Финансовая система Российской Федерации

Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

Финансовая система РФ -- совокупность различных сфер и норм финансовых отношений, каждая из которых характеризуется особенностями в формировании и использовании фондов денежных средств, различной ролью в общественном воспроизводстве. Финансовая система РФ включает в себя:

1. Государственную бюджетную систему;

2. Внебюджетные специальные фонды;

3. Государственный и банковский кредит (все вышеозначенные институты относят к централизованным финансам, которые используются для регулирования экономики и социальных отношений на макроуровне);

4. Фонды страхования (имущественного и личного);

5. Финансы хозяйствующих субъектов и отраслей, относящиеся к децентрализованным финансам, которые используются для регулирования и стимулирования экономики и социальных отношений на микроуровне.

Возглавляет систему финансовых органов РФ Министерство финансов РФ, которое является исполнительным органом, обеспечивающим проведение единой финансовой, бюджетной, налоговой и валютной политики и осуществляющим общее руководство организацией финансов в РФ. Функции финансовой деятельности выполняют также органы государственного управления РФ и субъектов РФ. Система финансово-кредитных органов -- система органов, специально созданная для управления финансами и осуществления контроля в данной сфере (в неё входят Министерство финансов РФ и финансовые органы субъектов РФ).

Центральный банк РФ является органом государственного управления и осуществляет государственное руководство в области банковской деятельности.

Счетная палата РФ является органом финансового контроля за своевременным исполнением всех статей федерального бюджета. Федеральное казначейство контролирует проведение бюджетной политики в целом. Федеральная налоговая служба входит в систему центральных органов государственного управления. Таможенная служба является источником пополнения государственной казны, и возглавляет её ФТС РФ. Финансовые институты:

1. Бюджетные фонды (БФ).

2. Внебюджетные фонды ВБФ.

3. Децентрализованные Фонды (ДФ).

4. Страховые фонды.

5. Государственный и муниципальный кредит.

6. Валютно-денежная система (ВДС).

7. Финансы предприятий различных форм собственности.

Финансовые ресурсы коммерческой организации -- ??? совокупность денежных доходов, поступлений и накоплений коммерческой организации, используемых для обеспечения ее деятельности, развития организации или сохранения ее места на рынке, а также для решения нек????ых социальных задач.

Источники финансовых ресурсов при создании коммерческой организации. В момент создания коммерческой организации формируются: уставный капитал (складочный капитал -- у товариществ, паевой фонд -- у производственных кооперативов, уставный фонд -- у унитарного предприятия) за счет взносов учредителей. Уставные (складочные) капиталы товариществ и обществ с ограниченной ответственностью разделены на доли, уставные капиталы акционерных обществ -- на акции; ??????????енно они формируются за счет взносов учредителей и участников на приобретение данных долей и акций. Уставный капитал может быть оплачен в денежной форме и другим имуществом. Отдельные виды деятельности предусматривают правовое регулирование доли уставного капитала в денежной форме (например, банковская деятельность). Паевой фонд производственного кооператива формируется за счет паев участников, к????ые также могут быть в денежной и неденежной форме. Уставный фонд унитарного предприятия образуется за счет капитальных расходов бюджета ??????????ующего уровня, а также непосредственной передачей зданий, сооружений, оборудования, земельных участков. При ???м российским законодательством запрещено совместное участие Российской Федерации, субъекта Российской Федерации, муниципального образования в создании одного предприятия. В качестве источников финансовых ресурсов в момент создания организации рассматривается именно денежная часть оплаты уставного капитала (складочного капитала, уставного или паевого фонда).



1. Источники финансовых ресурсов в процессе функционирования коммерческой организации

1. Основным источником формирования финансовых ресурсов коммерческой организации будет выручка от реализации товаров (работ, услуг), ??????щихся к уставной деятельности ???й организации. Увеличение выручки от реализации продукции -- одно из главных условий роста финансовых ресурсов коммерческих организаций. Такое увеличение может быть определено ростом выпуска и продаж товаров (работ, услуг), а также ростом цен и тарифов. В условиях конкуренции и эластичного спросатрадиционно связь между данными двумя факторами обратно пропорциональная: поднятие цены может привести к сокращению объема продаж, и наоборот. Стоит сказать, для максимизации прибыли коммерческая организация вынуждена искать оптимальное соотношение между ценой и объемом производства. Структура выручки от реализации определяется производительностью труда, трудоемкостью и капиталоемкостью производства, наличием современных технологий, позволяющих экономно использовать различные виды ресурсов.

2. Деятельность коммерческой организации также связана с реализацией имущества, когда морально (иногда и физически) устаревшее оборудование и другое имущество продаются по остаточной стоимости, реализуются запасы сырья и материалов. Доля данного источника в общей сумме источников финансовых ресурсов коммерческой организации зависит от множества факторов: вида деятельности организации (например, высокотехнологичное, наукоемкое производство требует постоянного обновления оборудования), конкретной ситуации (организация может продавать часть имущества для погашения кредиторской задолженности). Сегодня в условиях постоянного совершенствования информационных технологий практически все организации обновляют компьютерную технику и программное обеспечение к ней, реализуя выбывающее имущество.

3. В процессе деятельности коммерческая организация получает не только выручку от реализации, но и внереализационные доходы. К таким доходам ??????тся: поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование денежных средств и другого имущества (включая проценты по предоставленным организацией займам, проценты по банковским депозитам и т.д.); поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам); прибыль, полученная в результате совместной деятельности по договору простого товарищества; штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; поступления в возмещение причиненных организации убытков (включая страховые возмещения); прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и депонентской задолженности, по к????ым истек срок исковой давности; курсовые разницы по операциям в иностранной валюте; сумма дооценки активов.

