Бюджетирование на предприятии

102020

100

3332

103,38

1. Внеоборотные активы.

71149

72,1

69661

68,28

-1488

97,91

2. Оборотные активы.

2.1. Запасы и затраты.

2.2. Дебиторская задолженность.

2.3.Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

27539

25039

2350

150

27,9

25,37

2,38

0,15

32359

27666

4657

36

31,72

27,12

4,56

0,04

4820

2627

2307

-114

117,5

110,49

198,17

24

Таблица 2.3Пассив сравнительного аналитического баланса-нетто

ПАССИВ	2006год.	2007 год	Абсол откл., тыс. руб.	Темп роста,%
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Источники имущества - всего	98688	100	102020	100	3332	103,38
1. Собственный капитал.	84947	86,08	89495	87,72	4548	105,35
2. Заёмный капитал. 2.1. Долгосрочные обязательства. 2.2. Краткосрочные кредиты и займы. 2.3. Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.	13741 - 149 13592	13,92 - 0,15 13,77	12525 - 4532 7993	12,28 - 4,44 7,84	-1216 - 4383 -5599	91,15 - 3041,61 58,81

Источник: составлено автором

На основе изучения данных баланса предприятия мы можем сказать, что размер нетто-актива предприятия за 2006 год увеличился на 3,38% за счет увеличения оборотных активов на 17,5%.

В целом в структуре совокупных активов за 2006 год существенных изменений не произошло. Структура активов характеризуется преобладанием в её составе внеоборотных активов, которые на начало 2006 года составляли 72,1%, а на конец 2006 года составили - 68,28%. Снижение доли внеоборотных активов считается положительным фактором, т. к. при этом происходит увеличение доли оборотных средств в структуре активов предприятия, а, следовательно, повышается его мобильность. Эти изменения произошли за счёт роста величины запасов и затрат и уменьшения величины внеоборотных активов в абсолютном значении.

Таблица 2.4Структура и динамика внеоборотных активов

АКТИВ	2006 год.	2007 год	Абсол откл., тыс. руб.	Темп роста,%
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
1. Внеоборотные активы. 1.1. Нематериальные активы. в том числе: организационные расходы 1.2. Основные средства. в том числе: 1.2.1.здания, машины и оборудование 1.2.2.земельные участки и объекты природопользования 1.3. Незавершенное строительство. 1.4. Долгосрочные финансовые вложения 1.5. Прочие внеоборотные активы.	71149 70 54854 54219 635 15962 263 -	100 0,1 77,1 76,2 0,9 22,43 0,37 -	69661 70 53644 53088 556 15684 263 -	100 0,1 77 76,21 0,79 22,51 0,39 -	-1488 - -1210 -1131 -79 -278 - -	97,91 100 97,79 97,91 87,56 98,26 100 -

Источник: составлено автором

Стоимость внеоборотных активов предприятия снизилась на 2,09%,что в денежном выражении составляет 1488 тыс. руб. На данное изменение основное влияние оказало снижение стоимости основных средств, имеющих наибольший удельный вес во внеоборотных активах предприятия (77%) и уменьшение незавершенного строительства, составляющего 22%. Основные средства предприятия за отчетный период уменьшились на 2,21%, что составляет 1210 тыс. руб., изменение незавершенного строительства составило 278 тыс. руб. или 1,74%. Данные изменения произошли, скорее всего, за счёт амортизации. Высокая доля основных средств в общем объёме активов обусловлена тем, что предприятие является промышленным, а конкретно- машиностроительным, для функционирования которого требуются значительные производственные мощности.

