Теория и практика формирования и реализации финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта Российской Федерации

Размещено на http://www.Allbest.ru/

Размещено на http://www.Allbest.ru/

Специальность: 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

АВТОРЕФЕРАТ

диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук

Тема:

Теория и практика формирования и реализации финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта Российской Федерации

Воробьев Алексей Вячеславович

Иваново - 2012

Работа выполнена в ФБОУ ВПО «Волжская государственная академия водного транспорта»

Научный консультант: доктор экономических наук, профессор Леонтьев Владимир Евгеньевич

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, доцент Амосова Наталия Анатольевна (Ивановский государственный университет)

доктор экономических наук, профессор Артемьева Светлана Степановна (Мордовский государственный университет им. Н.П. Огарёва)

доктор экономических наук, профессор Овчинникова Оксана Петровна (Орловский филиал Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте Российской Федерации)

Ведущая организация ФГБОУ ВПО «Воронежский государственный университет»

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГБОУ ВПО «Ивановский государственный химико-технологический университет».

Сведения о защите и автореферат диссертации размещены на официальном сайте ФГБОУ ВПО «Ивановский государственный химико-технологический университет»

Ученый секретарь диссертационного совета Н.В. Балабанова

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Современной России свойственны существенные ограничения роста экономики, обусловленные недостаточным развитием транспортной системы. Объемные и качественные характеристики транспорта, особенно его управления и инфраструктуры, не позволяют в полной мере и эффективно решать задачи растущей экономики. Последнее десятилетие отмечено изменением структуры перевозок. Наблюдается снижение доли стратегически важного для территориально большого, с множеством внутренних водных путей государства, речного транспорта в общем объеме перевозок.

Процесс адаптации транспортного комплекса и его неотъемлемой части - внутреннего водного транспорта к изменениям условий внутренней и внешней среды идет весьма сложно.

Современная экономика требует от менеджмента предприятий водного транспорта существенной перестройки. Одной из основополагающих задач организации управления транспортным комплексом является развитие стратегического планирования финансами предприятий отрасли, поскольку реализация любой базовой стратегии связана с финансовым обеспечением стратегических решений.

В результате стремительной трансформации экономики, ликвидации отраслевых министерств и ведомств руководству вновь образованных предприятий водного транспорта различных форм собственности были автоматически переданы все функции ликвидированного эшелона управления, включая функции стратегического планирования и управления, в том числе и финансами. Очевидно, что внутренняя организация транспортных предприятий оказалась не подготовленной к выполнению новых функций и новому типу управления, сказалось отсутствие механизмов (инструментов) стратегического управления, позволяющих учитывать нарастающую нестабильность внешнего окружения. Возникла необходимость в использовании новых подходов и методов разработки и реализации стратегических приоритетов, учитывающих быстро меняющиеся условия внешней среды, особенности отрасли, дефицит ресурсов и нарастающую конкуренцию.

Для практического решения этих проблем необходимы, прежде всего, разработка и уточнение идеологии и методологии финансового стратегического управления на предприятиях внутреннего водного транспорта, методов, механизмов и процедур стратегического планирования и управления.

Финансовая стратегия является частью общей стратегии, поскольку представляет собой систему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия, определяемых его финансовой идеологией, и наиболее эффективных путей их достижения.

Особенности разработки и реализации финансовой стратегии предприятий водного транспорта обусловливаются не только стратегическими приоритетами, но и спецификой отрасли. В финансовой стратегии предприятий водного транспорта необходимо учитывать, как и общие отличия транспортной отрасли: большую часть активных основных фондов по сравнению с другими отраслями народного хозяйства, отсутствие возможности накапливания транспортной продукции, так и специфические факторы, обусловливающие особенности финансовой стратегии: сезонность деятельности, большую часть рынка занимают естественные монополии.

Назревшая проблема разработки методов и механизмов финансового управления в части планирования на предприятиях внутреннего водного транспорта, выявления и оценки финансовых стратегических приоритетов предприятий транспорта не нашла адекватного решения в научной литературе. В публикациях, посвященных разработке методологии, методов и механизмов стратегического финансового управления, раскрыты лишь отдельные аспекты этой проблемы, однако авторы не увязывают их решения с особенностями транспортной отрасли и непосредственно с водным транспортом. Между тем учет в финансовых стратегиях предприятий водного транспорта специфики отрасли в условиях нарастающей неопределенности факторов внешней среды и альтернатив финансирования, позволил бы, при сохранении баланса интересов собственников, проводить системное обновление основных фондов, снизить инвестиционные и кредитные риски и повысить конкурентоспособность транспортных предприятий.

Степень разработанности проблемы

Основой диссертационного исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых, посвященные общим вопросам стратегического менеджмента в части управления финансами предприятий, финансовой стратегии и проблемам финансов предприятий отрасли внутреннего водного транспорта.

Фундаментальные основы решения проблем стратегического менеджмента изложены в трудах таких зарубежных ученых, как: И. Ансоффа, М. Альберта, К. Боумэна, Х. Виссемы, П. Дойлья, П. Друкера, С.В. Дэвиса, Л.П. Джозефа, Л. Гэлловей, М. Мескона, Л.М. Паркера, А.Дж. Стрикленда, Л. Самуэльсона, А.А. Томпсона, Г. Харррисона, и др.

Теорию, методы и механизмы стратегического менеджмента развивают современные отечественные ученые: Ю.Н. Лапыгин, Н.Н. Тренев, А.Ю. Юданов.