Внереализационные доходы разных организаций не совпадают по составу. К примеру, если в уставе одной организации сдача имущества в аренду признается как уставная деятельность, то ??????????ующие поступления арендной платы будут учитываться как выручка от реализации. В случае если арендная деятельность в уставе организации не предусмотрена, то поступление арендной платы классифицируется как внереализационный доход.

Факторами, влияющими на долю внереализационных доходов в источниках финансовых ресурсов коммерческой организации, будут степень дифференциации ее активов, доходность вложений в данные активы, степень надежности хозяйственных связей с поставщиками и покупателями и др. В условиях частого нарушения обязательств партнерами по сделкам организация может получать значительные суммы штрафов, пеней, неустоек, предусмотренных данными договорами. Стоит сказать - полнота поступления финансовых санкций зависит также от квалифицированности юридической службы организации при подготовке ??????????ующих договоров, а также в необходимых случаях -- при судебных разбирательствах.

4. Отметим тот факт - что в современных условиях часть финансовых ресурсов коммерческой организации привлекается за счет ее участия на финансовом рынке как заемщика и эмитента. Важно заметить, что одно из важнейших значений финансового рынка -- расширение возможностей хозяйствующих субъектов в выборе источников формирования финансовых ресурсов.

Действующей коммерческой организацией (акционерным обществом) денежные средства на финансовом рынке могут привлекаться за счет дополнительной эмиссии акций. В последнее время среди крупнейших российских эмитентов (Газпром, Газинвест, Сибнефть, МТС, Вимм-Билль-Данн, Альфабанк, Сбербанк и др.) получила распространение практика привлечения средств и на долговых началах -- путем выпуска облигаций (так называемые «корпоративные облигации») или долгосрочных векселей. При ???м следует иметь в виду, что дополнительная эмиссия и выпуск долговых ценных бумаг ориентируются не только на национальных, но и на иностранных инвесторов (многие из названных эмитентов выпускают ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, к????ые котируются на крупнейших мировых фондовых биржах).

Высокий размер ссудного процента, жесткие требования к обеспечению делают недоступным для многих коммерческих организаций банковский кредит как источник формирования финансовых ресурсов.
Стоит отметить, что особенно сложна ситуация для малых и средних предприятий. Сегодня действует несколько программ (в т.ч. в рамках займа Европейского банка реконструкции и развития) для обеспечения доступности банковских кредитов для малого и среднего бизнеса. Важно заметить, что однако, при всем этом ???т источник формирования финансовых ресурсов незначителен по объему для малых и средних предприятий.

Привлечение средств на финансовом рынке коммерческой организациитрадиционно связано с реализацией ее крупных инвестиционных проектов, в т.ч. с расширением деятельности организации.

Значимость источников финансовых ресурсов коммерческой организации, связанных с функционированием финансового рынка, определяется инвестиционной привлекательностью данной организации, ее организационно-правовой формой (привлечение средств со всех сегментов финансового рынка возможно только акционерным обществом), уровнем доходности на финансовом рынке. Коммерческие организации учитывают также, что при росте заемных источников формирования финансовых ресурсов растет риск неплатежеспособности, а следовательно, потери финансовой устойчивости.

5. Средства из бюджетов поступают коммерческим организациям в рамках государственной поддержки их деятельности (см. гл. 5 учебника Финансовое регулирование социально-экономических процессов). В условиях рыночных преобразований удельный вес бюджетных средств в источниках финансовых ресурсов предприятий существенно снизился. Важно заметить, что однако, при всем этом коммерческие организации могут получать бюджетные средства в форме субвенций и субсидий, инвестиций, бюджетных кредитов из бюджетов разных уровней. Предоставление бюджетных средств коммерческим организациям носит строго целевой характер итрадиционно осуществляется на конкурсных началах. Иногда бюджетные средства трудно выделить из других источников финансовых ресурсов коммерческой организации. Так, бюджетные средства, поступающие в форме оплаты государственного или муниципального заказа, отражаются как выручка от реализации.

6. Финансовые ресурсы могут формироваться за счет поступлений от основных («материнских») компаний, учредителя (учредителей). В процессе функционирования коммерческой организации ей могут поступать средства от учредителя (учредителей), например, при принятии решения об увеличения уставного капитала. В холдингах, финансово-промышленных группах перераспределение средств носит обычно систематический и сложный характер: от головной компании -- другим участникам, и наоборот, а также между участниками. Функционирование межотраслевых и внутриотраслевых фондов НИОКР также построено на перераспределении средств между организациями -- участниками создания таких фондов.

Структура всех источников формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций в Российской Федерации приведена на рис. 7.1. Данные диаграммы свидетельствуют о том, что при большом разнообразии таких источников наибольший удельный вес занимает выручка от реализации продукции (работ и услуг).

За счет перечисленных источников формируются следующие формы и виды финансовых ресурсов коммерческой организации: денежные доходы; денежные накопления; денежные поступления.

1. Денежные доходы коммерческой организации -- ???:

· прибыль от реализации товаров (работ, услуг);

· прибыль от реализации имущества, сальдо внереализационных доходов и расходов.

