Государственный долг и методы управления им

Следует отметить, что регулирование внешних заимствований невозможно без прогнозирования социально-экономических процессов и оценки уровня и качества внешних заимствований в перспективе. С учетом данных мониторинга, а также на основе прогноза операций платежного баланса Республики Беларусь и фактических данных о валовом внешнем долге должны осуществляться прогнозирование валового внешнего долга с разбивкой по секторам экономики и его анализ на предмет соответствия установленным критериям безопасности.

Таким образом, реализация Концепции управления валовым внешним долгом Республики Беларусь, утвержденной Постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 6 мая 2011 года № 574/12 «Об утверждении Концепции управления валовым внешним долгом Республики Беларусь и плана мероприятий по ее реализации» позволит Правительству Республики Беларусь и Национальному банку эффективно контролировать объем валового внешнего долга и его составляющих по мере развития соответствующего инструментария, внутреннего финансового рынка и накопления кредитной истории.

В целях выявления потенциальных рисков, связанных с внешней задолженностью, и обеспечения тем самым основы для надежного управления внешним долгом рассчитываются абсолютные и относительные показатели. Часть из них с установленными пороговыми значениями предлагаются Концепцией национальной безопасности Республики Беларусь, устанавливающей наиболее важные показатели экономической безопасности в сфере внешних заимствований Республики Беларусь. Помимо установленных Концепцией национальной безопасности Республики Беларусь критериев оценка уровня внешнего долга должна осуществляться на основании следующих показателей.

По валовому внешнему долгу Республики Беларусь:

валовой внешний долг на душу населения;

отношение долгосрочного валового внешнего долга к ВВП;

отношение краткосрочного валового внешнего долга к ВВП;

отношение валового внешнего долга к поступлениям по счету текущих операций;

отношение обслуживания валового внешнего долга к экспорту товаров и услуг;

отношение обслуживания валового внешнего долга к ВВП;

отношение международных резервных активов к валовому внешнему долгу;

отношение международных резервных активов к краткосрочному валовому внешнему долгу.

По долгу сектора органов государственного управления - отношение обслуживания внешнего государственного долга к доходам республиканского бюджета.

По долгу сектора органов денежно-кредитного регулирования и банковского сектора:

открытая валютная позиция банков;

доля средств нерезидентов в пассивах банковского сектора.

По долгу других секторов:

отношение балансовой стоимости к собственному капиталу предприятий (левередж);

доля краткосрочного долга в иностранной валюте в общем объеме внешнего долга предприятий в иностранной валюте;

рентабельность активов (до выплаты налогов и процентов); · отношение чистого долга в иностранной валюте к собственному капиталу предприятий. Комплексное отслеживание динамики указанных индикаторов позволит своевременно и качественно выявлять и минимизировать риски внешнедолгового портфеля всех секторов экономики.

Среди основных мер экономического характера комплексно должны использоваться процентная, курсовая, кредитная, налогово-бюджетная политика, иные меры, воздействующие на уровень совокупного спроса и его составляющих, а также на инвестиционный климат. Также на постоянной основе необходима организация информирования иностранных инвесторов о макроэкономической ситуации в Республике Беларусь (включая информацию о состоянии валового внешнего долга) путем проведения презентаций, роуд-шоу и других мероприятий.

Дополнительными мерами реагирования, возможными к принятию в случае выявления приближения фактических и прогнозируемых данных о состоянии валового внешнего долга к пороговым индикаторам экономической безопасности, являются:

По сектору органов государственного управления:

ограничение (прекращение) заимствований (за исключением потребности в рефинансировании существующего долга) бюджетами всех уровней;

реструктуризация, секьюритизация, досрочное погашение внешнего долга бюджетами всех уровней· дальнейшее развитие внутреннего рынка государственных долговых инструментов, так как этот рынок обладает низким уровнем кредитного риска;

минимизация валютных рисков путем диверсификации валютного портфеля внешних заимствований;

оптимизация критериев отбора инвестиционных проектов для предоставления государственных гарантий и поручительств;

осуществление операций с производными финансовыми инструментами (фьючерсы, опционы), в том числе сделки по хеджированию внешних государственных займов. Данные финансовые активы позволяют помимо всего прочего нивелировать риски, что особенно актуально в период инфляции.

По сектору органов денежно-кредитного регулирования и банковскому сектору:

ограничение (прекращение) заимствований Национальным банком, банками;

установление пороговых значений (лимитов) краткосрочных обязательств в структуре внешних заимствований банковского сектора.

По другим секторам:

для организаций с долей государственной собственности: определение перечня организаций с преобладающим участием государства; разработка порядка осуществления контроля соответствующими государственными органами, обладающими правом владения и распоряжения государственными пакетами акций (долей участия), и (или) соответствующими местными исполнительными органами за эффективным внешним заимствованием, использованием средств займа и управлением рисками внешнего долга организаций с преобладающим участием государства, включая их дочерние организации; оптимизация порядка осуществления внешнеторговой деятельности (в части снижения доли промежуточного импорта);

для организаций частного сектора: совершенствование налогового администрирования; использование механизмов вычетов по отрицательной курсовой разнице в целях снижения подверженности предприятий валютному риску; утверждение механизмов по регулированию объемов внешнего долга негосударственного корпоративного сектора.

Вместе с тем следует учитывать необходимость максимального ограничения прямого вмешательства государства в хозяйственную деятельность частного сектора. В целом меры, направленные на сокращение внешнего долга частного сектора, должны носить регулирующий (косвенный) характер. Применение прямых ограничительных мер по удержанию размера обязательств частного сектора перед нерезидентами может допускаться в исключительных случаях в качестве крайней меры для обеспечения экономической безопасности страны.

В зависимости от складывающихся внутренних и внешних условий, целей социально-экономической политики предложения о мерах реагирования могут включать корректировку индикаторов, их пороговых значений и мероприятий.

Заключение

В Беларуси пороговым значением для экономической безопасности считается уровень внешнего госдолга к ВВП 25%, а внутреннего -- 20%, а также платежи по обслуживанию госдолга -- 10% доходов республиканского бюджета. Приемлемы ли эти параметры для страны?

«Порог» зависит не только от экономики, но и от политической системы. Если меняется система принятия решений или налоговое законодательство, то моментально меняется «порог», не говоря уже о том, что всё это вместе зависит от глобального финансового климата. Скажем, в России в 1998 году это произошло сразу после резкого упрощения налоговой системы, когда она стала работать лучше.

Ещё одна переменная -- отношение выплат к бюджетным расходам. Когда значительная их часть уходит на обслуживание долгов, то это существенно отражается на доходах, инвестициях и потреблении. Это не слишком заметно, если численность населения и экономика в целом растут. Но в условиях демографического и экономического спада, рост долгов и объём выплат способны серьёзно усугубить ситуацию. Тогда нынешние 10% через 3--4 года вырастают вдвое. А если они остаются на уровне 10% или падают, это замечательно. Беларусь сейчас в таком цикле, когда должна брать в долг, а не выплачивать. Поэтому, если долг поднимается чуть-чуть в ближайшие 2 года -- это небольшая проблема. Если рост приходит на какой-то нормальный уровень, заканчивается сокращение экономики, если страна выходит на средний уровень роста в регионе, то хотелось бы, чтобы долг не рос. То, что мы хотим видеть: в случае нормального роста долг не растет. Если падает -- хорошо, а если страна растёт в плане численности населения, то постоянный долг, как учат современные экономисты, -- это совершенно нормально, т.к. в следующем столетии он делится на большее количество людей. То, что мы передаем внукам, это то, что мы получили от своих дедушек и бабушек. Но экономисты, всё же добавляют, что «главное -- не забывать, что когда начинаются хорошие времена, то долг надо погашать». На наш взгляд, экономическая система может и должна быть без ссудного процента и ростовщических долгов. При этом долги по каким-то проектам и отраслям, конечно, могут быть, но не должно быть такого, чтобы вся экономика становилась долговой -- построенной на благополучии будущих поколений.

Список использованных источников

1. Государственный долг Республики беларусь [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://studbooks.net. - Дата доступа: 01.04.2018.

1.1 Понятие и содержание государственных заимствований. Государственный долг, его содержание и виды [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://pravo.studio.com - Дата доступа: 01.04.2018.

1.2 Государственный долг: причины возникновения и последствия. [Электронный ресурс]. - Режим доступа: https://economics.studio/ekonomicheskaya-teoriya/gosudarstvennyiy-dolg-ego-vidyi-prichinyi-87056.html - Дата доступа: 01.04.2018.

2. Уровень государственного долга в Беларуси [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.minfin.gov.by/public_debt/condition/ :- Дата доступа: 05.04.2018.

2.1 Государственный долг на 1 марта 2018 года Беларуси [Электронный ресурс]. - Режим доступа: http://www.minfin.gov.by/public_debt/pressreleases/cb5ac001e4c14abb.html :- Дата доступа: 05.04.2018.

2.2 Доходы бюджета за январь-декабрь 2017 года. [Электронный ресурс]. - Режим доступа http://www.minfin.gov.by/budget_execution/analytical_information/2017/d3d747f602e74efb.html :- Дата доступа: 05.04.2018.

2.3. Внутренний государственный долг на 2016-2018 года. [Электронный ресурс]. - Режим доступа https://myfin.by/stati/view/7835-za-2016-god-gosudarstvennyj-dolg-belarusi-vyros-na-125-procenta :- Дата доступа: 05.04.2018.

3 Методы регулирования государственным долгом в Республике Беларусь. [Электронный ресурс]. - Режим доступа http://www.nbrb.by/bv/articles/8192.pdf :- Дата доступа: 10.04.2018.

Приложения

Приложение А

Приложение Б

Внутренний государственный долг в 2016-2018 ГГ.

млрд. бел. руб.

на 1 августа 2016 г.9,4

на 1 сентября 2016 г.9,9

на 1 октября 2016 г.10,1

на 1 ноября 2016 г.9,8

на 1 декабря 2016 г.10,1

на 1 января 2017 г.10,2

на 1 февраля 2017 г.10,4

на 1 марта 2017 г.9,8

на 1 апреля 2017 г.9,6

на 1 мая 2017 г.9,9

на 1 июня 2017 г.9,3

на 1 июля 2017 г.9,6

на 1 августа 2017 г.9,5

на 1 сентября 2017 г.9,3

на 1 октября 2017 г.9,4

на 1 ноября 2017 г.9,2

на 1 декабря 2017 г.9,1

на 1 января 2018 г.9,2

на 1 февраля 2018 г.9,3

Размещено на Allbest.ru