Формирование системного подхода управления финансовыми ресурсами металлургических компаний: теория, методология, реализация

• Так, доля предприятий металлургического комплекса в формировании прибыли увеличилась с 61,1% за первое полугодие 2003г. до 82,4 за сравнительный период 2004г. Наблюдался темп роста в 2,3 раза, который был достигнут за счет финансовых результатов деятельности предприятий черной металлургии, алюминиевой и медной подотраслями цветной металлургии.
• 7. Разработан метод формирования и управления механизма финансовых ресурсов, основанный на комплексном подходе, учитывающем принципы, критерии и показатели.
• Вопросы формирования и управления финансовыми ресурсами рассмотрены во многих научных трудах российских и зарубежных ученых, среди которых необходимо выделить работы В.В. Ковалева, Е.С. Стояновой, И.А. Бланка, Д.К. Ван Хорна.
• В целях совершенствования управления финансовыми ресурсами предприятия автором разработан механизм роста финансовых ресурсов, включающий в себя, во-первых, принципы формирования и использования финансовых ресурсов, во-вторых, показатели финансово-хозяйственной деятельности предприятия, в-третьих, критерии оценки эффективности управления финансовыми ресурсами.
• Приняв изложенные выше положения за теоретическую основу, считаем необходимым отметить ряд принципов предлагаемого механизма.
• Во-первых, комплексность, которая заключается в рассмотрении в единстве и взаимосвязи ряда ключевых показателей, характеризующих деятельность предприятия. Во-вторых, интегральная оценка динамических и статических показателей, т.е. анализ данных баланса (статические данные на отчетную дату) и отчета о прибылях и убытках (динамические данные за период времени). В-третьих, гибкость, т.е. разработка нескольких (от двух до четырех) приемлемых для предприятия вариантов, что позволяет финансовому менеджеру выбрать наиболее подходящий в текущих условиях вариант. В-четвертых, ориентация на оперативное управление предприятием, на анализ текущей ситуации, на принятие управленческих решений до окончания отчетного периода, до получения отчетных данных. Кроме того, оперативное регулирование представляет несомненную ценность для прогнозирования и оценки возможных вариантов управления финансовыми ресурсами предприятия. Принципы механизма роста финансовых ресурсов приведены на рисунке 4.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

