Нахождение путей улучшения финансовой деятельности предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

6

Аннотация

Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность организации финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

Главной целью выпускной квалификационной работы является проведение оценки финансовой деятельности и нахождение путей улучшения финансовой деятельности предприятия ООО “Тайга”.

Объектом исследования выпускной квалификационной работы является финансовая деятельность ООО “Тайга”.

Данная выпускная квалификационная работа посвящена оценке и нахождению путей улучшения финансовой деятельности предприятия ООО “Тайга”.

Данная работа состоит из трех глав.

В первой главе были рассмотрены значение и сущность оценки финансовой деятельности предприятия ООО “Тайга”, классификация методов и приемов финансового анализа, система показателей характеризующих финансовую деятельность предприятия.

Вторая глава посвящена описанию современного состояния развития и операции предприятия ООО “Тайга”.

В третьей главе была проведена оценка и управление финансовой устойчивости предприятия ООО «Тайга» и рекомендации по улучшению финансовой деятельности.

Количество страниц - 104

Количество иллюстраций - 4

Количество таблиц -12

Количество приложений - 2

Количество литературных источников - 41

Введение

Развитие рыночных отношений коренным образом изменили условия функционирования предприятий. В современных условиях глубоко осознана значимость получения такой информации, которая позволила бы всесторонне обосновывать финансовые стратегические и текущие решения, снизить информационный риск при разработке стратегии развития и бизнес-планирования, выбрать надежных партнеров и предвидеть финансовые результаты своей деятельности.

Анализом финансового деятельностью занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы - с целью изучения эффективности использования ресурсов; банки - для оценки условий кредитования и определения степени риска; поставщики - для своевременного получения платежей; налоговая инспекция - для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

В современных условиях основными стратегическими задачами любой организации являются:

- максимизация прибыли

- оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;

- обеспечение инвестиционной привлекательности;

- создание эффективного механизма управления предприятием;

- достижение прозрачности финансово-хозяйственного состояния предприятия для собственников (участников и учредителей), инвесторов, кредиторов.

Решить эти задачи призван финансовый анализ. Финансовый анализ - часть экономического анализа, представляющая собой систему определенных знаний, связанную с исследованием финансового положения организации и ее финансовых результатов, складывающихся под влиянием объективных и субъективных факторов. Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

Традиционной информационной базой финансового анализа является бухгалтерская финансовая отчетность, потому что в классическом понимании финансовый анализ - это анализ данных финансовой отчетности. Бухгалтерская отчетность - единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных финансового учета с целью предоставления внешним и внутренним пользователям обобщенной информации о финансовом положении организации в форме, удобной и понятной для принятия этими пользователями определенных деловых решений. Отчетность представляет собой заключительный элемент системы бухгалтерского учета.

Системность и комплексность сведений, содержащихся в бухгалтерской отчетности, являются следствием определенных требований, предъявляемых к ее составлению:

- полнота отражения в учете за отчетный год;

- правильность отнесения доходов и расходов к отчетному периоду;

- соблюдение в течение года принятой учетной политики.

Из вышеизложенного следует, что анализ финансовой деятельности предприятия осуществляется в основном по данным квартальной и годовой бухгалтерской отчетности и в первую очередь по данным формы № 1 - Бухгалтерский баланс. Баланс отражает состояние имущества, собственного капитала и обязательств предприятия на определенную дату. Из всех форм бухгалтерской отчетности бухгалтерский баланс содержит наибольшее количество данных о деятельности организации, необходимых для оценки ее финансового положения, характеристики состояния материальных запасов, расчетов, наличия денежных средств, инвестиций.

1. Финансовая деятельность предприятия: содержание, анализ и управление

1.1 Значение и сущность оценки финансовой деятельности предприятия

Основными хозяйствующими субъектами на потребительском рынке, осуществляющими розничную продажу товаров, выступают торговые предприятия или отдельные предприниматели. Переход к рыночной экономике требует от предприятий торговли повышения внимания к оценке эффективности торговой деятельности. В современных условиях для обеспечения эффективной деятельности предприятия руководству необходимо уметь реально оценивать финансово-экономическое состояние своего предприятия, а также состояние деловой активности партнеров и конкурентов.

Важнейшим критерием деловой активности и надежности предприятия является финансово-экономическое состояние, определяющее его конкурентоспособность и потенциал в эффективной реализации экономических интересов всех участников хозяйственной деятельности. Оно характеризуется размещением и использованием средств активов и источников их формирования. Для оценки работы предприятия используют экономический анализ, как способ познания хозяйственных процессов предприятия. Экономический анализ - важный элемент системы управления производством. Он может использоваться как вариант предварительного прогноза при оценке инвестиционных проектов; как инструмент прогнозирования финансовых условий и результатов.

