Рисунок 18. Активы ПИФов, % ВВП <18>

Источники: Международная ассоциация инвестиционных фондов, Банк России.

В целом в структуре российского рынка ПИФов преобладают закрытые ПИФы, предназначенные в первую очередь для квалифицированных инвесторов. Значительную долю фондов данного типа составляют фонды недвижимости. Высокий уровень притока капитала в закрытые ПИФы объясняется их привлекательностью для целей секьюритизации активов, налоговой оптимизации, привлечения долевого, проектного и венчурного финансирования.

Отношение к ВВП суммарных активов ПИФов на конец первого полугодия 2015 года составило 3,5%, что также является недостаточно высоким значением по сравнению с аналогичными показателями в развивающихся странах.

Количество зарегистрированных клиентов - физических лиц на фондовом рынке, по данным ПАО "Московская Биржа", в первом полугодии 2015 года достигло 1,2 млн. человек - 0,8% общей численности населения, или 1,6% экономически активного населения (рисунок 19).

Рисунок 19. Доля населения, имеющего счета для операций на фондовом рынке, %

Источники: ПАО "Московская Биржа", иностранные биржи.

Среднемесячное количество активных клиентов - физических лиц <19> на срочном и фондовом секторах финансового рынка на конец первого полугодия 2015 года составляло 29,5 и 66,6 тыс. человек соответственно. При этом на срочном рынке в последние годы рост количества физических лиц, совершающих операции, замедлился, а на фондовом рынке снижение количества активных клиентов, наблюдавшееся с 2010 года, остановилось лишь в первом полугодии 2015 (рисунок 20).

Рисунок 20. Среднемесячное количество активных клиентов, тыс. человек

В качестве одной из мер по повышению вовлеченности населения в финансовый рынок можно выделить введение с января 2015 года нового финансового инструмента для населения - индивидуального инвестиционного счета. Данный инструмент призван снизить налоговую нагрузку на операции физических лиц на финансовом рынке.

Складывающиеся на финансовом рынке тенденции отражаются на характере заимствований. Дефицит относительно дешевого долгосрочного фондирования приводит к тому, что российские компании вынуждены при финансировании инвестиций полагаться на такие финансовые ресурсы, как нераспределенная прибыль организаций, средства государственных и муниципальных бюджетов и финансирование, полученное от контролирующих лиц (рисунок 21), а также иностранные заимствования, доступность которых существенно снизилась.

Рисунок 21. Источники финансирования российских компаний, %

Источник: Федеральная служба государственной статистики.

По сравнению с организациями в сопоставимых странах Восточной Европы и Центральной Азии, а также с организациями из стран с близким средним уровнем дохода российские компании в целом гораздо меньше привлекают внешнее финансирование, в частности, в виде заемных средств кредитных организаций.

За счет кредитов, полученных от кредитных организаций, финансируется только 9% инвестиций в основной капитал. При этом для российской финансовой системы характерно преобладание кредитования как традиционно лидирующего источника заимствования российских предприятий (рисунок 22). В первой половине 2015 года корпоративный кредитный портфель достиг 29,4 трлн. руб., отношение объема корпоративных кредитов к ВВП составило 40,1%, что является достаточно небольшой величиной в сравнении с другими развивающимися странами.

Рисунок 22. Кредиты реальному сектору экономики, % ВВП

Источники: Всемирный банк, Банк России.

Внутренний рынок публичного долга является гораздо менее востребованным для нефинансовых организаций (рисунок 23). По состоянию на конец первого полугодия 2015 года объем обращающихся на внутреннем рынке долговых ценных бумаг, выпущенных нефинансовыми организациями, достиг 3,3 трлн. руб., что составляет чуть более 10% от размера корпоративного портфеля. При этом в целом объем внутреннего публичного долга составил 12,9 трлн. руб. (17,6% ВВП). Объем публичных заимствований на внешнем рынке корпоративного долга <20> составил 128,4 млрд. долларов США (из которых 58,4 млрд. приходится на нефинансовый сектор).

Рисунок 23. Корпоративный долг к ВВП (публичный внутренний и внешний) в 2014 году, % ВВП

Источники: Банк международных расчетов, Международный валютный фонд.

Капитализация российского рынка акций по итогам первого полугодия 2015 года достигла 27,3 трлн. руб. (37,2% ВВП), что существенно ниже среднемирового уровня, составляющего 85,4% мирового ВВП (рисунок 24). Коэффициент цена/прибыль российского рынка акций в четыре раза ниже американского и в два раза - китайского, что характеризует чрезвычайно высокое требование инвесторов к премии за российский риск в текущих геополитических условиях при одновременно низком уровне инвестиционного климата и доверия к корпоративному управлению в публичных акционерных обществах.

Рисунок 24. Капитализация рынка акций, % ВВП

Источники: Информационное агентство Bloomberg, ПАО "Московская Биржа".

В настоящий момент российский финансовый рынок характеризуется относительно низкой капитализацией рынка акций и низким соотношением уровня корпоративного долга к ВВП. Кроме того, размещение акций и облигаций значительно отстает от банковского кредитования по объему привлекаемых денежных ресурсов. При этом банковский сектор не способен заменить рынок капитала. В силу характерных особенностей регулирования рисков в кредитных организациях дюрация банковских активов в развитых и развивающихся странах в два раза уступает дюрации рынков облигаций, что делает банковский ресурс малопригодным по объемным и ценовым параметрам для поддержки проектного финансирования и финансирования инвестиционной активности.

