Анализ активов производится по группам статей баланса должника и состоит из анализа внеоборотных и оборотных активов.

Анализ внеоборотных активов включает в себя анализ нематериальных активов, основных средств, незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности, долгосрочных финансовых вложений, прочих внеоборотных активов.

Анализ оборотных активов включает в себя анализ запасов, налога на добавленную стоимость, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, прочих оборотных активов.

По результатам анализа всех групп активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, постатейно указываются поквартальные изменения их состава (приобретение, выбытие, списание, создание) и балансовой стоимости в течение не менее чем 2-летнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных активах на соответствующие отчетные даты.

По результатам анализа нематериальных активов, основных средств и незавершенного строительства в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, постатейно указываются:

а) балансовая стоимость активов, используемых в производственном процессе;

б) возможная стоимость активов, используемых в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях;

в) балансовая стоимость активов, не используемых в производственном процессе;

г) возможная стоимость активов, не используемых в производственном процессе, при реализации на рыночных условиях.

7. По результатам анализа основных средств в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 документа, указываются:

а) наличие и краткая характеристика мобилизационных и законсервированных основных средств;

б) степень износа основных средств;

в) наличие и краткая характеристика полностью изношенных основных средств;

г) наличие и краткая характеристика обремененных основных средств (в том числе год ввода в действие, возможный срок полезного действия, проведенные ремонт (текущий, капитальный), реконструкция, модернизация, частичная ликвидация, переоценка, амортизация, земельные участки, на которых находятся здания и сооружения, характеристика специализации (узкоспециализированное или нет), участие в производственном процессе (круглогодично или часть года), наличие предусмотренных законодательством Российской Федерации документов, источник приобретения).25

8. По результатам анализа незавершенного строительства в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указываются:

а) степень готовности объектов незавершенного строительства;

б) размер средств, необходимых для завершения строительных работ, и срок возможного пуска в эксплуатацию объектов;

в) необходимость или целесообразность завершения строительных работ либо консервации объектов незавершенного строительства;

г) возможная стоимость объектов незавершенного строительства при реализации на рыночных условиях.

9. По результатам анализа доходных вложений в материальные ценности в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указываются:

а) эффективность и целесообразность вложений в материальные ценности;

б) соответствие получаемого дохода рыночному уровню;

в) возможность расторжения договоров и возврата имущества без возникновения штрафных санкций в отношении должника.

По результатам анализа долгосрочных финансовых вложений в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указываются:

а) имущество, внесенное в долгосрочные финансовые вложения;

б) эффективность и целесообразность долгосрочных финансовых вложений;

в) возможность возврата имущества, внесенного в качестве долгосрочных финансовых вложений;

г) возможность реализации долгосрочных финансовых вложений на рыночных условиях.26

По результатам анализа запасов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к прочим сведениям указываются:

а) степень готовности незавершенного производства, время и величина средств, необходимых для доведения его до готовой продукции;

б) размер запаса сырья и материалов, ниже которого производственный процесс останавливается;

в) размер запаса сырья и материалов, который может быть реализован без ущерба для производственного процесса;

г) обоснованность цен, по которым приобретались сырье и материалы;

д) причины задержки реализации готовой продукции;

е) обоснованность отражения в балансе расходов будущих периодов; ж) возможность получения денежных средств за отгруженные товары; з) запасы, реализация которых по балансовой стоимости затруднительна.

По результатам анализа отражения в балансе налога на добавленную стоимость по приобретенным ценностям в документах содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указывается обоснованность сумм, числящихся как налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

По результатам анализа дебиторской задолженности в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указывается сумма дебиторской задолженности, которая не может быть взыскана.

По результатам анализа краткосрочных финансовых вложений в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указываются:

а) эффективность и целесообразность краткосрочных финансовых вложений;

б) имущество, внесенное в качестве краткосрочных финансовых вложений;

в) возможность возврата имущества, внесенного в качестве краткосрочных финансовых вложений;

г) возможность реализации краткосрочных финансовых вложений.

По результатам анализа прочих внеоборотных и оборотных активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, дополнительно к сведениям, предусмотренным пунктом 5 настоящего документа, указывается эффективность их использования и возможность реализации.

По результатам анализа активов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются следующие показатели, используемые для определения возможности восстановления его платежеспособности:

а) балансовая стоимость активов, принимающих участие в производственном процессе, при выбытии которых невозможна основная деятельность должника (первая группа);

б) налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, а также активы, реализация которых затруднительна (вторая группа);

в) балансовая стоимость имущества, которое может быть реализовано для расчетов с кредиторами, а также покрытия судебных расходов и расходов на выплату вознаграждения арбитражному управляющему (третья группа), определяемая путем вычитания из стоимости совокупных активов (итог баланса должника) суммы активов первой и второй групп.

Анализ пассивов проводится в целях выявления внутрихозяйственных резервов обеспечения восстановления платежеспособности, выявления обязательств, которые могут быть оспорены или прекращены, выявления возможности проведения реструктуризации сроков исполнения обязательств.

Анализ пассивов проводится по группам статей баланса и состоит из анализа капитала, резервов, долгосрочных и краткосрочных обязательств.

