Развитие валютного рынка РФ

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

валютный рынок контроль

В данной курсовой работе я рассмотрела подробно валютный рынок, проблемы с которыми сталкивается валютный рынок в процессе его развития и усовершенствования .Особенности валютных рынков, функции, основные понятия.

Валютные рынки представляют собой механизм, с помощью которого взаимодействуют продавцы и покупатели валюты. Валютный рынок - это глобальная электронная сеть коммерческих банков различных стран мира, осуществляющих куплю-продажу иностранной валюты за национальную. Таким образом, торговля валютой на валютном рынке не привязана к какой-либо одной географической точке и не имеет фиксированного времени открытия и закрытия. Наиболее мощные торговые площадки сосредоточены в основных мировых финансовых центрах - в Лондоне, Нью-Йорке, Токио, Сингапуре, Франкфурте-на-Майне, Брюсселе и др. Валютный рынок объединяет валюты с различным режимом национального регулирования. На валютном рынке происходит обмен депозитов в одной валюте на депозиты в другой валюте, поэтому движение фондов отсутствует.

Его участниками являются крупные коммерческие банки, финансовые и инвестиционные компании, фондовые биржи, ТНК, Центробанки, посреднические организации и отдельные лица, международные финансовые организации.

Валютный рынок обеспечивает своевременное осуществление международных расчетов, страхование от валютных рисков, диверсификацию валютных резервов, валютную интервенцию, получение прибыли их участниками в виде разницы курсов валют.

Основное назначение валютного рынка заключается в обеспечении его участников иностранной валютой и регулирование валютного курса. Валютный курс - цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Валютные отношения экономически развитых стран основываются на "плавающих" валютных курсах, зависящих от спроса и предложения на национальные валюты на соответствующих рынках .

Часто валютный рынок называют форексным рынком (рынком иностранной валюты) (forex). Объектом форексного рынка является свободно конвертируемая валюта, а основными участниками - центральные эмиссионные банки стран, коммерческие банки, специализированные брокерские и дилерские организации, транснациональные компании, фирмы, физические лица. Основное назначение валютного рынка заключается в обеспечении его участников иностранной валютой и регулирование валютного курса. Валютный курс-цена (котировка) денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны. Валютные отношения экономически развитых стран основываются на "плавающих" валютных курсах, зависящих от спроса и предложения на национальные валюты на соответствующих рынках.

Актуальность данной курсовой в современных условиях определяется необходимостью выяснения сущности, выполняемых функций и задач валютного рынка, его особенностей в России. А так же актуальность заключается в том, что валютный рынок как форма организации движения валютных ценностей в РФ за последние годы развивается бурными темпами. Свидетельством тому служит появление новых уполномоченных банков, валютных бирж, валютных отделов на фондовых биржах, широкой сети пунктов обмена валюты, резкий рост объема валютной выручки хозяйствующих субъектов от продажи ими на экспорт товаров работ услуг. Развитие валютного рынка выступает своего рода необходимостью для поддержания стабилизации страны в целом и закрепления статуса России, как конкурентоспособного государства.

Целью данной курсовой работы является изучение валютного рынка РФ и особенностей его развития.

В соответствии с поставленной целью в курсовой работе необходимо решить следующие задачи:

· рассмотреть сущность рынка, его необходимость;

· выявить особенности Российского валютного рынка;

· провести анализ валютных рынков;

· показать проблемы валютной системы России и рассмотреть перспективы развития.

Объектом работы является валютный рынок, рассматриваемый с учетом его специфики и тенденций развития.

Предметом работы выступает механизм и функционирование валютного рынка в системе финансовых рынков России с учетом его специфики, условий и перспектив развития.

Глава 1. Понятие и структура валютного рынка

1.1 Валютный рынок: сущность, функции, основные понятия

Валютный рынок - это сфера экономических отношений по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Объектом анализа валютного рынка являются: валютные ценности - иностранная валюта; ценные бумаги - фондовые ценности в иностранной валюте: акции, облигации, чеки, векселя, аккредитивы; драгоценные металлы (за исключением ювелирных изделий) - золото, серебро, платина; естественное драгоценные камни.

Функциональное назначение валютного рынка - обеспечение свободы действий владельца валюты. В процессе совершения валютных операциях субъекты рынка стараются получить определенный доход. Валютном рынке присущи атрибуты любого рынка: он всегда выступает как конкурентный рынок; обменные операции на валютном рынке связаны с определенным валютным риском. Главным органом валютного регулирования является Национальный банк. Он регулирует валютные операции, выдает коммерческим банкам лицензии на осуществление валютных операций, выдает субъектам рынка разрешение на открытие депозитных счетов за рубежом. Национальный банк определяет сферу и порядок обращения иностранной валюты на территории страны, устанавливает коммерческим банкам максимальные размеры курсового риска; определяет единые формы учета валютных операций. [ 2 ]

В процессе анализа выделяют валютный рынок: функциональный; институциональный; организационно-технический; за сферой распространения; за валютными ограничениями; по видам валютных курсов; за степенью организованности; Функциональный валютный рынок обеспечивает своевременные международные расчеты, страхование от валютных рисков, валютную интервенцию. Институционный валютный рынок представлен банками, инвестиционными компаниями, биржами, брокерскими конторами, осуществляющие валютные операции. Международный валютный рынок охватывает валютные рынки всех стран, связывает между собой региональные валютные рынки и работает круглосуточно. За валютными ограничениями существуют свободный и ограниченный рынки. Валютные ограничения - это система государственных мероприятий по установлению порядка осуществления операций с валютой.

