Оценка и анализ финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования на материалах "ОДО Ракан-Крупяной дом"

21146

22314

в т.ч.:

краткосрочные кредиты и займы

21141

22314

задолженность перед учредителями

5

0

прочие краткосрочные обязательства

0

0

П3

Долгосрочные обязательства

0

0

П4

Собственный капитал,

388446

390233

Баланс

490556

501649

Примечание - [Источник: собственная разработка на основе отчетов ОДО “ Ракан-Крупяной дом ”]

При классическом подходе баланс предприятия считается абсолютно ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1 > П1;

А2 > П2;

А3 > П3;

А4 < П4.

Чтобы не отвлекаться на мнимые проблемы с ликвидностью баланса, Н. Бородако предлагает использовать интегральный подход к оценке ликвидности баланса, который отличается от классического вторым и третьим неравенствами:

А1 > П1;

А1 + А2 > П1 + П2;

А1 + А2 + А3 > П1 + П2 + П3;

А4 < П4.

Если неравенства начинают выполняться с первого, речь идет об абсолютной ликвидности баланса.

Если неравенства начинают выполняться со второго, то в этом случае баланс ликвиден в текущем временном периоде.

Если неравенства начинают выполняться с третьего, то имеется перспективная ликвидность.

Анализ ликвидности баланса предприятия по состоянию на 1 января 2017 г. проведен в таблице 2.8.

Таблица 2.8 - Анализ ликвидности баланса ОДО «Ракан-Крупяной дом» на 01.01.2017 г., тыс. руб.

Актив	1 января 2017 г.	Пассив	1 января 2017 г.	Откло-нение	Неравенство
А1	80	П1	80964	-80884	А1 > П1	Не выполняется
А2	72496	П2	21146	51350	А1 + А2 > П1 + П2	Не выполняется
А3	117292	П3	0	117292	А1 + А2 + А3 > П1 + + П2 + П3	Выполняется
А4	300688	П4	388446	-87758	А4 < П4	Выполняется
Итого	490556	Итого	490556	0	Х	Х

Примечание - [Источник: собственная разработка на основе отчетов ОДО “ Ракан-Крупяной дом ”]

В результате сопоставления активов и обязательств по балансу ОДО «Ракан-Крупяной дом» на 1 января 2017 г. можно сделать вывод о перспективной ликвидности баланса предприятия, поскольку неравенства начинают выполняться с третьего.

Предприятие также имеет возможность привлечь долгосрочные обязательства на сумму не более 117292 тыс. руб. и (или) направить при необходимости собственный капитал на приобретение трудно реализуемых (долгосрочных) активов в размере не более 87758 тыс. руб., не ухудшив при этом степень ликвидности своего баланса.

Анализ ликвидности баланса предприятия ОДО «Ракан-Крупяной дом» по состоянию на 1 января 2018 г. проведен в таблице 2.9.

Таблица 2.9 - Анализ ликвидности баланса ОДО «Ракан-Крупяной дом» на 01.01.2018 г., тыс. руб.

Актив	1 января 2018 г.	Пассив	1 января 2018 г.	Откло-нение	Неравенство
А1	93	П1	89102	-89009	А1 < П1	Не выполняется
А2	74038	П2	22314	51724	А1 + А2 < П1 + П2	Не выполняется
А3	122106	П3	0	122106	А1 + А2 + А3 > П1 + + П2 + П3	Выполняется
А4	305412	П4	390233	-84821	А4 < П4	Выполняется
Итого	501649	Итого	501649	0	Х	Х

Примечание - [Источник: собственная разработка на основе отчетов ОДО “ Ракан-Крупяной дом ”]

По состоянию на 1 января 2018 г. ситуация с ликвидностью баланса не изменилась по сравнению с 1 января 2017 г. Неравенства так же начинают выполняться с третьего, что свидетельствует о наличии у предприятия только перспективной ликвидности.

По состоянию на 1 января 2018 г. у предприятия наблюдается недостаток денежных средств для оплаты срочной кредиторской задолженности в размере 89009 тыс. руб. Однако предприятие располагает достаточным количеством быстро реализуемых активов для покрытия краткосрочных обязательств в сумме 51724 тыс. руб.

При этом сумма долгосрочных обязательств, которую можно привлечь для финансирования деятельности предприятия без ухудшения ликвидности его баланса, возросла с 117292 тыс. руб. на 1 января 2017 г. до 122106 тыс. руб. на 1 января 2018 г. Сумма собственного капитала, который можно направить на приобретение краткосрочных активов, снизилась по итогам деятельности за 2017 г. с 87758 тыс. руб. до 84821 тыс. руб.

На основании проведенного интегрального анализа ликвидности предприятия ОДО «Ракан-Крупяной дом» можно сделать вывод о том, сформировавшаяся как на 1 января 2017 г., так и на 1 января 2018 г., структура размещения средств ставит под угрозу дальнейшую стабильность деятельности предприятия, так как большая часть средств вложена в медленно реализуемые и наименее ликвидные активы (запасы и недвижимое имущество).

Проведенный анализ позволил выявить тенденцию замедления оборачиваемости не только оборотных активов в общем и их отдельных статей в частности, но и практически по всем элементам составных статей оборотных активов (за исключением дебиторской задолженности поставщиков и подрядчиков). Данное обстоятельство позволяет сделать вывод о снижении деловой активности предприятия и эффективности его деятельности.