Прибыль от реализации товаров (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации (уменьшенная на величину налога на добавленную стоимость, акцизов и других аналогичных налогов) и затратами на производство товаров (работ или услуг). Отметим тот факт - что в современной финансовой отчетности различают валовую прибыль (выручка от реализации «минус» затраты без управленческих и коммерческих расходов) и прибыль (убыток) от продаж (с учетом управленческих расходов):

1. Выручка от реализации («минус» НДС, акцизы и другие аналогичные платежи)

2. Себестоимость проданных товаров (работ или услуг) (без учета управленческих и коммерческих расходов)

3. Не стоит забывать, что валовая прибыль (стр. 1 -- стр. 2)

4. Управленческие и коммерческие расходы

5. Прибыль (убыток) от продаж (стр. 3 - стр. 4)

Прибыль от реализации имущества определяется как разница между выручкой от реализации имущества и расходами, связанными с такой реализацией.

Наконец, сальдо (прибыль или убыток) по внереализационным операциям определяется как доходы, полученные от таких операций, уменьшенные на расходы, связанные с их осуществлением.

Прибыль будет важнейшим показателем финансово-хозяйственной деятельности организации, анализ ее абсолютной величины, динамики, соотношения с затратами или выручкой от реализации используется для оценки финансового состояния организации, в т.ч. при принятии решения об инвестициях, банковском кредите.

2. Денежные накопления как форма финансовых ресурсов представлены амортизацией, резервными и другими фондами, образованными за счет прибыли прошлых лет.

Как известно, стоимость основных фондов и другого амортизируемого имущества переносится на стоимость вновь созданной продукции (товаров, услуг) постепенно, накапливаясь для их дальнейшего воспроизводства. Этот процесс сопровождается путем регулярных амортизационных отчислений. Существует несколько способов начисления амортизации. Стоит сказать, для бухгалтерского учета применяются такие методы, как:

· линейный;

· уменьшения остатка;

· списания стоимости по суммам чисел лет срока полезного использования;

· списания стоимости пропорционально объему продукции работ (услуг).

Для налогообложения амортизируемое имущество объединяется в десять групп в зависимости от сроков полезного использования (ст. 258 НК РФ). К зданиям, сооружениям, передаточным устройствам срок полезного использования к????ых 20 лет и выше, применяется линейный метод начисления амортизации. К остальным объектам основных фондов в налоговых целях коммерческая организация имеет право выбора метода начисления амортизации между линейным и нелинейным. В отношении отдельных объектов амортизируемого имущества могут применяться поправочные коэффициенты (2-3) (ст. 259 НК РФ).

Исходя из всего выше сказанного, мы приходим к выводу, что удельный вес денежных накоплений, связанных с амортизацией, в составе финансовых ресурсов определяется стоимостью и видом амортизируемого имущества, временем его эксплуатации, выбранными методами начисления амортизации.

Соотношение между прибылью (как суммарной величины прибыли от реализации товаров (работ, услуг), прибыли от реализации имущества и сальдо внереализационных доходов и расходов) и амортизацией как основными видами финансовых ресурсов коммерческой организации наглядно показано.

За счет отчислений от прибыли у коммерческой организации могут формироваться резервные фонды: для осуществления погашения долговых обязательств, для компенсации ущерба, произошедшего в результате непредвиденных событий (см. гл. 3 учебника Управление финансами). Отметим, что термин «фонд» в данном случае -- условное название, так как накопление обычно происходит не на отдельном банковском счете, а за счет сохранения или увеличения несни-жающегося остатка средств на основном счете (или основных счетах) организации.

3. Денежные поступления выступают в виде бюджетных средств; средств, привлеченных на финансовом рынке; средств, поступающих в порядке перераспределения от основной («материнской») компании, от вышестоящей организации, за счет внутри- и межотраслевого перераспределения.

3. Формы и виды финансирования организаций, собственный и заемный капитал

Форма финансирования	Краткая характеристика
СОБСТВЕННЫЕ ИСТОЧНИКИ
Уставный капитал	Сумма средств, инвестированная в коммерческую организацию, принимающими на себя коммерческий риск вкладчиками (учредителями либо совладельцами), и предназначенная для обеспечения уставной деятельности. В зависимости от формы организации хозяйственной деятельности может иметь различный вид и особенности формирования (акционерный капитал, складочный капитал)
Добавочный капитал	Не связанные с хозяйственной деятельностью источники, увеличивающие собственные средства организации. К ним относятся, в частности: превышение суммы средств, полученных в результате реализации акций над их номинальной стоимостью; результаты переоценки активов организации по рыночной стоимости и т. п.
Нераспределенная прибыль	Часть прибыли (общего финансового результата хозяйственной деятельности), оставшаяся после того, как произведены все обязательные изъятия, - уплата налога на прибыль, выплата дивидендов, отчисления на прочие нужды и т.п. Нераспределенная прибыль формируется нарастающим итогом в течение всего периода деятельности организации и при ее ликвидации подлежит распределению между учредителями (акционерами, участниками). За счет этого источника (финансового ресурса) обычно покрываются убытки организации.
Фонды денежных средств	В настоящее время эта форма финансирования деятельности (форма финансовых ресурсов) законодательно установлена как необходимая для организаций с высоким уровнем рыночного риска - банков, страховых организаций и т. п. Ее основное назначение - снижение финансового риска хозяйственной деятельности; за счет подобных источников компенсируются убытки, возникающие при динамическом изменении ситуации на финансовых рынках, обеспечивается защита интересов контрагентов (в первую очередь вкладчиков банков либо клиентов страховых компаний). Коммерческие организации, для которых не установлена обязательность формирования такого источника, могут формировать его по своему усмотрению. В качестве примеров подобных ресурсов можно привести: резервы по сомнительным долгам; резервы под обесценение ценных бумаг
ПРИВЛЕЧЕННЫЕ (ЗАЕМНЫЕ) ИСТОЧНИКИ
Ссуды, займы и кредиты	Наиболее распространенный источник финансовых средств. В зависимости от срока привлечения подразделяются на долгосрочные (сроком более 12 месяцев) и краткосрочные (сроком до 12 месяцев). Предоставляются на условиях возвратности, срочности и платности. Наиболее распространены следующие виды этой формы финансирования: банковские ссуды и кредиты; облигационные займы; вексельные кредиты
Товарный (коммерческий) кредит	Форма финансирования организации со стороны контрагента, не являющегося финансовой организацией. Для этой формы не обязательно условие платности. Чаше встречается в виде реализации товаров (работ, услуг) с последующей оплатой (в кредит) - товарный кредит. Условия подобного финансирования устанавливаются по соглашению сторон и существенно отличаются от условий финансирования, предлагаемых финансовым рынком
Бюджетное финансирование	Эта форма финансирования деятельности наиболее характерна для государственных предприятий - для них она представляет основной источник финансовых ресурсов. Для негосударственных организаций бюджетное финансирование может встречаться в формах дотаций (при выпуске социально значимой продукции), субсидий, целевого финансирования, государственного заказа

