Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Министерство образования Республики Беларусь

УО «Белорусский Государственный Экономический Университет»

Кафедра финансов

Курсовая работа

По дисциплине: «Финансы»

На тему: «Финансовый лизинг как разновидность кредитных отношений современных организаций и пути его развития»

Автор: студент 5 курса, гр. ВВК-3

И.В. Востриков

Руководитель: И.Н. Жук

Минск 2016

Реферат

Лизинг, финансовый лизинг, лизинговая деятельность, лизингодатель, лизингополучатель, рынок лизинговых услуг, значение лизинга для национальной экономики.

Объект исследования - финансовый лизинг.

Предмет исследования - содержание и значение финансового лизинга.

Цель работы - изучить содержание финансового лизинга, его значение, провести анализ основных проблем, существующих в рамках развития финансового лизинга, исследовать методы регулирования и предложить пути совершенствования лизинга в Республике Беларусь.

Методы исследования: описания, систематизации, классификации, экономико-математические, метод сравнительного анализа, статистический, метод сбора фактов статистический анализ, финансово-экономический анализ.

Исследования и разработки: раскрыто понятие лизинга, финансового лизинга, рассмотрена структура лизинга. Проведен анализ показателей лизинга в Республике Беларусь, в результате которого выделены основные проблемы развития лизинга и предложены основные пути их преодоления. Проведен анализ рынка лизинговых услуг, структурирован лизинговый портфель лизинговых компаний с выявлением направлений деятельности, пользующихся наибольшим спросом на рынке.

Автор работы подтверждает, что приведенный в ней расчетно-аналитический материал правильно и предметивно отражает состояние исследуемого процесса, а все заимствованные из литературных и других источников теоретические, методологические и методические положения и концепции сопровождаются ссылками на их авторов.

Содержание

Реферат

Введение

1. Теоретические аспекты лизинга

1.1 Сущность лизингового кредита, его предмет и субъекты

1.2 Классификация видов лизинга

2. Оценка рынка лизинговых услуг в Республике Беларусь

3. Опыт и перспективы развития лизинга в Республике Беларусь

Заключение

Список использованных источников



Введение

Успех конкурентоспособности экономики во многом определяется на уровне хозяйствующих субъектов. Уровень конкурентоспособности предприятий Республики Беларусь полностью зависит от темпов организации новых производств, отвечающих современным и перспективным потребностям рынка, с использованием новейших достижений науки и техники и, следовательно, тесно связан с обновлением основных фондов предприятий, их модернизацией на новой технологической основе и в конечном итоге зависит от обеспеченности предприятий оборудованием в необходимом количестве и ассортименте. Активизация инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики и ее эффективность остаются одними из основных проблем в Республике Беларусь. Несмотря на постоянное увеличение доли заемных средств в последние годы, основным источником инвестиций остаются собственные средства предприятий, на долю которых приходится больше половины всех инвестиций. Собственных средств для осуществления большинства инвестиционных проектов даже у крупных предприятий явно недостаточно, и тем более у малых и средних.

Необходимые преобразования в промышленности во многом ограничиваются не столько возможностями предприятий использовать заемные финансовые средства, недостатком капитала, его утечкой за рубеж, но и низкой эффективностью реализации проектов, отсутствием жесткого контроля за целевым использованием средств. Дальнейшая динамика показателей инвестиционных процессов во многом будет определяться тем, насколько прозрачными станут отношения между участниками рынка - финансирующими организациями и предприятиями. Для успешного развития инвестиционных процессов в промышленности действующие в Республике Беларусь формы инвестиций должны активно дополняться финансовыми механизмами, обеспечивающими закрепление денежных потоков в реальном секторе экономики и их эффективность. Необходимо осуществить институциональные преобразования для улучшения общего инвестиционного климата и формирования новой системы экономических взаимоотношений, развития управленческих механизмов, обеспечивающих взаимовыгодное сотрудничество финансовых институтов и предприятий реального сектора экономики, а следовательно, использования адекватных для Республики Беларусь финансово-кредитных инструментов, положительный опыт применения которых накоплен в странах с рыночной экономикой. Один из таких инструментов - лизинг, широко применяемый в мировой практике и весьма ограниченно - в Республике Беларусь.

Актуальность данной работы подтверждает то, что лизинг, с одной стороны, представляет собой относительно новый финансовый инструмент, предлагаемый субъектами финансовой деятельности, а с другой - рыночный финансовый инструмент, который стимулирует оживление экономической жизни, в том числе реального сектора экономики, предпринимательской деятельности, малого бизнеса. Однако до настоящего времени потенциал лизинга в нашей стране используется недостаточно и, несмотря на увеличивающийся интерес хозяйствующих субъектов к новому рыночному инструменту привлечения капитала, до сих пор его значение недооценивается.

Все вышеизложенное определяет актуальность выбранной темы.

Целью курсовой работы является изучение содержания лизинга, его значения и видов, выявление и анализ основных проблем, существующих в рамках развития финансового лизинга как основного вида лизинговой деятельности в нашем государстве, исследование методов регулирования и путей совершенствования лизинга в Республике Беларусь.

Исходя из цели исследования в работе поставлены следующие задачи:

1) рассмотреть экономическую сущность лизинговых отношений, классифицировать виды лизинга и выявить их особенности;

2) рассмотреть правовую основу лизинговых операций в Республике Беларусь;

3) проанализировать рынок лизинговых услуг Республики Беларусь;

4) дать оценку деятельности лизинговых компаний Республики Беларусь.

Объект курсовой работы - система экономических отношений между лизингодателем и лизингополучателем по поводу возвратного движения стоимости предмета лизинга.

Предмет курсовой работы - движение ссудного капитала, предоставляемого лизинговыми компаниями взаймы за плату во временное пользование.

Методы исследования: описания, систематизации, классификации, аналитический метод, метод сравнительного анализа, статистический, метод сбора фактов.

