(на примере ПАО «Газпром»)

Содержание

Введение

Финансовая стратегия любого предприятия определяется стратегическими целями, стоящими перед предприятием, а также целями самого финансового менеджмента. Как известно, главная цель финансового менеджмента - обеспечение роста благосостояния собственников, максимизация рыночной стоимости компании. Следовательно, финансовая стратегия компании - это генеральный план действий по своевременному обеспечению предприятия финансовыми ресурсами (денежными средствами) и по их эффективному использованию с целью капитализации компании.

Разработка финансовой стратегии предприятия состоит из нескольких этапов. С самого начала необходимо определить, на какой срок формируется финансовая стратегия. В зависимости от срока стратегии зависят и цели финансовой деятельности, и степень проработки финансовых планов

Каждая цель должна быть четко сформулирована и выражена в конкретных показателях, например: рентабельность продаж, финансовый рычаг (соотношение собственного и заемного капитала), уровень платежеспособности, уровень ликвидности.

Разработка финансовой стратегии подразумевает разработку не только целей, но и разработку плана действий по достижению этих целей. Руководство компании должно знать, как текущая ситуация соотносится со стратегическими целями компании. Необходимо регулярно контролировать достижение стратегических целей. Для контроля осуществления стратегии стратегические цели разбиваются на конкретные стратегические задачи, решить которые нужно в определенный период времени. Контроль достижения стратегических целей осуществляется путем решения тактических задач. Установленные финансовые цели группируются по направлениям, образуя финансовую политику предприятия.

Актуальность темы выпускной квалификационной работы в том, что наличие финансовой стратегии делает компанию более управляемой для менеджмента и прозрачной для собственников.

Уровень изученности проблемы финансовой стратегии предприятия характеризуется отражением ее фундаментальных аспектов в трудах таких российских ученых, как: С.Б. Авдашева, Э.Н. Азроянц, С. Батчиков, Ю. Винслав, И.Г. Владимирова, А.Р. Горбунов, В. Дементьев, Е.Л. Драчева, В.И. Колибаба, А.М. Либман, В. Лисов, Ю.С. Масленченков, А. Мелентьев, Б. Мильнер, Я. Ш.Паппэ, Ю. Петров, Н.Б. Рудык, Е.В. Семенкова, Н.Б. Сонькин, Ю.Н. Тронин, Б.А. Эрзикян, М.А. Эскиндаров, Ю. Якутин и

Значительный вклад в исследование вопросов хозяйствующих субъектов, сущности финансового стратегического планирования, деятельности стратегии предприятий и ее взаимосвязи с финансовой политикой внесли труды таких отечественных ученых, как М.М. Алексеева, И.А. Бланк, В.В. Бочаров, В.Р. Веснин, О.С. Виханский, А.П. Градов, Е.И. Громова, Л.В. Давыдова, В.Н. Едронова, Г.Б. Клейнер, В.В. Ковалев, В.Е. Леонтьев, А.Н. Мардас, О.А. Мардас, Л.Н. Павлова, Г.Б. Поляк, М.В. Романовский, В.А. Слепов, Е.С. Стоянова, И.П. Хоминич и др.

В то же время, проведенный анализ степени изученности рассматриваемых проблем в научной и научно-практической литературе показал, что вопросы, связанные с особенностями формирования финансовой стратегии предприятий являются новой и недостаточно разработанной областью, что определило выбор темы выпускной квалификационной работы, ее цель и задачи.

Цель выпускной квалификационной работы - разработка предложений совершенствования финансовой стратегии ПАО «Газпром» на основе исследования теоретических аспектов и полученных практических результатов анализа объекта исследования.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

- изучить принципы и последовательность разработки финансовой стратегии предприятия;

- проанализировать финансовую стратегию ПАО «Газпром»;

- рассмотреть направления финансовой стратегии ПАО «Газпром»и оценить ее эффективность.

Объект исследования - финансовая стратегия ПАО «Газпром».

Предмет исследования - принципы и последовательность разработки, а также методы анализа финансовой стратегии предприятия.

При написании выпускной квалификационной работы использованы следующие методы исследования. Общенаучные методы: научное наблюдение, сравнение, измерение, эксперимент, абстрагирование, анализ и синтез, моделирование, индукция и дедукция, исторический метод, восхождение от абстрактного к конкретному. Частные и специальные методы: социологическое наблюдение, анализ документов, различные виды опросов, функционально-стоимостной и корреляционный анализ и др.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, трех глав, разделенных на параграфы, заключения, списка использованных источников. Во введении обосновывается актуальность темы, поставлена цель и задачи, с помощью которых, возможно ее достижение, обозначен объект и предмет исследования, выбраны методы исследования.

В первой главе рассмотрены теоретические аспекты разработки финансовой стратегии предприятия. Во второй главе проанализировано финансовое состояние ПАО «Газпром», изучены финансовые возможности предприятия. В третьей главе рассмотрены основные направления финансовой стратегии ПАО «Газпром» и оценена ее эффективность. В заключении обобщены выводы по проделанной работе.

Глава 1. Теоретические основы формирования финансовой стратегии организации

1.1 Понятие финансовой стратегии предприятия, и ее составные части

Финансовая стратегия предполагает формирование и использование финансовых ресурсов для реализации базовой стратегии предприятия и соответствующего направления ведения финансовой политики предприятия. Она позволяет экономическим службам предприятия создавать и изменять финансовые ресурсы, определяя их наиболее оптимальное использование с целью полноценного функционирования и экономического развития предприятия.