Еще одной проблемой отрасли финансового посредничества являются относительно невысокие показатели ее эффективности. Несмотря на то что основной показатель эффективности банковской системы - соотношение депозитных и кредитных ставок - близок к среднему уровню для стран с развивающимися рынками, большинство других показателей, в частности, доля непроцентных доходов в общем объеме доходов и отношение накладных расходов к активам показывают, что банковская система вынуждена покрывать высокие издержки за счет доходов, не связанных с основной деятельностью кредитных организаций.

Данные проблемы могут быть объяснены высокой фрагментарностью системы и высоким уровнем концентрации активов на различных сегментах финансового рынка. Для всех видов финансовых институтов в России наблюдается общая закономерность: активы 10 - 15% компаний отдельных сегментов рынка составляют 80% суммарных активов. Однако, несмотря на многочисленность финансовых посредников практически во всех секторах российского финансового рынка, продолжается тренд на концентрацию: вес пяти крупнейших банков в совокупных активах возрос с 52,7 до 53,6% по итогам 2014 года (ранее с 50,3 до 52,7% по итогам 2013 года). Аналогичная тенденция наблюдается в отношении некредитных финансовых организаций: 80% совокупных активов страховых компаний обладают 13,7% субъектов страхового дела (по итогам 2014 года эту долю составили 57 страховых организаций); в 18 негосударственных пенсионных фондах (или 15% от их общего числа по итогам 2014 года) концентрируется 80% совокупных активов данного сегмента; 208 ПИФов (на 01.01.2015 их доля в общей численности составила 13,56%) обладают 80% совокупных активов ПИФов. Максимальная концентрация наблюдается у профессиональных участников рынка ценных бумаг: 80% активов аккумулированы у 9% участников (эту долю составляют 62 организации).

Одновременно наблюдается тенденция сокращения числа финансовых посредников. Так, за 10 лет количество кредитных организаций снизилось на 28,8% - до 834 кредитных организаций по состоянию на 01.01.2015 (1258 кредитных организаций по состоянию на 01.12.2005). При этом количество профессиональных участников рынка ценных бумаг за период с 31.12.2012 по 31.12.2014 уменьшилось на 140 или на 11,4%, количество страховых организаций - на 54 (9,5%), количество негосударственных пенсионных фондов - на 14 (11,6%), а количество ПИФов за тот же период увеличилось на 107 (7%).

2.2 Исследование особенностей функционирования финансовой системы РФ в условиях экономических санкций

Одним из важнейших условий успешного функционирования финансового рынка является обеспечение защиты прав потребителей финансовых услуг. При этом такая защита должна функционировать как комплексная система, состоящая из помощи потребителю финансовых услуг при нарушении его прав с одной стороны и, при выявлении системности этих нарушений во избежание их повторения, - оценки необходимости и внесении изменений в действующую систему регулирования с другой стороны. Использование обратной связи для вывода с рынка недобросовестных игроков, совершенствования финансовых продуктов и порядка их продажи населению - мощнейший механизм повышения удовлетворенности граждан от использования услуг финансового рынка и повышения степени проникновения этих услуг.

Текущий этап развития российского финансового рынка ставит перед Банком России задачу: определить обоснованную и оптимальную степень защиты потребителей со стороны государства. Необходимо ответить на вопросы: в какой степени и какие конкретно права потребителей финансовых услуг планирует защищать Банк России? Стоит ли Банку России ограничиваться исключительно обеспечением защиты от недобросовестного поведения финансовых посредников на финансовом рынке либо необходимо следить за объективной целесообразностью использования продукта для конкретной категории покупателей и адекватностью понимания со стороны потребителей финансовых услуг принимаемых ими рисков? Банк России полагает, что обсуждение этой дилеммы в рамках общественной дискуссии в плановом периоде позволит заложить основу для определения необходимых границ такого регулирования. Ответы на эти вопросы помогут также пересмотреть подход к регулированию концепции неквалифицированных инвесторов, существующей в российском законодательстве в настоящее время. От решения данного вопроса зависит и степень жесткости стандартов продажи финансовых услуг населению, которые должны быть разработаны саморегулируемыми организациями участников финансового рынка и внедрены в практику в плановом периоде.

Для повышения уровня защиты прав потребителей финансовых услуг необходимо дальнейшее совершенствование работы органов по защите этих прав при осуществлении надзорных мероприятий, а также применяемых мер воздействия. Банк России для обеспечения надлежащего уровня защиты прав потребителей финансовых услуг планирует создание и запуск в эксплуатацию более эффективной системы работы с жалобами потребителей финансовых услуг. Комплекс мер предполагает внедрение новой модели обработки обращений, которая позволит существенно повысить число обращений, по которым оказана фактическая помощь, сократить сроки принятия мер реагирования по обращениям граждан, оптимизировать процесс взаимодействия с органами власти и организациями при работе с обращениями потребителей финансовых услуг, а также получать обратную связь для улучшения продуктов и услуг на финансовом рынке.

Кроме того, оперативному решению проблем потребителей финансовых услуг, устранению недостатков в работе финансовых организаций, разъяснению прав потребителей и порядка их реализации будет способствовать совершенствование работы Контактного центра Банка России по взаимодействию с потребителями финансовых услуг.

С целью повышения до приемлемого уровня доступности для понимания характеристик финансовых продуктов потребителями, в своем большинстве не обладающими достаточным уровнем финансовой грамотности, будет продолжена работа по стандартизации проведения финансовых операций и оказания финансовых услуг, включая стандартизацию требований по взаимодействию продавцов финансовых услуг с потребителями при их продаже.

