«Починки - Грязовец» - обеспечивает дополнительные поставки газа в Северо-Западный регион России, в том числе для «Северного потока», а с приходом газа из месторождений Ямала будет работать в реверсивном режиме, обеспечивая поставки в Центральный регион страны;

«Северные районы Тюменской области - Торжок» - позволит увеличить мощности по поставкам газа потребителям Северо-Западного региона России, а также обеспечит экспортные поставки по газопроводу

«Ямал - Европа»;

«Южный коридор» - позволит направить в регионы центральной и южной части России дополнительные объемы природного газа, а также обеспечит бесперебойную подачу газа в газопровод «Южный поток»;

расширение газотранспортной системы «Средняя Азия - Центр» - повысит надежность и увеличит мощность для экспорта туркменского, узбекского и казахстанского газа;

«Мурманск - Волхов» (планируемый) - обеспечит поставки газа со Штокмановского месторождения для потребителей Северо-Западного региона России и экспортные поставки по газопроводу «Северный поток»;

«Алтай» (планируемый) - обеспечит транспортировку газа в Китай по западному маршруту в случае достижения коммерческих договоренностей;

Прикаспийский газопровод (планируемый) - обеспечит транспортировку газа с месторождений Каспийского моря и других месторождений на территориях Туркменистана и Казахстана в Россию.

В соответствии с Восточной газовой программой на Дальнем Востоке России предполагается создание и развитие газотранспортной системы для обеспечения надежного газоснабжения российских потребителей, выхода на экспортные рынки стран Азиатско-Тихоокеанского региона и последующего подключения к ЕСГ России. Первым элементом газотранспортной системы на Востоке стал уже построенный газопровод

«Сахалин - Хабаровск - Владивосток», который позволит газифицировать Хабаровский и Приморский края, а также Еврейскую автономную область.

Следующим шагом станет подключение к этой системе месторождений Республики Саха (Якутия).

Одной из стратегических задач для «Газпрома» является увеличение объемов сниженного природного газа (СПГ) в портфеле компании. СПГ - инструмент, который обеспечит «Газпрому» значительное расширение спектра новых доступных рынков и наращивание экспорта.

В рамках проекта «Сахалин-2» был введен в эксплуатацию первый в России завод по производству СПГ.

Предполагается, что основная часть объемов СПГ может быть обеспечена за счет реализации российских проектов, включая «Сахалин-2», а также Штокмановский проект, в рамках которого суммарный годовой объем производства СПГ может составлять около 43 млрд куб. м. Также изучаются возможности расширения мощностей по производству СПГ на Дальнем Востоке.

Перспективные планы компании предусматривают развитие подземного хранения газа на территории России и за рубежом.

В настоящее время на территории Российской Федерации эксплуатируется 25 объектов подземного хранения газа. Стратегия развития подземных хранилищ газа (ПХГ) ПАО «Газпром» до 2030 года основывается на следующих основных принципах:

поддержание достигнутого уровня мощностей российских ПХГ за счет проведения реконструкции и замещения морально и физически устаревших мощностей;

ускоренное наращивание суточной производительности российских ПХГ за счет расширения действующих и строительства новых ПХГ;

обеспечение мощностями ПХГ дефицитных регионов России;

оптимальное развитие системы ПХГ вместе с развитием Единой системы газоснабжения, синхронизация режимов эксплуатации ПХГ и магистрального транспорта газа.

В период до 2015 года «Газпром» будет вести работы по реконструкции и расширению ряда действующих ПХГ, в частности Касимовского, Кущевского, Пунгинского, Совхозного и Степновского, продолжится строительство и ввод мощностей Удмуртского резервирующего комплекса, Калининградского, Волгоградского и Беднодемьяновского ПХГ. Кроме того, планируется начать работы по созданию Новомосковского и Шатровского подземных хранилищ и ПХГ в Республике Татарстан.

Для обеспечения стабильных поставок газа в рамках обязательств по экспортным контрактам «Газпром» использует собственные и арендованные мощности ПХГ, расположенные на территории европейских государств, способные обеспечить отбор газа в осенне-зимнем сезоне в объеме 3 млрд куб. м.

В данный момент «Газпром» использует мощности подземного хранения газа в Австрии («Хайдах») и Сербии («Банатский двор»), а также арендует их в Великобритании («ХамблиГроув»), Германии («Реден»). Также компания реализует инвестиционные проекты строительства ПХГ «Катарина» в Германии и ПХГ «Бергермеер» в Нидерландах.

«Газпром» планирует удвоить в 2015 году свои мощности по хранению газа за рубежом. К 2030 году компания рассчитывает довести данный показатель до 5% от годового объема экспортных поставок.

Основной целью развития Группы «Газпром» в области газопереработки и газохимии является увеличение степени извлечения ценных компонентов природного газа, а также попутного нефтяного газа и их эффективное использование для дальнейшей переработки в высоколиквидную продукцию с высокой добавленной стоимостью, создание новых газоперерабатывающих и газохимических производств.

Для обеспечения транспортировки газа и конденсата в связи с вводом новых объектов в Западной Сибири ведутся работы по расширению и реконструкции Уренгойского завода по подготовке конденсата к транспорту с увеличением мощности до 12 млн т деэтанизированного конденсата в год в 2014 г., создание объектов подготовки и транспорта конденсата ачимовских залежей и нефти, окончание строительства недостроенных участков конденсатопровода «Уренгой - Сургут», а также ведутся работы по расширению и реконструкции Сургутского завода по стабилизации конденсата.

Стратегия развития нефтяного бизнеса предполагает увеличение объемов переработки нефти за счет наращивания собственных нефтеперерабатывающих мощностей в России и за рубежом.

Стратегические цели, которые ставит перед собой «Газпром» в области нефтепереработки в России, это производство продукции, соответствующей требованиям техрегламента, повышение глубины переработки до 90%, а также выхода светлых нефтепродуктов - до 77%. Кроме того, технологический уровень нефтеперерабатывающих заводов должен соответствовать мировым стандартам, в том числе в области экологии и безопасности.

Основной задачей маркетинговой стратегии «Газпрома» на внутреннем рынке является обеспечение бесперебойного газоснабжения страны при увеличении рентабельности продаж.

