Привлечение корпоративных инвестиций в инновационные проекты в агропромышленном комплексе

12

Acewill

Пекин, Китай

С

32 млн. $

Meituan-Dianping

Технологию программного обеспечения как услуги (SaaS - англ.) для кейтеринга

13

Farmer's Fridge

Чикаго, США

С

30 млн. $

Innovation Endeavors

Овощные блюда, которые автоматизировано готовят умные холодильники

14

Bossa Nova Robotics Inc

Сан-Франциско, США

С

29 млн. $

Cota Capital

Робот, поддерживающий данные о продуктах в магазине

15

CitiXsys

Нью-Йорк, США

В

25 млн. $

Housatonic Partners

универсальные решения для управления розничной торговлей

16

Coople

Цюрих, Швейцария

С

21 млн. $

One Peak Partners, Harbert European Growth Capital и Goldman Sachs Private Capital Investing

Платформа по подбору кадров

17

Punchh, Inc

Сан-Матео, США

В

20 млн. $

Sapphire Ventures

инновационные продукты цифрового маркетинга, сочетающие в себе технологии искусственного интеллекта и машинного обучения, опыт работы с первоклассными мобильными устройствами и омниканальную коммуникацию

Из таблицы 1 видно, что преимущественное количество крупных сделок совершается благодаря американским стартапам, в которые вкладываются американские венчурные фонды, о чем можно сделать вывод, что американский инвестиционный климат является самым благоприятным для развития технологий и их масштабирование и вывода на новые рынки. Сегодня инновационные программные платформы и индивидуальные решения имеют больший интерес у инвесторов, чем сервисы по доставке продуктов и наборов готовой еды, и именно американские стартапы преуспевают в создании инновационных решений в пищевой промышленности.

При обзоре инвестиционного климата США, Европы и России, становится очевидным, что по сравнению с первыми двумя в России инвестиции в инновационные стартапы только плавно набирают обороты, и суммы инвестиций за последние года по-прежнему остаются несопоставимыми с Европой и США. Согласно отчету AgriFood Tech Investing Report, в 2018 году стартапы в США привлекли 1,7 млрд. Долл. США, что на 14% меньше, чем 1,9 млрд. Долл. В 2017 году. По разным оценкам, европейские стартапы в сфере пищевой промышленности в 2018 году привлекли от 750 миллионов до 1 миллиарда долларов. Это примерно на 40% ниже уровня финансирования 2017 года.

На рисунке 6 представлено сравнение привлеченных инвестиций в стартапы пищевой промышленности за 2017 и 2018 года в странах Европы и США.

Рисунок 6 привлечение инвестиций в стартапы пищевой промышленности за 2017-2018гг.

Несмотря на небольшое падение в финансировании в 2018 году у США, при выборе финансирования сделок акцент шел на технологичность и инновационность стартапов, что способствовало проведению крупных сделок, но в небольшом количестве. Далее будет приведен обзор инвестиционного климата США, Европы и России более детально.

2.2 Обзор инвестиционного климата пищевой индустрии в США

Одна треть всех мировых сделок с венчурным капиталом осуществляется на территории США. Сегодня венчурное инвестирование компании? на территории США имеет тенденцию снижения на фоне увеличения интереса венчурного капитала к азиатским компаниям, но за 3 квартала 2018 года компании США уже собрали больше венчурных инвестиции? чем за весь прошедший 2017 год. С 2013 года значительно выросли объемы корпоративных венчурных инвестиции?.

С ростом числа приобретений и притоком капитала в промышленность 2017 год стал отличным годом для американских стартапов, специализирующихся на продаже продуктов питания и напитков. В 2017 году было зарегистрировано 124 финансирования венчурных капиталов, однако только 99 сообщили о сумме инвестированного капитала. Самый большой размер инвестиций в этом году был для Brewdog на 190 миллионов долларов, при этом среднее медианное значение вложения составляло 4,25 миллиона долларов, а среднее значение инвестиции - 10,9 миллиона долларов. В 2017 году было заключено 136 сделок по слиянию и поглощению по данным SDR Ventures (Инвестиционный банк в Гринвуде), и это на 6 сделок меньше, чем в 2016 году. [17]

В то время как крупнейшие и более зрелые компании пищевой отрасли искали новые пути роста, другие создавали венчурные фонды или инкубаторы в поисках инноваций.

В 2015 году ветеранами пищевой индустрии - генеральным директором Sweet Leaf Tea Co, руководителем отдела маркетингав The Coca-Cola Co - был основан венчурный фонд CAVU Venture Partners для того, чтобы самые смелые предприниматели могли получить доступ к деньгам. В течение трех лет портфель CAVU расширился до 18 брендов, включая Health-Ade Kombucha, шеф-повара Cut Real Jerky, High Brew Coffee и Hippeas, линию органических закусок из нута со слоеной пахтой. Bai Brands, ранняя инвестиция для CAVU, была продана Dr Pepper Snapple Group за 1,7 млрд долларов в 2016 году.

Основные продовольственные компании США ищут стартапы, которые предлагают новые, здоровые, персонализированные продукты, которые можно продавать через Интернет или использовать прямую рассылку по подписке.

В качестве исследования альтернативных моделей дистрибуции крупная корпорация Nestle инвестировала в Freshly - стартап по доставке еды на основе подписки, и Blue Bottle Coffee - стартап, специализирующийся на продаже кофе.

Недавние инвестиции в технологический стартап FoodLogiQ демонстрируют заинтересованность птицеперерабатывающего предприятия в партнерстве с компаниями, создающими революционные продукты, технологии и бизнес-модели. FoodLogiQ обеспечивает отслеживание и безопасность пищевых продуктов, и прозрачность цепочки поставок на единой платформе, разработанной для пищевой промышленности.

Tyson Ventures, чикагский фонд венчурного капитала Tyson Foods, фокусируется на двух стратегических столпах: устойчивость и то, что компания называет «Интернетом продуктов питания». Более ранние инвестиции приходились на Beyond Meat, производителя бургеров и колбас на растительной основе; Memphis Meats, производитель культивируемых мясных продуктов с использованием клеток животных; Tovala, технологическая компания по доставке еды.