По результатам анализа капитала и резервов в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются сведения о размере и правильности формирования уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала, фондов социальной сферы, целевого финансирования и поступлений, размере нераспределенной прибыли или непокрытого убытка прошлых лет и в отчетном году.

По результатам анализа долгосрочных и краткосрочных обязательств в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

а) поквартальные изменения состава и величины обязательств в течение не менее чем 2-летнего периода, предшествовавшего возбуждению производства по делу о банкротстве, и периода проведения в отношении должника процедур банкротства и их доля в совокупных пассивах на соответствующие отчетные даты;

б) обоснованность обязательств, в том числе обоснованность задолженности по обязательным платежам;

в) обоснованность деления обязательств на основной долг и санкции; г) обязательства, возникновение которых может быть оспорено;

д) обязательства, исполнение которых возможно осуществить в рассрочку;

е) возможность реструктуризации обязательств по срокам исполнения путем заключения соответствующего соглашения с кредиторами. В документах, содержащих анализ финансового состояния должника, кроме сведений об обязательствах, срок исполнения которых наступил, указываются сведения об обязательствах, срок исполнения которых наступит в ближайший месяц, 2 месяца, квартал, полугодие, год.

Требования к анализу возможности безубыточной деятельности должника:

Арбитражный управляющий проводит анализ возможности безубыточной деятельности должника, изменения отпускной цены и затрат на производство продукции, результаты которого указываются в документах, содержащих анализ финансового состояния должника-Нумерация пунктов приводится в соответствии с источником. По результатам анализа возможности изменения отпускной цены продукции в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

а) возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по более высокой цене (для прибыльных видов деятельности);

б) возможность реализации товаров, выполнения работ, оказания услуг по цене, обеспечивающей прибыльность и поступление денежных средств от реализации при существующем объеме производства (по каждому из убыточных видов деятельности).

3. По результатам анализа возможности изменения затрат на производство продукции в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, указываются:

а) статьи расходов, которые являются необоснованными и непроизводительными;

б) мероприятия по снижению расходов и планируемый эффект от их реализации;

в) затраты на содержание законсервированных объектов, мобилизационных мощностей и государственных резервов;

г) сравнительная характеристика существующей структуры затрат и структуры затрат в календарном году, предшествующем году, в котором у должника возникли признаки неплатежеспособности.

4. В целях определения возможности безубыточной деятельности должника арбитражный управляющий анализирует взаимосвязь следующих факторов:

а) цены на товары, работы, услуги; б) объемы производства;

в) производственные мощности;

г) расходы на производство продукции; д) рынок продукции;

е) рынок сырья и ресурсов.

5. По результатам анализа возможности безубыточной деятельности должника арбитражный управляющий обосновывает в документах, содержащих анализ финансового состояния должника, следующие выводы:

а) если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, невозможна в силу наличия на рынке товаров, работ, услуг других производителей, предлагаемых по более низким ценам, или увеличение объема выпуска продукции невозможно в силу насыщенности рынка или ограниченности производственных мощностей и рынка сырья, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) нецелесообразен и безубыточная деятельность невозможна;

б) если реализация товаров, работ, услуг по ценам, обеспечивающим безубыточную деятельность, возможна и (или) возможно увеличение объема выпуска продукции, то данный вид деятельности или выпуск продукции данного вида (наименования) целесообразен и безубыточная деятельность возможна;

в) если возможно достижение такого объема производства и реализации товаров, работ, услуг, при котором выручка от продажи превышает сумму затрат, и сумма доходов от основной деятельности, операционных доходов, внереализационных доходов превышает сумму расходов по основной деятельности, операционных расходов, внереализационных расходов, налога на прибыль и иных обязательных аналогичных платежей, то безубыточная деятельность возможна.

2.2 Анализ финансового состояния ООО «КРИСТАЛЛ» и оценка рисков его возможного банкротства

В целях разработки мероприятий по финансовому оздоровлению ООО «КРИСТАЛЛ» рассмотрим финансовую политику комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами предприятия.

Суть этой политики состоит, с одной стороны, в определении достаточного уровня и рациональной структуры текущих активов, учитывая, что предприятия различных сфер и масштабов деятельности испытывают неодинаковые потребности в текущих активах для поддержания заданного объема реализации, а с другой стороны - в определении величины и структуры источников финансирования текущих Активов.

Если предприятие не ставит никаких ограничений в наращивании текущих активов, держит значительные денежные средства, имеет значительные запасы сырья и готовой продукции и, стимулируя покупателей, раздувает дебиторскую задолженность - удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов высок, а период оборачиваемости оборотных средств длителен, - это признаки агрессивной политики управления текущими активами. Агрессивная политика способна снять с повестки дня вопрос возрастания риска технической неплатежеспособности, но не может обеспечить повышенную экономическую рентабельность активов (см. таблицу 15).

Предприятие ООО «КРИСТАЛЛ» всячески сдерживает рост текущих активов в течении периода 2014-2015 гг, стараясь минимизировать их - удельный вес текущих активов в общей сумме всех активов низок, а период оборачиваемости оборотных средств краток - это признаки консервативной политики управления текущими активами. Такую политику предприятия ведут либо в условиях достаточной определенности ситуации, когда объем продаж, сроки поступлений и платежей, необходимый объем запасов и точное время их потребления и т. д. известны заранее, либо при необходимости строжайшей экономии буквально на всем.

