Размещено на http://www.allbest.ru/

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Кафедра финансового менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «ФИНАНСЫ ОРГАНИЗАЦИЙ»

на тему «ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ: ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ОРГАНИЗАЦИИ»

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1. СУЩНОСТЬ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

2. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ОРГАНИЗАЦИИ

2.1 Классификация активов и пассивов организации по степени ликвидности

2.2 Анализ кредитоспособности и ликвидности по данным баланса организации

3. КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ МЕТОД ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

В условиях массовой неплатежеспособности и применения ко многим предприятиям процедур банкротства (признания несостоятельности) объективная и точная оценка финансово-экономического состояния приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели кредитоспособности и степень ликвидности предприятия.

Цель анализа кредитоспособности и ликвидности организации состоит не только в том, чтобы оценить эти показатели, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на их улучшение. Анализ ликвидности баланса, кредитоспособности показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить важнейшие аспекты и наиболее слабые позиции в проведенном анализе.

Цель курсовой работы состоит в выявлении роли и положения показателей кредитоспособности и ликвидности в общей системе показателей оценки финансового состояния организации, а также в описании методов расчета основных показателей данного направления.

Зачастую показатели кредитоспособности и ликвидности организации считаются идентичными, что неверно. В отличие от ликвидности кредитоспособность можно рассматривать не только как финансовую способность погасить свои обязательства, но и как желание это сделать, как перспективную оценку заемщика. Ликвидность - понятие более узкое, чем кредитоспособность, и относится оно, как правило, к оценке баланса, соотношению активов и пассивов фирмы. Кредитоспособность - категория широкая, которая кроме оценки финансового состояния включает и оценку других компонентов фирмы, таким образом, кредитоспособность включает в себя понятие ликвидности.

В теоретической части данной курсовой работе будут рассмотрены:

- в первой главе - общее экономическое значение анализа кредитоспособности и ликвидности организации;

- во второй главе - основные показатели кредитоспособности и ликвидности баланса организации, а также классификация активов и пассивов организации, применяемая для расчета данных показателей;

- в третьей главе - другие показатели кредитоспособности и ликвидности организации.

Для реализации целей, поставленных в данной курсовой работе, будут решены следующие задачи:

- исследование самих определений кредитоспособности и ликвидности организации;

- определение роли и значения данных показателей при оценке финансового состояния предприятия;

- выявление последствий для организации ее неликвидности;

- будет приведена классификация активов и пассивов по их степени ликвидности и срочности, применяемая при оценке ликвидности баланса организации;

- исследование анализа различных групп активов и пассивов для определения ликвидности организации;

- исследование других методов определения ликвидности и кредитоспособности организации, в первую очередь, коэффициентный анализ.

В расчетной части курсовой работы будут проведены расчеты для составления и прогнозирования финансового плана промышленного предприятия. В частности будут рассчитаны смета затрат на производство продукции, амортизационные отчисления, выплачиваемые предприятием налоги и источники капитальных вложений, потребность в оборотных средствах и пр.

На основе рассчитанных данных будет распределена прибыль планируемого периода, проверено соответствие доходов и расходов и составлен баланс организации.

1. СУЩНОСТЬ ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

Одними из важнейших критериев оценки финансового положения предприятия является его кредитоспособность и ликвидность. Очень часто между этими двумя показателями ставят знак равенства, хотя эти понятия как

экономические категории не тождественны. Также зачастую кредитоспособность и платежеспособность предприятия объединяют в одно понятие, хотя между ними тоже существует разница.

Для того чтобы понять различия между этими тремя показателями необходимо привести их определения.

Платежеспособность фирмы - способность фирмы своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций платежного характера. [6, с. 139]

Кредитоспособность фирмы - это способность фирмы-заемщика обслу-живать и эффективно использовать кредит, т.е. своевременно осуществлять взносы по его погашению, включая основную сумму долга и проценты по нему, на основе эффективного использования кредита. [6, с. 139]

Ликвидность фирмы - это способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств. [6, с. 139]

Таким образом, в отличие от более широкого понятия платежеспособности, кредитоспособность предприятия связана именно с кредитными отношениями. Анализ последнего показателя, осуществляемый на основе данных бухгалтерского баланса, необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования кредитной деятельности, но и для внешних инвесторов (в первую очередь, банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика.

Показатели ликвидности характеризуют финансовое состояние хозяйствующего субъекта на краткосрочную перспективу, в то время как показатели платежеспособности оценивают финансовые возможности предприятия в долгосрочном аспекте.

При определении показателей ликвидности и кредитоспособности для характеристики финансовой устойчивости организации целесообразно пользоваться данными отчетности за 2-3 года, чтобы отличить разовую неустойчивость, вызываемую зачастую случайными факторами, от хронической, причины которой следует искать в производственно-хозяйственной деятельности, уровне управления, в том числе и уровне финансового менеджмента предприятия.

Когда говорят о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов.

Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. То есть, ликвидность предприятия фактически - это его способность превращать свои активы в деньги для покрытия всех необходимых платежей по мере наступления их срока.