Важность данной функциональной стратегии заключается в том, что именно в финансах через систему экономических показателей отражаются все виды деятельности, происходит балансировка функциональных задач и их подчиненность достижению основных целей предприятия. С другой стороны, финансы - это источник, исходный момент для выработки остальных функциональных стратегий, так как финансовые ресурсы часто выступают одним из важнейших ограничений объема и направлений деятельности предприятия1.

Процесс финансового управления на предприятии, как достаточно динамичный процесс, очень чувствителен к изменениям внешней эко- номической и социополитической среды (циклам деловой активности экономики, темпам инфляции, государственной экономической политике, политической обстановке и т.п.). Процесс обоснования и принятия решений в сфере финансов, включая структуру и направления предпринимательской деятельности, управление задолженностью, дивидендами и активами - это процесс стратегического управления. Он касается, прежде всего, перспектив развития предприятия, а не оперативных, ежеминутных действий. Именно в связи с этим, руководители экономических служб предприятий должны быть в союзе с высшим руководством предприятий и участвовать непосредственно в выработке общей (базовой) стратегии предприятия.

В условиях рыночной экономики выработке финансовой стратегии предшествует детальный экономический анализ функционирования предприятия, включающий2:

- анализ хозяйственной деятельности предприятия;

- определение финансовых возможностей предприятия.

Анализ хозяйственной деятельности предприятия позволяет оценить эффективность его деятельности, вскрыть «узкие» места и резервы производства, определить факторы снижения себестоимости продукции, повышения прибыльности, пути роста производительности труда, характер загрузки и эффективность использования основных производственных фондов.

С точки зрения обоснования и разработки финансовой стратегии предприятия анализ хозяйственной деятельности целесообразно проводить по следующим основным направлениям3:

- оценка возможности предприятия оплатить наступившие крат- косрочные обязательства;

- оценка уровня (предела), до которой предприятие может финан- сироваться за счет заемных средств;

- измерение эффективности использования предприятием всего комплекса собственных ресурсов;

- оценка эффективности управления предприятием, включая при- быльность его деятельности.

Определение финансовых возможностей предприятия необходимо для оценки его настоящего и будущего потенциала в фондообразовании, размерах и источниках реализации базовой стратегии развития предприятия. Поэтому финансовые возможности не только определяют готовность предприятия к стратегическим действиям, но и во многом определяют сам характер этих действий. Так, например, при стратегии роста такие финансовые возможности, как объем финансовых ресурсов в рублях и конвертируемой валюте, износ оборудования и ряд других, определяют выбор альтернативы стратегии роста: развитие нового производства, диверсификация, межфирменное сотрудничество или внешнеэкономическая деятельность.

Основные компоненты финансовой стратегии предприятия4.

Структура предпринимательства. В соответствии со стратегиче- скими целями, которые выражаются в конкретных числовых показателях, и выработанной базовой стратегией развития предприятия его экономические службы разрабатывают основные принципы финансовой стратегии:

основные направления распределения прибыли;

обеспечение ликвидности предприятия.

увеличение активов предприятия, в том числе финансовых ресурсов и рационализацию их структуры;

Особое внимание уделяется определению источников финансиро- вания, в том числе заемным средствам (например, может быть обоснована специальная политика получения займов).

Структура накопления и потребления. Данный компонент фи- нансовой стратегии заключается в оптимизации соотношения между фондами потребления и накопления, обеспечивающего реализацию базовой стратегии.

Стратегия задолженности. Она определяет основные элементы кредитного плана: источник получения кредита, сумму кредита, проценты по нему и график его возвращения.

Важность данного компонента финансовой стратегии предприятия обусловливается тем, что кредитоспособность предприятия один из основных свойств стабильного существования на рынке. Именно по этой причине способы и методы получения кредитов и их погашения выделяются в специальную стратегию задолженности.

Стратегия финансирования функциональных стратегий и крупномасштабных программ. Данный компонент финансовой стратегии предполагает такое управление финансированием функциональных стратегий и крупномасштабных программ, которое не укладывается в годовой период. Чаще всего данная стратегия включает в себя решения по капитальным вложениям:

на социальные программы;

на улучшение и восстановление существующих активов (основных производственных фондов);

на новое строительство, приобретение и поглощение, НИОКР и т. д.

В результате реализации всех компонентов финансовой стратегии предприятия разрабатывается долгосрочный финансовый план, который рассматривается в качестве связующего документа, регулирующего все функциональные стратегии, крупномасштабные программы и обес- печивающего достижение выработанных ранее стратегических целей развития предприятия.

Успешная реализация финансовой стратегии в значительной степени определяется становлением и развитием системы финансового планирования, включающей кратко-, средне- и долгосрочное планирование.

В содержательном отношении финансовый план деятельности предприятия должен предусматривать согласование и контроль над доходами и расходами по всем сферам его деятельности. Вследствие этого данный план выполняет интегрирующую функцию.

Примерная структура финансового плана приведена в табл. 1.1.1 Финансовый план должен иметь сквозной характер, который ориентируется на основные потоки платежей на предприятии. Этот план должен служить основой для обеспечения текущей ликвидности.

Финансовый план должен предоставлять возможность для своевременного распознавания либо недостатка, либо избытка финансовых средств на предприятии. Так, как и то и другое, не есть правильно.

