Размещено на http://www.allbest.ru/

На правах рукописи

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

Автореферат

диссертации на соискание учёной степени доктора экономических наук

Обеспечение финансовой устойчивости страховой организации: теория, методология и практика

Яшина Н.М.

Москва - 2007

Работа выполнена на кафедре финансов, инвестиций и банковского дела АНО ВПО Центросоюза РФ «Российский университет кооперации»

Научный консультант: доктор экономических наук, профессор Санду Иван Степанович

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессорЕлагин Владимир Исаакович

доктор экономических наук, профессор Петрова Валентина Ивановна

доктор экономических наук, профессор Веселовский Михаил Яковлевич

Ведущая организация: Российский государственный социальный университет

Защита состоится «29» января 2008 года в 14.00 часов на заседании диссертационного совета Д 513.002.03 в Российском университете кооперации по адресу: 141014, г. Мытищи, Московской области, ул. Волошиной, 12, зал заседаний диссертационного совета.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Российского университета кооперации.

Автореферат разослан 28 декабря 2007 года.

Ученый секретарь диссертационного совета Зубарева Е.В.

1. Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. Переход к рыночной экономике обеспечил существенное возрастание роли страхования в общественном воспроизводстве, значительно расширил сферу страховых услуг и развитие альтернатив государственному страхованию.

Предприятия и организации различных форм собственности, выступающие в качестве страхователей, испытывают потребность не только в возмещении ущерба, выражающегося в гибели или повреждении основных фондов и оборотных средств, но и в компенсации недополученной прибыли или дополнительных расходов из-за вынужденных простоев предприятий (неритмичные поставки сырья, неплатёжеспособность оптовых покупателей). Изменения затрагивают также сферу имущественного и личного страхования граждан, что непосредственно связано с экономическими интересами населения. Соотношение долгосрочных и краткосрочных договоров страхования; сочетание рисковых, предупредительных и сберегательных условий страхования; уровень банковского процента на резерв взносов по договорам страхования жизни; учёт ценовых тенденций и осуществление антиинфляционных мероприятий с переходом к рыночной экономике неизбежно становятся предметом страховой политики.

В рыночной экономике страхование выступает, с одной стороны, средством защиты бизнеса и благосостояния людей, а с другой - видом деятельности, приносящим доход. Источниками прибыли страховой организации служат доходы от страховой деятельности, от инвестиций временно свободных средств в объекты производственной и непроизводственной сфер деятельности, акции предприятий, банковские депозиты, ценные бумаги и многое другое. Страхование служит важным фактором стимулирования производственной активности и обеспечения здорового образа жизни; создаёт новые стимулы роста производительности труда в соответствии с личным вкладом в производство и обеспечение собственного благополучия.

Понимание обеспечения финансовой устойчивости страховой организации, основанной на страховом портфеле, становится сегодня особенно актуальным. Страховой портфель - это фактическое количество застрахованных объектов или действующих договоров страхования на данной территории, на чём базируется вся деятельность страховщика и что определяет финансовую устойчивость страховой компании в целом.

В современном анализе финансовой устойчивости страховой организации, в широком смысле слова, и страхового портфеля, в узком смысле слова, применяются такие методы, как балансовый, экономико-математический, индексный, экономико-статистический, метод моделирования, графический метод, динамические ряды. При этом используют такие приёмы, как группировка, анализ, сравнение, детализация и обобщение, приём выделения "узких мест" и ведущих звеньев, элиминирование.

Необходимость уточнения и дополнения теоретических и методологических основ обеспечения финансовой устойчивости страховой организации посредством страхового портфеля и методов управления им определила выбор цели и постановку задач представленной диссертационной работы.

Степень научной разработанности проблемы. Страховые операции впервые рассматривались В.К. Райхером в работе "Общественно-исторические типы страхования" и Ф.В. Коньшиным, разработавшим коэффициент финансовой устойчивости страховых операций и сформулировавшим определение финансовой устойчивости.

Отдельные вопросы, связанные с обеспечением финансовой устойчивости страховой организации в хронологической последовательности, рассматривались в 1960 - 1970 годах такими учёными и специалистами-практиками в области страхования как К.А. Граве, Л.А. Лунц, Э.Т. Кагаловская, Л.А. Мотылёв, Ф.С. Гуляев, М.Я. Комов, М.К. Шерменев, Е.В. Коломин, В.С. Куликов и Г.М. Тагиев; в 1980 - 1990 годах - А.П. Плашков, А. Бинасинский, В.М. Родионова, Ю.М. Журавлёв, С.Н. Багаратьян, П.П. Багров, Л.И. Никитенков, В.Г. Баторин, Л.И.Рейтман, В.В. Шахов, Т.И. Верькина, М.Я. Шиманова, Л. А. Орланюк-Малицкая.

В конце 90-х годов - Ю. Рубин, Р.Т. Юлдашев, Ю.Н. Тронин, К.Е. Турбина. В настоящее время над проблемами страхования работают Ю.Т. Ахвледиани, М.Я. Веселовский, В.Н. Гарькуша, А.А. Гвозденко, Е.Ф. Дюжиков, С.В. Ермасов, Н.Б. Ермасова, Т.В. Никитина, Т.А. Фёдорова, Т.П. Ломакина, Ю.А. Сплетухов, Б.Ю. Сербиновский, А.К. Шихов, Л.А. Юрченко и другие.

В то же время необходимо отметить, что недостаточно разработано теоретико-методологическое обоснование финансовой устойчивости страховой организации, в том числе: сущность страхового портфеля; типы и виды страхового портфеля по риску и доходности; методология оценки страхового портфеля. Отсутствие теоретической и методологической разработанности проблемы обеспечения финансовой устойчивости страховой организации, формирования и управления сбалансированностью страхового портфеля определили выбор темы настоящего научного исследования.

