Размещено на http://www.allbest.ru/

Введение

В настоящее время в процессе социально-экономических преобразований и перехода российской экономики к рыночным отношениям большое значение имеет малое предпринимательство, так как оно способствует развитию конкурентной среды, расширению ассортимента товаров и услуг, а также сглаживает циклические колебания и создает дополнительные рабочие места. Малый бизнес имеет ряд преимуществ по сравнению с крупным бизнесом: быстрая адаптация к запросам клиентуры, гибкость, и упрощённая управленческая структура. Но тем менее приходится констатировать некую ограниченность этого бизнеса в решении крупных и капиталоемких задач, его рискованность и неустойчивость, зависимость небольших фирм от инвестиций и от государственной поддержки. Все эти факторы вызывают необходимость осуществления особой политики со стороны государства в отношении малого бизнеса. Поэтому для развития малых предприятий и укрепление их позиции в рыночной экономике, особое место всегда будет отводиться финансирования. Многие российские хозяйствующие субъекты остро нуждаются во внешнем финансирование для поддержки своей деятельности и дальнейшего расширения своего бизнеса.

Для эффективной и успешной деятельности малых предприятий существуют различные источники финансирования, один из них - это банковское кредитование в виде кредитных сделок, его формы и условия отличаются многообразием. Так же источником долгосрочного финансирования инвестиций является лизинг. В деловой мире, лизинг считается одним из наиболее эффективных и надежных методов инвестирования средств в основные фонды.

Цель данной работы показать инвестиционную привлекательность лизинга, которая позволит предприятиям модернизировать свое производство, повысить его эффективность и конкурентоспособность, а также показать, что использование лизинга намного выгоднее, так как значительно упрощает процесс обновления оборудования предприятия, и способствует расширению самого производства.

Объектом данной работы является ООО «Пар Торг».

Предметом выпускаемой квалификационной работы является сравнительный анализ эффективности применение лизинга и кредита для обновления основных фондов предприятия.

Основными задачами работы являются: изучить теоретические аспекты лизинга и проанализировать различие лизинга и кредита.

Выпускаемая квалификационная работа состоит из введения, 3-х глав и заключения.

В первой главе рассматриваются экономические и теоретические аспекты лизинга, определение лизинга, его экономическая эффективность, характеристика участников лизинговой сделки и схема их взаимодействия. Также в данной главе показана история развития лизинговых отношений, операций и история возникновения самого лизинга.

Во второй главе рассматривается анализ финансового состояния и целесообразность использования лизинга на предприятиях. В качестве объекта исследования была рассмотрена хозяйственная деятельность предприятия ООО «Пар Торг» и проведена организационно-экономическая характеристика данного предприятия.

В третьей главе были проведены расчеты по инвестиционному проекту для закупки нового современного высококачественного оборудования, был проведен сравнительный анализ лизинга и кредита, и сделан вывод, какой вид финансирования наиболее выгоден и эффективен для хозяйствующего субъекта.

В настоящие время в условиях существенного сжатия долгосрочного кредитования можно считать, что именно лизинг является наиболее выгодной формой финансирования для малых производственных предприятий. Именно он дает возможность предприятиям обновить свои основные фонды, и сформировать крепкую материально - техническую базу. Конечным результатом данной работы является доказательства эффективности лизинга для малых предприятий, которые подтверждены расчетами, что приобретение основных средств, производства в лизинг экономически эффективен и наиболее выгоден.

Глава 1. Экономические и теоретические основы лизинга

1.1 Теоретические и экономические основы лизинга

финансовый анализ лизинг

Лизинг дает возможность успешно формировать развития рыночной экономики, а также активизировать эффективную предпринимательскую деятельность хозяйствующего субъекта. Если обратиться к истокам слов лизинг, то мы увидим, что оно образованно от английского глагола to lease, что означает давать или брать какое-то имущество во временное пользование. Вспомним научное определение лизинга такое: лизинг - это разновидность предпринимательской деятельности, при которой происходит инвестирование свободных или привлечённых финансовых средств, для приобретения движимого и недвижимого имущества, которое передается по договору с физическими или юридическими лицами за плату на срок для использования его в предпринимательской деятельности. Именно при лизинге новое техническое оборудование дается предпринимателю в долгосрочное пользование, которое было специально приобретено лизинговой компанией.

Существенное отличие между договором купли-продажи и лизингом заключается в том, что при купли - продажи собственность на товар будет переходить от продавца к покупателю, то при лизинговых, право собственность объекта сделки остается за лизингодателем, а лизингополучатель получает право только на его временное использование в своей предпринимательской деятельности. Когда истекает срок лозинного договора, лизингополучатель получает возможность приобрести объект сделки по согласованной цене или по остаточной стоимости, так же лизингополучатель имеет право вернуть объект сделки лизингодателю.

Рассмотрим основные функции лизинга. Финансовая функция заключается в следующем - это когда лизингополучателю предоставляется долгосрочный кредит и освобождает его от внесения всей суммы для покупки новых современных средств производства.

Производственная функция - это наиболее выгодный и эффективный способ для переоснащения материально-технической базы хозяйствующего субъекта новейшей производственной техникой. Лизинг дает возможность лизингополучателю возможность пользоваться такими сервисными услугами, как страхование техобслуживание и обеспечение сырьем.

Функция сбыта дает возможность для лизингодателя максимально расширить и освоить новые рынки сбыта, а хозяйствующим субъектам дает возможность приобрести дорогостоящие оборудование в лизинг на длительный срок.