2. Финансовые рынки. Формы доступа организаций к финансовым рынкам

Финансовый рынок- это рынок финансовых ресурсов, выполняющий роль посредников между владельцами денежных средств и их конечными пользователями. Элементами финансового рынка являются: национальная и иностранная валюта, золото, драгоценные металлы, ссудный капитал (кредиты), ценные бумаги. На этом рынке происходит денежный обмен, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль на этом рынке играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Классификация финансовых рынков представлена на рис. 8.



Рис. 1. Классификация финансовых рынков.

Финансовый рынок является основным инструментом привлечения и перераспределения денежных средств, которые в значительной мере сосредоточены в банках, кредитных учреждениях, на предприятиях внешней торговли, строительства, сферы услуг, во внебюджетных фондах, у населения.

К задачам финансового рынка относятся:

· преставление эмитентам возможности мобилизовать внутренние источники финансирования и временно свободные денежные ресурсы для долгосрочных инвестиций и удовлетворения других потребностей;

· обеспечение перелива капитала между его участниками с целью концентрации финансовых ресурсов в наиболее рентабельных сферах экономики;

· предоставление инвесторам (физическим и юридическим лицам) возможности сформировать свой инвестиционный портфель наилучшим образом с точки зрения сохранности капитала от инфляции и в целях получения дополнительного дохода.

Составной частью финансового рынка является рынок ценных бумаг. Роль рынка ценных бумаг заключается, с одной стороны, в привлечении денежных средств из разных источников, с другой стороны - в эффективном вложении денежных средств в один из видов финансового рынка. При этом привлечение денежных средств осуществляется за счет как внутренних, так и внешних источников. В зависимости от различных признаков выделяют:

· рынки первичных и производных ценных бумаг;

· рынки конкретных ценных бумаг;

· рынки государственных и корпоративных ценных бумаг;

· международные, национальные и региональные рынки ценных бумаг:

· первичные и вторичные;

· организованные и неорганизованные;

· биржевые и внебиржевые;

· кассовые и срочные.

Функции рынка ценных бумагможно разделить на две группы:

1. общерыночные(присущие любому рынку);

2. специфические(отличающие его от других рынков).

К общерыночным функциямотносятся:

· получение прибыли;

· формирование цен;

· сбор и систематизация информации об объектах торговли и ее участниках;

· создание правил торговли, порядок разрешения споров между участниками и др.

Специфические функциирынка ценных бумаг - это:

· перераспределение денежных средств между отраслями и сферами деятельности; перевод сбережений населения из непроизводительной в производительную сферу; финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе;

· страхование ценовых и финансовых рисков (хеджирование) через производные ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг характеризуется значительным числом разнообразных участников, основными из которых являются:

· эмитенты;

· инвесторы;

· фондовые посредники;

· организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

· государственные органы регулирования.

Использование денежных средств финансового рынка коммерческая организация осуществляет с помощью эмиссии (выпуска ценных бумаг), открытия кредитной линии в банках, получения займов у других организаций.

Эмитентывыпускают ценные бумаги в первичное обращение. По российскому законодательству они представляют собой юридические лица, группу юридических лиц, органы государственной власти.

Инвесторы покупают ценные бумаги, выпущенные в обращение. Ценные бумаги принадлежат им на праве собственности или на ином вещном праве владельцев. Обычно инвесторы подразделяются на:

· индивидуальных;

· институциональных (коллективных);

· профессионалов рынка ценных бумаг.

В зависимости от цели инвестирования инвесторы бывают стратегическими и «портфельными». Стратегические инвесторы предполагают получить собственность и право управления ею, контроль над компанией. «Портфельный» инвестор рассчитывает только на доход от принадлежащих ему ценных бумаг.

