Анализ системы управления финансовой устойчивостью ООО "Златоустовская типография"
Прибыль – конечный результат деятельности предприятия, определяющий абсолютную эффективность его работы. Расчет коэффициента финансового левериджа. Факторинг - услуга по финансированию поставок продукции, осуществляемых на условиях отсрочки платежа.
| Рубрика | Финансы, деньги и налоги |
| Вид | дипломная работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 23.01.2019 |
| Размер файла | 893,9 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru
Размещено на http://www.allbest.ru
Введение
Финансовая устойчивость является одной из ключевых характеристик финансового состояния предприятия, представляя собой наиболее емкий, концентрированный показатель, отражающий степень безопасности вложения средств в это предприятие.
Актуальность темы обусловлена тем, что управление финансовой устойчивостью на современном этапе развития экономических отношений приобретает главное значение для поддержания ликвидности, платежеспособности и конкурентоспособности каждой организаций в любой промежуток времени и помогает своевременно выявить проблемы и незамедлительно начать принимать меры по их решению.
Проблемы оценки финансовой устойчивости относятся к числу наиболее важных не только финансовых, но и общеэкономических проблем, поскольку низкая финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств не только для развития производства, но и для возобновления текущей деятельности, а также к неплатежеспособности и даже к банкротству. В то же время высокая финансовая устойчивость может свидетельствовать о неэффективном хозяйствовании вследствие отягощения предприятия излишними запасами и резервами. В этой связи определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических задач.
Таким образом, заметна практическая значимость финансовой устойчивости в деятельности предприятия, а также постоянного поддержания ее на определенном благоприятном для организации уровне, и разработке мероприятий, способствующих эффективному росту финансовой устойчивости компании.
Объект исследования - ООО «Златоустовская типография».
Предмет исследования - система управления финансовой устойчивостью исследуемого предприятия.
Цель работы - разработать мероприятия по совершенствованию системы управления финансовой устойчивостью на исследуемом предприятии путем диагностики финансовых показателей.
Для достижения поставленной цели в работе необходимо решить следующие задачи:
- изучить теоретические основы управления финансовой устойчивостью предприятия;
- рассмотреть основные методы анализа финансовой устойчивости предприятия;
- провести комплексный анализ финансовой устойчивости для выявления «узких мест» в деятельности предприятия;
- по результатам диагностики разработать мероприятия, направленные на повышение финансовой устойчивости предприятия.
При выполнении работы были использованы общеэкономические методы. Такие как: сравнение, графический, балансовой увязки, цепных подстановок, и др. А также статистические методы: средних и относительных величин; индексный; обработки рядов динамики.
Практическая значимость работы состоит в том, что использование разработанных предложений и рекомендаций может быть применено в деятельности ООО «Златоустовская типография».
Информационной основой в ходе написания исследования являлись труды таких исследователей как: В.Г. Артеменко, Л.В. Донцова, Д.А. Ендовицкий, Л.В. Прыкина, Г.В. Савицкая, Г.В. Шадрина, А.Д. Шеремет, и другие работы, посвященные вопросам финансовой устойчивости. А также бухгалтерская отчетность ООО «Златоустовская типография» за 20142016 годы.
Исследование представлено двумя главами. В первой главе приводятся теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью предприятия. Рассматривается сущность данной категории, а также основные абсолютные и относительные показатели, позволяющие оценить финансовую устойчивость предприятия. Приведена методика управления финансовой устойчивостью предприятия, основанная на риск-ориентированном подходе.
Во второй главе приводится краткая организационно-экономическая характеристика, проводится анализ финансовой устойчивости предприятия, а также финансовых результатов. Результаты проведенных расчетов сопровождаются выводами, динамика отдельных показателей проиллюстрирована при помощи диаграмм и графиков.
1. Теоретические основы управления финансовой устойчивостью предприятия
1.1 Финансовая устойчивость как категория финансового состояния предприятия
Финансовая устойчивость является одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия, она отражает такое состояние финансовых ресурсов, при котором организация, свободно маневрируя денежными средствами, путем эффективного их использования способно обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, а также расходы по его расширению и обновлению.
Рассматривая финансовую устойчивость предприятия, необходимо отметить, что авторы отечественной и зарубежной экономической литературы по-разному трактуют данное понятие.
Т.У. Турманидзе считает, что финансовую устойчивость предприятия раскрывает такая формулировка: «Финансовая устойчивость предприятия -- это результат наличия определенного запаса прочности, защищающего предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов» [44, с. 165]. Так, В.И. Бариленко, под финансовой устойчивостью понимает способность предприятия осуществлять хозяйственную деятельность преимущественно за счет собственных средств при сохранении платежеспособности [8, с. 345].
В отличие от понятий «платежеспособность» и «кредитоспособность», понятие «финансовая устойчивость» - более широкое, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности предприятия, утверждает группа авторов Д.А. Ендовицкий, Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева [18, с. 89].
Отобразим на рисунке 1.1 составляющие финансовой устойчивости предприятия.
Рисунок 1.1 - Составляющие финансовой устойчивости предприятия
А.Д. Шеремет, считает, что сущность финансовой устойчивости представляет собой обеспечение запасов формирующими источниками, при этом платежеспособность осуществляется как её внешнее проявление [48, с. 145].
