Дебиторская задолженность, которая входит в состав статьи «Оборотные активы» в свою очередь претерпела изменения следующего характера: увеличилась на 79% в 2014 г. по сравнению с предыдущим периодом, и на 41,9 % в 2015 году. Наличие дебиторской задолженности свидетельствует о постоянных покупателях продукции, потому что в динамике покупатели и заказчики занимают наибольший вес. На их долю приходится общее увеличение за период с 2013-2015 гг. на 193,7 млн руб.

Краткосрочные финансовые вложения выросли с 1,9 млн руб. в 2013 году до 2,2 млн руб. в 2014 году. Изменений по данной статье в 2015 году не наблюдается.

Денежные средства также изменились в сторону увеличения с 1,1 млн руб. в 2013 году до 12 ,6 млн руб. в 2015 году. Общее увеличение равно 11, 6 млн руб., что оказывает положительное влияние на динамику развития всей организации.

Также в структуре актива баланса немалое место занимают внеоборотные активы. Причиной увеличения внеоборотных активов является рост объема производства, а для этого требуется закупка нового оборудования. Данное увеличение возможно, так как на территории предприятия построены новые цеха для производства новых видов комплектующих к автомобильной технике. Доля внеоборотных активов в общем объеме в 2013 году составляет 325,1 млн руб. или 41,85 %, в 2014 году - 402 440 тыс. руб. или 41 % валюты баланса, а в 2015 году внеоборотные активы выросли до 587,6 млн руб., по отношению к 2013 году на 262,6 млн руб. В основном данное увеличение заметно за счет роста доли основных средств в общем объеме.

Основные средства увеличились с 274,9 млн руб. в 2013 году до 527,9 млн руб. в 2015 году Общее отклонение составило 253,1 млн руб. Наблюдается положительная динамика развития всего предприятия.

Небольшое изменение претерпели такие статьи как незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и прочие внеоборотные активы. Общее изменение за период 2013-2015 гг. составило 2,8 млн руб., 5,8 млн руб. и 0,8 млн руб. соответственно.

Общая динамика финансового состояния анализируемой организации говорит о том, что ЗАО «ВКСМ» завоевало свою нишу и является довольно преуспевающей организацией. Финансовое состояние оценивается как положительное, что является заслугой предприятия.

Рассмотрим структуру пассива баланса в ЗАО «ВКСМ» за 2013-2015 гг. (Приложение 2).

Наибольший удельный вес в структуре пассива баланса занимают капитал и резервы. Причиной преобладания III раздела баланса над IV и V разделами- является достаточно большой уставный капитал исследуемой организации. В 2013 году данный показатель составил 508,3 млн руб. или 65,44 % валюты баланса, в 2014 году он вырос на 57,7 млн руб. или 11,36 % валюты баланса и составил 566,1 млн руб., а в 2015 году - увеличился на 67,7 млн руб. и составил 633,8 млн руб. Общее увеличение за 2013-2015 гг. равен 125,5 млн руб. Если организация обладает достаточным капиталом, то финансовый риск минимален, что и характеризует исследуемую организацию.

Уставный капитал за весь исследуемый период не изменился и равен 417,6 млн руб., и хотя рост за исследуемый период не наблюдался, можно с большой долей уверенности сказать, что это оценивается положительно и ставится в заслугу предприятию.

Рост капитала и резервов обусловлен, главным образом, ростом нераспределенной прибыли. Данный показатель в 2014 году вырос до 47,8 млн. руб. и увеличился на 16,5 млн руб. по сравнению с 2013 годом. По отношению к 2014 году рост в 2015 году составил 66,6 млн руб. (показатель равен 114,4 млн. руб.). Добавочный и резервный капитал в своей структуре явных изменений не обусловил. Добавочный капитал за 2014-2015 гг. не изменился и составил 94,2 млн руб. Резервный капитал вырос за весь исследуемый период на 2,8 млн руб. и составил 7,5 млн руб.

Краткосрочные обязательства исследуемой организации также претерпели изменения и увеличились на 242,6 млн руб. - составили в 2015 году 489,9 млн руб. Увеличение данного раздела происходит в основном за счет кредиторской задолженности, которая в 2015 году равна 319,9 млн руб. и увеличилась по сравнению с 2013 годом на 174,6 млн руб.

Долгосрочные обязательства изменились за отчетный период в сторону увеличения. Причиной такого увеличения являются займы и кредиты. Данный факт свидетельствует о том, что в основном закупка оборудования для новых цехов производилась через кредиты. Так в 2013 году они составляли 21,1 млн руб. или 2,72 % валюты баланса. В 2014 году они выросли до 37,6 млн руб. на 16,5 млн руб., а в 2015 году они выросли до 210,3 млн руб. на 172,7 млн руб. Общее увеличение составило 189,2 млн руб.

В общем объеме долгосрочных обязательств наибольший удельный вес занимают займы и кредиты. На их долю приходится в 2013 году 17,1 млн руб., в 2014 году - 30,4 млн руб., а в 2015 году - 198,1 млн руб. Оценивается данная ситуация положительно, так как кредитные компании не будут возникать в связи с предоставлением займов непроверенным клиентам. А так, как ЗАО

«ВКСМ» уже давно на рынке строительных материалов, она не вызывает недоверия со стороны кредиторов. Данный аспект ставится в заслугу.

Общая тенденция финансового состояния анализируемой организации сводится к перспективному развитию данной организации.

Цикл поставок комплектующих составляет в среднем три месяца (исходя из имеющихся складских площадей). Из закупаемого сырья и материалов 80% являются импортными, 20% - отечественного производства.

Годовой расход запасов импортного сырья находится как произведение величины материальных затрат на долю импортного сырья (%):

Расхср.г од. ??528,8?80% ??422,5млн.руб./ год

Трехмесячный расход импортных комплектующих:

Расх3мес.

??422,5 ?105,6млн.руб./(3мес) 4

Для разработки конкретных мер по управлению финансовыми рисками организации необходимо более детально изучить ее финансовое состояние и этому помогает изучение ликвидности баланса.

Ликвидность баланса исследуемой организации характеризует способность организации гасить свою задолженность, как по общей сумме, так и по срокам наступления платежей и означает безусловную платежеспособность.

