Эмиссионная деятельность российских компаний на рынке ценных бумаг



3. Проблемы и пути совершенствования эмиссионной деятельности банка

В нашей стране регулированием ценных бумаг на рынке занимаются как компании, которые участвуют в фондовом рынке, так и государственные органы. Сегодня принято уже больше количество актов нормативного плана, регламентирующих погашение, выпуск и проведение торгов ЦБ на всей территории России. Основной задачей государственных органов, занимающихся регулированием рынка ЦБ, - создать равные условия для всех инвесторов и обеспечить безопасное проведение сделки с ценными бумагами торговых площадках России. В государственных органах РФ главенствующая роль регулирования борота ЦБ осуществляется путем надзора за эмиссией ценных бумаг, созданных на основании требований, установленных законодательством, а также лицензированием профессиональной деятельности тех, кто принимает участие в рынках. Правовое регулирование рынка ценных бумаг у нас в стране проводится на основании федеральных законов, принятых свыше 15 лет назад.

Сегодня видно, что законодательная база претерпела значительные коррективы. Однако основной принцип, заложенный в большинство законодательных актов, это строгий надзор деятельности рынка ЦБ. Основная задача правового регулирования ЦБ - открытость эмитентов, за счет которой инвесторы могут получать четкую картину о деятельности тех компаний владельцами ЦБ, которых собираются стать. Предотвратить подлог со стороны эмитента возможно не всегда, поэтому государственным органам стоит большого труда не допустить обман инвесторов. В данный момент существует три основные функции, при помощи которых возможно осуществлять правовое регулирование ценных бумаг на российском рынке.

Первая функция - регистрация аналитиков и брокеров, занимающихся непосредственно торговлей ЦБ, а также предоставляющие консультации. Вторая функция - обеспечение гласности. Эмитент, планирующий вывести ценные бумаги на рынок, обязуется опубликовать достоверную и полную информацию о своей деятельности. Правовое регулирование рынка ценных бумаг в третьем случае - правопорядок на рынке ЦБ и его поддержание. Для этого контролирующие органы периодически устраивают проверки тех компаний, которые неоднократно допускают нарушения, работая на рынке ЦБ. В таких случаях они могут быть отстранены от сотрудничества с эмитентами и инвесторами. В нашем государстве основной контролирующий орган, работающий с организациями, которые работают на рынке ЦБ - Федеральная комиссия.

Приоритетная функция, которой является координация деятельности организация и разработка ее направления, установление общеобязательных условий как для участников сделок, так и до порядка их осуществления, а также лицензирование деятельности компаний, осуществляющих сделки с ЦБ. Правовое регулирование рынка ценных бумаг не произойдет еще без одной немаловажной функции - обложения налогом участников сделки. За счет этого возможно регулировать активность на рынке. Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России контролирует Федеральная комиссия по рынку ЦБ. Она создает и контролирует правила поведения эмиссии облигаций либо акции различных коммерческих учреждений, и, конечно же, проводит контроль над деятельностью тех, кто участвует в рынке ЦБ на торговых площадках нашей страны.

Еще один орган, принимающий участие в контроле над оборотом ЦБ в РФ - Федеральная служба, регулирующая финансовые рынки, а также занимающаяся обеспечением прав тех, кто владеет ценными бумагами. Помимо этого, в регулировании рынка участвуют торговые площадки, занимающиеся лицензированием организаций - брокеров, имеющих право на участие в торгах. Однако такая компания может лишиться права совершать сделки на российских рынках в тех случаях, если нарушаются правила размещения, продажи или покупки ценных бумаг. Сегодня большинство участников торгов ЦБ считают действующее законодательство, которое осуществляет правовое регулирование рынка ценных бумаг, несовершенным, т.е. не отвечающим жизненным реалиям. По их мнению, оно требует основательной доработки. Но, смотря с другой стороны, за счет жесткого контроля различных органов, российский рынок стабилизировался в последние годы, поскольку большинство инвесторов проявляет все больший интерес к ценным бумагам.

Рисунок 4

Одним из направлений деятельности любого банка являются инвестиции. Инвестиционная деятельность банка сформулирована в определенном документе, который хранится в кредитной организации. Безусловно, что стратегию своей инвестиционной деятельности определяет только банк. Все основные положения, касающиеся процесса инвестирования, зафиксированы в так называемом, Меморандуме банка инвестиционного назначения. Рассматриваемый Меморандум содержит такие положения, как: приоритетные задачи банка при инвестировании, формирование портфеля ценных бумаг банка, соотношение паев различных ценных бумаг в портфеле инвестирования. Кроме того, следует отметить, что в Меморандуме в обязательном порядке необходимо указывать стратегию такого процесса, как формирование портфеля ценных бумаг, их тип и число, а также порядок действий по их реализации. Дополнительно, нужно отметить, что в названном выше документе кредитной организации, необходимо указывать список лиц, которые имеют законные полномочия по решению о приобретении ценных бумаг и об изменении процесса формирования портфеля ценных бумаг. Тем временем, руководители кредитными учреждениями, утверждают основные положения и инструкции, которые действуют в банке и касаются определенного круга лиц. Все положения, действующие в банке, должны быть направлены на совершенствование инвестиционной политики кредитной организации. Вклады кредитной организации в ценные бумаги делят на три больших вида в зависимости от целей их покупки. Это вклады в рассматриваемый объект гражданского права, купленные для продажи в последующем варианте, то есть это формирование портфеля ценных бумаг возраста шести месяцев.

Следующий вид - это вклады в рассматриваемый объект, бумаги были куплены специально для целей инвестирования и сохраняются в портфеле банка более шести месяцев. Далее, аналогичные действия в рассматриваемые бумаги, при приобретении которых у банка возникает обязанность по обратной перепродаже бумаг спустя некоторое время. Это коротко о таком процессе, как формирование портфеля ценных бумаг.

Обращаемость ценных бумаг закреплена в законе. Это понятие говорит о заключении соглашений гражданско-правового свойства, которые определяют переход правомочий собственности на рассматриваемый объект правоотношений. Таким образом, теория юриспруденции все операции с ценными бумагами наделяет термином обращение, но только после окончания эмиссии. Тем не менее, определяя действия по размещению рассматриваемых бумаг эмиссионного характера, как этапа эмиссии, законодатель опять указывает, что это отчуждение ценных бумаг эмиссионного свойства посредством оформления сделок гражданско-правового характера. Если говорить о некотором соединении двух понятий, то это, скорее, связано с несовершенством норм права, регулирующих данные правоотношения. Все-таки, под обращением рассматриваемого вида бумаг, следует понимать оформление соглашений гражданско-правового характера, которые влекут переход правомочий собственника на данный объект после эмиссии.

Особенности ценных бумаг содержатся в том, что они ликвидные, то есть существует возможность вполне реального свойства реализовать их в любой период времени. Бумаги - это документы, в которых отражены имущественные отношения и определен капитал. Рассматриваемый объект может быть не только в виде документа, но оформляться в виде записей. При предъявлении бумаги, нужно предъявить реквизиты, и сама ценная бумага обязана иметь определенную законом форму. Характерные черты рассматриваемых бумаг состоят в том, что они смогут быть как объектами государственного уровня, муниципального уровня, бумагами субъектов федерации и корпоративными. Бумаги могут иметь обращение в экономическом обороте, так и не обращаться на рынке.



Рисунок 5 - Изменение объема эмиссий и количества выпуска ценных бумаг за период 2000-2011 года

Управление капиталом является важной и необходимой составляющей системы управления банком или предприятием в целом, обеспечивающей стабильность их работы в современных рыночных условиях. Модель управления капиталом представляет собою совокупность элементов, включающих принципы и методы управления, направленные на формирование оптимальной величины и структуры капитала, эффективное его использование, и где главным критерием является рентабельность собственного капитала.

К принципам, на которых базируется любая такая модель, следует отнести:

- уровень включенности в общую систему управления;

- системный характер принятия решений;

- гибкость, адаптивность и динамизм управления;

- множественность управленческих моделей;

- направленность на важнейшие задачи развития учреждения или предприятия;

- правовая защита;

- оптимизация управления, при которой рентабельность собственного капитала становится основным критерием ее эффективности.

На нынешнем этапе развития экономики основной целью управления капиталом является рентабельность собственного капитала банка и обеспечение финансовой устойчивости и безопасности в долгосрочном периоде с учетом максимизации его рыночной стоимости.