Таблица 1.1.1 - Структура финансового плана

Наиболее детальное финансовое планирование осуществляется в рамках краткосрочного финансового плана. Этот план должен отражать финансовые резервы, которыми может располагать предприятие. В качестве таких резервов могут предусматриваться5:

- ликвидные средства, которые превышают заранее предусмотренную величину;

- мобилизованное имущество предприятия (например, средства от продажи финансовых активов);

- расширение кредитных линий;

- краткосрочное расширение базы собственного капитала предприятия.

Финансовая стратегия представляет собой один из основных инструментов управления деятельностью компанией.

Реализация стратегических, тактических и оперативных решений неразрывно связана с финансовой стратегией, так как в системе рыночных отношений любое экономическое действие обусловлено финансовой составляющей.

Для достижения поставленных целей предприятию необходима финансовая стратегия, наличие которой положительно отражается на общих экономических результатах и позволяет обеспечить все направления развития организации необходимыми финансовыми ресурсами.

При ее разработке возможны различные варианты, но для любого из них потребуется определить срок планирования, наметить основные финансовые цели и способы их достижения.

Не менее важен контроль реализации стратегии, позволяющий оценивать эффективность деятельности, выявлять отклонения от запланированного результата и корректировать стратегию на последующие периоды.

1.2 Основные элементы финансовой стратегии предприятия

Финансовая стратегия - самый важный инструмент в сфере управления предпринимательской деятельностью для достижения поставленных целей. Особенно актуальной она становится в условиях нестабильной макроэкономической ситуации и изменчивой конъюнктуры рынка финансовых услуг.

Стратегия и тактика финансового менеджмента может быть генеральной и оперативной. Исходя из этого, генеральная стратегия может быть сформирована не ранее чем за 3-5 лет. За это время устанавливается взаимоотношение с бюджетом, определяется образование источников дохода предприятия, а также пути формирования финансовых ресурсов. Оперативная стратегия создается в течение одного года и включает в себя детальную информацию по доходам и расходам, которые касаются конкретного текущего периода деятельности предприятия.

Стратегия - недетальный, общий план, который касается определенного вида деятельности. Такое сложное понятие как финансовый беттинг, стратегии и другие базовые понятия эффективного менеджмента помогут создать целостную структуру для управления предприятием и уменьшить расходы до минимума, при этом увеличив операционную прибыль. На основании существующей системы формируется финансовая политика по самым основным направлениям для конкретного предприятия.

Эффективная финансовая стратегия способна обеспечить следующее7:

Формирование и подготовку стратегических резервов.

Полное соответствие материальных возможностей компании проведению операций, которые планируются.

Нахождение самого эффективного пути концентрации имеющихся финансовых ресурсов и направления для инвестирования.

В ходе работы над созданием стратегии больше внимания должно отводиться для формирования конкурентоспособной политики производства и реализации продукции, эффективному распределению доходов и прибыли, а также мобилизации созданных внутренних резервов.

Стоит отметить, что ранее термин «стратегия» был распространен лишь в военной тематике, но в последнее время нашел применение и в сфере бизнеса. Профессор Г. Клейнер утверждает, что стратегическое решение - это такое постановление, которое имеет сильное влияние на конечный результат той или иной деятельности8.

Финансовая стратегия лежит в основе эффективной деятельности компании, ведь она являет собой некий каркас, по которому строятся базовые задания и решения конкретных вопросов.

Стратегия развития компании может быть определена тремя разными путями.

Путь первый. Стратегия строится на основании анализа и структуризации целостной сферы деятельности.

Путь второй. Определение стратегии на основании синтеза известных планов деятельности из отдельных взаимосвязанных решений, которые относятся к разным сферам деятельности компании.

Путь третий. Его можно опередить как смешанный, ведь он соединяет в себе принципы двух предыдущих вариантов в разных пропорциях.

Стоит отметить, что достоинством первого подхода является приоритетное положение финансовой стратегии в роли связующего звена между поставленными целями, миссией и задачами. Второй подход имеет сильную сторону в том, что существует более тесная связь между стратегией и управленческой политикой предприятия.

Правильная финансовая стратегия предприятия поможет избежать множества проблем в будущей деятельности предприятия, а может, даже и банкротства, ведь самое главное в ведении бизнеса - правильно рассчитать свои силы и быть максимально уверенным в достижении того или иного результата. Достаточно много современных компаний могут помочь начинающему бизнесмену с составлением правильного и продуманного пути развития.

Финансовый механизм предприятия представляет собой комплекс мероприятий по организации системы управления ресурсами в области финансов. В качестве главной стратегической цели создания механизма определяется совершенствование экономических показателей, свидетельствующих о максимизации прибыли.

В связи с этим можно сказать, что финансовый механизм предприятия направлен на рациональное расходование средств. Именно поэтому любые издержки, возникающие в ходе производственного процесса, должны быть четко обоснованными и целесообразными. На правах рекламы

Финансовый механизм предприятия обладает некоторыми функциональными возможностями9:

распределительная;

обеспечивающая;

контрольная.

Все они действуют согласованно и имеют глубокую взаимосвязь. Распределительная функция предполагает организацию такого механизма, который в полной мере осуществлял бы оперативное движение средств от одного контрагента к другому. Не менее значима система обеспечения компании требуемым объемом финансовых ресурсов. Конечно, для оценки эффективности механизма следует тщательно контролировать результаты его деятельности. В качестве наиболее яркого примера таких результатов можно отметить выручку, то есть сумму, получаемую от реализации продукции или услуг, или себестоимость, то есть величину издержек, произведенных при выпуске товара.

Можно выделить такие элементы финансового механизма:

Методы подразумевают различные способы влияния на хозяйственные и финансовые отношения и регулирование процесса аккумулирования и распределения фондов. Примером таковых служит анализ, планирование и прогнозирование, депонирование и кредитование и прочие.

Рычаг финансовой деятельности включает всевозможные инструменты, с помощью которых и осуществляется непосредственное воздействие на любой аспект производственного процесса. Наиболее яркими рычагами считаются такие показатели, как прибыль, доходность, процентная ставка, дисконт. Иными словами, это все операции, посредством которых происходит наращение величины активов со стороны одной организации и возникновение определенных обязательств у компании-партнера. Принято классифицировать инструменты на первичные и производные. Первичные предполагают наличные денежные средства, инвестиции в ценные бумаги, обязательства перед кредиторами и невзысканная дебиторская задолженность. Производными считаются те инструменты, которые были образованы от первичных. К таковым можно отнести фьючерсы и форварды, свопы и прочие валютные контракты.

Одним из основных элементов финансового механизма считается правовая база, которая является главным регламентирующим документом всех отношений в части заключения сделок и проведения операций, следствием чего является движение денежных ресурсов. Законодательная база предполагает наличие Налогового кодекса, а также ряда законов и нормативных актов, устанавливающих основные правила функционирования юридических лиц или частных предпринимателей.

В современных условиях финансовый механизм предприятия не может существовать без внедрения новинок в сфере информационных технологий. Регулярное обновление информационного обеспечения считается залогом успешного бизнеса, так как развитие позволяет удержать лидирующие позиции на рынке товаров и услуг.

Кроме того, стоит отметить основные признаки предприятия:

любая организация имеет конкретную структуру и организационно- правовую форму;

компания, занимающаяся производством товаров или оказанием услуг, является главным звеном в цепочке поступления продукции к потребителю;

каждое юридическое лицо наделяется определенными обязательствами перед государством, проявляющимися в виде налоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды;

предприятие осуществляет свою деятельность по принципу самофинансирования и самоокупаемости.

Основы финансового управления заложены в каждой сфере осуществления субъектами предпринимательства хозяйственной деятельности. При этом ими довольно успешно используются специальные методы воздействия на финансы при возникновении соответствующих взаимоотношений.

Им характерны такие методы финансового управления и единые приемы, как финансовое планирование, программирование и прогнозирование. Нельзя забывать о финансовом регулировании, управлении в оперативном порядке и осуществлении финансового контроля.

Основы финансового управления в части осуществления планирования и прогнозирования занимают одно из главных мест в самой системе управления. Именно при планировании любым субъектом хозяйствования оценивается общее состояние финансов, выявляется возможность роста величины ресурсов и определяется направление их наиболее эффективного использования.

Основы финансового управления с использованием такого инструмента, как планирование, достаточно эффективно отображаются при оценке состояния дел в ближайшем будущем. Другими словами, анализ прогностической информации, процесс получения которой носит название «прогнозирование». Прогноз представляет собой некоторое представление о событиях на будущий период, которые основываются на наблюдениях, обобщениях и определенных ограничениях.

Финансовое прогнозирование служит обоснованием планов с предвидением экономического положения на конкретный период времени. Исходя из практики, выделяются долгосрочное и среднесрочное прогнозирование финансовой деятельности предприятия. При этом основы финансового управления в сфере прогнозирования базируются на определении реально возможных объемов ресурсов с их потребностями в планируемом периоде. Указанные прогнозы являются обязательным элементом при реализации финансовой политики. Среди общепринятых методов прогнозирования необходимо выделить методы12:

экспертных оценок;

обработки временных и пространственных совокупностей;

ситуационного анализа;

имитационного моделирования.

Структура финансового управления была бы рассмотрена не полностью без такого важного элемента, как программирование. Это метод планирования, которым используется программно-целевой подход, в его основу закладываются цели (четко сформулированные) и средства их достижения.

Данный механизм финансового управления предусматривает: установление приоритетов в расходах по основным направлениям, стремление к повышению эффективности использования ресурсов и приостановление финансирования при выборе другого более приемлемого варианта.

Выбор определенного варианта программы, прежде всего, зависит от экономических и ресурсных факторов. Необходимо учитывать, помимо масштабов, значения и сложности достижения цели, еще величину имеющихся в наличии запасов, прогнозируемый общий эффект и теоретические потери при недостижении цели.

1.3 Формирование стратегических целей финансовой деятельности

финансовый стратегия анализ

Любая деятельность индивидуального или корпоративного характера не может быть проведена эффективно без предварительного планирования, стратегического и финансового анализов.

Под сущностью и принципами планирования понимается мыслительный процесс, направленный на организацию собственной деятельности, необходимой для достижения желаемой цели. Планирование является фундаментальным свойством разумного поведения, а его атрибутом является план. Эта характеристика - важная составляющая личности, так как она позволяет прогнозировать развитие с целью подготовки сценариев того, как на них реагировать. При этом принципы планирования и прогнозирования имеют существенные различия. Первые предсказывают то, как будущее должно выглядеть, а вторые - то, как оно будет выглядеть.

Выделяют трехступенчатый, ориентированный на результат процесс планирования13:

Выбор конечной цели.

Оценка альтернативных возможностей.

Выбор конкретного курса по реализации плана.

В организациях основные принципы планирования помогают устанавливать цели для будущего направления компании и определения миссии и ресурсов для достижения этих целей. Для этого разрабатываются бизнес-планы или маркетинг-планы.

Основными характеристиками планирования в организации являются:

Повышение эффективности организации.

Снижение рисков, связанных с бизнес-деятельностью.

Высвобождение времени и ресурсов.

Концепция планирования заключается в том, чего хочет добиться организация. Для этого нужно ответить себе на четыре вопроса:

где организация сейчас с точки зрения бизнеса или стратегии планирования;

-куда движется организация;

-куда организация хочет идти дальше;

-как организация собирается туда попасть.

Применяющиеся на предприятии принципы планирования дают преимущества, положительный эффект которых можно проследить по следующим факторам14:

Просчет различных возможностей для успешной деятельности предприятия.

Предварительный анализ проблем и вопросов, возможных в процессе работы.

Координация и оптимизация предпринимаемых для достижения конечного результата действий.

Развитие у менеджерского состава стратегического мышления.

Формирование информационных систем для эффективного управления предприятием.

Расстановка приоритетов и рациональное использование ресурсов. Различают следующие виды планирования15:

автоматическое планирование и диспетчеризация;

архитектурное планирование;

бизнес-планирование;

комплексное планирование;

резервное планирование;

экономическое планирование;

планирование архитектуры предприятия;

экологическое планирование;

событийный менеджмент;

финансовое планирование;

планирование землепользования;

маркетинговое планирование;

планирование ресурсов сети;

оперативное планирование;

стратегическое планирование.

Стратегическое планирование является процессом в организации, сосредоточенным на определении ее стратегии и направления, принятии решений о выделении ею нужных ресурсов. Также этот процесс контролирует реализацию выбранной стратегии. Принципы стратегического планирования применяются корпорациями начиная с 1960-х годов и остаются важным аспектом управления. Такие процессы ведутся под руководством стратегов, привлекающих сторонние научно- исследовательские источники для анализа организаций и их взаимосвязей с окружающей средой, в которой они конкурируют.

Стратегия описывает то, как цели будут достигаться за счет имеющихся ресурсов. Как правило, ее определяет руководство компании, и она включает в себя процессы разработки, реализации и координации.

Формулировка стратегии в рамках конкурентной борьбы включает в себя четыре основных элемента16:

Преимущества компании и ее слабые стороны.

Личные качества ключевых исполнителей.

Возможности и риски отрасли.

Более широкие социальные ожидания.

Первые два элемента относятся к внутренним факторам среды, в то время как последние два зависят от внешних.

При сборе информации данные собираются из различных источников: интервью с руководством, обзор общедоступных документов или рынков первичного исследования (посещение конкурентов, сравнение цен) и т. д. Все эти данные собираются до начала процесса планирования для понимания конкурентной среды, ее возможностей и рисков. Также учитываются интересы ключевых сторон - акционеров и руководства. Все эти значения закладываются при составлении миссии организации и входят в базовые принципы планирования.

Мероприятия по стратегическому планированию могут включать в себя и другие способы коммуникации между руководством и персоналом компании для выработки общего понимания того, какой ответ должна дать организация на вызовы внешней среды. До начала разработки стратегии

лидеры фирмы, как правило, собирают информацию (ответы на следующие основные вопросы)17:

Какие продукты или услуги должны быть включены или исключены из портфеля предложений?

Что такое географические рамки организации?

Что отличает организацию от конкурентов в глазах потребителей и других заинтересованных сторон?

Какие навыки и ресурсы должны быть разработаны в рамках организации?

Применяющиеся принципы планирования деятельности своим результатом имеют, как правило, документацию с описанием стратегии организации и того, как она будет реализована.

Стратегия также включает в себя диагностику конкурентной среды, определяющей политику для достижения целей организации.

Основные принципы и методы планирования стратегического направления опираются на большое количество аналитических инструментов, разработанных различными консалтинговыми компаниями18:

PEST-анализ - охватывает отдаленные элементы внешней среды (политические, экономические, социальные и технологические).

Сценарное планирование. Первоначально использовалось военными, но в последнее время эти принципы планирования стали применяться и крупными корпорациями.

Анализ пяти сил Портера. Методика рассматривает привлекательность и конкурентоспособность отрасли посредством оценки рисков со стороны продуктов-заменителей, новых участников рынка.

SWOT-анализ. Рассматриваются внутренние сильные и слабые стороны по отношению к внешним возможностям и рискам.

Матрица БКГ. Включает в себя портфель решений о том, какие продукты компании необходимо сохранить или убрать с рынка.

Сбалансированные системы показателей и стратегические карты. Создают систематическую основу для измерения и контроля стратегии.

Финансовый план является комплексной оценкой текущего и будущего финансовых состояний, с помощью которой можно спрогнозировать будущие денежные потоки или стоимость активов. Такой план часто включает в себя бюджет, а также ряд этапов или конкретных целей по расходам и доходам в будущем: расходы на аренду, краткосрочные или долгосрочные сбережения. Как правило, принципы финансового планирования закладываются в основе инвестиционного плана, но могут быть направлены и на другие цели - управление рисками, обучение или выход на пенсию.

В бизнесе финансовый план относится к трем категориям финансовой отчетности - бухгалтерскому балансу, отчету о финансовых результатах и отчету о движении денежных средств, созданному в рамках бизнес-плана. Финансовый план также может относиться к годовому прогнозу доходов и расходов компании, подразделения или отдела. Также принципы финансового планирования применяются при оценке потребностей в наличных денежных средствах, которые могут быть получены как за счет заемных средств, так и путем размещения дополнительных акций компании на бирже.

