Анализ чувствительности инвестиционного проекта

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В современных условиях для осуществления эффективной деятельности предприятия особо актуальной является проблема мобилизации и эффективного использования инвестиций. Инвестиционная активность является составной частью деловой активности хозяйствующих субъектов, включающей также производственную, инновационную, рыночную, маркетинговую и иную активность. Формирование инвестиционной привлекательности, выработка четкой стратегии инвестирования, определения ее приоритетных направлений, мобилизация всех источников инвестиций является важнейшим условием устойчивого и качественного развития предприятий в сегодняшних непростых условиях.

Именно процесс инвестирования задает фирме ритм существования на период до начала реализации нового инвестиционного проекта. Логика функционирования фирмы предстает в следующем виде: инвестиции - период роста постоянных затрат - период достижения бесприбыльного развития (порога рентабельности) - наращивание запаса финансовой прочности - новые инвестиции.

Тема исследования представленной дипломной работы является актуальной, так как деятельность любого предприятия, так или иначе, связана с вложением ресурсов в различные виды активов, приобретение которых необходимо для осуществления основной деятельности этого предприятия. Но для увеличения уровня рентабельности предприятие также может вкладывать временно свободные ресурсы в различные виды активов, приносящих доход, но не участвующих в основной деятельности. Такая деятельность фирмы называется инвестиционной.

В федеральном законе(ФЗ) Российской Федерации (РФ) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ дается следующее определение: «…инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или достижения полезного эффекта» [22].

Процесс инвестирования играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной степени определяет экономический рост государства, занятость населения и составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным осуществлением инвестирования заслуживает серьезного внимания, особенно в настоящее время.

Новизна представленной дипломной работы в том, что реализация данного проекта необходима для полноценного осуществления добычи и транспортировки продукции потребителям, за весь период эксплуатации сменной проточной части. По данным ДКС Вуктыльского газопромыслового управления ООО «Газпром добыча Краснодар» после 2021 года прогнозируется резкое снижение показателей, и только реализация проекта позволит обеспечить дальнейшую бесперебойную работу ДКС.

В данном проекте исследуется в следующие сроки в следующие сроки:

- начало исследования - 2013 (1-й расчетный год);

- окончание исследования - 2028 (16-й расчетный год).

Цель исследования заключается в оценке экономической эффективности инвестиционного проекта по реконструкции ДКС Вуктыльского газопромыслового управления ООО «Газпром добыча Краснодар».

В соответствии с поставленной целью в работе решаются следующие задачи:

- дается понятие и рассмотрены виды инвестиционных проектов;

- рассматриваются методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта;

- обобщаются нормативно-правовые основы регулирования инвестиционных проектов;

- описывается организационно-правовая характеристика предприятия;

- приводится технико-экономическое описание проекта;

- описываются методы финансирования проекта;

- рассчитываются капитальные вложения и доход от проекта;

- производится оценка экономической эффективности проекта.

Объектом исследования является дожимная компрессорная станция (ДКС) Вуктыльского газопромыслового управления ООО «Газпром добыча Краснодар».

Показатели эффективности рассчитаны на основе приростного метода - сопоставления изменений (прироста или экономии) затрат и результатов, обусловленных реализацией реконструкции (т.е. на основе приростных показателей затрат и результатов).

В качестве информационной базы исследования дипломной работы была использована современная экономическая литература отечественных авторов, раскрывающая сущность, принципы, методику экономической оценки инвестиций, а так же материалы ОАО «Газпром», в частности методики оценки экономической эффективности инвестиционных проектов, приложения к приказам, данные экономических прогнозов, и др., не являющиеся коммерческой тайной предприятия.

1. Теоретические основы оценки экономической эффективности инвестиций

1.1 Понятие и виды инвестиционных проектов

Термин инвестиции происходит от латинского слова «invest», что означает «вкладывать». Инвестиции - совокупность долговременных затрат финансовых, трудовых и материальных ресурсов в целях увеличения активов и прибыли. Это понятие охватывает и реальные инвестиции (капитальные вложения), и финансовые (портфельные) инвестиции [18].

Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко.

Реализация целей инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией для принятия решений об инвестировании. Понятие инвестиционного проекта трактуется двояко: как деятельность (мероприятие), предполагающая осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей; как система, включающая определённый набор организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, необходимых для осуществления каких-либо действий или описывающих эти действия [15].

В.В. Бочаров предлагает ещё такое определение: «Инвестиционный проект - основной документ, определяющий необходимость проведении капитального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагают ключевые характеристики проекта и финансово-экономические показатели, связанные с его реализацией» [5].

Предприятия, являясь объектами инвестирования, могут развиваться по различным направлениям: одни из них планируют разработать и организовать производство новой продукции, другие - приобрести новое технологическое оборудование и тем самым сократить текущие издержки производства, третьи - создать новую структуру сбыта продукции и построить сеть обслуживания потребителей. Несмотря на все их различия, общим для них является потребность

в инвестиционном проекте.

Инвестиционный проект можно рассматривать как комплекс взаимозависимых мероприятий, направленных на осуществление поставленных целей в условиях ограниченности различных ресурсов на протяжении ограниченного времени [8].

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Наиболее полное определение инвестиционной политике дает, пожалуй, только И. А. Бланк: «инвестиционная политика представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающуюся в выборе и реализации наиболее эффективных форм реальных и финансовых его инвестиций с целью обеспечения высоких темпов его развития и расширения экономического потенциала хозяйственной деятельности» [3].Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли [12]. В процессе выбора инвестиционной политики, необходимо, прежде всего, использовать традиционные критерии оценки инвестиционных проектов. В случае если проект им удовлетворяет, необходимо проверить, как влияет реализация данного проекта на темпы роста прибыли предприятия. В случае если реализация данного проекта снижает темпы роста, проект должен быть отвергнут [9].

Экономическая эффективность инвестиционного проекта - это категория, которая отражает соответствие между целями и интересами участников проекта и самим инвестиционным проектом в целом [6].