Beyond Meat - компания по производству растительного мяса, чьи упаковки размещены во всех розничных магазинах и фирменных магазинах Beyond Burgers по всей Америке - вышли на IPO [18]. Компания планирует привлечь примерно 200 миллионов долларов США для продажи своих основных продуктов - заменителей гамбургеров, курицы и колбас, продав 8,75 миллиона обыкновенных акций по цене 21 доллар за акцию, что позволит увеличить стоимость компании до 1 миллиарда долларов. Публичное размещение акций компании в Лос-Анджелесе стало хорошей неожиданностью для чикагских инвесторов DNS Capital, инвестиционной фирмы, управляющей частным капиталом семьи Притцкеров, и Cleveland Avenue, основанная бывшим руководителем McDonald's Доном Томпсоном; а также фирмы венчурного капитала Kleiner Perkins и Obvious Ventures.

В общей сложности Beyond Meat привлекла 122 млн долларов от инвесторов, в том числе, по данным Crunchbase, от компании Obvious Ventures, Kleiner Perkins, Cleveland Avenue, DNS Capital, Tyson Ventures, Билла Гейтса, S2G Ventures и множества других фирм. Несмотря на то, что Beyond Meat увеличивала свои доходы - с 16,2 млн долларов, со старта продаж в 2016 году, до 87,9 млн долларов в 2018 году - компания по-прежнему остается убыточной. В 2018 году убыток составил меньше 2017 года, и составил 29,9 млн долларов и 30,4 млн долларов соответсвенно.

После публичного размещения акций Beyond Meat стала первой компанией по производству растительного мяса, поддержанной венчурным капиталом. Однако «Impossible Burger», проект Burger King по созданию Whopper с котлетой из растительного мяса - это еще один хорошо финансируемый стартап, который составит альтернативу традиционному бургеру.

Основным конкурентом Beyond Meat является Impossible Food. Находящаяся в Силиконовой долине, компания также занимается разработкой растительного мяса. Impossible Foods привлекла за публичные раунды привлечения инвестиций - 75 миллионов долларов и 108 миллионов долларов от инвесторов и корпоративных венчурных фондов, включая Google Ventures, Khosla Ventures, Viking Global Investors, UBS, гонконгского миллиардера Ли Ка-Шинга «Horizons Ventures» и Билла Гейтса. В августе 2017 года было получено 75 миллионов долларов дополнительного финансирования после достижения ключевых целей, и тогда Билл Гейтс инвестировал дополнительные деньги. В апреле 2018 года было привлечено дополнительно 114 миллионов долларов, во главе с сингапурской Temasek Holdings и гонконгской Sailing Capital, в результате чего общая сумма составила 372 миллиона. В мае 2019 года компания привлекла 300 миллионов долларов инвестиций. Общая стоимость компании составила 750 миллионов долларов.

Поддержка всей инвестиционной деятельности в мясо растительного происхождения -- это возможность выделить значительную часть финансирования на развитие этого направления из 270 миллиардов долларов, потраченных потребителями на мясные продукты в США только в 2017 году. По данным Fitch Solutions Macro Research потребители во всем мире купили мяса на 1,4 трлн долларов. Уже сегодня потребление растительного мяса в США растет: в первой половине 2018 года американцы купили мясной продукции растительного происхождения на 670 млн. Долларов.

В последние годы в США и в Европе фудтех используется не только для увеличения выручки ресторанов, но и для сокращения расходов и оптимизирования внутренних процессов.

Один из таких американских стартапов -- BlueCart, основанный в 2014 году разработал мобильное приложение для того, чтобы ресторанам было легче заказывать продукты и услуги у поставщиков. Заказы свободно создаются в мобильном приложении, что позволяет ускорить их обработку, а ход выполнения заказа при этом можно отследить. По данным Crunchbase, в 2017 году BlueCart удалось привлечь 17 миллионов долларов от инвесторов.

Еще один похожий стартап из США называется MarketMan. Стартап представляет собой облачную систему управления запасами и поставками. С помощью такой системы менеджеры ресторанов могут размещать заказы для поставщиков в мобильном приложении, отлеживать их исполнение, при необходимости получать уведомления, когда ресторану надо пополнить запасы, устанавливать бюджеты закупок и т.д. Стартап был запущен в 2015 году, в рамках посевного финансирования в него инвестировали 120 тысяч долларов.



2.3 Обзор инвестиционного климата пищевой индустрии в Европе

Согласно отчету консалтингового агентства во Франции DigitalFoodLab на Европу приходится 25% мирового рынка агробизнеса. И если рассматривать крупнейшие сделки в сфере пищевой промышленности за 2017 год, включая сделки по ведущим европейским стартапам, как Deliveroo и HelloFresh, наблюдается некоторый рост финансирования. Однако европейские стартапы в сфере пищевых технологий по-прежнему отстают от глобальной экосистемы в области пищевых технологий, что привело к увеличению лишь на 16% мирового финансирования в области пищевых технологий в период между 2014 и первой половиной 2018 года. В 2013 году был создан венчурный фонд Anterra, который специализируется на финансировании роста компаний из пищевой и сельсхозяйственной отрасли.

В портфелях двух компаний Delivery Hero, Deliveroo и одного стартапа HelloFresh сконцентрированы 60% из 4,2 млрд. евро, привлеченных с 2014 года. Согласно отдельному отчету VC Five Seasons Ventures [19] компании Just Eat и takeaway.com, и предприятия, занимающихся электронной торговлей продуктами питания, собрали в общей сложности 3 млрд. евро и теперь стоят 21 млрд. евро, что в 7 раз больше, чем за пять лет суммарно. Некоторые европейские гиганты входят в число мировых лидеров в сфере доставки и розничной торговли. При этом ни один из этих стартапов не изобрел свою собственную бизнес-модель. Delivery Hero и HelloFresh родились в немецкой стартап-студии Rocket Internet, специализирующейся на копировании успешных американских стартапов. В то время как Delivery Hero быстро росла, захватывая такие бренды, как Foodora и FoodPanda, HelloFresh стал мировым лидером благодаря рынку США.

