Совершенствование управления инвестиционной деятельностью ООО "Росводоканал"

Размещено на http://www.allbest.ru//

Размещено на http://www.allbest.ru//

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы настоящего исследования определяется следующими теоретическими положениями.

В современных условиях экономика России переживает стадию роста. Однако существующие методы формирования и управления инвестиционным портфелем акций предприятия не позволяют эффективно решать стоящие перед финансовым менеджментом предприятия вопросы. В своем большинстве они базируются на классическом финансовом анализе, доминирующем до конца восьмидесятых годов, в основе которого лежит расчет и интерпретация фундаментальных показателей деятельности предприятия и экономики в целом.

Рыночные механизмы хозяйствования заставили финансовый менеджмент по-другому взглянуть на процесс решения данных вопросов. Товарно-денежные отношения, ценовая конкуренция, интеграционные процессы в экономической системе России, а также в рамках мирового масштаба, - все это создало необходимость учета факторов, имеющих рыночную природу. Переход от экстенсивного к интенсивному развитию предприятий поставил задачу нахождения путей комплексного подхода к анализу в процессе портфельного инвестирования, учитывающих как фундаментальные, так и рыночные факторы, анализируемые методами технического анализа, что и обуславливает актуальность решаемой проблемы.

Главная особенность инвестиционной стратегии -- качественная последовательность действий и состояний, которые используются для достижения целей организации. Стратегические решения, как решения, связанные с изменением потенциала предприятия, имеют существенные последствия. Последствие возникает как результат выбора, повышения эффективности по мере накопления опыта.

Вопросам формирования и управления инвестиционным портфелем посвятили свои работы многие отечественные и зарубежные авторы. Среди отечественных авторов огромный вклад внесли: А.Н. Буренин, В. Меладзе, Я.М. Миркин, Л.Н. Павлова, Е.С. Стоянова, А.А. Эрлих и другие.

Целью данной дипломной работы является разработка практических рекомендаций по совершенствованию инвестиционной деятельности ООО «Росводоканал» на основе анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие основные задачи:

дать общую характеристику предприятия;

провести анализ экономических и финансовых показателей деятельности предприятия;

провести анализ инвестиционной деятельности предприятия;

разработать практические рекомендации по совершенствованию инвестиционной деятельности ООО «Росводоканал».

Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых, работающих в области финансового менеджмента, материалы научно-практических конференций, рекомендации специалистов в области финансового менеджмента на предприятиях, профессиональных участников рынка ценных бумаг, специалистов консалтинговых и аудиторских фирм.

Структурно дипломная работа состоит из введения, где обоснована актуальность темы; двух логически взаимосвязанных глав, раскрывающих обусловленные аспекты исследуемой темы; заключения, в котором представлены выводы по проведенному исследованию и библиографического списка.

инвестиционный вложение хозяйственный

Глава 1. Анализ экономической деятельности ООО «Росводоканал»

1.1 Организационно-экономическая характеристика

Объектом исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Росводоканал». Сокращенное название - ООО «Росводоканал». ООО «Росводоканал» входит в состав «Альфа-Групп».

Общество является юридическим лицом по действующему законодательству Российской Федерации и имеет обособленное имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, расчетный счет в городе Москва, бланки и печати со своими наименованиями.

Общество учреждено на неограниченный срок деятельности в целях расширения рынка товаров и услуг и получения прибыли.

Общество действует как самостоятельная коммерческая организация с российскими инвестициями, и его отношения с участниками строятся в соответствии с Уставом и действующим законодательством.

Общество несет ответственность по своим обязательствам только в пределах своего имущества.

Учредительным документом предприятия, основанного на праве хозяйственного ведения, является его устав, утверждаемый уполномоченными на то государственным органом или органом местного самоуправления.

Уставный капитал Общества разделен на доли, определенные в учредительном договоре, участники несут ответственность за результаты деятельности общества в пределах этих долей, это позволяет более свободно осуществлять хозяйственную деятельность и не бояться риска.

Предприятие имеет обособленное имущество, самостоятельный баланс, фирменные бланки, круглую печать и штамп со своим наименованием, имеет право от своего имени заключать договоры, приобретать в установленном порядке имущественные и неимущественные права, нести обязанности, может быть истцом и ответчиком в судебных органах, в третейском суде.

Форма собственности - частная.

Преимущества частной собственности состоят в том, что собственник, руководствуясь действующим законодательством, волен поступать так, как диктует выгода и экономическая целесообразность. Он быстро приспосабливает хозяйствование к изменению текущих и перспективных потребностей рынка.

Отраслевая принадлежность предприятия - ЖКХ. Основной вид деятельности предприятия - инжиниринг систем водоснабжения и водоотведения городских водоканалов.

Основу планов составляют хозяйственные договоры, заключенные с заказчиками, потребителями работ и услуг. Предприятие свободно в выборе предмета договора, определения обязательств, любых других договорных условий, не противоречащих действующему законодательству.

Основной целью деятельности предприятия является удовлетворение потребностей региона в оказываемых услугах с последующим извлечением прибыли от всех видов деятельности.

Основной задачей предприятия является максимальное повышение качества выполняемых работ, для этого на постоянной основе изучаются новые технологии, проводится обучение работников, введено материальное стимулирование качественного выполнения работ.

В частности ООО «Росводоканал» осуществляет:

пуско-наладочные работы систем водоснабжения и водоотведения городских водоканалов;

работы по устройству наружных инженерных сетей и оборудования;

работы по устройству внутренних инженерных систем;

монтаж технологического оборудования;

наладку работ химических и бактериологических лабораторий;

другие.

