Институты кредитно-денежной системы и их функционирование в рыночной экономике

Правовой статус этих организаций во многом идентичен правовому положению банков. Их создание происходит в том же порядке, что и банков, т.е. носит регистрационно-лицензионный характер. На них распространяется тот же порядок изменения и прекращения деятельности, что и на коммерческие банки. Причем орган, допускающий включение небанковской финансовой организации в сферу банковской деятельности, тот же - это Национальный банк.

В Беларуси отдельные небанковские кредитно-финансовые организации имеют право осуществлять некоторые банковские операции и виды деятельности, предусмотренные Банковским кодексом Республики Беларусь, за исключением следующих банковских операций:

1.привлечения денежных средств физических и (или) юридических лиц во вклады (депозиты);

2.размещения привлеченных денежных средств от своего имени и за свой счет в кредиты;

3.открытия и ведения банковских счетов физических и (или) юридических лиц.

Особое место в небанковской системе Республики Беларусь необходимо отвести РУП "Белпочта". На современном этапе, выполняя такие специфические функции, как отправления письменной корреспонденции, посылки, ускоренная почта, специальные отправления и другие, РУП "Белпочта" осуществляет ряд финансовых услуг.

С 2007 г. РУП "Белпочта" пересылает в электронном виде денежные переводы по всей территории республики. Пересылка электронных денежных переводов осуществляется через систему передачи электронной финансовой информации РУП "Белпочта", участниками которой являются все отделения почтовой связи.

Постоянно расширяется сеть стран-партнеров по обмену международными денежными переводами. На сегодняшний день - это 32 зарубежных государства, клиенты белорусской почты могут обмениваться международными электронными денежными переводами.

В отделениях почтовой связи предоставляются услуги держателям банковских пластиковых карточек международных платежных систем Master Card, Visa International и национальной системы "БелКарт". При наличии банковских пластиковых карточек клиенты могут произвести безналичную оплату всех услуг, пополнить карт-счет, получить наличные денежные средства и информацию о состоянии баланса карт-счета.

В отделениях почтовой связи осуществляется прием платежей наличными денежными средствами для перечисления на счета в ОАО "Белгазпромбанк" в рамках систем EasyPay и Delay, а также прием платежей для пополнения электронного кошелька ОАО "Тех-нобанк" в рамках системы WebMoney.

Сеть почтовых отделений наиболее полно представлена в Минской области (657), их количество составляет в Гомельской области - 650, в Витебской области - 643 и в Брестской области - 601 отделение при среднем значении по республике 515 почтовых отделений. Количество почтовых отделений в Могилевской и Гродненской областях составляет 493 и 435 соответственно. В г. Минске действует 123 почтовых отделения.

Лизинговые компании - это организации, фирмы, осуществляющие лизинговые операции. В самом общем смысле лизинг представляет собой комплекс имущественных отношений, складывающихся в связи с передачей имущества во временное пользование. Использование лизинга в Беларуси относится к началу 90-х годов. Пионером в этом деле стал «Приорбанк». В эти годы была создана Ассоциация лизингодателей как общественная организация.

Возросло количество лизинговых компаний с участием иностранного капитала, что говорит о привлекательности рынка лизинга в Республике Беларусь для иностранных инвесторов, добротной и благоприятной законодательной базе и развитости инфраструктуры лизинга в стране. Так, существующие нормы свободной амортизации объекта лизинга (возможность его полной амортизации за год) являются практически беспрецедентными в мировой истории развития лизинговых отношений.

С зарубежными инвесторами активно сотрудничают такие лизинговые компании, как группа «Вестлизинг» с 28 мая 2015 года оказывает услуги под новым брендом «Rietumu Лизинг», ИООО «Парекс Лизинг», СООО «Райффайзен-лизинг», СООО «РЕСО-БелЛизинг». [18].

Основными объектами лизинга белорусских компаний являются транспортные средства, машины и оборудование, здания и сооружения, оргтехника.

Практически все лизинговые компании в Республике Беларусь являются универсальными, т.е. по заявке клиента могут поставить на условиях лизинга оборудование или недвижимость любого вида.

Еще одной характерной особенностью отечественного рынка лизинговых услуг является его низкая прозрачность. Несмотря на наличие ежегодно собираемой и публикуемой статистической информации данных, подтверждающих степень надежности конкретной лизинговой компании не так много. Однако далеко не все участники рынка готовы предоставлять достоверную информацию о себе, повышая свою прозрачность для инвесторов и клиентов.

Низкая прозрачность рынка, на мой взгляд, является на сегодняшний день одним из основных барьеров на пути дальнейшего развития лизинговых отношений в Республике Беларусь.

Инвестиционный фонд как институт коллективных инвестиций предусмотрен Законом Республики Беларусь от 12.03.1992 N 1512-XII "О ценных бумагах и фондовых биржах" (далее - Закон о ценных бумагах). Однако до настоящего времени какого-либо развития он в Республике Беларусь не получил.

Легальное определение инвестиционного фонда законодательство Республики Беларусь на сегодняшний день не предусматривает. Вместе с тем в Законе о ценных бумагах предусмотрено понятие "деятельность инвестиционного фонда". Оно означает выпуск акций с целью мобилизации денежных средств инвесторов и их вложения от имени фонда в ценные бумаги, а также на банковские счета, вклады и депозиты, при котором все риски, связанные с такими вложениями, в полном объеме относятся на счет акционеров этого фонда и реализуются ими за счет изменения текущей цены акций фонда (часть первая пункта 4 статьи 14 Закона о ценных бумагах). При этом отдельно оговорено, что этой деятельностью вправе заниматься исключительно инвестиционные фонды.