Природный газ, добываемый Группой «Газпром» и поставляемый российским потребителям, остается единственным видом топлива, цена на который регулируется государством. В соответствии с решениями правительства РФ, в среднесрочной перспективе внутренние цены на газ будут поэтапно приведены к уровню равной доходности поставок на внешний и внутренний рынки.

Максимально полно удовлетворить спрос потребителей поможет реализация газа при помощи биржевых технологий. В настоящее время ПАО «Газпром» проводит работу по организации биржевой торговли газом на внутреннем рынке.

В основе экспортной стратегии «Газпрома» лежит система долгосрочных контрактов на условиях «бери-или-плати» с привязкой контрактной цены на газ к ценам на нефтепродукты как стандарт отрасли, обеспечивающий прогнозируемую базу при планировании нормального инвестиционного цикла.

Основополагающим элементом экспортной стратегии Компании является принцип сохранения единого экспортного канала согласно принятому в 2006 году Федеральному закону «Об экспорте природного газа». Законодательное закрепление исключительного права на экспорт газа за ООО «Газпром экспорт» является дополнительной юридической гарантией надежности экспорта российского газа.

Компания также расширяет деятельность на либерализованных рынках, в том числе в сфере спотовой и краткосрочной торговли природным газом, нефтью, нефтепродуктами, электроэнергией и квотами на выброс парниковых газов, а также развивает операции по продаже газа на розничном рынке.

Реформа электроэнергетики России предоставила «Газпрому» возможность приобретения электрогенерирующих мощностей. «Газпром» является крупнейшим в России владельцем электроэнергетических активов (контрольные пакеты акций ПАО «Мосэнерго», ОАО «ТГК-1» и ПАО «ОГК- 2»), входит в десятку ведущих мировых производителей электроэнергии.

В сфере электроэнергетики «Газпромом» определены следующие стратегические цели: диверсификация рисков тарифного регулирования, оптимизация топливного баланса и достижение синергетического эффекта от совмещения газового и электроэнергетического видов бизнеса. Основное внимание планируется уделять строительству новых высокоэффективных электростанций комбинированного цикла, что позволит обеспечить эффективное использование газа при растущих энергетических потребностях российской экономики. К 2020 году мощность генерирующих объектов Группы «Газпром» достигнет 44,8 ГВт.

«Газпром» изучает возможности инвестирования в европейские электроэнергетические активы в Европе и Азии. Расширяется сотрудничество с энергоснабжающими компаниями, обладающими клиентской базой и комплексом технологий, которые помогут увеличить присутствие Группы на международном рынке электроэнергии.

В «Газпроме» действует эффективный механизм управления затратами и контроля над ними. Он обеспечивает сквозное управление всеми видами издержек - с момента формирования потребности в приобретении товара (работы или услуги) до фактического исполнения договора каждым контрагентом. Это позволяет компании более точно планировать и существенно оптимизировать инвестиции. Так, «Газпрому» удалось сократить инвестиционные затраты на антикоррозийную обработку объектов Единой системы газоснабжения в восемь раз: с 10 тыс. руб. до 1,3 тыс. руб. за кв. м.

Изменения в федеральном законе «Об электроэнергетике» позволили компании существенно оптимизировать затраты на приобретение электроэнергии. В частности, в 2014 году ООО «Газпром добыча Оренбург» сэкономило порядка 574 млн руб. на закупках электричества, ООО «Газпром трансгаз Сургут» - более 500 млн руб.

«Газпром» постоянно оценивает перспективы сокращения затрат при реализации проектов. В частности, существенной экономии средств удалость достичь за счет отказа от закупок у сторонних организаций грунта, необходимого для проведения строительных работ на Чаядинском месторождении. Компания добывает его самостоятельно на собственных карьерах, созданных в районе месторождения.

«Газпром» осуществляет жесткий контроль над стоимостью реализации инвестиционных проектов за счет обеспечения твердых договорных цен. Ведется постоянный надзор за четким и неизменным исполнением контрактов, проводится выборочный мониторинг соблюдения сроков выполнения работ и других договорных условий.

Так, на Чаяндинском месторождении эффективным способом оптимизации затрат по проекту стало качественное проведение инженерных изысканий и полный контроль за их выполнением.

2.3 Анализ финансового состояния ОАО «Газпром»

Основным видом хозяйственной деятельности ПАО «Газпром» является продажа природного газа. ПАО «Газпром» осуществляет и другие виды деятельности, а именно: предоставление имущества в аренду, организация услуг по организации транспортировки и хранения газа, продажу газового конденсата и продуктов нефтегазопереработки.

Численность работников общества в 2015г. составляла 24840 человек, в 2014 г. 24334 человек, в 2013г. 24 106 человек.

Бухгалтерская отчетность ОАО «Газпром» составлена исходя из действующих в Российской Федерации правил бухгалтерского учета и отчетности, в частности Федерального закона «О бухгалтерском учете» от 6 декабря 2011г. №402-ФЗ и Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности Российской Федерации, утвержденного приказом Министерства финансов РФ от 29 июля 1998г. №34н, а также Положения по учетной политике, утвержденного приказом ОАО «Газпром» от 29 декабря 2012г. №425.

Оценка активов и обязательств производится по фактическим затратам, за исключением основных средств, которые периодически переоцениваются по текущей (восстановительной) стоимости, нематериальных и материальных поисковых активов, финансовых вложений, по которым определяется текущая рыночная стоимость, оценочных обязательств, приведенных исходя из текущей величины, которая приведет к уменьшению экономических выгод организации в будущем, а также активов, по которым в установленном порядке созданы резервы под снижение стоимости.