В связи с этим, в работе рассмотрены сущность лизинга, его виды, прослежена история, проблемы и перспективы развития лизинга в Республике Беларусь в условиях экономической обстановки.

При написании данной работы было использовано множество источников. Теоретическую базу составляют учебные пособия «Лизинг: статистика развития» В.Д. Газман, «Лизинг» В.М. Джуха и др. Источниками статистических данных является сборник материалов «Белорусский рынок лизинга. Обзор 2015 г.» под редакцией С.В. Шимановича и А.И. Цыбулько.



1. Теоретические аспекты лизинга

1.1 Сущность лизингового кредита, его предмет и субъекты

Активизация инвестиционной деятельности в реальном секторе экономики и ее эффективность остаются одними из основных проблем в развитии экономики Республики Беларусь. Несмотря на постоянное увеличение доли заемных средств в последние годы, основным источником инвестиций остаются собственные средства предприятий, на долю которых приходится больше половины всех инвестиций. Собственных средств для осуществления большинства инвестиционных проектов даже у крупных предприятий явно недостаточно, тем более у малых и средних.

Для успешного развития инвестиционных процессов в экономике действующие в Республике Беларусь формы инвестиций должны активно дополняться финансовыми механизмами, обеспечивающими закрепление денежных потоков в реальном секторе экономики и их эффективность.

Необходимо осуществлять институциональные преобразования для улучшения общего инвестиционного климата и формирования новой системы экономических взаимоотношений, развития управленческих механизмов, обеспечивающих взаимовыгодное сотрудничество финансовых институтов и предприятий реального сектора экономики, а, следовательно, использования адекватных для Республики Беларусь финансово-кредитных инструментов, положительный опыт применения которых накоплен в странах с рыночной экономикой.

Предприятия, организации, заинтересованные в обновлении основных производственных фондов, в расширении производства, услуг, формируют соответствующую программу технического вооружения или перевооружения. Для решения поставленных инвестиционных задач могут быть задействованы различные инструменты. В частности, приобретение необходимого имущества за счет собственных средств. При этом потребуется их длительная иммобилизация. Отсутствие или недостаток собственных средств подвигнет предприятие использовать для инвестиционных решений долгосрочные кредиты, займы. Еще одним альтернативным капиталообразующим вариантом все чаще становится финансовый лизинг [1, с.14-15].

Лизинг достаточно давно получил широкое распространение во многих странах мира и, прежде всего, в странах с развитой рыночной экономикой.

Как свидетельствуют историки, первое документальное упоминание о лизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова. Этот опыт не был забыт, и всего через два века, в 1248 году, была зарегистрирована первая официальная лизинговая сделка - крестоносцы, готовясь к очередному походу, получили таким образом амуницию [2, с.17]

Если говорить о современном лизинге, то традиционно лизинг считается американским изобретением, перевезенным американскими предпринимателями через океан в Европу в начале 60-х годов. Первое общество, для которого лизинговые операции стали основой его деятельности, было создано только в 1952 году в Сан-Франциско американской компанией “Юнайтед стейтс лизинг корпорейшн”[3, с.19]

Что касается Республики Беларусь, лизинг как финансовый продукт -- явление относительно новое для современной белорусской экономики.

Лизинг в Республику Беларусь пришел в 1991 году вместе с первыми рыночными изменениями. Он поначалу не имел государственной поддержки.

Уже к 1993 году лизинг как вид экономической деятельности стал настолько заметен, что появилась необходимость в разработке правил его ведения. В апреле 1994 года вступили в силу методические указания по учету лизинговых операций, утвержденные Министерством финансов Республики Беларусь. Среди стран СНГ Беларусь стала первой, представившей на законодательном уровне условия лизинга. Однако при всей важности методических указаний они определяли правила только одной стороны деятельности лизинговой компании -- бухгалтерского учета [4, с.24]

25 февраля 2014 г. был издан Указ Президента Республики Беларусь «О вопросах регулирования лизинговой деятельности», который сменил ранее действовавшее «Положение о лизинге на территории Республики Беларусь». Документом определены порядок и условия осуществления лизинговой деятельности, включая заключение договоров лизинга и сублизинга, а также меры по осуществлению контроля и надзора за проведением данной деятельности.

С одной стороны, лизинг представляет собой новый финансовый продукт, предлагаемый субъектами финансовой деятельности, а с другой -- рыночный финансовый инструмент, который стимулирует оживление экономической жизни, в том числе реального сектора экономики, предпринимательской деятельности, малого бизнеса. Однако до настоящего времени потенциал лизинга в Республике Беларусь используется недостаточно и, несмотря на увеличивающийся интерес хозяйствующих субъектов к новому рыночному инструменту привлечения капитала, до сих пор его значение недооценивается.

Для того, чтобы подчеркнуть актуальность проблемы использования лизинга в современных условиях белорусской экономики, необходимо остановиться на теоретических и методологических основах сущности и функций лизинга, основных понятиях, используемых в теории и практике финансово-экономических отношений, а также инвестиционной сущности лизинга и его роли в воспроизводстве основных фондов.

Рассмотрим основные нормативно-правовые акты, регулирующие осуществление лизинговой деятельности в Республике Беларусь:

1. Гражданский кодекс Республики Беларусь от 07.12.1998 N218-3 (ред. от 31.12.2014 г.).

2. Указ Президента Республики Беларусь от 25.02.2014 г. N 99 «О вопросах регулирования лизинговой деятельности».

3. Постановление Правления Национального банка Республики Беларусь от 18.08.2014 N 526 «Об утверждении правил осуществления лизинговой деятельности».

4. Налоговый кодекс (Особенная часть) от 29.12.2009 N 71-3 (ред. от 30.12.2014 г.) с изм. и доп., вступившими в силу с 01.07.2015.

5. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь от 30.04.2004 г. №75 (ред. от 02.07.2010 г.) «Об утверждении Инструкции о порядке бухгалтерского учета лизинговых операций».

