Основы анализа финансовой отчетности

1

Размещено на http://www.allbest.ru/

ВВЕДЕНИЕ

Мировая хозяйственная практика выработала определенную систему контроля и диагностики, способы и инструментарий анализа финансово-хозяйственной деятельности организации.

Сегодня особенно важны не только анализ и диагностика финансово-экономического положения отдельных организаций, но и эмпирическое изучение социально-культурных процессов в каждой организации. Такой комплексный подход - важнейшее условие адекватного понимания реальных хозяйственных процессов и развития организаций как хозяйственных систем. Он позволит выявить реальные проблемы, которые необходимо решать в каждой организации.

Финансовое состояние организации зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Оно может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.

Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Устойчивое финансовое положение является необходимым условием эффективной деятельности организации, так как от обеспеченности и рациональности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам и т.п. Новые подходы к анализу финансового положения организации позволят дать обобщенную оценку «финансового здоровья», прибыльности ее деятельности и долгосрочной платежеспособности.

Финансовое состояние - комплексное понятие, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.

На современном этапе развития нашей экономики вопрос анализа финансового состояния предприятия является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности. Поэтому анализу финансового состояния предприятия уделяется много внимания. Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансовыми ресурсами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам формирования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую заемные. Следует знать и такие понятия рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости, степень риска, эффект финансового рычага и др., а также методику их анализа.

Основными задачами анализа финансового состояния предприятия являются:

- оценка динамики состава и структуры активов, их состояния и движения;

- оценка динамики состава и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния и движения;

- анализ абсолютных относительных показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня;

- анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов его баланса.

Таким образом анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:

- определение финансового положения;

- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

- выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

- прогноз основных тенденций финансового состояния.

Целью контрольной работы является проведение анализа финансовой отчетности на примере предприятия ООО «Парадокс». Объект исследование - предприятие ООО «Парадокс». Предмет исследования - финансовая отчетность организации.

Исходными данными для выполнения контрольной работы являются: Бухгалтерский баланс (форма №1), Отчет о прибылях и убытках (форма №2).

1. ОРГАНИЗАЦИЯ АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

Аналитическая отчетность не только формируется на основе итоговой отчетности, но и включает данные для промежуточной отчетности, отчетности отдельных бизнес единиц и обособленных подразделений.

При анализе отчетности любого уровня и периода целесообразно выделять следующие основные этапы ее обработки:

- преобразование бухгалтерской отчетности в аналитическую;

- углубленный анализ ее основных форм с преодолением причин изменения показателей, факторов и условий, вызывающих эти изменения;

- оценка «качества» изменения показателей с выделением релевантных и нерелевантных факторов изменения показателей, устойчивых и случайных факторов, а также с выявлением условий, определяющих уровень анализируемых показателей и тенденций их изменения; анализ взаимосвязей основных позиций форм отчетности и прогнозирование их изменений;

- расчет периодов устойчивого состояния по основным показателям; формирование системы показателей, характеризующих эффективность использования имущества и финансовых средств предприятия (расчет относительных показателей);

- анализ динамики и взаимосвязи показателей финансовых результатов (объема продаж, прибыли, рентабельности);

- определение финансовых коэффициентов (финансового состояния и устойчивости, ликвидности, платежеспособности и т.п.);

- оценка возможности непрерывности функционирования организации.

Используя бухгалтерский баланс организации ООО «Парадокс» составим аналитический баланс «НЕТТО», представленный в соответствии с таблицей 1.