Ликвидность можно рассматривать с двух сторон: как время, необходимое для продажи актива, и как сумму, вырученную от его продажи. Обе эти стороны тесно связаны: зачастую можно продать активы за короткое время, но со значительной скидкой в цене.

Неликвидность предприятия основана на недостатке платежных средств и означает неспособность предприятия в долгосрочной перспективе погашать свои долги. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства в течение нескольких месяцев перед кредиторами и бюджетом приводит к банкротству. Основанием для признания предприятия банкротом является, кроме вышесказанного, невыполнение требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые и имущественные претензии.

При оценке кредитоспособности предприятия-заемщика используется несколько методов. Наиболее распространенными из них являются оценки на основе:

- системы финансовых коэффициентов;

- анализа денежных потоков;

- анализа делового риска;

- факторного анализа финансовых показателей предприятия и др.

Оценочными показателями удовлетворительности структуры баланса организации для кредитора являются коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности и показатель стоимости чистых активов. Также при решении о выдаче кредита банком или при займе средств предприятием важное значение имеет анализ показателей рентабельности.

В общем виде процесс анализа кредитоспособности потенциального заемщика включает в себя четыре этапа:

- на первом этапе - устанавливаются предварительные контакты с клиентом, служащие банка составляют заключение по основным сведениям о потенциальном заемщике (организационно-правовая форма, величина уставного капитала, наличие действующего расчетного счета, наличие просроченной задолженности по другим кредитам и займам и пр.);

- на втором этапе - оценивается содержание кредитной заявки клиента на основе предоставленной информации, в том числе по кредитоспособности предприятия и вероятности выполнения им своих финансовых обязательств;

- на третьем этапе - выявляются количественные и качественные показатели для оценки бизнес-риска и финансового риска, как со стороны кредитодателя, так и со стороны кредитозаемщика (показатели оценки внешней среды функционирования, показатели качества управления, показатели взаимоотношения с клиентом - кредитная история, показатели оценки кредитной заявки);

- на четвертом этапе - финансовый анализ деятельности хозяйствующего субъекта по данным форм бухгалтерской отчетности (коэффициенты ликвидности, коэффициент соотношения собственных и заемных средств, коэффициенты оборачиваемости и рентабельности).

Как видно, комплексная оценка кредитоспособности предприятия включает в себя анализ большого количества показателей, но самыми наглядными и быстро рассчитываемыми являются финансовые коэффициенты и показатели ликвидности.

Таким образом, анализ ликвидности и кредитоспособности организации предполагает проведение следующих процедур (этапов):

- анализ состава и качества активов (в том числе и оборотных) и сравнение последних с обязательствами (пассивами);

- анализ относительных показателей ликвидности и кредитоспособности, их динамики и факторов, определяющих их величину;

- анализ денежных потоков организации.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Группировки осуществляют по отношению к балансу.

Отсутствие краткосрочной ликвидности может означать, что предприятие не способно использовать деловые возможности, если таковые появляются (например, получить выгодные скидки). Низкий уровень ликвидности - это отсутствие свободных действий администрации предприятия.

Более серьезным последствием неликвидности является неспособность предприятия уплатить свои текущие долги и выполнить текущие обязательства, что может привести к вынужденной продаже долгосрочных финансовых вложений и активов, а в крайней форме - к неплатежам и банкротству.

Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств средствами.

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

2. ОЦЕНКА КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ БАЛАНСА ОРГАНИЗАЦИИ

2.1 Классификация активов и пассивов организации по степени ликвидности

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов -- величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Одним из первых характеристику понятия ликвидности привел К. Шмальц в своей работе «Ликвидность баланса и организация предприятия», опубликованной в 1925 г. в журнале «Система и организация». [2, с. 72]

Ключевым моментом в правильной трактовке ликвидности является классификация активов и обязательств, характеризующих деятельность предприятия. С позиции краткосрочной перспективы. К. Шмальц выделил две группы ликвидных средств:

- непосредственно ликвидные (денежные средства, текущие счета, переводы);

- потенциально ликвидные (векселя к получению, дебиторская задолженность и ценные бумаги).

Для проведения анализа ликвидности баланса актив и пассив группируют по следующим признакам:

1) по степени убывания ликвидности (актив);

2) по степени срочности оплаты (погашения) (пассив).

Все группы активов и пассивов рассчитываются по данным баланса организации. Для удобства при расчете групп статей в классификации указываются коды строк баланса.

Согласно приказу Министерства Финансов РФ от 02.07.2010 №66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций» (приложение №4), в нашей стране установлена новая система кодов строк формах бухгалтерской отчетности (см. табл. 1).

Вместо ранее используемых трехзначных кодов строк теперь введены четырехзначные, начинающиеся с 1000 для первой строки и заканчивающиеся 1700 для итоговой.