Достижение этого предполагает:

- вывод банка на режим функционирования, когда чистая рентабельность собственного капитала и структура, достигнут оптимальных параметров;

- распределение сформированного капитала по видам использования;

- создание среды для выхода на оптимальную рентабельность собственного капитала, достижение максимальной доходности при ожидаемом уровне риска;

- снижение угроз финансовых рисков при запланированном уровне его доходности;

- обеспечения финансового равновесия банка;

- необходимый уровень контроля со стороны учредителей;

- обеспечение гибкости управления;

- приведение показателей оборотности капитала в соответствие с тем, какая сформирована рентабельность собственного капитала;

- своевременное реинвестирование капитала предприятия.

Система управления включает в себя следующие подсистемы:

- управление собственным капиталом, сформированным как из внутренних, так и из внешних источников;

- управление заимствованным капиталом, привлеченным с использованием таких внутренних источников как взносы участников, выпуск акций и др.;

- организация работы с заемным капиталом (банковский, товарный кредиты, эмиссия облигаций и др.);

- оптимизация структуры.



Заключение

Роль ценных бумаг достаточно велика в финансовой системе любого государства. Через них осуществляются разнообразные инвестиционные проекты, посредством которых денежные потоки автоматически направляются на развитие наиболее перспективных отраслей и сфер народного хозяйства. Таким образом, эмиссия ценных бумаг выполняет чрезвычайно важную экономическую функцию. Финансовые вливания, получаемые при помощи инвестиционных механизмов самыми жизнестойкими рыночными структурами, значительно повышают мощь и потенциал всей макроэкономической системы государства. Эмиссия ценных бумаг как раз и запускает инвестиционные процессы, поскольку служит своеобразным экономическим «стартером», этакой кнопкой «Пуск» мировой финансовой системы.

Основная особенность рынка ценных бумаг с сопутствующими ему финансовыми институтами заключается в том, что он является сферой, где формируются материальные источники финансово-экономического развития, концентрируются денежные потоки, осуществляется распределение инвестиционных ресурсов и даже зарождается промышленная мощь страны. Эмиссия ценных бумаг служит чрезвычайно важным и сверхэффективным инструментом рынка, который в российских условиях демонстрирует ускоренные скачкообразные темпы развития. В данное время это один из наиболее многообещающих и перспективных российских рынков по показателям доходности и динамике развития. И в значительной степени таким темпам роста способствует эмиссия ценных бумаг, осуществляемая многочисленными коммерческими банками, акционерными обществами и прочими подобными организациями. Различные скачки курса акций корпоративного типа, переживаемые в свое время и многими западными странами, по заверению экспертов, будут пройдены российским рынком уже в ближайшие годы. Что вызовет еще большую стабилизацию этого финансово-экономического сектора.

Дальнейшее развитие российских рыночных механизмов неизбежно приведет к качественным изменениям в их структурном построении, методах работы и инструментарии. Сейчас перед большинством акционерных обществ России остро стоит вопрос привлечения дополнительных средств для собственного развития. К сожалению, не всегда можно найти крупного инвестора, способного решить возникшие у предприятия финансовые проблемы без нарушения стратегического баланса в макроэкономической системе государства. Поэтому выпуск акций и прочих ценных бумаг стал сейчас основным механизмом привлечения акционерными обществами дополнительных капиталов. Чтобы не подорвать экономическую стабильность в стране, в России законодательно выработаны некоторые плавила и стандарты эмиссии ценных бумаг. Также разработана и закреплена в законодательном порядке процедура подготовки проспекта эмиссии. Главное назначение этих стандартов заключается в регламентировании процедуры эмиссии. Посредством стандартов осуществляется регулирование выпуска акций как при учреждении коммерческой организации, так и в случае дополнительной эмиссии. Кроме того, стандартами закрепляются определенные правила выпуска облигаций, которые распространяются подписочным путем, а также эмиссии прочих конвертируемых ценных бумаг.

Оценка стоимости ценных бумаг - обязательный атрибут эмиссии. Особенностью и основной характерной чертой такой оценки выступает то, что она одновременно определяет и рыночную цену активов эмитента. При осуществлении оценки стоимости выпускаемых акций учитываются такие показатели, как вид ценной бумаги, экономическое положение эмитента, наличие биржевого листинга, ликвидность этих ценных бумаг, спрэд и множество прочих параметров. Таким образом, оценка стоимости позволяет прогнозировать финансовые перспективы инвестиций в данный экономический инструмент.

