Управление рабочим капиталом в российских публичных нефинансовых компаниях
Исследование аспектов влияния различных политик в области управления рабочим капиталом на прибыльность компании. Определение функциональной зависимости между показателем эффективности управления рабочим капиталом и эффективностью деятельности компании.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 23.10.2017 |
| Размер файла | 192,5 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
0,000
LEV
0,4204
1,63
0,103
GROWTH
-4,4394
-1,74
0,083
const
-2,4404
-2,75
0,006
Далее проведем проверку адекватности модели, а именно - оценку знаков бета-коэффициентов, полученных для каждой из переменных. В отличие от результатов, полученных на общей выборке российских публичных компаний, бета-коэффициент переменной размера компании для выборки горнодобывающих компаний - положительный. Однако в данном случае, на наш взгляд, противоречия не наблюдается, поскольку для горнодобывающих компаний потенциал интенсивного роста не имеет столь важного значения, как для компаний большинства других отраслей. В компаниях промышленного сектора инвесторы отдают предпочтение стабильным компаниям с большим объемом продаж, поскольку в большинстве случаев данные компании представляют собой компании с государственной поддержкой, или же компании, тесно сотрудничающие с органами государственной власти. Кроме того, процедура выдачи лицензий компаниям на разведку и добычу полезных ископаемых остается непрозрачной, что повышает шансы крупных игроков, обладающих переговорной властью на получение дополнительных преимуществ. А значит, небольшие компании-новички, не обладающие соответствующей поддержкой, вероятнее всего, не выдержат конкуренции и жесткого регулирования, существующего в данной отрасли и будут вынуждены рано или поздно прекратить свою деятельность. Более того, наличие нематериальных активов может оказать негативный эффект на результативность компаний (об этом также свидетельствует отрицательный бета-коэффициент для переменной GROWTH). Следовательно, экстенсивный рост для данных компаний не является негативным фактором, в этом заключается основная специфика горнодобывающей отрасли. В то же время, анализируя бета-коэффициент для переменной левериджа, как и для общей выборки, можно утверждать, что рост доли активов, финансируемых за счет долга положительно сказывается на q Тобина, поскольку стоимость заемного финансирования ниже, стоимости собственного капитала.
Таким образом, можно заключить, что тестируемая модель является адекватной ввиду соответствия полученных эмпирических оценок наблюдаемым на практике явлениям.
Что же касается интересующих нас в первух очередь переменных - ССС/100 и (ССС/100)2, то важно отметить, что первая переменная оказалась значимой на 15% уровне, в то время как вторая - на 10%. Кроме того, как и в предыдущем случае, результаты соответствуют выдвигаемой гипотезе описания взаимосвязи между исследуемыми переменными квадратичной функцией, так бета-коэффициент для CCC/100 является значимым положительным (в1 = 2,2021), а для (ССС/100)2 - значимым отрицательным (в2 = - 1,4885). Соответственно, как и было сделано ранее, данному факту может быть дана следующая интерпретация: при росте величины рабочего капитала до оптимального уровня он оказывает положительное влияние на эффективность компании, а при росте данной величины за пределы оптимального уровня - отрицательное.
При расчете критической точки, в которой достигается оптимальный результат периода оборота денежных средства для выборки компаний горнодобывающей промышленности, мы использовали формулу -в1/2в2. В результате, получили число, равное 0,7397, а с учетом того, что период оборота денежных средств для соблюдения размерности был разделен на 100, полученный результат был умножен на 100. Следовательно, оптимальная величина периода оборота денежных средств для российских публичных компаний горнодобывающей отрасли в среднем составляет приблизительно 74 дня. Стоит также отметить, данный результат соответствует выдвинутой нами ранее гипотезе о том, что в среднем оптимальный период оборота денежных средств для горнодобывающей промышленности (74 дня) будет большее оптимального периода оборота денежных средств для российских публичных компаний в целом (56 дней).
Также, важно подчеркнуть, что поскольку результат оптимального периода оборота денежных средств для компаний горнодобывающего сектора был получен по модели со случайными эффектами, он не носит условный характер, а значит, может быть перенесен на всю генеральную совокупность, которой являются все российские горнодобывающие компаний, а не только компании, торгуемые на бирже РТС-ММВБ.
