Сущность оборотных активов

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Оборотные активы занимают большой удельный вес в общей валюте баланса. Это наиболее мобильная часть капитала предприятия, от состояния и рационального использования которой во многом зависят результаты хозяйственной деятельности и финансовое состояние предприятия. Основная цель анализа оборотных активов - своевременное выявление и устранение недостатков управления оборотным капиталом и нахождение резервов повышения интенсивности и эффективности его использования. Анализируя структуру оборотных активов, следует иметь в виду, что устойчивость финансового состояния предприятия в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства и сбыта продукции. Размеры вложения капитала в каждую стадию кругооборота зависят от отраслевых и технологических особенностей предприятия так, для предприятий с материалоемким производством требуется значительное вложение капитала в такой вид оборотных активов, как производственные запасы, а для предприятий с длительным циклом производства - в незавершенное производство и т.д.

Важно также уметь правильно управлять оборотными средствами, разрабатывать и внедрять мероприятия, способствующие снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств. В результате ускорения оборачиваемости оборотных средств происходит их высвобождение, что дает целый ряд положительных эффектов. Предприятие в случае эффективного управления своими и чужими оборотными средствами может добиться рационального экономического положения, сбалансированного по ликвидности и доходности. Поэтому тема исследования представляется весьма актуальной.

Цель выпускной квалификационной работы (далее ВКР) - проанализировать управление оборотными активами организации и разработать мероприятия по совершенствованию управления оборотными активами.

Исходя из поставленной цели, были сформулированы задачи ВКР:

1) рассмотреть сущность, виды оборотных активов и основы управления оборотными активами предприятия;

2) проанализировать эффективность управления оборотными активами в ООО «Исток»;

3)разработать рекомендации по совершенствованию структуры и управления оборотными активами организации, оценить их эффективность.

Объект исследования - ООО «Исток».

Предмет исследования - оборотные активы предприятия.

Теоретической основой данной работы стали труды отечественных ученых-экономистов Баканова М.И., Белобжецкого И.А., Савицкой Г.В., Хорина А.Н., Шеремета А.Д. и др. Также при написании выпускной квалификационной работы использовались нормативно-правовые акты РФ; научные труды по данной теме; учебники и учебные пособия; монографии; литература экономистов-теоретиков, инструктивно-методический материал, статьи периодической печати.

Для решения вышеперечисленных задач была использована годовая бухгалтерская отчетность ООО «Исток» за 2010-2012 года, а именно: бухгалтерский баланс (форма № 1 по ОКУД); отчет о прибылях и убытках (форма № 2), Отчет о движении денежных средств (форма №5).

Структура ВКР обусловлена целью и задачами, поставленными и решенными в ходе исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения и приложений. Работа содержит библиографический список и приложения.

Во введении обосновывается выбор темы исследования, ее актуальность, сформулированы цель и задачи исследования, указан объект исследования, отражены его новизна и практическая значимость.

В первой главе «Теоретические основы управления оборотными активами предприятия» рассмотрены сущность, структура и нормативное регулирование оборотных средств, изучены показатели эффективности использования оборотных средств и факторы, влияющие на них, также рассмотрена методика анализа эффективности управления оборотными активами предприятия.

Во второй главе «Анализ эффективности использования оборотных средств ООО «Исток» проведен анализ структуры и динамики оборотных активов и анализ эффективности их использования.

В третьей главе «Рекомендации по повышению эффективности управления оборотными средствами» продуманы мероприятия для эффективного управления оборотными средствами на ООО «Исток» и рассчитана их эффективность.

В заключении сформулированы основные выводы и предложения по результатам проведенного исследования.



Глава 1. Теоретические основы управления оборотными активами предприятия

1.1 Сущность и структура оборотных активов организации

Материальной основой производства являются производственные фонды в виде средств труда. Производственные фонды делятся на основные и оборотные.

Понятию «оборотные средства» соответствует стоимостная форма предметов труда, одной из главных разновидностей экономических ресурсов предприятия. Предметы труда в процессе производства утрачивают свою натуральную форму в течение одного цикла и свою стоимость переносят на конечный продукт сразу и целиком. В отличие от них основные средства переносят свою стоимость на конечный продукт по частям, по мере износа, не утрачивая при этом своей натуральной формы [7, с.62].

Оборотными средствами промышленных и коммерческих предприятий называется совокупность денежных средств, авансированных в создание производственных запасов сырья, материалов, топлива, полуфабрикатов, незавершенного производства, расходов будущих периодов, готовой продукции, товаров. Цель авансирования денежных средств в оборотные средства заключается в обеспечении непрерывности производства и реализации продукции, товаров.

Оборотные средства - это капитал, инвестируемый организацией в текущие операции на период каждого оперативного цикла. Иными словами, это средства организации, вложенные в текущие активы (оборотные активы). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства [13, с.176].

Непременным условием для осуществления предприятием хозяйственной деятельности является наличие оборотных средств (оборотного капитала). Оборотные средства - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.

Оборотный капитал - это капитал, инвестируемый фирмой, компанией в текущие операции на период каждого оперативного цикла. Иными словами, это средства фирмы, вложенные в текущие активы (оборотные средства). Оборотный капитал, как и основной капитал, выражает определенные производственные отношения, складывающиеся с развитием предпринимательства [13, с.187].