Т а б л и ц а 1

Аналитический баланс «НЕТТО»

Актив	На начало года, тыс.руб	На конец года тыс.руб	Изменения
Имущества всего:	51 225	67 256	+16 031
* внеоборотные активы (190)	11 576	11 709	+133
* оборотные активы (290) в том числе:	39 649	55 547	+15 898
а) запасы и затраты (210 + 220)	33 171	45 795	+12 624
б) дебиторская задолженность в том числе	4 842	8 794	+3 952
- платежи после 12 месяцев (230)	-	-	-
- в течении 12 месяцев (240)	4 842	8 794	+3 952
в) денежные средства и краткосрочные финансовые вложения(250 + 260)	1 636	958	-678
г) прочие оборотные активы (270)	-	-	-
Пассив
Источники имущества всего:	51 225	67 256	+16 031
* собственный капитал (490+630+640+650)	37 592	38 432	+840
* заемный капитал (590+ 610+ 620+ 660)	13 633	28 824	+15 191
а) долгосрочные обязательства (590)	354	21	-333
б) краткосрочные кредиты и займы (610)	6 800	16 199	+9 399
в) кредиторская задолженность (620)	6 479	12 604	+6 125
г)прочие краткосрочные пассивы (660)	-	-	-

Аналитический баланс нетто формируется путем перегруппировки отдельных статей оборотных и внеоборотных активов, капитала и обязательств, а также устранения влияния на валюту (итог) баланса и его структуру регулирующих статей.

По данным таблицы и произведенным расчетам видно, что имущество предприятия на конец отчетного периода увеличилось на 16 031 тыс.руб.

Так суммы внеоборотных и оборотных активов увеличились на 133 и 15898 тыс.руб. соответственно. На увеличение оборотных средств повлияло три фактора. Запасы и затраты увеличились на 12 624 тыс.руб.; дебиторская задолженность увеличилась на 3 952 тыс.руб., в частности платежи в течении 12 месяцев, так как платежи после 12 месяцев отсутствуют. Уменьшение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 678 тыс.руб. не повлияло на прирост имущества к концу года. В результате влияния всех факторов стоимость имущества предприятия увеличилась на 16031 тыс.руб.

Источники имущества так же увеличились на 16031 тыс.руб. На данное увеличение оказало влияние два фактора: увеличение собственного капитала на 840 тыс.руб. и увеличение заемного капитала на 15191 тыс.руб.

На увеличение заемного капитала оказало влияние три фактора. Так сумма краткосрочных кредитов и займов увеличились на 9399 тыс.руб., кредиторская задолженность величилась на 6125 тыс.руб., а долгосрочные обязательства уменьшились на 333тыс.руб., что не повлияло на общий рост источников имущества.

Анализ динамики валюты баланса, структуры активов и пассивов организации позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления ее текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

2. АНАЛИЗ ИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами. Финансовое состояние предприятия -это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.

Анализ финансового состояния начинают с изучения состава и структуры имущества предприятия.Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные. Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения имущественного положения предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи:

1. На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов;

3. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Анализ имущественного положения предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции практически невозможно привести в сопоставимый вид. Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

* с общепринятыми «нормами» для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;

* с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;

* с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденций улучшения или ухудшения имущественного положения предприятия.

Основными источниками информации для анализа имущественного положения предприятия служат отчетный бухгалтерский баланс (форма №1), отчет о прибылях и убытках (форма №2), отчет о движении капитала (форма №3) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса. Форма №1 «Бухгалтерский баланс». В нем фиксируются стоимость (денежное выражение) остатков имущества, материалов, финансов, образованный капитал, фонды, прибыль, займы, кредиты и прочие долги и обязательства. Для баланса характерно наличие информации о состоянии и составе хозяйственных средств предприятия, входящих в актив, и источников их образования, составляющих пассив. Эта информация представляется на начало года и на конец года, что и дает возможность анализа, сопоставление показателей, определяя их рост или снижение.

Для анализа финансового состояния необходимо изучить состав и структуру имущества предприятия. Расчет произведен и представлен в таблице 2.