• Рисунок 4 - Принципы механизма оптимизации формирования и использования финансовых ресурсов
• На наш взгляд, для эффективного управления финансовыми ресурсами должны быть заданы основные финансовые параметры деятельности предприятия с тем, чтобы руководство предприятия в текущем периоде, т.е. в оперативном режиме, могло управлять финансово-хозяйственной деятельностью предприятия. Повышение эффективности управление приводит к увеличению собственных источников финансовых ресурсов предприятия (прибыли). Таким образом, изложенный подход представляет собой метод построения механизма роста финансовых ресурсов предприятий металлургии.
• 8. Предложена методика формирования и использования финансовых ресурсов предприятий металлургии на основе таких критериев эффективности, как оборачиваемость и рентабельность, с учетом ограничений по кассовым разрывам, способствующая комплексной оптимизации структуры активов, пассивов и доходов от реализации.
• Для совершенствования управления финансовыми ресурсами предприятия автором предложена методика оптимизации формирования и использования финансовых ресурсов (расчета оптимальной структуры баланса предприятия). Автором предложена методика расчета в краткосрочном периоде оптимальной структуры баланса предприятия нематериальной сферы, представляющая собой способ эффективного формирования и использования финансовых ресурсов предприятия. Целями предложенной методики являются:
• 1) задание основных параметров функционирования финансовой системы предприятия для эффективного управления финансовыми ресурсами, использования имеющихся резервов и, таким образом, обеспечения ориентации на стратегический рост финансовых ресурсов за счет повышения эффективности использования имеющихся финансовых ресурсов;
• 2) оценка инфраструктуры финансовой службы, которая обеспечивает получение качественной финансовой информации и на основании которой осуществляется анализ и принятие управленческих решений.
• Результатом применения методики является повышение эффективности использования финансовых ресурсов путем оптимизации активов предприятия, а также выявление внутренних резервов финансовых ресурсов, оптимизация их использования. Основой предложенного расчета оптимальной структуры активов предприятия при заданной динамике выручки от реализации служит принцип сбалансированности по срокам активов и пассивов применительно к предприятию.
• Задачи, которые решены в рамках указанной финансовой модели, заключаются в следующем:
• 1) предложенная методика позволяет разрабатывать оптимальную структуру баланса для предприятий металлургии в зависимости от величины выручки от реализации, т.е. соотносить ключевые показатели баланса с показателями отчета о прибылях и убытках. Этот расчет является эффективным инструментом оперативного управления показателями оборачиваемости основных статей баланса;
• 2) определение оптимального диапазона для величины товарных запасов и дебиторской задолженности (сколько товаров предприятие может держать на складе - информация для руководства и для отдела закупок; сколько товаров может быть продано в кредит - информация для отдела продаж). Эта информация особенно актуальна для управления процессами продаж и закупок на торговых предприятиях;
• 3) определение критических значений товарных запасов и величины дебиторской задолженности в зависимости от величины выручки от реализации;
• 4) расчет кассовых разрывов, т.е. разницы по суммам и срокам обязательств и платежей, при неоптимальных значениях товарных запасов и дебиторской задолженности в случае, когда они не обеспечены по срокам или суммам соответствующими пассивами.
• Традиционные финансовые коэффициенты, которые рассматривают только абсолютные величины на отчетную дату, не позволяют соотносить активы и пассивы в динамике. В предлагаемой методике основное значение уделяется динамичной финансово-хозяйственной деятельности в отличие от статичных традиционных коэффициентов.
• Алгоритм формирования и использования финансовых ресурсов представлен на рисунке 5.
• Очевидно, что не являются оптимальными варианты финансирования, где существует кассовый разрыв (КР>0). Кроме того, выбор оптимального варианта финансирования ограничен рядом как внешних, так и внутренних факторов.
• Основным внутренним фактором является оборачиваемость активов. В результате анализа отчетных данных прошлых периодов можно вычислить максимально возможное значение оборачиваемости активов. Следовательно, часть вариантов финансирования являются невозможными, поскольку предполагают оборачиваемость более высокую, чем максимально возможная.
• Внешним ограничением является величина выручки от реализации в краткосрочном периоде.


Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

• Рисунок 5 - Алгоритм формирования и использования финансовых ресурсов
• Предложенная методика позволяет дать количественную оценку качественных показателей и сравнивать состояние инфраструктуры финансов разных предприятий. Результаты оценки необходимы для выработки направлений минимизации финансовых потерь, которые несет предприятие при отсутствии качественной финансовой информации.
• Методика оптимизации формирования и использования финансовых ресурсов, на наш взгляд, позволяет повысить эффективность использования имеющихся финансовых ресурсов предприятия. Автором рассчитано, как максимально эффективно в зависимости от величины выручки от реализации и сроков оборота краткосрочных пассивов предприятие может размещать активы в товарных запасах и дебиторской задолженности. Таким образом, при сбалансированных по срокам активах и пассивах не требуется привлечение дополнительных источников финансовых ресурсов в виде банковских кредитов. Вместе с тем она позволяет выявить резервы развития предприятия, при имеющейся величине финансовых ресурсов. Оценка инфраструктуры позволяет принять меры по совершенствованию технического обеспечения управления финансами, т.е. повысить оперативность управления, качество финансовой информации для принятия управленческих решений.
• 9. Обоснован авторский методический подход к планированию финансовой устойчивости предприятия, как комплексной адаптивной системы с обратной связью, обеспечивающий использование метода системного анализа, позволяющего сочетать качественные и формальные методы для повышения финансовой устойчивости предприятия за счёт оптимизации процесса формирования финансовых ресурсов.
• Для определения уровня обеспеченности финансовыми ресурсами металлургической компании в исследовании рассмотрены и классифицированы подходы исследователей к планированию, оценке и прогнозированию финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов с различных методических позиций. Проблема существующих методических подходов к обеспечению финансовой устойчивости заключается, как в отсутствии количественных критериев прогнозирования пороговых величин устойчивого финансового развития предприятия, так и включения этих расчетов в систему финансового планирования. В диссертационном исследовании на основе системного анализа, позволившего сочетать качественные и формальные методы, разработан авторский методический подход к планированию финансовой устойчивости предприятия, представленный на рисунке 6.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