Рассмотрим различие между средствами и капиталом. Оборотный капитал -- это финансовые ресурсы, вложенные в объекты, использование которых осуществляется фирмой либо в рамках одного воспроизводственного цикла, либо в рамках относительно короткого календарного периода времени (как правило, не более одного года). Оборотные средства -- это указанные объекты. С целью сохранения полноты описания их движения и изменения форм в течение производственного цикла в состав групп оборотных средств при их классификации включаются также денежные средства.

Оборотные средства непосредственно участвует в создании новой стоимости, функционируя в процессе кругооборота всего капитала. При этом соотношение основного и оборотного капитала влияет на величину получаемой прибыли. Оборотный капитал обращается быстрее, чем основной капитал. Поэтому с увеличением доли оборотного капитала в общей сумме авансированного капитала время оборота всего капитала сокращается, а следовательно, увеличивается возможность роста новой стоимости, т.е. прибыли.

Оборотные фонды предприятий по их назначению в процессе воспроизводства подразделяются на группы. Группировка оборотных средств по способу отражения в балансе предприятия позволяет выделить следующие их группы:

- материальные оборотные средства (Мз). Сюда входят материалы (основные и вспомогательные), МБП, незавершенное производство, расходы будущих периодов, готовая продукция, товары, прочие запасы и затраты.

- дебиторская задолженность (Дз). В ее состав включаются следующие статьи: товары отгруженные, расчеты с дебиторами, прочие оборотные активы.

- денежные средства (Дс). В их состав включаются следующие статьи баланса: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, краткосрочные финансовые вложения [16, с.53].

Соотношение между отдельными элементами оборотных средств или их составными частями называется структурой оборотных средств. Так, в воспроизводственной структуре соотношение оборотных производственных фондов и фондов обращения составляет в среднем 4:1. В структуре производственных запасов в среднем по промышленности основное место (около 1/4) занимают сырье и основные материалы, значительно ниже (около 3 %) доли запасных частей и тары. Сами производственные запасы имеют более высокий удельный вес в топливно- и материалоемких отраслях. На предприятиях розничной торговли значительный удельный вес занимают товарно-материальные ценности и денежные средства. Структура оборотных средств зависит от отраслевой принадлежности предприятия, характера и особенностей организации производственной деятельности, условий снабжения сбыта, расчетов с потребителями и поставщиками.

Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот, проходя последовательно три фазы.

В первой фазе оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства. Во второй фазе оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств совершается вновь в сфере обращения. В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств. Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами определяет величину денежных накоплений фирмы, таким образом, совершая полный кругооборот, оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения. Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство трех его фаз.

Основными особенностями кругооборота стоимости, раскрывающими экономическую природу оборотных средств, являются:

- авансовый характер привлечения средств;

- объединение стоимости, авансированной в оборотные производственные фонды и фонды обращения, в единую экономическую категорию;

- наличие оборотных средств в минимальном размере, обеспечивающем непрерывность процесса производства и реализации.

Оборотный капитал характеризуется не только объемом и структурой, но и ликвидностью текущих активов. Степень ликвидности определяется способностью текущих активов превращаться в процессе кругооборота в денежные средства [11, с.345].

При этом учитывается, что например, производственные запасы менее ликвидные, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидные денежные средства. Состав оборотных средств по степени их ликвидности представлен в табл. 1.

Таблица 1. Состав и структура оборотных средств по степени их ликвидности

Группа оборотных средств	Состав включаемых статей актива баланса
1. Наиболее ликвидные активы	1.1. Денежные средства
	Касса
	Расчетный счет
	Валютный счет
	Прочие денежные средства
	1.2. Краткосрочные финансовые вложения
2. Быстрореализуемые активы	2.1. Товары отгруженные
	2.2. Краткосрочная дебиторская задолженность
	2.3. Прочие оборотные активы
3. Медленно реализуемые активы	3.1. Запасы за минусом расходов будущих периодов
4. Общая сумма оборотных средств	4.1 п.1+п.2+п.3

Ликвидность текущих активов является главным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Накопленные статистические данные скорости реализации тех или иных видов оборотных средств за длительный период времени позволяют определить вероятность риска вложений в активы.

Группировка оборотных средств по степени риска вложений капитала важна для финансового менеджера, задачей которого является контроль за рациональным размещением капитала в текущих активах.

Группировка оборотных средств по степени риска вложений капитала представлена в табл. 2.

Таблица 2. Группировка оборотных средств по степени риска вложений капитала

Группа оборотных средств	Состав включаемых статей актива баланса
1. Оборотные средства с минимальным риском вложений	1.1. Денежные средства: касса расчетный счет валютный счет прочие денежные средства
	1.2. Краткосрочные финансовые вложения
2. Оборонные средства с малым риском вложений	2.1. Дебиторская задолженность (за вычетом сомнительной)
	2.2. Производственные запасы (за вычетом залежавших)
	2.3. Остатки готовой продукции и товаров (за вычетом не пользующихся спросом)
3. Оборотные средства с одним риском вложений	3.1. МБП (по остаточной стоимости)
	3.2. Незавершенное производство (за вычетом сверхнормативного)
	3.3. Расходы будущих периодов
4. Оборотные средства с высоким риском вложений	4.1. Сомнительная дебиторская задолженность
	4.2. Залежалые производственные запасы
	4.3. Сверхнормативное незавершенное производство
	4.4. Готовая продукция и товары, не пользующиеся спросом
	4.5. Прочие элементы оборотных средств, не вошедшие в предыдущие группы
5. Общая сумма оборотных средств	5.1. п.1 + п.2 + п.3 + п.4

Эффективное управление оборотным капиталом предприятия предполагает не только поиск и привлечение дополнительных источников финансирования, но и рациональное их размещение в активах предприятия, особенно в текущих активах.