Так, Банк России продолжит оказывать активное содействие процессу стандартизации в рамках согласования стандартов саморегулируемых организаций в сфере финансового рынка (далее - СРО). В настоящее время в ряде случаев Банк России наделен правом определять минимальные (стандартные) требования к условиям и порядку осуществления отдельных видов деятельности на финансовом рынке, а в некоторых случаях - комплексно регулировать предоставление наиболее значимых в социальном плане финансовых услуг. Ожидается, что процесс стандартизации получит еще большее развитие после установления саморегулируемыми организациями стандартов деятельности финансовых организаций. Внедрение единых стандартов обеспечит транспарентность деятельности участников финансового рынка, следование принципам клиентоориентированного подхода.

Кроме того, защите прав потребителей будет способствовать разработка СРО в плановом периоде базовых стандартов по защите прав и интересов потребителей финансовых услуг и осуществление последующего контроля за их соблюдением членами СРО.

В целях недопущения применения на финансовом рынке бизнес-моделей, основанных на недобросовестных практиках, Банк России совместно с заинтересованными органами власти в плановом периоде завершит создание общих требований к должностным лицам финансовых организаций, входящих в органы управления, и к их ответственности за нарушения регуляторных требований, а также совместно с Федеральной антимонопольной службой будет реализовывать мероприятия по противодействию демпингу при продаже финансовых продуктов и оказании финансовых услуг.

Отдельного внимания требуют вопросы раскрытия информации и рекламы на финансовом рынке. Необходимо как обеспечить свободный доступ потребителей финансовых продуктов и услуг к информации об их содержании и сопряженных с ними рисках, так и установить в отношении финансовых организаций соответствующие требования по раскрытию информации в доступной для понимания форме. Раскрываться должна в том числе информация о стандартных и специфических характеристиках продуктов и услуг. При этом информация должна быть полной и достоверной, сопоставимой и доступной, понятной и своевременной для потребителя финансовой услуги. Кроме того, должна быть существенно ограничена публичная реклама финансовых продуктов и услуг, не предназначенных для неквалифицированных потребителей. Банк России предполагает информировать население о деятельности недобросовестных финансовых посредников и финансовых пирамид, а также устанавливать дополнительные требования к рекламе финансовых продуктов и услуг в целях ограничения недобросовестной деятельности на финансовом рынке.

На российском финансовом рынке также необходимо создание эффективной системы урегулирования финансовых споров с участием населения. Для этого прежде всего предполагается создание института финансового уполномоченного. Финансовый уполномоченный будет рассматривать обращения в отношении услуг, оказываемых гражданам кредитными и некредитными финансовыми организациями. Вступление в силу соответствующего закона позволит повысить уровень защищенности прав граждан, объективно распределить баланс интересов граждан, финансовых организаций и государства в развитии финансовой системы, снизить стоимость финансовых разбирательств, создать единые правила правоприменения на всей территории страны и повысить скорость разрешения подобных споров без потери качества.

В настоящее время серьезной проблемой, препятствующей как развитию российского финансового рынка, так и удовлетворенности населения от использования финансовых продуктов и услуг, является недостаточный уровень его финансовой грамотности. Зачастую граждане не знают ни своих прав, ни обязанностей: заключая договор о получении финансовой услуги, гражданин подписывает его, до конца не осознавая всех последствий. В связи с этим важно обеспечить понимание потребителем выбираемых им финансовых продуктов и услуг. При этом не всегда ценностное предложение, которое содержит в себе финансовый продукт или услугу, соответствует реальным потребностям гражданина, что в ряде случаев порождает совокупный негативный эффект от использования такого продукта с последующей потерей доверия гражданина к услугам на финансовом рынке в целом. Такое недоверие транслируется широкому кругу потенциальных потребителей финансовых услуг гражданином, а также средствами массовой информации гораздо активнее, чем позитивная информация, что существенно снижает общий уровень доверия населения к финансовой системе страны.

Так как обучение населения финансовой грамоте является долгосрочной задачей, в среднесрочном периоде предложение населению доступных для понимания финансовых продуктов и услуг может быть обеспечено за счет их стандартизации. Это будет способствовать как повышению общего уровня информированности населения о финансовом рынке, так и повышению уровня доверия населения к финансовым инструментам. финансовый экономический санкция конкурентоспособность

В долгосрочной перспективе повышение уровня финансовой грамотности позволит сформировать у населения как культуру потребления финансовых услуг, так и понимание проводимой Банком России денежно-кредитной политики. Таким образом, повышение уровня финансовой грамотности наравне с другими процессами и мероприятиями будет способствовать сглаживанию колебаний покупательной способности населения, что важно для достижения целей по обеспечению устойчивости экономического роста и стабильно низкого уровня роста цен, а также формированию ресурсной базы в финансовом секторе.

Финансовая грамотность предполагает формирование у населения базы общих знаний:

- о потребностях человека в течение всей его жизни и стандартных способах их удовлетворения за счет использования инструментов финансового рынка при соблюдении финансовой дисциплины;

- об основных продуктах и услугах финансового рынка, а также рисках, сопровождающих их использование;

- о способах получения информации о поставщиках, продуктах и услугах финансового рынка;

- о причинах и последствиях решений Банка России в области денежно-кредитной политики.

Вместе с тем финансовая грамотность предполагает наличие базовых навыков практического использования инструментов финансового рынка и способности оценивать как экономическую ситуацию в стране, так и действия монетарных властей.

Реализация задачи повышения уровня финансовой грамотности требует комплексного подхода. Прежде всего, в течение планового периода необходимо ввести обязательные учебные занятия по финансовой грамотности в общеобразовательные учебные заведения, что позволит в будущем обеспечить приемлемый уровень финансовой грамотности.

