3) трендовый анализ - соотнесение каждой позиции отчётности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. ключевой тенденции динамики изменения показателя;

4) анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) - расчёт числовых отношений в различных формах отчётности, определение взаимосвязи показателей;

5) сравнительный анализ, который подразделяется на:

· внутрихозяйственный - сравнение имеющих наибольшее значение показателей организации и дочерних организаций, подразделений;

· межхозяйственный - сравнение показателей организации с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;

6) факторный анализ - анализ воздействия отдельных факторов (причин) на результативный показатель;

7) анализ на основе стохастических моделей.

Финансовые результаты НОАО «Гидромаш»

Таблица 2.1 Финансовые результаты НОАО «Гидромаш»

Наименование показателя	за 1-4-й кв. 2013 г.	за 1-4-й кв. 2014 г.	Отклонение
	Абсолют.	%	Абсолют.	%	Абсолют.	%
1	2	3	4	5	6 = 4 - 2	7= 5-3
Чистая выручка	4 132 433,00	93,42	4 750 553,00	87,09	618 120,00	-6,33
Себестоимость реализованной продукции	3 166 475,00	71,58	3 980 009,00	72,96	813 534,00	1,38
Валовая прибыль	965 958,00	21,84	770 544,00	14,13	-195 414,00	-7,71
Полная себестоимость реализованной продукции	3 204 449,00	72,44	4 027 740,00	73,84	823 291,00	1,40
в том числе коммерческие расходы	37 974,00	0,86	47 731,00	0,88	9 757,00	0,02
управленческие расходы	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Результат от основной деятельности	927 984,00	20,98	722 813,00	13,25	-205 171,00	-7,73
Прочие доходы	290 961,00	6,58	704 331,00	12,91	413 370,00	6,33
Прочие расходы	497 770,00	11,25	1 005 608,00	18,44	507 838,00	7,19
Результат от прочей деятельности	-206 809,00	-4,68	-301 277,00	-5,52	-94 468,00	-0,84
Прибыль (убыток) до налогообложения	721 175,00	16,30	421 536,00	7,73	-299 639,00	-8,57
Налог на прибыль и обязательные платежи	170 435,00	3,85	49 374,00	0,91	-121 061,00	-2,94
Чистая прибыль (убыток)	550 740,00	12,45	372 162,00	6,82	-178 578,00	-5,63
Справочно: Всего доходов	4 423 394,00	100,00	5 454 884,00	100,00	1 031 490,00	0,00

Чистая выручка Предприятия за анализируемый период поднялась на 618 120 тыс. руб. или 14,96% (с 4 132 433 до 4 750 553 тыс. руб.). Главная деятельность, ради осуществления которой было создано Предприятие, за анализируемый период была прибыльной.

Себестоимость реализованной продукции Предприятия за анализируемый период поднялась на 823 291 тыс. руб. или 25,69% (с 3 204 449 до 4 027 740 тыс. руб.).

Как следствие этого, эффективность основной деятельности Предприятия понизилась, так как темп изменения выручки отставал от темпа изменения себестоимости реализованной продукции.

Валовая прибыль Предприятия за анализируемый период стала меньше на 195 414 тыс. руб. или 20,23% (с 965 958 до 770 544 тыс. руб.).

В конце периода в структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности Предприятия, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности.

В начале анализируемого периода Предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 927 984 тыс. руб. Результат от остальной деятельности при этом составил -206 809 тыс. руб.

В конце анализируемого периода Предприятие имело прибыль от основной деятельности в размере 722 813 тыс. руб. Результат от остальной деятельности при этом составил -301 277 тыс. руб. Неположительный результат от остальной деятельности Предприятия в конце анализируемого периода появляется, в том числе, из-за начисления налогов, относимых на финансовые результаты.

От осуществления всех видов деятельности в конце анализируемого периода Предприятие получило прибыль в размере 421 536 тыс. руб., что на 41,55% меньше прибыли в начале периода, на сумму 721 175 тыс. руб. Налоговые и другие обязательные платежи в конце анализируемого периода составляли 11,71% в величине прибыли до налогообложения. Наличие в анализируемом периоде у Предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.

Оценка структуры финансовых ресурсов связана с вычислением удельного веса каждой статьи и раздела аналитического баланса в общей сумме активов и пассивов за анализируемый год в сравнении с данными за предыдущий год. Оценка структуры иллюстрирует использование метода вертикального анализа.