Оборотные активы - это товарно-материальные запасы, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочная дебиторская задолженность и т.п. активы, которые обладают более высокой ликвидностью по сравнению с внеоборотными активами и участвуют в обороте предприятия.

Практически всегда оборотные средства предприятия лишь частично сформированы за счет собственных средств и долгосрочной кредиторской задолженности. Другая их часть формируется за счет краткосрочных пассивов (кредиторской задолженности поставщикам, краткосрочных кредитов и т. п.).

В процессе управления оборотными активами и краткосрочными пассивами менеджеры обычно пользуются следующими величинами и понятиями:

- чистый оборотный капитал. Эта величина рассчитывается вычитанием из суммы оборотных активов суммы краткосрочных обязательств. Рабочий капитал -- это часть оборотных средств, сформированная за счет собственных средств предприятия и долгосрочной кредиторской задолженности;

- текущие финансовые потребности. Это текущая потребность компании в краткосрочном кредите или часть оборотных активов, не покрытая ни собственными средствами, ни кредиторской задолженностью, ни долгосрочными кредитами;

- период обращения денежных средств (период оборачиваемости оборотных средств). Вычисляется сложением периода оборачиваемости запасов и периода оборачиваемости дебиторской задолженности и вычитанием из полученной суммы среднего срока оплаты кредиторской задолженности. Способы расчета этих параметров приведены выше при описании аналитических коэффициентов.

Сокращение периода обращения денежных средств является одной из важнейших задач менеджеров компании. Основными путями к достижению этой цели являются, как можно видеть, уменьшение периода оборачиваемости запасов (за счет оптимизации страховых запасов сырья и материалов, исключения случаев нерационального накопления запасов), уменьшение периода оборачиваемости дебиторской задолженности (сокращение до разумного предела отсрочек платежей при реализации продукции), увеличение сроков погашения кредиторской задолженности (при наличии такой возможности).

Комплексная политика управления оборотными средствами включает в себя управление текущими активами и текущими пассивами. Под управлением текущими активами понимается определение их размера, состава и структуры. Стратегия финансирования текущих активов определяется в зависимости от того, какое решение примет финансовый менеджер в отношении источников покрытия временных потребностей, т.е. покрытия переменной части оборотных средств.

В финансовом менеджменте различаются четыре модели управления оборотными средствами: идеальная, агрессивная, консервативная и умеренная 26, с.238.

1. Идеальная модель управления текущими активами и пассивами.

Само название «идеальная» говорит о том, что практически она встречается крайне редко. Это когда текущие активы полностью покрываются краткосрочными обязательствами. Эта модель рискованна с точки зрения ликвидности. В случае экстремальной ситуации (необходимость полного расчета с большинством кредиторов) предприятие вынуждено будет для покрытия кредиторской задолженности продать часть основных средств.

2. Агрессивная модель управления текущими активами и пассивами.

Это когда доля оборотных средств значительно выше доли основных. Предприятие имеет большие запасы сырья, материалов, готовой продукции, существенную дебиторскую задолженность. За счет краткосрочного кредита финансируется не только переменная часть текущих активов (временная потребность в оборотных средствах), но и часть постоянных текущих активов. Очевидно, чем больше доля краткосрочного кредита в финансировании постоянного оборотного капитала, тем агрессивнее финансовая политика. При управлении оборотными средствами по агрессивной модели растут затраты предприятия на уплату процентов за кредит, что снижает экономическую рентабельность и создает риск потери ликвидности.

3. Консервативная модель управления текущими активами и пассивами

Если удельный вес текущих активов относительно низок. Соответственно доля краткосрочного финансирования в общей величине всех пассивов предприятия невелика. За счет краткосрочного кредита покрывается лишь часть переменных текущих активов предприятия. Вся остальная потребность в оборотных средствах покрывается за счет постоянных пассивов. Такую политику финансовый менеджер выбирает при условии глубокой проработки объемов продаж, четкой организации взаиморасчетов, налаженных связей с поставщиками сырья и материалов. Консервативная политика способствует росту рентабельности активов. Вместе с тем она содержит элементы риска в случае возникновения непредвиденных ситуаций в расчетах.

4. Умеренная модель управления текущими активами и пассивами

Умеренная финансовая политика управления оборотными средствами представляет собой компромисс между агрессивной и консервативной моделью. В этом случае все параметры (экономическая рентабельность, оборачиваемость, ликвидность) усреднены.

Исходя из всесторонней оценки размера, состава и структуры текущих активов финансовый менеджер может разработать комплексную политику управления оборотными средствами на каждый конкретный период производственной деятельности предприятия.

1.2 Показатели эффективности использования оборотных средств и факторы, влияющие на них

Для оценки эффективности использования оборотных активов в учетно-аналитической практике предприятий и в специальной экономической литературе используются два показателя: коэффициент оборачиваемости и длительность одного оборота. В практике анализа существуют нерешенные вопросы, касающиеся двух общепринятых показателей оценки эффективности использования оборотных активов.

Оборачиваемость производственных запасов по экономическому содержанию характеризует оборачиваемость оборотного капитала. Эффективность функционирования определяется выручкой от реализации продукции, работ и услуг, прибылью от реализации и чистой прибылью, приходящимися на 1 руб. оборотного капитала [30, с.39].

Рассмотрим, на основе каких показателей рассчитывать показатель оборачиваемости (Коб).

