Одним из направлений анализа результативности является оценка скорости оборота средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики показателей оборачиваемости.

Для анализа оборачиваемости средств используют следующие показатели: коэффициент оборачиваемости активов, коэффициент оборачиваемости оборотных активов, период оборота активов и период оборачиваемости оборотных активов

Для анализа динамики можно воспользоваться данными таблицы 4.

Таблица - Показатели оборачиваемости активов ПАО «Камов» в 2014-2015 гг

Показатель	2014 г.	2015 г.	Изменение
Коэффициент оборачиваемости активов	0.66	0.38	- 0.28
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	1,02	0,62	- 0,4
Период оборота активов	545	947	+402
Период оборота оборотных активов	353	581	+228

Как видно из табл.4, в 2015 г. произошло замедление оборачиваемости активов и оборачиваемости оборотных активов и, как следствие - увеличение периода оборота активов и период оборота оборотных активов. Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к росту их остатков.

В этих условиях у предприятия возникает необходимость в привлечении дополнительных средств, либо в высвобождении средств из оборота. В связи с этим важным этапом анализа деловой активности организации становится расчет величины дополнительно привлеченных (высвобожденных) средств.

Для анализа платежеспособности организации рассчитываются следующие финансовые коэффициенты [22]:

1 Общий показатель платежеспособности ( L1), который рассчитывается как отношение (А1 + 0,5А2 +0,3А3) : (П1 + 0,5 П2 + 0,3П3) ,

А1 - самые ликвидные активы (денежные средства + краткосрочные финансовые вложения);

А2- денежные средства + текущие финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность;

А3 - сумма оборотных активов минус А1и А2;

П1- кредиторская задолженность ;

П2 - краткосрочные кредиты и займы;

П3- долгосрочные обязательства

Нормативное ограничение данного показателя равное 1 или больше.

2 Коэффициент абсолютной ликвидности ( L2 ) рассчитывается как отношение самых ликвидных активов и текущих обязательств. Нормативное ограничение данного показателя большинство ученых считают 0,2-0.5.

3 Коэффициент критической оценки (L3)рассчитывается как отношение самых ликвидных активов плюс краткосрочной дебиторской задолженности и текущих обязательств. Допустимое значение данного показателя желательно равное 1.

4 Коэффициент текущей ликвидности ( L4 ) рассчитывается как отношение суммы оборотных активов к текущим обязательствам. Необходимое значение данного показателя 2 и более.

5 Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L5) рассчитывается как отношение медленно реализуемых активов (А3) к сумме оборотных активов за минусом текущих обязательств. Уменьшение данного показателя в динамике является положительным фактом.

10 Доля оборотных средств в активах (L6) Данный показатель рассчитывается как отношение оборотных активов к валюте баланса . Как правило оптимальное значение данного показателя считается равным или более 0,5

11 Коэффициент обеспеченности собственными средствами ( L7 ) рассчитывается как отношение собственного капитала за минусом внеоборотных активов к оборотным активам. Минимально допустимое значение данного показателя 0,1.

С помощью данных балансов ПАО «Камов» в 2014-2015 гг. рассчитаем коэффициенты, характеризующие ее платежеспособность ( таблица 5).

Рассчитанные показатели платежеспособности в таблице 5 характеризуют недостаточную устойчивость финансового состояния организации. При нормативном ограничении общего показателя равном 1 в ПАО «Камов» в 2014 году составил 0,5, а в 2015году и без того снизился до 0,38, что говорит о снижении ликвидности баланса .

На ухудшении общего показателя ликвидности повлияли все частные показатели ликвидности ( абсолютной, критической оценки и текущей). Все они не соответствуют нормативным значениям, к тому же произошло еще большее снижение их в 2015 году по сравнению с 2014 годом, что является отрицательным моментом в хозяйственной деятельности организации.

Судя по коэффициенту абсолютной ликвидности организация в 2015 году сможет оплатить лишь 7,14 % своих самых срочных обязательств, т.е кредиторской задолженности.

Коэффициент критической оценки показывает также недостаточную величину погашения краткосрочных кредитов за счет дебиторской задолженности. При нормальном значении данного коэффициента 0,7-0,8 , фактически он равняется в 2015 году 0,44, а в 2015 году 0,5. Ухудшение данного показателя произошло, в первую очередь, за счет значительного увеличения краткосрочных кредитов и займов в 2015 году на 76,7 % по сравнению с 2014 годом, в то время как дебиторская задолженность за анализируемый период снизилась на 6,4 %. Следует также отметить снижение качества дебиторской задолженности за счет сроков их образования и финансового положения должника. В целом , как мы считаем, данный показатель близок к критериальному, что также характеризует его отрицательную тенденцию.