Итак, в рассматриваемый период для ООО «КРИСТАЛЛ» характерна консервативная политика управления текущими активами.

Далее посмотрим, какая политика управления текущими пассивами характерна для ООО «КРИСТАЛЛ».

Признаком агрессивной политики управления текущими пассивами служит высокий удельный вес краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. И стабильные, и нестабильные активы при этом финансируются, в основном, за счет постоянных пассивов (собственных средств и долгосрочных кредитов и займов).

Признаком умеренной политики управления текущими пассивами служит нейтральный (средний) уровень краткосрочного кредита в общей сумме всех пассивов предприятия. В 2013 году ООО «КРИСТАЛЛ» характерна консервативная политика управления текущими активами. управляло своими пассивами консервативной политикой. В 2014 году эта политика приблизилась к умеренной и в 2015 году политика снова сменилась на консервативную, так как в конце 2014 года развернулся мировой финансовый кризис.

Сочетаемость различных типов политики управления текущими активами и политики управления текущими пассивами показана на матрице выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивам.

Матрица показывает нам, что консервативной политике управления текущими активами может соответствовать умеренный или консервативный тип политики управления текущими пассивами, но не агрессивный; что умеренной политике управления текущими активами может соответствовать любой тип политики управления текущими пассивами; что агрессивной политике управления текущими активами может соответствовать агрессивный или умеренный тип политики управления текущими пассивами, но не консервативный.

Из матрицы выбора политики комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами видно, что в 2014 и в 2015 году в ООО «КРИСТАЛЛ» была сконцентрирована консервативная политика управления текущими активами и агрессивная политики управления текущими пассивами, что не сочетается в матрице выбора политики комплексного оперативного управления, т.е. ООО «КРИСТАЛЛ» необходимо сменить политику комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

На изменение размера чистого рабочего капитала соотношение источников финансирования оборотных активов оказывает решающее влияние. Если при неизменном объеме краткосрочных финансовых обязательств будет расти доля оборотных активов, финансируемых за счет собственных источников и долгосрочного заемного капитала, то размер чистого рабочего капитала будет увеличиваться. Естественно, в этом случае будет повышаться финансовая устойчивость предприятия, но снижаться эффект финансового рычага и расти средневзвешенная стоимость капитала в целом (так как процентная ставка по долгосрочным займам в силу большего их риска выше, чем по краткосрочным займам). Соответственно, если при неизменном участии собственного капитала и долгосрочных займов в формировании оборотных активов будет расти сумма краткосрочных финансовых обязательств, то размер чистого рабочего капитала будет сокращаться. В этом случае может быть снижена общая средневзвешенная стоимость капитала, достигнуто более эффективное использование собственного капитала (за счет роста эффекта финансового рычага), но при этом будет снижаться финансовая устойчивость и платежеспособность предприятия (снижение платежеспособности будет происходить за счет объема текущих обязательств и увеличения частоты выплат долга).

Таким образом, выбор соответствующих источников финансирования оборотных активов в конечном итоге определяет соотношение между уровнем эффективности использования капитала и уровнем риска финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. В процессе эксплуатации инвестиций, т.е. в текущей хозяйственной деятельности предприятие испытывает краткосрочные потребности в денежных средствах: необходимо закупать сырье, оплачивать топливо, формировать запасыпредоставлять отсрочки платежа покупателям и т. д. Мы подходим, таким образом, к понятию текущих финансовых потребностей (ТФП).

Текущие финансовые потребности (ТФП) - это разница между текущими активами (без денежных средств) и кредиторской задолженностью, или, что то же; разница между средствами, иммобилизованными в запасах сырья, готовой продукции, а также в дебиторской задолженности, и суммой кредиторской задолженности, или, что то же; не покрытая ни собственными средствами, ни долгосрочный ми кредитами, ни кредиторской задолженностью часть чистых оборотных активов, или, что то же: недостаток собственных оборотных средств, или, что то же; прореха в бюджете предприятия, или, что то же; потребность в краткосрочном кредите.

Учитывая остроту проблемы недостатка СОС, сконцентрируемся на природе ТФП и способах их регулирования.

СОС = ПОСТОЯННЫЕ ПАССИВЫ - ПОСТОЯННЫЕ АКТИВЫ=

=ТЕКУЩИЕ АКТИВЫ - ТЕКУЩИЕ ПАССИВЫ

По величине СОС судят, достаточно ли у предприятия постоянных ресурсов (собственных средств и долгосрочных заимствований) для финансирования постоянных активов (основных средств). Или, иными словами, покрываются ли иммобилизованные активы такими стабильными, надежными источниками, каковыми являются собственные средства предприятия и полученные им долгосрочные кредиты. Если да, то СОС > 0, потому что постоянные пассивы больше постоянных активов. Если нет, то СОС < 0, потому что постоянные пассивы меньше постоянных активов и предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств.

Обратимся теперь к оценке собственных оборотных средств.