Таблица 2.3.1.Анализ финансовых результатов деятельности

Результаты деятельности (в млн руб.)	2014	2015	± млн руб.	Темп роста %
Выручка от продаж	5 589 811	6 073 318	+483 507	108,65
Чистый доход (расход) по торговым операциям без фактической поставки	(22 510)	3 704	+26 214	-16,45
Операционные расходы	(3 943 669)	(4 635 502)	-619 833	117,54
Чистое начисление резерва под обесценение активов и прочих резервов	(313 208)	(213 219)	+99 989	68,08
Прибыль от продаж	1 310 424	1 228 301	-82 123	93,73
Финансовые доходы	389 804	990 346	+600 542	254,06
Финансовые расходы	(1 438 541)	(1 409 087)	+29 454	97,95
Доля чистой прибыли ассоциированных организаций и совместных предприятий	46 051	106 560	+60 509	231,40
Прибыль (убыток) от выбытия финансовых активов, имеющихся в наличии для продажи	(915)	9 121	+10 036	-996,83
Прибыль до налогообложения	306 823	925 241	+618 418	301,56
Расходы по текущему налогу на прибыль	(121 343)	(102 223)	+19 120	84,24
Расходы по отложенному налогу на прибыль	(28 288)	(17 819)	+10 469	62,99
Налог на прибыль	(149 631)	(120 042)	+29 589	80,23
Прибыль за год	157 192	805 199	+648 007	512,24

Выручка от продаж (за вычетом акциза, НДС и таможенных пошлин) выросла на 483 507 млн руб., или на 9%, за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с 2014 годом и составила 6 073 318 млн руб. Увеличение выручки от продаж в основном вызвано ростом продаж газа в Европу и другие страны.

За год, закончившийся 31 декабря 2015 г., доля чистой выручки от продажи газа составила 56% от общего объема чистой выручки от продаж (53% за прошлый год). Чистая выручка от продажи газа выросла на 441 872 млн руб., или на 15%, с 2 985 385 млн руб. за год, закончившийся 31 декабря 2014 г., до 3 427 257 млн руб. за год, закончившийся 31 декабря 2015 г.

Чистая выручка от продажи газа в Европу и другие страны выросла на 413 353 млн руб., или на 24%, за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и составила 2 165 500 млн руб. Общее увеличение продажи газа в Европу и другие страны было обусловлено увеличением объемов продаж газа на 16% за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению прошлым годом. Средние цены в рублях (включая акциз и таможенные пошлины) увеличились на 12% по сравнению с прошлым годом. При этом средние цены, выраженные в долларах США, уменьшились на 30%.

Чистая выручка от продажи газа в страны бывшего Советского Союза увеличилась на 17 938 млн руб., или на 4%, за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с прошлым годом и составила 429 660 млн руб. Изменение было обусловлено увеличением средней цены, выраженной в рублях (включая таможенные пошлины), на 18% за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с прошлым годом. При этом объемы продаж газа уменьшились на 16%, а средние цены, выраженные в долларах США, уменьшились на 26% за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с прошлым годом.

Чистая выручка от продажи газа в Российской Федерации уменьшилась на 14 952 млн руб., или на 2%, за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с прошлым годом, и составила 805 615 млн руб. В основном это объясняется снижением объемов продаж газа на 5% за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с прошлым годом.

За год, закончившийся 31 декабря 2015 г., операционные расходы увеличились на 18% и составили 4 635 502 млн руб. по сравнению с 3 943 669 млн руб. за прошлый год. Доля операционных расходов в выручке от продаж за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., увеличилась на 5% по сравнению с аналогичным показателем прошлого года и составила 76%.

Налог на добычу полезных ископаемых увеличился на 5% и составил 591 336 млн руб. за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с 563 404 млн руб. за прошлый год. Данное изменение главным образом связано с динамикой изменения ставок налога на добычу газа и нефти и ростом добычи нефти Группой Газпром нефть.

В результате превышения роста операционных расходов над ростом выручки прибыль от продаж уменьшилась на 82 123 млн руб., или на 6%, и составила 1 228 301 млн руб. за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с 1 310 424 млн руб. за прошлый год. Маржа прибыли от продаж за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., уменьшилась на 3 процентных пункта по сравнению с показателем прошлого года и составила 20%.

Общая сумма налога на прибыль уменьшилась на 29 589 млн руб., или на 20 %, и составила 120 042 млн руб. за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с 149 631 млн руб. за прошлый год. Эффективная ставка по налогу на прибыль составила 13,0 % и 48,8% за годы, закончившиеся 31 декабря 2015 г. и 31 декабря 2014 г. соответственно. Изменение эффективной ставки было вызвано в основном снижением доли расходов, не принимаемых для целей налогообложения, главным образом связанных с начислением резерва под обесценение активов и прочих резервов.

В результате вышеперечисленных факторов наша прибыль, относящаяся к акционерам ПАО «Газпром», увеличилась на 628 052 млн руб., или на 395%, с 159 004 млн руб. за год, закончившийся 31 декабря 2014 г., до 787 056 млн руб. за год, закончившийся 31 декабря 2015 г.

Прибыль за период, относящаяся к неконтролирующей доле участия, увеличилась на 19 955 млн руб. и составила 18 143 млн руб. за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с убытком в размере 1 812 млн руб. за прошлый год. Данное изменение объясняется главным образом признанием убытка от обесценения активов, относящегося к неконтролирующей доле участия в сумме 2 034 млн руб. за год, закончившийся 31 декабря 2015 г., по сравнению с 18 312 млн руб. за год, закончившийся 31 декабря 2014 г.

2.4 Оценка стратегического положения ОАО «Газпром»

Группа Газпром является мировым лидером по величине запасов (около 17%) и объемам добычи (около 11%) природного газа. В России Газпром обеспечивает 66% добычи газа и около 11% добычи нефти и газового конденсата (с учетом доли в добыче компаний, инвестиции в которые классифицированы как совместные операции). На территории России в собственности Группы находится крупнейшая в мире ГТС протяженностью 171,2 тыс. км, которая обеспечивает газоснабжение российских потребителей и поставку природного газа на европейские рынки. В России на долю Группы Газпром приходится около половины общего объема переработки природного и попутного газа и 18% переработки нефти и стабильного газового конденсата. Газпром - основной поставщик газа потребителям в России и в странах БСС, а также крупнейший экспортер газа на европейском рынке (доля реализации газа ПАО «Газпром» по контрактам ООО «Газпром экспорт» в потреблении газа странами европейского дальнего зарубежья - 30,9%). Группа владеет электрогенерирующими активами, обеспечивающими около 14% российской генерации электроэнергии. Газпром является крупнейшим производителем тепловой энергии в России. В представленной ниже таблице приведены основные производственные и финансовые показатели Группы Газпром за 2015 и 2014 гг (табл.2.4.1).

