Особенности организации корпоративных финансов на транспорте

Следующим этапом оценки является изучение изменения показателей структуры активов, представленную в таблице 2.4.

Таблица 2.4

Структура активов

Наименование показателя	2015 г.	Удельный вес,%	2014 г.	Удельный вес,%	2013 г.	Удельный вес,%
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	56 587	0,22	81 658	0,26	109 134	0,4
Результаты исследований и разработок	-		-		-
Нематериальные поисковые активы	-		-		-	-
Материальные поисковые активы	-		-		-	-
Основные средства	62 028	0,24	83 149	0,26	116 954	0,38
Доходные вложения в материальные ценности	-		-	-	-	-
Финансовые вложения	1344 051	5,23	1 659 399	5,22	1 248 787	4
Отложенные налоговые активы	5 968	0,02	4 857	0,02	5 275	0,02
Прочие внеоборотные активы	-	-	-	-	-	-
Итого по разделу I	1468 634	5,72	1 829 063	5,75	1 480 160	4,84
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	34 694	0,14	55 775	0,18	59 072	0,19
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	5 867	0,02	22 440	0,07	51 668	0,17
Дебиторская задолженность	20410137	79,45	28969 126	91,11	27544 841	90,12
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)	1303 330	5,07	-	-	459 855	1,50
Денежные средства и денежные эквиваленты	2465 573	9,60	918 662	2,89	951 288	3,11
Прочие оборотные активы	899	0,003	1 451	0,006	8 391	0,03
Итого по разделу II	24220 500	94,28	29967 454	94,25	29085 135	95,16
БАЛАНС	25689 134	100,00	31796 517	100,00	30565 295	100,00

Исследуя таблицу 2.4 стоит отметить, что наибольшую долю в структуре активов занимают финансовые средства, и при этом в 2015 году они достигают уровня 5,23%. Наименьший удельный вес занимает строка отложенные налоговые активы, составляя при этом - 0,02%

В оборотных активах, наибольшую долю занимает дебиторская задолженность, составляя при этом 20 410 137 тыс. руб. в 2015 году. Также наименьшую долю достигает уровень показателя прочие оборотные активы составляя при этом - 899 тыс. руб.

Удельный вес денежных средств и денежных эквивалентов в 2014 году составили 2,89%. Максимального уровня исследуемы показатель достиг в 2015 году и составил 2 465 573 тыс. руб.

В таблице 2.5 представлена динамика пассивов ОАО «РЖД» за 2013-2015 года

финансовый платежеспособность российский железный дорога



Таблица 2.5

Динамика пассивов

Наименование показателя	2015 г.	2014 г.	2013 г.	Абсолютное отклонение	Темп прироста, %
				2015-2014 гг.	2014 -2013 гг.	2015-2014 гг.	2014-2013 гг.
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	3970	3970	3970	0	0	0	0
Резервный капитал	1500	1500	1500	0	0	0	0
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	2 016 087	2 038 749	2 02 8281	-22 662	10 468	-1,112	0,516
Итого по разделу III	2 021 557	2 044 219	2 033 751	-22 662	10 468	-1,109	0,515
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ
Отложенные налоговые обязательства	-	-	504	-	-	-	-
Прочие обязательства	6 608 949	8 36 0426	9 83 5796	-1751477	-1 475 370	-20,94	-15,01
Итого по разделу IV	6 608 949	8 36 0426	9 836 300	-1751 77	-1 475 874	-20,96	-15,01
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства	2 200 000	2 950 116	3 415 418	-750116	-465 302	-25,42	-13,62
Кредиторская задолженность	14 761 672	18 417 845	15 263 789	-3656173	3 154 056	-19,85	20,67
Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-	-
Оценочные обязательства	96956	23911	26037	73 045	-2 126	305,4	-8,16
Итого по разделу V	17 058 628	21 391 872	18 695 244	-4333244	2 696 628	20,25	14,42
БАЛАНС	25 689 134	31 796 517	30 565 295	-6107383	1 231 222	19,21	4,029

Динамика пассивов в таблице 2.5 свидетельствует том, что наибольшую долю занимает нераспределенная прибыль и составляет при этом в 2015 году - 2 016 087 тыс. руб. В структуре долгосрочных пассивов наибольшую долю занимают прочие обязательства и составили в 2015 году - 6 608 949 тыс. руб. Краткосрочные обязательства характеризуются значительным ростом в 2014 году составив при этом - 21 391 872 тыс. руб. Наибольшую долю занимает кредиторская задолженность и составила в 2014 году 18 417 845 тыс. руб. Наименьший уровень данный показатель составил 14 761 672 тыс. руб.