Фондовые посредники- это торговцы ценными бумагами, обеспечивающие связь между эмитентом и инвестором. Фондовые посредники выступают в роли брокеров или дилеров. Брокер, имея лицензию, выданную в соответствии с требованиями законодательства РФ, действует на рынке ценных бумаг как посредник по договору поручения или комиссии, его доход - комиссионное вознаграждение. Брокером могут быть физические лица и организации. Дилер покупает и продает ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Его доход определяется как разница между ценой купли и ценой продажи бумаг.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг, включают:

· компании, управляющие ценными бумагами;

· коммерческие банки;

· регистраторов - организации, которые по договору с эмитентом ведут реестр ценных бумаг, принадлежащих эмитенту;

· депозитарии - организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг, учету прав собственности на ценные бумаги;

· расчетно-клиринговые организации банковского типа осуществляют обслуживание участников рынка ценных бумаг, ведут расчетные операции между ними, осуществляют зачет взаимных требований между участниками расчетов, сверку и корректировку информации по сделкам, гарантируют исполнение заключенных сделок;

инвестиционные фонды, которые продают свои акции и вкладывают полученные средства в ценные бумаги других корпораций, дивиденды по которым обеспечивают им необходимые доходы.

3. Финансовый механизм управления организацией и его элементы

Финансовый механизм предприятия - это система управления финансами предприятия в целях достижения максимальной прибыли.

Стратегические цели управления финансами организации:

1) максимизация прибыли;

2) достижение финансовой устойчивости и финансовой независимости организации;

3) обеспечение необходимого уровня ликвидности;

4) сбалансированность движения материальных и денежных потоков;

5) формирование необходимого объема финансовых ресурсов и их эффективное использование.

В структуру финансового механизма управления предприятием входят следующие 5 систем.

1. Система регулирования финансовой деятельности включает:

- Государственное нормативно-правовое регулирование финансовой деятельности предприятия.

- Рыночный механизм регулирования финансовой деятельности предприятия (котировки на финансовом рынке отдельных финансовых инструментов, доступность кредитных ресурсов в национальной и иностранной валютах, средняя норму доходности капитала и т.д.)

- Внутренний механизм регулирования отдельных аспектов финансовой деятельности предприятия (разработка финансовой политики предприятия).

2. Система внешней поддержки финансовой деятельности предприятия включает:

- Государственное и другие внешние формы финансирования предприятия.

- Кредитование предприятия.

- Лизинг (оперативный лизинг финансовый лизинг, возвратный лизинг).

- Страхование.

- Прочие формы внешней поддержки финансовой деятельности предприятия. К ним можно отнести ее лицензирование, государственную экспертизу инвестиционных проектов, селенг и т.п.

3. Система финансовых рычагов включает следующие основные формы воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности: цену, процент, прибыль, амортизационные отчисления, чистый денежный поток, дивиденды, пени, штрафы, неустойки, прочие экономические рычаги.

4. Система финансовых методов состоит из следующих основных способов и приемов, с помощью которых обосновываются и контролируются конкретные управленческие решения в различных сферах финансовой деятельности предприятия:

- метод технико-экономических расчетов;

- балансовый метод;

- экономико-статистические методы;

- экономико-математические методы;

- экспертные методы (методы экспертных оценок);

- методы дисконтирования стоимости;

- методы наращения стоимости (компаундинга);

- методы диверсификации;

- методы амортизации активов;

- методы хеджирования;

- другие финансовые методы.

5. Система финансовых инструментов состоит из следующих контрактных обязательств, обеспечивающих механизм реализации отдельных управленческих решений предприятия и фиксирующих его финансовые отношения с другими экономическими объектами:

- платежные инструменты (платежные поручения, чеки, аккредитивы и т.п.);

- кредитные инструменты (договоры о кредитовании, векселя и т.п.);

- депозитные инструменты (депозитные договоры, депозитные сертификаты и т.п.);

- инструменты инвестирования (акции, инвестиционные сертификаты и т.п.);

- инструменты страхования (страховой договор, страховой полис и т.п.);

- прочие виды финансовых инструментов.

6. Особенности управления финансами в организациях различных правовых форм. Корпоративное управление

На организацию финансов хозяйствующих субъектов оказывают влияние два фактора: организационно-правовая форма хозяйствования и отраслевая специфика. Организационно-правовая форма хозяйствования определяет систему, меру ответственности за результаты финансово-хозяйственной деятельности, перспективы существования, развития, инвестиционную привлекательность. В зависимости от цели создания и деятельности юридические лица подразделяются на две большие группы: коммерческие и некоммерческие организации.(Слайд 19)

Основная задача коммерческой организации - извлечение прибыли с последующим распределением ее среди собственников (участников, учредителей). Коммерческие организации могут осуществлять свою деятельность в форме хозяйственных товариществ и обществ, производственных кооперативов, государственных и муниципальных унитарных предприятий.(Слайд 20)

Некоммерческие организации создаются не в целях извлечения прибыли и вправе осуществлять предпринимательскую деятельность только для достижения социальных и иных общественно полезных целей. К ним относятся союзы и ассоциации, потребительские кооперативы, общественные и религиозные организации, благотворительные и иные фонды. (Слайд 21)

Рассмотрим особенности организации и управления финансами в хозяйствующих субъектах различных организационно-правовых форм.