Кроме того были изменены наименования некоторых строк, так дебиторская задолженность ранее разделялась на две строки: платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и более чем через 12 месяцев. Теперь эти две строки объединены и для того, чтобы отнести тот или иной актив в определенную группу активов по степени ликвидности необходимо уточнять данные в пояснениях к бухгалтерскому балансу.

Бухгалтерский баланс, согласно новому приказу МинФина приведен в приложении.

Таблица 1 Коды строк в формах бухгалтерской отчетности, указываемые в годовой бухгалтерской отчетности организации, предоставляемой в органы государственной статистики и другие органы исполнительной власти

Наименование строки	Код
1	2
БУХГАЛТЕРСКИЙ БАЛАНС	1000
Итого внеоборотных активов	1100
Нематериальные активы	1110
Результаты исследований и разработок	1120
Основные средства	1130
Доходные вложения в материальные ценности	1140
Финансовые вложения	1150
Отложенные налоговые активы	1160
Прочие внеоборотные активы	1170
Итого оборотных активов	1200
Запасы	1210
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1220
Дебиторская задолженность	1230
Финансовые вложения	1240
Денежные средства	1250
Прочие оборотные активы	1260
БАЛАНС (актив)	1600
ИТОГО капитал	1300
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310
Собственные акции, выкупленные у акционеров	1320
Переоценка внеоборотных активов	1340
Добавочный капитал (без переоценки)	1350
Резервный капитал	1360
Продолжение таблицы 1
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370
Долгосрочные заемные средства	1410
Отложенные налоговые обязательства	1420
Резервы под условные обязательства	1430
Прочие долгосрочные обязательства	1450
ИТОГО долгосрочных обязательств	1400
Краткосрочные заемные обязательства	1510
Краткосрочная кредиторская задолженность	1520
Доходы будущих периодов	1530
Резервы предстоящих расходов	1540
Прочие краткосрочные обязательства	1550
ИТОГО краткосрочных активов	1500
БАЛАНС (пассив)	1700

Источник: приказ Министерства Финансов РФ от 02.07.2010 №66н «О формах бухгалтерской отчетности организаций».

В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяют на следующие группы:

А1 - наиболее ликвидные активы - суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно (стр. 1250 формы № 1). В эту группу включают также краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) (стр. 1240 формы № 1).

А2 - быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие активы (стр. 1230 (частично) + стр. 1260 формы № 1), т. е. это активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное время.

В. Г. Артеменко и М. В. Беллендир считают, что ликвидность этих активов различна и зависит от субъективных и объективных факторов:

- квалификации финансовых работников;

- взаимоотношений с поставщиками и их платежеспособности;

- условий предоставления кредитов покупателям;

- организации вексельного обращения.

A3 - медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы) - это статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (запасы за минусом расходов будущих периодов, налог на добавленную стоимость) и долгосрочные финансовые вложения (ДФВ) из раздела I баланса «Внеоборотные активы» (стр. 1210 - расходы будущих периодов указываются в пояснениях к балансу + стр. 1220 + стр. 1150 формы № 1).

Товарные запасы не могут быть проданы до тех пор, пока не будет найден покупатель, что может занять некоторое время. Запасы сырья, материалов и незавершенной продукции могут потребовать предварительной обработки, прежде чем их можно будет продать и преобразовать в наличные средства.

А4 -- труднореализуемые активы - активы, которые предназначены для длительного использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода времени. Это статьи раздела «Внеоборотные активы» формы № 1, за исключением ДФВ, которые были включены в предыдущую группу, а также дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (стр. 1110 + стр. 1120 + стр. 1130 + расходы будущих периодов + стр. 1230 (частично, конкретная сумма указывается в пояснениях к балансу)).

Первые три группы активов в течение текущего хозяйственного периода могут постоянно меняться и относятся к текущим активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

В ходе аналитической работы и при определении выводов необходимо учитывать, что данное разделение активов по степени ликвидности достаточно условно. Так, в составе одной из групп могут находиться такие активы, которые целесообразнее было бы отразить в составе другой группы. Кроме того, в пространственно-временном разрезе ценность конкретных активов, а значит, и их ликвидность не являются константой и могут изменяться в зависимости от различных обстоятельств.

Некоторые экономисты предлагают оценивать оборотные активы, в частности товарно-материальные ценности, по ценам возможной их реализации, а другие считают, что согласно одному из основополагающих принципов бухгалтерского учета - «временной неограниченности функционирования предприятия» - активы в отчетности следует оценивать по себестоимости, а не по ликвидной стоимости.

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства - кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр. 1520 + стр. 1550 формы № 1).

B. Г. Артеменко и М. В. Беллендир, а также А. Д. Шеремет и Г. С. Сайфулин в своих работах рекомендуют включать в данную группу сумму ссуд, не погашенных в срок (справка 2 формы № 5).

П2 - краткосрочные пассивы, т. е. краткосрочные заемные средства (стр. 1510 формы № 1).

ПЗ - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства (стр. 1410 + стр. 1450 формы № 1).