• Рисунок 6 - Методический подход к планированию финансовой устойчивости металлургической компании.
• Под планированием в исследовании понимается процесс разработки планов развития экономических объектов. Для обоснования показателей финансовых планов используется финансовое прогнозирование - предвидение возможного финансового состояния. Поскольку одной из важных задач прогнозирования является предсказывание пороговых величин процессов развития, то в центре внимания находятся критические (пороговые) состояния, в которых финансовое состояние предприятия изменяет свой тип динамики и система финансов может испытывать неравновесные переходы между устойчивостью и хаосом.
• Суть методического подхода заключается в планировании деятельности предприятия, как комплексной адаптивной системы с обратной связью, с учетом факторов, влияющих на финансовую устойчивость, оценке и прогнозировании динамики его устойчивого развития.
• 10. Разработана методика оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия, включающая: интегральный критерий оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия; алгоритм выбора первоочередных мероприятий стратегии или тактики развития предприятия в зависимости от прогноза финансового состояния; рекомендации по повышению финансовой устойчивости предприятий с учетом особенностей методов формирования и управления финансовыми ресурсами.
• Выполнена сравнительная характеристика авторской и анализируемых в исследовании методик оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия, обобщенная в таблице 6.
• В авторской методике известные методы оценки финансовой устойчивости дополнены рядом процедур. Во-первых, проводится комплексная оценка финансовой устойчивости предприятия. Во-вторых, на основе анализа временных рядов выполняется прогноз значений прибыли. В-третьих, путем расчета по единому интегральному критерию определяется тип финансового состояния на выбранный период прогнозирования и возможные критические точки развития финансовой системы. В-четвертых, важной составляющей методики является разграничение действий планов стратегических и оперативных мероприятий в зависимости от прогнозируемого типа финансового состояния предприятия.
• Таблица 6 - Сравнительная характеристика методик оценки и прогнозирования финансовой устойчивости предприятия

Характеристики	Авторская методика	Существующие методики
Критерии	Единый критерий	Различные комбинации коэффициентов или экспертных оценок
Прогноз	Присутствует	Отсутствует
Применение	Для предприятий в разном исходном финансовом состоянии	Необходимость адаптации с учетом специфики предприятия
Преимущества	Простота расчетов, универсальность, рекомендации по повышению финансовой устойчивости с учетом типа финансового состояния	Широкое распространение; существующие компьютерные приложения;
Недостатки	Обязательное наличие числового ряда чистой прибыли/убытка не менее 20 значений	Недостоверность результатов из-за различных нормативов и трактовок

• Алгоритм методики оценки и прогнозирования финансовой устойчивости металлургической компании представлен на рисунке 8. Центральной частью алгоритма расчета по предложенной методике является определение типа финансового состояния предприятия по интегральному критерию S.
• В случае сильно неравновесного финансового состояния, при получении значения S в окрестности 0,5, делается вывод, что финансовая система предприятия находится в критической точке, тип динамики хаотичный. Критическая точка является индикатором перехода от одного типа финансового состояния к другому, поэтому при S=0,5 у предприятия наступает лучшее время для осуществления стратегических преобразований, например, мероприятий реструктуризации, осуществления процедур банкротства. При получении прогноза динамики системы финансов в диапазоне 0,4<S<0,6 рациональным действием будет разработка финансовой стратегии и внедрение мероприятий, кардинально меняющих финансовое состояние предприятия.


Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

• Рисунок 8 - Алгоритм методики оценки и прогнозирования финансовой устойчивости металлургической компании
• В случае слабо неравновесного финансового состояния проводятся тактические мероприятия по увеличению прибыли и совершенствованию организации финансов предприятия, так как диапазон 0<S<0,4 соответствует антиперсистентным рядам динамики финансовой системы. Это означает, что если финансовая система предприятия демонстрировала рост показателя в предыдущий период, то в следующем периоде прогнозируется спад. И наоборот, если шло снижение, то вероятен близкий подъем. Устойчивость такой антиперсистентной динамики зависит от того, насколько S близко к нулю. Чем ближе значение S к нулю, тем ряд более изменчив, так как состоит из частых реверсов спад-подъем. Например, если у предприятия тренд прибыли возрастал, при получении значения S в данном диапазоне это означает, что у предприятия вероятны убытки. Следовательно, даже при положительном тренде прибыли и значении 0<S<0,4, необходима корректировка оперативных финансовых планов предприятия и финансовой тактики.
• При 0,6<S<1,0 тип движения финансовой системы предприятия трендо-устойчивый, финансовое состояние предприятия устойчивое. Это означает, что если динамический ряд финансовой системы возрастает в предыдущий период, то, по прогнозу он будет сохранять эту тенденцию в будущем, и наоборот. Трендо-устойчивость увеличивается при приближении значения S к единице. Чем ближе S к 0,6, тем менее выражен его тренд. При получении значения S в диапазоне 0,6<S<1,0 и положительной динамике прибыли, по прогнозу сохраняется вероятность получения прибыли, следовательно, рациональным будет решение следовать разработанным финансовым планам предприятия. При отрицательной динамике прибыли и значении критерия в диапазоне 0,6<S<1,0 финансовое состояние предприятия, также можно охарактеризовать как устойчивое (стационарное), однако, предприятие по прогнозу будет устойчиво убыточным. В таком случае необходима корректировка финансовых планов и принятие стратегических решений, позволяющих предприятию революционно, кардинально перестроить финансовую систему предприятия.
• Предложена классификация мероприятий по укреплению финансовой устойчивости, формирующихся на основе прогноза финансового состояния, (Таблица 6).
• Таблица 6 - Классификация мероприятий по укреплению финансовой устойчивости

Критерии классификации	Мероприятия по укреплению финансовой устойчивости в случае прогноза финансового состояния
	слабо неравновесного	сильно неравновесного; устойчиво убыточного
Управленческое воздействие	Тактика	Стратегия
Динамика развития	Эволюционные	Революционные
Фактор времени	Ориентированные на краткосрочную перспективу	Ориентированные на долгосрочную перспективу
Факторы финансовой устойчивости	Внутренние	Внешние
Область преобразований	Совершенствование структуры капитала; техники и технологии; организационных структур и их функций.	Реструктуризация имущественного комплекса; привлечение ресурсов, в т.ч. нематериальных активов