Оценим ситуацию 2014 года:

СОС = 9039 - 41464= - 32425 тыс. руб. > СОС < 0 -- возникает дефицит;

ТФП = 9039 - 99 - 41464 = -32524 тыс. руб. > ТФП < 0 -- возникает излишек;

ДС = СОС - ТФП = - 34809 - (-32524) = -2285 (тыс. руб.)

Оценим ситуацию 2015 года:

СОС = 13042 - 52929 = -39887 тыс. руб. возникает дефицит;

ТФП = 13042 - 410 - 52929 = - 40297 тыс. руб. возникает излишек; ДС = 410 (тыс. руб.)

Состояние за 2015 год, по сравнению с 2014 годом на ООО «КРИСТАЛЛ» ухудшилось в связи с тем, что оно стало больше нуждаться в денежных средствах. Предприятию не хватает постоянных ресурсов, чтобы финансировать постоянные активы.

Приходится обращаться к другому источнику финансирования -- излишку текущих ресурсов над текущими потребностями. Часть этого излишка идет на дофинансирование постоянных активов, остаток представляет собой денежные средства.

Для ООО «КРИСТАЛЛ» недостаток СОС является рискованным в том смысле, что часть иммобилизованных активов не финансируется стабильно и долгосрочно. Финансирование постоянных активов тесно связано с повседневным операционным процессом, потому что в данной ситуации именно отрицательная величина ТФП примиряет между собой стратегию и тактику управления финансами предприятия. Благодаря хорошему регулированию дебиторской и кредиторской задолженности, скрупулезному управлению запасами, а также, возможно, удачным внереализационным мероприятиям, предприятие имеет шанс получить излишек текущих ресурсов по сравнению с текущими потребностями. Но необходимо отметить, что финансовое положение предприятия слишком сильно зависит от третьих лиц: в финансировании части иммобилизованных активов приходится уповать на благожелательное и добросовестное отношение клиентов и/или поставщиков. Это указывает на высокий риск потери контроля в управлении важнейшими сферами деятельности предприятия. Малейшая заминка в платежах от дебиторов или неблагоприятное изменение в условиях расчетов с кредиторами могут поставить предприятие в критическое положение и спровоцировать неплатежеспособность. Пока ситуация видится уравновешенной: избыток текущих ресурсов над текущим потреблением достаточен для финансирования недостатка СОС и дает некоторый остаток ДС. Но неуверенность в финансировании внеоборотных активов налицо. С одной стороны, необходимо вскрыть причину недостаточного уровня ДС (это может быть низкая рентабельность деятельности, и/или не пришедший еще срок окупаемости инвестиционного проекта, или иные причины), а с другой стороны -- выявить происхождение отрицательных ТФП (избыток ресурсов по внереализационным статьям может появиться благодаря отсрочке в оплате приобретаемых основных средств. Их стоимость будет тогда фигурировать в кредиторской задолженности и снижать ТФП).



ГЛАВА 3. КОМПЛЕКС МЕРОПРИЯТИЙ ПО ФИНАНСОВОМУ ОЗДОРОВЛЕНИЮ ООО «КРИСТАЛЛ»

Проведенный выше анализ финансового состояния ООО «КРИСТАЛЛ» позволяет предложить следующий комплекс мероприятий по его финансовому оздоровлению:

Для снижения потребности в краткосрочном кредите необходимо к 2016 году: увеличить СОС до положительного значения и выше; снизить ТФП до положительного значения и выше.

Увеличить СОС можно следующим образом:- Нарастить собственный капитал (увеличением Уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов, подъемом рентабельности с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики).

- Увеличить долгосрочные заимствования (если долгосрочных кредитов в структуре пассивов относительно немного, то можно попробовать получить дополнительный долгосрочный кредит. В развитой рыночной экономике долгосрочный кредит имеет для предприятия свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмещение растянуто во времени).

- Уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотных активах, но только не в ущерб производству. Сохраняя активную часть основных средств, можно, например, попытаться избавиться от части или всех долгосрочных финансовых вложений, если они не играют особой роли для предприятия.

Снизить ТФП можно следующим образом:

- Уменьшить оборотные активы. Предприятие плохо управляет запасами, а то и вовсе не контролируют их. Такое легкомыслие способно привести к неплатежеспособности. Конечно, очень трудно определить идеальный уровень запасов, примиряющий минимизацию затрат на хранение со сведением до ничтожной величины вероятности “разрыва запасов” (покупатели согласны брать товар, а его на складе нет). Часто оптимальный уровень запасов определяют опытным путем и практически на глаз. Но есть и более надежные -- экономико-математические -- инструменты.

- Снизить дебиторскую задолженность. Сокращать длительность отсрочек платежей надо, однако, стараясь не подвергать себя риску потерять клиентуру. Здесь могут быть полезны: учет векселей, факторинг, Вообще, необходимо хорошо изучить свой рынок, прежде чем принимать решение о сокращении средней длительности отсрочек. Какие средние отсрочки предоставляют конкуренты? Если их отсрочки короче наших, то и мы можем попробовать укоротить свои. Оценивая свои нынешние отсрочки, следует выяснить, перевешивает ли прирост оборота (благодаря длительным срокам) убытки от этих длительных сроков.