П4 - постоянные пассивы - статьи раздела «Капитал и резервы», а также статьи раздела «Краткосрочные обязательства», которые не вошли в предыдущую группу (стр. 1300 + стр. 1530 + стр. 1540 формы № 1). Краткосрочные и долгосрочные обязательства, вместе взятые, называют внешними обязательствами.

2.2 Анализ кредитоспособности и ликвидности по данным баланса организации

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Ликвидность активов - величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства. Чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность.

Исходя из приведенной ранее классификации активов и пассивов баланса организации, предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают краткосрочные обязательства.

Оно может быть ликвидным в большей или меньшей степени, поскольку в состав текущих активов входят разные оборотные средства, среди которых имеются как легкореализуемые, так и труднореализуемые для погашения внешней задолженности.

Для оценки реальной степени ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняется следующая система уравнений:

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий характер, но, в то же время, оно носит глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличия у предприятия собственных оборотных средств.

Если любое из неравенств имеет знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, то ликвидность баланса отличается от абсолютной. Теоретически недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства не могут заменить более ликвидные.

Сопоставление А1 - П1 и А2 - П2 позволяет выявить текущую ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности (неплатежеспособности) в ближайшее время.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву, т. е. А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений в срок до 3 месяцев. Сравнение итогов второй группы по активу и пассиву, т. е. А2 и П2, показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в срок от 3 до 6 месяцев.

Сравнение A3 - ПЗ отражает перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная ориентировочная платежеспособность, т.е. она отражает соотношение платежей и поступлений в относительно отдаленном будущем.

Анализ ликвидности баланса оформляется в виде таблицы (табл. 2). В графах 2, 3, 5, 6 этой таблицы даны итоги групп актива и пассива, вычисляемые на начало и конец отчетного периода.

В графах 7 и 8 представлены абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец отчетного периода. Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность.

Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными и среднесрочными пассивами отражает перспективную ликвидность.

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным и по той причине, что соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

Это обусловлено ограниченностью информации, которой располагает аналитик, проводящий внешний анализ на основе бухгалтерской отчетности. Поэтому для уточнения результатов анализа требуются специальные методы, корректирующие показатели представленной методики.

В 20-х гг. XX столетия в аналитической практике использовался метод нормативов скидок. Посредством нормативов скидок осуществлялось перераспределение величин балансовых статей между группами активов и пассивов в соответствии со среднестатистическими оценками ликвидности активов и сроков погашения обязательств.

Анализ, проводимый по данной схеме, достаточно полно представляет финансовое состояние с точки зрения возможностей своевременного осуществления расчетов.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле:

, где

Аi, Пi, -- итоги соответствующих групп по активу и пассиву;

бi-- весовые коэффициенты, назначаемые экспертом.

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (краткосрочных, долгосрочных и среднесрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

Данный показатель позволяет сравнивать балансы предприятия, относящиеся к разным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий и выяснять, какой баланс более ликвиден.

Рассмотренный выше общий показатель ликвидности баланса выражает способность предприятия осуществлять расчеты по всем видам обязательств - как по ближайшим, так и по отдаленным.

Этот показатель не дает представления о возможностях предприятия в плане погашения именно краткосрочных обязательств. Поэтому для оценки кредитоспособности предприятия используются различные относительные показатели ликвидности, которые будут рассмотрены в следующей главе.

3. КОЭФФИЦИЕНТНЫЙ МЕТОД ОЦЕНКИ КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ И ЛИКВИДНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ

Дня качественной оценки кредитоспособности и ликвидности предприятия, кроме анализа ликвидности баланса, необходим расчет коэффициентов ликвидности.

Цель расчета - оценить соотношение имеющихся активов, как предназначенных для непосредственной реализации, так и задействованных в технологическом процессе с целью их последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в предстоящем периоде.

Показатели ликвидности применяют для оценки способности предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Они дают представление о кредитоспособности предприятия не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий.

Расчет основывается на том, что виды оборотных средств обладают различной степенью ликвидности. Поэтому для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия применяют показатели, которые различаются в зависимости от порядка включения их в расчет ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.

Главное достоинство показателей - простота и наглядность - может обернуться значительным недостатком - неточность выводов. Следует осторожно подходить к оценке кредитоспособности и ликвидности предприятия этим методом. [2, с. 80]

Для оценки ликвидности и кредитоспособности предприятия применяются следующие финансовые коэффициенты:

1. Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) - показывает достаточность оборотных средств, которые могут быть использованы предприятием для погашения своих обязательств. Он характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидности имущества над имеющимися обязательствами, т.е. показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств:

Отношение текущих активов (оборотных средств) к текущим пассивам (краткосрочным обязательствам). 1 ? КП ? 2

Нижняя граница указывает на то, что оборотных средств должно быть достаточно для покрытия краткосрочных обязательств. Превышение же более чем в 2 раза свидетельствует о нерациональном вложении средств и неэффективном их использовании. Уровень коэффициента покрытия зависит от отрасли производства, длительности производственного цикла, структуры запасов и затрат и других факторов.