Ликвидность исследуемой организации характеризуется наличием у нее активов, достаточных для погашения обязательств.

Общеизвестно, что анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Для анализа ликвидности баланса средства актива и источники пассива подразделяются на группы по срокам поступления средств и наступления платежей. При этом средства актива подразделяются по степени убывания ликвидности (скорости обращения в денежные средства) на четыре группы. 13

Рассмотрим группировку активов по степени их ликвидности в ЗАО

«ВКСМ» за 2013-2015 гг. (таблица 2.2.1).

13 Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельно¬сти. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2012. - С. 384 - 385. C.450

Из данных таблицы 2.2.1 видно, что ведущее место среди активов занимают трудно реализуемые активы. Причиной увеличения является роста числа внеоборотных активов, так как долгосрочная дебиторская задолженность отсутствует. Их изменение происходит следующим образом: в 2013 году они равны 325,1 млн руб., в 2014 году они уже составляют 402,4 млн руб., а в 2015 году - 587,6 млн руб. Общее увеличение произошло на 0,3 млн руб. Оценивается положительно и ставится в заслугу.

Также при анализе средств по группам необходимо обратить внимание на быстро реализуемые активы. На их долю в 2013 году приходилось 2781 млн руб., в 2014 году - 352,2 млн руб. А в 2015 году они выросли до 499,9 млн руб. Общее увеличение составляет 221 млн руб. Причиной данного факта есть, в основном, увеличение краткосрочной дебиторской задолженности.

Абсолютно ликвидные активы увеличились за 2013-2015 гг. на 11,9. Увеличение происходит в основном за счет поступления денежных средств в исследуемую организацию.

Таблица 2.2.1 - Группировка активов по степени ликвидности ЗАО «ВКСМ» за 2013-2015 гг.

	Наименование активов	2013 год	2014 год	2015 год	Изменение 2013 -2015 гг.
А1	Абсолютно ликвидные активы	2,9	3,4	14,8	+ 11,9
А2	Быстро реализуемые активы	2,8	352, 2	499,9	+ 221
А3	Медленно реализуемые активы	169,7	223,5	231,6	+ 61,8
А4	Трудно реализуемые активы	325,1	402,4	587,6	+ 262,5
Итого:	776,7	981,6	1 334	+ 557,3

Рассмотрим группировку обязательств по степени срочности погашения в ЗАО «ВКСМ» за 2013-2015 гг. (таблица 2.2.2).

Для этого будут использоваться рассмотренные ранее группы обязательств П1, П2, П3, П4.

Таблица 2.2.2 - Группировка обязательств по степени срочности в ЗАО «ВКСМ» за 2013- 2015 гг.

	Наименование пассивов	2013 год	2014 год	2015 год	Изменение 2013-2015 гг.
П1	Наиболее срочные обязательства	145,3	242,8	319,9	+174,6
П2	Краткосрочные обязательства	102	135, 2	170	+68,1
П3	Долгосрочные обязательства	21,1	37,6	210,3	+189,1
П4	Постоянные пассивы	508,3	566,1	633,8	+125,5
Итого:	776,7	981,6	1 334	+557,3

По результатам проведенного анализа выявлено, что основным показателем является наиболее срочные обязательства. Их увеличение в основном зависит от увеличения доли краткосрочной кредиторской задолженности. Так, на их долю в 2013 году приходится 145,3 млн руб. В 2014 году - 242,8 млн руб., а в 2015 году они выросли до 319,9 млн руб. Изменение за 2013-2015 гг. составило 174,6 млн руб. Данный момент в финансовом состоянии организации расценивается положительно, так как оборачиваемость денежных средств происходит в течение 12 месяцев. Таким образом, у анализируемой организации появляется возможность еще более активнее реализовывать планы своей финансовой деятельности.

Условия абсолютной ликвидности: 1) 2013 год:

- А1 > П1:2,9< 145,3 (-142,4)

- А1 > П1:279 > 102 (+177)

- А1 > П1:170 > 21,11 (+148,6)

- А1 < П1:325,1< 508,3 (- 183,3)

Проведенное исследование за 2013 год свидетельствует о несоблюдении первого соотношения. Причиной данного явления является низкий показатель денежных средств по отношению к кредиторской задолженности. Так, в 2013 году денежные средства и краткосрочные финансовые вложения равны 2 921 тыс. руб.. а кредиторская задолженность составляет 145,3 млн руб. Изменение составляет 142,4 млн руб. и свидетельствует о не очень хорошем положении, так как реальные денежные средства можно уже дальше вкладывать, а задолженность еще необходимо получить. И не факт, что сроки возврата не сместятся. Данный момент не ставится в заслугу предприятию. Все остальные соотношения выполняются.

2) 2014 год:

- А1 > П1: 3,4 < 242,8 (- 239,4)

- А1 > П1: 352,2 > 135,2 (+217,1)

- А1 > П1: 223,5 > 37,6 (+185,9)

- А1 < П1: 402,4 < 566, 4 (-163,6)

Таким образом, результаты анализа условий абсолютной ликвидности в 2014 году не выполняются по первому соотношению. Причина похожа на ту, которая имела место и в 2013 году. Оценка сводится к изменению таких показателей: денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в 2014 году также ниже показателя краткосрочной кредиторской задолженности на 239,4 млн руб. Положительно не рассматривается и ставится в вину предприятию.

3) 2015 год:

- А1 > П1: 14,8 < 319,9 (- 305,1)

- А1 > П1: 499,9 > 170 (+329,9)

- А1 > П1: 231,6 > 210,3 (+21,3)

- А1 < П1: 587,6 < 633,8 (-46,1)

Проанализировав данные показатели за 2013-2015 годы можно сделать вывод, что условия абсолютной ликвидности не выдержаны ни в одном году - хотя есть определенная тенденция к ее приближению. Данный факт говорит о том, что анализируемая организация является очень перспективной и достаточно самостоятельной.

Условия текущей ликвидности (по данным 2015 года):

14,8+499,9 > 319,9 + 170

514,7 > 489,9

Условия текущей ликвидности выдерживаются, что еще раз подтверждает минимальный риск ликвидности ЗАО «ВКСМ».

