2 Источники информации для анализа финансового состояния

Основным источником информации анализа финансового состояния организации является бухгалтерская отчетность.

Бухгалтерская отчётность - это единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах его деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учёта по установленным формам. Она составляется на основании синтетического и аналитического учета, подтверждается первичными документами, использует также данные оперативной и статистической отчетности.

В состав бухгалтерской отчётности в 2009 г. входят:

- форма №1 «Бухгалтерский баланс»;

- форма №2 «Отчёт о прибылях и убытках»;

- форма №3 «Отчёт об изменении капитала»;

- форма №4 «Отчёт о движении денежных средств»;

- форма №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

- форма №6 «Отчет о целевом использовании полученных средств»

При внутреннем финансовом анализе используются данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

Основной формой бухгалтерской отчётности и важнейшим элементом информационного обеспечения финансового анализа является бухгалтерский баланс, показывающий имущественное и финансовое состояние организации на определённую дату. Баланс составляется по унифицированной форме всеми субъектами хозяйствования и представляет собой таблицу, в которой с одной стороны (в активе) отражаются средства организации, а с другой (в пассиве).

Каждый вид средств или источников называется статьёй баланса. Сходные по экономическому содержанию статьи баланса объединены в разделы, а внутри них в группы. Бухгалтерский баланс - это способ отражения в денежной оценке имущества организации по составу и источникам его финансирования на определенную дату.

Стоимость имущества и долговых прав, которыми располагает организация на отчетную дату, отражается в активе баланса. Активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале организации по осуществлению будущих затрат.

Источники собственных средств, а также обязательства организации по кредитам, займам и кредиторской задолженности отражаются в пассиве баланса. Таким образом, обязательства (пассивы) показывают объем средств полученных организаций, и их источники, а активы - как организация использовала полученные ею средства. Общая сумма актива должна быть равна общей сумме обязательств перед владельцами (акционерами), кредиторами и инвесторами. Структура баланса:

Актив

1. Внеоборотные активы.

2. Оборотные активы.

Пассив

3. Капитал и резервы

4. Долгосрочные обязательства

5. Краткосрочные обязательства

1.3 Методы исследования анализа финансового состояния организации

Для изучения финансово-хозяйственных процессов и их результатов используется совокупность взаимосвязанных и взаимообусловленных методов анализа, направленных на достижение определенных результатов в конкретных условиях.

Одним из приемов анализа бухгалтерской отчетности является чтение баланса и изучение абсолютных величин. Чтение, т.е. ознакомление с содержанием баланса, позволяет видеть основные источники средств, основные направления вложения средств, состав средств и источников и т.д. Однако информация только в абсолютных величинах недостаточна для принятия решений, так как на ее основании нельзя оценить динамику показателей, определить место организации в отрасли. Поэтому наряду с абсолютными используются относительные величины - проценты, коэффициенты, отношения, индексы.

При изучении и оценке показателей используются различные виды сравнительного анализа: горизонтальный, вертикальный, трендовый.

С помощью горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные отклонения статей (или группы статей) по сравнению с началом отчетного периода, прошлым периодом.

Вертикальный анализ используется для изучения структуры средств и источников, путем расчета удельного веса (в процентах или коэффициентах) отдельных статей (или групп) в итоговых показателях.

Трендовый анализ базируется на расчете относительных отклонений показателей заряд лет от уровня базисного года, для которого показатели принимаются за 100%. Кроме того, сравнение приводится исходя из предпосылки, что каждая цифра имеет значение только в сопоставлении с другой, используемой для оценки и контроля. Это даст возможность сделать выводы по отклонениям.

Для количественного измерения уровня влияния факторов на изменение показателей финансового положения используются традиционные методы анализа: сравнения, последовательного изолирования факторов (цепных подстановок), долевого участия, детализации, балансовый).

Наиболее известными и широко используемыми приемами анализа финансового положения являются финансовые коэффициенты, расчет которых основан на существовании определенных связей между отдельными статьями баланса. Фактический уровень отношений (коэффициентов) сравнивается с прошлым периодом, с теоретически обоснованным, с отраслевым. Изучение отношений при анализе финансового положения позволяет происходящие процессы и более правильно оценить их не только для текущего момента, но и на перспективу.

Наиболее часто в анализе фин.сост. применяются следующие коэффициенты:

- коэффициенты ликвидности,

-финансовой устойчивости;

- оборачиваемости и рентабельности капитала.