Унитарные предприятия могут быть основаны на праве хозяйственного ведения и на праве оперативного управления. В настоящее время признано недостаточно эффективным регулирующее воздействие государства на унитарные предприятия, основанные на праве хозяйственного ведения, они реорганизуются в хозяйственные общества и в федеральные казенные предприятия. Унитарное предприятие, находящееся в федеральной собственности, основанное на праве оперативного управления, принимает статус федерального казенного предприятия. Его производственная и хозяйственная деятельность осуществляется в соответствии с планом-заказом, который устанавливает вышестоящий уполномоченный государственный орган. При недостатке собственных доходов для покрытия затрат, связанных с выполнением государственных планов-заказов и планов развития, им выделяются средства из бюджета, если в нем предусмотрена статья расходов на содержание казенных предприятий. Самостоятельность и инициативность таких предприятий ограничена, несмотря на принцип самофинансирования и самоокупаемости, из-за стремления к выгодным планам-заказам и максимально возможным ресурсам. Ограничено также принятие финансовой службой самостоятельных решений в области использования имеющихся финансовых ресурсов и их мобилизации на финансовом рынке.

Более широкими управленческими возможностями обладают финансовые службы хозяйственных товариществ, к которым относятся полные товарищества и товарищества на вере(коммандитные товарищества), а также хозяйственные общества (открытые и закрытые акционерные общества, общества с ограниченной или дополнительной ответственностью).

Эти организационные формы предпринимательства соответствуют мировой практике и отвечают в основном рыночным условиям ведения хозяйства. Они формируют свои уставные капиталы (фонды) за счет средств, вносимых в них гражданами, предпринимателями и юридическими лицами (участниками, учредителями, вкладчиками). Хозяйственное общество несет ответственность по своим обязательствам в размере уставного фонда.

Особенностями акционерной формы организации бизнеса являются: двойное налогообложение доходов акционеров; быстрая передача прав собственности; возможность быстро аккумулировать дополнительные средства. К преимуществам акционерной формы организации бизнеса относятся широкие возможности доступа на финансовые рынки. (Слайд 22)

Существует принципиальное различие хозяйственных товариществ и обществ - состав их участников. (Слайд 23) Так, в хозяйственных товариществах участниками могут быть индивидуальные предприниматели и коммерческие организации. В хозяйственных же обществах - граждане и юридические лица.

Каждая из перечисленных организационных форм предпринимательства обладает достоинствами и недостатками с точки зрения управления финансами. Например, хозяйственные товарищества (товарищества на вере) обладают рядом налоговых преимуществ, но несут повышенные риски, связанные с неограниченной ответственностью и отсутствием доверительных отношений между партнерами в России.

Корпоративное управление - это управление финансами в сложных хозяйственных структурах (корпорациях), в российских условиях - в акционерных обществах. (Слайд 24)

Примером корпоративной формы собственности являются финансово-промышленные группы (ФПГ). ФПГ - одна из форм объединения финансового, промышленного и торгового капиталов посредством разветвленной системы участия. ФПГ объединяют юридически и экономически самостоятельные организации различных отраслей экономики: кредитно-финансовые учреждения, промышленные, торговые и транспортные компании.

Корпоративные права - право собственности на долю (пай) в уставном капитале АО, включая права на управление, получение дивидендов, а также доли активов в случае ликвидации АО в соответствии с законодательством.

Управление финансовой деятельностью АО, сложнее, чем в других организационно-правовых формах, и регламентируется Федеральным законом «Об акционерных обществах». Несколько тормозится принятие стратегических финансовых решений, например таких, как увеличение собственного капитала, выплата годовых дивидендов и ряда других, которые могу быть приняты только на общем собрании акционеров. Вместе с тем существенно возрастают значение и роль финансовых аналитиков в работе финансовых служб, связанной с размещением на рынке ценных бумаг акций и облигаций АО, поддержанием их котировок, отслеживанием структуры их размещения среди инвесторов, чтобы не допустить потери контроля основных собственников.

Возникают дополнительные задачи, связанные с поддержание оптимальной структуры капитала и его цены, поскольку основная цель функционирования АО в условиях открытого размещения акций - увеличение «цены» предприятия или доходности на одну акцию. Поскольку АО могут иметь дочерние и зависимые общества, возникает относительно новая сфера финансовых отношений, связанная с управлением денежными потоками между материнской и дочерними компаниями. Много новых аспектов финансовой деятельности появилось в области налогового планирования, слияния и поглощения предприятий и др.

Управление делами осуществляют органы управления организации согласно ГК РФ и Закону об акционерных обществах. Степень риска и ответственность участников сравнительно низкие, в пределах своих вкладов. В случае нанесения ущерба субсидиарную ответственность несут члены совета директоров и правление, принимавшие решения, которые привели к ущербу. В обществах с дополнительной ответственностью - субсидиарная ответственность собственников.

Преимущества ФПГ состоят в быстрой адаптации к условиям рынка, в способности дополнительного привлечения капиталов и финансовых ресурсов из коммерческого банка-участника, в возможности получения эффекта на экономии издержек.

7. . Коммерческая и финансовая среда, в которой работает организация. Конкуренция, монополия и олигополия

Финансовая среда предпринимательства - это совокупность хозяйствующих субъектов, действующих вне данного предприятия и влияющих на его способность осуществлять предпринимательскую деятельность и получать доходы. Или же финансовую среду предпринимательства можно рассматривать как совокупность различных условий и факторов, влияющих на результаты деятельности предприятия. Финансовая среда может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на финансовое состояние предприятия, на его возможности эффективно функционировать на рынке. Финансовая среда создает определенные условия, климат, в котором вынуждено работать то или иное предприятие.

В соответствии с теорией стратегического менеджмента окружающая среда в совокупности с возможностями, стратегическим потенциалом фирмы выражает ее стратегическую позицию на рынке.