6. Постановление Правления Национального банка Республики Беларусь от 14.04.2014 N 238 «Об утверждении Инструкции по бухгалтерскому учету операций, связанных с передачей основных средств в финансовую аренду (лизинг) или аренду, в банках и небанковских кредитно-финансовых организациях Республики Беларусь и признании утратившими силу некоторых нормативных правовых актов Национального банка Республики Беларусь».

7. Указ Президента Республики Беларусь от 07.05.2015 N 189 "О пересчете стоимости обязательств организаций, осуществляющих лизинговую деятельность".

8. Постановление Министерства экономики Республики Беларусь, Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства архитектуры и строительства Республики Беларусь от 27.02.2009 N 37/18/6 «Об утверждении Инструкции о порядке начисления амортизации основных средств и нематериальных активов» (с изм. и доп., вступившими в силу с 06.05.2014).

9. Постановление Министерства финансов №26 от 30.04.2012 г., утвердившее Инструкцию по бухгалтерскому учету основных средств.

10. Постановление Министерства финансов Республики Беларусь №25 от 30.04.2012 г., которое утвердило целый ряд инструкций по бухгалтерскому учету, среди которых: «Инструкция по бухгалтерскому учету нематериальных активов», «Инструкция по бухгалтерскому учету нематериальных активов в бюджетных организациях», «Инструкция по бухгалтерскому учету долгосрочных активов, предназначенных для реализации», «Инструкция по бухгалтерскому учету инвестиционной недвижимости» (в ред. от 31.05.2013).

Согласно ст. 636 Гражданского кодекса Республики Беларусь от 07.12.1998 N218-3 (ред. от 31.12.2014 г.), по договору финансовой аренды (лизинга) (далее - договор финансовой аренды) арендодатель (лизингодатель), являющийся юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем, обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (лизингополучателем) имущество у определенного им продавца (поставщика) и предоставить арендатору (лизингополучателю) это имущество, составляющее предмет договора финансовой аренды, за плату во временное владение и пользование.

Изучение отечественных и зарубежных литературных источников по вопросам лизинговых отношений позволяет сделать вывод о многообразии точек зрения относительно понятия экономической сущности, особенностей и классификации основных видов лизинга.

Изучением лизинговых отношений в Республике Беларусь занимаются такие ученые, как Б.И. Гусаков, Р.Б. Ивуть, О.А. Левкович, Л.Н. Нехорошева, Л.П. Падалко, П.Я. Папковская, В.И. Похабов и другие.

Рассмотрим точку зрения на экономическую сущность лизинга наших ближайших соседей - некоторых российских специалистов, которые немало внесли в развитие лизинга в России.

Например, в своей работе «Лизинг» В.М. Джуха приводит следующее определение лизинга - это особый вид инвестирования временно свободных или привлеченных финансовых средств для приобретения в собственность у определенного продавца лизингодателем (арендодателем) оговоренного с конкретным лизингополучателем (арендатором) имущества и предоставления затем этого имущества данному арендатору во временное пользование за определенную плату [6, с. 25].

Свою трактовку лизинга предлагает М.И. Лещенко в своем учебном пособии «Основы лизинга»: лизинг - это кредит, который отличается от традиционной банковской ссуды тем, что предоставляется лизингодателем лизингополучателю в форме переданного в пользование имущества (оборудование, машины, суда и др.), то есть своего рода товарный кредит [7, с.38-39].

В своем учебном пособии «Инвестиции» Л.Л. Игонина предлагает рассматривать лизинг как особую форму, имеющую признаки и производственного инвестирования, и кредита. Двойственная природа лизинга заключается в том, что с одной стороны, он является своеобразной инвестицией капитала, поскольку предполагает вложение средств в материальное имущество с целью получения доходов, а с другой стороны, сохраняет черты кредита (предоставляется на началах платности, срочности, возвратности) [8, с. 42].

Выступая как разновидность кредита в основной капитал, лизинг вместе с тем отличается от традиционного кредитования. Преимущества лизинга перед кредитованием состоят в более широком комплексе предоставляемых услуг. Этот комплекс, включает: организацию и кредитование транспортировки, монтаж, техническое обслуживание и страхование предметов лизинга, обеспечение запасными частями, консультационные, координирующие и информационные услуги.

Лизинг в деловом обороте имеет широкую, сложную тройственную основу и содержит в себе одновременно существенные свойства не только кредита и инвестиционной сделки, но и арендной деятельности. Эти свойства тесно сочетаются и взаимопроникают друг в друга [9, с.68].

В частности, с арендой лизинг связывают необязательность перехода права собственности на предмет к его пользователю, срочный характер сделки, возмездный (платный) характер лизинговых отношений, который схож с прокатом (арендой) техники, поскольку предполагает в себе сумму амортизационных отчислений на полное восстановление, затраты по ремонту, обслуживанию имущества, а также определенную долю прибыли в пользу собственника. Исходя из этого, многие авторы делают вывод, что «основу лизинга составляет аренда», или «принципиальной разницы между арендой и лизингом нет», или «лизинг - особый вид аренды имущества с последующей передачей его в собственность лизингодателю» [6, с.34].

Предметом договора финансовой аренды (лизинга), согласно ст. 637 ГК Республики Беларусь, могут быть любые непотребляемые вещи, кроме земельных участков и других природных объектов. Предмет лизинга является собственностью лизингодателя в течение договора лизинга.

Субъектами лизинга являются:

- лизингодатель - субъект, в соответствии с подпунктом 1.1 пункта 1 Указа Президента Республики Беларусь от 25 февраля 2014 г. N 99 "О вопросах регулирования лизинговой деятельности" (Национальный правовой Интернет-портал Республики Беларусь, 27.02.2014, 1/14857) наделенный правом осуществления лизинговой деятельности, который согласно договору лизинга обязуется приобрести в собственность имущество в целях его последующего предоставления в качестве предмета лизинга и предоставить предмет лизинга за плату во временное владение и пользование лизингополучателю[10, с.2];

- лизингополучатель - юридическое или физическое лицо, которому в соответствии с договором лизинга предоставляется во временное владение и пользование предмет лизинга[10, с.2];

Субъектами лизинговой сделки в зависимости от вида лизинга могут быть от двух и более сторон. В качестве лизингодателя могут выступать предприятия - производители предметов лизинга, лизинговые фирмы, банки. А лизингополучатели - это предприятия, нуждающиеся в лизинговом имуществе. Кроме того, в сделке обычно участвует предприятие производитель ценностей, выступающих предметом лизинга, а также коммерческий банк. В крупномасштабных лизинговых сделках возможно участие целого ряда субъектов - фирм и финансово - кредитных институтов [11, с.21].