Без денежного оборота невозможно нормальное течение жизни. Деньги были во все времена. Наличность выпускают в оборот, когда коммерческие учреждения выдают денежные средства своим клиентам из специальных операционных касс. Так что такое эмиссия? Это процесс выпуска денег в оборот, в результате чего значительно вырастает денежная масса. Эмиссию производят, чтобы удовлетворить дополнительные потребности субъектов рынка в средствах для осуществления оборотных операций. Эмиссия - регулятор рынка? Существуют различные формы эмиссии денег. Кредитование является одной из них. Кредиты банки вправе выдавать только в рамках имеющихся средств и ресурсов, которые представлены совокупностью собственных, заемных, а также привлеченных денежных средств. С повышением цен появляется дополнительная необходимость в деньгах. И здесь возникает потребность в эмиссии. Что такое эмиссия в условиях командной экономики? Это выпуск в оборот денежных средств (согласно кредитным планам). Увеличение денежного вала возможно только в том случае, если он наполнит реальные секторы экономики. Если брать Россию, то здесь главной причиной значительного увеличения объемов денежных масс за последние несколько лет стал острый дефицит бюджета государства. В 1992-1994 годы его погашали за счет выпуска в обращение денежных средств при параллельном сокращении товарооборота из-за падения темпов производства. Раз уж мы заговорили об эмиссии, стоит упомянуть о термине, который часто встречается в рамках данной тематики. Мы имеем в виду проспект эмиссии акций. Этот документ раскрывает сведения для инвесторов, касающиеся предполагаемого выпуска ценных бумаг. В проспекте, как правило, имеется информация о текущем выпуске. Он содержит сведения о каждом транше, принципах расчета платежей по процентам, кредитном рейтинге и прочую полезную информацию.

Виды эмиссии. Существует два вида эмиссии: наличных и безналичных денег. Прежде всего, надо сказать, что она осуществляется Центральным Банком. В основе механизма эмиссии, собственно, и лежат операции этого финансового учреждения с другими коммерческими финансовыми институтами. Помимо кредитования, значительную роль в выпуске денежных средств играют и другие действия Центрального Банка. В странах с продвинутой рыночной экономикой (США, Великобритания, ФРГ) к таким операциям можно отнести приобретение ценных государственных бумаг, векселей ведущих компаний. Для Российской Федерации и прочих стран с экономикой, находящейся в стадии развития, большую роль играет покупка свободно конвертируемой валюты у организаций-экспортеров и финансовых коммерческих структур. Необходимо разделять понятия «выпуск денежных средств» и «эмиссия». В случае выпуска не всегда можно наблюдать рост денежной массы в общем обороте, поскольку есть и обратные процессы (то есть изъятие денежных средств: выплата кредитов, внесение средств на депозитные счета, ликвидация ветхих банкнот)). В данном случае осуществляется лишь изменение структуры общей денежной массы. А в случае реализации второго понятия наблюдается обратное.

Ведь, по сути, что такое эмиссия? Это и есть непосредственное увеличение денежного вала.



Список использованных источников

1. Федеральный закон от 3 февраля 1996 г. N 17-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Закон РСФСР «О банках и банковской деятельности в РСФСР» (с изменениями от 31 июля 1998 г.)

2. Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изменениями от 26 ноября 1998 г.)

3. Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изменениями от 13 июня 1996 г.).

4. Инструкция ЦБР от 17 сентября 1996 г. N 8 «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации» (новая редакция Инструкции Банка России N 8) (с изм. и доп. от 6 ноября 1996 г., 8 августа 1997 г., в ред. от 23 ноября 1998 г.)

5. Письмо ЦБР от 10 февраля 1992 г. N 14-3-20 «Положение «О сберегательных и депозитных сертификатах кредитных организаций» (в редакции от 31 августа 1998 г.)

6. Федеральный закон от 22.04.1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (ред. от 29.12.2012)

7. Инструкция ЦБР от 10.03.2006 № 128-И "О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской Федерации" (ред. от 19.02.2013)

8. Гражданский Кодекс РФ (часть вторая) от 26.01.96 № 14-ФЗ (ред. от 14.06.2012)

9. Письмо ЦБ РФ от 10.02.92 № 14-3-20 Положение "О сберегательных депозитных сертификатах кредитных организаций" (ред. от 29.11.2000)

10. Федеральный закон от 26.12.1995 г. № 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (ред. от 05.04.2013).

11. Федеральный закон от 25.02.1999 № 40-ФЗ "О несостоятельности (банкротстве) кредитных организаций".

12. Инструкция Банка России от 12.07.1999 № 84-И "О порядке осуществления мер по предупреждению несостоятельности (банкротства) кредитных организаций".

