4

5

6

7

8

10

11

12

Количество посещений в групповом зале

80

80

80

80

80

80

80

80

Количество посещений в тренажерном зале

172

172

172

172

172

172

172

172

Выручка от фитнес зала

31200

41600

52000

62400

72800

83200

93600

104000

Выручка от тренажерного зала

43344

57792

72240

86688

101136

115584

130032

144480

Итоговая Выручка

74544

99392

124240

149088

173936

198784

223632

248480

Таким образом, была рассчитана месячная выручка при разной загруженности спорт зала. Так как сфера фитнеса носит непостоянный характер, а именно в летние месяца происходит спад на данную услугу, поэтому в расчетах в летние месяца будет браться норма загруженности равная 30%, а в месяца с декабря по май будет загруженность равная 80%, так как именно в эти месяца наступает самый пик посещаемости.

Итак, далее стоит определится с налоговым режимом. Есть различные варианты. По умолчанию устанавливается ОСНО, но можно выбрать и другие налоговые режимы. Рассмотрим самые распространённые и сравним.

Большая часть ИП выбирает упрощенный режим налогообложения (УСН). Существуют два вида: УСН (доходы) и УСН (доходы-расходы), ставки 6% и 15%. Также выбирают патентную систему налогообложения (ПСН), которая включает в себя патент, который рассчитывается на сайте ИФНС. Рассчитаем налог по разным налоговым режимам, сравним и выберем самый выгодный. Данные приведем в таблицу.

Таблица 8 Сумма налогов к уплате, в рублях

Наименование	2020	2021	2022	2023
Доходы	447264	1813904	1838752	1838752
Расходы	486879	1442746,6	1456413	1456662
УСН (доходы)	26835,84	108834,24	110325,12	110325,12
УСН (доходы-расходы)	0	55673,6	57350,84	57313,57
ПСН	2400	6651	6651	6651



Таким образом, делается вывод о том, что самый выгодный режим налогообложения является патент.

Итак, ранее была рассчитана выручка от продаж, страховые взносы за ИП и работников, был определен налоговый режим и просчитаны постоянные и переменные расходы, следовательно можно переходить к расчету чистой прибыли. Чистая прибыль находится по формуле:

Данные выведем в таблицы.

Таблица 9 Чистая прибыль за 2020 год, в рублях

	Сентябрь	Октябрь	Ноябрь	Декабрь
Выручка	74544	99392	124240	149088
Заработная плата	59000	59000	59000	59000
Страховые взносы за работников	17700	17700	17700	17700
Страховые взносы за ИП	12079,34
Аренда	40000	40000	40000	40000
Реклама	2000	2000	2000	2000
Прибыль до налогообложения	-56235,3	-19308	5540	30388
Налоговый патент	2400
Чистая прибыль	-58635,3	-19308	5540	30388

Как видно из таблицы положительная прибыль начинается уже с ноября. Далее рассчитаем чистую прибыль за 2021 год.

Таблица 10 Чистая прибыль за 2021 год, в тысячах рублей

Наименование	янв	фев	мар	апр	май	июн	июл	авг	сент	окт	нояб	Дек
Выручка	173	198	198	198	173	74	74	74	124	149	173	198
Заработная плата	59	59	59	59	59	59	59	59	59	59	59	59
Страховые взносы за работников	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7
Страховые взносы за ИП	1,472											40,874
Аренда	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40
Прибыль до налогообложения	56	82	82	82	57	-42	-42	-42	8	32	57	41
Налоговый патент	2,217			4,434
Чистая прибыль	54	82	82	78	57	-42	-42	-42	8	32	57	41

Таким образом, суммарная чистая прибыль за 2021 год составит 364 506 рублей. С июня по август берется норма загруженности равная 30%, так как летом спрос спадает на услуги фитнеса. Далее рассчитаем чистую прибыль за 2022 и 2023 год.