1.4 Методологический аппарат разработки финансовой стратегии предприятия

Разработка финансовой стратегии предприятия состоит из нескольких этапов. Сначала необходимо определить, на какой срок формируется финансовая стратегия. В зависимости от срока стратегии зависят и цели финансовой деятельности, и степень проработки финансовых планов.

Долгосрочная финансовая стратегия описывает принципы образования и использования доходов, потребности в финансовых ресурсах и источниках их формирования. Краткосрочная финансовая стратегия разрабатывается в рамках долгосрочной финансовой стратегии, детализирует ее и описывает текущее управление финансовыми ресурсами. Долгосрочные и среднесрочные финансовые стратегические планы на 3-5 лет формируются в укрупненном виде, а краткосрочные финансовые планы на 1 год прорабатываются с большой степенью детализации.

Система целей финансовой стратегии может быть представлена в виде общих стратегических задач компании (рис. 1.4.1).

Рисунок 1.4.1 - Стратегические финансовые цели компании

Шаг 1. Включение стратегии финансов в общую стратегию компании в соответствии с ранжированием целей корпоративной стратегии.

Шаг 2. Установление интегральной финансовой цели. В большинстве случае такой целью выступает рыночная стоимость компании.

Шаг 3. Определение базовых целей финансовой стратегии. Интегральная цель детализируется на подцели, что потребует конкретизации поставленных задач и учета особенностей развития предприятия.

Поставленная цель может быть достигнута, если у компании достаточно собственных финансовых ресурсов, рентабельность собственного капитала высока, структура активов и пассивов обеспечивает приемлемый уровень финансовых рисков в процессе осуществления хозяйственной деятельности и т.п.

Шаг 4. Определение действий по достижении финансовых целей. На данном этапе предлагается перечень конкретных мероприятий.

При прогнозе финансового результата деятельности на заданную перспективу используется финансовая модель - документ, содержащий расчет финансовых показателей деятельности компании на основании данных о предполагаемых расходах и планируемом объеме выручки. Исходными данными в ней будут цели, прогнозы, планы текущей деятельности и развития компании. Обрабатываемыми данными будут прогноз продаж, затрат и инвестиций, на выходе получаются прогнозные бюджеты с конкретными целевыми значениями. При изменении исходных параметров пересчитываются и конечные финансовые показатели19 [18, с.153].

Формирование прогнозных форм и анализ финансовых отчетов компании служит для выявления рисков, условий оптимального функционирования, сильных и слабых сторон компании.

Эта информация используется менеджерами для наращивания эффективности, формирования финансовой стратегии, кредиторами - для оценки вероятности невозврата задолженности, а акционерами - для прогнозирования прибыли, дивидендов, свободного денежного потока и цен на акции.

Схематично порядок расчетов по разработке финансовой стратегии представлена на рис. 1.4.2.

Типовые процедуры финансового анализа используются для того, чтобы предвидеть, как такие стратегические финансовые решения, как выделение и продажа подразделений (в целях повышения эффективности использования имеющихся активов), увеличение финансирования НИОКР, маркетинговых программ, а также расширение производства повлияют на будущее финансовое состояние фирмы.

Рисунок 1.4.2. Логика расчетов по формированию финансовой стратегии

Финансовая стратегия - это генеральный план действий предприятия, охватывающий формирование финансов и их планирование для обеспечения финансовой стабильности предприятия и включающий в себя следующее:

планирование, учет, анализ и контроль финансового состояния;

оптимизацию основных и оборотных средств;

распределение прибыли.

Финансовая стратегия предприятия обеспечивает:

формирование и эффективное использование финансовых ресурсов;

выявление наиболее эффективных направлений инвестирования и сосредоточение финансовых ресурсов на этих направлениях;

соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;

определение главной угрозы со стороны конкурентов, правильный выбор направлений финансовых действий и маневрирование для достижения преимущества над конкурентами;

создание и подготовку стратегических резервов; ранжирование и поэтапное достижение целей.

Задачи финансовой стратегии:

определение способов успешного использования финансовых возможностей;

определение перспективных финансовых взаимоотношений предприятия с третьими лицами финансовое обеспечение операционной и инвестиционной деятельности;

изучение экономических и финансовых возможностей вероятных конкурентов, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой стойкости.

Формирование и реализация финансовой стратегии как основы финансового планирования предприятия базируются на использовании инструментов: финансового управления - финансовый анализ, бюджетирование, финансовый контроль; рынка финансовых услуг - факторинг, страхование, лизинг.

Финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизведения и является основной формой реализации главных целей предприятия.

Перспективное планирование является важной частью финансовой стратегии предприятия и включает в себя разработку и прогнозирование его финансовой деятельности.

В условиях рыночной экономики возникает объективная необходимость выявления тенденций развития финансового состояния и перспективных финансовых возможностей предприятия. Разработка финансовой стратегии - это часть общей стратегии экономического развития, в силу чего она должна согласовываться с ее целями и направлениями.

Глава 2. Анализ действующей финансовой стратегии предприятия на примере компании ПАО «Газпром»

2.1 Основные характеристики компании ПАО «Газпром»

ПАО «Газпром» - глобальная энергетическая компания.

Основные направления деятельности - геологоразведка, добыча, транспортировка, хранение, переработка и реализация газа, газового конденсата и нефти, реализация газа в качестве моторного топлива, а также производство и сбыт тепло- и электроэнергии.

«Газпром» видит свою миссию в надежном, эффективном и сбалансированном обеспечении потребителей природным газом, другими видами энергоресурсов и продуктами их переработки.

