Изучение особенностей финансовой стратегии фирмы

Коэффициент оборачиваемости ... = Доход (выручка) от реализации продукции / среднегодовая стоимость…. ; (до тысячных)

Оценка работы предприятия положительная, так как в 2015 году по сравнению с 2008 годом деловая активность предприятия повысилась, о чем свидетельствует повышение большинства коэффициентов оборачиваемости.

Таблица 8. Изменение чистого дохода от реализации продукции за 2015 -- 2016 годы в АО «Казтелеком»

Источник: Составлено по данным Агентства РК по статистики.

Оценка работы предприятия в 2016 году по сравнению с 2015 годом отрицательная, т.к. ЧНД уменьшился на 618527 тыс. тг. или на 81.4 %

На предприятии необходимо разработать мероприятия по дальнейшему увеличению чистого нераспределенного дохода:

1. Увеличение объема производства и реализации продукции

2. Повышение качества продукции;

3. Снижение себестоимости выпускаемой продукции;

4. Недопущение убытков от неосновной деятельности.

Таблица 9. Изменение уровня рентабельности авансированного капитала в 2015-2016 годах АО «Казтелеком»

Источник: Составлено по данным Агентства РК по статистики.

Определим рентабельность авансированного капитала рентабельность авансированного капитала = чистый нераспределенный доход / среднегодовая стоимость авансированного капитала * 100 %; (% до сотых) (5)

Уровень рентабельности на предприятии в 2016 году по сравнению с 2015 снизился на 0.33%.

Таблица 10 Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия АО «Казтелеком»

Источник: Составлено по данным Агентства РК по статистики

Определим абсолютное отклонение по численности работников абсолютное отклонение по численности работников = численность работников 2015 года -- численность работников 2008 года от 2008 года

Анализ эффективности хозяйственной деятельности предприятия показал, что эффективность хозяйственной деятельности предприятия в 2016 году по сравнению с 2015 годом снизилась, следовательно. на предприятии следует разработать программу по росту экономической эффективности.

Анализ безубыточности предприятия проведем на основе деления затрат на переменные и постоянные. Источниками данных для анализа являются бухгалтерские данные по расходам на содержание аппарата управления по счетам 821, 811, 221, данные "Отчета о финансовых результатах и их использовании" ф.2, данные прогнозирования прибыли и объема реализации.

По вышеуказанным источникам данных определим критический объем производства при котором выручка равна полным затратам без прибыли, при каком объеме реализации деятельность предприятия становится прибыльной, влияние на критический объем переменных расходов.

Чтобы знать, насколько может быть сокращен объем реализации продукции прежде чем предприятие понесет убытки, необходимо рассчитать кромку безопасности, она определяется в процентах путем деления объема ожидаемой реализации за минусом объема безубыточности реализации на объем ожидаемой продукции.

В бизнесе, не связанном с производством продукции, определение уровня безубыточности можно проводить по следующему алгоритму:

1. Провести анализ затрат компании для выделения переменной и постоянной части. При этом следует помнить, что CVP-анализ является инструментом управленческого анализа и важна не доскональная точность, а оперативность при принятии управленческих решений. Ретроспективный анализ затрат, дополненный прогнозами и допущениями относительно внешней среды, позволит увидеть картину в целом.

2. Определить маржинальную прибыль в целом по компании (по бизнесу, направлению) как разницу между выручкой и переменными затратами.

3. Определить долю маржинальной прибыли в выручке.

4. Используя данное соотношение, определить объем выручки, который обеспечил бы компании безубыточность, разделив оценку постоянных затрат компании на коэффициент маржинальной прибыли, рассчитанный на этапе 3.

Исходя из концепции разделения затрат на переменные и постоянные объем реализации, необходимый для достижения безубыточности, составит:

ТБУ = Зпост. / Пмарж/ед. ,

где ТБУ -- объем продаж в натуральном выражении;

Зпост. -- постоянные затраты;

Пмарж/ед. -- маржинальная прибыль на единицу.