Субъектов лизинговой сделки В. Газман и Л.Игонина подразделяют на прямых и косвенных.

К прямым участникам лизинговой сделки относят:

- лизинговые фирмы, компании и банки, выступающие как лизингодатели;

- производственные, торговые и транспортные предприятия, население (лизингополучатели);

- поставщики предметов сделки - промышленные и торговые компании.

Косвенными участниками лизинговой сделки являются:

- коммерческие и инвестиционные банки, кредитующие лизингодателя и выступающие гарантом сделок;

- страховые компании;

- брокерские и другие посреднические фирмы.

Экономические отношения, возникающие между сторонами договора лизинга, проявляются через следующие функции:

- производственно-снабженческие - приобретение во временное использование необходимого имущества;

- финансово-экономические - более целесообразное использование имеющихся финансовых ресурсов и экономия за счет лизинговых налоговых льгот.

В лизинге как форме инвестирования ссудодатель и заемщик используют капитал не в денежной, а в товарной форме. При этом реализуется система таких отношений, как поручение, аренда, купля-продажа, товарное кредитование, инвестирование, страхование и др. Таким образом, лизинг включает в себя кредитные, инвестиционные и арендные отношения [12, с.49].



1.2 Классификация видов лизинга

Для организации целенаправленной практической работы по освоению лизинговых отношений большое значение имеет правильное определение возможных видов, форм и способов их реализации, тем более что мировая практика выработала многочисленные варианты лизинговых отношений. На сегодняшний день рынок лизинговых услуг характеризуется многообразием форм лизинга, моделей лизинговых контрактов и юридических норм, регулирующих лизинговые операции.

Большой вклад в разработку классификационных основ лизинга на территории стран СНГ внесли К.Г. Сусанян, Е.Н. Чекмарева, Р.Г. Ольхова [13, с.34].

В мировой практике при выделении видов лизинга исходят, прежде всего, из признаков их классификации, которые характеризуют: отношение к имуществу, сдаваемому в лизинг; тип финансирования лизинговой операции; тип лизингового имущества; состав участников лизинговой сделки; степень окупаемости лизингового имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым, таможенным и амортизационным льготам; порядок лизинговых платежей; степень риска для лизингодателя и т.п. [14, с.143].

Классификация видов лизинга:

1) По признакам продолжительности сделок, степени распределения рисков и степени окупаемости предметов выделяют два основных вида лизинга: финансовый (капитальный) и оперативный (сервисный) лизинг. Следует отметить, что данное деление является наиболее значительным и фигурирует во всех нормативных документах, касающихся лизинга.

В условиях стран с рыночной экономикой финансовый лизинг - операция по специальному приобретению оборудования в собственность с последующей передачей его во временное пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости оборудования. В течение срока договора лизингодатель за счет получения лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость оборудования и получает прибыль от сделки. Этот вид не предусматривает сервисного обслуживания имущества лизингодателем, не допускает досрочного прекращения договора. Данный вид лизинга характеризуется следующими основными чертами:

- участие кроме лизингодателя и лизингополучателя третьей стороны (производителя или поставщика предмета сделки);

- невозможность расторжения договора в течение основного срока аренды, то есть срока, необходимого для возмещения расходов арендодателя;

- продолжительный период лизингового соглашения (обычно близкий к сроку службы предмета сделки).

Оперативный лизинг - передача оборудования в лизинг на срок, значительно меньший, чем нормативный срок использования. В связи с этим лизинговые платежи по одному договору лизинга не покрывают полной стоимости имущества. Лизингодатель вынужден сдавать его несколько раз, в связи с чем возрастает риск по возмещению остаточной стоимости предмета при отсутствии спроса на него. Лизингополучатель сохраняет за собой право аннулировать договор при условии предварительного и заблаговременного уведомления лизингодателя. По своей экономической сути оперативный лизинг схож с хорошо известными нам арендными отношениями.

В Республике Беларусь для разделения лизинга на финансовый и оперативный применяют следующие критерии (определенные Постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь от 18.08.2014 за № 526): «Финансовый лизинг - финансовая аренда (лизинг) (далее - лизинг), при которой лизинговые платежи в течение срока лизинга продолжительностью не менее 1 года обеспечивают возмещение лизингодателю не менее 75 процентов стоимости предмета лизинга независимо от того, предусмотрен ли договором лизинга выкуп предмета лизинга или его возврат лизингодателю».

Лизинг, при котором лизинговые платежи в течение срока лизинга обеспечивают возмещение лизингодателю менее 75 процентов контрактной стоимости предмета лизинга и по истечении срока лизинга лизингополучатель возвращает лизингодателю предмет лизинга, определяется как оперативный [15, с.32-35].

В зависимости от формы организации и числа субъектов различают прямой, косвенный и леверидж (многосторонний) лизинг.

Прямой лизинг имеет место в том случае, когда поставщик (изготовитель) сам без посредников сдает предмет в лизинг. Работа без посредников не только значительно упрощает механизм сделки и снижает затраты на ее проведение, но и позволяет самому производителю получать все экономические преимущества от лизинга своей продукции и обращать их на расширение и техническую реконструкцию производства [16, с.15]. Однако существует и значительный недостаток такой схемы. Он проявляется в замораживании оборотных средств производителем в товарах, сданных в лизинг. Выход видится в создании крупными промышленными предприятиями дочерних лизинговых компаний с целью расширения сферы сбыта производимых товаров. При такой схеме производитель получает сразу всю стоимость производимых товаров (или большую ее часть), а также часть дохода лизинговой компании в виде дивидендов от прибыли.