На предприятии введена линейная структура управления производством, то есть нижестоящие звенья полностью подчиняются одному вышестоящему руководителю. Такая схема предельно эффективна, но требует от руководителя высокого профессионализма. Чтобы избежать негативных последствий и излишней концентрации права принятия решений, приходится делегировать значительную часть полномочий по принятию решений нижестоящим подразделениям, но руководитель имеет право контроля и оценки качества принимаемых низшим звеном управленческих решений.

С точки зрения норм управляемости данная система соответствует методологическим требованиям. Из организационной системы управления предприятием видно, что наибольшая нагрузка идет на технического директора, на данном направлении система является наиболее сложно управляемой и может выйти из-под контроля. Эта линия является «узким местом» в организационной системе управления предприятием.

Анализ финансовых результатов предприятия ООО «Росводоканал» проведен по данным таблицы 1.

таблица 1

Анализ состава и динамики финансовых результатов

Показатель	Сумма, тыс. руб.	Изменение (+,-), тыс.руб.
	2005 г.	2006 г.	2007 г.	2007 г. по сравнению с 2005 г.	2007 г. по сравнению с 2006 г.
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	178434	225485	253299	74865	27814
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	148077	195980	211897	63820	15917
Валовая прибыль	30357	29505	41402	11045	11897
Коммерческие расходы	27477	24358	24305	-3172	-53
Управленческие расходы	0	0	0	0	0
Прибыль от продаж	2880	5147	17097	14217	11950
Проценты к получению	0	0	0	0	0
Проценты к уплате	1597	3044	7456	5859	4412
Прочие доходы	0	1098	6886	6886	5788
Прочие расходы	271	0	9784	9513	9784
Прибыль до налогообложения	1012	3201	6743	5731	3542
Текущий налог на прибыль и налоговые санкции	308	750	2674	2366	1924
Чистая прибыль	704	2451	4069	3365	1618

В течение всего анализируемого периода предприятие ООО «Росводоканал» получает чистую прибыль, при этом ее сумма растет и в 2007 г. составила 4069 тыс.руб., что на 3365 тыс.руб. больше, чем в 2005 г. и на 1618 тыс.руб. больше, чем в 2006 г. Такому положительному финансовому результату способствовало увеличение выручки от продаж, снижение коммерческих расходов и увеличение прочих доходов.

Рост чистой прибыли предприятия в течение рассматриваемого периода создает благоприятные условия для развития инвестиционной деятельности.

Эффективность использования ресурсов проанализирована по данным таблицы 2.

Таблица 2

Основные экономические показатели деятельности предприятия

Показатели	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Отн. отклонение 2007 г. к 2005 г., %
Среднесписочная численность работников, чел.	145	178	215	48,3
Стоимость основных производственных фондов, тыс. руб.	1 042,0	1 726,0	1 567,0	50,4
Фондоотдача, руб./руб.	171,2	130,6	161,6	-5,6
Стоимость оборотных средств, тыс.руб.	49 735,0	69 724,0	94 221,0	89,4
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	3,6	3,2	2,7	-25,1
Фонд оплаты труда, тыс.руб.	11 952,6	16 323,3	21 806,2	82,4
Среднегодовая заработная плата работника, тыс.руб.	82,4	91,7	101,4	23,0
Получено чистой прибыли, тыс.руб.
-на 1 работника	4,9	13,8	18,9	289,8
-на 1 оборот оборотных средств	196,2	757,9	1513,6	671,3
Рентабельность, %
-текущих затрат	1,9	2,6	8,1	х
-продаж	1,6	2,3	6,7	х
-основных фондов	67,6	142,0	259,7	х
-оборотных средств	1,4	3,5	4,3	х

Среднесписочная численность персонала увеличивается. В 2007 г. по сравнению с 2005 г. численность персонала увеличилась на 48,3%.

Наблюдается рост основных производственных фондов предприятия на 50,4%. При этом эффективность их использования снизилась, что показывает снижение показателя фондоотдачи на 5,6 %.

Стоимость оборотных средств предприятия увеличилась на 89,4%. Коэффициент оборачиваемости показывает снижение эффективности использования текущих активов на 25,1 %.

В течение анализируемого периода наблюдается рост суммы чистой прибыли приходящейся на 1 работника предприятия, что говорит об улучшении эффективности использования трудовых ресурсов.

Рентабельность деятельности предприятия растет. Так, рентабельность текущих затрат увеличилась с 1,9 % до 8,1 %, рентабельность продаж с 1,6 % до 6,7 %. Наблюдается рост рентабельности основных и оборотных фондов.

В целом предприятием эффективно используются имеющиеся ресурсы, что позволяет добиться положительных финансовых результатов.

Снижение эффективности использования ресурсов вызывает необходимость увеличения объемов производства услуг, в том числе за счет освоения резервных и привлечения дополнительных ресурсов, что в свою очередь может являться одним из направлений инвестиционной деятельности.

1.2 Анализ финансовой деятельности

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами. Показатели финансового положения являются наиболее существенными для инвесторов при оценке инвестиционной привлекательности предприятия.

Основным источником информационного обеспечения анализа финансового состояния предприятия служат данные учета и отчетности. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия - стабильность его деятельности с позиции долгосрочной перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой предприятия. См.: Финансы предприятий: Учебник для вузов/ Под ред. проф. Н.В. Колчиной. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007, с. 18

ООО «Росводоканал» является юридическим лицом. Предприятие предоставляет ежемесячно бухгалтерскую отчетность в Инспекцию по налогам и сборам г. Москвы. По данным бухгалтерской отчетности за 2005-2007 годы проведен анализ финансового состояния ООО «Росводоканал». Для анализа построен скорректированный аналитический баланс.

