Анализ финансового состояния ОАО "Локомотивное депо Иваново" в 2005-2007 гг.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Содержание

Введение

Глава 1. Теоретические и методические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Понятие и значение финансового анализа предприятия

1.2 Цели и задачи финансового анализа

1.3 Виды и методы финансового анализа

1.4 Методические подходы к анализу финансового состояния предприятия

1.4.1. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия

1.4.2 Анализ финансового состояния при помощи коэффициентов

Глава 2. Анализ финансового состояния ОАО “Локомотивное депо Иваново”

2.1 Краткая характеристика исследуемого предприятия

2.2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия

2.2.1 Анализ качественных сдвигов в имущественном положении ОАО “Локомотивное депо Иваново”

2.2.2 Анализ финансового состояния при помощи коэффициентов

2.2.3 Анализ финансового состояния ОАО “Локомотивное депо Иваново” на основе анализа безубыточности

2.2.4 Экспресс - анализ и детализированный анализ финансового состояния ОАО “Локомотивное депо Иваново”

Заключение

Список литературы

Введение

"Уход общества от системы плановой экономики и вступления в рыночные отношения коренным образом изменили условия функционирования предприятий. Предприятия, для того чтобы выжить, должны проявить инициативу, предприимчивость и бережливость с тем, чтобы повысить эффективность производства. В противном случае они могут оказаться на грани банкротства".

Рыночная экономика обусловливает необходимость развития финансового анализа в первую очередь на микроуровне - то есть на уровне отдельных предприятий, так как именно предприятия (при любой форме собственности) составляют основу рыночной экономики.

Анализ на микроуровне наполняется совершенно конкретным содержанием, связанным с повседневной финансовой деятельностью предприятий, их коллективов, менеджеров, владельцев-собственников.

В настоящее время необходимо проводить анализы обоснования и выполнения бизнес-планов, маркетинговых исследований, возможностей производства и сбыта, соотношения спроса и предложения, конкретных потребителей и оценки последними качества выпускаемых изделий, затрат живого и овеществленного труда с необходимой их детализацией.

Оценка финансового состояния предприятия необходима не только его руководителю для оценки состояния финансов, но и следующим лицам, которые принимают непосредственное участие в хозяйственной деятельности предприятия:

инвесторам, которым необходимо принять решение о формировании портфеля ценных бумаг предприятия;

кредиторам, которые должны выдать при необходимости кредиты предприятию и быть уверенными, что их кредиты вернут вместе с процентами, раньше чем предприятие обанкротится;

аудиторам, которым необходимо проверить отчетность и хозяйственную деятельность предприятия и дать соответствующие рекомендации по ведению бухгалтерского учета;

руководителям маркетинговых и рекламных отделов, которые на основе этой информации создают стратегию продвижения товара на рынки.

В настоящее время в связи с развитием акционерных обществ финансовый анализ получил новую форму представления - форму рекламного характера. Публикация результатов финансового анализа в виде отчетов показывает инвесторам и акционерам результаты работы предприятия за отчетный период времени и тенденции роста прибыли и развития предприятия на следующий год, и служат хорошим рекламным материалом для привлечения новых инвестиций.

Целью данной дипломной работы является на основе анализа финансового состояния предприятия - в частности, ОАО “Локомотивное депо Иваново”, разработать мероприятия по улучшению его финансового состояния.

В данной дипломной работе проводится анализ финансового состояния ОАО “Локомотивное депо Иваново” за период с 2005 по 2007 годы на основании данных Бухгалтерского баланса предприятия (Форма №1), Отчета о прибылях и убытках (Форма №2), Отчета о движении денежных средств (Форма №4) и данных Главной книги за 2007 г.

Цель работы достигается путем последовательного решения следующих задач:

сравнительного горизонтального и вертикального анализа финансового состояния ОАО “Локомотивное депо Иваново” за 2007 год.

анализа финансовых показателей ОАО “Локомотивное депо Иваново” за период его деятельности с 2005 по 2007 год в том числе и по методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) предприятий и оценкой этой методике.

анализа эффекта производственного рычага в ОАО “Локомотивное депо Иваново”, и разработкой рекомендаций по ведению кредитной политики на предприятии.

анализа уровня финансового менеджмента в ОАО “Локомотивное депо Иваново”, и разработкой рекомендаций по проведению финансового анализа на предприятии.

Общим результатом работы является разработка методических и практических рекомендаций по направлениям улучшения финансовой деятельности предприятия.

Значимость результатов работы подтверждается их апробацией на конкретных цифрах предприятия.



Глава 1. Теоретические и методические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Понятие и значение финансового анализа предприятия

"Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют методы финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов. Можно твердо говорить, что качество принимаемых решений целиком зависит от качества аналитического обоснования решения."[22, с.3].

"Под анализом в широком плане понимается способ познания предметов и явлений окружающей Среды, основанный на расчленении целого на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей" [3, с.7].

