Размещено на http://www.allbest.ru/

СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ В ОРГАНИЗАЦИИ (НА ПРИМЕРЕ ЗАО «ВОРОНЕЖСКИЙ КОМБИНАТ СТРОИТЕЛЬНЫХ МАТЕРИАЛОВ»)



ВВЕДЕНИЕ

Понятие риск изучается различными науками. Особенно часто риск рассматривают в правоведении, в теории катастров. С точки зрения исторической категории риск - это возможная опасность для человека, которая изменяется во времени и пространстве. Математически риск описывается как определенное сложное сочетание комбинаций, которое состоит из событий.

С экономической точки зрения риск представляют как рисковое событие, которое возникает в результате взаимодействия множества событий, результатом которых может возникнуть искажение.

Экономическая деятельность всегда связана с неопределенными изменениями обстановки в системе хозяйства в рыночных отношениях. Экономический риск - это угроза будущих потерь доходов и учеличение расходов. Экономические последствия риска проявляется в виде финансовых потерь и в виде финансовых рисков. Финансовый риск приводит к неопределенности в будущем финансовых результатов деятельности предприятия1

На современном этапе развития экономики важно решить проблему управления рисками.

Управление финансовыми рисками - это важная составная часть системы управления финансами организации, которая служит эффективным инструментом повышения финансовой устойчивости, снижения непредвиденных расходов, оптимизации затрат, а также предотвращения убыточности и банкротства. Все это определяет актуальность выбранной темы дипломной работы.



1 Бланк И. А. Финансовый менеджмент: Учебный курс.- К.: «Ника-Центр», Эльга - 2009. - c.185-c. 316

В этой связи целью исследования является определение механизмов определения финансовыми рисками и путей их совеншенствонания закрытого акционерного общества «Воронежский комбинат строительных материалов» (ЗАО «ВКСМ»).

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

-рассмотреть теоретические и методологические понятия финансовых рисков современного предприятия;

-выявить методические подходы оценки риска и специфику управления ими;

-изучить риски предприятия ЗАО «Воронежский комбинат строительных материалов»;

-разработать направления совершенствования системы управления рисками предприятия ЗАО «Воронежский комбинат строительных материалов».

Объект исследования - промышленное предприятие России ЗАО

«Воронежский комбинат строительных материалов».

Предмет исследования - механизмы управления финансовыми рисками исследуемого предприятия.

Работа выполнена на основе трудов отечественных и зарубежных авторов, бухгалтерской и статистической отчетности ЗАО «Воронежский комбинат строительных материалов», нормативных актов, материалы периодической печати.

В работе использованы следующие методы исследования: аналитический, сравнения, расчетно-конструктивный, горизонтального и вертикального анализа.

Дипломная работа состоит из: введения, трёх глав, заключения, списка используемых источников, голоссария и приложений.

Во введении обоснована актуальность исследования, сформулирована цель и задачи.

В первой главе рассмотрены теоретические проблемы оценки риска.

Во второй главе определяется финансовое состояние закрытого aкционерного oбщества «Воронежский комбинат строительных материалов» и характеризуется система управления финансовыми рисками.

В третьей главе предлагаются методы совершенствования управления рисками в закрытом aкционерном oбществе «Воронежский комбинат строительных материалов».

В заключении приводятся выводы.

В работе имеется список использованных источников, приложение.

риск финансовый предприятие



ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ

1.1 Понятие и типология рисков

При осуществлении любого вида хозяйственной деятельности, связаного с опасновтью риска или потерь, которые обусловлены особенностью конкретного бизнеса. Риск - это возможности потери, убытки, неполученые доходы, прибыли.2

В этой связи цель любого предпринимательства заключается в получении максимальных доходов при минимальных затратах капитала в условиях конкурентной борьбы.

Для финансового менеджера риск - это вероятность неблагоприятного исхода в финансовых показателях. Различные инвестиционные проекты имеют различную степень риска, самый высокодоходный вариант вложения капитала может оказаться весьма рискованным.

Риск - это экономическая категория, представляющая событие при наступлении которого возможны три результата: отрицательный, который может быть выражен в виде проигрыша, ущерба, убытков, нулевой и положительный или прибыльный.

Для того, чтобы избежать нежелательных результатов, необходимо уклониться от мероприятий, связанных с рисками, но избежание риска - это и потеря прибыли.

Управлять риском возможно при прогнозировании,, путем разработки систем различных мер, возможных негативных событий и принимать все меры по снижению степени риска.



2 Воробьев Ю.М. Особенности формирования финансового капитала предприятия: Финансы и кредит // Финансы. - 2014. - № 2. -125с. с.77-85

Теоритические основы риска опираются на системный анализ, теорию управления, теорию принятия управленческих решений, теорию исследования операций, теорию игр. В понятие категории риска включены следующие его особенности:

– риск взаимосвязан с принятием решения;

– выбранные решения носят вероятностный характер;

– определена вероятность каждого альтернативного решения;

– риск представляет возможные убытки.

Существует множество понятий риска, но вместе с тем, общепринятого, единого экономического определения понятия «риск» не выработано, не раскрыта сущность и содержание экономической категории «предпринимательский риск».

