Дебиторская задолженность

83 450

78 813

72 342

- накопленный капитал

1 774 235

2 447 321

2 558 977

=== Итого собственный капитал

1 858 305

2 526 754

2 631 939

Заемный капитал:

Долгосрочные обязательства:

- займы и кредиты

0

0

0

- прочие долгосрочные обязательства

16 357

17 337

20 211

= Итого долгосрочные обязательства

16 357

17 337

20 211

Краткосрочные обязательства (текущие пассивы):

- краткосрочные кредиты

0

0

0

- кредиторская задолженность

1 019 706

1 368 528

1 420 285

- авансы покупателей

0

0

0

- расчеты с бюджетом

119 174

234 728

26 735

- расчеты с персоналом

11 751

4 172

1 093

- прочие краткосрочные обязательства

16 946

16 748

25 461

= Итого краткосрочные обязательства

1 167 577

1 624 176

1 473 574

=== Итого заемный капитал

1 183 934

1 641 513

1 493 785

ИТОГО ПАССИВОВ

3 042 239

4 168 267

4 125 724

Далее проведем анализ показателей финансового состояния, а именно показателей ликвидности баланса, финансовой устойчивости, деловой активности, прибыльности затрат и рентабельности капитала.

Ликвидность - способность предприятия вовремя и без задержки платить по своим краткосрочным обязательствам. Считается, что предприятие ликвидное, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Для оценки ликвидности используются следующие показатели:

1) Коэффициент абсолютной ликвидности - исчисляется как отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности; он показывает: какая часть текущей задолженности может быть погашена за счет высоколиквидных активов.



, (2.1)

где - коэффициент абсолютной ликвидности;

- краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.;

- денежные средства, тыс. руб.;

- текущие пассивы предприятия, тыс. руб.;

- доходы будущих периодов, тыс. руб.;

- резервы предстоящих расходов, тыс. руб.

2) Уточненный коэффициент ликвидности (коэффициент быстрой, промежуточной ликвидности) - определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности к краткосрочным обязательствам. Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.

, (2.2)

где - коэффициент быстрой ликвидности;

- готовая продукция предприятия, тыс. руб.;

- дебиторская задолженность предприятия, тыс. руб.;

3) Общий коэффициент ликвидности (коэффициент текущей ликвидности) - представляет собой отношение всех текущих активов к краткосрочным обязательствам. Этот показатель позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства.



, (2.3)

где - коэффициент текущей ликвидности;

- текущие активы предприятия, тыс. руб.;

Расчет показателей ликвидности для предприятия АО «Иркутскнефтепродукт» выполнен в программе «Альт-Финансы» (Приложение А), а результаты расчетов сведены в таблицу 2.3.

Таблица 2.3 - Оценка ликвидности баланса АО «Иркутскнефтепродукт»

Наименование показателя	Период исследования
	01.01.2014	01.01.2015	01.01.2016
Коэффициент текущей ликвидности	1,839	2,048	2,007
Коэффициент быстрой ликвидности	1,784	2,004	1,966
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,344	0,272	0,080

Согласно данных, представленных в таблице 2.3, можно сделать следующий вывод: АО «Иркутскнефтепродукт» обладает высокой степенью ликвидности. Значение коэффициентов ликвидности высокие и находятся либо в пределах нормативных параметров, либо превышают их в течение всего исследуемого периода. Рассмотрим показатели ликвидности поподробнее.

За 3 года значение коэффициента текущей ликвидности возросло на 0,168 пунктов. На начало 2015 г. зафиксировано его максимальное значение, равное 2,048. За следующий год произошло небольшое снижение коэффициента текущей ликвидности, что вызвано превышением темпов сокращения краткосрочных обязательств над темпами снижения величины текущих активов. В целом нормативное значение этого коэффициента принято равным 2, следовательно, баланс АО «Иркутскнефтепродукт» по этому показателю ликвидности следует признать ликвидным: текущие активы более чем в 2 раза превышают текущие обязательства предприятия.

Динамика изменения значений коэффициента быстрой (промежуточной) ликвидности аналогична динамике коэффициента текущей ликвидности, кроме того, ее значения близки к значениям показателя текущей ликвидности. Это объясняется тем, что наибольшую долю в структуре оборотных активов занимают дебиторская задолженность и готовая продукция, значения которых участвуют при расчетах коэффициентов ликвидности в обеих формулах. Максимальное значение зафиксировано на начало 2015 г. - 2,004, минимальное на начало 2014 г. - 1,784. Это значит, что при необходимости АО «Иркутскнефтепродукт» за счет высоко- и среднеликвидных активов без проблем погасит краткосрочных обязательств и ещё останутся средства для продолжения производственного процесса. Нормативное значение коэффициента промежуточной ликвидности - 0,9-1,0. Сравнение рассчитанных коэффициентов с нормативными подтверждает вывод о высокой ликвидности баланса АО «Иркутскнефтепродукт».

В отличие от выше названных коэффициентов ликвидности значения коэффициента абсолютной ликвидности имеет убывающую динамику и к концу исследуемого периода достигает минимального уровня - 0,08, что ниже нормативного уровня значений этого коэффициента, равных 0,2-0,3. Если в начале 2014 г. за счет высоко ликвидных активов АО «Иркутскнефтепродукт» могло покрыть 34,4% текущих обязательств, в начале 2015 г. - 27,2%, то в начале 2013 г. - всего 8%. Это вызвано существенным сокращением денежных средств на 323819 тыс.руб. к началу 2016 г. из-за больших объемов долгосрочных финансовых вложений, осуществленных в 2015 г.