«Газпром» располагает самыми богатыми в мире запасами природного газа. Его доля в мировых запасах газа составляет 17%, в российских - 72%. На «Газпром» приходится 12% мировой и 69% российской добычи газа. В настоящее время компания активно реализует масштабные проекты по освоению газовых ресурсов полуострова Ямал, арктического шельфа, Восточной Сибири и Дальнего Востока, а также ряд проектов по разведке и добыче углеводородов за рубежом.

«Газпром» - надежный поставщик газа российским и зарубежным потребителям. Компании принадлежит крупнейшая в мире газотранспортная система, протяженность которой составляет 170,7 тыс. км. На внутреннем рынке «Газпром» реализует свыше половины продаваемого газа. Кроме того, компания поставляет газ в более чем 30 стран ближнего и дальнего зарубежья.

«Газпром» является единственным в России производителем и экспортером сжиженного природного газа (СПГ). Компания успешно развивает торговлю СПГ в рамках действующего проекта «Сахалин-2», а также реализует новые проекты, которые позволят «Газпрому» значительно усилить свои позиции на быстрорастущем мировом рынке СПГ.

Компания входит в четверку крупнейших производителей нефти в РФ.

«Газпром» также владеет крупными генерирующими активами на территории России. Их суммарная установленная мощность составляет порядка 17% от общей установленной мощности российской энергосистемы. Кроме того, «Газпром» занимает первое место в мире по производству тепловой энергии.

Стратегической целью является становление ПАО «Газпром» как лидера среди глобальных энергетических компаний посредством диверсификации рынков сбыта, обеспечения надежности поставок, роста эффективности деятельности, использования научно-технического потенциала.

Наименование компании: полное - Публичное акционерное общество «Газпром», сокращенное - ПАО «Газпром» Регистрационная информация:

свидетельство о государственной регистрации № 022.726 (выдано Московской регистрационной Палатой 25.02.93 г.)основной государственный регистрационный номер (ОГРН) -1027700070518

идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) - 7736050003

код причины постановки на учет (КПП) - 997250001

общероссийский классификатор территорий муниципальных образований (ОКТМО) - 45908000

Высшим органом управления Публичного акционерного общества «Газпром» является Общее собрание акционеров, которое проводится ежегодно. Проводимые помимо годового, общие собрания акционеров являются внеочередными.

Правом голоса на Общем собрании акционеров обладают акционеры - владельцы обыкновенных акций. Любой акционер лично или через своего представителя имеет право на участие в Общем собрании акционеров.

Собрание является правомочным, если в нем приняли участие акционеры, обладающие в совокупности более чем половиной голосов.

В компетенцию Общего собрания акционеров, в частности, входит внесение изменений в Устав Общества, утверждение годовых отчетов и аудитора Общества, распределение прибыли, избрание членов Совета директоров и Ревизионной комиссии, принятие решений о реорганизации или ликвидации Общества, а также об увеличении или уменьшении его уставного капитала.

Совет директоров осуществляет общее руководство деятельностью Общества, за исключением решения вопросов, отнесенных к компетенции Общего собрания акционеров. Члены Совета директоров Общества избираются Общим собранием акционеров на срок до следующего годового Общего собрания акционеров.

Совет директоров, в частности, определяет приоритетные направления деятельности Общества, утверждает годовой бюджет и инвестиционные программы, принимает решения о созыве Общих собраний акционеров, об образовании исполнительных органов Общества, дает рекомендации по размеру дивиденда по акциям.

Председатель Правления (единоличный исполнительный орган) и Правление (коллегиальный исполнительный орган) осуществляют руководство текущей деятельностью Общества. Они организуют выполнение решений Общего собрания акционеров и Совета директоров и подотчетны им.

Председатель Правления и члены Правления избираются Советом директоров на 5 лет. Правление, в частности, разрабатывает годовой бюджет, инвестиционные программы, перспективные и текущие планы деятельности Общества, готовит отчеты, организует управление потоками газа, осуществляет контроль над функционированием Единой системы газоснабжения России.

Группа «Газпром» является крупнейшей компанией мира по величине запасов природного газа и объемам его добычи.

По состоянию на 31 декабря 2015 г. запасы газа Группы по категориям А+В+С1 (российские стандарты) оценивались в 36 трлн куб. м, нефти и конденсата - 3,3 млрд т.

По объемам добычи газа Группа «Газпром», на долю которой приходится 12% мировой добычи, находится в числе лидеров среди нефтегазовых компаний мира. В 2015 г. Группой добыто 443,9 млрд куб. м природного и попутного газа, 14,5 млн т конденсата и 35,3 млн т нефти.

ПАО «Газпром» владеет крупнейшей в мире газотранспортной системой, способной бесперебойно транспортировать газ на дальние расстояния потребителям Российской Федерации и за рубеж. Протяженность магистральных газопроводов «Газпрома» в России составляет 170,7 тыс. км.

Новым значимым направлением деятельности Группы «Газпром» является формирование в Российской Федерации рынка газомоторного топлива. Единым оператором по расширению использования природного газа в качестве моторного топлива определено ООО «Газпром газомоторное топливо».

«Газпром» нацелен на расширение производства продуктов газохимии, повышение извлечения ценных компонентов из газа и увеличение производства продуктов более глубокой степени переработки. В 2015 г. Группой переработано 30,5 млрд куб. м газа и 68,1 млн т нефти и конденсата. Группа «Газпром» является крупнейшим владельцем генерирующих активов на территории России. Мощности основных генерирующих активов группы (ПАО «Мосэнерго», ОАО «ТГК-1», ПАО «ОГК-2», ОАО «МОЭК») составляют 38 ГВт, или 15% от общей установленной мощности российской энергосистемы.