В сделках внутри страны люди используют национальную валюту, но для проведения операций за границей им нужна иностранная валюта. Для этих целей существуют специальные рынки, на которых может быть куплена или продана иностранная валюта и которые называются валютными рынками. Валютный рынок по своим масштабам значительно превосходит рынок товаров и услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий. На этих рынках частные лица, компании, банки, государственные учреждения взаимодействуют друг с другом с целью обмена одной валюты на другую, которая может быть нужна им по самым разным причинам. Следует отметить, что высокая эффективность работы этих рынков достигается в условиях высокой конкуренции. С институциональной точки зрения валютный рынок представляет собой множество крупных коммерческих банков и других финансовых учреждений, связанных друг с другом сложной сетью современных коммуникационных средств связи с помощью которых осуществляется торговля валютами. В этом смысле валютный рынок не является конкретным местом сбора продавцов и покупателей валют.[ 4 ]

К важнейшим функциям валютного рынка можно отнести следующие:

· Своевременное осуществление международных расчетов;

· регулирование валютных курсов;

· диверсификация валютных резервов;

· страхование валютных рисков;

· получение прибыли участников валютного рынка в виде разницы курсов валют;

· проведение валютной политики, направленной на государственное регулирование национальной экономики, и согласованной политики в рамках мирового хозяйства.[ 2 ]

Валютная сделка представляет собой обмен денег одной страны на деньги другой. Для проведения операций на валютном рынке проводится котировка, т.е. пересчет валюты одной страны на валюту другой. Используют два метода котировки: косвенная (стоимость национальной денежной единицы выражается в иностранных денежных единицах) и прямая (стоимость единицы иностранной валюты выражается в национальной денежной единице). По официальным данным ежедневный мировой объем сделок с валютой превышает 1 трлн. долларов, что в пересчете на год составляет сотни триллионов долларов. Валюта - это не новый вид денег, а особый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые и кредитные отношения. Таким образом, деньги, используемые в международных экономических отношениях, становятся валютой. Валюта может быть свободно конвертируемой (без ограничений обменивается на любые иностранные валюты); частично конвертируемой (валюты стран, где сохраняются количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры на обмен валюты по отдельным видам операций или для различных субъектов валютных сделок) и неконвертируемые (замкнутые) (валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют). Однозначно одно: чем меньше ограничений, тем более «рыночным» является механизм формирования спроса и предложения на валютном рынке, тем более совершенна институциональная организация этого рынка. [ 19 ]

Сделки на рынке Forex заключаются на условиях spot, т.е. поставка всей суммы базовой валюты по всем сделкам, которые были заключены в текущий рабочий день, должна быть осуществлена на второй рабочий день. Маржинальная же торговля характеризуется отсутствием реальной поставки. В этом случае, чтобы избежать поставки, необходимо совершить сделку типа swap. Это значит, что необходимо закрыть позицию по текущему курсу на предыдущую дату валютирования, а затем заново ее открыть по текущему курсу с учетом своп-пунктов на следующую дату валютирования. [ 21 ]

Валютные операции (спекуляции) - это сделки по обмену одной валюты на другую, которые заключаются с целью получения прибыли в результате благоприятной динамики валютных курсов.

Категория «валюта» обеспечивает связь и взаимодействие национального и мирового хозяйства. Для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц необходим валютный курс. Валютный курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие. Фиксированный валютный курс колеблется в узких рамках. Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине. Валютный рынок отличается высокой территориальной централизацией. На Лондон, Нью-Йорк и Токио приходится более половины мировой торговли валютой. Причем на Лондон около 1/3 и эта доля растет.

Чтобы любой рынок мог достигнуть объемов валютного, он должен предоставлять его участникам различные виды необходимых им услуг. В качестве предпосылок существования и роста валютного рынка можно назвать три причины:

Первая причина, объясняющая существование валютного рынка: он является удобным механизмом переноса покупательной способности от лиц, имеющих дело с одной валютой, на других людей, которые обычно используют при ведении своего бизнеса другую денежную единицу.

Вторая причина, позволяющая эффективно функционировать валютным рынкам состоит в том, что валютные рынки предлагают инструменты, с помощью которых можно переложить риски, связанные с изменением обменных курсов, на плечи профессиональных участников рынка. Эта «страхующая» функция особенно важна в наше время, отмеченное нестабильностью обменных курсов.

Третья причина продолжающегося процветания валютных рынков состоит в предоставлении ими возможности получения кредита. Валютный рынок является одним из тех инструментов, с помощью которого может быть эффективно и с низкими издержками выполнено финансирование экспортно-импортных сделок и проведены связанные с ними операции конвертирования валют. [ 23 ]

Фактически, валютный рынок является внебиржевым (неорганизованным), подобным рынку краткосрочных финансовых обязательств. Говоря более конкретно, валютный рынок состоит из ряда формально не определенных рынков, соединенных между собой посредством системы международных банковских связей. Участники этого рынка могут поддерживать между собой контакты с помощью различных средств связи. Покупка-продажа валюты может происходить ежедневно в любое время дня и ночи. На валютных рынках не существует письменных правил, регулирующих их деятельность, однако все проводимые на них сделки должны осуществляться в соответствии со сложившимися негласными процедурными и этическими нормами. Активность, с которой денежная единица продается и покупается на мировом рынке валют, зависит в определенной мере от принятого в этой стране внутреннего законодательства. На практике каждая страна в большей или меньшей степени является участником валютного рынка. [ 28 ]

1.2 Особенности Российского валютного рынка

В СССР валютный рынок фактически отсутствовал: существовала государственная монополия на проведение валютных операций и внешнеторговых сделок. За операции с иностранной валютой и её хранение физические лица привлекались к уголовной ответственности.