• Применение разработанных методических материалов по планированию, оценке и прогнозированию финансовой устойчивости способствуют устойчивому росту финансовых показателей металлургической компании.
• Основные положения диссертации опубликованы в следующих работах
• 1. Мельнов, Д.В. Финансовые ресурсы металлургических компаний. - М., Финансы и Статистика, 2007. - 305 с.
• 2. Мельнов, Д.В. Стратегическое управление финансами металлургической компании. - М. Экономика, 2007. - 363 с.
• 3. Мельнов, Д.В. Классификация причин неплатежеспособности акционерного общества металлургической промышленности. - М: изд-во МГСУ «Союз», 2002 г. сборник № 10 (2,5 п. л.)
• 4. Мельнов, Д.В. Методические указания и списании дебиторской задолженности на финансовый результат // Консультант бухгалтера. - 2002. -№ 2 (0,6 п. л.)
• 5. Мельнов, Д.В. Пути повышения чистых активов акционерного общества // Финансовый менеджмент. - 2002. -№ 6 (0,5 п. л.)
• 6. Мельнов, Д.В. Современные финансовые технологии: Учебное пособие. Новосибирск: НГАЭиУ, 2003. - 187 с.
• 7. Мельнов, Д.В. Факторы финансовой устойчивости предприятия, критерии и методы ее оценки: - Новосибирск: НГУЭУ, 2006. - 48 с. (1,96 п.л.)
• 8. Мельнов, Д.В. Опыт стратегического планирования в рамках конкурсного производства // Стратегическое планирование и развитие предприятий. М.: ЦЭМИ РАН, 2005. (0,13 п.л.)
• 9. Мельнов, Д.В. Некоторые особенности формирования и управлением финансовым механизмом металлургических компаний СПб.: СПбГИЭУ, 2006. - №3 (4,5 п.л.)
• 10. Мельнов, Д.В. Совершенствование управлением финансовым механизмом металлургических предприятий СПб.: СПбГИЭУ, 2000. (0,14 п. л.)
• 11. Мельнов, Д.В. Особенности структурных элементов финансово го механизма //Актуальные проблемы экономики, финансов и права: Сб. науч. тр. - Мурманск: МИЭП, 2001. (2 п. л.)
• 12. Мельнов, Д.В. О совершенствовании методов управления государственными унитарными предприятиями / Сб. науч. тр. СПб.: СПбГИЭУ, 2001. (0,39 п. л.)
• 13. Мельнов, Д.В. Анализ зарубежного опыта финансовых отношений в секторе экономики: Сб. науч. тр. / Под ред. А.И. Михайлушкина, Н. А. Савинской. - СПб.: СПбГИЭУ, 2003. (5 п. л.)
• 14. Мельнов, Д.В. Состояние финансового рынка России и перспективы его развития // Финансы, денежное обращение и кредит. Сборник научных статей. УрГЭУ. Екатеринбург, 2004. - №1.- (0,5 п.л.)
• 15. Мельнов, Д.В. Роль финансового менеджмента в управлении предприятием Самар. гос. экон. акад. - 2002. - № 2 (4). - С.35-39.(0,4 п. л.)
• 16. Мельнов, Д.В. Роль финансовых ресурсов в достижении экономического роста. Пенза: РИО ПГСХА, 2003. - С 121-123. (0,25 п. л.)
• 17. Мельнов, Д.В. Проблемы роста финансовых ресурсов, предприятий в условиях увеличения капитализации компании. Самара: СМИУ, 2005. - С. 20-24. (0,35 п.л.)
• 18. Мельнов, Д.В. Анализ формирования финансовых ресурсов предприятий нематериальной сферы. // Экономика и финансы.- 2005. - № 22 (102). - С. 4-13. (1,15 п.л.)
• 19. Мельнов, Д.В. Проблемы роста финансовых ресурсов металлургических предприятий в современных условиях Пенза: ЦЦЗ, 2006. - С.87-88. (0,2 п. л.)
• 20. Мельнов, Д.В. Направления совершенствования формирования и использования финансовых ресурсов металлургических предприятий. М. Дело, 2006. - 45 с .
• 21. Мельнов, Д.В. Проблемы организации управления денежными потоками металлургческого предприятия Сб. тр. молодых ученых Санкт-Петербурга. СПб., 2000. (0,4 п.л.)
• 22. Мельнов, Д.В. Финансовые проблемы металлургического машиностроения России в условиях реформирования экономики Сб. науч. тр. Калининград: БИЭФ, 2000. (0,3 п. л.)
• 23. Мельнов, Д.В. О совершенствовании управления финансами в металлургическом комплексе России // СП6ТТУ. СПб.: Нестор, 2000. (0,1 п.л.)
• 24. Мельнов, Д.В. К вопросу о построении системы управления финансами корпорации СПб.: СПбГИЭА, 2000. (0,1 п. л.)
• 25. Мельнов, Д.В. К вопросу формирования оптимальной структуры управления финансами крупного предприятия СПб.: Изд-во «Невский курьер», 2005. (0,4 п. л.)
• 26. Мельнов, Д.В. К вопросу о финансовых рисках предприятий черной металлургии СПб.: СПбГИЭА, 2004 (0,1 п. л.)
• 27. Мельнов, Д.В. Экономическое содержание и организация финансов корпоративных групп Финансы, денежное обращение и кредит: Науч.зап. Екатеринбург: Изд. Урал. гос. экон. ун.-та, 2002. Вып.12. (0,25 п.л.)