Оценивая данные, полученные в ходе общей оценки активов предприятия и источников их финансирования, анализа состава и структуры оборотных активов, интегральной оценки ликвидности баланса и анализа оборачиваемости оборотных средств, можно выделить «узкие места» в деятельности исследуемого предприятия.

Так, на протяжении всех рассматриваемых периодов происходит поступательное сокращение стоимости имущества предприятия, основная причина которого - уменьшение стоимости оборотных активов при одновременном сокращении суммы кредиторской задолженности.

На фоне сокращения стоимости оборотных активов происходит формирование их менее ликвидной структуры: большая часть средств предприятия вложена в медленно реализуемые активы, при этом долгосрочные источники для финансирования деятельности не привлекаются. Сформировавшаяся на предприятии структура источников финансирования и размещения средств ставит под угрозу дальнейшую стабильность деятельности предприятия.

Значительное ухудшение структуры баланса предприятия с точки зрения его ликвидности, а также замедление оборачиваемости как оборотных средств предприятия в целом, так и по каждому их элементу в отдельности позволяют сделать вывод о снижении деловой активности предприятия и эффективности его деятельности.

В связи с вышеизложенным можно рекомендовать руководству предприятия принять срочные меры по стабилизации его финансового положения. Основными направлениями повышения финансовой устойчивости представляются: оптимизация структуры источников финансирования; повышение оборачиваемости отдельных элементов оборотных активов.

2.4 Анализ финансовой устойчивости организации

Далее проведем анализ финансовой устойчивости предприятия ОДО «Ракан - Крупяной дом» за 2017 г. Для этого составим таблицу 2.10, куда занесем исходные данные для анализа, согласно бухгалтерскому балансу предприятия ОДО «Ракан-Крупяной дом».

Таблица 2.10 - Исходные данные для расчетов оценки финансовой устойчивости предприятия ОДО «Ракан - Крупяной дом» за 2017 г.

Показатель	Источник информации	На начало 2017 г.	На конец 2017 г.
Собственный капитал организации, тыс. руб.	Строка 490 бухгалтерского баланса	388446	390233
Заемный капитал организации, тыс. руб.	Строка 590 + строка 690 бухгалтерского баланса	102110	111416
Долгосрочный заемный капитал (долгосрочные обязательства) организации, тыс. руб.	Строка 590 бухгалтерского баланса	-	-
Краткосрочный заемный капитал (краткосрочные обязательства) организации, тыс. руб.	Строка 690 бухгалтерского баланса	102110	111416
Общий капитал (стоимость активов) организации, тыс. руб.	Строка 300 (700) бухгалтерского баланса	490556	501649
Долгосрочные активы организации, тыс. руб.	Строка 190 бухгалтерского баланса	30688	305412
Краткосрочные активы организации, всего:	Строка 290 бухгалтерского баланса	189868	196237
в т.ч. производственные запасы, тыс. руб.	Строка 211 + строка 213 бухгалтерского баланса	65304	61223

Примечание - [Источник: собственная разработка на основе отчетов ОДО “ Ракан-Крупяной дом ”]

Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия ОДО «Ракан-Крупяной дом» за 2017 г. представлен в таблице 2.11.

Таблица 2.11 - Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия ОДО «Ракан - Крупяной дом» за 2017 г.

Показатель	Формула	На начало 2017 г.	На конец 2017 г.	Изменение уровня показателя
		расчет	уровень показателя	расчет	уровень показателя
Коэффициент финансовой независимости (автономии)	СК / ОК	388446/490556	0,79	390233/501649	0,78	-0,01
Коэффициент финансовой зависимости	ЗК / ОК	102110/490556	0,21	111416/501649	0,22	0,01
Коэффициент капитализации (финансового риска)	ЗК / СК	102110/388446	0,26	111416/390233	0,28	0,02
Коэффициент долгосрочной финансовой независимости	(СК + ДО) / ОК	388446/490556	0,79	390233/501649	0,78	-0,01
Уточненный коэффициент финансирования	КО / (СК + ДО)	102110/388446	0,26	111416/390233	0,28	0,02
Коэффициент маневренности собственных средств	(СК + ДО - - ДА) / СК	(388446-300688)/388446	0,23	(390233-305412)/390233	0,22	-0,01
Коэффициент обеспеченности собственными краткосрочными активами	(СК + ДО - - ДА) / КА	(388446-300688)/189868	0,46	(390233-305412)/196237	0,43	-0,03
Коэффициент реальной стоимости основных средств	ОС / А	275220/490556	0,56	283915/501649	0,57	0,01
Коэффициент текущей ликвидности	КА/КО	189868/ 102110	1,86	196237/111416	1,76	0,1

Примечание - [Источник: собственная разработка на основе отчетов ОДО “ Ракан-Крупяной дом ”]

Результаты расчета коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ОДО «Ракан-Крупяной дом» свидетельствуют о повышении финансового риска предприятия, так как наблюдается снижение коэффициента финансовой независимости. Рост коэффициента финансовой зависимости говорит об увеличении зависимости предприятия от внешних источников финансирования.

Коэффициент капитализации, как на начало, так и на конец 2017 г. не превышал 1,0, что говорит о том, что предприятие не теряет финансовую устойчивость, однако рост данного показателя в конце 2017 г. на 0,02 свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних источников.

Положительным моментом является наличие у предприятия собственных краткосрочных активов:

значение коэффициента маневренности собственных средств превышает рекомендованное (0,2);

значение коэффициента обеспеченности собственными краткосрочными активами превышает нормативное значение (0,05-0,3), что свидетельствует о платежеспособности исследуемого субъекта хозяйствования.