Необходимо также снизить удельный вес сомнительных клиентов, систематически напоминая дебиторам о пришедшем сроке расчета, проводя селективную политику по отношению к дебиторам.

Полезно, конечно, и поискать возможность повысить эффективность взаимодействия собственных коммерческих и финансовых служб, с тем чтобы оперативно прекращать продажи клиентам, задерживающим платежи или вовсе не оплачивающим товар.

- Увеличить кредиторскую задолженность, увеличивая сроки расчета с поставщиками крупных партий сырья, материалов, товаров. Причем, это можно себе позволить именно с теми поставщиками, которые заинтересованы в сбыте предприятию больших -- важных для продавца -- партий.

Под эффективностью понимается относительный эффект, результативность процесса, операции, проекта ООО «КРИСТАЛЛ» необходимо удерживать комплексную оперативную политику управления текущими активами и текущими пассивами. Рекомендуется сочетать консервативную политику управления текущими активами и умеренную политику управления текущими пассивами.

Для этого необходимо повысить удельный вес текущих активов на 20,898%. Откуда данные на такое увеличение активов Консервативная политика управления текущими активами обеспечивает высокую экономическую рентабельность активов, но несет в себе чрезмерный риск возникновения технической неплатежеспособности из-за малейшей заминки или ошибки в расчетах, ведущей к десинхронизации сроков поступлений и выплат ООО «КРИСТАЛЛ».

Прогноз по управлению текущими активами представлен в таблице Итак, увеличение текущих активов почти на 21% с учетом использованной методики приводит к увеличению рентабельности на 24%.

Для умеренной политики управления пассивами необходимо понизить на прогнозный период удельный вес текущих пассивов в общей их сумме на 266% и к концу года их удельный вес составлять будет 54%. Для этого надо уменьшить кредиторскую задолженность (на 12%) за счет задолженности поставщикам и подрядчикам, увеличения фондов потребления на 4% и заемных средств на 3,4%. В результате чего выручка возрастет до 119298 тыс. руб. или на 30%.

Приоритетной целью на этапе осуществления процедуры наблюдения является определение условий, способов, средств и механизмов, обеспечивающих поддержку производства, сохранение научно-производственного и имущественного потенциалов предприятия, обеспечение его состоятельности, т.е. рассматривается возможность предупреждения банкротства. Общим принципом, который должен быть положен в основу реструктуризации предприятия, является принцип наилучшего и наиболее эффективного использования имущества и (или) прав на него (включая нематериальные активы), который определяет, что разделять или объединять имущество и (или) права на него следует таким образом, чтобы стоимость данного имущества и прав на него возрастала, иными словами -- возрастала прибыльность от предпринимательской деятельности предприятия свидетельствующая об эффективном использовании имущества и (или) прав на него. Для восстановления эффективной производственной деятельности предприятия, оказавшегося в кризисной ситуации (неплатежеспособность), могут быть использованы организационные механизмы оздоровления, предусмотренные законодательством, в том числе:

- закрытие (ликвидация) нерентабельных услуг;

- исполнение обязательств собственником имущества предприятия или третьими лицами (в том числе арбитражными управляющими);

Существуют различные организационные механизмы, позволяющие смягчить кризисную ситуацию на производстве или решить вопрос неплатежеспособности предприятия без применения процедур банкротства.

Необходимость организации и проведения научно-технических исследований и конструкторско-технологических работ в процессе антикризисного управления производством связана с решением трех основных задач: определение вида конкурентоспособной услуги; определение источников и размеров инвестиций; определение места производства продукции.

Вопрос научного обоснования производства продукции в кризисных условиях напрямую связан, как это ни покажется странным, с отраслевыми и технологическими особенностями, проблемами реструктуризации и реконструкции производств, созданием принципиально новых технологических и производственных мощностей для выпуска конкурентоспособной продукции.

Принципиальная формула, по которой определяется необходимый объем финансовых средств, авансируемых на формирование запасов товарно-материальных ценностей, имеет вид:

ФСз = СР х Нз - КЗ'

где ФСз -- объем финансовых средств, авансируемых в запасы; СР - среднедневной объем расхода запасов в сумме;

Нз - норматив хранения запасов, в днях (при отсутствии разработанных нормативов может быть использован показатель средней продолжительности оборота запасов в днях);

КЗ' - средняя сумма кредиторской задолженности по расчетам за приобретенные товарно -- материальные ценности (этот элемент включается в расчет, как правило, только по производственным запасам; при реализации готовой продукции он включается лишь при установившейся практике предоплаты за нее).

Расчет ведется по каждому из видов запасов. Суммирование результатов расчетов позволяет получить общую потребность в финансовых ресурсах, авансируемых на формирование запасов, т. е. определить размер оборотных активов, обслуживающих эту стадию производственно-коммерческого цикла. Минимизация текущих затрат по обслуживанию запасов представляет собой оптимизационную задачу, решаемую в процессе их нормирования.