Инвестиционный объект - любые объекты, в которые вкладываются инвестиции. Принято такие объекты подразделять на четыре группы:

- объекты реального капитала (предприятия, иная недвижимость,

станки, оборудование и т.п.);

- финансовые средства (прежде всего, ценные бумаги, а также валюта, страховые полисы и другие финансовые инструменты);

- нефинансовые средства (драгоценные камни, драгоценные металлы,

предметы коллекционирования и др.);

- человеческий капитал (образование, переподготовка кадров, здравоохранение, и т.п.).

Существуют различные классификации инвестиционных проектов. В зависимости от признаков, положенных в основу классификации, можно выделить следующие виды инвестиционных проектов:

1) По отношению друг к другу:

- независимые допускающие одновременное и раздельное осуществление, причем характеристики их реализации не влияют друг на друга;

- взаимоисключающие т.е. не допускающие одновременной реализации. На практике такие проекты часто выполняют одну и ту же функцию. Из совокупности альтернативных проектов, может быть осуществлен только один;

- взаимодополняющие реализация, которых может происходить лишь совместно.

2) По срокам реализации (создания и функционирования):

- краткосрочные (до 3 лет);

- среднесрочные (3--5 лет);

- долгосрочные (свыше 5 лет).

3) По масштабам (чаще всего масштаб проекта определяется размером инвестиций):

- малые проекты, действие которых ограничивается рамками одной небольшой фирмы, реализующей проект. В основном они представляют собой планы расширения производства и увеличения ассортимента выпускаемой продукции. Их отличают сравнительно небольшие сроки реализации;

- средние проекты - это чаще всего проекты реконструкции и технического перевооружения существующего производства продукции. Они реализуются поэтапно, по отдельным производствам, в строгом соответствии с заранее разработанными графиками поступления всех видов ресурсов;

- крупные проекты - проекты крупных предприятий, в основе которых лежит прогрессивно «новая идея» производства продукции, необходимой для

удовлетворения спроса на внутреннем и внешнем рынках;

- мегапроекты - целевые инвестиционные программы, содержащие множество взаимосвязанных конечных проектов (могут быть международными, государственными и региональными).

4) По основной направленности:

- коммерческие проекты, главной целью которых является получение прибыли;

- социальные проекты, ориентированные, например, на решение проблем безработицы в регионе

- экологические проекты, основу которых составляет улучшение среды обитания;

5) В зависимости от степени влияния результатов реализации инвестиционного проекта на внутренние или внешние рынки финансовых, материальных продуктов и услуг, труда, а также на экологическую и социальную обстановку:

- глобальные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию на Земле;

- народнохозяйственные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в стране, и при их оценке можно ограничиваться учетом только этого влияния;

- крупномасштабные проекты, реализация которых существенно влияет на экономическую, социальную или экологическую ситуацию в отдельно взятой стране;

- локальные проекты, реализация их не оказывает влияния на ситуацию в определенных регионах и (или) городах, на уровень и структуру цен на товарных рынках.

1.2 Методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта

Методы оценки инвестиционных проектов не во всех случаях могут быть едиными, так как инвестиционные проекты весьма значительно различаются по масштабам затрат, срокам их полезного использования, а также по полезным результатам.

Методы оценки эффективности, не включающие дисконтирование, иногда называют статистическими методами оценки эффективности инвестиций. Эти методы опираются на проектные, плановые и фактические данные о затратах и результатах, обусловленные реализацией инвестиционных проектов. При использовании этих методов в отдельных случаях прибегают к такому статистическому методу, как расчет среднегодовых данных о затратах и результатах (доходах) за весь срок использования инвестиционного проекта. Данный прием используется в тех ситуациях, когда затраты и результаты неравномерно распределяются по годам применения инвестиционного проекта.

Статистические методы оценки эффективности инвестиций можно условно разделить на две группы:

- методы абсолютной эффективности инвестиций (метод, основанный на расчете сроков окупаемости инвестиций, и метод, основанный на определении нормы прибыли на капитал);

- методы сравнительной эффективности вариантов капитальных вложений (метод накопленного сальдо денежного потока (накопленного эффекта) за расчетный период; метод сравнительной эффективности - метод приведенных затрат; метод сравнения прибыли).

Дисконтирование - метод оценки инвестиционных проектов путем выражения будущих денежных потоков, связанных с реализацией проектов, через их стоимость в текущий момент времени Методы оценки эффективности инвестиций, основанные на дисконтировании, применяются в случаях крупномасштабных инвестиционных проектов, реализация которых требует значительного времени.

Метод оценки эффективности инвестиционного проекта на основе чистой приведенной стоимости позволяет принять управленческое решение о целесообразности реализации проекта исходя из сравнения суммы будущих дисконтированных доходов с издержками, необходимыми для реализации проекта (капитальными вложениями).

Чистый доход (ЧД) - это разница между суммой выручки от реализации и всеми издержками предприятия. Основной формой чистого дохода является прибыль. Чистый доход - показатель позволяет определить чистый доход инвестиционного проекта без учета фактора дисконтирования(млн.руб.), определяется суммой показателей чистого денежного потока и чистым денежным потоком накопленного итога.

ЧД дисконтированный (NPV) -- это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разницу между всеми денежными притоками и оттоками, приведенными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. Поскольку денежные платежи оцениваются с учётом их временной стоимости и рисков, NPV можно интерпретировать как стоимость, добавляемую проектом. Ее также можно интерпретировать как общую прибыль инвестора.

Комплексная оценка экономической эффективности инвестиционного проекта осуществлена на основе следующих показателей:

- Чистый приведенный эффект характеризует абсолютный результат или конечный эффект инвестиционной деятельности (в ден. ед.).

- NPV- прибыль проекта, приведенная к настоящей стоимости.

- NPV- дисконтированный показатель ценности проекта, определяемый как сумма дисконтированных значений поступлений за вычетом затрат, получаемых в каждом году в течение срока жизни проекта.

где IC - издержки по инвестиционному проекту;

CF - денежные поступления по инвестиционному проекту;

t - период поступления денежных средств или осуществления затрат по инвестиционному проекту;

n - продолжительность инвестиционного проекта.

Если: NPV0, проект следует принять.

NPV0, проект следует отвергнуть.