2. Коэффициент критической (быстрой, срочной) ликвидности - показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности:

Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений плюс суммы мобильных средств в расчетах с дебиторами к текущим пассивам. ККЛ ? 0,8-1

Низкое значение указывает на необходимость постоянной работы с дебиторами, чтобы обеспечить возможность обращения наиболее ликвидной части оборотных средств в денежную форму для расчетов.

Иногда коэффициент критической ликвидности называют также промежуточным коэффициентом покрытия.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса:

Отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к текущим пассивам. КАЛ ? 0,2-0,5

Низкое значение указывает на снижение платежеспособности предприятия.

4. Коэффициент «цены» ликвидации - определяет, в какой степени будут покрыты все внешние обязательства предприятия в результате его ликвидации и продажи имущества:

Отношение всех активов предприятия к величине внешних обязательств. KЦЛ ? l

Низкое значение показателя указывает на недостаточность имеющихся активов для покрытия внешних обязательств анализируемого предприятия.

5. Общий коэффициент ликвидности баланса - применяется для комплексной оценки ликвидности баланса в целом.

С помощью данного коэффициента осуществляется оценка изменения финансовой ситуации на предприятии с точки зрения ликвидности; позволяет сравнивать балансы анализируемого предприятия, относящиеся к различным отчетным периодам, а также балансы различных предприятий:

Отношение всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств, при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми категориями.

КОЛБ ? 1

Данный коэффициент является обобщающим показателем ликвидности хозяйствующего субъекта и применяется при выборе более надежного партнера из множества потенциальных партнеров на основе отчетности.

6. Коэффициент перспективной платежеспособности - определяет прогноз платежеспособности предприятия на основе сопоставления будущих платежей и предстоящих поступлений, т. е. насколько производственные запасы покрывают долгосрочные обязательства:

Отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к величине запасов, НДС, дебиторской задолженности (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочих оборотных активов.

Рост данного показателя в динамике трудно оценить однозначно.

7. Коэффициент задолженности - показывает, сколько долгосрочных обязательств приходится на 1 руб., вложенный в активы предприятия./ Другими словами, определяет, какая часть активов предприятия в случае необходимости, понадобится для покрытия его долгосрочных обязательств:

Отношение величины долгосрочных обязательств к активам предприятия. КЗ < 0,38

Чем ниже KЗ, тем меньше надо средств для погашения долгосрочных платежей.

8. Коэффициент общей платежеспособности - устанавливает долю покрытия кредитов и займов за счет материальных и нематериальных активов:

Определяет, сколько долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов приходится на 1 руб., вложенный в основные средства и прочие внеоборотные активы, в запасы и затраты.

Приводимые выше нормальные ограничения показателей ликвидности получены на основе статистической обработки эмпирических данных, экспертных опросов, математического моделирования и т.д. и соответствуют в основном хозяйственной практике зарубежных фирм. Но в качестве ориентиров они могут служить и при анализе финансового состояния отечественных предприятий.

Перечисленные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику устойчивости финансового состояния предприятия при разной степени учета ликвидных средств, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации.

Так, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту критической ликвидности. Покупатели и держатели акций и облигаций предприятия оценивают финансовую устойчивость предприятия в основном по коэффициенту текущей ликвидности.

Существует классификация предприятий по степени (классу) кредитоспособности. Для отнесения организации в ту или иную категорию используется система из пяти коэффициентов: коэффициенты абсолютной (К1), критической (К2) и текущей (К3) ликвидности, коэффициент покрытия собственными средствами заемного капитала (К4) и показатели рентабельности (К5).

Коэффициент покрытия собственными средствами заемного капитала или коэффициент финансирования собственным капиталом долгосрочных и краткосрочных обязательств рассчитывается по формуле:

, где

СК - собственный капитал;

ДО и КО - долгосрочные и краткосрочные обязательства;

ЗК - заемный капитал.

Достижение определенного уровня показателей рентабельности также характеризует степень кредитоспособности заемщика. При этом показателей рентабельности может быть рассчитано несколько: рентабельность продаж, активов, собственного капитала и др.

В зависимости от фактических значений этих пяти коэффициентов заемщики делятся по классу кредитоспособности и категориям (табл. 3).

Таблица 3 Категории показателей оценки кредитоспособности заемщика

Коэффициенты	Первая категория	Вторая категория	Третья категория
К1	0,2 и выше	0,15 - 0,2	менее 0,15
К2	0,8 и выше	0,5 - 0,8	менее 0,5
К3	2,0 и выше	1,0 - 2,0	менее 1,0
К4	1,0 и выше	0,7 - 1,0	менее 0,7
К5	0,15 и выше	менее 0,15	нерентабельные

Исходя из категорий, в которые попали организации, различают:

- первоклассные - кредитоспособность которых не вызывает сомнений;

- второклассные - кредитоспособность которых требует взвешенного подхода;

Кроме того у каждого показателя установлен коэффициент значимости: К1 - 0,11; К2 - 0,05; К3 - 0,42; К4 - 0,21; К5 - 0,21. Таким образом, наибольшая роль в определении кредитоспособности предприятия принадлежит коэффициентам общей ликвидности, финансирования заемного капитала и рентабельности продаж.