Поддерживая тенденцию к переходу на растительное мясо, Европейский Vegetarian Butcher создает конкуренцию американским Impossible Food и Beyond meal, о которых упоминалось выше в обзоре американского инвестиционного климата. В 2015 году Vegetarian Butcher собрал 2 500 000 долларов в рамках краудфандинговой кампании. Деньги предназначались для строительства нового производственного объекта.

19 декабря 2018 года Unilever объявила, что приобретает Vegetarian Butcher. Приобретение соответствует стратегии Unilever по расширению ассортимента более здоровых продуктов на растительной основе, которые оказывают меньшее воздействие на окружающую среду. Таким образом Unilever старается стать частью нарастающей тенденции среди потребителей - все чаще выбирать вегетарианские и веганские блюда.

Unilever и Vegetarian Butcher начали совместную работу еще в 2016 году, когда они совместно выпустили серию продуктов вегетарианских фрикаделек «Vegetarian Meatballs in Satay Sauce» и «Vegetarian Meatballs in Tomato Sauce», которые продавались под брендом Unox. В настоящее время Unilever продает около 700 продуктов с универсальным вегетарианским символом «V-этикеткой» в Европе. В Нидерландах к ним относятся продукты брендов Unox, Knorr, Hellmann, Conimex и Ben & Jerry.

При обзоре инвестиционного европейского климата в пищевой промышленности были выявлены проблемы, с которыми сталкивается Европа при совершении инвестиционных сделок и привлечении финансирования. Свод проблем, а также их влияние на инвестиционный климат и возможное решение таких проблем представлены в таблице 2.

Таблица 2 Проблемы инвестиционного европейского климата и способы их решения

Проблема	Влияние	Решение
Распределение капитала между ранней и поздней стадиями в Европе не сбалансировано	Стартапы не выходят на международный рынок, а остаются в рамках серийного производства.	Обратить внимание крупных международных инвестиционных фондов на Европейские стартапы
		Начать программы поддержки венчурных капиталистов
	Отсутствие финансирования на поздних стадиях не дает возможности масштабирования и выхода на IPO.	Добавить возможность заключать сделки на сумму более 100 млн. евро.
Отсутствия единой организации капитала	В каждой стране своя экосистема для стартапа несмотря на то, что Европа считается единым рынком	Создать международные фонды из стран ЕС, которые могут рассматривать возможность инвестирования крупных сумм в быстрорастущий международный бизнес
	Путь привлечения инвестиций для стартапы не понятный	Адаптировать структуру привлечения инвестиций, сделать ее доступной
Наличие множества иностранных языков, различных культурных ценностей	Трудность в общении и понимании уклада жизни	Создавать одинаковое понимание о полезности продуктов питания
	Сложность адаптации продукта под потребителя при выходе на международный рынок	Создавать понимание о необходимости в масштабировании тех решений, которые глобально соответствуют спросу потребителей

Европейская экосистема пищевых технологий начинает созревать, и несколько компаний, которые проходят этап предмасштабирования (этап B), привлекают значительные средства в рамках всей цепочки поставок продуктов питания, такие как голландская группа по разведению насекомых Protix (50 млн. Долл. США), французская группа по внутреннему фермерству Agricool (42 млн долларов), немецкий Infarm (33 млн долларов) и голландский стартап с доставкой продуктов Picnic (100 млн долларов). Однако для таких стартапов может возникнуть проблема финансирования на более поздних стадий, когда требуются большие суммы капитала, в то время как риск неудачи остается на высоком уровне.

По оценке экспертов венчурного фонда Anterra распределение капитала между ранней и поздней стадиями в Европе не сбалансировано, для стартапов более поздней стадии в США доступно в 14 раз больше капитала, чем в Европе. Если сравнить относительную долю Европы и США в мировом венчурном финансировании, то разница будет в три раза - 15% против 45%. Нехватка капитала на более поздних стадиях будет оставаться проблемой до тех пор, пока крупные инвестиционные фонды не обратят внимания на Европу. Основное различие с США заключается в том, что в настоящее время отсутствует широко распространённая поддержка венчурных капиталистов или возможность заключать сделки на сумму более 100 миллионов евро. Это стало одним из базовых элементов венчурного капитала в США, но все еще относительно редко встречается в Европе - говорится в европейском докладе PitchBook.

В 2017 году европейские стартапы показали рекордные уровни финансирования, хотя большая часть поступила от иностранных инвесторов, наблюдается падение привлечения американских долларов на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. PitchBook MD Trafalet указал Financial Times, что Brexit является ключевым фактором в отсутствии способности европейских венчурных капиталов привлекать капитал. Несмотря на то, что в 2018 году закрылись фонды, венчурные компании привлекают более крупные средства, поддерживая общий сбор средств в аналогичном размере ~ 8,2 млрд евро.

Еще одна проблема для финансирования европейской пищевой промышленности заключается не в нехватке капитала, а в том, как этот капитал организован. Европа хоть и является единым рынком, но в каждой стране есть разные экосистемы для стартапов. И путь привлечения инвестиций для стартапа на европейском рынке не такой понятный, как в США. Стартапы в США в основном привлекают средства от конкретных типов инвесторов, присоединяются к акселератору, а затем переходят к крупным компаниям.

В каждой стране есть небольшие фонды и бизнес-ангелы, но очень мало международных фондов из стран ЕС, которые могут рассмотреть возможность инвестирования крупных сумм в быстрорастущий международный бизнес. Большинство крупных сделок в основном заключаются с помощью CVC (ведущая британская частная инвестиционная компания) или семейных фондов.

Это небольшое количество специализированных венчурных фондов, ориентированных на цепочку создания стоимости продуктов питания в Европе, включает Anterra, CapAgro и Five Seasons, а также растущее число акселераторов, включая Startupbootcamp Food Tech, которая недавно выпустила свою первую когорту в Париже, StartLife из Нидерландов и SmartHectar в Берлине.

По мнению экспертов DigitalFoodLab, в Германии очень мало стартапов, но они действительно хорошо финансируются - страна способна делать гигантов. В Германии нет четкого места для базирования стартапов, таких как Лондон в Великобритании и Силиконовая долина и Нью-Йорк в США, однако постепенно таким местом становится Берлин. В Великобритании очень сбалансированная экосистема: финансируются все от единорогов до небольших проектов. Во Франции есть много стартапов, но мало из них финансируются - всего около четырех стартапов, специализирующихся в области пищевой промышленности, получили финансирование на сумму более 20 миллионов евро. Французские стартапы изо всех сил пытаются найти финансирование, потому что отрасли корпоративного венчурного капитала не хватает, а традиционные венчурные капиталисты в стране не любят финансировать в пищевой сектор, поскольку привыкли инвестировать в программные платформы и электронную коммерцию с наценкой от 40 до 50%.