Для количественного измерения уровня влияния факторов на изменение показателей финансового состояния используются традиционные методы анализа: последовательное изолирование факторов (цепные подстановки), долевое участие, детализация, балансовый метод.

Сложность и неоднозначность процессов финансового состояния организации предопределяет необходимость использование не только индивидуальных, но и экспертных оценок.

2. Анализ активов организации

2.1 Анализ состава, структуры и динамики активов организации

Финансовое состояние организации и ее устойчивость в значительной степени зависят от того, каким имуществом располагает организация, в какие активы вложен капитал и какой доход они ему приносят.

Структура актива баланса организации приведена на рис.1.

Внеоборотные активы (1 раздел)	Основные средства
	Нематериальные активы
	Доходные вложения в материальные ценности
	Вложения во внеоборотные активы, в т.ч. незавершенное строительство
	Прочие внеоборотные активы
Оборотные (текущие) активы (2 раздел)	Запасы и затраты
	Налоги по приобретенным ценностям
	Дебиторская задолженность
	Расчеты с учредителями
	Финансовые вложения
	Денежные средства
	Прочие оборотные активы

Рисунок 1 - Группировка активов организации

Главным признаком группировки статей актива баланса считается степень их ликвидности (скорость превращения в денежную наличность). По этому признаку все активы баланса подразделяются на внеоборотные (долгосрочные), или основной капитал (разд.1), и оборотные (текущие) активы (разд. II).

Средства организации могут использоваться как в его внутреннем обороте, так и за его пределами (дебиторская задолженность, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения).

Оборотный капитал может находиться в сфере производства (запасы, незавершенное производство, расходы будущих периодов) и сфере обращения (готовая продукция на складах и отгруженная покупателям, средства в расчетах, краткосрочные финансовые вложения, денежная наличность в кассе и на счетах в банках, товары и др.).

Капитал может функционировать в денежной и материальной формах. В период инфляции нахождение средств в денежной форме приводит к понижению их покупательной способности, так как эти статьи не переоцениваются в связи с инфляцией.

Размещение средств организации также имеет большое значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От того, какие инвестиции вложены в основные и оборотные средства, сколько их находится в сфере производства и обращения, в денежной и материальной форме, насколько оптимально их соотношение, во многом зависят результаты производственной и финансовой деятельности, следовательно, и финансовое устойчивость организации. Если созданные производственные мощности организации используются недостаточно полно из-за отсутствия сырья, материалов, то это отрицательно скажется на финансовых результатах организации и его финансовом положении. То же произойдет, если созданы излишние производственные запасы, которые не могут быть быстро переработаны на имеющихся производственных мощностях. В итоге замораживается капитал, замедляется его оборачиваемость и как следствие ухудшается финансовое состояние. Даже при хороших финансовых результатах, высоком уровне рентабельности организация может испытывать финансовые трудности, если она нерационально использовала свои финансовые ресурсы, вложив их в сверхнормативные производственные запасы или допустив большую дебиторскую задолженность.

Соотношение между оборотными и внеоборотными активами во многом зависит от отраслевой принадлежности организации. В таких отраслях как машиностроение, химическая, нефтегазовая промышленность наибольший удельный вес в структуре активов занимают внеоборотные активы. В легкой, пищевой промышленности - примерно равная доля оборотных и внеоборотных активов. В торговле наибольший удельный вес занимают оборотные активы.

В процессе анализа изучается динамика и структура актива баланса.

При анализе динамики валюты (итога) бухгалтерского баланса сопоставляются данные по валюте бухгалтерского баланса на начало и конец отчетного периода. Уменьшение (в абсолютном выражении) валюты бухгалтерского баланса за отчетный период является следствием сокращения организацией хозяйственного оборота. Проводится анализ причин сокращения хозяйственного оборота (сокращение платежеспособного спроса на товары, работы и услуги данной организации, ограничение доступа на рынки необходимого сырья, материалов и полуфабрикатов, включение в активный хозяйственный оборот дочерних организаций за счет организации-учредителя и другие причины).

При анализе увеличения валюты бухгалтерского баланса за отчетный период учитывается влияние переоценки (дооценки) отдельных составляющих баланса, когда изменение их стоимости не связано с развитием хозяйственной деятельности.

Изменение структуры активов организации в сторону увеличения оборотных средств может быть вызвано следующими причинами:

- формирование мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации;

- отвлечение части текущих активов на кредитование потребителей товаров, продукции, работ и услуг организации, дочерних организаций и прочих дебиторов;

- сокращение производственной базы;

- искажение реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и так далее.