Во-первых, он рассчитывается путем отношения стоимости реализованной продукции к средним (среднегодовым) остаткам оборотных средств по формуле (1):

, (1)

где В - сумма выручки от реализованной продукции, работ, услуг;

Об - средние (среднегодовые) остатки оборотных средств.

При этом среднегодовые остатки оборотных средств находят как среднехронологическая квартальных сумм: (2):

Об = (2)

Длительность оборота определяется по формуле (3):

(3)

Также коэффициент оборачиваемости, можно определить путем отношения затрат на производство и сбыт реализованной продукции к средним (среднегодовым) остаткам оборотных средств (формула 4):

, (4)

где, С/с - себестоимость реализованной продукции,

Об - средние (среднегодовые) остатки оборотных средств.

Длительность оборота = (5)



Коэффициент закрепления оборотных средств (Кзо), показывает величину оборотных средств на 1 руб. выручки от продаж:

Кзо = Об/В (6)

Во-вторых, при расчете длительности оборота в днях используют количество дней в году 360 или 365--366, вследствие чего возникает несравнимость коэффициентов оборачиваемости за счет завышения или сокращения длительности оборота на 5--6 дней. Сложившаяся практика использования в расчетах показателей длительности оборота оборотных средств 360 календарных дней вместо 365 или 366 искусственно сокращает его продолжительность. Поэтому в расчетах длительности одного оборота должно использоваться фактическое количество дней в году.

В-третьих, не решен вопрос, какую стоимость реализованной продукции использовать при расчете показателей оборачиваемости: в действующих или сопоставимых ценах; с налогами, вычитаемыми из реализации, или без них.

Существует несопоставимость показателей реализации продукции и остатков производственных запасов, так как реализация исчисляется в текущих ценах, а средние (среднегодовые) остатки производственных запасов отражаются в балансе и принимаются в расчет показателей по себестоимости.

Определение оборачиваемости оборотных средств по себестоимости реализованной продукции приведет к тому, что на предприятиях, где себестоимость продукции увеличивается, возрастет и коэффициент оборачиваемости, т.е. будет сокращаться длительность одного оборота в днях; при снижении себестоимости, наоборот, оборачиваемость замедлится и увеличится длительность одного оборота в днях. Это противоречит задаче повышения эффективности производства в первую очередь за счет снижения себестоимости [25, с.104].

При исчислении показателей оборачиваемости оборотных средств из стоимости реализованной продукции предлагается исключать налоги из реализации (НДС, акцизы и др.) в связи с тем, что они не принимают участия в формировании оборотных средств и в оборачиваемости активов.

При расчете коэффициентов оборачиваемости оборотных средств стоимость реализованной продукции в действующих ценах, производственные запасы, готовая и отгруженная продукция, приведенные в балансе по себестоимости, должны также пересчитываться в сопоставимые условия с помощью коэффициентов.

При использовании данных баланса предприятия необходимо иметь в виду, что остатки продукции на ответственном хранении у покупателя в нем не отражаются, они включены в товары отгруженные. Остатки производственных запасов, готовой продукции и товаров отгруженных должны оцениваться в тех же ценах, что и реализованная продукция.

В форме № 1-п (месячная) «Срочный отчет торгового предприятия по продукции» запасы готовой продукции на начало и конец года отражаются в действующих ценах, как и объем реализации. Поэтому пересчитывать их в действующие цены нет необходимости, а для расчета коэффициента оборачиваемости и длительности одного оборота готовой продукции следует использовать готовые данные. Для расчета показателей оборачиваемости по остальным статьям производственных запасов, отражаемых в балансе по себестоимости, их можно пересчитать в действующие цены с помощью коэффициента (K1). Этот коэффициент определяется по данным остатков готовой продукции в действующих ценах, содержащихся в форме 1-п и определяется по формуле (7):

(7)



Рассчитанный коэффициент пересчета на начало и конец года умножается на величину остатков по первому подразделу третьего раздела баланса на начало и конец года соответственно. Для пересчета остатков материальных оборотных активов в сопоставимые условия с выручкой от реализации возможно использование другого коэффициента изменения цены отчетного периода по сравнению со среднегодовой ценой базисного и определяется по формуле (8):

(8)

где Ion -- сводный индекс цен производителей за период n по сравнению с базисным периодом;

Pn/Po-- относительный показатель изменения цены изделия, товара-представителя j в отчетном периоде п по сравнению со среднегодовой ценой базисного периода;

РоQo -- стоимость продукции (объем выпуска продукции) в ценах базисного периода по товарам-представителям, предприятию, подотрасли, отрасли промышленности, принимаемая в качестве весов для агрегирования по товарам-представителям, подотраслям и отраслям промышленности.

Пересчет остатков материальных оборотных активов в действующие цены без налогов, вычитаемых из реализации, можно производить с помощью следующего коэффициента по формуле (9):

(9)

Эти два коэффициента позволят обеспечить сопоставимость показателей реализации и остатков производственных запасов по балансу (Средние остатки материальных оборотных средств К1*К2).

Переоценке подлежат:

- производственные запасы;

- незавершенное производство;

- расходы будущих периодов;

- готовая продукция;

- товары отгруженные.

При анализе оборачиваемости оборотных средств не используется такой показатель, как скорость оборота материальных складских запасов (сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива) и длительность их хранения.