Важное значение имеет не только расчет кредитоспособности предприятия с точки зрения банков (стоит или не стоит выдавать кредит), но и расчет коэффициентов, позволяющих самому предприятию оценить кредитную нагрузку. Для этого используются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент покрытия процентов по кредитам денежной наличностью: кредитоспособность ликвидность актив задолженность

, где

ДС - денежные средства;

2. Период окупаемости долга:

;

3. Коэффициент обслуживания долга (кредита):

.

В расчетной части курсовой работы следует составить баланс доходов и расходов (финансовый план) промышленного предприятия. Расчет проводился в следующей последовательности:

1. В табл. 1 рассчитана смета затрат на производство продукции. Предварительно в табл. 4 была исчислена сумма амортизационных отчислений, исходя из данных в табл. 3.

№ стр.	Статья затрат	всего на год	в т.ч. на IV квар.
1	2	3	4
1	Материальные затраты (за вычетом возвратных отходов)	36540	9135
2	Затраты на оплату труда	17608	4402
3	Амортизация основных фондов т. 4, с. 7	1910	478
4	Прочие расходы - всего, в том числе: с. 4.1. + с. 4.2. + с. 4.3.	7662	1914
4.1.	а) уплата процентов за краткосрочный кредит	430	110
4.2.	б) налоги, включаемые в себестоимость, в том числе: с. 4.2.1. + с. 4.2.2.	6976	1744
4.2.1.	Отчисления органам социального страхования (34%) с. 2 • 34%	5987	1497
4.2.2.	прочие налоги	989	247
4.3.	в) арендные платежи и другие расходы	256	60
5	Итого затрат на производство с. 1 + с. 2 + с. 3 + с. 4	63720	15928
6	Списано на непроизводственные счета	10238	2560
7	Затраты на валовую продукцию с. 5 - с. 6	53482	13368
8	Изменение остатков незавершенного производства т. 13, с. 2	472	118
9	Изменение остатков по расходам будущих периодов	-12	-3
10	Производственная себестоимость товарной продукции с. 7 - с. 8 - с. 9	53022	13253
11	Внепроизводственные (коммерческие) расходы	5261	1315
12	Полная себестоимость товарной продукции с. 10 + с. 11	58283	14568
13	Товарная продукция в отпускных ценах (без НДС и акцизов)	85200	21550
14	Прибыль на выпуск товарной продукции с. 13 - с. 12	26917	6982
15	Затраты на 1 рубль товарной продукции с. 12 / с. 13	0,68	0,68

Изменение остатков незавершенного производства определено после расчета потребности предприятия в оборотных средствах (табл. 13). В смете указано, что по нормативу по незавершенному производству наблюдается прирост, который составил 472 тыс. руб. в год.

Таблица 3 Данные к расчету амортизационных отчислений на основные производственные фонды, тыс.руб

	февраль	май	август	ноябрь
1. Плановый ввод в действие основных фондов	4100			3600
2. Плановое выбытие основных фондов		6360	1070
3. Стоимость основных фондов на начало года	15530
4. Среднегодовая стоимость полностью амортизированного оборудования	1030
5. Средневзвешенная норма амортизационных отчислений, %	13,5

Сумма амортизационных отчислений рассчитывается по формуле:

А = ССОФ * НАО,, где

А - сумма амортизационных отчислений;

ССОФ - среднегодовая стоимость основных фондов;

НАО - норма амортизационных отчислений.

Для расчета среднегодовой стоимости предварительно были рассчитаны:

а) среднегодовая стоимость вводимых основных фондов:

, где

Свв - стоимость введенного в действие основного средства;

Чм - число месяцев функционирования в текущем году, не считая месяца ввода в эксплуатацию (т.к. амортизация начисляется с месяца, следующего за месяцем ввода в эксплуатацию).

б) среднегодовая стоимость выбытия основных фондов:

, где

Св - стоимость выбывающего основного средства;

Чм - число месяцев нефункционирования в текущем году.

Среднегодовая стоимость основных фондов рассчитывается как:

ССОФ = Снг + Сввед - Св - Спа, где

Снг - стоимость основных фондов на начало года;

Сввед - среднегодовая стоимость вводимых основных фондов;

Св - среднегодовая стоимость выбытия основных фондов;

Спа - среднегодовая стоимость полностью амортизированного оборудования.

ССОФ=15530+3717-4067-1030=14150 тыс. руб.

Таким образом, сумма амортизационных отчислений составила: 1415013,5%=1910 тыс. руб.