Для реализации этого проекта необходима разработка учебно-методических материалов и стандартов образовательных программ в соответствии с рекомендациями Министерства образования и науки Российской Федерации, соответствующая переподготовка учителей средних школ, для чего необходима как организация курсов повышения квалификации учителей, так и внедрение новой специализации для выпускников педагогических вузов. Первым шагом на пути решения указанной задачи является введение Министерством образования и науки Российской Федерации с 2016 года модуля по финансовой грамотности в обязательную школьную программу по предмету "Обществознание". Кроме того, важным инструментом координации усилий государственных органов и частных инициатив по повышению финансовой грамотности населения является разработка и реализация стратегии повышения финансовой грамотности населения Российской Федерации.

Одним из ключевых проектов Банка России по повышению уровня финансовой грамотности населения России является создание Банком России в соответствии с наилучшей международной практикой специализированного интернет-ресурса, содержащего понятную разным группам населения информацию по широкому кругу вопросов финансовой грамотности.

По данным Министерства связи и массовых коммуникаций Российской Федерации, в России в 2014 году информационно-телекоммуникационной сетью "Интернет" пользовалось 62% взрослого населения страны, причем отмечается тенденция увеличения числа пользователей, что подтверждает эффективность использования такого информационного ресурса. Посредством использования информационно-телекоммуникационной сети "Интернет" и иных средств массовой информации может быть реализовано комплексное продвижение тематики финансовой грамотности среди населения России.

Для сокращения важных пробелов в финансовой грамотности населения Банк России в плановом периоде планирует сконцентрироваться на донесении информации до различных групп населения о наиболее подходящих типах финансовых продуктов в зависимости от индивидуальных характеристик (например, возраста, материального благополучия, образования) и ожиданий потребителей финансовых услуг. Формирование специфических наборов финансовых продуктов и услуг для соответствующих групп населения и разъяснение того, как пользоваться этими продуктами позволят также учесть неоднородность и специфику социально-экономического развития регионов России. Реализация такого подхода позволит уделить особое внимание наименее защищенному сегменту потребителей финансовых услуг с низким уровнем дохода.

В условиях ограниченности финансовых ресурсов и соответствующей необходимости решения задачи по оптимизации их использования, необходимо создать инструментарий по измерению уровня финансовой грамотности и оценке эффективности различных каналов ее продвижения.

С этой целью Банк России планирует проведение тематических информационных кампаний с фиксацией изменения уровня информированности целевых аудиторий до и после проведения соответствующих кампаний, периодичность которых будет связана с изменением законодательства Российской Федерации в сфере финансовых рынков. Кроме того, необходимо повышение роли Контактного центра и создаваемой Банком России общественной приемной, обеспечивающей взаимодействие с потребителями финансовых услуг. Данные ресурсы также могут использоваться в целях повышения уровня финансовой грамотности посредством предоставления разъяснений потребителям по интересующим их вопросам.

Помимо обеспечения осведомленности потребителей финансовых продуктов и услуг о возможностях, предоставляемых финансовым рынком, и должного уровня их защиты важной задачей является повышение доступности самих финансовых продуктов и услуг. Во многих странах доступность базовых финансовых услуг рассматривается в качестве фундаментальной потребности. При этом финансовая доступность представляет собой такое состояние финансового рынка, при котором все дееспособное население страны, а также субъекты малого и среднего предпринимательства имеют возможность непрерывного получения базового набора финансовых услуг.

В то же время возможность получения доступных финансовых услуг выражается не только в физическом доступе к финансовым продуктам (наличии инфраструктуры предоставления финансовых услуг), но и в их востребованности, качестве и полезности для потребителей. Достижение задачи обеспечения должного уровня доступности финансовых услуг возможно только при полноценном совершенствовании всех составляющих в условиях финансовой стабильности.

В условиях большой протяженности нашей страны и значительного разрыва в плотности населения актуальной проблемой является недостаточная степень географического охвата территории Российской Федерации поставщиками финансовых услуг. Таким образом, для повышения уровня доступности финансовых услуг прежде всего должна быть создана инфраструктура их предоставления посредством информационно-телекоммуникационной сети "Интернет", мобильных технологий и иных устройств во всех населенных пунктах Российской Федерации.

В связи с этим необходимо упростить взаимодействие финансовых организаций с потребителями финансовых услуг, в том числе с помощью расширения возможностей использования населением услуг финансовых организаций посредством электронного или дистанционного доступа. Этому, в частности, будет способствовать внедрение способов продаж финансовых продуктов и услуг с применением современных информационных технологий, развитие возможности дистанционного получения и проведения операций с финансовыми продуктами.

Такое обслуживание населения, малого и среднего бизнеса положительно скажется на качестве конкурентной среды, что в свою очередь будет способствовать повышению качества самих финансовых продуктов. Банк России планирует содействовать внедрению системы регистрации доступа физических лиц на финансовый рынок, позволяющей исключить необходимость дополнительной или повторной физической идентификации при получении различных финансовых продуктов и услуг или взаимодействии с новым продавцом. Однако, так как в среднесрочной перспективе сохранится использование банкнот, необходимо содействовать поддержанию оптимального соотношения между потребностями населения и фактическим наличием до статочного количества банкоматов, электронных и платежных терминалов. При этом приоритетным направлением деятельности Банка России будет стимулирование безналичного обращения национальной валюты. Одновременно важно обеспечить бесперебойное и безопасное предоставление финансовых услуг, повышение уровня доверия граждан к финансовым институтам и представляемым ими услугам, повышение ценовой доступности финансовых услуг для потребителей.

Повышению доступности финансовых услуг инвестиционного характера будет способствовать создание правовых основ для деятельности финансовых консультантов, прежде всего систем автоматизированного консультирования, и индустрии мелких управляющих. Их деятельность обеспечит доступ широкого круга населения к более сложным продуктам финансового рынка (по сравнению с традиционными банковскими и страховыми продуктами).