Косвенный лизинг предусматривает передачу имущества в лизинг через посредников. О таком лизинге говорят в том случае, когда производитель и лизингодатель выступают раздельно. Это обычная для финансового лизинга форма, но иногда она используется и по оперативному лизингу. На долю косвенного лизинга приходится 80-85% от общего числа заключенных сделок [17, с.16].

Леверидж лизинг распространен как форма финансирования сложных, крупномасштабных предметов (комплектного оборудования предприятий, авиатехники, судов, железнодорожного оборудования и подвижного состава и т.п.). Такой лизинг называется еще многосторонним или акционерным лизингом с участием нескольких компаний поставщиков, лизингодателей и привлечением кредитных средств у ряда банков, а также страхованием лизингового имущества и возврата лизинговых платежей с помощью страховых пулов. В зарубежной практике такой лизинг считается наиболее сложным. Ему присуще многоканальное финансирование. Часть средств может привлекаться и аккумулироваться путем выпуска акций и распространения их среди лизингодателей, принимающих участие в финансировании сделки. Оставшаяся часть финансируется кредиторами.

Характерно, что при такой сделке кредиторы, как правило, не имеют права востребования задолженности по кредитам непосредственно у лизингодателей. В этих сделках ввиду множества участвующих сторон присутствуют: поверенный кредиторов - для координации действий займодателей, и поверенный лизингодателей - для управления совместными действиями контрагентов. Поверенный лизингодателей действует в качестве номинального лизингодателя и получает титул собственника оборудования. Он же распределяет прибыль между акционерами [14, с. 18-19].

2) По критерию техники проведения операции и предназначению выделяют классический лизинг, возвратный, лизинг-помощь в продажах и лизинг поставщику.

Классический лизинг характеризуется трехсторонним характером взаимоотношений и возмещением полной стоимости имущества.

Возвратный лизинг характеризуется тем, что собственник имущества сначала продает его будущему лизингодателю, а затем сам берет в лизинг этот же предмет у покупателя, т.е. одно и то же лицо (первоначальный собственник) выступает в качестве поставщика и лизингополучателя. Такие операции позволяют предприятиям временно высвобождать связанный капитал за счет продажи имущества по окончании срока договора и восстановления права собственности на него [16, с.33-34].

Лизинг поставщику отличается от возвратного тем, что поставщик оборудования хотя и выступает в роли продавца и лизингополучателя одновременно, но не является пользователем имущества, которое он обязательно передает в сублизинг третьему лицу. По такой распространенной схеме изготовители оборудования могут самостоятельно заниматься финансовым лизингом, не прибегая к услугам профессиональных посредников [16, с.34-35].

Лизинг-помощь в продажах представляет собой осуществление сбыта имущества с использованием лизинга на основании специального соглашения, заключенного между производителем (поставщиком) имущества и лизинговой компанией. Соглашение может оговаривать различные условия сотрудничества, чтобы разработать выгодное предложение для привлечения лизингополучателей. Например, может быть оговорена система скидок лизингодателю для снижения общей стоимости услуг или гарантия обратного выкупа предмета лизинга при банкротстве лизингополучателя (таким образом, снижается риск сделки) [18, с.17].

3) По способу функционирования лизинг может осуществляться за счет собственных или привлеченных средств (более 85% всех сделок), а так же смешанным способом [19, с.32].

Лизинговые контракты с собственными финансовыми средствами используются для того, чтобы уменьшить степень вовлечения капитала лизингодателя или полностью провести сделку на основе финансовых средств лизингополучателя. Существует несколько форм проведения таких сделок: предоплата стоимости лизинга, депозит (деньги-гарантия).

Предоплата является частью всей суммы стоимости лизинга. Она должна быть инициирована условиями контракта как дополнительные расходы по лизингу. Таким образом, происходит уменьшение суммы текущих лизинговых платежей. Однако предоплата не может превышать 30% стоимости производства или приобретения оборудования лизингодателем. В ином случае контракт рассматривается не как лизинг, а как покупка в рассрочку. В качестве дополнительной гарантии и с целью уменьшения процента лизинговых издержек может быть оговорено внесение депозитов или денег-гарантий на начальный период срока лизинга или на весь срок. Депозит должен быть возвращен лизингодателем по окончанию срока лизинга или должен быть учтен в остаточной стоимости или при продаже актива лизингополучателю в случае, если сумма депозита не была компенсирована текущими расходами по лизингу. Сумма депозита не должна превышать 50% стоимости приобретения или производства предметов лизинга, в другом случае сделка рассматривается не как лизинговая, а как покупка в рассрочку.

4) По критерию объема обслуживания лизинг делится на лизинг с частичным набором услуг, с полным набором услуг («мокрый» лизинг), так называемый «чистый» лизинг и генеральный лизинг.

Чистый (нетто) лизинг имеет место в случаях, когда все расходы по эксплуатации имущества несет лизингополучатель, и они не включаются в лизинговые платежи. Большинство услуг на отечественном лизинговом рынке оборудования являются чистыми. Лизингополучатель обязан по окончании срока сделки возвратить лизингодателю предмет в хорошем состоянии с учетом нормального износа или приобрести его.

Лизинг с полным набором сервисных услуг, еще называемый «мокрым» лизингом, предусматривает комплексную систему технического обслуживания, ремонта, страхования, подготовки квалифицированного персонала, маркетинга, предоставление дополнительных услуг (например, скидки на топливо в сети АЗС при лизинге автомобилей) и даже рекламы выпускаемой лизингополучателем продукции со стороны лизингодателя. Такая форма взаимодействия участников лизинга способствует улучшению эксплуатационных возможностей используемой техники, увеличению выработки товаров и их конкурентоспособности.

Частично сервисный лизинг (с неполным набором услуг) предполагает заранее согласованное разделение функций по техническому обслуживанию предмета между сторонами договора. Например, лизингополучатель берет на себя ответственность за соблюдение установленных норм эксплуатации имущества и его текущее обслуживание, а лизинговая компания обязана оплатить расходы по содержанию предмета лизинга в исправном состоянии.

Генеральный лизинг позволяет при постоянном и проверенном сотрудничестве лизингополучателя с лизинговой компанией заключить общее соглашение по предоставлению лизинговой линии, по которой пользователь может при необходимости брать дополнительное оборудование без заключения каждый раз нового контракта.

5) В зависимости от состава сторон лизинг может быть представлен двумя основными формами:

- международный, при котором хотя бы одна из сторон договора

лизинга является нерезидентом Республики Беларусь;

- внутренний, при котором все стороны договора лизинга являются

резидентами Республики Беларусь [5, с.1-2].

лизинговый кредит сделка экономический



2. Оценка рынка лизинговых услуг в Республике Беларусь

По итогам деятельности лизинговых компаний за 2015 год Ассоциацией лизингодателей при поддержке Национального банка Республики Беларусь было проведено исследование данного рынка по результатам деятельности в 2015 г., которое легло в основу рейтинга лизинговых компаний. В начале текущего года был издан сборник «Белорусский рынок лизинга. Обзор 2015 г.», подготовленный на основе официальной статистической отчетности.

Начиная с 2014 года, Ассоциацией лизингодателей было принято решение перейти на общеевропейскую методику расчета объема нового бизнеса. Если по итогам 2013 года объем нового бизнеса считался как сумма стоимости заключенных за год договоров лизинга с НДС, то начиная с 2014 года, и российская, и белорусская ассоциации лизингодателей перешли на расчет объема нового бизнеса как суммы стоимости предметов лизинга переданных за отчетный период без НДС. Переход на новую систему расчетов объема нового бизнеса позволит максимально приблизить методологию сбора статистической информации к методологии Leaseurope, объединяющей лизинговые ассоциации европейских стран.

В соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 25 февраля 2014 г. № 99 лизинговой деятельностью могут заниматься только лизинговые организации, включенные Национальным банком Республики Беларусь в реестр лизинговых организаций. Исключение составляют:

- юридические лица и индивидуальные предприниматели, заключившие не более трех договоров финансовой аренды (лизинга) в течение одного календарного года и (или) при общей стоимости предметов лизинга, передаваемых по одному или нескольким указанным договорам, заключенным этими лизингодателями в одном календарном году, менее 10 тыс. базовых величин;

- иностранные организации, осуществляющие лизинговую деятельность в Республике Беларусь через постоянное представительство;

- юридические лица, имеющие право предоставлять имущество на условиях финансовой аренды (лизинга) в соответствии с решениями Президента Республики Беларусь. Банки, небанковские кредитно-финансовые организации осуществляют лизинговую деятельность в соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь, иным законодательством с учетом требований, установленных Указом № 99, без включения в реестр.

По состоянию на 31.12.2015 г. в реестр лизинговых организаций Национальным банком было включено 100 предприятий. В рейтинговых исследованиях по итогам 2015 года приняло участие 32 лизингодателя. Основной причиной существенного расхождения между числом организаций, включенных в реестр и принявших участие в рейтинговых исследованиях является в основном то, что многие предприятия, включенные в реестр, в 2015 г. либо не осуществляли лизинговую деятельность, либо осуществляли ее не систематически, либо исключительно для реализации специальных или внутриведомственных задач в рамках осуществления своей финансово-хозяйственной деятельности. Так, на долю участников рейтинга приходится 81,43 % объема лизингового портфеля и 87,06 % объема нового бизнеса по рынку лизинга Республики Беларусь в целом (в сегменте лизинговых компаний без учета банков-лизингодателей). Исходя из этого, можно сказать, что в целом компании, принявшие участие в рейтинге формируют профессиональный рынок лизинга в Республике Беларусь, что позволяет признать рейтинг Ассоциацией лизингодателей репрезентативным и объективно характеризующим состав профессиональных участников белорусского рынка лизинговых услуг и их место на данном рынке.

Наметившиеся в 2011 году негативные тенденции развития финансового рынка страны имели свое продолжение в 2012-2014 годах. К сожалению, 2015 год не стал исключением. Ставки по кредитам, достигшие запредельных величин в начале года, стали снижаться во второй половине года вслед за ставкой рефинансирования Национального банка Республики Беларусь - так называемый «псевдовалютный лизинг». Ситуация, сложившаяся на рынке кредитования, привела к тому, что лизинговые компании, привлекая ресурсы для приобретения предметов лизинга, только в 25% использовали финансирование в белорусских рублях.

Достаточно высокие ставки по лизингу (в национальной валюте) слабо привлекали потенциальных лизингополучателей. Работали в основном компании, предлагавшие лизингополучателям графики лизинговых платежей, выраженные в иностранной валюте, но с оплатой белорусскими рублями по курсу Национального банка. В связи с этим, одновременное наличие как ускоряющих, так и замедляющих развитие лизинга факторов отразилось на показателях деятельности лизинговых компаний в 2015 году.

Сложной оставалась ситуация и с платежной дисциплиной. Огромное количество взаимных неплатежей в экономике страны не могло не отразиться на лизингодателях. Отсутствие оборотных средств привело к росту объемов возвратного лизинга. Падение продаж белорусской продукции на традиционных рынках сбыта снизило инвестиционную активность потенциальных лизингополучателей. Совокупность внешних факторов, влиявших на привлекательность лизинга в 2015 году, сложно назвать благоприятными.