Таблица 4 Расчет плановой суммы амортизационных отчислений и ее распределение

№ стр.	Показатель	Сумма, тыс. руб.
1	Стоимость амортизируемых основных производственных фондов на начало года т. 3, с. 3	15530
2	Среднегодовая стоимость вводимых основных фондов	3717
3	Среднегодовая стоимость выбывающих основных производственных фондов	4067
4	Среднегодовая стоимость полностью амортизированного оборудования (в действующих ценах) т. 3, с. 4	1030
5	Среднегодовая стоимость амортизированных основных фондов (в действующих ценах) - всего	14150
6	Средняя норма амортизации в % т. 3, с. 5	13,5
7	Сумма амортизационных отчислений - всего	1910
8	Использование амортизационных отчислений на кап. вложения с. 7	1910

2. В табл. 6 на основе данных табл. 5 определяется объем реализуемой товарной продукции и прибыли.

Остатки готовой продукции на конец года рассчитаны исходя из норм запаса в днях, указанных в табл. 5 и данных сметы затрат на производство на 4 квартал:

а) планируемые остатки нереализованной продукции на конец года в действующих ценах равны:

Окг (в действующих ценах) = Стп / 90 * Окг (в днях запаса)

Стп - стоимость товарной продукции в отпускных ценах за 4 квартал;

Окг (в днях запаса) - планируемые остатки нереализованной продукции на конец года в днях запаса.

б) планируемые остатки нереализованной продукции на конец года по производственной себестоимости равны:

Окг (по себестоимости) = Стп / 90 * Окг (в днях запаса)

Стп - стоимость товарной продукции по производственной себестоимости за 4 квартал;

Окг (в днях запаса) - планируемые остатки нереализованной продукции на конец года в днях запаса.

Таблица 5 Данные к расчету объема реализации и прибыли

№ стр	Показатель	Сумма, тыс. руб.
1	Фактические остатки нереализованной продукции на начало года
1.1.	а) в ценах базисного года без НДС и акцизов	2500
1.2.	б) по производственной себестоимости	1950
2	Планируемые остатки нереализованной продукции на конец года
2.1.	а) в днях запаса	7
2.2.	б) в действующих ценах (без НДС и акцизов)	1676
2.3.	в) по производственной себестоимости	1031

Объем продаж продукции в планируемом году определяется по формуле:

ОП = ФОнг + ВП - ПОкг, где

ОП - объем продаж;

Онг - фактические остатки на начало года;

ВП - выпуск продукции;

ПОкг - планируемые остатки на конец года.

Таблица 6 Расчет объема реализуемой продукции и прибыли

№ стр	Показатель	Сумма, тыс. руб.
1	Фактические остатки нереализованной продукции на начало года
1.1.	а) в ценах базисного года без НДС и акцизов т. 5, с. 1.1.	2500
1.2.	б) по производственной себестоимости т. 5, с. 1.2.	1950
1.3.	в) прибыль с. 1.1. - с. 1.2.	550
2	Выпуск товарной продукции (выполнение работ, оказание услуг)
2.1.	а) в действующих ценах без НДС и акцизов т. 1, с. 13	85200
2.2.	б) по полной себестоимости т. 1, с. 12	58283
2.3.	в) прибыль с. 2.1. - с. 2.2.	26917
3	Планируемые остатки нереализованной продукции на конец года
3.1.	а) в днях запаса т. 5, с. 2.1.	7
3.2.

Подобные документы

• Анализ финансового состояния предприятия ОАО "МегаФон" и пути его улучшения

  Сущность, цель, задачи и содержание анализа финансового состояния организации. Вертикальный анализ активов и пассивов ОАО "МегаФон". Оценка платежеспособности и ликвидности. Анализ активов по степени ликвидности и пассивов по срочности их погашения.
  
  дипломная работа [828,0 K], добавлен 31.10.2014
  

• Анализ ликвидности и платежеспособности организации на примере организации ОАО "Башнефтегеофизика"

  Понятие ликвидности и платежеспособности фирмы. Методология анализа относительных показателей ликвидности, его цели и источники информации. Группировка активов по степени ликвидности. Оценка ликвидности баланса по группировкам активов и обязательств.
  
  курсовая работа [1,2 M], добавлен 25.04.2015
  

• Финансовый анализ в организации

  Методы и инструментарий финансового анализа. Предварительная оценка финансового состояния организации и изменений ее финансовых показателей за отчетный период. Анализ финансовой устойчивости, кредитоспособности организации и ликвидности ее баланса.
  
  курсовая работа [51,8 K], добавлен 12.02.2008
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия. Методика общей оценки баланса и расчет абсолютных показателей ликвидности. Динамика и уровень отдельных статей баланса. Определение платежеспособности и кредитоспособности предприятия.
  
  дипломная работа [162,4 K], добавлен 01.06.2014
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Информационная основа финансового анализа. Оценка деловой активности, платежеспособности и рентабельности предприятия. Понятие основных и оборотных фондов организации. Анализ ликвидности баланса, активов и пассивов компании, источников их формирования.
  
  дипломная работа [203,3 K], добавлен 30.03.2015
  

• Оценка кредитоспособности организации на примере ООО "Лесопил и Ко"

  Понятие, сущность и критерии кредитоспособности организации, методы ее диагностики. Анализ показателей финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности предприятия. Преимущества факторинга, расчет экономического эффекта от его применения.
  