Создав систему доступа к продуктам и услугам финансового рынка, важно обеспечить их востребованность и полезность для потребителей. На финансовом рынке должны быть представлены понятные потребителю финансовые продукты и услуги, чтобы он имел возможность оценить степень их положительного либо отрицательного влияния на качество жизни. Такие финансовые продукты должны пользоваться устойчивым спросом со стороны населения и субъектов малого и среднего предпринимательства. Данная задача тесно связана с финансовой грамотностью и предполагает создание возможностей у потребителей финансовых услуг к обучению и получению дополнительных знаний о финансовом рынке. При этом для создания инвестиционно привлекательных финансовых продуктов для населения Банк России совместно с органами законодательной и исполнительной власти Российской Федерации планирует провести всесторонний анализ целесообразности корректировки налоговых стимулов для физических лиц на финансовом рынке.

Наличие налоговых стимулов является существенным фактором при инвестировании средств населением. Обладающие ими финансовые продукты становятся более привлекательными для инвесторов по сравнению со стандартными альтернативами и характеризуются большей доступностью. С целью сохранения баланса привлекательности специфических и стандартных инструментов необходимо разъяснять обоснованность и повышать прозрачность стоимости финансовых услуг, а также совершенствовать ценообразование финансовых продуктов и услуг. Важнейшим фактором снижения стоимости финансовых продуктов и услуг является снижение издержек финансовых институтов в условиях достаточного уровня конкуренции. Решению данной задачи будет способствовать в том числе расширение общей линейки продуктов и услуг, в частности, за счет использования смешанных продуктов и услуг, привлекательных для потребителя, а также совершенствования каналов продвижения финансовых услуг и использования инновационных средств продаж.

Так, например, распространение дистанционного метода продаж финансовых услуг позволит снизить затраты финансовой организации на содержание дополнительных офисов, что в свою очередь повлияет на конечную стоимость финансовой услуги. Финансовая организация может снизить издержки за счет совершенствования систем оценки рисков. Для этого Банк России совместно с заинтересованными ведомствами в среднесрочной перспективе планирует обеспечить дальнейшее развитие деятельности рейтинговых агентств и различных доступных участникам рынка баз данных (например, бюро кредитных и страховых историй, статистическая информация на сайте Банка России, агрегированная аналитическая информация, раскрываемая репозитарием, информация из рейтингового репозитария).

Кроме того, требует решения вопрос предоставления доступа к актуальной информации об обязательных платежах потенциальных клиентов из баз данных, находящихся в государственных структурах (в частности, таких как Пенсионный фонд Российской Федерации, Федеральная налоговая служба Российской Федерации). При этом также должно обеспечиваться соответствующее раскрытие информации о финансовом положении участников финансового рынка и о предлагаемых финансовых продуктах, достаточное для оперативной оценки рисков со стороны инвесторов и клиентов и осуществления потребителем рационального выбора.

В финансовой сфере целесообразно также устранить излишние барьеры для использования аутсорсинга, что позволит финансовым посредникам сконцентрироваться на основном виде деятельности, передавая все сопровождающие ведение бизнеса операции специализирующимся на этом компаниям, что приведет к снижению издержек финансовых посредников и, как следствие, стоимости их продуктов и услуг для потребителей. Такое разделение будет способствовать существенному повышению производительности труда в финансовом секторе.

Глава 3. Направления развития и совершенствования финансовой системы РФ

3.1 Рекомендации по стабилизации финансовой системы РФ

Проблема закредитованности домашних хозяйств выражается в масштабности накопленной за последние годы проблемной задолженности. Вступление в силу основных положений закона №230-ФЗ «О защите законных интересов физических лиц при осуществлении деятельности по возврату просроченной задолженности…» с 1 января 2017 года кардинально меняет практику и отраслевые границы взыскания долгов граждан [1].

Федеральная служба судебных приставов России (ФССП) наделена полномочиями по надзору за коллекторскими агентствами и ведению их реестра. На начало июня 2017 года в государственном реестре находилось 124 организации. Более 20 заявок на включение в реестр были отклонены. Возникший контроль со стороны государства усложнил ведение коллекторского бизнеса, так как появились требования к размеру чистых активов, страхование профессиональной ответственности и ограничения интенсивности контактов с должниками. Коллекторство теперь нельзя совмещать с другими видами предпринимательства [2].

В ФССП поступают обращения граждан по нарушениям при взыскании долгов. С начала года принято к рассмотрению более 4 тыс. обращений, однако обоснованными признаны около 100. Лидерами по количеству нарушений являются Москва, Санкт-Петербург и Московская область. В компаниях из реестра в текущем году плановых проверок проводиться не будет, но внеплановые уже ведутся. В отношении коллекторов, не состоящих в реестре, ФССП составляет протоколы об административных нарушениях. В апреле 2017 года впервые оштрафованы два таких нарушителя на 400 тыс. рублей.

В Национальную ассоциацию профессиональных коллекторских агентств (НАПКА) в I квартале 2017 года поступило 1335 жалоб, что на 51% больше аналогичного периода 2016 года (881 жалоба). Увеличение количества обращений связано как с законом, защищающим граждан от коллекторов, так и с популярностью сервиса «Добро пожаловаться».

Регламентация взыскания частных долгов вызвала разногласия у кредиторов и Центрального банка. Банк России указывает на недопустимость контактов кредиторов и их представителей с третьими лицами при возврате проблемной задолженности. В вопросах взаимодействия с третьими лицами он встает на сторону должника, даже при невозможности предоставить доказательства контакта.

При взыскании задолженности запрещаются звонки на работу должника. Аргументация Центробанка такова: заемщики указывают рабочий номер не по собственному желанию, а поскольку кредиторы включают данный обязательный пункт в анкеты. Подать кредитную заявку без контактных сведений работодателя не получится. Использование рабочего телефона заемщика трактуется как взаимодействие с третьими лицами. Коллектору рекомендуется прервать общение, если он контактирует не с должником, запрещено выяснять причины отсутствия должника на рабочем месте.

Кредиторы уверены, что их общение с лицом, ответившим на звонок по рабочему номеру, но не являющемуся заемщиком, не считается взаимодействием с третьим лицом. Когда рабочий телефон указан самим заемщиком, нельзя однозначно обвинять в нарушении. Пока неясно, как представитель кредитора убедится, что взаимодействует с третьим лицом, какой объем информации допустимо сообщать третьему лицу.

ФССП согласовывает с Центробанком действия по поводу надзора за деятельностью коллекторов и кредиторов для объединения процессов регулирования, контроля и привлечения к ответственности. ФССП совместно с Министерством юстиции намереваются к 2018 году подготовить поправки, закрывающие спорные вопросы в практике взыскания. До появления поправок кредиторам и их представителям остается вести тяжбы с Центробанком или совсем отказаться от контактов с третьими лицами [3].

Строгий лимит на частоту взаимодействия с должником сковывает активность коллекторов при возврате просроченной задолженности. Банки для повышения числа контактов с заемщиками заключают специальные дополнительные соглашения к кредитному договору, где прописывают свои широкие полномочия. Такое соглашение нередко заключается при рефинансировании или реструктуризации долга. Банки уверяют, что соглашения нужны на случай технических неполадок или для определения успешности взаимодействия с должником.

Часть кредитных договоров с дополнительными соглашениями уже вышли на просрочку и поступили в коллекторские агентства. Однако последние не рискуют использовать благоприятные условия взыскания, опасаясь претензий со стороны своего регулятора. Вопреки пожеланиям банков коллекторы не увеличивают интенсивность контактов с должниками, поскольку еще не сложилась правоприменительная практика.

Должник и кредитор заключают соглашение для уточнения вопросов, прямо указанных в законе. Любое расширительное толкование ведет к злоупотреблениям. Банки ставят подписание кредитного договора в зависимость от параметров взаимодействия с заемщиком. Пока нет оснований для их привлечения к ответственности, но в дальнейшем такая банковская практика будет пресечена [4].

В последнее время рынок взыскания проблемной задолженности вошел в зону убыточности по причине снижения платежеспособности населения. Реальные доходы домохозяйств сокращаются, а брать кредиты они не перестали. Вырос коэффициент покрытия, то есть доля средств на погашение заемных средств в общем доходе семьи [5]. Ухудшение результативности сбора задолженности в досудебном порядке дополнительно вызвано изменившимися правилами взыскания долгов граждан.

Негативный эффект отчасти компенсируется июньскими поправками 2016 года, упрощающими получение судебных приказов. С июля прошлого года банки вправе включать в кредитные договоры пункт о взыскании задолженности во внесудебном порядке - через нотариуса. Исполнительная надпись нотариуса - распоряжение о взыскании с должника, не выполняющего свои обязательства более 2 месяцев, суммы задолженности либо истребовании его имущества. После получения отметки на договоре кредитор может напрямую обращаться к судебным приставам для взыскания долга, минуя суд.

Данный инструмент экономит время и снижает затраты кредитора, поскольку тариф на получение нотариальной надписи составляет 0,5% от суммы долга (но не менее 1,5 тыс. рублей), а комиссия за получение судебного приказа - около 1%, при судебном взыскании - до 4%. Негативный момент нотариальной надписи - невозможность взыскать пени и штрафы. Но и в рамках судебных разбирательств списывается значительная часть неустоек.

Уже к октябрю 2016 года наиболее активные банки скорректировали свои кредитные договоры, добавив нотариальную оговорку. Однако розничные кредиторы не используют широко данный инструмент, так как из-за более тщательного отбора новые клиенты практически не выходят на просрочку. По данным Федеральной нотариальной палаты, к середине мая 2017 года было совершено всего 127 исполнительных надписей [6].

Отдельные коллекторские агентства начинают нетипичный бизнес - рефинансирование трех и более кредитов в нескольких банках. Должникам предлагают выкупить их долги у разных кредиторов, объединив их. Прибыль планируется получать на разнице между величиной выкупленной задолженности и суммой полученных от заемщика денежных средств.

При объединении нескольких задолженностей в одну сокращается общий долг, ежемесячные взносы заемщика становятся более посильными. Если должники обращаются сами, то обеспечивается доступ к их кредитной истории для проверки. Покупать кредиты у банков планируется дороже, чем при пакетном предложении. Сейчас коллекторы приобретают по цессии пулы кредитов примерно за 1% от балансовой стоимости. Банки готовы к урегулирования задолженности клиентов, в том числе и с применением нестандартных технологий.

Для заемщика выгодно работать с единственным кредитором, который собрал его долги, оптимизировал их и спланировал платежи. В развитых странах заемщики активно пользуются указанной схемой, особенно в Европе и Америке, где пройдена длительная эволюция взыскания.

3.2 Мероприятия по совершенствованию регулирования финансовой системы РФ

На основе изучений различных экономических процессов были выделены 3 основные проблемы, решение которых способствует оживлению финансовой сферы жизни общества. К ним относятся:

1. Проблема сырьевого характера российской экономики.

2. Проблема теневой экономики.

3. Проблема развития финансов домашних хозяйств.

Проблема сырьевого характера российской экономики.