Проводится анализ причин изменения структуры активов, отдельных разделов и статей баланса, запрашивается у организации дополнительная информация.

2.2 Анализ внеоборотных активов организации

Внеоборотные активы -- это вложения средств с долговременными целями в недвижимость, акции, облигации, запасы полезных ископаемых, нематериальные активы и т.д. Они отражаются в первом разделе актива баланса.

По статье "Основные средства" (строка 110) приводится остаточная стоимость основных средств, как действующих, так и находящихся на реконструкции, модернизации, восстановлении, консервации или в запасе, а также полученных в аренду (лизинг).

По статье "Нематериальные активы" (строка 120) показывается остаточная стоимость нематериальных активов (имущественные права на объекты промышленной собственности, на объекты авторского и смежных прав, на программы ЭВМ и компьютерные базы данных, на использование объектов интеллектуальной собственности, на пользование природными ресурсами и землей).

По статье «Доходные вложения в материальные ценности" (строка 130) отражается остаточная стоимость имущества, предоставляемого организацией во временной пользование с целью получения дохода (лизинг, прокат, найм)

По статье "Вложения во внеоборотные активы" (строка 140) показываются затраты на приобретение оборудования, транспортных средств, иных материальных активов длительного пользования, на строительство зданий, прочие капитальные работы и затраты, включая суммы выданных на инвестиционные вложения авансов

При анализе внеоборотных активов организации производится анализ их состава, структуру и динамики по бухг. балансу. Для более полного анализа используются данные 1 раздела формы №5. «Основные средства и нематериальные активы».

При анализе структуры внеоборотных активов учитывается изменение их удельного веса вследствие воздействия внешних факторов (порядок их учета, инфляция), изменение абсолютных показателей за отчетный период, движение основных средств (выбытие, ввод в действие новых основных средств) на основании данных раздела 1 формы 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу".

При анализе рассматриваются тенденции изменения вложений во внеоборотные активы (строка 190), в том числе незавершенные капитальные вложения и оборудование к установке (данные активы не участвуют в производственном обороте, увеличение их доли негативно влияет на результативность финансовой и хозяйственной деятельности организации).

Наличие вложений во внеоборотные активы указывает на инвестиционную направленность вложений организации. Изучаются портфель и ликвидность инвестиционных ценных бумаг организации, представленные займы, вклады, эффективность отвлечения средств организации на данные вложения.

Особое внимание уделяется изучению состояния, динамики и структуры основных средств, так как обычно они занимают наибольший удельный вес во внеоборотных активах организации.

Основные средства организации делятся на промышленно-производственные и непромышленные, а также основные средства непроизводственного назначения. Производственную мощность организации определяют промышленно-производственные средства. Кроме того, принято выделять активную часть (рабочие машины и оборудование) и пассивную часть средств, а также отдельные подгруппы в соответствии с их функциональным назначением (здания производственного назначения, склады, рабочие и силовые машины, оборудование, измерительные приборы и устройства, транспортные средства и т.д.). Такая детализация необходима для выявления резервов повышения эффективности использования основных средств на основе оптимизации их структуры. Большой интерес при этом представляет соотношение активной и пассивной частей, силовых и рабочих машин, так как от их оптимального сочетания во многом зависят фондоотдача, фондорентабельность и финансовое состояние организации.

Банки и другие инвесторы при изучении состава имущества организации обращают также большое внимание на состояние основных средств с точки зрения их технического уровня, производительности, экономической эффективности, физического и морального износа.

2.3 Анализ состава, структуры и динамики оборотных активов организации

Оборотные средства организации, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершают непрерывный кругооборот. При этом они переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. В отличие от основных средств, которые неоднократно участвуют в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и полностью переносят свою стоимость на вновь изготовленный продукт.

В процессе анализа необходимо проанализировать изменения состава, структуры и динамики оборотных активов как наиболее мобильной части капитала, от состояния которых в значительной степени зависит финансовое положение организации. При этом следует иметь в виду, что стабильная структура оборотного капитала свидетельствует об устойчивом, хорошо отлаженном процессе производства и сбыта продукции. Существенные структурные изменения говорят о нестабильной работе организации.

Увеличение удельного веса запасов и затрат может показывать:

-наращивание производственного потенциала организации;

-стремление за счет вложений в производственные запасы и затраты защитить денежные активы организации от обесценивания;

-нерациональность выбранной хозяйственной стратегии.

