Оценка финансового состояния предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

1. Теоретическая часть

1.1 Понятие и особенности кризисов на предприятии

1.2 Возможные направления выхода предприятия из кризиса

2. Оценка финансового состояния предприятия

2.1 Анализ финансовых результатов

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

2.3 Анализ финансовой устойчивости

2.4 Анализ рентабельности и деловой активности

2.5 Анализ активов предприятия

2.6 Анализ пассивов предприятия

2.7 Выводы по оценке финансового состояния предприятия

3. Разработка мер по выводу предприятия из кризиса (восстановлению платежеспособности)

3.1 Предварительная оценка возможной вероятности и периода наступления банкротства

3.2 Выбор и обоснование путей восстановления удовлетворительной структуры баланса

Заключение

Используемая литература

Введение

Термин «антикризисное управление» возник сравнительно недавно, но практически сразу стал одним из самых «популярных» терминов в деловой жизни России. Считается, что причина его появления это реформирование российской экономики и возникновение большого количества предприятий, находящихся на грани банкротства. Около половины промышленных предприятий страны с точки зрения формальных финансовых критериев (а часто и по существу) неплатежеспособны. Эти предприятия нуждаются в помощи. Однако кризис некоторых предприятий - это нормальное явление рыночной экономики, в которой, по аналогии с дарвиновской теорией, выживают сильнейшие. Предприятие, которое не соответствует «окружающей среде» должно либо приспособиться и использовать свои сильные стороны, либо исчезнуть. В Японии, например, ежемесячно около трех тысяч малых и средних предприятий прекращают свою деятельность на рынке. И примерно столько же появляется новых. В условиях рынка любое предприятие может оказаться банкротом или стать жертвой «чужого» банкротства. Однако умелая экономическая стратегия, рациональная политика в области финансов, инвестиций, цен и маркетинга позволяют предприятию избежать этого и сохранять в течение многих лет деловую активность, прибыльность и высокую репутацию надежного партнера и производителя качественной продукции или качественных услуг. Именно на основании этого можно сказать, что разработка теории антикризисного управления - это заказ практики, причем необходимость в антикризисном управлении возникает не только в странах с экономикой переходного периода, но и в странах с развитой рыночной экономикой.

Актуальность и практическая значимость темы настоящей курсовой работы обусловлена рядом причин. Переход к рыночной системе хозяйствования в России ориентирован в первую очередь на макроэкономические изменения. Недостаточное внимание к проблемам микроэкономического уровня привело к обострению кризисных ситуаций в реальном секторе экономики и, в первую очередь, на предприятиях.

В этих условиях особую значимость приобретают мероприятия по предотвращению кризисных ситуаций, а также меры, направленные на восстановление платежеспособности предприятий и стабилизацию их финансового состояния, т.е. антикризисный менеджмент. Таким образом, эффективное функционирование механизма банкротства и профессиональное использование стратегических и тактических мероприятий антикризисного управления является одной из наиболее актуальных и важнейших задач на пути построения цивилизованного рынка в России и оздоровления экономики страны.

1. Теоретическая часть

1.1 Понятие и особенности кризисов на предприятии

Понятие кризис имеет много уровней и трактовок. «Кризис (от греческого krisis - поворотный пункт) - резкое ухудшение экономического состояния страны, проявляющееся в значительном спаде производства, нарушении сложившихся производственных связей, банкротстве предприятий, росте безработицы, и в итоге - в снижении жизненного уровня, благосостояния населения».[12 c.169] В микроэкономике используется понятие «кризис предприятия». В широком смысле это означает процесс, который ставит под угрозу существование предприятия. Понятие «кризис предприятия» описывает в современной экономической литературе различные феномены в жизни предприятия, от просто помех в функционировании предприятия вплоть до его уничтожения. Кризис - незапланированный и не желаемый, ограниченный по времени процесс, который в состоянии существенно помешать или даже сделать не возможным функционирование предприятия.

Кризис предприятия представляет собой переломный момент в последовательности процессов, событий и действий. Кризис может абсолютно неожиданно проявиться во время гармоничного развития предприятия и носить характер непреодолимой катастрофы или возникнуть в соответствии с предположениями и расчетами. Но все же в редких случаях кризис проявляется неожиданно, т.е. без какого-либо предупреждения для специалистов предприятия.

При кризисе господствует нехватка времени. Оценка ограниченного времени для принятия решений зависит от состояния кризиса, вида кризиса и факторов, влияющих на возникновение кризисной ситуации на предприятии. Типичным для кризисной ситуации является два варианта выхода из нее, или это ликвидация предприятия, как экстремальная форма, или успешное преодоление кризиса (см. рис.1).