Об интересе к финансовому анализу говорит тот факт, что в последние годы появилось много публикаций, посвященных финансовому анализу, активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д. Большой вклад в развитие методологий финансового анализа внесли такие ученые - экономисты, как М.И.Баканов, А.Д.Шеремет, С.Б.Барнгольц, В.Ф.Палий, И.И.Поклад, П.И.Савичев, И.И.Каракоз, Е.В.Долгополов, М.Ф.Дьяченков, А.Ш.Маргулис, А.И.Муравьев, В.И.Самборский, Н.В.Дембинский, Г.М.Тацкий, Н.Г.Чумаченко, В.И.Стражев, С.Г.Овсянников, Н.А.Русак, Л.И.Кравченко, Р.С.Сайфулин и многие другие.

"Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтерской отчетности в большее соответствие с требованиями международных стандартов вызывает необходимость использования новой методики финансового анализа, соответствующей условиям рыночной экономики. Такая методика нужна для обоснованного выбора делового партнера, определения степени финансовой устойчивости предприятия, оценки деловой активности и эффективности предпринимательской деятельности. "[3, с.194].

Субъектами анализа выступают, как непосредственно, так и опосредованно, заинтересованные в деятельности предприятия пользователи информации. К первой группе пользователей относятся собственники средств предприятия, заимодавцы (банки и др.), поставщики, клиенты (покупатели), налоговые органы, персонал предприятия и руководство. Каждый субъект анализа изучает информацию исходя из своих интересов. Так, собственникам необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственного капитала и оценить эффективность использования ресурсов администрацией предприятия; кредиторам и поставщикам - целесообразность продления кредита, условия кредитования, гарантии возврата кредита; потенциальным собственникам и кредиторам- выгодность помещения в предприятие своих капиталов и т.д. Следует отметить, что только руководство (администрация) предприятия может углубить анализ отчетности, используя данные производственного учета в рамках управленческого анализа, проводимого для целей управления.

Вторая группа пользователей финансовой отчетности - это субъекты анализа, которые хотя непосредственно и не заинтересованы в деятельности предприятия, но должны по договору защищать интересы первой группы пользователей отчетности. Это аудиторские фирмы, консультанты, биржи, юристы, пресса, ассоциации, профсоюзы.

Основным (а в ряде случаев и единственным) источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетность, которая стала публичной. Отчетность предприятия в рыночной экономике базируется на обобщении данных финансового учета и является информационным звеном, связывающим предприятие с обществом и деловыми партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия.

В определенных случаях для реализации целей финансового анализа бывает недостаточно использовать лишь бухгалтерскую отчетность. Отдельные группы пользователей, например руководство и аудиторы, имеют возможность привлекать дополнительные источники (данные производственного и финансового учета). Тем не менее чаще всего годовая и квартальная отчетность являются единственным источником внешнего финансового анализа.

Значение бухгалтерского баланса настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса. Источником данных для анализа финансовых результатов является отчет о финансовых результатах и их использовании (Форма № 2 годовой и квартальной отчетности). Источником дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служит приложение к балансу (Форма № 5 годовой отчетности). Указанные формы утверждены Министерством финансов Российской Федерации для годового бухгалтерского отчета.

Чем удобны такие источники информации для анализа?

В первую очередь тем, что можно не подготавливая данные уже на основании баланса предприятия (Форма №1) и (Форма №2) сделать сравнительный экспресс анализ показателей отчетности предприятия за предыдущие периоды.

1.2 Цели и задачи финансового анализа

"Основной целью финансового анализа является получение небольшого числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, при этом аналитика и управляющего (менеджера) может интересовать как текущее финансовое состояние предприятия, так и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния."[22, с.5].

Но не только временные границы определяют альтернативность целей финансового анализа. Они зависят также от целей субъектов финансового анализа, т.е. конкретных пользователей финансовой информации.

Цели анализа достигаются в результате решения определенного взаимосвязанного набора аналитических задач. Аналитическая задача представляет собой конкретизацию целей анализа с учетом организационных, информационных, технических и методических возможностей проведения анализа. Основным фактором в конечном счете является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что периодическая бухгалтерская или финансовая отчетность предприятия - это лишь “сырая информация”[22, с.5], подготовленная в ходе выполнения на предприятии учетных процедур.

Чтобы принимать решения по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, анализа, оценки и концентрации исходной сырой информации. Необходимо также аналитическое прочтение исходных данных исходя из целей анализа и управления.

Основной принцип аналитического чтения финансовых отчетов- это дедуктивный метод, т.е. от общего к частному, Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

"Задачами финансового анализа хозяйствующего субъекта являются:

изучение эффективности использования финансовых ресурсов;

выявление рентабельности и финансовой устойчивости;

установление положения хозяйствующего субъекта на финансовом рынке и количественное измерение его финансовой конкурентоспособности;

оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий, программ, плана финансовых показателей;

оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков и повышения отдачи финансовых ресурсов"[3, с.347].