13. Концепция долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации, Распоряжение Правительства Российской Федерации № 1662-p от 17.11.2008.

14. Основные параметры прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 -- 2030 гг. (Приложение к Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации).

15. Инструкция Банка России от 16.01.2004 г. № 110-И «Об обязательных нормативах банков».

16. Рабочий документ МВФ, Стресс-тестирование финансовых систем, Июнь 2009.

17. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Денежное обращение, кредит и банки. - М.: АО «Финстатинформ», 2006.

18. Банковские операции. Часть 1 / Под ред. О. И. Лаврушина. - М.: Инфра - М, 2013.

19. Банковское дело. Учебник / Под ред. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. - М.: Финансы и статистика, 2006.

20. Банковское дело. Учебник / Под ред. О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2008.

21. Букато В.И., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. М.: Финансы и статистика, 2011.

22. Миркин Я. М. Банковские операции. Часть 3 - М.: Инфра - М, 2004.

23. Рынок ценных бумаг: Учебник/Под ред. Галанова В. А., Борисова А. И.- М.: Финансы и статистика, 2010.

24. Ценные бумаги: Учебник. Под ред. В.И. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.: Финансы и статистика, 2011 г.

25. Денежно-кредитная политика Банка России: Сборник учебно-информационных материалов. - М.: Центр подготовки персонала Банка России, 2014.

26. Общая теория денег и кредита: Учебник/ Под ред. Проф. Е.Ф. Жукова. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2010.-304с.

27. Банковское дело: уч. пособие. / Под ред.О.И. Лаврушина. - М.: Финансы и статистика, 2010. - 672 с.

28. Банковское дело: Учебник для студ. вузов. / Под ред.В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой. - М.: Финансы и статистика, 2011. - 464 с.

29. Банковские операции: А.В. Печникова, О.М. Маркова - М, 2005. - 385.

30. Батракова А.Г. Экономический анализ деятельности коммерческого банка. - М.: Логос, 2000. - 344 с.

31. Букато В.И., Головин Ю.В., Львов Ю.И. Банки и банковские операции в России. / Под ред. М.Х. Лапидуса. - М.: Финансы и статистика, 2001. - 386.

32. Галанов В.А. Основы банковского дела. - М.: Форум, 2009. - с.408.

33. Голиков Ю.С., Хохленкова М.А. Банк России: Организация деятельности в 2-х томах. - М.: ДеКа, 2009. - 1408 с.

34. Деньги. Кредит. Банки. Ценные бумаги. Практикум: Учеб. пособие для вузов. / Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 310 с.

35. Ермаков С.Л., Беляев М.К. Банковское дело. Занимательно о сложном. - М.: Вершина, 2010. - 304 с.

36. Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки: Учеб. пособие для вузов. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2010. - 224 с.

37. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности: Учеб. пособие. - М.: Русская Деловая Литература, 2009. - 256 с.

38. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Практикум по российскому рынку ценных бумаг. - М.: БЕК, 2011. - 552 с.

39. Килячков А.А., Чалдаева Л.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: Юрист, 2008. - 704 с.

40. Колтыюк Б.А. Рынок ценных бумаг: Учебник. - М.: Изд-во Михайлова В.А., 2011. - 427 с.

41. Коробова Г.Г. Банковское дело. - М.: Юрист, 2012. - 751 с.

42. Лаврушин О.И. Деньги. Кредит. Банки. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 464 с.

43. Литвиненко Л.Т., Нишанов Н.П., Удалищев Д.П. Рынок государственных ценных бумаг: Учеб. пособие для студ. Вузов. / Под ред. Жукова Е.Ф. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2009. - 111 с.

44. Мартынова О.И. Учет ценных бумаг в коммерческом банке: уч. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 384 с.

45. Рынок ценных бумаг. / Под ред. Е.Ф. Жукова. - М.: ЮНИТИ, 2002. - 399 с.

46. Рынок ценных бумаг: Учебник. / Под ред.В.А. Галанова, А.И. Басова. - М.: Финансы и статистика, 2006. - 352 с.

47. Тавасиев А.М. Банковское дело. - М.: Дашков и Ко, 2010. - с. 378.

48. Фельдман А.А., Лоскутов А.Н. Российский рынок ценных бумаг. Книга 1. - М.: "Аналитика-Пресс", "Академия", 2007. - 176 с.