В Российской Федерации «Газпром» занимает лидирующее место в распределении газа. Поэтому газификация регионов России является одной из главных задач Группы. Уровень газификации регионов составил в среднем по России 65,4%, в том числе в городах - 70,3%, в сельской местности - 54,6%. С 2013 г. «Газпром» включает в Программу газификации проекты строительства АГНКС и газификации автотранспорта.

2.2 Анализ и оценка финансовой стратегии

Стратегической целью является становление ПАО «Газпром» как лидера среди глобальных энергетических компаний посредством диверсификации рынков сбыта, обеспечения надежности поставок, роста эффективности деятельности, использования научно-технического потенциала.

Особенность «Газпрома» и одно из его преимуществ заключаются в том, что он одновременно является и производителем, и поставщиком энергоресурсов, располагая мощной ресурсной базой и разветвленной газотранспортной инфраструктурой. Благодаря географическому положению России, у компании есть возможность стать своеобразным энергетическим «мостом» между рынками Европы и Азии, поставляя собственный газ и оказывая услуги по транзиту газа другим производителям. Это предопределяет содержание стратегий компании в ее ключевых областях деятельности.

С 2005 года «Газпром» перешел к расширенному воспроизводству запасов, обеспечивая стабильное превышение прироста запасов за счет геологоразведки над годовым объемом добычи.

Интенсификация геологоразведочных работ «Газпрома» направлена на дальнейшее развитие минерально-сырьевой базы в основных газодобывающих регионах и ее формирование на Ямале, континентальном шельфе, в Восточной Сибири и на Дальнем Востоке.

Геологоразведочные работы сосредоточены в Надым-Пур-Тазовском регионе (включая акваторию Обской и Тазовской губ), на полуострове Ямал, в акваториях Печорского и Карского морей, в Республике Коми, Красноярском крае, Иркутской области, Республике Саха (Якутия), на шельфе острова Сахалин, в других районах с последующим получением лицензий на разработку открываемых месторождений.

Также «Газпром» проводит геологоразведочные работы в странах Центральной и Юго-Восточной Азии, Африке, Южной Америке.

Компания стремится участвовать в проектах по разведке, добыче, транспортировке и сбыту углеводородов в третьих станах мира, в рамках стратегии «глобального присутствия» на мировом рынке нефти и газа, используя при этом как участие в конкурсах и аукционах, так и операции обмена активами.

«Газпром» планирует при наличии платежеспособного спроса российских потребителей и благоприятной конъюнктуры внешнего рынка обеспечить годовой объем добычи в размере 640-660 млрд куб. м к 2020 году.

Основным газодобывающим районом страны на рассматриваемую перспективу остается Ямало-Ненецкий автономный округ, где сосредоточено более 70% всех запасов России. Стратегически приоритетными регионами добычи газа на долгосрочную перспективу станут полуостров Ямал, а также акватории северных морей России.

Другими крупными районами газодобычи в долгосрочной перспективе станут Восточная Сибирь и Дальний Восток. Здесь будут сформированы центры газодобычи в Красноярском крае, Иркутской области, Республике Саха (Якутия), Сахалинской области и Камчатском крае. Восточной газовой программой определено, что вместе с созданием центров газодобычи и единой системы транспортировки газа будут синхронно развиваться газоперерабатывающие производства, в том числе мощности по производству гелия и сжиженного природного газа.

Извлечение метана из угольных пластов призвано стать одним из основных направлений стратегии расширения ресурсной базы «Газпрома».

По предварительным оценкам прогнозные годовые объемы добычи в Кузбасском бассейне - крупнейшем метаноугольном бассейне мира - могут составить до 20 млрд куб. м после 2020 года.

Стратегия развития нефтяного бизнеса предусматривает рост годовой добычи до 100 млн т нефтяного эквивалента и увеличение мощностей по нефтепереработке до 70 млн тонн к 2020 году. План выхода на уровень добычи 2020 г. предусматривает поэтапное вовлечение в эксплуатацию всех разведанных месторождений ОАО «Газпром нефть» (с учетом принадлежащих компании 50% акций ОАО «НГК «Славьнефть» и ОАО «Томскнефть»),

Расширение ресурсной базы за счет ввода в эксплуатацию нефтяных месторождений, находящихся на балансе других компаний Группы «Газпром». А также приобретения новых лицензий. ОАО «Газпром нефть» намерено активно развивать участие в добыче и переработке за рубежом, доведя долю зарубежной добычи в своем портфеле до 10% к 2020 году.

«Газпром» создает новые транспортные мощности для поставок газа из новых регионов добычи, расширяет существующие газотранспортные коридоры, диверсифицирует маршруты транспортировки газа.

Приоритетными газотранспортными проектами в настоящее время являются:

«Северный поток» и «Южный поток» - принципиально новые маршруты поставок российского газа в Европу в целях повышения энергетической безопасности континента;

«Бованенково - Ухта» и «Ухта - Торжок» система магистральных газопроводов, предназначенная для вывода газа с полуострова Ямал в Единую систему газоснабжения (ЕСГ) России;

«Грязовец - Выборг» - обеспечивает дополнительные поставки газа в Северо-Западный регион России, в том числе для «Северного потока»;