Национальный валютный рынок в России начал зарождаться только в начале 90-х годов ХХ века, когда страна фактически выделила свою собственную валюту, и начал свое существование российский рубль. В своем развитии российский валютный рынок прошел несколько этапов. На первом этапе началось проведение валютных аукционов, позднее, к 1992 году, была сформирована законодательная база, регулирующая внешний и внутренний валютный рынок России, открылась первая валютная биржа (Московская межбанковская валютная биржа ММВБ), которая и на настоящий момент сохраняет лидирующие позиции среди валютных бирж России. Внутренний валютный рынок начал активно развиваться: открылись региональные валютные биржи в Самаре, Екатеринбурге, Владивостоке, Ростове-на-Дону, Сант-Петербурге, Нижнем Новгороде, которые в 1993 году вошли в Ассоциацию валютных бирж России. [ 3 ]

Основные элементы российского валютного рынка:

Основой валютной системы России является российский рубль, введенный в обращение в 1993 году и заменивший рубль бывшего СССР. Тем самым было завершено обособление национальной денежной и валютной системы России от денежной и валютной системы республик бывшего СССР, в обращении которых оставались советские рубли до введения национальных денежных единиц.

Фактически рубль является частично конвертируемой валютой по текущим операциям.

Курс рубля официально не привязан к какой-либо западной валюте или валютной корзине. После девальвации рубля ажиотажный спрос на иностранную валюту еще более возрос. Чтобы поддержать курс рубля в границах нового валютного коридора, Банк России расходовал быстро сокращающиеся валютные резервы. Но это не помогло стабилизировать курс рубля, поэтому в сентябре 1998 г. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса, который зависит от соотношения спроса и предложения валютных биржах страны, прежде всего на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ). Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным Банком России по результатам торгов на ММВБ.[18]

Американский доллар занял устойчивое положение во внутреннем обороте страны и приобрел роль параллельной валюты в большей степени, нежели рубль, выполняющий функции меры стоимости, средства платежа при покупке недвижимости, средства накопления. Рубль стал занимать подчиненное положение по отношению к доллару.

Валютное законодательство России установило, что операции на валютном рынке могут осуществляться только через уполномоченные коммерческие банки, имеющие лицензию ЦБ России. Их роль на валютном рынке России возрастает. Но ведущее место занимают ММВБ и пять других валютных бирж, которые объединены в Ассоциацию валютных бирж России

Рынка золота в России практически нет. Скупка золотых изделий и золотого лома у населения производится через сеть специальных скупочных пунктов по государственной цене. [ 33 ]

В современных условиях не возможна фиксация рубля вследствие недостаточности для этого отечественных золотовалютных резервов. По этой же причине невозможно восстановление валютного коридора в новых границах - с более высокой верхней планкой. Можно только ставить задачу обеспечения относительной устойчивости рубля в режиме «плавания», колебания относительно равновесного курса.

Итак, среди особенностей российского валютного рынка можно назвать следующие:

Обязательная продажа части валютной выручки (50%) на валютном рынке Российской Федерации (либо через биржи, либо через уполномоченные банки). В связи с этим хозяйственные субъекты имеют в уполномоченных банках два счета: транзитный и валютный счет, на который зачисляется вся валютная выручка в валюте, и текущий валютный счет (счет, на который зачисляется валютная выручка субъекта после обязательной продажи за рубли ее части (50%)).[30]

Проведение до недавнего времени валютных операций в основном через валютные биржи, а не банки вследствие недостаточных доверия и информационных связей между банками, а так же их слабой технической оснащенности.

Большое количество валютных бирж (восемь действующих, что больше, чем в любой стране с развитыми рыночными отношениями, в которой имеются валютные биржи), сосредоточены в основных экспортных и импортных регионах страны. Основной валютной биржей страны является Московская межбанковская валютная биржа, на которой осуществляется до 80% от всех операций с валютой.

Российский валютный рынок - бивалютный. Ведущие позиции на нем принадлежат доллару США. В операциях на валютных биржах его доля превышает 90%, удельный вес операций с другими валютами незначителен. Кроме доллара США, торговля ведется с немецкой маркой, финляндской маркой (в северо-западном регионе) и японской иеной (на Дальнем Востоке). Стоит задача диверсификации валютной структуры валютного рынка Российской Федерации. [ 26 ]

Основными участниками валютного рынка являются банки, поэтому, в основном, российский валютный рынок является межбанковским.

В настоящий момент в РФ продолжается поиск оптимального сочетания государственного регулирования операций участников валютного рынка и рыночной инициативы. Укрепляется законодательная база, определяющая основные правила поведения его участников. Несмотря на ее противоречивость, отток капитала за границу заметно уменьшился. На очереди новые нормативные акты, которые закроют нормативные каналы «бегства» капитала за границу. В частности, они должны обеспечить контроль за компенсационной торговлей, встречными поставками, и др.

Валютная политика РФ нацелена на восстановление доверия экономических субъектов к рублю. Одной из ее важнейших задач является содействие наращиванию валютных резервов ЦБ за счет операций на валютном рынке. [ 22 ]

Особенности валютного рынка России

Особенности валютного рынка России заключаются, прежде всего, в том, что внутренний рынок имеет замкнутый характер. Это - последствия закрытой от всего мира советской системы, доставшейся России в наследие. Но ряд особенностей связан с слабой экономикой страны:

· высокая доля «долларизации»;

· ситуация на рынке очень подвержена влиянию политических процессов;

· слабый поток иностранных инвестиций, связанный с недоверием со стороны инвесторов;

· национальный валютный рынок носит моновалютный характер, поскольку в обороте участвует в основной массе доллар США.

· национальный рынок слабо связан с платежной системой страны, и это объясняется низкой долей поступлений на российский валютный рынок валютных доходов от экспортных операций;

· разрозненность функционирования региональных валютных бирж и, соответственно, различие в курсе национальной валюты в зависимости от денежно-кредитной ситуации и объема валютных ресурсов в регионе.

Особенности валютного рынка России состоят так же в том, что в государстве практически отсутствует рынок золота. Покупка драгоценных металлов происходит по государственным ценам.

В России все операции с иностранной валютой осуществляются через банки, имеющие лицензию Центрального банка России или посредством Ассоциации валютных бирж России. Это требование предусмотрено Законом РФ «О валютном регулировании и валютном контроле». Этим же законодательным актом на валютном рынке России введен валютный контроль. При помощи этого инструмента государство имеет возможность осуществлять контроль, регистрацию и учет операций в иностранной валюте, своевременно корректировать валютную политику в случае, если ситуация на рынке начинает изменяться. [ 25 ]

Современная ситуация на российском валютном рынке

Ситуация на российском валютном рынке вскоре стабилизируется, считает министр финансов Антон Силуанов. "На наш взгляд, в ближайшее время ситуация на рынке валюты должна стабилизироваться", - сказал министр финансов на встрече с инвесторами в Гонконге (цитата по "Интерфаксу").

С начала года рубль упал к доллару на 2,9 руб., к евро - на 3,6 руб., к бивалютной корзине - на 3,2 рубля.

Силуанов при этом подчеркнул, что покупки Минфином валюты для пополнения Резервного фонда, начатые на этой неделе, не должны повлиять на рынок. "Курс рубля у нас плавающий. Поэтому, безусловно, он зависит от нескольких факторов. В первую очередь от потока капитала, от ситуации с личным счетом и от процентных ставок. ЦБ участвует в курсообразовании, поддерживая курс при определенных параметрах валютного коридора", - отметил министр. [ 10 ]

По словам Силуанова, уровень долларизации экономики России сокращается - рубль все больше становится валютой для сбережений и расчетов. "У нас сократился уровень долларизации экономики. Все больше и больше рубль внутри страны является валютой и сбережений, и расчетов. Доля валютного долга очень низкая", - цитирует Силуанова "Прайм".Он добавил, что Россия может выпустить в 2014 г. евробонды в долларах и евро, выйдя на рынок либо один, либо два раза. "В текущем году мы планируем выходить на рынок международных облигаций с тем же самым объемом, что и был за последние годы - $7 млрд", - сказал он. Министр также отметил, что ситуация с доходами бюджета позволяет России варьировать время выхода на рынок и искать окно возможностей.Силуанов отметил, что "остаток на счете правительства в Банке России и объем суверенных фондов как раз находятся примерно на уровне общего объема долга, с одной стороны, а с другой стороны, общий объем остатка средств на счете правительства в Банке России составляет около 500-600 млрд руб., это около $20 млрд". Это, отметил он, позволяет обеспечивать ликвидностью текущие расходы, не прибегая к каким-то экстренным заимствованиям. "У нас есть возможности в ходе исполнения бюджета текущего года иметь подушку ликвидности для выполнения наших обязательств", - подчеркнул министр. "Уровень долга в России один из самых низких в мире. У нас общий уровень долга сегодня составляет меньше 12% ВВП, из которых внешний долг составляет около 2,5% ВВП".По словам Силуанова, Минфин рассчитывает на бездефицитный бюджет в 2014 г. при утвержденном дефиците федерального бюджета в 0,5% ВВП. "Хочу сказать, что и дефицит бюджета у нас фактически небольшой. В прошлом году показатель составил 0,5% ВВП, в этом году по плану у нас тоже по плану примерно такой же уровень. Думаю, что в этом году мы сможем свести бюджет даже и без дефицита, в то время как в других странах с развивающимися рынками мы видим достаточно устойчивые дефициты бюджета. В то же время, добавил он, Россия будет каждый год выходить на внешние рынки заимствований, даже если собственных доходов бюджета будет достаточно для исполнения обязательств. "Мы будем каждый год присутствовать на внешнем рынке заимствований и считаем, что это будет правильно с точки зрения проведения нашей бюджетной политики", - сказал он. [ 26 ]

Экономический кризис 2008-2009 года, разразившийся в мировой экономике, не обошел стороной российский валютный рынок. Однако, к концу 2011 года ситуация на валютном рынке России начала изменяться в сторону стабилизации и показывала положительную динамику восстановления. Этому благоприятствовали оживление в реальном секторе экономики и восстановление конъюнктуры внешнего рынка. Ситуация на валютном рынке внутри страны так же вселяла оптимистические прогнозы. Однако, панические настроения в еврозоне нашли отражение и в России: спрос на более устойчивые валюты (доллар США, швейцарский франк,иена) поднялся до высоких отметок. Но поскольку особенности рынка валют в России таковы, что она сильно зависима от доллара, позиции российского рубля тоже подверглись колебаниям. Для того, чтобы избежать падения национальной валюты, Центробанк был вынужден реализовывать иностранную путем проведения валютных интервенций. А это означает, что российский рынок к настоящему времени менее стабилен.

Составлять прогнозы, какой будет ситуация на валютном рынке России в ближайшем будущем в период назревающей очередной волны мирового кризиса, не будет эффективным занятием, поскольку формироваться она будет с учетом внешнеэкономических факторов. [ 36 ]

1.3 Валютное регулирование и валютный контроль

Валютное регулирование - деятельность государственных органов по управлению обращением валюты, контролю за валютными операциями, воздействию на валютный курс национальной валюты, ограничению использования иностранной валюты.

Валютный контроль - контроль со стороны государства за порядком приобретения юридическими и физическими лицами иностранной валюты и проведения валютных операций, за перемещением валюты через таможенную границу. [ 7 ]

Создание действенного финансово-правового механизма валютного контроля является необходимым условием обеспечения государственных экономических интересов. Механизм валютного контроля за экспортными и импортными операциями позволяет также осуществлять их учет и выявлять нарушения валютного законодательства, допущенные в процессе исполнения внешнеэкономических сделок. Вместе с тем финансово-правовой механизм валютного контроля не должен ущемлять права подконтрольных субъектов.

Основы правового регулирования валютного контроля определены разделом 3 Закона РФ "О валютном регулировании и валютном контроле". Согласно статьи 10 названного Закона целью валютного контроля является обеспечение соблюдения валютного законодательства при осуществлении валютных операций. Основными направлениями валютного контроля являются: проверка соответствия проводимых валютных операций законодательству и наличия необходимых лицензий и разрешений; проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством и обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем рынке РФ; проверка обоснованности платежей в иностранной валюте; проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте РФ. [ 8 ]

Названные функции позволяют предположить, что кроме проверки законности валютных операций, валютный контроль должен осуществляться и за их целесообразностью. Валютный контроль в РФ осуществляется двумя видами субъектов: органами валютного контроля и агентами валютного контроля. С точки зрения полномочий одно из главных отличий органов валютного контроля от агентов заключается в праве первых издавать нормативные акты, обязательные для резидентов и нерезидентов в РФ. Органами валютного контроля согласно Закону являются ЦБ РФ и Правительство РФ, а в качестве агентов валютного контроля определены уполномоченные банки. В соответствии с Законом РФ "О валютном регулировании и валютном контроле" важнейшим органом, осуществляющим широкие управленческие функции в сфере валютных отношений является Центральный банк РФ, который имеет право: определять сферу и порядок обращения в РФ иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте; издавать нормативные акты, обязательные для всех субъектов валютных отношений; устанавливать правила проведения операций с иностранной валютой, с валютой РФ и ценными бумаги в иностранной валюте и валюте РФ; устанавливать общие правила выдачи лицензий банкам и иным кредитным учреждениям на осуществление валютных операций и выдавать такие лицензии; устанавливать единые формы учета, отчетности, порядок и сроки их предоставления; осуществлять иные регулирующие полномочия. [ 14 ]

Помимо ЦБ РФ к органу валютного контроля относится Правительство РФ в лице таких органов, как Министерство финансов РФ, Министерство РФ по налогам и сборам, Государственного таможенного комитета РФ, правоохранительных органов. До 17 мая 2000 г. особую роль играла Федеральная служба РФ по валютному и экспортному контролю, которая была упразднена в соответствии с Указом Президента РФ "О структуре федеральных органов исполнительной власти" от 17.05.2000 г. № 867. Ее функции были переданы Министерству финансов РФ и, вновь образованному, Министерству экономического развития и торговли РФ. Федеральная служба России по валютному и экспортному контролю, в соответствии с Постановлением Правительства РФ № 560 от 16.06.93 г. "Вопросы Федеральной службы России по валютному и экспортному контролю" (в редакции Постановления Правительства РФ от 07.07.1998 г. № 725) выполняла следующие функции: - координацию деятельности агентов валютного и экспортного контроля по осуществлению единой государственной политики в области валютных, экспортно-импортных и иных внешнеэкономических операций; - организацию единой системы контроля за соблюдением резидентами и нерезидентами нормативных актов, регулирующих валютные операции, выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, включая обязательства по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке, обоснованностью платежей по внешнеторговым операциям и переводов капитала за границу, за осуществлением операций с ценными бумагами в иностранной валюте, а также за другими операциями, относящимися к сфере внешнеэкономической деятельности; организацию проверок полноты и объективности учета и отчетности по валютным и иным внешнеэкономическим операциям, а также по операциям нерезидентов в валюте РФ; - осуществление контроля и учета за соблюдением порядка предоставления предприятиям и организациям права экспорта стратегически важных сырьевых товаров, а также их квотирования и лицензирования; - разработку предложений по совершенствованию валютного законодательства, нормативных и методических документов по вопросам развития системы валютного и экспортного контроля; - организацию и проведение с участием заинтересованных министерств и ведомств, а также с привлечением иностранных специалистов и фирм, аудиторских проверок внешнеэкономической деятельности отдельных резидентов и нерезидентов; - взаимодействие с органами валютного и экспортного контроля других государств; - иные функции валютного и экспортного контроля во исполнение решений Президента РФ и Правительства РФ. В развитие валютного контроля ЦБ РФ совместно с ГТК РФ разработали и ввели в действие Инструкцию от 12.10 93 г. № 19 "О порядке осуществления валютного контроля за поступлением в РФ валютной выручки от экспорта товаров". Решением РС РФ от 03.12.98 г. данный документ был признан незаконным и не подлежащим применению. В 1999 году ЦБ РФ и ГТК РФ издали новую Инструкцию № 86-И от 13.10.99 г. под тем же названием взамен признанной ВС РФ незаконной. [ 15 ]

Основная задача, которая решается названными нормативными документами пресечь утечку капиталов из РФ за границу. Согласно инструкции предприятие-экспортер (резидент РФ заключивший контракт на экспорт товаров) обязан предъявить контракт в уполномоченный банк, где находится валютный счет экспортера, на который должна поступить выручка от экспорта. Банк оформляет паспорт сделки формализованный документ, содержащий сведения о внешнеэкономической сделке, необходимые для валютного контроля. Паспорт, подписанный уполномоченным банком и экспортером, предоставляется в таможенные органы вместе с другими документами для оформления экспорта товара. Уполномоченный банк принимает на себя функции агента валютного контроля за поступлением валютной выручки по данному контракту.

Глава 2. Анализ валютного рынка

Таблица 1. Место и доли крупнейших страновых рынков (включая Россию) в общем среднедневном обороте мирового рынка

Таблица 2. Доли различных валют в мировом обороте конверсионных операций

Таблица 3. Интервенции Банка России на внутреннем валютном рынке

По итогам декабря 2013 года официальный курс доллара США к российскому рублю снизился на 1,2%, составив 30,0161 руб. за доллар США, курс евро к рублю - повысился на 1,2% до 40,7138 руб. за евро по состоянию на 1 февраля 2013 года. При этом стоимость «бивалютной» корзины повысилась лишь на 0,02 рубля: с 34,81 руб. на 1 декабря до 34,83 руб. - на 1 февраля текущего года. Среднемесячное значение курса доллара к рублю сократилось с 30,74 руб./долл. в декабре 2012 года до 30,26 руб./долл. в январе текущего года, курса евро к рублю - с 40,29 руб./евро до 40,26 руб./евро соответственно.

Таблица 4. Основные показатели внутреннего валютного рынка

Динамика среднемесячных реальных курсов рубля в 2012-2013 годах

( для показателей за 2012 г. 100% = 12,2011; для показателей за 2013 г. 100% = 12,2012)

2.1 Анализ валютного рынка России

Валютный рынок Российской Федерации занимает особое место в реформировании российской экономики, направленном на ее вхождение в глобальную систему мирохозяйственных связей. На валютном фронте без перемен. Доллар/рубль все еще торгуется вблизи отметки 35,70. Пару держит на месте сохраняющаяся неопределенность на геополитической арене.

Что же касается среднесрочных негативных факторов для рубля, то среди них по-прежнему остается экономическая ситуация в России. Минэкономики и Минфин уже успели поспорить, будет ли в стране рецессия. Минфин такого развития событий не исключает - во втором квартале экономика может вступить в техническую рецессию, в то время как Минэкономики считает, что такое заявление ничем не обосновано. «У нас пока нет оценки (роста ВВП во втором квартале 2014 г.). Это заявление ничем не обосновано (о возможности технической рецессии ). [ 16 ]

В последние месяцы, несмотря на ожидание многих, валютный рынок России оставался относительно стабильным. Центробанк четко выполнял задачу регулятора, хотя и не торопился с корректирующими интервенциями, просто периодически изменяя параметры коридора бивалютной корзины. Глава Минфина призвал россиян сохранять спокойствие и не торопиться с переводом свободных средств в евро или доллары.

Многие эксперты отмечают, что Центробанк держит ситуацию под контролем. Глава ЦБ Эльвира Набиуллина, в свою очередь, заявляет об отсутствии причин для резкой девальвации, по ее словам, она просто невозможна. Того же мнения придерживается и Алексей Улюкаев (Минэкономразвития). Антон Силуанов уверен в относительной стабильности рублевого курса. Он утверждает, что валютный рынок России в ближайшие месяцы лихорадить не будет точно, и для смены курсовой политики оснований не имеется. Рубль сегодня достаточно устойчив, а ситуация, наблюдавшаяся летом, была не признаком слабости, а естественным колебанием рубля.

Если же смотреть на техническую картину, вырисовывающуюся на графике, то ничего нового пока сказать нельзя. Остаемся в пределах широкого коридора. Ближайший уровень поддержки для пары доллар/рубль - 35,10-35,20. От этих отметок рубль может укрепиться до 34,30-34,50. Возможна промежуточная остановка в районе 34,80. При этом на пути к новым историческим высотам стоит предыдущий локальный максимум на 36,20-36,25. Скорее всего, без дополнительных драйверов, котировки пары USD/RUB продолжат болтаться в этом коридоре. [ 31 ]

Всемирный банк (ВБ) опубликовал доклад, в котором разработаны сценарии возможного развития экономики и рубля в России в 2014 году, а так же в ближайшие месяца апрель, май, июнь. По одному сценарию прогнозируется рост экономики на 1,1%, а по другому сценарию - будет падение на 1,8%. По мнению ВБ, возможность развития по любому сценарию зависит от итогов преодоления крымского кризиса.В случае продолжения эскалации крымского и украинского конфликтов в 2014 году и введения вследствие этого жестких санкций против России, прогнозируется «шоковое состояние и сильное падение». Что ждет доллар в 2014 году. Воевать, так воевать, решили в ЦБ и повысили ставку РЕПО, чтобы предотвратить панику на валютном рынке. Все это - и слабый рубль, и повышение ключевых ставок. Инфляцию регулятор поборет, рубль тоже, возможно, спасет, а вот росту пора сказать "давай, до свидания"

Правда, более умеренными темпами. Если нефть резко подешевеет, а экономика впадет в рецессию, к концу года за доллар могут давать больше 40 рублей. В 2013 году 11 января курс рубля составлял 30,37 за доллар и 39,64 за евро (34,54 за бивалютную корзину). Но с приходом весны рубль начал слабеть. В итоге он закончил год на уровне 32,73 за доллар и 44,97 за евро.