Зарубежные ученые З. Боди, Р. Брейли, Р. Дамари, Р.К. Мертон, С. Майерс, М. Миллер, Ф. Модильяни, А. Чандлер, У. Шарп, М.К. Эрхардт и др. исследовали различные аспекты управления финансами, дали теоретическое и практическое обоснование стратегических финансовых решений.

Наиболее разработаны в зарубежных и отечественных исследованиях вопросы формирования типовых стратегий развития предприятий, отражающих концептуальную модель стратегического управления, но недостаточно конкретных для разработки финансовой стратегии предприятий транспорта.

Современные российские экономисты: В.Б. Акулов, В.В. Бочаров, С.Е. Дубова, В.В. Ковалев, В.Е. Леонтьев, Н.П. Радковская, Ю.А. Соколов и др. творчески переосмыслили результаты исследований советской экономической школы в области управления финансовой деятельностью. Это позволило учесть рыночные условия, факторы неопределенности переходного периода российской экономики.

Учитывается специфика отрасли водного транспорта в стратегическом управлении в трудах Н.Н. Громова, В.И. Олюнина, В.А. Персианова.

Конкретным проблемам методологии стратегического управления финансами в части вопросов финансового потенциала, оптимизации структуры капитала, эффективности финансовых решений посвящены работы таких зарубежных авторов, как: M.Д. Бреннана, Э.М. Гринолла, К.Л. Хамильтона и др.

В работах отечественных ученых: А.Н. Асаула, В.М. Аньшина, В.Г. Артеменко, М.В. Беллендир, С.Б. Барнгольца, Н.А. Глушкова, А.Г. Кайгородова, В.В. Ковалева, М.В. Мельника рассмотрены различные факторы, влияющие на финансовый потенциал компании и определяющие оптимальную структуру капитала, однако вопросам комплексного принятия решений с учетом влияния отраслевых факторов не было уделено должного внимания.

Вопросам разработки и реализации финансовой стратегии посвящены работы зарубежных ученых: К. Аллен, И.А. Бланка, Х. Дёрига, М.А. Поукока и др.

Теория обоснования финансовых стратегических приоритетов нашла отражение в трудах российских ученых: А.А. Бакулина, Т.В. Гениберг, М.Л. Дорофеева, В.Н. Едроновой, Н.А. Иванова, О.В. Полякова, И.П. Хоминич и др.

Процедурные вопросы принятия стратегических финансовых решений на уровне конкретных компаний затронуты в работах З.Ф. Аминовой, Д.В. Корепанова, В.Л. Калабашкина, М.А. Поповой и др.

Разработка и реализация новых теоретически обоснованных механизмов и процедур финансовой стратегии базируется на общих моделях, не адаптированных к российской экономике и специфике предприятий водного транспорта. Обобщение опыта исследований, рассматриваемой в диссертации проблемы, показало, что вопросы методологии, теории и практики разработки и реализации финансовой стратегии предприятий водного транспорта не получили исчерпывающей интерпретации.

Целью диссертационной работы является развитие теории финансового менеджмента и разработка концепции формирования и реализации финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта Российской Федерации с учетом специфики их деятельности и состояния ресурсного потенциала, а также обоснования эффективности этой стратегии.

Достижение поставленной цели предполагает решение следующих задач:

* систематизировать и обобщить теоретические основы финансового менеджмента в стратегической деятельности предприятий;

* исследовать теоретические и методологические подходы к разработке и реализации финансовой стратегии предприятий;

* провести исследования в области зарубежного опыта финансового планирования на предприятиях;

* исследовать отечественный опыт построения финансовой стратегии предприятий;

* провести сравнительный анализ и выявить проблемы методологии формирования финансовой стратегии предприятий;

* выявить особенности финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта;

* на теоретическом уровне определить стратегические приоритеты общей и финансовой стратегии предприятий отрасли водного транспорта;

* рассмотреть теоретические аспекты применения финансового ресурсного потенциала к формированию финансовой стратегии предприятий;

* провести сравнительный анализ подходов к оценке стоимости бизнеса при расчете финансового ресурсного потенциала предприятия внутреннего водного транспорта;

* предложить методику расчета финансового ресурсного потенциала отрасли внутреннего водного транспорта;

* адаптировать методику расчета ФРП к формированию финансовой стратегии предприятия водного транспорта;

* рассмотреть вопросы и методы агрегирования общей и финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта;

* предложить методику обоснования финансовых стратегических приоритетов предприятий внутреннего водного транспорта;

* адаптировать методику обоснования финансовых стратегических приоритетов к предприятиям водного транспорта;

* предложить методику расчета эффективности реализации финансовой стратегии к предприятиям водного транспорта;

* адаптировать методику расчета эффективности реализации финансовой стратегии к предприятиям водного транспорта;

* разработать и предложить имитационную модель разработки и реализации финансовой стратегии предприятий отрасли внутреннего водного транспорта.

Объектом исследования являются предприятия отрасли внутреннего водного транспорта.

Предметом исследования являются экономические и финансовые отношения в процессе формирования и реализации финансовой стратегии предприятий отрасли внутреннего водного транспорта.

Теоретической и методологической основой исследования являются законы и нормативно-правовые документы Российской Федерации, труды отечественных и зарубежных ученых и специалистов в области стратегического управления предприятиями, труды российских и зарубежных исследователей по теории и практике стратегического управления финансами, материалы научно-исследовательских учреждений, органов статистики, экспертные оценки.

При разработке положений диссертации применялись следующие методы исследования: системный анализ, экономико-математическое моделирование, финансовый анализ, методы определения стоимости компании, методы статистических исследований, экспертные и графические методы, методы факторного анализа.