Выводы
В результате проведенного нами исследования нам удалось подтвердить гипотезу о наличии квадратичной функции, описывающей взаимосвязь между периодом показателем эффективности управления рабочим капиталом и результативностью компании. В целом, результаты также свидетельствуют о том, что публичным российским компаниям, период оборота денежных средств которых находится на уровне, достаточно далеком от рассчитанного нами оптимального значения, равного 56 дням, следует обратить особое внимание на реализуемую политику управления рабочим капиталом, поскольку, с высокой долей вероятности можно заявлять, что используемые в компаниях методы, пренебрегают одним из важнейших факторов эффективности деятельности - ликвидностью или же рентабельностью. Основываясь на результатах описательной статистики, на данный момент среднее значение периода оборота денежных средств составляет 44 дня, в то время как минимальное значение отрицательное (-55 дней), а максимальное значение составляет 149 дней. Учитывая, что данная описательная статистика была сформирована по выборке, из которой были исключены выбросы, можно утверждать, что на практике множество компаний далеки от оптимума и во многих случаях в компаниях наблюдается необоснованный дисбаланс между рентабельностью и ликвидностью, который негативно отражается на эффективности их деятельности. Именно поэтому, обладая ориентиром, выраженным рассчитанным в данной работе оптимальным периодом оборота денежных средств, у российских публичных компаний появляется возможность нахождения компромисса между прибыльностью и необходимым уровнем ликвидности.
Безусловно, компании различных отраслей обладают особой спецификой деятельности, которая влияет на поддерживаемую ими величину рабочего капитала. Так, достаточно специфичной является горнодобывающая отрасль, которую, в целом можно охарактеризовать как отрасль с длительным финансовым циклом ввиду особой специфики учёта запасов в балансовом отчёте. Именно поэтому нами была выдвинута гипотеза о том, что оптимальный период оборота денежных средств для компаний данной отрасли будет выше, чем оптимальный период в среднем для российских публичных компаний. В ходе исследования, данная гипотеза была подтверждена, поскольку полученный результат оказался равным 74 дням, что почти на 20 дней больше, чем результат для общей выборки российских публичных компаний. Таким образом, данный результат также может являться надежным ориентиром для компаний горнодобывающей отрасли, главным образом, потому что он не носит условный характер, а значит, может быть распространен на все российские горнодобывающие компании, в том числе и непубличные.
Тем не менее, важно помнить, что период оборота денежных средств является одним из важных показателей, влияющих на эффективность деятельности компании, но в то же время, достижение оптимальной величины данного показателя без оптимизации других показателей, упомянутых в модели, не принесёт компаниям желаемого результата.
Кроме того, необходимо отметить, что в реальных условиях ведения бизнеса достижение оптимальной точки по большему количеству финансовых и нефинансовых показателей представляется довольно непростой задачей, поэтому в большинстве случаев целесообразнее говорить о некотором приемлемом для компаний интервале значений. Соответственно, при принятии управленческих решений полученные нами результаты следует воспринимать в качестве ориентира, к которому необходимо стремиться.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Одной из главных задач, поставленных нами в начале данного исследования, было выявление функциональной формы взаимосвязи показателей эффективности управления рабочим капиталом и результативности компании. В основе данного исследования лежала гипотеза о нелинейном характере взаимосвязи вышеуказанных показателей. Таким образом, на выборке российских компаний было доказано наличие перевернутой U-образной взаимосвязи между данными показателями, что свидетельствует о наличии оптимальной величины рабочего капитала, которая способна максимизировать эффективность деятельности компании. Вычисленные коэффициенты позволили определить оптимальный период оборота денежных средств для обеих выборок, что и являлось целью данной работы. Полученные результаты подтверждают предположение о том, что при низком уровне рабочего капитала менеджеры будут стремиться его увеличивать для поддержания роста продаж компании и получения скидки от поставщиков за своевременную оплату товара. Тем не менее, при достижении определенного уровня рабочего капитала и его дальнейшего увеличения происходит негативное влияние дополнительных инвестиций в оборотный капитал на создаваемую компанией ценность из-за дополнительных финансовых издержек, которые увеличивают вероятность несостоятельности фирмы. Так, менеджеры должны стремиться к удержанию периода оборота денежных средств на уровне, максимально близком к оптимальному и стараться не допускать значительных отклонений, способных нанести разрушающий эффект для ценности компании.