Уменьшение удельного веса вложений средств в производственные запасы и незавершенной производство может приводить к дефициту отдельных видов сырья и материалов и перебоям в производственном процессе.

Производственные запасы организации должны быть оптимальными.

Основными причинами роста остатков готовой продукции являются: неритмичный выпуск продукции, снижение спроса на продукцию из - за плохого качества, высоких цен и др.

Рост дебиторской задолженности по расчетам с покупателями и заказчиками, с учредителями по вкладам в уставный фонд, разными дебиторами и кредиторами показывает, что данная организация использует товарные ссуды для потребителей своей продукции. Кредитуя их, организация делится с ними частью своего дохода и берет кредиты для обеспечения своей хозяйственной деятельности, увеличивая собственную кредиторскую задолженность. Основной задачей последующего анализа дебиторской задолженности является оценка возвратности долгов организации.

В процессе анализа оборотные активы группируют по признаку нахождения их в сфере производства и в сфере обращения.

К сфере производства относят сырьё и материалы, незавершённое производство и полуфабрикаты, налоги по приобретенным ценностям. Остальные оборотные активы относят к сфере обращения.

2.4 Анализ оборотных активов по степени риска их ликвидности

В процессе анализа оборотных активов производится их группировка по категориям риска ликвидности. При этом следует учитывать сферу применения того или иного вида оборотных средств. Так, активы, которые могут быть использованы только с определённой целью, имеют больший риск, т.е. меньшую вероятность реализации. Чем больше средств вложено в активы, попавшие в категорию высокого риска, тем ниже ликвидность баланса.

В аналитических целях осуществляют группировку:

1) по данным баланса;

2) с дополнительным привлечением данных аналитического учета и другой информации (более точная).

По данным бухгалтерского баланса оборотные активы подразделяются на следующие группы:

1. С минимальным риском ликвидности: денежные средства; финансовые вложения;

2. Со средним уровнем ликвидности: готовая продукция и товары; расходы на реализацию; товары отгруженные; выполненные этапы по незавершенным работам; расходы будущих периодов; дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;

3.С высоким уровнем ликвидности: дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты; сырье, материалы и другие актив; животные на выращивании и откорме; налоги по приобретенным ценностям; незавершенное производство и полуфабрикаты; прочие запасы и затраты; прочие оборотные активы.

Подробная группировка предполагает распределение оборотных активов по 4 уровням степени риска ликвидности:

1) минимальная: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;

2) малая: дебиторская задолженность предприятий с нормальным финансовым состоянием; запасы (исключая залежалые); готовая продукция, пользующаяся спросом; товары отгруженные;

3) средняя: продукция производственно-технического назначения; незавершенное производство и полуфабрикаты;

4) высокая: дебиторская задолженность предприятий, находящихся в тяжелом финансовом положении, залежалые запасы и продукция.

2.5 Анализ дебиторской задолженности

Внешний анализ дебиторской задолженности проводится по бухгалтерского баланса и формы №5 бухгалтерской отчетности. Для внутреннего анализа привлекаются данные первичного и аналитического учета. Анализ состояния расчетов с предприятиями и организациями республики, а также со странами СНГ, можно провести по данным статистической формы №6-ф «Отчет о состоянии расчетов».

В бухгалтерском балансе дебиторская задолженность подразделяется по срокам:

- платежи по которой ожидаются более, чем через 12 месяцев;

- платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев.

Дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев отражается в разрезе:

- покупателей и заказчиков;

- поставщиков и подрядчиков;

- по налогам и сборам;

- по расчетам с персоналом;

- разных дебиторов;

- прочей дебиторской задолженности.

В форме №5 бухгалтерской отчетности дебиторская задолженность с подразделяется на долгосрочную и краткосрочную с выделением сумм просроченной дебиторской задолженности как в целом, так и в разрезе статей.

В процессе анализа изучается состав, структура и динамика дебиторской задолженности.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике организации по отношению к покупателям либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. С другой стороны, организация может сократить отгрузку продукции, тогда счета дебиторов уменьшатся. Следовательно, рост дебиторской задолженности не всегда оценивается отрицательно. Целесообразно сравнить темпы роста дебиторской задолженности и выручки от реализации.

Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как организация будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала. Просроченная дебиторская задолженность означает также рост риска непогашения долгов и уменьшение прибыли. Поэтому каждое организация заинтересована в сокращении сроков погашения причитающихся ему платежей.