Объем нового бизнеса по итогам 2015 года составил 6 497 млрд. рублей или 369 млн. евро по средневзвешенному курсу. Снижение объема нового бизнеса по сравнению с предыдущим годом составило 831 млрд. рублей или 11%. Объем нового бизнеса компаний, входящих в реестр Национального Банка, составил в 2014 году 7 328 млрд. рублей или 540 млн. евро. Снижение объема нового бизнеса, пересчитанное в евро, составило 171 млн. евро или 32%. Объем нового бизнеса по итогам 2015 года составил 0,7% к ВВП, 3,1% к инвестициям в основной капитал и 9,2% к затратам на приобретение машин, оборудования, транспортных средств.

Стоимость заключенных за год договоров лизинга компаниями, входящими в реестр Национального Банка, составила 10 535 млрд. рублей, 48 из них 5,9% объема приходится на договоры с физическими лицами и 94,1% - на договоры с юридическими лицами и предпринимателями. Всего заключено 36 555 договоров, из них 29 988 - с физическими лицами. Средняя стоимость договора составила 288 млн. рублей. Следует отметить, что в 2014 году было заключено 17 456 договоров общей стоимостью 12 690 млрд. рублей со средней ценой договора лизинга 727 млн. рублей. Уменьшение средней стоимости договора связано с появлением нового субъекта лизинговой сделки - физического лица. В 2015 году средняя стоимость договора лизинга с юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями составила 1 509 млн. рублей, с физическими лицами - 21 млн. рублей. Общая стоимость заключенных договоров лизинга уменьшилась по сравнению с 2014 годом на 17% в рублевом эквиваленте и на 36% по средневзвешенному курсу евро.

В 2014 году 12 белорусских банков заключили договоров лизинга на сумму 532,7 млрд. рублей, из них в национальной валюте - на сумму 131,2 млрд. рублей или 24,6%. Таким образом, банки заняли нишу в 4,2% от общего объема заключенных договоров лизинга. В 2015 году десятью белорусскими банками заключено договоров финансовой аренды (лизинга) на сумму 591,6 млрд. рублей, из них в национальной валюте - на сумму 369,3 млрд. рублей или 62,4%. Стоимость заключенных банками договоров лизинга выросла на 11% по сравнению с 2014 годом. Рыночная ниша банков составила 5,3% от общей суммы заключенных договоров лизинга.

Динамика объема нового бизнеса за 2009-2015 годов, а также доля нового бизнеса в общем объеме инвестиций в основной капитал и ВВП представлены в таблице 1.

Таблица 1. Динамика объема нового бизнеса за 2009-2015 годы

	2009	2010	2011	2012	2013	2014	2015
Стоимость заключенных за год до-говоров лизинга с НДС (млрд. руб.), (млн. евро)	2 033,6	4 061,2 1014	6 877,5 854	10 600 984	10 653 904	13 223 974	11127 632
%-т роста к предыдущему году	- 34%	+100%	+69%	+54%	+0,5%	+20%	-16%
Доля в объеме инвестиций в основной капитал (%)	4,7%	7,5%	7,6%	7,0%	5,3%	6,1%	5,4%
Доля в ВВП (%)	1,5%	2,5%	2,5%	2,0%	1,7%	1,65%	1,28%

Примечание - Источник: [19, с. 48, таблица 34]

Как отмечают зарубежные эксперты, доля лизинга в ВВП и инвестициях является своего рода индикатором роста экономики. Наиболее высокая доля лизинга в ВВП наблюдается в развивающихся странах, где наиболее высокая потребность в обновлении основных фондов и создан благоприятный инвестиционный климат. И наоборот, доля лизинга в ВВП падает в странах, достигших определенной экономической стабилизации или где наблюдается спад экономики.

Как и во все предыдущие годы, основную массу заключенных договоров составляли договоры финансового лизинга. Договоры оперативного лизинга и сублизинга заняли ничтожную долю по 0,03% от общего количества заключенных договоров. Несколько снизилась процентная составляющая договоров возвратного лизинга - с 24,7% в 2014 до 19,5% в 2015 году. Существенно снизился объем заключенных договоров международного экспортного лизинга - с 2,2% в 2014 до 0,7% в 2015 году. В то же время стоимость договоров импортного лизинга выросла с 7,1% до 9,5%.

Структура договоров по предметам лизинга так же претерпела некоторое изменение. Здания и сооружения в качестве предметов лизинга стали использоваться реже, и их доля уменьшилась с 30,9% до 21,9%. Машины и оборудование, напротив, увеличили свое присутствие в договорах лизинга с 29,4% в 2014 до 34,7% в 2015 году. Доля транспортных средств увеличилась незначительно - с 38,9% до 39,8%. Иные предметы в структуре договоров лизинга выросли с 0,8% до 3,6%. (Таблица 2).



Таблица 2. Распределение стоимости договоров по видам предметов лизинга

Виды предметов лизинга	2009 г.	2010 г.	2011 г.	2012 г.	2013 г.	2014г.	2015г.
Здания и сооружения (%)	17,9	10,3	6,4	6,6	9,7	30,9	21,9
Машины и оборудование(%)	55,6	48,6	31,4	33,7	41,7	29,4	34,7
Транспортные средства (%)	25,9	40,9	62,1	59,0	47,8	38,9	39,8
Иное (%)	0,5	0,6	0,3	0,7	0,8	0,8	3,6

Примечание - Источник: [19, с. 49, таблица 35]

По источникам финансирования: 38% предметов лизинга было приобретено за счет собственных средств, включая авансы лизингополучателей, 62% - за счет заемных средств.

Важным показателем рынка является объем лизингового портфеля, который отражает суммарный объем обязательств лизингополучателей на конкретную дату. Лизинговый портфель организаций, входящих в реестр Национального Банка, на 01.01.2016 г. составил 24 539 млрд. рублей. На начало текущего года действующими оставались 65 369 договоров. Лизинговый портфель банков на 01.01.2016 г. составил 1 416 млрд. рублей.

Суммарный лизинговый портфель компаний и банков составил 25 955 млрд. рублей, что на 32% больше лизингового портфеля белорусских лизингодателей на 01.01.2015г. Существенный рост лизингового портфеля при падающем объеме нового бизнеса объясняется тем, что в предыдущие годы до 75% договоров лизинга номинировались в валюте и любое изменение курса рубля приводило к переоценке обязательств. (Таблица 3).