Коэффициент текущей ликвидности является главным показателем платежеспособности. Фактические значения данного показателя в ПАО «Камов» не отвечают современным требованиям. При минимальном необходимом значении - 1,5 , фактически данный показатель в 2015 году составил 0,74 , а в 2014 году - 0,80. В данном случае текущие активы не покрывают краткосрочные обязательства. Соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств в 2015 году составил 0,74:1, а в 2014 году -0,85:1. Это говорит о высоком финансовом кризисе организации, которая не в состоянии оплатить свои счета, учитывая еще и то, что ПАО «Камов» не в состоянии реализовать в срочном порядке отдельные активы. Как считает автор учебника Финансовый менеджмент Крейнина М.Н., коэффициенты платежеспособности могут быть оптимальными , если структура оборотных активов будет следующая: запасы =66,7 %, дебиторская задолженность =26,7%, денежные средства Как видно из табл.4, в 2015 г. произошло замедление оборачиваемости активов и оборачиваемости оборотных активов и, как следствие - увеличение периода оборота активов и период оборота оборотных активов. Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к росту их остатков.

В этих условиях у предприятия возникает необходимость в привлечении дополнительных средств, либо в высвобождении средств из оборота. В связи с этим важным этапом анализа деловой активности организации становится расчет величины дополнительно привлеченных (высвобожденных) средств.

Для анализа платежеспособности организации рассчитываются следующие финансовые коэффициенты [22]:

1 Общий показатель пи краткосрочные финансовые вложения =6.6%.

В ПАО «Камов» оборотные активы имели в 2015 году имели следующую структуру: 40.6 %.53,2 % и 6.2%. В ближайшее время руководству организации необходимо улучшить структуру оборотных активов за счет снижения дебиторской задолженности и увеличения денежных средств.



Раздел 3. Пути и основные факторы улучшения финансовых результатов в ПАО «Камов»

3.1 Бюджетирование как метод планирования и управления финансовыми результатами

Управление предприятием включает в себя четыре основные функции: планирование, организация, мотивация и контроль. Эти функции реализуются на всех уровнях управления и во всех видах деятельности организации.

Планирование - это способ руководства обеспечивать единое скоординированное направление усилий всех сотрудников для достижения общих целей организации. Эта функция является первой в процессе управления организацией и по своей сути представляет собой детальную подготовку к будущему заранее.

Стремление работать с максимальной экономической отдачей заставляет многие компании реформировать как свою внутреннюю организационную структуру, так и методы управления бизнесом, одним из которых является бюджетирование.

Планирование и мониторинг результатов деятельности предприятия стали невозможными без формирования бюджета в качестве основного инструмента гибкого управления предприятием, обеспечивающего высшее руководство точной, полной и своевременной информацией. В бюджете предприятия результаты планирования и контроля отражаются в форме запланированных, ожидаемых и фактических данных и отклонения фактических показателей от запланированных. С его помощью разрабатывается стратегия эффективного развития предприятия в конкурентной и нестабильной среде, а работа предприятия анализируется и контролируется. Таким образом, бюджет служит важным инструментом управления при разработке мероприятий по достижению целей предприятия.

Бюджетирование - это, с одной стороны, составление финансовых планов и смет, а с другой стороны, технология финансового планирования, учета и контроля доходов и расходов, полученных от бизнеса на всех уровнях управления, что позволяет анализировать прогнозируемые и полученные финансовые показатели. Бюджетирование обеспечивает высокий уровень финансового обоснования управленческих решений.

Бюджет - это финансовый план, представляющий запланированное состояние предприятия, который позволяет сравнить все понесенные затраты и результаты, полученные в финансовых определениях на предстоящий период в целом и для отдельных подпериодов. Соответственно, бюджетирование - это технология для составления, корректировки, мониторинга и оценки выполнения финансовых планов, и поэтому составление бюджета становится основой основ всех технологий внутреннего управления.

В ПАО «Камов» отсутствует система внутрифирменного планирования, что снижает эффективность управления финансовыми результатами и проведения аналитической работы. В настоящий момент предприятие получает прибыль, но ее величина может быть выше. В связи с этим целесообразным является разработка и внедрение системы бюджетов для компании в целом и для отдельных структурных подразделений с целью прогнозирования финансовых результатов, установления целевых показателей финансовой эффективности и рентабельности, лимитов наиболее важных (критических) расходов, обоснования финансовой состоятельности бизнесов, которыми занимается данная компания, или реализуемых ею инвестиционных проектов.

При настройке бюджетирования важно иметь в виду, что универсальных правил, методов и процедур, строго описанных в экономической литературе или установленных в нормативных актах, не может быть здесь. Бюджетирование - это всегда пространство для творчества, потому что каждое предприятие, любая крупная и маленькая фирма уникальны. Это означает, что системы внутрифирменного бюджетирования в них также неповторимы и самостийны.

Внедренная система бюджетирования должна стать основой:

- планирования и принятия управленческих решений в компании;

- оценки всех аспектов финансовой состоятельности компании;

- укрепления финансовой дисциплины и подчинения интересов отдельных структурных подразделений интересам компании в целом и собственникам ее капитала.

Кроме того, бюджеты призваны предоставить руководителям компании возможность провести сравнительный анализ финансовых показателей различных структурных подразделений, определить наиболее предпочтительные для дальнейшего развития сферы экономической деятельности, направления структурной реорганизации деятельности компании (свертывание некоторых и развитие других видов бизнеса) и т. д.