В процессе анализа нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности. Если такие имеются, то необходимо срочно принять меры по их взысканию (оформление векселей, обращение в судебные органы и др.).

Важным этапом анализа дебиторской задолженности является оценка ее качества, под которым понимается вероятность ее получения в полном объеме. Показателем этой вероятности служит срок образования задолженности. Ранжирование дебиторской задолженности по срокам (в пределах срока, до 1 месяца после просрочки задолженности, от 1 до 3 месяцев, от 3 до 6 месяцев, от 6 до 12 месяцев, свыше 12 месяцев) позволяет контролировать расчетные операции и своевременно выявить просроченную задолженность, наличие которой создает финансовые затруднения, ведет к повышению риска непогашения долгов.

Работник, занимающийся управлением дебиторской задолженностью, должен сосредоточить внимание на наиболее старых долгах и уделить больше внимания крупным суммам задолженности.

Под ликвидностью дебиторской задолженности понимается скорость, с которой она может быть превращена в денежные средства.

Для характеристики качества и ликвидности дебиторской задолженности используются следующие показатели:

- удельный вес долго- и краткосрочной дебиторской задолженности в общей ее сумме;

- удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общей ее сумме;

- удельный вес дебиторской задолженности, обеспеченной векселями;

- доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности;

- период погашения дебиторской задолженности;

Период оборачиваемости дебиторской задолженности (Пд.з.), или период инкассации долгов равен времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от клиентов.

По данным бухгалтерского баланса и ф.№2 коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности определяется по формуле:

Коб = Вр : ДЗ,

где Вр - выручка от реализации продукции (работ. услуг) за вычетом налогов и отчислений их выручки;

ДЗ - средние остатки дебиторской задолженности.

Период одного оборота дебиторской задолженности определяется по формуле:

Пз = (ДЗ х Д) : Вр

где Д - число дней в периоде.

Для характеристики качества дебиторской задолженности определяется и такой показатель, как доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности. Рост уровня данного коэффициента свидетельствует о снижении качества последней.

Эти показатели сравнивают в динамике, со среднеотраслевыми данными, нормативами и изучают причины увеличения продолжительности периода нахождения средств в дебиторской задолженности. Ими могут быть: неэффективная система расчетов, финансовые затруднения у покупателей, длительный цикл банковского документооборота и т.д.

Качество дебиторской задолженности оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов, поскольку вексель выступает высоко ликвидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения. Вексельное обязательство имеет значительно большую силу, чем обычная дебиторская задолженность. Увеличение удельного веса полученных векселей в общей сумме дебиторской задолженности свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности.

Особую актуальность проблема неплатежей приобретает в условиях инфляции, когда происходит обесценивание денег. Чтобы подсчитать убытки организации от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок.

Ускорить платежи можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

3. Анализ пассивов организации

3.1 Анализ источников формирования капитала организации. Факторы, влияющие на соотношение собственных и заемных средств

1. Хозяйственные средства (активы) организации формируются как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставный фонд, накопленный капитал (резервный фонд, добавочный фонд, нераспределенная прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, и др.).

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 1 - Состав собственного капитала организации

Уставный фонд - это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях -- это стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях - номинальная стоимость акций; для обществ с ограниченной ответственностью - сумма долей собственников; для арендного предприятия - сумма вкладов его работников и т.д.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия и при корректировке его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

Резервные фонды образуются либо в обязательном порядке (в соответствии с законодательством), либо в случае, если это предусмотрено учредительными документами.

Резервные фонды предприятия и организации образуют за счет прибыли для следующих целей:

обеспечения выплат работникам причитающейся заработной платы, а также установленных законодательством и коллективными договорами гарантийных и компенсационных выплат на случай банкротства и ликвидации предприятия (организации);

покрытия убытка от хозяйственной деятельности в случае недостатка средств в специальных фондах;

списания ущерба от порчи и недостачи ценностей при отсутствии виновных лиц;

погашения облигаций акционерного общества.

Резервный фонд не может быть использован для иных целей. Направления использования резервного фонда должны быть отражены в уставе организации.

Добавочный фонд образуется на предприятии в связи с ростом стоимости его имущества, т.е. в результате переоценки основных средств, товарно-материальных запасов. В хозяйственной деятельности он используется как еще один внутренний финансовый источник. Как правило, его запрещено использовать на цели потребления. Чаще всего он остается на балансе предприятия в неизменном виде и свидетельствует о росте стоимости имущества.