В Функцию получения налоговых и амортизационных льгот входит следующие пункты:

а) то имущество, которое взято по лизингу могут не отражаться в балансе пользователя т.к. право при лизинговых сделках всегда остается за лизингодателем;

б) все лизинговые платежи обязательно отражаются на себестоимости производимой продукции предпринимателей, что естественно приводит к снижению прибыли;

в) для применения ускоренной амортизации лизингового объекта исчисляется не по сроку взятого объекта в лизинг, а из срока контракта, что снижает прибыль и ускоряет процесс обновления имущества. [3]

Любое движимое или недвижимое имущество может стать объектом лизинга, кроме земельных участков, природных объектов, продажа которых запрещена на рынке.

Важно помнить о том, что, согласно общероссийскому классификатору основных фондов, введенному в действие с 1 января 1996 г., к движимому имуществу относятся:

- силовые машины, а также оборудования, такое как генераторы, трансформаторы, электродвигатели и турбинное оборудование

- рабочие машины, а также оборудование для различных отраслей промышленности (строительно-дорожная техника, станки);

- средства вычислительной техники и оргтехники;

- транспортные средства, куда входит железнодорожный подвижной состав, автомобили, самолеты, и морские суда;

Примером недвижимого имущества является:

- производственные здания;

- сооружения (нефтяные и газовые скважины, гидротехнические и транспортные сооружения)

Главное и обязательное условие лизинга заключается в том, что лизинговые объекты, могут быть использованы исключительно для предпринимательской деятельности. [23]

Принято считать, что имущество, которое являться предметом лизинга, являются непотребляемым имуществом в производственном процесса, т.к. они имеют способность не терять своих натуральных свойств в процессе использовании, по окончанию лизингового срока этот предмет остается пригодным для продажи и последующей сдачи его в аренду. Такому требованию отвечают основные средства производства предприятия и другие имущественные комплексы. Чаще всего в лизинг передается технологическое оборудование: станки, приборы, автомобили, строительная техника, самолеты, вычислительная техника, сельскохозяйственные машины, производственные здания и сооружения.

В статье 4 Федерального закона «О лизинге» от 29.10.1998 говориться, что субъектами классического лизинга могут являться основных лица: лизингодатель, лизингополучатель, производитель предмета лизинга, а также в лизинговых сделках довольно часто участвуют - инвестор, страховая компания, гарант-поручитель (см. рис.1.1)



1 - предоставление гарантии кредитору (банку), лизингодателю;

2 - подписание лизингового договора;

3 - заявка на оборудование;

4 - банковская ссуда;

5 - договор купли - продажи предмета лизинга;

6 - постановка предмета лизинга;

7 - акт приемки предмета лизинга;

8 - оплата поставки;

9 - договор о страховании предмета лизинга;

10- лизинговые платежи;

11- возврат ссуды и выплата процентов.

Рис. 1 - Организационный механизм лизинговой сделки [29]

Продавцом лизингового имущества является юридическое лицо, которое продает необходимое для предпринимательской деятельности имущество, при этом продавец обязан передать объект лизинга в соответствии с лизинговым договором купли-продажи заключенный между лизингодателем и лизингополучателем. Лизингодатель - это юридическое лицо, которое зарегистрировано как индивидуальный предприниматель, осуществляющий лизинговую деятельность.

Лизинговая деятельность всегда реализуется на коммерческой основе, так как выкупает имущество либо за счет своих собственных средств, либо за счет средств заемных банком и передает его лизингополучателю во временное пользование за определенную плату с переходом предмета лизинга право собственности лизингополучателю.

Мировой опыт введению лизинговых операций показывает, что лизингодателем могут выступать следующие структуры:

- банки, которые создают лизинговые службы;

- специализированные лизинговые компании;

- лизинговые компании, которые создают предприятия;

- выпускающие машины и оборудования;

- лизинговые компании, организованными фирмами, которые занимаются поставками и обслуживанием техники.

Лизинговые компании - это те компании, которые осуществляют арендные сделки независимо от вида аренды. Они могут передавать свой товар лизингодателю.

Существует также универсальные лизинговые компании, которые предоставляют право выбора арендатору для выбора оборудования, которые предлагает поставщик, размещать заказ и лично принять объект сделки. Также арендатор может заниматься размещением заказа и приемки объекта сделки.

Лизингополучатель - юридическое лицо или гражданин, который занимается индивидуальной предпринимательской деятельностью, получающий имущество по договору лизинга. Именно лизингополучатель является инициатором лизинговой сделки, он выбирает оборудование, поставщика и несет все практические расходы собственника при этом не являющиеся юридическим таковым. Все доходы и продукция, которую лизингополучатель получил, в результате использования объекта лизинга исключительно является собственностью лизингополучателя.

Банки - это кредитные учреждения, предоставляющие финансы средства для приобретения лизингового имущества лизингополучателю. Однако надо помнить о то, что и сами банки могут выступать в качестве лизингодателя, например, такие банки как «Российский кредит» и «Восток-Запад». Но все-таки чаще всего банки выполняют функцию кредитора, которые снабжают лизингодателя необходимыми средствами для покупки нового производственного оборудования

Страховая компания занимается страхованием имущества всех участников лизинговой сделки и предоставляемых кредитов. При страховании лизинговых операций важное, значение, имеет правильный выбор страховой компании. В настоящие время на рынки страховых услуг функционируют более 250 компаний, по закону Российской Федерации запрещается работать на нашем рынке иностранным компаниям, следовательно, факт заключения договора страхования лизинговой сделки может выдать только российская компания.

Гарантом лизинговой сделки может являться любое физическое или юридическое лицо в организационно-правовой форме, выдающее лизингодателю обязательства о своевременной оплате, причитающейся с должника суммы. [11].