Среди российских ученых не существует единой точки зрения определения риска. По В.М. Гранатурову3 риск - это объективно-субъективная экономическая категория, характеризующая неопределенность конечного результата деятельности вследствие возможных действий объективных или субъективных факторов, которые не учитывались при его планировании. В. Абчук4 определяет риск как деятельность направленную на снятие неопределенности. По Б.А. Райзбергу5 риск это опасность возникновения незапланированных потерь ожидаемой прибыли или денежных средств, других ресурсов в связи с непредвиденным изменением условий экономической деятельности и неблагоприятными обстоятельствами. М.Г. Лапуста6 определяет возникновение риска при любых видах предпринимательской деятельности,

3 Гранатуров, В.М. Экономический риск: сущность, методы измерения, пути снижения: учеб. пособие / В. М. Гранатуров. - М.: ДиС. 2016. - 263 с. с.51

4 Абчук В. А. Курс предпринимательства: учебник / В. А. Абчук. - Спб.: Альфа, 2001. - 544с. с. 446

5 Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. "Современный экономический словарь / СПС КонсультантПлюс. -327с. с. 156

6 Предпринимательство: Учебник - 3-е изд., перераб. и доп. / под ред. Лапуста М.Г., Поршнева А. Г., Старостина Ю. Л. - М.: Инфра-М., 2003.- С. 204. С.198

которая может быть связанна с производством продукции, товаров и услуг, их реализацией, товарно-денежными и финансовыми операциями, коммерцией.

Следует отметить, что в понятие риск включены следующие элементы:7

– случайный характер события;

– наличие альтернативных решений;

– определение вероятности исходов и ожидаемых результатов;

– вероятность возникновения убытков;

– вероятность получения дополнительной прибыли.

Категорию «риск» определяют как опасность потенциально возможной, вероятной потери ресурсов или недополучения доходов. Риск - это угроза потерь в виде дополнительных расходов или не дополучения доходов.

Риски, отличаются по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень и, следовательно, по способу их анализа и методам описания.

Все виды рисков взаимосвязаны с деятельностью предпринимателя. Риски классифицируют на:

· время их возникновения;

· основных факторов возникновения;

· по характеру учета;

· характеру последствий;

· сфере возникновения и другие.

По времени возникновения риски делят на ретроспективные, текущие и перспективные. Ретроспективные риски, дают возможность более точно прогнозировать текущие и перспективные риски.

7 Антышев Д.Б. Управление финансовыми рисками промышленного предприятия: Диссертация на соискание ученой степени канд. экон. наук. - СПб., 2012.-277 с. с. 99

По факторам возникновения риски определяют на политические риски. Они обусловлены как изменением геополитики, которая влияет на все виды предпринимательской деятельности.

Экономические или коммерческие риски - обусловленны неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или страны. Изменениями конъюнктуры рынка, несбалансированной ликвидности, изменениями уровня управления - все это представляет экономический риск.

По характеру учета риски делят:

- на внешние риски, которые напрямую непосредственно не связаны с деятельностью предприятия. На уровень внешних рисков влияет политические, экономические, демографические, социальные, географические и др. факторы;

- внутренние риски связанные с деятельностью самого предприятия. На их уровень влияет деловая активность руководства предприятия, выбор оптимальной маркетинговой стратегии, политики и тактики и др. факторы: производственный потенциал, техническое оснащение, уровень специализации, уровень производительности труда, техники безопасности.

По характеру последствий риски подразделяют на:

- чистые риски или простые или статические. Они всегда взаимосвязаны с потелями для предпринимательской деятельности. Причинами чистых рисков могут быть стихийные бедствия, войны, несчастные случаи, преступные действия, недееспособности организации и др.;

- cпекулятивные риски или динамические или коммерческие характеризуются как потерями так и дополнительтной прибылью для предпринимателя по отношению к ожидаемому результату. Причинами cпекулятивных рисков могут быть заложены в изменении конъюнктуры рынка, курсов валют, налогового законодательства.

В соответствии со сферами предпринимательской деятельности выделяют: производственный, коммерческий, финансовый и страховой риски.

Прoизводственный риск связан с невыполнением предприятием своих планов и обязательств по производству продукции, товаров, услуг, различных видов производственной деятельности в результате неблагоприятного воздействия внешней среды, не использования новых технологий, основных и оборотных средств, сырья, рабочего времени. Причинами возникновения производственного риска являются: снижение предполагаемых объемов производства, рост материальных других затрат, уплата повышенных отчислений и налогов, низкая дисциплина поставок, гибель или повреждение оборудования и др.

Коммерческий риск возникает в процессе реализации товаров и услуг, произведенных или закупленных предпринимателем. Причинами коммерческого риска может послужить: снижение объема реализации вследствие изменения конъюнктуры или других обстоятельств, повышение закупочной цены товаров, потери товаров в процессе обращения, повышения издержек обращения.

Финансовый риск основывается на невыполнении фирмой своих финансовых обязательств. Причинами финансового рискаслужат: обесценивание инвестиционно-финансового портфеля в результате изменения валютных курсов, неосуществления платежей.

Страховой риск возникает в результате предусмотренных условий страховых событий. И страховщик обязан выплатить определённую страховую сумму, в результате образуются убытки, вызванные неэффективной страховой деятельностью как на этапе, предшествующем заключению договора страхования, так и на последующих этапах - перестрахование, формирование страховых резервов и т.п. К числу основных причин страхового рискаследует отнести определенные страховые тарифы, азартную методологию страхователя.

Производственная деятельность может быть связана со следующими рисками.

Организационные риски возникают на основе ошибок менеджмента компании, ее сотрудников; проблемами системы внутреннего контроля, плохо разработанными правилами работ. Они тесно связаны с внутренней организацией работы компании.

Рыночные риски нестабильностью экономической конъюнктуры: риск финансовых потерь из-за изменения цены товара, риск снижения спроса на продукцию, трансляционный валютный риск, риск потери ликвидности и пр.

Кредитные риски возникают тогда, когда контрагент не выполняет свои обязательства в полной мере в срок. Такие риски существуют у банков из-за не возврата кредита, так и у предприятий, имеющих дебиторскую задолженность, а так же у организаций, работающих на рынке ценных бумаг.