Т а б л и ц а 2

Анализ имущества предприятия

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
	асолютная сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	абсолютная сумма,тыс. руб.	удельный вес, %	абсолютная сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	в % к началу года
Всего имущества:	51225	100	67256	100	16031	-	31
* внеоборотные активы	11576	23	11709	17	133	-6	1,2
* оборотные активы	39649	77	55547	83	15898	6	40
в том числе: а) запасы и затраты	33171	65	45795	68	12624	3	38
- в % к оборотным средствам	-	84	-	82	-	-2	-
б) дебиторская задолженность	4842	9	8794	13	3952	4	82
- в % к оборотным средствам	-	12	-	16	-	4	-
в) денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	1636	3	958	2	-678	-1	-41
- в % к оборотным средствам	-	4	-	2	-	-2	-

Как видим из данных таблицы 2, за отчетный период активы предприятия возросли на 16031 тыс.руб., или на 31%, в том числе за счет увеличения объема внеоборотных активов - на 133 тыс.руб. и прироста оборотных средств -на 15898 тыс.руб. Таким образом, имущественная масса увеличивалась, в основном, за счет роста оборотных активов. Это подтверждается данными об изменениях в составе имущества предприятия.

В начале анализируемого периода структура активов характеризовалась незначительным объемом имущества длительного использования,23%, и к концу года удельный вес долгосрочных активов сократился до 17%. Но по отношению к началу года имеется положительное изменение суммы на 133 тыс.руб. или на 1,2%. Соответственно значительное превышение активов по отношению к остальным его видам пришлось на оборотные активы предприятия - 77% в начале года, и 83% в конце.

Прирост оборотных активов в анализируемом году был связан в первую очередь с увеличением запасов на 12 624 тыс.руб. и дебиторской задолженности на 3 952 тыс.руб., а краткосрочные финансовые вложения сократились на 678 тыс.руб., что в целом не повлияло на рост суммы оборотных активов.

3. АНАЛИЗ ИСТОЧНИКОВ СРЕДСТВ ПРЕДПРИЯТИЯ

Все хозяйственные средства, которые предприятие уже имеет или собирается приобрести, были или могут быть получены за счет каких-либо источников, собственных или заемных средств, например кредитов банка. Поэтому, в зависимости от того, каковы источники поступления хозяйственных средств, их подразделяют на собственные и привлеченные, т.е. заемные. По аналогии с хозяйственными средствами, которые называют активами, источники образования этих средств называют пассивами.

Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия.

Эти источники подразделяются на собственные (внутренние) и заемные (внешние).

Собственные средства включают:

- уставный капитал,

- добавочный капитал,

- нераспределенную прибыль.

Прежде всего, предприятие ориентируется на использование внутренних (собственных) источников финансирования.

Организация уставного капитала, его эффективное использование, управление им - одна из главных и важнейших задач финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы.

Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.

К добавочному капиталу относятся:

- результаты переоценки основных фондов;

- эмиссионный доход акционерного общества;

- безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;

- ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;

- средства на пополнение оборотных фондов.

Нераспределенная прибыль эта прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Для покрытия потребности в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от предприятия причинам. Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.

Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.

Заемный капитал подразделяется:

- Краткосрочный.

- Долгосрочный.

Как правило, заемный капитал сроком до одного года относится к краткосрочному, а больше года -- к долгосрочному. Вопрос о том, как финансировать те или иные активы предприятия -- за счет краткосрочного или долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.

Внешние источники финансирования могут быть либо кредиты, либо ценные бумаги (акции, облигации предприятия), их выпуск.

Внешние источники формирования финансовых ресурсов это привлекаемые со стороны собственные и заемные финансовые средства, обеспечивающие развитие предприятия (эмиссия акций и облигаций, привлечение финансового и товарного кредита и т.п.).

Рассмотрим источники финансирования основных и оборотных средств предприятий.

Деление источников финансирования для основных и оборотных средств условно. Это связано с тем, что в активах баланса предприятий трудно выделить эти источники.

К собственным источникам образования хозяйственных средств относятся все виды капитала, прибыль и резервы.

На предприятии могут быть образованы три вида капитала: уставный, резервный и добавочный.

Уставный капитал является обязательным для всех предприятий. Он образуется за счет взносов учредителей, которые создают это предприятие, а для бюджетных организаций -- за счет средств, выделенных из бюджета. Взносы учредителей могут быть внесены не только в виде денежных средств, но и в виде какого-либо имущества. Уставный капитал является первоначальным стартовым капиталом предприятия.