Рис. 1 Начало, переломный пункт и конец кризиса на предприятии

Кризисное состояние на предприятии можно охарактеризовать как появление и развитие негативных тенденций в функционировании предприятия, угрожающих его жизнеспособности. В связи с тем, что кризис охватывает предприятие постепенно, принято выделять несколько его стадий, на которых оценивается степень его воздействия исходя из финансовых результатов.

На первой стадии предприятие функционирует в обычном режиме и является платежеспособным, однако при анализе финансового состояния выявляются негативные тенденции развития. Поэтому данную стадию классифицируют как «кризис тенденции финансовых результатов».

Основным квалифицирующим признаком второй стадии кризиса является недостаточная результативность текущей деятельности, поэтому данную стадию называют «кризисом финансовых результатов».

Реализация политики антикризисного управления при угрозе банкротства предприятия предусматривает следующие основные направления[27]:

Осуществление мониторинга финансового состояния предприятия с целью раннего обнаружения признаков его кризисного развития;

Определение масштабов кризисного состояния предприятия;

Исследование основных факторов, обуславливающих кризисное развитие предприятия;

Создание и реализация плана антикризисного управления.

1.2 Возможные направления выхода предприятия из кризиса

Изучение отечественного и зарубежного опытов преодоления кризисных ситуаций на предприятии позволяет выделить некоторые мероприятия по предотвращению несостоятельности предприятия или выводу его из кризиса. По характеру указанных мероприятий можно выделить два наиболее распространенных вида тактики, позволяющих преодолеть кризисную ситуацию. Первая из применяемых тактических программ, получила название защитной (см. рис.1), поскольку она основана на проведении сберегающих мероприятий, основой которых является сокращение всех расходов, связанных с деятельностью предприятия, что ведет к сокращению производства в целом. Такая тактика применяется, как правило, при очень неблагоприятном стечении для предприятия обстоятельств.

Рис. 1 Управление кризисными ситуациями на предприятии

Однако подобная тактика, если она и может оказаться эффективной для отдельных предприятий, ожидающих оживления деловой активности и благоприятной рыночной конъюнктуры, не приемлема для подавляющей части предприятий. Очевидно, что массовое применение защитной тактики большинством предприятий ведет к еще более глубокому кризису национальной экономики и поэтому не приводит к финансовому благополучию применяющих ее предприятий. Защитная тактика предприятия ограничивается, как правило, применением соответствующих оперативных мероприятий (см. рис.2). кризис деловой рентабельность банкротство

Рис.2 Мероприятия по выходу из кризиса

Наиболее эффективна наступательная тактика, для которой характерно применение не столько оперативных, сколько стратегических мероприятий. В этом случае наряду с экономными ресурсосберегающими мероприятиями проводится активный маркетинг, изучение и завоевание новых рынков сбыта на совершенствование системы управления, производства за счет их модернизации, внедрения перспективных технологий. В то же время меняется или укрепляется руководство предприятия, осуществляется комплексный анализ и оценка ситуации, корректируются основные принципы деятельности предприятия, то есть изменяется его стратегия. Разрабатывается концепция финансового, производственного, кадрового оздоровления и в соответствии с ней разрабатываются финансовая, маркетинговая, техническая и инвестиционная программы, которые позволяют найти путь к финансовому благополучию предприятия.

Основная роль в системе антикризисного управления предприятием отводится широкому использованию внутренних механизмов финансовой стабилизации. Это связано с тем, что успешное применение этих механизмов позволяет не только снять финансовый стресс угрозы банкротства, но и в значительной мере избавить предприятие от зависимости использования заемного капитала, ускорить темпы его экономического развития.

Финансовая стабилизация предприятия в условиях кризисной ситуации последовательно осуществляется по таким основным этапам:

Устранение неплатежеспособности.

Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия).

Обеспечение финансового равновесия в длительном периоде.

Ускоренное сокращение размера краткосрочных финансовых обязательств, обеспечивающее снижение объема отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде, достигаемое за счет следующих основных мероприятий:

Пролонгация краткосрочных финансовых кредитов

Реструктуризация портфеля краткосрочных финансовых кредитов с переводом отдельных из них в долгосрочные

Увеличение периода предоставляемого поставщиками товарного кредита

Отсрочки расчетов по отдельным формам внутренней кредиторской задолженности предприятия

И т.д.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если устранена текущая неплатежеспособность предприятия, т.е. объем поступления денежных средств превысил объем неотложных финансовых обязательств в краткосрочном периоде. Это означает, что угроза банкротства в текущем отрезке времени ликвидирована.

Основным направлением достижения точки финансового равновесия предприятия в условиях кризиса является сокращение объема потребления собственных финансовых ресурсов. Такое сокращение связано с уменьшением объема операционной и инвестиционной деятельности и поэтому называется «сжатие предприятия».

«Сжатие предприятия» в процессе обеспечения вышеприведенного неравенства должно сопровождаться мерами по обеспечению прироста собственных финансовых ресурсов.