Юридические риски связанны с недоучтением законодательства его изменением в период сделки; а также из-за несоответствия законодательств разных стран; некорректно составленной документации. Результатом является, что контрагент в не состоянии выполнять условия договора.

Технико-производственные рискиили экологический риск связан с нанесением ущерба окружающей среде; возникновения аварий, пожаров, поломок нарушения функционирования объекта вследствие ошибок при проектировании и монтаже, ряд строительных рисков и пр. В процессе своей деятельности предприниматели сталкиваются с совокупностью различных видов риска. Они отличаются по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутренних факторов, влияющих на их уровень и, следовательно, по способу их анализа и методам описания.

Для повышения эффективности деятельности предприятия необходимо, снизить степень риска предпринимательской деятельности.

1.2 Сущность и факторы финансового риска

В деятельности предприятия существует опасность денежных потерь, которая вытекающая из специфики различных операций.

Опасность таких потерь представлена финансовыми рисками. Финансовый риск возникает в системе отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами, представляет собой результат выбора альтернативного финансового решения, направленного на достижение желаемого целевого результата финансовой деятельности при вероятности возникновения экономического ущерба. Основными причинами финансового риска являются инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг и др.

Важнейшими элементами рыночной экономики является финансовый рынок, который взаимосвязан с процессом перестройки экономических отношений. Неустойчивый характер экономических процессов в стране, несовершенство системы управления финансовым рынком и его законодательной и нормативно-правовой базы. Все, что усиливает зависимость от колебаний мировой конъюнктуры и которые предопределяют существование высоких рисков для субъектов, осуществляющих операции на различных финансовых рынках. В настоящее время необходимо повысить научную обоснованность оценок степени и уровня финансовых рисков, и разработки подходов к управлению ими на основе методов и адаптированных к российской производственной деятельности.

Теоритические прикладные вопросы финансового менеджментаразработаны И.Т. Балабановым, А.Н.Бурениным, А.В. Воронцовским.

В процессе отношений предприятия с различными финансовыми институтами возникают финансовые риски. Инфляционные факторы, рост учетных ставок банка, снижение стоимости ценных бумаг служат причинами финансового риска.

Следует отметить, что финансовый риск его степень зависит от вариантов вложения капитала и финансовых активов или увеличивается во времени.

Предпренимательство на финансовом рынке приводит к убыткам и потерям денежных расходов. Финансовый риск относится наиболее сложным категориям, связанных с хозяйственной деятельностью, основные характеристики представлены на (рис.1.1)8:

Рисунок 1.1 Основные характеристики категории финансового риска

Финансовые риски тесно взаимосвязаны с коммерческим предпренимательством и представляют спекулятивные риски. Финансовый риск связан с экономической деятельности предприятия, с прибылью и возможными экономическими потерями.

8 Управление рисками, риск-менеджмент на предприятии, 2010. Режим доступа: http://www.risk24.ru

Финансовый риск объективен он сопровождает все виды финансовой деятельности, но вместе с тем зависит от субъективных управленческих решений.

Вероятности рискового события определяется действием объективных и субъективных факторов, но вероятностная природа финансового риска является постоянной его характеристикой.

Ожидаемый уровень результативности финансовых операций может колебаться в зависимости от вида и уровня риска. Финансовый риск обычно сопровождается или финансовыми потерями для предприятия, или формированием дополнительных доходов.

Негативные последствия финансового риска определяют потерю не как дохода, так и капитала предприятия, что в конечном счете приводит его к банкротству.

Уровень финансового риска существенно варьируется во времени, так как фактор времени оказывает самостоятельное воздействие риска, проявляемое через уровень ликвидности вкладываемых финансовых средств, неопределенность движения ставки ссудного процента на финансовом рынке и т.п.

Уровень риска - носит субъективный характер. Так как неравнозначность оценки, определяется различным уровнем полноты и достоверности информационной базы, квалификации финансовых менеджеров, их опыта в сфере риск-менеджмента и другими факторами.

Многоаспектность экономической категории финансовый риск обуславливает и многообразие его понитий и видов.

В этой связи, под финансовым риском предприятия понимается вероятность возникновения неблагоприятных финансовых последствий в виде потери дохода или капитала в ситуации неопределенности условий осуществления его финансовой деятельности.

Совокупность финансовых рисков разделяют на две группы:

1)риски тесно связаны с покупательной способностью денег; 2)инвестиционные риски возникают с вложением капитала.

В перваую группу включены: инфляционные, дефляционные, валютные риски и риски ликвидности. Во втораую группу отнесены: риски снижения доходности, упущенной выгоды, прямых финансовых потерь.

Финансовые риски включают в себя коммерческие риски, а также имущественные, производственные и торговые рискми.

Экономическая категория финансового риска включает следующие особенности. Такие как, вероятностная природа; объективность проявления; неопределенность последствий; вариабельность уровня финансового риска,которая может возникнуть под воздействием многочисленных объективных и субъективных факторов; финансовый риск это не только отражение рисковой ситуации, а так же конкретное действие субъекта, принимающего решение, направленное на практический выход из этой ситуации в условиях неизбежного выбора; альтернативности выбора; финансовый риск рассматривается по отношению к конкретной цели, на достижение которой, он направлен, т.е. получение определенного уровня дохода в результате проведения финансовой операции и поэтому, он всегда целенаправлен; финансовый риск всегда связан с формированием прибыли предприятия и характеризуется возможными его экономическими потерями, которые могут возникнуть в процессе осуществления финансовой деятельности; основной оценочный показатель финансового риска это его уровень, который носит субъективный характер, из-за различного уровня, полноты и достоверности информационной базы, квалификации менеджеров, опыта и т.д.