Резервный капитал обычно образуется за счет собственной прибыли предприятия. Он представляет собой своеобразный резерв предприятия и необходим для разного рода непредвиденных обстоятельств, например для покрытия убытков в результате аварий, стихийных бедствий и т.д.

Добавочный капитал образуется за счет прироста стоимости имущества предприятия при проведении операций, не связанных с производственной деятельностью. Средства добавочного капитала используются на увеличение уставного капитала или могут быть направлены на расчеты с учредителями.

Прибыль -- основной источник формирования собственных хозяйственных средств предприятия. Прибыль, которая остается в распоряжении предприятия после уплаты налогов, направляется на пополнение хозяйственных средств, развитие производства, расчеты с учредителями и другие цели.

Резервы создаются на предприятии за счет прибыли или включения затрат в себестоимость готовой продукции. Резервы предназначаются для покрытия убытков, например при обесценении ценных бумаг, а также на проведение ремонта основных средств и т. п.

Заемные или, как их еще называют, привлеченные источники хозяйственных средств -- это, прежде всего, краткосрочные и долгосрочные кредиты, предоставленные предприятию банками, или займы, полученные от юридических лиц, а также обязательства предприятия перед другими организациями или физическими лицами, например перед поставщиками, бюджетом, работниками предприятия и т.д.

Т а б л и ц а 3

Анализ источников средств предприятия

Показатели	На начало года	На конец года	Изменения
	абсолютная сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	абсолютная сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	абсолютная сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	в % к началу года
Источники имущества:	51225	100	67256	100	16031	-	31
* собственный капитал	37592	73	38432	57,14	840	-15,86	2,2
* собственный оборотный капитал	26016	51	26723	40	707	-11	2,7
- в % к собственному капиталу	-	69	-	70	-	1	-
* заемный капитал	13633	27	28824	42,86	15191	15,9	111
в том числе: а) долгосрочные обязательства	354	0,7	21	0,03	-333	-0,67	-94
- в % к заемному капиталу	-	3	-	0,1	-	-2,9	-
б) краткосрочные кредиты и займы	6800	13,3	16199	24,09	9399	10,79	138
- в % к заемному капиталу	-	50	-	56,2	-	6,2	-
в) кредиторская задолженность	6479	13	12604	18,74	6125	5,74	95
- в % к заемному капиталу	-	47	-	43,7	-	-3,3	-

При анализе структуры пассивов прежде всего следует оценить со-отношение собственного и заемного капитала в составе совокупных источников.

Можно констатировать, что наибольший удельный вес в совокупных пассивах анализируемого предприятия занимал заемный капитал. Его абсолютная величина на конец года возросла на15191 тыс.руб., или на 15,9%. Доля собственного капитала неуклонно снижалась: с 73 до 57%. Таким образом, на конец отчетного периода доля собственного капитала в совокупных пассивах упала на16%.

Анализ пассивной части баланса показывает, что дополнительный приток средств в отчетный период в сумме 16031 тыс.руб. был связан с увеличением краткосрочных заемных источников на 9399 тыс.руб., кредиторской задолженностью на 6125 тыс.руб. и ростом собственного капитала на 840 тыс.руб. Иными словами, увеличение объема финансирования деятельности предприятия было на 2,2% обеспечено собственным капиталом, на 138 % краткосрочным заемным капиталом и на 95%- кредиторской задолженностью. В свою очередь долгосрочные займы сократились на 94%. Собственный оборотный капитал имеет тенденцию роста, по отношению к началу года на 2,7 %, не смотря на то, что удельный вес его по отношению к собственному капиталу упал на 11%.

В течение года политика предприятия в части формирования имущества была направлена на увеличение оборотных средств, в первую очередь запасов товарно-материальных ценностей.