2.3 Анализ относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «РЖД»

Финансовая устойчивость является неоднозначной характеристикой деятельности организации. Ее следует понимать как способность наращивать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого риска.

В таблице 2.6 представлено изменение относительных показателей финансовой устойчивости.

Относительные показатели финансовой устойчивости

1. Коэффициент автономии - характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение. Нормальное ограничение: К_а ? 0,5

К_а = СК / ВБ(2.20)

где СК - собственный капитал, ВБ - валюта баланса.

К_а = (стр.1300 + стр. 1530 + стр.1540) / стр.1700

К_{а 2015}= (2 021 567 + 96 956) / 25 689 134 = 0,082

К_{а 2014}= (2 044 219 + 23 911) / 31 796 517 = 0,065

К_{а 2013}= (2 033 751 + 26 037) / 30 565 295 = 0,067

2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэф. финансового риска, рычага) - определяется как отношение общей суммы задолженности (долгосрочной и краткосрочной) к величине собственного капитала. Используется при оценке платежеспособности организации, решении вопроса о выборе источников финансирования в финансовом менеджменте. Уровень данного коэффициента выше допустимого свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка собственных денежных средств. Нормальное ограничение: К_с/з ? 1

К _з/с = (ДП+КП)/СК(2.21)

где ДП - долгосрочные пассивы, КП - краткосрочные пассивы, СК - собственный капитал

К _з/с = (стр.1400 + стр.1500 - стр.1530 - стр.1540) / (стр.1300 + стр.1530 +

стр.1540)

К _{з/с 2015}= (6 608 949+ 17 058 628 - 96 956) / (2 021 557 + 96 956) = 11,13

К _{з/с 2014}= (8 360 426 + 21 391 872 - 23 911) / (2 044 219 + 23 911) = 14,34

К _{з/с 2013}= (9 836 300 + 18 695 244 - 20 037) / (2 033 751 + 26 037) = 13,85

3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств - показывает, сколько внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов. Для данного показателя нормативных значений не установлено. Нормативное значение специфично для каждой отдельной отрасли, но при прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией

К _м/и = ОА/ВА(2.22)

где ОА - оборотные активы, ВА - внеоборотные активы

К _м/и = стр.1200/стр.1100

К _{м/и 2015} = 24 220 500 / 1 468 634 = 16,49

К _{м/и 2014} = 29 967 454 / 1 829 063 = 16,38

К _{м/и 2013} = 29 085 135 / 1 480 160 = 19,65

4. Коэффициент маневренности собственных средств - показывает, способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Нормальное ограничение: Км ? 0,2ч0,5. Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Км = (СК - ВА)/(СК + ДП) (2.23)

где СК - собственный капитал, ВА - внеоборотные активы, ДП - долгосрочные пассивы

Км = (стр.1300 + стр.1530 + стр.1540 - стр.1100)/(стр.1300 + стр.1530 +

стр.1540 + стр.1400)

К _{м 2015}= (2 021 567 + 96 956 - 1 468 634) / (2 021 567 + 96 956 + 6 608

949) = 0,074

К _{м 2014}= (2 044 219 + 23 911 - 1 829 063) / (2 044 219 + 23 911 + 8 360

426) = 0,023

К _{м 2013}= (2 033 751 +26 037 - 1 480 160) / (2 033 751 + 26 037 + 9 836

300) = 0,049

5. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами - показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников. Рост коэффициента положительно сказывается на финансовой устойчивости компании. Нормальное ограничение:?0,6ч0,8 (т.е. 60-80% запасов компании должны формироваться из собственных источников).