Скорость оборота складских запасов (Кс.об.ск.з) показывает, как часто в году средний складской запас оборачивался, т.е. использовался (расходовался) и заменялся и рассчитывается по формуле (10):

(10)

Средняя длительность хранения (Кср.дл.х) на складе определяется путем деления 365 дней на частоту оборота по формуле (11):

(11)

Определение эффективности использования оборотных средств с помощью только коэффициента оборачиваемости и длительности одного оборота не обеспечивает их взаимосвязь с такими показателями эффективности работы предприятия, как прибыль от реализации продукции, чистая прибыль, приходящиеся на 1 руб. производственных запасов, рентабельность оборонного капитала и др. [24, с.267].

Для ускорения оборачиваемости остатки активов должны быть оптимальными, минимальными или высокомобильными по составу.

Ускорение оборачиваемости позволяет высвобождать оборотные средства и направлять их на другие цели.

Размер высвобожденных (или дополнительно привлеченных) оборотных активов (?ОА) в результате ускорения (замедления) оборачиваемости определяется формулой (12):

(12)

где Оо, Оt - продолжительность одного оборота в базисном и анализируемом периоде,

Д - количество дней в анализируемом периоде.

Показатели оборачиваемости напрямую связаны со сроками реализуемости активов и погашаемости пассивов, влияя в конечном счете на платежеспособность предприятия.

В составе, оборотного капитала важным компонентом фондов обращения являются дебиторская задолженность и денежные средства. В силу специфики форм, скорости движения, закономерности возникновения эти виды «оборотных средств не могут быть заранее рассчитаны и учтены подобно нормируемым оборотным средствам. Управление этими элементами средств осуществляется иными способами и методами. Хозяйствующие субъекты (а в государственном секторе - государство) имеют возможность управлять этими средствами и воздействовать на их величину с помощью действующей системы кредитования и расчетов.

Для оценки оборачиваемости дебиторской задолженности используется следующая группа показателей [29, с.37].

1) Оборачиваемость дебиторской задолженности (Одз) (формула 13):

(13)



где - средняя дебиторская задолженность (формула 14).

= (14)

где ДЗн.г и ДЗк.г.-дебиторская задолженность на начало и конец периода.

2) Период погашения дебиторской задолженности (ППдз) (формула 15):

(15)

Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск её непогашения

Оборачиваемость средств в дебиторской задолженности может быть представлена в днях, т.е. отражать длительность одного оборота (формула 16):

(16)

где Д- число дней в периоде.

В результате анализа фактической оборачиваемости средств в дебиторской задолженности предприниматель имеет возможность сравнить полученные данные за определенный период времени с аналогичными показателями других хозяйственных субъектов, а также с договорными условиями и оценить возможность своевременности платежей и состояние всей дебиторской задолженности.

Если дебиторская задолженность представляет собой вложение средств с довольно высокой степенью риска, а потому составляет примерно половину оборотных активов, то денежные средства обладают минимальным риском вложений. Их доля в оборотных средствах составляет 2 - 3%.

В состав денежных средств, учитываемых в оборотных активах, включаются: касса, расчетный счет, валютный счет, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.

Детализация факторов, воздействующих на состояние оборотных средств, связана с расшифровкой основных сумм, повлиявших на изменение устойчивых пассивов в покрытие норматива.

1.3 Управление оборотными активами предприятия

Операционный цикл - период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов (формула 17):

(17)

где ПОЦ - продолжительность операционного цикла, в днях,

ПО - периоды оборотов денежных активов, запасов сырья, запасов готовой продукции, дебиторской задолженности, незавершенного производства

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют две основные его составляющие: производственный и финансовый циклы предприятия.

Стадии движения оборотных активов предприятия:

I: денежные активы используются для приобретения сырья и материалов.

II: входящие запасы материальных оборотных активов превращаются в запасы готовой продукции.

III: запасы готовой продукции реализуются потребителям и преобразуются в текущую дебиторскую задолженность.

IV: оплаченная текущая дебиторская задолженность вновь преобразуется в денежные активы.

Производственный цикл предприятия - период полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания производственного процесса, начиная с момента поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая моментом отгрузки, изготовленной из них готовой продукции покупателям (формула 18):

, (18)

где ППЦ - продолжительность производственного цикла, в днях,

ПО - период оборота сырья, незавершенного производства и готовой продукции, в днях.

Финансовый цикл предприятия - период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию (формула 19):

, (19)

где ПФЦ - период финансового цикла, в днях,

Политика управления оборотными активами - часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Эффективное управление оборотными средствами - это путь к обеспечению ликвидности, платежеспособности и рентабельности организации, она зависит от множества факторов, при чем важную роль играют внутренние факторы. К ним можно отнести:

1) рациональная организация производственных запасов за счет оптимального нормирования, минимизация расходов на формирование запасов, логистические подходы при складировании и транспортировки, создание нематериальных активов, модернизация технологии;

2) рациональное управление дебиторской задолженностью за счет оптимизации сроков платежей, изменение политики реализации продукции;

3) ускорение оборачиваемости средств в расчетах.

Управление материально-производственными запасами

Основной вопрос управления МПЗ, это определение оптимального объема запасов и необходимого объема финансовых средств, авансируемых на формирование запасов. Для определения оптимального объема запасов используется формула Уилсона (формула 20):

, (20)

где Q - объем партии в единицах;

F - стоимость выполнения одной партии заказа;

D- общая потребность в сырье на период, ед.;

H - затраты на хранение сырья, ед.

Необходимый объем финансовых ресурсов, авансируемых на формирование запасов. определяется на формуле 21:

, (21)



де СР - среднедневной объем расхода запасов;

Н_з-норматив хранения запасов, дни;

К_з - средняя сумма кредиторской задолженности по расчетам за приобретенные товарно-материальные ценности.