1.2 История лизинга

Многие историки считают, что лизинговые сделки существовали и заключались еще около 4000 лет тому назад, конечно, они совершенно непохожи на те, лизинговые сделки, которые заключаются в наше время. Если вспомнить древнее государство Шумер, то там мы можем увидеть, некое подобие лизинговых сделок между лизингодателем и лизингополучателем, которые активно практикуется в настоящие время. Также существуют яркие примеры лизинговых отношений в высказывание великого греческого философа Аристотеля в его трактате, который был написан около 350 лет до н.э. В нем говориться о том, что: «Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности». Следовательно, Аристотель подтверждает всю выгодность лизинговых отношений, неважно, если ли наличие имущества в собственности, главное это уметь получить выгоду и прибыль из арендуемого имущества.

В принципиальной позиции Аристотеля о схеме лизинговой деятельности находит подтверждение в современной экономике, где активно используются сделки между лизингодателем и лизингополучателем. Также примеры лизинговых отношений можно увидеть во времена Римской империи, так известный английский экономист Т.Кларк находит подтверждение лизинговых сделок в Инструкции Юстиана, следовательно, лизинговые сделки были выгодны даже в древнее времена.

Еще одним примером существования лизинговых сделок может, является Венеция 11 века, где венецианцы активно сдавали в аренду якоря, которые по тем временам были очень дорогие и владельцам торговых судов было намного выгоднее взять их в аренду, чем покупать. После окончания плавания «чугунные ценности» возвращались своему владельцу, которые могли вновь сдавать их в аренду снова.

Но самым ярким примером, где активно развивались лизинговые отношения, является Англия. С бурным развитием английской промышленности и с увеличением производства, в котором использовались различные оборудования, произошло насыщение рынка товарами, этот товар было выгодно производителям сдавать в лизинг.

Важную роль в этом сыграло развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности. В начале собственники каменноугольных копей самостоятельно покупали вагоны для перевозки угля, но со временем стало очевидно, что такие покупки невыгодны для предпринимателей. Поэтому наиболее выгодным было взять железнодорожные вагоны в лизинг, чем иметь их в собственности. При составлении договора между лизингодателем и лизингополучателем отдельным пунктом включали право дальнейшего выкупа по окончанию лизингового срока. Эти сделки стали называть договорами аренда-продажи.

1877 году телефона компания «Белл» впервые приняла решение, что более выгодно не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать их в аренду, поэтому все телефонное оборудование устанавливалось в домах или офисах клиентов только на основе арендной платы. Так впервые термин лизинг стал употребляться в отношениях между продавцом и покупателем. Такая операция, оказалась крайне выгодной, для потребителей и дало сильный толчок на дальнейшее развитие связи.

Производители новой техники были заинтересованы в дальнейшем развитии новых технологий и в увеличении собственной прибыли. Подобная сделка в аренде оборудования была высоко оценена и арендодателями и покупателем, так телефонная компания «Белл» смогла защитить свое монопольное право на использование «ноу-хау».

В США и в Англии, также не остались в стороне от лизинговых сделок, которые активно развивались в области железнодорожного транспорта. Первооткрывателем американского лизинга Генри Шонфельд, который в 1852 году специально создал компанию только для одной конкретной сделки, он убедился в том, что лизинговые сделки крайне выгодны и в том, что все возможности этой сделки еще полностью нераскрыты. Так Генри Шонфельд стал основателем известной американской компании «United States Leasing Corp». [6]

Производители неоднократно сталкивались с угрозой риска не успеть во время восстановить все издержки на приобретенное оборудование, которое специально было приобретено для выполнения правительственного проекта. Поэтому правительственные подрядчики посчитали, что именно аренда промышленного оборудования может максимально снизит риск финансовых потерь производителя. Следовательно, намного выгоднее правительству выступать перед подрядчиками в роли арендодателя специализированных машин инструментов.

Лизинговый бизнес особенно быстро стал наращивать свои масштабы в такой структуре как транспортная промышленность, Генри Форд для расширения рынка сбыта своих автомобилей стал эффективно использовать аредовые сделки между самим производителем и покупателем. Так, в Америке лизинг становится одним из наиболее выгодным видов экономического бизнеса. Это привело к созданию новых лизинговых компаний, которые стали предлагать свои услуги в приобретении новых товаров, в итоге стал совершенствоваться и сам лизинговый договор, который позволял получить предпринимателю инвестиционные средства для развития своей предпринимательской деятельности, и всей экономике в целом. В дальнейшем лизинговые компании получили названия «Финансовых лизинговых обществ», которые стали искать для производителя новые рынки сбыта их продукции путем сдачи в аренду, а также финансирование сделок и связанность с ними рисков.

Многие американские лизинговые компании созданы крупными производителями оборудования и коммерческими банками. Действие таких компаний всегда совпадало с тем районом, на котором работали региональные банки. Американским законодательством запрещается коммерческим банком выполнять определенные виды финансовых услуг, поэтому лизинговые компании всегда отделены от банков. Даже крупные страховые компании США интересуются такой сферой как лизинг, поэтому налоговые законодательства США написано таким образом, что частным лицам выгодно вкладывать в свои доходы покупку оборудования предоставлять его в лизинг.

Первые лизинговые сделки в СССР можно считать поставки союзниками «ленд-лиза», которые поставляли оружия, медикаменты, продовольствия, технику, на основании лизинг договора. Однако то время лизинг в России не получил большого распространения и главным образом он использовался для приобретения судов и самолетов. Занимались лизингом только те организации, которые работали в сфере международных экономических отношений («Совфрахт», «Совтрансавто»).

Только в 90- е годах в России стали появляться первые лизинговые компании, большинство которых были учреждены коммерческими банками. Правительство РФ оценив большой потенциал лизинга в экономическом развитии страны, принял ряд постановлений на поддержку лизингового сектора. На российском рынке стали появляться новые лизинговые компании, учреждение финансово - промышленными группами, а также стали создаваться новые лизинговые компании в которых принимали участие муниципальные или региональные органы власти, используя финансы из государственного бюджета под очень низкие процентные ставки, которые вливались в гос. программы, для связанных обновления основных фондов и поддержания развивающегося бизнеса.