Постоянные затраты - 57152460

Перменные затраты -8524067;

Выручка - 20265652

ТБУ = Зпост. / Пмарж/ед. =57152460/20265652-8524067 =4.867

2.3 Рекомендации по совершенствованию формирования финансовой стратегии и тактики финансового менеджмента АО «Казтелеком»

В стремлении к успехам предприятию приходится решать великую дилемму финансового менеджмента: рентабельность или ликвидность? - и зачастую жертвовать либо тем, либо другим в попытках совместить динамичное развитие с наличием достаточного уровня денежных средств и высокой платежеспособностью. Иногда низкие значения коэффициента текущей ликвидности могут свидетельствовать не о финансовом нездоровье и неплатежеспособности, а о динамичном развитии предприятия, бурном наращивании оборота и быстром освоении рынка.

Для эффективной деятельности АО «Казтелеком» необходимо сочетать оперативное управление с генеральной финансовой стратегией. И здесь существует два главных направления предложенные Стояновой Е.С.:

1. Инвестиции - постоянные и переменные затраты - текущие финансовые потребности - структура капитала.

2. Финансовая устойчивость предприятия - платежеспособность, ликвидность баланса, кредитоспособность, рентабельность - финансовые коэффициенты. [30, 137]

В рамках этой проблемы конкретно-практическим воплощением комплексного управления активами и пассивами предприятия являются матрицы финансовой стратегии, разработанные И.Т. Балабановым. Рассматривая их, можно в самой общей форме составить прогноз финансово-хозяйственного состояния предприятия, выявить неблагоприятные факторы и явления. Для этого используются следующие показатели:

1. Результат хозяйственной деятельности (РХД) = брутто-результат эксплуатации инвестиций - изменение текущих финансовых потребностей - производственные инвестиции + обычные продажи имущества.

2. Результат финансовой деятельности (РФД) = изменение заемных средств - проценты - налог на прибыль - выплаченные дивиденды + доходы от эмиссии акций - вложения в уставные фонды других предприятий и другие долгосрочные финансовые вложения + полученные отчисления от прибыли учрежденных предприятий и доходы от других долгосрочных финансовых вложений.

В показателе РФД отражается финансовая политика предприятия: при привлечении заемных средств РФД может иметь положительное значение, без привлечения заемных средств - отрицательное. Резко отрицательное значение РФД может быть компенсировано лишь положительным значением РХД.

3. Результат финансово-хозяйственной деятельности предприятия (РФХД) есть сумма результатов его хозяйственной и финансовой деятельности:

РФХД = РХД + РФД. [3, 89]

Анализ РХД, РФД и суммарного РФХД нужен для выявления величины и динамики денежных средств предприятия в результате его хозяйственно- инвестиционной и финансовой деятельности, для оценки его способности отвечать по обязательствам, выплачивать дивиденды, совершать инвестиции в основные средства, покрывать текущие финансово-эксплуатационные

потребности, т.е. иметь положительные денежные потоки - превышение расходов над доходами в обозримой перспективе. Один из самых распространенных способов добиться положения равновесия - методом последовательных итераций всячески комбинировать РХД и РФД, добиваясь приближения их суммы к нулю.

Обычно равновесное положение достигается при РХД и РФД, находящихся в интервале между 0% и ±10% добавленной стоимости и имеющих разные знаки.

Достичь идеального значения РФХД трудно, да и не всегда необходимо, но надо по возможности стараться удерживаться в границах безопасной зоны. В связи с этим финансовый менеджер обычно ставит перед собой задачу найти наиболее приемлемое сочетание РХД и РФД в пределах допустимого риска.

Большую помощь в решении этой задачи могут оказать матрицы финансовой стратегии. Матрицы помогают спрогнозировать "критический путь" предприятия на ближайшие годы, наметить допустимые пределы риска и выявить порог возможностей предприятия. Из большого разнообразия матриц выбирается такая, в которой значение результата финансово-хозяйственной деятельности комбинируется с различными значениями результата хозяйственной деятельности и результата финансовой деятельности - и все это в корреляции с темпами роста оборота предприятия.