Предусмотренный Законом о ценных бумагах инвестиционный фонд является видом коммерческого юридического лица. Данным законодательным актом установлена единственно возможная организационно-правовая форма его создания, которая обусловлена спецификой предмета его деятельности, - форма акционерного общества (часть вторая пункта 4 статьи 14 Закона о ценных бумагах). Допускается учреждение инвестиционного фонда как в виде открытого, так и в виде закрытого акционерного общества.

Рассматриваемый инвестиционный фонд необходимо отличать от правовых институтов со сходным наименованием, в частности от внебюджетных централизованных инвестиционных фондов и создаваемых в процессе приватизации государственного имущества специализированных инвестиционных фондов.

Внебюджетный централизованный инвестиционный фонд не является юридическим лицом, а представляет собой совокупность денежных средств, которая формируется государственными органами и некоторыми иными организациями в соответствии с подпунктом 2.4 пункта 2 Указа Президента Республики Беларусь от 07.08.2012 N 357 "О порядке формирования и использования средств инновационных фондов" и Положением о порядке и целях использования средств внебюджетных централизованных инвестиционных фондов, утвержденным постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 05.01.2013 N 9.

Специализированные инвестиционные фонды создавались в Республике Беларусь в связи с приватизацией государственного имущества, однако до настоящего времени ни одна такая организация не сохранила свое существование. Это открытое акционерное общество, реализующее собственные акции за денежные средства и именные приватизационные чеки "Имущество" с целью инвестирования средств в ценные бумаги других эмитентов, а также вложения их в банки. Ключевое отличие инвестиционного фонда, предусмотренного Законом о ценных бумагах, от специализированного инвестиционного фонда кроется в предмете деятельности последнего: он связан с обращением именных приватизационных чеков "Имущество" (срок обращения данных чеков периодически продлевается).

Создание в Беларуси инвестиционных фондов стало возможным благодаря усилиям МВФ. Это было одним из условий сотрудничества с международной финансовой организацией. Два белорусских банка получили право на проведение с 1 мая 2010 г. по 31 декабря 2012 г. эксперимента по созданию фондов банковского управления (ФБУ), осуществляющих коллективные вложения средств физических и юридических лиц в различные финансовые инструменты.

Порядок организации и работы фондов установлен Указом Президента Республики Беларусь от 5 марта 2010 г. № 131 "О проведении эксперимента по созданию фондов банковского управления", которым утверждено Положение о фонде банковского управления. Эксперимент проводился на базе двух банков - ОАО "Белинвестбанк" и "Приорбанк" ОАО.

Документом определено, что доходы (прибыль) вверителей (выгодоприобретателей), полученные от участия в фондах банковского управления, не являются объектами налогообложения для исчисления налогов, сборов (пошлин). ФБУ не является юридическим лицом, и решение о его создании будет приниматься уполномоченным органом доверительного управляющего фондом одновременно с утверждением инвестиционной декларации и правил фонда.

Выбор банка в качестве управляющей компании в Республике Беларусь не случаен. Банки обладают широкой филиальной сетью, специалистами в области рынка ценных бумаг, собственным депозитарием и пользуются доверием населения, что особенно важно для страны, имеющей отрицательный опыт коллективного инвестирования.

Основными субъектами в структуре фонда выступают доверительный управляющий фондом, вверитель и выгодоприобретатель. В качестве управляющего в настоящее время могут выступать только два банка - ОАО "Белинвестбанк" и "Приорбанк" ОАО.

В соответствии с ранее действовавшим законодательством деятельность инвестиционного фонда относилась к составляющим лицензируемый вид деятельности работам и услугам (постановление Совета Министров Республики Беларусь от 20 октября 2003 г. № 1380 "Об утверждении Положения о лицензировании профессиональной и биржевой деятельности по ценным бумагам").

Указом Президента Республики Беларусь от 1 сентября 2010 г. № 450 "О лицензировании отдельных видов деятельности", вступившим в силу с 1 января 2011 г., приведен перечень видов деятельности, на осуществление которых требуются специальные разрешения (лицензии). Из числа составляющих такого вида, как профессиональная и биржевая деятельность по ценным бумагам, со вступлением в силу Указа № 450 была исключена деятельность инвестиционного фонда, которая в мировой практике относится к отдельно лицензируемой, и, по мнению как белорусских, так и российских юристов, ее нельзя отнести к какому-либо другому виду лицензируемой деятельности.

Доля вверителя (выгодоприобретателя) в имуществе фонда указывается в долевом сертификате и отражается в реестре владельцев долевых сертификатов в номинальных паях. Основываясь на законодательстве Республики Беларусь, долевой сертификат невозможно признать ценной бумагой. Так, в ст. 144 ГК указано, что к ценным бумагам кроме перечисленных в данной статье (долевого сертификата среди них нет) относятся другие документы, которые законодательством или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг. Ни Положение о фонде банковского управления, утвержденное Указом № 131 (далее -- Положение о фонде), ни иные нормативные правовые акты не называют долевой сертификат ценной бумагой, что не соответствует практике развитых стран, где паи фондов относятся законодательством к ценным бумагам и в определенных случаях могут обращаться на биржах, что, в свою очередь, повышает их ликвидность. Это же обстоятельство не позволяет применять к долевому сертификату законодательство о рекламе ценных бумаг, ввиду чего этот аспект деятельности ФБУ остается неурегулированным.

Вверитель имеет право в любой рабочий день после окончания периода первичного присоединения, если иное не установлено в правилах фонда, подать управляющему заявку о досрочном выкупе долевого сертификата или его доли. При досрочном выкупе в пользу фонда удерживаются денежные средства в сумме, которая определена в правилах фонда и может быть выражена в процентах от выплачиваемой суммы. В мировой практике взимание дополнительных комиссий либо невыплата дохода при досрочном выкупе доли возможна только в случае закрытых фондов. В открытых фондах инвестор имеет право в любой день потребовать от фонда выкуп своей доли. В законодательстве Республики Беларусь не приведены понятия открытых и закрытых фондов, в то время как буквальное прочтение Положения о фонде позволяет отнести фонды банковского управления только к закрытым, в которых выкуп доли установлен через определенный период времени.