Таблица 2.4.1 - Позиция ПАО «Газпром» в мировой энергетике

Показатель	2014	2015	Изменение %
1	2	3	4
Запасы углеводородов в соответствии со стандартами PRMS
Доказанные и вероятные запасы газа, млрд м	23 510,74	3 23 704,99	0,8
Доказанные и вероятные запасы газового конденсата, млн т	848,61	933,30	10,0
Доказанные и вероятные запасы нефти, млн т	1 374,38	1 355,40	-1,4
Всего доказанные и вероятные запасы углеводородов, млрд барр. н. э.	155,5	157,2	1,1
Производственные показатели
Добыча природного и попутного газа, млрд м	444,9	3 419,5	-5,7
Добыча нефти, млн т	43,5	44,0	1,1
Добыча нестабильного газового конденсата, млн т	14,5	15,3	5,5
Всего добыча углеводородов20 , млн барр. н. э.	3 057,9	2 918,5	-4,6
Переработка природного и попутного газа, млрд м	30,5	3 31,2	2,3
Переработка нефти и газового конденсата, млн т	68,0	66,8	-1,8
Производство электроэнергии, млрд кВт*ч	155,4	147,9	-4,8
Ключевые финансовые результаты, млн руб.
Выручка от продаж	5 589 811	6 073 318	8,7
Прибыль от продаж	1 310 424	1 228 301	-6,3
Прибыль за год, относящаяся к акционерам ПАО «Газпром»	159 004	787 056	395,0
Скорректированная EBITDA	1 962 558	1 874 726	-4,5
Ключевые показатели бухгалтерского баланса, млн руб.
Денежные средства и их эквиваленты	1 038 191	1 359 095	30,9
Общий долг	2 688 824	3 442 215	28,0
Чистый долг	1 650 633	2 083 120	26,2
Итого активы	15 177 470	17 052 040	12,4
Капитал, включая долю меньшинства	10 120 021	10 914 622	7,9
Коэффициенты
Прибыль в расчете на одну акцию, относящаяся к прибыли акционеров ПАО «Газпром», руб.	6,93	34,29	394,8
Отношение общего долга к сумме капитала, включая долю меньшинства	0,27	0,32	18,5
Отношение скорректированной EBITDA к процентным расходам	43,86	28,04	-36,1
Рентабельность используемого капитала, %	9,3	7,9	-15,1

Основной объем капитальных вложений в добычу газа был направлен на обустройство сеноман-аптских залежей Бованенковского НГКМ, на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих мощностей, а также на обустройство Киринского ГКМ и Южно-Русского НГКМ.

Капитальные вложения Группы Газпром в разведку и добычу нефти и газового конденсата были в основном направлены на обустройство нефтяной оторочки ботуобинской залежи Чаяндинского НГКМ, строительство арктического терминала в рамках реализации проекта обустройства Новопортовского месторождения, разработку Приобского месторождения и месторождений Группы «Газпром нефть» в Оренбургской области. Долгосрочные финансовые вложения в разведку и добычу нефти и газового конденсата были связаны с реализацией проекта «Мессояха». В 2015 г. в эксплуатацию на территории России введены:

ДКС на УКПГ-1АВ (1-й цех) Уренгойского НГКМ мощностью 80 МВт;

дожимной компрессорный цех № 1 (вторая очередь) на Южно-Русском месторождении мощностью 64 МВт;

36 новых эксплуатационных газовых скважин и 797 новых эксплуатационных нефтяных скважин.

Проходка в эксплуатационном бурении на газ составила 153,2 тыс. м, на нефть - 3 163,0 тыс. м. Кроме того, компаниями, инвестиции в которые классифицированы как совместные операции, эксплуатационным бурением на нефть на территории России пройдено 789 тыс. м горных пород.

Совместным предприятием ЗАО «Ачимгаз» (оператор проекта освоения первого участка ачимовских отложений Уренгойского НГКМ) введен в эксплуатацию четвертой технологический цех на УКПГ № 31. Цех предназначен для очистки газоконденсатной смеси от механических примесей и отделения газа от жидкой фазы. С запуском цеха общая производственная мощность УКПГ возросла более чем на 30%.

Совокупный объем реализации нефти и газового конденсата Группой Газпром в 2015 г. составил 17,0 млн т. В представленной ниже таблице приведены объемы реализации нефти и газового конденсата Группы Газпром на внутреннем и внешних рынках (табл.2.4.2).

Таблица 2.4.2 - Реализация нефти и газового конденсата

Рынок	2014	2015	Изменение %
1	2	3	4
Россия21	4,7	5,3	12,8
в т. ч. Группа «Газпром нефть»	3,4	3,9	14,7
1	2	3	4
Страны БСС	1,2	1,9	58,3
в т. ч. Группа «Газпром нефть»	1,2	1,9	58,3
Европа и другие страны	9,8	9,8	-
в т. ч. Группа «Газпром нефть»	8,6	8,6	-
Итого	15,7	17,0	8,3

21 Объемы реализации нефти и газового конденсата без учета внутригрупповых продаж. Увеличение объемов продаж нефти и газового конденсата в России на 12,8 % в 2015 г. обусловлено более привлекательной ценовой конъюнктурой внутреннего рынка нефти и повышением экономической эффективности трейдинговых операций в России. Рост объемов экспорта в страны БСС на 58,3 % связан с началом реализации нефти в Узбекистан и увеличением продаж нефти на Мозырский НПЗ (Беларусь).

Цены на нефть на мировом и внутреннем рынках оказывают существенное воздействие на деятельность Газпрома. В 2015 г. цены на нефть Urals (среднее арифметическое UralsMediterranean и UralsRotterdam), по данным агентства «ПИРА», изменялись в диапазоне 33,1-66,3 долл. США/барр., снизившись к концу года на 38 % до уровня 33,1 долл. США / барр.

Таблица 2.4.3 - Цены на нефть 2015г. (долл. США / барр.)

Сорт нефти	Январь	Февраль	Март	Апрель	Май	Июнь
Brent22	47,859	58,132	55,924	59,763	64,318	61,685
Urals23	46,858	57,407	54,638	59,451	63,982	61,854
Спред Urals к Brent	1,001	0,724	1,286	0,312	0,336	-0,168
Сорт нефти	Июль	Август	Сентябрь	Октябрь	Ноябрь	Декабрь
Brent	56,536	46,644	47,602	48,560	44,294	38,212
Urals	55,479	45,824	46,745	46,851	42,475	36,477
Спред Urals к Brent	1,057	0,819	0,857	1,709	1,819	1,736

В 2015 г. ПАО «Газпром» приступило к обустройству Чаяндинского месторождения в Якутии - одного из основных источников газа для поставок газа в Китай по «восточному» маршруту - газопроводу «Сила Сибири». В результате завершенного в 2015 г. обмена активами между ПАО «Газпром» и «Винтерсхалл Холдинг ГмбХ» Группа получила 50% в капитале компании «Винтерсхалл Ноордзее Б.В.». Данная компания владеет долями участия в 52 лицензионных участках, управляет 25 нефтегазовыми платформами и располагает современным центром управления в г. Ден-Хелдере (Нидерланды). В пределах участков открыты многочисленные газовые и нефтяные месторождения, продукция которых поставляется на рынок стран ЕС. Доказанные и вероятные запасы газа компании по состоянию на 31 декабря 2015 г. оценивались в 4,45 млрд м3 . В результате сделки Группа Газпром получила доступ к проектам с развитой газотранспортной инфраструктурой, передовым технологиям в разведке и добыче.

В представленной ниже таблице указаны активы и объем капитальных вложений в сегменте «Транспортировка» (табл.2.4.4).

Таблица 2.4.4 - Транспортировка газа

Показатель	2014	2015
Активы, млн руб	6 088 335	6 119 073
Доля в общих активах Группы, %	41,0	39,0
Капитальные вложения, млн руб.	434 433	420 874
Доля в общем объеме капвложений Группы, %	35,6	31,3

Единая система газоснабжения России - централизованная система по подготовке, транспортировке, хранению природного газа. В состав ЕСГ входит крупнейшая в мире система магистральных газопроводов высокого давления на территории европейской части России и Западной Сибири. Также Группа Газпром владеет магистральными газопроводами на Дальнем Востоке страны: Сахалин - Хабаровск - Владивосток, Октябрьский - Хабаровск, Соболево - Петропавловск-Камчатский. Протяженность магистральных газопроводов и отводов газотранспортных обществ Группы Газпром по состоянию на конец 2015 г. на территории России составила 171,2 тыс. км. Объекты ГТС включают 250 компрессорных станций, на которых установлено 3 829 ГПА общей мощностью 46,2 тыс. МВт. Кроме того, протяженность внутрипромысловых газопроводов газодобывающих и перерабатывающих обществ и ООО «Газпром ПХГ» составила 4,7 тыс. км.

Транзит газа Газпрома по территории зарубежных стран обеспечивает ряд компаний с неконтрольным участием Группы. Морские трансграничные трубопроводные системы, созданные с участием Группы Газпром, обеспечили транспортировку газа ПАО «Газпром» по контрактам ООО «Газпром экспорт» в страны Северо-Западной и Центральной Европы по газопроводу «Северный поток» в объеме 39,1 млрд м3 газа (увеличение на 9,8% к уровню 2014 г.) и в Турцию по газопроводу «Голубой поток» в объеме 15,7 млрд м3 (увеличение на 9,0% к уровню 2014 г.). Доля этих газотранспортных систем в совокупном объеме транзита газа в страны Европы составляет около 35%.

В представленной ниже таблице указаны активы и объем капитальных вложений в сегменте «Хранение газа» (табл.2.4.5).

Таблица 2.4.5 - Подземное хранение газа

Показатель	2014	2015
Активы, млн руб	280 762	348 857
Доля в общих активах Группы, %	1,9	2,2
Капитальные вложения, млн руб.	15 530	48 486
Доля в общем объеме капвложений Группы, %	1,3	3,6

Сеть подземных хранилищ газа (ПХГ) является неотъемлемой частью ЕСГ страны. Объекты подземного хранения газа сглаживают любые неравномерности спроса на газ - сезонные, недельные, суточные, обеспечивая в отопительный сезон от 20 % до 40 % всех поставок газа Газпромом. Пиковые и базовые хранилища газа способствуют надежности работы технологического оборудования ЕСГ, позволяют оптимизировать технологические параметры и капиталоемкость газотранспортных систем. Незаменима роль газохранилищ также в создании стратегических запасов газа в ситуациях экспортных транзитных рисков.

В представленной ниже таблице указаны активы и объем капитальных вложений в сегменте «Поставка газа» (табл.2.4.6).

Таблица 2.4.6 - Поставка газа

Показатель	2014	2015
Активы, млн руб	1 454 300	1 677 460
Доля в общих активах Группы, %	9,8	10,7
Капитальные вложения, млн руб.	23 709	25 962
Доля в общем объеме капвложений Группы, %	1,9	1,9

В представленной ниже таблице приведены данные о распределении объемов продаж газа Группы Газпром по географическим сегментам (табл.2.4.7).

Таблица 2.4.7 - Распределение объемов продаж газа (млрд м3 )

Показатель	2014	2015	Изменение, %
Россия	234,0	221,2	-5,5
Страны БСС24	48,1	40,3	-16,2
Европа и другие страны	159,4	184,4	15,7
Итого	441,5	445,9	1,0

Группа Газпром реализовала в страны дальнего зарубежья 184,4 млрд м газа, выручка от продажи (за вычетом акциза и таможенных пошлин) составила 2 165,5 млрд руб., увеличившись по сравнению с 2014 г. на 23,6%.

Продажи природного газа в дальнее зарубежье в 2015 г. составили 41% (в 2014 г. - 36%) от общего объема реализованного Группой Газпром природного газа и 63% выручки от продаж газа (в 2014 г. - 59%).

ПАО «Газпром» является одним из ключевых поставщиков газа на европейском рынке. Доля реализации газа ПАО «Газпром» по контрактам ООО «Газпром экспорт» в потреблении газа странами европейского дальнего зарубежья составила по итогам года 30,9%.

Объем реализации газа ПАО «Газпром» в страны европейского дальнего зарубежья по контрактам ООО «Газпром экспорт» в 2015 г. составил 158,6 млрд м3 , продемонстрировав рост на 12,0 млрд м3 , или 8,2%, к уровню предыдущего года. Рост объемов продаж по контрактам ПАО «Газпром» в 2015 г. опережал динамику спроса на европейском газовом рынке, что определило рост доли реализации газа ПАО «Газпром» по контрактам ООО «Газпром экспорт» в потреблении газа странами европейского дальнего зарубежья.

Газпром - крупнейший поставщик природного газа на российском рынке. В 2015 г. потребление газа в России составило 444,3 млрд м3 , что ниже уровня 2014 г. на 3,1%.

Основными факторами сокращения потребления газа стали аномально теплые погодные условия в течение всего года, а также снижение уровня промышленного производства и энергопотребления в связи сохранением кризисных явлений в экономике.

В 2015 г. Группа Газпром реализовала потребителям Российской Федерации 221,2 млрд м3 газа, выручка от продажи (за вычетом НДС) составила 805,6 млрд руб., снизившись по сравнению с 2014 г. на 1,8%. В 2015 г. продажи газа в России составили 50% от общего объема, реализованного Группой Газпром природного газа (в 2014 г. - 53%) и около 24% выручки от продаж газа (в 2014 г. - 27%).

В России основными потребителями газа выступают электроэнергетический сектор экономики и население.

В 2015 г. газ, поставляемый Группой Газпром электрогенерирующим компаниям, без учета внутригрупповых поставок составлял около 23% объема поставок на внутренний рынок, газ, поставляемый населению, - 24%. Кроме того, газ интенсивно используется предприятиями металлургического, агрохимического комплекса, строительным и другими секторами промышленности, а также ЖКХ. Группа Газпром поставляет значительную часть объемов газа, потребляемого в странах БСС. В 2015 г. в страны БСС Группой реализовано 40,3 млрд м3 газа, выручка от продажи (за вычетом таможенных пошлин) составила 429,7 млрд руб., увеличившись по сравнению с 2014 г. на 4,4%.

Продажи газа в страны БСС в 2015 г. составили 9% (в 2014 г. - 11%) от общего объема реализованного Группой Газпром природного газа, обеспечив 13% (в 2014 г. - 14%) выручки от продаж газа.

Снижение объемов поставки природного газа в страны БСС в 2015 г. имело место в результате снижения спроса, прежде всего на Украине, а также в странах Балтии. На снижение потребления газа оказали влияние такие факторы, как общеэкономическая конъюнктура и падение промышленного производства, а также увеличение в топливно- энергетическом балансе доли возобновляемых источников энергии и угля. В 2015 г. объем реализации СПГ Группой Газпром вырос по сравнению с 2014 г. на 6,2% и составил 3,56 млн т (4,75 млрд м3 ) .

Группа Газпром является мировым лидером по величине запасов (около 17%) и объемам добычи (около 11%) природного газа. В России Газпром обеспечивает 66% добычи газа и около 11% добычи нефти и газового конденсата (с учетом доли в добыче компаний, инвестиции в которые классифицированы как совместные операции).

На территории России в собственности Группы находится крупнейшая в мире ГТС протяженностью 171,2 тыс. км, которая обеспечивает газоснабжение российских потребителей и поставку природного газа на европейские рынки.

В России на долю Группы Газпром приходится около половины общего объема переработки природного и попутного газа и 18% переработки нефти и стабильного газового конденсата.

Газпром - основной поставщик газа потребителям в России и в странах БСС, а также крупнейший экспортер газа на европейском рынке (доля реализации газа ПАО «Газпром» по контрактам ООО «Газпром экспорт» в потреблении газа странами европейского дальнего зарубежья - 30,9%).

Группа владеет электрогенерирующими активами, обеспечивающими около 14% российской генерации электроэнергии. Газпром является крупнейшим производителем тепловой энергии в России.

Глава 3. Направления совершенствования финансовой стратегии предприятия ПАО «Газпром»

3.1 Стратегические планы развития ПАО «Газпром»

Запасы газа традиционных месторождений углеводородного сырья позволяют обеспечить поставки газа на внутренний и внешний рынки на длительную перспективу (70 и более лет).

Одной из основных производственных задач Газпрома является обеспечение проектной производительности действующих месторождений и ввод в разработку новых месторождений Надым-Пур-Тазовского региона, вовлечение в разработку уникальных и крупных месторождений полуострова Ямал, месторождений шельфа северных морей для поддержания и наращивания объемов добычи углеводородного сырья. Газпром последовательно вводит в эксплуатацию добычные мощности в Надым-Пур- Тазовском регионе и на Бованенковском месторождении полуострова Ямал.

Стратегическими регионами добычи газа на долгосрочную перспективу являются полуостров Ямал (сеноман-аптские залежи Харасавэйского месторождения, неоком-юрские залежи Бованенковского и Харасавэйского месторождений, Крузенштернское месторождение), акватории северных морей России (месторождения Обской и Тазовской губ, прежде всего Северо- Каменномысское и Каменномысское-море, Штокмановское месторождение на шельфе Баренцева моря).

Газпром ведет формирование центров газодобычи на Востоке России. Чаяндинское НГКМ является основным для формирования Якутского центра газодобычи, Ковыктинское ГКМ - Иркутского центра газодобычи. Эти месторождения станут ресурсной базой для магистрального газопровода «Сила Сибири». В части развития добычных мощностей Сахалинского центра газодобычи первостепенными объектами освоения являются месторождения проекта «Сахалин-3» - введенное в промышленную разработку в 2014 г. Киринское ГКМ, а также Южно-Киринское НГКМ, входящее в число приоритетных проектов Газпрома в области добычи газа на долгосрочную перспективу.

Основой нефтяного бизнеса Группы Газпром является дочерняя компания - ПАО «Газпром нефть». Группа «Газпром нефть» намерена увеличить объемы добычи углеводородов до 100 млн т н. э. в год к 2020 г. и поддерживать этот уровень до 2025 г. Отношение доказанных запасов к добыче планируется сохранять на текущем уровне. Для достижения этих целей Группа «Газпром нефть» будет стремиться к максимально рентабельному извлечению остаточных запасов на текущей ресурсной базе за счет распространения применяемых лучших практик оптимизации разработки, снижения себестоимости опробованных технологий, а также привлечения и массового внедрения новых технологий. Предусматривается создание нового центра добычи на севере Ямало-Ненецкого автономного округа. Группа «Газпром нефть» рассматривает нетрадиционные запасы в качестве возможности для роста и будет развивать этот класс активов как важный элемент своего портфеля.