Динамика финансовых ресурсов отражается посредством абсолютных отклонений по каждому виду активов и пассивов за анализируемый и предыдущий год, отклонений по удельному весу, темпов роста и прироста ресурсов. Рассмотрим структуру активов на рисунке 2.2

Таблица 2.2 Структура активов НОАО «Гидромаш»

Наименование показателя	на 31.12.2013 г.	на 31.12.2014 г.	Отклонение
	Абсолют.	%	Абсолют.	%	Абсолют.	%
1	2	3	4	5	6 = 4 - 2	7 = 5 - 3
I. Внеоборотные активы	1 963 238,00	34,99	2 447 711,00	34,77	484 473,00	-0,22
Нематериальные активы	321,00	0,01	317,00	0,00	-4,00	-0,01
Основные средства	1 566 572,00	27,92	1 759 098,00	24,99	192 526,00	-2,93
Долгосрочные финансовые вложения	133 683,00	2,38	127 175,00	1,81	-6 508,00	-0,57
Прочие внеоборотные активы	262 662,00	4,68	561 121,00	7,97	298 459,00	3,29
II. Оборотные активы	3 647 881,00	65,01	4 592 517,00	65,23	944 636,00	0,22
Запасы	1 081 873,00	19,28	866 202,00	12,30	-215 671,00	-6,98
Дебиторская задолженность	992 055,00	17,68	2 075 164,00	29,48	1 083 109,00	11,80
Краткосрочные финансовые вложения	1 381 777,00	24,63	1 509 897,00	21,45	128 120,00	-3,18
Денежные средства	176 870,00	3,15	96 056,00	1,36	-80 814,00	-1,79
Прочие оборотные активы	15 306,00	0,27	45 198,00	0,64	29 892,00	0,37
в т.ч. НДС по приобретенным ценностям	3 846,00	0,07	36 075,00	0,51	32 229,00	0,44
АКТИВЫ ВСЕГО	5 611 119,00	100,00	7 040 228,00	100,00	1 429 109,00	0,00
Чистые активы (в соответствии с "Порядком определения стоимости чистых активов" (утв. приказом Минфина РФ № 84н))	2 743 168,00	48,89	3 093 728,00	43,94	350 560,00	-4,95

Активы Предприятия за анализируемый период выросли на 1 429 109 тыс. руб. (c 5 611 119 до 7 040 228 тыс. руб.), или 25,47%. Увеличение активов произошло за счет роста внеоборотных активов на 484 473 тыс. руб. или на 24,68%, оборотных активов на 944 636 тыс. руб. или на 25,90%.

В общем, рост имущества Предприятия значится положительным фактом. Хотя данный рост имущества обеспечивался преимущественно за счет наращивания финансовых обязательств. Основную часть в структуре имущества составляли оборотные активы. Опережение темпов роста оборотных активов над внеоборотными активами может свидетельствовать о расширении основной (производственной) деятельности Предприятия.

Чистые активы (в соответствии с "Порядком определения стоимости чистых активов" (утв. приказом Минфина РФ № 84н)) на начало анализируемого периода составили 2 743 168 тыс. руб., а в конце периода были равны 3 093 728 тыс. руб.

Часть основных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 24,99%. Таким образом, Предприятие имеет "легкую" структуру имущества, что показывает мобильность его активов. Как правило, это свидетельствует о незначительных накладных расходах и низкой чувствительности прибыли Предприятия к изменениям выручки. Для оценки уровня производственного рычага надо дополнительно проанализировать переменные и постоянные затраты.

Внеоборотные активы

В конце анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно низкой долей внеоборотных активов, которая почти не изменялась, составив 34,99% на начало и 34,77% на конец анализируемого периода.

Внеоборотные активы Предприятия за анализируемый период повысились с 1 963 238 до 2 447 711 тыс. руб.

Прирост внеоборотных активов произошел из-за увеличения следующих составляющих:

- основных средств на 192 526 тыс. руб. (с 1 566 572 до 1 759 098 тыс. руб.) или 12,29%;

- прочих внеоборотных активов на 298 459 тыс. руб. (с 262 662 до 561 121 тыс. руб.) или 113,63%

при одновременном снижении:

- нематериальных активов на 4 тыс. руб. (с 321 до 317 тыс. руб.) или 1,25%;

- долгосрочных финансовых вложений на 6 508 тыс. руб. (с 133 683 до 127 175 тыс. руб.) или 4,87%.

Структура внеоборотных активов за анализируемый период существенно поменялась. Одновременно, в анализируемом периоде основная часть внеоборотных активов постоянно приходилась на основные средства (71,87%).

За анализируемый период в структуре внеоборотных активов часть основных средств имела склонность к снижению (с 79,80% до 71,87%), доля долгосрочных финансовых вложений имела стремление к снижению (с 6,81% до 5,20%), часть других внеоборотных активов имела устремленность к росту (с 13,38% до 22,92%).

Оборотные активы

На конец анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей оборотных активов, которая почти не изменялась, получив 65,01% на начало и 65,23% на конец анализируемого периода.

Оборотные активы Предприятия за анализируемый период повысились с 3 647 881 до 4 592 517 тыс. руб. Прирост оборотных активов произошел за счет увеличения следующих составляющих:

- дебиторской задолженности;

- краткосрочных финансовых вложений;

- прочих оборотных активов

при одновременном снижении:

- запасов;

- денежных средств.

Структура оборотных активов за анализируемый период очень изменилась. На начало анализируемого периода основная часть оборотных активов приходилась на краткосрочные финансовые вложения (37,88%). На конец анализируемого периода большое количество удельного веса стало возлагаться на дебиторскую задолженность (45,19%). Удельный вес запасов в оборотных активах уменьшился с 29,66% до 18,86%.

Стоимость запасов за анализируемый период уменьшилась на 215 671 тыс. руб. (с 1 081 873 до 866 202).

Доля дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) в оборотных активах возросла с 27,20% до 45,19%.

За анализируемый период размеры дебиторской задолженности возросли на 1 083 109 тыс. руб. (с 992 055 до 2 075 164), что является неблагоприятным изменением и может быть вызвано проблемами, имеющие связь с оплатой продукции Предприятия, либо активным предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации части оборотных средств из основной деятельности. Выручка от воплощении продукции при этом выросла в меньшей степени, что свидетельствует о росте неплатежей со стороны потребителей. Такое быстрое увеличение дебиторской задолженности (на 109,18%) делает необходимым следующий углубленный анализ ее состава и структуры по данным аналитического учета.

Сумма денежных средств в анализируемом периоде имела склонность к снижению с 176 870 тыс. руб. до 96 056 тыс. руб.

Предприятие за анализируемый период повысило величину краткосрочных финансовых вложений с 1 381 777 тыс. руб. до 1 509 897 тыс. руб., при этом их доля в структуре оборотных активов уменьшилась с 37,88% до 32,88%.

Таблица 2.3 Структура пассивов

Наименование показателя	на 31.12.2013 г.	на 31.12.2014 г.	Отклонение
	Абсолют.	%	Абсолют.	%	Абсолют.	%
1	2	3	4	5	6 = 4 - 2	7 = 5 - 3
I. Собственный капитал (фактический)	2 750 408,00	49,02	3 100 323,00	44,04	349 915,00	-4,98
Уставный капитал (фактический)	154,00	0,00	154,00	0,00	0,00	0,00
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Добавочный капитал	165 392,00	2,95	165 277,00	2,35	-115,00	-0,60
Резервы, нераспределенная прибыль (фактические)	2 581 573,00	46,01	2 932 302,00	41,65	350 729,00	-4,36
Доходы будущих периодов	3 289,00	0,06	2 590,00	0,04	-699,00	-0,02
II. Долгосрочные обязательства	1 014 333,00	18,08	1 761 589,00	25,02	747 256,00	6,94
Долгосрочные кредиты	881 551,00	15,71	1 610 756,00	22,88	729 205,00	7,17
Долгосрочная кредиторская задолженность	132 782,00	2,37	150 833,00	2,14	18 051,00	-0,23
III. Краткосрочные обязательства	1 846 378,00	32,91	2 178 316,00	30,94	331 938,00	-1,97
Краткосрочные кредиты	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Краткосрочная кредиторская задолженность	1 846 378,00	32,91	2 178 316,00	30,94	331 938,00	-1,97
Прочие краткосрочные обязательства	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
ПАССИВЫ ВСЕГО	5 611 119,00	100,00	7 040 228,00	100,00	1 429 109,00	0,00

Основным источником формирования имущества Предприятия в анализируемом периоде являются заемные средства, доля которых в балансе увеличилась с 50,99% до 55,96%.

Собственный капитал (фактический, за вычетом убытков и задолженностей учредителей) на начало анализируемого периода составил 2 750 408 тыс. руб., а на конец периода был равен 3 100 323 тыс. руб. Следует обратить внимание, что прирост перманентных источников финансирования (собственного капитала (фактического) и долгосрочных заемных средств, 29,71%) выше прироста внеоборотных активов Предприятия (24,68%) за анализируемый период.

Собственный капитал Предприятия за анализируемый период увеличился. Прирост собственного капитала произошел за счет увеличения резервов и нераспределенной прибыли (фактических) на 350 729 тыс. руб. (с 2 581 573 до 2 932 302 тыс. руб.) или 13,59% при одновременном снижении добавочного капитала на 115 тыс. руб. (с 165 392 до 165 277 тыс. руб.) или 0,07% , доходов следующих периодов на 699 тыс. руб. (с 3 289 до 2 590 тыс. руб.) или 21,25% .

В анализируемом периоде остались на таком же уровне следующие данные: уставный капитал (154 тыс. руб.).

В общем, увеличение резервов и нераспределенной прибыли (фактич.) является результатом эффективной работы Предприятия.

За анализируемый период в структуре собственного капитала доля резервов и нераспределенной прибыли имела склонность к росту (с 93,86% до 94,58%).

Предприятие на протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело.

В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства за анализируемый период выросли на 747 256 тыс. руб., а их доля преобразовалась с 35,46% до 44,71%.

Долгосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) за анализируемый период увеличились c 881 551 тыс. руб. до 1 610 756 тыс. руб. или на 82,72%. Вероятность привлечения "длинных денег" являются положительным моментом в деятельности Предприятия.

К концу анализируемого периода долгосрочные обязательства были предоставлены на 91,44% финансовыми и на 8,56% коммерческими обязательствами.

Краткосрочные обязательства за анализируемый период возросли на 331 938 тыс. руб. Их доля в структуре заемного капитала сократилась с 64,54% до 55,29%.

К концу анализируемого периода краткосрочные обязательства были представлены только коммерческими обязательствами.

Краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) в анализируемом периоде не были.

Кредиторская задолженность (без учета задолженности участникам (учредителям)) за анализируемый период возросла на 331 938 тыс. руб. (с 1 846 378 до 2 178 316 тыс. руб.).

Эффективность деятельности предприятия

Таблица 2.4 Показатели эффективности

Наименование статей	за 1-4-й кв. 2013 г.	за 1-4-й кв. 2014 г.	Отклонение
Рентабельность активов по прибыли до налогообложения	0,132	0,069	-0,062
Рентабельность всех операций по прибыли до налогообложения	0,163	0,077	-0,086
Рентабельность всех операций по чистой прибыли	0,124	0,068	-0,056
Рентабельность производственных активов по результатам от основной деятельности	0,260	0,167	-0,093
Рентабельность продаж (основной деятельности)	0,225	0,152	-0,072
Рентабельность продаж по чистой прибыли	0,133	0,078	-0,055
Рентабельность собственного капитала (фактического)	0,218	0,126	-0,092
Рентабельность активов по чистой прибыли	0,101	0,061	-0,039
Оборачиваемость активов	0,808	0,898	0,090
Оборачиваемость производственных активов	1,158	1,100	-0,057

Рентабельность собственного капитала (фактического) Предприятия (определяющая эффективность вложений средств собственников) на протяжении всего анализируемого периода была положительной и снизилась с 21,840% до 12,650%.финансовый рентабельность капитал проект

Смысл рентабельности активов по чистой прибыли на конец анализируемого периода свидетельствует о весьма низкой эффективности использования имущества. Степень рентабельности активов по чистой прибыли в размере 6,120% на конец анализируемого периода сопровождается низкой оборачиваемостью активов, составившей на конец периода 0,898 оборота за год, при высокой (6,820%) доходности всех операций (по чистой прибыли).

В целом, динамика оборачиваемости активов, которая показывает, с какой скоростью происходит целый цикл производства и обращения, а также показывает уровень деловой активности Предприятия, положительна (за анализируемый период отмечается увеличение значения показателя с 0,808 до 0,898 оборота за год).

Оценку эффективности управления основной деятельностью Предприятия со стороны получения прибыли дает показатель рентабельности, рассчитываемый по результатам от основной деятельности. Рентабельность производственных активов (показывающая, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в производственные активы Предприятия) в начале анализируемого периода составляла 26%, а на конец периода составляла 16,740%. Данная величина показателя рентабельности складывается из рентабельности продаж (основной деятельности), которая в конце анализируемого периода составила 15,220%, и оборачиваемости производственных активов, равной 1,100 оборота за год.

Вместе с тем снижение показателей рентабельности продаж и оборачиваемости производственных активов является "диагнозом" наличия проблем, зависимых с реализацией продукции и работой отдела маркетинга.

Рентабельность всех операций (по прибыли до налогообложения) Предприятия в конце анализируемого периода составила 7,730% и была на 7,490 пунктов ниже показателя рентабельности продаж (основной деятельности). Исходя из этого , Предприятие лишается часть своей эффективности за счет прочей деятельности.

Сходство чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, показывает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении Предприятия с каждого рубля реализованной продукции. Значение показателя в анализируемом периоде снизилось с 13,33% до 7,83%. Таким образом, если тенденция сохранится, Предприятие лишится возможности самостоятельно финансировать свою деятельность и получать прибыль. Данный коэффициент рассматривают в сочетании с такими показателями, как объем продаж и чистая прибыль в расчете на одного работника, объем продаж в расчете на единицу площади и т.п. Для этого необходимо дополнительно проанализировать калькуляцию затрат Предприятия.

Показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (148 дн.), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней. Таким образом, можно предположить, что сроки выполнения обязательств Предприятия еще не истекли или у Предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами.

Финансовая устойчивость предприятия

Под финансовой устойчивостью понимается такое состояние предприятия, при котором платежеспособность постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала обеспечивает эту платежеспособность.

Таблица 2.5

Наименование показателя	на 31.12.2013 г.
Уровень собственного капитала	0,490
Уровень заемного капитала	0,510
Соотношение заемного и собственного капитала	1,040
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом	1,401
Коэффициент покрытия внеоборот. активов собственным и долгоср. заемным капиталом	1,918
Чистый оборотный капитал к сумме активов	0,321

Таблица 2.6

Наименование показателя	на 31.12.2014 г.
Уровень собственного капитала	0,440
Уровень заемного капитала	0,560
Соотношение заемного и собственного капитала	1,271
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом	1,267
Коэффициент покрытия внеоборот. активов собственным и долгоср. заемным капиталом	1,986
Чистый оборотный капитал к сумме активов	0,343

Наименование показателя	на 31.12.2013 г.	на 31.12.2014 г.	Отклонение
Соотношение заемного и собственного капитала (фактического)	1,040	1,271	0,231
Уровень собственного капитала (фактического)	0,490	0,440	-0,050
Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,214	0,141	-0,073
Коэффициент покрытия обязательств притоком денежных средств (коэф. Бивера)	0,186	0,119	-0,068

Анализ финансовой устойчивости Предприятия позволяет говорить о незначительном запасе прочности, обусловленном низким уровнем собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого периода составил 0,440 (при рекомендуемом значении не менее 0,600).

Таким образом, к концу анализируемого периода у Предприятия имелись ограниченные возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости.

Уменьшение уровня собственного капитала (фактического) за анализируемый период способствовало снижению финансовой устойчивости Предприятия.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 0,141, что лучше установленного нормативного значения (0,10).

Соотношение заемного и собственного капитала (фактического) на начало анализируемого периода равнялось 1,040, на конец периода 1,271 (при рекомендуемом значении менее - не задано -).

Коэффициент Бивера, равный отношению притока денежных средств к общей сумме задолженности, на конец анализируемого периода составил 0,119, на начало 0,186. По международным стандартам рекомендуемое значение данного показателя находится в интервале 0,170 - 0,400 (в годовом исчислении 0.17 - 0.4). Полученное значение показателя позволяет отнести Предприятие к высокой группе "риска потери платежеспособности", т.е. уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации у Предприятия низкий.

Комплексная оценка финансового состояния на 31.12.2014 г



Таблица 2.7

Наименование показателя	Группы
	1	2	3	4
Рентабельность собственного капитала (ROE, приведённая к году), %	> 8,250	4,125 - 8,250	0.001 - 4,124	<= 0
	12,650
Уровень собственного капитала, %	>= 70	60 - 69.999	50 - 59.999	< 50
				44,040
Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом	> 1.1	1.0 - 1.1	0.8 - 0.999	< 0.8
	1,267
Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни	1 - 60	61 - 90	91 - 180	> 180; = 0
			148
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни	1 - 30	> 30; (-10) - (-1)	(-30) - (-11)	< -30; = 0
		40
Цена интервала	5	3	1	0
Сумма баллов	14

Предприятие относится ко второй группе инвестиционной привлекательности

Платежеспособность и финансовая устойчивость Предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное Предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с Предприятием требует взвешенного подхода.

Первая группа (сумма баллов 21-25) - Предприятие имеет высокую рентабельность и оно финансово устойчиво. Платежеспособность Предприятия не вызывает сомнений. Качество финансового и производственного менеджмента высокое. Предприятие имеет отличные шансы для дальнейшего развития.

Вторая группа (сумма баллов 11-20) - Платежеспособность и финансовая устойчивость Предприятия находятся, в целом, на приемлемом уровне. Предприятие имеет удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели находятся ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное Предприятие недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. Работа с Предприятием требует взвешенного подхода.

Третья группа (сумма баллов 4-10) - Предприятие финансово неустойчиво, оно имеет низкую рентабельность для поддержания платежеспособности на приемлемом уровне. Как правило, такое Предприятие имеет просроченную задолженность. Для выведения Предприятия из кризиса следует предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Инвестиции в Предприятие связаны с повышенным риском.

Четвертая группа (сумма баллов 0-3) - Предприятие находится в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности велик, оно не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость Предприятия практически полностью утеряна. Значение показателя рентабельность собственного капитала не позволяет надеяться на улучшение. Степень кризиса Предприятия столь глубока, что вероятность улучшения ситуации, даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности, невысока.

Анализ финансового состояния предприятия

ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

Предприятие наращивает объемы реализации продукции, вследствие этого его выручка увеличилась с 4 132 433 до 4 750 553 тыс. руб. или на 14,96%.

Деятельность Предприятия является прибыльной. Причем размер прибыли уменьшился на 32,43%.

Наличие у Предприятия чистой прибыли свидетельствует об имеющемся источнике пополнения оборотных средств.

ДЕБИТОРСКАЯ И КРЕДИТОРСКАЯ ЗАДОЛЖЕННОСТИ

Долги потребителей продукции Предприятию возросли на 109,18%, что является негативным изменением и может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой продукции Предприятия, свидетельствующими о низкой платежеспособности покупателей, либо активным предоставлением им потребительского кредита. Таким образом, Предприятие вынуждено отвлекать из основной деятельности часть своих текущих активов.

Задолженность самого Предприятия возросла на 17,98%.

Необходимо обратить внимание на то, что Предприятие за счет неплатежей своим кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.) предоставляло отсрочки платежей должникам. Об этом свидетельствует пассивное сальдо задолженности (в размере 103 152 тыс. руб.), показывающее превышение краткосрочной кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью.



ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТЬ

Наименование показателя	на 31.12.2013 г.	на 31.12.2014 г.	Изменение
Коэффициент покрытия (Текущая ликвидность)	1,976	2,108	0,133
Длительность оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам, дни	184,860	148,099	-36,762

Можно предположить, что сроки выполнения обязательств Предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами, поскольку показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (148 дн.), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней.