Финансовой деятельностью предприятия считается деятельность предприятия, в результате которой изменяются величина и состав собственного капитала предприятия, заемных средств.

Финансы предприятий - это экономические отношения, возникающие в процессе формирования производственных фондов, производства и реализации продукции, образования собственных финансовых ресурсов, а также, привлечения внешних источников финансирования, их распределения и использования.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума прибыли.

Оценка финансовой деятельности предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств, то в рыночной экономике она отражает конечные результаты деятельности предприятия. Анализ финансовой деятельности предприятия является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и экономических взаимоотношений с его партнерами, с финансово-кредитной системой, с налоговым органами.

Цель финансового анализа состоит не только в том, чтобы установить и оценить финансовое состояние предприятия, но и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния предприятия показывает, по каким направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности. Но главной целью финансового анализа является своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности предприятия и находить резервы улучшения финансового анализа предприятия и его платежеспособности.

Основные задачи оценки финансовой деятельности предприятия:

1. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий финансовой деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;

2. Разработка рекомендаций, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия.

Особенности финансового анализа:

- анализ может быть как внутренним, так и внешним;

- использование объективной (количественной) информации;

- тесная связь с бухгалтерским учетом, предоставляющим стандартные формы исходной информации;

Внешний финансовый анализ проводится за пределами предприятия внешними пользователями информации, такими как налоговые инспекторы, потенциальные инвесторы, контрагенты, клиенты. Этот анализ в основном сосредоточен на всесторонней оценке операций и результатов деятельности предприятия, имевших место в прошлом. Внешний финансовый анализ основывается на данных только бухгалтерской отчетности, форма и состав которой предписаны законом, которая содержит ограниченную часть информации о деятельности предприятия и не раскрывает коммерческие тайны.

Периодичность анализа установить весьма сложно - он проводится многими не связанными друг с другом пользователями и необходимость в его проведении возникает в зависимости от большого количества разнообразных факторов.

Поскольку для самой организации все моменты проведения анализа различными пользователями будут накладываться друг на друга, другими словами - ее отчетность могут проанализировать в любой момент времени, соответствующим специалистам организации следует поддерживать на постоянно высоком уровне не только качество составления внешней отчетности, но и качество формирования показателей, формирующих эту отчетность.

Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого по данным публичной финансовой отчетности, составляют:

- анализ финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности баланса;

- анализ платежеспособности;

- анализ деловой активности;

- анализ рентабельности.

Формы финансовой отчетности, используемые для проведения финансового анализа:

Форма №1. Бухгалтерский баланс.

Актив бухгалтерского баланса дает оценку состояния, структуры и использования основного и оборотного капитала предприятия в денежном выражении. Показатели актива позволяют оценить степень ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости предприятия.

В пассиве бухгалтерского баланса содержатся показатели, характеризующие собственный капитал предприятия и заемные и привлеченные средства. Информация пассива позволяет отслеживать соотношение между собственными и заемными источниками хозяйственных средств, определять финансовую устойчивость, финансовую независимость и так далее.

Форма №2. Отчет о прибылях и убытках.

Содержит информацию о доходах и расходах предприятия от обычных видов деятельности, а также об операционных и внереализационных доходов и расходов. Данные отчета позволяют анализировать показатели различных видов прибыли, которые служат для расчета показателей рентабельности совокупного капитала, рентабельности собственного капитала, рентабельности продаж и так далее.

Форма №4. Отчет о движении денежных средств.

Содержит информацию, позволяющую проанализировать использование денежных средств в текущей деятельности, а также определить текущую платежеспособность предприятия.

Форма №5. Приложение бухгалтерского анализа.

Содержит показатели, позволяющие анализировать величину дебиторской и кредиторской задолженности, амортизируемое имущество, показатели по источникам финансирования долгосрочных инвестиций и финансовых вложений и так далее.

1.2 Содержание и задачи оценки финансово деятельности предприятия

Основная цель анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия - это получение максимально качественных информативных параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния организации, ее прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2002. .

Финансовое состояние является комплексным понятием и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и использование финансовых ресурсов предприятия, эффективность их использования способность расплатиться по своим обязательствам, а также реальные и потенциальные возможности развития.

На финансовое состояние организации влияет целый ряд факторов, которые можно разделить на группы: внутренние факторы и внешние факторы.

Внутренние факторы - это среда внутри предприятия, контролируемая самим предприятием.