К средствам целевого финансирования относятся безвозмездно полученные ценности от физических и юридических лиц, а также безвозвратные и возвратные бюджетные ассигнования на содержание объектов соцкультбыта и на восстановление платежеспособности предприятий, находящихся на бюджетном финансировании.

Заемный капитал -- это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

По целям привлечения заемные средства подразделяются на следующие виды:

- средства, привлекаемые для воспроизводства основных средств и нематериальных активов;

- средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;

- средства, привлекаемые для удовлетворения социальных нужд.

По форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме, в форме оборудования - лизинг, в товарной форме и других видах; по источникам привлечения они делятся на внешние и внутренние; по форме обеспечения обеспеченные залогом или закладом; обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные.

Факторы, влияющие на соотношение собственных и заемных средств

При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его составляющей.

Собственный капитал характеризуется простотой привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в собственном капитале обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенное собственного капитала состоит в том, что он инвестируется на долгосрочной основе подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше до заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следователе меньше риск потери.

Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда, выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

В то же время если средства предприятия созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за своевременным их возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложные процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансово рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия.

Следовательно, от того насколько оптимально соотношение собственного и заемного капитала, во многом зависит финансовое положение предприятия. Выработка правильной финансовой стратегии в этом вопросе поможет многим предприятиям повысить эффективность своей деятельности.

Норматива соотношения собственных и заемных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковыми для различных отраслей. Доля собственного и заемного капитала зависит от отраслевой принадлежности организации. В тех отраслях, где капитал оборачивается медленно и высокий удельный вес внеоборотных активов, капитал должен быть преимущественно сформирован за счет собственных источников.

Если в отрасли низкий коэффициент оборачиваемости капитала, то коэффициент финансового риска (см. след. вопрос) не должен превышать 0,5. В других отраслях, где оборачиваемость капитала высокая и доля внеоборотных активов низкая, данный коэффициент может быть выше 1.

3.2 Понятие собственных оборотных средств и факторы, влияющие на их величину

Между разделами актива и пассива существует определенная зависимость. Схематически взаимосвязь активов и пассивов можно представить следующим образом:

Внеоборотные активы (ВА)	Долгосрочные кредиты и займы (ДКЗ)
	Собственный капитал (СК) (капитал и резервы + резервы предстоящих расходов)
Собственные оборотные средства
Оборотные активы (ОА)	Краткосрочные обязательства (КО)

Согласно приведенной схеме, основным источником внеоборотных активов, как правило, является постоянный капитал (собственный капитал и долгосрочные кредиты и займы). Оборотные активы образуются как за счет собственного капитала, так и за счет краткосрочных заемных средств. Желательно, чтобы они были наполовину сформированы за счет собственного, а наполовину - за счет заемного капитала. Тогда обеспечивается гарантия погашения внешнего долга и оптимальное значение коэффициента ликвидности, равное 2.

Из рис. видно, что часть собственного капитала предприятия направляется на формирование внеоборотных активов, часть - на формирование оборотных активов. Часть собственного капитала, которая направляется на формирование оборотных активов называется собственный оборотный капитал (или собственные оборотные средства).

Если предприятие имеет достаточную величину собственных оборотных средств, то это свидетельствует об его финансовой устойчивости.

В международной практике собственный оборотный капитал (СОК) рассчитывается двумя способами:

1. СОК = ДКЗ + СК - ВА

2. ОК = ОА - КО.

По формуле 1 факторами, положительно влияющими на величину СОК, является рост величины долгосрочных кредитов и займов и собственного капитала, отрицательно влияющим фактором является рост внеоборотных активов. Например, если в отчетном году произошел рост всех трех названных факторов, то рост величины долгосрочных кредитов и займов и собственного капитала окажет положительное влияние на СОК, а рост величины внеоборотных активов - отрицательное влияние.

По второй формуле положительным фактором являются оборотные активы, отрицательным - краткосрочные обязательства. Т.е., если в отчетном году произошел рост оборотных активов и краткосрочных обязательств, то рост оборотных активов окажет положительное влияние на СОК, рост краткосрочных обязательств - отрицательное влияние.

