Размещено на http://allbest.ru

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Глава 1. Теоретические основы финансового анализа предприятия

1.1 Понятие финансового анализа, его информационная основа и основные показатели

1.2 Значение финансового анализа для оценки экономического потенциала компании

Глава 2. Анализ деятельности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

2.1. Анализ имущества и финансовых результатов ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

2.2 Анализ финансовой устойчивости и ликвидности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Глава 3. Направления планирования деятельности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Заключение

Список использованной литературы

Приложение



ВВЕДЕНИЕ

В настоящее время повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастает значения финансовой устойчивости субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния: наличия, размещения и использования денежных средств. К числу основных задач любой экономической организации относятся: максимизация прибыли, обеспечение инвестиционной привлекательности, оптимизация структуры капитала и обеспечение ее финансовой устойчивости и т.д. Оптимальность принимаемых управленческих решений для реализации этих задач зависит от многих факторов, в том числе и от качества проведения анализа.

Процессу анализа финансового потенциала должен предшествовать глубокий финансовый анализ функционирования предприятия по следующим вопросам: анализ финансового состояния и определения финансовых возможностей предприятия. Основные тенденции динамики финансового состояния и итогов деятельности предприятия могут прогнозироваться с определенной степенью точности путем сочетания формализованных и неформализованных средств

Актуальность данной темы обуславливается тем, что реальные условия функционирования предприятия определяют необходимость проведения анализа финансового потенциала предприятия и его оценки, которая позволяет определить особенности его деятельности, недостатки в работе и причины их возникновения, а также на основе полученных результатов выявить наиболее рациональные направления распределения финансовых ресурсов, выработать конкретные рекомендации по оптимизации деятельности. Результаты анализа финансового потенциала предприятия позволяют выявить уязвимые места, требующие разработки мероприятий по их ликвидации.

Целью курсовой работы является анализ финансового состояния ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»». В соответствии с целью курсовой работы поставлены следующие задачи:

- изучить понятие финансового анализа, его информационную базу и основные показатели;

- определить значение финансового состояния для оценки экономического потенциала компании;

- проанализировать имущество и финансовые результаты ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»;

- оценить финансовую устойчивость и ликвидность ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»;

- предложить направления финансового планирования ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»».

Объектом исследования являются финансы хозяйствующего субъекта.

Предметом исследования является анализ финансового состояния ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»».

Теоретической и методологической базой курсовой работы послужили учебные материалы, научно-прикладные труды, посвященные вопросам финансового менеджмента и финансового анализа, таких авторов как Бочаров В. В., Варламова М.А., Ковалев В.В., Шеремет А. Д..

Для решения поставленных задач использовались научные принципы и методы познания, такие как: системный анализ, методы экономического и финансового анализа, сравнительный анализ, анализ коэффициентов и системный анализ. В качестве эмпирической и информационной базы в курсовой работе использовались данные нормативных и законодательных актов РФ, бухгалтерской отчетности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»», материалы сети Интернет.



ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО АНАЛИЗА ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Понятие финансового анализа, его информационная основа и основные показатели

Финансовый анализ - это процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов дальнейшего повышения его рыночной стоимости.

Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния должна составить бухгалтерская отчетность. Безусловно, в анализе может использоваться дополнительная информация, главным образом, оперативного характера, однако она носит лишь вспомогательный характер [6, c. 16]. В качестве основных источников информации для проведения финансового анализа могут использоваться:

1. Внешние данные: состояние экономики, финансового сектора, политическое и экономическое состояние; курсы валют; курсы ценных бумаг, доходность по ценным бумагам; альтернативные доходности; показатели финансового состояния других компаний.

2. Внутренние данные: бухгалтерская отчетность; управленческая отчетность.

Для решения конкретных задач финансового анализа применяется целый ряд специальных методов, позволяющих получить количественную оценку отдельных аспектов деятельности предприятия. В финансовой практике в зависимости от используемых методов различают следующие системы финансового анализа, проводимого на предприятии:

1. Трендовый (горизонтальный) финансовый анализ базируется на изучении динамики отдельных финансовых показателей во времени. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются темпы роста (прироста) отдельных показателей и определяются общие тенденции их изменения (или тренд). Наибольшее распространение получили следующие формы трендового (горизонтального) анализа:

- сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями предшествующего периода;

- сравнение финансовых показателей отчетного периода с показателями аналогичного периода прошлого года. Эта форма анализа применяется на предприятиях с ярко выраженными сезонными особенностями хозяйственной деятельности;

- сравнение финансовых показателей за ряд предшествующих периодов. Целью такого анализа является выявление тенденции изменения отдельных показателей, характеризующих результаты финансовой деятельности предприятия. Результаты такого анализа обычно оформляются графически в виде линейных графиков или столбиковой диаграммы изменения показателя в динамике.

2. Структурный (вертикальный) финансовый анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются удельные веса отдельных структурных составляющих финансовых показателей.

3. Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных финансовых показателей между собой. В процессе осуществления этого анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей. Наибольшее распространение получили следующие формы сравнительного анализа: анализ финансовых показателей предприятия и среднеотраслевых показателей, анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий-конкурентов, анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия, анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей.

4. Анализ финансовых коэффициентов базируется на расчете соотношения различных абсолютных показателей между собой. В процессе осуществления этого анализа определяются различные относительные показатели, характеризующие различные аспекты финансовой деятельности.

Показатели финансового анализа предприятия представлены на рисунке 1 [10, c. 248].

Рисунок 1 - Показатели финансового анализа предприятия

Ликвидность - способность предприятия отвечать по своим краткосрочным обязательствам (до 12 мес.). Если текущие активы (оборотные средства) превышают краткосрочные обязательства, то предприятие ликвидное. Для измерения ликвидности используют систему коэффициентов. Рассмотри важнейшие:

1. Коэффициент общей ликвидности. Показатель даёт общую оценку ликвидности активов, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств. Значение показателя может варьироваться в разных отраслях, его рост в динамике рассматривается как положительная тенденция.

2. Коэффициент срочной ликвидности должен быть больше 1. Рост показателя является положительной тенденцией, если он не связан с необоснованным ростом дебиторской задолженности.

3. Коэффициент абсолютной ликвидности должен быть больше 0,2. Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств в случае необходимости может быть погашена немедленно.

4. Величина собственных оборотных средств показывает, какая сумма оборотных активов останется в распоряжении предприятия после расчёта по краткосрочным обязательствам. Если он < 0, то не имеет смысла в расчёте других показателей ликвидности.

Показатели финансовой устойчивости представлены в таблице 1 [7, c. 43].

Таблица 1

Показатели финансовой устойчивости

Показатели рентабельности являются основными характеристиками эффективности финансово-хозяйственной деятельности организации. Они рассчитываются как относительные показатели финансовых результатов, полученных организацией за отчетный период.

Экономическое содержание показателей рентабельности сводится к прибыльности деятельности организации. В процессе анализа рентабельности исследуются уровень показателей, их динамика, определяется система факторов, влияющих на их изменение [18, c. 48].

Коэффициенты эффективности характеризуют эффективность использования материальных и финансовых ресурсов предприятия и представлены в таблице 2.

Таблица 2

Коэффициенты эффективности

Показатели рыночной активности предприятия характеризуют результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности. Оценкой деловой активности на качественном уровне может быть получено в результате сравнения деятельности данного предприятия и родственных по сфере приложение капитала предприятий.



1.2 Значение финансового анализа для оценки экономического потенциала компании

Понятие «потенциал организации» включает в себя источники, возможности, средства, запасы, к????ые могут быть использованы организацией для решения задач, достижения целей в определенной области.

Экономический потенциал необходимо рассматривать во взаимосвязи с производственными отношениями, возникающими между отдельными работниками, трудовыми коллективами, а так же управленческим аппаратом организации, с внешней средой организации в целом по поводу полного использования их возможностей и способностей к производству товаров, работ и оказанию услуг. К важнейшим составляющим экономического потенциала организации крайне важно отнести:

- рыночный потенциал: потенциальный спрос на товар и доля рынка, занимаемая организацией, потенциальный объем спроса на товар организации, организация и рынок труда, организация и рынок факторов производства (данные вопросы подробно рассматривались в Разделе IV «Анализ в системе маркетинга»;

- производственный потенциал: потенциальный объем производства товаров, потенциальные возможности основных средств, потенциальные возможности использования сырья и материалов, потенциальные возможности профессиональных кадров;

- финансовый потенциал: потенциальные финансовые показатели производства (прибыльности, ликвидности, платежеспособности), потенциальные инвестиционные возможности [15, c. 143].

Все составляющие потенциала организации образуют совокупный экономический потенциал организации. Эффективная реализация общего (совокупного) потенциала зависит от состояния как каждой из его частей, так и их взаимодействия. Именно сбалансированность частей совокупного потенциала будет основным условием полной его реализации, поскольку отставание одной из них выступает сдерживающим фактором для других.

Финансовый потенциал организации - ??? отношения, возникающие на организации по поводу достижения максимально возможного финансового результата при условии:

- наличия собственного капитала, достаточного для выполнения условий ликвидности и финансовой устойчивости;

- возможности привлечения капитала, в объеме необходимом для реализации эффективных инвестиционных проектов;

- рентабельности вложенного капитала;

- наличия эффективной системы управления финансами, обеспечивающей прозрачность текущего и будущего финансового состояния.

Финансовый потенциал организации может быть определен посредством проведения финансового анализа. Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами [8, c. 120]. В результате финансового анализа определяется как текущее финансовое состояние предприятия, так и ожидаемые в перспективе параметры финансового состояния.

Таким образом, финансовый анализ можно определить как способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий цель:

- оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;

- оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;

- выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;

- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.

Цели финансового анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач

Задачи финансового анализа: анализ активов (имущества); анализ источников финансирования; анализ платежеспособности (ликвидности); анализ финансовой устойчивости; анализ финансовых результатов и рентабельности; анализ деловой активности (оборачиваемости); анализ денежных потоков; анализ инвестиций и капитальных вложений; анализ рыночной стоимости; анализ вероятности банкротства; комплексная оценка финансового состояния; подготовка прогнозов финансового положения; подготовка выводов и рекомендаций.

Методика определения уровня финансового потенциала организации включает определенную последовательность шагов [10, c, 142].

1. Оценка финансового потенциала организации по финансовым показателям. На данном шаге предлагается провести экспресс-анализ основных показателей, характеризующих ликвидность, платежеспособность и финансовую устойчивость организации. Учитывая многообразие финансовых процессов, множественность финансовых показателей, различие в уровне их критических оценок, различную степень их отклонений от фактических значений и возникающие при ???м сложности в оценке финансовой устойчивости организации, рекомендуется проводить интегральную рейтинговую оценку финансового потенциала организации.

Этот вид оценки содержит в себе подготовительный и расчетный этапы. Подготовительный этап предполагает определение набора финансовых показателей, по к????ым будет производиться оценка, а также определение их пороговых значений с целью отнесения их к тому или иному уровню. На расчетном этапе производится определение значений финансовых показателей организации, характеризующих уровень финансового потенциала организации, а затем определяется их уровень.

1. Составление кривой финансового потенциала организации по финансовым показателям и определение уровня финансового потенциала организации. Результаты сопоставления полученных значений финансовых коэффициентов со шкалой, характеризующей уровни финансового потенциала организации по финансовым коэффициентам, заносятся в таблицу. В случае если соединить позиции единой линией, то получается кривая финансового потенциала организации, характеризующая его уровень по финансовым показателям. Итоговую оценку уровня финансового потенциала организации по финансовым показателям рекомендуется проводить экспертным путем.

2. Оценка финансового потенциала организации по критерию «наличие эффективной системы управления финансами». Под эффективной системой управления финансами обычно понимают технологию составления плана работы организации, скоординированного по всем подразделениям или функциям. Этот план базируется на комплексном анализе прогнозов изменения внешних и внутренних параметров и получении посредством расчета экономических и финансовых индикаторов деятельности организации. Эффективная система управления финансами включает также механизм оперативно-тактического управления, к????ый обеспечивают решение возникающих проблем и достижение заданных целей (объемов производства, прибыли, инвестиций) с минимальными отклонениями (не более 20 %).

Данный вид оценки проводится экспертным путем и предполагает отнесение организации к тому или иному уровню финансового потенциала организации по следующему принципу:

- высокий уровень финансового потенциала организации - наличие на организации системы бюджетного планирования;

- средний уровень финансового потенциала организации - наличие на организации системы плановых отчетов;

- низкий уровень финансового потенциала организации - наличие на организации системы планирования коэффициентным методом.

3. Комплексная оценка финансового потенциала организации.

На данном шаге определяется комплексная оценка финансового потенциала организации.

Пример определения уровней финансового потенциала организации приведен в таблице 3 [3, c. 188].

Таблица 3

Характеристика уровней финансового потенциала

Уровень финансового потенциала организации	Краткая характеристика
Высокий уровень финансового потенциала организации	Деятельность организации прибыльна. Финансовое положение стабильно.
Средний уровень финансового потенциала организации	Деятельность организации прибыльна, однако финансовая стабильность во многом зависит от изменений, как во внутренней, так и во внешней среде.
Низкий уровень финансового потенциала организации	Организация финансово нестабильна.

Данный этап рекомендуется проводить экспертным путем на основании значимости каждой составляющей.

Исходя из всего выше изложенного, можно сделать вывод, что оценка финансового потенциала организации, как составляющего общего экономического потенциала предприятия, на основе финансового анализа - необходимый этап стратегического анализа и управления, охватывающий все основные внутренние процессы. В результате такого анализа обеспечивается системный взгляд на организацию, к????ый позволит не только выявить все сильные и слабые стороны, но и создать на ???й основе комплексный план перспективного развития.



ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПАО «НЕФТЯНАЯ КОМПАНИЯ «ЛУКОЙЛ»»

2.1 Анализ имущества и финансовых результатов ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Анализ структуры имущества ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» представлен в таблице 4. В 2016 году произошло снижение общей стоимости имущества на 76 402 444 тыс. руб. или на 0,04% в сравнении с 2015 годом. Наибольший удельный вес в структуре совокупных активов приходится на внеоборотные активы. Наибольший удельный вес в структуре внеоборотных активов приходится на финансовые вложения и составляет 58,33% в 2016 году. Доля основных средств в общей структуре активов за 2016 год составила 0,79% и 1,34% в структуре внеоборотных активов. В 2016 году происходит рост основных средств на 645 489 тыс. руб. Рост доли стоимости основных средств на +0,06% в структуре имущество организации в 2016 году следует отметить как положительно влияющую тенденцию, так как она направлена на увеличение производственного потенциала предприятия. Увеличение доли отложенных налоговых активов не может быть оценено положительно, поскольку они характеризуются нулевой доходностью.

Величина результатов исследований и разработок, нематериальных активов и отложенных налоговых обязательств в структуре активов ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» является незначительной. При анализе активов виден спад стоимости внеоборотных средств на 7 588 261 тыс. руб., или на 0,01% от их величины предыдущего периода. Произошло это главным образом за счет уменьшения стоимости финансовых вложений и прочих внеоборотных активов на 8291430 тыс. руб.

Таблица 4

Анализ структуры имущества ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Показатель	Значение показателя	Изменение за анализируемый период
	тыс. руб.	в % к валюте баланса	в % к разделу баланса	Абсолютное, тыс. руб.	относительное, %	относительное, раз
	2015 год	2016 год	2015 год	2016 год	2015 год	2016 год
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1) ВА:	1 159 502 563	1 151 914 302	57,31	59,17	100,00	100,00	-7 588 261	-0,01	0,99
НМА	347 421	367 697	0,02	0,02	0,03	0,03	20 276	0,06	1,06
РИР	33 719	31 867	0,00	0,00	0,00	0,00	-1 852	-0,05	0,95
ОС	14 781 123	15 426 612	0,73	0,79	1,27	1,34	645 489	0,04	1,04
ФВ	1 143 632 674	1 135 472 697	56,53	58,33	98,63	98,57	-8 159 977	-0,01	0,99
ОНА	493 340	532 596	0,02	0,03	0,04	0,05	39 256	0,08	1,08
Прочие ВА	214 286	82 833	0,01	0,00	0,02	0,01	-131 453	-0,61	0,39
2) ОА:	863 678 809	794 864 626	42,69	40,83	100,00	100,00	-68 814 183	-0,08	0,92
З	19 191	34 825	0,00	0,00	0,00	0,00	15 634	0,81	1,81
НДС	28 699	238 739	0,00	0,01	0,00	0,03	210 040	7,32	8,32
ДЗ	140 709 715	189 065 953	6,95	9,71	16,29	23,79	48 356 238	0,34	1,34
ФВ	595 695 298	473 098 710	29,44	24,30	68,97	59,52	-122 596 588	-0,21	0,79
ДС	127 225 906	132 426 399	6,29	6,80	14,73	16,66	5 200 493	0,04	1,04
ВАЛЮТА	2 023 181 372	1 946 778 928	100,00	100,00	-	-	-76 402 444	-0,04	0,96

Оборотные активы предприятия формируются в основном за счет финансовых вложений и дебиторской задолженности на общую сумму 662 164 663 тыс. руб. За отчетный период оборотные средства снизились на 68 814 183 тыс. руб. Увеличение запасов делает необходимым дальнейший углубленный анализ их состава и структуры по данным аналитического учета.

В оборотных активах организации на конец года отмечается снижение величины краткосрочных финансовых вложений, т.е. наиболее ликвидных активов, при увеличении запасов.

Данную тенденцию можно признать неудовлетворительной, так как она может указывать на снижение ликвидности баланса предприятия. За анализируемый период объемы дебиторской задолженности выросли (на 48 356 238 тыс. руб.), что является негативным изменением.

Проанализируем рост дебиторской задолженности к общей величине оборотных активов.

Поскольку отношение роста к оборотным активам меньше 40%, то данное увеличение не должно отрицательно повлияет на деятельность предприятия.

Сумма денежных средств повысилась на 5 200 493 тыс. руб., или на 4,09%. При этом их доля в общем объеме активов выросла на 0,51%. Проанализируем рост денежных средств на счетах от суммы оборотного капитала на начало периода.

Поскольку показатель меньше 30%, то рост денежных средств можно назвать рациональным или эффективным.

На основе результатов анализа можно охарактеризовать структуру имущества на конец отчетного года в целом как рациональную, а динамику ее изменения как негативную: общая стоимость имущества снизилась, что свидетельствует о сокращении хозяйственного оборота организации, и как следствие, ухудшение ее платежеспособности; темп роста оборотных активов ниже, чем темп роста внеоборотных активов, что создает не благоприятные условия для эффективной деятельности предприятия; рост запасов и дебиторской задолженности свидетельствуют о нерационально выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов иммобилизована, что в конечном итоге может привести к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния. Анализ структуры источников формирования имущества представлен в таблице 5.

Основное место в структуре источников имущества занимает собственный капитал на общую сумму 1 327 409 848 тыс. руб.

Уменьшение заемного капитала было связано в первую очередь со снижением стоимости долгосрочных обязательств на 150 027 059 тыс. руб. В ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» собственный капитал на 708 040 768 тыс. руб. превышает заемный, что говорит о стабильности компании.

В отчетном периоде доля собственного капитала увеличилась на 3,74%. Благоприятным является увеличение отложенных налоговых обязательств, выступающим фактором отсрочки уплаты части налога на прибыль в текущем году.

Задолженность по краткосрочным заемным средствам возросла на 11 481 626 тыс. руб. или на 4,51%.

Доля заемных краткосрочных средств в структуре пассивов в отчетном периоде возросла с 12,57% до 13,66%. Рост краткосрочных заемных средств отмечен на фоне увеличения кредиторской задолженности, величина которой выросла в анализируемом периоде на 38 323 545 или на 24,63%.

Доля кредиторской задолженности в структуре пассивов увеличилась с 7,69% до 9,96%.

Таблица 5

Анализ структуры источников формирования имущества ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Показатель	Значение показателя	Изменение за анализируемый период
	тыс. руб.	в % к валюте баланса	в % к разделу баланса	абсолютное, тыс. руб.	относительное, %	относительное, раз
	2015 год	2016 год	2015 год	2016 год	2015 год	2016 год
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
3) СК:	1 301 254 847	1 324 839 090	64,32	68,05	100,00	100,00	23 584 243	0,02	1,02
УК	21 264	21 264	0,00	0,00	0,00	0,00	0	0,00	1,00
Переоценка ВА	179	175	0,00	0,00	0,00	0,00	-4	-0,02	0,98
ДК	12 624 929	12 624 929	0,62	0,65	0,97	0,95	0	0,00	1,00
РВ	3191	3191	0,00	0,00	0,00	0,00	0	0,00	1,00
НП	1 288 596 284	1 312 189 531	63,69	67,40	99,03	99,05	23 593 247	0,02	1,02
4) ДО	309 603 543	159 576 484	15,30	8,20	100,00	100,00	-150 027 059	-0,48	0,52
ЗС	309 182 175	159 056 475	15,28	8,17	99,86	99,67	-150 125 700	-0,49	0,51
ОНО	421 368	497 484	0,02	0,03	0,14	0,31	76 116	0,18	1,18
Прочие ДО	0	22 525	0,00	0,00	0,00	0,01	22 525	-	-
5) КО:	412 331 982	462 363 354	20,38	23,75	100,00	100,00	50 031 372	0,12	1,12
ЗС	254 371 687	265 853 313	12,57	13,66	61,69	57,50	11 481 626	0,05	1,05
КЗ	155 615 738	193 939 283	7,69	9,96	37,74	41,95	38 323 545	0,25	1,25
Оценочные обя-ва	2 344 557	2 570 758	0,12	0,13	0,57	0,56	226 201	0,10	1,10
ВАЛЮТА	2 023 181 372	1 946 778 928	100,00	100,00	-	-	-76 402 444	-0,04	0,96

Обращая внимание на совокупное изменение резервов предприятия и нераспределенной прибыли можно отметить, что за анализируемый период их совокупная величина возросла на 23 593 247 тыс. руб. и составила 1 312 192 722 тыс. руб., что в целом можно назвать положительной тенденцией.

Так же можно отметить снижение долгосрочных пассивов на 150 125 700 тыс. руб. при одновременном увеличении краткосрочных пассивов на 50 031 372 тыс. руб.

Анализ динамики результатов деятельности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» представлен в таблице 6.

Таблица 6

Анализ динамики результатов деятельности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Показатель, тыс. руб.	2015 год	2016 год	Изменение
			абсолютное, тыс. руб.	относительное, %	относительное, раз
1	2	3	4	5	6
Выручка	259 197 748	316 540 706	57 342 958	22,12	1,22
Себестоимость продаж	21 896 068	18 041 817	-3 854 251	-17,60	0,82
Валовая прибыль	237 301 680	298 498 889	61 197 209	25,79	1,26
Коммерческие расходы	1 607 869	3 478 855	1 870 986	116,36	2,16
Управленческие расходы	22 723 125	24 161 685	1 438 560	6,33	1,06
Прибыль (убыток) от продаж	212 970 686	270 858 349	57 887 663	27,18	1,27
Проценты к получению	66 565 274	67 435 282	870 008	1,31	1,01
Проценты к уплате	42 937 268	51 353 028	8 415 760	19,60	1,20
Прочие доходы	99 026 992	4 370 750	-94 656 242	-95,59	0,04
Прочие расходы	10 527 867	108 511 599	97 983 732	930,71	10,31
Прибыль (убыток) ДНО	325 097 817	182 799 754	-142 298 063	-43,77	0,56
Текущий налог на прибыль	24 620 694	-16 099 523	-40 720 217	-165,39	-0,65
Справочно: ПНО (ПНА)	2 093 418	2 014 629	-78 789	-3,76	0,96
Изменение ОНО	47 452	76 116	28 664	60,41	1,60
Изменение ОНА	-46 569	39 256	85 825	-184,30	-0,84
Прочее	-34 976	-168 522	-133 546	381,82	4,82
Чистая прибыль (убыток)	300 443 030	166 647 081	-133 795 949	-44,53	0,55

В отчетном году у предприятия имеется прибыль от продаж в размере 270 858 349 тыс. руб. Выручка предприятия за анализируемый период выросла на 22,12%. Прибыль от основной деятельности предприятия повысилась на 27,18%, что является позитивным фактором. При этом прибыль до уплаты налогов снизилась на 36,38%. Чистая прибыль снизилась на 44,53%

Сравнив темп роста выручки и себестоимости можно судить об эффективной или неэффективной деятельности предприятия за период.

Считается, что организация работала в отчетном периоде эффективно, если

TpA<TpV<TpЧП (1)

где TpA - темп роста активов,

TpV - темп роста выручки,

TpЧП - темп роста чистой прибыли.

Представленное соотношение называется "золотым правилом" экономики.

TpA(2016)=96,22%

TpV(2016)=122,12%

TpЧП(2016)=55,47%

Это означает, что выручка опережает в своем росте активы, что свидетельствует об ускорении оборачиваемости средств организации. Чистая прибыль возросла не так значительно как выручка. Таким образом, за данный период, соотношение не выполняется. Анализ результатов деятельности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» представлен в таблице 7.

Таблица 7

Анализ результатов деятельности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Наименование показателя	Значение, тыс. руб.	Изменение	Средняя величина, тыс. руб
	2015 год	2016 год	тыс. руб.	%
1	2	3	4	5	6
Выручка	259 197 748	316 540 706	57 342 958	22,12	287 869 227
Расходы по обычным видам деятельности	46 227 062	45 682 357	-544 705	-1,18	45 954 709,5
Прибыль / убыток от продаж	212 970 686	270 858 349	57 887 663	27,18	241 914 517,5
Прочие доходы и расходы, кроме процентов к уплате	155 064 399	-36 705 567	-191 769 966	-123,67	59 179 416
Прибыль / убыток до уплаты процентов и налогов	368 035 085	234 152 782	-133 882 303	-36,38	301 093 933,5
Проценты к уплате	42 937 268	51 353 028	8 415 760	19,60	47 145 148
Прибыль / убыток до налогообложения	325 097 817	182 799 754	-142 298 063	-43,77	253 948 785,5
Изменение налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и прочее	-24 654 787	-16 152 673	8 502 114	-34,48	-20 403 730
Чистая прибыль / убыток	300 443 030	166 647 081	-133 795 949	-44,53	233 545 055,5

Наибольшее снижение демонстрирует чистая прибыль. В 2016 году данный показатель снизился на 44,53%. В наибольшей степени данное снижение обуславливается снижением прочих доходов.

На основе результатов деятельности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» могут быть рассчитаны относительные показатели эффективности деятельности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» которые представлены в таблице 8.

Таблица 8

Относительные показатели эффективности деятельности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Показатель, %	2015 год	2016 год	Изменение
1	2	3	4
Рентабельность продаж	82,17	85,57	3,4
Рентабельность продаж до уплаты процентов	141,99	73,97	-68,02
Рентабельность продаж по чистой прибыли	115,91	52,65	-63,26
Рентабельность основного вида деятельности	460,71	592,92	132,21
Коэффициент покрытия процентов	8,57	4,56	-4,01
Рентабельность собственного капитала	24,64	12,67	-11,97
Рентабельность активов	15,9	8,4	-7,5
Прибыль на инвестированный капитал	24,73	15,11	-9,62
Рентабельность производственных ресурсов	1499,96	1774,42	274,46
Фондоотдача	18,43	20,96	2,53

Прибыль от продаж в анализируемом периоде составляет 85,57% от полученной выручки. Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении предприятия с каждого рубля реализованной продукции. В данном случае это 52,65%. За отчетный период каждый рубль собственного капитала организации принес 12,67 руб. чистой прибыли. Значение рентабельности активов на конец 2016 года свидетельствует о весьма низкой эффективности использования имущества. Рентабельность активов снизилась на 7,5%. Рентабельность основного вида деятельности повысилась на 132,21%. Показатель прибыли на инвестированный капитал в 2016 году снизился на 9,62 процентных пункта, что свидетельствует о снижении инвестиционной привлекательности бизнеса.

Фондоотдача показывает эффективность использования основных средств организации. Фондоотдача увеличилась на 2,53 и составила 20,96 руб. Анализ показателей эффективности использования ресурсов ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» представлен в таблице 9.

Таблица 9

Анализ показателей эффективности использования ресурсов ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Наименование показателя	Значение показателя	Изменение
	коэффициент, раз	в днях
	2015 год	2016 год	2015 год	2016 год	коэффициента	оборачиваемости в днях
1	2	3	4	5	6	7
Оборачиваемость оборотных средств	0,36	0,38	1025,17	958,84	0,03	-66,33
Оборачиваемость запасов	10312,84	11720,26	0,04	0,03	1407,42	-0,01
Оборачиваемость дебиторской задолженности	1,61	1,92	227,14	190,65	0,31	-36,49
Оборачиваемость денежных средств	2,60	2,44	140,61	150,11	-0,16	9,50
Оборачиваемость внеоборотных активов	0,22	0,27	1635,38	1336,29	0,05	-299,09
Оборачиваемость основных средств	18,43	20,96	19,81	17,46	2,53	-2,34
Оборачиваемость активов	0,14	0,16	2660,55	2295,13	0,02	-365,42
Оборачиваемость собственного капитала	0,21	0,24	1714,72	1518,21	0,03	-196,51
Оборачиваемости кредиторской задолженности	1,46	1,81	249,27	202,09	0,35	-47,18



Наименование показателя, дня	2015 год	2016 год	Изменение в днях
Производственный цикл	249,30	202,12	-47,18
Операционный цикл	227,18	190,68	-36,50
Финансовый цикл	-22,09	-11,40	10,69

Длительность одного оборота оборотных средств уменьшилась на 66,33 дня, что является положительным фактором для предприятия. Срок хранения запасов сократился на 0,01 дня.

Сокращение срока расчетов с покупателями на 36,49 дня позволило организации высвободить из оборота дополнительные свободные денежные средства, полученные в результате притока денежных средств за счет ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности.

Оборачиваемость денежных средств замедлилась на 9,5 дней, что является негативной тенденцией. Оборачиваемость внеоборотных активов повысилась на 299,09 дня, так же возросла оборачиваемость основных средств на 2,34 дня.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала показывает эффективность использования имущества, отражает скорость оборота всего капитала организации. Продолжительность нахождения капитала в активах организации возросла на 0,02 и составила 0,16 раз.

Коэффициент отдачи собственного чистого капитала показывает скорость оборота собственного капитала, т.е. отражает активность использования денежных средств. В организации на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится 0,24 руб. выручки от продаж. Оборачиваемость активов за анализируемый период показывает, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 2295 календарных дня. Оборачиваемость собственного капитала уменьшилась на 196,51 день, что говорит о снижении ввода денежных средств в оборот. Произошло ускорение оборачиваемости кредиторской задолженности на 47.,18 дня.

Уменьшение операционного цикла c 227,18 дня до 190,68 дней при прочих равных условиях положительно характеризует деятельность организации. Отрицательное значение финансового цикла показывает, что срок погашения кредиторской задолженности превышает продолжительность операционного цикла, а, следовательно, компания не только не нуждается в оборотном капитале, но и располагает свободными денежными средствами.

2.2 Анализ финансовой устойчивости и ликвидности ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» представлены в таблице 10.

Таблица 10

Абсолютные показатели финансовой устойчивости ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Показатель, тыс. руб.	2015 год	2016 год	Изменение
1	2	3	4
Собственные оборотные средства	141 752 284	172 924 788	31 172 504
Собственные и долгосрочные средства	451 355 827	332 501 272	-118 854 555
Общая величина источников	705 727 514	598 354 585	-107 372 929
Излишек (недостаток) собственных оборотных средств	141 704 394	172 651 224	30 946 830
Излишек (недостаток) собственных и долгосрочных заемных средств	451 307 937	332 227 708	-119 080 229
Излишек (недостаток) общей величины источников	705 679 624	598 081 021	-107 598 603
Трехкомпонентный показатель - S	(1;1;1)	(1;1;1)
Размер чистых активов	152 960 467	181 206 416	28 245 949
Размер чистого оборотного капитала	451 346 827	332 501 272	-118 845 555
Размер чистого денежного потока	777 646 674	752 266 378	-25 380 296



Финансовое состояние организации на конец анализируемого периода является абсолютно устойчивым, так как в ходе анализа установлен излишек собственных оборотных средств 172 651 224 тыс. руб., излишек собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 332 227 708 тыс. руб., и излишек общей величины основных источников формирования запасов 598 081 021 тыс. руб. (запасы обеспечены только за счет краткосрочных займов и кредитов). В 2016 году наблюдается негативная тенденция в виде сокращения чистого оборотного капитала и чистого денежного потока. Относительные показатели финансовой устойчивости ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» представлены в таблице 11.

Таблица 11

Относительные показатели финансовой устойчивости ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»»

Показатель, тыс. руб.	2015 год	2016 год	Изменение	Рекомендуемое значение
1	2	3	4	5
Коэффициент автономии	0,643	0,681	0,037	0,5 и более
Коэффициент финансовой зависимости	0,356	0,318	-0,038	0,8 и менее
Коэффициент финансового левериджа	0,555	0,469	-0,085	1
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,109	0,131	0,022	0,5 и более
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,164	0,218	0,053	0,1 и более
Коэффициент финансирования	1,808	2,139	0,331	Больше 1
Коэффициент финансовой устойчивости	0,796	0,762	-0,034	0,8-0,9
Индекс постоянства активов	0,891	0,869	-0,022	0,5-0,8

Полученные результаты позволяют увидеть, что ПАО «Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ»» характеризуется достаточно высокой независимостью от внешних источников финансирования, коэффициент автономии организации по состоянию на отчетную дату составил 0,681 (доля собственных средств в общей величине источников финансирования на конец отчетного периода составляет 68,2%).

Коэффициент финансовой зависимости показывает, в какой степени организация зависит от внешних источников финансирования, сколько заемных средств привлекла организация на 1 руб. собственного капитала.

Данный показатель находится выше нормативного значение, и имеет отрицательную динамику, что является положительным обстоятельством. Коэффициент финансового левериджа равен 0,469.

Это означает, что на каждый рубль собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится 0,47 руб. заемных средств.

Спад показателя в динамике на 0,085 свидетельствует об ослаблении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором усилении финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности собственного капитала находится ниже нормативного значения, данный показатель характеризует какая доля источни...