Наилучший вариант - соответствие возможностей фирмы условиям окружающей среды. Особое внимание в этом случае должно уделяться соответствию финансовых возможностей предприятия финансовой среде предпринимательства. Если предприятие имеет достаточный потенциал, для того чтобы удовлетворять запросы окружающей среды, то эффективность его деятельности повышается, что ведет к улучшению его финансового состояния и упрочнению позиции на рынке. В противном же случае предприятие, переоценив свои возможности, не сможет, например, ответить по своим обязательствам, выполнить заказ и т.п., тем самым потеряет значительные денежные средства, что приведет к ухудшению его финансового состояния.

В зависимости от стадии жизненного цикла предприятия финансовая среда предпринимательства может изменяться, однако исчезнуть она не может. Ее можно и нужно формировать, изменять и при необходимости подстраиваться под нее.

Структуру финансовой среды предпринимательства можно рассматривать с двух позиций. Первая точка зрения свидетельствует о том, что финансовая среда предпринимательства состоит из микросреды и макросреды.

Микросреда предпринимательства представлена ближайшим окружением предприятия, т.е. микроуровнем, а макросреда - факторами макроуровня.

В соответствии с другой точкой зрения, в составе финансовой среды функционирования предприятия выделяют следующие виды.

внешняя финансовая среда непрямого влияния (включает в себя систему проявляемых на макроуровне условий и факторов, воздействующих на предприятие, например, государственная финансовая политика);

внешняя финансовая среда непосредственного влияния (характеризует систему условий и факторов, воздействующих на предприятие в процессе его взаимоотношений с контрагентами по финансовым операциям и сделкам, например, отношения с покупателями и поставщиками, банками и страховыми организациями и т.п.);

внутренняя финансовая среда (представляет собой систему условий и факторов, определяющих выбор организации и форм финансовой деятельности предприятия с целью достижения наилучших результатов, которые находятся по непосредственным контролем руководителей и специалистов финансовых служб предприятия, например, персонал предприятия).

I. Монополия имеет место тогда, когда предприятие выпускает продукцию, для которой нет замены.

1. В силу того, что предприятие не имеет конкурентов, оно полностью контролирует поставки этой продукции и, в качестве единственного продавца, может создавать барьеры для потенциальных конкурентов.

2. В реальном мире монополии, которые существуют до настоящего времени, -- это некоторые организации по оказанию коммунальных услуг, такие, как электричество и кабельная передача информации, они в значительной степени регулируются правительственными органами. Существование естественных монополий допускается, так как для их развития и эксплуатации требуются гигантские финансовые ресурсы; небольшое число организаций может сконцентрировать такие ресурсы, чтобы, к примеру, составить конкуренцию местной электрической компании.

3. Главная цель маркетинга в условиях монополии -- контролировать рынок и поддерживать уникальность товара.

II. Олигополия имеет место тогда, когда небольшое количество поставщиков контролирует значительную долю поставок продукции. В этом случае каждый из поставщиков должен принимать во внимание реакции других поставщиков на изменения в рыночной деятельности.

1. Продукция, производимая олигополиями, может быть однородной, например, алюминий, или дифференциальной, как, например, сигареты и автомобили.

2. К примеру, по причине того, что требуются огромные финансовые затраты, очень немногие предприятия могут позволить себе выйти на рынок нефтепереработки или выпуска стали.

3. В некоторых отраслях требуется наличие определенного уровня технической и маркетинговой квалификации, что является непреодолимым барьером для многих потенциальных конкурентов.

4. Предприятия на олигопольном рынке стараются избегать ценовых войн в силу того, что такой подход дорого обходится всем, участвующим в войне.

Конкуренция - это борьба предпринимателей за наиболее выгодные условия производства и сбыта товаров в целях получения максимальной прибыли. Конкуренция - это способ эффективного распределения ограниченных ресурсов общества. Конкуренция выполняет стимулирующую функцию. Посредством конкуренции происходит распределение доходов в соответствии с вкладом и эффективностью использования факторов производства.

В экономике различают 2 типа конкуренции: совершенная и несовершенная. Совершенная конкуренция является теоретическим построением, идеалом и используется для разработки методологии анализа других рыночных структур. Несовершенная конкуренция представлена на рынке следующими реальными рыночными структурами: монополия, олигополия и монополистическая конкуренция. По некоторым действиям данные структуры не отличаются друг от друга, но у каждой из них есть характерные особенности, присущие каждой конкретной структуре. Монополия представлена на рынке, как правило, единственной фирмой крупного размера. Для успешности функционирования-одной из целей её деятельности является дальнейшее поддержание уникальности. Олигополия представлена на рынке несколькими фирмами у которых существует возможность договоренности о влиянии на рынок. Одной из главных её целей является соблюдение стабильности при поддержании определенного уровня доходности. Монополистическая конкуренция представляет ситуацию на рынке, когда каждая из фирм не имеет значительного влияния на рынок и действует в соответствии со своими возможностями на рынок. Упор, в основном, делается на дифференциацию. По сравнению с олигополией стратегическое поведение отсутствует. Важной характеристикой субъектов рыночной конкуренции является их

4. Взаимоотношения организаций с бюджетами, внебюджетными фондами, банками, страховыми организациями

В процессе коммерческой деятельности хозяйствующие субъекты вступают в финансовые отношения с различными организациями.

С бюджетом финансовые отношения возникают в связи с уплатой различного рода налогов, полноту начисления и своевременность уплаты которых контролирует Министерство РФ по налогам и сборам в лице налоговых органов в процессе проверки налоговой отчетности и проведения выборочных проверок.