1.3 Виды и методы финансового анализа

Классификация финансового анализа имеет важное значение для правильного понимания его содержания и задач. В экономической литературе финансовый анализ классифицируется по разным признакам. По отраслевому признаку, который основывается на общественном разделении труда, анализ делится на отраслевой, методика которого учитывает специфику отдельных отраслей экономики, и межотраслевой, который является теоретической и методологической основой финансового анализа во всех отраслях национальной экономики. По признаку времени он подразделяется на предварительный (перспективный) и последующий (ретроспективный). Ретроспективный анализ в свою очередь делится на оперативный и итоговый. По пространственному признаку можно выделить анализ внутрихозяйственный и межхозяйственный. По методике изучения объектов финансовый анализ может быть сравнительным, диагностическим, факторным, маржинальным, экономико-математическим, экономико-статистическим, функционально - стоимостным и т.д. По субъектам - различают внутренний и внешний. По охвату изучаемых объектов анализ делится на сплошной и выборочный. По содержанию программы - комплексный и тематический.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с разной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс-анализа и углубленного анализа финансового состояния.

"Финансовый анализ является частью общего, полного анализа хозяйственной деятельности, который состоит из двух тесно взаимосвязанных разделов: финансового анализа и производственного управленческого анализа."[3, с.198].

"Методика финансового анализа состоит из трех взаимосвязанных блоков:

анализа финансового состояния;

анализа финансовых результатов деятельности предприятия;

анализа эффективности финансово-хозяйственной деятельности."[3, с.195].

В процессе финансового анализа применяются различные приемы, методы и модели.

Существуют различные классификации методов экономического анализа. "Первый уровень классификации выделяет неформализованные и формализованные методы анализа" [15, с.57]. Первые основаны на описании аналитических процедур на логическом уровне, а не на строгих аналитических зависимостях. К ним относятся методы: экспертных оценок, сценариев, психологические, морфологические, сравнения, построения систем показателей, построение систем аналитических таблиц и т.д.

Ко второй группе относятся методы, в основе которых лежат достаточно строгие формализованные аналитические зависимости. Известны десятки таких методов; они составляют второй уровень классификации. К ним относятся:

классические методы анализа хозяйственной деятельности и финансового анализа такие как: цепных подстановок, арифметических разниц, балансовый, выделение изолированного влияния факторов, процентных чисел, дифференциальный, логарифмический, интегральный, простых и сложных процентов, дисконтирования;

традиционные методы экономической статистики: средних и относительных величин, группировки, графический, индексный, элементарные методы обработки рядов динамики;

математико-статистические методы изучения связей: корреляционный анализ, регрессионный анализ, дисперсионный анализ, факторный анализ, метод главных компонент, ковариационный анализ, метод объекто-периодов, кластерный анализ и др.;

экономические методы: матричные методы [6, с.14], гармонический анализ, спектральный анализ, методы теории производственных функций, методы теории межотраслевого баланса;

методы экономической кибернетики и оптимального программирования: методы системного анализа, методы машинной имитации, линейное программирование, нелинейное программирование, динамическое программирование и т.д.;

методы исследования операций и теории принятия решений: методы теории графиков, метод деревьев, методы байесовского анализа, теория игр, теория массового обслуживания, методы сетевого планирования и управления.

"Безусловно, не все из перечисленных методов могут найти непосредственное применение в рамках финансового анализа, поскольку основные результаты эффективного анализа и управления финансами достигаются с помощью специальных финансовых инструментов, тем не менее некоторые их элементы уже используются. В частности, это относится к методам дисконтирования, машинной имитации, корреляционно-регрессионного анализа, факторного анализа, обработки рядов динамики и др."[15, с.58].

Практика финансового анализа уже выработала основные виды анализа (методику анализа) финансовых отчетов. "Методы анализа и финансовые концепции обсуждаются с точки зрения принятия решений. Это означает, что все они связаны с тремя основными типами решений, которые принимают менеджеры любой работающей компании: по инвестициям, производственной деятельности, финансированию" [21, с.5]. Среди известных в настоящее время методов финансового анализа можно выделить несколько основных, наиболее освещенных в научной литературе:

чтение отчетности

горизонтальный (временной) анализ

вертикальный (структурный) анализ

трендовый анализ

анализ относительных показателей (коэффициентов)

факторный анализ

сравнительный (пространственный) анализ

индексный анализ

метод цепных подстановок

диагностический (экспресс-анализ)

маржинальный анализ

экономико-математический анализ

стохастический анализ

Чтение отчетности - это "изучение абсолютных показателей, представленных в отчетности. Посредством чтения отчетности определяются имущественное положение предприятия, его краткосрочные и долгосрочные инвестиции, вложения в физические активы и финансовые активы, источники формирования собственного капитала и заемных средств, оценивают связи предприятия с поставщиками и покупателями, финансово-кредитными учреждениями, оценивают выручку от основной деятельности и прибыль текущего года" [19, с.28]. Однако эта информация, несмотря на всю ее значимость для принятия управленческий решений, не позволяет оценить динамику основных показателей деятельности компании, ее место среди аналогичных предприятий страны и мирового рынка. Это достигается посредством использования приема сопоставления анализируемых данных во времени.

Горизонтальный (временной) анализ - позволяет определить абсолютные и относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с предыдущим периодом. Ценность результатов горизонтального анализа существенно снижается в условиях инфляции, "...показывая изменения в позициях отчетов в течении времени он не дает полной картины бизнеса" [16, с.95].

Вертикальный (структурный) анализ - производится с целью выявления удельного веса отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемом за 100 % (например, удельный вес статей актива в общем итоге баланса). Зарубежные аналитики, в частности, Ван Хорн называет этот метод финансового анализа процентным [13, с.163]. "Вертикальный анализ показывает структуру средств предприятия и их источников. Можно выделить две основные черты, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

-переход к относительным показателям позволяет проводить межхозяйственные сравнения экономического потенциала и результатов деятельности предприятий, различающихся по величине используемых ресурсов и другим объемным показателям,

-относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике" [15, с. 112]

Трендовый анализ [3, с. 211]- сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ. Данный метод часто в научной литературе называют методом сравнения [10, с.386].

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей. Финансовые коэффициенты используются для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями, для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия, для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.

Большим преимуществом этого метода является то " что он сглаживает негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике" [26, с. 19], а "основная трудность...заключается в том, что не существует абсолютных стандартов, с которыми могли бы быть сопоставлены его значения" [20, с.100].

Факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда анализ дробят на составные части, так и обратным, когда составляют баланс отклонений и на стадии обобщения суммируют все выявленные отклонения, фактического показателя от базисного за счет отдельных факторов.

Сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным показателям предприятия, филиалов, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данного предприятия в сравнении с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными.

Индексный анализ - наиболее часто упоминается в зарубежной литературе [13, с.166] и заключается в представлении данных баланса и отчета о прибылях и убытках в виде индексов по отношению к базисному году, причем соответствующие данные базисного года принимаются за 100 %. "Этот метод описан и в учебном пособии "Финансы предприятий" [3, с. 215] Шереметом А.Д. и Сайфулиным Р.С. По своему содержанию и сути он дополняет вертикальный (процентный) анализ и, в некотором смысле, напоминает горизонтальный анализ.

Метод цепных подстановок [10, с.386] - или элиминирования, заключается в замене отдельного отчетного показателя базисным. При этом все остальные показатели остаются неизменными. "Этот метод дает возможность определить влияние отдельных факторов на совокупный финансовый показатель."[3, с.9].

"Диагностический (экспресс-анализ) представляет собой способ установления характера нарушения нормального хода экономических процессов на основе типичных признаков, характерных только для данного нарушения" [3, с. 14]. К примеру, если темпы роста валовой продукции опережают темпы роста товарной продукции, то это свидетельствует о росте остатков незавершенного производства. Знание признака позволяет быстро и довольно точно установить характер нарушений, не производя непосредственных измерений, т.е. без действий, которые требуют дополнительного времени и средств.

Маржинальный анализ - это метод оценки и обоснования эффективности управленческих решений в бизнесе на основании причинно - следственной взаимосвязи объема продаж, себестоимости и прибыли и деления затрат на постоянные и переменные.

Экономико-математический анализ позволяет выбрать наиболее оптимальный вариант решения экономической задачи, выявить резерв повышения эффективности производства за счет более полного использования имеющихся ресурсов.

Стохастический анализ (дисперсионный, корреляционный, компонентный и др.) используется для изучения стохастических зависимостей между исследуемыми явлениями и процессами хозяйственной деятельности предприятия.

В настоящее время разработкой специальных аналитических программ занимается целый ряд фирм. Но для более глубокого изучения предмета и ускорения математических расчетов в данной дипломной работе составлены алгоритмы расчета показателей для финансового анализа исследуемого предприятия самостоятельно с помощью электронных таблиц EXSEL.

1.4 Методические подходы к анализу финансового состояния предприятия

"Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью"[3, с. 409].

Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Цель анализа состоит не только, и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также и в том, чтобы постоянно проводить работу направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретно направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности. Таким образом, главная цель анализа финансового состояния предприятия состоит в своевременном выявлении и устранении недостатков в финансовой деятельности, в нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

При этом необходимо решить следующие задачи:

На основе изучения причинно - следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиций улучшения финансового состояния предприятия.

Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйствования и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Разработка предложений по финансовому оздоровлению предприятия.