Рекомендации по совершенствованию, прогнозированию политики развития производства АО «Казтелеком» можно представить следующим образом:

Финансовое прогнозирование представляет собой основу для финансового планирования на предприятии (составления стратегических, текущих и оперативных планов) и для финансового бюджетирования (составления общего, финансового и оперативного бюджетов). Совмещение кратко- и долгосрочных аспектов финансового менеджмента присутствует в финансовом прогнозировании в самой явной форме. Отправной точкой финансового прогнозирования является прогноз продаж и соответствующих им расходов; конечной точкой и целью - расчет потребностей во внешнем финансировании.

Политика развития производства состоит в распределении наработанной предприятием чистой рентабельности собственных средств на дивиденды и на развитие производства. Этот процесс осуществляется под непосредственным воздействием принятой предприятием нормы распределения (НР), которая показывает, какая часть чистой прибыли выплачивается как дивиденд.

Здесь логично ввести термин "внутренние темпы роста" - это темпы увеличения собственных средств предприятия как необходимое условие наращивания оборота и развития предприятия. Очевидно, что темпы роста оборота зависят от внутренних темпов роста (ВТР). Достижение высоких темпов оборота повышает возможности увеличения собственных средств предприятия.

Чистая рентабельность собственных средств характеризует (РСС):

1) верхнюю границу потенциального развития производства:

2) верхний уровень дивиденда.

Если отказаться от распределения дивидендов, то можно увеличить собственные средства на величину рентабельности собственных средств, а если отказаться от финансирования развития, то можно выплатить дивиденды в размере РСС. Если же предприятие решается на оба направления, то приходится искать оптимальное соотношение между нормой распределения и процентом увеличения собственных средств, т.е. внутренними темпами роста.

Важнейшие направления совершенствования финансовой работы АО «Казтелеком» следующие:

- системный и постоянный финансовый анализ его деятельности;

- организация оборотных средств в соответствии с существующими требованиями с целью оптимизации финансового состояния;

- внедрение управленческого учета и на этой основе оптимизация затрат предприятия на основе их деления на переменные и постоянные и анализа взаимодействия и взаимосвязи «затраты-выручка-прибыль»;

- оптимизация получения прибыли и выбор наиболее эффективной дивидендной политики;

- более широкое внедрение коммерческого кредита и вексельного обращения с целью оптимизации источников денежных средств и воздействия на банковскую систему;

- использование лизинговых отношений с целью развития производства;

- оптимизация структуры имущества и источников его формирования с целью недопущения неудовлетворительной структуры баланса;

- внедрение современной системы управления денежными потоками;

- разработка и реализация стратегической финансовой политики АО «Казтелеком».

Заключение

Анализ проблемы финансовой стратегиипозволяет сделать следующие выводы:

1- Задачи оперативного (текущего) финансового менеджмента заключаются в оперативном учете, анализе, контроле и принятии решений по стабильному функционированию коммерческого предприятия, обеспечению нормальных оценочных финансовых показателей. Тактический финансовый менеджмент обеспечивает выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной конкретной хозяйственной ситуации методов и приемов для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Финансовый менеджмент стратегического направления обеспечивает разработку общего направления и способы использования средств для достижения перспективных целей функционирования капитала (моделирование стратегической дивидендной политики, принятие решений по долгосрочным инвестиционным проектам, использование новых инструментов долгосрочного финансирования и т. д.).