• 28. Мельнов, Д.В. Теоретическое обоснование организации финансов корпоративного бизнеса. Финансы, денежное обращение и кредит: Науч.зап. Екатеринбург: Изд. Урал. гос. экон. ун.-та, 2004. Вып.15. (0,31п.л.)
• 29. Мельнов, Д.В., Веретенникова О.Б. Пути достижения инвестиционной привлекательности металлургической компании. Екатеринбург: Изд. Урал. гос. экон. ун.-та, 2004. Вып. 15.(0,13/ 0,10 п.л.)
• 30. Мельнов, Д.В. Логика функционирования финансовой службы предприятия. Екатеринбург: Изд. Урал. гос. экон. ун.-та, 2004. Вып. 16. (0,19 п.л.)
• 31. Мельнов, Д.В. Теоретико-концептуальные положения финансовых отношений в корпоративном секторе экономики. Изд. Урал. гос. экон. ун.-та, 2004. Вып.17. (0,25/0,2 п.л.)
• 32. Кривощеков С.В., Мельнов Д.В., Тарасов И.А. «Корпоративное управление на ОАО «ММК». М. Предпринимательство, 2007. (4,5 стр.)
• 33. Кривощеков С.В., Мельнов Д.В., Тарасов И.А. «Определение пределов роста капитализации металлургической компании РФ». М. Предпринимательство 2007. - №4 (4.6 стр.)
• 34. Кривощеков С.В., Мельнов Д.В., Тарасов И.А. «Оценка комплекса финансовых рисков металлургического предприятия». М. Горный информационно-аналитический бюллетень. - 2007. - №8. (4 стр.)
• 35. Кривощеков С.В., Мельнов Д.В., Тарасов И.А. «Оценка риска реализации стратегий использования финансовых инструментов привлечения иностранных инвестиций в горно-металлургическое предприятие». М. Горный информационно-аналитический бюллетень. - 2007. - №8. (4 стр.)
• 36. Кривощеков С.В., Мельнов Д.В., Тарасов И.А. «Методические аспекты оценки и управления финансовыми рисками предприятий горно-металлургического сектора экономики РФ». М. Горный информационно-аналитический бюллетень. - 2007. - №8. (2,5 стр.)
• 37. Кривощеков С.В., Мельнов Д.В., Тарасов И.А. «Проблемы и задачи привлечения иностранного капитала в черную металлургию РФ» М. Горный информационно-аналитический бюллетень. - 2007. - №8.
• 38. Кривощеков С.В., Мельнов Д.В. «Специфика определения стоимости металлургической компании» М. Горный информационно-аналитический бюллетень. - 2007. - №8.
• 39. Кривощеков С.В., Мельнов Д.В., Тарасов И.А. «К вопросу формирования оптимального инвестиционного портфеля металлургической компании». - М. Горный информационно-аналитический бюллетень. - 2007. - №8.
• 40. Кривощеков С.В., Мельнов Д.В., Тарасов И.А. «Управление инвестиционными качествами эмитированных металлургическим предприятием ценных бумаг» М. Горный информационно-аналитический бюллетень. - 2007. - №8.
• 41. Кривощеков С.В., Мельнов Д.В., Тарасов И.А. «Проблемы и задачи привлечения иностранного капитала в черную металлургию РФ» - М. Горный информационно-аналитический бюллетень. - 2007. - №8.
• 42. Мельнов Д.В. Развитие механизма финансирования реальных инвестиций М. ГИАБ. - 2007. - №7. - 1,5 с.
• 43. Мельнов Д.В. Постановка проблем прогнозирования финансовой устойчивости предприятия. - М. ГИАБ. - 2007. - №7. - 1,5 с.
• 44. Мельнов Д.В. К вопросу о теоретических проблемах формирования механизма роста финансовых ресурсов на предприятиях металлургии. - М. ГИАБ. - 2007. - №7. - 1,5 с.
• 45. Мельнов Д.В. Управление финансовыми потоками на предприятиях черной металлургии. - М. ГИАБ. - 2007. - №7. - 1,5 с.
• 46. Мельнов Д.В. К вопросу о необходимости реструктуризации финансов предприятия черной металлургии РФ. - М. ГИАБ. - 2007. - №7. - 1,5 с.
• 47. Мельнов Д.В. Проблемы оценки качества управления финансами на предприятиях горно-металлургического комплекса М. - ГИАБ. - 2007. - №7. - 1,5 с.
• 48. Теоретико-методические аспекты и направления совершенствования качества управления финансами предприятия. - М. ГИАБ. - 2007. - №7. - 1,5 с.
• 49. Мельнов Д.В. «Комплексный критерий качества управления финансами предприятия. Основные направления разработки и реализации. - М. ГИАБ. - 2007. - №7. - 1,5 с.
• 50. Мельнов Д.В. Капитал и его взаимосвязь с финансовыми ресурсами. Белгород, изд-во Белгородского университета. - 2005 (0,12 п.л.)
• 51. Мельнов Д.В. Финансовые ресурсы: их сущность, состав и источники их формирования. М. Дело. - 2007. (43 с.)
• Орловский государственный технический университет
• Лицензия № 00670 от 05.01.2000
• Подписано к печати _____. Формат 60 х 841/16
• Печать офсетная. Объем 2,0 усл. печ. л. Тираж 100 экз.
• Заказ № ________
• Отпечатано с готового оригинал-макета
• На полиграфической базе ОрелГТУ
• 302030, г. Орел, ул. Московская, 65.

Размещено на Allbest.ru

...