Отобразим значения всех показателей финансовой устойчивости графически на рисунке 2.1.



Рисунок 2.1 Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия ОДО «Ракан - Крупяной дом» завод» за 2017 г.

Примечание Источник: собственная разработка

Коэффициент реальной стоимости основных средств несколько улучшился, но вместе с тем свидетельствует о необходимости совершенствования производственного потенциала организации: руководству организации необходимо в ближайшее время решать проблему обновления основных средств производства.

Коэффициент текущей ликвидности выше норматива, что говорит о том, что предприятие имеет достаточный объем краткосрочных активов для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств. В целом финансовое положение предприятия по состоянию на конец 2017 г. является недостаточно устойчивым. Для укрепления финансового положения предприятия необходимо увеличить долю собственного капитала в составе источников финансирования активов.

2.5 Анализ деловой активности и рентабельности организации

В процессе анализа необходимо изучить изменение оборачиваемости капитала на всех стадиях его кругооборота, что позволит проследить, на каких стадиях произошло ускорение или замедление оборачиваемости капитала. Для этого средние остатки отдельных видов статей нужно умножить на количество дней в анализируемом периоде и разделить на сумму оборота по реализации.

Данные анализа занесем в таблицу 2.12.

Таблица 2.12- Система показателей деловой активности ОДО «Ракан - Крупяной дом» за 2015-2017 гг.

Показатели	Иден-тифи-катор	Формула расчета	Ед. изм.	2015 год	2016 год	2017 год
1	2	3	4	5	6	7
Выручка от реализации продукции	ВР	-	Тыс. руб.	432512	454010	412746
Чистая прибыль	ПО	-	Тыс. руб.	42680	37278	-4567
Численность работающих	Ч	-	Чел.	1128	1128	1128
Производительность труда	ПТ	ВР/Ч	Тыс. руб.	383,4	402,5	365,9
Фондоотдача основных средств	Ф	ВР/ОС	Тыс. руб.	2,38	1,68	1,50
Коэффициент оборачиваемости капитала	Око	ВР/ОК	Число оборотов	1,7	1,2	1,1
Продолжительность оборота капитала	Окд	360/ Око	Число дней	211,8	300	327,3
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов	Ооо	ВР/ТА	Число оборотов	4,1	3,3	2,2
Продолжительность оборота краткосрочных активов	Оод	360/ Ооо	Число дней	87,8	109,1	163,6
Коэффициент оборачиваемости запасов	Озо	ЗП/ЗЗ	Число оборотов	4,1	3,5	3,1
Продолжительность оборота запасов	Озд	360/ Озо	Число дней	87,8	102,9	116,1
Коэффициент оборачиваемости дебиторской зад-ти	Одзо	ВР/ДБ	Число оборотов	26,6	18,5	16,3
Продолжительность оборота дебиторской задолженности	Одзд	360/Одзо	Число дней	13,5	19,5	22,1
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Оско	ВР/СК	Число оборотов	1,7	1,2	1,1
Продолжительность оборота собственного капитала	Оскд	360/Оско	Число дней	211,8	300	327,3
Продолжительность операционного цикла	ПЦ	Одзд+Озд	Число дней	101,3	122,4	138,2

Примечание - Источник: собственная разработка по данным предприятия

Данные таблицы 2.12 отразим на диаграмме (рисунок 2.2).

Рисунок 2.2 Изменение времени оборота, дни

Примечание Источник: собственная разработка на основе данных предприятия

По данным таблицы 2.12 видно, что деятельность организации можно оценить как не достаточно активную: значения некоторых показателей снизились. Чистая прибыль снизилась, что свидетельствует о снижении выручки от реализации, повышении издержек обращения, себестоимости. Снижение фондоотдачи и производительности труда характеризует предприятие с отрицательной стороны. Произошло замедление оборачиваемости оборотного капитала. Это произошло за счет замедления оборачиваемости денежной наличности. Снизилась оборачиваемость краткосрочных активов, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности.

Рассмотрим динамику показателей рентабельности предприятия ОДО «Ракан - Крупяной дом» в таблице 2.13.

Таблица 2.13 - Динамика показателей рентабельности ОДО «Ракан - Крупяной дом» за 2015-2017 гг.

Показатели	2015 год	2016 год	2017 год	Изменение, (+,-)	Темп роста, %
				2016 г. от 2015 г.	2017 г. от 2016 г.	2017 г. к 2015 г.
1	2	3	4	5	6	7
1. Выручка от реализации товаров, работ, услуг, тыс. руб.	454010	412746	452518	-41264	39772	90,9
2.Полная себестоимость, тыс. руб.	375982	361184	393101	-14798	31917	104,6
3. Прибыль от реализации товаров, работ, услуг, тыс. руб.	44956	11500	16798	-33456	5298	37,4
4. Чистая прибыль, тыс. руб.	37278	-4567	6104	-41845	10671	16,4
5.Среднегодовая стоимость имущества (активов), тыс. руб.	432327	490556	501649	58229	11093	102,3
6.Собственный капитал, тыс. руб.	377274	388446	390233	11172	1787	100,5
7.Рентабельность продаж, % (п3 / п1)	9,9	2,8	3,7	-7,1	0,9	132,1
8.Рентабельность основной деятельности (торговля крупами и бакалейными товарами), % (п3 / п2)	11,9	3,2	4,3	-8,7	0,8	134,4
9.Рентабельность активов (экономическая рентабельность), % (п4 / п5)	8,6	-0,9	1,2	-9,5	2,1	-133,3
10.Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность), % (п4 / п6)	9,8	-1,2	1,6	-11	2,8	-133,3
11.Период окупаемости собственного капитала, годы (п6 / п4)	10,1	-85,1	63,9	-95,2	14,9	-75,1