Информационной базой исследования послужили законодательные и нормативные акты, касающиеся порядка и особенностей выпуска ценных бумаг открытыми акционерными обществами, привлечения инвестиций, отношений займа юридических лиц, статистические данные Министерства финансов РФ и Министерства транспорта РФ, международная статистика показателей транспорта, справочные и аналитические материалы российских информационных агентств, публикации в периодических изданиях по теме исследования, а также материалы научно-практических конференций и ресурсы сети Интернет.

В ходе исследования использованы материалы бухгалтерской, финансовой и управленческой отчетности предприятий отрасли внутреннего водного транспорта, на основании которой сформирована имитационная модель разработки и реализации финансовой стратегии.

Область исследования соответствует паспорту научной специальности ВАК 08.00.10 «Финансы, денежное обращение и кредит» п.п.: 3.6. «Отраслевые финансы», 3.13. «Теория, методология, методика финансового планирования на уровне хозяйствующих субъектов», 3.27. «Финансовая стратегия корпораций», 3.28. «Финансовый менеджмент».

Научная новизна диссертационной работы заключается в развитии теоретических основ финансового менеджмента в части совершенствования стратегического финансового менеджмента на предприятиях и разработке концепции формирования финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта Российской Федерации с учетом специфики формирования и использования финансовых ресурсов.

Наиболее значимые научные результаты, раскрывающие содержание разработанной концепции, заключаются в следующем:

1. Уточнены понятия: «финансовая стратегия» с позиции развития финансового менеджмента в российских условиях и с учетом отраслевых факторов предприятий внутреннего водного транспорта и «финансовый ресурсный потенциал», позволяющее сформировать современные методологические основы разработки и реализации финансовой стратегии.

2. На основе анализа современных зарубежных подходов разработана классификация финансовых стратегий предприятий в зависимости от концептуальных подходов и широте использования показателей финансового менеджмента.

3. С позиции полноты отражения компонентов формирования финансовой стратегии предприятий предложена классификация отечественных методологических подходов к разработке финансовых стратегий с учетом приоритетов.

4. с учетом теоретических аспектов формирования финансовых стратегий и специфики функционирования предприятий внутреннего водного транспорта в рамках программ развития транспортной системы Российской Федерации обоснованы стратегические приоритеты финансовой и общей стратегии предприятий отрасли.

5. Теоретически обосновано практическое агрегирование общей и финансовой стратегии предприятия с позиции финансового обеспечения реализации приоритетов, что обеспечивает комплексный подход к разработке и упрощает процедуру контроля на предприятиях отрасли внутреннего водного транспорта.

6. Сформулированы принципы организации стратегического финансового планирования на предприятиях внутреннего водного транспорта РФ, исходя из принципов корпоративного планирования и особенностей использования финансовых ресурсов. Данные принципы необходимы в разработке финансовой стратегии предприятий отрасли, с целью уточнения отдельных стратегических приоритетов и условий реализации финансовой стратегии.

7. Для обеспечения максимальных объемов финансовой базы формирования и реализации финансовой стратегии с позиции адекватности расходов на реализацию стратегических приоритетов разработана методика и предложена блок-схема расчета финансового ресурсного потенциала предприятий внутреннего водного транспорта.

8. Разработана и представлена модель обоснования комплексной стратегии управления транспортных предприятий, основанная на агрегации общей и финансовой стратегий, позволяющая формировать систему стратегических приоритетов по их значимости.

9. Обоснована экономико-логическая модель определения финансовых стратегических приоритетов предприятий внутреннего водного транспорта, обеспечивающая точное обоснование задач финансовой стратегии в рамках комплексной стратегии развития.

10. Представлена авторская методика определения эффективности формирования и реализации финансовой стратегии предприятия внутреннего водного транспорта, основанная на методах оценки стоимости бизнеса и принципах организации российского бухгалтерского учета в рамках действующего законодательстве, которая позволяет до начала реализации стратегии определить ее финансовую результативность.

11. с учетом основных принципов управления, математической логики и специфике отрасли предложена имитационная модель разработки и реализации финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта, в структуре которой разработаны и представлены такие модели определения как: финансового ресурсного потенциала, комплексной стратегии, финансовых стратегических приоритетов и эффективности реализации финансовой стратегии.

Теоретическая и практическая значимость исследования состоит в том, что результаты исследования развивают теорию и практику управления финансами для отечественных предприятий внутреннего водного транспорта при разработке, реализации и определения эффективности финансовой стратегии.

Модели определения финансового ресурсного потенциала, обоснования комплексной стратегии развития предприятия, определения финансовых стратегических приоритетов и эффективности разработки и реализации финансовой стратегии, а так же имитационная модель предназначены для совершенствования аналитических инструментов финансового планирования и других категорий финансового управления, повышения обоснованности стратегических финансовых планов, контроля и коррекции их разработки и реализации управленческими структурами предприятий отрасли внутреннего водного транспорта, что особенно актуально в современных условиях развития экономики транспорта России.

Инструментарий управления финансами в части разработки, реализации и оценки эффективности финансовой стратегии пригоден для подготовки, переподготовки управленческих кадров отрасли транспорта и повышении компетенции студентов вузов по профильным специальностям и направлениям.