NPV=0, проект ни прибыльный, ни убыточный.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы NPV был положительным. При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением (при условии, что оно положительно).

Равенство нулю означает, что при осуществлении инвестиционного проекта обеспечивается уровень доходности инвестиционных вложений, равный принятой норме дисконта.

Инвестор может принять решение о реализации инвестиционного проекта с отрицательной величиной NPV, но он при этом должен сознавать, что реализация проекта не обеспечит требуемую доходность инвестиций в размере нормы дисконта, и может даже принести убыток.

Внутренний уровень доходности - это норма процента, при которой чистый приведенный эффект равен нулю или отношение поступлений к затратам по проекту равно 1.

IRR- технически представляет ставку дисконтирования, при которой достигается безубыточность проекта, означающая, что чистая дисконтированная величина потока затрат равна чистой дисконтировано величине потока доходов.

IRR - показывает ожидаемую доходность проекта, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом.

Экономический смысл: организация может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых ниже текущего значения показателя «стоимость капитала», под которой понимается либо WACC, если источник средств точно не идентефицирован, либо стоимость целевого источника. Его можно рассчитать по следующей формуле:

Если значение IRR превышает стоимость капитала, привлекаемого для финансирования проекта, то такой проект рассматривается как выгодный, и наоборот.

Внутренняя норма доходности - положительной число, такое, что NPV:

- при r=IRR обращается в ноль.

- при всех r>IRR отрицателен.

- при всех r<IRR положителен.

Большее значение IRR считается предпочтительным.

Недостаток: невозможность использования IRR в случае, когда наблюдается чередование оттока и притока капитала по инвестиционному проекту.

Определение IRR методом линейной аппроксимации выражено формулой 3.

IRR=r1+{f(r1):[f(r1)-f(r2)]}*(r2-r1)

где

r1 - более низкая ставка дисконта;

r2 - более высокая ставка дисконта;

f(r1) - NPV при более низкой ставке дисконта;

f(r2) - NPV при более высокой ставке дисконта.

Можно представить следующий алгоритм расчета:

1 Оценить ставку дисконта.

2 Рассчитать NPV потока денежных средств при выбранной ставке дисконта. Если результат положителен, необходимо выбрать большую ставку дисконта. Если результат отрицателен, необходимо выбрать меньшую ставку дисконта.

3 Пересчитывать NPV потока денежных средств до тех пор, пока его

величина не изменит знак.

4 Используя одну положительную и одну отрицательную величину NPV, рассчитать IRR по вышеприведенной формуле.

Показатель внутренней нормы доходности основывается на допущении, что денежные потоки, полученные до погашения инвестиции (истечения срока её действия), будут реинвестированы по ставке, равной внутренней норме доходности, и что она останется неизменной.

При заданной инвестором норме дохода на вложенные средства инвестиции оправданы, если внутренняя доходная норма (ВДН) равна или превышает установленный показатель. Этот показатель также характеризует «запас прочности» проекта, выраженный в разнице между ВНД и ставкой дисконтирования (в процентном исчислении). Проект экономически целесообразен в случаях, когда значение данного показателя соответствует или превышает корпоративным требованиям (%) по доходности инвестиций.

Срок окупаемости проекта - это период, в течение которого происходит возмещение первоначальных инвестиционных затрат, или количество периодов (шагов расчета, например, лет), в течение которых аккумулированная сумма предполагаемых будущих потоков доходов будет равна сумме начальных инвестиций [12].

Алгоритм его расчета выглядит следующим образом:

- Если доход распределен по годам равномерно, то срок окупаемости рассчитывается делением единовременных затрат на величину годового дохода.

- Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в течение которых инвестиции будут погашены доходом.

PP = Первоначальные инвестиции / Средние за период поступления

PP = min n, при котором

Преимущества: состоят в том, что простота расчета, что позволяет использовать его для небольших фирм с маленьким денежным оборотом, а также

для быстрого оценивания проектов в условиях дефицита ресурсов.

Недостатки такого расчета проявляются в том, что:

- не учитывает влияния доходов периодов, выходящих за пределы срока окупаемости;

- не делает различия между проектами с одинаковыми по своей сумме денежными потоками, но различными распределением этих сумм по годам.

Чем длиннее период реализации проекта до его полной окупаемости, тем выше уровень инвестиционного риска, поскольку денежные поступления удаленных от начала реализации проекта лет трудно прогнозируемы, т.е. более рискованны по сравнению с поступлениями первых лет.

CF (Cash Flow), где -- платёж через лет () и начальной инвестиции IC (Invested Capital) в размере чистый дисконтированный доход рассчитывается по формуле:

где -- ставка дисконтирования.

В обобщенном варианте, инвестиции также должны дисконтироваться, так как в реальных проектах они осуществляются не одномоментно (в нулевом периоде), а растягиваются на несколько периодов. Расчёт чистого дисконтированного дохода (ЧДД) -- стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временномй стоимости денег. Если ЧДД больше 0, то инвестиция экономически эффективна, а если ЧДД меньше 0, то инвестиция экономически невыгодна (то есть альтернативный проект, доходность которого принята в качестве ставки дисконтирования требует меньших инвестиций для получения аналогичного потока доходов).

С помощью ЧДД можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим ЧДД). Но все же для сравнительного анализа более применимыми являются относительные показатели. Применительно к анализу инвестиционных проектов таким показателем является внутренняя норма доходности.

В отличие от показателя дисконтированной стоимости при расчете чистого дисконтированного дохода учитывается начальная инвестиция. Поэтому формула чистого дисконтированного дохода отличается от формулы дисконтированной стоимости на величину начальной инвестиции .

Внутренняя норма доходности (англ. internal rate of return, общепринятое сокращение -- IRR (ВНД)) -- это процентная ставка, при которой чистая приведённая стоимость (NPV) равна 0. NPV рассчитывается на основании потока платежей, дисконтированного к сегодняшнему дню.

В табличных процессорах в состав финансовых функций входит функция для вычисления внутренней нормы доходности. В OpenOffice.org Calc для вычисления внутренней нормы доходности применяется функция IRR. Можно определить IRR с помощью опции «Подбор параметров» Microsoft Excel или OpenOffice.org Calc.