Таблица 11 Чистая прибыль за 2022 год, в тысячах рублей

Наименование	янв	фев	мар	апр	май	июн	июл	авг	сент	окт	нояб	Дек
Выручка	198	198	198	198	173	74	74	74	124	149	173	198
Заработная плата	59	59	59	59	59	59	59	59	59	59	59	59
Страховые взносы за работников	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7
Страховые взносы за ИП	15											40,874
Аренда	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40
Прибыль до налогообложения	67	82	82	82	57	-42	-42	-42	8	32	57	41
Налоговый патент	2,217			4,434
Чистая прибыль	65	82	82	78	57	-42	-42	-42	8	32	57	41

Таблица 12 Чистая прибыль за 2023 год, в тысячах рублей

Наименование	янв	фев	мар	апр	май	июн	июл	авг	сент	окт	нояб	Дек
Выручка	198	198	198	198	173	74	74	74	124	149	173	198
Заработная плата	59	59	59	59	59	59	59	59	59	59	59	59
Страховые взносы за работников	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7	17,7
Страховые взносы за ИП	15											40,874
Аренда	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40	40
Прибыль до налогообложения	67	82	82	82	57	-42	-42	-42	8	32	57	41
Налоговый патент	2,217			4,434
Чистая прибыль	65	82	82	78	57	-42	-42	-42	8	32	57	41

Таким образом, чистая прибыль за 2022 год равна 375 688 и за 2023 год 375 439 рублей. Так же в летние месяца есть отрицательная выручка, которая будет покрываться за счет чистой выручки предыдущих месяцев.

Итак, на основании полученных данных распишем бюджет движения денежных средств бюджет и данные приведем в таблицы.

Таблица 13 Бюджет движения денежных средств за 2020 год, в рублях

	Июль-Август	Сентябрь	Октябрь	Ноябрь	Декабрь
Инвестиционный отток	-443717
Взносы собственника	443717
Финансирование		78000
Чистая прибыль		-58635,3	-19308	5540	30388
Баланс на начало	0	0	19365,7	57	5597
Баланс на конец	0	19365,7	57	5597	35985

Таким образом, в сентябре вносится финансирование, за счет собственных средств собственника на покрытие в первом году кассового разрыва. Итак, денежный поток за 2020 год равен 35 985 рублей. Далее рассмотрим бюджеты движения денежных средств за 2021 - 2023 годы.

Таблица 14 Бюджет движения денежных средств за 2021 год, в тысячах рублей

Наименование	янв	фев	мар	апр	май	июн	июл	авг	сент	Окт	нояб	Дек
Чистая прибыль	54	82	82	78	57	-42	-42	-42	8	32	57	41
Баланс на начало	0	54	138	220	298	355	313	271	229	237	269	326
Баланс на конец	54	138	220	298	355	313	271	229	237	269	326	365



Таблица 15 Бюджет движения денежных средств за 2022 год, в тысячах рублей

Наименование	янв	фев	мар	апр	май	июн	июл	авг	сент	окт	нояб	дек
Чистая прибыль	65	82	82	78	57	-42	-42	-42	8	32	57	41
Баланс на начало	0	65	147	229	307	364	322	280	238	246	278	335
Баланс на конец	65	147	229	307	364	322	280	238	246	278	335	376

Таблица 16 Бюджет движения денежных средств за 2023 год, в тысячах рублей

Наименование	янв	фев	мар	апр	май	июн	июл	авг	сент	окт	нояб	Дек
Чистая прибыль	65	82	82	78	57	-42	-42	-42	8	32	57	41
Баланс на начало	0	65	147	229	307	364	322	280	238	246	278	335
Баланс на конец	65	147	229	307	364	322	280	238	246	278	335	376

Для наглядности денежные потоки представим в виде диаграммы.

Рис. 4 Денежные потоки с 2020 по 2023 год, в рублях

Таким образом, денежные потоки за 2021, 2022 и 2023 годы равны - 364 506, 375 688, 375 439 рублей, соответственно. С июня по август берется норма загруженности равная 30%, так как летом спрос спадает на услуги фитнеса. Следовательно, выручки от продаж будет не хватать на покрытие расходов на аренду и заработной платы и поэтому отрицательная чистая прибыль, будет покрываться за счет накопленных средств с предыдущих месяцев.