Апробация работы. Основные положения исследования докладывались автором на международных, межрегиональных и вузовских научно-практических конференциях: «Проблемы повышения эффективности функционирования и развития транспорта Поволжья» в 2003 г., Н. Новгород; «Совершенствование системы управления организацией в современных условиях» в 2004 г., Пенза; Научно - методической конференции профессорско-преподавательского состава, аспирантов и специалистов в 2005 г., Н. Новгород; «Развитие инновационного потенциала отечественных предприятий и формирование направлений его стратегического развития», «Проблемы управления экономикой в трансформируемом обществе», «Макроэкономические проблемы современного общества» в 2005 г., Пенза; «Факторы устойчивого развития экономики России на современном этапе (Федеральный и региональные аспекты)», «Стабилизация экономического развития Российской Федерации», «Проблемы экономики и статистики в общегосударственном и региональном масштабах» в 2006 г., Пенза; «Великие реки» 8, 13-ый Международный научно-промышленный форум в 2006, 2011 г.г., Н. Новгород; «Теория и практика функционирования финансовой и денежно-кредитной системы России» в 2010 г., Воронеж; и др.

Основные теоретические положения и результаты работы доведены до конкретных рекомендаций, апробированы в ОАО «Волга-флот», ФГУ «Азово-Донское» ГБУВПиС, ФГУ «Волжское» ГБУВПиС, ОАО «Нижегородский порт», и могут быть использованы при разработке, реализации и определении эффективности финансовой стратегии, инвестиционной деятельности не только предприятий водного транспорта, но и других отраслей народного хозяйства.

Отдельные результаты работы используются в стратегическом управлении финансами ряда предприятий водного транспорта России, в том числе: ОАО «Волга-флот», «Волжское» ГБУВПиС.

Некоторые теоретические положения используются в учебных программах «Финансы», «Финансы и кредит», «Финансирование и кредитование предприятий» при обучении студентов специальности «Финансы и кредит» Волжской государственной академии водного транспорта.

Публикации. Основные результаты диссертации отражены в 40 публикациях автора в т.ч.: 3 монографиях, 15 научных статьях в изданиях, рекомендованных ВАК РФ, 3 научных статьях в прочих изданиях, 19 тезисах докладов. Общий объем опубликованных научных работ составляет 54,28 п.л. (личный вклад автора 30,93 п.л.).

Объем и структура диссертационной работы. Работа построена по проблемно-тематическому принципу и состоит из введения, четырех глав основного текста, заключения и списка литературы, включающего 164 наименования. Текст диссертационной работы изложен на 294 страницах, включает 27 рисунков и 49 таблиц.

В первой главе «Теоретические основы разработки и реализации финансовой стратегии предприятий» рассмотрены теоретические основы финансовой стратегии предприятия, проведен критический анализ существующих концепций финансового стратегического управления, отвечающий требованиям современного понятийного аппарата.

Во второй главе «Специфика и условия формирования и реализации финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта» определены проблемы и идентифицированы факторы влияния отраслевой специфики на разработку и реализацию финансовой стратегии.

Третья глава «Финансовый ресурсный потенциал как основа разработки финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта» содержит критический анализ проблем и методическое обоснование финансовых стратегических приоритетов предприятий отрасли внутреннего водного транспорта. Предложена модель определения финансового ресурсного потенциала (ФРП) как основания разработки финансовой стратегии.

В четвертой главе «Имитационная модель разработки и реализации финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта на материалах ОАО «ВОЛГА-ФЛОТ»» агрегирование финансовой и общей стратегии рассмотрено на теоретическом уровне, на практическом - предложена модель определения комплексных стратегических приоритетов. Обоснована и рассмотрена модель определения финансовых стратегических приоритетов и модель определения эффективности разработки и реализации финансовой стратегии. Трансформация предложенных инструментов в имитационную модель разработки, реализации и определения эффективности рассматривается на основании принципов финансового стратегического менеджмента.

Основные результаты исследования, выносимые на защиту

В рамках диссертационного исследования были получены результаты, ряд из которых выносится на защиту:

1. Теоретические и методологические основы формирования и реализации финансовой стратегии предприятий

Финансовая стратегия, как экономическая категория, возникла вследствие эволюции теории стратегического менеджмента и определялась последовательностью финансовых действий в области стратегических решений. Стратегический финансовый менеджмент продолжил развитие в направлении разработки универсальных правил, процедур и технологий для принятия решений, в том числе стратегических, в области управления финансами.

Финансовая стратегия возникла и развивалась как элемент общей стратеги, что обусловливает необходимость интеграции финансовой стратегии в качестве важнейшей подсистемы генеральной стратегической концепции управления предприятием, рассмотрения ее сущности и содержания в контексте общего стратегического менеджмента.

На современном этапе развития рыночных отношений появилась необходимость разработки системного подхода к формированию финансовой стратегии, обоснования ее системообразующих ключевых факторов, в качестве которых могут выступать направление векторов финансовых потоков и развития отрасли, финансовая устойчивость предприятия и возможность привлечения инвестиций.

Автор, учитывая содержание стратегического управления в целом и подходов к определению сущности финансовой стратегии, уточняет дефиницию «финансовая стратегия» как функциональную стратегию общей стратегии предприятия, последовательность действий по формированию и распределению финансовых ресурсов в рамках единого правового и информационного поля для достижения, определенных генеральной стратегией, целей.

Авторское определение финансовой стратегии позволяет выявить составляющие ее категории - формирование, распределение ресурсов (инвестиции) и последовательность действий (траектория деятельности).

Финансовая стратегия предприятия представляет собой систему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия, определяемых его финансовой идеологией, и наиболее эффективных путей их достижения.

С позиций формирования финансовой стратегии организации важную роль играет рассмотрение не только сущности и целей финансовой стратегии, но и ее видов.

Автор полагает, что в классификации финансовых стратегических решений, акцент на тех или иных финансовых стратегиях делается в зависимости от цели научного исследования или практики. Предложенная в диссертационном исследовании классификация, позволяет обоснованно выбрать параметры финансовой стратегии предприятия в зависимости от целей, задач и приоритетов развития предприятия на долгосрочную перспективу, акцентировать потребность в финансовых ресурсах того или иного направления его деятельности, задать количественные ориентиры финансовой стратегии по выбранным параметрам.