Общая оценка динамики и структуры баланса позволяет сделать ряд важных выводов, необходимых как для осуществления текущей финансово-хозяйственной деятельности, так и для принятия управленческих решений на перспективу.

Анализ динамики баланса, по данным ООО «Росводоканал», представлен в таблице 3.

Увеличение произошло по всем статьям баланса, кроме собственного капитала. Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения увеличились в 2007 г. по сравнению с 2005 г. на 5039 тыс. руб. (относительный прирост 2470,1%), что связано со значительным увеличением остатка денежных средств на расчетном счете по итогам отчетного года.

Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы увеличились на 144 тыс. руб. или 0,5%. Видно, что дебиторская задолженность предприятия в 2007 г. по сравнению с 2005 г. увеличилась, но по сравнению с 2006 г. снизилась. Снижение дебиторской задолженности говорит о сокращении долговых обязательств покупателей перед ООО «Росводоканал».

В 2007 г. по сравнению с 2005 г. более чем в два раза увеличились запасы и затраты предприятия, что связано с наращиванием объема производства услуг.

Таблица 3

Агрегированный аналитический баланс

Статья баланса	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Абсолютный прирост, тыс. руб.	Относительный прирост, %
1 Актив
1.1 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	204	467	5243	50390	2470,1
1.2 Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы	28312	32317	28456	144	0,5
1.3 Запасы и затраты	21219	36940	60522	39303	185,2
Всего текущие активы	49735	69724	94221	44486	89,4
1.4 Иммобилизованные средства (внеоборотные активы)	1042	1726	31400	30358	2913,4
Всего активы	50777	71450	125621	74844	147,4
2 Пассив				0	х
2.1 Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы	30061	35390	45186	15125	50,3
2.2 Краткосрочные кредиты и займы	14654	35649	76357	61703	421,1
Всего краткосрочные обязательства	44715	71039	121543	76828	171,8
2.3 Долгосрочные кредиты и займы	0	0	0	0	0
2.4 Собственный капитал	6062	411	4078	-1984	-32,7
Всего пассивов	50777	71450	125621	74844	147,4

В течение анализируемого периода наблюдается увеличение общей суммы имущества предприятия и источников формирования на 74 844 тыс. руб. или 147,4 %.

Следует отметить, что в 2007 г. по сравнению с 2005 г. Значительно увеличились внеоборотные активы предприятия. Абсолютный прирост составил 30358 тыс. руб. При этом увеличение иммобилизованных активов предприятия произошло главным образом за счет роста долгосрочных финансовых вложений на 29833 тыс. руб. (были приобретены долгосрочные ценные бумаги).

Таким образом, увеличение стоимости имущества предприятия произошло главным образом за счет увеличения суммы запасов и затрат на 39303 тыс.руб. или 185,2%. Существенно повлияло увеличение стоимости иммобилизованных активов на 30358 тыс.руб.

Что касается капитала предприятия, как источника формирования его имущества, то собственный капитал предприятия в 2007 г. по сравнению с 2005 г. снизился на 1984 тыс.руб. или 32,7 %.

Что касается заемного капитала, то в 2007 г. по сравнению с 2005 г. значительно увеличилась сумма краткосрочных кредитов и займов (на 61703 тыс. руб.) Растет кредиторская задолженность предприятия. В 2007 г. по сравнению с 2005 г. она увеличилась на 15125 тыс. руб.

Увеличение заемного капитала свидетельствует о росте финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов, что является отрицательным факторов в инвестиционной привлекательности предприятия.

В условиях экономической обособленности и самостоятельности, хозяйствующие субъекты обязаны в любом периоде времени иметь возможность срочно погашать свои внешние обязательства, т.е. быть платежеспособным, или краткосрочные обязательства, т.е. быть ликвидным.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.

Данные анализа ликвидности баланса предприятия представлены в таблице 4.

Таблица 4

Оценка ликвидности баланса

Статьи баланса	Условные обозначения	Значения статей баланса
		2005 г.	2006 г.	2007 г.
АКТИВ
1 Наиболее ликвидные активы	А1	204	467	5243
2 Быстро реализуемые активы	А2	28312	32317	28456
3 Медленно реализуемые активы	A3	21219	36940	60522
4 Трудно реализуемые активы	А4	1042	1726	31400
БАЛАНС	50777	71450	125621
ПАССИВ
1 Наиболее срочные обязательства	П1	30061	35390	45186
2 Краткосрочные пассивы	П2	14654	35649	76357
3 Долгосрочные пассивы	ПЗ	0	0	0
4 Постоянные пассивы	П4	6062	411	4078
БАЛАНС	50777	71450	125621
Платежный излишек или недостаток
А1-П1	-29857	-34923	-39943
А2-П2	13658	-3332	-47901
АЗ-ПЗ	21219	36940	60522
А4-П4	-5020	1315	27322

Для соблюдения абсолютной ликвидности баланса должны соблюдаться следующие неравенства:

А1>=П1

А2>=П2

АЗ>=ПЗ

А4<=П4

Неравенства 1 и 2 характеризуют текущую ликвидность, а неравенства 3 и 4 -перспективную.

Полученные данные свидетельствуют о том, что неравенство 1 не соблюдено (платежный недостаток в 2005 г. - 29857 тыс. руб., в 2006 г. - 34923 тыс. руб., в 2007 г. - 39943 тыс. руб.), что свидетельствует о неспособности предприятия рассчитываться по наиболее срочным обязательствам. Второе неравенство в течение двух последних лет также не выполняется. Третье и четвертое неравенство выполняется, что свидетельствует о достаточности перспективной ликвидности рассматриваемого предприятия. Следует отметить, в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные, а перспективная ликвидность текущую.