Структура пассивов отличалась превышением заемного капитала над другими источниками средств. Однако отмечается неуклонное снижение доли собственного капитала. Общий прирост средств за анализируемый период был связан прежде всего с их привлечением на заемной основе.

Произошла перегруппировка заемных источников, связанная с резким увеличением в них доли краткосрочных кредитов, т.е. дешевые заемные средства были вытеснены дорогостоящими.

Указанные изменения могут повлиять на финансовое состояние предприятия в будущем. Для выяснения их причин на следующем этапе проводится анализ финансовых показателей (коэффициентов).

4. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость - характеристика, свидетельствующая об устойчивом превышении доходов предприятия над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами предприятия и эффективном их использовании, бесперебойном процессе производства и реализации продукции. Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.

Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность, т.е. возможность наличными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Анализ платежеспособности необходим для предприятия не только с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Особенно важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа. Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, т.е. времени, необходимого для превращения их в денежную наличность.

Критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса достигается путем установления равенства между обязательствами и активами.

Ликвидность активов - способность его трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности актива определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

В общем случае предприятие считается ликвидным, если его текущие активы превышают текущие обязательства.

Устойчивое финансовое положение является необходимым условием эффективной деятельности организации, так как от обеспеченности и рациональности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам и т.п. Новые подходы к анализу финансового положения организации позволят дать обобщенную оценку «финансового здоровья», прибыльности ее деятельности и долгосрочной платежеспособности.

Финансовая устойчивость -- это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Стабильность предприятия связана с его общей финансовой структурой, степенью зависимости от внешних источников финансирования. Такую стабильность или неустойчивость можно охарактеризовать с помощью следующих коэффициентов, определяемых по формулам:

* коэффициент независимости

Кн=СК/ВБ (1)

где СК -- собственный капитал;

ВБ - валюта баланса.

Кн_нач = 37592/51225 = 0,7 Кн_кон = 38432/67256 = 0,6

Кн показывает могут ли обязательства предприятия быть покрыты собственными средствами, то есть может ли оно само покрывать свои обязательства. Критериальное значение больше 0,5;

* коэффициент финансовой зависимости это обратный показатель коэффициента независимости

Кф.з.=ИИ/СК (2)

где ИИ - источники имущества;

Кф.з._нач= 51225/37592= 1,3 Кф.з._кон= 67256/38432= 1,75

* коэффициент концентрации заемного капитала

Кконц.=1-Кн (3)

Кконц._нач= 1 - 0,7= 0,3 Кконц._кон= 1 - 0,6= 0,4

Кконц. показывает, какую часть заемный капитал составляет в общем капитале. Его критериальное значение меньше 0,5;

* коэффициент заемных средств

Кз.с.=ЗК/СК (4)

где ЗК - заемный капитал;

Кз.с._нач= 13633/37592= 0,4 Кз.с._кон= 28824/38432= 0,75

К₃.с. показывает, какую часть заемный капитал занимает в собственном капитале. Его критериальное значение приблизительно равно 0,5;

* коэффициент финансирования

Кф=СК/ЗК (5)

Кф_нач= 37592/13633= 2,76 Кф_кон= 38432/28824= 1,3

Превышение собственных средств над заемными означает, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и является относительно независимым от внешних источников финансирования. Чем выше значение этого коэффициента, тем лучше;

* коэффициент финансовой устойчивости

Кфу=СК+ДО/К (6)

где ДО - долгосрочные обязательства;

К - общая сумма капитала.

Кфу_нач= (37592+354)/51225= 0,74 Кфу_кон= (38432+21)/67256= 0,6

Кфу показывает удельный вес собственного и заемного капитала привлеченного на длительное время в общей сумме капитала. Критериальное значение больше или равно 0,75;

* коэффициент маневренности собственного капитала

Км=СОК/СК (7)

где СОК -собственный оборотный капитал.

Км_нач= 26016/37592= 0,69 Км_кон= 26723/38432= 0,7

Км показывает какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать этими средствами. Критериальное значение больше или равно 0,5;

* коэффициент обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом

Коз=СОК/МОС (8)

где МОС - материальные оборотные средства.