  курсовая работа [327,1 K], добавлен 23.04.2016
  

• Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

  Понятие, значение и показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка финансового состояния предприятия: анализ платежеспособности и финансовой устойчивости, кредитоспособности и ликвидности баланса, оборачиваемости оборотных активов.
  
  курсовая работа [90,0 K], добавлен 08.06.2010
  

• Финансовый анализ и оценка финансового состояния организации

  Оценка структуры и динамики активов и пассивов баланса. Расчет показателей ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности. Вероятность банкротства организации. Оценка эффективности управления источниками финансирования и активами.
  
  контрольная работа [780,5 K], добавлен 18.02.2011
  

• Оценка финансового состояния предприятия на примере ОАО "Зеленстрой"

  Основные виды производственной деятельности организации. Анализ динамики и структуры статей активов и пассивов баланса, финансовых результатов. Расчет ликвидности, капитала, рентабельности. Оценка класса платежеспособности и стоимости чистых активов.
  
  контрольная работа [31,7 K], добавлен 17.11.2014
  

• Оценка ликвидности торгового предприятия на примере ООО "Континент-плюс"

  Экономическая сущность анализа ликвидности баланса. Анализ финансового состояния торговой фирмы ООО "Континент-плюс" и оценка её ликвидности при помощи группировки активов и пассивов баланса. Построение системы аналитических финансовых коэффициентов.
  
  курсовая работа [122,7 K], добавлен 08.12.2013
  

• Анализ финансового состояния организации

  Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия и ликвидности его баланса. Определение структуры имущества и источников его образования. Оценка структуры активов оборачиваемости. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности организации.
  
  курсовая работа [280,4 K], добавлен 28.05.2016
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Методика оценки динамики и уровня отдельных статей баланса. Анализ ликвидности баланса, кредитоспособности и финансовой устойчивости предприятия. Расчет несостоятельности, эффективность мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия.
  
  дипломная работа [279,9 K], добавлен 29.06.2014
  

• Анализ финансового состояния организации

  Особенности проведения анализа финансового состояния предприятия ОАО "Гусинобродское". Оценка финансовой устойчивости организации. Экономическая интерпретация активов и пассивов предприятия. Анализ текущей ликвидности и оценка вероятности банкротства.
  
  курсовая работа [72,6 K], добавлен 12.10.2010
  

• Оценка кредитоспособности заемщика на примере СПК "Колхоз Восход"

  Цели и задачи оценки кредитоспособности потенциальных заёмщиков. Показатели финансового состояния как средства оценки кредитоспособности. Анализ структуры и оборачиваемости капитала, ликвидности и платежеспособности предприятия, составление рейтинга.
  
  курсовая работа [58,8 K], добавлен 16.12.2010
  

• Оценка кредитоспособности организации

  Краткая организационно-экономическая характеристика ООО "Астероид". Цель получения кредита. Оценка ликвидности баланса, класса кредитоспособности организации. Погашение полученного кредита, расчет простых и сложных процентов выплачиваемого долга по займу.
  
  контрольная работа [67,4 K], добавлен 21.09.2013
  

• Расчет и оценка показателей финансового состояния организации по формам ее финансовой отчетности

  Рентабельность активов как произведение коммерческой маржи и коэффициента трансформации (модель Дюпона). Расчет коэффициента соотношения всех доходов и расходов организации. Величина чистых оборотных активов. Коэффициент текущей и критической ликвидности.
  
  контрольная работа [22,9 K], добавлен 16.01.2011
  

• Анализ кредитоспособности предприятия (на примере ОСОО "АБДЫШ-АТА")

  Понятие, сущность и методика оценки кредитоспособности. Финансово-хозяйственная и экономическая характеристика предприятия. Анализ ликвидности и платежеспособности, оценка эффективности коммерческой деятельности организации. Структура прибыли компании.
  
  курсовая работа [932,0 K], добавлен 17.12.2014
  

• Анализ финансового состояния предприятия

  Анализ финансового состояния и экономическая характеристика предприятия. Анализ имущества предприятия и источников финансирования, ликвидности баланса и кредитоспособности предприятия. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия.
  
  курсовая работа [64,4 K], добавлен 28.11.2010
  

• Финансовое состояние ОАО "Уральский завод энергетических машин"

  Рассмотрение финансового состояния предприятия с позиции кредитной организации. Роль и место финансового анализа в рыночной экономике. Рейтинговая оценка финансового состояния. Анализ активов и пассивов, финансовой устойчивости, ликвидности баланса.
  
  курсовая работа [70,1 K], добавлен 07.01.2014
  

• Анализ ликвидности баланса предприятия

  Задача анализа ликвидности баланса в ходе анализа финансового состояния предприятия. Краткосрочные заемные кредиты банков. Классификация активов фирмы в зависимости от степени ликвидности. Долгосрочные заемные кредиты и прочие долгосрочные пассивы.
  
  презентация [421,8 K], добавлен 21.04.2015
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам