Основные составляющие финансовой системы и финансовой политики

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Введение

Финансы являются неотъемлемым элементом рыночной экономики. Финансовая политика охватывает целый комплекс инструментов, позволяющий осуществлять эффективное государственное регулирование. Задача обеспечения стабилизации развивающегося рынка в России предполагает изучение теории и опыта использования финансовых рычагов, в том числе и в развитых странах.

1. Сущность финансов, их функции

Финансовая система и её структура.

Необходимым элементом рыночной экономики являются денежные отношения, складывающиеся между экономическими субъектами. В системе данных отношений особое место занимает подсистема финансовых отношений. Финансы - это экономические отношения по поводу образования, распределения и использования целевых денежных фондов.

Субъектами финансовых отношений являются предприятия, домашние хозяйства и государство. Интенсивность финансовых потоков, которые связывают субъектов финансовых отношений, зависит от экономической активности данных субъектов.

Признаками финансов, которые отличают их от других денежных отношений, являются:

отношения, предполагающие отсутствие эквивалентного обмена;

фондовый характер отношений (распределение валового национального продукта осуществляется, в отличие от ценового распределения, через денежные фонды).

Сущность финансов проявляется в их функциях, которые представляют собой специфический способ выражения присущих финансам признаков. Финансы выполняют мобилизационную, контрольную и распределительную функции.

Мобилизационная функция состоит в аккумулировании в руках государства ресурсов, необходимых для выполнения его функций в рыночной экономике.

Контрольная функция реализуется в связи с использованием экономическими субъектами государственных средств и уплатой ими налогов. Данная функция проявляется в контроле государства за производством, распределением и обменом производимого в экономике продукта. Государство контролирует, в частности, насколько своевременно финансовые средства поступают в распоряжение экономических субъектов, а также эффективность их использования.

Распределительная функция обеспечивает перераспределение национального дохода в целях оптимизации накопления и потребления в конкретной экономической ситуации. Наиболее полно данная функция реализуется в странах, где взята на вооружение кейнсианская концепция рыночного регулирования.

Особое место в системе финансовых отношений занимают государственные финансы. Государство формирует денежные фонды путем изъятия части доходов предприятий не только государственного, но и частного сектора. При этом государство не предоставляет предприятиям товарного эквивалента, т.е. данные отношения носят безвозмездный характер и представляют относительно самостоятельную подсистему в системе финансовых отношений рыночной экономики.

Взаимосвязанная совокупность финансовых звеньев, призванных обеспечить выполнение экономических функций государства, образует финансовую систему. В нее входят следующие основные звенья: государственный бюджет, местные финансы, финансы государственного предприятия и специальные правительственные фонды.

Ядро данной системы образует государственный бюджет, который является крупнейшим централизованным денежным фондом, находящийся в распоряжении правительства. Он представляет собой годовой план государственных доходов и расходов. Главной функцией государственного бюджета является реализация финансовой политики правительства. Аккумулируемые в бюджете с помощью налогов средства служат материальной основой выполнения государством его функций в рыночной экономике.

По мере увеличения масштабов местного хозяйства, расширения и усложнения функций местных властей, усиливается роль местных финансов. В федеративных государствах на их долю приходится до половины всех ресурсов общегосударственной финансовой системы.

Специализированные правительственные фонды включают целевые фонды, а также государственные и полугосударственные финансово-кредитные учреждения. Использование данных фондов повышает гибкость финансовой системы в целом.

Остановимся подробнее на структуре государственного бюджета. Доходная часть государственного бюджета формируется преимущественно за счет подоходного налога. Расходная часть предполагает финансирование социальных расходов, поддержание обороноспособности государства, обслуживание государственного долга, представление дотаций предприятиям государственного сектора, а также финансирование развития инфраструктуры.

Характер проводимой в данной стране политики оказывает существенное влияние на структуру расходной части бюджета. Социальные и хозяйственные расходы превалируют в тех странах, где государственная политика имеет выраженную кейнсианскую ориентацию. В тех случаях, когда на вооружение взят монетаризм, удельный вес данных расходов в бюджете существенно ниже. В целом же расходование средств государственного бюджета призвано поддержать стабильное, пропорциональное развитие национальной экономики.

Государственный бюджет является средством распределения национального продукта между потреблением и инвестициями; инструментом воздействия на предложение факторов производства и объемы выпуска различных секторов экономики с помощью государственных расходов и налогов в целях реализации фискальной политики правительства, направленной на достижение основных макроэкономических целей.

2. Налоги: сущность, экономические функции

Эффект Лаффера.

Налог представляет собой обязательный взнос в бюджет соответствующего уровня или внебюджетный фонд, осуществляемый экономическими субъектами в законодательном порядке.

Различают два основных вида налогов:

налоги на доходы и имущество (прямые). В качестве примера можно привести подоходный налог, который имеет наибольший удельный вес, а также налог на прибыль предприятий, налоги на собственность;

налоги на товары и услуги (косвенные). Пример - налог с продаж. В большинстве развитых стран он заменен налогом на добавленную стоимость. Сюда также относятся акцизы, налог на наследство и т.д.

Налоговое бремя - это величина налоговых поступлений. Оно зависит от налоговой базы и налоговой ставки. Налоговая база представляет собой величину, с которой взимается налог. Налоговая ставка - размер, в котором взимается налог.

Налоги выполняют следующие функции:

фискальную, сущность которой состоит в финансировании государственных расходов, необходимых для выполнения государством его функций в рыночной экономике;

социальную, предполагающую поддержание социального равновесия посредством уменьшения разрыва между доходами различных социальных групп населения. Для реализации данной функции используются прогрессивное налогообложение, освобождение от уплаты налогов наименее социально защищенных экономических субъектов, необложение налогами некоторых социально значимых товаров и услуг, а также повышенное налогообложение предметов роскоши;

регулирующую, смысл которой состоит в том, что государство осуществляет антициклическое регулирование, проводит отраслевые и региональные структурные перестройки, воздействует на развитие НИОКР и.т.д.

Зависимость процентной ставки от размера дохода и имущества должна сопрягаться с проблемой экономической справедливости. Вопрос о том, какая налоговая система в наибольшей степени отвечает принципам справедливости и равенства экономических субъектов является дискуссионным. В определенной степени реализация данных принципов обеспечивается посредством увязки величины налога с размером имущества и дохода экономических субъектов. Известны три её основных варианта:

пропорциональное налогообложение, при котором величина налогов пропорциональна размерам имущества и дохода;

регрессивное налогообложение, когда размер налогов растет медленнее по сравнению с увеличением имущества и доходов;

прогрессивное налогообложение, когда налоги возрастают быстрее, чем имущество и доход.

Наиболее распространена прогрессивная система налогообложения.

В том случае, если правительство стремится увеличить поступления от подоходного налога, оно может воздействовать только на налоговую ставку, но не на конечные поступления непосредственно. Ставка налога влияет на выбор между трудом и отдыхом, поэтому доход является функцией от неё, а база налогообложения меняется одновременно со ставкой налога. Если предположить, что ставка налога равна нулю, то общие налоговые поступления также равны нулю. Если данная ставка составляла бы 100%, то весь доход должен быть выплачен в качестве налога, поэтому исчезли бы стимулы к труду, доход стал бы равен нулю, а, следовательно, прекратились бы налоговые поступления.

Рост налоговой ставки вызывает как эффект дохода, так и эффект замещения по отношению к предложению труда, поэтому доход может как расти, так и падать с ростом налоговой ставки. Налоговые поступления могут снижаться при росте налоговой ставки не только из-за реального снижения предложения труда, но также потому, что усиливается стимул уклонения от уплаты налогов, а также стимул выбирать виды деятельности с более низкими налоговыми ставками.

Начиная с нулевого уровня рост налоговой ставки ведет к увеличению налоговых поступлений. Это продолжается до некоторой точки, после которой последующее увеличение налоговой ставки ведет к снижению доходов бюджета. Указанная зависимость представлена на рисунке (см. рис. 1.).

Рис. 1

t - средний уровень налоговых ставок в процентах, G - среднегодовой (долгосрочный) показатель государственных доходов. Налоговая ставка ta, обеспечивающая максимальное поступление налогов в бюджет в долгом периоде, является оптимальной. Если налоговая ставка будет выше ta, то поступления в бюджет будут меньше максимально возможных, поскольку усилятся антистимулы к труду и уплате налогов. Если же налоговая ставка будет ниже ta, то бюджет опять-таки недополучит налоги, а значит, государство не сможет в полной мере реализовать свои функции в условиях рыночной экономики.

Снижение налоговой ставки до оптимального уровня может послужить причиной временного снижения государственных доходов, но в длительной перспективе вызовет рост сбережений. Это, в свою очередь, улучшит условия инвестирования, что будет способствовать росту производства и повышению занятости. Увеличение доходов приведет к расширению налоговой базы, а, значит, и к улучшению состояния доходной части бюджета.

Данная кривая получила название кривой Лаффера - по имени американского экономиста Артура Лаффера, который в начале 80-х годов выявил зависимость между уровнем налоговой ставки и налоговыми поступлениями в бюджет в долгом периоде. Кривая Лаффера приобрела популярность при участии экономистов, имевших большое влияние в администрации Рейгана. Они отстаивали позицию необходимости снижения действующих в США налоговых ставок, поскольку с их точки зрения данные ставки были выше оптимального уровня. Уменьшение налоговых ставок должно было привести к увеличению общих налоговых поступлений.

Данные аргументы послужили основой значительного уменьшения ставок подоходного налога в США в начале 80-х годов. Ожидалось, что усиление стимулов к труду, вызванное снижением налоговой ставки, вызовет рост дохода, которых с лихвой компенсирует сокращение поступлений вследствие уменьшения ставки налога.

Правда, ожидания не оправдались, поскольку после снижения налоговой ставки налоговые поступления в бюджет уменьшились относительно их общего тренда, а федеральный бюджет изменился с почти сбалансированного в 1979 до дефицитного в 2000 млрд долл. после 1983 г. Вместе с тем данный факт вовсе не опроверг достоверность эффекта Лаффера. Причиной снижения налоговых поступлений было неверное предположение о том, что ставка подоходного налога находилась до её снижения на уровне выше оптимального.

Согласно исследованиям американских экспертов во главе с Лаффером при ставке подоходного налога, превышающей 50%, резко снижается деловая активность экономических субъектов Вместе с тем не существует единой оптимальной ставки налогообложения. Она определяется применительно к конкретным экономическим условиям страны. Например, было установлено, что в Швеции ta в середине 80-х годов составляла около 70%, тогда как предельная налоговая ставка в эти годы фактически приближалась к 80%. Поэтому её последующее снижение до 51% было экономически оправдано.

Какие же условия необходимы для реализации эффекта Лаффера? Эффект Лаффера проявляется в условии развитых рыночных отношений. Сбережения должны свободно перетекать в инвестиции, уровень инфляции должен быть низким и стабильным. Кроме того, эмпирические исследования, проведенные на базе использования информации по странам ОЭСР (Организации экономического сотрудничества и развития, которая охватывает не только европейские страны, но США, Канаду, Японию, Австралию и Новую Зеландию) за 35 дет, а также расчеты, основанные на специально разработанных эконометрических моделях, показали, что на кратко- и среднесрочных временных интервалах эффект Лаффера не подтверждается.. Он реализуется только в долгом периоде.

Некоторые тенденции в области налогообложения в странах Запада.

Налоги представляют собой инструмент обеспечения сбалансированного бюджета и мощный рычаг развития национальной экономики. В определенные периоды развития экономики западных стран после второй мировой войны фискальная и регулирующая функции налогов реализовывались в разной мере. Так, в послевоенные годы налоговая политика основывалась преимущественно на рекомендациях кейнсианской теории функциональных финансов. В соответствии с последней регулирование налоговой ставки должно быть направлено на поддержание совокупного общественного спроса на уровне, обеспечивающей полное использование имеющихся в экономике факторов производства при низком уровне инфляции. Допускалось дефицитное финансирование устойчивого равновесного развития экономики.

Начиная с 80-х годов укрепились позиции неоклассической школы. Согласно её рекомендациям усилилась функция налоговой политики как средства обеспечения сбалансированности государственного бюджета. В странах с развитой рыночной экономикой данная функция реализуется в настоящее время путем расширения базы налогообложения при снижении налогового бремени на прибыль фирм и доходы физических лиц путем снижения налоговых ставок и перехода от прогрессивного налогообложения на пропорциональное. Эти процессы отражают собой современные тенденцию в сфере налогообложения.

Оптимизация налоговых ставок, сопровождающееся снижением доли налогового компонента в издержках производства привлекает иностранных инвесторов, обеспечивает усиление конкурентоспособности товаров на мировых рынках

Кроме того, в последние годы в развитых странах всё чаще используются налоговые льготы в целях стимулирования частной инвестиционной активности в промышленности. Применяется также полное освобождение от налогообложения инвестиций в производство. Обсуждаются проекты кардинального упрощения налогообложения вплоть до введения системы единого налога на расходы. Данная система предполагает налогообложение только потребительских расходов экономических субъектов, но не инвестиционных расходов и накоплений в целях их стимулирования.

Западный опыт в сфере налогообложения ценен для России. Вместе с тем внедрять западные механизмы налогообложения в отечественную экономику следует с учетом её специфики, особенностей современного этапа становления в ней рыночных отношений. О проблемах в данной сфере, путях их решения и первых результатах пойдет речь в следующем параграфе.

3. Дефицит государственного бюджета: причины, последствия для экономики и способы погашения

Если экономика находится в состоянии равновесия, то должно соблюдаться условие равенства сбережений (S) и инвестиций (I): I = S. В более развернутом и приближенном к практике виде условие макроэкономического равновесия можно представить как S + Т = I + G, поскольку к сбережениям домашних хозяйств (S) прибавляются доходы государства, которые состоят в основном из налогов (Т), а к частным инвестициям добавляются государственные расходы (G).

Последнее уравнение в преобразованном виде можно представить следующим образом: S - I = G - T. Согласно данной формуле разница между сбережениями и инвестициями равна разнице между государственными расходами и доходами, т.е. дефициту государственного бюджета, если текущие расходы государства превышают его доходы или профициту государственного бюджета, если текущие доходы государства превышают его расходы. Превышение сбережений над инвестициями идет на покрытие бюджетного дефицита чаще всего, что мы подробнее рассмотрим в дальнейшем, говоря о государственных займах.

Следует различать структурный и циклический дефицит государственного бюджета. Данное разграничение основано на различии его структурной и циклической частей. Размеры структурной части бюджета определяются под действием дискреционных мероприятий, например, установлением налоговых ставок. Циклическая часть бюджета зависит от колебаний деловой активности.

Если фактический государственный бюджет отражает фактические денежные доходы, расходы и дефицит за год, то структурная часть бюджета охватывает доходы, расходы и дефицит, которые имели бы место, если бы экономика функционировала на уровне потенциального выпуска. Циклический бюджет представляет собой разницу между фактическим и структурным бюджетом.

Различие между структурным и циклическим бюджетом, в свою очередь порождено различием между дискреционной и недискрещионной фискальной политикой, к рассмотрению которой мы непосредственно перейдем в последнем параграфе данной главы. Структурный бюджет формируется под воздействием проводимой дискреционной политики. Циклический бюджет складывается под влиянием автоматически меняющихся в зависимости от состояния экономики налоговых поступлений и расходов.

Разграничение структурного и циклического дефицита необходимо для оценки эффективности проводимой фискальной политики. Без него ни размеры дефицита бюджета, ни его динамика не могут характеризовать состояние экономики. Увеличение бюджетного дефицита может быть порождено как стимулирующими мерами, так и следствием циклического спада. Кроме того, следует учитывать, что такие непредвиденные обстоятельства, как войны, банковские кризисы т.д. могут резко увеличить дефицит государственного бюджета, как бы профессионально данный бюджет не был составлен.

Каковы же способы финансирования бюджетного дефицита? Воздействие бюджетного дефицита на уровень экономической активности определяется способами его финансирования, в числе которых можно выделить следующие основные:

выпуск новых денег /монетизация/;

выпуск займов;

рост налоговых поступлений.

Монетизация осуществляется в форме эмиссии наличных денег, а также в некоторых других формах, таких, как кредиты Центрального банка государственным предприятиям на льготных условиях. К ним относится также отсрочка платежей государства за приобретенные товары и услуги. Если их поставщиками являются государственные предприятия, то нередко дефициты накапливаются, что увеличивает дефицит государственного бюджета. Если же товары и услуги поставляет частный сектор, то цены на них заранее завышаются, что ведет к повышению темпов инфляции.

В целом монетизация дефицита государственного бюджета ведет к превышению темпов роста денежной массы над темпами роста реального ВНП, следствием чего является усиление инфляционных процессов. Фактически через растущие цены осуществляется перераспределение доходов экономических субъектов в пользу государства.

Повышение темпов инфляции побуждает налогоплательщиков затягивать сроки внесения налоговых отчислений в государственный бюджет, поскольку деньги обесцениваются, и налогоплательщики получают реальную выгоду, уплачивая налоги через некоторое время более «дешевыми» деньгами, что способствует увеличению дефицита государственного бюджета.

Долговой способ финансирования бюджетного дефицита создает отсрочку роста цен. Государство размещает свои обязательства в Центральном банке, а также среди коммерческих банков и населения. В экстремально неблагоприятных условиях государство может прибегнуть к принудительным займам под низкие процентные ставки, что, по сути, превращается в механизм дополнительного налогообложения.

Государство, выходя на денежный рынок с целью размещения займов, вступает в конкуренцию за финансовые ресурсы с частным сектором. В результате увеличения спроса на денежные средства процентная ставка растет, что способствует вытеснению с денежного рынка частных инвесторов. Инвестиции в частном секторе сокращаются, потребительские расходы уменьшаются, Имеет место так называемый эффект вытеснения, который снижает стимулирующую роль фискальной политики.

Эффект вытеснения имеет место только при структурном дефиците. При циклическом дефиците эффект вытеснения не действует, поскольку во время экономического спада спрос на деньги уменьшается, а это ведет к снижению процентных ставок. Чем в большей степени реакция центрального банка и финансовых рынков приводит к ужесточению кредита, тем больше будет указанный эффект. В целом же интенсивность и масштабы действия эффекта вытеснения частных инвесторов зависят от целого комплекса факторов, таких как величина сбережений, инфляционные ожидания экономических субъектов, характер проводимой денежно-кредитной политики, динамика валютных курсов и т.д. Поэтому последствия воздействия бюджетного дефицита на инвестиционную активность в экономике не могут быть однозначно предсказуемы.

Финансирование дефицита государственного бюджета путем увеличения налоговых поступлений предполагает, как правило, снижение ставок налогообложения для достижения ими оптимального уровня, что позволит в перспективе расширить базу налогообложения, что соответствует эффекту Лаффера.

В коротком периоде снижение налоговых ставок может привести к увеличению бюджетного дефицита вследствие сокращения налоговых поступлений в бюджет. Кроме того, снижение налоговых ставок приведет к повышению спроса на деньги. При неизменном их предложении произойдет повышение процентных ставок, следствием чего будет усиление эффекта вытеснения негосударственного сектора. Можно также отметить ослабление эффекта действия встроенных стабилизаторов.

Существуют различные концептуальные подходы к проблеме сбалансированности бюджета.

Первый подход состоит в необходимости полного ежегодного покрытия государственных расходов доходами. Простота и очевидный экономический смысл делают данную концепцию привлекательной. Вместе с тем требование ежегодной сбалансированности противоречит необходимости проведения антициклической политики, поскольку значительно снижает её действенность.

Так, если экономика находится в фазе кризиса, то безработица растет, доходы экономических субъектов снижаются, снижаются налоговые поступления. В целях недопущения бюджетного дефицита правительство должно усилить налоговый пресс, либо сократить государственные расходы, либо применить эти меры одновременно. В результате совокупный спрос сократится, что приведет к ещё большему углублению кризиса.

Если же экономика находится в фазе подъема, когда возрастают доходы и налоговые поступления, то в целях предотвращения возможного профицита бюджета правительство должно либо снизить ставки налогов, либо увеличить государственные расходы, либо использовать данные меры в комплексе, что может привести к инфляционному перегреву экономики.

Второй подход основан на необходимости балансирования бюджета в масштабах экономического цикла. Поэтому в период спада правительство должно сознательно допускать дефицит бюджета, снижая налоги и увеличивая государственные расходы. В период подъема предполагается наличие профицита, образующегося в результате увеличения налогов и сокращения государственных расходов. Профицит может быть использован для покрытия дефицита, образовавшегося в период спада. Балансирование бюджета в ходе экономического цикла не противоречит проведению антициклической политики.

Вместе с тем подъемы и спады в экономическом цикле по продолжительности и глубине не могут быть одинаковыми хотя бы потому, что на характер протекания восьмилетних циклов деловой активности оказывают влияние большие волны Кондратьева. В условиях повышательной волны фазы подъема более выражены и продолжительны, чем фазы спада, а в условиях понижательной волны спады дольше и глубже последующих подъемов. Поэтому в первом случае вероятнее возникновение профицита бюджета, а во втором - его дефицита.

Согласно третьему подходу целью государственных финансов является не сбалансированность бюджета, а стабильное равновесное развитие экономики, которое может сопровождаться как устойчивым дефицитом государственного бюджета, так и его профицитом. Если высоких устойчивых темпов роста удается достичь при проведении стимулирующей бюджетно-налоговой политики, сопровождающейся стимулированием экономики при допущении бюджетного дефицита, то отсутствие сбалансированного бюджета экономически оправдано. Наращивание экономического потенциала, повышение доходов увеличит налоговую базу, что приведет к увеличению налоговых поступлений, расширению доходной части бюджета, более полному выполнению государством его функций в рыночной экономике. Для богатой экономики последствия постоянного наличия бюджетного дефицита и соответственно, возрастающего в определенных пределах государственного долга не столь опасны.

Что касается состояния государственного бюджета в российской экономике, то нарастание бюджетного дефицита в 90-х годах при недостаточном стимулировании развития реального сектора вызвало быстрое увеличение государственного долга, которое привело в 1998 году к глубокому финансовому кризису. В настоящее время ситуация изменилась. В 2000 г. профицит консолидированного бюджета Российской Федерации составил 2,9 процента к ВВП. В первом полугодии профицит федерального бюджета был на уровне 4% ВВП. Кроме того, важной новой чертой бюджета 2002 г. должно стать отсутствие стремления правительства к получению иностранных кредитов, имеющих государственные гарантии и кредитов от международных финансовых организаций.

4. Государственный долг, его воздействие на экономику

Выяснив экономическую природу дефицита государственного бюджета, мы вплотную подошли к анализу государственного долга, который представляет собой задолженность, накопившуюся у правительства в результате заимствования денег для финансирования предшествующих бюджетных дефицитов. Государственный долг равен сумме прошлых бюджетных дефицитов минус бюджетные излишки.

Анализ влияния бюджетного дефицита на экономику в коротком периоде позволяет перейти к рассмотрению долговременного воздействия на её состояние государственного долга. Для этого следует выделить последствия внутреннего долга и внешнего долга. Внутренний долг представляет собой задолженность страны перед своими гражданами. Внешний долг - это задолженность перед иностранцами. Он предполагает утечку ресурсов из страны-должника и сужает тем самым возможности потребления и инвестирования в национальной экономике.

Большая внешняя задолженность может привести национальную экономику к серьезному экономическому кризису. Страна, имеющая большой внешний долг, вынуждена больше экспортировать, чем импортировать для того, чтобы выплачивать проценты по долгу и часть долга по своим обязательствам. Например, в конце 80-х годов Мексика направляла около трети экспортной выручки на обслуживание внешнего долга.

Поскольку владельцам облигаций необходимо выплачивать проценты, средства на эти выплаты изыскиваются через увеличение налогообложения. Даже если предположить, что тяжесть налогового бремени падает на тех же экономических субъектов, которым выплачиваются проценты, причем в том же размере, всё равно будет наблюдаться подавление стимулов к труду.

Большой государственный долг ведет к «вымыванию капитала» из частного сектора, что ведет к замедлению экономического роста, а, следовательно, к снижению благосостояния в будущем. Дело в том, что облигации и акции частных предприятий, с одной стороны и государственные облигации - с другой являются для экономических субъектов, осуществляющих сбережения, взаимозаменителями.

Более того, вторые могут быть привлекательнее, поскольку обладают, как правило, более высокой надежностью по сравнению с ценными бумагами частного сектора. По мере роста государственного долга экономические субъекты накапливают все больше долговых обязательств государства. Средства, затраченные на их приобретение, могли быть вложены в частный сектор, что способствовало бы повышению темпов роста.

Интенсивность вымывания частного капитала зависит от многих факторов, в числе которых можно назвать масштабы увеличения государственного долга, доверие экономических субъектов государству и связанной с этим склонности осуществлять сбережения в той или иной форме, и т.д.

Вместе с тем следует учитывать, что рост государственного долга может также порождать тенденции, косвенно противодействующие вымыванию капитала. Так, увеличение государственного долга может способствовать росту процентной ставки, а поэтому стимулировать сбережения. Поэтому можно говорить лишь о частичном вымывании частного капитала государственным долгом.

Общий вывод о характере воздействия большого государственного долга на состояние экономики в долгом периоде:

вымывание частного капитала ведет к замедлению темпов роста потенциального выпуска;

усиление налогового пресса для обслуживания государственного долга подавляет стимулы к труду;

необходимость обслуживания внешнего долга ведет к утечке финансовых ресурсов из страны, что сокращает потребление и инвестиции в национальной экономике.

Каждое из указанных последствий затрудняет реализацию основной макроэкономической цели: обеспечение высоких устойчивых темпов экономического роста. Вместе с тем, учитывая все указанные отрицательные последствия, при оценке масштабов государственного долга и степени его воздействия на национальную экономику следует основываться не на абсолютной величине долга, а на соотношении последней с величиной ВВП. Удобен в этом отношении коэффициент «государственный долг - ВВП». Так, когда к 1990 г. США превратилась из страны-кредитора в страну-должника, их внешний долг составил 500 млрд. долл. В абсолютном выражении эта сумма огромна, но в сравнении с годовым выпуском страны, составлявшим 6500 млрд. долл., она не столь уж значительна.

Управление государственным долгом осуществляется посредством эффективного использования средств государственного заимствования, привлечения средств для выплаты долга, а также нейтрализации его негативного воздействия на экономику страны.

Величина государственного долга не должна превышать размеры ВВП более чем в два раза, поскольку в противном случае слишком большие ресурсы будут направляться на его обслуживание, что окажет подавляющее воздействие на развитие экономики. По этой же причине нежелательно привлечение новых займов, если выплаты по внешним обязательствам составляют более четверти внешнеторгового оборота страны.

Если вложения средств государственного заимствования приносят доходы, превышающие сумму долга и выплаты по нему процентов, то эти средства используются эффективно. Минимальным критерием эффективности использования заемных средств является величина процента по долгу. Если данное условие не выполняется, то требуется привлечение других источников для выплат процентов по долгу во избежание штрафных санкций за задержку выплат.

Если доходы от размещения государственного долга недостаточны для его погашения, то государство может:

отказаться от долга полностью или частично;

выпустить новые заимствования для выплаты прежних долгов;

пролонгировать долг;

прибегнуть к его конверсии;

продать безнадежные долги.

Каждая из указанных мер имеет определенные последствия. В случае отказа от долгов государство не сможет рассчитывать на кредиты в перспективе. Использование новых заимствований для выплаты старых долгов ведет к дальнейшему росту государственного долга. Применение пролонгирования продлевает сроки выплаты государственного долга, но суммы процентов при этом возрастают, поскольку процент придется выплачивать не только по сумме долга, но и по величине невыплаченного процента. При реструктуризация долг переводится в ранг долгосрочных, процентные выплаты при этом не возрастают, поэтому данная мера предпочтительнее предыдущей.

Конверсия государственного долга предполагает его перевод в долгосрочные иностранные инвестиции при покупке в счет долга странами-кредиторами отечественной недвижимости, акций отечественных предприятий и т.д.

Безнадежные долги возникают в результате того, что ранее страна предоставила кредиты другим странам, которые в настоящее время не могут по ним расплачиваться. Хотя безнадежные долги продаются данной страной по значительно меньшей стоимости, их реализация позволяет выручить определенные средства для погашения государственного долга.

Динамика государственного долга воздействует на ситуацию на денежном рынке. Рост долга сопровождается расширением денежной массы в результате ускорения работы печатного станка, расходованию сбережений экономических субъектов и избыточных резервов коммерческих банков, что повышает темпы инфляции. Сокращение долга ведет к сжатию денежной массы, которое, в свою очередь, снижает темпы экономического роста. В целях нейтрализации данных негативных последствий государство должно ужесточать денежно-кредитную и налоговую политику в период увеличения государственного долга, и смягчать - в период его сокращения.

Большой государственный долг, порожденный крупными бюджетными дефицитами, может негативно повлиять на состояние национальной экономики, поэтому в настоящее время в большинстве стран с развитой экономикой правительства отказались от рекомендованного кейнсианской теорией дефицитного финансирования экономики и проводят бюджетную политику, основанную на рекомендациях неоклассической теории.

В соответствии с данным подходом сокращаются темпы роста доходов и расходов бюджета, масштабы перераспределения национального дохода через бюджет уменьшаются. В отличии от кейнсианской концепции, делающей упор на стимулирование инвестиций посредством увеличения государственных расходов, теория предложения предполагает повышение инвестиционной активности прежде всего благодаря увеличению сбережений, которое необходимо стимулировать, в частности, путем снижению степени прогрессивности налогообложения, либо посредством замены прогрессивного налогообложения пропорциональным.

5. Фискальная политика государства

Фискальная политика представляет собой налогообложение и государственные расходы с целью сглаживания циклических колебаний и обеспечения устойчивого экономического роста в условиях высокой занятости и низкой стабильной инфляции.

Стимулирующая фискальная политика (фискальная экспансия) в коротком периоде направлена на стимулирование деловой активности в целях преодоления циклического спада путем увеличения государственных расходов, снижения налогов, или комбинацией этих мер. В долгом периоде снижение налогов может привести к стабильному повышению темпов роста экономики, упрочению её экономического потенциала.

Сдерживающая фискальная политика (фискальная рестрикция) имеет целью в коротком периоде предотвращение перегрева экономики. Она предполагает снижение государственных расходов и усиление налогового пресса, что позволяет снизить темпы экономического роста и темпы инфляции спроса. В долгом же периоде указанные меры могут привести к развертыванию стагфляции, т.е. спаду и росту безработицы при ускорении инфляции.

Фискальная политика в коротком периоде сопровождается эффектами мультипликаторов государственных расходов, налогов и сбалансированного бюджета, которые нам предстоит рассмотреть в данном параграфе.

Анализ фискальной политики государства основан на использовании модели кейнсианского креста, т.е. дальнейшие рассуждения строятся, исходя из предположения, что экономика находится в равновесии, когда реальные расходы равны планируемым. ВНП рассчитывается по расходам и по доходам. Следовательно, Y в нашей модели равен не только совокупным доходам, но также реальным расходам на товары и услуги.

Сначала рассмотрим воздействие изменения государственных расходов на уровень равновесного дохода.

Государственные расходы являются элементом совокупных расходов. Их увеличение означает рост планируемых расходов при данном уровне дохода. При росте государственных расходов на G, кривая планируемых расходов сдвигается вверх на G, а равновесие смещается из точки А в точку В. Фискальная политика производит мультипликативный эффект, который порождается тем, что рост государственных расходов увеличивает доход, что в свою очередь вызывает увеличение потребления, которое увеличивает доход и т.д.

Коэффициент, который показывает, на сколько возрастает равновесный доход в ответ на увеличение государственных расходов на единицу, называется мультипликатором государственных расходов. Его можно представить следующим обраом:

mg = Y/G,

где mg - мультипликатор государственных расходов, Y - прирост дохода, а G - прирост государственных расходов, вызвавший данный прирост дохода.

Чтобы ответить на вопрос о том, какие факторы определяют величину мультипликатора государственных расходов, рассмотрим подробнее механизм мультипликативного эффекта. Государство расходует средства на социальные и хозяйственные нужды. Увеличение потребления, в свою очередь, вызывает рост расходов и дохода, поскольку производство реагирует на увеличение емкости рынка расширением производства и предложения товаров, что вызывает рост доходов у производителей.

Последний порождает увеличение потребления, которое дает дополнительный импульс для дальнейшего расширения производства товаров и услуг, а, значит, для роста доходов производителей и так далее. В результате мультипликативного эффекта происходит нарастание величины равновесного дохода, которое по сумме превысит увеличение государственных расходов.