Таблица 3. Объем лизингового портфеля в 2012-2016 годах

	01.01.2012	01.01.2013	01.01.2014	01.01.2015	01.01.2016
Объем лизингового портфеля (млрд. руб.)	10 974	16 137	17 908	19 602	25 955
Рост к предыдущему году (%)	95%	47%	11%	10%	32%
Отношение лизингового портфеля к стоимости заключенных договоров	1,60	1,52	1,68	1,53	2,33

Примечание - Источник: [19, с. 50, таблица 36]

С 1 сентября 2014 г. вступил в силу Указ Президента Республики Беларусь № 99 от 25 февраля 2014 г. «О регулировании лизинговой деятельности». Данный нормативный документ существенно изменил условия и правила осуществления лизинговой деятельности на территории Республики Беларусь, предусмотрев в том числе возможность предоставления в пользование на условиях финансовой аренды (лизинга) предметов лизинга не только субъектам хозяйствования Беларуси для использования в предпринимательских целях (инвестиционный лизинг), но и физическим лицам, не осуществляющим хозяйственной деятельности, для использования в личных (бытовых) целях (потребительский лизинг). На фоне постоянного увеличения степени недоступности кредитных ресурсов для населения (вызванного как сложностью бюрократической процедуры получения доступных потребительских кредитов, так и, по сути, запретительными процентными ставками по таким кредитам) сегмент потребительского лизинга стал интенсивно развиваться. Первые договоры лизинга с физическими лицами были заключены уже в 2014 году. По состоянию на 31.12.2014 г. было заключено 10 606 таких договоров на общую сумму 88 906 млн. белорусских рублей. В 2015 году было заключено уже 29 988 договоров с физическими лицами на общую сумму 626 545 млн. белорусских рублей. Рост за 2015 год составил 605 %. Информация по договорам финансовой аренды с физическими лицами, заключенными в 2014 г. лизинговыми компаниями приведена в таблице 4.

Таблица 4. Договора финансовой аренды с физическими лицами

№ п/п	Наименование компании	Количество предметов, переданных в лизинг, ед.	Сумма заключенных договоров, млн. руб.
1	Приват Лизинг	25 340	98 917
2	Активлизинг	369	70 076
3	Микролизинг	272	65 881
4	Интеллект-Лизинг	293	49166
5	Райффайзен-Лизинг	60	35350
6	АСБ Лизинг	102	11378
В целом по компаниям	26 512	353 461

Примечание - Источник: [19, с. 22, таблица 13]

Таким образом, за последние годы кризиса несколько видоизменилась структура лидеров рынка лизинга в Беларуси. На первые роли, начиная с 2011 года, вышли государственные компании или компании, учрежденные крупными государственными банками. Рынок концентрируется в руках крупных игроков. 2015 год не стал исключением.

Негативные тенденции развития финансового рынка страны в 2015 году не позволили лизинговым компаниям страны значительно нарастить лизинговый портфель и новый бизнес, однако не смотря на это, большинство участников лизингового рынка сохранили положительную тенденцию в этом направлении.

Сумма просроченной задолженности на конец 2015 года составила 4,1% к сумме начисленных платежей и 1,7% к величине лизингового портфеля, несколько увеличившись к соответствующим показателям на начало года - 2,8% и 1,2%. Какие выводы можно сделать на основе приведенных данных? Лизинг, как и инвестиции в целом, теряют свою привлекательность. При общей рентабельности продаж на уровне 7-8% лизинг под 35-40% годовых, дохода лизингополучателю, скорее всего, не принесет. Валютный лизинг при росте курса доллара за год на 56% привлекательным тоже не назовешь. Мы впервые столкнулись с таким явлением, как падение рыночной стоимости активов. Особенно это видно на примере автомобилей, рыночная цена на которые за год снизилась практически в два раза. Это приводит к увеличению реальной стоимости заимствований у лизингополучателя и многократно увеличивает риски лизингодателя. Лизинг, как один из механизмов инвестиционного процесса, очень сильно зависит от общего состояния инвестиционного климата. За последние годы государством существенно упрощены процедуры регистрации и лицензирования. Но для успешного развития бизнеса этого не достаточно. Общая среда «жизнедеятельности» предприятий остается неблагоприятной. Это и высокий уровень налогообложения в совокупности со сложностью исчисления налогов и высоким уровнем штрафов за допущенные ошибки, и высокая стоимость услуг естественных монополий, расценки на которые привязаны к доллару, несовершенство уголовного и административного права. В условиях неопределенности и неуверенности частные инвестиции не приходят в экономику. Основным инвестором остается государство. Эффективность же государственных инвестиций оставляет желать лучшего. Снижение инвестиционной актив- ности неизбежно приводит к падению объемов производства, что мы и наблюдаем по результатам работы народного хозяйства в 2015 году и в первых месяцах 2016 года.



3. Опыт и перспективы развития лизинга в Республике Беларусь

Используя лизинг, предприятия получают удобства в простоте и быстроте оформления, и значительную выгоду в денежном отношении. Но, несмотря на это, в Республике Беларусь чаще используют кредит, чем лизинг. Следует отметить недостатки и несовершенства лизинга, которые препятствуют широкому распространению и использованию лизинга в Беларуси, а также разработать пути решения этих проблем.

Одним из серьезных факторов, сдерживающих развитие лизинга в Беларуси - высокая ставка рефинансирования, установленная Национальным банком, и, как следствие, высокая стоимость кредитных ресурсов для лизингодателей, что делает весьма ограниченным использование предлагаемых банками кредитных ресурсов для приобретения предметов лизинга. Выходом из данной ситуации может послужить поиск альтернативных источников финансирования, например, коммерческие кредиты поставщиков, привлечение ресурсов страховых компаний, иностранных инвесторов. Также возможно использование международного лизинга, в частности - привлечение иностранных кредитных линий.

...