Индекс рентабельности (доходности) инвестиций (англ. PI от англ. Profitability Index) рассчитывается как отношение суммы дисконтированных денежных потоков к первоначальным инвестициям:

PI = ? NCF/I

NCF(net cash flow)-чистые денежные потоки(дисконтированные) I-инвестиции где NCF=CFn/(1+r)^n.

Несложно заметить, что при оценке проектов, предусматривающих одинаковый объем первоначальных инвестиций, критерий PI полностью согласован с критерием NPV.

Таким образом, критерий РI имеет преимущество при выборе одного проекта из ряда имеющих примерно одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций. В данном случае выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений. В связи с этим данный показатель позволяет ранжировать проекты при ограниченных инвестиционных ресурсах.

К недостаткам метода можно отнести его неоднозначность при дисконтировании отдельно денежных притоков и оттоков.

PI > 1 -- проект следует принять PI < 1 -- отвергнуть PI = 1 -- ни прибыли, ни убытков.

Срок окупаемости служит для определения степени рисков реализации проекта и ликвидности инвестиций. Различают простой срок окупаемости и динамический. Простой срок окупаемости проекта - это период времени, по окончании которого чистый объем поступлений (доходов) перекрывает объем инвестиций (расходов) в проект, и соответствует периоду, при котором накопительное значение чистого потока наличности изменяется с отрицательного на положительное. Расчет динамического срока окупаемости проекта осуществляется по накопительному дисконтированному чистому потоку наличности. Дисконтированный срок окупаемости в отличие от простого учитывает стоимость капитала и показывает реальный период окупаемости.

Окупаемость капитальных вложений может быть использована как показатель сравнительной эффективности капитальных вложений при выборе их оптимального варианта. Разные варианты решения данной экономической задачи -- развития отрасли, предприятия и т. д. -- обычно требуют различных капитальных вложений и текущих затрат, причём варианты, требующие больших вложений, имеют меньшую себестоимость (если вариант с большими капитальными вложениями имеет и большую себестоимость, то он явно невыгоден). Для выбора оптимального варианта проводится попарное сравнение вариантов по капитальным вложениям и текущим затратам. Определяется по произвольно выбранной паре лучший вариант, дающий меньший срок окупаемости. Затем «цепным» методом этот лучший вариант сопоставляется с любым следующим, вновь определяется лучший из двух и т. п., пока не будет найден лучший вариант из всех рассмотренных. В результате такого сравнения устанавливается сравнительная эффективность вариантов по соотношению разности капитальных вложений и разности текущих затрат.

При большом количестве вариантов расчёт делается обычно не по окупаемости капитальных вложений, а по минимуму приведённых затрат, причём в качестве норматива применяется величина, обратная сроку окупаемости. Если речь идёт о замене существующей техники, то её показатели рассматриваются как один из сравниваемых вариантов.

- инвестиционно - привлекательными являются проекты, индекс доходности которых больше 1, доли;

- максимальная отрицательная наличность (МОН) - показатель позволяет представить размер потерь, которые может понести инвестор в случае отказа от реализации проекта в тот момент, когда были произведены основные капитальные вложения, а положительные потоки еще не были сгенерированы, млн.руб.

1.3 Нормативно-правовые основы регулирования инвестиционной деятельности

Федеральное законодательство, регулирующее инвестиционную деятельность с участием Российской Федерации, субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, можно разделить на два блока: законодательство, регулирующее инвестиционную деятельность в целом, и законодательство, регулирующее непосредственно бюджетные инвестиции.

Первый из этих блоков начал формироваться раньше и на сегодняшний день включает в себя Федеральные законы:

- от 26 июня 1991 г. № 1488-1 «Об инвестиционной деятельности в РСФСР»;

- от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»;

- от 09 июля 1999 г. № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации».

Предметом регулирования этих законов являются правовые основы осуществления инвестиционной деятельности, формы и методы ее государственного регулирования, правовое положение инвесторов (включая иностранных). Согласно первоначальной редакции Закона «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» 1991 г. инвестициями признавались «денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта». В 2003 г. в это определение были внесены определенные коррективы, которые не изменили его сути. В частности, из перечня возможных видов «вложений» были исключены кредиты. Кроме того, целями осуществления инвестиций признается получение прибыли или достижение положительного социального эффекта, тогда как раньше эти цели должны были сочетаться. Практически в том же виде (с некоторыми незначительными отличиями) определение инвестиций включено и в законы «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» и «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Предметом регулирования Закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (далее - Закон 39-ФЗ) являются инвестиции в форме капитальных вложений, под которыми понимаются «инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».

Государственное регулирование инвестиционной деятельности согласно Закону 39-ФЗ осуществляется в двух формах: создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности и прямое участие государства в инвестиционной деятельности. Перечисленные в законе методы создания благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности носят весьма абстрактный характер, например: совершенствование системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений; защита интересов инвесторов; принятие антимонопольных мер и пр.

В статье 12 Закона 39-ФЗ содержится перечень форм прямого участия государства в инвестиционной деятельности, который включает:

- разработку, утверждение и финансирование инвестиционных проектов за счет средств бюджетов;

- формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для государственных нужд;

- предоставление на конкурсной основе государственных гарантий по инвестиционным проектам за счет средств бюджетов;

- размещение на конкурсной основе средств бюджетов для финансирования инвестиционных проектов на возвратной и срочной основах с уплатой процентов за пользование ими, либо на условиях закрепления в государственной собственности соответствующей части акций создаваемого акционерного общества, которые реализуются через определенный срок на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов;

- вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;

- предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов).

Чтобы еще более сузить круг инвестиционных проектов, которым оказывается государственная поддержка, в Федеральном законе от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ введено понятие «приоритетного инвестиционного проекта», под которым понимается инвестиционный проект, «суммарный объем капитальных вложений, в который соответствует требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации». Согласно закону, приоритетным инвестиционным проектам гарантируется стабильность режима налогообложения и иных условий инвестиционной деятельности, установленных законодательством на момент начала реализации проектов, в течение срока их окупаемости, но не более семи лет с начала их реализации. Аналогичная норма содержится в Законе «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации». Однако на практике указанные нормы не реализуются, так как Правительством Российской Федерации не утверждены критерии включения инвестиционных проектов в перечень приоритетных.