Коз_нач= 26016/33171= 0,78 Коз_кон=26723/45795= 0,58

Коз показывает какая часть материальных оборотных средств сформирована за счет собственного оборотного капитала Критериальное значение больше или равно 0,5;

* индекс постоянного актива

Кпа=ВА/СК (9)

где ВА - внеоборотные активы.

Кпа_нач=11576/37592= 0,3 Кпа_кон=11709/38432= 0,3

Кпа характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств;

* коэффициент реальной стоимости имущества

Кр.с.и.=СП/СИ (10)

где СП--средства производства;

СИ - стоимость имущества.

Кр.с.и._нач= 39649/51225= 0,77 Кр.с.и._кон= 55547/67256= 0,83

Критериальное значение больше 0,5;

* коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости

Кса=ТА/ВА (11)

где ТА-текущие активы;

ВА--внеоборотные активы.

Кса_нач= 39649/11576= 3,4 Кса_кон= 55547/11709= 4,7

Посчитав все коэффициенты, можно составить сводную таблицу 4.

Т а б л и ц а 4

Сводная таблица коэффициентов характеризующих финансовую устойчивость

Показатели	Значение показателей	Изменение	Критерии
	На начало года	На конец года	Абсолютная сумма	В % к началу года
1 Коэффициент независимости	0,7	0,6	-0,1	-14,3	0,5
2 Коэффициент финансовой зависимости	1,3	1,75	0,45	35	-
3 Коэффициент концентрации заемного капитала	0,3	0,4	0,1	33	0,5
4 Коэффициент заемных средств	0,4	0,75	0,35	87,5	0,5
5 Коэффициент финансирования	2,76	1,3	-1,46	-53	0,7
6 Коэффициент финансовой устойчивости	0,74	0,6	-0,14	-19	0,75
7 Коэффициент маневренности собственного капитала	0,69	0,7	0,01	1,5	0,5
8 Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственным оборотным капиталом	0,78	0,58	-0,2	-26	0,5
9 Индекс постоянного актива	0,3	0,3	0	0	-
10 Коэффициент реальной стоимости имущества	0,77	0,83	0,06	7,8	0,5
11 Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости	3,4	4,7	1,3	38	-

Наиболее значимыми для целей анализа являются коэффициенты:

- независимости (автономии) (Кн);

- финансирования (Кф);

- коэффициент заемных средств (Кз.с);

- финансовой устойчивости (Кф. у).

Чем выше значение коэффициента независимости, тем более финансово устойчивым, стабильно работающим и независимым от внешних кредиторов считается организация. В большинстве стран принято считать финансово независимой фирму с удельным весом собственного капитала в общей его величине от 30% (критическая точка) до 70 %.

По данным таблицы видно что коэффициент независимости на конец года уменьшился на 0,1 тыс.руб., т.е. предприятие на конец года могут покрыть свои обязательства на 60%, тогда как на начало года мог покрыть 70%.

Высокий уровень коэффициента автономии предполагает стабильное финансовое положение организации, благоприятную структуру ее финансовых источников и низкий уровень финансового риска для кредиторов. Такое положение служит защитой от больших потерь в периоды депрессии и гарантией получения кредита для самой организации. При снижении уровня коэффициента автономии до значений, меньших чем 0.5, вероятность финансовых затруднений у организации возрастает. Анализ коэффициента автономии проводят путем оценки:

- его динамики за ряд лет;

- изменения структуры составляющих компонентов;

- определения влияния этих изменений на его уровень.

Полученные результаты дают возможность прогнозировать финансовую устойчивость организации в будущем.

Коэффициент финансирования уменьшился на 1,46, и составила в отчетный период на начало 2,76, а на конец года 1,3, что показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Т.е. заемные средства превышают собственные средства предприятия на 1,3%.

