Анализ и совершенствование финансового состояния коммерческой организации

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Анализ и совершенствование финансового состояния коммерческой организации

Кербников Борис Викторович

Введение

Актуальность анализа финансового состояния предприятия любой организационно-правовой формы в современных рыночных условиях, когда финансы организаций строятся на принципах хозяйственной самостоятельности, самоокупаемости и самофинансирования, материальной ответственности, заинтересованности в результатах своей деятельности, трудно переоценить.

Финансовый анализ в традиционном понимании - это метод оценки и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. Он может выполняться как управленческим персоналом данного предприятия, так и любым внешним аналитиком, поскольку в основном базируется на общедоступной информации. Тем не менее, принято выделять два вида финансового анализа: внутренний и внешний. Внутренний анализ проводится работниками предприятия. Информационная база такого анализа гораздо шире и включает любую информацию, циркулирующую внутри предприятия и полезную для принятия управленческих решений. Соответственно расширяются и возможности анализа. Внешний финансовый анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия и потому не имеющими доступа к внутренней информационной базе предприятия. Внешний анализ менее детализирован и более формализован.

Точность и полнота учета и анализа финансовых показателей позволяет оценить достигнутый и необходимый уровень финансовой устойчивости, платежеспособности и деловой активности, установить оптимальные размеры запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, целесообразность инвестиций в реальные и финансовые активы.

Финансовый анализ призван выявить сильные и слабые стороны финансово-хозяйственной деятельности организации. Эффективная финансовая деятельность предприятия должна базироваться на системе представительных финансово-экономических показателей.

Об интересе к финансовому анализу говорит тот факт, что последние годы появилось много публикаций, посвященных финансовому анализу, активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т.д. Вопросы анализа и прогнозирования финансового состояния коммерческих организаций, включая торговые, достаточно подробно и всесторонне рассматривались как отечественными, так и зарубежными учеными и получили достаточное освещение в литературе по финансовому и экономическому анализу, анализу финансовой отчетности, финансовому менеджменту, корпоративным финансам.

Теоретической и методологической основой написания выпускной квалификационной работы являются нормативно - правовые акты, учебники и учебные пособия таких авторов как Бочаров В.В., Бланк И.А., Ефимова О.В., Князев В.Г., Колчина Н.В., Лапуста М.Г.,Лупей Н.А., Романовский М.В., Слепов В.А., Соболев В.И., Шеремет А.Д. и др., а также данные бухгалтерской отчетности ООО «Беркат трейд» и его внутренняя документация.

Целью данной работы является исследование финансового состояния ООО «Беркат трейд» и разработка рекомендаций по совершенствованию его финансово-хозяйственной деятельности.

В соответствии с поставленной целью, можно сформировать следующие задачи:

- раскрыть общетеоретические основы финансового анализа;

- раскрыть его сущность и классификацию;

- информационное обеспечение финансового анализа;

- проанализировать финансовое состояние организации ООО УК «Инвестстройкомплекс»;

- дать соответствующие рекомендации по его укреплению.

Цель и задачи написания работы определили ее структуру, которая состоит из введения, трех глав и заключения. Первая глава раскрывает цель задачи и информационную базу финансового анализа. Во второй главе рассматриваются методологические основы финансового анализа. Третья глава посвящена анализу финансового состояния ООО УК « Инвестройкомплекс» и разработке рекомендации по повышению его финансовой устойчивости.

1. Общетеоретические основы финансового анализа

1.1 Цель, задачи и роль финансового анализа в принятии управленческих решений

Финансовое состояние предприятия является важнейшей характеристикой его экономической деятельности во внешней среде. Оно определяет конкурентоспособность предприятия, его потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.

«Финансовое состояние - комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и эффективность использования финансовых ресурсов организации. Оно отражает все стороны деятельности организации, ее конечные результаты, которые интересуют не только собственников, менеджеров и весь коллектив работников организации, но и кредиторов и инвесторов, поставщиков, других деловых партнеров» [22].

Финансовый анализ трактуется достаточно широко и в отличие от бухгалтерского учета не имеет общепринятого толкования. Вместе с тем «под финансовым анализом в широком смысле можно понимать совокупность аналитических процедур в отношении некоторого объекта исследования, основывающихся на данных финансового характера»[36].

Существует значительное количество трактовок понятия «финансовый анализ». По мнению В.В. Ковалева в нашей стране к настоящему моменту сложились два основных подхода к данному понятию [22].

Раскроем понятие «финансовый анализ» в интерпретации разных ученых на рисунке 1.

В.В. Буряковский приводит определение финансового анализа в его традиционном понимании, подчеркивая, что в анализе может использоваться дополнительная информация оперативного характера, однако носить она будет лишь вспомогательный характер.

Рисунок 1 - Многообразие трактовок понятия «Финансовый анализ»

А.Д. Шеремет, Е.В. Ненашев, рассуждая, что финансовый анализ проводится по данным финансовой (бухгалтерской) отчетности и регистров бухгалтерского учета, на основе которых готовится отчетность, отмечают, что финансовый анализ, использующий в качестве информационного источника только финансовую отчетность, является внешним финансовым анализом, т. е. применяемым внешними пользователями информации о деятельности предприятия. В свою очередь, «при проведении внутреннего финансового анализа наряду с данными финансовой (бухгалтерской) отчетности используется также информация, содержащаяся в регистрах бухгалтерского учета предприятия» [39].

На наш взгляд оправданной, достаточно логичной и перспективной представляется широкая трактовка финансового анализа. Соответствует данной трактовке определение финансового анализа, которое приводит В.В. Ковалев: «Процесс, заключающийся в идентификации, систематизации и аналитической обработке доступных сведений финансового характера, результатом которого является предоставление пользователю рекомендаций, которые могут служить формализованной основой для принятия управленческих решений» [38]. Как утверждает О.В. Ефимова, финансовый анализ охватывает широкий круг вопросов, которые выходят далеко за рамки традиционной оценки финансового состояния, проводимой, как правило, на основании данных бухгалтерской отчетности [19].

Финансовый анализ дает возможность:

а) оценить финансовое состояние предприятия, а также риски, которые могут отрицательно повлиять на это состояние в будущем;

б) определить достаточность средств для осуществления текущей деятельности и долгосрочных инвестиций, а также для выплаты дивидендов;

в) выявить необходимость поиска и оптимизации источников финансирования;

г) определить способность к сохранению и возрастанию капитала и оценить обоснованность политики распределения и использования прибыли;

д) определить эффективность инвестиционных и финансовых решений и выбрать приоритетные направления развития [19].

Таким образом, современный финансовый анализ предназначен формировать основу для принятия управленческих решений, последствия которых станут заметны в будущем, поэтому его главная задача состоит в перспективной оценке финансового состояния предприятия и его финансовой устойчивости с точки зрения их соответствия целям развития организации в условиях существующей неопределенности и риска.

Анализ финансового состояния является связующим звеном между учетом и принятием управленческих решений. В процессе его учетная информация проходит аналитическую обработку: проводится сравнение достигнутых результатов деятельности с данными за прошлые периоды времени, с показателями других предприятий и среднеотраслевыми результатами; определяется влияние разнообразных факторов на результаты хозяйственной деятельности; выявляются недостатки, ошибки, неиспользованные возможности, перспективы и др. Чтобы принимать решения в сфере производства, сбыта, финансов, инвестиций и инноваций, руководству предприятия необходима систематическая деловая информация по вопросам, которые являются результатом отбора, анализа и обобщения исходных показателей. С помощью анализа достигается осмысление, понимание информации.

Предметом финансового анализа является установление причинно-следственных связей между факторами и результатами в хозяйственно-финансовых процессах для принятия решений в плановом периоде.

К объектам экономического анализа относятся: промышленные предприятия, торговые организации, акционерные общества, фирмы, концерны, банки, инвестиционные фонды и другие хозяйствующие субъекты, а также конкретные финансово-экономические показатели (ликвидность, рентабельность и пр.).

Достижение цели финансового анализа осуществляется с помощью различных его методов. Л.С. Богданова, Е.Ф. Ляшко, В.П. Махитько определяют метод финансового анализа, как систему категорий (понятий), инструментария и принципов исследования процессов или явлений [3]. Более полное определение дает В.В. Ковалев, утверждая, что метод финансового анализа -- это система теоретико-познавательных категорий, научного инструмента и регулятивных принципов исследования финансовой деятельности предприятия, т. е. триада (формула 1) [15]:

M = (K,I, P) (1)

где К -- система категорий; I -- научный инструментарий; Р -- система регулятивных принципов.