Управление дебиторской задолженностью

В составе дебиторской задолженности учитываются следующие элементы: запасы дочерних предприятий; задолженность покупателей и заказчиков; векселя к получению; прочие дебиторы.

Дебиторская задолженность классифицируется по следующим признакам:

- срочное, т. е. в пределах договорного срока;

- просроченное - более срока, установленного договором;

- безнадежное - более трех лет с момента окончания договора;

- находящиеся на забалансовом счете - в течении 5 лет с момента списания.

На управление дебиторской задолженностью влияют такие факторы, как:

- оценка и ранжирование покупателей в зависимости от вида продукции, объема закупок, платежеспособности клиентов, истории кредитных отношений и предполагаемых условий оплаты;

- контроль расчета с дебиторами, оценка реального состояния дебиторской задолженности;

- анализ, планирование денежных потоков с учетом коэффициента инкассации.

В основе управления дебиторской задолженностью лежит два подхода:

1) оптимизация сроков платежей;

2) изменение политики реализации продукции.

Оптимизировать сроки платежей можно за счет классификации покупателей по доли портфеля заказов, условий предоставления кредита покупателям, контроля отсроченного и просроченного долга, прогнозы поступления денежных средств по срокам, анализ задолженности по дебиторам по срокам возврата.

Изменение политики реализации продукции за счет изменения соотношения продаж в кредит и по предоплате, анализа дебиторской задолженности по видам продукции, снижение дебиторской задолженности на сумму безнадежных долгов, расширение числа покупателей с ликвидным балансом, сбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности по продукции, скидки покупателям при досрочной оплате, использование факторинга при просроченной дебиторской задолженности.

Актуальным является вопрос о сопоставлении дебиторской задолженности и кредиторской. Для этого проводят анализ дебиторской и кредиторской задолженности:

1. Коэффициент соотношения между дебиторской и кредиторской задолженностью (формула 22):

, (22)

где Д_з.ср. - средняя за отчетный период дебиторская задолженность;

К_з.ср. - средняя кредиторская задолженность.

2. Оборачиваемость дебиторской задолженности (формула 23):

, (23)

Этот коэффициент показывает увеличение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией.

3. Коэффициент погашения дебиторской задолженности (формула 24):



(24)

4. Период погашения дебиторской задолженности (формула 25):

, (25)

где Т - срок дебиторской задолженности;

К_дз - оборачиваемость дебиторской задолженности.

Чем продолжительней период погашения, тем выше риск погашения.

5. Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств (формула 26):

, (26)

где ОА - оборотные активы;

ДЗ - дебиторская задолженность.

Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества.

6. Доля сомнительной задолженности в составе дебиторской задолженности (формула 27):

, (27)

где СЗ - сомнительная задолженность.

Этот показатель характеризует качество дебиторской задолженности, а тенденции к его росту свидетельствуют о снижении ликвидности.

7. Период инкассации и количество оборотов задолженности.

Данный показатель сравнивается с продолжительностью финансового и операционного цикла организации. Продолжительность цикла определяется как отношение среднего остатка дебиторской задолженности в рассматриваемом периоде к сумме однодневного оборота по реализации продукции в этом же периоде.

8. Скорость обращения инвестированных средств в дебиторскую задолженность в течении определенного периода.

Определяется как отношение общей суммы оборота по реализации продукции в данном периоде к среднему остатку дебиторской задолженности в этом же периоде.

9. Коэффициент эффективности инвестирования средств в дебиторскую задолженность.

Определяется как отношение суммы эффекта, полученного от инвестирования средств в дебиторскую задолженность по расчетам с покупателями в определенном периоде к среднему остатку дебиторской задолженности по расчетам с покупателями в рассматриваемом периоде.

Для финансового менеджмента важно оптимизировать сумму финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность по коммерческому и потребительскому кредиту. При этом необходимо учитывать соотношение себестоимости и цены реализованной продукции в кредит, прогнозируемые объемы реализации продукции в кредит, средний период возврата кредита по отдельным видам продукции, средний период просрочки платежей. Сумма финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность определяется по формуле 28:

, (28)

где Р_к - планируемый объем реализации продукции в кредит;

К_с/ц - коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции;

П_к.ср. - средний период предоставления кредита покупателям, дни;

П_р.ср. - средний период просрочки платежей по кредиту.

Для организации при управлении дебиторской задолженностью важна взаимосвязь стоимости и срока погашения дебиторской задолженности, встает вопрос, что выгоднее, предоставить отсрочку платежа, либо скидку. Увеличение сроков оплаты равнозначно снижению цены на продукцию, но при этом это способ привлечения новых покупателей. Эффективность отсрочки платежей при продаже товара в кредит оценивается по показателю стоимости одного дня отсрочки платежа (формула 29):

, (29)

где П_к - объем продаж в кредит (с отсрочкой платежа) за год по себестоимости;

Д - количество дней в году (365).

Скидки приводят к определенным потерям и зависят от срока коммерческого кредита. Размер скидки рассчитывается по формуле 30:

, (30)

где Ц_кк - скидка с коммерческого кредита;

С_ф - фактическая процентная ставка за кредит;

С_кк - срок коммерческого кредита.

Управление денежными активами

Основная задача управления денежными активами - это определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности (формула 31):

, (31)



где ПР_да - предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде;

О_да - оборачиваемость денежных активов в аналогичном по сроку отчетном периоде.