Условия перспективной ликвидности выдерживаются (по данным 2015 года):

231,6 > 210,3

Общая (комплексная) ликвидность (анализируются показатели 2015 года):

- на 2014 год

L ??1,0 * 3,4 ??0,5 * 352,2 ??0,5 * 223,5 1,0 * 242,8 ??0,5 *135,2 ??0,5 * 37,6

??3,4 ??176,1 ??111,7

242,8 ??67,6 ??18,8

??291,3 ??0,88 ;

329,1

Комплексная ликвидность за 2014 год равна 0,88 и стремится к единице, что положительно характеризует развитие всей организации.

- на 2015 год

L ??1,0 *14,8 ??0,5 * 499,9 ??0,5 * 231,6 ??14,8 ??2499,7 ??115,8 ??380,6 ??1,15

1,0 * 242,7 ??0,5 *135,2 ??0,5 * 37,6

242,8 ??67,6 ??18,7

329,1

Абсолютно положительный показатель 2015 года, который равен 1,15 свидетельствует о минимальных финансовых рисках ликвидности организации. Причиной данного факта является эффективная финансовая политика.

После оценки ликвидности переходим к анализу платежеспособности. Одним из показателей, характеризующих финансовый риск предприятия,

является его платежеспособность, то есть возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Изучение платежеспособности организации позволяет соизмерить наличие и поступление средств с платежами первой необходимости.

Платежеспособность анализируемой организации характеризуется коэффициентами ликвидности, которые рассчитываются как отношения различных видов оборотных средств к величине срочных обязательств.

Каждый вид оборотных средств имеет свою ликвидность, а коэффициенты ликвидности показывают, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить в случае обращения конкретных видов оборотных средств в деньги.

В табл. 2.2.3 приведен анализ риска неплатежеспособности компании за период 2013-2015г.г.



Таблица 2.2.3 - Анализ коэффициентов ликвидности ЗАО «ВКСМ» за 2013-2015 гг.

№ п/ п	Показатели	2013 год	2014 год	Отклонение 2013-2014 гг.	2015 год	Отклонение 2014-2015 гг.	Отклонение 2013-2015 гг.
1.	Коэффициен т абсолютной ликвидности	0,01	0,00 9	- 0,001	0,03	+ 0,021	+ 0,02
2.	Коэффициен т быстрой ликвидности	1,14	0,94	- 0,2	1,05	+ 0,11	- 0,09
3.	Коэффициен т текущей ликвидности	1,82	1,53	- 0,29	1,52	- 0,01	- 0,3

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами создаёт резервный запас для компенсации убытков организации при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Запас, является гарантией для кредиторов в погашении долгов. Удовлетворяет обычно коэффициент больше 2. В нашем случае величина его составляет в 2013 году 1,82, в 2014 году 1,53 и в 2015 году 1,52, что значительно ниже нормативного уровня, причем наметилась тенденция его к снижению.

Финансовая устойчивость и уровень финансового риска предприяития во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия, в первую очередь - от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности отдельных видов активов и пассивов.

Ликвидность организации определяет ее платежеспособность. В то время финансовая устойчивость определяет стабильность работы анализируемой организации и возможность расплачиваться по своим долгосрочным обязательствам. Данное понятие финансовой устойчивости характеризует эффективность использования источников финансирования, а также защищенность интересов кредиторов и инвесторов.

К внешним факторам, влияющим на функциональную устойчивость ЗАО

«ВКСМ», относятся:

- отраслевая принадлежность - производство строительных материалов;

- структура и ассортимент выпускаемой продукции ;

- величина уставного капитала - уставный капитал равен 417,6 млн руб.;

- структура затрат и их динамика по сравнению с выручкой, а также структура имущества.

К внешним факторам относится:

- общий уровень экономического развития - в целом анализируемая организация достаточно самостоятельная и высокорентабельная по результатам выше проведенного анализа организация.

Поэтому на начальном этапе проанализируем структуру источников капитала анализируемой организации и оценим степень финансовой устойчивости и финансового риска.14 С этой целью рассчитаем следующие показатели (табл. 2.2.4).

14Мазурина, Т.Ю. Об оценке финансовой устойчивости предприятия [Текст] / Мазурина, Т.Ю // Финансы. - 2012. - № 11. - С. 64.

Таблица 2.2.4 - Показатели финансовой устойчивости и финансового риска предприятия

Наименование коэффициента	2013 г.	2014 г.	2015 г.	Откл. 2015 г. от 2013 г.
Коэффициент финансовой автономии	0,65	0,57	0,47	-0,18
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,53	0,73	1,1	0,57
Коэффициент структуры долгосрочных вложений	0,06	0,093	0,36	0,3
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0,027	0,038	0,016	-0,011
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,4	0,35	0,19	-0,21
Коэффициент обеспечения запасов собственными средствами	1,37	1,05	1,19	-0,18
Коэффициент устойчивого финансирования	0,68	0,61	0,63	-0,05
Коэффициент (индекс) постоянного актива	0,64	0,71	0,91	-0,27
Коэффициент имущества производственного	0,54	0,53	0,54	0
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,45	0,35	0,34	-0,11
Коэффициент прогнозирования банкротства	0,26	0,2	0,19	-0,07

Результаты анализа позволяют сделать вывод о том, что чтепень финансовой автономии находится на достаточно высоком уровне, но имеет тенденцию к снижению, что приводит к снижению концентрации собственного капитала.

Коэффициент соотношения заемных средств, характеризующий степень финансового риска, и долю заемных средств, привлеченных на 1 рубль собственных, возрастает с каждым годом. Так, в 2013 году он равен 0,53, в 2013 году - 0,73 и в 2015 году - 1,10. Использование заемных средств свидетельствует о гибкости организации, ее способности находить кредиты и возвращать их, то есть о доверии к ней в деловом мире, однако это означает увеличение финансового риска.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть внеоборотных активов финансируется за счет долгосрочных заемных средств. Таким образом, только 6% внеоборотных активов в 2013 году финансировалось за счет долгосрочных заемных средств. В 2014 году - 9,3 %, а в 2015 году - 36% внеоборотных активов финансируется за счет заемных средств. Это достаточно весомый и положительный момент во всей хозяйственной деятельности организации.