Глава 3. Пути улучшения устойчивого развития НОАО «Гидромаш»

3.1 Мероприятия по улучшению финансово-хозяйственного состояния НОАО «Гидромаш»

Существует несколько направлений для более эффективной работы предприятия в будущем:

1. Увеличение объема продаж. В настоящее время основной проблемой на предприятиях является сбыт продукции и его устойчивость. Практически все предприятия уже поняли необходимость маркетинга, поэтому практически у всех существуют соответствующие службы, которые работают с информацией по рынку и на основе ее делают конкретные выводы.

Таким образом, чтобы увеличить объем продаж необходимо:

· Проведение детальных маркетинговых исследований и проведение отделом маркетинга комплексного анализа как отрасли в целом, так и рынков сбыта в отдельности;

· Конкурентоспособность производимой продукции. Здесь можно выделить следующие подразделы:

- агрессивная борьба с конкурентами, выявление сильных и слабых сторон конкурентов;

- создание партнеров по бизнесу, в т.ч. контакты с зарубежными производителями. Необходимо отметить, что анализируемое предприятие активно сотрудничает с немецкими и французскими фирмами. Таким образом, есть все предпосылки для расширения партнерской сети и выхода на рынки других зарубежных стран;

- выбор наиболее эффективных поставщиков сырья.

· Необходимо также проводить рекламную политику (реклама в прессе, участие в региональных и специализированных выставках, в семинарах и т.д.)

2. Управление затратами. Затраты на предприятии подразделяются на следующие виды:

- производственные затраты (сырье, материалы и др.);

- затраты на оплату труда, которые вместе с производственными составляют себестоимость продукции;

- управленческие затраты;

- коммерческие затраты;

- прочие.

Таким образом, с целью отслеживания затрат необходимо внедрить систему бюджетирования на предприятии с последовательным реформированием структуры. То есть, нужно выделить центры финансовой ответственности (ЦФО), назначить руководителя. Управление затратами по ЦФО строится на основе разделения полномочий, т.е. на основе индивидуальной или групповой ответственности менеджеров за затраты и доходы Костромина Д.В. Управление затратами и прибылью предприятия на основе организации центров финансовой ответственности. / / «Финансовый менеджмент» , 2004, №4.

Обязательным элементом эффективного управления затратами на анализируемом Предприятии является создание системы мотивации ресурсосбережения. Такая мотивация может строиться по-разному - в виде премий за выполнение норм и нормативов, процента от экономии против норм и т.д.

3. Управление дебиторской задолженностью. Дебиторская задолженность возникает в результате несовпадения даты появления обязательств с датой платежей по ним Крейнина М.Н. Управление движением дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. // Финансовый менеджмент, 2001, №3.. Для снижения уровня дебиторской задолженности на Предприятии необходимо применение следующих мероприятий:

· Планирование величины дебиторской задолженности;

· Проводить анализ дебиторов с целью недопущения продажи продукции несостоятельным предприятиям.

· Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей, наряду с размером кредитного лимита, может осуществляться по таким параметрам как срок предоставления кредита; необходимость страхования кредита за счет покупателей; формы штрафных санкций и т.п. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / Под ред. Стояновой Е.С. - 5-е изд. Перераб. и доп. - М.: Изд-во «Перспектива», 2000.

· Непрерывно контролировать состояние расчетов с покупателями по просроченной задолженности;

Необходима работа с дебиторами, ограничение предоставления потребительского кредита, т.е. политика продаж должна быть более продумана.

Реализация дебиторской задолженности

Дебиторская задолженность в Бухгалтерском балансе отражается по срокам ее погашения:

- краткосрочная -- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты;

- долгосрочная -- дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты .

Дебиторскую задолженность можно разделить по следующим видам:

-- задолженность покупателей и заказчиков;

-- задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный

капитал;

-- задолженность прочих дебиторов.

Задолженность покупателей и заказчиков является одним из наиболее ликвидных видов активов. Предприятию необходимо проанализировать указанную задолженность на предмет определения дебиторской задолженности, срок которой наступили срок, которой не наступил, а также на предмет добросовестности покупателей и заказчиков.

Задолженность, срок оплаты которой еще не наступил (и не наступит в ближайшее время), предприятию необходимо продавать третьим лицам с определенным дисконтом (иначе для третьих лиц она не будет представлять ценности).

По задолженности, срок оплаты которой наступил и маловероятно, что дебиторы добровольно ее погасят, у предприятия есть два пути: взыскивать по суду или продавать с дисконтом. При этом предприятие должно взвесить, есть ли у него время для осуществления судебного взыскания, поскольку при «правильном» ведении судебного дела со стороны ответчика, последний может отсрочить фактический срок оплаты на полгода и больше.

Реализацию дебиторской задолженности предприятие может осуществить следующими способами: финансированием под уступку денежного требования, уступкой права требования или переводом долга.

Рассмотрим более подробно каждый из способов:

1. Финансирование под уступку денежного требования.

При данном способе предприятие получает денежные средства в обмен на дебиторскую задолженность. Сторонами при заключении договора финансирования под уступку денежного требования выступают финансовый агент и клиент (предприятие). В качестве финансового агента могут выступать банки и иные кредитные организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение (лицензию) на осуществление деятельности такого вида.