Примечание - [Источник: собственная разработка на основе отчетов ОДО “ Ракан-Крупяной дом ”]

Исходя из таблицы 2.13, можно сделать вывод, что в ОДО «Ракан - Крупяной дом» на протяжении 2015-2017 гг. наблюдается рентабельность продаж на уровне 9,9 %, 2,8 % и 3,7 % соответственно. Рентабельность активов в 2017 г. повысилась в сравнении с 2016 г. и составила 1,2 %. Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности использования активов, не отстающем темпе роста прибыли за отчетный период по сравнению с темпом изменения активов организации.

Рентабельность собственного капитала в 2017 г. повысилась в сравнении с 2016 г. и в 2017 г. составила 1,6. Положительная рентабельность собственного капитала означает, что реальный капитал предприятия изменился на соответствующую величину чистой прибыли. Данные таблицы свидетельствуют, что период окупаемости собственного капитала в 2015 г. составлял 10,1 лет, а в 2017 г. - 63,9 лет. Произошло увеличение периода окупаемости собственного капитала, что говорит о недостаточной эффективности его использования. Следовательно, предприятие низкоэффективное. Таким образом, эффективность использования собственного капитала находится на достаточно высоком уровне, но данный показатель снижается из-за увеличения активов, увеличения периода окупаемости собственного капитала и снижения деловой активности.

Изменение показателей рентабельности представим графически на рисунке 2.3.

Рисунок 2.3 Изменение показателей рентабельности ОДО «Ракан-Крупяной дом» за 2015-2017 гг.

Примечание - [Источник: собственная разработка на основе отчетов ОДО “ Ракан-Крупяной дом ”]

Дальнейшему повышению рентабельности продукции и снижению ее себестоимости может способствовать: создание на предприятии системы управления издержками, совершенствование процедуры анализа и учета издержек, связанных с производством дефектной продукции и постепенное распространение процедуры на все этапы жизненного цикла продукции с использованием статистических методов контроля качества, сокращение непроизводственных издержек, связанных с неритмичной работой предприятия (двойная оплата за работу в выходные дни, низкий коэффициент загрузки оборудования и производственных мощностей, нерациональное использование рабочей силы и т. д.).

2.6 Комплексная оценка финансового состояния организации

На деятельность предприятия ОДО «Ракан-Крупяной дом» влияют такие факторы, как:

гибкость системы управления;

формы контроля, их наличие или отсутствие;

наличие взаимодействия между подразделениями;

информационная взаимосвязь между подразделениями;

использование производственных мощностей;

качество оборудования;

качество товара или услуг;

ноу-хау;

себестоимость продукции;

известность марки;

полнота ассортимента;

сервис для клиентов;

квалификация персонала;

динамика или темпы роста / сокращения рынка;

структура спроса (скорость проникновения и приверженности);

количество значимых конкурентов;

сила марок конкурентов;

наличие прямых заменителей (идентичные по сущности товары);

наличие косвенных заменителей (товары или услуги, которые различны по сущности, но при определенных обстоятельствах могут удовлетворять те же потребности);

технологическое развитие;

количество посредников;

законодательное регулирование;

рентабельность отрасли;

темпы инфляции;

инвестиционная привлекательность отрасли;

положение предприятия на товарном рынке;

способность выпускать конкурентоспособную продукцию;

потенциал предприятия в деловом сотрудничестве;

степень зависимости предприятия от внешних кредиторов;

наличие неплатежеспособных дебиторов;

внедрение инновации;

улучшение качества продукции и организации труда;

повышение уровня производительности труда;

платежеспособность;

ликвидность;

финансовая устойчивость;

эффективность использования капитала.

Дадим оценку внутренним и внешним факторам, влияющим на финансовое состояние ОДО «Ракан-Крупяной дом» в таблице 2.14.

Таблица 2.14 - Оценка внутренних и внешних факторов, влияющих на финансовое состояние ОДО «Ракан-Крупяной дом»