Развитие газотранспортных мощностей ПАО «Газпром» планируется с учетом комплексного синхронизированного развития с объектами добычи, хранения газа, готовностью новых потребителей к приему газа и экспортными проектами.

Сроки ввода новых газотранспортных мощностей и реконструкции действующих планируются с учетом долгосрочной перспективы и определяются:

периодами их эффективной загрузки;

поддержанием оптимальной производительности действующей ГТС. Такой подход позволяет избежать ввода избыточных мощностей, рационально и адаптивно использовать инвестиционные ресурсы ПАО «Газпром» и оптимизировать затраты в транспорте газа.

Наряду со строительством новых газотранспортных мощностей, Группа Газпром проводит реконструкцию и техническое перевооружение действующих объектов транспорта газа.

Для поставок газа на внутренний рынок и выполнения контрактных экспортных обязательств ПАО «Газпром» осуществляет реализацию ряда газотранспортных проектов.

Системы магистральных газопроводов Бованенково - Ухта и Ухта - Торжок проектной производительностью соответственно 124 млрд м3 и 90 млрд м3 в год предназначены для транспортировки газа с месторождений полуострова Ямал.

В рамках диверсификации маршрутов экспортных поставок российского трубопроводного природного газа на традиционный для ПАО «Газпром» европейский рынок инициирован проект расширения мощностей существующего газопровода «Северный поток» - «Северный поток - 2». Новый газопровод из России в Германию через акваторию Балтийского моря будет состоять из двух ниток пропускной способностью 27,5 млрд м3 каждая. Целевыми рынками проекта являются страны Западной и Центральной Европы. Для обеспечения поставок газа по газопроводу «Северный поток - 2» предполагается развитие газотранспортных мощностей по направлению КС Грязовец - КС Волхов - побережье Балтийского моря, ведутся предпроектные и проектные работы.

В 2015 г. ПАО «Газпром» прорабатывало проект строительства морского газопровода через Черное море в направлении Турции («Турецкий поток») и сухопутного газопровода по территории Турции до границы с Грецией. По причине отсутствия в течение года видимой заинтересованности турецкой стороны в продвижении проекта, а также ввиду ухудшения российско-турецких отношений в ноябре 2015 г. его практическая реализация была приостановлена.

Большое внимание в рамках реализации географической диверсификации поставок российского газа уделяется проектам поставок трубопроводного газа в Китай.

В полном соответствии с графиком ведется строительство газопровода «Сила Сибири», предполагающего транспортировкугаза Якутского и Иркутского центров газодобычи потребителям на российском Дальнем Востоке и в Китае. Проект реализуется с целью исполнения обязательств подписанного в 2014 г. контракта на поставку российского трубопроводного газа в Китай по «восточному» маршруту. Контракт заключен сроком на 30 лет и предполагает поставку 38 млрд м3 газа в год. Договор купли-продажи газа вступил в полную силу в мае 2015 г. Таким образом, начало поставок газа в Китай по «восточному» маршруту состоится в период с 2019 по 2021 г. Для поставок природного газа из месторождений Западной Сибири в Китай планируется строительство газопровода «Сила Сибири - 2». Ведутся переговоры по согласованию коммерческих и технических условий поставок газа.

Перспективные планы Группы Газпром предусматривают дальнейшее развитие подземного хранения газа на территории России с целью достижения в перспективе объема суточного отбора на уровне 1 млрд м3 , что позволит снизить затраты на товаротранспортную работу на 10-15%, а себестоимость поставок газа потребителю - на 5-10%. Для достижения указанной цели планируется:

поддержание достигнутых показателей действующих ПХГ путем их реконструкции и технического перевооружения;

расширение мощностей действующих ПХГ (Канчуринско- Мусинского комплекса, Касимовского, Невского, Пунгинского, Степновского, Песчано-Уметского, Елшанского, Краснодарского);

создание и развитие пиковых хранилищ в отложениях каменной соли (Волгоградского, Калининградского);

продолжение программы реконструкции скважин;

создание новых ПХГ в регионах, характеризующихся значительными объемами потребления: Арбузовского - в Приволжском ФО, Беднодемьяновского - в Центральном ФО, Шатровского - в Уральском ФО; изучение возможности создания ПХГ в Северо-Западном, Сибирском, Дальневосточном ФО.

На Востоке России планируется создание подземных хранилищ гелиевого концентрата, которые необходимы для решения задачи комплексного освоения месторождений региона.

Задачей в области развития подземного хранения газа за рубежом является наращивание мощностей ПХГ Группы Газпром в зарубежных странах до достижения активной емкости не менее 5% от годового объема экспортных поставок в срок до 2030 г. При этом приоритет отдается собственным мощностям ПХГ, то есть инфраструктурным объектам с долевой собственностью Группы Газпром, расположенным за рубежом.

Группа Газпром нацелена на поддержание своего лидирующего положения в мировой газовой отрасли в долгосрочной перспективе.

На российском рынке Газпром стремится сохранить свои текущие позиции с точки зрения объемов поставок газа при обеспечении их надежности, в том числе в осенне-зимний период. На традиционных рынках газа европейских стран Группа Газпром планирует сохранить свою долю, а в случае благоприятных условий - упрочить позиции. На рынках газа стран Северо-Восточной Азии в перспективе Группа Газпром нацелена на увеличение своей доли.

Предусматривается увеличение объемов СПГ в экспортном портфеле Группы Газпром. В рамках наращивания собственного производства СПГ реализуются проекты создания третьей технологической линии проекта «Сахалин-2» (до 5,4 млн т в год) и «Балтийский СПГ» (10 млн т в год). ПАО «Газпром» продолжает развитие торговли СПГ из портфеля Группы Газпром.

Также ведется работа по реализации дополнительных объемов газа путем поставок малотоннажного СПГ: с этой целью наращиваются производственные мощности и расширяется география его производства.

Для обеспечения переработки перспективных объемов жидкого углеводородного сырья, получаемого в процессе добычи газа на газоконденсатных месторождениях Западной Сибири, планируется расширение и реконструкция Уренгойского ЗПКТ с доведением мощности до проектной, создание объектов подготовки и транспорта конденсата ачимовских залежей и нефти, завершение строительства недостроенных участков конденсатопровода Уренгой - Сургут, а также реконструкция и техническое перевооружение производств Сургутского ЗСК.