Помимо общих актов, регулирующих инвестиционную деятельность, на федеральном уровне действует законодательство, регулирующее собственно бюджетные инвестиции. Почти все акты этой категории, за исключением Бюджетного кодекса Российской Федерации, являются подзаконными.

Положения Закона 39-ФЗ в части регулирования бюджетных инвестиций основаны на положениях Бюджетного кодекса Российской Федерации.

Порядок рассмотрения и утверждения целевых программ регулируется статьей 179 Бюджетного кодекса Российской Федерации, согласно которой долгосрочные целевые программы разрабатываются органом исполнительной власти, органом местного самоуправления и подлежат утверждению соответствующим законодательным (представительным) органом. Формирование перечня долгосрочных целевых программ осуществляется соответствующим органом исполнительной власти (местного самоуправления) в соответствии с прогнозом социально-экономического развития и определяемыми на основе этого прогноза приоритетами. Долгосрочная целевая программа, предлагаемая к утверждению и финансированию за счет бюджетных средств, должна содержать:

- технико-экономическое обоснование;

- прогноз ожидаемых социально-экономических (экологических) результатов реализации указанной программы;

- наименование заказчика указанной программы (которым может быть орган государственной власти или орган местного самоуправления для муниципальных целевых программ);

- сведения о распределении объемов и источников финансирования по годам;

- другие документы и материалы, необходимые для ее утверждения.

Более детально порядок разработки и реализации федеральных целевых программ и межгосударственных целевых программ, в осуществлении которых участвует Российская Федерация, регулируется Постановлением Правительства Российской Федерации от 26 июня 1995 г. № 594 «О реализации Федерального закона „О поставках продукции для федеральных государственных нужд"». Согласно Постановлению, целевая программа представляет собой увязанный по ресурсам, исполнителям и срокам осуществления комплекс научно-исследовательских, опытно-конструкторских, производственных, социально-экономических, организационно-хозяйственных и других мероприятий, обеспечивающих эффективное решение задач в области государственного, экономического, экологического, социального и культурного развития Российской Федерации.

В работе с целевыми программами выделяются следующие этапы:

- отбор проблем для программной разработки;

- принятие решения о разработке целевой программы и ее формирование;

- экспертиза и оценка целевой программы;

- утверждение целевой программы;

- управление реализацией целевой программы и контроль за ходом ее выполнения.

Регулирование инвестиций в непрограммной форме в Бюджетном кодексе Российской Федерации не предусмотрено.

Помимо собственно бюджетных инвестиций, из бюджетов всех уровней осуществляются расходы на поддержку частных инвестиционных проектов. Специальной регламентации порядка их осуществления действующее бюджетное законодательство также не содержит, а потому расходование средств на соответствующие цели подчиняется общим установленным Бюджетным кодексом Российской Федерации правилам осуществления расходов в различных формах. Среди этих форм можно выделить бюджетные кредиты, субсидии, субвенции и вложения бюджетных средств в уставной капитал юридических лиц.

«Методика оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в форме капитальных вложений» (далее Методика) разработана в соответствии с поручением Председателя Правления ОАО «Газпром» (далее Общества) А.Б. Миллера (резолюция 01-2938 от 10.11.2007) и договором на выполнение научно-исследовательских работ №1176-08-5 от 05.12.2008.

Методика содержит принципиальные положения оценки экономической эффективности инвестиционных проектов в форме капитальных вложений за счет собственных средств ОАО «Газпром».

При разработке Методики учтены основные положения «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов» (вторая редакция), утвержденных Министерством экономики Российской Федерации. Министерством финансов Российской Федерации, Государственным комитетом Российской Федерации по строительной, архитектурной и жилищной политике (21.06.1999г. № ВК 477) [26].

2. Технико-экономическое обоснование проекта

2.1 Организационно-правовая характеристика предприятия

Вуктыльское ГПУ является филиалом Общества с ограниченной ответственностью «Газпром добыча Краснодар» Открытого акционерного общества «Газпром», входит в Единую систему газоснабжения и действует в составе единого технологического комплекса в соответствии с Уставом Общества.

Полное официальное наименование управления: Вуктыльское ордена Трудового Красного Знамени газопромысловое управление. Сокращенное наименование Управления: Вуктыльское ГПУ.

Вуктыльское ГПУ - Филиал ООО «Газпром добыча Краснодар» состоит на налоговом учете в Межрайонной ИНФС №3 по Республике Коми по месту нахождения Вуктыльского ГПУ, в связи с этим присвоен код причины постановки - 110702001.

Местонахождение Вуктыльского ГПУ: Республика Коми, город Вуктыл.

Почтовый адрес: ул. Пионерская, 4, г. Вуктыл, Республика Коми, 169570.

Управление является филиалом Общества и не является юридическим лицом по действующему законодательству Российской Федерации.

Управление не имеет расчетного (текущего, корреспондентского) счета.

Управление не является самостоятельным налогоплательщиком. Расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами осуществляет Общество в соответствии со своей Учетной политикой.

Управление осуществляет реализацию продукции (работ, услуг) от имени и в интересах Общества.

Вуктыльское ГПУ осуществляет свою производственную деятельность на территории Республики Коми в городах Вуктыл, Печора и подчиненных им территориях.

Целью деятельности управления является добыча газа, газового конденсата и нефти, обеспечение надежного функционирования систем подготовки углеводородного сырья к транспорту для обеспечения сырьем Сосногорского газоперерабатывающего завода Общества, с наименьшими материальными трудовыми и финансовыми затратами.