Финансовая устойчивость предприятия, по мнению Г.В. Савицкой -- это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска [35, с. 356].
Ряд авторов таких, как М.Л. Пятов, Н.Н. Селезнева под финансовой устойчивостью понимают способность предприятия поддерживать целевую структуру источников финансирования [32, 37].
Наиболее полно термин «финансовая устойчивость» раскрывает автор А.Н. Гаврилова: «Финансовая устойчивость предприятия -- это такое состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают в условиях допустимого риска бесперебойное функционирование, достаточную рентабельность и возможность рассчитаться по обязательствам в установленные сроки» [14, с. 157].
Изучив многообразие подходов к пониманию категории «финансовая устойчивость» попытаемся сформулировать собственную точку зрения. Финансовая устойчивость предприятия -- это комплексное понятие, отражающее стабильный уровень финансовой состоятельности, при котором финансовые ресурсы, их распределение и использование в условиях отрицательного воздействия внутренних и внешних факторов предпринимательской среды, регулирующей роли государства и управленческих решений способны обеспечить устойчивое финансовое развитие в краткосрочном и долгосрочном периодах. Подобное состояние базируется на постоянном поддержании рационального соотношения между элементами вертикальной структуры внеоборотных и оборотных активов и источниками их финансирования (пассивами), и выполнении условий обеспечения рентабельности, ликвидности, платёжеспособности, финансовой независимости, кредитоспособности, финансовой прочности, финансовой активности и эффективности денежных потоков.
Из-за многообразия факторов влияющих на финансовую устойчивость необходима их классификация. Например, В.Г. Артеменко, Л.В. Прыкина, Г.В. Шадрина предлагают факторы классифицировать по данным признакам:
- по месту возникновения - внешние и внутренние факторы;
- по важности результата - основные и второстепенные;
- времени действия - постоянные и временные [7, 47].
Рассмотрим наиболее распространенную классификацию вешних и внутренних факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия (рисунок 1.2) Внешние факторы не зависят от предприятия, в силу чего оно не способно воздействовать на них и должно приспосабливаться к ним. Внутренние факторы считаются зависимыми, поэтому предприятие посредством влияния на них в состоянии корректировать свою финансовую устойчивость.
Рисунок 1.2 - Факторы, влияющие на финансовую устойчивость
Однако степень влияния вышеуказанных факторов на финансовую устойчивость зависит не только от соотношения самих факторов, но и от той стадии жизненного цикла, на которой находится предприятие, от компетенции и профессионализма его менеджмента.
На мой взгляд, рассмотренная классификация не полностью отражает структуру факторов влияющих на финансовую устойчивость. В частности, не принимаются во внимание факторы прямого и косвенного воздействия.
Резюмируя выше изложенное, попытаемся сформулировать авторскую точку зрения относительно факторов, влияющих на финансовую устойчивость предприятия (приложение А).
Таким образом, любые внутренние и внешние факторы нуждаются не только в постоянной систематизации, но и в определении основы для их управления. Именно это создает предпосылки для дальнейшего исследования коэффициентного анализа и методики повышения финансовой устойчивости предприятия.
1.2 Коэффициентный анализ финансовой устойчивости предприятия
Общая методика анализа финансовой устойчивости включает в себя расчет абсолютных и относительных показателей (рисунок 1.3).
Рисунок 1.3 - Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели, характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.
Для характеристики источников формирования запасов ряд авторов таких, как Л.С. Васильева, М.Л. Пятов определяют три основных показателя:
1) Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать по формуле (1.1).
СОС= СК - ВОА, (1.1)
где СОС - собственные оборотные средства на конец периода, тыс. руб.;
СК - собственный капитал (итог раздела III «Капитал и резервы»), тыс. руб.;
ВОА - внеоборотные активы (итог по разделу I «Внеоборотные активы»), тыс. руб.
2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (формула 1.2).
СДИ= СК - ВОА+ДКЗ (1.2)
СДИ=СОС+ДКЗ,
где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы (итог по разделу IV «Долгосрочные обязательства»), тыс. руб.
3) Общая величина основных источников формирования запасов (ОИЗ) определяется по формуле (1.3).
ОИЗ=СДИ+ККЗ, (1.3)
где ККЗ - краткосрочные кредиты и займы (итог по разделу V «Краткосрочные обязательства»), тыс. руб.
В результате можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.
1) Излишек (+), недостаток (-) собственных оборотных средств (формула 1.4).
СОС=СОС-З, (1.4)
где СОС - прирост (излишек) собственных оборотных средств, тыс. руб.; З - запасы, тыс. руб.
2) Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников финансирования запасов (формула 1.5).
СДИ=СДИ-З. (1.5)
3) Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов (формула 1.6).
ОИЗ=ОИЗ-З. (1.6)
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования преобразуются в трехфакторную модель (формула 1.7).
М=(СОС; СДИ; ОИЗ). (1.7)
Эта модель выражает тип финансовой устойчивости предприятия. В таблице 1.1 приведена характеристика типов финансовой устойчивости [31, с. 99].