Внутренние факторы представляют интересы руководителей, производственников, финансово-экономических работников, работников снабжения и сбыта внутри предприятия.

К внешним относятся те факторы, которые воздействуют на деятельность предприятия, но не могут управляться им, т.е. неконтролируемая предприятием среда. Основные параметры внешних факторов, влияющих на финансовое состояние организации, представлены на рисунке 1.



Рис. 1 Внешние факторы, влияющие на финансовое состояние организации

Анализ хозяйственной деятельности как специальная область научных знаний так же, как и экономика нашей страны, подвержена значительным изменениям. Так, разделение бухгалтерского учета на финансовый и управленческий обусловило соответствующее разделение и анализа хозяйственной деятельности (рис. 2).

Основным признаком разделения анализа на внешний и внутренний является характер используемой информации. Внешний анализ базируется на публикуемых отчетных данных, т.е. на весьма ограниченной части информации о деятельности предприятия, которая может стать достоянием общества.

Рис. 2 Виды анализа хозяйственной деятельности

Внутренний анализ использует всю достоверную информацию о состоянии дел предприятия, доступную лишь ограниченному кругу лиц, руководящих деятельностью предприятия.

Многообразие пользователей результатами финансового анализа повышает его значимость.

К внутренним пользователям относятся: управляющие всех уровней: бухгалтерия, финансовый, экономический отдел и другие службы предприятия, многочисленные его сотрудники. Каждый из них использует информацию исходя из своих интересов.

Группу заинтересованных пользователей представляют собственники - акционеры, учредители, для которых важно знать уровень эффективности своих вкладов, определить размер дивидендов и перспективы развития предприятия.

В третью группу входит многочисленное количество сторонних хозяйствующих субъектов со своими интересами:

- кредиторы, которые должны быть уверены, что им вернут долг;

- потенциальные инвесторы с намерением принять решение о вкладе своих средств в предприятие;

- поставщики с уверенностью в платежеспособности своих клиентов;

- аудиторы, которым необходимо распознать финансовые хитрости своих клиентов.

Хорошее финансовое состояние - это высокая эффективность использования финансовых ресурсов, устойчивая платежеспособность, достаточная обеспеченность собственными оборотными средствами, наличие финансовых средств для развития, четкая организация расчетов и, как следствие, высокая рыночная стоимость.

Плохое финансовое состояние - характеризуется неудовлетворительной платежеспособностью, неэффективным использованием финансовых средств, наличием большой задолженности поставщикам, персоналу, бюджету, банкам.

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности. Предварительный анализ осуществляется перед составлением бухгалтерской и финансовой отчетности, когда еще имеется возможность изменить ряд статей баланса, а также для составления пояснительной записки к годовому отчету. На основе данных итогового анализа финансово-экономического состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия и от того, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Качество самого финансового анализа зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а также от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

Для подтверждения достоверности данных бухгалтерской отчетности проводят аудиторскую проверку специализированной организацией.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Движение любых товарно-материальных ценностей, трудовых и материальных ресурсов сопровождается образованием и расходованием денежных средств. Поэтому финансовое состояние хозяйствующего субъекта отражает все стороны его производственно-торговой деятельности.

Цель анализа финансового состояния - дать руководству предприятия картину его действительного состояния, а лицам, непосредственно не работающим на данном предприятие, но заинтересованных в его финансовом состоянии, - сведения, необходимые для беспристрастного суждения, например, о рациональности использования вложенных в предприятия дополнительных инвестиций и т.д.

Сложность сегодняшней ситуации состоит в том, что на многих предприятиях работники бухгалтерской службы не владеют методами финансового анализа, а специалисты, ими владеющие, включая и руководство, как правило, не умеют читать документы аналитического и синтетического бухгалтерского учета.

В связи с этим предприятию, следует выделить службу, занимающуюся анализом финансово-экономического состояния, основными задачами которой будут:

разработка входных (за исключением тех, которые в настоящее время уже используются в бухгалтерском учете) и выходных форм документов с показателями. Бухгалтерской службе следует заполнять эти формы с той периодичностью, которая наиболее целесообразна для поддержки работы финансовой службы предприятия;

периодическое (ежеквартально, ежемесячно, ежегодно) составление пояснительных записок к выходным формам с расчетными показателями с подробным анализом отклонений (от плановых, среднеотраслевых показателей, показателей предыдущего года, предприятий - конкурентов и т.д.) с выдачей рекомендаций по устранению недостатков.

1.3 Классификация методов и приемов финансовой деятельности предприятия

Под методом финансового анализа понимается способ подхода к изучению хозяйственных процессов в их становлении и развитии. К характерным особенностям метода относятся: использование системы показателей, выявление и изменение взаимосвязи между ними. В процессе финансового анализа применяется ряд специальных способов и приемов.

Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения. Аналитическая работа может проводиться в два этапа:

- предварительная оценка или экспресс-анализ финансового состояния;

- детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового положения и динамики развития предприятия. В процессе анализа можно предложить расчет различных показателей и дополнить его методами, основанными на опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительны обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Цель первого этапа - принять решение о целесообразности анализа финансовой отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.

Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением. Проверка готовности отчетности к чтению носит менее ответственный и в определенной степени технический характер. Здесь проводится визуальная и простейшая счетная проверка отчетности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей.

Цель второго этапа - ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта. Составляя первое представление о динамике приведенных в отчетности и пояснительной записке данных, необходимо обращать внимание на алгоритмы расчета основных показателей. Поскольку расчет некоторых аналитических показателей (например, рентабельность, доля собственных оборотных средств и т.п.) может сопровождаться осознанным или неосознанным разночтением, многие западные фирмы приводят в соответствующем разделе годового отчета алгоритмы для некоторых показателей. Такую практику целесообразно использовать и в России.

Третий этап - основной в экспресс-анализе; его цель - обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

Смысл экспресс-анализа заключается в отборе небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики.

Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения.

В процессе финансового анализа применяется использование абсолютных, относительных и средних величин; прием сравнения, сведения и группировки, прием цепных подстановок. Прием сравнения заключается в составлении финансовых показателей отчетного периода с их плановыми значениями и с показателями предшествующего периода.

Прием сведения и группировки заключается в объединении информационных материалов в аналитические таблицы.

В анализе применяются следующие типы сравнений.

1) Сравнение фактически достигнутых результатов с данными прошлых периодов - сопоставление хозяйственных показателей текущего периода с аналогичными показателями предшествующего периода;

2) Сопоставление фактического уровня показателей с плановыми показателями. Отклонение фактических данных от плановых данных является объектом дальнейшего анализа;

3) Сравнение с утвержденными нормами расхода ресурсов очень широко используется в практике.

На практике выбранные основные методы анализа финансовой отчётности: горизонтальный анализ, вертикальный анализ, метод финансовых коэффициентов.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчётности на результат в целом.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) - расчет отношений между отдельными позициями отчета или позициями разных форм отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Все вышеперечисленные методы анализа относятся к формализованным методам анализа. Так и в финансовом анализе применяются различные методы и приёмы, ранее не используемые в нем.

Для общей оценки динамики финансового состояния предприятия следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). К ним относятся:

1. Общая стоимость имущества (итог баланса, строка 300);

2. Стоимость внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса);

3. Стоимость оборотных активов (итог раздела II актива баланса);

4. Стоимость материальных оборотных средств (запасов) (сумма строк 210, 220 раздела II актива баланса);

5. Величина дебиторской задолженности (сумма строк 230, 240 раздела II актива баланса);

6. Сумма свободных денежных средств (сумма строк 250, 260 раздела II актива баланса);

7. Стоимость собственного капитала (раздел I пассива баланса и строк 640 - 660 раздела V пассива баланса);

8. Величина заемного капитала (раздел IV и V пассива баланса без строк 630 - 660);

9. Величина долгосрочных кредитов и займов (итог раздела IV пассива баланса);

10. Величина краткосрочных кредитов и займов (строка 610 раздела V пассива баланса);

11. Величина кредиторской задолженности (строка 620 раздела V пассива баланса).

1.4 Система показателей, характеризующих финансовую деятельность предприятия

Финансовая деятельность - это рабочий язык бизнеса, и практически невозможно анализировать операции или результаты работы предприятия иначе, чем через финансовые показатели.

Стремясь решить конкретные вопросы и получить квалифицированную оценку финансового положения, руководители предприятий все чаще начинают прибегать к помощи финансового анализа, значение отвлеченных данных баланса или отчета о финансовых результатах весьма невелико, если их рассматривать в отрыве друг от друга. Поэтому для объективной оценки финансового положения необходимо перейти к определенным ценностным соотношениям основных факторов - финансовым показателям или коэффициентам.

Финансовые коэффициенты характеризуют пропорции между различными статьями отчетности. Достоинствами финансовых коэффициентов являются простота расчетов и элиминирования влияния инфляции.