Правильно организованное бюджетирование также решит проблемы оптимизации финансовых потоков, баланса источников поступления средств и их использования, определения сумм и форм, условий и сроков внешнего финансирования и многих других управленческих задач.

Внутрифирменное бюджетирование включает три составные части:

1. Технология бюджетирования, в которую входят инструментарий финансового планирования (виды и форматы бюджетов, система целевых показателей и нормативов), порядок консолидации бюджетов различных уровней и функционального назначения и т.п.

2. Организация бюджетирования, включающая финансовую структуру компании, бюджетный регламент и механизмы бюджетного контроля (процедуры составления бюджетов, их представления, согласования и утверждения, порядок последующей корректировки, сбора и обработки данных об исполнении бюджетов), распределение функций в аппарате управления в процессе бюджетирования, систему внутренних нормативных документов (положений, должностных инструкций и т.п.)

3. Автоматизация финансовых расчетов, предусматривающая не только составление финансовых прогнозов (расчет различных вариантов финансового состояния предприятия и его отдельных видов бизнесов), но и постановку так называемого сплошного управленческого учета, в рамках которого в любое время можно получать оперативную информацию о ходе исполнения ранее принятых бюджетов.

План действий по постановке бюджетирования в ПАО «Камов» может выглядеть следующим образом:

1. Формулирование целей и задач бюджетирования как управленческого технологии в соответствии со спецификой бизнеса компании.

2. Принципы бюджетирования в компании.

3. Изучение методологии бюджетирования.

4. Анализ финансовой структуры.

5. Определение видов бюджетов.

6. Определение бюджетных форматов.

7. Утверждение бюджетного регламента.

8. Распределение функций в аппарате управления.

9. Составление графика документооборота.

10. Автоматизация бюджетирования.

При постановке бюджетирования важно не просто понимать общее назначение финансового планирования для принятия управленческих решений, но и то, какие задачи в условиях данного предприятия призвано обеспечить бюджетирование. Речь идет, прежде всего, о задачах, соответствующих главным целям компании. Поэтому при постановке бюджетирования предстоит:

- сформулировать главные финансовые и нефинансовые цели;

- выявить, с помощью каких показателей можно контролировать достижение этих целей;

- определить задачи, обеспечивающие достижение главных целей, которые могут быть решены с помощью бюджетирования.

Основными принципами бюджетирования являются:

- гибкость, предусматривающая постоянную адаптацию к изменениям среды, в которой функционирует данное предприятие;

- непрерывное составление и корректировка бюджетов;

- коммуникативность, то есть координация и интеграция усилий;

- унифицированность форматов, процедур и регламентов;

- адекватность отражения реальных проблем и самооценки в процессе планирования.

Бюджеты разрабатываются на год с разбивкой по кварталам и месяцам на основе непрерывного планирования.

Процесс бюджетирования может быть условно разбит на две части, каждая их которых является законченным этапом планирования:

1) подготовка операционных бюджетов;

2) подготовка финансовых бюджетов.

Операционные бюджеты (бюджет продаж, бюджет закупок товаров, бюджет транспортных расходов, бюджет валового дохода, бюджет коммерческих расходов) консолидируются и образуют систему финансовых бюджетов (эти бюджеты называют основными).

Основными являются бюджет прибылей и убытков (БПиУ), бюджет движения денежных средств (БДДС) и прогнозный (расчетный) баланс.

Помимо операционных и финансовых бюджетов в компании могут использоваться вспомогательные и специальные бюджеты, такие как план капитальных (первоначальных) затрат и кредитный план.

В условиях рынка первым показателем, с которого необходимо начинать любое планирование, является прогноз продаж. Поэтому бюджетирование лучше всего начинать с составления бюджета продаж.

Бюджет продаж включает информацию:

- о предполагаемых объемах реализации по каждому товару;

- об ожидаемой цене единицы каждого товара;

- о предполагаемой выручке по каждому виду товаров и всего, исходя из планируемого объема и цен.

Кроме бюджета продаж необходимо составить график поступлений денежных средств от реализации. Подобные расчеты применяются при составлении бюджета движения денежных средств.

После установления запланированного объема продаж разрабатываются бюджет закупок, бюджет на транспортные расходы, бюджет на валовой доход и бюджет расходов на продажу.

Бюджет закупок является аналогом бюджета прямых расходов. Кроме того, в рамках бюджета закупок необходимо определить нормируемый запас товаров, а также график погашения кредиторской задолженности.

Чтобы определить объем покупок на предстоящий бюджетный период, важно знать запас товаров на начало периода, объем продаж каждого вида товаров, их покупную цену и целевой запас товаров в конце периода.

Покупная цена товаров должна рассчитываться с учетом темпов роста цен предыдущих лет, которые в среднем составляют 110%.

Для определения планируемых транспортных расходов необходимо установить стандарт транспортных расходов в целом для всех видов работ и услуг.

Наряду с бюджетом закупок должен быть предусмотрен график оплаты поставок материалов и транспортных расходов, связанных с их доставкой.