Внутренние факторы
Организационный механизм управления
Сильные стороны	Слабые стороны
Ежегодные переутверждение организационной структуры, штатного расписания, должностных обязанностей в соответствии с объема планируемых работ. Оптимальность организационно - производственной структуры (отсутствие дублирующих функций, гибкое сочетание линейного и функционального управления.) Наличие системы ежегодного планирования финансово - хозяйственной деятельности,в том числе, в разрезе подразделений, контроль за выполнением плана.	Отсутствие строгих четких целей и стратегий в развитии предприятия. Отсутствие системы стратегического планирования. Недостаток управленческих знаний и умений.
Персонал
Сильные стороны	Слабые стороны
Высокий уровень обеспеченности предприятия персоналом. Низкая текучесть кадров. Высокий квалификационный уровень персонала. Высокая материальная мотивация.	Недостаточно эффективная система внутрикарьерного роста. Слабо используются моральные мотиваторы.
Маркетинг
Сильные стороны	Слабые стороны
Устойчивые конкурентные позиции Налаженные устойчивые связи с поставщиками, клиентами. Благоприятный (стабильный) имидж. Абсолютные конкурентные преимущества. Широкий ассортимент.	Отсутствие маркетинговых исследований рынка. Функционирование на высококонкурентном рыночном поле. Отсутствие брэнда, PR-стратегии по формированию имиджа.
Финансы
Сильные стороны	Слабые стороны
Использование прибыли от коммерческой деятельности на внутренние нужды предприятия. Совершенствование организационно - экономического механизма управления основными средствами, реализация политики реконструкции и обновления помещений предприятия.	Недостаточное использование современных рыночных финансовых инструментов в управлении затратами. Отсутствие достаточных инновационных возможностей. Наличие неиспользованных резервов в аспектах: совершенствования управления структурой баланса, оптимизации прогнозирования, планирования и анализа финансовой устойчивости, минимизации рисков на основе формирования умеренной
Внешние факторы
Политические факторы
Сильные стороны	Слабые стороны
Наличие рыночной экономики, открывающей новые возможности для инвестиций и деятельности предприятия	Нестабильная политическая ситуация.
Экономические факторы
Сильные стороны	Слабые стороны
Увеличение спроса на продукцию.	Кризисные явления в экономике. Рост темпов инфляции. Снижение покупательской способности рубля. Рост цен на сырье.
Социальные факторы
Сильные стороны	Слабые стороны
Приток молодых специалистов. Система стимулирования. Высококвалифицированные специалисты. Положительная тенденция в стремлении работников получить высшее образование.	Рост коррупции. Большая текучесть кадров. Средний уровень трудовой дисциплины.

Примечание - Источник: собственная разработка

Таким образом, сильными сторонами исследуемого предприятия являются:

длительный срок функционирования на рынке;

устойчивые конкурентные позиции;

налаженные устойчивые связи с поставщиками, клиентами;

высокое качество оказание услуг;

современные технологии продаж;

наличие рыночной экономики, открывающей новые возможности для инвестиций.

Слабыми сторонами окружающей среды исследуемого предприятия являются:

низкая доля рынка в регионах;

отсутствие брэнда,

отсутствие PR стратегии по формированию имиджа,

большая текучесть кадров,

кризисные явления в экономике.

Одной из причин ухудшения платежеспособности ОДО «Ракан - Крупяной дом» может быть неправильное использование оборотного капитала:

отвлечение средств в дебиторскую задолженность;

вложение на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования.

Важнейшим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия, служит коэффициент концентрации собственного капитала (или иначе коэффициента автономии либо коэффициента финансовой независимости).

Основными задачами финансовой деятельности предприятия являются рациональное использование финансовых ресурсов, выявление внутрихозяйственных резервов, укрепление финансового положения, улучшение отношений между предприятием и внешними финансовыми органами.

Финансовое состояние предприятия формируется в процессе его взаимоотношений с поставщиками, покупателями, налоговыми органами, банками и другими партнерами. От улучшения финансового состояния предприятия зависят его экономические перспективы.

Проведем оценку финансового состояния предприятия ОДО «Ракан-Крупяной дом». Рассчитаем коэффициенты оборачиваемости для ОДО «Ракан-Крупяной дом» на 01.01.2017 г. и на 01.01.2018 г.:

1) Коэффициент общей оборачиваемости капитала:

2) Коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов:

Рассчитав коэффициенты оборачиваемости для ОДО «Ракан-Крупяной дом» видно, что на 01.01.2018 г. в сравнении с показателем на 01.01.2017 г. коэффициент общей оборачиваемости капитала увеличился на 0,1. Рост коэффициента общей оборачиваемости капитала означает ускорение кругооборота средств предприятия.

Коэффициент оборачиваемости краткосрочных активов так же на 01.01.2018 г. в сравнении с показателем на 01.01.2017 г. увеличился на 0,2, что является положительным моментом в деятельности предприятия, так как увеличилась сумма выручки от реализации, приходящаяся на рубль краткосрочных активов.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников. Рассчитаем их:

1) Наличие собственных краткосрочных активов (СКА):

СКА 2015 = 255577-189736=65841 тыс. руб.

СКА 2016 = 377274-295105=82169 тыс. руб.

СКА 2017 = 388446-300688=87758 тыс. руб.

2) Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал (КФ):

Кф 2015 = 255577-189736=65841 тыс. руб.

Кф 2016 = 377274-295105=82169 тыс. руб.

Кф 2017 = 388446-300688=87758 тыс. руб.

3) Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ВИ):

ВИ 2015 = 255577+38410-189736=104251 тыс. руб.

ВИ 2016 = 377274+55053-295105=137222 тыс. руб.

ВИ 2017 = 388446+102110-300688=189868 тыс. руб.

Вышеперечисленным показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования. Рассчитаем их.

1) Излишек или недостаток собственных краткосрочных активов (Ф ска):

Ф ска 2015 = 65841-83770=-17929 тыс. руб.

Ф ска 2016 = 82169-108214=-26045 тыс. руб.

Ф ска 2017 = 87758-115927=-28169 тыс. руб.

2)Излишек или недостаток перманентного капитала (Ф кф):

Ф кф 2015 = 65841-83770=-17929 тыс. руб.

Ф кф 2016 = 82169-108214=-26045 тыс. руб.

Ф кф 2017 = 87758-115927=-28169 тыс. руб.

3) Излишек или недостаток всех источников (Ф ви):

Ф ви 2015 = 104251-83770=20481 тыс. руб.

Ф ви 2016 = 137222-108214=29008 тыс. руб.

Ф ви 2017 = 189868-115927=73941 тыс. руб.

Рассмотрим показатели абсолютной финансовой устойчивости предприятия в таблице 2.15.