В соответствии с основной целью Управление осуществляет следующие виды деятельности:

- добыча и подготовка к транспорту газа, газового конденсата и нефти;

- транспортировка газа, конденсата, нефти и метанола по межпромысловым и межцеховым трубопроводам;

- хранение конденсата, широкой фракции углеводородов, пропана в резервуарных парках и складах;

- эксплуатация газо-, нефте-, конденсато-, метанолопроводных систем;

- обеспечение устойчивого газоснабжения потребителей;

- строительно - монтажные, ремонтно - строительные, наладочные и проектно - сметные работы;

- строительство, реконструкция, ремонт и эксплуатация зданий и сооружений;

- техническое обслуживание, диагностика и ремонт скважин, газоперекачивающего, перерабатывающего, энергомеханического, насосно - компрессорного, технологического оборудования, контрольно - измерительных приборов, автоматизированных систем управления и телемеханики, металлорежущих станков, аппаратов на объектах добычи и перекачки, в том числе в категорированных взрывоопасных и пожароопасных помещениях;

- реализация газа, пропана и конденсата;

- организация и осуществление работ, связанных с капитальным ремонтом объектов производственного и непроизводственного назначения;

Принцип построения организационной структуры Вуктыльского ГПУ базируется на рациональной организации производства и труда работников. Организационная структура управления в полной мере определяет разграничение функций между подразделениями, подчиненность и связи подразделений управления, их взаимодействие в общей системе управления, устраняет дублирование в работе.

Таблица 1 - Среднесписочная численность работников ООО «Газпром добыча Краснодар» на 31 ноября 2012 года

Численность	Плановая численность на 31.11.2012	Фактическая численность на 31.11.2012	Изменения
			абсолютные	относительные
служащие	304,5	300,5	-4	98,69
рабочие	906,5	891,5	-15	98,35

Из таблицы 1 видно, что фактическая численность персонала на предприятии не соответствует плановой на данный период, наблюдается нехватка персонала, имеется нехватка служащих на 4 человека, нехватка рабочих составляет 15 человек.

Предприятия Вуктыльского газопромыслового управления разрабатывают четыре месторождения на территории Республики Коми в Вуктыльском и Печорском районах:

- Вуктыльское нефтегазоконденсатное;

- Западно-Соплесское нефтегазоконденсатное;

- Югидское нефтегазоконденсатное;

- Печорокожвинское газоконденсатное.

Месторождения являются сырьевой базой для Сосногорского газоперерабатывающего завода.

Эксплуатационный фонд управления - более 200 скважин.

2.2 Технико-экономическое описание проекта

Дожимная компрессорная станция (ДКС) предназначена для компримирования газа, добываемого на Вуктыльском нефтегазоконденсатном месторождении (НГКМ) и его подачи в магистральный газопровод Вуктыл-Ухта для транспортировки на Сосногорский газоперерабатывающий завод (ГПЗ).

Реконструкцию дожимной компрессорной станции (ДКС) Вуктыльского газопромыслового управления ООО «Газпром добыча Краснодар» (далее ВГПУ) предусматривается осуществлять последовательным переоснащением существующих центробежных компрессоров по трем ступеням сжатия, без прекращения ее эксплуатации и сокращения подачи сырьевого газа на Сосногорский ГПЗ. Последовательность и технологические решения по реконструкции ДКС обеспечивают на период переоснащения каждой ступени безостановочную работу станции, при этом необходимые режимы работы дожимной компрессорной станции обеспечиваются последовательной работой существующих и реконструированных ступеней сжатия.

В настоящем проекте предполагается, что разработаны технологические решения реконструкции ДКС с установкой в существующие корпуса центробежных компрессоров высоконапорных СПЧ (сменной проточной части) для организации новой технологической схемы (далее 3х2) компримирования газа, то есть в три ступени сжатия по два работающих агрегата.

Технологическими решениями для реализации варианта работы в три ступени сжатия по 2 рабочих агрегата ГТН-6 в ступени (схема 3х2) предусматривается установка в существующие корпуса ЦБК высоконапорных СПЧ разработки ОАО «Компрессорный комплекс», номинальные параметры которых представлены в таблице 2, а так же приведено сравнение старых (заменяемых) и новых (заменяющих) сменных проточных частей.

Таблица 2 - Технические характеристики сменных проточных частей компрессоров

Параметр	Ед. измерения	Ступень сжатия
		1	2	3
		Старая СПЧ	Новая СПЧ	Старая СПЧ	Новая СПЧ
1	2	3	4	5	6	7
Тип СПЧ		Н-6-9-2,2	Н-6-9-2,2М	Н-6-18-2,2	Н-6-19-2,2	Н-6-39-2,2
Производительность приведённая к 0,1013 МПа, и 288,15 К	млн. м3/сут	2,3	3,3	2,3	3,3	2,8
Объемная производительность	м3/мин	410	580	220	285	111
Температура на стороне всаса	К	283	283	303	303	303
Давление на стороне всаса	МПа	0,38	0,38	0,75	0,82	1,73
Давление на стороне нагнетания	МПа	0,88	0,78	1,76	1,86	3,82
Политропный КПД	%	77	77	77	77	77
Потребляемая мощность	МВт	3	4,3	3,2	4,5	3,9
Частота вращения ротора	об/мин	6000	6000	5950	5950	6100

Как видно из представленной таблицы, производительность новых СПЧ первой и второй ступени существенно выше старых. Так объемная производительность на первой ступени возрастает с 410 до 580 м3/мин, а на второй ступени - с 220 м3/мин до 285 м3/мин.

Исходные данные для расчетов по данному проекту представлены в таблицах 3, 4, 5, 6, 7 и 8.

Таблица 3 - Количество ГПА

Показатели	Единица измерения	Расчетные значения
Количество ГПА
До реконструкции, в том числе:	ед.	30
ДКЦ 1	ед.	8
ДКЦ 2	ед.	9
ДКЦ 3	ед.	13
После реконструкции, в том числе:	ед.	16
ДКЦ 1	ед.	7
ДКЦ 2	ед.	3
ДКЦ 3	ед.	6

По данным таблицы 3 видно, что после реконструкции количество ГПА сократилось с 30 единиц до 16.

В таблице 4 представлено количество газа, используемого на технологи ческие и собственные нужды предприятия.