Таблица 2.5Структура и динамика оборотных активов

АКТИВ	2006 год.	2007 год	Абсол откл., тыс. руб.	Темп роста,%
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
2. Оборотные активы	27539	100	32359	100	4820	117,5
2.1 Запасы и затраты	24650	89,51	27453	84,84	2803	111,37
2.1.1 сырье материалы и др. аналогичные ценности	3882	14,1	4713	14,57	831	121,41
2.1.2 затраты в незавершенном производстве	8000	29,05	6828	21,1	-1172	85,35
2.1.3 готовая продукция	11922	43,29	15534	48	3612	130,3
2.1.4 товары отгруженные	245	0,89	339	1,05	94	138,37
2.1.5 расходы будущих периодов	601	2,18	39	0,12	-562	6,49
2.2 НДС	389	1,41	213	0,66	-176	54,76
2.3 Дебиторская задолженность(краткосрочная)	2350	8,53	4657	14,4	2307	198,57
2.3.1 покупатели и заказчики	1033	3,75	1636	5,06	603	158,37
2.3.2 прочие дебиторы	1317	4,78	3021	9,34	1704	229,38
2.4 Денежные средства	150	0,55	36	0,1	-114	24
2.4.1 касса	20	0,07	17	0,05	-3	85
2.4.2 расчетные счета	101	0,37	1	0,003	-100	0,99
2.4.3 валютные счета	29	0,11	18	0,05	-11	62,07

Источник: составлено автором

За отчетный период произошло увеличение оборотных активов предприятия на 4820 тыс. руб., их рост составил 17,5%. В составе оборотных активов преобладают запасы и дебиторская задолженность.

Причём в начале анализируемого периода доля запасов составляла 25,37%, в то время как доля дебиторской задолженности составляла 2,38% в общей стоимости активов.

В конце анализируемого периода доля запасов достигла 27,12%, а доля дебиторской задолженности увеличилась до 4,56%. В абсолютном отношении величина запасов за 2006 год выросла на 2803 тыс. руб., при этом темп роста составил 11,37%. В структуре запасов предприятия наибольший удельный вес составляют следующие статьи: "Сырьё, материалы и другие аналогичные ценности", "Готовая продукция", “Затраты в незавершенном производстве”. Увеличение готовой продукции на складе предприятия может свидетельствовать о затруднениях при её сбыте.

Поэтому необходимо провести анализ причин снижения продаж (с одной стороны это может быть увеличение некачественной продукции и потому нереализуемой, с другой стороны может свидетельствовать о недостаточной работе маркетинговой службы плохо изучающей рынки сбыта и требований покупателей к товару). Хотелось бы отметить состояние дебиторской задолженности. В общей структуре нетто-активов дебиторская задолженность за 2007 год увеличилась с 2,38% до 4,56%.

Рост дебиторской задолженности предприятия является отрицательной тенденцией, но т.к. её доля в структуре нетто-активов невелика, то этим изменением можно пренебречь. Однако предприятию следует начать принимать меры по снижению данного вида активов, в частности стараться работать по предоплате, т. е. устанавливать для себя определённые гарантии оплаты продукции.

Таблица 2.6Структура и динамика капитала и резервов

ПАССИВ	2006 год.	2007 год	Абсол откл., тыс. руб.	Темп роста,%
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
3. Капитал и резервы	84919	100	89455	100	4536	105,34
3.1. Уставный капитал	2728	3,21	27277	30,49	24549	999,9
3.2. Добавочный капитал	56238	66,23	31722	35,46	-24516	56,41
3.3. Резервный капитал	100	0,12	100	0,11	-	100
3.4. Фонд социальной сферы.	25494	30,02	26474	29,59	979	103,84
3.5. Целевые финансирования и поступления	66	0,08	375	0,42	309	568,18
3.6. Нераспределённая прибыль прошлых лет	2288	2,69	292	0,33	-1996	12,76
3.7. Непокрытый убыток прошлых лет	-1996	-2,35	-	-	1996	-
3.8. Нераспределённая прибыль отчётного года.	-	-	7099	7,94	7099	-
3.9. Непокрытый убыток отчетного года	-	-	-3884	-4,34	-3884	-

Источник: составлено автором

Таблица 2.7Структура и динамика краткосрочных обязательств

ПАССИВ	2006 год.	2007 год	Абсол откл., тыс. руб.	Темп роста,%
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
5. Краткосрочные обязательства	13769	100	12565	100	-1204	91,26
5.1. Займы и кредиты	149	1,08	4532	36,07	4383	3041,61
5.2. Кредиторская задолженность	13592	98,72	7993	63,61	-5599	58,81
5.2.1. Поставщики и подрядчики	5082	36,91	1116	8,88	-3966	21,96
5.2.2. Задолженность перед персоналом предприятия	405	2,94	530	4,22	125	130,86
5.2.3. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами	621	4,51	900	7,16	279	144,93
5.2.4. Задолженность перед бюджетом	5393	39,17	2363	18,81	-3030	43,82
5.2.5. Авансы полученные	701	5,09	2115	16,83	1414	301,71
5.2.6. Прочие кредиторы	1390	10,01	69	7,71	-421	69,71
5.3.Задолженность участникам по выплате доходов	28	0,2	28	0,22	-	100
5.3. Доходы будущих периодов	-	-	12	0,1	12	-