Цель диссертационного исследования заключается в разработке теоретико-методологических положений и практических рекомендаций, связанных с обеспечением финансовой устойчивости страховой организации, формированием и управлением сбалансированностью страхового портфеля.

В соответствии с целью диссертационного исследования поставлены следующие основные задачи:

исследовать экономическую сущность обеспечения финансовой устойчивости страховой организации;

уточнить теоретико-методологические принципы формирования страхового портфеля как основы обеспечения финансовой устойчивости страховой организации;

определить признаки и провести классификацию страхового портфеля по видам финансовой устойчивости и финансовым элементам его сбалансированности;

разработать методологию оценки показателей финансовой устойчивости страховой организации и страхового портфеля; методику расчёта коэффициента колеблемости и рассеивания риска;

выявить проблемы и предложить пути повышения финансовой устойчивости страховых организаций на современном этапе;

разработать рекомендации по оптимизации экономического механизма эффективного управления страховой организацией;

создать алгоритм формирования страховой организации на микроуровне с учётом использования принципов моделирования страхового портфеля.

Предметом исследования являются экономические отношения, возникающие в процессе формирования и управления страховой организацией с целью обеспечения финансовой устойчивости и рентабельности.

Объектом исследования являются российские страховые организации и

их страховые портфели.

Область исследования соответствует пункту 6.8 - «Обеспечение финансовой устойчивости страховых организаций» паспорта специальности 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит», в том числе п. 6 «Страхование».

Теоретическую основу исследования составляют научные труды ведущих отечественных и зарубежных учёных, касающиеся предмета исследования; публикации в отечественной и зарубежной периодической печати; монографии; рефераты; кандидатские и докторские диссертации.

Методологической базой исследования является диалектический метод познания и системного подхода, раскрывающий возможности изучения экономических явлений в их развитии, взаимосвязи и взаимообусловленности. В работе применялись общенаучные приёмы и методы: анализ и синтез, научная абстракция, группировка, сравнение, графические и балансовые методы, экономико-математические и экономико-статистические методы и модели.

Информационная база исследования состоит из научных, методологических, учебных и информационных изданий отечественных и зарубежных авторов. В работе использованы законодательные и нормативные акты по страхованию, инструктивные материалы финансовых ведомств. Эмпирической основой исследования послужили фактическая и статистическая база данных Федеральная служба государственной статистики, Минфина РФ, информационно-аналитических агентств «Интерфакс», «Эксперт-РА», «Экспресс-релиз», «Бюро экономического анализа», фактические данные ведущих российских страховых компаний.

Научная новизна диссертационного исследования заключается в развитии теории формирования и управления страховым портфелем как основой обеспечения финансовой устойчивости страховых организаций; в разработке методологических положений, направленных на решение проблем, связанных с управлением страховым портфелем с целью обеспечения финансовой устойчивости страховой организации.

Научная новизна подтверждена следующими научными результатами, выносимыми на защиту:

- уточнена экономическая сущность обеспечения финансовой устойчивости страховой организации; дополнена теория конкретизацией функций страхового портфеля - отбора и диверсификации страховых услуг; расчётная и ревизионная; оптимизации и инвестиционная, что соответствует п. 6.8 Паспорта специальности 08.00.10;

- предложена классификация типов страхового портфеля по видам финансовой устойчивости; степени риска и доходности; по финансовым элементам его сбалансированности на основе соотношения принятых на страхование рисков и обязательств, обеспечивающих их покрытие, что соответствует п. 6.7 Паспорта специальности 08.00.10;

- разработаны типы портфельного управления - модифицированные активные и пассивные, которые обеспечивают сбалансированность страхового портфеля за счёт активного мониторинга после применения пассивного, что соответствует п. 6.2 Паспорта специальности 08.00.10;

- создана методология оценки показателей финансовой устойчивости

страховой организации и страхового портфеля; методика расчёта коэффициента колеблемости и рассеивания риска, что соответствует п. 6.6 Паспорта специальности 08.00.10;

-для повышения обеспечения финансовой устойчивости страховых организаций предложены единые финансовые показатели аналитической оценки, что соответствует п.6.5 Паспорта специальности 08.00.10;

- сформулированы практические рекомендации оптимизации экономического механизма эффективного управления страховой организацией с использованием портфельной модели управления и программы рископланирования; действительной стоимости страховых операций, механизма конвергенции и долгосрочного страхования, что соответствует п. 6.4 Паспорта специальности 08.00.10;

-разработан алгоритм формирования страховой организации на микроуровне с учётом использования принципов моделирования страхового портфеля, оказывающего влияние на обеспечение финансовой устойчивости страховой организации, что соответствует п. 6.1 Паспорта специальности 08.00.10;

Научно-практическая значимость проведённого исследования заключается в том, что основные положения диссертации создают методологическую основу для теории формирования и управления сбалансированностью страхового портфеля как основы обеспечения финансовой устойчивости страховых организаций. Полученные результаты диссертационного исследования одобрены и приняты к практическому использованию финансовыми службами страховых компаний «Росгосстрах», «Росно», «Жасо», что подтверждается актами о внедрении. Теоретический и фактический материал диссертационного исследования используется при подготовке специалистов экономического профиля в учебном процессе Поволжского кооперативного института Российского университета кооперации, Саратовского государственного аграрного университета им. Н.И.Вавилова при чтении лекций по курсам «Страхование», «Страхование предпринимательских рисков», «Управление финансовыми рисками», что подтверждено справками о внедрении.