Итак, мы рассмотрели понятие «оборотных средств» - это стоимостная форма предметов труда, которые в процессе производства утрачивают свою натуральную форму в течение одного цикла и свою стоимость переносят на конечный продукт сразу и целиком.

Группировка оборотных средств по способу отражения в балансе предприятия позволяет выделить материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность и денежные средства предприятия. При этом учитывается, что производственные запасы менее ликвидные, чем готовая продукция, а абсолютно ликвидными считаются денежные средства.

Эффективность использования оборотных средств предприятия отражается через коэффициент оборачиваемости и период оборота. Скорость обращения активов определяется совокупным влиянием множества факторов внутреннего и внешнего характера. Ускорение оборачиваемости позволяет высвобождать оборотные средства и направлять их на другие цели.



Глава 2. Анализ эффективности использования оборотных средств ООО «Исток»

2.1 Организационно-экономическая характеристика ООО «Исток»

Общество с ограниченной ответственностью «Исток» создано в соответствии с Гражданским Кодексом, Федеральным Законом «Об обществах с ограниченной ответственностью» 08.02.98г. № 14-ФЗ.

Общество является юридическим лицом и строит свою деятельность на основании Устава и действующего законодательства Российской Федерации.

Полное фирменное наименование Общества на русском языке: Общество с ограниченной ответственностью «Исток». Сокращенное наименование: ООО «Исток».

Общество является коммерческой организацией. Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории Российской Федерации и за ее пределами. Общество имеет круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском языке и указание на его место нахождения. Общество имеет штампы и бланки со своим наименованием, собственную эмблему и другие средства визуальной идентификации.

Участники Общества отвечают по обязательствам Общества в пределах своих вкладов в уставный капитал Общества. Принятие новых участников в состав Общества осуществляется по решению Общего собрания участников.

Целями деятельности Общества являются реальное повышение качества услуг, ускорение формирования товарного рынка, извлечение прибыли от хозяйственной деятельности Общества.

Предметом деятельности Общества являются:

- производство и реализация товаров народного потребления, продукции производственно-технического назначения;

- торгово-закупочная, посредническая и маркетинговая деятельность, оптовая и розничная, коммерческая и комиссионная торговля;

- рекламная деятельность, производство и реализация рекламной продукции;

- организация и проведение выставок, аукционов и других коммерческих мероприятий, как на территории России, так и за ее пределами;

- открытие торговых точек, торговых домов, фирменных магазинов, павильонов, других объектов торговли;

- транспортные услуги, транспортно-экспедиционные, складские и сопутствующие услуги;

- участие в международных выставках;

- оказание представительских консультационных услуг;

- осуществление других работ и оказание других услуг, не запрещенных и не противоречащих действующему законодательству РФ.

Все вышеперечисленные виды деятельности осуществляются в соответствии с действующим законодательством РФ.

Общество осуществляет свою деятельность на основании любых, за исключением запрещенных законодательством, операций, в том числе путем:

- проведения работ и оказания услуг по заказам юридических лиц и граждан как в России, так и за рубежом, на основании заключенных договоров или в инициативном порядке на условиях, определяемых договоренностью сторон;

- поставок продукции, выполнения работ, оказания услуг в кредит, оказания финансовой или иной помощи на условиях, определенных договоренностью сторон;

- участия в деятельности других юридических лиц путем приобретения их акций, внесения паевых взносов;

- создания совместных предприятий с иностранными юридическими лицами и гражданами в соответствии с действующим законодательством;

- осуществления совместной деятельности с другими юридическими лицами для достижения общих целей.

ООО «Исток» занимается производством мягкой мебели, столов и кухонь, которые изготавливаются на заказ. Для изготовления мягкой мебели используются механизмы трансформации, ткань и кожа высокого качества, для производства и сборки кухонных гарнитуров используется натуральное дерево, ДСП, МДФ и комплектующие.

Для производства и хранения продукции общество имеет специально оборудованные помещения. В цехе № 1 делают заготовки из древесины. Во втором цехе древесина обрабатывается и делается присадка и зенковка. Зенкование - это способ обработки конических поверхностей (фасок) центровых отверстий в деталях перед установкой их на центрах для дальнейшей обработки или перед сборкой. В цехе № 3 идет сборка и упаковка. Далее продукция увозится на склад.

Реализацией продукции занимаются менеджеры по продаже и отдел сбыта. Наличие собственного транспорта у предприятия позволяет доставлять продукцию непосредственно заказчику. Наличие юриста позволяет грамотно составлять договора, решать возникающие споры и разногласия.

Большой объем мебели отправляется в Екатеринбург, Челябинск, Миасс, постоянным покупателем торгового оборудования является ООО «Гелиос». Тесно сотрудничает с такими предприятиями как ООО «Центркомплект», ОАО «ММК-Метиз», которые являются нашими постоянными поставщиками.

На предприятии имеется 9 компьютеров. По два в отделе снабжения, в отделе сбыта и у менеджеров, 1 в кассе и 2 в бухгалтерии предприятия. При ведении учета и подготовки отчетности осуществление операций с применением вычислительной техники значительно облегчает работу сотрудников организации.

Это сочетание линейной и функциональной организационных структур, построенной на основе вертикальной иерархии управления и базирующейся на строгой подчиненности низшего звена высшему и функциональной структуры, построенной на основе группировки персонала по широким задачам, которые они выполняют.

Генеральный директор осуществляет руководство оргнизацией в целом.