В 1994 году 15 лизинговых компаний решили учредить Российскую ассоциацию лизинговых компаний «Рослизинг». В настоящие время более 80 организаций стали членами «Рослизинга», в эту ассоциацию входят банки, страховые компании и другие организации. «Рослизинг» является членом европейской ассоциации лизинговых компаний, которая ведет исследовательскую работу и принимает активное участие в выпуске журнала «Технологии лизинга и инвестиций». Также в России была создана Международная финансовая корпорация, которая оказало большое влияние на внесение поправок в Федеральный закон «О лизинге». Постановления, принятые правительством РФ, сыграли большую роль в дальнейшем развитии лизинга.

В Постановлении № 1133 от ноября 1995 года учитывалось, что лизингополучатель может включить лизинговые платежи в состав затрат. Другое за номером № 752 от июня 1996 года предусматривало, что все стороны договора о лизинге могут применять механизм ускоренной амортизации к активам, которые являются объектами финансового лизинга и отражении их в своей финансовой отчетности. Однако, все эти постановления не смогли решить всех проблем, которые возникли в лизинговых отношениях. [1]

Можно сказать, что в России с появлением лизинга значительно выросли отраслевые показатели, это было напрямую связано с обновлением новых лизинговых компаний, также вырос и объем заключенных лизинговых сделок между лизингодателями и лизингополучателями. Например, в 1995 году общий объем сделок, которые были заключены членами, «Рослизинга» составил 170 млрд. рублей (42 млн. долларов США). В 1996 году эта цифра выросла до 670 млрд. рублей (130 млн. долларов США), а в 1997 году - до 2,8 трлн. Рублей (500 млн. долларов США). В 2000 году, по информации «Рослизинга», членами этой ассоциации было заключено лизинговых сделок на суму 530 млн. долларов США.

Кризис 1998 года привел к значительному упадку российского финансового сектора, а также к резкому сокращению долгосрочного банковского кредитования и негативно отразился на лизинговых компаниях, которым пришлось приостановить свою деятельность. По оценкам экспертов

объем лизинговых сделок приблизительно упал с 1,4 млрд. долларов США, то чуть более 4млн. долларов США. Особенно сильно в период кризиса 1998 года пострадали те компании, которые получали валютные кредиты для финансирования лизинговых сделок, а заключив при этом сделки в рублях, тем самым приняв на себя валютный риск. [6]

В большинстве своем случали лизинговые компании шли, на встречу, лизингополучателям, пересматривали графики платежей и предоставляли отсрочки для оплаты платежей. Политика лизинговых компаний, во времена кризиса подтвердило, лизинг гибкий и действенный механизм финансирования, который учитывает интересы лизингополучателя. В посткризисный период лизинговые компания активно продолжали создаваться и развиваться, только за один год на осуществление лизинговой деятельности получили лицензию 317 компаний. Опираясь на данные нашего исследования, можно сделать вывод, что более 80% лизинговых компаний, были зарегистрированы после кризиса и продолжают успешно работать на рынке банковских услуг. Следовательно, рост российской экономики положительно повлиял на секторы лизинговых услуг, стали успешно развиваться лизинговые компании с опытным и профессиональным руководством, которое было готово принять на себя весь риск лизинговых сделок и полностью стать независимыми от банковой структуры. Так как банки продолжали неохотно выдавать средние и долгосрочные кредиты, лизинговые компания были, вынуждены прибегать к альтернативным источникам финансирования.

Лизинговые компании помимо расширения кредитной базы, стали активно расширять клиентскую базу, и весь спектр оборудования, с которым они работали. Традиционно основным оборудованием является автотранспорт, по мере приобретения опыта в умении правильно оценивать степень риска, компании стали переходить к лизингу более сложного производственного оборудования. Основная часть лизингового финансирования, предоставляемого невзаимного лизинговыми компаниями в основном предназначено для малых и средних предприятий, которые являются частью российской экономики, и имеют большой потенциал для роста. По-моему, развитие малого бизнеса положительно влияет на развитие лизинговых отношений.

В 2002 году продолжалось успешное развитие лизинговых услуг. Этому способствовало несколько причин макроэкономического уровня. В стране продолжался экономического рост, хотя его темпы по сравнению с предыдущими годами снизился, он продолжал успешно развиваться. В начале 2002 года в действие вступила глава 25 НК РФ, которая регулировала порядок взимания налога на прибыль организации. В этой главе были сохранены все существующие преимущества лизинга, а с принятием поправок в законе «О лизинге», которые были приняты в соответствии с конституции РФ и гражданским кодексом РФ значительно уменьшили юридические риски лизинговых сделок. Также в 2002 году стал наблюдаться значительный рост объемов банковского кредитования, так как доступность финансирования для лизинговых компаний возросло. За годы кризиса лизинговые компании старались расширить возможность финансовых сделок, установить стабильные отношения с поставщиками, что привело к эффективности лизингового бизнеса и повышению его качеству. И так, лизинг, как механизм альтернативного финансирования может играть чрезвычайную важную роль в выполнении стратегических задач таких как: переоснащение основными фондами промышленных предприятий и развитии малого бизнеса. [6]

1.3 Основные виды лизинга и область их применения

По признакам продолжительности сделок, объему обязанностей лизингодателя и степени окупаемости объектов выделяют два основных вида лизинга: финансовый и оперативный. Все остальные виды лизинга являются их разновидностью.