Бюджет расходов на продажу (коммерческие расходы) может состоять из бюджетов определенных видов затрат, включая затраты на рабочую силу и социальные отчисления, расходы на содержание основных средств и других бюджетов в зависимости от значимости каждого вида затрат.

Целью бюджета коммерческих расходов является максимально точное определение расходов, необходимых для существования предприятия. Лимиты всех видов расходов должны определяться в виде фиксированных сумм на будущий период с соответствующими нормами показателей прибыли. С ростом объемов продаж разрешено увеличить лимиты расходов с обязательным соблюдением условия: показатели прибыли не должны ухудшаться.

Ежемесячно строительная организация уплачивает налог на добавленную стоимость. Для включения этих сумм в бюджет движения денежных средств необходимо составить бюджет НДС. По данным прошлых лет сумма НДС к уплате в бюджет ежемесячно составляет около 250 тыс. руб. Для данного предприятия такая сумма является существенной, поэтому ее необходимо спланировать. Бюджет НДС составляется на основе бюджета продаж, закупок, транспортных расходов, коммерческих расходов.

Если есть какие-либо инвестиционные проекты на предстоящий бюджетный период, то формируют соответствующие планы капитальных затрат и готовят предварительную заявку на внешнее финансирование.

Бюджет капитальных расходов или инвестиционный план показывают распределение финансовых ресурсов, предназначенных для начала бизнеса, в виде различных начальных затрат. В этом документе показано распределение капитальных затрат как с разбивкой по статьям расходов, так и по месяцам бюджетного периода. Бюджет капитальных затрат следует формировать до бюджета прибыли и убытков или одновременно с ним.

Наряду с бюджетом на капитальные затраты целесообразно составить план, отражающий источники и условия привлечения внешних финансовых ресурсов, например кредитный план. Для этого необходимо определить размер кредита, вероятную процентную ставку по кредиту, условия возврата и погашения. Окончательная версия кредитного плана составляется после разработки бюджета движения денежных средств, когда совокупная необходимость внешнего финансирования будет определена не только для финансирования капитальных затрат, но и для пополнения оборотного капитала.

Заключительным этапом в планировании финансового результата является составление бюджета на прибыль и убытки и бюджета движения денежных средств. В то же время следует иметь в виду, что процесс составления как операционного, так и основного бюджетов всегда является интерактивным, то есть после разработки одного документа часто бывает необходимо возвращаться и пересматривать предыдущий, ранее скомпилированный, чтобы внести в него исправления.

Бюджет доходов и расходов или, как его еще называют, бюджет прибыли и убытков, план финансовых результатов представляет собой бюджет, показывающий соотношение всех доходов от продаж (для отгруженной продукции, потребителям или оказанных им услуг) в период планирования со всеми видами расходов, которые планирует произвести в тот же период предприятие или фирма. Именно в этом документе показана структура себестоимости продукции, соотношение затрат и результатов экономической деятельности на определенный период. Его можно использовать для оценки рентабельности производства (нормы прибыли), возможности погашения кредитов и других заемных средств вовремя, с помощью которых вы можете рассчитать точку безубыточности бизнеса.

Формат этого бюджета может быть аналогично утвержденной Минфином РФ формы №2 «Отчет о финансовых результатах», а также может быть скорректирован для управленческих целей.

Основная цель формата бюджета доходов и расходов - показать руководителям предприятия эффективность экономической деятельности каждого типа бизнеса, структурного подразделения и компании в целом в предстоящий период, установить лимиты для основных видов затрат, прибыли, анализ и определение резервов для формирования и увеличения прибыли, оптимизация налоговых, а также других отчислений в бюджет, формирование фондов накопления и потребления и т. д.

Последний показатель бюджета доходов и расходов - это чистая прибыль. Она является основным целевым пунктом этого бюджета, вокруг которого обычно строится вся деятельность по оптимизации отдельных статей бюджета. Она является источником погашения (возврата) кредита, займа, ссуды и выплаты дивидендов.

Достижение финансового результата, запланированного в бюджете доходов и расходов ПАО «Камов» приведет к увеличению всех показателей уровня прибыли по сравнению с прошлым годом.

Для обеспечения сбалансированности денежных потоков необходимо разработать бюджет движения денежных средств.

Бюджет движения денежных средств - это бюджет (план) движения расчетного счета и наличных средств в кассе предприятия и (или) его структурной единицы, который отражает все прогнозируемые притоки и оттоки денежных средств в результате экономической деятельности предприятия или фирмы. Он показывает возможные поступления на работу или услуги (на основании условий контрактов), задержки в поступлениях за выполненную работу или оказанные услуги (дебиторская задолженность), использование неденежных форм платежных документов (кредиты, казначейские векселя и т.д.).

Этот документ отражает необходимость внешнего финансирования (объем кредитов, инвестиций), а также помогает более точно определять объем внешнего финансирования. Его цель - обеспечить баланс между получением наличных денег (соответствующими плановому доходу) и их списанием (в соответствии с запланированными расходами) за бюджетные периоды.