Для различных категорий пользователей или субъектов финансового анализа наибольший интерес представляют различные, соответствующие их профессиональным и финансовым интересам, разделы анализа. Для налоговой инспекции необходимо, в первую очередь, знание таких финансовых показателей как прибыль, рентабельность активов, рентабельность реализации и другие показатели рентабельности.

Для кредитующих банков важна платежеспособность и ликвидность активов предприятия, т. е. возможность покрыть свои обязательства быстро реализуемыми активами. Эту информацию дает исследование величины и динамики коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности.

Для партнеров по договорным отношениям (поставщиков продукции и ее потребителей) в первую очередь важна финансовая устойчивость предприятия, т. е. степень зависимости своей хозяйственной деятельности от заемных средств, способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость предприятия.

Для акционеров и инвесторов в первую очередь представляют интерес показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс акций и уровень дивидендов.

Таким образом, каждый пользователь финансового анализа наибольшее внимание уделяет именно нескольким определенным показателям, хотя для более глубокого исследования и обоснованных выводов необходимо, безусловно, проведение финансового анализа по всем разделам для получения объективной и всесторонней картины или диагноза финансового состояния предприятия.

Как было сказано ранее, в настоящее время в нашей стране разработано множество методик анализа финансового состояния предприятия, базирующихся на зарубежном опыте, с использованием показателей стран с развитой рыночной экономикой. Издано множество публикаций по финансовому менеджменту и финансовому анализу. Но в одних работах авторы просто знакомят читателя с зарубежными методиками, а другие, основываясь на отечественной системе учета и отчетности, изменяя и корректируя эти методики, применяют к нашей экономике.

Наиболее полно и обстоятельно методика анализа финансового состояния предприятия изложена в учебном пособии Крейниной М.Н. [1], но применительно к старому плану счетов. Именно поэтому применение этой методики у начинающего исследователя может вызвать затруднения.

В учебнике под редакцией Стояновой Е.С., а так же в учебном пособии Кукукиной И.Г., все показатели объединены в несколько компактных групп, что уменьшает объем работы. Но они не достаточно полно характеризуют все сферы хозяйственной деятельности предприятия. За основу для целей анализа финансового состояния предприятия эти методики брать не следует, хотя в чисто ознакомительном плане они довольно поучительны.

Методика Шеремета А.Д. и Сайфулина Р.С. [22, с. 15] изложена подробно и доступно для читателя. Последнее издание этой методики переработано применительно к новому плану счетов, что позволяет применять ее к анализу финансового состояния предприятия уже без затруднений. Часть показателей этой методики можно использовать в анализе финансового состояния предприятия. Кроме того, в данной публикации изложена методика комплексного анализа и рейтинговой оценки предприятий, которая также будет частично использована в анализе.

Этими же достоинствами обладает и методика, разработанная Ковалевым А.И. и Приваловым В.П. Кроме того она описана еще более доступным для понимания способом, т.к. в ней используются формулы без математических обозначений более легкие для восприятия. Авторы предлагают читателю свою программу аналитических работ, которые могут проводиться в два этапа: "предаврительная оценка или экспресс - анализ финансового состояния; детализированный анализ финансового состояния" [26, с.18]. Финансовое состояние предприятия по этой методике определяется с помощью анализа структурных сдвигов в имущественном положении предприятия при помощи аналитических таблиц и финансовых коэффициентов. Коэффициенты объединены в группы показателей:

показатели ликвидности;

показатели финансовой устойчивости;

показатели оборачиваемости капитала;

показатели рентабельности.

Данная методика доступна, понятна и позволяет в полном объеме оценить финансовое состояние предприятия по следующим направлениям:

общая оценка динамики статей активов и пассивов;

анализ имущественного положения;

анализ финансовой устойчивости:

анализ оборачиваемости средств предприятия;

анализ рентабельности капитала и продаж;

анализ эффективности производства;

анализ безубыточности (эффект производственного рычага);

анализ кредитоспособности предприятия;

анализ ликвидности предприятия и ликвидности его баланса;

экспресс-анализ финансового состояния;

детализированный анализ финансового состояния предприятия;

По всем указанным разделам проводится горизонтальный анализ финансовых и экономических показателей, т.е. сравниваются показатели за ряд анализируемых лет, отслеживается динамика показателей во времени. В каждом разделе вычисляются темпы роста показателей и финансовых коэффициентов за последний период.

Система финансово-экономических коэффициентов, характеризующих деятельность предприятия, как уже было сказано выше, позволяет вести анализ не абсолютных показателей в стоимостном выражении, а безразмерных величин, что позволяет практически исключить влияние временной динамики абсолютных показателей на результаты анализа, отчасти уменьшить инфляционное искажение данных. Сравнение финансово-экономических коэффициентов с критическими и рекомендуемыми значениями этих коэффициентов позволяет сделать конкретные выводы о финансовом состоянии предприятия.

Она применима к условиям нашей экономики и ее необходимо принять за основу для анализа финансового состояния АО "Точприбор".

А такие авторы, как Камышев П.И. [14], Подольский В.И.[10], Балабанов И.Т. [31] и Черников И.С.[36] используют в своих учебниках методики ученых - экономистов, упомянутых выше.

Изучив и проанализировав существующие методики, можно сказать, что во всех методиках применяются "условные" показатели одинаковые по сущности, что универсальной методики нет. Поэтому, для анализа финансового состояния предприятия необходимо наиболее значимые коэффициенты и показатели вышеизложенных методик объединить в сводную методику.

1.4.1 Анализ качественных сдвигов в имущественном положении предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). "Еще в 20-х годах один из создателей балансирования Н. А. Блатов рекомендовал исследовать структуру и динамику финансового состояния предприятия при помощи сравнительного аналитического баланса."[22, с.45]. Сравнительный аналитический баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются:

абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец отчетного периода;

удельный вес статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода;

изменения в абсолютных величинах;

изменения в удельных весах;

изменения в % к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса);

изменения в % к изменениям валюты баланса (темп прироста структурных изменений - показатель динамики структурных изменений);

цена 1% роста валюты баланса и каждой статьи - отношение величины абсолютного изменения к % абсолютного изменения на начало периода.

Сравнительный аналитический баланс фактически включает показатели горизонтального и вертикального анализа, которые были описаны в 1 главе данной работы. Все его показатели можно разбить на три группы:

показатели структуры баланса;

показатели динамики баланса;

показатели структурной динамики баланса.

Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать выводы о том, через какие источники был приток новых средств и в какие активы они вложены.

А. Д. Шеремет [22, с.50] для общей оценки динамики финансового состояния предприятия рекомендует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признакам ликвидности и срочности обязательств. На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества предприятия.

Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния предприятия. Следует напомнить, как было сказано выше (см. гл.1.3), что в условиях инфляции ценность результатов горизонтального анализа снижается.

На практике часто объединяют горизонтальный и вертикальный анализ статей баланса, т.е. строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру средств предприятия и их источников, так и динамику отдельных ее показателей.

На этой стадии анализа финансового состояния формируется представление о деятельности предприятия, выявляются изменения в составе его имущества и источниках, устанавливаются взаимосвязи различных показателей.

К основным показателям имущественного положения предприятия относятся:

сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия - стоимостная оценка активов, находящихся на балансе предприятия. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала предприятия;

доля активной части основных средств (машины, оборудование, транспортные средства). Рост этого показателя в динамике обычно рассматривается как благоприятная тенденция;

коэффициент износа. Показатель характеризует долю стоимости основных средств, оставшуюся к списанию на затраты в последующих периодах " [15, с.100]. Он используется в анализе как характеристика состояния основных средств.

коэффициент обновления. Показывает, какую часть, имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства;

коэффициент выбытия показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и другим причинам.

Для расчета этих показателей используются данные приложений 1 (с.120) и 5 (с. 363,364,370,392) к бухгалтерскому балансу.

Кроме того, на стадии анализа имущественного положения исследуют абсолютные показатели, отражающие сущность финансовой устойчивости предприятия. Смысл этой работы состоит в том, чтобы проверить какие источники средств и в каком объеме используются для покрытия активов т.к. "При их недостаточности или неэффективном использовании финансовое состояние резко ухудшается, что непосредственно сказывается на его платежеспособности и в конечном счете грозит ему банкротством" [17, с.10].

При условии некоторых допущений, необходимо рассчитать показатели:

Собственные оборотные средства используются для покрытия материально - производственных запасов. Запасы, кроме того, могут формироваться также за счет краткосрочных кредитов и займов, а также кредиторской задолженности по товарным операциям (приложение 1, сумма строк 611,612,621,622,627). Таким образом, общая сумма источников формирования материально - производственных запасов, знание которой необходимо для оценки имущественного положения предприятия, можно определить по формуле:

1.4.2 Анализ финансового состояния при помощи коэффициентов

После определения общей характеристики финансового состояния и его изменения в отчетном периоде следующей важной задачей анализа финансового состояния предприятия является исследование показателей финансовой устойчивости.

На основании показателей, рассмотренных в предыдущем разделе, рассчитываются показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

Излишек или недостаток собственных оборотных средств:

Излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

В зависимости от соотношения величин показателей материально - производственных запасов, собственных оборотных средств и источников формирования запасов можно с определенной степенью условности выделить следующие типы финансовой устойчивости:

абсолютная финансовая устойчивость;

нормальная финансовая устойчивость;

не устойчивое финансовое положение;

критическое финансовое положение.

Для характеристики финансовой устойчивости предприятия используется также ряд финансовых коэффициентов:

По этому показателю судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Чем он выше, тем выше финансовая независимость предприятия. Нормальное ограничение его оценивается на уровне 0,5 [10, с.395].

Этот коэффициент показывает, каких средств у предприятия больше, собственных или заемных. Чем больше он превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. При высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может значительно превышать единицу.



Это более мягкий показатель, чем коэффициент автономии. В западной практике принято считать, что нормальное значение его равно около 0,9, а критическое - 0,75.

Коэффициент обеспеченности текущих активов показывает, какая часть оборотных средств была сформирована за счет собственного капитала. Нормальное его значение - не ниже 0,1.

Нормальное его значение - не менее 0,5.

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Обеспечение собственных текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой кредитной политике. Чем выше его значение, тем более финансово устойчиво предприятие.

Для оценки финансового состояния предприятия необходимо провести анализ, который позволит выявить, насколько эффективно предприятие использует свои средства. К показателям, характеризующим эффективность производства относятся:

коэффициенты оборачиваемости;

коэффициенты рентабельности;

коэффициенты производительности.

Показатели оборачиваемости показывают сколько раз в год "оборачиваются" те или иные активы предприятия. Обратная величина, помноженная на продолжительность анализируемого периода (обычно 360 дней) указывает на продолжительность одного оборота этих активов.

Наиболее распространенным является коэффициент оборачиваемости активов, которые рассчитывается по формуле:

Его часто называют коэффициентом капиталлоотдачи, т.к. он показывает эффективность использования предприятием всех имеющихся ресурсов не зависимо от источников их образования, т.е. сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов. При анализе этого показателя следует иметь ввиду что "...оборачиваемость активов является довольно приближенным показателем, т.к....балансы содержат перечень активов всевозможных типов по всевозможным уровням цен, относящимся к различным периодам в прошлом" [21, с.129].

Если умножить коэффициент оборачиваемости активов на коэффициент чистой прибыли (отношение чистой прибыли к выручке), то получим коэффициент отдачи активов или степень доходности активов:



Сами по себе ни коэффициент чистой прибыли, ни коэффициент оборачиваемости активов не могут дать адекватного представления об эффективности деятельности фирмы. Так при расчете коэффициента чистой прибыли не учитывается то, как используются материальные средства, а коэффициента оборачиваемости - доходность продаж. Показатель доходности на активы устраняет эти недостатки.

Частными показателями коэффициента текущей ликвидности являются критический коэффициент ликвидности (коэффициент промежуточного покрытия) и коэффициент абсолютной ликвидности (коэффициент абсолютного покрытия).

"Ликвидность - способность различных денежных средств и ценных бумаг быть обращенными в наличные деньги и истраченными на покупку товаров и услуг, на капитальные вложения" [24, с.170]. Оценка ликвидности базируется на оценке "способности фирмы выполнять свои краткосрочные обязательства" [13, с.142]. Коэффициенты ликвидности дают представления не только о платежеспособности фирмы на данный момент, но и в случае чрезвычайных происшествий. Наиболее часто для этих целей используют отношение оборотного капитала к краткосрочной кредиторской задолженности. Этот показатель называется коэффициентом текущей ликвидности.



Глава 2. Анализ финансового состояния ОАО “Локомотивное депо Иваново”

2.1 Краткая характеристика исследуемого предприятия

Локомотивное депо Иваново является обособленным подразделением СП Ярославского отделения Северной железной дороги - филиала ОАО «РЖД». Организационно - правовая форма вышестоящего предприятия - Открытое Акционерное общество.

Локомотивное депо Иваново находится на территории РФ по адресу: г. Иваново, ст. Иваново - Сортировочная.

Предметом основной деятельности подразделения является ремонт локомотивов, выделение локомотивных бригад на локомотивы ООО БалтТрансСервис.

Руководство финансово-хозяйственной деятельностью Локомотивного депо осуществляется начальником депо. Начальник депо назначается и освобождается от занимаемой должности вышестоящим органом (СП Ярославским отделением Северной железной дороги - филиала ОАО «РЖД»).

В Локомотивном депо работают 1 200 человек. Все штатные сотрудники подразделения подчиняются общему режиму внутреннего распорядка предприятия.

Ежегодно в соответствии с трудовым законодательством всем штатным сотрудникам предоставляется отпуск продолжительностью 28 календарных дней.

Организационная структура органов управления Локомотивного депо имеет линейно-функциональную структуру.

Линейно - функциональная структура обеспечивает такое разделение управленческого труда, при котором линейные звенья управления призваны командовать, а функциональные - консультировать, помогать в разработке конкретных вопросов и подготовке соответствующих решений, программ. Среди основных преимуществ такой системы можно выделить:

- освобождение линейных руководителей от решения многих вопросов, связанных с планированием, технической подготовкой производства и др.;

- построение связей «руководитель - подчиненный» происходит по иерархической лестнице.

Недостатки линейно - функциональной структуры заключаются в следующем:

- отсутствие тесных взаимосвязей на горизонтальном уровне между производственными подразделениями;

- чрезмерно развитая система взаимодействия по вертикали;

- аккумулирование на верхнем уровне полномочий по решению наряду со стратегическими задачами, множества оперативных задач.

Реализация целей и задач управления персоналом осуществляется через кадровую политику. Кадровая политика главное направление в работе с кадрами, набор основополагающих принципов, которые реализуются кадровой службой предприятия. В этом отношении кадровая политика представляет собой стратегическую линию поведения в работе с персоналом. Главным объектом кадровой политики предприятия является персонал (кадры). Персоналом предприятия называется основной (штатный) состав его работников. Кадры это главный и решающий фактор производства, первая производительная сила общества. Они создают и приводят в движение средства производства, постоянно их совершенствуют. От квалификации работников, их профессиональной подготовки, деловых качеств в значительной мере зависит эффективность производства.

Кадровая политика предприятия Локомотивного депо осуществляется на основании положения о ведении кадрового делопроизводства. Кадровая политика должна увеличивать возможности предприятия, реагировать на изменяющиеся требования технологии и рынка в ближайшем будущем. При приеме на работу в отдел кадров Локомотивного депо предоставляются следующие документы:

1) Паспорт или иной документ, удостоверяющий личность;

2) Трудовая книжка;

3) Страховое свидетельство государственного пенсионного страхования;

4) Для военнообязанных - документы воинского учета;

5) Документ об образовании, о квалификации или наличии специальных знаний.

Важным фактором при приеме на работу является желание работать и продвигаться по карьерной лестнице.

Взамен руководство Локомотивного депо предлагает рабочему персоналу полный социальный пакет и хорошие условия труда.

2.2 Анализ и оценка финансового состояния предприятия

2.2.1 Анализ качественных сдвигов в имущественном положении ОАО “Локомотивное депо Иваново”

Понятие об имущественном положении предприятия, об имеющих место качественных изменениях в структуре средств и источников, а так же динамике этих изменений можно увидеть при помощи вертикального и горизонтального анализа.

Агрегированный баланс - нетто и уплотненный аналитический баланс предприятия за этот период в абсолютных единицах приводится в таблицах. Эти таблицы дают общую картину динамики агрегированных статей баланса за анализируемый период.

Сочетание вертикального анализа структуры баланса и горизонтального анализа позволяет отследить в динамике изменение структуры баланса ОАО “Локомотивное депо Иваново” за период с 2005 по 2007 годы.

На основе таблиц можно сделать следующие выводы:

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия в течении 2006 г. выросла на 10,48%, а в течении 2007 г. - снизилась на 1,25%. Рост этого показателя в 2006 г. связан с более интенсивным ростом суммы оборотных активов на 74,6%, чем снижение внеоборотных активов на 6,32%, хотя удельный вес оборотных активов в общей сумме хозяйственных средств на конец 2006 г. - всего 32,8%. Снижение суммы всех активов в 2007 г. связано со снижением внеоборотных активов на 5,01%. Последнее свидетельствует о снижении имущественного потенциала предприятия. В связи с этим изменилось органическое строение капитала: на конец 2005 года отношение основного капитала к оборотному составляло 382%, на конец 2006 - 205% и на конец 2007 - 183%. Устойчивое снижение этого показателя способствует ускорению оборачиваемости оборотных активов.

Внеоборотные активы предприятия составляют на конец 2007 г. 64,6% от актива баланса, причем 98% из них - основные средства. Удельный вес внеоборотных активов на конец 2005 года соответствовал 79,2%, из них 97,2% - основные средства. Стабильное снижение стоимости внеоборотных активов на 5 - 6% в год в первую очередь связано с ежегодным начислением износа имущества. Кроме того, если проанализировать структуру основных средств по первоначальной стоимости можно увидеть, что в течении 2007 г. стоимость их уменьшилась на 694 386 тыс. руб. или на 0,84%, в том числе основных производственных фондов на 493 417 тыс. руб., или на 0,91%. Уменьшилась доля основных производственных фондов в общей сумме основных фондов на 4% за счет выбытия в течении года машин, оборудования и транспортных средств и на 3,45% за счет передачи их в аренду.

Коэффициент износа основных средств предприятия рассчитанный по формуле:



на конец 2006 г равен (83 814 739 - 34 418 539) / 83 814 739 = 0,59

на конец 2007 г равен (81 782 546 - 35 777 658) / 81 782 546 = 0,56

Наличие такого высокого коэффициента износа основных средств предприятия свидетельствует об устаревших внеоборотных активах, в том числе и производственного оборудования (0,72), оборудование здания и сооружения предприятия сильно изношены и требуют обновления.

При этом коэффициент обновления основных средств предприятия:

на конец 2006 г равен 1 379 909 / 83 814 739 = 0,016

на конец 2007 г равен 68 850 / 81 782 546 = 0,001

А коэффициент выбытия основных средств предприятия равен:

на конец 2007 г равен 763 236 / 82 476 932 = 0,009

...