Практически все аналитики в качестве наиболее вероятного прогноза рассматривают дальнейшее ослабление рубля. Хотя в первом квартале 2014 года рубль может удержать свои позиции. [ 36 ]

Согласно подготовленному Центробанком проекту основных направлений финансовой политики на 2014-16 годы, курс рубля полностью будет определяться валютным рынком. И никакие регулирующие этот процесс мероприятия предприниматься не будут - как сложится, так сложится.

Уже сегодня, в преддверии внедрения плавающего курса, предпринимаются очень мягкие меры к его регулированию, которые, прежде всего, касаются коридора бивалютной корзины. Напомним, что она состоит из 55% долларового и 45% еврового эквивалента. Внутри коридора (7 руб.) рублю разрешается изменяться беспрепятственно. Когда курс опасно приближается к границе, ЦБ ее просто передвигает, стараясь минимизировать количество интервенций. [ 24 ]

Но с 2015 ЦБ вообще планирует не предпринимать ничего, чтобы удерживать рубль. Можно сказать, что этим летом мы примерно увидели, как это будет. Хотя только в августе коридор целых пять раз корректировался, но меры против плавающего курса не предпринимались. Конечно, имеется опасность спекуляций, в результате которых валютный рынок России может быть обрушен. Думается, что этот вариант в ЦБ предусмотрен, и, в крайнем случае, он сумеет отреагировать адекватно. Пока четкий план перехода к новой стратегии не обнародован, известно лишь, что никаких потрясений не предвидится, будет выстраиваться плавная либерализация.

Естественно, риски скачков курса усугубятся. Не исключено, что производители и реализаторы товаров и услуг будут закладывать их в стоимость продуктов. К примеру, туристические путевки, которые резервируются за несколько месяцев до поездки, подорожают. Риски будут очень остро отражаться на производствах, занимающихся крупноузловой или мелкой сборкой продукции на основе импортных комплектующих. А то, что в первые месяцы «свободы» валютный рынок России может быть очень нестабильным, достаточно вероятно. Это может стать причиной лихорадки реальных секторов экономики в случае резкого изменения стоимости рубля, в особенности при работе по долгосрочным контрактам.

Данное обстоятельство совсем не говорит о том, что такой путь неправильный. Просто необходимо за оставшиеся месяцы разработать и внедрить соответствующие инструменты, которые застраховали бы интересы производителей от колебаний валютного рынка. К примеру, закупать евро или доллар на период по фиксированному курсу. Сегодня объем валютных закупок составляет порядка $200 млрд., а соответствующего рынка страхования не имеется. Если ЦБ предложит эффективный инструмент, то потрясений не будет. [ 19 ]

2.2 Анализ валютных рынков друхих стран

По данным HSBC, PMI в производственном секторе Китая упал до 49,6 в январе, ниже 50,6 пунктов, ожидаемых аналитиками и ниже порога 50,0, который отделяет сокращение от роста. Аналитики сходятся во мнении, что любое замедление китайской экономики будет иметь далеко идущие последствия, особенно для развивающихся рынков, а также таких как Австралия и Новая Зеландия, например. Пара AUD / USD в связи с этим достигла трех 3,5-летнего уровня и рекордного минимума 0,8658.

В Великобритании в среду данные о рынке труда показали дальнейшее снижение уровня безработицы до самого низкого уровня за последние пять лет, а также достигли целевого уровня в 7%, установленного Банком Англии. По последним данным Национального Статистического Управления, уровень безработицы в Великобритании снизился до 2,32 миллионов человек, т.е. 7,1% рабочей силы, в течение трех месяцев до ноября 2013 года. В течение этого периода 167000 человек нашли работу. Снижение уровня безработицы является крупнейшим падением за 17 лет, и в настоящее время уровень занятости в Великобритании выше, чем в любое время с 2009 года. Рабочая сила в Великобритании в настоящее время составляет 30,2 миллионов человек. [ 6 ]

В Канаде, на заседании по монетарной политике, был подтвержден, в очередной раз, уровень процентных ставок (1%), но и подчеркивая в то же время вероятность предстоящего снижения ставки, с тем чтобы снизить негативный эффект от не очень позитивных макроэкономических данных и сокращения экспорта нефти. По словам Стивена Полоза, президента банка Канады, слишком сильным был кошмар для роста канадской экономики, так что снижение курса канадского доллара будет позитивным изменением. [ 11 ]

Потребительские цены в Японии выросли 10-й месяц подряд, однако темпы подъема не оправдали ожиданий экспертов. В прошлом месяце потребительские цены без учета свежих продуктов питания - индикатор, для которого японский ЦБ установил целевой показатель в 2%, выросли на 1,6% относительно марта 2013 года, что совпало с февральскими, январскими и декабрьскими темпами (которые были лучшими после 1,9% в октябре 2008 года). Aналитики, опрошенные Bloomberg, в среднем прогнозировали рост на 1,4%. Рост потребительских цен без учета продуктов питания и энергоносителей в Японии составил в марте 0,7% против 0,8% месяцем ранее. Общий показатель инфляции в марте ускорился до 1,6% с 1,5%, как и ожидалось. Как прогнозирует Банк Японии, в текущем финансовом году, начавшемся в апреле 2014 года, инфляция без учета свежих продуктов питания в стране составит 1,3%, в следующем фингоду - ускорится до 1,9%.