Также, в ходе выполнения поставленных в работе задач были рассмотрены основные политики в области управления рабочим капиталом - агрессивная, компромиссная и консервативная и были выделены положительные и отрицательные эффекты, связанные с вышеуказанными политиками.
Анализируя результаты, полученные по двум выборкам, стоит отметить, что выдвинутая нами гипотеза, основанная на отраслевой специфике учета запасов, о том, что оптимальный период оборота денежных средств для компаний горнодобывающей отрасли будет выше, чем для российских компаний в целом, была подтверждена.
В отличие от большинства работ в области исследования взаимосвязи управления рабочим капиталом и эффективности деятельности компаний, целью данного исследования было не столько определение характера взаимосвязи отдельных компонентов рабочего капитала и прибыльности деятельности компании, сколько определение оптимального уровня периода оборота денежных средств, который является главным показателем, отражающим эффективность политики управления оборотным капиталом. Так, полученные результаты (оптимальный период оборота денежных средств для российских публичных компаний - 56 дней, а для российских компаний добывающей промышленности - 74 дня) свидетельствуют о том, что поставленная цель была достигнута. Тем не менее, поскольку по результатам оценки трёх типов моделей для анализа панельных данных для общей выборки российских публичных нефинансовых компаний наиболее качественной оказалась модель с фиксированными эффектами, оценки, полученные с использованием данной модели результаты применимы только к компаниям, попавшим в рассматриваемую выборку и только к тому периоду времени, который был охвачен данной выборкой. Таким образом, при возникновении потребности определения оптимальной величины периода оборота денежных средства для российских непубличных компаний, следует построить новую модель для соответствующей выборки. К сожалению, несмотря на возникающий интерес сопоставления результатов для публичных и непубличных компаний, сбор необходимых данных для непубличных предприятий представляет значительные затруднения ввиду отсутствия открытого доступа к финансовой информации данных организаций. В тоже время, для горнодобывающей отрасли можно отметить, что полученные результаты могут быть распространены на всю генеральную совокупность, поскольку наилучшей с точки зрения эконометрического анализа моделью, по которой были получены данные результаты, являлась моделью со случайными эффектами, а значит, сама выборка может считаться случайной выборкой некоторой генеральной совокупности.
Таким образом, можно заключить, что в ходе работы поставленная цель была достигнута, а выдвинутые задачи решены. Поскольку в реальных условиях ведения бизнеса, достижение оптимальной величины по какому-либо из показателей представляется практически невозможным ввиду наличия сложных многогранных типов взаимосвязи различных бизнес-процессов, полученные результаты должны трактоваться как ориентиры для менеджеров, принимающих решения в области управления рабочим капиталом. Однако следует учитывать, что для повышения эффективности компаний рассмотрение вопросов управления оборотным капиталом отдельно от вопросов рентабельности и ликвидности является нецелесообразным. Кроме того, существует целый ряд переменных, которые также оказывают влияние на результативность компании, а значит, оставив их без внимания, компания не сможет достичь желаемого результата. К таким показателям для российских публичных нефинансовых компаний в ходе данного исследования были отнесены коэффициент текущей ликвидности, размер компании, рентабельность активов, а также коэффициент левериджа, отражающий долю активов, финансируемых за счет заемных средств. Для компаний горнодобывающей отрасли к важнейшим показателям, влияющим на результативность деятельности компании, помимо периода оборота денежных средств, были отнесены коэффициент левериджа, размер компании, а также коэффициент роста, отражающих долю нематериальных активов в общей величине совокупных активов. Таким образом, решения в области повышения результативности компаний предполагают всесторонний комплексный подход, а полученные нами результаты являются одной из важных составляющих данного решения. Тем не менее, при принятии управленческих решений, направленных на повышение эффективности деятельности компаний, менеджерам необходимо ориентироваться на улучшение не отдельных показателей, а отдельного набора показателей, среди которых одним из важнейших будет являться показатель эффективности управления рабочим капиталом, выраженный периодом оборота денежных средств. Однако действия, направленные на оптимизацию данного показателя без учета вышеупомянутых факторов, не принесут руководителям желаемого результата.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ
1. Загороднова, Л. В., Новиков, Н. И. Коэффициент Q-Тобина - показатель инвестиционного капитала предприятий чёрной металлургии [Журнал] // Вестник Кемеровского государственного университета. - 2014 г.. - 2 : Т. 58. - стр. 236-240.