Апробация результатов исследования. Основные теоретические и практические положения диссертации обсуждались: на международной научно-практической конференции: «Актуальные вопросы региональной экономики: финансы, кредит, инвестиции» (Тюмень, 2001); конференции кооперативных вузов стран СНГ по итогам научно-исследовательской работы в 2006г. «Инновации. Наука. Образование» (Москва, 2006);

всероссийских научно-практических конференциях «Самобытность потребительской кооперации: опыт, проблемы управления» (Мурманск, 2001); «Кооперативная самобытность в новом тысячелетии» (Энгельс, 2001); «Саратовская область на пороге ХХ I века: состояние и перспективы развития» (Саратов, 2001); «Пути и механизмы обеспечения конкурентоспособности российских регионов» (Саратов, 2007); «Экономика и бухгалтерский учёт в АПК» (Саратов, 2007);

научно-практических межвузовских конференциях: «Управление общественными институтами и процессами в России: вопросы теории и практики» (Саратов, 2002); «Современные тенденции в теории и практике экономики и менеджмента» (Саратов, 2005); «Малый бизнес региона: проблемы и перспективы» (Саратов, 2006); научно-практической конференции профессорско-преподавательского состава, сотрудников и аспирантов Саратовского ГАУ им. Н.И. Вавилова (Саратов, 2006).

Публикации. По результатам диссертации опубликовано 35 работ общим объёмом 111, 5 печатных листов, в том числе четыре монографии.

Объём и структура работы. Структура диссертации обусловлена поставленными задачами, целью и логикой исследования; она включает введение, четыре главы (пятнадцать параграфов), выводы и предложения. Содержание работы изложено на 346 страницах и включает 18 таблиц, 24 рисунка и 7 приложений.

Во введении обоснована актуальность темы; определены степень разработанности проблемы, цель, задачи, объект и предмет диссертационного исследования; сформулированы положения, выносимые на защиту; раскрыта научная новизна и практическая значимость; представлены результаты апробации работы.

В первой главе «Теоретические основы обеспечения финансовой устойчивости страховой организации» исследуются теоретические аспекты экономической сущности обеспечения финансовой устойчивости страховой организации; рассматриваются понятия и функции страхового портфеля как основы обеспечения финансовой устойчивости страховой организации, классификации типов страхового портфеля по видам финансовой устойчивости и методы управления им.

Во второй главе «Методологические основы оценки финансовой устойчивости страховой организации» исследуются теоретико-методологические основы оценки страховых организаций, классификация рисков и их оценка с позиции страхования; методологическая основа оценки страхового портфеля.

В третьей главе «Современное состояние и тенденции финансовой устойчивости страховых организаций в Российской Федерации» анализируются проблемы управления российскими страховыми организациями; особенности обеспечения финансовой устойчивости ведущих страховых организаций страны; методика оценки финансовой устойчивости страховых организаций и система показателей, определяющих финансовую устойчивость страхового портфеля

В четвёртой главе «Основные направления совершенствования экономического механизма, обеспечивающего финансовую устойчивость страховых организаций» выявлены направления формирования российского страхового рынка; разработан механизм рископланирования как основа управления страховой организацией и совершенствования управления страховым портфелем; предложен механизм моделирования процесса создания страховых компаний.

В заключении сформулированы основные теоретико-методологические и практические выводы и предложения по совершенствованию экономического механизма, обеспечивающего финансовую устойчивость страховых организаций.

2. Основные положения и результаты работы, выносимые на защиту

1. Уточнена экономическая сущность обеспечения финансовой устойчивости страховой организации, которая представляет систему экономических отношений, включающую совокупность форм и методов формирования целевых денежных фондов с целью обеспечения финансовой устойчивости страховой организации и реализации функций страхования.

В страховом риске и в защитных мерах состоит сущность экономической категории страховой защиты. Материальным воплощением экономической категории страховой защиты служит страховой фонд, который представляет собой совокупность материальных благ. Осознанная человеком и обществом необходимость страховой защиты сформировала страховые интересы, через которые стали складываться определённые страховые отношения. Содержание страховых отношений охватывает образование и использование ресурсов страхового фонда и конкретной формы его организации. Источником формирования страхового фонда служит добавочное воспроизводство, так как простое воспроизводство не создаёт дополнительных запасов. Источником страхового фонда служит часть прибавочной стоимости, то есть прибавочного труда, а добавочное производство достигается за счёт создаваемого прибавочного продукта. В условиях развитых товарно-денежных отношений выдаваемая работникам материально-производственной сферы заработная плата составляет лишь часть созданного ими необходимого продукта. Другая часть поступает к ним через общественные фонды потребления, то есть в формировании страхового фонда участвуют два источника: прибавочный продукт и часть необходимого продукта. Работники материальной сферы производства платят соответствующие взносы в страховой фонд за счёт прибавочного продукта, а работники нематериальной сферы производства - за счёт необходимого продукта. Поэтому со всей уверенностью можно сказать, что страховой фонд формируется за счёт перераспределения национального дохода общества.

Страховые организации выступают крупнейшими инвесторами и кредиторами на финансовых рынках, аккумулируя огромные средства в виде резервов. В момент организации страховой компании первым и базисным элементом финансовых ресурсов страховой компании становится собственный капитал, который в процессе деятельности пополняется за счёт различных источников прибыли, результатов инвестиционной деятельности, эмиссионного дохода. Проведение страховых операций предполагает аккумулирование страховой премии, причём сбор взносов со всех участников страхового фонда сопровождается фактами исполнения обязательств страховщика по выплате страхового возмещения лишь некоторым из них.

Движение денежных средств в страховой компании осуществляется,

по крайней мере теоретически, в трёх основных сферах:

1) текущей страховой деятельности, куда включаются различные страховые взносы, убытки, доходы, расходы и другие потоки денежных средств, связанные с операциями страхования и другой деятельностью;

2) инвестиционной деятельности, куда включается движение денежных средств, связанное с покупкой и продажей ценных бумаг, закладных под недвижимость, недвижимого имущества и других инвестиционных активов;

3) финансовой деятельности, куда включается движение денежных средств, обслуживающих выпуск акций и выкуп ранее проданных акций, получение займов и погашение долгов, выплату дивидендов держателям акций.

Таким образом, в структуре капитала страховой организации привлечённый капитал в значительной степени преобладает над собственным капиталом. Для реализации своей основной производственной функции - осуществления выплат при наступлении страховых случаев - страховая организация должна располагать специальными денежными ресурсами. В соответствии с целевым назначением они обозначаются страховыми резервами. Формирование и использование страховых резервов составляют основную сторону деятельности страховых организаций. На практике величина страховых резервов показывает объём обязательств страховой организации на отчётную дату. Страховые резервы являются частью финансовых ресурсов страховой организации, представляющих собой совокупность фондов денежных средств, имеющих целевой характер, с помощью которых осуществляется раскладка ущерба среди участников страхования и обеспечивается финансовая устойчивость страховой организации.

Страховые организации как источник формирования страхового фонда выступают крупным инвестором этого фонда в государственный долг и одновременно крупным кредитором промышленных и торговых компаний и занимают особое место в обеспечении инвестиционного процесса. С одной стороны, они сами способны выполнять функции инвесторов, мобилизуя значительную часть финансовых средств юридических и физических лиц, направляя их в различные виды инвестиций. С другой стороны с помощью страхования можно стимулировать инвестиционную активность отечественных и иностранных владельцев капитала, путём выполнения страховых операций по видам страхования, гарантирующим инвесторам возврат вложенных средств.

Согласно статье 25 Закона РФ «Об организации страхового дела в Российской Федерации» основой финансовой устойчивости страховщиков являются экономически обоснованные тарифы, страховые резервы, собственные средства, система перестрахования, а также, на наш взгляд, адекватная инвестиционная политика и сбалансированный страховой портфель. Понимание обеспечения финансовой устойчивости страховой организации, основанной на страховом портфеле, становится сегодня особенно актуальным.

2. Дополнена теория формирования сбалансированного страхового портфеля, и определены функции страхового портфеля с целью обеспечения финансовой устойчивости страховой организации.

Для выяснения роли и места страхового портфеля в страховом бизнесе необходимо рассмотреть методологию исследования операций. С точки зрения формирования портфеля страховых услуг, имеет место причинно-следственная связь понятий - интересы, цели субъекта и возможные характеристики решения; показатели эффективности, полезности решений и, наконец, принятие решений. Отсюда следует, что страховой портфель есть характеристика решений субъекта (страховщика), отражающая неопределённость достижения целей его деятельности. Первично страховой портфель формируется как портфель рисков, принимаемых на страхование. Поэтому необходимо определить роль риска в принятии решения о сделке страховщика и страхователя.

Риск в страховании характеризуется несколькими основными понятиями, считает профессор Л. И. Рейтман [199, с. 97]:

во-первых, риск - это конкретное явление, при наступлении которого производятся выплаты из страхового фонда;

во-вторых, риск связан с конкретным застрахованным объектом и по отношению к объекту проявляются и изучаются факторы риска;

в-третьих, риск сопряжён с вероятностью гибели или повреждения данного объекта, принятого на страхование.

Рассмотрев страховые риски как важнейший элемент формирования страхового портфеля, переходим к изучению термина «страховой портфель». В условиях рынка как никогда стабильная деятельность страхового общества зависит от финансовой устойчивости портфеля страховых услуг. В портфеле страховых услуг более конкретно выражаются качественные характеристики страховой защиты страхователей. При этом структуры страхового портфеля способны обеспечивать финансовую устойчивость страховщика. Общий объём деятельности страховой компании, характеризуемый совокупностью осуществляемых ею страховых сделок, является показателем портфеля страхования или, короче говоря, страховой портфель - это совокупность договоров страхования, по которым страховщик несёт обязательства перед страхователем. На сегодня существует много определений термина «страховой портфель». Например, Л.И. Рейтман писал, что «страховой портфель - это фактическое количество застрахованных объектов или действующих договоров страхования на данной территории или на предприятии»[199, с.362].

По нашему мнению сущность страхового портфеля заключается в стоимостной оценке рисков, принятых на страхование по действующим и возобновлённым договорам страхования и соответствующих страховых премий, в достижении оптимального соотношения баланса между риском и доходом страховщика. Наиболее полно сущность страхового портфеля опосредуется через функции: отбора и диверсификации страховых услуг; расчётная и ревизионная; инвестиционная и оптимизации "нового" портфеля.

Функция отбора страховых услуг представляет собой право страховщика выбрать такой тип страхового портфеля, который соответствует потребностям страхователей и обеспечит определённое качество и ассортимент страховых услуг, предлагаемых страховщиком.

Функция диверсификации страховых услуг основана на структурном формировании страхового портфеля, когда определяется соотношение между формами страхования - обязательной и добровольной; индивидуальной и групповой; системой видов страховых продуктов.

Расчётная функция страхового портфеля сводится ко многим составляющим: количеству договоров и сумме взносов по ним; страховой сумме; сроку страхования и вероятности ущерба; равновесию, при котором приток новых договоров компенсирует заканчивающиеся; себестоимости страхового портфеля.

Ревизионная функция является необходимым атрибутом контрольной функции в страховом деле вообще и в страховом портфеле в частности. Эта функция включает в себя пересмотр существующего портфеля, который заключается в сравнении эффективности действующего страхового портфеля в плане доходности и риска; выработке рекомендаций и предложений.

Инвестиционная функция в страховом портфеле играет двоякую роль: с одной стороны, служит источником прироста дохода страховой компании, а с другой стороны - источником снижения тарифа для страхователей, что положительно влияет на приток новых договоров в страховой портфель.

Функция оптимизации ЯВЛЯЕТСЯ заключительной функцией по формированию "нового" страхового портфеля она включает в себя расчёт нового портфеля страхования, его доходности и риска с учётом ротаций предыдущего страхового портфеля, оптимизации и выравнивания доходности по всему портфелю страхования.

Назначение всех вышеперечисленных функций сводится к одному - созданию эффективного страхового портфеля, достижению оптимального соотношения между доходом и степенью риска, то есть всему тому, что, в конечном итоге, будет служить стабилизирующим фактором финансовой устойчивости страховой компании.

3. Предложена классификация типов страхового портфеля по видам финансовой устойчивости, по степени риска и доходности.

В современных условиях рынка в Российской Федерации немаловажную роль в стабилизации финансовой устойчивости страховой организации играет страховой портфель.

При создании страхового портфеля андеррайтер должен принять решения по следующим вопросам:

1. Какой тип страхового портфеля выбрать по степени риска:

а) высокая степень риска - агрессивный тип;

б) невысокая степень риска - умеренный тип;

в) низкая степень риска - консервативный тип.

2. Оценить приемлемое сочетание риска и дохода страхового портфеля, определить удельный вес портфеля страхования с различными сочетаниями риска и дохода:

а) классический страховой портфель содержит набор традиционных страховых услуг, умеренный риск и низкий доход;

б) специфический страховой портфель состоит из новых страховых продуктов, агрессивного риска и высокого дохода;

в) комбинированный страховой портфель - это сочетание традиционного и специализированного набора страховых услуг, среднего риска и умеренного дохода.

Классификация типов и видов необходима при формировании страхового портфеля, при этом андеррайтер должен умело сочетать удельный вес вида страхования с риском и доходностью, от которого зависят тип и вид страхового портфеля:

а) агрессивный тип с высокой степенью риска и доходности, но с низкой финансовой устойчивостью - это вид специализированного портфеля, которому присущи специфические, индивидуальные риски;

б) консервативный тип с низкой степенью риска, с устойчивым низким доходом, с высокой финансовой устойчивостью - это вид классического страхового портфеля с традиционным набором универсальных рисков;

в) диверсификационный (смешанный) тип со средней степенью риска и умеренным доходом, средней финансовой устойчивостью - это комбинированный вид страхового портфеля, включающий индивидуальные и универсальные риски.

Исходя из вышесказанного, андеррайтер формирует страховой портфель по видам рисков:

1. Страховой портфель индивидуальных (специфических) рисков, является рискованным видом, так как содержит высокие риски, имеет высокий доход, но низкую финансовую устойчивость.

2. Страховой портфель универсальных (классических) рисков относится к нерискованным видам, так как содержит низкие риски, имеет низкий доход, но является финансово устойчивым типом.

3. Страховой портфель комбинированных рисков содержит средние риски, имеет средний уровень дохода и является умеренно устойчивым в финансовом отношении.

4. Систематизирован страховой портфель по финансовым элементам его сбалансированности на основе соотношения принятых на страхование рисков и обязательств, обеспечивающих их покрытие.

Страховой портфель по соотношению принятых на страхование рисков и страхового покрытия бывает сбалансированным и несбалансированным.

Сбалансированный страховой портфель - это классический и комбинированный вид страхового портфеля с умеренным типом риска, диверсифицируемый, имеющий в активе среднесрочные и долгосрочные договора страхования. Это, как правило, эффективный страховой портфель с высокой финансовой устойчивостью, но с низкой доходностью и низкой ликвидностью.

Несбалансированный страховой портфель - это неэффективный страховой портфель агрессивного типа и с высоким риском, недиверсифицируемый вид специфического портфеля с краткосрочными договорами, имеющий высокую степень ликвидности, высокий доход, но низкую финансовую устойчивость. Главная цель формирования несбалансированного портфеля агрессивного риска - получить высокий доход. Эта цель достигается, во-первых, за счёт перестрахования; во-вторых, за счёт других финансовых инструментов - тарифной политики, инвестиционной деятельности, хеджирования.

Для обеспечения сбалансированности различных видов страховых портфелей необходимо применять следующие финансовые инструменты: тариф, виды и формы страхования, перестрахование, инвестирование, страховые резервы, оптимизацию и хеджирование.

Рассмотрим подробно каждый из этих финансовых инструментов. Тариф необходимо дифференцировать в зависимости от степени риска, что предполагает математическое выражение вероятности наступления ущерба исходя из статистических данных.

Виды страхования следует формировать по принципу, что каждый вид страхования должен быть ориентирован на определённого потребителя, так как имеет присущие только ему особенности, предопределяющие объём страховых платежей.

Повышать финансовую устойчивость страховой компании и выравнивать риски позволяет система перестрахования, которая приводит к уменьшению объёма запасных фондов до минимальных размеров и оптимизирует страховой портфель.

Для выполнения обязательств перед застрахованными лицами и в целях обеспечения финансовой устойчивости страхового портфеля необходимы страховые резервы. Высокий размер страховых резервов может являться отрицательным показателем, так как свидетельствует о завышенной тарифной ставке и больших суммах премий.