Вышли данные индекса деловой активности в промышленности Франции (French Flash Manufacturing, PMI). По предварительным данным, показатель за апрель 2014г. составил 50,9 пункта (51,8 пункта месяцем ранее) вместо ожидавшихся 51,9 пункта. В то же время индекс деловой активности в сфере услуг (French Flash Services, PMI), по предварительным данным, за апрель 2014г. составил 50,3 пункта против 51,5 пункта месяцем ранее. Аналитики прогнозировали, что в апреле значение индикатора не изменится. Закончил спринт индекс деловой активности в промышленности Германии (German Flash Manufacturing, PMI). Согласно предварительным данным, за апрель 2014г. значение индикатора составило 54,2 пункта против 53,7 пункта месяцем ранее. Показатель достиг максимального значения за два месяца. Эксперты ожидали, что в апреле значение данного индекса составит 53,9 пункта. Слабые показатели Китая и Франции сменились сильными данными о Германии. Это стало отличным поводом для возобновления роста евро.

Глава 3. Проблемы и перспективы развития валютной системы России

3.1 Проблемы развития валютной системы России

На сегодняшний день одной из самых актуальных, трудно разрешимых проблем в области валютного регулирования является проблема обеспечения валютного контроля за проведением экспортно-импортных операций в РФ. Возник вопрос, как сохранить валютные ресурсы государства, если в России до последнего времени наблюдается постоянное бегство капитала, в частности в иностранной валюте, за рубеж. Эту проблему можно было решить только путем введения жесткой системы таможенно-банковского контроля. В настоящее время наблюдается некоторая противоречивость регулирования курса рубля и инфляции Банком России. Однако приоритетная цель регулирования - развитие и укрепление банковской системы страны.

На настоящий момент времени в России на валютном рынке существует проблема частичной конвертируемости рубля по текущим операциям платежного баланса и полностью отсутствует конвертируемость по счету движении капитала. Рубль все еще является только внутренней валютой, и поэтому его курс в значительной степени зависит от политики, проводимой ЦБ. Проведение валютных операций неизбежно связано с опасностью валютных потерь, возникающих вследствие изменения рыночных цен, процентных ставок, валютных курсов, вследствие, чего возникают проблемы на валютном рынке. [ 16 ]

Следует также отметить, что проблема риска является одной из основных в стабильной деятельности и конкурентоспособности банков на валютном рынке. Значительным препятствием на пути развития валютных финансовых инструментов являются существующие нормативно-правовые пробелы в отечественном законодательстве. Дальнейшее развитие валютного сектора российской экономики определяется состоянием межбанковского валютного рынка, а в деле регулирования межбанковских валютных операций характеризуется возрастающей ролью Центрального Банка России.

В России повышение курса рубля было обусловлено не интенсивным, а экстенсивным сценарием развития российской экономики, преобладанием ее сырьевой структуры в условиях повышения мировых цен на энергоресурсы. Но политика повышения курса рубля в результате масштабных валютных поступлений оказалась тупиковой в условиях мирового финансового кризиса, падения мировых цен на энергосырье.

Наряду с отрицательными последствиями снижения курса рубля можно отметить его значение для поддержки экспорта и сдерживания импорта. В настоящее время обосновано совершенствование регулирования курса рубля. Оценивая использование валютной интервенции Банком России в целях сглаживания резкого падения курса рубля, стоит подчеркнуть ее негативные последствия, так как продажа долларов за рубли приводит к сжатию денежной массы, удорожает рефинансирование, снижает возможность экономического роста. В условиях мирового финансового кризиса валютная интервенция Банка России приводила к снижению официальных валютных резервов, которые более необходимы для государственной поддержки банков и предприятий в форме пакета антикризисных мер. [ 21 ]

Таким образом, на настоящий момент времени в России на валютном рынке существует проблема частичной конвертируемости рубля по текущим операциям платежного баланса и полностью отсутствует конвертируемость по счету движении капитала. Рубль все еще является только внутренней валютой, и поэтому его курс в значительной степени зависит от политики, проводимой Центральным Банком.

Проведение валютных операций неизбежно связано с опасностью валютных потерь, возникающих вследствие изменения рыночных цен, процентных ставок, валютных курсов, вследствие, чего возникают проблемы на валютном рынке.

Проблема утечки капитала из государства является сейчас во многом назначающей в дальнейшее развитие нашей нестабильной экономики. Иметь в своем распоряжении определенный ряд общих и основных черт с иностранными и развитыми аналогами, российский феномен оттока большого количества капитала отличается очень высоким своеобразием, как по мотивам утечек, так и по каналам вывоза ресурсов и макроэкономическим последствиям. Оно прямо косвенно выливается из специфики первоначального и основного накопления капитала путем долгого теневого перераспределения доходов и извлекания из него спекулятивных прибылей на рынке финансовых инструментов, также и стремления хозяйствующих субъектов восстановить уровень доходов в обстановке спада производства и в тяжелых условиях ведения бизнеса.

Таким образом, можно сказать, что валютная система России страдает основном из-за утечки капитала из страны. Чтобы ее предотвратить нужно найти методы решения этой проблемы, в последствии которой валютная система могла бы нормализоваться. [ 35 ]

Подход к решению проблем

Важно, понимать, что только при условии системного рассмотрения того или иного вопроса возможно добиться наиболее грамотного его решения. Поэтому имеет смысл обозначить наиболее универсальные и в то же время разносторонние способы преодоления сложностей развития валютного рынка РФ, что бы обеспечить наиболее содержательные пути решения.

Прежде всего, необходимо продолжать политику диверсификации валютных резервов, вести переговоры с ведущими странами о необходимости постепенного перехода к новому мировому валютному порядку, базирующемуся на более широкомиспользовании расчетов в национальных валютах; повышать роль рубля в СНГ с целью придания ему статуса региональной валюты. Последнее направление следует развивать путем широкого применения различного рода финансовых и кредитных льгот для экспортеров и импортеров товаров и капиталов, оперирующих российскими деньгами . [ 17 ]