Проведен анализ зарубежных концепций финансового стратегического планирования, таблица 1., в ходе которого определено, что:

1. Стратегическое финансовое планирование в теоретическом плане разрабатывается с 70-х гг. ХХ века в рамках общего стратегического планирования и его функциональной составляющей - маркетинговой стратегии.

2. Современные концептуальные подходы к стратегическому финансовому планированию базируются, в основном, на матричных моделях или моделях, ориентированных на стоимость компании.

3. Современные зарубежные модели имеют ряд недостатков, об этом свидетельствует анализ их сущностных характеристик.

Таблица 1

Сравнительная характеристика современных зарубежных моделей разработки финансовой стратегии предприятия

Параметры модели	Матрица Франшона, Романе	Модель ADL/LC	Модель, ориентированная на стоимость (EVA)
Концептуальный подход	Стратегическое финансовое позиционирование на основе оценки финансовых результатов	Определение естественных, специфических и уточненных стратегий на основе финансовых показателей с целью формирования сбалансированного бизнес-портфеля с учетом стадии жизненного цикла	Выработка стратегии на основе стоимостной оценки бизнеса
Категории финансового менеджмента	Результаты хозяйственной, финансовой и хозяйственно-финансовой деятельности	Уровень инвестиций и средневзвешенная норма прибыли на чистые активы	Средневзвешенная стоимость капитала и рентабельность инвестированного капитала, финансовый рычаг, ликвидность, оборотный капитал
Достоинства	Простота модели	Учитывает стадию жизненного цикла Широкий набор стратегий	Широта модели и достаточная точность
Недостатки	Трудности и субъективность стратегического позиционирования. Не учитывает стадию жизненного цикла	Условность и схематичность, необходимость использования дополнительного инструментария	Не учитывает стадию жизненного цикла. Сложность практического использования из-за большого количества поправок

4. Особенности отечественной экономики, начальный период развития рыночных отношений в стране требуют взвешенного выбора зарубежных концепций для формирования финансовых стратегий предприятий, разработки отечественных методологических подходов к решению проблем стратегического финансового планирования.

Исследование в области отечественных методологических подходов к разработке финансовой стратегии, таблица 2., показало, что:

Таблица 2

Обобщающая характеристика отечественных методологических подходов к разработке финансовой стратегии предприятия

Параметры	Содержание
Подход, ориентирующийся на новую управленческую парадигму, проф. А.И. Бланк
Концептуальный подход	Ориентация на новую управленческую парадигму, базирующуюся на следующих основных принципах: учет общих базовых стратегий, выделение доминантных сфер стратегического финансового развития, гибкость финансовой стратегии, учет рисков, оценка стратегической позиции предприятия на основе анализа внешних и внутренних факторов
Оценочные финансовые показатели	Чистый денежный поток, рентабельность собственного капитала, уровень финансового риска
Финансовые стратегии	Стратегия финансовой поддержки, финансового обеспечения, антикризисная финансовая стратегия
Используемые методы	SWOT-анализ, PEST-анализ, SNW-анализ, матричное моделирование, сценарный метод, анализ чувствительности, построение дерева решений, методы линейного программирования, экспертные оценки
Преимущества	Системность, концептуальная стройность, целостность и научность, методическая обоснованность и непротиворечивость, наличие параметров оценки эффективности финансовой стратегии,
Недостатки	Излишняя универсальность, отсутствие учета стадии жизненного цикла предприятия, масштабов его деятельности и отраслевой специфики, узость спектра финансовых решений
Подход, развивающий модель Бостонской консалтинговой группы, А.И. Гениберг, Н.А. Иванова, О.В. Полякова
Концептуальный подход	Ориентация на концепцию устойчивого роста и модель взаимосвязи финансовых показателей
Оценочные финансовые показатели	Рентабельность всех активов, рентабельность собственного капитала, рентабельность продаж, оборачиваемость активов, норма накопления (реинвестирования), финансовый рычаг
Финансовые стратегии	Стратегия простого роста, роста, ведущего к стоимости бизнеса, догоняющего роста, роста, ведущего к росту
Используемые методы	Матричное моделирование, модель Дюпона
Преимущества	Простота в реализации, четкость финансовых стратегий
Недостатки	Ограниченность критериальных показателей, излишняя универсальность, отсутствие учета стадии жизненного цикла предприятия, масштабов его деятельности и отраслевой специфики, узость спектра финансовых решений
Подход, развивающий модель Франшона и Романе, проф. В.Б. Акулов
Концептуальный подход	Ориентация на результаты деятельности предприятия в разрезе видов деятельности: хозяйственной (операционной), финансовой, финансово-хозяйственной
Оценочные финансовые показатели	Результат хозяйственной деятельности, результат финансовой деятельности, результат финансово-хозяйственной деятельности
Финансовые стратегии	Стратегия заимствования средств, инвестирования, создания некоторого избытка оборотных средств
Используемые методы	Матричное моделирование
Преимущества	Простота в реализации, возможность анализировать стратегии в динамике и реализации в рамках программного продукта Audit Expert
Недостатки	Укрупнённый характер критериальных показателей; субъективность определения стратегической позиции предприятия; необходимость использования дополнительных методов анализа, отсутствие учета отраслевой специфики и этапа жизненного цикла предприятия, отсутствие математической модели пасчета переходов их одного квадранта в другой
Подход, основанный на классификации финансовых решений, М. Сорокин
Концептуальный подход	Ориентация на систематизацию финансовых коэффициентов, базирующуюся их классификации по группам пользователей (субъектам анализа) и сферам принимаемых решений (объектам анализа)
Оценочные финансовые показатели	Показатели ценности и роста бизнеса дохода акционеров, эффективности инвестиций, финансовой устойчивости
Финансовые стратегии	Стратегические финансовые решения (оценка стоимости компании и выработка целевых показателей, финансовая оценка новых стратегий и видов бизнеса, прогнозирование объемов продаж), инвестиционные решения, решения о финансировании,
Используемые методы	Матричное моделирование, методы оптимизации, построение дерева решений, методы финансового анализа
Преимущества	Дифференциация финансовых стратегий в комплексе с аналитическими решениями
Недостатки	Отсутствие проработанной технологии реализации методологического подхода
Подход, в основе которого лежит рейтинговая оценка финансовых стратегий, М.Л. Дорофеев
Концептуальный подход	Ориентация на интеграцию финансовых и нефинансовых показателей, состав которых определяется экспертным путем в зависимости от специфики анализируемой компании
Оценочные финансовые показатели	Определяются экспертным путем в зависимости от специфики предприятия
Финансовые стратегии	Стратегия заимствования средств, инвестирования, создания некоторого избытка оборотных средств
Используемые методы	Матричное моделирование, метод экспертных оценок, методы финансового анализа
Преимущества	Высокое качество аналитической информации, учет специфики предприятия, наличие апробированной технологии реализации методологического подхода
Недостатки	Наличие экспертных оценок, носящих определенный субъективизм