Увеличение объема собственных финансовых ресурсов достигается за счет следующих основных мероприятий:

Оптимизация ценовой политики предприятия, обеспечивающей дополнительный размер операционного дохода

Сокращение суммы постоянных издержек (включая сокращение управленческого персонала, расходов на текущий ремонт и т.п.)

Снижение уровня переменных издержек (включая сокращение производственного персонала основных и вспомогательных подразделений, повышение производительности труда и т.п.)

Осуществление эффективной налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей по отношению к сумме дохода и прибыли предприятия (направленной на возрастание суммы чистой прибыли)

Проведение ускоренной амортизации активной части основных средств с целью возрастания объема амортизационного потока

Проведение своевременной реализации выбываемого в связи с высоким износом или неиспользуемого имущества

Осуществление эффективной эмиссионной политики за счет дополнительной эмиссии акций (или привлечения дополнительного паевого капитала) и др.

Сокращение необходимого объема потребления собственных финансовых ресурсов достигается за счет следующих основных мероприятий:

Снижения инвестиционной активности предприятия в основных ее формах

Обеспечения обновления операционных внеоборотных активов преимущественно за счет их аренды (лизинга)

Осуществления дивидендной политики, адекватной кризисному финансовому развитию предприятия, с целью увеличения чистой прибыли, направляемой на производственное развитие

Сокращение объема программы участия наемных работников в прибыли, снижение суммы премиальных выплат за счет прибыли.

Отказ от внешних социальных и других программ предприятия, финансируемых за счет прибыли

Снижение размеров отчислений в резервный и другие страховые фонды, осуществляемые за счет прибыли.

Цель этого этапа финансовой стабилизации считается достигнутой, если предприятие достигло финансового равновесия и обеспечило достаточную его финансовую устойчивость.

Устойчивый экономический рост предприятия обеспечивается следующими основными параметрами его финансового развития: коэффициентом рентабельности реализации продукции; политикой распределения прибыли (отражаемой коэффициентом капитализации чистой прибыли); политикой формирования структуры капитала (отражаемой коэффициентом финансового левериджа) или соответственно политикой финансирования активов; политикой формирования состава активов (отражаемой коэффициентом оборачиваемости активов).

В системе стабилизационных мер, направленных на вывод предприятия из кризиса, важное место отводится внешним механизмам стабилизации:

Реструктуризация задолженности предприятия. Осуществляется для помощи предприятию в устранении его неплатежеспособности, если его кризисное состояние определено как временное или не носящее катастрофического характера. Реструктуризация задолженности - одно из важнейших направлений антикризисного управления. К процедурам финансового оздоровления, направленным на реструктуризацию задолженности относятся следующие основные формы:

Дотации и субвенции за счет средств бюджета. Такая форма в основном применяется на государственных предприятиях (хотя законодательно государственная финансовая поддержка предприятий и альтернативных форм собственности не воспрещена). Эта процедура финансового оздоровления связана со следующими основными условиями: необходимостью обеспечения дальнейшего развития приоритетных отраслей экономики, осуществлением антимонопольных мероприятий и т.п.

Государственное льготное кредитование. Отличается от предыдущей процедуры лишь тем, что кредит носит возвратный характер. Но в этом случае предоставление финансовых ресурсов носит льготный режим по сравнению с условиями финансового рынка.

Отсрочка и рассрочка платежей. Т.е. изменение срока уплаты просроченной задолженности на более поздний срок или дробление платежа на несколько более мелких, которые должны быть внесены в течение определенного периода.

Зачет взаимных требований. Означает погашение взаимных обязательств предприятия.

Реструктуризация краткосрочных обязательств в долгосрочные. Означает изменение соответствующих договоров в части перенесения срока платежей на период более года. Часто реструктуризация краткосрочного кредита в долгосрочный сопровождается повышением ставки процента.

Погашение задолженности имуществом и имущественными правами.

Продажа долговых обязательств третьим лицам. Третьим лицом может выступать любой хозяйствующий субъект. Однако требуется обязательное согласие кредитора.

Списание задолженности. Эта процедура финансового оздоровления предпринимается кредитором в том случае, если требование о погашении долга нереально и приведет предприятие к финансовому краху.

Реструктуризация предприятия. Осуществляется при более глубоких масштабах кризисного финансового состояния предприятия и требует осуществления ряда реорганизационных процедур. Как правило, эта форма финансового оздоровления связана с изменением статуса юридического лица. Реструктуризация может оказаться не только самым эффективным и не требующим крупных инвестиций способом реформирования, но и единственным способом повысить его платежеспособность и избежать ликвидации предприятия. В соответствии с нормативными правовыми актами, действующими в России, мероприятия по реструктуризации кризисных предприятий могут проводиться как в досудебных, так и в судебных процедурах законодательства о банкротстве.