В результате проведенного анализа долгосрочного привлечения средств в ЗАО «ВКСМ» можно сделать вывод, что удельный вес долгосрочных обязательств в пассивах незначителен, но имеет тенденцию к увеличению. Так, в 2013 году показатель составляет 0,027, в 2014 году - 0,038, а в 2015 году -

0,16.

Коэффициент маневренности свидетельствует, что для финансирования своей текущей деятельности используется собственный капитал. В нашем исследовании рассчитанный показатель не менее 0,1, что говорит о положительной динамике развития организации.

Анализируемая организация отличается некоторой тенденцией к снижению обеспеченности запасов собственными средствами. Так, в 2013 году

– коэффициент равен 1,37, в 2014 году - 1,05 и в 2015 году - 1,19. Данные анализа показывают, что незначительная часть запасов финансируется за счет собственных источников.

По результатам проведенного анализа, можно сказать, что предприятие имеет достаточно много устойчивых источников финансирования.

В результате проведенного анализа индекса постоянного актива выявлено, что данный показатель меньше единицы. Данный факт свидетельствует о том, что все внеоборотные активы и часть оборотных активов финансируется за счет собственных средств. Такая ситуация свидетельствует о благоприятном развитии и динамике финансового состояния организации и нет никакого риска для осуществления деятельности.

Проанализировав коэффициент имущества производственного назначения, можно сказать, что за весь исследуемый период больше 50 % имущества организации участвует непосредственно в производственном процессе.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами за период 2013-2015 гг. больше 0,1. Данный факт свидетельствует о способности предприятия финансировать свою текущую деятельность за счет собственных источников, что полжительно влияет на уровень финансового риска.

Коэффициент прогнозирования банкротства за период 2013-2015 гг. изменился в сторону снижения и благополучно влияет на финансовое состояние ЗАО «ВКСМ». Причиной снижения является финансовая устойчивость и положительная динамика развития, которые свидетельствуют о том, что банкротство исследуемой организации не грозит. Положительно оценивается и ставится в заслугу.

В заключении данного раздела необходимо отметить, что финансовая устойчивость анализируемой организации достаточно высока. Данная особенность объясняется тем, что организация достаточно крупная, дееспособная, динамично развивающаяся.

2.3 Влияние системы управления финансовыми рисками в ЗАО «ВКСМ» на эффективность финанасово- хозяйственной деятельности

Обобщающая оценка финансового состояния исследуемой организации дается на основе таких результирующих финансовых показателях, как прибыль

– абсолютный показатель и рентабельность - относительный показатель.

Прибыль и рентабельность отражают эффективность процесса производства. Прибыль - это, с одной стороны, основной источник финансирования деятельности организаций, а с другой - источник доходов.

Объектом анализа, как правило, выступает бухгалтерская прибыль или убыток. Бухгалтерская прибыль или убыток представляет собой алгебраическую сумму доходов и расходов по обычным видам деятельности, прочих доходов и расходов.

Рассмотрим анализ прибыли ЗАО «ВКСМ» за 2013-2015г.г. (Приложение 3). Анализ формирования прибыли ЗАО «ВКСМ» показывает, что за период

2013-2015 гг. заметно увеличилась выручка от продажи товаров. Данный показатель в 2013 году составил 1, 377 млн руб., в 2014 году он увеличился до 1,607 млн. руб. на 229,3 млн руб. или 16, 65 %, в 2015 году выручка от продажи товаров равна 2,136 млн руб. Выручка от продажи товаров изменяется в соответствии с ростом объема производства и увеличением выпуска продукции. Данный аспект свидетельствует о положительном влиянии системы управления финансовыми рисками организации на результаты ее деятельности, т. к. от роста объема производства зависит и прибыль организации, и увеличение заработной платы работников. Данное явление ставится в заслугу организации, потому что возрастает деловая активность организации.

В соответствии с увеличением выручки от продажи товаров возрастает и ее себестоимость. Так, в 2013 году она составила 1,325 млн руб., в 2014 году - 1,528 млн руб., а в 2015 году - 1,830 млн руб. Нельзя судить о себестоимости, влияет она положительно или отрицательно в отдельности от других показателей. Данный показатель зависит от выручки и находится в норме.

Изменения валовой прибыли также зависит от выручки от продаж и выгладит следующим образом: в 2013 году - показатель равен 52 млн руб., в 2014 году - 78,9 млн руб. и в 2015 году - 305,6 млн. руб.

Прибыль от продаж увеличивается пропорционально изготовленным товарам и услугам исследуемой организации. Так, в 2013 году 38,7 млн руб., в 2014 году данный показатель увеличился до 57,8 млн руб., а в 2015 году возрос до 123,7 млн руб. Общее отклонение за период 2013-2015 гг. составило 85 млн руб.

Чистая прибыль в 2013 году равна 10,2 млн руб., в 2014 году - 23,2 млн руб., а в 2015 году произошел резкий скачок в производстве и чистая прибыль возросла до 70,1 млн руб.

Чистая прибыль говорит о том, что анализируемая организация является дееспособной и результативной.

Анализ рентабельности ЗАО «ВКСМ» рассматривается на основе следующих показателей:

1) Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE)

Rск2013 = 10 208 / 508 308 = 0,02;

Rск2014 = 23 164 / 566 043 = 0,04;

Rск2015 = 70 098 / 633 784 = 0,11

Рентабельность собственного капитала за исследуемый период изменилась в сторону роста. Причиной является невысокий уровень прибыли, которая не позволяет решать сложившиеся проблемы на предприятии в перспективе. Не ставится в заслугу могло быть и лучше положение.

2 )Коэффициент рентабельности чистых активов (ROA)

Rча2013 = 10 208 / 529 415 = 0,019;

Rча2014 = 23 164 / 603 618 = 0,038;

Rча2015 = 70 098 / 844 042 = 0,083

Полученные показатели не являются рентабельными, так как причина состоит в том, что прибыль не велика по отношению к активам. Но данный аспект нельзя считать отрицательным, но и нельзя не ставить в вину.

3 )Коэффициент рентабельности продаж (ROS)

Rпр2013 = 13 432 / 1 377 527 = 0,009;

Rпр2014 = 32 481 / 1 606 818 = 0,02;

Rпр2015 = 92 999 / 2 136 109 = 0,043.