От эффективного использования значительных сумм страховых резервов зависит инвестиционная политика страховой организации, так как за счёт полученных доходов можно предоставлять клиентам страховые услуги по меньшей цене, что является положительным моментом.

Для управления процессом страхования, направленным на уменьшение неблагоприятных последствий цены, применяется метод хеджирования. Хеджирование - это техника страхования от потерь, сведённая до минимума риска потерь и уменьшения прибыли страхового портфеля из-за неблагоприятного изменения цен при покупке или продаже фьючерсных контрактов.

Оптимизация страхового портфеля может происходить по многим направлениям, начиная от выбора страховых рисков - например, только стихийные бедствия, а по другим рискам можно применять франшизу, предусматривающую освобождение страховщика от возмещения ущерба, не превышающего определённого размера.

Исходя из всего вышесказанного, даём более полное определение страхового портфеля. Страховой портфель - это стоимость страховых рисков, принятых на страхование с набором определённых финансовых инструментов, обеспечивающих финансовую устойчивость страховой организации, на принципах эквивалентности, сбалансированности и эффективности.

Принцип эквивалентности заключается в том, что тарифная ставка должна максимально соответствовать перераспределительной сущности страхования как замкнутой раскладке ущерба, то есть обеспечивать возвратность средств страховых резервов за тарифный период той совокупности страхователей, в масштабе которой строились страховые тарифы.

Принцип сбалансированности страхового портфеля заключается в достижении оптимального сочетания между риском и доходом для страховщика, в стоимостной оценке баланса страховых рисков и их страхового покрытия по определённой совокупности договоров страхования.

Принцип эффективности заключается в соотношении между темпами прироста страховых сумм и страховых возмещений. Основное требование эффективности развития страхового портфеля - это опережающий рост страховых взносов по сравнению с суммой страховых возмещений.

5. Разработаны на концептуальном уровне типы портфельного управления: модифицированные активные и пассивные типы, обеспечивающие сбалансированность страхового портфеля путём перехода к активной модели по мере исчерпания эффективного использования пассивной модели, что позволяет наращивать российским страховщикам доходность только на базе сбалансированного страхового портфеля. Ускоренный переход, минуя стадию пассивного управления, чреват финансовой неустойчивостью, так как не будут сформированы страховые резервы по принятым на страхование рискам, и любое страховое событие приведёт к дестабилизации страхового портфеля.

Выбор модели управления страховым портфелем (активной или пассивной) в зависимости от преобладания той или другой формы страхования обеспечивает финансовую устойчивость страховой организации. Под управлением портфеля понимается применение к совокупности различных видов страховых услуг определённых методов и технологических возможностей, которые позволяют:

- сохранить первоначальный уставный капитал;

- достигнуть максимального уровня дохода;

- обеспечить сбалансированность страхового портфеля;

- обеспечить минимизацию риска.

Для этого необходимо пересматривать портфель не реже одного раза в три-пять лет. Помимо этого нужна текущая корректировка структуры портфеля на основе мониторинга факторов, которые могут вызвать изменения в составных частях портфеля. Совокупность применяемых к портфелю методов и технических возможностей представляет способ управления, который может быть охарактеризован как активный и пассивный.

Первым, одним из наиболее дорогостоящих, трудоёмких элементов управления является мониторинг, представляющий собой детальный непрерывный анализ рынка страхования и тенденций его развития; сегментации страхового рынка; финансово-экономических показателей страховых компаний; ёмкости страхового рынка и степени его освоения.

Мониторинг - это основа активного и пассивного способов управления. Активная модель управления предполагает тщательное отслеживание и немедленное приобретение финансовых инструментов, отвечающих целям страхового портфеля и изменение состава страховых услуг, входящих в данный тип страхового портфеля.

Отечественный рынок страхования характеризуется динамичностью процессов, высоким уровнем риска. Считается, что его состояние адекватно активной модели мониторинга, которая делает управление страховым портфелем более эффективным. Мониторинг представляет собой базу для прогнозирования размера возможных доходов и степени риска страхового портфеля. Андеррайтер, занимающийся активным управлением и формированием страхового портфеля, должен оценить приемлемое сочетание риска и дохода портфеля, определить удельный вес страхового портфеля с различными уровнями риска и дохода по видам страхования. При этом важно не допустить снижения стоимости страхового портфеля, для чего необходимо сопоставлять доходность и риск «нового» портфеля с учётом вновь приобретённого пакета страховых услуг и аналогичными характеристиками имеющегося «старого» портфеля. Активный мониторинг представляет непрерывный процесс, сводящийся к периодической ревизии, частота которой зависит от изменений финансовых показателей экономики страны (например, инфляция, изменение учётной ставки Центробанка страны). Чем больше срок действия страхового портфеля, тем больше стоимость портфеля подвержена колебаниям вследствие изменения макроэкономических показателей. Пассивное управление представляет собой создание хорошо диверсифицированного страхового портфеля с заранее определённым уровнем риска, рассчитанным на длительную перспективу. Продолжительность существования страхового портфеля предполагает стабильность процессов на рынке страхования.

В условиях инфляции, а также нестабильной конъюнктуры страхового рынка существование портфеля, содержащего краткосрочные договора страхования, - это пассивное управление, которое представляется малоэффективным. Во-первых, пассивное управление возможно лишь в отношении консервативного страхового портфеля, состоящего из традиционного набора страховых услуг. На отечественном рынке в настоящее время их остается всё меньше и меньше. Во-вторых, страховой портфель должен иметь пакет долгосрочных договоров страхования жизни для того, чтобы портфель существовал в неизменном состоянии длительное время. Это, в свою очередь, даёт возможность реализовать основное преимущество пассивного управления - низкий уровень накладных расходов.