2-Раскрытие атрибутивных характеристик финансовой политики предприятия и финансового менеджмента позволило определить взаимозависимость категорий «финансовая политика предприятия» и «финансовый менеджмент», которая заключается во влиянии содержательных аспектов финансовой

политики предприятия на практические целевые установки предприятия в области финансового менеджмента;

3- Рассмотрение научных представлений по поводу сущности финансовой политики предприятия, дало возможность выявить основополагающие факторы, под действием которых происходит формирование финансовой политики предприятия ОАО «Казахтелеком». Такими факторами являются следующие: внешние - экономические, политические, отраслевые, рыночные, технологические, конкурентные, социальные, международные; внутренние -модель управления предприятием, тип управления предприятием, уровень финансового менеджмента, уровень финансового состояния, информационно-техническое состояние предприятия;

4- Влияние оценки финансового менеджмента предприятия на процесс формирования финансовой политики предприятия ОАО «Казахтелеком». определяет решающую роль финансового менеджмента, которая состоит в возможности проведения последовательного стратегического анализа внешних и внутренних факторов, формирующих финансовую политику предприятия;

Для определения временного интервала внедрения новейших прикладных программных продуктов в управление предприятием использован график «предела допустимых издержек», который даёт возможность при различных объёмах и времени инвестирования выделить несколько вариантов развития предприятия: альтернатива сохранения имеющихся информационных технологий, пропорциональное развитие, улучшающее развитие. Следовательно, инструментальной базой формирования финансовой политики предприятия выступают программные продукты, адекватные заданному направлению развития предприятия;

5- В качестве метода динамического определения экономической оценки принимаемых решений предложен матричный алгоритм определения вектора финансово-экономического состояния организации, позволяющий выявить, какие свойства организации повлияли и за счёт каких внутренних факторов получены финансовые результаты, что создаст возможности своевременной корректировки решений тактического управления и подготовки необходимых стратегических решений.

Список использованной литературы

1. Ашибаев Т.Ж. «Экономика на пути к рынку» издательство- Казахстан. Алматы -1994г.

2. Баканов М.И., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: -4-е изд. доп. и перераб. - М.: Финансы и статистика, 1997. - 416 с.

3. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 1996. - 384с.

4. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент: Полный курс: В 2-х т./ Пер. с англ. под ред. В.В. Ковалева. - Санкт-Петербург: Экономическая школа, 1997. - т1. - 497 с.

5. Борисов Е.Ф., Волков Ф.М. «Основы экономической теории». М.: 1993г.

6. Быкодоров В.Л., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия. М. 1999.

7. Виханский О.С., Наумов А.И Менеджмент: человек, стратегия, организация, процесс. М., 1995.

8. Грузинов В.П. «Экономика предприятия», Банки и биржи. Юi-Н4ТИ, Москва-- 1999

9. Герчикова И.Н. Менеджмент: Учебник. - 3-е изд., перераб. и доп. -

М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1997. - 501 с.

10. Дайле П.А. Практика контроллинга. -- М.: Финансы и статистика, 2001.

11. Донцова Л.В., Никифорова Л.А. Комплексный анализ бухгалтерской

отчетности. - М.: Дело и Сервис, 1999. - 304 с.

12.Дюсембаев Н. М., Кусаинов К.К., Жумагулов А.Ж. «Финансовый анализ состояния предприятий в условиях рыночных отношений». 2001 г.

13. Кенжегузин М., Додонов В. Экономические реформы в Казахстане: этапы, проблемы, итоги. //Экономика и статистика. - Алматы, 2001. - № 2. - С. 3-9.

14. Кошанов А., Хусаинов Б. Реформа и макроэкономические преобразования в Казахстане. //Общество и экономика. - 1998. - № 8-9. - С. 56-80.

15. Кажегельдин А.М. Социально-экономические проблемы развития Республики Казахстан в условиях реформ. - М.: Финансы и статистика, 1995. - 312 с.

16. Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор

инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 1997. -512 с. 17. КОДЕКС Корпоративного управления АО "Казахтелеком" Астана, 2016г.

18. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент / Учебное пособие. - М.: Дело и Сервис, 1998. - 304 с.

Размещено на Allbest.ru