Организационные факторы включающие технический уровень производства, организации технологического процесса, системы управления финансовыми рисками и непосредственно финансовым характером взаимоотношений с поставщиками ресурсов и покупателями готовой продукции и коммерческим аспектом. Финансовые факторы влияют на уровень финансовых рисков предприятия. Так как наступает ухудшение финансово- экономических показателей и получение убытков от его основной деятельности.

В процессе осуществления им производственно-хозяйственной деятельности, возникают риски дебиторской задолженности и риски кредиторской задолженности.

Риски дебиторской задолженности возникают в результате ее значительного увеличения, что означает, предприятие не получает в полном объеме заработанную прибыль и формируется долг покупателей и заказчиков. При увеличении долга уменьшается денежные поток, тем меньше его способность маневрировать своими финансовыми ресурсами. Риск дебиторской задолженности оказывает влияние на показатели деятельности предприятия через финансовый цикл, за счет изменения показателей деловой активности, и необходимость обращения к внешним источникам финансирования.

Реализация риска дебиторской задолженности, из-за невыполнения контрагентами своих обязательств, приводит к снижению финансовой устойчивости. Значительный рост дебиторской задолженности за определённый период повышает уровнь финансовых рисков предприятия. Способов снижения уровня финансовых рисков, является создание предприятием резерва по сомнительным долгам, а так же увеличиваются его кредиторские задолженности.

Увеличение кредиторской задолженности означает использование предприятием «бесплатных» дополнительных источников финансирования. Значительное увеличение кредиторской задолженности и рост ее доли в структуре пассивов баланса предприятия приводит к снижению ликвидности баланса, увеличивает риск потери финансовой устойчивости и вконечном счете приведет к риску банкротства.

Финансовые риски взаимосвязаны с финансовой деятельностью и представлены привлечение и обслуживание кредитов и прочих заемных средств, связаны как с объемами привлекаемых кредитных ресурсов, так и с размером процентных ставок, под которые они предоставляются коммерческими банками и различными кредиторами. Организации, которые для осуществления своей операционной деятельности привлекают большие объемы кредитных ресурсов, подвергаются воздействию со стороны кредитных рисков, которые выражаются в снижении возможности предприятия своевременно выполнять свои обязательства9.

Доходы, получаемые предприятием от осуществления им инвестиционной деятельности,связаны преимущественно с продажей объектов основных средств. При незначительных объемах инвестиционной деятельности не велик и финансовый риск

1.3 Факторы управления финансовыми рисками

Предпринимательская деятельность это сознательное принятие риска за получение прибыли. Организации вынуждены принимать риски для достижения своих целей, а процесс управления финансовыми рисками призван оптимизировать набор рисков.

Всемирный экономический кризис и также непредсказуемые условия внешней среды вызывают неуверенность, опасность неудачи, непредвиденных потерь. Необходимо уметь прогнозировать риск, оценивать его степень и не переходить за допустимые пределы.

Финансовый менеджмент включает оценку максимально возможного убытка по каждому виду риска, сопоставление его с объемами капитала



9 Муравьева Н.Н., Блинова Т.К. Обоснование критериев эффективности управления финансовыми рисками в коммерческих организациях // Экономика и бизнес: теория и практика. 2015. №1. С. 67. C. 32

предприятия, и сопоставление возможного убытка с общим объемом собственных средств. Весь процесс управления рисками следует рассматривать как часть общего менеджмента предприятия, который обладает характерными свойствами относительно обособленной системы. Управление рисками носит системный характер. И оно предполагает комплексное рассмотрение совокупности всех рисков как единого целого, с учетом всех вероятных последствий через выделение таких аспектов как:

- целостность, то есть ориентация на общую оценку совокупности финансовых рисков и борьбу с негативными последствиями их реализации с учетом характера взаимосвязи между ними;

-комплексность, то есть необходимость учета совокупности финансовых рисков, включая взаимосвязь между ними, всевозможные последствия их проявления и особенности влияния предлагаемых процедур;

-способность системы к интеграции новых элементов, представляет возможность гибкого реагирования всей системы на появление новых финансовых рисков.

Все инструменты минимизации рисков обладают как преимуществами, так и недостатками, что требует использования комбинации инструментов. При выборе средств снижения риска можно использовать следующую схему (табл. 1.3.1). 10



Тaблицa 1.3.1 - Cхeмa выборa срeдств cнижния риcкa

Вoзмoжныe потeри пpибыли, pecypcoв	Bepoятнocть возникнoвeния кpизиcнoй cитyaции
	высoкaя	cpeдняя	низкая
1. Cpaвнимы c cyммoй aктивoв пpoeктa	oтвергнyть пpoeкт	oтвepгнуть пpoeкт	aнaлиз пyтeй cнижeния pиcкa
2. Нeпpeвышaeт cyммы pacчeтнoй выpyчки	пpeвeнтивныe мeры	cтpaхoвaниe pиcкa	cтpaxoвaниe pиcкa
3. Нeпpeвышaeт сyммы paсчетной пpибыли	пpeвeнтивные мepы	пpименeниe пoлитики peзepвиpoвaния, caмocтpaxoвaния

10 Фирсова А. А. Развитие российской инновационной структуры // Поволжский торгово- экономический журнал. 2010. № 1(13).c.128. c.85

Главная цель менеджмента, при худшем стечении обстоятельств добиться только некоторое снижение прибыли, но не довести до банкротства. Пpoцecc yпpaвлeния pиcкaми представлен на (pис. 1.2)11. Особое внимание следует уделить совершенствованию управления риском т.е.риск - менеджменту.

Риск-менеджмент это систему управления, состоящую из двух подсистем: объекта управления и субъекта управления.