В Республике Беларусь долгосрочные кредиты и займы не приравниваются к собственным источникам средств. По бухгалтерскому балансу собственные оборотные средства рассчитываются по следующей формуле:

СОС = СК - ВА = (3 разд. пассива баланса + стр.640 «Резервы предст. расходов» - 1 разд. «Внеоборотные активы»)

3.3 Анализ кредиторской задолженности

В состав заемного капитала организации входят долгосрочные и краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность.

Кредиторская задолженность - это долги предприятия перед поставщиками и подрядчиками, по оплате труда, перед бюджетом и др. виды задолженности. В процессе анализа изучают состав и структуру кредиторской задолженности, выявляют изменения в них, сравнивают ее с дебиторской задолженностью.

Кредиторская задолженность организации представлена в 5 разделе пассива бухгалтерского баланса «Расчеты».

По группе статей "Кредиторская задолженность" (строка 620) отражаются расчеты организации:

- с поставщиками и подрядчиками (строка 621);

- по оплате труда (строка 622) по начисленным, но еще не выплаченным суммам заработной платы и премирования, учитываемым по счету 70 "Расчеты с персоналом по оплате труда";

- по прочим операциям с персоналом (строка 623) по всем видам расчетов с работниками организации, кроме расчетов по оплате труда;

- по налогам и сборам (строка 625) организации по всем видам платежей в бюджет, государственные целевые бюджетные и внебюджетные фонды, инновационный фонд, включая подоходный налог с работников организации;

по социальному страхованию и обеспечению (строка 626) в сумме задолженности по отчислениям в Фонд социальной защиты населения Министерства труда и социальной защиты Республики Беларусь;

по лизинговым платежам (стр.627);

- прочая кредиторская задолженность (строка628).

Отдельной строкой показывается задолженность перед учредителями по выплате доходов (дивидендов) (строка 630) в сумме задолженности организации по причитающимся к выплате дивидендам, процентам по акциям, облигациям, займам и т.п.

Привлечение заемных средств в оборот организации - явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния организации при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что приводит к уплате штрафов и ухудшению финансового положения организации. Данные о просроченной кредиторской задолженности содержатся в форме №5 «Приложение к бухгалтерскому балансу».

В процессе анализа изучается состав, структура давность появления кредиторской задолженности, наличие просроченной кредиторской задолженности, ее удельный вес.

Средняя продолжительность использования кредиторской задолженности в обороте организации определяется по формуле:

Пкз = КЗ* 360 / С,

где КЗ - средняя величина кредиторской задолженности.

С - себестоимость реализованной продукции.

При анализе кредитов и займов анализируются сроки их востребования, поскольку от этого зависит финансовое состояние организации.

3.4 Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Важным направлением анализа является сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности. В условиях инфляции и постоянного роста цен предпочтительнее иметь кредиторскую задолженность, чем дебиторскую, поскольку она является бесплатным (беспроцентным) источником финансирования. Однако это положение является верным, если кредиторская задолженность не является просроченной, поскольку в этом случае предприятие несет убытки в связи с уплаченными штрафами и неустойками.

Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных (как правило, дорогостоящих) средств. Превышение кредиторской задолженности над дебиторской может привести к неплатежеспособности предприятия. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую более чем в два раза, то это свидетельствует о нестабильности финансового состояния предприятия. Такое превышение может вызвать несбалансированность денежных потоков и тем самым усилить финансовую нестабильность предприятия.

Однако значительно большее влияние на текущую платежеспособность субъекта хозяйствования оказывает соотношение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Это связано с тем, что деятельность любой организации связана с приобретением сырья, материалов, продукции, потреблением различного вида услуг. Если расчеты за продукцию или оказанные услуги производятся на условиях последующей оплаты, можно говорить о получении организацией кредита от своих поставщиков и подрядчиков. Сама организация выступает кредитором своих покупателей и заказчиков, а также поставщиком в части выданных им авансов под предстоящую покупку продукции.

Для того, чтобы определить приток и отток денежных средств в результате изменения оборачиваемости средств в расчетах по дебиторской задолженности используется следующая формула:

П (О)дс = (П ДЗ1 - П ДЗ0)* В1 / 360,

где П (О)дс - приток (отток) отток денежных средств,

П ДЗ0 и П ДЗ1 - продолжительность оборота дебиторской задолженности.

Для того, чтобы определить приток (отток) денежных средств в результате изменения оборачиваемости кредиторской задолженности используется следующая формула:

П(О)дс = (П КЗ1 - П КЗ0) х С1/ 360,

где - ПКЗ0 и П КЗ1 - продолжительность оборота кредиторской задолженности, дней.