1. Анализ теоретических исследований в области разработки финансовых стратегий предприятий позволяет выделить, исходя из базовой концепции, на которую ориентируются исследователи, различные методологических подходы отечественных ученых: ориентирующиеся на новую управленческую парадигму, развивающие зарубежные стратегические модели в области финансов, оригинальные авторские разработки.

2. Каждый из методологических подходов отличается не только базовой концепцией, но и системой оценочных финансовых показателей, используемых для стратегического позиционирования предприятия, методов анализа и планирования, набором финансовых стратегий.

3. Методологические подходы в разной степени отвечают требованиям объективности и точности стратегических решений, требуют различных затрат для реализации.

4. В основном методологические подходы отечественных ученых излишне универсальны, общи и не отражают специфических особенностей предприятия, обусловленных его видом деятельности и отраслевой принадлежностью.

Анализ содержания финансовой стратегии как составного элемента общей корпоративной стратегии позволяет сделать вывод о том, что при рассмотрении методологических вопросов разработки финансовой стратегии необходимо учитывать принципы, методы, технологии формирования общей стратегии организации, а также специфику объекта управления - хозяйствующего субъекта - его отраслевую принадлежность, виды деятельности, масштабы деятельности, вектор общего развития.

финансовый стратегия ресурсный судоходный

2. Условия и приоритеты формирования и реализации финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта

Внутренний водный транспорт относится к одному из древнейших видов транспорта, в настоящее время Россия обладает большой разветвленной сетью речных путей и озер, общей протяженностью более 1015 тыс. км. В отрасли водного транспорта ежегодно создается 35 - 40 млрд. руб. валовой добавленной стоимости.

Анализ современных экономических основ российского внутреннего транспорта - как вида деятельности (отрасли), а также перспектив развития водного транспорта, проведен на основе теоретических и методологических положений, раскрывающих специфику экономических отношений в отрасли и выявляющих закономерности развития внутреннего транспорта во всех его формах и проявлениях.

В экономической литературе и нормативно-правовых актах сложился терминологический аппарат, включающий определенный набор базовых и вспомогательных категорий, характеризующих внутренний водный транспорт.

Согласно Кодексу внутреннего транспорта, внутренний водный транспорт Российской Федерации - один из видов транспорта, находящегося в ведении Российской Федерации и представляющий собой производственно-технологический комплекс с входящими в него организациями, осуществляющими судоходство и иную связанную с судоходством деятельность на внутренних водных путях Российской Федерации.

Анализ параметров функционирования предприятий внутреннего водного транспорта выявил определенные положительные тенденции. В то же время наблюдаются серьезные проблемы, стоящие перед предприятиями данного вида деятельности.

Количество речных и озерных судов неуклонно сокращается, с 2000 по 2010 гг. число судов уменьшилось на 6,8% (с 33743 до 31456 шт.). Аналогично имеется сокращение количества судов и по отдельным их типам.

Сокращение числа судов связано, в том числе, с их старением, около 85% судов имеет возраст свыше 20 лет, 70% - 40 лет. Несмотря на существенный износ основных фондов, их обновление идет чрезвычайно медленно. В 2009 г. коэффициент обновления фондов транспорта составлял всего 3,9 при среднем по всем видам деятельности коэффициенте 4,1. Медленнее, чем на предприятиях транспорта, обновлялись фонды только в рыболовстве и рыбоводстве (1,5), операциях с недвижимым имуществом (1,9), гостиницах и ресторанах (3,3), образовании (3,6).

Коэффициент выбытия (ликвидации) основных фондов на предприятиях транспорта в 2009 г. не превышал 0,4. Такой же низкий показатель имеет только производство и распределение электроэнергии, газа, воды. По всем другим видам деятельности удельный вес ликвидированных основных фондов в их наличии на начало года выше при среднем значении коэффициента по всем видам экономической деятельности - 1 процент.