ЮНИТЕР - ведущая инвестиционная компания в Беларуси, предоставляющая иностранным инвесторам, а также национальным компаниям, привлекающим финансирование, полный спектр высококачественных услуг в сфере инвестиционно-финансового консультирования, сопровождения сделок слияния и поглощения, реструктуризации активов, а также предоставляет профессиональные услуги на рынке ценных бумаг. Сегодня ЮНИТЕР является № 1 в инвестиционном банкинге и пионером внедрения западных стандартов качества в отрасли. «Инвестиционная компания «ЮНИТЕР» уполномочена представлять интересы Беларуси по вопросам привлечения иностранных инвестиций.

Ломбард - специализированная коммерческая организация, основными видами деятельности которой являются предоставление краткосрочных займов под залог движимого имущества граждан и хранение вещей.

Подобные кредитные организации существовали на территории Беларуси еще в XIX в. Первый ломбард был открыт в Минске в 1891 г. В настоящее время каждый из ломбардов имеет свои условия оценки, хранения и свои процентные ставки. Однако деятельность всех ломбардов регулируется следующими нормативными документами: Гражданским Кодексом Республики Беларусь, Законом РБ «О залоге», Законом РБ «О драгоценных металлах и драгоценных камнях», Постановлением Совета Министров «Об утверждении перечня видов экономической деятельности с повышенным предпринимательским риском», Постановлением Совета Министров «Об утверждении Положения о порядке проведения ломбардных операций» и иными нормативными документами.

Стоит отметить, что вещь, которая сдается в ломбард, всегда оценивается по стоимости гораздо ниже рыночной. После того, как вещь в ломбарде будет оценена, с получателем ссуды заключается договор, после чего клиенту выдают залоговый билет, на обратной стороне которого указывается кто, что, на какой срок и на каких условиях сдает в ломбард. На хранение в ломбард принимаются: одежда, бытовая техника, ювелирные изделия и другие изделия из драгоценных металлов, автомобили.

Стоимость золота и ювелирных украшений регламентируется Министерством финансов. Причем оценивается только чистый вес драгоценного металла, а вот художественное оформление или инкрустированные в украшение драгоценные камни никакой роли не играют.

Автоломбард - ломбард, специализированный на выдаче денежных средств под залог автомобиля. В качестве залогового имущества также может выступать мото- и гидротехника (катер, аквабайк), а также автобусы и спецтехника. Автоломбард осуществляет выдачу кратковременных кредитных займов в размере от 40 до 80 % от рыночной стоимости залогового имущества под определённый процент. При этом составляется краткосрочный кредитный договор, закрепляющий права и обязанности обеих сторон.

Получение денег в ломбарде можно сравнить с экспресс-кредитами или кредитами под залог, которые предоставляются некоторыми банками. При получении экспресс-кредита в банке заложенное имущество у клиента не отбирается, пока он выплачивает кредит, а вот в ломбарде клиент на время лишается заложенной вещи. Проценты за пользование кредитом в банке существенно меньше.

Наиболее эффективной формой социальной защиты, успешно функционирующей в нашей стране, является страхование. Страховщик - это организация, которая в соответствии с полученной лицензией берет на себя за определенную плату обязательство возместить страхователю нанесенный страховым случаем убыток или выплатить страховую сумму. Страховая компания - это юридически оформленная единица предпринимательской деятельности, которая берет на себя обязательства страховщика и имеет для этого соответствующую лицензию.

На сегодняшний день страховые компании Республики Беларусь осуществляют следующие работы и услуги, составляющие страховую деятельность:

1. перестрахование;

2. обязательное страхование гражданской ответственности владельцев транспортных средств;

3. обязательное страхование ответственности юридических лиц и индивидуальных предпринимателей за неисполнение обязательств по договору о долевом строительстве жилого помещения;

4.добровольное страхование от несчастных случаев;

5.добровольное страхование транспортных средств граждан и юридических лиц;

6.добровольное страхование домашнего имущества граждан;

7.добровольное страхование строений граждан;

8.добровольное страхование финансовых рисков;

9.добровольное страхование от внезапных заболеваний и несчастных случаев на время поездки за границу;

10.добровольное страхование гражданской ответственности перевозчика;

11.добровольное страхование имущества юридических лиц;

12.добровольное страхование грузов;

13.обязательное страхование перевозчика перед пассажирами;

14.добровольное страхование медицинских расходов граждан.

Сегодня в Беларуси работает более двух десятков страховых компаний, предлагающих широкий выбор страховых услуг. В условиях современного рынка страховые компании постоянно создают новые страховые продукты, при этом совершенствуя уже существующие: обновляются виды и условия страхования, пересматривается тарифная политика, разрабатываются новые бизнес-решения, происходит ориентация и тонкая настройка страховых услуг на отдельные сферы бизнеса и жизнедеятельности.

Белорусское республиканское унитарное страховое предприятие «Белгосстрах» -крупнейшая страховая организация Республики Беларусь. Учредителем Белгосстраха является Совет Министров Республики Беларусь. 7 филиалов, 118 представительств и 5 центров продаж по всей республике делают услуги Белгосстраха доступными для каждого жителя Беларуси. Работая как с физическими, так и с юридическими лицами, Белгосстрах предлагает своим клиентам более 100 видов добровольного и обязательного страхования. Специалисты компании постоянно разрабатывают и внедряют новые страховые продукты. Солидный экономический потенциал позволяет Белгосстраху страховать риски на очень большие суммы. А система накопительных скидок делает постоянное сотрудничество с Белгосстрахом выгодным для каждого клиента.