В результате, чего объем финансовых средств, авансируемых в запасы снизился до 40230 тыс. руб. Для производственных запасов она состоит в определении оптимального размера партии поставляемого сырья и материалов. Чем выше размер партии поставки, тем ниже относительный размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемке (обозначим этот вид текущих затрат по обслуживанию запасов как ТЗ1). Однако высокий размер партии поставки определяет высокий средний размер запаса -- если закупать автомобильные запчасти один раз в два месяца, то средний размер его запаса составит 30 дней, а если размер партии поставки сократить вдвое, т. е. закупать автомобильные запчасти один раз в месяц, то средний размер его запаса составит 15 дней. В этих условиях снизится размер текущих затрат по хранению запасов (обозначим этот вид текущих затрат по обслуживанию запасов как ТЗ2). Расчет оптимального размера партии поставки, при котором минимизируются совокупные текущие затраты по обслуживанию запасов (т. е. Т31 + Т32 = min) осуществляется по следующей формуле (известной как модель Уилсона)27:

ОРпп =

(3.2.)

где ОРпп - оптимальный размер партии поставки;

Зг - необходимый объем закупки товаров (сырья и материалов) в год (квартал);

ТЗ1 -размер текущих затрат по размещению заказа, доставке товаров и их приемке в расчете на одну поставляемую партию;

ТЗ2 -размер текущих затрат по хранению единицы запасов.

Типовой производственный план финансового оздоровления проведенный в работе ориентирован на реальные потребности рынка.

Таким образом, для антикризисного управления увеличим СОС до положительного значения и выше, снизить ТФП до положительного значения и выше, повысить долю текущих пассивов предприятия.

В результате чего вырастет объем финансовых средств, авансируемых в запасы снизился, прогнозируемая выручка повысится до 119298 тыс. руб. или на 30%. Таким образом, прибыль увеличится и снизится кредиторская задолженность и предприятие станет более платежеспособным. Восстановление финансовой устойчивости будет достигнуто в случае, когда уровень генерирования собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе развития.



ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе проведения теоретического исследования и фактического анализа были сделаны следующие выводы:

Наибольшую часть активов ООО «КРИСТАЛЛ» занимают внеоборотные активы и лишь незначительную часть занимают оборотные активы, причем за анализируемый период ситуация кардинально изменилась и к концу 2015 г. на предприятии преобладает доля оборотных активов. Это произошло благодаря снижению доли основных средств и повышению доли запасов, в частности сырья и материалов.

Отрицательные тенденции наблюдаются на предприятии при анализе собственного капитала, к концу 2015 года за счет непокрытого убытка отчетного года собственный капитал снизился практически в 3 раза и сейчас он отсутствует.

Значительный объем средств предприятия (18,8% в конце года) отвлечен в расчеты. При этом объем товарного кредита, предоставляемого покупателям, возрос на 281 тыс.руб., тогда как величина кредита, предоставляемого поставщиками и прочими кредиторами повысилась на 11465 тыс.руб.

Обращая на себя внимание крайне низкая доля денежных средств (2,2%) в общем объеме оборотных средств, что свидетельствует об их дефиците.

Структура пассивов отличается существенным положением собственного капитала над другими источниками средств.

Обобщая сказанное, можно сделать следующие выводы:

- Как видим, за отчетный период активы предприятия снизились на 40364 тыс.руб., в том числе за счет уменьшения объема внеоборотных активов на 44367 тыс.руб. и прироста оборотных средств на 4003 тыс.руб..

Анализ пассивной части баланса, показывает, что уменьшение источников средств в отчетном периоде в сумме 40364 тыс. руб. был связан с понижением собственного капитала на 51829 тыс.руб. Объем источников средств в 2015 г. составил 30,09% к уровню 2014 г. Иными словами, произошло уменьшение объема источников финансирования деятельности предприятия на 69,91%. Обеспеченность собственным капиталом в 2014 г. была на 24,06%, в 2015 г. в связи с полученным убытком наблюдается отрицательное значение собственного капитала в размере - 52110 тыс.руб.

- Наибольший удельный вес в структуре активов в 2014 г. занимает группа А4 -- труднореализуемые активы - 84,35%., Однако данная статья снижается до 24,95 % в 2015 г. В 2015 г. наибольший удельный вес имеют - медленно реализуемые активы, включающая в себя активы в форме производственных запасов и НДС. - 53,93%. Наибольший рост отмечен именно по данной группе активов.

- В целом, анализируя финансовое состояние предприятия ООО «КРИСТАЛЛ» по трехкомпонентному показателю финансовой устойчивости, можно охарактеризовать как неустойчивое финансовое состояние.

- По сравнению с 2014 г. финансовое состояние предприятия ООО «КРИСТАЛЛ» в 2015 г. значительно ухудшилось, и остается неустойчивым.

- Наблюдается высокая вероятность банкротства.

Данные выводы свидетельствуют о том, что в целях преодоления кризисного состояния предприятию ООО «КРИСТАЛЛ» необходима разработка мероприятий антикризисного управления.

В 2014 и в 2015 году в ОАО «КРИСТАЛЛ» была сконцентрирована консервативная политика управления текущими активами и агрессивная политики управления текущими пассивами, что не сочетается в матрице выбора политики комплексного оперативного управления, т. е. ОАО «КРИСТАЛЛ» необходимо сменить политику комплексного оперативного управления текущими активами и текущими пассивами.

Таким образом, предлагается следующий комплекс мероприятий.

Для снижения потребности в краткосрочном кредите необходимо в 2016 году: увеличить СОС до положительного значения и выше; снизить ТФП до положительного значения и выше

Увеличить СОС можно следующим образом:

- Нарастить собственный капитал (увеличением Уставного капитала, снижением дивидендов и увеличением нераспределенной прибыли и резервов, подъемом рентабельности с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики).

- Увеличить долгосрочные заимствования. В развитой рыночной экономике долгосрочный кредит имеет для предприятия свои преимущества: проценты ниже, чем по краткосрочному кредиту, возмещение растянуто во времени.

- Уменьшить иммобилизацию средств во внеоборотных активах, но только не в ущерб производству. Сохраняя активную часть основных средств, можно, например, попытаться избавиться от части или всех долгосрочных финансовых вложений, и незавершенного строительства, если они не играют особой роли для предприятия.

Снизить ТФП можно следующим образом:

- Уменьшить оборотные активы. Предприятие плохо управляет запасами, а то и вовсе не контролирует их.

- Снизить дебиторскую задолженность. Сокращать длительность отсрочек платежей надо, однако, стараясь не подвергать себя риску потерять клиентуру. Здесь могут быть полезны: учет векселей, факторинг, Необходимо также снизить удельный вес сомнительных клиентов, систематически напоминая дебиторам о пришедшем сроке расчета, проводя селективную политику по отношению к дебиторам. Полезно, конечно, и поискать возможность повысить эффективность взаимодействия собственных коммерческих и финансовых служб, с тем чтобы оперативно прекращать продажи клиентам, задерживающим платежи или вовсе не оплачивающим товар.

- Увеличить кредиторскую задолженность, увеличивая сроки расчета с поставщиками крупных партий сырья, материалов, товаров. Причем, это можно себе позволить именно с теми поставщиками, которые заинтересованы в сбыте предприятию больших -- важных для продавца -- партий.

По итогам реализации алгоритма планируемая выручка ОАО «КРИСТАЛЛ» вырастет, объем финансовых средств, авансируемых в запасы снизится, прогнозируемая выручка повысится до 119298 тыс. руб. или на 30%. Таким образом, прибыль увеличится и снизится кредиторская задолженность и предприятие станет более платежеспособным.

Восстановление финансовой устойчивости будет достигнуто в случае, когда уровень генерирования собственных финансовых ресурсов (положительного денежного потока) будет не меньше уровня потребления финансовых ресурсов (отрицательного денежного потока) в процессе развития.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Федеральный закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ (ред. от 29.12.2015) "О несостоятельности (банкротстве)"

2. Александрова К.И. Реорганизация. Ликвидация. Банкротство.: Крат. справ. предпринимателя. - СПб. и др.: Питер, 2005. - 80 c.

3. Аникиенко, Е. Банкротство - не приговор, а шанс на новую жизнь (Текст) / Е. Аникиенко. //Южноуральская панорама. - 2009. - 24 июля (№ 131). - С. 1

4. Антикризисное управление: Правовые и экономические основы: учебное пособие / С. Е. Андреев и др. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 1150 с.

5. Арутюнов Ю.А. Антикризисное управление. Учебник. - М.: Юнити, 2009. - 416 с.

6. Байкина С. Г. Учет и анализ банкротств; Дашков и Ко - М., 2013. - 220 c.

7. Балдин К.В., Орехов В.И. Антикризисное управление: Учебник. - М.: Инфра-Инженерия, 2008. - 544 с.

8. Бардина Е. Денежные обязательства в процедуре банкротства / Е. Бардина // Хозяйство и право. - 2012. - N 10. - С.96-98.

9. Бобылева А.З. Модернизация института банкротства как ключевой фактор повышения эффективности рыночной экономики // Вестн. Моск. ун-та. Сер.21. Управление (государство и общество). - 2010. - № 3. - С.39-60.

10. Бухгалтерский учёт в условиях антикризисного управления: Учебное пособие / под ред. В.Э. Керимова. - М.: Дашков и К, 2014. - 324 с.

11. Гареев А. Р. Повышение эффективности процедур финансового оздоровления российский предприятий / А. Р. Гареев // Эффективное антикризисное управление. - 2013. - N 2. - С.80-85.

12. Графова Г.Ф. К вопросу об экономической природе банкротства. //Управление собственностью. - 2002. - N 1. - С. 54-60.

13. Григорьев В. В. К вопросу о финансовом оздоровлении предприятий / В. В. Григорьев // Аудит и финансовый анализ. - 2012. - N 2. - С.292-296.

14. Добровольцев А.А. Взгляд на причины несостоятельности. //Вопросы управления предприятием. - 2003. - N 4. - С. 32-37.

15. Дорошенко Ю.А. Антикризисное управление: организационно-экономические и социально-психологические аспекты: Учеб. пособие / Ю.А. Дорошенко, С.Н. Жирякова, Ю.И. Юров. - Старый Оскол: Тонкие наукоемкие технологии, 2008. - 872 с.

16. Егоров В. Н. Концепция антикризисного управления промышленным предприятием в процедурах банкротства / В. Н. Егоров, М. В. Чернова // финансы и кредит. - 2013. - N 24. - С.58-67.