Правильно определенная политика использования минеральных ресурсов для создания многоотраслевого промышленного комплекса, выпускающего готовую продукцию широкого ассортимента экономически предпочтительна и успешна в том случае, если производится конкурентоспособная продукция по международным критериям как по качеству, так и по затратам.

Сырьевой характер российской экономики приобретает одно из важных значение, когда она становится рентно-сырьевой. Это означает, что данный сектор хозяйства занимает значительное, а в каких-то случаях доминирующее место в структуре народного хозяйства, имея в виду его долю в производстве ВВП, в формировании доходов государственного бюджета, в обеспечении занятости и т.п.

Поэтому неверным и абсурдным по своему экономическому смыслу представляется утверждение о том, что природное богатство России само по себе является чуть ли не главным препятствием для успешного ее развития.

При этом следует учитывать то, что существует некий парадокс, заключающийся в том, что сырьевым компаниям с точки зрения их прибылей выгоднее вывозить сырую нефть и продукцию с низкой степенью переработки. Этим снижается народнохозяйственная отдача от использования данного ресурса. Поэтому задача нашего российского государства - сломить такую низкую заинтересованность компаний (преимущественно частных), используя необходимые экономические рычаги, усиление контроля и не исключая возможности их национализации (например, в форме восстановления государственной монополии на вывоз сырья).

Подведя итог к вышесказанному, можно понять, что если ресурсы перераспределяются в сторону сырьевого сектора и происходит рост производства в данном секторе за счет других отраслей, то это может привести и к экономическому росту в целом. В тоже время рост производственных возможностей по сырьевому сектору может привести к сокращению уровня спроса на развитие других отраслей.

Проблема теневой экономики.

Проблема теневой экономики появилась давно. Вот несколько примеров теневой деятельности: нелегальное производство товаров и услуг, сокрытие доходов от государства, оборот неучтенной наличности, отмывание «грязных» денег, взятки и злоупотребления служебным положением.

Проблема теневой экономики актуальна и в России. В нашей стране очень большой процент теневых доходов - свыше 2,5 % ВВП, эти деньги могли пойти на снижение социальной напряженности, повышение эффективности государственных финансов за счет увеличение реальной базы налогообложения предпринимательского сектора, развития малого бизнеса и т.д.

В современной России одна из самых сложных проблем- теневая экономика. По оценкам МВФ в 2014 объем теневой экономики составил 20-25% ВВП, что составляет примерно 2-2,5 триллиона рублей. Среднее предприятие продавало в теневом секторе 16,8% своей продукции, причем около 23% от всего оборота составлял перевод денег из официального сектора в теневой. Хотя для нашей страны явление, когда теневая экономика выходит в правовое поле, вполне привычное.

Неблагоприятные результаты, порождаемые теневой экономикой, бесспорны. Теневая экономика вносит в финансовые, нравственные и политические устои общества большое количество того, с чем примириться невозможно. Масштабы теневой деятельности не позволяют экономике хорошо развиваться и делают опасность государственной защищенности.

Теневая деятельность в легальной экономике дезорганизует производственный процесс, ослабляет мотивацию сотрудников, приводит ко множеству вариантов к их деквалификации.

Главная позитивная социально-экономическая функция теневого сектора в российской экономике состоит в том, что в условиях экономической нестабильности, серьёзных деформаций на рынке труда она позволяет значительному числу людей компенсировать снижение или полную утрату доходов.

Домашнее хозяйство является важнейшим фактором развития экономики, поскольку его участие в хозяйственной деятельности страны значительно и разнообразно. При этом на первое место по значению следует ставить роль домашнего хозяйства как поставщика ресурсов и потребителя товаров.

Ситуация в России в настоящее время такова, что структура доходов домашних хозяйств приближается к уровню развитых стран; основное отличие заключается в большем удельном весе доходов от предпринимательской деятельности в общей сумме доходов и более низкой доле доходов от собственности.

Домашние хозяйства сберегают часть полученных доходов, и при условии связи с финансовым рынком сбережения домашних хозяйств являются важнейшим источником инвестиций, которые необходимы любой стране.

Домашние хозяйства могут обеспечить занятость населения в двух направлениях: организовать производства в условиях домашнего хозяйства на базе привлеченного капитала, и также организовать семейный бизнес на основе собственных ресурсов домашнего хозяйства.

Домашние хозяйства в решении проблем бедности, а также ряда социальных проблем в обществе (недоступность услуг здравоохранения, образования, увеличение заболеваемости, неудовлетворенность потребности в жилье) могут участвовать двумя способами: во-первых, за счет увеличения своих доходов (пассивным или активным путем), что в свою очередь играет двойственную роль в решении социальных проблем - способствует большей доступности населения к различным социальным услугам и улучшению психологического, умственного состояния, состояния здоровья (тем самым снижая потребность в части .социальных услуг, например, обращении в различные здравоохранительные учреждения, дополнительных занятиях с репетиторами и т. п.); во-вторых, путем повышения эффективности организации домашнего хозяйства, что также способствует увеличению работоспособности и улучшению состояния членов домашних хозяйств и снижает необходимость осуществления расходов на дорожающие социальные услуги.

Для повышения эффективности домашних хозяйств в решении социальных проблем в обществе государству, с моей точки зрения, необходимо:

1.Обеспечить рост доходов населения, в первую очередь, за счет установления справедливой оплаты труда.

Поскольку в роли основного источника доходов населения выступает заработная плата, последняя является важным показателем уровня жизни населения. Регулирование оплаты труда должно быть, безусловно, на уровне, необходимом для обеспечения достойных условий жизни населения.

Но, конечно же, вместе с повышением заработной платы необходимо повысить и ее роль в стимулировании труда, ведь основным направлением в сфере политики оплаты труда является формирование тех условий, которые позволили бы экономически активной части населения зарабатывать достаточные средства за счет личного трудового вклада.