Следует отметить, что предметом такого финансирования может быть только дебиторская задолженность, которая подлежит погашению денежными средствами.

2. Уступка права требования

Право требования, принадлежащее предприятию на основании обязательства, может быть передано им другому лицу по сделке (уступка требования). Для перехода к другому лицу прав предприятия не требуется согласия должника.

Право требования предприятия (первоначальный кредитор) переходит к новому кредитору в том объеме и на тех условиях, которые существовали к моменту перехода права. В частности, к новому кредитору переходят права, обеспечивающие исполнение обязательства, а также другие связанные с требованием права, в том числе право на неуплаченные проценты.

Предприятие, уступившее требование другому лицу, обязано передать ему документы, удостоверяющие право требования, и сообщить сведения, имеющие значение для осуществления требования.

Это один из самых распространенных способов реализации дебиторской задолженности.

Одним из условий действительности договора уступки права требования является безусловная замена лица в обязательстве. Другими словами, если предприятие продает свою дебиторскую задолженность, то оно уже не должно совершать никаких действий поэтому договору (отгружать продукцию, оказывать услуги или выполнять работы).

3. Перевод долга.

Перевод должником своего долга на другое лицо допускается лишь с согласия кредитора. Фактически перевод долга повторяет уступку права требования, с одним лишь отличием. Договор заключается между должником предприятия и третьим лицом, которое обязуется погасить предприятию принятые на себя обязательства должника предприятия.

Как правило, перевод долга инициируется должником, в связи с чем предприятие при принятии решения об одобрении должно проверить платежеспособность нового должника и согласовать сроки погашения задолженности. При оформлении и заключении таких договоров необходимо также изучить сложившуюся арбитражную практику.

Помимо продажи задолженность покупателей и заказчиков необходимо также проанализировать на предмет ее погашения путем зачета кредиторской задолженности; предприятия или погашения не денежными средствами.

Проведение взаимозачетов дебиторской и кредиторской задолженностей, принадлежащих разным контрагентам предприятия, возможно только при наличии информации о том, существуют ли договорные отношения между дебитором и кредитором предприятия, и, как следствие, задолженность одного перед другим.

Задолженность «прочих дебиторов» означает, что у предприятия, возможно, имеется дебиторская задолженность.

по налогам, сборам и прочим платежам в бюджет; в государственные внебюджетные фонды;

по предоставленным работникам займам;

-- по возмещению материального ущерба нанесенного предприятию;

по подотчетным лицам;

по расчетам с поставщиками по недостачам товарно-материальных ценностей, обнаруженным при приемке;

по расчетам с государственным и (или) муниципальным органом;

штрафы, пени, неустойки, признанные должником или по которым получены решения суда.

Предприятие должно проанализировать возможность возврата в ближайшее время указанных задолженностей, а также возможность проведения зачетов по налогам и сборам. Задолженность, которую не представляется возможным вернуть или зачесть с ее помощью другую кредиторскую задолженность, предприятие должно попытаться продать заинтересованным лицам с определенным дисконтом.

4. Управление оборотным капиталом, в т.ч.:

- денежными средствами;

- запасами и затратами;

- готовой продукцией.

Внедрение системы бюджетирования позволит Предприятию эффективно управлять всеми перечисленными видами оборотного капитала.

5. Оплата труда.

Необходимо разработать и внедрить систему оплаты труда, направленную на повышение эффективности работы персонала и мотивацию сотрудников, чтобы повысить конкурентоспособность предприятия.

Основными целями и задачами внесения изменений в систему мотивации персонала НОАО «Гидромаш» могут быть следующие решения:

- формирование структуры фонда заработной платы, ориентированной на достижение стратегических и тактических целей

- расчет размера материального стимулирования, который должен производиться с использованием принципа многокритериальной оценки эффективности труда каждого сотрудника, с понятными ему значениями этих критериев и практики их применения;

- обеспечение взаимосвязанности размера материального стимулирования каждого сотрудника с общими показателями эффективности работы предприятия в целом;

- прозрачность информации учета оценки эффективности работы каждого сотрудника;

Система оплаты труда должна быть сформирована таким образом, чтобы выполнить следующие задачи:

- повышение интенсивности труда сотрудников предприятия НОАО «Гидромаш»

- заинтересованность сотрудников в увеличении интенсивности труда, для достижения высокого конечного показателя деятельности предприятия.

Руководство предприятия НОАО «Гидромаш» использует в системе оплаты труда единый подход для всех сотрудников - должностной оклад плюс премия.

Каждый сотрудник предприятия НОАО «Гидромаш» должен иметь возможность получать более высокую зарплату в зависимости от результативности своего труда.

Уместно использовать функциональное дифференцирование, когда существует несколько подсистем оплаты труда для каждого функционального направления.

Система оплаты труда предполагает две составляющие: постоянную и переменную. Постоянная составляющая выплачивается независимо от успехов деятельности фирмы на основе выполнения работником своих функциональных обязанностей и будет соответствовать сложности выполняемой работы.

Данный подход позволяет взаимно связать профессиональное мастерство работника, его отношение к работе, сложность работы и условия труда, что будет способствовать не только вертикальной карьере сотрудника, но и его стремлению работать более эффективно в данной должности, так как более добросовестное отношение и рост квалификации плюс «преданность организации» обеспечат ему увеличение постоянной составляющей дохода.

Переменная часть зарплаты связана с эффективностью деятельности предприятия в целом.

6. Управление кредиторской задолженностью.

НОАО «Гидромаш» за счет неплатежей своим кредиторам предоставляло отсрочки платежей должникам. Об этом свидетельствует пассивное сальдо задолженности в размере 103 152 тыс. Руб. , показывающее превышение краткосрочной кредиторской задолженности над дебиторской.

Можно выделить несколько способов по уменьшению кредиторской задолженности НОАО «Гидромаш»:

а) Предприятие может договориться с кредитором о погашении части кредиторской задолженности в обмен на ОС.

Прежде чем предлогать какие либо активы в качестве отступного, надо оценить, насколько они важны для производственной деятельности предприятия и не являются ли они обеспечением по другим обязательствам.

б) Поскольку НОАО «Гидромаш» это акционерная компания, можно прндложить уступить акции. Одним из видов отступного является предложение пакета акций, находящегося на балансе предприятия.

В данном случае акции нового выпуска не могут быть использованы для уменьшения кредиторской задолженности. Соглашение заключается между кредитором и собственниками предприятия , которые готовы уступить часть акций предприятия в обмен на улучшение условий кредитования.

в) Так же один из выходов - проведение взаимозачетов. Взаимозачеты долгов являются распространенным методом реструктуризации задолженности.

г) Можно предложить предприятиям погасить кредиторскую задолженность за счет предоставления векселей. Вексель как средство реструктуризации долгов является новым обязательством, которое должно быть исполнено в соответствии с вновь установленными сроками и зачастую с меньшими процентными ставками.

Это освобождает предприятие от уплаты долга в данном периоде, способствуя улучшению показателей деятельности предприятия.

7. Совершенствование (создание) платежного календаря

Управление платежеспособностью важнейшая часть финансовой работы в предприятиях, направленная на регулирование потока платежей, поддержание необходимой ликвидности активов и эффективное использование временно свободных денежных средств. Профессиональное управление платежеспособностью способствует обеспечению краткосрочных и долгосрочных пропорций между активами и обязательствами, оптимизации структуры капитала, предотвращает реальную угрозу неплатежеспособности.

В связи с этим успешное функционирование предприятия, особенно в условиях кризиса, во многом зависит от надежности и гибкости управления платежеспособностью.

При управлении платежеспособностью предприятия особое внимание обращается на статьи баланса, характеризующие наличие денег в кассе предприятия и на расчетном счете в банке. Они выражают совокупность имущества (денежных средств), имеющего абсолютную ликвидность по сравнению с другими видами имущества. Чем больше денежных средств на расчетном счете, тем больше уверенности, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Наличие небольших остатков средств на расчетном счете не означает, что предприятие хронически неплатежеспособно, так как средства могут поступить на счет в течение ближайшего времени, а некоторые активы при необходимости легко можно превратить в денежную наличность. Искусство управления платежеспособностью и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть -- в быстрореализуемых активах, так как денежные средства без движения подвержены инфляции. Однако в условиях финансового кризиса основная задача управления платежеспособностью состоит как раз в обратном -- немедленном изыскании денежных средств, необходимых для погашения краткосрочных обязательств предприятия.

В этой связи одним из оптимальных способов управления платежеспособностью предприятий является ведение платежного календаря.

Платежный календарь разрабатывается обычно на предстоящий период времени(с разбивкой по дням, неделям, декадам и т. п.) и состоит из следующих разделов: график расходования денежных средств или график предстоящих платежей; график поступления денежных средств.

На предприятии могут составляться как отдельные виды платежных календарей: налоговый платежный календарь, платежный календарь по расчетам с поставщиками, платежный календарь по обслуживанию кредита и т. п., так и платежный календарь по предприятию в целом.

Платежный календарь ежедневно пересчитывается (балансируется) на основании фактических данных о движении денежных средств. Балансировка заключается в принятии управленческих решений, которые позволяют согласовать поступление и расход платежных средств. Это могут быть такие решения, как замена или конвертация платежного средства, использование заемных средств, договоренность с контрагентом о переносе срока платежа и пр.

На основании платежного календаря предприятие выявляет временной период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и заблаговременно принимает соответствующие меры по снижению этого риска.

Учитывая множество значений прогнозируемых поступлений и выплат по разным дебиторам и кредиторам, составление и расчет платежного календаря целесообразно вести на компьютере с использованием электронных таблиц EXCEL, которые обладают большими возможностями для очень быстрого выполнения сложных расчетов. Более того, эти таблицы позволяют выполнять расчеты, сравнения и другие логические шаги с учетом специфики деятельности и в отношении длительных периодов времени, получать данные в г...