17. Ежов, Ю.А. Банкротство коммерческих организаций (Текст): учеб. пособие / Ю. А. Ежов. - М.: Дашков и К, 2007. - 171 с.

18. Жарковская, Е.П. Антикризисное управление: учебник / Е.П. Жарковская, Б.Е. Бродский, И.Б. Бродский. - М.: Омега-Л, 2009. - 456 с.

19. Зайцева О. П. Анализ влияния налогового администрирования на эффективность антикризисного управления / О. П. Зайцева // Вестник СибУПК. - 2013. - N 1. - С.36-40.

20. Каткова Т. Формирование системы управления рисками как стратегической основы устойчивого развития хозяйствующих субъектов / Т. Каткова, Е. Плотникова // Риск: ресурсы, информация, снабжение, конкуренция. - 2012. - N 4. - С.374-378.

21. Кобозева Н. В. Банкротство. Учет, анализ, аудит; Магистр, Инфра-М - Москва, 2010. - 208 c.

22. Кокорев Н. А., Турчаева И. Н. Учет и анализ банкротств; КноРус - Москва, 2010. - 192 c.

23. Кольцова Л. Антикризисное управление в современных условиях /

24. Л. Кольцова. //Справочник экономиста. - 2009. - № 3. - С. 48-53.

25. Коротков Э.М. Антикризисное управление. Учебник для ВУЗов. - М.: Инфра-М, 2009. - 624 с.

26. Круглова Н. Антикризисное управление. Учебное пособие для ВУЗов. - М.: ПРОСПЕКТ, 2009. - 512 с.

27. Круглова Н.Ю. Антикризисное управление: учебное пособие / Н.Ю. Круглова. - М.: КноРус, 2009. - 511 с.

28. Крутякова Ю.А., Каташева В., Диденко С.С. Антикризисное управление. - М.: ЭКЗАМЕН XXI, 2007. - 48 с.

29. Крюков Р.В. Антикризисное управление: конспект лекций. - М.: Приор, А-Приор, 2007. - 128 с.

30. Кукукина И. Г., Астраханцева И. А. Учет и анализ банкротств; Финансы и статистика - Москва, 2013. - 304 c.

31. Лебедев И.П., Зубкова А.Г., Борисов Е.И., Кожевников Н. Основы антикризисного управления предприятиями. - М.: Академия, 2007. - 347 с.

32. Лунеев Е.Д. Банкротство компаний: причины и следствия // Директор по маркетингу и сбыту. 2013. № 5.

33. Малых Н. И. Диагностика риска банкротства предприятия / Н. И. Малых // Аудит и финансовый анализ. - 2012. - N 4. - С.128-136.

34. Маренков Н.Л. Антикризисное управление: Учеб.-метод. пособие / Н.Л. Маренков, В.В. Касьянов; Под ред. С.С. Ильина. - М.; Ростов н/Д: Национальный институт бизнеса: Феникс, 2008. - 508 с.

35. Матвийчук А.В. Диагностика банкротства предприятий в условиях трансформации экономики // Экон. наука соврем. России. - 2008. - № 4. - С.90-104.

36. Мингалев В.С., Гореликов К.А. Антикризисное управление предприятиями и финансово-кредитными организациями: Учебное пособие.

- М.: ГАРДАРИКИ, 2008. - 221 с.

37. Носова Н. Краткий курс по антикризисному управлению. - М.: Окей-книга, 2009. - 158 с.

38. Орехов В.И. Антикризисное управление: Учеб. пособие для вузов /

В.И. Орехов, К.В. Балдин, Н.П. Гапоненко. - М.: ИНФРА-М, 2008. - 542 с.

39. Поляков, Б. Санация как процедура банкротства. //Закон. - 2002. - № 1.-С. 97-105.

40. Попов Р.А. Антикризисное управление: учеб. для вузов. - М.: Высшая школа, 2008. - 428 с.

41. Правовые проблемы несостоятельности (банкротства):Сб. науч.-практ. ст./Под ред. С.А. Карелиной. - М.: Городец, 2004. - 168 с.

42. Пушкина С. Как работать с бюджетами в условиях нестабильности

/ С. Пушкина // Финансовый директор. - 2012. - N 7-8. - С.114-117.

43. Салахиева М. Ф. Разработка моделей диагностики и прогнозирования вероятности банкротства предприятия / М. Ф. Салахиева // Аудит и финансовый анализ. - 2012. - N 3. - С.178-186.

44. Сорока Я А. Разработка нормативно-оценочных коэффициентов степени платежеспособности промышленных предприятий / А. Я. Сорока // Известия Волгоградского государственного технического университета. - 2013. - N 5.(том 15) - С.94-99.

45. Старикова Л. Н., Грекова З. Н. Учет и анализ банкротств; Экономика - Москва, 2011. - 368 c.

46. Чернова М. В. Методические подходы к экономическому анализу в конкурсном производстве / М. В. Чернова // Аудит и финансовый анализ. - 2012. - N 4. - С.172-179.

47. Федорова Г. В. Учет и анализ банкротств; - М.: Омега-Л, 2012. - 304 c.

Размещено на Allbest.ru

...