Динамизм российского рынка страхования не позволяет портфелю иметь низкий оборот, так как велика вероятность потери не только дохода, но и стоимости. Сигналом к изменению сформированного страхового портфеля служат не рыночные изменения, как в случае активного управления, а падение доходности портфеля ниже минимального. Таким образом, доходность является тем индикатором, который заставляет пересмотреть портфель. страховой портфель финансовый риск

Выбор тактики управления зависит и от типа портфеля. Вряд ли можно ожидать значительного выигрыша, если к агрессивному портфелю применить тактику «пассивного управления». Не будут оправданы затраты на активное управление, ориентированные, например, на портфель с низкими регулярными доходами. Определение тактики управления зависит от способностей андеррайтера выбирать риски и также прогнозировать состояние рынка страхования. Если андеррайтер плохо выбирает риски или не учитывает время, то ему следует создать диверсифицированный портфель и держать риск на желаемом уровне. Если андеррайтер уверен, что он может прогнозировать состояние рынка страхования, то ему необходимо менять состав портфеля в зависимости от рыночных перемен и выбранного им вида управления. Например, пассивный метод управления возможен по страховому портфелю, содержащему договора обязательного страхования. Расчёт доходности и колебания рыночных тарифов на страховые услуги в этом случае представляются малопривлекательными.

Активное управление предполагает высокие затраты на формирование специфического страхового портфеля. Андеррайтер проводит формирование портфеля, руководствуясь знанием рынка страхования, выбранной стратегией и прогнозированием. Целью андеррайтера при формировании портфеля является достижение оптимального сочетания между доходом и риском. Методом снижения риска потерь служит диверсификация страхового портфеля, которая заключена в структуре страхового портфеля, его сбалансированности. Одним из условий, обеспечивающих сбалансированность, является финансовая структура страхового портфеля, позволяющая эффективно управлять денежными потоками (объёмом платежей и выплат, доходами от инвестиционной деятельности, резервного фонда), не допуская возмущений, приводящих к критическим состояниям. Эта структура должна гибко реагировать на все изменения финансового положения как внутренние, так и внешние; своевременно исправлять и вносить коррективы в портфель страхования.

В целях обеспечения сбалансированности страхового портфеля любого вида необходим определённый набор финансовых инструментов, которые использует андеррайтер:

а) страховой портфель классического вида (универсальных рисков) высокоустойчив в финансовом отношении, имеет не большой, но стабильный доход; использует систему перестрахования до 60%, гибкую тарифную политику, хеджирование, инвестиционную деятельность, страховые резервы;

б) страховой портфель специфического вида (индивидуальных рисков) имеет низкую финансовую устойчивость и нацелен на получение высокого дохода за счёт высокой тарифной политики, системы перестрахования свыше 60 %, диверсификации и оптимизации;

в) страховой портфель комбинированного вида (индивидуальных и универсальных рисков) имеет среднюю финансовую устойчивость, средние степень риска и уровень дохода, при этом используется весь набор финансовых инструментов, который присущ портфелям, содержащим индивидуальные и универсальные риски.

6. Предложены методология оценки показателей финансовой устойчивости страховой организации и страхового портфеля, методика расчёта коэффициента колеблемости и рассеивания риска по всему страховому портфелю.

Методологические основы оценки страховых организаций заключаются в обеспечении их финансовой устойчивости, а это возможно, на наш взгляд, при оценке финансовой устойчивости страхового портфеля. Для создания методологической основы оценки страхового портфеля необходимо построить и описать модель, для чего нужно определить параметры, которыми является риск, выраженный через тарифную ставку, и количество заключаемых договоров, степень риска и доходность. Добавим необходимое условие (требование) к данной математической модели страхового портфеля - это неотрицательные значения «х» и «у», которые не должны быть меньше или равны нулю. Модель такого страхового портфеля в этом случае является оптимизационной. Количество заключаемых договоров страхования зависит от уровня риска или от тарифной ставки. Чем меньше тариф, тем больше заключается договоров страхования, то есть прослеживается прямо пропорциональная зависимость, и, наоборот, чем выше тарифная ставка, тем меньше договоров страхования заключает страховая компания, то есть налицо обратно пропорциональная зависимость.

Автором исследования выведены три аксиомы, присутствующие в страховании: первая - риск это вероятность, которая не может быть меньше или равна нулю; вторая - риск в страховании равен единице; третья - величина риска в страховании не может быть больше единицы. Наряду с принятыми ограничениями должна быть вписана целевая функция, то есть максимизируемая и минимизируемая величина, отражающая интересы принимающего субъекта (страховщика). Для решения поставленной задачи построенную модель нужно наполнить информацией, а затем провести необходимые расчёты данных.

Определить коэффициент колеблемости и рассеивания риска, исходя из решения задач оптимизации можно средствами Excel и VBA (Visual Basic for Application). Для анализа страхового портфеля нами определены следующие параметры:

максимальный риск - Х max;

2) минимальный риск - Х min;

3) средний риск - Х ср. = Х max + Х min / 2;

4) коэффициент колеблемости риска: К кб. = Х max - Х min / 2;

5) коэффициент рассеивания риска: К рас. = Х min / Х max.

Необходимо сделать оговорку, что риски в страховом портфеле, имеющие одинаковый коэффициент рассеивания, будут однородными.

Из приведённых формул и рисунка следует, что:

Х max = Х ср. + К кол.;

Х min = Х ср. - К кол.

На рис. 1 представлена модель страхового портфеля, на линии абсцисс которой отложены значения риска, а на оси ординат соответствующая этим значениям доходность. Доходность определяют по площади, ограниченной прямой данного процесса, осью абсцисс и крайними ординатами.