Показатели ликвидности предприятия характеризуют его способность отвечать по краткосрочным обязательствам перед кредиторами. Для инвестора эти показатели важны как характеристика риска возможного банкротства предприятия, а следовательно, и принудительной продажи его активов в результате удовлетворения исков кредиторов. В случае же банкротства предприятия кредиторы имеют преимущественное право перед акционерами на получение средств.

Платежеспособность предприятия является внешним проявлением его финансовой устойчивости. Анализируя текущее финансовое положение хозяйствующего субъекта с целью вложения в него инвестиций, также используют и относительные показатели платежеспособности и ликвидности, представленные в таблице 5.

Таблица 5

Коэффициент платежеспособности

Наименование показателя	Оптимальное значение	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Абсолютное изменение
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2	0,005	0,007	0,043	0,039
Коэффициент критической ликвидности	0,8	0,638	0,461	0,277	-0,360
Коэффициент текущей ликвидности	2	1,112	0,981	0,775	-0,337

Анализ показывает, что все коэффициенты в течение трех лет ниже установленных критических границ, следовательно, предприятие неплатежеспособно. Этот факт в плане организации инвестиционной деятельности можно рассматривать как повод для перевода капитала из менее ликвидных инструментов в более ликвидные.

Предполагается, что чем больше коэффициент ликвидности, тем надежнее положение предприятия, так как существенное превышение текущих активов над краткосрочной задолженностью, скорее всего, поможет удовлетворить претензии кредиторов, если товарно-материальные запасы будут реализованы на принудительно организованной распродаже имущества, а счета дебиторов востребованы в срочном порядке.

Следует отметить, что коэффициент абсолютной ликвидности в течение анализируемого периода увеличился. Именно этот показатель позволяет определить, имеются ли у предприятия ресурсы, способные удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая российскими и зарубежными аналитиками, - 0,2. Современные методы управления денежными средствами повлекли за собой уменьшение потребности в денежных средствах, поэтому количественные значения коэффициента абсолютной ликвидности имеют объективную тенденцию к снижению по отношению к нормативу.

Предприятие ООО «Росводоканал» может погасить свои краткосрочные обязательства через платежи с банковских счетов, а также срочную мобилизацию денежных средств посредством продажи оборотных активов на рынке.

Наиболее точно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива. Как известно, между статьями актива и пассива существует тесная связь. Каждая статья актива имеет свои источники формирования.

Как было уже сказано основным источником для обеспечения текущей деятельности и развития предприятия служит собственный капитал.

Важное значение для оценки финансовой устойчивости является определение наличия или отсутствия источников формирования оборотных средств.

Данные для определения наличия источников формирования оборотных средств для предприятия ООО «Росводоканал» представлены в таблице 6.

Таблица 6

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатель	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Абсолютное изменение
				2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.
1) Собственный капитал (СК), тыс. руб.	6062	411	4078	-5651	3667
2) Внеоборотные активы, (ВА), тыс. руб.	1042	1726	31400	684	29674
3) Оборотные активы (ОА), тыс. руб.	49735	69724	94221	19989	24497
4) Собственные оборотные средства, (СОС), тыс. руб. (п.1-п.2)	5020	-1315	-27322	-6335	-26007
5) Коэффициент обеспеченности собственных оборотных средств (п.4:п.3)	0,10	-0,02	-0,29	0	0
6) Долгосрочные обязательства, тыс. руб.	0	0	0	0	0
7) Чистые мобильные активы (п.1 + п. 6) - п.2	5020	-1315	-27322	-6335	-26007
8) Краткосрочные кредиты и займы, тыс. руб.	14654	35649	76357	20995	40708
9) Сумма оборотных средств, формируемых за счет собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов (п.1 + п. 6+п.8) - п.2	19674	34334	49035	14660	14701

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости 2006 г. по сравнению с 2005 г. показа, что собственный капитал предприятия уменьшился на 5651 тыс. руб. Наблюдается рост внеоборотных на 684 тыс. руб. и оборотных активов на 19989 тыс. руб. Но при этом собственные оборотные средства предприятия уменьшились на 6335 тыс. руб. Следует отметить, что в 2006 г.величина собственных оборотных средств имеет отрицательное значение, это говорит о том что у предприятия не хватает нормальных источников для формирования запасов и затрат, а для этих целей привлекается кредиторская задолженность. При этом предприятие не сохраняет минимально необходимую платежеспособность по коэффициенту текущей ликвидности. Практически отсутствие собственных оборотных средств предприятия выражается в том, что текущие активы полностью формируются за счет заемных источников, при этом краткосрочные обязательства превышают текущие активы, и коэффициент текущей ликвидности снижается ниже минимально допустимой границы, равной 1,0. При этом очевидно, что на формирование запасов и затрат идет не только задолженность поставщикам, но и просроченная задолженность по платежам в бюджетные и внебюджетные фонды, по оплате труда, а также кредиты и займы, не погашенные в срок. Таким образом, предприятие ООО «Росводоканал» поддерживает свое существование за счет неплатежей, а углубление кризисной ситуации закономерно подводит его к грани банкротства.

У ООО «Росводоканал» отсутствуют долгосрочные обязательства, поэтому сумма чистых мобильных активов равна сумме собственных оборотных средств. Все это свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия, т.е. имеется необходимость в реструктуризации капитала предприятия, а также оптимизации структуры активов с целью повышения их ликвидности.

В 2007 г. по сравнению с 2006 г. собственный капитал предприятия увеличился на 3667 тыс. руб., что связано с ростом прибыли предприятия. Благоприятное прогнозирование роста чистой прибыли предприятия позволит повысить инвестиционную активность предприятия в плановом периоде.

Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия показал, что у предприятия финансовое положение неустойчивое, в 2006 г. предкризисное, но с целью определения точного типа финансовой устойчивости отчетного периода необходимо оценить обеспеченность запасов и затрат соответствующими источниками определенных в таблице 7.

Таблица 7

Определение обеспеченности запасов и затрат соответствующими источниками

Показатель	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Абсолютное изменение
				2006 г. к 2005 г.	2007 г. к 2006 г.
Излишек или недостаток собственных оборотных средств	-16199	-38255	-87844	-22056	-49589
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	0	0	0	0	0
Излишек или недостаток источников формирования запасов и затрат	-503	-880	19913	-377	20793

В 2005 и 2006 г. финансовое положение предприятия было неустойчивым (предкризисным), т.к. выявлен недостаток источников формирования запасов и затрат. В 2007 г. предприятию удалось повысить финансовую устойчивость до нормального уровня, что означает недостаток постоянного капитала (собственного оборотного и долгосрочного заемного в части, формирующей чистые мобильные активы) для формирования запасов и затрат, который восполняется привлечением краткосрочных кредитов банка. Таким образом, запасы и затраты предприятия полностью покрываются за счет нормальных источников их формирования, а это уже в достаточной мере гарантирует платежеспособность предприятия и создает благоприятные условия для инвестиционной деятельности.

Относительными показателями, характеризующими финансовую устойчивость предприятия являются коэффициенты финансовой устойчивости представленные в таблице 8, которые подтверждают динамику, выявленную при анализе абсолютных показателей финансового состояния.

Таблица 8

Коэффициенты финансовой устойчивости

Показатели	Оптимальное значение	2005 г.	2006 г.	2007 г.	Абсолютное изменение
					2006 к 2005	2007 к 2006
Коэффициент автономии	0,5-0,6	0,119	0,006	0,032	-0,114	0,027
Коэффициент концентрации привлеченных средств (коэффициент финансовой устойчивости)	0,75-0,9	0,119	0,006	0,032	-0,114	0,027
Соотношение заемных и собственных средств	0,4-0,5	7,376	172,844	29,805	165,468	-143,040
Соотношение текущих активов и внеоборотных активов	Кти > Кзс	47,730	40,396	3,001	-7,334	-37,396
Коэффициент маневренности собственного капитала	Кмс > 0,3	0,828	-3,200	-6,700	-4,028	-3,500
Коэффициент иммобилизации собственного капитала	Кис >0,7	0,021	0,024	0,250	0,004	0,226
Коэффициент обеспеченности СОС	0,3-0,5	0,101	-0,019	-0,290	-0,120	-0,271
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками	0,6-0,8	0,237	-0,036	-0,451	-0,272	-0,416

В течение всего анализируемого периода коэффициент автономии ниже нормального значения 0,5-0,6. Предприятие зависимо от внешних кредиторов. Коэффициент финансовой устойчивости, показывает, что доля в валюте баланса источников, которыми предприятие может устойчиво пользоваться длительное время, т.е. доля постоянного капитала очень мала. Соотношение заемных и собственных средств выше нормального значения и больше 1. Но при этом следует отметить, что в связи со спецификой деятельности данного предприятия и довольно высокой оборачиваемостью активов можно допустить, что данный коэффициент выше 1. При этом следует отметить снижение зависимости предприятия от внешних кредиторов, что связано с ростом величины собственного капитала предприятия.

Соотношение текущих активов и внеоборотных активов больше 1 и это объясняется тем, что данное предприятие работает на арендованных площадях. Но при этом обязательное условие, что данные коэффициент должен быть больше соотношения заемных и собственных средств не выполняется.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, что у предприятия отсутствуем мобильный капитал.

Коэффициент иммобилизации собственного капитала ниже критической границы 0,7.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами значительно ниже рекомендуемого значения 0,3 и критического 0,1.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования ниже нормального значения.

По результатам анализа коэффициентов финансовой устойчивости можно сделать вывод, что финансовое положение предприятия нестабильно и неустойчиво, несмотря на то, что при определении типа финансовой устойчивости в 2007 г. она получилась нормальной.

Таким образом, анализ финансовой устойчивости позволяет сделать вывод о необходимости оптимизации структуры баланса предприятия, в том числе за счет увеличения доли наиболее ликвидных активов, а также увеличения доли собственного оборотного капитала. Следует отметить, что увеличение собственного капитала предприятия возможно за счет увеличения доли доходов от финансовых вложений, которые практикуются в настоящее время на ООО «Росводоканал»». Следовательно, одним из направлений инвестиционной деятельности предприятия может быть оптимизация состава и структуры долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений предприятия. Устойчивое финансовое положение предприятия, как важный фактор при оценке инвестиционной привлекательности предприятия зависит от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в деньги.

Показатели деловой активности предприятия в комплексе дают характеристику оборачиваемости оборотных средств. Результаты расчетов показателей деловой активности предприятия ООО «Росводоканал» в таблице 9.

Таблица 9

Показатели деловой активности

Показатели	Значение показателей	Изменение 2007г. к 2005 г.
	2005г.	2006г.	2007г.	абсолютное	Относительное,%
1 Коэффициент оборачиваемости капитала, К>=2.5	3,5	3,7	2,6	-0,9	-26,8%
2 Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	3,6	3, 8	3,1	-0,5	-13,9%
3 Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов	6,9	6,7	4,3	-2,6	-37,7%
4 Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	6,3	7,4	8,3	2,0	32,3%
5 Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	5,9	6,9	6,3	0,3	5,9%
6 Период оборота капитала предприятия, дни	103,9	98,9	142,0	38,1	36,7%
7 Период оборота оборотных активов, дни	101,7	96,7	118,1	16,4	16,1%
8 Период оборота товарно-материальных запасов, дни	52,3	54,2	83,9	31,6	60,5%
9 Период оборота дебиторской задолженности, дни	57,9	49,1	43,8	-14,1	-24,4%
10 Период оборота кредиторской задолженности, дни	61,5	53,0	58,0	-3,4	-5,6%

В 2007 г. по сравнению с 2005 г. наблюдается снижение скорости обращения капитала на 26,8% и активов предприятия на 13,9%. При этом, следует отметить увеличение оборачиваемости дебиторской задолженности на 32,3%, кредиторской на 5,9%.