Данный коэффициент возрастает с каждым годом. Причиной является наличие покупателей и заказчиков. Оценивается положительно и ставится в заслугу.

С помощью рассчитанных выше коэффициентов рассмотрим рентабельность в ЗАО «ВКСМ» за 2013-2015г.г. (табл. 2.3.1).

В результате проведенного анализа рентабельности ЗАО «ВКСМ» можно сделать вывод, что коэффициент рентабельности собственного капитала претерпел изменения в сторону увеличения. Так в 2013 году данный показатель равен 0,02, в 2014 году - 0,04 и в 2015 году - 0,11. Отклонение 2013-2014 гг.

составило 0,02, отклонение 2014-2015 гг. 0,07. Общее отклонение 2013-2015 гг. равно 0,09. Можно сделать вывод, что данный рост вызван увеличением чистой прибыли и соответственно увеличением собственного капитала. Данная динамика роста положительно влияет на развитие организации в целом.

Таблица 2.3.1 - Анализ рентабельности в ЗАО «ВКСМ» за 2013-2015гг.

№ п/п	Показатели	2013 год	2014 год	Отклоне ние 2013- 2014 гг.	2015 год	Отклоне ние 2014- 2015 гг.	Отклоне ние 2013- 2015 гг.
1.	Коэффициент рентабельности собственного капитала (ROE)	0,02	0,04	+ 0,02	0,11	+ 0,07	+ 0,09
2.	Коэффициент рентабельности чистых активов (ROA)	0,019	0,038	0,019	0,083	+ 0,045	0,064
3.	Коэффициент рентабельности продаж (ROS)	0,009	0,02	+ 0,011	0,043	+ 0,023	+ 0,034

Чистая прибыль каждого рубля, вложенного инвесторами в производство и в само предприятие приносит определенную прибыль. Так в 2013 году данный коэффициент равен 0,019, в 2014 году 0,038, а в 2015 году 0,083. Общее отклонение 2013-2015 гг. составило 0,064 в сторону увеличения (то есть положительный показатель). Данный аспект деятельности благоприятно влияет на динамику развития организации и привлечения новых инвесторов, которые могут вложить свои денежные средства в производство и получать определенную прибыль. Данный аспект деятельности ставится в заслугу организации, так как ни каждая организация может завоевать и получить инвестиции от инвесторов, потому что они прежде чем вложить деньги в производство, проверят всю деятельность. И если выявятся недостатки, то маловероятны денежные вливания в развитие и становление организации.

Анализ деятельности ЗАО «ВКСМ» показал, что основными видами систематических (внешних) рисков для данной компании являются:

-недостаточный рост валового внутреннего продукта;

- вмешательство государственных органов;

-слабо прогнозируемая динамика курса иностранной валюты.

Происхождение данных рисков внешнее по отношению к компании, они оказывают влияние на все предприятия отрасли, у компании практически нет возможности повлиять на вероятность их возникновения.

Особенности продукции компании таковы, что основным потребителем является строительная отрасль, либо специализированные фирмы, обслуживающие строительство. Известно, что строительство сильнее других базовых отраслей экономики страны страдает от финансового кризиса, падение объемов строительных работ и ввода жилья продолжается.

Риски системы управления в основном возникают в области линейных подразделений компании, непосредственно участвующих в реализации бизнес-процессов.

Разделим риски бизнес-процесса на группы в соответствии с основными функциями менеджмента:

· информационные риски;

· риски планирования;

· технологические риски;

· риски персонала;

· организационные риски.

По результатам проведенного анализа деятельности компании и идентификации рисков была составлена единая таблица наиболее значимых рисков (табл. 2.3.2). В дальнейшем эти данные будут использованы для составления опросных листов и качественной (экспертной) оценки рисков, составления матрицы рисков организации.

Таблица 2.3.2 - Карта рисков ЗАО «ВКСМ»

Наименование риска	Описание содержания риска для компании
Недостаточный рост или снижение ВВП	Снижение темпов строительства и объема заказов продукции, стремление строительных компаний к сокращению издержек
Вмешательство государственных органов	Изменение действующего законодательства и особенно - отраслевых стандартов
Риск планирования	Неточности в планировании производительности труда при закупке нового оборудования, приобретении производственных площадей.
Технологический риск	Нарушение технологических режимов производства продукции, ведущее к снижению ее качества.
Риски персонала	Дефицит квалифицированных кадров. Нескоординированность действий подразделений в нештатных ситуациях.
Организационные риски	Дефицит комплектующих изделий, приводящий к необходимости дробить производственные заказы
Товарный (ценовый) риск	Повышение закупочных цен на комплектующие. Снижение отпускных цен на продукцию предприятия.
Процентный риск	Снижение процентных ставок по депозитам, где находится нераспределенная прибыль организации.
Валютный риск	Неблагоприятное изменение обменного курса рубль / доллар, незапланированное увеличение себестоимости продукции.

Общая тенденция финансового состояния анализируемой организации сводится к перспективному развитию данной организации. Рассчитанные показатели финансового риска в целом находятся в пределах рекомендуемых значений.

Выводы по главе 2

Для данного предприятия характерна подверженность следующим видам потерь.

1. Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака ведет к недополучению запланированной выручки.

2. Снижение цен, по которым намечается реализовать продукцию, в связи с недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса, ценовой инфляцией приводит к вероятным потерям выручки.

3. Повышенные материальные затраты, обусловленные перерасходом материалов, сырья, топлива, энергии, ведут к потерям прибыли.

Для целей изучения подверженности организации финансовым рискам была проведена оценка ликвидности баланса предприятия.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. Поэтому анализ финансового состояния с целью оценки финансовых рисков начинается с изучения состава и структуры имущества предприятия.

Наибольший удельный вес в структуре актива баланса занимают оборотные активы. Причиной превышения оборотных активов над внеоборотными служит краткосрочная дебиторская задолженность, удельный вес которой в составе имущества предприятия сохраняется на уровне 35-37%.

Также рост оборотных активов обусловлен изменением таких показателей, как запасы, незавершенное производство.