С внебюджетными фондами финансовые отношения возникают в процессе начисления и уплаты взносов на формирование средств централизованных фондов, таких как пенсионный, социального страхования, обязательного медицинского страхования. Кроме того, для решения территориальных, отраслевых, межотраслевых и других задач создаются децентрализованные внебюджетные фонды, одним из источников формирования которых являются взносы предприятий. Финансовые отношения с внебюджетными фондами возникают также в связи с использованием средств указанных выше фондов в рамках предприятий в соответствии с имеющимися положениями и в пределах установленных нормативов. Представители внебюджетных фондов осуществляют периодический контроль за полнотой и своевременностью уплаты взносов, а также за целевым характером использования средств фондов на предприятиях.
С кредитными организациями финансовые отношения возникают в связи с обслуживанием расчетных, валютных и специальных счетов в банках, получением и возвратом кредитов, проведением безналичных расчетов с контрагентами, хранением денег на депозитных счетах, применением современных форм управления дебиторской задолженностью (факторинговые услуги, договоры цессии). Взаимоотношения по поводу указанных выше операций строятся на основании соответствующих договоров и других документов, выполнение которых контролируется как со стороны работников кредитных учреждений, так и предприятий.
Со страховыми организациями финансовые отношения возникают на основе замкнутого, безвозвратного перераспределения финансовых ресурсов во времени и пространстве по поводу формирования страхового фонда и его использования для возмещения вероятного ущерба, нанесенного экономическим субъектам в результате непредвиденных неблагоприятных событий.

Финансовые отношения хозяйствующих субъектов со страховыми компаниями строятся в форме обязательного и добровольного страхования. Обязательное страхование базируется на таких принципах, как законодательная основа регламентации страховых отношений, автоматичность, бессрочность, сплошной охват объектов страхования, нормирование страхового возмещения. Основными видами государственного обязательного страхования являются: обязательное медицинское страхование граждан, обязательное социальное страхование граждан, обязательное страхование работников предприятий с особо опасными условиями работы и т. д.

Добровольное страхование возникает в силу волеизъявления сторон - страховой компании и юридического лица, которое закрепляется в заключенном между ними письменном договоре страхования и удостоверяется выдачей последнему страхового полиса. Эта форма страхования представляет возможность выбора услуг на страховом рынке.

Финансовые отношения со страховыми компаниями могут возникать по поводу следующих объектов:

личного страхования (жизни, здоровья и трудоспособности работника);

имущественного страхования (имущество в различных видах);

страхования ответственности (ответственность перед третьими лицами, которым может быть нанесен ущерб вследствие какого-либо действия или бездействия страхователя);

страхование экономических рисков (ущерб, возникающий в процессе предпринимательской деятельности);

социальное страхование (уровень дохода работников предприятия).

Выбрав на страховом рынке компанию, менеджмент хозяйствующих субъектов должен контролировать качественное и своевременное выполнение обязательств, закрепленных в страховом полисе.

В процессе хозяйственной деятельности организации вступают в финансовые отношения (взаимоотношения), которые можно разделить на отношения:

* с государством;

* с контрагентами (поставщиками, покупателями, посредниками и т. п.);

* с финансовыми организациями (банками, страховыми организациями и др.);

* внутри самой организации (отношения между различными подразделениями, отношения с работниками и т. п.).

Рассмотрим каждый из перечисленных видов.

Категория финансовых взаимоотношений	Характерные формы	Особенности организации взаимоотношений
Отношения с государством	-с бюджетом и внебюджетными фондами по поводу уплаты налогов, сборов и других обязательных платежей; - с налоговыми и другими компетентными органами по поводу контроля правильности и своевременности исчисления и уплаты налогов (финансовый результат этой формы взаимоотношений - пени и штрафы); - по поводу государственного заказа и государственных закупок; - по поводу дотаций, субсидий и т.п	Этот вид финансовых взаимоотношений характеризует строгая законодательная регламентация
Отношения с контрагентами	Оплата поставок. Вексельные кредиты. Товарные кредиты	Характерной особенностью этого вида взаимоотношений является установление их правил и условий исходя из сложившихся обычаев делового оборота и на договорной основе
отношения с финансовыми организациями	- с банками; - со страховыми организациями; - на рынке ценных бумаг	Финансовые рынки, как правило, отличает, с одной стороны, высокая конкуренция, с другой - наличие государственного контроля. Поэтому финансовые отношения этого вида будут формироваться исходя из правил и условий, установленных соответствующим рынком и законодательством, регулирующим деятельность на данном рынке



Подробнее рассмотрим формы финансовых взаимоотношений, перечисленные в данном вопросе.

Взаимоотношения с бюджетом и внебюджетными фондами, как уже отмечалось в вышеприведенной таблице, связаны с исчислением и уплатой налогов, сборов и других обязательных платежей. Для этой формы финансовых отношений организации характерны:

* обязательность;

* регулярность;

* полная регламентация законодательством;

* наличие ответственности за нарушение установленных обязанностей и правил.

В соответствии с направлением денежных потоков можно выделить следующие виды взаимоотношений с бюджетом и внебюджетными фондами:

* отношения по поводу уплаты налогов, сборов и других обязательных платежей;

* отношения по поводу возврата излишне уплаченных сумм.

Взаимоотношения с банками обуславливаются текущей ситуацией на финансовых рынках, имеют договорную основу и подразделяются на:

* расчетно-кассовое обслуживание;

* депозитные отношения (организация выступает в роли кредитора, банк - в роли заемщика);

* кредитные отношения (организация выступает в роли заемщика, банк - в роли кредитора);

...