Таблица 4 - Газ, используемый на технологические и собственные нужды

Показатели	Единица измерения	Расчетные значения	Примечание
Удельный расход на 1 ГПА	на 1000м3	1,8182	Фактические данные ВГПУ
Цена	руб/тыс.м3	2989,38	Прейскурант № 04-03-28. «Внутренние расчетные (оптовые) цены на газ и внутренние расчетные тарифы на услуги по транспортировке и хранению газа для организаций ОАО «Газпром»»

Данная таблица показывает цены руб/тыс.м3 на газ по прейскуранту.

В таблице 5 представлено количество электроэнергия, масло, метанол для нужд предприятия.

Таблица 5 - Электроэнергия, масло, метанол

Показатели	Единица измерения	Расчетные значения	Примечание
Тариф на электроэнергию	руб./кВт*час	3,38327	Приказ Службы Республики Коми по тарифам от 19.12.2012г
Удельный расход масла на 1 ГПА	т/1000м3	0,00056	Фактические данные ВГПУ
Стоимость масла ТП-22	руб/т	31033,64
Удельный расход метанола	г/1000м3	231,17	Фактические данные ВГПУ
Стоимость метанола	руб/т	6 868,54	Прейскурант № 12-03 "Внутренние расчетные цены на углеводородное сырье, стоимость услуг по его переработке для заключения договоров между ОАО "Газпром" и дочерними обществами"

Из таблицы 5 имеем данные о планируемых затратах на топливо и электроэнергию.

Таблица 6 - производственный персонал

Показатели	Единица измерения	Расчетные значения	Примечание
Среднемесячная заработная плата производственных рабочих			Данные о среднемесячной зарплате прияты являются коммерческой тайной и приняты условно
- основное производство	руб.	50 000,0
- вспомогательное производство	руб.	50 000,0
Численность производственного персонала
- "без проекта"	чел.	136
- основное производство	чел.	85
- вспомогательное производство	чел.	51
- "с проектом"	чел.	96
- основное производство	чел.	45
- вспомогательное производство	чел.	51

По данным проекта видно, что численность персонала с проектом, сократилась на 40 единиц.

Таблица 7 - Текущий и капитальный ремонт ДКС

Показатели	Единица измерения	Расчетные значения	Примечание
1	2	3	4
Капитальный ремонт на ДКС
- вариант "без проекта"	млн.руб.	82,29
- вариант "с проектом"
От вновь вводимых основных производственных фондов	%	0,5	с коэффициентом от 1,05 до 1,15
Текущий ремонт и текущее обслуживание объектов ДКС
- вариант "без проекта"	млн.руб.	12,027
- вариант "с проектом"	%	0,1	от вновь вводимых ОПФ

Налоги и платежи сведены в таблицу 8.

Таблица 8 - Налоги и платежи

Показатели	Единица измерения	Расчетные значения	Примечание
Страховые взносы			Установленная величина на 2013 г - 568 тыс.руб.
- отчисления в пределах установленной величины	%	30
- отчисления сверх установленной величины	%	10
Налог на прибыль	%	20	Глава 25 НК РФ
Налог на имущество	%	2,2
НДПИ на газ среднегодовое значение	руб/1000м3	602
газ 1 полугодие 2013 г	руб/1000м3	582	НК РФ
газ 2 полугодие 2013 г	руб/1000м3	622	НК РФ
НДПИ на конденсат	руб/т	590	НК РФ
НДПИ на нефть	руб/т	5346,91	НК РФ (средневзвешенное значение за год)
Расходы на транспортировку газа до СГПЗ	руб./1000м3	58,0	* данные приняты условно (в пределах сложившихся расходов предприятия)
Расходы на транспортировку ЖУВ до СГПЗ	руб./т	1398,7	проиндексировано в цены 2013г
Расчетные индексы-дефляторы
2011 к 2012		1,078
2012 к 2011		1,077

Принимаемая расчетная продолжительность строительства составляет 12 месяцев.

В результате расчетов (Приложение Е) получены следующие показатели экономической эффективности проекта, представленные в таблице 9.

Таблица 9 - Экономические показатели проекта

<...

№ п/п	Наименование показателей	Единица измерения	"без проекта"	"с проектом"	изменение
1	Капитальные вложения, в том числе:	млн.руб.		2 576,56
	НДС	млн.руб.		393,04
2	Эксплуатационные расходы	млн.руб.	47 260,93	76 963,64	29 702,71
3	Производственные расходы	млн.руб.	41 441,18	64 342,65	22 901,47
4	Амортизационные отчисления	млн.руб.		2 094,38
5	Налоги, относимые на себестоимость	млн.руб.	4 307,01	7 477,74	3 170,73
6	Налог на прибыль	млн.руб.	6 082,59	11 059,20	4 976,61
7	Выручка	млн.руб.	77 673,89	132 259,66	54 585,77
8	Чистый денежный поток	млн.руб.	25 843,11	47 196,54	21 353,43
9	Чистый доход инвестиционного проекта	млн.руб.			21 353,43
10	Чистый дисконтированный доход инвестиционного проекта	млн.руб.			6 617,44
11	Внутренняя норма доходности	%			27,22
12	Недисконтированный период окупаемости	лет			8,38
13	Дисконтированный период окупаемости	лет			8,90
14	Индекс доходности

Подобные документы

• Оценка степени риска при привлечении заемных средств для реализации инвестиционного проекта

  Оценка возможности риска при привлечении средств для реализации инвестиционного проекта строительного комплекса зданий ОАО "ИПСП". Определение ожидаемого дохода от реализации проекта. Расчет экономической эффективности капитальных вложений в проект.
  
  дипломная работа [117,5 K], добавлен 06.07.2010
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Этапы разработки и критерии инвестиционного проекта. Выбор ставки дисконтирования при оценке. Методы расчета чистой дисконтированной стоимости, индекса рентабельности и срока окупаемости инвестиций, внутренней нормы рентабельности, учётной нормы прибыли.
  
  курсовая работа [823,5 K], добавлен 20.09.2015
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Расчет движения денежных потоков и оценка эффективности инвестиционного проекта с помощью программы MS Excel. Расчет коэффициента дисконтирования и индекса рентабельности инвестиций. Анализ чувствительности NPV проекта к изменениям ключевых переменных.
  