Рост государственных расходов на G означает увеличение дохода также на G. Последнее увеличивает потребление на МРС х G, где МРС - предельная склонность к потреблению. Данное увеличение потребления сопровождается адекватным возрастанием дохода, (на МРС х G), что, в свою очередь, увеличиваает потребление на (МРС х G) х G и так далее.

Совокупный мультипликативный эффект можно представить следующим образом: увеличение дохода, вызванное ростом государственных расходов, равно сумме изменений потребления, вызванных увеличением дохода.

Алгебраические преобразования данного положения позволяют записать мультипликатор как:

Y/G = 1/(1 - МРС).

Коэффициент 1/(1 - МРС) имеет универсальный характер в том смысле, что представляет собой мультипликатор, показывающий, насколько возрастает равновесный уровень дохода в результате увеличения не только государственных, но любых автономных расходов на единицу. Предельная склонность к потреблению является фактором, определяющим величину мультипликатора.

Изменение налогов влияет на равновесный доход. Снижение налогов на ведет к увеличению потребления на С = МРС х , т.е. при снижении налогов потребление уменьшается не на всю величину данного снижения, а только на его часть, определяемую величиной предельной склонности и потреблению, которая выражает долю потребления в приросте дохода.

Поэтому кривая планируемых расходов сдвигается вверх на величину МРС х Т, и равновесие смещается из точки А в точку В, а равновесный объем производства возрастает с Y1 до Y2 (см. рис. 3). МРС х Т дает мультипликативный эффект, увеличения дохода. Сила данного эффекта выражается налоговым мультипликатором, который показывает величину изменения совокупного дохода в ответ на изменение налогов на одну единицу. Его можно представить как mt = /.

Механизм налоговой мультипликации представляет собой многократную реакцию потребления на однократное изменение налогов. Вкраце его можно описать следующим образом. При снижение налогов располагаемый доход увеличивается. Вследствие этого потребление возрастет, что вызовет увеличение совокупных расходов. Адекватный рост совокупного дохода порождает увеличение потребления и т.д.

Налоговый мультипликатор с учетом предельной ставки налогообложения принимает вид:

Мt=.

Чем ниже ставка налогообложения, тем больше мультипликативный эффект. Поэтому прогрессивная система налогообложения, при которой по мере роста доходов возрастают налоговые отчисления в бюджет, снижает действие мультипликативного эффекта.

Налоговый мультипликатор можно также выразить через мультипликатор государственных расходов следующим образом: mt = МРС х mg. Уже сама форма записи свидетельствует о том, что мощность налогового мультипликатора ниже мощности мультипликатора государственных расходов, поскольку предельная склонность к потреблению, выражая долю потребления в приросте доходов, всегда меньше единицы.

Причина меньшей мощности налогового мультипликатора заключается в том, что изменения в объеме налоговых поступлений оказывают мультипликативный эффект на динамику равновесного объема производства только в пределах изменений объема потребления, ограниченного предельной склонностью к потреблению, тогда как вся величина изменения государственных расходов дает множительный эффект.

Следовательно, при одинаковом увеличении государственных расходов и налоговых поступлений, разнонаправленные мультипликативные эффекты компенсируют друг друга лишь частично, поскольку мультипликатор государственных расходов при прочих равных условиях обладает большей мощностью, что вызывает рост равновесного объема производства. Учет мощностей мультипликаторов позволяет выбрать оптимальное соотношение динамики государственных расходов и налогов. Таким образом, мы вплотную подошли к анализу мультипликатора сбалансированного бюджета.

Рассмотрим особый вариант фискальной политики, при котором происходит расширение сбалансированного бюджета при увеличении налогов и правительственные расходы на одинаковую величину. При этом мы получим эффект действия мультипликатора сбалансированного бюджета. Его экономический смысл состоит в том, что прирост правительственных расходов, сопровождаемый равным по величине приростом налогов, ведет к увеличению равновесного объема производства.

Итак, равновесный объем производства изменяется в результате действия двух разнонаправленных эффектов: эффекта роста государственных расходов и эффекта увеличения налогов. Прирост государственных расходов приводит непосредственно к увеличению совокупного спроса на всю величину данного прироста. Рост совокупного спроса вызывает адекватное увеличение объема производства. Государственные расходы имеют прямое воздействие на величину совокупных расходов, и, соответственно, объем производства.

Прирост же налогов, равный по величине приросту государственных расходов, сокращает уровень совокупного спроса на гораздо меньшую величину, поскольку оказывает косвенное воздействие на совокупные расходы посредством изменения располагаемого дохода и через него - на величину потребления. В результате одновременного действия указанных эффектов объем производства возрастает, поскольку изменение государственных расходов сильнее воздействует на совокупные расходы, чем изменение налогов.

При неизменном данном уровне инвестиций мультипликатор сбалансированного бюджета будет равен единице. Иными словами, финансируемое за счет налогов увеличение государственных расходов имеет единичный мультипликативный эффект. Формализованно это можно выразить следующим образом:

G - = (1 / 1-МРС) - (МРС / 1-МРС) = 1.

Равновесный объем производства увеличится ровно на величину прироста государственных расходов.

Приведем пример действия мультипликатора сбалансированного бюджета. Пусть объем государственных закупок возрастет на 100 единиц. Налоги увеличатся на такую же величину. Предельная склонность к потреблению составляет 0,75. Прирост государственных расходов вызывает увеличение непосредственно совокупного спроса на 100 единиц. Одновременно происходит прирост налогов на 100 единиц, который вызывает сокращение также на 100 единиц, но не совокупного спроса, а располагаемого дохода. Совокупный же спрос сократится только на 75 единиц, т.е. на величину, равную произведению величины сокращения располагаемого дохода и придельной склонности к потреблению (100 х 0,75).