Таблица 2.15 - Показатели абсолютной финансовой устойчивости ОДО «Ракан - Крупяной дом» за 2015-2017 гг.

Показатели	2015 г.	2016 г.	2017 г.
Наличие собственных краткосрочных активов (СКА)	65841	82169	87758
Долгосрочные обязательства	-	-	-
Наличие собственных краткосрочных активов и долгосрочных заемных источников (КФ)	65841	82169	87758
Краткосрочные обязательства	38410	55053	102110
Общая величина источников средств для формирования запасов (ВИ)	104251	137222	189868
Общая сумма запасов (ЗЗ)	83770	108214	115927
Излишек (+) или недостаток (-) собственных краткосрочных активов (Фска)	-17929	-26045	-28169
Излишек (+) или недостаток (-) собственных краткосрочных активов долгосрочных заемных источников (Фпк)	-17929	-26045	-28169
Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Фви)	+20481	+29008	+73941
Тип финансовой устойчивости	3	3	3

Примечание - Источник: собственная разработка

Из данных таблицы 2.15 видно, что финансовое состояние анализируемого предприятия за период с 2015 по 2017 гг. неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

По данной главе курсового исследования можно сделать следующие выводы:

1. ОДО «Ракан - Крупяной дом» является одним из крупнейших операторов на рынке оптовой торговли крупами и бакалейными товарами (подсолнечное масло, томатная паста, овощная консервация, уксус и др.) в Республике Беларусь.

2. Оценив финансовое состояние ОДО «Ракан-Крупяной дом» видно, что на предприятии на протяжении 2015-2017 гг. наблюдается рентабельность продаж на уровне 9,9 %, 2,8 % и 3,7 % соответственно. Рентабельность активов в 2017 г. повысилась в сравнении с 2016 г. и составила 1,2 %. Рост данного показателя свидетельствует о повышении эффективности использования активов, не отстающем темпе роста прибыли за отчетный период по сравнению с темпом изменения активов организации. Рентабельность собственного капитала в 2017 г. повысилась в сравнении с 2016 г. и в 2017 г. составила 1,6. Положительная рентабельность собственного капитала означает, что реальный капитал предприятия изменился на соответствующую величину чистой прибыли. Период окупаемости собственного капитала в 2015 г. составлял 10,1 лет, а в 2017 г. - 63,9 лет. Произошло увеличение периода окупаемости собственного капитала, что говорит о недостаточной эффективности его использования. Следовательно, предприятие низкоэффективное. Таким образом, эффективность использования собственного капитала находится на достаточно высоком уровне, но данный показатель снижается из-за увеличения активов, увеличения периода окупаемости собственного капитала и снижения деловой активности.

3. Результаты расчета коэффициентов финансовой устойчивости предприятия ОДО «Ракан-Крупяной дом» свидетельствуют о повышении финансового риска предприятия, так как наблюдается снижение коэффициента финансовой независимости. Рост коэффициента финансовой зависимости говорит об увеличении зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Коэффициент капитализации, как на начало, так и на конец 2017 г. не превышал 1,0, что говорит о том, что предприятие не теряет финансовую устойчивость, однако рост данного показателя в конце 2017 г. на 0,02 свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних источников. Сформировавшаяся как на 1 января 2017 г., так и на 1 января 2018 г., структура размещения средств ставит под угрозу дальнейшую стабильность деятельности предприятия, так как большая часть средств вложена в медленно реализуемые и наименее ликвидные активы (запасы и недвижимое имущество). Финансовое состояние анализируемого предприятия за период с 2015 по 2018 гг. неустойчивое, сопряженное с нарушением платежеспособности, но при котором все же сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, за счет сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов. Деятельность организации можно оценить как не достаточно активную: значения некоторых показателей снизились.

3. ОБОСНОВАНИЕ УПРАВЛЕНЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ ПО ПОВЫШЕНИЮ ЭФФЕКТИВНОСТИ ФИНАНСОВО- ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОДО «Ракан-Крупяной дом»

Нарастание деловой активности предприятия сопровождается ростом текущих активов и, по возможности, чистого оборотного капитала, который пополняется за счет прибыли при условии достаточного уровня рентабельности продаж. Выбор способа финансирования краткосрочных активов включает в себя выбор между риском (вероятностью неплатежеспособности предприятия) и прибыльностью.

Изменения в чистом оборотном капитале происходят в процессе текущей деятельности. Нарастание деловой активности предприятия сопровождается ростом текущих активов и, по возможности, чистого оборотного капитала, который пополняется за счет прибыли при условии достаточного уровня рентабельности продаж. Наличие чистого оборотного капитала как превышения текущих активов над текущими пассивами означает определенную финансовую устойчивость предприятия, его способность своевременно рассчитываться по своим обязательствам, достигаемую за счет некоторого снижения общей прибыльности инвестированного капитала:

чем меньше доля ликвидных активов в общей сумме активов, тем больше прибыль предприятия от всех вложений;

прибыльность предприятия связана с различиями в издержках при разных методах финансирования. Если затраты на краткосрочное финансирование меньше, чем на долгосрочное, то чем больше доля краткосрочных обязательств (текущих пассивов) в общей сумме источников, тем выше прибыльность предприятия.

Таким образом, выбор способа финансирования краткосрочных активов включает в себя выбор между риском (вероятностью неплатежеспособности предприятия) и прибыльностью.