К процедурам финансового оздоровления, направленным на реструктуризацию предприятия относятся следующие основные формы:

Слияние. Эта форма осуществляется путем объединения предприятия должника с другим финансово устойчивым предприятием. В результате такого объединения предприятие должник теряет свой самостоятельный юридический статус.

Поглощение. Эта форма осуществляется путем приобретения предприятия-должника каким-либо другим предприятием (для последнего это является одной из форм инвестиций - приобретение целостного имущественного комплекса или основной его части активов).

Разделение. Эта форма может быть использована для предприятий, осуществляющих многоотраслевую хозяйственную деятельность. Эффект данной формы состоит в том, что за счет существенного сокращения общехозяйственного управленческого аппарата, непроизводственных и вспомогательных служб значительно сокращается сумма постоянных издержек, в связи с чем за счет эффекта операционного левериджа каждое новое выделенное подразделение быстрее может достичь точки безубыточности своей деятельности. Выделенные в процессе разделения предприятия получают статус нового юридического лица, а имущественные права и обязанности переходят к каждому из них на основе разделительно баланса.

Акционирование. Осуществляется по инициативе учредителей, позволяет существенно расширить финансовые возможности предприятия, обеспечить пути его выхода из кризиса. Учредители должны обеспечить минимальный размер уставного фонда, установленный законодательством.

Необходимо прогнозировать вероятность банкротства для выявления как можно раньше различных сбоев и упущений в деятельности предприятия, потенциально опасных с точки зрения вероятности наступления банкротства. Предприятие, на котором серьезно поставлена аналитическая работа, способно заранее распознать надвигающийся кризис, оперативно отреагировать на него и с большей вероятностью избежать "неприятностей" или уменьшить степень риска. Применительно к вполне благополучному предприятию методы и приемы финансового анализа имеют профилактическое значение, так как позволяют выявить возможную опасность для экономического "здоровья" этого предприятия. В то же время использование этих методов по отношению к неплатежеспособному предприятию способствует принятию правильного решения по преодолению возникшего кризисного состояния.

2. Оценка финансового состояния предприятия

2.1 Анализ финансовых результатов

Основная цель работы большинства предприятий независимо от формы собственности - получение прибыли, поэтому механизм анализа и оценки финансового состояния неплатежеспособного предприятия основывается на показателях, которые влияют на его прибыльность, и учитывает факторы, отрицательно влияющие на эти показатели.

Получение прибыли - обязательное условие успешной коммерческой деятельности, а финансовая устойчивость предприятия зависит от размера получаемой прибыли. Поэтому первый шаг в диагностике финансово-экономического состояния предприятия - анализ финансовых результатов.

Таблица 1 Анализ динамики и структуры балансовой прибыли

Показатель	Значение показателя,тыс.р.	Изменение показателя, тыс.р.	изменение уд. веса показателя отчетного периода по сравнению с базисным,%
	за предыдущий период	за отчетный период
1. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка	87641	100162	12521	14,29
Себестоимость	61055	57267	-3788	-6,20
Валовая прибыль	26586	42895	16309	61,34
Коммерческие расходы	0	0	0	0
Управл. Расходы	17663	37798	20135	114,00
Прибыль (убыток)	8923	5097	-3826	-42,88
2. Операционные доходы и расходы
Проценты к получению	0	0	0	0
Проценты к уплате	0	0	0	0
Доходы от участия в других организациях	140	204	64	45,71
Прочие опреац. доходы	7399	0	-7399	-100
Прочие операц. расходы	10161	1895	-8266	-81,35
3. Внереализационные доходы и расходы
Прочие внереализа-ционные доходы	1366	515	-851	-62,30
Прочие внереализа-ционные расходы	1429	4504	3075	215,19
Пр(Уб.) до налогооблож.	6247	762	-5485	-87,80
Налог на прибыль	859	651	-208	-24,21
Прибыль от обычной деят.	5388	111	-5277	-97,94
4. Чрезвычайные доходы и расходы
Чрезвычайные доходы	0	0	0	0
Чрезвычайные расходы	0	0	0	0
Чистая (нераспределенная) Пр. (УБ.) отчетного периода	5388	111	-5277	-97,94

Анализ динамики и структуры балансовой прибыли, приведенный в данной таблице, позволяет сделать вывод, что рассматриваемое предприятие ОАО «Спецгидроэнергомонтаж» прибыльно. Однако по сравнению с предыдущим периодом чистая прибыль предприятия уменьшилась на 97,9%.

Основными факторами, повлиявшими на это, являются:

увеличение управленческих расходов на 113,9%;

увеличение внереализационных расходов на 215,2% при уменьшении внереализационных доходов на 62,3%

уменьшение прочих операционных доходов на 100%

Наблюдаемая ситуация типична для предприятий, находящихся на грани кризиса.

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства.