К _оо = (СК + ДП - ВА)\ЗиЗ (2.24)

где СК - собственный капитал, ДП - долгосрочные пассивы, ВА - внеоборотные активы, ЗиЗ - запасы и затраты

К _оо = (стр.1400 + стр.1300 + стр.1530 + стр.1540 - стр.1100)/(стр.1210 +

стр.1220)

К _{оо 2015} = (6 608 949 + 2 021 557 + 96 956 - 1 468 634)/(34 694 + 5 867)

= 178,96

К _{оо 2014}= (8 360 426 + 2 044 219 + 23 911 - 1 829 063)/(55 775 + 22

440) = 109,95

К _{оо 2013} = (9 836 300 + 2 033 751 +26 037 - 1 480 160) /(59 072 + 51 688) =

94,05

6. Коэффициент имущества производственного назначения - показывает долю имущества производственного назначения в активах предприятия. Нормальное ограничение: К_ипн? 0,6

К_ипн = (ВА + ЗиЗ)/ВБ (2.25)

где ВА - внеоборотные активы, ЗиЗ - запасы и затраты, ВБ - валюта баланса

К_ипн = (стр.1100 + стр.1210 + стр.1220)/стр.1600

К_{ипн 2015}= (1 468 634 + 34 694 + 5 867) /25 689 134 =0,059

К_{ипн 2014}= (1 829 063 + 55 775 + 22 440) /31 796 517 =0,061

К_{ипн 2013}= (1 480 160 + 59 072 + 51 688) /30 565 295 =0,052

7. Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств -отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рост коэффициента в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов

К_дп = ДП / (СК + ДП) (2.26)

где ДП - долгосрочные пассивы, СК - собственные активы

К_дп = стр.1400 / (стр.1300 + стр.1530 + стр.1540 + стр.1400)

К_{дп 2015} = 6 608 949 / (2 021 557 + 96 956 + 6 608 949) = 0,757

К_{дп 2014} = 8 360 426 / (2 044 219 + 23 911 + 8 360 426) = 0,802

К_{дп 2013} = 9 836 300 / (2 033 751 + 26 037 + 9 836 300) = 0,827

8. Коэффициент краткосрочной задолженности - показывает долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме внешних обязательств (какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения). Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.

К_ккз = КЗиК/(ДП + КП) (2.27)

где КЗиК - краткосрочные займы и кредиты, ДП - долгосрочные пассивы, КП - краткосрочные пассивы

К_ккз = стр.1500 / (стр.1400 + стр.1500 - стр.1530 - стр.1540)

К_{ккз 2015} = 17 058 628/(6 608 949 + 17 058 628 - 96 956) = 0,724

К_{ккз 2014} = 21 391 872/(8 360 426 + 21 391 872 - 23 911) = 0,719

К_{ккз 2013} = 18 565 295/(9 836 300 + 18 565 295 - 26 037) = 0,657



9. Коэффициент кредиторской задолженности - характеризует долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств организации.

К_кз = (КП - КЗиК) / (ДП + КП) (2.28)

где КЗиК - краткосрочные займы и кредиты, ДП - долгосрочные пассивы, КП - краткосрочные пассивы

К_кз = (стр.1500 - стр.1530 - стр.1540 - стр.1510)/(стр.1400 + стр.1500 -

стр.1530 - стр.1540)