Источник: составлено автором

В структуре совокупных пассивов за 2007 год наблюдаются незначительные постатейные колебания. Структура пассивов характеризуется преобладанием собственных источников средств, доля которых на начало периода составила 86,08%, а к концу 2007 года - 87,72%. Основной рост источников имущества произошел также за счёт роста величины собственного капитала на 4548 тыс. руб., в составе которого можно заметить существенное увеличение статьи "Уставный капитал" и возросшей за год суммы фонда социальной сферы. За 2007 год уставный капитал предприятия вырос на 24549 тыс. руб., что в процентном отношении составляет практически 900%. Данное изменение произошло за счет уменьшения добавочного капитала. В 2007 году непокрытые убытки прошлых лет были полностью ликвидированы, что является положительной тенденцией, но на конец отчетного периода имеет место непокрытый убыток отчетного года, что, несомненно, отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия. Остальные статьи собственных капиталов и резервов существенных изменений не претерпевали.

Таким образом, имущество предприятия возросло на 3,38%. Это изменение произошло в основном за счёт увеличения собственных источников средств. Изменение источников средств было направлено на увеличение оборотных активов. В структуре оборотных активов произошел существенный рост сырья, материалов, готовой продукции и товаров отгруженных.

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

-коэффициента текущей ликвидности;

-коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

-коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

-коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов:

	(2.1)

На начало года:

На конец периода:

Таким образом, коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода составляет 2,575, что соответствует нормативному значению (2), и коэффициент обеспеченности оборотными средствами принимает значение больше 0,1 по норме и составляет на конец отчетного периода 0,61.

Следовательно рассчитываем коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, который определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным 3 месяцам.

Формула коэффициента утраты платежеспособности имеет вид:

	(2.2)

Где - фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;

- значение коэффициента текущей ликвидности в начале отчетного периода;

- нормативное значение коэффициента текущей ликвидности ( = 2);

3 - период утраты платежеспособности, мес.;

Т - отчетный период, мес. (за год - 12 месяцев).

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время нет возможности утратить свою платежеспособность.

Результаты расчета представлены в табл. 2.8.

Таблица 2.8Оценка неудовлетворительной структуры баланса

№	Наименование показателей	На начало года	На конец периода	Норма коэффициента
1	Коэффициент текущей ликвидности	2	2,575	2
2	Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,55	0,61	0,1
3	Коэффициент утраты платежеспособности		1,36	1

Источник: составлено автором

Данные таблицы 2.8 свидетельствуют о том, что предприятие в состоянии расплатиться по своим текущим обязательствам, лишь при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости некоторых элементов товарно-материальных ценностей. Но тем не менее предприятие является платежеспособным и имеет реальную возможность не утратить свою платежеспособность в ближайшее время.

2.3.Анализ финансового состояния предприятия

Следующей важной задачей анализа финансового состояния является исследование абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия. В определении этих показателей решающее значение имеет составление балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:

F+Eз+Eр=Cс+Cдк+Cкк+Ср,	(2.3)

где F- внеоборотные активы (итог 1 раздела актива баланса);

Е^з- запасы, НДС по приобретенным ценностям и прочие активы (из 2 раздела)

Е^р-денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (из II раздела актива баланса);

С^с - капитал и резервы (итог III раздела пассива баланса);

С^дк- долгосрочные обязательства (итог IV раздела пассива баланса);

С^кк - краткосрочные займы и кредиты (из V раздела пассива баланса);

С^р- кредиторская задолженность и прочие пассивы (итог V раздела пассива) баланса за минусом С^кк.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и заемные средства направляются преимущественно на приобретение основных средств и на капитальные вложения, преобразуем исходную балансовую формулу:

	(2.4)

Отсюда можно сделать заключение, что при ограничении

	(2.5)

будет выполняться условие платежеспособности предприятия, т.е. денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги) и активные расчеты покроют краткосрочную задолженность предприятия:

	(2.6)

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния предприятия.

Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, рассчитываемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность средствами определенных источников (собственных, кредитных и других заемных), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются следующие показатели:

наличие собственных оборотных средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов:

Ес=Сс- F,	(2.7)

где Е^с - собственные оборотные средства;

т.р.

т.р.

* наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных кредитов и заемных средств:

Ет=(Сс+Сдк)-F,	(2.8)

где Е^т - собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат;

т.р.

т.р.

* общая величина основных источников формирования запасов и затрат, равная сумме предыдущего показателя и величины краткосрочных кредитов и заемных средств:

EУ=(Cс+Сдк)-F+Cкк,	(2.9)

где Е^У- общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

т.р.

т.р.

Трем показателям величины источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

* излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

Eс=Eс-Eз,	(2.10)

где Ес - излишек или недостаток собственных оборотных средств;

т.р.

т.р.

* излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

±Eт=Eт-Eз	(2.11)

где ±Е^т- излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

т.р.

т.р.

Поскольку у предприятия не имеется долгосрочных обязательств, значение показателя не меняется.

* излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

Е=E-Eз,	(2.12)

где ±E- излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

т.р.

т.р.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

={S(Ес),S(Ет),S(Е?)}.	(2.13)

где функция S (х) определяется следующим образом:

	(2.14)

Предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятия не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Оно задается следующим условием:

={0;0;0}

Устойчивость может быть восстановлена путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат. Чтобы снять финансовое напряжение, предприятию необходимо выяснить причины резкого увеличения на конец года следующих статей материальных оборотных средств: производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции и товаров. Это задачи внутреннего финансового анализа.

Для анализа финансовой устойчивости предприятия используется таблица 2.9.

Таблица 2.9Анализ финансовой устойчивости

Показатели	Усл. обозн.	2006год.	2007 год	Изменения за период
1	2	3	4	5
1.Капитал и резервы	Сс	84919	89455	4536
2. Внеоборотные активы	F	71149	69661	-1488
3. Наличие собственных оборотных средств (стр.1-стр.2)	Ес	13770	19794	6024
4. Долгосрочные обязательства	Сдк	-	-	-
5. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат. (стр.З+стр.4)	Ет	13770	19794	6024
6. Краткосрочные обязательства	Скк	149	4532	4383
7. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (стр.5+стр.6)	Е?	13919	24326	10407
8. Общая величина запасов и затрат	Ез	25039	27666	2627
9. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр.З-стр.8)	Ес	-11269	-7872	3397
10. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (стр.5-стр.8)	Ет	-11296	-7872	397
11. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат (стр.7-cтp.8)	±Е	-11120	-3340	7780
12. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации		0;0;0	0;0;0

Источник: составлено автором

Проанализировав таблицу 2.9., мы можем сделать следующие выводы:

величина капитала и резервов предприятия увеличилась на 4536тыс. руб., что говорит о наращивании предприятием собственных источников имущества;

величина внеоборотных активов незначительно уменьшилась, что могло произойти за счёт амортизации;

предприятие обладает собственными оборотными средствами, величина которых за анализируемый период увеличилась на 6024т. р.;

в результате отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств наличие собственных и долгосрочных заемных источников для формирования запасов и затрат по величине соответствует предыдущему показателю;

за рассматриваемый период произошло увеличение краткосрочных обязательств предприятия;

общая величина основных источников формирования запасов и затрат увеличилась на 10407т.р., что произошло в основном за счет увеличения краткосрочных займов и кредитов;

величина запасов и затрат за анализируемый период возросла на 2627т.р.;

анализ последующих показателей сводится к утверждению что на предприятии наблюдается недостаток средств для формирования запасов и затрат, что указывает на кризисное финансовое состояние предприятия, но рассмотренные показатели имеют тенденцию к росту, что свидетельствует о небольшом улучшении его финансового состояния.

Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам может быть охарактеризовано показателем, называющимся ликвидностью. Иначе говоря, предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя текущие активы.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением жесткости финансовых ограничений и необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше его ликвидность.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В соответствии со степенью ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства активы группируются следующим образом:

А1.Наиболее ликвидные активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения.

А2.Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

A3.Медленно реализуемые активы - статьи раздела II актива баланса за исключением статей, вошедших в первые две группы, а также статья "Долгосрочные финансовые вложения" из раздела I актива баланса.

А4.Труднореализуемые активы - статьи раздела I актива баланса, за исключением статьи “Долгосрочные финансовые вложения” этого раздела, включенной в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

П1.Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность.

П2.Краткосрочные пассивы - краткосрочные займы и кредиты

ПЗ.Долгосрочные пассивы - долгосрочные обязательства.

П4.Постоянные пассивы - статьи раздела III пассива баланса “Капитал и резервы”. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы увеличивается на величину статей “Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов”, “Доходы будущих периодов”, “Резервы предстоящих расходов” раздела V пассива.

Баланс считается абсолютно ликвидным, когда выполняется следующее условие:

А1 П1 А2 П2 А3 П3 А4 П4	(2.15)

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит "балансирующий" характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстро реализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность. Сравнение же медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность. Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (или неплатежеспособности) предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени. Перспективная ликвидность представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей (из которых в соответствующих группах актива и пассива представлена, конечно, лишь часть, поэтому прогноз достаточно приближенный).

Если знаки одного или нескольких неравенств отличаются от указанных в условии абсолютной ликвидности, то ликвидность в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Платежный недостаток по более ликвидной группе не может быть возмещен платежным избытком по менее ликвидной группе, т.к. в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Анализ ликвидности осуществляется с помощью таблицы 2.10.

Таблица 2.10 Анализ ликвидности баланса

Актив	2006 год.	2007 год	Пассив	2006 год.	2007 год	Платёжный излишек или недостаток
						Нач. периода	Кон. периода
А1	150	36	П1	13592	7993	-13442	-7957
А2	2350	4657	П2	149	4532	2201	125
А3	25302	27929	П3	0	0	25302	27929
А4	70886	69398	П4	84947	89495	-14061	-20097
Итого	98688	102020	Итого	98688	102020

Источник: составлено автором

В результате имеем следующее соотношение:

на начало периода на конец периода

 А1 П1 А1 П1

А2 П2 А2 П2

А3 П3 А3 П3

А4 П4 А4 П4

Платежный излишек или недостаток определяется по формуле

Дj=Аj-Пj.	(2.16)

где Д_j - платежный излишек или недостаток соответствующей группы;

А _j, П_j- итоги соответствующих групп по активу и пассиву.

Сопоставление наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами (сроки до 3-х месяцев) свидетельствует о неплатежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

Сопоставление быстро реализуемых активов с краткосрочными пассивами (сроки от 3-х до 6-ти месяцев) позволяет выяснить текущую ликвидность, которая свидетельствует о текущей платежеспособности предприятия.

Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей. Этот показатель также приемлем.

Проводимый по изложенной схеме анализ ликвидности баланса является приближенным, так как соответствие степени ликвидности активов и сроков погашения обязательств в пассиве намечено ориентировочно.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом используют общий показатель ликвидности, вычисляемый по формуле



	(2.17)

где - весовые коэффициенты, которые подчиняются следующим ограничениям:

	(2.18)

Этим ограничениям удовлетворяют, например, следующие значения: (а1=1;а2=0,5; a3 =0,3).

Общий показатель ликвидности баланса показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платежных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных) при условии, что различные группы ликвидных средств и платежных обязательств входят в указанные суммы с весовыми коэффициентами, учитывающими их значимость с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств.

На основе полученных результатов мы можем сказать, что, несмотря на увеличение показателя, общая ликвидность, рассчитанная данным способом, не вполне достаточна. К показателям оценки рыночной устойчивости можно отнести следующие показатели:*коэффициент автономии, равный доле источников собственных средств в общем итоге баланса (К_а ):

	(2.19)

где В - валюта баланса.

К_{а нач}=84919/98688=0,86

К_{а кон} =89455/102020=0,877

Нормальное ограничение для данного коэффициента (Ка> 0,5) означает, что все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, что важно не только для самого предприятия, но и для его кредиторов. Рост коэффициента автономии свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия и о снижении риска финансовых затруднений в будущие периоды. Такая тенденция, с точки зрения кредиторов, повышает гарантии погашения предприятием своих обязательств, поскольку весь заёмный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия;

*коэффициент соотношения заемных и собственных средств, равный отношению величины обязательств предприятия к величине его собственных средств (К_з/с)

	(2.20)

К_{з/с нач}=149/84919=0,00175

К_{з/с кон} =4532/89455=0,051

Вследствие отсутствия у предприятия долгосрочных заёмных средств и небольшой величины краткосрочных кредитов этот коэффициент очень низок.

Нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств имеет вид:

	(2.21)

где К_м/н - коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств;

*коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств определяемый делением оборотных активов на иммобилизованные активы:

	(2.22)

К_{м/и нач} =(25039+2500)/71149=0,387

К_{м/и кон} =(27666+4693)/69661=0,46

Мы можем заметить увеличение превышения мобильных средств над иммобилизованными, что говорит о наращивании предприятием оборотных активов.

*коэффициент маневренности, равный отношению собственных оборотных средств предприятия к общей величине источников собственных средств:

	(2.23)

К_{м нач} =13770/84919=0,162

К_{м кон} =19794/89455=0,22

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать этими средствами. Высокое значение коэффициента маневренности положительно характеризует финансовое состояние, однако каких-либо устоявшихся в практике нормальных значений показателя не существует. Иногда в специальной литературе в качестве оптимальной величины коэффициента рекомендуется 0,5. Т.о., можно сделать вывод, что у предприятия в мобильной форме находится слишком мало средств, что отрицательно сказывается на его финансовом состоянии;

*коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, равный отношению величины собственных оборотных средств к стоимости запасов и затрат предприятия:

	(2.24)

К_{о нач} =13770/25039=0,55

К_{о кон} =19794/27666=0,715

Коэффициент показывает, в какой мере материальные запасы покрываются собственными источниками и не нуждаются в привлечении заёмных средств. Ранее считалось, что коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования должен находиться между 0,6 и 0,8. В рыночных условиях такая норма не может быть, безусловно, рекомендована. Однако увеличение величины собственных оборотных средств следует рассматривать в качестве положительной тенденции;

*коэффициент имущества производственного назначения, равный отношению суммы стоимостей (взятых по балансу) основных средств, незавершенного строительства, сырья, материалов и других аналогичных ценностей, а также затрат в незавершенном производстве к итогу баланса (К_п.им).

К_{п.им нач} =(54854+15962+3882+8000)/98688=0,838

К_{п.им кон} =(53644+15684+4713+6828)/102020=0,793

На основе статистических данных хозяйственной практики нормальным для данного коэффициента считается ограничение К_п.им 0,5. В нашем случае показатель удовлетворяет статистическим требованиям, однако близок к низшему порогу, поэтому существует необходимость уменьшения "не работающих активов".

*коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, равный отношению величины долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств предприятия и долгосрочных кредитов и займов:

	(2.25)

К_{дз нач}=0

Кдз кон=0

У предприятия нет долгосрочных займов.

*коэффициент краткосрочной задолженности, выражающий долю краткосрочных обязательств предприятия в общей сумме обязательств:

	(2.26)

К_к.з.нач =149/(149+13620)=0,011

К_{к.з кон} =4532/(4532+8300)=0,361

Этот коэффициент показывает, что доля краткосрочных обязательств предприятия на конец 2006 года возросла по сравнению с началом периода.

*коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат показывающий долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат

	(2.27)

К_{а.з. нач} =13770/13919=0,989

К_{а.з. кон} =19794/24326=0,814

Этот коэффициент показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат. Мы видим, что доля собственных оборотных средств в общей сумме основных источников формирования запасов и затрат снизилась.

Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов, выражающий долю кредиторской задолженности и прочих пассивов в общей сумме обязательств предприятия:

	(2.28)

К_{кр.з. нач}=13620/(149+13620)=0,989

К_{кр.з. кон} =8033/(4532+8033)=0,639

Коэффициент кредиторской задолженности показывает, что в общей сумме обязательств предприятия доля кредиторской задолженности снизилась.

Предприятие имеет определённый запас устойчивости, все обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами, за анализируемый период оно нарастило величину оборотных активов, однако анализируемому предприятию следует увеличивать средства, находящиеся в мобильной форме. Также предприятие обладает достаточной величиной обеспеченности запасов и затрат собственными источниками формирования, но увеличение данного коэффициента положительно отразится на его финансовом состоянии.

К показателям оценки ликвидности активов баланса как основы платежеспособности относятся:

·коэффициент абсолютной ликвидности, равный отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов (К_{а л})

	(2.29)

К_{а.л. 05} =150/(149+13620)=0,011

К_{а.л. 06}=36/(4532+8033)=0,003

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя имеет вид К_а.л. 0,2…0,5

В данном случае за счет небольшой величины наиболее ликвидных активов коэффициент абсолютной ликвидности очень мал.

*критический коэффициент ликвидности или промежуточный коэффициент покрытия (К_кл), который можно получить из коэффициента абсолютной ликвидности путем добавления в числителе дебиторской задолженности и прочих активов:

	(2.30)

К_{к.л. 05}=2500/(149+13620)=0,182

К_{к.л. 06}=4693/(4532+8033)=0,373

Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности имеет вид Кк.л. 1. Полученные значения свидетельствуют о том, что для погашения краткосрочных долгов ликвидных активов в 2006 и 2007 году не достаточно и в случае необходимости предприятие вынуждено будет расплачиваться за них товарно-материальными запасами. Однако коэффициент имеет тенденцию к росту, следовательно, у предприятия есть возможность финансово улучшить свое состояние.

*коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия (К_тл), равный отношению стоимости всех оборотных (мобильных) средств предприятия (за вычетом иммобилизации по статьям раздела II актива баланса) к величине краткосрочных обязательств:

	(2.31)

К_{т.л. 05}=(2500+25039)/(149+13620)=2

К_{т.л. 06}=(4693+27666)/(4532+8033)=2,575

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и благоприятной реализации готовой продукции, но и продажи в случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для коэффициента покрытия считается ограничение (Ктл 2). На основе расчетов мы можем заметить тенденцию к стабилизации финансового состояния предприятия и если в 2006 году Кт.л. был равен 2 , то в 2007 году Кт.л. превысил норматив.

Рассчитанные выше коэффициенты ликвидности говорят о том, что предприятие в состоянии расплачиваться по своим текущим обязательствам, лишь при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но и продажи в случае необходимости некоторых элементов материальных ценностей.

Анализ последних финансовых коэффициентов удобнее производить с помощью таблицы 2.11.

Таблица 2.11Анализ финансовых коэффициентов

Финансовые коэффициенты	Условн. обознач.	Ограничения	На начало периода	На конец периода	Изменения за период
Коэффициент автономии	Ка	0,5	0,86	0,877	0,017
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	Кз/с		0,002	0,051	0,049
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	Км/и		0,387	0,465	0,078
Коэффициент маневренност	Км	0,5	0,162	0,22	0,058
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат	Ко	0,6…0,8	0,55	0,715	0,165
Коэффициент имущества производственного назначения	Кпим	0,5	0,838	0,793	-0,045
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Кд.з		-	-	-
Коэффициент краткосрочной задолженности	К.кз		0,011	0,361	0,35
Коэффициент автономии источников формирования запасов и затрат	Каз		0,989	0,814	-0,175
Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов	Ккр.з		0,989	0,639	-0,35
Общий показатель ликвидности	fл		0,652	1,047	0,395
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал	0,2……0,5	0,011	0,003	-0,008
Критический коэффициент ликвидности	Ккл	1	0,182	0,373	0,191
Коэффициент текущей ликвидности	Кт.л	2	2	2,575	0,575

Источник: составлено автором

Относительные финансовые показатели являются только ориентировочными индикаторами финансового положения предприятия. Сигнальным показателем финансового состояния предприятия является его неплатежеспособность.

Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных ра...