Под воздействием роста государственных расходов совокупный спрос при первоначальном равновесном уровне доходов увеличился на 100 единиц. Снижение его под воздействием увеличения налогов произойдет только на 75 единиц. Поэтому при исходном уровне доходов прирост совокупного спроса составит 25 единиц.

Прирост равновесного объема производства равен величине мультипликатора государственных расходов (предположим, что он равен 4), умноженной на сумму прироста совокупного спроса при исходном равновесном уровне производства продукции, составляющем 1000 единиц. Новый равновесный уровень доходов составит при этом 1000 + (4 х 25) = 1100. Таким образом, под воздействием одинакового по величине увеличения государственных расходов и налогов на 100 единиц равновесный объем производства возрос на 100 единиц. Объем выпуска продукции увеличился на величину прироста государственных расходов.

Когда речь идет о мультипликаторе сбалансированного бюджета, не предполагается отсутствие бюджетного дефицита или профицита. Имеется в виду всего лишь сбалансированное изменение в доходной и расходной частях бюджета. Иными словами, должно сохраняться равенство: G, где - все изменения доходов бюджета, а G - все изменения его расходов.

Тот факт, что мультипликативный эффект от государственных расходов сильнее, чем от изменения налогов, определяет характер выбора инструментов фискальной политики. При её ориентации на расширение государственного сектора в целях снижения амплитуды циклического спада используется увеличение государственных расходов, тогда как для сглаживания подъема увеличиваются налоги. Если же фискальная политика преследует цель сжатия государственного сектора, то для выведения экономики из циклического спада государство прибегает к снижению налогов, тогда как в фазе инфляционного подъема во избежание перегрева экономики снижаются государственные расходы.

6. Дискреционная и недискреционная фискальная политика

Рассмотрим дискреционную и недискреционную фискальную политику. Последнюю называют также автоматической политикой или политикой встроенных стабилизаторов. Дискреционная фискальная политика представляет собой маневрирование налогами и государственными расходами путем принятия специальных решений правительства в целях воздействия на реальный объем национального производства, уровень занятости и темп инфляции.

Если происходит увеличение государственных расходов без повышения налогов, то эффект данного увеличения аналогичен эффекту от роста инвестиций, поскольку возникает мультипликативное воздействие на величину равновесного уровня национального производства. Дело в том, что государственные расходы, так же как и инвестиции, не зависят непосредственно от объема национального производства и не влияют на функцию потребления. Увеличение государственных расходов сопровождается бюджетным дефицитом. Государство вынуждено идти на дефицитное финансирование, как правило, в целях преодоления спада или депрессии.

Теперь рассмотрим последствия уменьшения налогов без сокращения государственных расходов. В этом случае также будет иметь место мультипликативное воздействие на размер национального производства, но в меньшей степени, чем при увеличении государственных расходов. В этом случае также будет иметь место бюджетный дефицит, вызванный сокращением налогов.

Если сравнить оба случая под углом зрения эффективности воздействия на объем национального производства, то первый - предпочтительнее. В период спада увеличение государственных расходов оказывает более ощутимое антикризисное воздействие на экономику, чем снижение налогов. «Новый курс» Рузвельта в США, основанный на кейнсианских рекомендациях, который предусматривал, в частности, организацию общественных работ на основе роста государственных расходов в целях борьбы с массовой безработицей, оказался гораздо эффективнее попыток балансировать бюджет в условиях кризиса. В Германии такая попытка в период «Великой депрессии» резко ухудшила экономическую ситуацию, что, в частности, способствовало приходу к власти фашизма.

Дискреционная фискальная политика является действенным инструментом антициклического регулирования. В период подъема проводится сдерживающая или рестриктивная политика, направленная на сдерживание экономической активности, а в период спада - стимулирующая или экспансионистская политика, способствующая повышению уровня экономической активности, сопровождающаяся ростом бюджетного дефицита.

Вместе с тем дискреционная фискальная политика имеет определенные ограничения. Финансирование государством строительства новых дорог, школ, больниц и т.д. ведет к созданию новых рабочих мест и сокращению безработицы. Но временной лаг от момента принятия решения о выделении средств на данные цели до момента полной реализации этих расходов, получения людьми работы может составить годы.

Требуется разработка планов, получение разрешения на реализацию проектов у экологических служб, приобретение земельных участков, строительство новых зданий и т.д. Это значит, что крупномасштабные государственных программы, в частности, программы общественных работ могут быть эффективны в условиях глубоких и затяжных кризисов и депрессий. Если же спад окажется коротким, то реализация проекта общественных работ может прийтись на период подъема экономики и усилить её «перегрев».

Подобные недостатки имеют место и при манипулировании налогами. Проекты о налогообложении достаточно долго обсуждаются и утверждаются. Предложения о повышении налогов воспринимаются экономическими субъектами чаще всего негативно, поэтому политики, выступающие с данными предложениями, раскуют проиграть на выборах. Если экономические субъекты предполагают, что снижение налогов носит временный характер, то их реакция на данное снижение может быть незначительной, а поэтому, антициклический эффект от снижения налогов будет меньше ожидаемого.

Дискреционную форму фискальной политики дополняет её недискреционная форма, основанная на действии встроенных стабилизаторов, обеспечивающих автоматическое увеличение поступлений в государственный бюджет в период роста экономики, автоматическое сокращение данных поступлений в период спада. Основные встроенные стабилизаторы - это автоматические изменения налоговых поступлений и трансфертных платежей.

...