Далее проведем анализ финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость предприятия понимается как характеристика риска несостоятельности предприятия, его способности, по крайней мере, не ухудшать свое состояние в процессе деятельности. Величина собственных оборотных средств предприятия характеризует величину оборотных средств финансируемых за счет инвестированного (собственного) капитала. Величина собственных оборотных средств определяется как разница инвестированного капитала и внеоборотных активов предприятия по следующей формуле

, (2.4)

где СОС - собственные оборотные средства предприятия, тыс. руб.;

СК - собственный капитал предприятия, тыс. руб.;

ДО- долгосрочные обязательства предприятия, тыс. руб.;

ВА - внеоборотные активы предприятия, тыс. руб.

Сохранение финансовой устойчивости требует, чтобы собственные ресурсы покрывали основные средства и частично оборотные. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует долю оборотных активов, образованных за счет собственных оборотных средств, определяется отношением величины собственных оборотных средств к величине текущих активов предприятия

, (2.5)

где - коэффициент обеспеченности собственными оборотными

средствами.

Рекомендуемое значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами - 0,1. Увеличение показателя в динамике свидетельствует о росте финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами характеризует долю СОС в покрытии материальных запасов, рассчитывается по формуле



, (2.6)

где - коэффициент обеспеченности запасов СОС;

- незавершенное производство предприятия, тыс. руб.;

- авансы поставщикам, тыс. руб.

Данный коэффициент характеризует степень покрытия запасов (сырье и материалы) и затрат (незавершенное производство, авансы поставщикам) собственными источниками финансирования. Для финансово устойчивого предприятия величина коэффициента обеспеченности запасов должна превышать 0,6. Уровень коэффициента оценивается, прежде всего, в зависимости от состояния материальных запасов.

Кроме общей финансовой структуры предприятия для финансовой устойчивости важны степень зависимости предприятия от инвесторов и кредиторов. Показатели финансовой устойчивости оценивают состав источников финансирования и динамику соотношений между ними.

Коэффициент общей платежеспособности определяется по формуле

, (2.7)

где - коэффициент общей платежеспособности;

ВБ - валюта баланса.

Коэффициент платежеспособности определяет долю собственного капитала в общей величине источников финансирования предприятия. Принято считать, что чем выше значение этого показателя, тем менее зависимо от внешних источников финансирования анализируемое предприятие. С точки зрения кредиторов, предприятие, имеющее высокий показатель коэффициента платежеспособности потенциально имеет более высокую вероятность возврата всех видов обязательств, так как возможно их погашение за счет собственных средств.

Коэффициент автономии рассчитывается как отношение величин собственного и заемного капиталов.

, (2.8)

где - коэффициент автономии предприятия, тыс. руб.

Коэффициент показывает зависимость анализируемого предприятия от внешних источников финансирования. Для финансово устойчивого предприятия величина коэффициента автономии определяется условиями деятельности каждого предприятия и оборачиваемостью оборотных средств.

Расчет показателей финансовой устойчивости АО «Иркутскнефтепродукт» выполним в программе «Альт-Финансы» (Приложение А), результаты расчетов оформим в таблицу 2.4.

Таблица 2.4 - Оценка финансовой устойчивости

АО «Иркутскнефтепродукт»

Наименование показателя	Период исследования
	01.01.2014	01.01.2015	01.01.2016
Величина собственных оборотных средств, тыс.руб.	979 613	1 702 332	1 483 837
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,456	0,512	0,502
Коэффициент обеспеченности запасов СОС	16,291	24,684	26,626
Коэффициент общей платежеспособности	0,611	0,606	0,638
Коэффициент автономии	1,570	1,539	1,762

Согласно данных таблицы 2.4 можно сделать следующий вывод по финансовой устойчивости АО «Иркутскнефтепродукт»: предприятие финансово устойчиво. Значения показателя «собственные оборотные средства» положительное, это говорит о том, что за счет собственных средств (долгосрочные обязательства отсутствуют) предприятие АО «Иркутскнефтепродукт» приобретает не только внеоборотные активы, но и часть текущих активов. Это связано, прежде всего, с высоким значением собственного капитала, занимающим в структуре пассивов 60-64% общей их величины. Изучая динамику собственных оборотных средств можно отметить, что в течение исследуемого периода их значение за 2014 г. выросло, это благоприятно для общей финансовой устойчивости предприятия, а за 2015 г. - сократилось, но все же превышает значение, сформированное в 2013 г.

Значения коэффициентов обеспеченности собственными оборотными средствами находятся в рекомендуемых пределах, причем все значения выше нижней границы рекомендуемых параметров. Динамика изменения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средства следующая: в 2014 г. зафиксирован рост показателя с 0,456 до 0,512, в 2015 г. - снижение до значения, равного 0,502. Это значит, что в конце года 50,2% оборотных средств профинансированы за счет собственных средств предприятия. Коэффициент, свидетельствующий об обеспечение запасов собственными оборотными средствами, отражает ситуацию на предприятии, в которой собственные средства превышают стоимость запасов более, чем в 26 раз к концу 2015 г. Это позволяет говорить об избыточной финансовой устойчивости, что может препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Значения коэффициента общей платежеспособности в течение периода исследования варьируются от 0,606 до 0,638, то есть доля собственного капитала составляет от 60,6% до 63,8% от общей суммы капитала. Максимальное значение коэффициента общей платежеспособности отмечено на 1 января 2016 г., минимальное - на 1 января 2015 г., то есть к концу исследуемого года уровень платежеспособности АО «Иркутскнефтепродукт» возрос. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних источников предприятие. Следовательно, наблюдается рост устойчивости и независимости предприятия.

Значения коэффициента автономии на протяжении всего исследуемого года растет и достигает к концу года значения, равного 1,762. Это значит, что наблюдается превышение собственного капитала над заемным в 1,76 раза. Таким образом, предприятие практически независимо от внешних источников, кредиторов, что свидетельствует о высокой финансовой устойчивости.

Следующим этапом проведения анализа финансового состояния предприятия является анализ его деловой активности. В широком смысле деловая активность означает весь спектр усилий, направленных на продвижение предприятия на рынках продукции, труда и капитала. В контексте финансового анализа деловая активность предприятия рассматривается как некоторая характеристика масштаба деятельности предприятия и его способности генерировать в процессе деятельности устойчивых поток доходов безотносительно сопутствующих расходов.

Деловая активность предприятия проявляется как характеристика динамичности его развития, достижения поставленных целей, что отражается в натуральных и стоимостных показателях, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта продукции.

Оценка деловой активности предприятия включает оценку оборачиваемости средств (активов и источников их формирования) и продолжительности производственно-сбытового цикла.

Общий показатель оборачиваемости текущих активов определяется по формуле

, (2.9)



где - оборачиваемость активов анализируемого предприятия;

- выручка анализируемого предприятия за исследуемый год, руб.;

- текущие активы предприятия на начало периода, руб.;

- текущие активы предприятия на конец периода, руб.

Коэффициент оборачиваемости показывает, сколько раз за исследуемый период обернулись активы предприятия. Увеличение в динамике данного показателя свидетельствует о сокращении потребности предприятия в оборотном капитале. Ускорение прохождения расчетов с дебиторами, сокращении нахождения запасов в производственном цикле.

Период оборота текущих активов определяется на основе следующей формулы

, (2.10)

где Т - число дней анализируемого периода, (90).

Период оборота активов показывает продолжительность оборота в днях.

Коэффициент оборачиваемости запасов и периода их оборота, коэффициент оборачиваемости готовой продукции, средств в расчетах, прочих активов, а также составных элементов текущих пассивов рассчитываются аналогично коэффициентам оборачиваемости всех оборотных активов. Исследуя показатели оборачиваемости, необходимо учитывать тенденцию изменения анализируемых показателей. Увеличение оборачиваемости активов ведет к более интенсивному использованию ресурсов, соблюдению платежной дисциплины в расчетах с покупателями, соблюдению норм производственного процесса.

Оборот запасов характеризует среднюю продолжительность хранения запасов на складе анализируемого предприятия.

Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах отражает платежное поведение анализируемого предприятия за исследуемый период. Увеличение показателя, свидетельствует о том, что предприятие за более короткий срок получает оплату за проданные товары либо предоставленные услуги. Уровень коэффициента зависит от того, в какой отрасли работает предприятие.

Период обращения дебиторской задолженности определяется отношением числа дней анализируемого периода к рассчитанному коэффициенту и характеризует среднюю продолжительность периода отсрочки платежей, предоставляемой покупателям.

Общей характеристикой оборачиваемости текущих активов является «затратный цикл». Он представляет собой сумму периодов оборотов элементов текущих активов. В зависимости от структуры товарооборота, размеров предприятия, способа расчета с контрагентами «затратный цикл» может существенно варьировать - от нескольких до 100 дней и более. Нормативные значения показателей оборачиваемости не разработаны, поэтому при анализе рекомендуется применять динамические сравнения, а также руководствоваться правилом: при прочих равных условия ускорение оборачиваемости, выражающееся в сокращении затратного цикла, рассматривается как положительная тенденция. Рост в динамике «затратного цикла» свидетельствует о снижении эффективности использования активов предприятия. По итогам анализа оборачиваемости текущих активов необходимо сделать выводы о причинах, которые повлияли на данное состояние показателей.

Показатели периода оборачиваемости текущих пассивов характеризуют продолжительность оплаты краткосрочных обязательств анализируемым предприятием. Анализируя данный показатель, необходимо помнить, что платежная дисциплина предприятия определяется соблюдением сумм и сроков выплаты краткосрочных обязательств. Допущение просрочек платежей ведет к возникновению пеней и штрафов, а также может поставить предприятие в ситуацию банкротства.

Расчет показателей деловой активности для предприятия АО «Иркутскнефтепродукт» выполнен в программе «Альт-финансы» (Приложение А), результаты расчета сведем в таблицу 2.5.

Сумма периодов оборотов текущих пассивов представляет собой «кредитный цикл». Он показывает период, за который предприятие может потенциально выплатить краткосрочные обязательства различным кредиторам.

Сумма периодов оборотов текущих пассивов представляет собой «кредитный цикл». Он показывает период, за который предприятие может потенциально выплатить краткосрочные обязательства различным кредиторам.

Разница величин «затратного цикла» и «кредитного цикла» представляет собой «чистый цикл» (ЧЦ). Рост «чистого цикла» в динамике свидетельствует об увеличении потребности предприятия в финансировании производственной деятельности со стороны внешних источников (кредиты, займы).

Результаты расчетов показателей деловой активности АО «Иркутскнефтепродукт» сведены в таблицу 2.5.

Таблица 2.5 - Показатели оборачиваемости АО «Иркутскнефтепродукт»

Наименование показателя	Период исследования
	2013 г.	2014 г.	2015 г.
Период оборота запасов, дней	0,5	0,7	0,5
Период оборота незавершенного производства, дн.	0,0	0,1	0,1
Период оборота готовой продукции, дней	6,5	10,5	12,9
Период оборачиваемости средств в расчетах, дней	7,6	19,2	13,4
Продолжительность затратного цикла, дней	14,6	30,7	26,9
Период оборота кредиторской задолженности, дней	8,5	15,8	13,1
Период оборота расчетов с бюджетом и персоналом, дней	1,1	2,4	1,3
Период оборота прочих пассивов, дней	0,1	0,2	0,2
Продолжительность кредитного цикла, дней	9,8	18,5	14,5
Продолжительность чистого цикла, дней	4,8	12,2	12,3

Анализируя данные таблицы 2.8, можно сделать следующий вывод по показателям деловой активности АО «Иркутскнефтепродукт». В первую очередь обратим внимание на значения и динамику продолжительности затратного цикла, как общую характеристику оборачиваемости текущих активов. Динамика затратного цикла нестабильная, и причиной этого являются значительные колебания выручки предприятия. Чем выше ее значение, тем выше коэффициент оборачиваемости текущих активов и тем за меньшее количество дней они обращаются. Высокое значение выручки в 2016 г. и сократившееся значение оборотных активов привели к снижению периода оборачиваемости большинства элементов текущих активов (кроме оборота готовой продукции) и в указанный период затратный цикл имеет значение - 26,9 дней. В 2014 г. несмотря на значительный рост выручки по сравнению с 2013 г. наблюдается увеличение затратного цикла и достижение им максимального значения - 30,7 дней. Это объясняется тем, что темпы роста выручки были ниже темпов роста оборотных активов в целом и отдельных их элементов.

Продолжительность кредитного цикла с одного из наименьших значений 2013 г. - 9,8 дней - возросла в 2014 г. до одного из наибольших значений 18,5 дней. Динамика кредитного цикла также нестабильная на протяжении всего года. Кредитный цикл формируется за счет оборота кредиторской задолженности и расчетов с бюджетом, персоналом. Продолжительность оборота кредиторской задолженности в 2014 г. возросла почти в 2 раза по сравнению с предыдущим годом, а в 2015 г. снизилась на 2,7 дней. Продолжительность оборота расчетов с бюджетом и персоналом имеет ту же динамику. Таким образом, АО «Иркутскнефтепродукт» в 2013 г. имело потенциальную возможность за 9,8 дней выплатить краткосрочные обязательства различным кредиторам, а в 2015 г. уже за 14,5 дней.

Продолжительность чистого цикла на протяжении всего исследуемого года имела положительные значения, причем за 2014 год произошел рост показателя с 4,8 дня до 12,2 дней, т.е. почти в 3 раза. На основании этого можно сказать: наблюдается увеличение потребности АО «Иркутскнефтепродукт» в финансировании производственной деятельности со стороны внешних источников (кредиты, займы). Следует отметить, что чистый цикл составляет примерно 50%-60% от величины затратного цикла. Это значит, что на половину потребность в финансировании текущих активов удовлетворяется за счет текущих пассивов, т.е. за счет источников, возникающих в процессе ведения производственной деятельности. Для повышения эффективности функционирования АО «Иркутскнефтепродукт» необходимо привлекать дополнительные источники финансирования деятельности предприятия.

Анализ прибыльности затрат и рентабельности капитала - один из важнейших этапов анализа как финансового состояния предприятия, так и эффективности его деятельности. Показатель прибыльности переменных затрат показывает, как изменится прибыль от основной деятельности при изменении переменных затрат на одну денежную единицу.

, (2.11)

где Ппер.зат.- прибыльность переменных затрат предприятия, руб./руб.;

Посн.- прибыль от основной деятельности предприятия, тыс. руб.;

Пер.зат.- переменные затраты анализируемого предприятия, тыс. руб.

Аналогично рассчитываются показатели прибыльности постоянных и общих затрат.

Для определения запаса финансовой прочности предприятия, определяют точку безубыточности или порог рентабельности.

Точку безубыточности можно определить по следующей формуле

, (2.12)

где - точка безубыточности, тыс. руб.;

- валовая маржа, тыс. руб.

Запас финансовой прочности в абсолютном выражении показывает превышение выручки от реализации над точкой безубыточности.

В процентном выражении данный показатель можно рассчитать по следующей формуле

, (2.13)

где - запас финансовой прочности, %.

Расчет показателей прибыльности для предприятия АО «Иркутскнефтепродукт» выполним в программе «Альт-финансы» (Приложение А), результаты расчетов сведем в таблицу 2.6.

Таблица 2.6 - Оценка прибыльности АО «Иркутскнефтепродукт»

Наименование показателя	Период исследования
	2013 г.	2014 г.	2015 г.
Прибыльность переменных затрат, %	4,1	9,7	6,6
Прибыльность постоянных затрат, %	4,8	10,9	8,8
Прибыльность всех затрат, %	2,2	5,1	3,8
Точка безубыточности, тыс.руб.	20 499 877	24 513 354	35 260 291
Запас финансовой прочности, %	4,6	9,8	8,1

Анализируя данные таблицы 2.6, можно сделать следующий вывод по прибыльности затрат АО «Иркутскнефтепродукт» в исследуемого периоде. Показатели прибыльности переменных, постоянных и общих затрат имеют одинаковую динамику: увеличение показателей в 2014 г. и снижение в 2015 г. В 2013 г. зафиксированы минимальные значения показателей прибыльности переменных, постоянных и общих затрат: 4,1%, 4,8% и 2,2% соответственно, то есть отдача от каждого рубля переменных затрат составила 4,1 копейку, постоянных - 4,8 копейки, общих - 2,2 коп. В 2014 г. предприятие сработало в рамках основной деятельности наиболее прибыльно - показатели прибыльности затрат имеют максимальные значения. В 2015 г. показатели прибыльности затрат снизились до 6,6% - прибыльность переменных затрат, до 8,8% - постоянных, до 3,8% прибыльность всех затрат.

Увеличение порога рентабельности зафиксировано в 2014 г. и в 2015 г. В 2013 г. отмечено минимальное значение (20499877 тыс.руб.) точки безубыточности. Это значит, что в этом периоде нужно было произвести предприятию продукции (выполнить работ) на сумму 20499877 тыс.руб., чтобы его деятельность не была убыточной. Сопоставляя значения точки безубыточности и выручки, можно отметить: минимальный запас финансовой прочности у предприятия был в 2013 г. (4,6%), максимальный - в 2014 г. (9,8%). Таким образом, в течение всего периода исследования АО «Иркутскнефтепродукт» получало выручку, большую, чем значение безубыточного объема производства. В 2015 г. оно могло снизить выручку на 8,1% и в процессе ее снижения до указанной величины основная деятельность оставалась бы прибыльной.

Учитывая значение и динамику показателей прибыльности АО «Иркутскнефтепродукт», можно отметить отрицательные моменты: во-первых, присутствует нестабильная деятельность и нестабильные ее результаты, во-вторых, эффективность от использования текущих затрат к концу периода исследования снижается.

Следующая группа показателей финансового состояния связана со значениями чистой прибыли - это показатели рентабельности. Рентабельность всего капитала позволяет определить эффективность использования всего капитала предприятия по формуле

, (2.14)

где - рентабельность всего капитала анализируемого предприятия, %;

- чистая прибыль, тыс. руб.

Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли принесли вложения собственникам предприятия

, (2.15)

где Re_ск - рентабельность собственного капитала, %.

Рентабельность продаж показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубли выручки от продаж

, (2.16)

где Re_ск - рентабельность продаж, %.

Расчет показателей рентабельности для предприятия АО «Иркутскнефтепродукт» выполним в программе «Альт-финансы» (Приложение А), результаты расчета сведем в таблицу 2.7.

Таблица 2.7 - Показатели рентабельности АО «Иркутскнефтепродукт»

В процентах

Наименование показателя	Период исследования
	2013 г.	2014 г.	2015 г.
Рентабельность всего капитала	11,4	26,2	25,3
Рентабельность собственного капитала	37,5	43,0	40,7
Рентабельность продаж	1,62	3,47	2,73



На основании данных таблицы 2.7 можно сделать следующий вывод: показатели рентабельности использования капитала и продаж нестабильны: хотя все показатели имеют положительные значения, рентабельность собственного капитала и продаж в 2014 г. растет, а в 2015 г. снижается, что следует признать негативной динамикой данных показателей, свидетельствующей и снижении отдачи от собственного капитала и производства в целом. Так согласно расчетам, в 2014 г. с каждого рубля, вложенного в собственный капитал, было получено 43 коп. чистой прибыли, а с каждого рубля выручки - 3,47 коп. В 2015 г. показатель рентабельности собственного капитала равен 40,7%, а рентабельности продаж - 2,73%, т.е. на каждый рубль собственного капитала было получено уже 40,7 коп. чистой прибыли, а с рубля, полученного за выполнение работ, предприятие имело 2,73 копейки чистой прибыли.

В целом по результатам проведенного анализа следует отметить, что исследуемое предприятие обладает высокой способностью погашать свои долговых обязательства и в короткие сроки, является устойчивым и независимым от внешних источников финансирования. Излишняя финансовая устойчивость свидетельствуют о достаточно рациональном использовании собственных средств и формировании «неработающих» активов. Существует зависимость финансового состояния предприятия и эффективности его деятельности от объемов выполненных работ. Предприятие работает прибыльно и рентабельно, но к концу периода исследования показатели прибыльности затрат и рентабельности капитала и всей деятельности снижаются, что является отрицательной тенденцией.

2.3 Исследование динамики и структуры дебиторской задолженности

АО «Иркутскнефтепродукт»

Для оценки состава и движения дебиторской задолженности на основании данных бухгалтерской отчетности составим аналитическую таблицу 2.8 о дебиторской задолженности АО «Иркутскнефтепродукт» за исследуемый год. Информация для заполнения таблицы представлена в Пояснительной записке к бухгалтерскому балансу за 2015 г.

В соответствие с данными таблицы 2.8 следует отметить, что за 2015 г. произошло резкое сокращение дебиторской задолженности - на 1160166 тыс.руб. или на 1,16 млрд.руб. Основная причина такого сокращения - это сокращение выданных авансов на сумму 1,113 млрд.руб. В статье «Авансы выданные» указывается сумма выплаченных другим организациям и гражданам авансов по предстоящим расчетам в соответствии с условиями договоров. Данный вид дебиторской задолженности образуется, как правило, в результате частичной или полной предоплаты за какие-либо товары или услуги. Соответственно эта задолженность будет покрываться не денежными средствами, а товарами, работами или услугами - в зависимости от того, за что был выплачен аванс. Для АО «Иркутскнефтепродукт» выданные авансы - это авансы под поставку нефтепродуктов другим дочерним компаниям в составе НК «Роснефть». Остальные изменения размера элементов дебиторской задолженности сравнительно небольшие: дебиторская задолженность покупателей и заказчиков сократилась на 16925 тыс.руб., прочих дебиторов - на 36014 тыс.руб. При этом в составе краткосрочной задолженности прочих дебиторов задолженность бюджета и государственных внебюджетных фондов выросла более, чем на 40 млн.руб., а суммы недостач, потерь, по которым не принято решение, выросли более, чем на 1 млн.руб., суммы НДС с полученных авансов также увеличились на 5,3 млн.руб.



Таблица 2.8 - Информация о дебиторской задолженности

АО «Иркутскнефтепродукт»

Дебиторская задолженность по видам	Значение дебиторской задолженности, тыс.руб.	Изменение показателя, тыс.руб.
	на начало года	на конец года
Дебиторская задолженность - всего, в т.ч.:	2017786	857620	-1160166
- долгосрочная	0	5316	5316
- краткосрочная, в т.ч.:	2017786	852304	-1165482
-- покупатели и заказчики	86456	69531	-16925
-- авансы выданные	1628454	515911	-1112543
-- прочие дебиторы, в т.ч.:	302876	266862	-36014
--- задолженность бюджета и государственных внебюджетных фондов	3711	43722	40011
--- недостачи, потери, по которым не принято решение	1484	2554	1070
--- НДС с полученных авансов	189440	194702	5262
--- прочая дебиторская задолженность	108241	25834	-82407

Для более глубокого анализа рассмотрим структуру дебиторской задолженности по ее видам. Результаты структурного анализа отразим на рисунках 2.1-2.4.

Соотношение долгосрочной и краткосрочной задолженности на конец исследуемого года сложилось в пользу краткосрочной задолженности: на ее долю приходится 99% общей величины дебиторской задолженности, что отражено на рисунке 2.1.

Рисунок 2.1 - Структура дебиторской задолженности

АО «Иркутскнефтепродукт» на начало 2016 г.



На начало 2015 года вся дебиторская задолженность является краткосрочной, долгосрочная отсутствует.

На рисунке 2.2 представлена структура краткосрочной дебиторской задолженности АО «Иркутскнефтепродукт» на начало и конец исследуемого периода. За год произошли серьезные изменения в структуре краткосрочной дебиторской задолженности АО «Иркутскнефтепродукт»: доля выданных авансов сократилась на 20%, а доля дебиторской задолженности, приходящейся на покупателей и заказчиков и на прочих кредиторов, увеличились соответственно на 4% и на 16%.

Рисунок 2.2 - Структура краткосрочной дебиторской задолженности АО «Иркутскнефтепродукт» по видам

При рассмотрении задолженности прочих кредиторов выделяют задолженность бюджета и государственных внебюджетных фондов, прочая дебиторская задолженность, НДС с полученных авансов и суммы недостач, потерь, по которым не принято решение. На рисунке 2.3 представлена структура дебиторской задолженности прочих дебиторов на начало и конец исследуемого периода.



Рисунок 2.3 - Структура дебиторской задолженности прочих дебиторов АО «Иркутскнефтепродукт»

Основную долю дебиторской задолженности прочих дебиторов составляет НДС с полученных авансов: на начало года - 63%, на конец года - 73%. Задолженность бюджета и государственных внебюджетных фондов за исследуемый период значительно выросла - более чем на 40 млн.руб., что привело к увеличению ее доли в общей величине долгов прочих кредиторов с 1% в начале года до 16% к концу года. Недостачи и потери имеют наименьший структурный коэффициент: 0.5% в начале года и 1% в конце года. Доля прочей дебиторской задолженности сократилась с 36% до 10% к концу исследуемого периода.

В соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, все взаиморасчеты между производителем и потребителем должны быть проведены в течение трехмесячного срока со дня фактического получения товаров дебитором. В противном случае задолженность считается просроченной.



Таблица 2.9 - Анализ дебиторской задолженности по срокам погашения

Показатели	Значение дебиторской задолженности, тыс.руб.
	на начало года	на конец года
Дебиторская задолженность всего	2017786	857620
Уд. вес, %	100	100
в том числе: - просроченная	443913	477290
Уд. вес, %	22	56

Данные, приведенные в таблице 2.9, показывают, что, не смотря на резкое сокращение (в 2,5 раза) суммы дебиторской задолженности в течение года, просроченная задолженность увеличилась на 33377 тыс.руб., что следует признать отрицательной тенденцией, так как предприятие извлекает из оборота средства в виде сумм дебиторской задолженности, что в свою очередь приводит к увеличению кредиторской задолженности.

Сопоставление данных, отраженных в таблице 2.9 и на рисунке 2.4, позволяет сделать еще один вывод: к концу года возросла просроченная задолженность, т.е. та задолженность, которая не была погашена в сроки, установленные договором на поставку нефтепродуктов. В общей структуре дебиторской задолженности АО «Иркутскнефтепродукт» на долю просроченной задолженности на начало года приходится 22%. За год эта доля увеличилась до 56%, т.е. возросла на 34 процентных пункта или на 33377 тыс. рублей. Следовательно, предприятию не только не удалось добиться погашения части просроченных долгов, но и они значительно выросли.

Таким образом, анализ движения дебиторской задолженности свидетельствует об увеличении просроченной задолженности, что могло быть вызвано:

- неосмотрительной кредитной политикой по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров;

- наступлением неплатежеспособности или банкротства некоторых потребителей;

- недостаточным вниманием финансовых служб к проблемам несвоевременности погашения долгов контрагентов.

Рисунок 2.4 - Структура дебиторской задолженности АО «Иркутскнефтепродукт» по срокам погашения

Далее проанализируем состояние дебиторской задолженности по срокам ее образования (таблица 2.10). Данные для проведения анализа взяты из Оборотно-сальдовой ведомости, а также отслеживания бухгалтерских проводок по 62 счету.

Таблица 2.10 - Анализ структуры дебиторской задолженности в

зависимости от сроков ее образования (на начало 2016 г.)

Показатели	Всего, тыс. руб.	в том числе по срокам образования
		до 1 мес.	от 1 до 3 мес.	от 3 до 6 мес.	от 6 до 12 мес.	свыше 12 мес.
Всего дебиторская задолженность	857620	182006	195347	397071	77880	5316
Удельный вес, %	100	21,2	22,8	46,3	9,1	0,6



Информацию, представленную в таблице 2.10, отразим на рисунке 2.5.

Рисунок 2.5 - Структура дебиторской задолженности АО «Иркутскнефтепродукт» по срокам ее образования

Наибольший объем дебиторской задолженности приходится на задолженность со сроком образования от 3-х до 6-ти месяцев - 46,3% или 397071 тыс.руб. Задолженность со сроком образования от 6 до 12 месяцев имеет долю 9,1%, а свыше 12 месяцев - 0,6%. Это свидетельствует о том, что АО «Иркутскнефтепродукт» в составе дебиторской задолженности имеет высокую сумму задолженности с длительным сроком образования - свыше 3 месяцев, которая является просроченной задолженностью. Ее доля в сумме составляет 56%. Поэтому АО «Иркутскнефтепродукт» необходимо приложить все усилия для взыскания просроченной задолженности в ближайшее время, так как в противном случае возможно списание просроченной задолженности на уменьшение финансовых результатов организации. Эффективными мероприятиями по снижению просроченной дебиторской задолженности могут быть: реструктуризация долга, обязательное введение санкций к потребителям - неплательщикам при неисполнении условий соглашений, как по срокам, так и по видам платежей, а также проведение работы с предприятиями - неплательщиками по предоставлению новых более жёстких финансовых гарантий исполнения своих обязательств, при непредставлении гарантий - расторжение заключенных соглашений.

Рассмотрим дебиторскую задолженность в разрезе крупных дебиторов, представив данные в таблице 2.11. Для нашего предприятия крупными считаются те дебиторы, задолженность которых составляет свыше 1000 тыс.руб. Исследование дебиторской задолженности крупных дебиторов позволило сделать вывод, что на их долю приходится почти половина всей дебиторской задолженности АО «Иркутскнефтепродукт» - это 42,6% или 365284 тыс. руб. Соответственно на долю более мелких дебиторов с размером задолженности менее 1000 тыс.руб. приходится 57,4% от общей суммы дебиторской задолженности нашей организации. Не смотря на большой размер долга крупных дебиторов перед нашей организацией, сотрудничество с этими фирмами-дебиторами прекращено не будет, так как они формируют большую долю выручки АО «Иркутскнефтепродукт», т.е. мы в них заинтересованы.

Таблица 2.11 - Состояние, движение и структура дебиторской

задолженности по крупным дебиторам

Крупные дебиторы	Значение дебиторской задолженности на 1.01.2016 г.	Удельный вес, %
ОАО ХК «Якутуголь»	27550	7,5
Камчатканефтепродукт	88817	24,3
Администрация МО Усть-Кут	16596	4,5
Администрация МО Усть-Илимский район	27993	7,7
Киренгское АКП КАП	8325	2,3
ЯКУТСКЭНЕРГО	3885	1,1
ЯКУТНЕФТЕПРОДУКТ	94643	25,9
ТОО "Аспект"	2798	0,8
ИЧП МАМОНТ	7550	2,1
ОАО «Карбонтрейд+»	3354	0,9
АП Ленаречэнерго	3330	0,9
ОАО АНХК	11 913	3,3
ООО "Сиб-Ойл"	2435	0,7
Иркутский биржевой союз	1205	0,3
ОАО «КарбонТрэйд»	7554	2,1
ООО «УК Мечел-Майнинг»	10782	3,0
ОАО «Верхнечонскнефтегаз»	41238	11,3
АО «Регион»	5316	1,5
Итого	365284	100,0

Как видно на рисунке 2.6, ОАО «Якутнефтепродукт» - это самый крупный наш дебитор, в величине дебиторской задолженности крупных должников его доля 25,9%. Второе место по размеру долга занимает ОАО «Камчатканефтепродукт», его доля 24,3%. Большую долю долгов - 11,3% - имеет ОАО «Верхнечонскнефтегаз». Наглядно результаты анализа, представленные в таблице 2.10, отражены на рисунке 2.6.

Рисунок 2.6 - Структура дебиторской задолженности крупных дебиторов

Таким образом, проведенный анализ дебиторской задолженности АО «Иркутскнефтепродукт» за исследуемый год выявил ряд недостатков, которые могут напрямую повлиять на финансовые результаты предприятия.



3. Рекомендации по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью АО «Иркутскнефтепродукт»

3.1 Общие рекомендации по совершенствованию системы управления

дебиторской задолженностью АО «Иркутскнефтепродукт»

Дебиторская и кредиторская задолженность - неизбежное следствие существующей в настоящее время системы денежных расчетов между организациями, при которой всегда имеется разрыв времени платежа с моментом перехода права собственности на товар, между предъявлением платежных документов к оплате и временем их фактической оплаты.

Конкуренция и стремление к увеличению объемов реализации продукции вынуждают применять товарный (коммерческий) кредит, то есть продавать свою продукцию с отсрочкой платежа. Однако чрезмерная тяга к расширению рынка сбыта с применением такого способа продаж может спровоцировать неконтролируемый рост дебиторской задолженности и снижение ликвидности. При этом предприятие само рискует стать неплатежеспособным из-за дефицита денежных средств. Ведь у него есть собственные обязательства перед поставщиками товаров и услуг.

В целях улучшения управления дебиторской задолженностью АО «Иркутскнефтепродукт» необходимо порекомендовать:

- применять факторинг в целях оптимизации дебиторской задолженности;

- разработать определенные условия кредитования дебиторов, среди которых могут быть: скидки покупателям в случае уплаты полученного товара короткие сроки; уплата покупателем штрафа в случае неуплаты за товар в течение установленного срока и так далее;

- ориентироваться на большое число покупателей, чтобы уменьшить риск неуплату одним или несколькими покупателями;

- отслеживать соотношение дебиторской и кредиторской задолженности;

- осуществлять регулярный анализ финансовой отчетности клиентов в сопоставлении с данными предыдущих лет;

- формировать своеобразное досье на покупателей, как существующих, так и на потенциальных;

- разрабатывать эффективную дифференцированную политику работы с покупателями;

- проводить мероприятия, в том числе с привлечением органов власти по взысканию просроченной дебиторской задолженности.

- создать условия расчетов с покупателями и заказчиками. Чем более льготные условия расчетов предоставляются покупателям (увеличение сроков, снижение требований по оценке надежности дебиторов), тем выше остатки дебиторской задолженности;

- разработать и внедрить политику взыскания дебиторской задолженности. Чем активнее предприятие во взыскании дебиторской задолженности, тем меньше ее остатки и тем выше «качество» дебиторской задолженности;

- совершенствовать качество анализа дебиторской задолженности и последовательности в использовании его результатов.

Рассмотрим некоторые направления более подробно. Первое - внедрение новой системы оценки контрагентов. Если изначально отпускать товар в долг только самым надежным в платежеспособном отношении покупателям, у предприятия не будет убытков и потерь от просроченной или неоплаченной задолженности дебиторов. Однако объем продаж, а, следовательно, производства, будет сравнительно невелик, поскольку число исправных плательщиков всегда ограничено. Невысокой будет и прибыль от таких продаж, поскольку их себестоимость из-за отнесения накладных расходов на небольшое количество товаров будет выше, чем при больших объемах реализации.