Ликвидность предприятия определяется наличием у него ликвидных средств, к которым относятся наличные деньги, денежные средства на счетах в банках, легкореализуемые элементы оборотных ресурсов. Ликвидность отражает способность предприятия в любой момент совершать необходимые расходы. Ликвидность предприятия отражает платежеспособность по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства приводит предприятие к банкротству.

Проведем анализ ликвидности баланса, главной целью которого является определение величины покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств.

Активы группируются по степени убывания ликвидности. Пассивы - по степени срочности погашения.

Абсолютная ликвидность баланса представлена соотношением:

А1П1; А2П2; А3П3; А4П4

Проанализировав таблицу 2.1, мы можем оценить ликвидность рассчитываемого баланса на конец года:

А1П1 ;А2П2; А3П3; А4П4

Таблица 2 Анализ ликвидности баланса ОАО «Спецгидроэнергомонтаж»

АКТИВ	на начало года	на конец года	ПАССИВ	на начало года	на конец года	платежный излишек (+) / недостаток(-)	процент покрытия обязательств
						на начало года (2-5)	на конец года (3-6)	на начало года (2:5х100)	на конец года (3:6х100)
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
А1	26368	11798	П1	42055	81110	-15687	-69312	62,7	14,5
А2	932	872	П2	12085	6415	-11153	-5543	7,7	13,6
А3	26455	82644	П3	0	0	26455	82644	-	-
А4	29967	19536	П4	29582	27325	385	-7789	101,3	71,5
баланс	83722	114850	баланс	83722	114850

Согласно данным на момент составления баланса его нельзя признать ликвидным, так как только одно из соотношений групп активов и пассивов отвечает условиям абсолютной ликвидности.

За отчетный период увеличился платежный недостаток наиболее ликвидных активов; ожидаемые поступления от дебиторов не превысили величину краткосрочных обязательств; величина запасов превысила долгосрочные обязательства, однако, не смотря на имеющийся платежный излишек по этой группе, по причине низкой ликвидности запасов он вряд ли сможет быть направлен на покрытие недостатка средств для наиболее срочных обязательств.

Таблица 3 Коэффициенты оценки платежеспособности предприятия

Наименование коэффициента	Формула расчета	Нормальное ограничение	Значение коэффициента
			на начало года	на конец года	Изменения
Коэффициенты оценки платежеспособности (ликвидности)
1. Абсолютная платежеспособность	КАП=ДС+КФВ/КФО	?0,2	0,49	0,14	-0,35
2. Общая платежеспособность	КОП= А/ОП	?2	1,41	1,27	-0,14
3. Текущая платежеспособность	КТП=ДС+КФВ+КДЗ/КО	?1	0,50	0,14	-0,36
4. Соотношение дебиторской и кредиторской задолженности	КДК=ДЗ/КЗ		0,02	0,01	-0,01
5. Коэффициент покрытия (тек. лик.)	КП=ДС+КФВ+КДЗ+З(с НДС)/КО	?2	0,92	0,91	-0,01

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Рассчитанный коэффициент составляет на начало года 0,49, что соответствует норме, но на конец года этот показатель снизился и составил 0,14, что не соответствует нормальному ограничению.

Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов отражает коэффициент покрытия. Коэффициент покрытия составил на начало и конец года соответственно - 0,92 и 0,91, что не соответствует нормальному ограничению показателя.

Коэффициент общей платежеспособности определяет способность предприятия покрыть все его обязательства, и составил на начало и конец года соответственно - 1,47 и 1,27, что не соответствует нормальному ограничению показателя.

Для прогноза изменения платежеспособности предприятия установлен коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

Коэффициент восстановления платежеспособности = [(коэффициент платежеспособности на конец периода) + (период восстановления платежеспособности/ продолжительность отчетного года)* (изменение коэффициента платежеспособности за отчетный период)]/ [нормативное значение коэффициента платежеспособности]

В качестве коэффициента платежеспособности выступает коэффициент покрытия, нормативное значение которого принимается равным 2. В качестве периода восстановления платежеспособности берется 6 месяцев.

Коэффициент восстановления платежеспособности = 0,46

Коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1 показывает отсутствие тенденции восстановления платежеспособности предприятия в течение шести месяцев.

2.3 Анализ финансовой устойчивости

Анализируемое предприятие «Спецгидроэнергомонтаж» является открытым акционерным обществом. А в соответствии с законом РФ «Об акционерных обществах» для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ решающую роль приобретает показатель чистых активов, определяемый как разница суммы активов, принимаемых к расчету, и суммы обязательств, принимаемых к расчету.

Рассчитанные чистые активы совпадают для акционерных обществ с показателем реального собственного капитала, что составляет на начало года 29582 тыс. руб. и на конец - 27325 тыс. руб.

Согласно п.4. ст.35 Закона РФ «Об акционерных обществах», если стоимость чистых активов предприятия оказывается меньше его уставного капитала, то общество обязано объявить об уменьшении своего уставного капитала до величины, не превышающей стоимости его чистых активов. Поэтому разница реального собственного капитала и уставного капитала является основным исходным показателем устойчивости финансового состояния организации.

Таблица 4 Анализ разности реального собственного и уставного капитала

Показатели	на начало года	на конец года	изменения
1.Добавочный капитал	23044	23044	0
2.Резервный капитал	150	150	0
3.Фонды
4.Нераспределенная прибыль		111	111
5.Доходы будущих периодов
6.Итого прирост собственного капитала после образования организации (1+2+3+4+5)	23194	23305	111
7. Убытки
8. Собственные акции, выкупленные у акционеров
9.Задолженность участников по взносам в уставный капитал
10. Итого отвлечение собственного капитала (7+8+9)	0	0	0
11. Разница реального собственного и уставного капиталов (6-10)	23194	23305	111

Анализ таблицы показал, что рост собственного капитала превышает его отвлечение и разница реального собственного и уставного капитала положительна и, следовательно, выполняется минимальное условие финансовой устойчивости организации.

Практически все коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия (таб.5) не соответствуют нормальному ограничению, а некоторые из них имеют тенденцию к снижению.

Таблица 5 Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия

Наименование коэффициента	Формула расчета	Нормальное ограничение	Значение коэффициента
			на начало года	на конец года	Изменения
Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия
1 Автономии	КА=СК/К	min 0,5	0,35	0,24	-0,11
2 Финансирования	КФ=ЗК/СК	max 1	1,83	3,20	1,37
3 Самофинансирования	КСФ=СК/ЗК	?1,0	0,55	0,31	-0,24
4 Финансовой напряженности	КФН=ЗК/К	max 0,5	0,65	0,76	0,11
5 Текущая задолженность	КТЗ=ЗКк/К		0,14	0,06	-0,08
6 Долгосрочной финансовой независимости	КДН=СК+ЗКд/А		0,35	0,24	-0,11
7Маневренности	КМ=СОС/РСК	0,2-0,5	-0,01	0,29	0,3
8 Обеспеченность запасов собственными источниками	КОбЗ=СОС/З	?0,6-0,8	-0,02	0,12	0,14
9 Обеспеченность собственными средствами	КОб=СОС/ОбА	?0,1	-0,01	0,08	0,09
10 Соотношение мобильных и иммобилизованных активов	КМИ=ОА/ВОА	индивид	1,79	4,88	3,09

Коэффициент автономии показывает независимость предприятия от заемных источников. Коэффициент автономии на конец года составил 0.24, что не соответствует нормальному ограничению и отражает тенденцию к увеличению зависимости предприятия от заемных источников финансирования.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом. Коэффициент маневренности составил на конец года 0,29, что не соответствует оптимальному уровню коэффициента.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источникам говорит о недостаточном покрытии запасов собственными средствами.

В дополнение к низкому значению коэффициента обеспеченности материальных запасов, коэффициент обеспеченности собственными средствами (текущих активов) также не укладывается в нормативное значение, что подтверждает недостаток у организации собственных оборотных средств. В соответствии с «Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец года имеет значение менее 0,1 (расчетный коэффициент - 0,08), то структура баланса организации считается неудовлетворительной, а сама организация - неплатежеспособной.

2.4 Анализ рентабельности и деловой активности

Коэффициенты оценки рентабельности (прибыльности) характеризуют способность предприятия генерировать необходимую прибыль в процессе своей хозяйственной деятельности и определяют общую эффективность использования активов и вложенного капитала.

Таблица 6 Коэффициенты оценки рентабельности

Наименование коэффициента	Формула расчета	Значение коэффициента
		на начало года	на конец года	Изменения
1. Рентабельность активов (экономическая рентабельность)	Ра=П/А*100	6,00	0,09	-5,91
2. Рентабельность внеоборотных активов	Рва=П/ВА*100	18,00	1,00	-17,00
3. Рентабельность оборотных активов	Роа=П/ОА*100	10,00	0,11	-9,89
4. Рентабельность СК (финансовая рентабельность)	Рск=П/СК*100	18,00	0,40	-17,60

Коэффициент рентабельности активов показывает величину прибыли приходящейся на каждый рубль активов, т.е. сколько чистой прибыли «снимает» предприятие с каждого рубля активов. Если прибыль, получаемая на 1 рубль активов, меньше средней процентной ставки по заемным средствам, то рентабельность активов оставляет желать лучшего. Она отражает неспособность предприятия использовать свои средства более эффективно, чем, если бы они лежали на счете в банке. Рентабельность активов на конец периода составила 0,09%. Следовательно, предприятие неэффективно использует свои средства. На прибыльность активов влияет, с одной стороны, ценовая политика предприятия и сложившийся на нем уровень затрат на производство и реализацию продукции, а с другой стороны деловая активность предприятия, измеряемая оборачиваемостью активов.

Рентабельность внеоборотных активов характеризует величину прибыли приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов. Показатель на конец года снизился и составил 1,0%. Снижение показателя объясняется уменьшением доли внеоборотных активов.

Рентабельность оборотных активов показывает, сколько прибыли предприятие получает с каждого рубля оборотных активов. Этот показатель также снизился и составил на конец года 0,11%.

Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует уровень прибыльности собственного капитала, вложенного в предприятие. Если в динамике чистая прибыль на собственные средства увеличивается, возрастает и финансовая устойчивость предприятия. Рентабельность собственного капитала уменьшилась и на конец года составила 0,4%, что связано с уменьшением доли собственного капитала.

Проанализировав все показатели рентабельности предприятия можно сделать следующий вывод, что за рассматриваемый период снизились все показатели рентабельности (прибыльности), что свидетельствует о снижении активности предприятия за анализируемый период.

Таблица 7 Коэффициенты деловой активности

Наименование коэффициента	Формула расчета	Значение коэффициента
		на начало года	на конец года	Изменения
1 .Оборачиваемость активов	КОа=В/А	1,05	0,87	-0,18
2.Оборачиваемость оборотных активов	КОоа=В/ОА	1,63	1,05	-0,58
6. Оборачиваемость дебиторской задолженности	КОдз=В/ДЗ	94,04	114,86	20,82
7. Оборачиваемость кредиторской задолженности	КОкз=В/КЗ	2,08	1,23	-0,85

Период оборачиваемости всех активов предприятия и оборотных активов снизился за рассматриваемый период. Это означает, что средства предприятия, вложенные в активы, стали медленнее превращаться в денежные средства, которыми предприятие расплачивается по своим долгам.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности увеличился, что может свидетельствовать о сокращении продаж в кредит. Уменьшился период оборачиваемости дебиторской задолженности, т.е. средства, получаемые от дебиторов, стали быстрее возвращаться на предприятие.

Что касается оборачиваемости кредиторской задолженности то, этот коэффициент уменьшился. Снижение этого коэффициента свидетельствует о росте средств, взятых в кредит. Период оборачиваемости кредиторской задолженности увеличился. Этот коэффициент отражает средний срок возврата долгов предприятия.

Коэффициенты оборачиваемости собственного и заемного капитала за рассматриваемый период увеличились. Рост скорости оборота собственного капитала означает повышение эффективности использования собственных средств. Снижение показателя периода оборота собственного капитала отражает благоприятную для предприятия тенденцию.

2.5 Анализ активов предприятия

Экономическая диагностика невозможна без всестороннего анализа активов предприятия.

Анализ динамики структуры активов осуществляется для определения степени ликвидности и мобильности активов в производстве.

Таблица 8 Динамика структуры активов предприятия

Показатель	Абсолютные значения показателя, тыс.р.	Удельные веса показателей в общей величине активов,%	Изменение показателя
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсолю-тных величинах, тыс.р.	в удельных весах,%	по отноше-нию к изменению общей величины активов,%
1	2	3	4	5	6	7	8
Внеоборотные активы	29967	19536	35,79	17,01	-10431	-18,783	-33,51
Оборотные активы	53755	95314	64,21	82,99	41559	18,783	133,51
Итого активов	83722	114850	100	100	31128	0	100
Коэффициент соотно-шения оборотных и внеоборотных активов	1,79	4,88	-	-	3,09	-	-

Анализ таблицы и приведенных диаграмм позволяет сделать вывод, что за рассматриваемый период оборотные средства предприятия увеличились в 1,77 раза, что на первый взгляд характеризует предприятие как устойчивое, так как увеличение оборотных средств предприятия свидетельствует об увеличении его производственного потенциала.

Для выявления причин, повлиявших на изменение оборотных и внеоборотных активов, следует провести их более детальный анализ. В ходе анализа выявляются статьи активов, по которым произошел наибольший вклад в прирост наибольшей величины укрупненного вида актива.

Таблица 9 Структура внеоборотных активов предприятия

ПОКАЗАТЕЛИ	абсолютные величины	удельные веса (%) в общей величине активов	изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсол. величинах	в удельных весах,%	в (%) к изменению общей величины активов
Нематериальне активы	42	113	0,14	0,6	71	0,46	-0,7
Основные средства	12735	10462	42,5	53,5	-2273	11	21,8
Незавершенное	4868	339	16,2	1,7	-4529	-14,5	43,4
строительство
Финансовые вложения	12322	8622	41,1	44,1	-3700	3	35,5
Итого внеоборотные
активы	29967	19536	100	100	-10431	0	100

На основе таблицы 9 выясняется тип стратегии предприятия в отношении долгосрочных вложений. Наличие долгосрочных финансовых вложений и нематериальных активов указывает на инвестиционную направленность вложения предприятия. Они составляют на начало и конец периода соответственно 41,1 и 44,1% всей суммы внеоборотных активов предприятия.

Из таблицы 10 видно, что наибольший удельный вес в текущих активах предприятия ОАО «Спецгидроэнергомонтаж» занимают запасы. На их долю на начало года приходилось 42,2% текущих активов. На конец года запасы составили 70,5%.

Таблица 10 Структура оборотных средств предприятия

ПОКАЗАТЕЛИ	абсолютные величины	Уд. веса (%) в общей величине активов	изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсол. величинах	в удельных весах,%	в (%) к изменению общей величины активов
Запасы	22700,0	67190,0	42,2	70,5	44490,0	28,3	107,1
НДС по приобретенным ценностям	3755,0	15454,0	7,0	16,2	11699,0	9,2	28,2
Краткосрочная дебиторская задолженность	932,0	872,0	1,7	0,9	-60,0	-0,8	-0,1
Краткосрочные финансовые вложения	19675,0	6357,0	36,6	6,7	-13318,0	-29,9	-32,0
Денежные средства	6693,0	5441,0	12,5	5,7	-1252,0	-6,7	-3,0
Итого оборотных активов:	53755,0	95314,0	100,0	100,0	41559,0	0,0	100,0

По всем остальным показателям на конец года произошло снижение их удельного веса в составе оборотных активов. Особое внимание следует уделить запасам предприятия, поскольку их удельный вес составляет больше половины всех оборотных активов предприятия.

Данные таблицы показывают, что увеличение доли запасов в оборотных активах произошло из-за резкого увеличения затрат в незавершенном производстве, а не из-за увеличения закупленного сырья для производства продукции. Затраты в незавершенном производстве составляют на начало года 99,6% и на конец года - 99,3%. Однако учитывая специфику нашего предприятия - большая доля затрат в незавершенном производстве является нормой.

Таблица 11 Структура запасов предприятия

ПОКАЗАТЕЛИ	абсолютные величены	Уд. веса (%) в общей величине активов	изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсол. величинах	в удельн. величинах	в (%) к изменению общей величины активов
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	761,0	469,0	3,4	0,7	-292,0	-2,7	-0,7
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения)	21939,0	66721,0	96,6	99,3	44782,0	2,7	100,7
готовая продукция и товары для перепродажи	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
товары отгруженные	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
расходы будущих периодов	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
прочие запасы и затраты	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0
ИТОГО запасов	22700,0	67190,0	100,0	100,0	44490,0	0,0	100,0

Анализ оборотных активов предприятия необходимо проводить также в направлении определения степени их ликвидности. Все оборотные активы можно разделить на легкореализуемые, реализуемые, труднореализуемые. Определив долю каждой группы в общей сумме текущих активов, можно сказать о степени ликвидности оборотных средств, а значит, и о способности предприятия расплатиться со своими долгами. Оборотные активы предприятия по степени ликвидности представлены в таблице 12.

Таблица 12. Оборотные средства предприятия по степени их ликвидности

ПОКАЗАТЕЛИ	абсолютные значения показателя	удельные веса (%) в общей величине активов	изменения показателя
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсол. велечи-нах,тыс.р.	в удельных весах,%	в (%) к изменению общей величины активов
1	2	3	4	5	6	7	8
Легкореализуемые	26368	11798	52,74	14,77	-14570	-37,96	-48,79
Реализуемые	932	872	1,86	1,09	-60	-0,77	-0,20
Труднореализуемые	22700	67190	45,40	84,13	44490	38,73	149,00
Итого	50000	79860	100	100	29860	0,00	100,00

При анализе оборотных средств по степени ликвидности НДС по приобретенным ценностям не учитывается, поскольку он не может дать реальные деньги предприятию, а отражает лишь задолженность бюджета перед ним. Из таблицы видно, что предприятие на начало года имело большую долю легкореализуемых активов - 52,74%, но к концу года их доля снизилась на 37,97%. Это произошло из-за уменьшения краткосрочных финансовых вложений. В то же время предприятие имеет большую долю труднореализуемых активов - на конец периода их доля в общей сумме оборотных активов составила 84,13%. Наличие на предприятии большого количества труднореализуемых оборотных средств характеризует предприятие как финансово неустойчивое и не имеющее возможности в короткие сроки покрыть свою краткосрочную задолженность.

Коэффициент маневренности функционального капитала- показывает долю запасов и затрат в функциональном капитале. Функциональный капитал - это та часть оборотных средств, которая остается свободной для оплаты повседневной деятельности предприятия после погашения краткосрочных обязательств.

, где

, , - соответственно денежные средства, дебиторская задолженность и прочие активы

, - соответственно кредиторская задолженность и прочие пассивы

Сохранение финансовой устойчивости требует, чтобы собственные ресурсы покрывали основные средства и частично оборотные. Поэтому для оценки устойчивости финансового положения пр...