Коэффициент заемных средств по данным на начало года составлял 40%, а к концу года 75%. С позиции финансового менеджмента он имеет исключительно важное значение для определения рекомендуемой структуры капитала и оценки финансового риска. Показатель увеличился на 0,35 или на 35%, который отражает степень зависимости организации от заемных средств. Однако анализ данного коэффициента необходимо проводить в комплексе с показателями оборачиваемости материальных оборотных средств и дебиторской задолженности.

Коэффициент концентрации заемного капитала увеличился на 0,1 тыс.руб. или на 10%, т.е. заемный капитал в общей сумме капитала стал составлять 40% по сравнению с началом года 30%.

Коэффициент маневренности собственного капитала повысился на 0,01, т.е. 70% собственных средств организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Он составил на конец года 0,6 а на начало 0,74.

Индекс постоянного актива не изменился и составил на начало и конец года 0,3. Т.е. в источниках собственных средств 30% составляют внеоборотные активы.

При анализе показателей финансовой устойчивости следует иметь в виду, что в практической деятельности требуется соблюдать следующее соотношение:

Оборотные активы (Собственный капитал) - Внеоборотные активы, поскольку считается, что долгосрочные пассивы и собственный капитал направляются преимущественно на приобретение основных средств, на капитальные вложения и другие внеоборотные активы.

Финансовая устойчивость характеризует такое состояние финансов, которое гарантирует организации постоянную платежеспособность и служит залогом выживаемости и основой стабильности. В нашей организации показатель финансовой устойчивости понизился на 0,14 или на 19% по отношению к началу года. На устойчивость организации влияют такие факторы, как:

- положение организации на товарном рынке;

- производство дешевой и пользующейся спросом продукции;

- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие платежеспособных дебиторов;

- эффективность хозяйственных и финансовых операций.

В процессе проведения анализа следует учитывать также и то обстоятельство, что финансовая устойчивость базируется на оптимальном соотношении между отдельными видами активов организации (оборотными или внеоборотными активами с учетом их внутренней структуры) и источниками их финансирования (собственными или привлеченными средствами).

Поэтому анализ финансовой устойчивости организации дополняют расчетом абсолютных величин, в качестве которых используют показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их финансирования.

Коэффициент реальной стоимости имущества увеличился и составил 0,83, в процентном соотношении к началу года изменение составило 7,8%. Так Коэффициент соотношения текущих активов и недвижимости тоже увеличился к началу года на 38%, коэффициент на конец отчетного периода составил 4,7.

Т а б л и ц а 5

Определение обеспеченности предприятия источниками средств для формирования запасов и затрат

Показатели	на начало года	на конец года	Изменение
1 Наличие собственных оборотных средств	26 016	26723	707
2 Материальные оборотные средства	39649	55547	15898
3 Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами (стр.1: стр.2)	0,66	0,48	-0,18
4 Краткосрочные кредиты банка и займы	13279	28803	15524
5 Итого: итог покрытия запасов и затрат (стр.1 + стр.4)	39295	55526	16231
6Обеспечение источниками средств для формирования запасов и затрат (стр.5 - стр.2) излишки (+) недостатки (-)	-354	-21	-333

финансовый имущество затраты средство

По данным таблиц текущего раздела можно сделать вывод, что предприятие ООО «Парадокс» имеет допустимую финансовую неустойчивость. При которой, запасы обеспечиваются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т.е. за счет всех основных источников формирования.

Их финансовые показатели в целом находятся очень близко к оптимальным, но по отдельным коэффициентам допускается некоторое отставание. Что характеризует неоптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования, сдвинутое в пользу заемного капитала. При этом наблюдается опережающий прирост кредиторской задолженности по сравнению с приростом других заемных источников, а также по сравнению с приростом дебиторской задолженности.

5. АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

Вусловиях рыночных отношений объективная и точная оценка финансовой состоятельности приобретает первостепенное значение. Главным критерием такой оценки являются показатели платежеспособности и степень ликвидности предприятия.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита. Оценка платежеспособности осуществляется с целью анализа и прогнозирования его дальнейшей финансовой деятельности.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках и легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Данный показатель отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы.

Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству. Основаниями для признания предприятия банкротом являются невыполнение им в течение нескольких месяцев не только своих обязательств перед бюджетом, но и требований юридических и физических лиц, имеющих к нему финансовые или имущественные претензии.

Ликвидность и платежеспособность как экономические категории не тождественны, но на практике они тесно взаимосвязаны между собой. Различают ликвидность баланса и ликвидность активов. Степень ликвидности предприятия характеризует ликвидность его баланса за определенный период. Ликвидность активов характеризуется величиной, обратн ой времени, необходимому для превращения их в денежные средства.

При анализе ликвидности баланса проводится сравнение активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами но пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей.

Главная задача оценки ликвидности баланса - определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

В зависимости от степени ликвидности, активы предприятия разделяются на следующие группы:

* А1: наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения;

* А2: быстро реализуемые активы - дебиторская задолженность и прочие активы;

* АЗ: медленно реализуемые активы -- запасы и затраты за исключением расходов будущих периодов;

* А4: трудно реализуемые активы - статьи первого раздела актива баланса за исключением долгосрочных финансовых вложений.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

* П1: наиболее срочные обязательства -- к ним относится кредиторская задолженность, расчеты по дивидендам и прочие краткосрочные обязательства;

* П2: краткосрочные пассивы--краткосрочные кредиты и заемные средства;

* П3: долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и заемные средства;

* П4: постоянные пассивы - статьи третьего раздела пассива баланса «Капитал и резервы».

Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшают на величину расходов будущих периодов.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; АЗ > П3; А4 < П4.

Изучим данные соотношения на примере исследуемой организации.

На начало периода:

1636 < 6479 - не ??????????ует;

4842 6800 - не ??????????ует;

33171 > 354 - ??????????ует;

11576 < 37592 - ??????????ует.

На конец периода:

958 < 12604- не ??????????ует;

8794 < 16199 - не ??????????ует;

45795 > 21 - ??????????ует;

11709 < 38432- ??????????ует.

Как на начало, так и на конец периода баланс не будет ликвидным, не выполняется первое условие, однако недостаток средств компенсируется их наличием в третьей группе, но компенсация при ???м имеет место исключительно по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Выполнение первых трех неравенств, влечет выполнение четвертого, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак противоположный зафиксированному, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Анализ ликвидности баланса представлен в таблице 6.

Т а б л и ц а 6

Анализ ликвидности баланса

Актив	На начало года	На конец года	Пассив	На начало года	На конец года	Платежный излишек или недостаток
						На начало года	На конец года
А1	1636	958	П1	6479	12604	-4843	-11646
А2	4842	8794	П2	6800	16199	-1958	-7405
АЗ	33171	45795	П3	354	21	32817	45774
А4	11576	11709	П4	37592	38432	-26016	-26723
Баланс	51225	67256	Баланс	51225	67256	-	-

Для оценки перспективной платежеспособности определяют следующие показатели ликвидности;

* коэффициент абсолютной ликвидности;

Он исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг к краткосрочной кредиторской задолженности. Этот показатель дает представление о том, какая часть этой задолженности может быть погашена на дату составления баланса.

К1=ДС+КФВ/КО (12)

где ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения;

КО - краткосрочные обязательства.

К1_нач= 1636/13279= 0,12 К1_кон= 958/28803= 0,03

По коэффициенту абсолютной ликвидности на начало периода предприятие ООО «Парадокс» могло покрыть 12% ???их обязательств, на конец периода всего лишь 3%.

Его значение признается достаточным если он выше 0,25 - 0,30;

* промежуточный коэффициент покрытия;

Он исчисляется как отношение денежных средств, быстрореализуемых краткосрочных ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочной кредиторской задолженности. Этот показатель отражает ту часть краткосрочных обязательств, которая может быть погашена не только за счет имеющихся денежных средств и ценных бумаг, но также и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную ...