Анализ эффективности использования финансовых ресурсов на примере ПАО "АвтоВАЗ"

В курсовой работе рассмотрено несколько методик анализа неплатежеспособного предприятия. Ни одна из них не является универсальной, поскольку каждая из них учитывает разный количественный и качественный состав факторов, влияющих на платежеспособность предприятия, также каждая методика имеет свои недостатки, которые влияют на точность оценки финансового состояния предприятия.

Как уже говорилось в пункте 1.3 Э.Альтман разработал методику расчета индекса кредитоспособности организации. Этот индекс при анализе позволяет разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

Для расчета и оценки индекса необходимы данные представленные в приложении 1 и таблице 3, а именно бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах ПАО «АВТОВАЗ».

Таблица 3 - Отчет о финансовых результатах за три года

Расчёт на 2014 год:

К1= стр.1200-1500/1600=(49783-86888)/ 168781=-0,22

К2= стр.2400/1600=(25411)/168781=-0,15

К3= стр.2300/1600=(26499)/168781=-0,16

К4= рыночная стоимость акций/(1400+1500)=44530/(81969+86888) = 0,26

К5= стр.2110/1600=170452/16871=1,01

Расчёт на 2015 год:

К1= стр.1200-1500/1600=40073-112687/ 161133=-0,45

К2= стр.2400/1600=(43233)/161133=-0,27

К3= стр.2300/1600=(34258)/161133=-0,21

К4= рыночная стоимость акций/(1400+1500)=44530/(91755+112687) = 0,26

К5=стр.2110/1600=170452/161133=1,06

Расчёт на 2016 год:

К1= стр.1200-1500/1600=55807-11772/ 161948=-0,38

К2= стр.2400/1600=(35467)/161948=-0,22

К3= стр.2300/1600=(36946)/161948=-0,23

К4= рыночная стоимость акций/(1400+1500)=44530/(96860+117723) = 0,21

К5=стр.2110/1600=189974/16948=1,17

По методике Э. Альтмана были рассчитаны пять основных показателей, необходимых для расчета результативного показателя и представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Коэффициенты расчетов Э. Альтмана

Z-счет рассчитывается по уравнению Э. Альтмана для каждого года.

Из таблицы 3 видно, что индекс Э. Альтмана колебался от -0,395 до 0,164, то есть практически не изменяется. Если индекс находится в интервале от 1,81 до 2,7, то степень наступления банкротства высока. Это означает, что финансовое положение ПАО «АВТОВАЗ» весьма критично. И судя по всему, за три года организация не предприняла каких-либо серьезных действий по улучшению своего положения и выхода из кризисной ситуации, как мы видим из результатов, положение только ухудшилось.

Давать оценку вероятности банкротства предприятия только по одной методике недостаточно. Проанализируем ПАО «АВТОВАЗ» не только по методике Э. Альтмана, но и по методике Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству. Тем более данная методика разработана с учетом особенностей российских предприятий и российского рынка. Расчёты коэффициентов приведены в таблице 5.

Таблица 5 - Оценка вероятности банкротства ПАО «АВТОВАЗ» по методике Федеральной службы по финансовому оздоровлению и банкротству

Из таблицы 5 видно, что все коэффициенты не соответствуют нормативному значению, напротив, все они значительно меньше.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами равен -2,8451, что гораздо ниже допустимого. Можно сказать, что финансовая устойчивость предприятия находится под угрозой, потому что у предприятия недостаточно собственных оборотных средств. Так как коэффициент обеспеченности собственными средствами ниже допустимого уровня, был рассчитан коэффициент восстановления платежеспособности предприятия. Он меньше 1, значит, реальная возможность у предприятия восстановить свою платежеспособность в ближайшее время практически отсутствует.

Обе методики дали практически одинаковый результат. Исходя из результатов обеих методик расчёта оценки вероятности банкротства, можно сделать вывод, что предприятие фактически находится на грани банкротства. Если руководство предприятия не предпримет серьёзные меры, для того чтобы хоть как-то улучшить своё положение, предприятие будет объявлено банкротом и, в конечном итоге, прекратит своё существование.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Согласно российскому законодательству, несостоятельность (банкротство) - признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Внешним признаком банкротства является неспособность юридического лица удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанность не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны были быть исполнены.

Банкротство подразделяется на два вида:

- фиктивное банкротство;

- преднамеренное банкротство.

Основные причины возникновения банкротства можно разделить на внешние (экономические; политические) и внутренние (дефицит собственного оборотного капитала; низкий уровень техники, технологии и организации производства; снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия; привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях).

Диагностика банкротства - это процесс исследования результатов деятельности организации в целях выявления количественного измерения и идентификации кризисных тенденций, провоцирующих формирование финансовой несостоятельности, а также причин их образования и целесообразных путей нивелирования.

В связи с вышесказанным, ПАО «АВТОВАЗ» рекомендуется провести мероприятия по финансовому оздоровлению, при определенной поддержке государственных структур, который включает: мероприятия по увеличению выручки сокращение расходов, прочие меры.

Убыток от операционной деятельности вырос более чем в восемь раз, до 66,8 млрд руб. Аудитор АвтоВАЗа Ernst & Young в заключении к опубликованной отчетности выразил сомнение в том, что предприятие сможет продолжать непрерывную деятельность. «Данные условия наряду с прочими обстоятельствами указывают на наличие существенной неопределенности, которая может вызвать значительные сомнения в способности ОАО «АвтоВАЗ» и его дочерних организаций продолжать свою деятельность непрерывно». Основная причина убытка АвтоВАЗа -- низкие продажи его основной марки Lada. В 2015 году продажи Lada упали на 30,5% по сравнению с 2014 годом. Еще одна причина убытков -- рост цен на материалы и комплектующие, на которые приходится 74% себестоимости АвтоВАЗа. Каждый 1% роста стоимости комплектующих -- это примерно 1,6 млрд руб. расходов, раскрывал завод в отчете за 2014 год. Также на убыток оказало влияние снижение среднегодового курса рубля на 33%, рост процентных ставок банков «хуже наших ожиданий», а также бухгалтерские списания и расходы на реструктуризацию бизнеса в размере 42,1 млрд руб., говорится в отчетности АвтоВАЗа.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