Республиканское унитарное предприятие «Белорусская национальная перестраховочная организация» - первая специализированная перестраховочная организация в Республике Беларусь. Государственное предприятие создано постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 4 ноября 2006 г. № 1463 в соответствии с Указом Президента Республики Беларусь от 25 августа 2006 г. № 530 «О страховой деятельности». РУП «Белорусская национальная перестраховочная организация» в соответствии с законодательством Республики Беларусь является единственным предприятием, осуществляющим сотрудничество с зарубежными страховыми и перестраховочными организациями по перестрахованию рисков, застрахованных на территории Республики Беларусь.

На мой взгляд, на сегодняшний день основной задачей белорусских страховых компаний является развитие добровольного страхования имущественных интересов граждан и юридических лиц за счет повышения качества страховой защиты по заключаемым договорам.

3.2 Ретроспективный анализ кредитно-денежной системы Республики Беларусь

Как и в других странах, бывшего СССР, кредитно-денежная система Беларуси возникла на основе весьма специфической кредитно-денежная системы административно-командного типа. С точки зрения анализа институциональной динамики важно то, что она характеризовалась полным монополизмом государства в этой сфере, не рыночными методами формирования и распределения заемных фондов, а также жестким разделением наличного и безналичного денежного обращения. Вместе с тем ДКС СССР была весьма мощной. Коэффициент монетизации составлял величину более 70%, отношение суммы кредитов к уровню ВВП -- примерно такую же. В начале 1990-х гг. положение резко изменилось. Рассмотрим этапы формирования денежно-кредитной системы нашей страны более подробно)[10, с. 26].

Начальный этап институциональной трансформации кредитно-денежной системы Республики Беларусь (с начала 1990-х гг. до 1994 г.). Точную дату начала институциональной трансформации кредитно-денежной системы страны определить невозможно. Коммерческие банки начали появляться в республике еще в период СССР (первым стал Минский инновационный банк, созданный в 1988 г.; позже преобразован в Приорбанк), а законы “О Национальном банке Республики Беларусь” и “О банковской деятельности в Республике Беларусь” были приняты в 1990 г. В 1991 г. начался бум образования банков второго уровня. Только в этом году их было учреждено 14, в последующие годы создавалось по 5--10 новых банков (вплоть до 1995 г., когда их число достигло 49). В начале 1992 г. была осуществлена либерализация цен, установлена котировка иностранных валют к бывшему союзному (ставшему российским) рублю, банки стали принимать депозиты в иностранной валюте. В марте 1992г. в обращение введен белорусский рубль (так называемый “зайчик”). Сначала он выступал в качестве суррогатного российского рубля и обращался параллельно с ним. Цель введения “зайчика” заключалась в недопущении кризиса наличности. Белорусский рубль был жестко зафиксирован к российскому рублю по курсу 1:10, но с августа 1994 г. был признан единственным законным платежным средством в республике)[11, с. 20-24].

Динамика банковской системы в этот период характеризовалась следующими тенденциями.

Несмотря на то, что в нашей стране существовали относительно крупные банки, созданные на основе бывших специализированных государственных (Сбербанк, Белагропромбанк, Белпромстройбанк, Белвнешэкономбанк), их собственный капитал и ресурсная база быстро обесценились. Что касается других банков, большинство из них являлись мелкими, располагая собственным капиталом в размере не более 5-10 млн. долл. США. Многие из этих банков были ориентированы на обслуживание буквально одного или нескольких корпоративных клиентов.

Кроме того, что в данный период не существовало нормальных механизмов, обеспечивающих контроль за использованием кредитов, банки действовали в условиях гиперинфляции и резкого сокращения реальной ресурсной базы.. Два года подряд потребительские цены увеличивались более чем в 20 раз. Коэффициент монетизации, отражающий масштаб ресурсной базы банковской системы, сократился практически на порядок)[12].

Для противодействия спаду экономики осуществлялась кредитная поддержка отдельных ее отраслей, прежде всего сельского хозяйства и строительства, приводившая к эмиссии. Такое проинфляционное финансирование, с одной стороны, стало фактором того, что в Беларуси удалось сохранить агропромышленный комплекс, а темпы общеэкономического спада были ниже, чем в других странах бывшего СССР, с другой - порождало затяжную гиперинфляцию. Несмотря на то, что процентные ставки в номинальном выражении не редко превышали 400% годовых (в декабре 1994 г. ставка рефинансирования Национального банка была установлена на уровне 480% годовых), в реальном - они были отрицательными. Это делало практически невозможным долгосрочное рублевое кредитование инвестиционных проектов на рыночных принципах. Банки зарабатывали прибыль на спекулятивных операциях и кредитовании торгово-посреднической деятельности за счет маржи. Что касается заемщиков, то для многих из них “кредит” сам по себе в указанный период был чем-то вроде субсидии, так как при темпах инфляции, составляющих 20--30% в месяц, сумма задолженности обесценивалась очень быстро (даже включая процентные платежи). Началась долларизация экономики. В 1994 г. сумма депозитов в иностранной валюте превысила сумму в рублевых (табл. 2 -- столбец “коэффициент долларизации”).

Таким образом, в течение этого этапа ситуация способствовала рентоориентированному поведению, основанному на использовании кредитных ресурсов коммерческих банков, получаемых под отрицательные процентные ставки (минус 90-100% годовых; таблица 2). При этом данные кредитные ресурсы часто выдавались под льготные процентные ставки на значительные сроки)[13].

Выход из гиперинфляции (1995 г.). Период с 1992 г. по 1994 г. является если не рекордным, то почти таковым в том отношении, что гиперинфляция обычно длится не более года. В Республике Беларусь она продолжалась значительно дольше (около 2 лет). В конце 1994 г. Национальный банк установил ставку рефинансирования на уровне 480% годовых, что было сопоставимо с месячным темпом инфляции. Это резко повысило спрос на белорусские рубли со стороны банков, нефинансового сектора и позволило относительно быстро стабилизировать валютный курс. В течение 1995 г. значительно снизился коэффициент долларизации (таблица), а темпы инфляции сократились более 20% в месяц до менее 5%. В целом за 1995 г. цены возросли примерно в 3,4 раза, что по сравнению с 1994 г., когда они возросли более чем в 20 раз, было неплохим результатом. Следует отметить, что, несмотря на преобладание позитивных тенденций в кредитно-денежной системе, продолжалась накачка экономики рублевой ликвидностью. За 1995 г. агрегаты М1 и М2 увеличились в 3,9 раза. Это обусловило существенное давление на валютный рынок. Официальный валютный курс был зафиксирован на уровне 11,5 тыс. бел. руб. за 1 долл. США и практически не менялся в течение года. Примерно с сентября - октября рыночные котировки начали отрываться от официального курса. К концу года они достигли примерно 13 тыс.бел. руб. по отношению к доллару США. Ситуация множественности валютных курсов, при которой по официальному курсу иностранную валюту могли покупать далеко не все экономические субъекты, означала формирование еще одного источника рентоориентированного поведения. В макроэкономическом смысле завышенный официальный валютный курс стал инструментом субсидирования критического импорта (к нему были отнесены энергоносители, многие виды продовольствия, медикаментов и др.), для закупки которого по данному курсу выделялась валюта[14].

Нарастание дисбалансов в денежной системе при положительных темпах роста экономики (1996-1999 гг.). Достигнутая стабилизация кредитно-денежной сферы продолжалась в 1996 г. Если рассматривать 1990-е гг., точнее, тот период, когда Беларусь начала проводить самостоятельную денежно-кредитную политику, 1996 г. внешне был самым благополучным, не считая ситуацию на валютном рынке: для него характерны самые низкие показатели инфляции, девальвации, процентных ставок и другие (табл. 2). Тем не менее и в 1996 г., и в последующие годы продолжалась накачка экономики деньгами, осуществлялось льготное кредитование отдельных отраслей. Следует подчеркнуть, что сочетание подобной квазибюджетной деятельности банковской системы с особенностями налогово-бюджетной сферы можно назвать довольно парадоксальным. По сути, банковская система выполняла функцию субсидирования отдельных отраслей реального сектора экономики, который в целом нес повышенную налоговую нагрузку. К этому следует прибавить субсидирование критического импорта за счет продажи валюты на его закупку по официальному курсу. Разрыв котировок между ним и рыночным к концу 1996 г. достиг 30% (против 10% в начале этого года), а к 2000 г. возрос до более чем трехкратной величины. Важно то, что любое субсидирование осуществляется за чей-то счет. Если источником служит бюджет, то донорами являются налогоплательщики. В случае же квазибюджетного субсидирования ими были экспортеры (продавцы валюты), а также экономика в целом. Кредитная эмиссия “оплачивалась” высокой инфляцией. Возобновилась тенденция к долларизации экономики. Сумма депозитов в иностранной валюте к 2000 г. превысила сумму в рублевых вкладах более чем в два раза (табл. 2). Наличные расчеты за товары долгосрочного пользования часто велись в американских долларах. В крупных магазинах открывались валютные секции)[15].

Дедолларизация (2000 - 2006 гг.). Национальный банк Республики Беларусь в 2000 г. осуществил ряд стабилизационных мер, в некотором смысле аналогичных тем, которые предпринимались в 1994 г. Прежде всего была обеспечена положительная доходность процентных операций в белорусских рублях. В феврале 2000 г. ставка рефинансирования была повышена до 175% годовых, а в течение июня -- сентября этого же года Национальный банк довел официальный курс белорусского рубля до рыночных котировок (на начало данного периода вторые превышали первые более чем в 3 раза).

14 сентября 2000 г. был осуществлен переход к единому курсу на уровне 1180 бел. руб. за 1 долл. США. Это положительно повлияло на ситуацию в кредитно-денежной сфере, особенно начиная с 2001 г. Началась дедолларизация экономики.

Если в начале 2001 г. сумма долларовых депозитов превышала величину рублевых вкладов в 2,5 раза, то к концу 2006 г. сумма последних стала в 2 раза больше. Существенно возросла реальная величина и позитивно изменилась структура кредитных вложений банков в экономику. Вся их сумма возросла за 7 лет в реальном выражении в 3,2 раза (в номинальном -- в 14,1 раза), причем рублевые кредиты увеличились в 4,6 раза (в 20,6 раза), кредиты в иностранной валюте - в 1,9 раза (в 8,6 раза). Соотношение суммы кредитов в белорусских рублях и иностранной валюте изменилось с 82:100 на начало 2001 г. до 196:100 - на начало 2007 г. Уровень инфляции и процентных ставок последовательно приближался к нормальным, характерным для стабильной экономики. Прирост потребительских цен снизился с 61,1% за 2001 г. до 6,6% - в 2006 г.; ставка рефинансирования в среднегодовом выражении - с 60,15% годовых до 10,3% годовых соответственно. Возрос финансовый потенциал банковской системы. Отношение суммы активов банков к уровню ВВП увеличилось с 19,7% (в среднем за год) - в 2001 г. до 29,3% - в 2006г. При практически неизменном количестве действующих банков существенно сократилось число мелких. Однако весь указанный период действовали экстенсивные факторы нормализации. Положительная динамика параметров кредитно-денежной системы была связана во многом с тем, что банки и другие экономические субъекты постепенно начинали воспринимать белорусский рубль как нормальную валюту и избавлялись от рудиментов проинфляционного поведения. Возрастал финансовый потенциал банковской системы, банки переключались на кредитование экономики. Появились возможности проведения реального анализа платежеспособности заемщиков. Возможности последних получить заемные средства для реализации инвестиционных проектов под приемлемые процентные ставки начали расширяться. Национальный банк осуществил меры, направленные на развитие внутренней институциональной структуры банковской системы, обеспечивающей благоприятные условия для осуществления банковских операций. Среди важнейших из них можно отметить следующие)[16].

1. В 2000 г. был начат переход на Международные стандарты финансовой отчетности (МСФО). К настоящему времени большая часть стандартов в банковской системе внедрена (всего их около 40). В совокупности с тем, что финансовая отчетность банков в обязательном порядке должна подтверждаться внешним аудитом, а также тем, что согласно требованию Национального банка все банки обязаны публиковать основные документы финансовой отчетности (бухгалтерский баланс, отчеты о прибыли и убытках, движении денежных фондов, об изменениях в собственном капитале) и предоставлять их своим клиентам по первому требованию -- это в принципе создает хорошую основу для достижения высокой степени финансовой прозрачности. Вместе с тем данная мера, при всей ее важности, в значительной степени обесценивается тем, что вне банковской системы, то есть в остальной экономике, действует традиционная система бухгалтерского учета и финансовой отчетности, которая во многом аналогична существовавшей в условиях административной экономики.

2. Национальный банк взял на себя инициативу по формированию Бюро кредитных историй. К настоящему времени создана информационная база по заемщикам и отработан организационный механизм ее обновления, а также предоставления информации. Вместе с тем следует понимать, что для того, чтобы этот институт заработал в полную силу, должен пройти определенный промежуток времени.

3. Были предприняты существенные усилия, направленные на совершенствование нормативной базы, регламентирующей кредитные операции. После чрезмерной регламентации кредитного процесса в конце 1990-х - начале 2000-х гг. принимались меры, направленные на его упрощение и рационализацию. Сегодня нормативная база, определяющая кредитные операции, не вызывает значительных нареканий у работников кредитных подразделений банков. Вместе с тем они заявляют о том, что наибольшие проблемы для поддержания высокого качества кредитного портфеля связаны с обще-экономическими условиями, включая действующее законодательство и институциональную структуру, трудности с реализацией залога)[17].

4. Несмотря на то, что с 2000 г. Национальный банк отказался от выдачи прямых кредитов экономике, примерно с этого же времени банки начали кредитовать государственные программы на квазирыночной основе. Очевидно, что растущая экономика требует соответствующих финансовых ресурсов.

Однако если этот рост не сопровождается ростом эффективности и нормальной платежеспособностью, ясно, что соответствующие кредитные ресурсы не могут предоставляться банковской системой в необходимых размерах на рыночных принципах. Возможно, это оправдано с точки зрения социальной ориентации белорусской социально-экономической модели. Но надежность таких кредитов не всегда удовлетворительна. Это может привести к сокращению доступных заемных фондов для других секторов экономики, а также повышению общей нормы процента.

Современный этап (начиная с 2007 г.). До 2006 г. стабилизационная политика, носившая экстенсивный характер, приносила положительные результаты. В 2007 г. положение изменилось. Началось ускорение инфляции (табл. 2), которая достигла своего исторического минимума в 2006 г., а в 2008 г. увеличилась более чем в 2 раза (с 6,6 до 13,3% в год). Ставка рефинансирования Национального банка практически не менялась в номинальном выражении, в реальном (впервые с 1999 г.) - она стала отрицательной. Белорусские банки начали увеличивать ставки по кредитам, что отрицательно сказывалось на состоянии реального сектора экономики. В связи с этим Национальный банк ввел ограничительную маржу на кредитные ставки к уровню ставки рефинансирования (в настоящее время данная мера отменена). Начался медленный процесс обратной долларизации экономики. Соответствующий коэффициент после снижения в течение шести лет начал возрастать (табл. 2). С 1 января 2009 г. Национальный банк осуществил резкую девальвацию белорусского рубля к доллару США (на 20%). Была повышена ставка рефинансирования с 10,25% годовых до 14% годовых. Данные меры предпринимались в связи с кризисом на мировых финансовых рынках. Таковы основные этапы кредитно-денежной системы республики. Рассмотрим агрегированную оценку уровня развития и институциональной стабильности кредитно-денежной системы)[18].

Уровень развития и степень макроэкономической стабильности кредитно-денежной системы характеризуется множеством аспектов. Для его комплексной оценки могут использоваться десятки показателей. В данном исследовании использован иной, индикативный подход, который заключается в том, что для оценки определенного существенного качества системы выбирается один или несколько индикаторов. Их значение в интегральном виде отражает его количественную оценку. В качестве индикаторов уровня стабильности и макроэкономической эффективности выбраны следующие:

индикатор уровня развития: отношение совокупной денежной массы (агрегат М3) к сумме наличных денег в обращении (агрегат М0);

индикатор степени стабильности, включающий два показателя, - реальная норма процента и разница между номинальной внутренней нормой процента и мировой. Рассчитывается как сумма модулей данных показателей, которой присваивается отрицательное значение, если реальная норма процента меньше нуля, положительное - в обратном случае.

Названные индикаторы тесно связаны между собой. Как свидетельствует эмпирический анализ их соотношения, осуществленный на основе статистики по более чем 100 странам мира, если исключить из рассмотрения кредитно-денежной системы ряд африканских государств, высокие значения индикаторов стабильности соответствуют высокоразвитым кредитно-денежным системам, и наоборот. Значение индикатора уровня развития ранжируется следующим образом: до 3 - слаборазвитая кредитно-денежная система; более 3 и менее 9 - среднеразвитая; более 9 - высокоразвитая.

В СССР данный показатель составлял более 10. В Республике Беларусь он резко снизился в начале 1990-х гг. в связи с общеэкономическим кризисом до уровня 4. После выхода экономики из гиперинфляции, то есть начиная с 1995 г., этот показатель стал расти. В последние годы стабилизировался на уровне чуть выше 7, что соответствует среднеразвитым кредитно-денежным системам)[19].

Что касается индикатора уровня стабильности кредитно-денежной системы, его значение, меньшее -10 - -15, соответствует “зоне нестабильности”, которая характеризуется инфляционным состоянием экономики, отрицательной ценой денег. Значение большее +10 - +15 соответствует зоне неустойчивой стабильности, когда заемные фонды очень дорогие. Это сдерживает нормальное развитие экономики и отражает напряженность в финансовой системе. При значении данного индикатора в пределах примерно от -3 до + 6 кредитно-денежная система находится в зоне устойчивой стабильности. В таком случае цену заемных фондов можно считать нормальной. Как правило, этому значению индикатора финансовой стабильности соответствует высокий индикатор уровня развития. Что касается промежуточных интервалов (от -10 до -3 от +6 до +10), то их следует трактовать как своего рода переходные зоны. Динамика данного индикатора для Республики Беларусь в некотором смысле подобна динамике индикатора уровня развития.

В начале 1990-х гг. он резко “провалился” и в 1994 г. опустился ниже -300 (на рисунке 9 данная точка отсутствует). Затем в 1996 г. кредитно-денежная система ненадолго вышла в зону неустойчивой стабильности, а начиная с 1997 г. вернулась в нестабильную. После 2001 г. кредитно-денежная система находилась в зоне неустойчивой стабильности и ее состояние постепенно улучшалось. В последние годы (начиная с 2007 г.) качественных изменений не произошло. Значение соответствующего индикатора составляет более -10.

Таким образом, кредитно-денежная система республики остается среднеразвитой. Причем перспективы ее дальнейшего развития сдерживаются не только неблагоприятными факторами, связанными с финансовым кризисом, но и более фундаментальными, отражающими характер институциональной структуры экономики)[20].

Вывод: анализ ретроспективной динамики и оценка структуры кредитно-денежной системы Беларуси позволяют сделать следующие выводы. Денежно-кредитная система республики является частью общей институциональной структуры белорусской экономики, которая во многом носит этатистский характер. Это проявляется в том, что значительная доля заемных фондов распределяется на квазирыночных принципах. Достаточно эффективное распределение остальной части заемных фондов затрудняется в связи с тем, что, с одной стороны, потенциальным заемщикам трудно заранее убедить кредитора в достоверности своей платежеспособности и надежности, с другой -- банки обладают ограниченными возможностями для адекватного контроля и применения действенных санкций. Подобное положение обусловливается множеством причин как технического характера (неадекватность норм бухгалтерского учета и финансовой отчетности в не финансовом секторе), так и связанных с институциональными особенностями экономики. Речь идет, прежде всего, о недостаточной степени персонификации и защиты правомочий собственности, поэтому доступ к заемным фондам во многом определяется квазирыночными факторами.

Кредитно-денежная система Беларуси в своем развитии прошла ряд этапов: первый - становление и гиперинфляция (до 1994 г.); второй - выход из гиперинфляции (1995 г.); третий - множественность валютных курсов и нарастание инфляционного давления (1996-2000 гг.); четвертый - стабилизация и дедолларизация (2001-2006 гг.); пятый - исчерпание экстенсивных факторов развития. В настоящее время кредитно-денежная система нашей страны относится к типу среднеразвитых и характеризуется относительно небольшим финансовым потенциалом. Для наращивания финансового потенциала и повышения степени устойчивости кредитно-денежной системы Республики Беларусь необходимо осуществление институциональных преобразований во всей экономике.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Современная кредитная система - совокупность самых разнообразных кредитно-финансовых институтов, действующих на рынке ссудных капиталов и осуществляющих аккумуляцию и мобилизацию доходов. Основной частью кредитной системы выступает банковская система, предполагающая совокупность банковских учреждений. Центральные и коммерческие банки в совокупности образуют банковскую систему страны.

Существует два понятия кредитно-денежной системы: первое означает совокупность кредитных отношений, методов и форм финансирования (функциональная форма); вторая - совокупность финансово-кредитных учреждений, которым свойственно аккумулировать денежные временно свободные средства, а затем предоставлять ссуды (институциональная форма). В первом случае речь идет о таких отношениях как банковский, коммерческий, государственный, потребительский, международный кредит.

Современная кредитно-денежная система - это сложный механизм, основными звеньями, которого являются: Центральный банк, система государственных и полугосударственных банков; банковский сектор, в которых входят коммерческие банки, сберегательные, специализированные банки сферы торговли; ипотечных кредитов, инвестиционные, специализированные кредитно-финансовые не банковские учреждения: пенсионные фонды, компании страховой и инвестиционной направленности, финансовые компании, различного рода ссудо-сберегательные ассоциации, благотворительные фонды. Такая трехъярусная схема свойственна для большинства развитых стран (США, Япония, страны Западной Европы). Отдельные страны отличаются между собой по степени развитости отдельных звеньев этой системы. Самая развитая денежно кредитная система в США, в связи, с чем именно на нее ориентируются развитые страны при формировании собственных кредитных систем.

Кредитно-денежная система, которая является основным элементом рынка ссудных капиталов, состоит из следующих основных институциональных звеньев, или ярусов: центральный банк, государственные и полугосударственные банки; банковский сектор: коммерческие банки, сберегательные банки, инвестиционные банки, ипотечные банки, специализированные торговые банки, банкирские дома; страховой сектор: страховые компании, пенсионные фонды; специализированные небанковские кредитно-финансовые институты: инвестиционные компании, финансовые компании, благотворительные фонды, трастовые отделы коммерческих банков, ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные союзы.

По степени развитости тех или иных звеньев отдельные страны существенно отличаются друг от друга. Наиболее развита кредитно-денежная система США, поэтому на нее ориентировались все промышленно развитые страны Запада при формировании кредитно-денежной системы в послевоенный период.