2. Инструкция по учету запасов полезных ископаемых и по составлению отчетных балансов по формам N 5-гр и 5-гр (уголь): утверждена Министерством геологии СССР 4 ноября 1971 г. (Приложение №1 к Приказу Министерства геологии СССР от 29.11.1971 №558) [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://base.consultant.ru/cons/cgi/online.cgi?req=doc;base=ESU;n=3794 (дата обращения: 01.05.2016)
3. Кольцова, И. Как сбалансировать показатели ликвидности и рентабельности [Электронные ресурс] // Корпоративный менеджмент. - 03 05 2011 г. - Режим доступа: http://www.cfin.ru/management/finance/capital/balanced_liquidity.shtml (05.04.2016).
4. Липчиу, Н. В., Юрченко, А. А. Модели управления оборотным капиталом организаций в современных условиях [Журнал] // Научный журнал КубГАУ. - 2012 г.. - 76 (2). - стр. 1-13.
5. Привлечение иностранных инвестиций в горнодобывающую промышленность Российской Федерации [Отчет]. - [б.м.] : Кинросс, 2011.
6. Ратникова, Т. А. Анализ панельных данных в пакете "STATA" [Раздел книги] // Методические указания к компьютерному практикуму по курсу "Эконометрический анализ панельных данных". - Москва : [б.н.], 2004.
7. Afza, T., Nazir, M. Impactof Agressive Working Management Policy on Firm's Profitability [Журнал] // The IUP Journal of Applied Finance. - 2009 г.. - 8 : Т. 25. - стр. 19-30.
8. Baсos-Caballero, S., Garcнa-Teruel, P. J., Martнnez-Solano, P. Working Capital Management, Corporate Performance and Financial Constraints [Журнал] // Journal of Business Research. - 2013 г.. - 67. - стр. 332-338.
9. Blinder, A. S., Maccini, L. J. The Resurgence of Inventory Research: What Have We Learned? [Журнал] // Journal of Economic Surveys. - 1991 г.. - 4 : Т. 5. - стр. 291-328.
10. Deloof, M. Does Working Capital Management Affect Profitability of Belgian Firms? [Журнал] // Journal of Business Finance and Accounting. - 2003 г.. - 3-4 : Т. 30. - 573-588.
11. Deloof, M., Jegers, M. Trade Credit, Product Quality, and Intragroup Trade: Some European Evidence [Журнал] // Financial Management. - 1996 г.. - 3 : Т. 25. - стр. 33-43.
12. Eljelly, A. M. Liquidity-Profitability Trade off: an Empirical Investigation in an Emerging Market [Журнал] // International Journal of Commerce and Management. - 2004 г.. - 2 : Т. 14. - стр. 48-61.
13. Emery, G. A Pure Financial Explanation for Trade Credit [Журнал] // Journal of Financial and Quantitative Analysis. - 1984 г.. - 3 : Т. 19. - стр. 271-285.
14. Faulkender, M. W., Wang, R. Corporate Financial Policy and the Value of Cash [Журнал] // Journal of Finance. - 2006 г.. - 4 : Т. 61. - стр. 1957-1990.
15. Fazzari, S. M., Petersen, B. Working Capital and Fixed Investment: New Evidence of Financing Constrains [Журнал] // The RAND Journal of Economics. - 1993 г.. - 3 : Т. 24. - стр. 328-342.