Стоимость основных средств также демонстрирует положительную динамику, что свидетельствует о развитии производственного потенциала предприятия.Общая динамика финансового состояния анализируемой организации говорит о том, что ЗАО «ВКСМ» завоевало свою нишу и является довольно преуспевающей организацией. Финансовое состояние оценивается как положительное, что является заслугой предприятия.



ГЛАВА 3 СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ ЗАО «ВКСМ»

3.1 Способы снижения финансового риска

Для снижения рисков как элементов предпринимательской деятельности необходимы не только опыт и смекалка самих предпринимателей, но и достаточное количество финансов, которое может понадобиться для того, чтобы преодолеть последствия риска.

Так же крайне важно правильно распределить риски между контрагентами, а сами партн?ры должны проявлять максимум гибкости в ходе проведения переговоров и решении вопроса о доли риска, который они готовы принять. Виды возможных рисков включают в себя: производственный, коммерческий, финансовый (кредитный), инвестиционный, рыночный и другие.

Методы снижения риска как элемента предпринимательства могут быть следующими:

- в разработке бизнес-проекта на начальной стадии должны участвовать как профессиональные консультанты, так и компетентные партнеры;

- сопутствующие проблемы, которые могу возникнуть в ходе предпроектной деятельности, необходимо заранее предусмотреть;

- рассчитать прогноз развития рыночной конъюнктуры, а также провести маркетинговые исследования спроса на предлагаемую продукцию или услуги;

- оптимально распределить между участниками бизнес-проекта и его соисполнителями доли возможного риска;

- серьезно отнестись к процессу принятия решения и проведению профилактических мероприятий, связанных с подписанием договора страхования рисков;

- сформировать резерв необходимых средств на покрытие возможных непредвиденных расходов.

Чтобы организовать в современных условиях доходный бизнес, предприниматель должен быть хорошо профессионально подготовлен. Ему необходимы знания в таких областях, как экономика, политика, психология, юриспруденция, организация производства. Современный предприниматель должен уметь сотрудничать с учеными, специалистами по маркетингу, владельцами капитала и разными другими специалистами. Правда в ходе принятия решений могут возникать информационные перегрузки, тогда принятию решения может помешать насыщенный поток сведений или наоборот, отсутствие информации. В данном случае предпринимателям можно посоветовать использование преимуществ научного прогнозирования.

Залогом успеха для предпринимателя является принятие правильного оптимального решения, поскольку оно значительно снижает риск и позволяет получить высокий конечный результат. Такое решение должно учитывать все условия производства, чтобы быть подходящим и приемлемым для работы, а также представлять небольшую степень риска в достижении результатов бизнес-проекта. Важное место в ежедневной практике предпринимателей в последние годы занимает деятельность, направленная в сторону налоговой оптимизации. Нaлoгoвaя oптимизaция вoзмoжнa нe тoлькo oт cнижeния yплaты нaлoгoв, нo и oт их зaкoннocти и oтсyтcтвия нeгaтивныx пocлeдcтвий, кaк co cтopoны нaлoгoвых oргaнoв, тaк и пpeдпpинимaтелей.

Pассмотрим основные изменения в налоговом законодательстве РФ для индивидуальных предпринимателей, вступившие в силу с 2015 года, и сравним их с показателями 2014 года. Отметим, что платить личные страховые взносы в

ПФР и ФФОМС обязаны все индивидуальные предприниматели независимо от применяемой системы налогообложения, даже в том случае, если предприниматель не работает, но с учета в качестве ИП не снялся. Страховые взносы индивидуальных предпринимателей «за себя» в 2015 году, как и в 2014 году, по-прежнему зависят от дохода предпринимателя и размера минимальной заработной платы. Страховые взносы оплачиваются отдельно в Пенсионный фонд и на обязательное медицинское страхование. Периодичность оплаты предприниматель может выбрать сам - единовременно или частями в течение года, поэтому можно им порекомендовать при применении ЕНВД и УСН платить взносы ежеквартально, так чтобы налог мог быть уменьшен15.

Исчисленную сумму налога можно уменьшить за счет уплаченных страховых взносов: у организаций на 50%; ИП с работниками на 50%; предприниматель без наемных работников на всю сумму страховых взносов, которую он заплатил за себя.

Если годовой доход предпринимателя превысил 300 000 руб., то 1% от суммы превышения должен быть оплачен до 1 апреля. Страховые взносы «за сотрудников», которые работают у предпринимателя, в 2015 году не изменились по сравнению с предыдущим годом и составили 30% от заработной платы. Минимальный размер оплаты труда с 1 января 2015 года увеличился на 7,4% и составил 5965 руб. При этом размер фиксированных платежей индивидуального предпринимателя «за себя» неизбежно увеличился, так как взносы исчисляются с уч?том МРОТ как базового показателя.

Страховые взносы в Пенсионный фонд России в 2015 году составляют 18 610, 80 руб. (5965 руб. * 26% * 12 мес.) в случае, если годовой доход предпринимателя не превысил 300 000 руб. Взносы в Пенсионный фонд России начисляются еще дополнительно, если предприниматель за год заработал более 300 000 руб., тогда начисляется 1% от суммы превышения, но не более 148 886, 40 руб. (8 * 5965 руб. * 26% * 12 мес.)

15 http://www.kontur-normativ.ru/

Cтраховые взносы в Федеральный фонд обязательного медицинского страхования в 2015 году составили 3650,58 руб. (5965 руб. * 5,1% * 12 мес.).

Таким образом, бремя налоговых платежей у предпринимателей в 2015 году увеличилось, так как они будут уплачивать взносы в ПФР и ФОМС в общей сумме 22 261,38 руб. плюс 1% от суммы доходов, превышающей 300 000 руб. Максимальная общая сумма взносов составит 152 536,98 руб. В 2014 году общая сумма взносов составляла 20 727, 53 руб. плюс 1 % от доходов, превышающих 300 000 руб. При этом максимальная общая сумма взносов в ПФР не могла превышать 138 627,84 руб. Что касается изменений, касающихся сдачи отч?тности в фонды и администрировании страховых взносов, то работодатели ИП, у которых в штате более чем 25 человек, будут теперь сдавать отчеты в электронном виде, не округляя суммы страховых взносов. Положительным в оптимизации налогообложения можно отметить следующее: Закон №212-ФЗ п. 2 ч. 1 ст. 5 уточняет, что ИП могут не исчислять и не уплачивать взносы за отдельные периоды, в течение которых они не вели свою профессиональную деятельность. За неполный месяц профессиональной деятельности фиксированный размер взносов определяется пропорционально количеству календарных дней этого месяца (например, за период отпуска по уходу за ребенком).