2. Следует совершенствовать ипотечное кредитование, сделав его основной формой приобретения жилья, то есть необходимо совершенствовать условия ипотеки до тех пор, пока они не станут приемлемыми для большей части нуждающегося в жилье населения.

На сегодняшний день практически во всех экономически развитых странах люди не прибегают к приобретению жилья, заплатив за него полную стоимость, а приобретают ипотечный кредит, который дает возможность сразу после оплаты первой части долга вселиться в квартиру, затем в течение ряда лет периодическими платежами возвращать кредит и проценты по нему.

Развитие ипотечного кредитования положительно влияет на формирование реального сектора экономики, приводит к устранению спада производства, оказывает эффективное воздействие на смягчение социальной нестабильности. Можно утверждать, что развитие ипотечного бизнеса становится действительно необходимым в нашей стране.

Таким образом, несмотря на имеющиеся положительные изменения в финансовой системе РФ, существует ряд проблем, решение которых нужно для совершенствования экономических взаимосвязей между звеньями финансовой системы и обеспечения дальнейшего экономического роста.

3.3 Перспективы развития финансовой системы РФ

По данным Объединенного кредитного бюро, на 1 января 2017 года три и более кредита имели 18,2% заемщиков банков и микрофинансовых организаций (МФО), из которых почти половина просрочила платежи. Эффективно работать с переупакованной задолженностью возможно, если предложить должнику погашение без дисконта с рассрочкой. Сейчас банки продают пулы просроченных кредитов, основанные на своей выборке. Отбор должников по запросу взыскателя - следующий этап развития рынка проблемных частных долгов.

Отечественные коллекторские агентства пока не воспринимаются населением как центры финансового оздоровления. Индивидуальная цессия является дорогостоящей и нерентабельной для взыскателей, поэтому распространен пакетный выкуп прав требований. Слабый отклик должников возможен ввиду непонимания структуры предложения. Также не гарантировано, что при согласии на реструктуризацию должники впоследствии аккуратно погасят задолженность [7].

Общий объем проблемной задолженности россиян, переданной на взыскание в ФССП, к концу I квартала 2017 года возрос на 24%. Долги граждан, которым ограничен выезд за рубеж, увеличились до 1,2 трлн рублей. Количество постановлений об ограничении выезда за год выросло почти вдвое. На долги по алиментам приходится порядка 20% от совокупного объема. За первый квартал текущего года россияне погасили долги на 5,3 млрд рублей, в том числе по алиментным обязательствам взыскано 185,3 млн рублей.

Закон, позволяющий лишать водительских прав должников, вступил в силу с 15 января 2017 года. Приставы применяют новый инструмент к должникам по административным штрафам с задолженностью более 10 тыс. рублей. Сотрудник ФССП лично уведомляет гражданина о решении, после чего действие прав прекращается. По данным ФССП, на 1 апреля 2017 года больше 200 тыс. человек лишены водительских прав за долги, по 33,6 тыс. исполнительных производств приставы принимают меры по вручению должникам постановления.

Случаются организационные ошибки. Так, в апреле 2017 года банки испытали затруднения при списании задолженности по исполнительным листам. В документах судебных приставов обычно содержится ИНН, но нет паспортных данных, выступающих для банков ключевым идентификатором клиента. В итоге ориентация на имена и даты рождения клиентов, которые не уникальны, ведет к путанице и списанию долгов не тех граждан.

Министерство юстиции доработало законопроект об изъятии у должников единственного жилья. Вследствие широкого общественного резонанса теперь исключено его применения к массовым категориям должников - по кредитам и оплате услуг ЖКХ. Механизм изъятия жилья нацелен на злостных должников-неплательщиков, которые скрываются от взыскания и прячут свое имущество. Изъятие возможно в случае, если минимальная сумма неисполненных обязательств составляет 200 тыс. рублей [8].

Основанием для разработки законопроекта стало решение Конституционного суда (КС) в мае 2012 года, признавшего обращение взыскания на единственное жилье должника, если его размер и стоимость достаточны для удовлетворения имущественных претензий к должнику без лишения права на жилище. КС обязал скорректировать законодательство, устранив нарушение баланса интересов должника и кредитора. Еще в 2015 году КС признал право обращать взыскание на земельные участки неплательщиков.

Должник не должен остаться совсем без жилья. Вместо принадлежащего гражданину единственного жилого помещения, на которое обращено взыскание, он приобретает меньшее по площади на часть денежной суммы от продажи прежнего жилья. Другой вариант - жилье предоставляется органами местного самоуправления.

При взыскании просроченной задолженности продажа единственного жилья должника разрешена, если его размер вдвое превышает установленную норму площади и составляет не менее 36 кв. м на семью (должник и проживающие с ним родственники), а также, если стоимость помещения вдвое выше жилья по норме предоставления площади на человека. Такая норма в разных муниципалитетах варьируется от 14 до 18 кв. метров.

Взыскание на принадлежащее должнику единственное жилье, не являющееся предметом ипотеки, возможно лишь при решении суда по заявлению взыскателя или пристава-исполнителя. Приставов наделяют правом запрещать регистрацию новых жильцов в принадлежащем должнику жилье (за исключением регистрации несовершеннолетних детей).

Предлагается считать обращение взыскания на единственное жилье несоразмерным требованиям к должнику, если минимальная сумма для покупки нового жилья, составляет более 50 % от стоимости его прежнего жилья или сумма неоплаченного долга не превышает 200 тыс. рублей. Кроме того, допустимо обращать взыскание на земельный участок, где находится жилье должника, в случае, если участок больше достаточного для использования размера.