Отпуск продукции и товаров без немедленной или предварительной оплаты менее надежным покупателям и клиентам существенно увеличивает объем продаж и потенциальной прибыли, но усиливает риск неоплаты или несвоевременной оплаты счетов. Риск коммерческого кредита зависит от финансового состояния покупателя, кредитоспособности предприятия-продавца, структуры его капитала, возможностей обеспечения кредита и условий его предоставления покупателям. Это предполагает изучение документов бухгалтерской и налоговой отчетности. Намереваясь изучить бухгалтерскую отчетность, следует помнить, что она не всегда может дать правдивую и ясную картину. Поэтому будет не лишним привлечь к этой работе собственную службу безопасности (при ее наличии) и собрать дополнительные сведения, касающиеся контрагента:

- о реальных собственниках;

- наличии или отсутствии проблем в сфере налогообложения;

- наличии или отсутствии судебных споров;

- о кредитной истории и истории бизнеса, внешнеэкономической деятельности;

- филиалах, представительствах и дочерних предприятиях.

Таким образом, предлагаем внедрить в практику методику оценки надежности контрагентов, т.е. потенциальных покупателей, стремящихся к получению нефтепродуктов с отсрочкой платежа. В рамках данной методики следует:

1) выбрать критерии, по которым будет оцениваться кредитоспособность будущих партнеров;

2) следует определить количественные характеристики каждого выбранного критерия и вес каждого из них, при этом общее количество весов должно составлять 100%. Отбор наиболее значимых критериев оценки и определение их весов могут быть произведены коллегиально участниками процесса (вплоть до уровня совета директоров) или лицом, ответственным за этот процесс, после получения соответствующих согласований;

3) определить минимальный порог результата. Если оценка рейтинга будет ниже этого минимума, то данный контрагент признается ненадежным.

Предлагаем использовать следующие критерии:

- общее время работы с покупателем;

- объем сделок с покупателем;

- наличие положительных отзывов других организаций, являющихся контрагентами данного покупателя;

- стабильность выполнения обязательств в предшествующие периоды;

- оборачиваемость дебиторской задолженности;

- размеры и сроки просроченной дебиторской задолженности;

- финансовое состояние покупателя.

Данные критерии выбраны на основе изучения большого количества научных источников - научных статей, а также на основе рекомендаций практикующих специалистов - представителей и руководителей финансовых служб крупнейших предприятий нашей страны.

Второе направление совершенствования системы управления дебиторской задолженностью АО «Иркутскнефтепродукт» - внедрение методики определения максимально возможной величины кредитного лимита.

Кредитная политика -- это система мер и правил, направленных на реализацию контроля за проведением и использованием кредитов, предоставляемых компанией или банком. Кредитная политика компании в числе прочего может включать в себя систему правил по выстраиванию отношений с заказчиками, куда входит и процедура взыскания задолженности.

Кредитная политика включает в себя:

- продуманную работу с клиентом: правила сегментирования типов заказчиков и правила работы с каждым сегментом;

- распределение внутри компании работ по взаимодействию с должниками;

- процедуру взыскания долгов внутренними силами;

- описание ситуаций, при которых долг передается для взыскания коллекторскому агентству;

- описание ситуаций, при которых на должника подают в суд.

Чтобы решить присущие кредитной политике задачи, как правило, требуется выполнить некоторые подготовительные действия:

1) исследовать имеющуюся дебиторскую задолженность по срокам возникновения, с позиции платежной дисциплины, по оборачиваемости;

2) установить максимальный размер общего лимита дебиторской задолженности;

3) установить лимиты задолженности для каждого контрагента, регулярно корректируя их с учетом платежной дисциплины и рыночных рисков для деятельности данных контрагентов.

Исследование имеющуюся дебиторскую задолженность по срокам возникновения, с позиции платежной дисциплины было проведено во втором разделе выпускной квалификационной работы. Определению максимального размера кредитного лимита посвящен данный раздел.

Кредитный лимит - это предусмотренная договором предельная сумма, на которую клиент может осуществить отгрузки без предоплаты. Кредитный лимит подлежит погашению до истечения срока кредитного лимита, который устанавливается для каждого клиента индивидуально.

В настоящее время в АО «Иркутскнефтепродукт» кредитный лимит определяется на основе следующей методики. Предельную сумму дебиторской задолженности, по контрагенту привязывают к объему реализуемой продукции и периодичности отгрузок. Таким образом, кредитный лимит (КЛ ) по предприятиям-покупателям рассчитывается по следующей формуле

КЛ =Vп*(1+Ппр)*Пк/(100% *Пот) , (3.1)



где Vп -- фактический среднемесячный объем продаж, руб.;

Ппр -- предполагаемый процент роста продаж, доли. Процент

устанавливается на основании динамики продаж по каждому

контрагенту;

Пк -- процент кредитования, %;

Пот -- периодичность отгрузок в месяц, раз.

При этом не учитываются ни особенности бизнеса клиента, ни его финансовое состояние. Предлагаемая методика позволит более гибко подходить к клиентам в зависимости от их кредитного рейтинга и снизить риски невозврата долгов.

Клиент, претендующий на получение кредитного лимита, должен удовлетворять следующим требованиям:

- срок существования клиента - более 12 мес.;

- положительная кредитная история;

- срок сотрудничества с компанией - не менее 6 мес.;

- сумма отгрузок за месяц не должна быть меньше 1000 тыс.руб.

Таким образом, без предоплаты могут получить нефтепродукты только те компании, которые можно отнести к крупным клиентам АО «Иркутскнефтепродукт» и присутствующие на рынке не менее 1 года. Основным инструментом контроля будет попадание клиента в реестр дебиторской задолженности, где отражаются дебиторы с просроченной дебиторской задолженностью. При попадании клиента в Реестр его отгрузки блокируются, о чем клиент немедленно уведомляется по электронной почте. Клиент может оформить гарантийное письмо с указанием причин просрочки и предложить график погашения дебиторской задолженности. В этом случае АО «Иркутскнефтепродукт» может принять решение о возобновлении отгрузок, но на ус...