Если окажется, что остатки денежных средств в начале бюджетного периода (начальное сальдо) и ожидаемые денежные потоки в течение периода не будут достаточными для покрытия расходов, запланированных в соответствии с бюджетом доходов и расходов, а также других видов затрат в соответствующем бюджетном периоде (например, капитальные вложения), то для этого бизнеса необходимо предпринять шаги для поиска дополнительных источников средств на соответствующий бюджетный период (взять кредит у банка или найти другую форму привлечения внешнего финансирования, выпуск кредита для уменьшения дебиторской или кредиторской задолженности и т. д.).

Если сравнить все поступления денежных средств и их использование за тот же период, будет создана статья БДДС - кассовый прирост или уменьшение. Рост происходит в случае чрезмерного притока денежных средств, уменьшение - соответственно, если отток средств в сравнении с их прибытием за тот же период превышен. С этой позиции выделяются положительные и отрицательные денежные потоки.

Конечное сальдо периода - это алгебраическая сумма входного денежного сальдо и увеличение или уменьшение за тот же период. Размер конечного сальдо - одна из самых важных целей, которые могут быть запланированы в БДДС. Он должен быть установлен руководством компании.

Для внедрения системы бюджетирования необходимо не только решать методологические проблемы, но и разрабатывать соответствующие организационные процедуры, контролирующие все вопросы взаимоотношений отдельных структурных подразделений с руководством предприятия. Существует потребность в четком порядке, бюджетных правилах.

Бюджетное регулирование предусматривает графики и процедуры составления и утверждения бюджетов фирмы, расписаний и процедур для составления отчетов об исполнении бюджетов, их анализа и корректировки, а также соответствующих графиков рабочих процессов, что делает бюджетные правила финансовым инструментом контроля.

3.2 Пути увеличения прибыли и повышения рентабельности в ПАО «Камов». Прибыльная политика

Прибыль, как одна из важнейших экономических категорий, является основной целью предпринимательской деятельности и главным финансовым результатом предприятия.

Существуют различные виды прибыли. Новый вариант формы отчетности водится с 2011 года приказом Минфина РФ «О формах бухгалтерской отчетности организации» от 2 июля 2010 г. № 66н.

Прибыль с продаж на наш взгляд является наиболее важной. Она определяется как разница между выручкой от продаж и полной себестоимостью продукции, работ, услуг. В этой связи существуют два пути воздействия на прибыль - это снижение себестоимости и увеличение выручки.

Снижение затрат для предприятия - объективный процесс, связанный не только по причине увеличения прибыли, но и в связи с конкурентной борьбой с необходимостью снижения цен на выпускаемую продукцию. В этих случаях в целях сокращения затрат или увеличения прибыли необходимо своевременно переходить на выпуск новой продукции.

Основные факторы, влияющие на снижение затрат предприятия [42]:

· Факторы -требования менеджмента:

- достижение соответствующего уровня производительности труда;

- обеспечение оборачиваемости средств предприятия и прежде всего оборотных средств и их источников;

- оптимизация переменных затрат предприятия;

- оптимизация постоянных затрат (общехозяйственных, общепроизводственных и коммерческих расходов);

- оптимизация структуры капитала предприятия, собственных и заемных средств;

-внедрение управленческого учета, совершенствование бюджетирования;

- оптимизация затрат на снабжение;

- управление затратами.

Наряду с отпеченными следует отметить также факторы, связанные с возможными резервами (снижение уровня запасов, устранение всевозможных потерь и непроизводительных расходов .

Основные факторы увеличения объема продаж и выручки как факторы - менеджмента являются [42]:

- гибкое производство, позволяющее постоянное увеличение его объема, своевременное обновление выпускаемой продукции, расширение ассортимента;

- соблюдение заключенных договоров;

- оптимизация цен и ценообразования;

- обеспечение высшего качества продукции, работ, услуг;

- периодический пересмотр политики коммерческого кредитования.

Целью управления прибылью предприятия - ее оптимизация величины и распределения с точки зрения эффективности предпринимательской деятельности. Успешная реализация цели управления прибылью положительно сказывается на платежеспособности и ликвидности предприятия.

Прибыльная политика предприятия включает [42]:

· Анализ фактических финансовых результатов и в первую очередь: взаимосвязь доходов и расходов и его прибыли; анализ и оптимизация затрат предприятия; маржинальный анализ; анализ структуры капитала; анализ показателей оборачиваемости средств и др.);

· Анализ и оценка роли иместа прибыли во внутренних финансовых отношениях;

· Разработка и обоснование бизнес-плана;

· Разработка прибыльной политики предприятия, связанной с распределением чистой прибыли;

· Разработка организационного плана предприятия, включая принципы оперативной деятельности по реализации получения запланированной прибыли.

Рентабельность, если рассматривать ее как экономическую категорию, выражает относительный финансовый результат, она демонстрирует экономические отношения на предприятии с точки зрения полученного финансового результата и денег, потраченных на это.

Эффективность деятельности предприятия определяется системой показателей рентабельности, которая включает в себя пять групп показателей: рентабельность продукции, продаж, собственного капитала и другие показатели.

Рентабельность продукции может быть выражена двумя способами. По первому, рентабельность определяется как отношение прибыли к себестоимости. С помощью этого показателя затраты предприятия оцениваются на единицу продукции и определяются фактические затраты на её создание. По второму, уровень рентабельности определяется с учетом рентабельности инвестированного капитала. Этот метод определения показателя на практике применяется гораздо реже.

Вторая группа показателей рентабельности включает в себя рентабельность продаж, которая определяется как отношение прибыли от продаж к выручке от продаж. Рост этого показателя может отражать рост цен на продукцию при постоянных издержках или увеличение спроса и, соответственно, снижение удельных затрат. С помощью этого показателя предприятие может принять решение о выборе способа увеличения прибыли: снизить себестоимость или увеличить объем производства.

Третья группа показателей рентабельности - доходность активов (или рентабельность экономической деятельности). Он определяется как отношение прибыли, как правило, балансовой к средней стоимости активов предприятия. В мировой практике этот показатель называется как экономической рентабельностью, так и рентабельностью инвестиций.

Обычно при анализе рентабельности активов проводится анализ оборотных активов. Главным и основным источником оборотных активов предприятия являются собственные оборотные средства.

Четвертая группа показателей рентабельности - доходность акционерного капитала. В мировой практике это финансовая рентабельность. Этот показатель отражает рентабельность собственного капитала и рассчитывается как отношение чистой прибыли к средней стоимости собственного капитала компании.

Пятая группа показателей рентабельности включает в себя другие показатели и, в частности, рентабельность акций.

Приведенная выше система показателей рентабельности предприятия, на наш взгляд, дает наиболее точное представление об эффективности его работы и финансовых результатах.



Заключение

Эффективность работы любого предприятия во многом зависит от его способности получать достаточную прибыль. Провести оценку этой способности позволяет анализ финансовые результаты. Показатели финансовых результатов организации являются наиболее важными и ключевыми в управлении ее экономической деятельностью.

Показатели финансовых результатов дают характеристику абсолютной эффективности предприятия во всех сферах деятельности от производства до инвестиций. Они являются базисом экономического развития предприятия и укрепления его финансовых взаимоотношений со всеми участниками коммерческого бизнеса.

Рост значимости финансовых результатов по отношению к текущим экономическим и организационно-правовым условиям для управления экономикой организации определяет актуальность и важность темы исследования.

Выпускная квалификационная работа состоит из трех разделов. В первом разделе рассматриваются тeоретические основы формирования финансовых результатов предприятия, во втором - анализ и оценка финансовых результатов деятельности ПАО « Камов».

В третьем разделе рассматриваются пути и основные факторы улучшения финансовых результатов деятельности ПАО « Камов».

Конечной и главной целью любого предприятия является прибыль. Анализ финансовых результатов может оценить эту способность. Этот анализ финансовых результатов делится на внешний и внутренний.

Методология внешнего анализа финансовых результатов включает три блока: общий анализ финансовых результатов на основе отчета о финансовых результатах (форма № 2); анализ системы показателей финансовых результатов; анализ рентабельности продаж

Внутренний анализ финансовых результатов должен проводиться в три этапа.

Очень важным этапом внутреннего анализа финансовых результатов является анализ доходов и расходов от обычной деятельности, а также анализ продаж, который позволяет отслеживать ситуацию на рынке; определить причины изменения остатков готовой продукции на складе; обосновать минимально необходимый уровень запасов готовой продукции; управление рентабельностью продаж.

Раскрытие составляющих конечного финансового результата - доходов и относящихся к ним расходов дано в положениях по бухгалтерскому учету «Доходы организации» (ПБУ 9/99) и «Расходы организации» (ПБУ 10/99).

Доходы от продаж являются основным показателем эффективности предприятий. Стабильность и устойчивость финансового положения фирмы, а также размер ее прибыли, своевременность расчетов с бюджетом, внебюджетные фонды, банки, поставщики, сотрудники зависят от своевременности поступления доходов

Объектом исследования явилось ПАО «Камов».

Финансовая и предпринимательская деятельность Общества осуществляется в соответствии с финансовыми, производственными и другими планами Общества на принципах экономического расчета и регулируется внутренними документами Общества и действующим законодательством.

Эффективность работы ПАО «Камов» можно оценить, сравнивая технико-экономические показатели в динамике

Сравнительный анализ показателей работы ПАО «Камов» за 2014-2015 гг., позволяет сделать следующие выводы:

1 Почти в 2 раза уменьшилась выручка от реализации;

2 Практически в таком же объеме сократилась себестоимость реализованной продукции, что является положительным моментом;

3 Уменьшение себестоимости реализованной продукции отразилось на увеличение валовой прибыли на 13,1 %;

4 Прибыль с продаж увеличилась на 24,2 % благодаря значительному сокращению коммерческих расходов;

5 Прибыль до налогообложения возросла почти в 2 раза с 73973 тыс.руб в 2014 году до 142765 тыс. руб в 2015 году;

6 Благодаря значительному росту прибыли до налогообложения и изменениям отложенных налоговых активов и отложенных налоговых обязательств, рост чистой прибыли составил 235,2 % . Совокупный финансовый результат увеличился с 20676 тыс.руб в 2014 году до 48625 тыс. руб в 2015 году;

7 Из-за резкого уменьшения выручки и увеличения стоимости основных производственных фондов уменьшилась фондоотдача практически в два раза;

8 Рентабельность продаж увеличилась благодаря более значительному росту прибыли и при сравнительно большем снижении выручки за анализируемый период.

9 Следует отметить как положительный момент снижение затрат в расчете на 1 рубль готовой продукции с 88 коп. в 2014 году до 75 коп в 2015 году.

В целом показатели эффективности ПАО «Камов» в динамике характеризуют качественную работу акционерного общества и грамотно поставленную учетную политику организации.

Основными факторами, влияющими на прибыль предприятия, являются:

Выручка от продажи продукции и стоимости. На объем выручки влияют такие показатели, как количество проданных товаров и цена продажи.

На примере ПАО «Камов» показатели рентабельности.

Анализ демонстрирует положительное изменение всех указанных показателей рентабельности ПАО «Камов». Сравнение показателей рентабельности позволяет сделать вывод о состоянии финансового положения предприятия.

Одним из направлений анализа эффективности является оценка скорости оборота средств. Анализ деловой активности - это изучение уровней и динамики показателей оборачиваемости.

В ПАО «Камов» в 2015 г. произошло замедление оборачиваемости активов и оборачиваемости оборотных активов и, как следствие - увеличение периода оборота активов и периода оборота оборотных активов. Замедление оборачиваемости оборотных активов приводит к росту их остатков.

В этих условиях компании необходимо привлечь дополнительные средства или вывести средства из оборота. В связи с этим важным этапом в анализе деловой активности организации является расчет суммы дополнительных привлеченных средств (высвобожденных).

Для анализа платежеспособности организации были рассчитаны нижеследующие финансовые коэффициенты: общий коэффициент ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, коэффициент «критической оценки», коэффициент текущей ликвидности, коэффициент операционного капитала, доля оборотных средств в активах, коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Рассчитанные показатели платежеспособности характеризуют недостаточную устойчивость финансового состояния организации. При нормативном ограничении общего показателя равном 1 в ПАО «Камов» в 2014 году составил 0,5, а в 2015году и без того снизился до 0,38, что говорит о снижении ликвидности баланса .

На ухудшении общего показателя ликвидности повлияли все частные показатели ликвидности (абсолютной, «критической оценки» и текущей). Все они не соответствуют нормативным значениям, к тому же произошло еще большее снижение их в 2015 году по сравнению с 2014 годом, что является отрицательным моментом в хозяйственной деятельности организации.

Судя по коэффициенту абсолютной ликвидности организация в 2015 году сможет оплатить лишь 7,14 % своих самых срочных обязательств, т.е кредиторской задолженности.

Коэффициент «критической оценки» показывает также недостаточную величину погашения краткосрочных кредитов и займов за счет дебиторской задолженности. При нормальном значении данного коэффициента 0,7-0,8 , фактически он равняется в 2015 году 0,44, а в 2014 году 0,5. Ухудшение данного показателя произошло, в первую очередь, за счет значительного увеличения краткосрочных кредитов и займов в 2015 году на 76,7 % по сравнению с 2014 годом, в то время как дебиторская задолженность за анализируемый период снизилась на 6,4 %. Следует также отметить снижение качества дебиторской задолженности за счет сроков их образования и финансового положения должника. В целом , как мы считаем, данный показатель близок к критериальному, что также характеризует его отрицательную тенденцию.

Коэффициент текущей ликвидности является главным показателем платежеспособности. Фактические значения данного показателя в ПАО «Камов» не отвечают современным требованиям. При минимальном необходимом значении - 1,5 , фактически данный показатель в 2015 году составил 0,74 , а в 2014 году - 0,80. В данном случае текущие активы не покрывают краткосрочные обязательства. Соотношение текущих активов и краткосрочных обязательств в 2015 году составил 0,74:1, а в 2014 году -0,85:1. Это говорит о высоком финансовом кризисе организации, которая не в состоянии оплатить свои счета, учитывая еще и то, что ПАО «Камов» не в состоянии реализовать в срочном порядке отдельные активы. Как считает автор учебника Финансовый менеджмент Крейнина М.Н., коэффициенты платежеспособности могут быть оптимальными , если структура оборотных активов будет следующая: запасы =66,7 %, дебиторская задолженность =26,7%, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения =6.6%.

В ПАО «Камов» оборотные активы имели в 2015 году имели следующую структуру: 40.6 %.53,2 % и 6.2%. В ближайшее время руководству организации необходимо улучшить структуру оборотных активов за счет снижения дебиторской задолженности и увеличения денежных средств.

В ПАО «Камов» отсутствует система внутрифирменного планирования, что снижает эффективность управления финансовыми результатами и проведения аналитической работы. На данный момент компания получает прибыль, но ее размер может быть выше. В этой связи целесообразно разработать и внедрить систему бюджетов для компании в целом и для отдельных структурных подразделений с целью прогнозирования финансовых результатов, установления целевых показателей финансовой эффективности и рентабельности.

Прибыль, как одна из важнейших экономических категорий, является основной целью предпринимательской деятельности и основным финансовым результатом деятельности предприятия.

Есть два способа повлиять на прибыль - это уменьшение себестоимости и наращение выручки.

Снижение затрат для предприятия является объективным процессом, связанным не только с увеличением прибыли, но и с конкурентной борьбой: с потребностью снижения цен на продукцию. В этих случаях, чтобы снизить затраты или увеличить прибыль, необходимо своевременно перейти на выпуск новых продуктов.

Основные факторы увеличения объема продаж и выручки как факторы - менеджмента являются :

- гибкое производство, позволяющее постоянное увеличение его объема, своевременное обновление выпускаемой продукции, расширение ассортимента;

- соблюдение заключенных договоров;

- оптимизация цен и ценообразования;

- обеспечение высшего качества продукции, работ, услуг;

- периодический пересмотр политики коммерческого кредитования.

Целью управления прибылью предприятия является оптимизация его размера и распределения с точки зрения эффективности предпринимательской деятельности. Успешная реализация цели управления прибылью положительно влияет на платежеспособность и ликвидность предприятия.



Список использованных источников

1 Российская Федерация. Конституция (1993). Конституция Российской Федерации [Текст]: офиц. текст .- М.: Феникс,2010.

2 Российская Федерация. Законы. Гражданский кодекс Российской Федерации: федеральный закон: от 30 ноября 1994 г.N 51-ФЗ // Информационно-правовая система «Консультант плюс», 2015

3 Российская Федерация. Налоговый кодекс Российской Федерации (в двух частях): федеральный закон от 31.07.98 г. № 146-ФЗ: // Информационно-правовая система «Консультант плюс», 2015

4 Российская Федерация. Законы. О бухгалтерском учете: федеральный закон № 402-ФЗ от 06 декабря 2011г.// Информационно-правовая система « Консультант Плюс», 2015

5 Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве) организаций: федеральный закон № 127 - ФЗ от 26.10.2002г/ Информационно-правовая система «Консультат Плюс», 2015

6 Российская Федерация. Министерство Финансов России. Приказы. ПБУ 9/99 Доходы организации: приказ Минфина РФ от 06.05.1999, № 32н / Информационно-правовая система «Консультант Плюс», 2016

7 Российская Федерация. Министерство финансов России. Приказы. ПБУ 10/99 Расходы организации: приказ Минфина РФ от 06.05.1999, № 33н / Информационно-правовая система «Консультант Плюс», 2016

8 Российская Федерация . Министерство финансов России. Приказы. ПБУ 18/02 Учет расчетов по налогу на прибыль организации: приказ Минфина РФ от 19.11.2002, №114н // Информационно-правовая система «Консультант плюс»,2016

9 Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности промышленного предприятия [Текст] : учебное пособие. - М.: Риор,2014

10 Анализ финансовой отчетности [Текст]: учебное пособие для магистров / О.В Ефимова . М.В.Мельник и др. / - М.: Омега-Л, 2013

11 Баканов, М.И, Шеремет А.Д. Теория экономического анализа[Текст]: учебник для вузов / М.И. Баканов.-М.: Финансы и статистика, 2007.

12 Балабанов, И.Т. Основы финансового менеджмента[Текст] : учебное пособие. -М.: Финансы и статистика, 2008

13 Бережная, Е.В. Диагностика финансово-экономического состояния организации [Текст] : учебное пособие для бакалавров: учебное пособие для вузов - М.: ИНФРА- М, 2014

14 Бланк, И.А. Управление финансовыми ресурсами[Текст] -М.: «Омега-Л», 2011

15 Брусов, П.И. Финансовый менеджмент: математические основы: краткосрочная финансовая политика [Текст]: учебное пособие для бакалавров.-М.: Кнорус, 2013

16 Бузырев, В.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия[Текст]:учебник для бакалавров: учебник для вузов. -М.: Кнорус, 2015

17 Бухгалтерский учет и отчетность[Текст] : учебное пособие для магистров ( под ред. Д.А Ендовицкого). -М.: Кнорус, 2015

18 Васильева, Л.С. Финансовый анализ [Текст] : учебник. -М.: Кнорус, 2008

19 Гаврилова, А.Н. Финансы организаций (предприятий) [Текст] : учебное пособие -М.: Кнорус, 2009

20 Грачев, А.В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление [Текст] : учебно-практическое пособие. -М.: «Дело и Сервис», 2009

21 Грязнова А.Г. , Маркина Е.В. Финансы.[Текст] Учебник. -М.: Финансы и статистика.2012 .

22 Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности [Текст] : учебник / Донцова Л.В., Никифорова Н.А.-М.: «Дело и Сервис», 2015

Размещено на Allbest.ru

...