В обязанности Коммерческого директора входит ведение переговоров, договорная работа, документооборот, подбор и обучение персонала, создание планирования внутренних и внешних закупок, производственного планирования, бюджетирования, построение в рамках имеющегося производства - бережливого производства, применение принципов бережливого производства при модернизации работы складского хозяйства.

В должностные обязанности технического директора - начальника мебельного производства входит:

- организация работы по производству корпусной и кухонной мебели,

- контроль технологического процесса,

- контроль отгрузок, оплаты, руководство сборщиками мебели,

- контроль исправности оборудования,

- организация работы и контроль за работой сотрудников производства,

- учет материальных ценностей,

- контроль выполнения правил по охране труда и технике безопасности,

- внедрение новых технологий, разработка мероприятий по совершенствованию производительности труда и уменьшению себестоимости продукции (экономия средств предприятия, за счет соблюдения технологии производства и сокращения брака);

- контроль за качеством продукции;

- выполнение заданий по изготовлению продукции (выполнение плана производства).

Менеджер по персоналу осуществляет:

- поиск и подбор персонала на вакансии различного уровня (массовый подбор),

- приглашение кандидатов на собеседование,

- первичное телефонное интервью,

- проведение собеседование,

- оценка кандидата по результатам собеседования,

- публикация вакансий в интернете,

- подготовка описаний вакансий,

- отправка резюме заказчику,

- контроль выхода нового сотрудника,

- проверка рекомендаций сотрудника.

Увеличение объемов производства продукции в ООО «Исток» в 2011 году на 13,4 % по сравнению с 2010 годом и в 2012 году на 21,5% по сравнению с 2011 годом происходило вследствие внедрения новых основных средств, новых технологий производства продукции, увеличения штата организации и наличия запасов готовой продукции на складах.

Увеличение выручки от реализации продукции в 2011 году на 10,4% по сравнению с 2010 годом и в 2012 году на 26,9% по сравнению с 2011 годом произошло в результате увеличения заказов на производство продукции.

Увеличение численности работников в 2011 году на 34,69% по сравнению с 2010 годом произошло в результате расширения деятельности ООО «Исток» и вследствие приема на работу новых сотрудников, а в 2012 году состав сотрудников увеличился на 3 человека (8,5%) - найм новых торговых представителей в отдел продаж.

Увеличение среднегодовой стоимости основных средств в ООО «Исток» в 2011 году на 1,7% по сравнению с 2010 годом и в 2012 году на 34,4% по сравнению с 2011 годом наблюдается вследствие увеличения поступления основных средств и роста стоимости обновления основных средств.

Увеличение среднегодовых остатков оборотных средств в результате расширения объемов производства и увеличения готовой продукции на складах в 2011 году на 14,8% по сравнению с 2010 годом и в 2012 году на 20% по сравнению с 2011 годом говорит о том, что имеющиеся в распоряжении организации оборотные средства используются эффективно.

Снижение производительности труда в 2011 году на 16,4% по сравнению с 2010 годом произошло из-за более быстрого роста численности работников. Увеличение производительности труда в 2012 году на 10,2 % по сравнению с 2011 годом произошло вследствие увеличения выручки от реализации продукции и достаточной выработки продукции в единицу рабочего времени.

Рост фондоотдачи в 2011 г на 11,7% по сравнению с 2010 г ведет к относительному сокращению потребности предприятия в средствах труда. Снижение показателя фондоотдачи в 2012 году на 9,6 % по сравнению с 2011 годом вызвано медленным освоением вводимых в действие основных средств.

Снижение коэффициента оборачиваемости в 2011 году на 1,2% по сравнению с 2010 годом за счет более активного роста оборотных средств свидетельствует о снижении деловой активности предприятия. В 2012 году коэффициент оборачиваемости возрос на 1,3% по сравнению с 2011 годом. Коэффициент оборачиваемости показывает скорость оборачиваемости оборотного капитала, его сокращение.

Увеличение себестоимости продукции в 2011 году на 16,9% по сравнению с 2010 годом и в 2012 году на 14,9% по сравнению с 2011 годом произошло вследствие ежегодного увеличения расходов на материалы, сырье, топливо.

Снижение прибыли в 2011 году на 38,5% по сравнению с 2010 годом наблюдалось вследствие ежегодного увеличения себестоимости. А в 2012 году прибыль достигла запланированного размера прибыли и увеличилась в 3 раза по сравнению с 2011 годом.

Снижение рентабельности продаж в 2011 году на 44,1% по сравнению с 2010 годом произошло вследствие ежегодного снижения объема прибыли и ежегодного увеличения суммы выручки. А в 2012 году произошло увеличение рентабельности увеличение на 137,1 % по сравнению с 2011 годом, что характеризует предприятие как рентабельное и способное отвечать по своим обязательствам.

Итак, в течении анализируемого периода наблюдается: с одной стороны, рост ресурсной базы предприятия: объем основных средств вырос почти в 2 раза в фактических ценах, а оборотные средства увеличились на 12,5%.

В то же время наблюдается реальное увеличение объемов продаж. В ценах, приведенных к показателям 2010 года, и как следствие рост выручки предприятия на 26,9%.

Постепенное снижение рентабельности в 2011 году связано с повышением их балансовой стоимости основных средств вследствие их переоценки (рост себестоимости реализуемой продукции).

Однако динамика реальной производительности труда (рис. 8) указывает на необходимость принятия неотложных мер по повышению эффективности использования трудовых ресурсов.

...