3.2 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта

Для того чтоб инвестиционный проект имел успех, необходимо не только высококлассное оборудование, но и доступные, конкурентоспособные цены, качество предоставляемых услуг. Планируемый срок реализации проекта составляет 3 года 4 месяца.

Финансовый план реализации данного проекта предусматривает вложение инвестиций в размере 521 717 рублей. Инвестор вкладывает собственные средства.

1. оплата аренды помещения за первый месяц, в котором проходит подготовка зала к открытию - 40 000 рублей;

2. приобретение комплекта оборудования для занятия групповыми программами и занятием в тренажерном зале, расходы на открытие - 403 717 рублей;

3. оборотные средства для работы в первом году - 78 000 рублей.

На основании проведенного анализа, путем нахождения чистой прибыли, были найдены денежные потоки. Далее представлены расчеты эффективности инвестиционного проекта. Итак, денежные потоки будут равны:

(Открытие): 443717 рублей - сумма первоначальных инвестиций и 78000 рублей финансирование на покрытие кассовых разрывов.

(2020) год: 35985 рублей

(2021) год: 364506,4 рублей

(2022) год: 375688 рублей.

(2023) год: 375439,5 рублей.

Эффективность инвестиционного проекта оценивается с помощью показателей: NPV - (чистая приведенная стоимость), РI - (индекс прибыльности), PP - (период окупаемости), IRR - (внутренняя норма доходности). Найдем показатели, которые оценят эффективен ли данный проект. Чистая приведенная стоимость - это стандартный метод оценки инвестиционных проектов. Рассчитывается по формуле:

Где:

NPV - чистая приведенная стоимость;

CFi - денежные потоки, за определённые промежутки времени;

R - ставка дисконтирования;

IC - инвестиции.

Для поиска NPV необходимо найти ставку дисконтирования.

Ставку дисконтирования рассчитаем с помощью кумулятивного метода по формуле:

;

Итак, ставка дисконтирования примерно будет равна 20%. В нее будет входить суммарная премия за риск и безрисковая ставка. Безрисковая ставка рассматривается как доходность облигаций федерального займа равной 7% и оставшиеся 13% рисков, влияющих на доход компании.

Далее можем рассчитать NPV для проекта:

Так как NPV получилось больше 0, то проект следует принять.

Далее рассчитаем период окупаемости (PP) и дисконтируемый период окупаемости (DPP).

PP представляет собой наименьший срок, через который инвестированные средства вернутся и начнут приносить прибыль, но чтобы получить более точный прогноз используется DPP.

> IC,

следовательно PP = 1 год и 6 месяцев.

> IC,

следовательно DPP = 2 года и 6 месяцев.

Дисконтируемый срок окупаемости всегда оказывается выше, чем полученный простым путем. Так как инвестиционные проект рассчитан на 3 года и 4 месяца, а простой и дисконтированный срок окупаемости меньше, то это говорит о том, что проект окупится раньше и будет приносить доход.

Далее рассчитаем индекс прибыльности (PI).



Где: PV - дисконтированный доход.

PI > 1, следовательно проект эффективен. Найденный индекс рентабельности показал эффективность вложений, уровень дохода на единицу затрат.

Далее рассмотрим IRR - внутреннюю норму доходности.

Рассчитаем с помощью Excel и данные предоставим в таблице.

Таблица 17 Расчет внутренней нормы доходности, %

Формула	=ВСД (В1:В5)
Открытие	-521717
2020	35984,66
2021	364506.4
2022	375688
2023	375439.5
IRR	32%

Таким образом, IRR > ставка дисконтирования, то проект может быть одобрен как экономически эффективен (32% > 20%).

Итак, все просчитанные показатели представлены в таблице:

Таблица 18 Показатели эффективности

Показатель	Значение
NPV	172868,5 рублей
PP	1 год 6 месяцев
DPP	2 года 6 месяцев
PI	1,31
IRR	32%

Расчет данных показателей отображает эффективность проекта, который следует принять для открытия фитнес клуба «Спорт+».