Pисyнoк 1.2. Пpoцecc yпpaвлeния pиcкaми

Объектом управления выступают рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйственными субъектами в процессе реализации риска. К основным экономическим отношениям относятся связи

11 Хахонова И.И. Развитие методики управления финансовыми рисками // Фундаментальные исследования, №6, 2012. - С.112. C. 84

между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями, конкурентами и т.д.

Субъект управления в риск-менеджменте считается группа руководителей, которая посредством различных финансовых инструментов воздействия представляет целенаправленное функционирование объекта управления. Этот процесс осуществляется при условии циркулирования необходимой информации между субъектом и объектом управления.

В основе риск-менеджмента положен целенаправленный поиск и организация работы по снижению его степени, искусство получения и увеличения доходав различных неопределенных хозяйственных ситуациях.

Конечная цель риск-менеджмента направлена на целевую функцию предпринимательства.и она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

Поэтому риск менеджмент включает как стратегию так и тактику управления рисками.

Стратегию управления финансовыми рисками хозяйствующего субъекта в условиях рынка можно определить как систему мер и мероприятий, направленных на управление риском в различных хозяйственных ситуациях с учетом фактора неопределенности. В основу такой стратегии должны быть положены прогнозирование риска, исследование методов его снижения и выбор наиболее адекватных текущим условиям хозяйствования. При этом при реализации стратегии управления финансовыми рисками хозяйствующего субъекта необходимо обращать внимание на обеспечение оптимального сочетания дохода хозяйствующего субъекта и величины риска, а также стремиться к получению максимального дохода.

Разработать стратегию фирмы ? значит определить общие направления для достижения долгосрочных целей. Обычно стратегия планируется на длительный период и ориентируется на будущее с поэтапным процессом реализации.

Можно выделить следующие основные этапы формирования стратегии управления финансовыми рисками.

На первом этапе определяется цель управления финансовыми рисками. Далее следует этап идентификации финансовых рисков, предполагающий сбор и обработку информации о риске, а также построение математического аппарата. Затем следует провести систематизацию финансовых рисков хозяйствующего субъекта по основным направлениям его деятельности. В качестве последних можно выделить операционную, инвестиционную и финансовую деятельность. Затем, используя шкалу коэффициента риска, следует провести оценку уровня и вероятности реализации финансового риска. Следующим этапом является разработка мероприятий по разрешению финансовых рисков. И, наконец, завершающим этапом служит проверка эффективности системы управления финансовыми рисками.

Выбор средств разрешения финансовых рисков следует осуществлять исходя из следующих базовых принципов:

1) обеспечение соотношения риска с объемами отвлекаемого капитала фирмы;

2) учет всех возможных последствий реализации финансового риска;

3) обеспечение приемлемого соотношения между величиной риска и платой за защиту от риска при передаче риска.

Реализация первого принципа означает, что при формировании стратегии управления финансовыми рисками необходимо:

- определить максимально возможный объем убытка по данному финансовому риску;

- сопоставить величину риска с объемом капитала, который предполагается вложить в рисковую операцию;

- сравнить объем капитала, который хозяйствующий субъект предполагает вложить в рисковую операцию, с размером его собственных финансовых ресурсов. Это позволит определить, насколько участие в данной рисковой операции опасно для финансовой устойчивости фирмы.

Второй принцип заключается в том, что хозяйствующий субъект, имея представление о максимально возможной величине убытка, должен определить, какова вероятность реализации риска и каковы возможные последствия принятия риска на свою ответственность. В случае, если максимальная величина убытка при участии в рисковой операции является неприемлемой, возможны два варианта решений: отказ от риска либо передача риска на ответственность другого лица.

Таким образом, немаловажное значение при реализации стратегии управления финансовыми рисками хозяйствующего субъекта в условиях рынка имеет разработка и внедрение системы критериев принятия рисковых решений. В основе формирования системы критериев принятия рисковых решений лежит финансовая философия фирмы, а ее конкретизация должна осуществляться с обязательным учетом специфики организации управления различными сторонами ее финансовой деятельности (в том числе в области формирования финансовых ресурсов фирмы, поиска источников финансирования активов, определения направлений инвестирования финансовых ресурсов, управления денежными потоками фирмы в целом и т.п.). Дифференциация системы критериев принятия рисковых решений в разрезе отдельных направлений финансовой деятельности фирмы позволяет определить предельно допустимый уровень финансовых рисков.

Оценка исходного уровня финансового риска и возможностей его снижения, установление значений предельно допустимого уровня процедура принятия рисковых решений в общем виде сводится к двум альтернативам:

1) принятие финансового риска;

2) избежание финансового риска.

Обоснование данных альтернатив ? это довольно сложный процесс, требующий применения обширного арсенала методов и приемов.

Соблюдение третьего принципа имеет важное значение при принятии решения о передаче финансового риска. При передаче в страховую компанию важно определить приемлемое для хозяйствующего субъекта соотношение между страховым взносом и страховой суммой.

Бывают случаи, когда на предприятии устанавливается дифференциация полномочий финансовых менеджеров различного уровня управления по принятию финансовых рисков, определяющих различную степень угрозы финансовой безопасности предприятию.

Также немаловажное значение при разработке и реализации стратегии управления финансовыми рисками имеет выбор и реализация методов нейтрализации возможных негативных последствий финансовых рисков.

Цель такой нейтрализации заключается в снижения исходного уровня принятых финансовых рисков до вполне их приемлемого значения. Процесс нейтрализации вариантов негативных последствий финансовых рисков представляет разработку и осуществление предприятием конкретных мероприятий по уменьшению различных видов рисков и снижению размеров финансовых потерь.

Выводы по главе 1

В условиях современных рыночных отношений, риск ??это типичное явление, для всех хозяйственных субъектов.

Предпринимательская деятельность есть сознательное принятие риска за адекватное вознаграждение в виде прибыли. Каждая организация вынуждена принимать на себя риски для достижения своих целей, и управление финансовыми рисками призвано оптимизировать набор рисков.

Конкретные методы и приемы, которые используются при принятии и реализации решений в условиях риска, в значительной степени зависят от специфики предпринимательской деятельности, принятой стратегии достижения поставленных целей, конкретной ситуации и т.п.

Управление рисками включает их оценку, по результатам которой, можно выбрать оптимальный способ его снижения. В предпринимательской деятельности используют различные пути их снижения, такие как: приобретение допонительных фирм, компаний с хорошо налаженной системой внедрения новых технологий, нововведений, узкоспециализированных конкурентов-экспертов, использование прощлого опыта, диверсификация, лимитирование, и различные типы страхования, такие как: страховая ответственность, сострахование и перестрахование, резервирование средств.

Факторы финансового риска, обусловленные внутренней средой предприятия, могут рассматриваться посредством их разделения на несколько групп, а именно: организационные факторы (технический уровень производства, организация технологического процесса, организация системы управления финансовыми рисками) и непосредственно финансовые (обуслов- ленные характеров взаимоотношений с поставщиками ресурсов и покупателями готовой продукции и коммерческим аспектом). Финансовые факторы оказывают наиболее значимое влияние на уровень финансовых рисков предприятия. Например, источниками повышенного финансового риска в настоящее время может выступать ухудшение финансово-экономических показателей предприятия за ряд периодов и получение убытков от основной деятельности.

Финансовые риски предприятия, всегда возникают при производственно- хозяйственной деятельности, представляющие:

- риски дебиторской задолженности;

-риски кредиторской задолженности.

Особое внимание необходимо постоянно совершенствовать управление риск-менеджментом.

Риск-менеджмент представляет собой систему управления, образуемую двумя подсистемами:

-управляемой подсистемы - объекта управления,

- управляющей подсистемы - субъекта управления.

Конечная цель риск-менеджмента соответствует целевой функции предпринимательства. Она заключается в получении наибольшей прибыли при оптимальном, приемлемом для предпринимателя соотношении прибыли и риска.

Риск менеджмент состоит из стратегии и тактики управления рисками.

Стратегию управления финансовыми рисками хозяйствующего субъекта можно определить как совокупность мер, направленных на управление риском в различных хозяйственных ситуациях с учетом фактора неопределенности. Данная стратегия должна основываться на прогнозировании риска, исследовании методов его снижения и выборе наиболее адекватных способов.

Важную роль при реализации стратегии управления финансовыми рисками хозяйствующего субъекта играет разработка и внедрение системы критериев принятия рисковых решений.

Анализ факторов финансовых рисков, промышленных предприятий даёт возможность определить совокупность систематических и специфических рисков организации, что является необходимой предпосылкой эффективного управления ими.



ГЛАВА 2. УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ В ЗАО «ВОРОНЕЖСКИЙ КОМБИНАТ СТРОИТЕЛЬНЫХ МАТЕРИАЛОВ»

2.1 Организационно- экономическая характеристика ЗАО «ВКСМ»

Закрытое акционерное общество «Воронежский комбинат строительных материалов» располагается на берегу реки «Дон» вблизи Воронежа ? старого русского города с миллионным населением. Комбинат обеспечен квалифицированным персоналом (более 1000 человек), располагает свободными земельными площадями для дальнейшего развития и собственными водозаборными сооружениями, имеет хорошие подъездные железнодорожные пути и автомобильные пути, устойчивое энергоснабжение.

Предприятие имеет длительную историю своего развития.

В феврале 1951 года, в период восстановления города после Великой Отечественной Войны, было начато и в декабре 1954 года закончено строительство Воронежского завода силикатного кирпича. 14 января 1955 года Государственная комиссия подписала акт о вводе в строй действующих предприятий первой очереди завода. С этой даты и начался отсчет истории предприятия. За 55 лет своей деятельности комбинат несколько раз реконструировался и достиг производственной мощности 144 млн. шт. кирпича в год. 1 июля 2009 года состоялся запуск первой в регионе мощной линии по выпуску тротуарной плитки, которая производится методом полусухого вибропрессования на оборудовании испанской фирмы «Компакта-3000».

Юридический адрес общества: г. Воронеж, Советский р-н, ул. Тихий Дон, д. 57.

Рост ежегодных капиталовложений в модернизацию основных производственных фондов - один из главных принципов в работе компании. Предприятие по праву называют инициатором разработки прогрессивных технологий в отрасли производства строительных материалов. Отсюда и высокое качество продукции. Об этом свидетельствует успешное участие в отраслевых выставках Санкт-Петербурга, Москвы, Липецка, Краснодара, Ростова-на-Дону, Волгограда и Воронежа, позволившее комбинату значительно расширить сеть потребителей.

Сегодня ЗАО «Воронежский комбинат строительных материалов» ? одно из самых динамично развивающихся предприятий Воронежской области. Вся продукция, выпускаемая заводом, имеет сертификаты соответствия и санитарно-эпидемиологические заключения и проходит строгий контроль качества на всех этапах производства.

Предприятие относится к строительной отрасли экономики нашей страны. В настоящее время комбинат является крупнейшим производителем силикатных изделий в РФ, выпуская кирпич силикатный рядовой, лицевой, окрашенный и рустированный; газосиликатные блоки. Собственный растворно- бетонный узел обеспечивает потребность покупателей в товарном бетоне, цементном растворе и фундаментных блоках. Тротуарная плитка ЗАО «ВКСМ» активно используется в комплексной программе благоустройства города. Данное предприятие относится к производственному предпринимательству. Помимо основной деятельности предприятие занимается благоустройством собственной территории и заботой о здоровье и социальной обеспеченности своих рабочих и их родственников: построено несколько фонтанов; спортивно- оздоровительный комплекс, где присутствует тренажёрный зал, сауна, салон красоты, игровая комната и т.д.; церковь, построенная полностью из дерева;

Недавно закончилось строительство собственного бассейна, куда рабочий предприятия в свободное время может приходить и плавать бесплатно со всей своей семьёй. Также существует специальная бригада, которая занимается озеленением территории завода. На территории комбината постоянно функционирует медпункт (стоматолог, терапевт, психиатр, нарколог, рентген кабинет и т.д.), где каждый рабочий может пройти бесплатное обследование.

Предприятие заботится как об условиях труда рабочих, так и об их нравственной, творческой, физической стороны жизни, и конечно же о детях сотрудников. Ведь все выше перечисленные услуги и поездки осуществляются абсолютно бесплатно. ЗАО «ВКСМ» является средним предприятием с общей системой налогообложения. НДС чаще всего составляет 18% с проданных товаров или услуг и уменьшается на НДС, который предприятие платит своим поставщикам.

Предприятие не имеет дочерних компаний. Входит в Некоммерческое партнерство «Союз строителей Воронежской области», членами которого являются также: 42 строительно-монтажных компаний, 9 проектных организаций, 7 предприятий стройиндустрии, 1 страховая компания, 3 учебных заведения, а также правительство Воронежской области, Департамент транспорта и автомобильных дорог Воронежской области и т. д.

Структура управления является линейно-функциональной. Из за того что руководитель который стоит во главе предприятия, который выполняет основные функции управления и по всем вопросам подчиняется вышестоящему начальнику. Так получается, что руководители различных уровней соподчиняются перед друг другом. От самых высоких позиций к низким. Они одновременно осуществляют административное и функциональное управление, но в то же время составляющие предприятия несут на себе и функциональную нагрузку.

Структура управленя предприятием показана на рис. 2.1.

Структура управления является линейно-функциональной. Из-за того, что руководитель который стоит во главе предприятия, который выполняет основные функции управления и по всем вопросам подчиняется вышестоящему начальнику. Так получается, что руководители различных уровней соподчиняются перед друг другом. От самых высоких позиций к низким. Они одновременно осуществляют административное и функциональное управление, но в то же время составляющие предприятия несут на себе и функциональную нагрузку.

Центральное место в оценке финансового риска занимают анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсов при осуществлении предпринимательской деятельности.

Рисунок 2.1. Структура управления ЗАО «Воронежский комбинат строительных материалов»

2.2 Анализ системы управления финансовыми рисками в ЗАО «ВКСМ»

Для данного предприятия характерна подверженность следующим видам потерь.

1. Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования или недоиспользования производственных мощностей, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака ведет к недополучению запланированной выручки.

Вероятные потери D в этом случае в стоимостном выражении определяются по формуле:

D=О х Ц, (1)

где О - вероятное суммарное уменьшение объема выпуска продукции; Ц - цена реализации единицы объема продукции.

2. Снижение цен, по которым намечается реализовать продукцию, в связи с недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса, ценовой инфляцией приводит к вероятным потерям, определяемым по формуле:

D=Ц х О, (2)

где Ц - вероятное уменьшение цены единицы объема продукции;

О - общий объем намеченной к выпуску и реализации продукции.

3. Повышенные материальные затраты, обусловленные перерасходом материалов, сырья, топлива, энергии, ведут к потерям, определяемым зависимостью:

D=M1xЦ1+М2хЦ2+... , (3)

где M - вероятный перерасход материального ресурса; Ц - цена единицы ресурса.

4. Другие повышенные издержки, которые могут быть вследствие высоких транспортных расходов, торговых издержек, накладных и других побочных расходов.

5. Уплата повышенных отчислений и налогов, если в процессе осуществления бизнес-плана ставки отчислений и налогов изменятся в неблагоприятную для предпринимателя сторону.

Деятельность ЗАО «ВКСМ», также как деятельность любого предприятия основана на сделках, своевременное исполнение которых партнерами и контрагентами является одним из важнейших условий устойчивости и прогнозируемой работы предприятия. Поэтому риски, связанные с неисполнением хозяйственных договоров, выделяются специалистами в отдельную группу. Среди таковых можно отметить риск отказа партнера от заключения договора после переговоров, риск возникновения дебиторской задолженности, риск заключения договора с неплатежеспособным партнером, риск заключения договора на условиях, отличающихся от обычных, и пр.

К независящим от предприятия причинам возникновения данных рисков следует отнести в первую очередь непрогнозируемую неплатежеспособность хозяйствующих партнеров, так как несостоятельность одного предприятия сказывается на финансовом положении его партнеров, и т.д. по цепочке вплоть до платежеспособности рядовых покупателей, не получающих зарплату на предприятии.

Перед ЗАО «ВКСМ» стоит риск хищения интеллектуальной собственности предприятия особенно в условиях недостаточной патентной защищенности производимой продукции и технологии изготовления в России.

Рассматривая систему управления рисками, используемую на предприятии ЗАО «ВКСМ» следует выделить такие методы снижения степени риска как методы диссипации и самострахование.

Данное предприятие распределяет общий риск путем объединения с другими участниками, заинтересованными в успехе общего дела. Участниками являются физические лица, которые обязаны платить членские взносы.

Следующим методом диссипации риска, применяемым на исследуемом предприятии являются различные варианты диверсификации.