На современном этапе развитие кредитно-банковской системы в Республике Беларусь происходит медленно. Одной из важных проблем, например в кредитно-банковской системе, является роль кредита, которая реализуется далеко не полностью. Активному участию кредита в регулировании отраслевых пропорций препятствует недостаточность развития рыночных начал в экономике. В частности, только начинает формироваться рынок ссудных капиталов, не закончено формирование кредитной системы, адекватной рыночным отношениям, не завершен процесс демонополизации и децентрализации экономики. Деятельность коммерческих банков по кредитованию народного хозяйства еще не полностью соответствует принципам рыночного хозяйства.

В настоящее время происходит дальнейшее развитие кредитно-банковской системы в Республике Беларусь, и, прежде всего ее функций. Наряду с основной функцией - аккумуляцией свободных денежных средств и превращении их в ссудный капитал - развиваются другие функции, такие, как прием вкладов и открытие по ним различного рода счетов, организация выпуска акций и облигаций, прием ценностей на хранение, операции в посредничестве в платежах. Новые международные требования к банковскому капиталу, установленные в странах, оказывающих доминирующее влияние на мировом финансовом рынке, повлияли и на кредитно-банковскую систему Республики Беларусь. Именно поэтому такие новые банковские услуги, как финансовое планирование, деятельность инвестиционного банкира, андеррайтинг, продажа страховых и взаимных фондов, стали высоко цениться и предлагаются банками.

Основным направлением развития кредитно-банковской системы в Республике Беларусь являются, во-первых, дифференциация и внедрение новых банковских продуктов, во-вторых, автоматизация филиалов, отделений. Компьютерные системы, управляющие информацией о клиентуре, определяют новые возможности сегментации потребительского рынка, введение соответствующих продуктов и рыночной стратегии.

Не банковские кредитно-финансовые организации нашей республики ориентируются либо на обслуживание определенных типов клиентуры, либо на осуществление конкретных видов кредитно-расчетных и финансовых услуг. Их деятельность концентрируется в большинстве своем на обслуживании относительно ограниченного сегмента рынка и, как правило, предоставлении специфических услуг специфической клиентуре. Для Республики Беларусь характерен процесс становления не банковских кредитно-финансовых организаций, перечень которых относительно небольшой (лизинговые компании, инвестиционные фонды, страховые общества, валютно-фондовая биржа, ломбарды и др.)

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1. Рудый, К. В. Финансовые, денежные и кредитные системы зарубежных стран / К.В. Рудый - Мн.: «Новое знание Минск», 2004.

2. Полонский, В. Развитие финансово-кредитной системы / В. Полонский // Банкаўскі веснік. - 2011 - № 3. - с. 9-13

3. Олейникова, И.Н. Деньги, кредит, банки: учебное пособие / И.Н. Олейникова. - Москва., 2011 - с. 126-151.

4. «Мировая экономика» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http:// www.ereport.ru.

5. Тихонов, А.О. О налоговой концепции Республики Беларусь, или Высокие ли у нас налоги?/ А.О. Тихонов // Финансы, учет, аудит. 1994 - № 10.

6. Банковский кодекс РБ от 25 октября 2000 г. - № 441-3.

7. Официальный сайт Национального банка Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://nbrb.by.

8. Купчинова, О. Система банковского кредитования в Республике Беларусь: тенденции развития и современность/ О. Купчинова // Банкаўскi веснiк. - 2009. - № 7.

9. Тихонов, А.О. Деньги, денежно-кредитная политика и экономическая трансформация: макродинамический подход /А. О. Тихонов -- Минск: Академия управления при Президенте Республики Беларусь. - 2002.

10. Тихонов, А. О. Денежно-кредитная система Республики Беларусь: ретроспективный анализ / А.О. Тихонов // Банкаўскi веснiк. - 2009. - № 13. - с. 26-32.

11. Маркусенко, М. Денежно-кредитная система Беларуси / М. Маркусенко // Финансовый директор. - 2009. - № 9. - с. 20-24.

12. Об утверждении основных направлений денежно-кредитной политики Республики Беларусь [Текс] : указ Президента Республики Беларусь от 29 августа 2008г., № 460 // Банкаўскi веснiк. - 2008. - № 29. - с.3.

13. Аналитическое обозрение Национального банка Республики Беларусь “Финансовая стабильность в Республике Беларусь”, 2010 г.

14. Ясинский, Ю., Тихонов, А. Новая информационно-поведенческая парадигма: конец равновесной теории или ее второе дыхание?/ Ю. Ясинский, А. Тихонов // Вопросы экономики. - 2007. - № 7.

15. Экономический сайт [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://finansy.ru

16. «Министерство экономики» [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://economy.gov.by

17. Купчинова, О. Система банковского кредитования в Республике Беларусь: тенденции развития / О. Куприченкова // Банкаўскi веснiк. - 2009. - № 7.

18. Гуревич, М. И. К вопросу о совершенствовании денежно-кредитной политики / М. И. Гуревич // Деньги и кредит. - 2007. - № 5. - с.43-47.

19. Сухарев, О. С. Актуальные вопросы денежно-кредитной политики / О.С. Гуревич // Финансы. - 2007. - № 9. - с. 55-59.

20. Министерство статистики и анализа Республики Беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://belstat.by.

21.Банковская система Японии. [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.globfin.ru/articles/banks/japan.htm - (23.11.2014);

22.Экономика Японии. 2013 г. [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://weic.info/ekonomicheskie_stati/gosudarstvo/ekonomika_yaponii_obzor_za_2013_god - (23.11.2014);

23.Дефляция не поддаётся ожиданиям -- и решению [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://kontinent.org/article_rus_4.html - (23.11.2014);

24Правительству Японии удалось победить дефляцию. [Электронный ресурс] - Режим доступа: http://www.rbc.ru/rbcfreenews/20140131064129.shtml - (23.11.2014);

Размещено на Allbest.ru