49. Финансы. Денежное обращение. Кредит.: Учебник для вузов. / Под ред. проф. Л.А. Дробозиной. - М.: ЮНИТИ, 2000.479 с.

50. Чернова Г.В., Терехов В.Н. Выпуск ценных бумаг коммерческим банком. - М.: 2009. - 317 с.

51. Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг. - М.: Экзамен, 2011. - 384 с.

52. Шевченко Г.Н. Эмиссионные ценные бумаги. Понятие, эмиссия, обращение. - М.: Статут, 2008. - с.128.

53. Юфряков Ю. Операции с ценными бумагами в банке. - М.: Альпина Бизнес Бук, 2010. - с.67

54. Андриевская И.К. Стресс-тестирование: обзор методологий. ГУ-ВШЭ, апрель 2009г. Подходы к организации стресс-тестирования в кредитных организациях (на основе обзора международной финансовой практики), Центральный банк Российской Федерации, 2003

55. Антикризисное управление: Учебник /Под ред. Э.М. Короткова. - М.: «ИНФРА-М», 2009.

56. Албегова И.М, Емцов Р.Г., Холопов А.В. Государственная экономическая политика.М.: Дело и сервис,2008.

57. Банковское дело. Справочное пособие / Ред. Ю.А. Бабичева. М.: Экономика, 2008.

58. Безопасность России. Экономическая безопасность: вопросы реализации государственной стратегии. М.: МГФ "Знание", 2012.

59. Беренс В., Хавранек П. Руководство по оценке эффективности инвестиций. М.: Инфра-М, 2007.

60. Буглай В.Б., Ливенцев Н.Н. Международные экономические отношения. М.: Высшая школа, 2006.

61. Бусыгин А.В. Предпринимательство. Основной курс. T.I, II. М.: Интерпракс, 2007.

62. Валовая Т.Д. Валютный курс и его колебания. М.: АО "Финстатинформ", 2006.

63. Виноградов В.В. Экономика России. Учебное пособие. М.: Юристъ, 2009.

64. Виссема X. Инновационный менеджмент и предпринимательство: возможности для будущего процветания. М.: Финпресс, 2009.

65. Голубев Г.Н. Денежно-кредитная политика как инструмент регулирования экономики государства в переходный период: Учебное пособие. СПб.: Изд-во СПб ГТУ, 2008.

66. Горбунов С. Международный валютный фонд. М., 2008.

67. Государственная поддержка предпринимательства. Концепция, формы, методы. М., 2005. 

68. Государственное регулирование рыночной экономики. М.: Изд-во РАГС, 2008.

69. Государственное регулирование рыночной экономики. Учебник/ Ред. В.И. Кушлин, Н.А.Волгин. М.: Экономика, 2007.

70. Государственные приоритеты НТП и механизм их реализации. М.: Изд-во РАГС, 2005.

71. Гуртов В.К. Сбережения населения -- инвестиционный ресурс России. М.: Изд-во РАГС, 2007.

72. Дайле А. Практика контроллинга / Пер. с нем. / Ред. с предисл. МЛ. Лукашевич, Е.Н. Тихоненкова. М.: Финансы и статистика, 2008.

73. Дайн А. и др. Академия рынка: маркетинг. М.: Экономика. 2007.

74. Долгов С. Глобализация экономики: новое слово или новое явление. М.: Экономика, 2008.

75. Стратегия и тактика антикризисного управления фирмой /Под общ. Редакцией проф., д.э.н. Градова и проф., д.э.н. Б.И. Кузина. - СПб.: Специальная литература, 2006. 

76. Ковалев В.В. Инновационный анализ. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 432 с.

77. Уткин Э.А. Финансовое управление. - М.: ЭКМОС, 2008. - 208 с.
Управление организацией. Раздел 6 «Финансовый менеджмент». Рабочая тетрадь к учебнику (под ред. А. М. Ковалевой), М., Инфра-М., 2007.

78. Финансы: Учебное пособие/ под ред. А. М. Ковалевой 4-изд. М., Финансы и статистика, 2007.

79. Финансовый менеджмент. Под ред. Е. С. Стояновой., М., Перспектива 2008-486с.

80. Инновационный менеджмент. Под ред. Н.Ф. Самсонова М., Юнити., 2007- 589с.

81. Морозова Т. Ю. Совершенствование организации внутреннего контроля как условие развития рыночной дисциплины / Т. Ю. Морозова // Деньги и кредит. -- 2006. -- №3. -- С. 21 -- 25.

82. Морозова Т.Ю. Оценка системы управления банковскими рисками в ходе проверок кредитных организаций. - ХVI Международный банковский конгресс: «Банки: Капитализация, устойчивость, конкурентоспособность».- М., 2007.

83. А. М. Тавасиев. Антикризисное управление кредитными организациями. - М., 2009. Издательство: Юнити-Дана, 2009 г.- 480с.

84. Конкуренция в банковском секторе России - А. М. Тавасиев, Н. М. Ребельский - М,- Юнити-Дана- 2008.-156с.

a. А.М Тавасиев Основы банковского дела. - М. -Маркет ДС -2007-568с.

85. Васильева И.Н. Антикризисное управление коммерческим банком как основа предотвращения кризиса банковской системы//Современные образовательные технологии подготовки специалистов-экономистов в ВУЗах России: Тезисы доклада на Международной научно-методической конференции (27-30 марта 2001 года): Круглый стол «Гуманитарные и общественные дисциплины». Секция «Менеджмент»/Под ред. Э.А. Уткина. Ч.1.-М.:Финансовая академия,2001.

86. Виноградов А.В. Актуальные вопросы банкротства кредитных организаций//Расчеты и операционная работа в коммерческом банке. - № 2, 2000.

87. Государство в меняющемся мире: Отчет о мировом развитии 2007 / Пер. с англ. Всемирный банк: Агентство экономической информации "Прайм-ТАСС", 2004.

88. Синев В.М. Влияние глобализации на банковский бизнес//Деньги и кредит. - №3, 2003, с. 53-56.

89. Смирнов С, Скворцов А., Дзигоева Е. Достаточность банковского капитала в отношении рыночных рисков:как улучшить регулирование в России// Аналитический банковский журнал.-№07, 2003.

90. Антипова О.Н. Регулирование рыночных рисков // Банковское дело. - 2007. -№3.-с.30-33

91. Бабичева Ю.А., Трохова О.В. Анализ баланса предприятия// Деньги и кредит. - 2008. - №5. -с.44 -53

92. Васильев Е.А. Правовое регулирование несостоятельности и банкротств в гражданском и торговом праве капиталистических государств - М.: Московский Государственный Институт Международных Отношений,1983.

93. Усоскин В.М. Базельские стандарты адекватности банковского капитала: эволюция подходов// Деньги и кредит.-№3,2008.-с. 39-51.

94. Тавасиев А.М., «Специальные антикризисные меры в механизмах банковского управления». Ежемесячный журнал для специалистов банковского дела №4.- 2006г.

95. Авраменко С. Раннее предупреждение и стресс-тестирование риска потери ликвидности // Банковское дело. 2009. № 16.

96. Криворотов Д. Программа оценки финансового сектора: перспективы для Республики Беларусь, // Банковское дело. 2008. № 10.

97. Редько Н., Стресс-тестирование как метод антикризисного управления в банковской сфере: понятие, методика и состояние на современном этапе // Банковское дело. 2008. № 12.

98. Гаврилин А.В. Сущность и особенность стресс-тестирования для кредитного риска// Банковский аналитический журнал.2009г. № 6.

99. Редько Н. Стресс-тестирование портфеля ценных бумаг: моделирование падения цен на нефть.// Банковские технологии. - №4. - 2009. 

100. www.cbr.ru

101. www.b-ank.ru/cb-rf-oficialnyy-sayt.html

102. www.bankir.ru/news/newsline

103. www.sbrf.ru

104. www.allmedia.ru

105. www.bankir.ru 

106. www.sberinfo.ru 

107. www.sbank-rf.ru

108. www.sber-b.ru

109. Официальный сайт Сбербанка России

110. www.cbr.ru - Официальный сайт Банка России



Приложения

банк ценный бумага эмиссия

Федеральный закон "О рынке ценных бумаг"

Глава 6. Обращение эмиссионных ценных бумаг

Статья 27.6. Ограничения на обращение ценных бумаг

1. Обращение ценных бумаг, выпуск (дополнительный выпуск) которых подлежит государственной регистрации, запрещается до их полной оплаты и государственной регистрации отчета (представления в регистрирующий орган уведомления) об итогах выпуска (дополнительного выпуска) указанных ценных бумаг, за исключением случаев, установленных федеральным законом.

2. Публичное обращение ценных бумаг, выпуск (дополнительный выпуск) которых подлежит государственной регистрации, допускается при одновременном соблюдении следующих условий:

1) регистрации проспекта ценных бумаг (проспекта эмиссии ценных бумаг, плана приватизации, зарегистрированного в качестве проспекта эмиссии ценных бумаг);

2) раскрытии эмитентом информации в соответствии с требованиями настоящего Федерального закона.

3. Приобретение и отчуждение ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, а также предоставление (приятие) указанных ценных бумаг в качестве обеспечения исполнения обязательств могут осуществляться только через брокеров.

Настоящее правило не распространяется на квалифицированных инвесторов в силу федерального закона при совершении ими указанных сделок, а также на случаи, когда лицо приобрело указанные ценные бумаги в результате универсального правопреемства, конвертации, в том числе при реорганизации, распределения имущества ликвидируемого юридического лица, и на иные случаи, установленные федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

4. В случае, если владельцем ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов, становится лицо, не являющееся квалифицированным инвестором или утратившее статус квалифицированного инвестора, это лицо вправе произвести отчуждение таких ценных бумаг только через брокера.

Статья 28. Форма удостоверения права собственности на эмиссионные ценные бумаги.

Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги документарной формы выпуска удостоверяются сертификатами (если сертификаты находятся у владельцев) либо сертификатами и записями по счетам депо в депозитариях (если сертификаты переданы на хранение в депозитарии).

Права владельцев на эмиссионные ценные бумаги бездокументарной формы выпуска удостоверяются в системе ведения реестра - записями на лицевых счетах у держателя реестра или в случае учета прав на ценные бумаги в депозитарии - записями по счетам депо в депозитариях.

Статья 29. Переход прав на ценные бумаги и реализация прав, закрепленных ценными бумагами

Право на предъявительскую документарную ценную бумагу переходит к приобретателю:

в случае нахождения ее сертификата у владельца - в момент передачи этого сертификата приобретателю;

в случае хранения сертификатов предъявительских документарных ценных бумаг и/или учета прав на такие ценные бумаги в депозитарии - в момент осуществления приходной записи по счету депо приобретателя.

Право на именную бездокументарную ценную бумагу переходит к приобретателю:

в случае учета прав на ценные бумаги у лица, осуществляющего депозитарную деятельность, - с момента внесения приходной записи по счету депо приобретателя;

в случае учета прав на ценные бумаги в системе ведения реестра - с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя.

Права, закрепленные эмиссионной ценной бумагой, переходят к их приобретателю с момента перехода прав на эту ценную бумагу. Переход прав, закрепленных именной эмиссионной ценной бумагой, должен сопровождаться уведомлением держателя реестра, или депозитария, или номинального держателя ценных бумаг.

Осуществление прав по предъявительским эмиссионным ценным бумагам производится по предъявлении их владельцем либо его доверенным лицом.

В случае хранения сертификатов документарных эмиссионных ценных бумаг в депозитариях права, закрепленные ценными бумагами, осуществляются на основании предъявленных этими депозитариями сертификатов по поручению, предоставляемому депозитарными договорами владельцев, с приложением списка этих владельцев. Эмитент в этом случае обеспечивает реализацию прав по предъявительским ценным бумагам лица, указанного в этом списке.

Осуществление прав по именным бездокументарным эмиссионным ценным бумагам производится эмитентом в отношении лиц, указанных в системе ведения реестра.

В случае, если данные о новом владельце такой ценной бумаги не были сообщены держателю реестра данного выпуска или номинальному держателю ценной бумаги к моменту закрытия реестра для исполнения обязательств эмитента, составляющих ценную бумагу (голосование, получение дохода и другие), исполнение обязательств по отношению к владельцу, зарегистрированному в реестре в момент его закрытия, признается надлежащим.

Ответственность за своевременное уведомление лежит на приобретателе ценной бумаги.

В случае, если законодательством Российской Федерации или иными нормативными правовыми актами Российской Федерации установлены ограничения на долю участия иностранных лиц в капитале российских эмитентов, о совершенных сделках по приобретению иностранными владельцами акций, выпущенных такими российскими эмитентами, сторонам по сделке надлежит уведомлять федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг и иные органы в случаях, предусмотренных федеральными законами.

Подлинность подписи физических лиц на документах о переходе прав на ценные бумаги и прав, закрепленных ценными бумагами (за исключением случаев, предусмотренных законодательством Российской Федерации), могут быть заверены нотариально или профессиональным участником рынка ценных бумаг.

Размещено на Allbest.ru

...