Помимо методов диссипации риска рассматриваемое предприятие использует такой метод снижения степени риска как самострахование. На предприятии создан резервный фонд. Создание подобных фондов особенно актуально в условиях кризиса неплатежей. Однако размер резервного фонда является недостаточным по сравнению с возможными потерями в результате возникновения просроченной дебиторской задолженности, неисполнения договора или возникновения непредвиденных расходов.

Кроме вышеперечисленных методов в ЗАО «ВКСМ» используется один из приемов компенсации риска - «мониторинг социально-экономической и нормативно-правовой среды». Данное предприятие приобретает различные актуализируемые компьютерные системы нормативно-справочной информации, заказывает прогнозно-аналитические исследования консультационных фирм и отдельных консультантов. Полученные в результате данные позволяют уловить новые тенденции во взаимоотношениях хозяйствующих субъектов, предусмотреть необходимые меры для компенсации потерь от изменений правил ведения хозяйственной деятельности, заблаговременно подготовиться к нормативным новшествам.

Анализируя используемую в данной организации систему управления рисками в целом, можно сказать, что, несмотря на то, что некоторые приемы снижения риска на предприятии используются довольно успешно, сама система не является полной. Так, предприятие незащищено от таких видов рисков как имущественные риски, инфляционные риски, риски изменения конъюнктуры рынка недостаточно снижены риски неисполнения договоров, возникновения дебиторской задолженности, возникновения непредвиденных потерь и т.д. Причинами такого положения является отсутствие страховой культуры, опыта и специалистов по управлению рисками, нестабильность экономической и политической ситуации, что приводит к отсутствию интереса к страхованию рисков.

Для целей изучения подверженности организации финансовым рискам целесообразно провести оценку ликвидности баланса компании и оценить вероятность банкротства по данным финансовой отчетности.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. Поэтому анализ финансового состояния с целью оценки финансовых рисков начинается с изучения состава и структуры имущества предприятия по данным актива баланса.12

Для анализа состава и структуры имущества предприятия используется аналитическая таблица.

Анализ динамики состава и структуры имущества позволяет установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества исследуемой организации и отдельных его элементов.

По данным сравнительного аналитического баланса ЗАО «ВКСМ» можно оценить изменение суммы средств, находящихся в распоряжении организации, то есть валюты баланса, путем сопоставления показателей на конец и начало анализируемого периода. Причем рост валюты баланса не всегда оценивается положительно, так как среди различных причин увеличения стоимости имущества организации важно учитывать влияние инфляции, высокий уровень которой приводит к искажению реальных показателей.

Темпы изменения валюты баланса целесообразно сопоставлять с темпами изменения выручки и прибыли (по данным отчета о прибылях и убытках). Считается, что опережающие темпы роста выручки, по сравнению с темпами роста активов баланса отражают рациональное использование средств организации.

Затем изучается структура распределения средств, то есть просчитывается доля участия каждого вида имущества в изменении общей величины активов.

Оптимальный вариант изменения стоимости и структуры активов может быть определен обоснованным ростом стоимости оборотных и основных средств при опережающих темпах роста оборотных, что ведет к увеличению их доли в валюте баланса.

Изменение валюты баланса или стоимости активов (имущества)

12 Погорелова М. Я. Экономический анализ: теория и практика: учеб. пособие / М. Я. Погорелова. - М.: ИЦ РИОР: НИЦ ИНФРА-М, 2014. - с. 94. c. 76

обеспечивается источниками, которые могут быть собственными и заемными. Соотношение между этими источниками в основном и определяет финансовое положение организации.

Изучение данных актива и пассива позволяет оценить изменение состава и мобильности средств, источники формирования имущества организации и эффективность их использования.

Рассмотрим структуру актива баланса в ЗАО «ВКСМ» за 2013-2015 гг. (таблица Приложение 1).

Наибольший удельный вес в структуре актива баланса занимают оборотные активы. Причиной превышения оборотных активов над внеоборотными служит краткосрочная дебиторская задолженность, то есть задолженность, по которой платежи ожидаются в течение 12 месяцев. Оценка статей показывает, что в 2013 году оборотные активы составили 451,6 млн руб. или 58,15 % валюты баланса, в 2014 году они выросли на 28,22 % и составили 579,1 млн руб. или 59 % валюты баланса, а в 2015 году выросли на 28,87 % и равны 746,3 млн руб. или 55,95 % валюты баланса.

Отклонение за период 2013-2014 гг., 2014-2015 гг. и 2013-2015 гг. составило 127,5 млн. руб., 167,2 млн руб. и 294,7 млн руб. соответственно. Данное изменение, а именно, рост оборотных активов обусловлено изменением таких показателей, как запасы, незавершенное производство и т. д.

В состав оборотных активов входят запасы, которые также увеличились со 149 млн. руб. в 2013 году до 214,3 млн. руб. в 2015 году. Данное увеличение составило 65,3 млн руб. или 43,79 % и свидетельствует об увеличении объема производства, что характеризует развитие и финансовое положение анализируемой организации только с положительной стороны.

Большое влияние на финансовое состояние предприятия и его производственные результаты оказывает влияние состояния производственных запасов. В целях нормального хода производства и сбыта продукции запасы оптимальны. Увеличение удельного веса запасов свидетельствует о расширении масштабов деятельности исследуемой организации, о стремлении защитить денежные средства от обесценения под воздействием инфляции.

Также происходят изменения и в статье «Налог на добавленную стоимость» следующими темпами: в 2013 году он равен 20,7 млн руб. или 2 ,67 % валюты баланса, в 2014 году - 32,8 млн руб. или 3,34 % валюты баланса, а в 2015 году - 17,3 млн руб. или 1,3 % валюты баланса. Общее отклонение говорит о том, что налог на добавленную стоимость снизился на 3,4 млн руб. или 16,47 %.

...