16. Filbeck G., Krueger, T. Industry Ralated Differences in Working Capital Management [Журнал] // American Journal of Business. - 2005 г.. - 2 : Т. 20. - стр. 11-20.
17. Fisman, R., Love, I. Financial Dependence and Growth Revisited [Журнал] // Journal of the European Economic Association. - 2007 г.. - 2-3 : Т. 5. - стр. 470-479.
18. Garcэґa-Teruel, P.J., Martэґnez-Solano, P. Effects of Working Capital Management on SME Profitability [Журнал] // International Journal of Managerial Finance. - 2007 г.. - 2 : Т. 3. - стр. 164-177.
19. Hofer, C. W. ROVA: A New Measure for Assessing Organisational Performance [Журнал] // Advances in Strategic Management. - 1983 г.. - Т. 2. - стр. 43-55.
20. Hutchison, P. D., Farris, M. T., Anders, S. B. Cash-to-Cash Analysis and Management [Журнал] // The CPA Journal. - 2007 г.. - 8 : Т. 77. - стр. 42-47.
21. Kieschnick, R., LaPlante, M., Moussawi, R. Working Capital Management and Shareholder Wealth [В Интернете] // Social Science Research Network. - 2011 г.. - 2016 г.. - http://ssrn.com/abstract=1431165.
22. Kim, Y. H., Chung, K. H. An Integrated Evaluation of Investment in Inventory and Credit: A Cash Flow Approach [Журнал] // Journal of Business Finance and Accounting. - 1990 г.. - 8 : Т. 17. - стр. 381-390.
23. Lazaridis, I., Tryfonidis, D. Relationship Between Working Capital Management and Profiability of Listed Companies in the Athens Stock Exchange [Журнал] // Journal of Financial Management and Analysis. - 2006 г.. - 1 : Т. 19. - стр. 26-35.
24. Lee, Y. W., Stowe, J. D. Product Risk, Asymmetric Information and Trade Credit [Журнал] // Journal of Financial and Quantitative Analysis. - 1993 г.. - 2 : Т. 28. - стр. 285-300.
25. Lewellen, W. G., Badrinath, S. G. On the Measurement of Tobin's Q [Журнал] // Journal of Financial Economics. - 1997 г.. - 1 : Т. 44. - стр. 77-122.
26. Nobanee, H., Abdullatif, M., AlHajjar, M. Cash Conversion Cycle and Firm's Performance of Japanese Firms [Журнал] // Asian Review of Accounting. - 2011 г.. - 2 : Т. 19. - стр. 147-156.
27. O'Callaghan, J., Hurley, M. Mine 2015: Gloves are off [Отчет]. - [б.м.] : PwC, 2015.
28. Petersen, A. M., Rajan, G. R. Trade Credit: Theories and Evidence [Журнал] // Review of Financial Studies. - 1997 г.. - 3 : Т. 10. - стр. 661-691.
29. Praquette, L. R. Growth Rates as Measures of Financial Performance [Журнал] // Journal of Accounting Education. - 2005 г.. - 1 : Т. 23. - стр. 67-78.
30. Raheman, A., Afza, T., Qayyum, A., Bodla, M. A. Working Capital Management and Corporate Performance of Manufacturing Sector in Pakistan [Журнал] // International Research Journal of Finance and Economics. - 2010 г.. - 47. - стр. 151-164.
31. Raheman, A., Nasr, M. Working Capital Management and Profitability - Case of Pakistani Firms [Журнал] // International Review of Business Research Papers. - 2007 г.. - 1 : Т. 3. - стр. 279-300.
32. Richards, V. D., Laughlin, E. J. A Cash Conversion Cycle Approach to Liquidity Analysis [Журнал] // Financial Management. - 1980 г.. - 1 : Т. 9. - стр. 32-38.
33. Saad, N., Mohamad, N. Working Capital Management: The Effect of Market Valuation and Profitability in Malaysia [Журнал] // International Journal of Business Management. - 2010 г.. - 11 : Т. 5.
34. Schiff, M., Lieber, Z. A Model for the Integration of Credit and Inventory Management [Журнал] // The Journal of Finance. - 1974 г.. - 1 : Т. 29. - стр. 133-140.
35. Sharma, A. K., Kumar, S. Effect of Working Capital Management on Firm Profitability: Empirical Evidence from India [Журнал] // Global Business Review. - 2011 г.. - 1 : Т. 12. - стр. 159-173.
36. Shin, H., Soenen, L. Efficiency of Working Capital Management and Corporate Profitability [Журнал] // Financial Practice and Education. - 1998 г.. - 2 : Т. 8. - стр. 37-45.
37. Singh, J. P., Padley, S. Impact of Working Capital Management in the Profitability of Hindalco Industries Limited [Журнал] // The IUP Journal of Financial Economics. - 2008 г.. - 4 : Т. 6. - стр. 62-72.
38. Singhania, M., Navendu, S. J., Rohit, Y. Working Capital Management and Profitability: Evidence from Indian Companies [Журнал] // Decision. - September 2014 г.. - 3 : Т. 41. - стр. 313-326.
39. Tobin, J., Brainard, W. C. Pitfalls in Financial Model-Building [Журнал] // The American Economic Review. - 1968 г.. - 2 : Т. 58. - стр. 99-122.
40. Venkatraman, N., Ramanujana, V. Measurement of Business Economic Performance: an Examination of Method Covergence [Журнал] // Journal of Management. - 1987 г.. - 1 : Т. 13. - стр. 109-122.
41. Wang, Y. J. Liquidity Management, Operating Performance, and Corporate Value: Evidence from Japan and Taiwan [Журнал] // Journal of Multinational Financial Management. - 2002 г.. - 2 : Т. 12. - стр. 159-169.
42. Weinraub, H. J., Visscher, S. Industry Practice Relating to Aggressive Conservative Working Capital Policies [Журнал] // Journal of Financial and Strategic Desicions. - 1998 г.. - 2 : Т. 11. - стр. 11-18.
43. Wilner, S. B. The Exploitation of Relationship in Financial Distress: The Case of Trade Credit [Журнал] // The Journal of Finance. - 2000 г.. - 1 : Т. 55. - стр. 153-178.
44. Zariyawati, M., Annuar, M., Taufiq, H., Abdul Rahim, A. Working Capital Management and Corporate Performance: Case of Malaysia [Журнал] // Journal of Modern Accounting and Auditing. - 2009 г.. - 11 : Т. 5. - стр. 47-54.
Размещено на Allbest.ru
...Подобные документы
Сущность и структура оборотного капитала. Содержание и основные методы процесса управления оборотным капиталом. Анализ эффективности управления оборотным капиталом в ООО "Башкиргаз". Рекомендации по совершенствованию управления оборотным капиталом.
дипломная работа [915,7 K], добавлен 07.10.2012Политика управления собственным капиталом: сущность и этапы в современных условиях. Организационно-экономическая характеристика компании и анализ политики управления собственным капиталом. Методика расчета лизинговых платежей и амортизационных отчислений.
курсовая работа [925,7 K], добавлен 28.05.2015Определение сущности, исследование структуры и изучение методических основ управления оборотным капиталом предприятия. Комплексный анализ процесса управления оборотным капиталом ОАО "АТЗ". Меры по повышению эффективности управления оборотным капиталом.
курсовая работа [102,5 K], добавлен 05.11.2011Структура основного капитала предприятия. Кредит как форма управления основным капиталом. Финансовое состояние и организационно-экономическая характеристика общества. Резервы увеличения эффективности управления основным капиталом в ЗАО "Степное".
курсовая работа [108,4 K], добавлен 13.08.2012Системный подход к разработке механизма реализации финансовой политики в области управления оборотным капиталом на предприятии. Анализ влияния финансового цикла на рентабельность, ликвидность компании. Хозяйственная деятельность в современной организации.
курсовая работа [1,0 M], добавлен 13.05.2015Рассмотрение основных теоретико-методических принципов управления собственным капиталом предприятия. Анализ деятельности и оценка эффективности управления капиталом ОАО "Рольф". Выявление путей совершенствования структуры капитала данного предприятия.
курсовая работа [585,8 K], добавлен 16.05.2015Собственный капитал предприятия: определение и сущностные характеристики, структура. Задачи управления собственным капиталом. Организационно-экономическая характеристика ОАО "Пензпромстрой", повышение эффективности использования собственного капитала.
дипломная работа [285,1 K], добавлен 26.01.2012Анализ динамики и структуры источников финансирования, дебиторской и кредиторской задолженности предприятия, уровня рентабельности и оборачиваемости оборотных средств. Исследование проблем управления оборотным капиталом и пути его совершенствования.
курсовая работа [159,4 K], добавлен 15.06.2015Разработка модели управления организацией. Управление заемным капиталом предприятия: субъекты и объекты, банковское кредитование, политика и пути привлечения. Показатели и критерии определения эффективности управления заемным капиталом организации.
курсовая работа [56,6 K], добавлен 17.05.2011Теоретические аспекты анализа и управления оборотным капиталом предприятия. Анализ оборотного капитала ООО "Краснодарторгтехника" за 2007-2009 гг. Основные направления повышения эффективности управления, рекомендации по результатам исследования.
дипломная работа [534,4 K], добавлен 16.02.2011Сущность и классификация оборотного капитала. Политика управления оборотным капиталом, ее виды и признаки. Правила операций по покрытию финансовых потребностей. Методы расчёта собственного капитала организации и оценка эффективности управления им.
курсовая работа [69,2 K], добавлен 18.01.2014Сущность и классификация капитала, задачи управления. Структура капитала, собственный и заемный капитал. Коэффициенты финансовой устойчивости. Организация управления капиталом предприятия и контроль его движения: рекомендации по повышению эффективности.
дипломная работа [1,2 M], добавлен 28.12.2011Сущность и структура собственного капитала предприятия, механизм управления им. Источники формирования собственных финансовых ресурсов предприятия. Анализ и оценка эффективности управления собственным капиталом ООО "Лемон", пути его совершенствования.
курсовая работа [619,1 K], добавлен 15.01.2012Сущность и структура заемного капитала, показатели эффективности его использования. Организационно-экономическая характеристика предприятия ООО "Торговый дом Амикс". Основные направления совершенствования управления заемным капиталом организации.
дипломная работа [173,6 K], добавлен 09.02.2015Понятие и сущность основного капитала предприятия, анализ и оценка эффективности его использования. Финансово-экономическая характеристика предприятия ОАО "АПК КАЭС". Меры по совершенствованию управления основным капиталом в современных рыночных условиях.
курсовая работа [59,4 K], добавлен 15.01.2014Экономическое содержание и структура оборотного капитала, показатели эффективности его использования. Анализ использования оборотного капитала предприятия ООО "Инворм". Разработка рекомендаций по повышению эффективности управления оборотным капиталом.
курсовая работа [1,3 M], добавлен 02.08.2015Особенности управления собственным капиталом, под которым понимают стартовый капитал, необходимый предприятию для осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью получения прибыли. Анализ финансового состояния фирмы на примере ООО "Архимед".
дипломная работа [351,2 K], добавлен 19.10.2010Характеристика основных направлений финансовой деятельности на предприятии ООО "АльфаТрансОйл". Анализ социально-экономической деятельности российской организации. Основы управления собственным капиталом компании, привлечение инвестиций и заемных средств.
дипломная работа [113,5 K], добавлен 28.06.2014Значение и сущность оборотного капитала. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия ГУП "Фармация". Методика планирования, анализа и управления оборотным капиталом данного предприятия в части товарных запасов и применение ее на практике.
дипломная работа [1,9 M], добавлен 19.08.2011Организационно-экономическая характеристика и правовая структура ООО "ЮгПрофКомплект". Финансовые показатели деятельности предприятия. Методы управления оборотным капиталом. Анализ и оценка динамики основных средств. Оптимизация дебиторской задолженности.
дипломная работа [271,0 K], добавлен 21.04.2016