Показатели оценки финансовой устойчивости предприятия

Задачей анализа финансовой устойчивости является оценка величины структуры активов и пассивов. Это необходимо, чтобы ответить на вопросы: насколько предприятие независимо с финансовой точки зрения, растет или снижается уровень этой зависимости и отвечает ли состояние его активов и пассивов задачам его финансовой деятельности. Показатели, которые характеризуют независимость по каждому элементу активов и по имуществу в целом, дают возможность измерить, достаточно ли устойчива анализируемая предпринимательская организация в финансовом отношении.

Финансовая устойчивость предприятия - это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска. Поэтому финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости предприятия.

Анализ финансовой деятельности на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная - препятствовать развитию, отягощая затраты фирмы излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением.

Анализ финансовой устойчивости может проводиться с помощью как абсолютных показателей (излишки либо недостатки собственных средств), так и относительных показателей - финансовых коэффициентов финансовой устойчивости.

1. Оценка финансовой устойчивости предприятия, проводимая с помощью абсолютных показателей

Для оценки состояния запасов и затрат используются данные группы статей “Запасы” II раздела актива баланса. Для характеристики источников формирования запасов определяются три основных показателя.

1. Наличие собственных оборотных средств (СОС) как разница между капиталом и резервами (III раздел пассива баланса) и внеоборотными активами (I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие собственных оборотных средств можно записать следующим образом:

СОС = Кс - Ав, тыс. руб.

где Кс - собственный капитал предприятия (итог III раздела пассива баланса), тыс. руб.;

Ав - внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса), тыс. руб.

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов:

СД = (Кс + Кд) - Ав = СОС + Кд, тыс. руб.

где Кд - долгосрочные займы и кредиты (IV раздел пассива баланса), тыс. руб.

3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных заемных средств:

ОИ = (Кс + Кд) - Ав + ЗС, тыс. руб.

где ЗС - краткосрочные заемные средства (строка 610 IV раздел пассива баланса), тыс. руб.

Трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования.

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (ДСОС): ДСОС = СОС - З, тыс. руб.

где З - запасы (строка 210 + строка 220 II раздела актива баланса), тыс. руб.

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (ДСД): ДСД = СД - З, тыс. руб.

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (ДОИ): ДОИ = ОИ - З, тыс. руб.

Финансовая ситуация на предприятии характеризуется четырьмя типами финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, которая встречается в настоящих условиях развития экономики России крайне редко и представляет собой крайний тип финансовой устойчивости, задается условием:

З < СОС

Данное соотношение показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие совершенно не зависит от внешних кредиторов. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, гарантирующая ее финансовую устойчивость, соответствует следующему условию:

З = СОС + ЗС, тыс. руб.

Приведенное соотношение соответствует положению, когда фирма для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств - как собственных, так и привлеченные.

2. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС:

З = СОС + ЗС + Ио, тыс. руб.

где Ио - источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской задолженностью), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства).

3. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности и просроченных ссуд:

З > СОС + ЗС

В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения запасов и затрат.

2. Оценка финансовой устойчивости предприятия, проводимая с помощью финансовых коэффициентов финансовой устойчивости

Информационной базой для расчета финансовых коэффициентов финансовой устойчивости является бухгалтерский баланс. Коэффициенты рассчитываются на дату составления баланса и рассматриваются в динамике.

Следуя структуре баланса, можно сгруппировать коэффициенты финансовой устойчивости следующим образом:

1) коэффициенты, характеризующие устойчивость всего имущества:

- коэффициент финансовой устойчивости (доля стабильных во времени (долгосрочных) источников финансирования в пассиве баланса) - Кфин. уст:

Кфин. уст = Долгосрочные источники / Валюта баланса = (строка 490 + строка 590) формы №1 / строка 700 формы №1

показывает, какая часть активов финансируется за счет слабо зависящих от рыночной конъюнктуры источников. Считается, что нормальное значение коэффициента должно составлять около 0,9, минимально допустимое - 0,75;

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, отражающий долю заемных средств в общей величине стабильных источников финансирования активов - КДПС:

КДПС = Долгосрочные обязательства / (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)

позволяет оценивать, насколько интенсивно заемные средства используются для обновления и расширения производства. Рост этого показателя в динамике отражает возрастающую зависимость организации от внешних инвесторов и расценивается как негативный фактор;

- коэффициент автономии (финансовой независимости), равный доле собственных источников в общей величине имущества предприятия - Кавт:

Кавт = Собственный капитал / Валюта баланса = строка 490 формы №1 / строка 700 формы №1

в условиях отсутствия института страхования заемных средств представляется нормальным, если значение Кавт ? 0,5, так как в этом случае кредиторы имеют достаточные гарантии возврата своих средств;

- коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) - Какт:

Какт = Заемный капитал / Собственный капитал = (строка 590 + строка 690) Формы №1 / строка 490 формы №1

Исходя из рассуждений, приведенных для коэффициента автономии, нормальное значение Какт ? 1, что также означает, что величина заемных средств должна быть не больше величины собственных средств;

2) коэффициенты, характеризующие устойчивость внеоборотных активов:

- индекс постоянного актива - КИПА:

КИПА = Внеоборотные активы / Собственный капитал = строка 190 формы №1 / строка 490 формы №1

показывает, с одной стороны, какая доля собственного капитала затрачена на финансирование внеоборотных активов, с другой стороны - какая доля внеоборотных активов профинансирована за счет собственного капитала. Оптимальное значение коэффициента зависит от особенностей финансовой деятельности;

- коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия - КРСОС:

КРСОС = Стоимость основных средств / Валюта баланса = строка 120 формы №1 / строка 300 формы №1

показывает удельный вес основных средств в имуществе предприятия. Оптимальное значение коэффициента зависит от особенностей финансовой деятельности;

3) коэффициенты, характеризующие устойчивость оборотных активов:

- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами - Коб, который отражает долю средств, принадлежащих предприятию, в его оборотных активах и является одной из характеристик финансовой устойчивости:

Коб = (строка 490 - строка 190) формы №1 / строка 290 формы №1

Принято считать, что значение этого коэффициента не должно быть меньше 0,1 и чем выше его значение, тем больше финансовая устойчивость предприятия. Однако следует отметить, что не всегда нулевое значение Коб свидетельствует о неэффективном финансовом менеджменте - снижение величины этого коэффициента может быть вызвано высокой оборачиваемостью оборотных средств, а это, несомненно, положительный фактор;

- коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами - Кобес. зап.:

Кобес. зап. = Собственные оборотные средства / Запасы = (строка 490 - строка 190) формы №1 / строка 210 формы №1

показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными оборотными средствами. Уровень показателя оценивается в зависимости от состояния материальных запасов - если их величина выше обоснованной потребности, собственные оборотные средства могут покрыть лишь часть материальных запасов (значение коэффициента будет меньше единицы), и, наоборот, при недостаточности материальных запасов для бесперебойного осуществления производственной деятельности показатель может быть выше единицы, однако это не будет являться признаком удовлетворительного финансового состояния. Считается, что нормальное значение этого коэффициента должно находиться в интервале 0,6 ч 0,8;

- коэффициент маневренности собственного капитала - Кман показывающий долю собственных оборотных средств в общей величине собственного капитала:

Кман = (строка 490 - строка 190) формы №1 / строка 490 формы №1

Коэффициент показывает, насколько мобильны собственные источники средств с финансовой точки зрения, от его значения напрямую зависит финансовое состояние предприятия. Считается, что нормальное значение этого коэффициента должно находиться в пределах от 0,2 до 0,5, и чем больше эта величина, тем больше возможностей у предприятия для финансового маневра.

В современных условиях покрыть потребность в оборотных средствах только за счет собственных источников практически невозможно, отсюда возникает потребность в заемных средствах. В большинстве случаев эффективность использования заемных средств, выше, чем собственных средств.

Рассчитанные фактические значения финансовых коэффициентов отчетного периода сопоставляются либо с нормальными (оптимальными) значениями для данного вида хозяйственной деятельности, либо со значениями предыдущего периода, либо со значениями коэффициентов в аналогичной организации. Цель сравнительного анализа - выявление реальной финансовой устойчивости, слабых и сильных сторон в финансовой деятельности предприятия.

Оценка ликвидности баланса предприятия

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течении которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Целью их расчета является необходимость оценить соотношение имеющихся активов, предназначенных как для непосредственной реализации, так и для предварительного их потребления с целью последующей реализации и возмещения вложенных средств и существующих обязательств, которые должны быть погашены предприятием в последующем периоде.

Активу баланса свойственна реализуемость, а пассиву - погашаемость (исчезает после оплаты). От того, насколько обеспеченно соответствие первого и второго свойства, зависит текущая платежеспособность предприятия или его платежеспособность с возможным возбуждением дела о банкротстве. Дело в том, что платежеспособным предприятие может быть признано даже при достаточном превышении статей актива над его обязательствами, если капитал вложен в труднореализуемые активы.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При этом активы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности и расположены в порядке убывания ликвидности, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков их уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы:

А1 - наиболее ликвидные активы или средства находящиеся в немедленной готовности. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения:

А1 = стр. 250 + стр. 260

А2 - быстро реализуемые активы (сейчас деньгами не являются, но могут быть превращены в деньги). В эту группу входят ЦБ, депозиты, дебиторская задолженность (товар отгруженный, счета выставленные) и прочие активы:

А2 = стр. 240 + стр. 270

А3 - медленно реализуемые активы (запасы сырья, незавершенное производство, готовая продукция - нужно помнить о возможном отсутствии спроса). В эту группу включаются «Запасы», кроме строки «Расходы будущих периодов», а из 1 раздела включается строка '' Долгосрочные финансовые вложения «:

А3 = стр. 210 + стр. 220+стр. 230 - стр. 216 + стр. 140

А4 - трудно реализуемые активы (ОС, незавершенное строительство, другие внеоборотные активы). В эту группу включаются статьи 1 раздела баланса за исключением сроки, включенной в группу'' Медленно реализуемые активы'':

А4 = 1 раздел-стр. 140

Активная часть баланса построена по росту или убыванию ликвидности активов.

Обязательства предприятия также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты:

П1 - наиболее срочные обязательства. В группу включаются кредиторская задолженность предприятия-то, что нужно погасить в ближайшие дни, к примеру, выставленные счета, ЗП и прочие пассивы:

П1 = стр. 620 + стр. 670

П2 - краткосрочные пассивы. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы:

П2 =стр. 610

П3 - долгосрочные пассивы. В группу входят долгосрочные кредиты и займы:

П3 = стр. 590.

П4 - постоянная задолженность (собственный капитал). В группу включаются строки 3 раздела баланса плюс строки 630-650 из 5 раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов»:

П4 = стр. 490 + стр. 630+стр. 640 + стр. 650 - стр. 216.

Ликвидность баланса определяется сопоставлением распределенных по степени ликвидности групп активов и групп обязательств, которые необходимо погасить к этому сроку. Принято считать, что предприятие имеет отличное финансовое состояние, если выдержаны следующие соотношения:

А1 > П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 < П4

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных активов и быстро реализуемых активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства и краткосрочные пассивы), показывает текущую ликвидность, т.е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия в ближайшее к моменту проведения анализа время. Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т.е. порог платежеспособности предприятия. Соотношение четвертой группы активов и пассивов (А4<П4) говорит о том, что не весь собственный капитал потрачен на трудно реализуемые активы ОС и пр. Часть потрачена и на формирование оборотных средств. Т.е. если придется погашать все свои обязательства или больше не дадут кредита, то предприятие не остановится, хотя и значительно сократит производство. Это говорит о самостоятельности предприятия.

Для удобства проведения анализа ликвидности баланса и оформления его результатов составляется таблица анализа ликвидности баланса.

Основными проблемами, связанными с использованием коэффициентов ликвидности для целей анализа платежеспособности, являются следующие:

статичность - указанные показатели рассчитываются на основании балансовых данных, характеризующих имущественное и финансовое положения на конкретную дату, и, следовательно, они, одномоментные;

возможность завышения показателей за счет «неликвидной» дебиторской задолженности или иных неликвидных активов. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше ее остатки в балансе;

малая информативность для прогнозирования будущих денежных поступлений и платежей, а, именно, это является главной задачей анализа платежеспособности;

неполный учет обязательств предприятия. Предприятия имеют право в качестве выбранного варианта учетной политики показывать в балансе либо полную сумму обязательств, включая проценты за пользование заемными средствами, либо сумму основного долга (без процентов). Очевидно, что, во втором случае, величина обязательств оказывается заниженной, причем значительно, а значения коэффициентов искусственно завышенными, именно поэтому Международные стандарты бухгалтерского учета указывают на необходимость раскрытия полной суммы финансовых обязательств в пояснительной записке;

информирование перспективных выплат, способных повлечь значительный отток денежных средств в будущем.

Ликвидность предприятия определяется и с помощью ряда финансовых коэффициентов, среди которых обычно выделяют коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточного покрытия, коэффициент абсолютной ликвидности.

Показатели оценки платежеспособности предприятия

Под платежеспособностью понимается способность организации своевременно расплачиваться по своим краткосрочным и долгосрочным денежным обязательствам. Платежеспособность является одним из основных внешних признаков финансовой устойчивости. При оценке платежеспособности рассчитываются коэффициенты ликвидности. Коэффициенты ликвидности показывают потенциальную возможность покрытия краткосрочных обязательств за счет различных наборов краткосрочных активов при условии, что они в текущем периоде будут обращены в денежные средства. Следовательно, удовлетворительные значения коэффициентов ликвидности являются необходимым, но недостаточным условием платежеспособности.

Платежеспособность на долгосрочную перспективу определяется с помощью коэффициента долгосрочных обязательств к собственному капиталу - Кпл долг:

Кпл долг = строка 590 формы №1 / строка 490 формы №1

Данный коэффициент характеризует возможности предприятия расплатиться по долгосрочным заемным средствам собственными средствами. Значение показателя > 1 означает отсутствие такой перспективы в настоящем, что существенно повышает риски инвесторов.

Важным показателем характеризующим платежеспособность предприятия, является общая степень платежеспособности - К4. Этот показатель определяется как частное от деления суммы заемных средств (обязательств) предприятия на среднемесячную выручку:

К4 = (строка 690 + строка 590) формы №1 / К1

где К1 - среднемесячная выручка-брутто.

Данный показатель характеризует общую ситуацию с платежеспособностью предприятия, представляя собой, по сути, срок возможного погашения задолженности организации перед его кредиторами.

Ликвидность вообще представляет собой способность актива трансформироваться в денежные средства. Уровень ликвидности обратно пропорционален периоду времени трансформации.

Финансовые коэффициенты ликвидности позволяют оценить финансовое состояние предприятия на краткосрочную перспективу, показывая степень обеспеченности краткосрочных обязательств тем или иным набором ликвидных активов. К краткосрочным обязательствам предприятия, использующимся в расчетах коэффициентов ликвидности, относятся (смотри таблицу 3):

Таблица 1 - Виды краткосрочных обязательств

Вид краткосрочных обязательств	Отражение в балансе
Займы и кредиты	Строка 610 формы №1
Кредиторская задолженность	Строка 620 формы №1
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов	Строка 630 формы №1
Вид краткосрочных обязательств	Отражение в балансе
Прочие краткосрочные обязательства	Строка 660 формы №1
Совокупные срочные обязательства	(строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) формы №1

Для оценки ликвидности в краткосрочной перспективе применяются следующие коэффициенты:

1) коэффициент абсолютной ликвидности (Кал), показывающий долю срочных обязательств, которая может быть покрыта денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, быстро реализуемыми в случае необходимости:

Кал = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения) / Совокупные срочные обязательства = (строка 260 + строка 250) формы №1 / (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) формы №1

Считается, что нормальное значение коэффициента должно быть не менее 0,2, другими словами, каждый день потенциально могут быть оплачены 20% срочных обязательств;

2) коэффициент критической ликвидности (Ккл), показывающий, какую часть срочных обязательств предприятие может покрыть при условии полного погашения краткосрочной дебиторской задолженности:

Ккл = (Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность) / Совокупные срочные обязательства = (строка 260 + строка 250 + строка 240) формы №1 / (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) формы №1.

Считается, что нормальное значение коэффициента должно быть не меньше 1 - это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны полностью покрывать срочные обязательства. Низкие значения этого коэффициента указывают на необходимость постоянной работы с дебиторами;

3) коэффициент текущей ликвидности (Ктл), показывающий долю срочных обязательств, которая может быть покрыта при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов:

Ктл = (Наиболее ликвидные активы + Быстрореализуемые активы + Запасы) / Совокупные срочные обязательства = (строка 260 + строка 250 + строка 240 + строка 210) формы №1 / (строка 610 + строка 620 + строка 630 + строка 660) формы №1.

Традиционно и ошибочно считается, что нормальное ограничение показателя: Ктл ? 2. Указанная граница значений может быть интерпретирована следующим образом: для обеспечения минимальной гарантии инвестиций в предприятие оборотные активы должны, по крайней мере, в два раза превышать сумму срочных обязательств.

Показатели оценки деловой активности предприятия

Деловая активность предприятия в широком смысле может пониматься как оценка усилий предприятия по достижению стратегических целей его развития. Такими стратегическими целями могут быть:

- захват новых рынков сбыта либо расширение доли участия на рынке;

- создание новых торговых марок;

- увеличение рыночной стоимости предприятия.

Анализ деловой активности по уровню эффективности использования ресурсов проводится с использованием следующих показателей:

- коэффициент оборачиваемости средств в активах (коэффициент капиталоотдачи) (Ккап) - характеризует объем продаж, приходящихся на 1 рубль, вложенный в предприятие в целом, его рост расценивается как положительная тенденция:

Ккап = N / Кср = строка 010 формы №2 / ((строка 300НП + строка 300КП) формы №1 / 2),

где Кср - средняя величина авансированного капитала (валюты баланса) за период;

- коэффициент фондоотдачи (л1) - показывает, сколько рублей выручки-нетто приходится на 1 рубль, вложенный во внеоборотные активы, рост показателя расценивается как положительная тенденция:

...