3.3 Анализ рисков проекта

При разработке проекта проводится анализ чувствительности NPV к изменению ряда параметров, как в сторону увеличения так и уменьшения на 5, 10, 15 %. Анализ чувствительности призван показать, как изменится чистая приведенная стоимость при некотором увеличении или уменьшении ряда факторов, оказывающих прямое влияние. Рассчитаем NPV при разных отклонениях и данные приведем в таблицу.

Таблица 19 Анализ чувствительности, данные NPV, в рублях

	-15%	-10%	-5%	0	+5%	+10%	+15
Изменение выручки	-124948	-2032,22	79767,14	172868,5	243365,9	325165,2	406964,6
Изменение заработной платы	442267,2	348700,3	255133,4	172868,5	67999,61	-25567,3	-119134
Изменение аренды	307955,4	259159,1	210362,8	172868,5	112770,2	63973,91	15177,62

Данные приведенные в таблице для наглядности отобразим на графике.

Рис. 5 Анализ чувствительности, данные NPV, в рублях



Таким образом, при изменении выручки проект станет не эффективен уже при снижении на 10%. Также при увеличении заработной платы на 10% при оставшейся выручке, проект также станет не эффективным. Проект останется эффективным даже при увеличении аренды на 15%. Самым эффективным вариантом станет уменьшение заработной платы на 15%, затем увеличение на 15% выручки и уменьшение аренды на 15%. Если выручка начнет уменьшаться к 10%, то следует принять ряд мероприятий, например сократить рабочий день, тем самым сократится оплата заработной платы сотрудникам, либо начать заранее проводить маркетинговые мероприятия по привлечению новых клиентов.

Анализ сценариев - это метод анализа рисков, позволяющий оценить влияние на проект при одновременном изменении нескольких переменных. В качестве возможных вариантов целесообразно построить как минимум три сценария: пессимистический, оптимистический и базовый. Предполагаем, что пессимистический вариант это ухудшение показателей на 10%, а оптимистический - улучшение на 10%. Таким образом, для наихудшего варианта предположим, что выручка снизится на 10% и заработная плата и постоянные затраты увеличатся на 10%, а для наилучшего выручка увеличится и затраты и заработная плата уменьшится на 10%. Рассчитаем NPV для каждого из сценариев и данные представим в таблице.

Таблица 20 Метод сценариев, данные NPV, в рублях

Сценарий	Вероятность, в %	NPV	NPV с учетом вероятности
Пессимистичный	25	-466009	-116502,32
Базовый	50	172869	86434,25
Оптимистичный	25	781089,7	195272,43

Итак, рассчитаем ожидаемое NPV:

Далее находим среднее квадратичное отклонение, которое рассчитывается следующим образом:

Среднее квадратичное отклонение равно 13943.

Итак, теперь можно рассчитать коэффициент вариации, так называемый показатель риска на единицу дохода.

Таким образом, принято считать, что если коэффициент вариации меньше 10%, то степень риска проекта является незначительной, следовательно, риск незначительный, проект стоит принять.



Заключение

Подводя итог, следует отметить, что любой инвестор, вкладывающий свои средства в инвестиционный проект, рассчитывает на отдачу от этого проекта. Также следует отметить, что выгоды также могут быть различными. Описанные в выпускной квалификационной работе методы оценки эффективности являются ключевыми факторами в принятии инвестиционных решений, так как они помогают принять оптимальные инвестиционные решения. Также было прописано, как различные риски могут повлиять на реализацию инвестиционных проектов.

Еще десять лет назад в России никто не рассматривал фитнес как выгодный бизнес и тем более никто не ожидал, что этот вид физической активности станет альтернативой пришедшему в упадок спортивно- оздоровительному комплексу страны. Спрос на «здоровый образ жизни» создает благоприятные условия для развития фитнес-индустрии, которая во всем мире является не только полезной, но и весьма прибыльной сферой.

Для реализации инвестиционного проекта потребуется инвестиций на сумму 443717 рублей и дополнительного финансирования в размере 78000 рублей для работы в первый год на покрытие кассового разрыва. Проект рассчитан на 3 года 4 месяца, инвестор вкладывает собственные средства. Найдены денежные потоки и показатели эффективности. На основании расчетов получена внутренняя норма доходности равная 32%, индекс рентабельности равный 1.31, чистая приведенная стоимость равная 172868,5 рублей и дисконтированный срок окупаемости равный 2 года 6 месяцев.