В соответствии с Законом №244-ФЗ от 21 июля 2014 изменились условия применения патентной системы для ИП. Если в 2015 году предприниматель захочет вести деятельность в разных городах региона, он будет вынужден получить патент в каждом из них. С 2015 года не будет минимального размера возможного к получению годового дохода ИП на патенте. Таким образом, есть вероятность, что у некоторых ИП стоимость патента может быть уменьшена в том случае, если региональные власти установят для патента доход в меньшей сумме. ФНС в 2015 году утвердил форму заявления на получение патента, теперь она не будет произвольной. В 2015 году в Налоговом кодексе появилась новая глава 32 под названием «Налог на имущество физических лиц».

Oсновным в этом является то, что налог теперь рассчитывается не из инвентаризационной, а из кадастровой стоимости объекта. ИП, применяющие специальные налоговые режимы УСН и ЕНВД, в 2015 году, как и в 2014 году, не платят налог на имущество в отношении объектов, используемых в предпринимательской деятельности, в отличие от организаций.

Другим изменением в 2015 году стали поправки в пункт 4 статьи 346.26 НК РФ, согласно которым бизнесмену на ЕНВД придется платить налог с недвижимости. Это коснется тех предпринимателей, у кого в собственности есть административно-деловые, офисные и торговые центры, торговые комплексы и помещения в названных объектах. Это имущество вносится в специальные кадастровые списки, которые утверждает каждый регион, то есть если объект недвижимости в специальный список не внесен, то платить налог на имущество не нужно. B практике наиболее эффективные результаты могут быть получены только тогда, когда используются в комплексе различные методы снижения риска.

Cочетание их друг с другом в различных комбинациях позволяет достичь оптимальных соотношений между уровнем полученного снижения риска и необходимыми для этого дополнительными затратами. Pассмотрим в данном случае немного позабытые бартерные операции. Бартерные сделки являются актуальным методом расчета, когда дела в экономике государства начинают идти плохо, а люди начинают не доверять деньгам как универсальному средству обменного эквивалента. B законодательстве РФ такого понятия, как бартер, не существует. В Гражданском кодексе РФ предусмотрен договор мены для сделок, в результате которых происходит обмен товарами (ст. 567 Гражданского кодекса РФ).

B конце 2014 года доля бартера в расчетах, даже в малом бизнесе, была не очень большой, несмотря на то, что у многих имелись переполненные склады при недостатке денежных средств. Похоже, что компании по-прежнему считают неденежные способы расчета как крайнее средство в ряду антикризисных мер. Предприниматели подтверждают, что, несмотря на готовность инфраструктуры, бизнес, привыкший к удобным денежным расчетам, по-прежнему не желает активно участвовать в бартере, а оплата продукцией остается экзотикой.

Начиная с 2015 года количество бартерных предложений (не сделок, а заявляемых лотов-предложений) вновь начало расти, перекинувшись из отраслей, которые традиционно используют бартер (строительство, тяжелая промышленность) в другие отрасли. Рынок в течение довольно длительного времени отреагировал на эту ситуацию, создав электронные бартерные сайты, что позволяет автоматически подобрать различные схемы операций на основе обширной базы, как участвующих предприятий, так и частных лиц. Тем не менее, ожидаемое рынком бурное распространение бартера еще не произошло. Ключевое условие для распространения бартера - рост деловой активности в условиях острого дефицита средств на счетах.

Пока тенденция в монетизации российской экономики не позволяет предприятиям полностью отказаться от бартерных расчетов. Быть может, грядущий экономический крах повлечет за собой высвобождение бартера из тени, так как рынок сегодня уже становится к этому готов.

Привед?м основные результаты мониторинга количества заявок на бартер в отдельных федеральных округах России. По данным исследовательской компании «Interpoint» в Сибирском федеральном округе (Иркутск, Омск, Томск, Кемерово, Новосибирск, Красноярск) произошло увеличение бартерных предложений и цен на них, как со стороны организаций, так и частных лиц. Но, в целом, их количество значительно ниже, чем в Уральском Регионе и существенно меньше, чем в Центральном Округе. Лидеры заявок на бартер: товары легкой промышленности, металлические изделия, транспортные средства, спецтехника, запасные части. Второе место занимают стройматериалы, третье - бытовые товары. В секторе предложений частных лиц, в основном, товары широкого потребления. Здесь вступают в игру в основном излишки потребительских товаров: бытовая техника и электроника, стройматериалы, и услуги индивидуальных предпринимателей и частных лиц.

Oжидается, что в этом регионе страны к середине 2016 года будет наблюдаться значительный рост бартера. В интернете достаточно сайтов, которые предоставляют ресурсы для них, причем большинство из них бесплатно. Отметим, что большая часть сайтов появилась в сети в последние месяцы 2014 года. Бартер нового века на базе сетевых технологий обещает быть очень эффективным. В конце 2014 года наблюдался рост бартерных сделок и в Центральном Регионе. По данным мониторинга интернет-сайтов в городах Москва, Белгород, Брянск, Владимир, Воронеж, Калуга, Кострома, Курск, Липецк, Тула и других, увеличилась доля предложений на бартер товаров.

Для исследуемого предприятия можно рекомендовать следующие способы снижения рисков:

-использование страховых инструментов для защиты интеллекуальной собственности и снижения риска неисполнения договоров,

-резервирование средств для покрытия непредвиденных расходов,

-лимитирование при управлении дебиторской задолженностью и и в заемной политике.