Краткосрочное финансирование можно классифицировать и зависимости от того, спонтанно оно или нет. Счета к оплате и счета начислений классифицируются как спонтанные, так каких объем представляет собой функцию от масштаба деятельности предприятия. По мере расширения деятельности увеличиваются указанные виды текущих пассивов и за счет этого частично финансируются текущие активы.

Счета к оплате (коммерческий кредит) основной источник краткосрочных средств для большой части предприятий. Условия коммерческого кредита различаются. Кредит может предоставляться без скидки (продавец определяет только срок платежа) и со скидкой за досрочную оплату. Если предприятие автоматически оплачивает счета поставщиков в определенные сроки, то коммерческий кредит становится «встроенным» источником финансирования, интенсивность использования которого изменяется вместе с производственным циклом. По мере расширения производства, а соответственно, и объема закупок увеличивается объем кредиторской задолженности, что обеспечивает часть средств, необходимых для финансирования роста производства. По мере сокращения производства сумма задолженности также уменьшается.

При применении других источников краткосрочного финансирования имеется временной лаг между возникновением потребности в кредите и его получением. Коммерческий кредит -- наиболее гибкая форма финансирования. Предприятию не приходится выписывать вексель или предоставлять обеспечение, или приспосабливаться к точной схеме процесса платежа по векселю. Поставщик относится к сбоям в выплатах менее категорично, чем банкир или иной кредитор.

Преимущества использования коммерческого кредита должны быть сопоставлены с издержками -- потерей выгоды от неиспользованной скидки. Но даже если эти издержки очень высоки и потому предприятия используют другие источники краткосрочного кредитования с тем, чтобы максимизировать преимущества, связанные со скидкой, то необходимо, чтобы экономия на издержках других форм краткосрочного финансирования перекрывала потерю гибкости и удобств коммерческого кредита.

Счета начислений -- это еще не выплаченная задолженность, начисленная по заработной плате, отчислениям на социальное страхование, налогам, процентам и дивидендам. Счета начислений представляют собой источник спонтанного финансирования даже в большей степени, чем счета кредиторов. Наиболее распространенные счета начислений -- это счета заработной платы и налогов. Расходы по этим счетам начисляются, но сразу не оплачиваются. Обычно определяется дата, когда должна быть произведена оплата. Суммы по счетам начислений, как и счетам кредиторов, имеют тенденцию к увеличению с расширением масштабов деятельности. По мере увеличения объема продаж затраты груда тоже растут, вместе с ними увеличивается сумма начисленной заработной платы и налогов на прибыль, имущество и др.

Таким образом, начисления представляют собой бесплатное (беспроцентное) финансирование. Возможна отсрочка уплаты налогов, если предприятие находится в тяжелом финансовом положении, но тогда оно должно уплатить штраф. Возможна отсрочка и выплаты зарплаты, однако эта мера является крайней.

После того, как спонтанное финансирование исчерпано, выявляется остаточная потребность в финансировании краткосрочных активов, способ удовлетворения которой зависит от того, какой характер носит финансируемая часть краткосрочных активов -- постоянный или переменный.

Величина краткосрочных активов обусловлена не только потребностями производственного процесса и принятой политикой управления запасами, дебиторской задолженностью и денежными средствами, но и сезонными и/или циклическими колебаниями.

Например, пик расходов строительных фирм приходится на весну и лето, торговых -- на новогодние праздники. Поставщики строительных фирм и ремонтные предприятия ориентируются на колебания в уровне спроса своих клиентов, следуя установившемуся циклу. Аналогично, все предприятия пополняют свои активы в период экономического подъема и, напротив, продают запасы и сводят дебиторскую задолженность к минимуму в период спада.

Способ, которым предприятие финансирует постоянную и переменную части краткосрочных активов, определяется в рамках стратегии финансирования краткосрочных активов.

Если предприятие применяет хеджированный подход к финансированию, то каждая категория активов должна компенсировать обязательства какого-нибудь вида при условии, что они имеют примерно равный срок погашения. То есть следует добиваться совпадения сроков существования активов и источников их финансирования. В этом состоит умеренная (или компромиссная) стратегия финансирования краткосрочных активов. Ее целью является обеспечение расчетов по обязательствам предприятия при наступлении сроков платежа по ним.

Суть умеренной стратегии состоит в том, что постоянные активы (основные средства и постоянная часть краткосрочных активов)должны финансироваться при помощи постоянного капитала, который включает собственный капитал, долгосрочный заемный капитал и спонтанную кредиторскую задолженность:

Постоянные активы = Основные средства + Постоянная часть краткосрочных активов;

Постоянный капитал = Собственный капитал + Долгосрочные пассивы + Спонтанная кредиторская задолженность;

Основные средства + Постоянная часть краткосрочных активов = Собственный капитал + Долгосрочные пассивы + Спонтанная кредиторская задолженность.

Следует подчеркнуть, что постоянная часть краткосрочных активов в той или иной мере финансируется постоянными составляющими краткосрочной кредиторской задолженности -- счетами к оплате и счетами начислений.

Переменная часть краткосрочных активов должна финансироваться за счет краткосрочных кредитов и займов.

Относительно агрессивная стратегия предполагает, что часть своих постоянных краткосрочных активов предприятие финансирует за счет краткосрочного кредита. В результате оно должно рефинансировать свои потребности в капитале по истечении срока кредита, а в этом есть элемент риска.