На рисунке приведён график доходности по всему страховому портфелю. График показывает, что с повышением риска сумма доходности резко повышается, то есть налицо прямо пропорциональная зависимость. Построим кривую предложения, которая отличается от кривой спроса тем, что просматривается прямо пропорциональная зависимость, то есть чем выше риск, тем больше величина дохода, и наоборот, чем ниже риск, тем меньшее значение принимает величина дохода.

В страховании прямые спроса и предложения имеют ограничения как минимальные, так и максимальные, а в кривых спроса и предложения, имеющих место в эконометрике, этого нет. В страховании задаваемые значения оси координат у и Х в функции у = f (х) не могут иметь значения меньшие или равные нулю, а в кривых спроса и предложения могут.

Изучив подробно эластичность спроса и предложения в экономике, автор пришёл к выводу, что эластичность по своим параметрам не отражает взаимную связь спроса и предложения, как при изучении спроса в торговле или на производстве, а имеет ограничения, минимальные и максимальные, присущие только страхованию. Такое влияние в страховании, по нашему определению, оказывают такие специфические понятия, как колеблемость и рассеивание риска.

Если говорить о реакции кривой предложения, то она только одна: единичная реакция предложения на уровень риска, равный единице. Анализ кривых безразличия позволяет объяснить графически с помощью прямой предложения выбор страхователей тех или иных страховых продуктов. При экономическом анализе прямой предложения видно, что выбор страхователя можно объяснить, используя теорию полезности Бернулли.

В экономическом анализе полезность чаще всего используют для того, чтобы описать предпочтения при ранжировании наборов потребительских товаров или услуг. Это ранжирование может быть представлено с помощью функции полезности. Из существующих ординалистского и кардиналистского подходов к анализу спроса в нашем случае остановимся на ординалистском, более современном. Кривые безразличия образуют страховой портфель, где более высокая кривая отображает относительно большую полезность. Кривые безразличия имеют нисходящий характер и вогнутую форму, что объясняется уменьшающейся предельной полезностью, ограниченной размерами риска.

На основе проведённого анализа, была определена классификация типов страхового портфеля в зависимости от степени риска и доходности, которая подтверждает высказывания И.А. Корнилова о том, что для обеспечения финансовой устойчивости страхового портфеля достаточно, чтобы степень риска была меньше 1/3 (см. таблица 1). По нашему мнению, это и есть установленный оптимальный объём рисков для портфеля того или иного типа финансовой устойчивости.

Таблица 1 - Классификация типов страхового портфеля (СП)

Тип страхового портфеля (СП)	Риск (%)	Коэффи- циент колебле- мости риска	Коэффи- циент рассеива- ния риска	Доходность (%)	Тип управления и финансовой устойчивости (СП)
Консерватив-ный СП	1 - 5	0,7 - 1,5	0,1 - 0,4	от 5 до 10	СП пассивного типа, но финансово устойчивый
Класси- ческий СП	0,5-15	1,75 - 2	0,3 - 0,7	от 15 до 30	СП пассивно-активного типа, но умеренно устойчивый
Специфичес-кий СП	15 - 25	0,75 - 1,75	0,8 - 0,9	от 35 до 50	СП активного типа, но финансово неустойчивый
Комбиниро- ванный СП	0,5- 25	0,7 - 2	0,1 - 0,9	от 10 до 40	СП пассивно-активного типа, но средне устойчив

7. Предложены пути повышения обеспечения финансовой устойчивости страховых организаций за счёт использования единых финансовых показателей.

В России на 1 января 2007году в Едином государственном реестре субъектов страхового дела числилось 918 страховых организаций. Общий объём премий по страхованию в 2006 году составил 602 млрд рублей, что на 23 % выше, чем в 2005 году, однако использование резервов и финансирование инвестиций остаётся проблематичным.

В новом Налоговом кодексе страховые выплаты отнесены к доходам и включены в налогооблагаемую базу страхователей, облагаются налогом от 13 до 24 % в зависимости от продолжительности договора страхования, а страховые выплаты по предпринимательским рискам облагаются НДС - всё это резко тормозит цивилизованное развитие страхования в стране. Страховые премии по добровольным и обязательным видам страхования за период 2000 - 2006 году представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Собранная страховая премия и численность населения России за 2000 - 2006 гг.

Наименования	Годы
	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006
Страховые премии, млрд руб.	245,1	277,8	300,3	432,4	471,6	506,1	602,0
Доля страховой премии в ВВП, %	2,61	3,11	2,77	3,25	2,81	2,34*	2,26*
Население России, млн человек	145,1	144,8	144,0	145,2	143,4	143,5	142,8
СП на душу населения, руб.	1760,6	1918,5	2085,4	2980,0	3288,7	3526,8*	4215,7*

* Источник: Россия в цифрах, 2007 г.

Динамика абсолютного показателя совокупных страховых премий свидетельствует о повышении темпов роста до 16 % в 2006 году по сравнению с 7 % в 2005 году. В свою очередь, если посмотреть по видам, то в 2006 году темп роста страховых премий по страхованию жизни снизился на 6,4 пункта, а по страхованию иному, чем жизнь вырос на 16 пунктов. Объём выплат в 2006 году в относительном показателе вырос с 60,9 пункта до 63 пунктов в 2006 году; по страхованию жизни снизился в 2,7 раза, а по страхованию иному, чем жизнь, снизился на 15,7 пункта. Падение страховых премий по страхованию жизни компенсировано притоком страховых премий по обязательному страхованию гражданской ответственности владельцев транспортных средств.

...