Финансовый лизинг (или лизинг с полной окупаемостью) - это наиболее распространены вид лизинговых отношений и представляет собой сдачу техники в аренду на длительный срок. При нем возможно возмещение стоимости техники за период его использования. Эта услуга представляет собой форму долгосрочного кредита в виде функционирующего капитала. По окончанию срока действия лизинга договора пользователь может пробрести имущество в собственность, возобновить соглашение на льготных условиях или прекратить эти отношения. Финансовый лизинг не предусматривает сервисного обслуживания имущества арендодателем и не допускает досрочного прекращения договора и является полностью амортизационным. Его реализация дает возможность отбора потенциальному арендатору необходимой техники вести переговоры с изготовителем по его цене и срока поставки, а также покупку оборудования лизинговой компании и получение суды в банке.

Оперативным лизингом называется лизинг с неполной окупаемостью арендуемой основных фондов, объектами такого вида лизинга являются: сложные виды информационной техники, транспортные средства, которые требуют высокой профессиональной подготовки персонала, а его обслуживание - значительных затрат. При оперативном лизинге, лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество, которое передает лизингополучателю в качестве объекта лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное пользование или владение.

В условиях оперативного лизинга, лизингодатель может предоставить имущество во временное пользование несколько раз, но при этом возрастает риск по возмещению его остаточной стоимости, так как имущество стареет и физически, и морально. В таких условиях обязательность по техническому обслуживанию оборудования, его ремонту и страхованию полностью лежат на лизингодателе, поэтому такой оперативный лизинг называют сервисным. Все сервисные расходы включаются в лизинговые платежи, которые вносит арендатор.

В зависимости от масштабов распространения лизинговых отношений, лизинг делится на внутренний и международный. Субъектами внутреннего лизинга являются предприятия, организации и фирмы, а международного инвесторы других стран. Под понятием «международный лизинг» попадают отношения, при которых один или несколько субъектов лизинга являются нерезидентами в соответствии с законодательством РФ, т.е. они находятся за границей РФ.

Также в зависимости от характера следует различать смешенный и возвратный лизинг.[7] Смешенный лизинг содержит в себе элементы финансового и оперативного лизинга. Во время использования финансового лизинга, лизингодатель обязуется приобрести собственность указанную лизингополучателем у определенного продавца и после этого передать лизингополучателю во временное пользование это имущество в в качестве объекта лизингового договора. После окончания срока действия договора объект лизинга переходит в собственность лизингополучателя. Смешенный лизинга обычно применяется в условиях приобретения сложной и быстро стареющей техники, например, такой как вычислительная техника, ксерокса, грузовой транспорт и машины для строительных работ. О фактах старения изделия вычислительной техники можно судить по результатам изменения характеристик, отдельных компонентов мультимедийного компьютера (ПК) за период 1991-1996 г. Так как скорость процессора возросла с 16 до 100 МГц т.е. более чем в 6 раз, память с 2 до 16 Мг - в 8 раз, емкость жесткого диска с 30 - 100 Мб - более чем в 33 раза. Все эти перечисленные выше признаки свойственны финансовому лизингу. В тех случаях, когда в лизинг передается сложная техника, лизингодатель принимает на себя обязательства по наладке, обслуживанию, осуществлению монтажных и пуско- налаживающих работах и пост гарантийное обслуживание. Выше перечисленные элементы сделки характерны для оперативного лизинга, при котором используя возможности, лизингополучатель избавляется от затрат на создание ремонтных служб по обслуживанию новой техники. Договор по смешенному лизингу, как правило, охватывает более короткие сроки аренды, чем сроки амортизации. В дальнейшем лизингодатель может рассчитывать на пролонгацию либо на продажу техники по остаточной стоимости лизингополучателю или третьему лицу.

Возвратный лизинг - это система взаимоотношений, при которых изготовитель продукции продает и одновременно заключает договор с лизинговой компанией о сдачи ему (изготовителю) на условиях лизинга проданной продукции. [4]

Следовательно, в процессе лизинговой операции изготовитель продукции получает за нее соответствующую сумму предусмотренную договором купли - продажи и превращается из собственника в арендатора продукции, при этом используемые условия лизинга получает возможность иметь денежные средства для возможности осуществления хозяйственных операций. В операциях возвратного лизинга могут участвовать также и другие объекты - это здания и транспортные сделки. Как показывает зарубежный опыт, возвратный лизинг часто используется в тех ситуациях, когда рыночная стоимость начинает опережать первоначальную стоимость предмета лизинга.

В таких условиях, когда понижается деловая активность следует найти дополнительные средства для повышение конкурентно способности продукции. Чаще всего, к помощи, возвратного лизинга обращаются предприниматели, когда требуется улучшить показатели баланса их хозяйственной деятельности. Мы знаем, что то имущество, которое получено по лизингу, как правило, не отображается в статье баланса лизингополучателя, так как право собственности это имущество продолжает оставаться у лизингодателя. Такой порядок учета позволяет компании, которые занимаются возвратным лизингом, позволяет улучшить за ней экономические показатели рентабельности.

Примером таких отношений может стать ассоциации «Балтиз», которая приобрела у балтийского морского пароходства, на условиях возвратного лизинга сухогрузное судно «Кисловодск» после чего сразу же его в аренду пароходству. Договор был подписан сроком на 5 лет, предусматривал за этот временной период возмещения «Балтизу» стоимость судна и лизингового процента, после истечения срока лизинговой аренды балтийскому пароходству снова перешло право собственности на сухогрузное судно.

Следует отметить, продолжительность лизинговых сделок могут быть, как долгосрочными более 3-х лет, так и среднесрочными до 3-х лет, и так же краткосрочными менее 3- х лет.

Глава 2. Анализ финансового состояния ООО «Пар торг»

2.1 Общая характеристика предприятия ООО «Пар Торг»

Общество с ограниченной ответственностью «Пар Торг» учреждено в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации, и приобретает права юридического лица с момента его регистрации. [32]

Основные виды деятельности ООО «Пар Торг»:

- производство химикатов для автомобилей (ароматизаторы, шампуни для мойки машин, средства для химчистки салона автомобиля и т.д.)