Существуют разные степени агрессии. При высокоагрессивной стратегии постоянный капитал обеспечивает финансирование только основных средств. Иногда ее называют идеальной, так как считают, что краткосрчоные активы служат обеспечением краткосрочной кредиторской задолженности. Краткосрочные активы здесь по величине совпадают с краткосрочными пассивами, дорогой долгосрочный капитал используется только на покрытие основных средств. Цель этой стратегии -- относительно высокая прибыль, так как затраты на поддержание активов минимальны за счет преобладания дешевых источников краткосрочного финансирования. Однако высок и риск: невозобновление кредита может повлечь приостановку деятельности или невозможность увеличить производство при росте спроса на продукцию в пиковом периоде.

Таким образом, чем больше доля финансируемых за счет краткосрочных кредитов постоянных активов, тем более агрессивна финансовая стратегия.

Альтернативой агрессивной финансовой стратегии служит консервативная стратегия. Здесь не только постоянные активы, но и некоторая часть переменных краткосрочных активов финансируется на долгосрочной основе. В данной ситуации предприятие использует незначительный объем краткосрочного кредита только в моменты, когда потребность в средствах достигает пика. В период затишья резервные средства сохраняются в виде высоколиквидных ценных бумаг, которые при возникновении финансовых потребностей, превышающих обычный уровень, будут обращены в денежные средства. Снижение возможной величины прибыли является ценой за отсутствие риска неликвидности, следовательно, за высокую финансовую устойчивость предприятия.

Таким образом, выбор стратегии финансирования краткосрочных активов определяет наличие и объем потребности в краткосрочном финансировании. Ее можно рассчитать как разность между объемом долгосрочного финансирования и кумулятивной потребностью в капитале, которой называются нарастающие со временем инвестиции в здания, оборудование, запасы и другие активы. Когда объем долгосрочных финансовых ресурсов, получаемых предприятием, превышает его кумулятивную потребность в капитале, тогда у предприятия возникает избыток денежных средств, который можно использовать для краткосрочного инвестирования.

Следовательно, при данной потребности в капитале объем долгосрочного финансирования, привлеченного предприятием, определяет, кем является предприятие в краткосрочном периоде -- заемщиком или кредитором.

Предприятиям с постоянным избытком денежных средств следует погашать долгосрочные обязательства, чтобы снизить объем долгосрочного финансирования до уровня кумулятивной потребности в капитале или ниже. По поводу других стратегий финансирования: каждой из них свойствен тот или иной значимый вид риска. Выбор стратегии имеет важное значение с позиции перспективного финансового планирования и в контексте стратегической цели максимизации инвестиционной привлекательности предприятия (его рыночной стоимости), которая подразумевает оптимальное сочетание риска и прибыльности.

На основании вышеизложенного можно сделать вывод, что максимизации рыночной стоимости предприятия как критерия эффективности финансового менеджмента обусловливает включение политики управления оборотным капиталом в общую финансовую стратегию предприятия: любые решения в области управления оборотным капиталом, способствующие повышению рыночной стоимости предприятия, следует признать целесообразными.

Как показывает проведенный во второй главе анализ, одним из показателей, характеризующих финансово-хозяйственную деятельность, является валовая прибыль.

Увеличение валового дохода, является следствием увеличения товарооборота организации, который осуществляется за счет увеличения объема реализации.

Этого можно достичь за счет:

расширения предлагаемого ассортимента товаров;

повышения качества (т.е. качества предлагаемых товаров (услуг)). При этом необходимо учитывать, что нередко цена товара ассоциируется у покупателя с качеством или ценностью товара. Следовательно, будет уместным выработать такую ценовую политику, при которой это правило будет соблюдено;

созданием «дополнительного товара», при котором вместе с основным товаром, предлагаемым покупателю, оказываются консультационные услуги о характеристиках товара, услуги по доставке и др.);

улучшение методов продажи;

изменение месторасположения организации (удаленность от центра города или от основных автомагистралей);

продолжительность работы организации (удлинненный, круглосуточный);

совмещение функций оптовой торговли с розничной и другими функциями;

интерьер и экстерьер здания и офиса организации (предприятия, магазина и т.д.).

Такая торговля позволит привлечь новых покупателей за счет возможности комплексного решения организационных проблем, особенно при обслуживании вновь организующихся учреждений и за счет этого повысить товарооборот.

Для расширения объема товарооборота необходимо использовать рекламные средства в сочетании с различными методами стимулирования продаж:

PR (Pablick Relations - связи с общественностью) создание положительного имижда организации или товаров, которые она предлагает. Реализуется за счет таких способов и мероприятий, как статьи в газетах, пресс-конференции, выставки-ярмарки и др.;

реклама в СМИ (средств массовой информации) и проведение рекламных компаний.

Для расширения объема продаж в ОДО «Ракан-Крупяной дом» можно применить следующие методы стимулирования потребителей:

1) продажа по сниженным ценам;

2) сувениры покупателям;

3) бесплатное предоставление образцов на ярмарках.

В предпочтениях покупателей главным ориентиром являются цены, поэтому основное внимание следует акцентировать на скидках. Возможно применение разных способов установления скидок.

Не меньше чем остальные факторы, воздействующие на повышение или снижение товарооборота, является уровень обслуживания, и, следовательно, уровень подготовки персонала.

Человеческие ресурсы составляют главный потенциал предприятия (организации), поэтому для повышения качества обслуживания можно применить следующие профилактические мероприятия:

тренинги и обучение персонала на местах;

повышение квалификации персонала на специализированных курсах, предоставляемых различными учебными учреждениями;

стимулирование работников материальными и нематериальными методами и др.

Не меньшее влияние на уровень и культуру обслуживания покупателей вли...