Проведенный анализ показал, что открытие спорт клуба является перспективным и прибыльным предложением для инвесторов. Главными условиями успешной реализации проекта является наличие выгодного месторасположения, потребность в данной услуге, наличие качественного оборудования и квалифицированного персонала.

Проанализировав показатели эффективности данного проекта можно сделать вывод о том, что открытие спорт клуба экономически целесообразно, проект является эффективным. Поскольку в данной работе использовались реальные данные то можно говорить о возможности реализации проекта в будущем.

Таким образом, разработан бизнес проект «Спорт+», дана краткая характеристика, проведен опрос среди жителей города Красновишерска, проанализированы конкуренты (их цены и услуги), рассчитаны показатели эффективности (NPV, PI, PP, DPP, IRR), проведен анализ чувствительности проекта и анализ сценариев и по всем показателям следует отметить, что проект стоит принять.

Итак, цель выпускной квалификационный работы, а именно разработка инвестиционного проекта и оценка его эффективности достигнута.

инвестиция денежный финансовый экономический



Список использованных источников

Нормативно-правовые акты

1. Федеральный закон №39 «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации», от 25.02.1999 года;

2. Налоговый кодекс Российской Федерации, часть вторая;

Специальная литература

3. Аньшин,. В. М. Инвестиционный анализ: учебное пособие / В. М. Аньшин;. Академия н / х при. Правительстве РФ.- М:. Дело, 2017. - 280 с.

4. Антонов Г.Д. Управление рисками организации, 2019 - 464 стр.

5. Васюхин О.В., Павлова Е.А. Экономическая оценка инвестиций. Учебное пособие. - СПб: СПб НИУ ИТМО, 2013 - 98 с.

6. Дамодеран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов / Асват Дамодаран; Пер.с англ. - 5-е изд. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2008, - 1340с.

7. Жданов И.Ю., Жданов В.Ю. Инвестиционная оценка проектов и бизнеса/ учебное пособие, 2019

8. Иванова Г.О Оценка рисков и анализ чувствительности инвестиционного проекта, 2018 год

9. Игошин Н.В. Инвестиции. Организация, управление, финансирование, 2017 - 448 стр.

10. Корякин А.С. Анализ чувствительности инвестиционного проекта, научная статья, 2016 год

11. Кузнецова Б.Т. Инвестиционный анализ, 2015 - 275 стр.

12. Кэхилл, М. Инвестиционный анализ и оценка бизнеса. Учебное пособие. Перев. со 2-го англ. Изд / М. Кэхилл. - М.: ДиС, 2018. - 432 c.

13. Липсиц, И.В. Инвестиционный анализ. Подготовка и оценка инвестиций в реальные активы: Учебник / И.В. Липсиц, В.В. Коссов. - М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017.- 320 c.

14. Султанов И.А. Ставка дисконтирования для обоснования и оценки проекта, 2018 год

15. Тебекин А.В. Управление рисками инвестиционных проектов, 2018 -160 стр

16. Чепкасов В.В. Инвестиции: понятие и основные виды, 2019

17. Investment Valuation - Damodaran, 1356 Pages

Электронные ресусы

18. Карта Красновишерска https://yandex.ru/maps/20249/krasnovishersk

19. Сайт оборудования https://www.fitness-boutique.ru/catalog/aerobika/kovriki-i-maty

20. Сайт офисной мебели https://perm.express-office.ru/catalog/

21. Официальный сайт конкурента студии красоты Светланы Ситниковой http://vishera-step.ru/?page_id=165

22. Сайт расчета налогов https://patent.nalog.ru/

23. Сайт расчета страховых взносов https://www.nalog.ru/rn77/service/ops/

24. Официальный сайт города Красновишерска http://krasnovishersk-adm.ru/

25. Официальный сайт Росстата http://rosstatistika.ru/inflyatsiya-ofitsialnye-dannye-rosstata/

Размещено на Allbest.ru

...