Сокращение числа судов имеет следствием уменьшение объема перевозок грузов внутренним водным транспортом. В 2009 г. по сравнению с 2000 г. объем перевозок грузов внутренним водным транспортом сократился на 17,1%. Доля перевозок грузов внутренним водным транспортом невелика и составляла в 2009 г. 1,3% (в 2000 г. - 1,5%). Большая часть грузовых перевозок в России (свыше 70 процентов) производится автомобильным транспортом. Аналогичная отрицательная динамика наблюдается и по грузообороту внутреннего водного транспорта, за период с 2000 по 2009 гг. грузооборот внутреннего водного транспорта сократился на 25,4%. Доля грузооборота внутреннего водного транспорта в общем грузообороте всех видов транспорта в 2009 г. составила 1,2% (в 2000 г. - 2%). Более половины грузооборота приходится на магистральный трубопроводный транспорт, около 40 % - на железнодорожный транспорт.

В целом за годы реформ, начиная с 1998 г., произошло пятикратное снижение объема грузоперевозок. Железная дорога практически вытеснила речников с рынка перевозок угля и леса, автотранспорт потеснил поставки минерально-строительных грузов. Одна из причин сложившейся ситуации - ухудшение состояния внутренних водных путей, особенно Единой глубоководной системы европейской части России. Параметры внутренних водных путей и судоходных гидротехнических сооружений находятся на критически допустимом для безопасного судоходства уровне, только 30 % гидросооружений соответствует нормам безопасности.

Усилия правительства по реализации «Стратегии развития транспорта российской федерации на период до 2010 года», ощутимых положительных результатов не дали.

По прогнозам специалистов, если сегодня существенно не улучшить внутренние водные пути, то через десять лет Россия может лишиться внутреннего водного транспорта.

Наличие серьезных экономических проблем требует выработки обоснованных стратегических решений по развитию отрасли.

Транспорт имеет ряд особенностей, влияющих на функционирование других отраслей. Перемещая товары и людей, транспорт своей продукцией создает полезный эффект, не отличающийся по своей сути от полезного эффекта продукции других отраслей. Из сказанного следует, что транспорт оказывает активное воздействие на производство и реализацию товаров.

При рассмотрении предприятий транспорта как кибернетических моделей можно констатировать, что отличия состоят в структуре и значимости в первую очередь производственных подсистем - технические и технологические подсистемы у них разные. Это обусловлено наличием: у одних - подвижного состава, у других - погрузочно-разгрузочного оборудования, у третьих ремонтных и производственных мощностей. Следовательно, есть и некоторые функциональные отличия. Общим же является - сфера деятельности, информационные потоки, отличные только во времени.

Следует отметить что, основные особенности систем управления транспортными предприятиями отличаются от отраслей материального производства характером деятельности организации, спецификой принимаемых решений, т.е. в функциональном аспекте.

Анализ систем управления и функционирования предприятий внутреннего водного транспорта позволил выявить особенности, которые следует учесть при разработке финансовой стратегии:

· транспортную продукцию невозможно сохранять и накапливать, т.е. складировать, поэтому здесь нет резервов готовой продукции, а есть резервы только производственных мощностей;

· кругооборот производственных фондов на транспорте исключает процесс реализации готовой продукции;

· особенностью транспорта является обеспечение непрерывности производства путем воздействия на величину необходимых запасов сырья, материалов и готовой продукции;

· средства и предметы труда являются объектами не только производственного, но и личного потребления, тогда как во всех других отраслях материального производства они имеют только производственное назначение;

· особая структура себестоимости продукции (перевозок), характерная повышенной долей затрат на топливо и смазочные материалы, амортизационных отчислений, затрат на ремонт и расходов на зарплату;

· сезонный характер основной эксплуатационной деятельности.

Выявлены важные специфические черты функционирования предприятий отрасли внутреннего водного транспорта. Определены факторы, которые необходимо учесть при разработке финансовой стратегии.

Фактор сезонности необходимо учитывать при разработке и реализации финансовой стратегии, одним из основных стратегических приоритетов в финансовых решениях должно стать выравнивание денежных потоков во времени.

Предприятия отрасли вынуждены брать кредиты для покрытия зимних расходов, что ведет к росту тарифов и снижению объема перевозок, поскольку средства, накопленные в навигацию, тратятся на погашение предыдущих кредитов и на покрытие незапланированного роста цен на энергоносители.

Факт расхождения денежных потоков во времени и их обратная зависимость у эксплуатационных и судоремонтных предприятий позволяет взаимно выравнивать денежные потоки. Финансовая стратегия должна учитывать комплексность отрасли, что значительно облегчит выполнение поставленных задач, рис. 1, 2.

Рис. 1. Схема динамики денежных потоков на предприятиях внутреннего водного транспорта (порты и эксплуатационные компании)

Рис. 2. Схема динамики денежных потоков на предприятиях внутреннего водного транспорта (судоремонтные заводы)

Предприятия водного транспорта представляют собой единый комплекс, образуют определенный стержень системы управления отраслью, где существуют общие факторы согласования спроса и предложения, общие информационные потоки. Вместе с тем системы управления предприятиями транспорта - судоходной компанией, портом, промышленным предприятием, предприятием бассейнового управления пути и судоходства - имеют как отличия, так и определенное сходство.

Факт расхождения денежных потоков во времени и их обратная зависимость у эксплуатационных и судоремонтных предприятий позволяет взаимно выравнивать денежные потоки. Финансовая стратегия должна учитывать комплексность отрасли, что значительно облегчит выполнение поставленных задач.