  контрольная работа [4,0 M], добавлен 02.05.2011
  

• Выбор инвестиционного проекта

  Учет начальных капитальных вложений, выгоды от проекта, ставки дисконтирования при выборе инвестиционного проекта. Создание фонда инвестирования, получение прибыли как движущий мотив и цель капиталовложений, соотношение прямых и косвенных инвестиций.
  
  контрольная работа [32,0 K], добавлен 12.05.2010
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта производства полиэтилен ОАО "Нижнекамскнефтехим"

  Инвестиции, их роль и функции в условиях рыночной экономики России. Экономическая оценка реализации проекта по производству полиэтилена. Анализ рисков инвестиционного проекта. Основные факторы риска. Анализ чувствительности инвестиционного проекта.
  
  дипломная работа [758,7 K], добавлен 30.11.2010
  

• Анализ эффективности инвестиционного проекта по приобретению мини-пекарни

  Сущность современной методики экономической эффективности инвестиций. Факторы неопределенности и риска при оценке эффективности инвестиционного проекта и способы минимизации их влияния. Расчет операционной деятельности и прибыли инвестиционного проекта.
  
  курсовая работа [314,7 K], добавлен 08.12.2012
  

• Анализ эффективности инвестиционного проекта (на примере ОАО "ТАНЕКО")

  Изучение этапов оценки эффективности инвестиционного проекта создания Комплекса НПиНХЗ в Нижнекамске. Определение связи между типом инвестиций и уровнем риска. Обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений.
  
  дипломная работа [597,9 K], добавлен 24.11.2010
  

• Экономическая оценка инвестиционного проекта по внедрению нового оборудования на предприятие

  Экономическое обоснование и разработка инвестиционного проекта по замене изношенного оборудования на мебельной фабрике. Выбор источников финансирования инвестиционного проекта. Расчет планируемой прибыли и убытков, анализ чувствительности проекта.
  
  курсовая работа [1,3 M], добавлен 22.03.2015
  

• Инвестиционный проект и источники его финансирования

  Сущность инвестиционного проекта, его разделы. Классификация инвестиционных проектов с релевантными денежными потоками. Оценка эффективности инвестиционного проекта ЗАО "KVINT". Расчет его чистой текущей стоимости, оценка чувствительности и риска.
  
  курсовая работа [423,6 K], добавлен 27.01.2016
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Экономическая сущность и жизненный цикл инвестиционного проекта. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиционных проектов. Понятие о неопределенности и риске, основные методы оценки риска. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений.
  
  курсовая работа [3,2 M], добавлен 08.09.2015
  

• Разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности (на примере ООО "Юниорстрой")

  Методика оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Понятие денежного потока. Анализ инвестиционной привлекательности ООО "Юниорстрой". Выбор оптимального источника финансирования инвестиционного проекта. Расчёт простой нормы прибыли.
  
  дипломная работа [1,1 M], добавлен 17.09.2012
  

• Методы оценки критических точек в анализе чувствительности инвестиционного проекта

  Отбор показателей при формировании инвестиционной стратегии организации. Методы, основанные на применении концепции дисконтирования. Анализ инвестиционной стратегии предприятия на примере ООО "Швея". Расчет чувствительности инвестиционного проекта.
  
  курсовая работа [660,2 K], добавлен 26.09.2014
  

• Оценка целесообразности инвестиций в реализацию инвестиционного проекта

  Расчет средневзвешенной стоимости инвестиционных ресурсов. Определение доходности инвестиционного проекта. Оценка эффективности участия в проекте предприятия-проектоустроителя. Анализ ликвидности, платежеспособности и безубыточности капитальных вложений.
  
  курсовая работа [2,2 M], добавлен 01.05.2015
  

• Оценка финансовой устойчивости инвестиционного проекта

  Теоретические аспекты определения эффективности инвестиционного проекта. Показатели оценки финансовой надежности проекта и методика их определения. Краткая характеристика инвестиционного проекта. Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.
  
  курсовая работа [161,2 K], добавлен 23.01.2009
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Технико-экономическая характеристика предприятия, факторный анализ прибыли от продаж и рентабельности собственного капитала. Анализ относительных показателей платежеспособности. Расчет денежного потока и ставки дисконтирования инвестиционного проекта.
  
  курсовая работа [60,7 K], добавлен 05.11.2010
  

• Разработка инвестиционного проекта и его обоснование

  Сущность инвестиций и инвестиционного плана. Методы оценки эффективности инвестиционного проекта. Текущее финансовое и экономическое состояние предприятия, целесообразность внедрения инвестиционного проекта ООО "Аптека "Фарма-Плюс", оценка эффективности.
  
  курсовая работа [58,7 K], добавлен 24.08.2011
  

• Оценка эффективности инвестиционного проекта

  Разработка плана движения денежных средств по реализации инвестиционного проекта по расширению производства. Определение динамических показателей экономической эффективности совокупных инвестиционных затрат проекта. Расчет справедливой стоимости акции.
  
  контрольная работа [27,2 K], добавлен 07.04.2015
  

• Оценка показателей экономической эффективности инвестиционного проекта "Производство ЖБК" (на примере ОАО "Завод ЖБК" г. Чусового)

  Структура и организационно-правовая форма предприятия. Состав его основных производственных фондов. Расчет основных показателей экономической эффективности инвестиционного проекта с применением приема дисконтирования. Анализ точки безубыточности.
  
  курсовая работа [113,0 K], добавлен 29.12.2014
  

• Расчет прибыли инвестиционного проекта

  Определение величины сложной процентной ставки инвестиционного проекта. Что относится к притокам (оттокам) денежных средств от инвестиционной деятельности. Основные преимущества чистой текущей стоимости. Расчет чистой среднегодовой прибыли по проекту.
  
  контрольная работа [323,2 K], добавлен 29.03.2011
  

• Оценка экономической эффективности инвестиционного проекта по созданию поста диагностики, ремонта и обслуживания электронных систем автомобилей

  Характеристика инвестиционного проекта, его цель и содержание. Понятие, виды и методы оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Оценка экономической эффективности проекта по созданию поста диагностики электронных систем автомобилей.
  
  курсовая работа [225,4 K], добавлен 23.04.2013
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам