Анализ эффективности использования финансовых ресурсов на примере ПАО "АвтоВАЗ"

Одной из ведущих отраслей современного машиностроения является производство автомобилей. Это крайне сложный и многоэтапный технологический процесс, для осуществления которого необходимы мощная инженерно-техническая, ресурсная и промышленная базы, а также наличие квалифицированных и обученных кадров. Автомобилестроение тесно связано с такими подотраслями машиностроения, как моторостроение, производство авто комплектующих, в том числе автомобильных шин, а также станко- и роботостроение для изготовления технологического оборудования. Исходя из этого, характерной особенностью данного вида промышленного производства является высокий уровень капитальных затрат, а также расходов на оборудование. Не меньшее значение играет и квалифицированная рабочая сила, оплата труда которой также предполагает высокие издержки. По озвученным выше причинам автомобилестроительная промышленность полного цикла представлена далеко не в каждой стране. Мировыми лидерами в данной отрасли являются США, Франция, Германия, Южная Корея, Китай, Япония. Отдельные производства имеются на территории Великобритании, Швеции, Италии, Чехии, Индии и некоторых других государств.

Россия входит в топ-15 стран мира по уровню развития автомобилестроительной отрасли. Так, по итогам 2018 года РФ занимала 13 место в рейтинге, основывающемся на общем количестве произведенных автомобилей. В этот год в России сошли с конвейера 1 млн 768 тысяч автотранспортных средств. Лидером списка стал Китай, где было произведено почти 28 млн автомобилей. Общемировой показатель составляет чуть менее 96 млн за 2018 год [14].

Распад Советского Союза крайне негативно сказался на экономике и народном хозяйстве всех государств, которые ранее его составляли. Не стало исключением в данном случае и российское автомобилестроение. Уже в первую половину 90-х годов производство упало практически вдвое по сравнению с 1989 годом. Причиной столь масштабного кризиса отрасли стал разрыв традиционных связей и производственных цепочек между бывшими советскими республиками. Также сыграли свою роль утрата рынков сбыта, падение уровня жизни населения, развал промышленного и сельскохозяйственного производства в целом. Основной текущей проблемой современного отечественного автомобилестроения является низкий уровень вложений со стороны государства и частных инвесторов в развитие отрасли. По этой причине в значительной мере наблюдается техническая отсталость и небольшой объем современных промышленных мощностей. Это обстоятельство не позволяет конкурировать российскому легковому автопрому с автомобилями зарубежных производителей ни на внешних рынках, ни даже на отечественном. Последнее обстоятельство вынуждает Правительство РФ использовать жесткие протекционистские меры (к примеру, заградительные пошлины на иномарки) для поддержания искусственной конкурентоспособности отечественного автопрома внутри России, что также не идет ему на пользу в конечном итоге. Кроме этого, устаревшее оборудование и производственные мощности, а также сложности, связанные с административными барьерами, порождают значительные издержки и удорожание производства автомобилей. Это означает, что в условиях кризиса и низкой покупательной способности населения страны уровень спроса остается не настолько высоким, сколько необходимо для кардинальной модернизации автопрома. Следует отметить, что данные проблемы во многом касаются лишь производства легковых автомобилей. Грузовое автомобилестроение более развито и экономически устойчиво. Это связано, во-первых, с тем, что продукция соответствующих заводов используется для нужд армии и иных силовых ведомств. Во-вторых, грузовые автомобили и спецтехника с успехом экспортируются во многие страны мира, где они пользуются большим спросом.

Из-за системного кризиса, причины которого возникли еще в 90-е годы прошлого столетия, развитие отечественного автомобилестроения происходит крайне медленно и во многом невозможно без прямой государственной поддержки. Однако в последнее время имеются положительные тенденции и подвижки в этом направлении. Так, в 2015 году Минпром РФ принял программу развития автопрома в России до 2020 года. В рамках данного документа ведется следующая работа [15]:

- наращивание объемов инвестиций, направленных на техническое перевооружение крупнейших автопроизводителей страны;

- развитие производства базовых комплектующих, а также локализация производства основной продукции;

- расширение финансирования научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР);

- удовлетворение спроса на легковые автомобили на внутреннем рынке за счет увеличения выпуска отечественных моделей;

- развитие экспортной составляющей.

Кроме этого, большое значение придается инвестициям мировых автогигантов в отечественную промышленность. Они могут осуществляться как в форме совместных предприятий по выпуску иностранных брендов автомобилей, так и в виде открытия собственных производств разных циклов на территории нашей страны. На территории Российской Федерации имеется несколько крупных отечественных производств, где выпускают легковые и грузовые автомобили, а также автобусы. Кроме этого, существуют заводы иностранных автомобильных концернов, на которых, в большинстве случаев, производится сборка машин зарубежных брендов из импортных комплектующих. Российские автопроизводители [16]:

- ПАО «Горьковский автомобильный завод» (ГАЗ);

- АО «АВТОВАЗ»;

- ООО «Ульяновский автомобильный завод» (УАЗ);

- АО «Автомобильный завод УРАЛ»;

- ПАО «КАМАЗ»;

- ПАО «Павловский автобус»;

- ООО «КАВЗ»;

- ООО «Ликинский автобусный завод» (ЛИАЗ).

Также в России действует большое количество иностранных предприятий, выпускающих автомобили. Наиболее крупные:

- Hyundai Motor Manufacturing Rus;

- АО «Рено Россия».

- Nissan («Ниссан Мэнуфэкчуринг Рус»);

- Mazda («Соллерс») [17].

По данным JATO Dynamics, самый значимый авторынок в мире -- Китай -- по итогам первого полугодия 2019 года упал на 13%, до 10,5 млн машин, рынок номер два -- в США -- сократился на 3%, до 8,1 млн. На мировом рынке номер пять -- в Индии -- продажи обрушились на 10%, до 1,5 млн единиц. В отрицательную зону идет Европа: из-за проблем с «Брекситом» худшие показатели в истории демонстрирует рынок Великобритании (1,2 млн, -3%), на 2% и на 3% соответственно падают рынки Франции и Италии (см. рисунок 2.1) [18].

Рисунок 1.1 - Рейтинг стран по продажам автомобилей

За последние три года в разных странах оказались закрытыми порядка полутора десятков автомобильных предприятий, которые оставили без работы 120 тыс. сотрудников. Например, японская Honda объявила об остановке своего завода в Турции, о сокращении на своих предприятиях более 5 тыс. рабочих мест сообщила британская компания Jaguar Land Rover. Наконец, американская корпорация General Motors объявила о планах закрытия своих заводов в Детройте, а также в штатах Огайо, Мэриленд и Мичиган, что привело в бешенство президента Дональда Трампа, который пообещал оказывать давление на руководство ведущего автопроизводителя Северной Америки, чтобы эти планы не осуществились. Замедление роста мирового автопрома имеет ряд ключевых причин. Во-первых, неустойчивая позиция ведущих автомобильных компаний связаны с разворачивающимися в мире торговыми войнами и общим замедлением развития мировой экономики. Так, запущенная США против Китая торговая война бумерангом ударила по многим секторам американской экономики, в том числе по автомобильной отрасли. Последние производят в Китае широкий перечень автокомпонентов, оказавшихся в списке товаров, пошлины на которые были повышены для ввоза в США, именно представители автомобильной индустрии заявили, что в первую очередь они пострадали от тарифных ограничений на поставки автомобильных запчастей: убытки за последние месяцы для них исчисляются миллиардами долларов, и удар для них оказался сильнее, чем даже для производителей электроники вроде компании Apple, размещающих заказы на китайских заводах. Европейские же автомобильные компании, в свою очередь, с ужасом ждут исполнения обещаний американского руководства поднять импортные тарифы для них. Сейчас торговые пошлины для европейских автомобилей в США составляют 3%, а на американские, ввозимые в Европу,-- 10%. И на это несправедливое положение дел еще во время своей предвыборной кампании неоднократно обращал внимание президент Дональд Трамп, делая эпатажные заявления о том, что для немецких автопроизводителей пошлины могут быть повышены до уровня 35%. Впрочем, в последнее время эта риторика несколько смягчилась: согласно последним заявлениям американского руководства, пошлины на автомобили из ЕС могут быть увеличены до 25%. Но и такой уровень тарифа станет сокрушительным ударом для европейского автопрома. По сути, он станет заградительным, существенно повысит стоимость европейских автомобилей и снизит спрос на них в США.

Европейским автомобильным компаниям ничего не останется делать, как искать рынок сбыта в других странах, например в том же Китае. Тут для них, в частности, могут открыться новые возможности, в связи с тем что в результате торговой войны между Вашингтоном и Пекином последний обещает повысить пошлины на американские автомобили. Так что теоретически для европейских автомобильных марок в Китае может появиться свободное место в результате спада продаж здесь американских машин. Однако проблема в том, что китайская экономика замедляется и здесь падает спрос в том числе на автомобили, так что сильно рассчитывать на китайский авторынок европейским компаниям не стоит, к тому же в самом Китае поднимают голову местные автопроизводители, которые не только отъедают все более значимые доли своего домашнего рынка, но и уже начинают составлять конкуренцию традиционным автомобильным брендам в других странах. Влияние на спрос на новые автомобили в мире все сильнее оказывают овладевающие массами и новые «коммунистические» формы совместного владения транспортными средствами. В целом так называемая кашеринговая экономика находится в мире на большом подъеме. По прогнозам консалтинговой компании PwC, в 2025 году оборот сервисов совместного владения различными товарами будет составлять $335 млрд -- примерно столько же, сколько будут генерировать схожие сервисы, работающие в тех же секторах экономики по традиционной модели. При этом, например, в среднем экономика шеринга в Европе в ближайшие десять лет будет расти на 35% в год, и это почти в десять раз быстрее, чем вся экономика Евросоюза. Услуги совместного потребления бурно развиваются, например, в сфере недвижимости: здесь, скажем, капитализация сервиса Airbnb уже превысила $30 млрд, что выше, чем показатели капитализации сети отелей Hilton (около $25,5 млрд). Растет популярность сервисов шеринга и в сфере личного транспорта [19].

По данным компании IHS Markit, если два года назад мировой автопарк каршеринга от специализированных компаний составлял около 300 тыс. автомобилей, то к 2040 году он вырастет до 10 млн автомобилей, а совокупный пробег шеринговых машин достигнет около 17,7 млрд км в год. Помимо организованного каршеринга, когда машины предоставляются компанией, в ближайшее время будут бурно развиваться и сервисы, когда сами владельцы авто будут предоставлять, например, соседу возможность поездить за умеренную плату на своей машине (так называемый P2P-каршеринг). По данным исследовательской компании Global Market Insights, если в прошлом году число участвующих в системе P2P-каршеринга автомобилей исчислялось сотнями тысяч, то через два года это будут уже десятки миллионов, а в деньгах к 2024 году объем рынка уже превысит $6,5 млрд. Крупнейшим игроком этой нарождающейся отрасли на сегодня является американская Turo. По итогам прошлого года число зарегистрированных пользователей этой базирующейся в Сан-Франциско компании превысило 4 млн пользователей, а парк доступных к аренде автомобилей достиг 170 тыс. единиц. В Европе к набирающим обороты подобным сервисам можно отнести такие компании, как Drivy, Snappcar, Auting. Довольно внушительно уже смотрятся и денежные потоки -- например, во Франции рынок P2P-аренды уже достиг €2,5 млрд, в Германии -- €2,1 млрд, в Великобритании -- €1,6 млрд (см. график 2). «Рост налогов, стоимости обслуживания автомобиля, штрафы и платные стоянки приводят к тому, что обычные автовладельцы начинают избавляться от личных машин,-- констатирует Александр Усов, исполнительный директор компании «CTRL Лизинг».-- Последние подсчеты показывают, что стоимость обслуживания автомобиля при его активном использовании в среднем не более трех часов в день становится невыгодным, особенно в условиях мегаполиса [20].

В январе 2020 года Китай и США договорились о перемирии и снятии торговых ограничений. В то же время, как полагает Артём Деев (руководитель аналитического департамента AMarkets), мировая автомобильная промышленность сможет ощутить положительный эффект от сделки не ранее чем через полгода.

Рыночная лихорадка

В 2020 году продажи легковых автомобилей в мире могут сократиться на 3--4 млн единиц. Как ожидается, самое серьёзное снижение спроса на машины произойдёт в Китае и Европе. Подобную динамику аналитики объясняют эпидемией коронавируса, а также спадом промышленного производства в странах ЕС. Между тем эксперты не исключают, что уже во второй половине текущего года в мировой автомобильной отрасли может наметиться позитивная динамика.

Напомним, в конце декабря 2019 года власти китайской Ухани сообщили о вспышке респираторной инфекции неизвестного происхождения. Как заявили местные специалисты, причиной заболевания стал новый вид коронавируса -- 2019-nCoV. На сегодняшний день, по данным Госкомитета по вопросам здравоохранения Китая, число заражённых в КНР превысило 78,5 тыс., 2747 из них скончались.

Как отмечают аналитики, последовавшее в результате распространения болезни закрытие производственных предприятий и перекрытие границ между городами страны может обернуться спадом деловой активности и резким замедлением экономики азиатской республики. При этом сокращение продаж автомобилей в Китае в первую очередь отразится на европейских производителях, о которых мы говорили ранее. К такому выводу пришли аналитики международного рейтингового агентства Fitch.

«У крупных европейских поставщиков на долю Китая приходится порядка 10--15% всех продаж. При этом доля этих продаж в доходах компаний значительно выше, поскольку операции с Китаем обычно являются наиболее прибыльными», -- говорится в исследовании Fitch.

Одновременно продажи автомобилей могут снизиться и в США. Как ожидается, американский рынок просядет еще на 1,2% в 2020 году и на 0,6% -- в 2021-м.

При этом единственным крупным авторынком, который может продемонстрировать рост в 2020 году, окажется Япония. После падения продаж на 1,4% в 2019-м показатель может увеличиться на 0,4% в текущем году, считают аналитики Moody's.

Впрочем, эксперты не исключают, что уже во второй половине 2020-го мировой спрос на автомобили начнёт постепенно восстанавливаться. В результате глобальный рынок транспортных средств станет понемногу расти.

«Если центробанки ведущих государств увеличат объёмы монетарного и налогово-бюджетного стимулирования своих экономик, то уже к III кварталу 2020 года в мировой автомобильной отрасли может наметиться позитивная динамика», -- полагает Сергей Суверов.

Согласно прогнозу Moody's, мировой автомобильный рынок сможет начать восстановление уже через год. Так, в 2021 году глобальные продажи транспортных средств могут увеличиться примерно на 1,5%.

1.2 Анализ состояния и динамики развития ПАО «АВТОВАЗ»