Руководство ООО «Пар Торг» осуществляется в соответствии с законодательством Российской Федерации и уставом.

По состоянию на 01.01.2017 г. численность работников организации составляет 52 человека.

Руководство ООО «Пар Торг» осуществляется в соответствии с законодательством Российской Федерации и уставом. Единоличным исполнительным органом организации является - директор. Схеме структура предприятия показана в приложение 1.

Директор организации самостоятельно организует производственное хозяйственную деятельность ООО «Пар Торг» в соответствии с Уставом и постановлениями участника ООО «Пар Торг»; осуществляет руководство трудовым коллективом; распоряжается в пределах предоставленных ему полномочий имуществом и денежными средствами и выполняет иные функции по постановлению участника - учредителя ООО «Пар Торг».

Главной целью деятельности ООО «Пар Торг» является получение прибыли.

Для достижения основной цели деятельности ООО «Пар Торг» ставит перед собой решение следующих задач:

- поиск и привлечение новых клиентов;

- увеличение ассортимента предлагаемой продукции;

- повышение качества обслуживания клиентов.

Проведем анализ финансовых результатов деятельности за анализируемый период на основании бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах (Прил. 2, 3). [25] Расчеты представлены таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Динамика финансовых результатов деятельности

ООО «Пар Торг» за 2014-2016 гг.

Показатель	2014	2015	2016	Изменения величины показателя
				Абсолютные	Относительные
				в тыс. руб	в %
				за 2015	за 2016	за 2015	за 2016
Выручка	44521	47061	52738	2540	5677	5,71	12,06
Себестоимость продаж	40931	42894	53145	1963	10251	4,80	23,90
Валовая прибыль	3870	4238	-398	577	-4574	15,08	-118,65
Прибыль (убыток) от продаж	3590	4167	-407	577	-4574	16,07	-109,77
Прочие доходы	57	54	46	-3	-8	-5,26	-14,81
Прочие расходы	387	279	72	-108	-207	-27,91	-74,19
Прибыль (убыток) до налогообложения	3351	3853	-425	762	-4285	20,92	-123,76
Текущий налог на прибыль	121	124	127	3	3	2,48	2,42
Чистая прибыль (убыток)	3139	3818	-560	679	-4378	21,63	-114,67

Таким образом, анализ финансовых результатов ООО «Пар Торг» позволяет сделать вывод о том, что на протяжении 3лет выручка растет, при этом темп роста от года к году также увеличивается. Так в 2015 г. выручка увеличилась на 2540 тыс. руб. или на 5,71%, в то время как в 2016 г. рост составил 5677 тыс. руб. или 12,06%.

Отрицательным же моментом является тот факт, что себестоимость растет более высокими темпами. Так в 2016 г. себестоимость выросла на 10251 тыс. руб. или на 23,9%.

Данное обстоятельство привело к тому, что в 2016 г. предприятие получило убыток от продаж в размере 407 тыс. руб.

По итогам 2016 г. ООО «Пар Торг» также получило чистый убыток в размере 560 тыс. руб.

Таким образом, финансовые результаты ООО «Пар Торг» имеют отрицательную тенденцию.

В России производством ароматизаторов значительное количество организаций и частных предпринимателей. В связи с этим рынок можно отнести к рынку с высоким уровнем конкуренции.

2.2 Основные показатели деятельности ООО «Пар Торг» и анализ его устойчивости

Проведем анализ структуры актива и пассива баланса ООО «Пар Торг» в таблице 2.2.

Из таблицы 2.2 следует, что за анализируемый период наблюдается ухудшение имущественного положения ООО «Пар Торг» в 2015 стоимость активов уменьшилась на 3371 тыс.руб., а в 2016 г. на 2260 тыс.руб., что свидетельствует о снижении финансовых возможностей предприятия.

В 2015 и 2016 г. наблюдается снижение внеоборотных активов ООО «Пар Торг» на 3303 и 2508 тыс. руб. соответственно.

Положительно можно оценить снижение размера дебиторской задолженности в 2016 г. на 122 тыс. руб., в тоже время удельный вес дебиторской задолженности на протяжении 3 лет растет, что отражает негативную тенденцию.

Снижение размера денежных средств на 482 и 192 тыс. руб. в 2015 и 2016 гг. соответственно, является отрицательным моментов, в силу того, что снижается ликвидность баланса предприятия.

Таблица 2.2 - Анализ состава и структуры баланса ООО «Пар Торг»

Статья	2014 г.	2015 г.	2016 г.	Отклонение, (+,-)	Отклонение уд.вес
	сумма, тыс.руб	уд. вес, %	сумма, тыс.руб	уд. вес, %	сумма, тыс. руб	уд. вес, %	2015 г. от 2014 г.	2016 г. от 2015 г.	2015 г. от 2014 г.	2016 г. от 2015 г.
Внеоборотные активы всего	14257	79,52	10954	75,24	8446	68,68	-3303	-2508	-4,28	-6,57
-в.ч. Основные средства	14140	78,87	10841	74,47	8333	67,76	-3299	-2508	-4,40	-6,71
- прочие внеоборотные активы	117	0,65	113	0,78	113	0,92	-4	0	0,12	0,14
Оборотные активы, всего	3672	20,48	3604	24,76	3852	31,32	-68	248	4,28	6,57
- в т.ч. Запасы	1683	5,22	11560	8,23	1630	14,74	-12	643	1,23	6,76
- дебиторская задолженность	1882	10,50	2309	15,86	2187	17,78	427	-122	5,36	1,92
- денежные средства и денежные эквиваленты	713	3,98	231	1,59	35	0,28	-482	-196	-2,39	-1,30
Капитал и резервы всего	7366	41,08	9994	68,65	9372	76,21	2628	-622	27,57	7,56
- в т.ч. Уставные капитал	10	0,06	10	0,07	10	0,08	0	0	0,01	0,01
- нераспределенная прибыль	6543	52,12	8795	79,65	10212	69,31	3739	-523	38,66	8,74
Долгосрочные обязательства	0	0,00	0	0,00	0	0,00	0	0	0,00	0,00
Краткосрочные обязательства всего	10563	58,92	4564	31,35	2925	23,78	-5999	-1639	-27,57	-7,57
- в т.ч. заемные средства	0	0,00	500	3,43	0	0,00	500	-500	3,43	-3,43
- Кредиторская задолженность	10563	58,92	4064	27,92	2925	23,78	-6499	-1139	-31,00	-4,13
Баланс	17929	100	14558	100	12298	100	-3371	-2260	0,00	0,00

Учитывая снижение активов, необходимо отметить, что собственный капитал уменьшился - на 622 тыс. руб. в 2016 г., его удельный вес напротив увеличился с 41,08% в 2014 г. до 76,21% в 2016 г. Опережающий рост собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.

Одновременно, в пассиве баланса наибольшее снижение наблюдается по строкам:

- кредиторская задолженность - 1139 тыс. руб.

- нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) - 612 тыс. руб. (37%)

По состоянию на 31.12.2016 собственный капитал организации составил 9372 тыс. руб.

Далее проведем анализ финансовой устойчивости ООО «Пар Торг». Расчеты проведены в таблице 2.3.

Коэффициент автономии на протяжении 3 лет растет и по итогам 2015 г. составил 0,76, что соответствует нормативу.

Таблица 2.3 - Финансовая устойчивость предприятия

Показатель	Значение показателя	Изменение показателя	Нормативное значение
	31.12.2014	31.12.2015	31.12.2016
Коэффициент автономии	0,41	0,69	0,76	0,35	0,65-0,8
Коэффициент финансового левериджа	1,43	0,46	0,31	-1,12	Нормальное значение для данное отрасли 0,82 и менее (оптимальное 0,25-0,54)
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	-1,77	-0,32	0,29	3,31	0,1 и более
Коэффициент покрытия инвестиций	0,43	0,67	1,43	0,86	Не менее 0,85
Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,94	-0,10	0,10	1,03	Не менее 0,05
Коэффициент обеспеченности запасов	-6,40	-0,90	0,57	6,97	Нормальное значение: 0,5 и более.

По состоянию на 31.12.2016 значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило 0,24. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами очень сильно вырос за 3 года (2,12). По состоянию на 31.12.2016 значение коэффициента является удовлетворительным.

За анализируемый период коэффициент покрытия инвестиций вырос 0,86, при этом последней периода он нормы. Так же мы видим, что коэффициент обеспеченности материальных запасов вырос, при этом на данный момент он имеет нормативное значение.

Таким образом, финансовую устойчивость предприятия ООО «Пар Торг» следует оценить как удовлетворительную.

Проведем анализ ликвидности баланса ООО «Пар Торг» (Табл. 2.4).

Таблица 2.4 - Расчет коэффициентов ликвидности ООО «Пар Торг»

Показатель	Значение показателя	Изменение показателя	Нормативное значение
	2014	2015	2016
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	0,24	0,68	1,23	0,87	Нормальное значение: 2 и более.
Коэффициент быстрой (промежуточной) Ликвидности	0,25	0,56	0,76	0,51	Нормальное значение: 1 и более.
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,07	0,05	0,01	-0,06	Нормальное значение: 0,2 и более.

На 31.12.2016 коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в норму (1,32 против нормативного значения 2). При этом нужно обратить внимание на имевшее место за рассматриваемый период (с 31 декабря 2014 г. по 31 декабря 2016 г.) положительное изменение - коэффициент увеличился на 0,87.

Коэффициент быстрой ликвидности на (31.12.2016) ниже нормы (0,51). Это означает, что у ООО «Пар Торг» недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. Коэффициент абсолютной ликвидности ниже нормы.

Таким образом, показатели ликвидности увеличиваются (за исключением показателя абсолютной ликвидности) и не соответствуют нормативным значениям.

В таблице 2.5 рассчитаны показатели оборачиваемости ряда активов, характеризующие скорость возврата авансированных на осуществление предпринимательской деятельности средств, а также показатель оборачиваемости кредиторской задолженности при расчетах с поставщиками и подрядчиками.

Таблица 2.5 - Показатели оборачиваемости ООО «Пар Торг» за 2014 -2016 гг.

Показатели оборачиваемости	Дни	Коэффициент
	2014г.	2015г.	2016 г.	2014 г.	2015 г.	2016 г.
Оборотные сред.	38	36	37	12,12	13,07	13,57
Дебитор. Задолж.	14	17	14	22,77	21,37	25,22
Запасы	8	7	16	51,23	52,27	44,36
Кредит.задолж.	89	54	29	6,24	20,37	18,13
Активы	154	121	98	3,54	4,36	6,58
Собствен.капит.	71	82	58	7,19	5,82	6,71

Оборачиваемость активов в течение анализируемого периода показывает, что организация ООО «Пар Торг» получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 27 календарных дней. При этом требуется 11 дней, чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов.

Период оборота дебиторской задолженности не изменился и составляет 15 дней.

Период оборота кредиторской задолженности снизился с 87 до 20 дней, что является отрицательным моментом, поскольку сократился срок бесплатного кредита от поставщиков.

Проведем анализ рентабельности ООО «Пар Торг».

Результаты анализа показателей рентабельности ООО «Пар Торг» за 2014-2016 гг. представлены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 - Анализ рентабельности ООО «Пар Торг» за 2014 - 2016 гг., %

Показатель	2014	2015	2016
Рентабельность продаж	9,12	9,67	-0,87
Рентабельность затрат	8,65	10,12	-0,87
Рентабельность активов	18,56	27,61	-5,43
Рентаб. Собственного капитала	43,59	41,45	-6,78

По результатам анализа рентабельности ООО «Пар Торг» можно сделать вывод, что эффективность деятельности снижается, о чем свидетельствует снижение показателей рентабельности в 2016 г.

Так рентабельность продаж в 2015 г. выросла на 0,79%, а вот уже в следующие году снизилась на 9,63% и стала отрицательной -0,77%. Это обусловлено получением убытка от продаж в 2016 г.

Такую же тенденцию демонстрирует и рентабельность затрат. В 2016 г. рентабельность затрат снизилась на 10,48%.

Снижение рентабельности активов и собственного капитала ООО «Пар Торг» имеет более высокие темпы. По результатам 2016 г. рентабельность активов и собственного капитала также имеют отрицательное значение, в результате получения убытка ООО «Пар Торг».

Таким образом, по результатам анализа финансовых результатов ООО «Пар Торг» можно констатировать их снижение.

Глава 3. Сравнительный анализ лизинга и кредитования

3.1 Обоснование потребности в финансовом лизинге для предприятия

Организационно-экономический анализ показал, что имеются следующие недостатки:

- в России производством аромотизаторов занимается значительное количество организаций и частных предпринимателей. В связи с этим рынок можно отнести к рынку с высоким уровнем конкуренции.

- маркетинговую деятельность в ООО «Пар Торг» осуществляет специалист по маркетингу отдела продаж.

- за анализируемый период наблюдается ухудшение имущественного положения ООО «Пар Торг» в 2015 стоимость активов уменьшилась на 3371 тыс. руб., а в 2016 г. на 2260 тыс. руб., что свидетельствует о снижении финансовых возможностей предприятия.

- снижение размера денежных средств на 482 и 192 тыс. руб. в 2015 и 2016 гг. соответственно, является отрицательным моментов, в силу того, что снижается ликвидность баланса предприятия.

- на 31.12.2016 коэффициент текущей (общей) ликвидности не укладывается в норму (1,32 против нормативного значения 2).

- коэффициент быстрой ликвидности на 31.12.2016 также оказался ниже нормы (0,76).

- ниже нормы, оказался коэффициент абсолютной ликвидности (0,01 при норме 0,2).

Таким образом, показатели ликвидности увеличиваются (за исключением показателя абсолютной ликвидности) и не соответствуют нормативным значениям.

- себестоимость растет более высокими темпами. Так в 2016 г. себестоимость выросла на 10251 тыс. руб. или на 23,9%.

- по итогам 2016 г. ООО «Пар Торг» также получило чистый убыток в размере 560 тыс. руб.

Поскольку предприятие ООО «Пар Тор» работает в сфере автомобильного бизнеса, то ему легче будет организовать новый проект именно в этой области. Оно известно уже в кругу автомобилистов.

Предлагаю к рассмотрению проект по открытию пункта технического осмотра в «ТехАвтоКонтроль».

Цели предлагаемого проекта:

- организация доходного предприятия;

- получение стабильной прибыли;

- наполнение потребительского рынка услугами по техническому осмотру автотранспорта.

Данный проект будет не только коммерчески эффективен, но и будет нести социальную значимость для города, а именно:

1) создание качественного пункта технического осмотра;

2) увеличение рабочих мест;

3) дополнительные налоговые поступления в бюджеты.

Пункт технического осмотра «ТехАвтоКонтроль» будет расположен по адресу: г. Королев, ул. Ленина, д. 17. Проходимость автотранспорта данной улицы высока, так как является одной из основных улиц города. Имеется автомобильная парковка.

Реализация данного инвестиционного проекта предусматривает создание пяти рабочих мест.

«ТехАвтоКонтроль» с января 2018 г. начнет оказывать услуги по техническому осмотру транспортных средств по следующему режиму работы: - ПН-ПТ без перерыва с 9:00 до 20:00

- СБ без перерыва с 9:00 до 18:00, ВС - выходной.

финансирования проекта кредитными ресурсами.

Перечень оборудования представим в таблице (Табл. 3.1).

Таблица 3.1 - Перечень оборудования приобретаемого в лизинг

Наименование затрат	Первоначальная стоимость	Срок службы, лет	Количество, шт.
Универсальный роликовый стенд для проверки тормозных систем транспортных средств	708000	10	2

Средне рыночная стоимость универсального роликового стенда для проверки тормозных систем транспортных средства составляет 708 000 рублей, с учетом полной комплектации и установки. Оборудование необходимо для ускорения производства. Учитывая все факторы необходимо приобрести оборудование на сумму 1416000 руб.

3.2 Расчет затрат по инвестиционному проекту при приобретении оборудования

ООО «Пар Торг» хочет, приобрети универсальный роликовый стенд для проверки тормозных систем транспортных средств, количество 2 шт. по цене 1 416 000 рублей (включая НДС).

Компания принимает решение купить это оборудование в лизинг или кредит. Что бы выбрать вариант финансирования, ООО «Пар Торг» проводит сопоставительный анализ лизинга и кредита.

Исходные данные:

1. Лизингодатель - «ГАРО»

2. Лизингополучатель - ООО «Пар Торг»

3. Объект лизинга - универсальный роликовый стенд для проверки тормозных систем транспортных средств, относится в амортизационную группу 5, со сроком полезного использования 7 - 10лет;

4. Срок действия договора - 36 месяцев;

5. Стоимость объекта лизинга - 1 416 000 руб., в т.ч. НДС - 216 000 руб;

6. Ставка по лизингу 11% в год.

Сумма лизинговых платежей (ЛП) определяется по формуле (3.1):

ЛП = АО + ПК + КВ + НДС, (3.1)

где АО - величина амортизационных отчислений

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

КВ - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Рассчитаем общую сумму амортизационных отчисле...