За последние десять лет Правительством Российской Федерации создана необходимая законодательная база для развития отрасли - Кодекс внутреннего водного транспорта, Водный кодекс, Концепция реформирования системы управления внутренними водными путями РФ. Также разработаны программы развития транспортной отрасли: «Стратегия развития транспорта Российской Федерации на период до 2010 года», «Программа развития транспортной системы на 2010-2015 гг.», «Транспортная стратегия Российской Федерации на период до 2030 года».

При формировании приоритетных направлений развития транспортной системы России учтен опыт разработки и реализации стратегических документов и инициатив в области развития транспорта за рубежом.

Сценарные варианты развития транспортной системы России на период до 2030 года разработаны в трех вариантах - инерционном, энергосырьевом и инновационном.

Транспортная стратегия должна определять активную позицию государства в деле совершенствования транспортной системы России как ключевого фактора социально-экономического развития страны. Это касается прежде всего повышения качества транспортных услуг, снижения совокупных издержек общества, зависящих от транспорта, повышения конкурентоспособности отечественной транспортной системы, усиления инновационной, социальной и экологической направленности развития транспортной отрасли.

Анализ государственного финансирования отрасли в рамках программ развития показал, что средства федерального бюджета, направляемые на развитие внутреннего водного транспорта существенно меньше, чем на другие виды транспорта, отсюда возрастает роль формирования финансовых стратегий предприятий отрасли, направленных на обоснование источников финансирования хозяйствующих субъектов в целях повышения их конкурентоспособности.

Намеченные стратегические ориентиры в подпрограмме «Внутренний водный транспорт» Программы развития транспортной системы на 2010-2015 гг.:

· развитие современной и эффективной транспортной инфраструктуры, обеспечивающей ускорение товародвижения и снижение транспортных издержек в экономике;

· повышение конкурентоспособности транспортной системы Российской Федерации и реализация транспортного потенциала страны;

· повышение комплексной безопасности и устойчивости транспортной системы.

Необходимо учитывать при формировании финансовых стратегий предприятий отрасли в рамках выбранных методологических подходов.

Финансовая стратегия, как набор вариантов развития, является некой системой элементов, взаимосвязанных с элементами финансового механизма.

Элементами финансовой стратегии являются: методы разработки, реализации, оценки эффективности.

Следует отметить, что все элементы финансового механизма в той или иной степени присутствуют в системе финансовой стратегии. На основании чего можно сделать вывод: Элементы финансовой стратегии одновременно являются элементами финансового механизма, что обусловливает финансовую стратегию как структурную часть финансового менеджмента. В то же время уникальное содержание финансовой стратегии обусловливает ее как отдельную экономическую категорию, построенную на принципах финансового менеджмента, что необходимо учитывать при разработке, реализации и оценки эффективности финансовой стратегии.

3. разработка финансовой стратегии предприятий внутреннего водного транспорта с учетом специфики деятельности на базе расчета показателя «финансовый ресурсный потенциал»

Логика построения финансовой стратегии может быть двоякой: ресурсной (идущей от ресурсов к их реализации) или целевой (от целей к ресурсам для их реализации) и зависит от приоритетов, принятых при формировании общей стратегий предприятия, рис. 3.

Рис. 3. Логика построения финансовой стратегии (ресурсный и целевой подходы)

Целевой способ построения финансовой стратегии предполагает конечную корректировку объема задач в зависимости от финансового ресурсного потенциала, что и определяет повышенную трудоемкость данного метода. Соответственно, целесообразно использовать при разработке финансовой стратегии корпорации ресурсный способ построения.

Следовательно, отправной точкой при построении финансовой стратегии является финансовый ресурсный потенциал.

Финансовый ресурсный потенциал - это максимальная возможная сумма привлекаемых и мобилизуемых ликвидных активов предприятия, в определенный период времени для повышения эффективности производства, достижения определенных финансовых результатов, формирования доходов, получения прибыли и многих других аспектов.

Другими словами - это сумма средств, которую компания может привлечь и мобилизовать в определенный срок.

При расчете финансового ресурсного потенциала учитывается не только данные актива компании, но и экономические величины - возможность привлечения средств.

Ориентация на стратегические цели развития организации предполагает разработку не только оперативных и текущих, но и перспективных финансовых планов, определяющих ресурсный потенциал.

Финансовый ресурсный потенциал намного упрощает разработку и реализацию финансовой стратегии, поскольку является показателем, оценивающим реальные финансовые возможности предприятия. В практике - адекватная оценка практически не проводится, и не существует методики, позволяющей реально оценить возможности предприятия. На данный момент все сводится к оценке стоимости предприятия (бизнеса).

Оценка предприятия представляет собой упорядоченный целенаправленный процесс определения в денежном выражении стоимости объекта с учетом потенциального и реального времени в условиях конкретного рынка.

Проведен анализ подходов к оценке стоимости предприятия (бизнеса) на основании критериев с позиции расчета финансового ресурсного потенциала:

1. Методика расчета должна обладать доступностью и некоторой простотой, поскольку для разработки финансовой стратегии необязательно прибегать к услугам профессионального оценщика, все расчеты проводятся на уровне финансового отдела.

2. Полученная оценка должна отображать реальную стоимость предприятия без учета будущего инвестиционного дохода, поскольку для расчета ФРП нам необходима залоговая стоимость (стоимость имущества отраженная в бухгалтерском балансе зачастую не соответствует действительности).

3. Расчет финансового ресурсного потенциала ориентирован на предприятия внутреннего водного транспорта, которые имеют свою специфику рыночной конъюнктуры. Крупнейшие предприятия отрасли образованы исторически, имеют свой территориальный рынок и конкуренция среди них существует на уровне отдельных операций. Более того, некоторые предприятия отрасли признаны на законодательном уровне естественными монополиями.

...