Таблица 1.1 - Типы финансовой устойчивости
|
Тип финансовой устойчивости |
Показатели модели |
Источники финансирования запасов |
Краткая характеристика финансовой устойчивости |
|
|
Абсолютная финансовая устойчивость |
М={1,1,1} |
Собственные оборотные средства |
Высокий уровень платежеспособности. Предприятие независимо от внешних займов |
|
|
Нормальная финансовая устойчивость |
М={0,1,1} |
Сумма собственных оборотных средств и долгосрочных обязательств |
Нормальная платежеспособность. Эффективное использование кредитных средств. Высокая выручка от текущих операций |
|
|
Неустойчивое финансовое состояние |
М={0,0,1} |
Сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных обязательств |
Отклонение от нормальной платежеспособности. Есть потребность в привлечении дополнительных источников финансирования. Возможно улучшение платежеспособности |
|
|
Кризисное (критическое) финансовое состояние |
М={0,0,0} |
- |
Предприятие находится на стадии банкротства и полностью неплатежеспособно |
Если указанные условия (см. таблицу 1.1) не выполняются, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния.
Оценка финансовой устойчивости основывается и на относительных показателях, т.к. абсолютные показатели в условиях инфляции всегда трудно привести в сопоставимый вид. Относительные величины показывают степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов. Информационной базой для расчета коэффициентов финансовой устойчивости является бухгалтерский баланс предприятия (приложение Б). Рассмотрим систему коэффициентов, которую предлагает автор Г.В. Савицкая [35, с. 359].
1) Коэффициент автономии (коэффициент финансовой независимости, коэффициент концентрации собственного капитала) -- характеризует независимость от заемных средств. Показывает долю собственного капитала (СК) в общей сумме всех средств организации (ВБ).
Рекомендуемое значение показателя выше 0,5. Превышение указывает на увеличение финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны.
2) Коэффициент концентрации заемных средств. Он показывает долю привлеченных средств в общей структуре капитала.
где Ккзс - коэффициент концентрации заемных средств;
ЗК - заемный капитал, руб.
3) Коэффициент финансового левериджа (рычага) показывает соотношение заемного и собственного капитала
Нормативное значение данного показателя менее 0,7. Превышение указанной границы означает зависимость организации от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости.
4) Коэффициент маневренности капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, а какая часть капитализирована. Определяется отношением собственных оборотных средств (СОС) к общей величине собственного капитала (СК).
В качестве оптимальной величины коэффициент маневренности может быть принят в размере 0,2 - 0,5, но он зависит от специфики отрасли предприятия.
5) Коэффициент финансовой устойчивости.
где ДО - долгосрочные обязательства, руб.
Если величина коэффициента колеблется в пределах 0.8-0.9 и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым. Рекомендуемое же значение не менее 0.75. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за устойчивость компании.
6) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
где Ко - коэффициент обеспеченности СОС;
ОА - оборотные активы.
Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1, то структура баланса предприятия признается неудовлетворительной.
7) Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов
где Кс - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов;
ВОА - внеоборотные активы.
Данный показатель индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше предприятие авансируется в оборотные активы [37-38].
Многие отечественные специалисты рекомендуют к использованию методику диагностики банкротства Г.В. Савицкой. Сущность этой методики - классификация предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга этих показателей в баллах (таблица 1.2).
Классы по степени рисков:
I класс - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;
II класс - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматривающиеся как рискованные;
III класс - проблемные предприятия;
IV класс - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;
V класс - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
Таблица 1.2 - Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности
|
Показатель |
Границы классов согласно критериям |
|||||
|
I класс |
II класс |
III класс |
IV класс |
V класс |
||
|
1 Коэффициент абсолютной ликвидности |
1,0 и выше (50 баллов) |
1,0-0,7 (49,9-35 баллов) |
0,7-0,4(34,9-20 баллов) |
0,4-0,2 (19,9-5 баллов) |
менее 0,2 (0 баллов) |
|
|
2 Коэффициент текущей ликвидности |
2,0 и выше (30 баллов) |
1,99 -1,7 (29,9-20 баллов) |
1,69-1,4 (19,9 -10 баллов) |
1,39:1,1 (9,9 - баллов) |
1 и ниже (0 баллов) |
|
|
3 Коэффициент финансовой независимости |
0,7 и выше (20 баллов) |
0,69-0,45 (19,9 - 10 баллов) |
0,44-0,30 (9,9-5 баллов) |
0,29 -0,20 (5-1 баллов) |
менее 0,2 (0 баллов) |
|
|
4 Границы классов |
100 баллов |
99-65 баллов |
64-35 баллов |
34-6 баллов |
0 баллов |
По результатам финансового анализа проводится оценка деятельности организации в целом, устанавливаются конкретные факторы, оказавшие положительное и отрицательное влияние на ее результаты, а также разрабатываются варианты для принятия оптимальных управленческих решений, как для руководства компании, так и для ее партнеров по бизнесу.
Для принятия грамотного управленческого решения относительно финансовой устойчивости предприятия, рассчитанные фактические коэффициенты отчетного периода сравниваются с нормой, значением предыдущего периода или, аналогичным предприятием. Таким образом, выявляется реальное финансовое состояние, а также, слабые и сильные стороны предприятия.
1.3 Риск-ориентированный подход к управлению финансовой устойчивостью предприятия
Учитывая влияние указанных выше факторов и тесную взаимосвязь финансовой устойчивости предприятия с такими категориями, как риск, финансовая стабильность и финансовое равновесие, которое достигается оптимальным сочетанием доходности и риска, необходимым условием обеспечения финансовой устойчивости должно стать активное комплексное управление рисками в масштабах всего предприятия. Однако, в российских организациях нефинансового сектора риски как интегрированный объект управления до сих пор не получил достаточного распространения.
Существование риска как неотъемлемого элемента рыночных отношений обусловлено ужесточением конкуренции, растущей скоростью изменений курсов валют, многочисленными изменениями в политике и законодательстве. Предприятия, функционирующие в столь динамичной среде, испытывают необходимость применения инструментов диагностики и обнаружения областей повышенного риска, оценки уровня рисков, разработки мер по предупреждению рисков, снижению вероятности наступления рисковых событий и снижению размера возможного ущерба [34, с. 122].
Выделим наиболее значимые внутренние финансовые риски отечественных компаний, свойственные большинству, и не зависящие от отрасли: снижения ликвидности и платежеспособности, снижения или потери финансовой устойчивости, снижения деловой активности, снижения рентабельности и угрозы банкротства.
Г.В. Шадрина и И.И. Филиппова увязывают финансовую устойчивость предприятия с такими характеристиками как: отсутствие просроченной задолженности и постоянная платежеспособность, обеспеченность оборотных активов собственными источниками финансирования, стабильное превышение доходов над расходами, способностью обеспечить бесперебойный процесс производства и реализации продукции, обеспечением компании собственными источниками финансирования для дальнейшего роста и развития [46-47].
Для всесторонней оценки и анализа финансовой устойчивости необходим тщательно отобранный инструментарий. Этапы предлагаемой риск-ориентированной методики оценки финансовой устойчивости представлены на рисунке 1.4.
Рисунок 1.4 - Модель управления финансовой устойчивостью предприятия
Этап 1. На первом этапе оценки финансовой устойчивости при помощи абсолютных показателей выполняется анализ обеспеченности требуемой величины запасов предприятия величинами различных источников финансирования: собственными оборотными средствами (СОС), собственными и долгосрочными заемными источниками финансирования (СДИ), общими источниками финансирования (ОВИ), рассмотренных ранее в пункте 1.2. По результатам расчетов количественно оценивается нарушение соответствия между возможностями различных источников финансирования и требуемыми материальными оборотными активами для ведения предпринимательской деятельности. Последствиями нарушения такого равновесия является превышение расходов над доходами, приводящее к снижению финансовой устойчивости предприятия.
Этап 2. На втором этапе рассчитываются значения относительных показателей или коэффициентов, характеризующих финансовую независимость и финансовую устойчивость компании. Перечень анализируемых коэффициентов может включать: коэффициент соотношения заемных и собственных средств, коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, коэффициент финансовой независимости, коэффициент финансирования, коэффициент финансовой устойчивости, различные коэффициенты покрытия [41-42].
Если предыдущая методика использования абсолютных показателей едина и универсальна, то при применении коэффициентного анализа единого рекомендуемого перечня показателей не существует, а также могут отличаться нормативные значения выбранных коэффициентов. Расчетные значения коэффициентов сравниваются с нормативными значениями и по результатам величины отклонения определяется тип финансовой устойчивости, а затем по зональному методу оценивается уровень риска потери финансовой устойчивости.
Этап 3. Следующий этап оценки финансовой устойчивости связан с расчетом и анализом одной из стратегических характеристик экономического потенциала фирмы - финансового левериджа и политикой предприятия в отношении предельно допустимой доли заемных средств в структуре капитала.
Расчет значения финансового левериджа позволит количественно оценить приемлемость уровня финансового риска компании в целом и принять решение, направленное на оптимизацию структуры капитала. Количественно сила воздействия финансового рычага (СВФР) по американской модели рассчитывается:
СВФР=,
где СВФР - сила воздействия финансового рычага;
ЧП - чистая прибыль;
ЧП - изменение чистой прибыли;
EBIT - изменение операционной прибыли.
Варьирование уровнем этого показателя означает большее или меньшее замещение собственных источников финансирования заемными. Очевидно, что высокое значение финансового рычага способствует возрастанию изменчивости прибыли, т.е. повышению уровня финансового риска компании в целом, и соответственно увеличивает уровень риска банкротства. Механизм управления финансовой устойчивостью на этом этапе должен предусматривать меры по регулированию размера заемных средств, поиска кредиторов с наиболее благоприятными ценовыми характеристиками и как результат - формирование оптимальной структуры капитала.
Этап 4. На следующем этапе необходимо оценить уровень риска банкротства компании. Многие зарубежные авторы предлагают модель многофакторного дискриминантного анализа, но она не ориентирована для российских предприятий. Для диагностики уровня риска банкротства можно воспользоваться моделью Е. Альтмана (Z- показатель) [25, с.60].
Степень близости предприятия к банкротству определяется по следующей шкале:
где ТА - текущие активы,
ДК - добавочный капитал,
ЧП - чистая прибыль,
УК - уставный капитал,
ВР - выручка от реализации,
ВБ - валюта баланса.
Полученный показатель сравниваем со шкалой вероятности банкротства (таблица 1.3).
Таблица 1.3 - Шкала вероятности банкротства по Е. Альтмана
|
Значение Z |
Вероятность банкротства |
|
|
менее 1,8 |
Очень высокая |
|
|
от 2,81 до 2,7 |
Высокая |
|
|
от 2,71 до 2,99 |
Средняя |
|
|
от 3,0 |
Низкая |
Принимая во внимание, что формула расчета Z-показателя в представленном здесь виде отличается от оригинала (в частности, вместо уставного капитала (УК) в оригинальном варианте используется рыночная стоимость акций - неопределяемый сейчас показатель) рекомендуется снизить верхнюю границу «очень высокой» степени вероятности банкротства до 1. При ретроспективном анализе предприятия следует обращать внимание не столько на шкалу вероятности банкротства, сколько на динамику этого показателя.
Z - показатель Альтмана является комплексным показателем, включающим в себя целую группу показателей, характеризующих разные стороны деятельности предприятия: структуру активов и пассивов, рентабельность и оборачиваемость. В связи с этим представляется интересным анализ влияния отдельных составляющих показателя Альтмана на изменение оценки вероятности банкротства.
Риск-ориентированная методика анализа финансовой устойчивости предприятия сможет стать не только инструментом контроля, но и действенным инструментом финансовой диагностики, оценки эффективности принимаемых финансовых решений, инструментом анализа потенциала роста фирмы.
Практическое применение предложенной методики анализа финансовой устойчивости поможет предприятию обеспечить постоянную платежеспособность, стабильное превышение доходов над расходами, обеспечить компанию источниками финансирования для дальнейшего развития и роста, оперативно выявлять негативные тенденции, осуществлять контроль уровня рисков, своевременно принимать необходимые меры с тем, чтобы не допустить банкротства и обеспечить достижение стратегических целей компании.
Подводя итоги, можно заключить следующее. Решение проблемы обеспечения финансовой устойчивости на уровне предприятия может быть эффективно реализовано на базе внедрения риск-ориентированного подхода в ее управление и применения современных технологий интегрированного риск-менеджмента. Внедрение риск-ориентированного подхода к принятию управленческих решений по обеспечению финансовой устойчивости предприятия не станет дополнительным процессом (надстройкой), а будет представлять собой систематизацию уже имеющихся бизнес-процессов и механизмов внутреннего контроля. Несмотря на определенные методические сложности, формирование и использование системы интегрированного риск-менеджмента в условиях реализации системы раннего оповещения высшего руководства о рисках снижения финансовой устойчивости и потенциальных кризисах является важной задачей для каждого предприятия, реализующего стратегию обеспечения финансовой безопасности и стремящегося повысить уровень финансовой устойчивости.
2. Анализ эффективности управления финансовой устойчивостью ООО «Златоустовская Типография»
2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика предприятия
Полное наименование: Общество с ограниченной ответственностью «Златоустовская типография».
Сокращенное фирменное наименование: ООО «Златоустовская типография».
Идентификационный номер налогоплательщика (ИНН) ООО «Златоустовская типография» 7404001838. Субъект Российской Федерации, на территории которого зарегистрировано ООО «Златоустовская типография» Россия, Челябинская область, г. Златоуст, ул. Таганайская, 198/1.
Внесено в Единый государственный реестр юридических лиц Инспекцией ФНС России по г. Златоусту Челябинской области за № 1027400589424 31 декабря 2002 года.
Почтовый адрес: 456228, г. Златоуст, ул. Таганайская, 198/1.
Общество осуществляет следующие основные виды деятельности согласно Общероссийскому классификатору видов экономической деятельности (ОКВЭД):
- 18.11 Печатание газет;
- 77.11 Аренда и лизинг легковых автомобилей и легковых автотранспортных средств;
- 18.12 Прочие виды полиграфической деятельности;
- 17.21Производство гофрированной бумаги и картона, бумажной и картонной тары;
- 17.22 Производство бумажных изделий хозяйственно-бытового и санитарно-гигиенического назначения;
- 17.23 Производство бумажных канцелярских принадлежностей;
- 17.29 Производство прочих изделий из бумаги и картона;
- 18.13 Изготовление печатных форм и подготовительная деятельность.
Способы печати:
- трафаретная печать;
- тампопечать;
- ризография;
- офсетная листовая печать;
- глубокая печать;
- фольгирование;
- высокая печать.
Основными заказчиками предприятия являются такие, как:
- АНО «Редакция газеты «Златоустовский рабочий»;
- ОАО «Златоустовский машиностроительный завод».
Проведем анализ конкурентных позиций ООО «Златоустовская типография» относительно основных конкурентов в разрезе спектра предоставляемых услуг (таблица 2.1).
Таблица 2.1 - Сравнительная характеристика полиграфических предприятий
|
Наименование предприятия |
Виды полиграфических услуг |
||||||
|
Ризография (изготовление визиток, бланков) |
Офсетная печать |
Ламинирование, копирование, сканирование |
Изготовление печатей, штампов |
Разработка дизайна |
Тиснение |
||
|
ООО «Златоустовская типография» |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
|
EXPRESS |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
|
|
Первопечатник |
+ |
+ |
+ |
+ |
- |
+ |
Из таблицы 2.1 следует, что в типографиях ООО «Златоустовская типография» и «EXPRESS» оказываются все виды услуг, а в типографии «Первопечатник» нет одного вида услуги «Разработка дизайна». Это говорит о высокой конкурентной среде в данной отрасли.
Размер уставного капитала общества составляет 50 000 рублей.
Организационная структура управления ООО «Златоустовская типография» имеет линейно-функциональный тип и базируется, с одной стороны, на линейных полномочиях, а с другой, на функциональном управлении.
Организационная структура управления предприятия представлена на рисунке 2.1.
Рисунок 2.1 - Структура управления ООО «Златоустовская типография»
Из структуры управления (см. рисунок 2.1) видно, что высшим органом является директор, который действует от имени организации, в том числе представляет её интересы; выдает доверенности на право представительства от имени организации; издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками организации.
Основные экономические показатели деятельности предприятия приведены в таблице 2.2.
Из таблицы видно, что на протяжении анализируемого периода произошло снижение объема выручки на 269 тыс. руб. Тенденцию к снижению имеет и себестоимость (310 тыс.руб.), однако подобную динамику можно охарактеризовать как положительную. Динамика рассмотренных показателей нестабильна, однако предприятию удалось сохранить безубыточность деятельности. Величина чистой прибыли с 2014 по 2016 гг. возросла на 24 тыс.руб. Среднесписочная численность персонала в 2016 году уменьшилась на 2 человека по сравнению с 2014 годом. Неоднозначная динамика объемов выручки повлекла за собой нестабильность в динамике таких показателей, как выручка на одного работающего (125,13), фондоотдача (1,21), и фондовооруженность (106,38).
Таблица 2.2 - Основные экономические показатели ООО «Златоустовская типография» В тысячах рублей
|
Показатель |
Период, годы |
Изменение |
Темп изменения, % |
|||||
|
2014 |
2015 |
2016 |
2015 к 2014 |
2016 к 2015 |
2015 К 2014 |
2016 к 2015 |
||
|
1 Выручка |
2335 |
2708 |
2066 |
373 |
-642 |
115,97 |
76,29 |
|
|
2 Полная себестоимость |
2307 |
2595 |
1997 |
288 |
-598 |
112,48 |
76,96 |
|
|
3 Прибыль от продаж |
28 |
113 |
69 |
85 |
-44 |
403,57 |
61,06 |
|
|
4 Чистая прибыль |
11 |
32 |
35 |
21 |
3 |
290,91 |
109,38 |
|
|
5 Рентабельность продаж, % (стр.3/стр.1) |
0,012 |
0,042 |
0,033 |
0,03 |
-0,009 |
350 |
78,57 |
|
|
6 Среднесписочная численность работников, чел. |
18 |
17 |
16 |
-1 |
-1 |
94,44 |
94,12 |
|
|
7 Выработка на одного работающего, тыс./чел. (стр.1/стр.6) |
129,72 |
159,29 |
125,13 |
29,57 |
-34,16 |
122,80 |
78,55 |
|
|
8 Среднегодовая стоимость ОС |
1691 |
1725 |
1702 |
34 |
-23 |
102,01 |
98,67 |
|
|
9 Фондоотдача (стр.1/стр.8) |
1,38 |
1,57 |
1,21 |
0,19 |
-0,36 |
113,77 |
77,07 |
|
|
10 Фондовооруженность (стр. 8/стр.6) |
93,94 |
101,47 |
106,38 |
7,53 |
4,91 |
108,02 |
104,84 |
Проведем горизонтальный и вертикальный анализ имущества предприятия (таблицы 2.3 и 2.4).
Горизонтальный анализ показал, что на протяжении анализируемого периода произошло снижение стоимости имущества предприятия на 75 тыс.рублей. На подобную динамику существенным образом повлияло снижение оборотных активов предприятия (на 86 тыс.руб). Тенденция к снижению наблюдается и по статье «Внеоборотные активы» (на 11 тыс.руб.)
Таблица 2.3 - Горизонтальный анализ имущества ООО «Златоустовская типография» В тысячах рублей
|
Показатель |
Период, годы |
Изменение 2015 к 2014 |
Изменение 2016 к 2015 |
|||||
|
2014 |
2015 |
2016 |
||||||
|
Абсолют. |
Темп измен. % |
Абсолют. |
Темп измен. % |
|||||
|
Нематериальные активы |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Основные средства |
1691 |
1725 |
1702 |
34 |
102,01 |
-23 |
98,67 |
|
|
Финансовые вложения |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Прочие внеоборотные активы |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Внеоборотные активы - всего |
1691 |
1725 |
1702 |
34 |
102,01 |
-23 |
98,67 |
|
|
Запасы |
1759 |
2172 |
1662 |
413 |
123,48 |
-510 |
76,52 |
|
|
Дебиторская задолженность |
467 |
513 |
406 |
46 |
109,85 |
-107 |
79,14 |
|
|
Финансовые вложения |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Денежные средства |
136 |
92 |
208 |
-44 |
67,65 |
116 |
226,08 |
|
|
Прочие оборотные активы |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Оборотные активы - всего |
2362 |
2777 |
2276 |
415 |
117,57 |
-501 |
81,96 |
|
|
Баланс |
4053 |
4502 |
3978 |
449 |
111,08 |
-524 |
88,36 |
Динамика активов ООО «Златоустовская типография» представлена на рисунке 2.2.
Рисунок 2.2 - Динамика активов ООО «Златоустовская типография» за период 2014-2016 годы
Результаты вертикального анализа имущества ООО «Златоустовская типография» представлены в таблице 2.4.
Таблица 2.4 - Вертикальный анализ имущества ООО «Златоустовская типография» за 2014-2016 годы
|
Наименование имущества |
2014 |
2015 |
2016 |
Отклонение 2015 к 2014 |
Отклонение 2016 к 2015 |
||||||
|
Тыс.р. |
% |
Тыс.р. |
% |
Тыс.р. |
% |
Тыс.р. |
% |
Тыс.р. |
% |
||
|
Нематериальные активы |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Основные средства |
1691 |
41,72 |
1725 |
38,32 |
1702 |
42,79 |
34 |
-3,41 |
-23 |
4,47 |
|
|
Финансовые вложения |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Внеоборотные активы - всего |
1691 |
41,72 |
1725 |
38,32 |
1702 |
42,79 |
34 |
-3,41 |
-23 |
4,47 |
|
|
Запасы |
1759 |
43,40 |
2172 |
48,25 |
1662 |
41,78 |
413 |
4,85 |
-510 |
-6,47 |
|
|
Дебиторская задолженность |
467 |
11,52 |
513 |
11,39 |
406 |
10,21 |
46 |
-0,13 |
-107 |
-1,19 |
|
|
Финансовые вложения |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Денежные средства |
136 |
3,36 |
92 |
2,04 |
208 |
5,23 |
-44 |
-1,31 |
116 |
3,19 |
|
|
Прочие оборотные активы |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Оборотные активы - всего |
2362 |
58,28 |
2777 |
61,68 |
2276 |
57,21 |
415 |
3,41 |
-501 |
-4,47 |
|
|
Баланс |
4053 |
100 |
4502 |
100 |
3978 |
100 |
449 |
- |
-524 |
- |
Из таблицы 2.4 видно, что в анализируемом периоде доля внеоборотных активов в 2016 году составляет порядка 40%, доля оборотных активов - порядка 60%. В 2015 году распределение долей внеоборотных и оборотных активов имеет структуру: внеоборотные активы составляли 38,32%, оборотные активы 61,68%. В 2014 году внеоборотные активы составляли 41,72%, оборотные активы 58,28%. Из этого можно сделать вывод, что предприятие имеет тяжелую структуру активов.
Доля основных средств по сравнению с 2015 годом увеличилась на 4,47%, запасов - уменьшились на 6,47% или на 510 тыс. руб. Тенденцию к снижению имеет дебиторская задолженность в структуре оборотных активов - в 2016 уменьшилась на 1,19% или на 107 тыс. руб. Увеличение произошло по статье денежных средств на 3,19% или 116 тыс. руб.
Проанализируем источники формирования имущества ООО «Златоустовская типография» (таблица 2.5).
Таблица 2.5 - Анализ источников имущества ООО «Златоустовская типография» В тысячах рублей
|
Пассив |
2014 год |
2015 год |
2016 год |
Изменения (+;-) |
Темп роста % |
|||
|
2015 к 2014 |
2016 к 2015 |
2015 к 2014 |
2016 к 2015 |
|||||
|
III Капитал и резервы |
||||||||
|
Уставный капитал |
50000 |
50000 |
50000 |
- |
- |
- |
- |
|
|
Собственные акции |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Переоценка внеоборотных активов |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Добавочный капитал (без переоценки) |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Резервный капитал |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
|
Нераспределенная прибыль (убыток) |
839 |
1220 |
700 |
381 |
-520 |
145,41 |
57,38 |
|
|
Итого по разделу III |
889 |
1270 |
750 |
381 |
-520 |
142,86 |
59,06 |
По строке «Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)» произошло уменьшение на 520 тыс. рублей или на 42,62% по отношению к 2015 году. Заемные средства снизились на 49 тыс. руб. или на 11,84% по отношению к 2015 году.
Динамика капитала представлена на рисунке 2.3.
Рисунок 2.3 - Динамика капитала ООО «Златоустовская типография»
Это подтверждает то, что у предприятия доля собственного капитала в 2016 году составляет 18,85% (СК/ВБ=750/3978), а заемных источников финансирования удельный вес составляет 81,15% (ЗК/ВБ=3228/3978). Также из рисунка 2.3 мы видим, что по сравнению с 2015 годом, сумма собственного капитала снизилась на 520 тыс. руб. Рост долгосрочных обязательств сигнализирует о дефиците собственных денежных средств для финансирования производственной деятельности предприятия.
Проведем оценку платежеспособности ООО «Златоустовская типография» за 2016 год. Группировка актива и пассива баланса представлена в таблице 2.6. Из таблицы 2.6 мы видим, что неравенство не выполняется, это свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. На анализируемом предприятии не хватает денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств. Труднореализуемые активы в структуре занимают 42,79%, это говорит о том, что собственного капитала не хватает для покрытия оборотных средств.
Таблица 2.6 Группировка активов и пассивов ООО «Златоустовская типография» за 2016 год
|
Группа |
Наименование |
состав, тыс. руб. |
структура, % |
Группа |
Наименование |
состав, тыс. руб. |
структура, % |
||
|
А1 |
Наиболее ликвидные активы(стр.1250+1240) |
208 |
5,23 |
А1 П1 |
П1 |
Наиболее срочные пассивы (стр.1520) |
2340 |
58,68 |
|
|
А2 |
Быстро реализуемые активы (стр. 1230) |
406 |
10,21 |
А2 П2 |
П2 |
Краткосрочные пассивы(стр.1510+1540+1550) |
365 |
9,18 |
|
|
А3 |
Медленно реализуемые активы(стр.1210+1220+1260-12605) |
1662 |
41,78 |
А3 П3 |
П3 |
Долгосрочные пассивы (стр.1400) |
523 |
13,15 |
|
|
А4 |
Трудно реализуемые активы (стр.1100) |
1702 |
42,79 |
А4 П4 |
П4 |
Устойчивые пассивы (стр.1300+1530-12605) |
750 |
18,85 |
В таблице 2.7 приведены результаты анализа платежеспособности ООО «Златоустовская типография» за 20142016 годы.
Таблица 2.7 Анализ платежеспособности баланса
|
Актив |
Годы |
Пассив |
Годы |
Платежный излишек (+), недостаток (-) |
|||||||
|
Сумма, тыс. руб. |
Сумма, тыс. руб. |
||||||||||
|
2014 |
2015 |
2016 |
2014 |
2015 |
2016 |
2014 |
2015 |
2016 |
|||
|
А1 |
136 |
92 |
208 |
П1 |
2620 |
2818 |
2340 |
-2484 |
-2726 |
-2132 |
|
|
А2 |
467 |
513 |
406 |
П2 |
544 |
414 |
365 |
-77 |
99 |
41 |
|
|
А3 |
1759 |
2172 |
1662 |
П3 |
0 |
0 |
523 |
1759 |
2172 |
1139 |
|
|
А4 |
1691 |
1725 |
1702 |
П4 |
889 |
1270 |
750 |
802 |
455 |
952 |
|
|
ВБ |
4053 |
4502 |
3978 |
ВБ |
4053 |
4502 |
3978 |
- |
- |
- |
На 2014 год из четырех условий выполняется только два. Быстрореализуемых активов недостаточно, чтобы покрыть оставшиеся краткосрочные обязательства. Условие А3 ? П3 выполняется как на начало, так и на конец года, но это происходит потому, что предприятие не имеет долгосрочных обязательств вообще. Не выполняется неравенство А4?П4, то есть внеоборотные активы превышают собственный капитал предприятия. Первое условие ликвидности баланса не выполняется ни в одном из анализируемых периодов времени.
В то же время в 2015-2016 году недостаток одних средств по первой группе компенсируется избытком активов по второй и третьей группе. В этом случае можно говорить, что текущая (сегодняшняя) ликвидность предприятия не обеспечивается.
Для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитаем следующие коэффициенты (таблица 2.8).
Таблица 2.8 - Расчет показателей ликвидности
|
Показатель |
2014 |
2015 |
2016 |
|
|
1 Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,04 |
0,03 |
0,07 |
|
|
2 Коэффициент текущей ликвидности |
0,75 |
0,86 |
0,84 |
Рассмотрим полученные коэффициенты в динамике по годам (рисунок 2.4).
Рисунок 2.4 - Динамика показателей ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2016 году равен 0,07. Нормативное значение для данного коэффициента в районе 0,2-0,5. Предприятие не в состоянии оплатить немедленно обязательства за счет денежных средств.
В ходе проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности можно сделать вывод о том, что предприятие в 2014-2016 годах не наращивало объемы своей деятельности, то есть наблюдаются негативные тенденции, которые выразились в уменьшении основных показателей, в уменьшении валюты баланса на 524 тыс. руб. В 2015 году и в 2016 году ликвидность баланса недостаточна, поскольку первое неравенство не соблюдается - предприятие испытывает недостаток ликвидных активов для погашения своих обязательств. Анализ финансово-хозяйственной деятельности носит предварительный характер, поскольку по его результатам еще нельзя дать окончательную оценку качества управления финансовой устойчивостью, для получения которой необходим расчет абсолютных и относительных показателей.
2.2 Анализ финансовой устойчивости предприятия
Общая оценка финансового состояния предприятия позволяет перейти к исследованию финансовой устойчивости. Рассчитаем абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия, которые характеризуют степень обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (таблица 2.9).
Таблица 2.9 - Абсолютные показатели финансовой устойчивости ООО «Златоустовская типография» В тысячах рублей
|
Показатель |
Период, годы |
Изменения, (+;-) |
||||
|
2014 год |
2015 год |
2016 год |
||||
|
2015 к 2014 |
2016 к 2015 |
|||||
|
1 Собственный капитал |
889 |
1270 |
750 |
381 |
-520 |
|
|
2 Внеоборотные активы |
1691 |
1725 |
1702 |
34 |
-23 |
|
|
3 Долгосрочные обязательства |
523 |
0 |
523 |
|||
|
4 Краткосрочные кредиты и займы |
3164 |
3232 |
2705 |
68 |
-527 |
|
|
5 Общая величина запасов |
1759 |
2172 |
1662 |
413 |
-510 |
|
|
6 Наличие собственных оборотных средств (п.1-п.2) |
-802 |
-455 |
-952 |
347 |
-497 |
|
|
7 Наличие собственных и долгосрочных источников формирования запасов (п.6+п.3) |
-802 |
-455 |
-429 |
347 |
26 |
|