Таблица 6 - Сравнительный анализ кредиторской и дебиторской задолженности организации на конец 2008 г. в млн.руб.

Показатели	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Превышение задолженности
			дебиторская	кредиторская
Расчеты 1. Покупателей и заказчиков	1423	362	1061	-
2. Поставщиков и подрядчиков	91	828	-	737
3. Разных дебиторов (кредиторов)	-	4	-	4
4. С прочими	-	221	-	221
Всего	1514	1415	99	-

Из данных таблицы 6 видно, что предприятие имеет превышение кредиторской задолженности над дебиторской по статье «поставщики и подрядчики» на 737 млн. руб., превышение дебиторской задолженности над кредиторской по статье « покупатели и заказчики» на 1061 млн. руб. В целом дебиторская задолженность повышает кредиторскую задолженность на конец 2007 года на 99 млн. руб., или на 7% ((1514 : 1415)х100 - 100), что является вполне допустимым. Следовательно, существующее соотношение дебиторской и кредиторской задолженности не является критическим и существенно не влияет на текущую платежеспособность анализируемого предприятия.

4. Анализ платежеспособности и кредитоспособности организации

4.1 Понятие платежеспособности и ликвидности предприятия. Анализ ликвидности баланса

Одним из показателей, характеризующих финансовое состояние организации, является ее платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства.

В соответствии с белорусским законодательством единственным условием для начала судебной процедуры банкротства субъекта хозяйствования является его устойчивая неплатежеспособность, поэтому платежеспособность в конечном итоге определяет выживаемость организации.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств организации ее активами, сроки превращения которых в денежную наличность соответствует срокам погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных и долгосрочных обязательств.

Понятие платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность организации.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Группировка активов и пассивов по степени ликвидности приведена в таблице 1.

Таблица 1 - Группировка активов и пассивов для оценки ликвидности бухгалтерского баланса

Активы	Пассивы
А1 - абсолютно ликвидные (денежные средства в кассе и на счетах в банке, финансовые вложения)	П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность, задолженность перед учредителями)
А2 - быстрореализуемые ( дебиторская задолженность сроком погашения до 12 месяцев, расчеты с учредителями, выполненные этапы по незавершенным работам)	П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы)
А3 - медленнореализуемые (сырья и материалов, незавершенное производство, дебиторская задолженность свыше 12 месяцев, налоги по приобретенным ценностям, прочие оборотные активы )	П3 - долгосрочные обязательства (долгосрочные кредиты и займы)
А4 - труднореализуемые (внеоборотные активы)	П4 - постоянные (собственные) пассивы - собственный капитал организации

(А1 - наиболее ликвидные активы).

Наиболее мобильной частью ликвидных средств являются деньги и финансовые вложения, которые относятся к первой группе

(А2 быстро реализуемые активы). Ко второй группе относятся готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность до 12 мес. , расчеты с учредителями, выполненные этапы по незавершенным работам). Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и др.

(А3 - медленно реализуемые активы). Значительно больший срок понадобится для превращения запасов сырья и материалов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе К этой же группе относятся налоги по приобретенным ценностям и прочие оборотные активы.

(А4- трудно реализуемые активы) К четвертой же группе отнесены труднореализуемые активы, т. е. основные средства, незавершенные капитальные вложения и нематериальные активы (А4), т.е. внеоборотные активы.

Соответственно на четыре группы разбиваются и платежные обязательства организации по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность + задолженность перед учредителями;

П2 - среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты и займы);

П3 - долгосрочная задолженность (долгосрочные кредиты банка и займы);

П4 - собственный капитал в распоряжении организации.

Для определения ликвидности баланса следует совместить итоги групп по активам и пассивам. Баланс считается ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Если нарушается хотя бы одно неравенство, то ликвидность баланса считается недостаточной. Особенно важным для ликвидности баланса является четвертое неравенство, означающие наличие у предприятия собственных оборотных средств.

Изучение соотношений этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции в структуре баланса и его ликвидности.

Сопоставление итогов первой группы по активу пассиву, т.е. А1 и П1 отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Сравнение итогов А2 и П2 отражает тенденцию к увеличению или уменьшению текущей ликвидности в недалеком будущем.

Для оценки платежеспособности организации в практике анализа используют показатели ликвидности, которые отличаются набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств. Целью их расчета является необходимость оценить соотношение имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и для предварительного потребления с целью последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены в предстоящем периоде.

...