ПАО «Газпром» на принципах проектного финансирования продолжает реализацию проекта создания газохимического комплекса в районе г. Нового Уренгоя, основным сырьем для которого будут являться газы деэтанизации конденсата месторождений Надым-Пур-Тазовского региона.

Проводятся мероприятия, направленные на повышение качества выпускаемой продукции (строительство установки изомеризации пентан- гексановой фракции на Сургутском ЗСК, модернизация производства моторных топлив на Астраханском ГПЗ, обеспечивающая снижение содержания серы в получаемом продукте и достижение качества Евро-4 и Евро-5).

Ведется проектирование Амурского ГПЗ (в районе г.Свободный, Амурская область), на который по газопроводу «Сила Сибири» будет поступать газ Якутского и Иркутского центров газодобычи, создаваемых ПАО «Газпром» в рамках реализации Восточной газовой программы. Срок ввода в эксплуатацию первого пускового комплекса Амурского ГПЗ синхронизирован с началом поставок газа в Китай по газопроводу «Сила Сибири».

Стратегическими приоритетами в области развития нефтепереработки Группы «Газпром нефть» в России остаются реализация программ модернизации перерабатывающих мощностей, а также рост операционной эффективности.

Завершена модернизация НПЗ для выполнения требований Технического регламента, ведется работа по проектам повышения операционной эффективности, увеличения глубины переработки и выпуска светлых нефтепродуктов на мощностях в России. Продолжается детализация программы модернизации ОАО «Славнефть-Ярославнефтеоргсинтез», в декабре 2015 г. завершена реконструкция комплекса каталитического крекинга на Омском НПЗ, идет подготовка к реконструкции комплекса на Московском НПЗ.

Группой «Газпром нефть» выделяются два основных сбытовых сегмента: реализация моторных топлив через корпоративную розничную сеть и мелкооптовые каналы сбыта, а также реализация нефтепродуктов промышленным потребителям. Для каждого направления установлены специализированные цели, но основной задачей сбытового бизнеса является размещение на рынках через собственные каналы сбыта 100 % объемов производимых российскими НПЗ Группы «Газпром нефть» нефтепродуктов для максимального покрытия всей цепочки создания стоимости в нефтяном бизнесе.

3.2 Эффективность стратегии развития ПАО «Газпром»

По долгосрочной стратегии развития ПАО «Газпром» живет уже больше пятилетки. При этом ключевые стратегические ориентиры остаются неизменными: 100 млн тонн н. э. добычи в год, 70 млн тонн переработки в России и за рубежом и 100% сбыт продукции НПЗ через собственные премиальные каналы. А вот сам процесс стратегического планирования в последнее время претерпел кардинальные изменения, став одним из ключевых инструментов, обеспечивающих готовность бизнеса реагировать на самые актуальные внешние и внутренние вызовы.

Если сравнить ситуацию, в которой находилась компания на старте процесса стратегического планирования в 2009 году, и то, что происходит на нефтяном рынке сегодня, то очевидно, что это две разные реальности. Диаметрально развернулись все основные факторы, определяющие развитие мировой нефтянки. Цена за баррель Brent колебалась вокруг отметки в 100 долларов, что позволяло спокойно заниматься реализацией самых ресурсоемких проектов, сегодня за сверхпозитивный тренд считается ценовое движение в направлении 40 долларов, причем стоимость североевропейского маркера уже опускалась ниже 30 долларов. OPEC считалась главной и, пожалуй, единственной силой, способной диктовать правила игры на нефтяном рынке, но США своей сланцевой революцией продемонстрировали уязвимость картеля и хрупкость баланса спроса и предложения нефти в мире. Кстати, и главный потребитель энергоресурсов - Китай - сегодня заметно снизил темпы развития, усугубив ситуацию, созданную все той же OPEC, решившей не оглядываться на цену для сохранения своей рыночной доли и наращивающей добычу несмотря ни на что.

В «ПАО «Газпром» стратегические планы формируют и корректируют, исходя из трех вариантов развития мировой экономики и, соответственно, нефтяного рынка. Базовый вариант предполагает восстановление цены на нефть в течение нескольких лет до 70 долларов за баррель и ее стабилизацию на этом уровне.

Этот прогноз сформирован на основании предположения, что баланс спроса будет поддерживаться умеренными темпами мировой экономики и постепенным замещением Китая как центра роста промышленного производства и потребления энергоресурсов Индией и странами Юго- Восточной Азии.

Российская экономика при этом постепенно адаптируется, государство будет консервативно в отношении изменений налоговой среды - существующая система льгот не изменится, а переход на обложение налогом добавленной стоимости (НДД) останется пилотным проектом. Именно на этот сценарий сегодня опираются в компании при планировании своей деятельности. Однако начало 2016 года, во многом подтверждая прогнозы специалистов ПАО «Газпром», в определенной степени тяготело к другому - низкому сценарию развития ситуации.

Низкий сценарий - это долгосрочные цены в 50 долларов за баррель, баланс мировой экономики между медленным ростом и кризисной стагнацией, «жесткая посадка» Китая, нулевой рост развитых стран и долгосрочное снижение развивающихся. Геополитическая ситуация при этом нестабильна, а поставщики дешевой нефти ведут ценовые войны. В России тем временем налоговая нагрузка на нефтегазовый сектор повышается - в первую очередь через НДПИ.

И наконец, согласно высокому сценарию, цены на нефть быстро восстановятся до 80 долларов за баррель. Мировая экономика при этом растет высокими темпами, геополитическая ситуация относительно стабильна, доля OPEC cнижается, а производство нетрадиционных нефти и газа растет. Благоприятная ситуация в экономике позволяет в России внедрять налогообложение добычи на основе налога на добавленный доход, а затем и на финансовый результат, что способствует освоению трудноизвлекаемых запасов. К сожалению, возможность реализации такого оптимистичного сценария отраслевые эксперты пока встречают с откровенным пессимизмом.

Поменялась ситуация и в России. Систему налогообложения отрасли лихорадит - в прямом соответствии с колебаниями нефтяных цен. Бюджетные провалы, связанные с удешевлением сырья, закрывают за счет изъятий из нефтегазового сектора, причем с помощью решений, принятых в авральном режиме. При этом доступ к дешевым заемным средствам российскому бизнесу ограничен западными санкциями, что заставляет корректировать ин...