Под категориями финансового анализа подразумевают наиболее общие, ключевые понятия данной науки. Совокупность общенаучных и конкретно-научных способов исследования финансовой деятельности предприятия образует научный инструмент (аппарат) финансового анализа. Регулируют процедурную сторону его методологии и методики такие принципы финансового анализа, как: системность, комплексность, регулярность, преемственность, объективность и др. [15]. Многообразие задач, возникающих в процессе финансового анализа, требует использования разнообразных методов для их решения.

До настоящего времени не выработана единая классификация применяемых методов, способов и приемов. Основные взгляды исследователей на классификацию методов финансового анализа представлены на рисунке 2.

В.Р. Банк, В.В. Бочаров, Г.М Лиференко и многие другие исследователи отмечают, что практикой выработаны основные методы финансового анализа, среди которых выделяют [1; 5; 14]:

а) горизонтальный анализ;

б) вертикальный анализ;

в) трендовый анализ;

г) сравнительный (пространственный) анализ;

д) анализ относительных показателей (коэффициентов);

е) факторный анализ.

Стоит отметить, что перечисленные методы анализа способствуют аналитическому прочтению финансовых от- четов, исходной базой которых, прежде всего, являются данные бухгалтерского учета и отчетности. Однако существуют и другие методы финансового анализа. Представляет интерес классификация методов финансового анализа, предлагаемая Л.С. Богдановой, Е.Ф. Ляшко, В.П. Махитько. В ней разграничены методы по степени формализации, применяемому инструментарию и используемым моделям. Основываясь на мнении авторов выделим такой признак, как используемые в анализе модели на рисунке 3 [15].

Отметим, данные различного типа модели, используемые в финансовом анализе, позволяют выявить связи между основными показателями с целью: а) выявления финансового положения предприятия в текущий момент времени; б) определения изменений в финансовом состоянии в динамике и выявления основных факторов, вызвавших эти изменения; в) прогнозирования основных тенденций изменения финансового состояния предприятия [12].

Рисунок 2 - Взгляды исследователей с позиции классификации методов финансового анализа

Конечная цель финансового анализа состоит в получении определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансового состояния предприятия за отчетный период и прогноз на будущее. Это относится, прежде всего, к изменениям в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами, в составе прибыли и убытков [15].

Локальные цели финансового анализа состоят в следующем:

· определение финансового состояния предприятия;

· выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе;

· установление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

· прогноз основных тенденций финансового состояния.

Данные цели достигаются в результате решения ряда аналитических задач:

· предварительный анализ финансового состояния;

· характеристика имущества предприятия: внеоборотных и оборотных активов;

· оценка финансовой устойчивости;

· анализ ликвидности и платежеспособности;

· анализ прибыли и рентабельности;

· изучение показателей оборачиваемости активов и собственного капитала;

· анализ деловой и рыночной активности;

· разработка мероприятий по улучшению финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Таким образом, значение анализа финансового состояния организации проявляется в том, что его результаты являются своеобразным индикатором положения дел на предприятии и позволяют руководству на его основе принимать адекватные управленческие решения по улучшению финансового состояния и повышению эффективности его хозяйственной деятельности.

При этом показатели деятельности организации интересуют различные группы пользователей:?

· менеджеров организации, и в первую очередь финансовых менеджеров;

· собственников предприятия, в том числе его акционеров;

· кредиторов и инвесторов;

· поставщиков и покупателей;

· государство в лице налоговых органов;

· персонал организации и др.

В зависимости от пользователей аналитической информации финансовый анализ подразделяется на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится непосредственно на предприятии для нужд оперативного, краткосрочного и долгосрочного управления производственной, коммерческой и финансовой деятельностью. Его цель -- обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальный доход и прибыль. Для проведения внутреннего финансового анализа используется не только информация финансовой отчетности, но также данные управленческого учета, синтетического и аналитического бухгалтерского учета, данные о технической подготовке производства, сбыте продукции, организации маркетинговой и коммерческой деятельности, нормативная и плановая информация.

Внешний анализ осуществляется на основании публичной финансовой и статистической отчетности органами хозяйственного управления, банками, финансовыми органами, инвесторами, аудиторами, хозяйственными партнерами. Внешний анализ отличает разнообразие целей и задач, которые перед собой ставят его пользователи, наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности, ограниченность задач анализа, максимальная открытость результатов анализа.