К_{кз 2015}= (17 058 628 - 96 956 - 2 200 000) / (6 608 949 + 17 058 628 - 396

956) = 0,634

К_{кз 2014}= (21 391 872 - 23 911 - 2 950 116) / (8 360 426 + 21 391 872 - 23

911) = 0,619

К_{кз 2013}= (18 695 244 -26 037 - 3 405 418) / (9 836 300 + 18 695 244 - 26

037) = 0,535

Таблица 2.6

Изменение относительных показателей финансовой устойчивости

Наименование показателя	2015 г.	2014 г.	2013 г.	Отклонение	Темп прироста,%
				2015-2014 гг.	2014-2013 гг.	2015-2014 гг.	2014-2013 гг.
Коэффициент автономии	Ка	0,082	0,065	0,067	0,017	-0,002	26,15	-2,98
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств	К з/с	11,13	14,34	13,85	-3,21	0,49	-22,38	3,53
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	К м/и	16,49	16,38	19,65	0,11	-3,27	0,67	-16,64
Коэффициент маневренности собственных средств	К м	0,074	0,023	0,049	0,051	-0,026	221,73	-53,06
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	К оо	178,96	109,95	94,05	69,01	15,9	62,76	16,90
Коэффициент имущества производственного назначения	Кипн	0,059	0,061	0,052	-0,002	0,009	-3,27	17,30
Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств	Кдп	0,757	0,802	0,827	-0,045	-0,025	-5,61	-3,02
Коэффициент краткосрочной задолженности	Кккз	0,724	0,719	0,657	0,005	0,062	0,69	9,43
Коэффициент кредиторской задолженности	Ккз	0,634	0,619	0,535	0,015	0,084	2,42	15,71

Исследуя таблицу 2.6, стоит отметить, что коэффициент автономии - характеризует отношение собственного капитала к общей сумме капитала (активов) организации. Коэффициент показывает, насколько организация независима от кредиторов. Чем меньше значение коэффициента, тем в большей степени организация зависима от заемных источников финансирование, тем менее устойчивое у нее финансовое положение. Нормальное ограничение: К_а ? 0,5. Таким образом, данный показатель в 2015 году составил 0,082, что значительно ниже нормативного уровня.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (коэф. финансового риска, рычага) - определяется как отношение общей суммы задолженности (долгосрочной и краткосрочной) к величине собственного капитала. Используется при оценке платежеспособности организации, решении вопроса о выборе источников финансирования в финансовом менеджменте. Уровень данного коэффициента выше допустимого свидетельствует о потенциальной опасности возникновения недостатка собственных денежных средств. Нормальное ограничение: К_с/з ? 1. В 2015 году показатель значительно выше нормы и составляет 11,13.Вызвано это тем, что на сегодняшний день у компании возник значительный недостаток денежных средств.

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств - отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рост коэффициента в динамике является, в определенном смысле, негативной тенденцией, означая, что с позиции долгосрочной перспективы предприятие все сильнее и сильнее зависит от внешних инвесторов. Следовательно, если в 2015 году показатель достигает уровня - 0,757, то компания все меньше стала зависима от внешних инвесторов.

Следующим шагом в оценке относительных показателей финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «РЖД», следует проанализировать показатели платежеспособности, а именно показатели ликвидности и представить их в таблице 2.7

Таблица 2.7

Показатели ликвидности

Активы
Название группы	Обозна-чение	Состав	Отклонение	Темп прироста, %
		Формула	2015 г.	2014 г.	2013 г.	2015-2014 гг.	2014-2013 гг.	2015-2014 гг.	2014-2013 гг.
Наиболее ликвидные активы	А1	стр. 1250 + 1240	3 768 903	918 662	1 421 143	2 850 241	-502 481	310,26	-35,35
Быстро реализуемые активы	А2	стр. 1230	20410 137	28969 126	27 544 841	-8558 989	1 424 285	-29,54	5,17
Медленно реализуемые активы	А3	стр. 1210 + 1220 + 1260 - 1260	40 561	78 215	110 760	-37 654	-32 545	-48,14	-29,38
Трудно реализуемые активы	А4	стр. 1100	1 468 634	1 829 063	1 480 160	-360 429	348 903	-19,70	23,57
Итого активы	ВА		25689 134	31796517	30 565 295	-6107 383	1 231 222	-19,20	4,029
Пассивы
Название группы	Обозна-чение	Состав	Отклонение	Темп прироста, %
		Формула	2015 г.	2014 г.	2013 г.	2015-2014 гг.	2014-2013 гг.	2015- 2014 гг.	2014-2013 гг.
Наиболее срочные обязательства	П1	стр. 1520	14761672	18417 845	15263 789	-3 656173	3 154 056	-19,85	20,66
Краткосроч-ные пассивы	П2	стр. 1510 +1540+1550	2 296 956	2 974 027	3 431 455	-677 071	-457 428	-22,76	-13,33
Долгосрочные пассивы	П3	стр. 1400	6 608 949	8360426	9 836 300	-1 751 477	-1475874	-20,94	-15,01
Постоянные пассивы	П4	стр. 1300 + 1530-1260	2020658	2042768	2 025360	-22110	17408	-1,083	0,85
Итого пассивы	ВР		25689134	31796517	30565295	-6107383	1231222	-19,20	4,029

Для анализа соответствия соотношения активов и пассивов баланса, проанализируем их изменения за три года.

Таблица 2.8

Анализ ликвидности

Нормативные показатели	Соотношение активов и пассивов баланса
	2015 г.	2014 г.	2013 г.
А1 ? П1	А1	<	П1	А1	<	П1	А1	<	П1
А2 ? П2	А2	<	П2	А2	>	П2	А2	>	П2
А3 ? П3	А3	<	П3	А3	<	П3	А3	<	П3
А4 ? П4	А4	>	П4	А4	<	П4	А4	<	П4

Таким образом, предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, о чем свидетельствует соотношения активов и пассивов компании ОАО «РЖД».

Коэффициент текущей ликвидности - отражает возможность предприятия расплачиваться по своим текущим обязательствам с помощью текущих активов. Нормативное значение для коэффициента текущей ликвидности Ктл>= 2, оптимальное значение 2,5-2,3. На оптимальный уровень ликвидности влияет отраслевая принадлежность предприятия и ее основная деятельность. В результате всегда необходимо сравнивать не только с общими нормативными значениями, но также со средними отраслевыми показателями коэффициента

К_тл = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) (2.29)

К_{тл 2015}= 24 219 601 / 17058628 = 1,419

К_{тл 2014}= 29 966 003 / 21391872 = 1,401

К_{тл 2013}=29 076 744 / 18695244 = 1,555

Коэффициент быстрой ликвидности (аналог: срочная ликвидность) - показывает возможность погашения с помощью быстроликвидных и высоколиквидных активов своих краткосрочных обязательств. Нормативное значение для коэффициента быстрой ликвидности Кбл> = 0,7-0,8, желаемое значение 1.

К_бл = (А1 + А2) / (П1 + П2) (2.30)

К_{бл 2015} = 24 179 040 / 17058628 = 1,417

К_{бл 2014} = 29 887 788 / 21391872 = 1,397

К_{бл 2013} = 28 965 984 / 18695244 = 1,549

Коэффициент абсолютной ликвидности - отражает способность предприятия с помощью высоколиквидных активов расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам. Нормативное значение для коэффициента абсолютной ликвидности Кабл> = 0,2, оптимальное значение 0,2-0,7.

К_абл = А1 / (П1 + П2)(2.31)

К_{абл 2015} = 3 768 903 / 17 058 628 = 0,221

К_{абл 2014} = 918 662 / 21 391 872 = 0,043

К_{абл 2013} = 1 421 143 / 18 695 244 = 0,076

Общий показатель ликвидности - показывает возможность предприятия расплатиться полностью своим обязательствам всеми видами активов. Данный показатель включает не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства. Формула расчета представляет собой отношение взвешенной суммы активов и пассивов. Если общий показатель ликвидности Кол > = 1 - уровень ликвидности оптимальный

К_ол = (А1 + 0,5*А2 + 0,33*А3) / (П1 + 0,5*П2 + 0,33*П3) (2.32)

К_{ол 2015}= (3 768 903 + 0,5*20 410 137 + 0,33* 40 561) / (14 761 672+ 0,5* 2

296 956+ 0,33 *6 608 949) = 1

К_{ол 2014}= (918 662 + 0,5* 28 969 126 + 0,33 * 78 215) / (18 417 845+ 0,5 *2

974 027 + 0,33*8 360 426) = 1

К_{ол 2013}= (1421143 + 0,5* 27544841 + 0,33 *110 760) / (15263789+ 0,5

*3431455 + 0,33* 9 836 300) = 1

Коэффициент восстановления платежеспособности - отражает способность предприятия восстановить приемлемый уровень текущей ликвидности в течение 6 месяцев. Нормативным значением показателя считается Квп >1 - отражает возможность предприятия восстановить уровень платежеспособности в течение 6-ти месяцев. Если Квп <1 - предприятие не располагает ресурсами для восстановления платежеспособности в течение 6-ти месяцев. К тому же, данный коэффициент строится на анализе тренда по двух периодам, что не является достаточно точным прогнозом динамики платежеспособности

К_вп = (К¹_тл+(6/Т)*(К¹_тл-К⁰_тл))/К_норм (2.33)_.

где: Квп - коэффициент восстановления платежеспособности предприятия;

Ктл - коэффициент текущей ликвидности в начале (0) и в конце (1) отчетного периода;

Кнорм - нормативное значение коэффициента текущей ликвидности (Кнорм = 2);

T - анализируемый отчетный период.

К_{вп 2015} = (1,419+ ( 6 / 12 ) * (1,419 - 1,401 ) / 2 = 0,017

К_{вп 2014}= (1,401 + ( 6 / 12 ) * (1,401 - 1,555) / 2 = - 0,146

Коэффициент утраты платежеспособности - отражает возможность ухудшения платежеспособности предприятия в течение 3-х месяцев

К_уп = (К¹_тл+(3/Т)*(К¹_тл-К⁰_тл))/К_норм. (2.34)

К_{уп 2015}= (1,419+ ( 3 / 12 ) * (1,419 - 1,401 ) / 2 = 0,015

К_{уп 2014}= (1,401 + ( 3 / 12 ) * (1,401 -1,555 ) / 2 = - 0,127

В таблице 2.9 представлена динамика показателей платежеспособности.

Таблица 2.9

Динамика показателей платежеспособности

Наименование показателя	Обозна-чение	Норматив	2015 г.	2014 г.	2013 г.	Отклонение	Темп прироста,%
						2015-2014 гг.	2014-2013 гг.	2015-2014 гг.	2014-2013 гг.
Коэффициент текущей ликвидности	Ктл	>= 2	1,419	1,401	1,555	0,018	-0,154	1,28	-9,91
Коэффициент быстрой ликвидности	Кбл	>= 0,7 -0,8	1,417	1,397	1,549	0,02	-0,152	1,43	-9,81
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кабл	> = 0,2	0,221	0,043	0,076	0,178	-0,033	413,95	-43,4
Общий показатель ликвидности	Кол	> = 1	1	1	1	0	0	0	0
Коэффициент восстановления платежеспособности	Квп	> = 1	0,017	-0,146	-	0,163		-111,64
Коэффициент утраты платежеспособности	Куп	> = 1	0,015	-0,127	-	0,142		-111,81

Коэффициент текущей ликвидности - отражает возможность предприятия расплачиваться по своим текущим обязательствам с помощью текущих активов. Нормативное значение для коэффициента текущей ликвидности Ктл> = 2, оптимальное значение 2,5-2,3. Как видим из представленного анализа исследуемой показатель гораздо ниже нормы, и составляет в 2015 году лишь - 1,419

Коэффициент быстрой ликвидности (аналог: срочная ликвидность) - показывает возможность погашения с помощью быстроликвидных и высоколиквидных активов своих краткосрочных обязательств. Нормативное значение для коэффициента быстрой ликвидности Кбл> = 0,7-0,8, желаемое значение 1. За анализируемый показатель выше желаемого значения и в 2015 он составил 1,417.

Коэффициент абсолютной ликвидности - отражает способность предприятия с помощью высоколиквидных активов расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам. Нормативное значение для коэффициента абсолютной ликвидности Кабл> = 0,2, оптимальное значение 0,2-0,7. Исследуемый показатель не соответствовал нормативному значению в 2013 и 2014 годах, и лишь к 2015 году он стал выше нормативного значения и составлял 0,221.

Общий показатель ликвидности - показывает возможность предприятия расплатиться полностью своим обязательствам всеми видами активов. Данный показатель включает не только краткосрочные, но и долгосрочные обязательства. Формула расчета представляет собой отношение взвешенной суммы активов и пассивов. Если общий показатель ликвидности Кол >=1 - уровень ликвидности оптимальный. Таким образом, за исследуемый период показатель равен нормативному уровню.

2.4 Анализ структуры затрат организации

Для изучения анализа структуры затрат, целесообразно рассмотреть структуру затрат ОАО «РЖД» за 2014-2015 года в таблице 2.10



Таблица 2.10

Структура затрат

Наименование показателя	2015 г.	2014 г.	Абсолютное отклонение	Темп прироста, %
			2015-2014 гг.	2015-2014 гг.
Расходы по перевозочным видам деятельности	1266,2	1185,6	80,5	6,79
Расходы на оплату труда	395,6	380	15,6	4,10
Отчисления на социальные нужды	110,4	104,8	5,6	5,34
Материальные затраты	432,7	393	39,7	10,10
Материалы	55,9	55	0,9	1,64
Топливо	83,1	84,3	-1,2	-1,42
в том числе на тягу поездов	70,5	69,6	0,9	1,29
Электроэнергия	128	121,6	6,4	5,26
в том числе на тягу поездов	112,5	106,4	6,1	5,73
Прочие материальные затраты	165,7	132,2	33,5	25,34
Амортизация	189,8	188,3	1,5	0,79
Прочие расходы	137,7	119,6	18,1	15,13

В таблице 2.10 представлен анализ структуры затрат, расходы на оплату труда составили 395,6 млрд. руб., что выше уровня 2014 года на 4,1% или на 15,6 млрд. руб.

Отчисления на социальные нужды составили 110,4 млрд. руб., что выше уровня 2014 года на 5,4%, или 5,6 млрд. руб.

Затраты на топливо составили 83,1 млрд. руб., что ниже уровня 2014 года на 1,4%, или 1,2 млрд. руб., в том числе:

затраты на топливо на тягу поездов возросли на 1,3% (+0,9 млрд. руб.), изменение расходов за счет:

снижения объемов перевозок - тонно-километровой работы брутто в теплотяге на 2,1%, (- 1,5 млрд. руб.);

реализации оптимизационных мер, направленных на снижение потребления топлива за счет снижения удельных норм расхода топлива на тягу поездов в теплотяге на 2,0%, что позволило сократить расходы на 0,9 млрд руб.;

затраты на прочие производственные нужды снижены на 13,9% (- 2,1 млрд. руб.),

Затраты на электроэнергию составили 128,0 млрд. руб., что выше уровня 2014 года на 5,3%, или 6,4 млрд руб., в том числе:

затраты на электроэнергию на тягу поездов возросли на 5,7% (+6,1 млрд. руб.), изменение расходов за счет:

снижения объемов перевозок - тонно-километровой работы брутто в электротяге на 0,8% (- 0,8 млрд. руб.);

роста среднего уровня тарифов на электроэнергию на тягу поездов на 7,7% (+8,1 млрд. руб.);

реализации оптимизационных мер, направленных на снижение потребления электроэнергии за счет снижения удельных норм на тягу поездов в электротяге на 1,2%, что позволило сократить расходы на 1,2 млрд. руб.;

Затраты на прочие нужды возросли на 2,2% (+0,3 млрд. руб.)

Остальные материальные затраты (материалы и прочие материальные затраты) составили 221,6 млрд. руб., что выше уровня 2014 года на 18,4%, или на 34,4 млрд. руб.

Амортизация составила 189,8 млрд. руб., что выше уровня 2014 года на 0,8% (+1,5 млрд. руб.). Изменение затрат обусловлено как вводом в действие новых объектов основных фондов в рамках реализации инвестиционной программы ОАО «РЖД», так и выбытием ряда объектов и проводимой работой по консервации основных фондов, не задействованных в перевозочном процессе.

Прочие расходы составили 137,7 млрд. руб., что выше уровня 2014 года на 15,1%, или 18,1 млрд. руб.



2.5 Рекомендации по совершенствованию организации финансов на транспорте

На сегодняшний день основными способами финансирования являются:

- самофинансирование (в нашем случае не совсем подходит, поскольку в 2013 году и 2014 году совет директоров ОАО «РЖД» принимал решения не выплачивать дивиденды);

- банковское кредитование - это денежные ресурсы, которые предоставляет банк на определенных условиях и на определенное время. Существует три основных условия банковского кредита: платность, срочность, возвратность.;

- прямое финансирование через рынки капиталов предполагает использование основного источника - рынка капитала. На данном рынке используются два основных метода привлечения денежных средств: долговое и долевое финансирование;

- долевое финансирование основывается на увеличении капитала за счет выпуска и продажи акций, а та...