В целом деловая активность предприятия высокая, при этом высокая оборачиваемость ресурсов предприятия позволяет экономить дополнительные вложения на текущие операции и высвобождает средства для инвестиционной деятельности.

Используя некоторые из рассчитанных коэффициентов, можно дать обобщающую характеристику финансового положения предприятия с помощью интегрального показателя, приведенного в таблице 10.

За отчетный период величина интегрального показателя составила 0,7, что ниже нормального уровня, который равен 1. Это позволяет оценить финансовое состояние предприятия в целом как неустойчивое.

Таким образом, по результатам анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно сделать следующий вывод. Деятельность предприятия в целом рентабельна. Предприятие эффективно использует имеющиеся ресурсы. При этом эффективность использования основных средств и оборотных активов снизилась. Анализ финансового состояния предприятия показал, что оно неплатежеспособно. В 2007 г. предкризисная финансовая устойчивость восстановлена до нормальной. Деловая активность снижается, но это не остановило рост рентабельности. Общее финансовое положение предприятия можно оценить как нестабильное.

Таблица 10

Интегральные показатели финансового состояния предприятия

Показатели	Норматив	Значение показателей по годам	Изменение 2007г. к 2005г.
		2005г.	2006г.	2007г.	Абсолют-ное	Относительное
1 Коэффициент обеспеченности собственными средствами	К1>=0.1	0,1	-0,02	0,3	-0,4	-387,3
2 Коэффициент текущей ликвидности (покрытия)	1<=К2<=2	1,1	0,98	0,8	-0,3	-30,3
3 Интенсивность оборота капитала предприятия	К3>=2.5	3,5	3,7	2,6	-0,9	-26,8
4 Эффективность управления предприятием	.44	0,02	0,03	0,1	0,1	314,8
5 Рентабельность собственного капитала	К5>=0.2	0,1	6,0	1,0	0,9	759,2
6 Интегральный показатель финансового состояния предприятия 2*К1+0,1*К2+0,08*КЗ +0,45*К4+К5	К>=1	0,7	6,3	0,7	0,02	2,5

Результаты, полученные при анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия, с целью оценки инвестиционной привлекательности показали, что у предприятия ООО «Росводоканал» имеется необходимость в оптимизации структуры баланса предприятия и одним из средств изменения состава и структуры активов и капитала предприятия следует использовать инструменты инвестиционной деятельности.

1.3 Инвестиционная деятельность предприятия

Управлением инвестиционной деятельностью на предприятии ООО «Росводоканал» занимается генеральный директор. Основные его функциональные обязанности в данном разделе управления предприятием включают:

1. Исследование внешней среды и прогнозирование деловой ситуации на рынке инвестиционных товаров (правовые условия инвестирования в разрезе форм инвестиций, налоговая среда, анализ текущего состояния рынка и прогноз на будущее в разрезе его сегментов).

2. Разработку стратегических направлений деятельности предприятия, исходя из которых формируют систему целей инвестирования на ближайшую перспективу (год).

3. Определение стратегии формирования инвестиционных ресурсов для реализации выбранной стратегии. Такими финансовыми ресурсами могут быть как собственные, так и привлеченные средства или их сочетание.

4. Поиск и оценку инвестиционной привлекательности отдельных проектов и отбор наиболее эффективных из них по критериям доходности и безопасности для инвестора.

5. Оценку инвестиционных качеств отдельных финансовых инструментов и отбор наиболее привлекательных из них для включения в фондовый портфель (акций компаний нефтегазового комплекса, энергетики, связи и др).

6. Формирование инвестиционного портфеля и его оценку по показателям доходности, риска и ликвидности. Расчет ведется по каждому реальному проекту или финансовому инструменту. Сформированный инвестиционный портфель можно рассматривать как реализуемую в текущем периоде совокупность целевых программ, утверждаемых руководством предприятия.

7. Планирование и оперативное управление отдельными инвестиционными программами и проектами: разработка календарных планов и бюджетов их реализации. Необходимым условием успешного осуществления проектов является мониторинг, т.е. оперативный анализ и контроль их реализации.

8. Подготовку решений о своевременном выходе из неэффективных проектов или продаже отдельных финансовых инструментов и реинвестировании высвобождаемого капитала. Если фактическая эффективность проектов окажется ниже расчетной, то принимают решение о закрытии таких проектов и определяют форму такого закрытия.

Только после этого производится корректировка инвестиционного портфеля путем подбора других инвестиционных проектов или финансовых инструментов, в которые реинвестируют высвобождаемый капитал.

Структурно финансовые вложения отражены в таблице 11.

Таблица 11

Финансовые вложения ООО «Росводоканал»

№	Вид	Эмитент	Сумма, тыс. руб.	Доля, %
1	Акция	ОАО «Сибур Холдинг»	20741,1070	65,22
2	Вексель	ОАО «Вымпелтелеком»	3789,9800	11,92
3	Вексель	ОАО «Гидромаш»	3669,4055	11,54
4	Вексель	ООО «Новатэк полимер»	3599,4269	11,32
5	Итог		31799,919	100,00

Анализ данного портфеля позволяет классифицировать его как портфель консервативного роста. Портфель консервативного роста является наименее рискованным среди портфелей данной группы. Состоит в основном из акций крупных, хорошо известных компаний, характеризующихся, хотя и невысокими, но устойчивыми темпами роста курсовой стоимости. Состав портфеля остается стабильным в течение длительного периода времени, он нацелен на сохранение капитала.

На предприятии преобладает пассивное управление финансовыми вложениями. Периодически для оценки стоимости портфеля производится мониторинг активов.

Информация о величине потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций (предприятий), в которые были произведены инвестиции, по каждому виду указанных инвестиций: приобретение векселей ОАО «Вымпелтелеком» в размере 3600,00 тыс.руб.; приобретение векселей ОАО «Гидромаш» в размере 3570,00 тыс.руб.; приобретение векселей ООО «Новатэк полимер» в размере 3570,00 тыс.руб.; сумма балансовой стоимости акций в размере 20741,107 тыс. руб. Итого, величина потенциальных убытков составляет 31481,107 тыс.руб.

Размещения средств на депозитных или иных счетах в банках и иных кредитных организациях, лицензии которых были приостановлены либо отозваны, не было.

Доходы по портфельным инвестициям представляют собой валовую прибыль по всей совокупности бумаг, включенных в тот или иной портфель с учетом риска (таблица 12).

Таблица 12

Эффективность финансовых вложений

Эмитент	Исходные вложения, тыс. руб.	Актуальная стоимость, тыс. руб.	Прирост, тыс. руб.	Прирост, %	Доля прироста, %
ОАО «Сибур Холдинг»	19856,05	20741,107	885,057	4,46%	73,52%
ОАО «Вымпелтелеком»	3600	3789,98	189,98	5,28%	15,78%
ОАО «Гидромаш»	3570	3669,4055	99,4055	2,78%	8,26%
ООО «Новатэк полимер»	3570	3599,4269	29,4269	0,82%	2,44%
Итог	30596,05	31799,919	1203,869	3,93%	100,00%

Как видно, доля акций достаточно высока и приносит наибольший доход в составе финансовых вложений. Акции при доле актуальной стоимости в 65,22% приносят 73,52% прироста стоимости пакета инвестиций при абсолютной доходности инструмента в 4,46%. Вексельные инструменты при практически равных долях (11,32-11,92%) имеют существенные различия в доходности:

- ОАО «Вымпелтелеком» - 5,28%, при доле в общем приросте 15,78%,

- ОАО «Гидромаш» - 2,78%, при доле в общем приросте 8,26%,

- ООО «Новатэк полимер» - 0,82% при доле в общем приросте 2,44%.

Акции ОАО «Сибур Холдинг» в составе инвестиционного портфеля приносили дивиденды, которые выплачиваются по результатам общего собрания акционеров (таблица 13).

Таблица 13

Дивиденды по акциям ОАО «Сибур Холдинг»

Год	Дата закрытия реестра	Дивиденды на 1 акцию, руб.	Количество акций, шт.	Сумма выплат, тыс. руб.
2006	11.05.2007	44	10000	440
2005	11.05.2006	33	10000	330
Итого	770

Таким образом, общий доход по акциям ОАО «Сибур Холдинг» составил 885+770=1655 тыс. руб. или 7,98%. Данный показатель является самым существенным в инвестиционном пакете. Итоговая эффективность финансовых вложений отражена в таблице 14.

Анализ общей эффективности пакета инвестиций можно увязать с принятыми нормами доходности:

- ставка рефинансирования ЦБ - 10,25%,

- установленные темпы инфляции - 8,5% (прогноз аналитиков 10,5%).

Имея общую эффективность инвестиционного портфеля в 6,21%, предприятие теряет по отношению к рынку по 3-4% в год, инвестированные средства обесцениваются, и цели инвестирования не достигаются.

Таблица 14

Эффективность финансовых вложений

Эмитент	Исходные вложения, тыс. руб.	Актуальная стоимость, тыс. руб.	Прирост, тыс. руб.	Выплаты по ЦБ, тыс. руб.	Прирост, %
ОАО «Сибур Холдинг»	19856,05	20741,107	885,057	770,000	7,98%
ОАО «Ростелеком» ...

Подобные документы

• Совершенствование инвестиционной деятельности строительного предприятия

  Экономическая сущность и общее содержание инвестиционной политики предприятия. Анализ финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности строительного предприятия ООО "КамаСтройМонтаж". Разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности.
  
  дипломная работа [1,4 M], добавлен 07.12.2013
  

• Управление инвестиционной привлекательностью предприятия

  Инвестиционная привлекательность эмиссионных ценных бумаг на фондовом рынке. Коэффициенты, характеризующие эффективность эмиссии акций. Разработка инвестиционной стратегии предприятия на 10 лет. Формирование оптимального инвестиционного портфеля.
  
  контрольная работа [61,0 K], добавлен 13.04.2012
  

• Управление инвестиционной деятельностью современного предприятия

  Сущность инвестиционной деятельности современного предприятия. Анализ процесса управления инвестиционной деятельностью предприятия в виде инвестиционного проекта для приобретения нового оборудования для ОАО "Каучук" и оценка его эффективности.
  
  курсовая работа [1,8 M], добавлен 21.01.2011
  

• Анализ и повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности ООО "Энергосервис"

  Основные виды финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ООО "Энергосервис". Разработка рекомендаций по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности.
  
  дипломная работа [565,3 K], добавлен 17.07.2011
  

• Разработка инвестиционного проекта предприятия

  Понятие инвестиций. Субъекты, объекты, сфера инвестиционной деятельности. Источники и методы инвестирования. Сущность и основные аспекты управления инвестиционной деятельностью, информационное обеспечение управления. Понятие инвестиционной стратегии.
  
  курсовая работа [202,7 K], добавлен 19.12.2009
  

• Фундаментальный анализ инвестиционной привлекательности ценных бумаг

  Особенности определения стоимости ценной бумаги. Фундаментальный и технический анализ их инвестиционной привлекательности. Роль дисконтирования и компаундинга в оценке финансовых активов. Методы и способы применения финансово-экономического анализа.
  
  реферат [21,5 K], добавлен 29.01.2011
  

• Государственное регулирование инвестиционной деятельности

  Финансирование инвестиционной деятельности. Основные принципы инвестиционной политики. Источники капитальных вложений. Формирование благоприятной среды, способствующей повышению инвестиционной активности негосударственного сектора.
  
  доклад [7,7 K], добавлен 20.12.2003
  

• Совершенствование управления инвестиционной привлекательностью предприятия на примере ОАО "Нижнекамскшина"

  Понятие и сущность инвестиционной привлекательности предприятия, Оценка показателей и методы анализа инвестиционной активности ОАО "Нижнекамскшина": характеристика, финансовые ресурсы, совершенствование управления и механизмов отбора бизнес-проектов.
  
  дипломная работа [460,6 K], добавлен 25.11.2010
  

• Анализ финансово-хозяйственной и инвестиционной деятельности ООО "Биком"

  Нормативное регулирование инвестиционной деятельности организации. Анализ хозяйственной деятельности предприятия, данные о движении и техническом состоянии основных средств. Характеристика инвестиционного проекта ООО "Биком", оценка его эффективности.
  
  курсовая работа [2,0 M], добавлен 27.06.2014
  

• Повышение эффективности финансово-хозяйственной деятельности

  Экономическая сущность финансов предприятия. Система основных показателей финансово-хозяйственной деятельности и методы проведения анализа. Анализ эффективности системы управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия ПРЗ ОАО "КАМАЗ".
  
  дипломная работа [798,6 K], добавлен 25.08.2014
  

• Методика и практика финансовых вложений ОАО КБ "Маст-Банк" в ценные бумаги

  Понятие финансовых вложений и их виды. Классификация ценных бумаг, их доходность. Характеристика и анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО КБ "Маст-Банк". Формирование и оценка вложений в ценные бумаги. Бухгалтерский баланс за 2011-2013 гг.
  
  курсовая работа [150,7 K], добавлен 21.03.2015
  

• Портфельные инвесторы. Различные виды портфелей ценных бумаг в РФ

  Виды портфелей ценных бумаг. Современные подходы к типизации инвестиционных портфелей. Особенности портфелей негосударственных пенсионных фондов. Общие положения по регулированию портфельной инвестиционной деятельности НПФ "Ренессанс Жизнь и Пенсии".
  
  курсовая работа [473,4 K], добавлен 19.09.2016
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

  Выполнение комплексного анализа финансового состояния и финансовых результатов деятельности организации. Разработка и обоснование рекомендаций по повышению эффективности и финансовой устойчивости предприятия, принципы и этапы их практического внедрения.
  
  курсовая работа [163,2 K], добавлен 31.03.2015
  

• Анализ инвестиционной деятельности ОАО "Лукойл"

  Оценка инвестиционной привлекательности региона и проведение микроэкономического фундаментального анализа. Определение стадии жизненного цикла, диагностика финансового состояния ОАО "Лукойл". Технический анализ ценных бумаг и инвестиционных качеств.
  
  курсовая работа [2,7 M], добавлен 05.03.2011
  

• Эффективность инвестиционной деятельности

  Принципы анализа эффективности инвестиционной деятельности. Анализ основных технико-экономических показателей предприятия ТОО "BHS". Динамика себестоимости реализации. Годовые затраты на страхование и налогообложение магазина. Прогноз прибылей и убытков.
  
  курсовая работа [446,5 K], добавлен 07.05.2015
  

• Риск портфеля и пути его снижения

  Основные стратегии управления портфелем ценных бумаг в российской и зарубежной практике, их достоинства и недостатки. Анализ инвестиционной деятельности, связанной с формированием портфелем ЦБ и осуществляемой в условиях неопределенности и рисков.
  
  дипломная работа [467,7 K], добавлен 11.02.2013
  

• Анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО "Агро-индустрия"

  Роль анализа финансово-хозяйственной деятельности в управлении предприятием. Горизонтальный и вертикальный анализ отчетности. Анализ технико-экономических показателей деятельности предприятия, разработка рекомендаций по повышению ее эффективности.
  
  курсовая работа [107,9 K], добавлен 08.01.2012
  

• Анализ финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости

  Теоретические основы, методика анализа и управления хозяйственной деятельностью. Система аналитических показателей оценки эффективности и их классификация. Комплекс мероприятий по повышению эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
  
  дипломная работа [1014,2 K], добавлен 03.10.2010
  

• Управление портфелем ценных бумаг акционерного общества и методы его оптимизации

  Методы оптимизации и диверсификации фондового портфеля, оценка его эффективности. Мониторинг портфеля ценных бумаг. Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг эмитента. Риски, связанные с портфельными инвестициями и способы их снижения.
  
  реферат [35,4 K], добавлен 17.03.2011
  

• Инвестиционная деятельность предприятия

  Сущность и виды инвестиций. Субъекты инвестиционной деятельности и управление инвестициями. Финансовые инвестиции предприятия. Портфель ценных бумаг: экономическая сущность и типы. Акции предприятия: экономическая сущность, цели и порядок эмиссии.
  
  реферат [29,0 K], добавлен 04.01.2009
  

• главная
• рубрики
• по алфавиту
• вернуться в начало страницы
• вернуться к началу текста
• вернуться к подобным работам