Согласно отчету DigitalFoodLab, Нидерланды являются активным рынком в Европе для финансирования технологий в пищевой отрасли. Страна имеет все факторы, необходимые для создания успешной экосистемы стартапов. В Вагенингене есть отличный сельскохозяйственный университет, доступ к капиталу, включая Rabobank (Нидерландский международный банк и компания финансовых услуг), и множество талантов. Голландская индустрия пищевых технологий росла очень быстро - в период с 2013 по 2018 год на страну приходится более 5% от общего объема финансирования технологий в пищевой индустрии.

Корпоративный венчурный капитал растет как часть общей активности венчурного капитала в европейском регионе, о чем говорит рекордный 2018 год. Происходит сближение интересов между корпорациями и инвесторами для масштабирования будущих лидеров среди стартапов в области продуктов питания. Даже если страны ЕС не говорят на одном языке, у них одинаковое понимание о полезности продуктов питания и необходимости в масштабировании тех решений, которые глобально соответствуют спросу потребителей.

Когда крупные корпорации по производству продуктов питания остаются медленными в развитии, появляются возможности выхода на рынок для стартапов. Многие европейские продовольственные компании не понимают, что продовольственная система изменяется и развивается как внутри, так и за рубежом, и это обеспечивает плодородную почву для новых продовольственных компаний.

Не смотря на существование культурных различий многие европейские города придерживаются общих взглядов, которые способствуют внедрению технологий в сфере питания. Лондон, Стокгольм, Париж, Берлин, Барселона - большие современные города, заполненные здоровыми людьми городского класса. Этот факт играет жизненно важную роль в процессе изменений. Продовольственная система следующего поколения будет касаться урбанизации и изменения привычек в питании у потребителя. Европа имеет большую плотность городской среды, чем большинство других мест.

Язык является проблемой для всех отраслей промышленности в Европе, и пищевая не исключение. В то время как стартапы и инвесторы обычно говорят по-английски, руководители продовольственных компаний и фермеры чаще говорят на своих языках.

Масштабирование стартапа по всей Европе сложная задача и большая возможность. В Европе 65 стран, еще больше языков, множество правил и кулинарных традиций. В каждой стране есть своя цепочка создания стоимости, местные ритейлеры и поставщики. Для успешного масштабирования необходимо адаптироваться к каждой локальной среде, ожиданиям потребителей и бизнес-правилам.

2.4 Обзор инвестиционного климата пищевой индустрии в России

По данным фонда Target Global и Rusbase объем инвестиций на российском пищевом рынке составляет порядка 1,4 млрд. долларов. Конечно, по сравнению с рынками США и Европы Россия отстает, но это означает, что страна имеет очень высокий потенциал роста, так как доля проникновения технологий и онлайн-сервисов в эту сферу составляет 1%, тогда как в США - 3%, в Великобритании порядка 7% [20].

В 2017 году на российском рынке было несколько крупных сделок, среди которых отмечается покупка FoodFox компанией Яндекс. Только от этой сделки вышеупомянутый фонд получил около 75% внутренней нормы рентабельности.

Оценить объем инвестиций в фудтех только по публичным открытым источникам не совсем корректно, картина не будет полной - так как не все сделки публикуются или не раскрывается их стоимость. Сравнивая объемы рынков конкурентов и потенциал российского фудтеха лучше всего через ритейл. Рынок розничной торговли в России составляет ориентировочно 14-15 триллионов рублей в год, и, конечно же, доля фудтеха в такой сумме ничтожна, но она непрерывно растет. Доставка еды конкурирует не с ресторанами, а конкретно с процессом приготовления еды из продуктов, купленных в магазине, то есть, по сути, доставка продуктов конкурирует с розничной торговлей. По данным Target Global, последние годы активно развиваются сегменты доставки еды из ресторанов и продуктов из магазинов, сервисы с подпиской на готовую еду и доставка наборов продуктов с рецептами по их приготовлению на три дня, пять дней или неделю. Почти весь российский рынок доставки еды сформирован - лидирующие позиции занимают Delivery Club и образованная после покупки FoodFox Яндексом - «Яндекс. Еда». Крупные компании доминируют и планомерно расширяют свою географию присутствия и онлайн-проникновение. За рубежом ключевые позиции также консолидируется и лидирующие позиции занимают крупные игроки.

На рисунке 7 представлены актуальные тренды пищевых стартапов в России на основании совершенных сделок по слиянию и поглощению за последние несколько лет.

Рисунок 7 Актуальные тренды среди пищевых стартапов в России

Самым крупным и массовым сегментом в 2018 году была доставка готовых блюд из ресторанов, а главным трендом этой сферы в 2019 году станет собственная доставка у агрегаторов. То есть сервисы по доставке еды не будут являться площадкой по предоставлению выбора места, где можно заказать еду - при этом сама платформа никакой ответственности за доставку не несет, так как этим занимается ресторан. Сейчас всю ответственность за доставку несут сами агрегаторы и продукты доставляются силами курьеров сервиса. С ростом интереса потребителей к доставке блюд из ресторанов, появляется новый ресторанный тренды - рестораны без зала, ориентированные исключительно на сервисы по доставке.

Второй популярный и быстроразвивающийся в текущим году сегмент в российской пищевой сфере - это доставка продуктов из магазинов, конкуренция здесь сейчас растет быстрее всего. Не смотря на наличие крупных игроков в этой сфере, таких как Утконос и Азбука Вкуса, продолжают появляться новые более технологичные игроки, например Family Friend. Но в основном текущие продуктовые сети запускают свое онлайн-направление как у ВкусВилл, Перекресток, Ашан.

В ближайшие годы вышеуказанные сегменты продолжат расти, но и будут развиваться новые ниши и B2B направления, такие как маркетплейсы поставщиков товаров и услуг для ресторанов. По мнению экспертов из TargetGlobal не исключена консолидация рынка усилиями стратегов Mail.Ru Group и Яндекс, хотя это слишком долгосрочная перспектива. Сегмент бронирования столиков на сегодня менее перспективный в России - сама по себе культура бронирования столиков заранее в стране не очень развита, поэтому и существуют барьеры в виде отсутствия спроса на такую услугу у потребителей - потенциал развития роста такого бизнеса ограничен.

Особенно перспективны среди новых B2B направлений сервисы по обслуживанию и обеспечению ресторанов продуктами и другими товарами и услугами. В России примеры стартапов, которые представляют услуги для ресторанов, как, например, мобильное приложение, которое позволяет легко размещать заказы на закупку продуктов у поставщиков, отслеживать статусы исполнения таких заказов или контролировать свои кухонные запасы продуктов, устанавливать бюджеты закупок - пока единичны. Так что это перспективное направление для новичков. На сегодняшний день фактически существует один крупный игрок на рынке этого направления - MixCart, созданный в 2016 году сервис, который позволяет уменьшать количество возвратов и экономить на закупках. На этапе запуска проект привлек 250 тысяч долларов. По данным на сайте компании, среди клиентов MixCart почти 3000 ресторанов и более чем 1800 поставщиков на сегодняшний день.

Еще одна тенденция в российской пищевой индустрии - область крупного сетевого бизнеса, поскольку снижается сегмент небольшой сетевой торговли ввиду невозможности конкурировать на рынке. Лидеры отрасли Х5 Ритейл групп, «Магнит», «Лента» находятся на этапе планомерного роста, в то время как молодые компании «ВкусВилл», «Да!» быстро развиваются. Один из внешних факторов, который повлиял на трансформацию поведения потребителей было падение курса рубля и снижение покупательской способности в 2014 году. В результате падения рубля в российской пищевой индустрии произошли некоторые изменения. Во-первых, не все крупные игроки смогли выдержать конкуренцию, например один из лидеров отрасли на протяжении многих лет «Седьмой континент» закрыл в Москве 120 магазинов. Во-вторых, заметно обострилась конкуренция между двумя ведущими компаниями Х5 Ритейл Групп и «Магнит», где в 2016 голу Магнит уступил лидерство, а затем Х5 Ритейл групп в 2018 голу заняла первое место по капитализации. В-третьих, потребление начало становится более осознанным. Проекты, которые решали реальные проблемы потребителей стали в то время очень актуальными. Например, «Избенка» в кризисный период решала проблему отсутствия натуральных качественных молочных продуктов, что дало ей быстрый рост и дальнейшее расширение в сеть «ВкусВилл», ставшей частью всего ритейла. Со сменой лидерства в пищевой сфере и самого потребления покупателей произошло изменение самого характера работы розничных сетей.

На основании приведенных обзоров следует вывод, что на сегодняшний день инвестиционный климат в США является наиболее благоприятным для развития инновационных стартапов в пищевой индустрии. В США уже много развивающихся стартапов в сфере пищевых технологий. Инвестиции привлекают те стартапы, которые действительно предлагают новое решение проблемы потребителя. Обусловлено это тем фактом, что в США существует более предпринимательская экосистема, которая укоренилась в культуре. Но и у Европейских инвесторов есть преимущества, например большая склонность к риску, крупные венчурные фонды или наличие в своем портфеле международных лидеров Delivery Hero и HelloFresh. Однако ввиду ряда глобальных проблем для всего европейского инвестиционного климата, рынок европейских фуд-тех стартапов отстает от американского рынка, хотя потенциал роста является высоким.

В России стартапы пищевой индустрии только зарождаются, и ввиду того, что экономика России отличается потребительским характером на инновации, происходит клонирование мировых технологий и изобретений в этой области и их адаптация для конечного российского потребителя. Проанализировав текущие крупные сделки по слиянию и поглощению купными российскими корпорациями технологических стартапов, можно сделать вывод о том, что в ближайшее время еще будут появляться различные сервисы, позаимствованные с других стран. Но ввиду неразвитости инвестиционного климата в России и неспособности привлечь для себя раунды инвестиций, они будут приобретаться крупными игроками, чтобы те не потеряли свою конкурентоспособность.

2.5 Слияние и поглощение как инструмент привлечения финансирования в стартапы

Именно пищевые стартапы, технологии, производители, рестораны и розничные продавцы приводят в движение индустрию, которая оценивается в триллионы долларов. Крупные компании понимают, что главные их конкуренты - это не компании их размера, а новые технологичные компании, которые предлагают новые решения и закрывают проблемы потребителей. Поэтому компании стремятся приобрести своих молодых быстроразвивающихся конкурентов, поскольку выгода в этом есть для обеих сторон. При проведении обзоров инвестиционного климата в пищевой промышленности отдельно стоит обратить внимание на методы привлечения финансирования. Сумма сделок слияний и поглощений на мировой рынке пищевой индустрии показано на рисунке 8.

Рисунок 8 сумма сделок M&A в мировой пищевой индустрии

Рынок высокоактивных слияний и поглощений компаний в сфере продуктов питания (M&A) создает впечатление, что сегодня задействовано меньше компаний, чем несколько лет назад. Примечательные сделки за 2018 год отображены в таблице 3. Тем не менее, по словам президента Института продовольствия, обилие сделок M&A и количество компаний остается таким высоким, в основном благодаря появлению стартапов. Продовольственные стартапы появляются, стремясь подорвать отрасль, а крупные продовольственные корпорации с нетерпением ищут инновационные предприятия, чтобы добавить в свой портфель. [21]



Таблица 3 Примечательные сделки M&A в 2018 году

Компания	Страна	Слияние/ Поглощение	Кем	Сумма
Ele.me - доставка еды	Китай	Поглощение	Alibaba&Softbank	3 млрд.$
LevelUp - онлайн платформа	США		GrubHub	390 млн.$
CornerShop App - lоставка продуктов			Walmart	225 млн.$
Chewy - продажа корма для домашних животных			Petsmart	3,4 млрд.$
Whole Foods - магазин здоровых продуктов			Amazon	13,7 млрд.$

Некоторые крупные компании показывали рост за счет приобретения брендов, которые уже процветали, что позволяло выходить на новые рынки, новые сегменты и добавлять новые возможности для своего развития. Они разрабатывали под своим именем продукты и упаковку, чтобы возобновлять интерес потребителей к своим текущим брендах, а также добиваться успеха с помощью направления своих возможностей на новые потребительские тенденции. Это все способствовало увеличению объемов продаж и завоеванию новых целевых аудиторий вместо того, чтобы полагаться на одно лишь увеличение цены для компенсации отсутствия объемов продаж.

В качестве основных стратегий для своего развития крупные компании используют различные методы приобретения мелких быстрорастущих игроков, иначе бы наблюдались снижения продаж. Крупные корпорации постоянно меняют свои портфели для диверсификации направлений, освоения новых рынков или захвата внимания новой целевой аудитории. Около половины роста крупных компаний приходится на новые бренды, которые они приобрели за последние года. Приобретения молодых стартапов позволяют крупным компаниям выйти на новые популярные направления или увеличить проникновения на рынке за счет привлечения новых потребителей - как это сделал Johnson & Johnson с приобретением производителя натуральных пищевых добавок Zarbees.

Приобретая новые молодые компании в свои холдинги, компании лидеры получают новые, критически важные возможности, которые они используют для поддержки своих старых брендов. Например, когда General Mills приобрела бренд органических макаронных изделий и закусок Annie's, она не только ускорила рост благодаря существующей стратегии Annie's по распространению и продажам - продажи выросли с 212 миллионов долларов в 2014 году, когда сделка была закрыта, до 363 миллионов долларов в 2017 году, - но также приобрела расширенные цифровые возможности, улучшенную организационную культуру и улучшенные навыки по закупкам. Изменяя свои корпоративные портфели и продолжая использовать потребительские тенденции, большинство крупных компаний способны сохранять или увеличивать свой объем роста.

Последние несколько лет компании увеличили свои усилия по приобретению начинающих стартапов и развивающихся молодых брендов. В 2016 году Hormel Foods Corp. приобрела компанию Justin's LLC, производителя фирменных ореховых масел. Hershey Co. приобрела Ripple Brand Collective LLC, производителя шоколадного бренда barkTHINS для снэков. Кроме того, Danone объединилась с WhiteWave Foods Co., чтобы расширить свою продуктовую линейку и проследить будущие потребительские тенденции.

В 2017 году компания Unilever, приобрела производителя специальных приправ Sir Kensington's, а также производителя органического травяного чая Pukka Herbs, предприятие по производству натуральных и экологически чистых продуктов Mae Terra. Среди приобретений Unilever еще была сделка по покупке марки чая Tazo от Starbucks и инвестирование в запуск набора для еды Sun Basket. Кроме того, пищевой инкубатор General Mills 301 Inc. инвестировал в стартап D's Naturals для здоровых перекусов и приобрел миноритарную долю в Purely Elizabeth. Компания Campbell Soup Co. приобрела Pacific Foods. Cargill инвестировала средства в производителя растительного мяса Memphis Meats. Conagra Brands приобрела производителей снеков Thanasi Foods LLC, Bigs LLC и Angie's Artisan Treats LLC. Dean Foods инвестировала в производителя альтернативного молока Good Karma. Hershey Co. приобрела Amplify Snack Brands. Nestle приобрела Chameleon Cold-Brew и производителя постного мяса и замороженных продуктов Sweet Earth.

В 2018 году прошли следующие сделки. 6 мая Mondelez International согласилась приобрести премиум-печенье и выпечку бренда Tate's Bake Shop примерно за 500 миллионов долларов. Затем, PepsiCo Inc. заключила окончательное соглашение о приобретении Bare Foods Co., производителя запеченных фруктовых и овощных снеков. В том же году произошло приобретение компанией Lactalis исландского производителя йогуртов siggi's. General Mills инвестировал в Rhythm Superfoods и Urban Remedy, а Tyson Foods инвестировал в будущие мясные технологии.

Некоторые из самых интересных мировых покупок стартапов, слияний, публичные предложений и объявлений о сделках:

1. Campbell Soup приобрела Snyder's-Lance, которая производит крендельки из Снейдера из Ганновера, картофельные чипсы «Кейп-Код» и «Чайник», а также попкорн Pop Secret. Эта сделка стоит почти 5 миллиардов долларов, что является крупнейшей покупкой Кэмпбелла.

2. Конагра Брэндс закрывает сделку по покупке Pinnacle Foods. Conagra Brands объявила о заключении сделки по покупке Pinnacle Foods в рамках сделки с наличными и акциями на сумму около 8,1 млрд. Долларов США. Аналитики RBC Capital Markets предполагают, что объединение Conagra и Pinnacle создаст вторую по величине американскую компанию по производству замороженных продуктов после Nestle.

3. Albertsons, которая приобрела Plated, основанную в 2012 году, прошлым летом, поделилась планами в апреле добавить продукты Plated в сотни магазинов к концу 2018 года. Продуктовый магазин также намерен сделать наборы Plated Food для доставки в тот же день Instacart.

4. Kellogg предпринял шаги по расширению ассортимента закусок, купив в 2017 году Rxbar, чикагскую компанию по производству протеиновых батончиков. С момента своего приобретения Rxbar начал расширять свою продукцию за пределы протеиновых батончиков, запустив в продажу ореховое масло. Стартап, созданный в 2012 году, также планирует впервые продавать свою продукцию на международном уровне.

5. Когда онлайн-служба доставки еды Delivery Hero стала публичной в июне 2017 года, ее акции подскочили на 8% в первый день. Берлинская фирма, основанная в 2011 году, обладает рыночной капитализацией в 5,3 миллиарда долларов после своего успешного дебюта на Франкфуртской фондовой бирже.

6. Гигантский кондитерский комбинат Hershey купил Amplify Snack Brands, который делает SkinnyPop за 1,6 миллиарда долларов. Эта сделка - последний шаг в стратегии Hershey по расширению за пределы кондитерского бизнеса.

7. Акции HelloFresh, основанной в 2011 году, выросли на 4% в первый день на фондовом рынке в ноябре прошлого года. Оценка немецкой компании по доставке пищевых наборов подскочила более чем в два раза по сравнению с американским конкурентом Blue Apron.

8. Отдел слияний и поглощений британо-голландской компании по производству потребительских товаров в последнее время работает очень активно. Только за последние полтора года компания Unilever, приобрела производителя специальных приправ Sir Kensington's, а также производителя органического травяного чая Pukka Herbs, предприятие по производству натуральных и экологически чистых продуктов Mae Terra. Среди приобретений Unilever еще была сделка по покупке марки чая Tazo от Starbucks и инвестирование в запуск набора для еды Sun Basket.

9. Amazon приобрел Whole Foods в 2017 году за 13,7 миллиардов долларов, что больше, чем было потрачено на все предыдущие покупки компаний вместе взятых. Amazon делает ставку на физические магазины и продовольственный сектор, приобретая продуктовую сеть, у которой есть свое имя, генеральный директор и штаб-квартира.

По сообщению агентства Reuters, Danone Manifesto Ventures, инвестиционный фонд, созданный французским продовольственным гигантом, планирует приобрести 20-25 начинающих компаний к 2020 году. Нью-йоркская инвестиционная группа Danone, созданная в 2016 году, потратила почти половину своего первоначального бюджета в 150 миллионов долларов на покупку компаний. Фонд рассматривает различные сектора - от здоровых напитков, закусок и детского питания до альтернативных источников белка. [22] Инвестиционный фонд также рассматривает приобретение компаний во всех областях по всей агропродовольственной цепочке для компаний, в том числе те, которые сосредоточены на всем - от органического земледелия до новых источников белка. Фонд также надеется найти способы привлечения новых клиентов, такие как бизнес-модели на основе подписки и доставка на дом. За два года Danone Manifesto Ventures вложил деньги в такие бренды, как кокосовая воды Harmless Harvest, "Blue ocean water" Kona Deep и органическое детское питание Yooji. Продовольственная компания стремится к успеху, планируя покупать шесть или семь новых компаний в год, если эти компании разделяют ценности в здоровье или новые, технологичные способы доставки продуктов покупателям.

Многие продовольственные компании используют приобретение стартапов как более экономичный и эффективный способ развития, чем начинать с нуля с помощью собственных исследований и разработок. Благодаря тому, что миллениалы желают попробовать разные продукты, не привязываясь к одному бренду, более крупная продовольственная компания может получить некоторую выгоду от захвата небольшого бизнеса, который уже является востребованной среди потребителей идеей, но нуждается в помощи для выхода на больший рынок.

Исходя из приведенного обзора в данной главе, по количеству сделок поглощения можно сделать вывод о том, что инструмент является популярным по части захвата как отдельных сегментов, так и всего рынка в целом, позволяя крупной компании приобретать новые технологии, доступ к коммерческому готовому продукту стартапа, законченной технологии или возможность решить специфические проблемы бизнеса и выхода на новые рынки. Однако, помимо инструмента M&A, существует ряд других инструментов привлечения финансирования, что может оказать взаимную выгоду сотрудничества как для корпорации, так и для стартапа. Сравнение методов, способов и целей их использования, а также объяснение преимущества инструмента корпоративных инвестиций перед другими описаны в главе 3.



Глава 3. Разработка методики по привлечению корпоративных инвестиций в инновационные проекты

3.1 Определение актуальных направлений пищевой промышленности для инвестирования крупным корпорациям

Большие корпорации заинтересованы в инвестировании в стартапы, поскольку им нужны новые технологии, завоевание новых целевых аудиторий и новых рынков. На основании анализа текущих тенденций в пищевой промышленности, инвестиционного климата и некоторых инструментов как основных способов привлечения финансирования составлена методика для привлечения корпоративных инвестиций в инновационные проекты для взаимовыгодного сотрудничества корпораций и стартапов. Данная методика включает в себя 3 основных этапа и представлены они на рисунке 9.

Рисунок 9 Основные этапы для привлечения корпоративных инвестиций



Для того, чтобы избежать больших рисков и невозвратности своих инвестиций, в первую очередь необходимо проанализировать текущие тенденции и выбрать популярные и актуальные на сегодняшний день направления в пищевой индустрии.

Сегодня мировой продовольственный рынок находится на стадии бурного роста. Прослеживается четкая тенденция к увеличению инвестиций венчурных капиталистов в продовольственную технологическую индустрию. По данным PitchBook Platform, 2018 год был рекордным для инвестиций в венчурный бизнес в области пищевых технологий за последние десять лет с такими стартапами, как Unicorn DoorDash и Instacart, которые оцениваются в 4,4 миллиарда долларов. Также этот год был годом новых продовольственных технологий. Всего лишь за пять месяцев 2018 года венчурные инвесторы вложили в отрасль более 1,3 миллиарда долларов, тогда как в 2016 и 2017 годах общий объем составил около 1,5 миллиарда долларов. [23]

Движущими силами в появлении такого интереса к пищевой промышленности за последние несколько лет являются изменение спроса, применение цифровых технологий и ориентированных на здоровье потребителей. Также глобальное влияние изменение климата способствует созданию инновационных стартапов, которые стремятся внести изменения как можно скорее. Вместе с быстро развивающимися технологиями открывается множество возможностей для создания глобальной сети, даже в такой низко-технологичной пищевой отрасли. Стремление потребителей к здоровому питанию привело к изменению в рационе питания и поспособствовало развитию тенденций вегетарианства и веганства. Согласно отчету Mintel Global Food and Drink Trends 2017, количество веганских продуктов и напитков в 2016 году увеличилось на 257 % в сравнении с 5 годами ранее. [24]

На основании обзора общих факторов и технологических изменений в пищевой промышленности, которые приведены в 1 главе работы, можно выделить ряд самых актуальных и более углубленных тенденций на 2019-2020 года, которые подталкивают отрасль к созданию продуктов правильного питания, более прозрачной цепочки поставок и к более широкому использованию технологий. Основные тенденции на 2019-2020 года в области технологий, трансформирующие продукты питание и сельское хозяйство представлены на рисунке 10.

Рисунок 10 основные сферы в пищевой индустрии для инвестирования в 2019-2020 годах.

1. Мясо на растительной основе

Самая популярная тенденция - создания мяса на растительной основе. Усовершенствованные технологии, ориентированные на заменители продуктов животного происхождения, привлекают значительные инвестиции. Еще больше внимания привлекает снижение урожайности из-за изменения климата во многих странах, что напрямую связано с животноводством. В январе 2019 года Impossible Foods выпустил новую версию своего веганского бургера, который стал победителем в высшей технической категории на выставке бытовой электроники, которая производится и эксплуатируется Ассоциацией потребительских технологий в Лас-Вегасе - CES 2019 [25].

Пока веганский бургер представлен в США в ресторанах высокого класса и партнерах Impossible Foods, распространяется в Гонконге и Макао, внедряется в ресторанах группы компаний White Rabbits Family в Москве. По мере снижения цен и доступности технологии, этот продукт будет приобретать все большую популярность среди всех групп потребителей. К тому же, The Economist объявил 2019 год «Годом веганов» и мгновенный успех нового Impossible Burger в начале 2019 намекает на то, что тенденция растительного мяса очень актуальна и набирает обороты.

2. Обслуживающие роботы и цифровые рестораны

В 2019 году будут появляться обслуживающие роботы в ресторанах, даже несмотря на то, что это технология финансово затратная и новые электронные рестораны, как например Spyce и Eatsa (платформы, которая является комплексным решением по расширению возможностей для более эффективной работы с использованием новых цифровых каналов с повышенным уровнем обслуживания клиентов). Обслуживающие роботы и цифровые рестораны создают новые стандарты в ресторанном секторе, объединяя в себе удобство онлайн-заказа, персонализацию блюд, здоровые ингредиенты и скорость обслуживания. Такие технологии как Роботизированная рука CafeX готовит идеальный капучино, а робот-флиппер для гамбургеров у Cali Burger является мастером гриля - вот тенденции развития рынка на ближайшие годы. [26]

3. Отсутствие пластика

В прошлом году индустрия претерпела переломный момент со многими важными изменениями в международных правилах и соглашениях. Европейский Союз запретил использование одноразового пластика, такие как столовые приборы, тарелки, трубочки, присоединяясь к глобальному экологическому движению о прекращении использования материалов наносящих вред планете [27]. Китай ограничил ввоз и переработку импортных отходов из других стран ввиду высокого уровня загрязнения воздуха. Такие гиганты, как Danone и Coca-cola и мировые компании по переработке пластиковых отходов собрались во время Глобальной конференции «Наш океан» и подписали амбициозное соглашение о значительном сокращении производства и утилизации пластмасс.

Не содержащие пластмассы биоразлагаемые решения с оптимизированными функциями набирают обороты. Существует много компаний и стартапов, которые несут ответственность за инновации в упаковке, и эта тенденция будет набирать обороты в ближайшие годы.

4. Компании Big Food, создающие прозрачность и общие ценности

Крупные компании в пищевой индустрия пытаются выяснить, как вернуть и преумножить доверие со стороны клиентов, быть в большей степени ориентированной на их ценности и стать прозрачными для каждого потребителя. Бум новых брендов и стартапов, а также новые каналы электронной коммерции будут продолжать негативно влиять на долю рынка крупных игроков в последующие года. Чтобы им оставаться конкурентоспособными, они должны лучше понимать нишевой рынок и набирать скорость по захвату целевых аудиторий. Средства отслеживания, такие как блокчейн-технология, будут продолжать расширяться и привлекать новых потребителей как в сфере продуктов питания, так и в сельском хозяйстве. Такие технологии обеспечивают быструю интеграцию данных по идентификации качества и происхождения продукта. Интересные стартапы, предоставляющие такие решения, включают Ripe.io, TE-FOOD и Provenance.

5. Функциональные изменения напитков

В 2019 году продолжится бум с низкокалорийными, функциональными напитками на растительной основе, такими как чайный гриб. В 2017 году объем продаж чайного гриба на рынке вырос почти на 41% до 534 млн долларов США, а к 2020 году ожидается рост до 1,8 млрд долларов. Аналитики из Euromonitor International объясняют текущую тенденцию по внедрению функциональных напитков в ежедневный рацион, как потребители рассматривают напитки как питательный продукт. Их интересует функциональность и не сколько состав такого напитка, а сколько польза такого напитка для организма. [28]

Обширный спрос на оздоровительные напитки в 2018 году подчеркивает тенденцию по росту спроса на функциональные напитки, как пользы для здоровья и питания потребителя. Новые ингредиенты, такие как каннабис, грибы, масло, новые волокна, натуральные экстракты, пребиотики и пробиотики будут продолжать стимулировать создание инновационных напитков. Стартапы, которые сейчас находятся на волне этой тенденции: Remedy Organics, Whalebird Kombucha и Malk Organics.

6. Персонализированные диеты

Цифровые технологии и роботизация расширяют возможности персонализации продуктов питания, что является сейчас популярной тенденцией, поскольку спрос быстро растет из-за распространения новых диет и недорогой диагностики здоровья на дому, такой как FoodMarble - портативное устройство для тестирования дыхания через приложение, чтобы контролировать проблемы с пищеварением, и Habit - научный тест на правильность домашнего питания. Рост количества людей с различными пищевыми аллергиями и с непереносимостью определенных продуктов во всем мире также способствует этой тенденции. Текущие решения проблем, такие как Platejoy, предлагают планы питания, адаптированные к конкретным диетам и кулинарным привычкам, и объединяют данные о питании с функциями отслеживания здоровья. Другим примером решения является Sunbasket, набор для еды, ориентированный на специальные диеты и органические ингредиенты. Полная персонализация индивидуальных блюд все еще остается нерешенной проблемой и именно этот спрос будет стимулировать инновации в 2019 году.

7. Здоровая электронная еда

Онлайн-платформы для продуктов питания и электронной коммерции будут продолжать расти и приобретать новых пользователей, поскольку потребители продолжают искать более удобные способы совершения покупок. Успешные услуги по доставке продуктов, такие как Instacart, Good Eggs и Imperfect Produce, являются примером растущего рынка. В сфере общественного питания решения по доставке Grubhub и Uber Eats также растут, в то время как новые и оптимизированные платформы, ориентированные на специальные целевые аудитории, со специальными диетами и аналитическими данными о питании, могут занять интересное место в 2019 году.

...