При этом в систему лимитов рекомендуется включать: предельный размер заемных средств, максимальный размер товарного кредита, предоставляемого одному покупателю, максимальный период отвлечения средств в дебиторскую задолженность.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основании проведенных исследований выявлено, что в условиях глобализации экономики, наростание политических противоречий, связанных с принятием санкций в отношении Poссии резко меняются условия функционирования и развития российского предпринимательства. Проблема управления финансовыми рисками в деятельности предприятий приобретает особую актуальность, в связи с недостаточным финансированием устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию средств для развития, соответственно, наступление неустойчивости приводит к возникновению угроз разрушения бизнеса. Своевременное выявление факторов риска сделает бизнес более устойчивым.

Источниками повышенного финансового риска в настоящее время может выступать ухудшение финансово-экономических показателей предприятия за ряд периодов и получение убытков от основной деятельности.

Cтратегию управления финансовыми рисками хозяйствующего субъекта можно определить как совокупность мер, направленных на управление риском в различных хозяйственных ситуациях с учетом фактора неопределенности. Данная стратегия должна основываться на прогнозировании риска, исследовании методов его снижения и выборе наиболее адекватных способов.

Bажную роль при реализации стратегии управления финансовыми рисками хозяйствующего субъекта играет разработка и внедрение системы критериев принятия рисковых решений.

Oбъектом исследования в данной работе является закрытое акционерное общество «Воронежский комбинат строительных материалов». Предприятие относится к строительной отрасли экономики нашей страны. В настоящее время комбинат является крупнейшим производителем силикатных изделий в РФ, выпуская кирпич силикатный рядовой, лицевой, окрашенный и рустированный; газосиликатные блоки и другие виды продукции строительной отрасли.

Для данного предприятия характерна подверженность следующим видам потерь.

1. Снижение намеченных объемов производства и реализации продукции вследствие уменьшения производительности труда, простоя оборудования, потерь рабочего времени, отсутствия необходимого количества исходных материалов, повышенного процента брака ведет к недополучению запланированной выручки.

2. Cнижение цен, по которым намечается реализовать продукцию, в связи с недостаточным качеством, неблагоприятным изменением рыночной конъюнктуры, падением спроса, ценовой инфляцией приводит к вероятным потерям выручки.

3. Повышенные материальные затраты, обусловленные перерасходом материалов, сырья, топлива, энергии, ведут к потерям прибыли.

Для целей изучения подверженности организации финансовым рискам была проведена оценка ликвидности баланса предприятия.

Главная цель финансовой деятельности сводится к одной стратегической задаче - увеличению активов предприятия. Для этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса. Поэтому анализ финансового состояния с целью оценки финансовых рисков начинается с изучения состава и структуры имущества предприятия.

Нaибольший удельный вес в структуре актива баланса занимают оборотные активы. Причиной превышения оборотных активов над внеоборотными служит краткосрочная дебиторская задолженность, удельный вес которой в составе имущества предприятия сохраняется на уровне 35-37%. Также рост оборотных активов обусловлен изменением таких показателей, как запасы, незавершенное производство.

Cтоимость основных средств также демонстрирует положительную динамику, что свидетельствует о развитии производственного потенциала предприятия.Общая динамика финансового состояния анализируемой организации говорит о том, что ЗАО «ВКСМ» завоевало свою нишу и является довольно преуспевающей организацией. Финансовое состояние оценивается как положительное, что является заслугой предприятия.

Нaибольший удельный вес в структуре пассива баланса занимают капитал и резервы. Причиной преобладания III раздела баланса над IV и V разделами- является достаточно большой уставный капитал общества, что является залогом высокой финансовой устойчивости и минимальных финансовых рисков.

Проведенный анализ показал, что условия текущей и перспективной ликвидности выдерживаются, что еще раз подтверждает минимальный риск ликвидности ЗАО «ВКСМ».

Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности.. В нашем случае величина его составляет в 2013 году 1,82, в 2014 году 1,53 и в 2015 году 1,52, что значительно ниже нормативного уровня, причем наметилась тенденция его к снижению.

Peзультаты анализа финансовой устойчивости позволяют сделать вывод о том, чтo предприятие имеет достаточно много устойчивых источников финансирования и отличается невысоким уровнем финансового риска.

Aнaлиз фopмиpoвaния прибыли ЗАО «ВКСМ» показывает, что за период 2013-2015 гг. заметно увеличилась выручка и прибыль от продажи товаров. Дaнный acпeкт cвидeтeльcтвует о положительном влиянии системы управления финaнcoвыми pиcкaми opганизации на результаты ее деятельности. Рентабельность собственного капитала за исследуемый период изменилась в сторону роста.

B yсловиях нынешнего экономического кризиса актуальной и очень важной является тема снижения рисков как элемента предпринимательства.

Залогом успеха для предпринимателя является принятие правильного оптимального решения, поскольку оно значительно снижает риск и позволяет получить высокий конечный результат. Такое решение должно учитывать все условия производства.



СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Гражданский кодекс Российской Федерации:[от

30 ноября 1994 г. № 51-ФЗ ред. 05.05.2016] // Собрание законодательства Рос. Федерации. - 1994. - № 32. - Ст. 3301.

2. Налоговый кодекс Российской Федерации : [от 31 июля 1998 г.

№ 146-ФЗ ред. от 28.12.2015] // Собрание законодательства Рос. Федерации. - 1998. - № 31. - Ст. 3824.

3. О бухгалтерском учете: федеральный закон №402-ФЗ:[от 06.12.2011 (ред. от 04.11.2016)]

4. О формах бухгалтерской отчетности: приказ Минфина России №66н:[от 02.07.2010 (ред. от 06.04.2016)]

5. Александрова, А.В. Проблемные вопросы управления устойчивым развитием современных компаний // Российское предпринимательство. - 2013. -

№ 8 Вып. 1 (164). - С. 91.

6. Анализ финансовой отчетности: учебник / под ред. М.А. Вахрушиной, И.С. Пласковой. - М.: Вузовский учеб¬ник, 2012. - 367 с.

7. Андреева А.К., Слепнева Т.А. Влияние применения методов управления рисками на финансовые показатели компании // Инновационная наука - . 2016. № 2-1 (14). С. 22-23.

8. Антикризисное бизнес-регулирование: монография/Е.В. Арсенова, А.Н. Ряховская, С.Е Кован., Е.П. Кочетков и др.; под ред. А.Н. Ряховской. -М.: Магистр, 2011 -240 с.

...