Роль финансового анализа в принятии управленческих решений заключается в том, что он является составным элементом финансового менеджмента - искусства управления финансами предприятий, проявляющегося в разработке эффективной финансовой стратегии и тактики с помощью диагностики внутренней и внешней экономической среды.

Несомненно первую скрипку в формировании отчетной и текущей информации о финансовом состоянии организации играют бухгалтерская и финансовая службы. Финансовые менеджеры оценивают устойчивость, платежеспособность и иные показатели, формирующие финансовое положение предприятия на рынке.[37]

С помощью финансового анализа принимают решения по:

1) краткосрочному финансированию предприятия (возобновление оборотных активов);

2) долгосрочному финансированию (вложение капитала в эффективные инвестиционные проекты, ценные бумаги);

3) выплате дивидендов владельцам акций;

4) стоимости и структуре капитала;

5) мобилизации резервов экономического роста (за счет увеличения объема продаж и прибыли, снижения издержек производства, поглощения других компаний и пр.)

1.2 Информационное обеспечение финансового анализа

Большинство исследователей, таких как Л.С. Богданова, В.В. Ковалев, Т.Г. Романова, считают, что формализованные методы при проведении финансового анализа являются основными и носят объективный характер, поскольку в их основе лежат строгие аналитические зависимости (рисунок 4) [26; 36]



Рисунок 3 - Основные типы моделей, используемые в финансовом анализе

В жестких условиях рыночной экономики, чтобы обеспечить выживаемость организации, управленческому персоналу необходимо уметь реально оценивать финансовое состояние, как своей организации, так и ее контрагентов. Для этого необходимо знание методик финансового анализа и наличие соответствующего информационного обеспечения. Главным источником аналитической информации для финансового анализа является бухгалтерская отчетность.



Рисунок 4 - Характеристика формализованных методов финансового анализа

Следует понимать, что одной бухгалтерской отчетности для финансового анализа недостаточно, ведь она представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей финансово-хозяйственной деятельности за отчётный период, соответственно она дает представление, что организация представляет собой на данный момент, но не дает ответ на вопрос, в результате чего сложилось такое положение. Для этого требуется гораздо более глубокий анализ, основанный на привлечении дополнительных источников информации, таких как данные управленческого учета.

Центральное место в информационной базе финансового анализа занимает финансовая отчетность, в частности бухгалтерский баланс предприятия. Бухгалтерский баланс компании отражает движение ее активов и пассивов. Активы компании дают представление о состоянии его имущественного потенциала, возможностях развития. Пассивы компании дают представление об источниках финансирования активов, в том числе об обязательствах компании и возможностях их погашения.[36]

В практической работе (например, в процессе деловых переговоров) нередко требуется в считанные минуты оценить имущественное состояние и структуру капитала потенциального партнера по бизнесу. Для этого достаточно заглянуть в бухгалтерский баланс организации. Понятно, что надо четко представлять содержание разделов и статей бухгалтерского баланса.

В первом разделе актива баланса «Внеоборотные активы» по строке 1110 «Нематериальные активы» отражается совокупность объектов долгосрочного пользования, не имеющих материально-вещественной формы, но необходимых организации для осуществления эффективной хозяйственной деятельности. Они обладают способностью приносить экономическую выгоду организации, т. е. доход. Расшифровка состава данных активов и их движение приводятся в пояснении к бухгалтерскому балансу.

По статье «Результаты исследований и разработок»отражаются затраты на завершенные научно-исследовательские и опытно-конструкторских и технологические разработки (НИОКР).

По статье "Основные средства" содержится информация об объектах основных средств. Расшифровка состава данных активов, также как и нематериальных активов, проводится в пояснении к бухгалтерскому балансу. Они отражаются в бухгалтерском балансе по остаточной стоимости. Не подлежащие амортизации объекты основных средств показываются в балансе по первоначальной (восстановительной) стоимости.

По статье "Доходные вложения в материальные ценности" отражаются доходные вложения в материальные ценности, предоставляемые за плату во временное владение и пользование (по договору финансовой аренды-лизинга, по договору проката) для получения дохода. Указанное имущество отражается в балансе по остаточной стоимости.

По статье "Финансовые вложения" показывается информация о финансовых вложениях организации, срок обращения (погашения) которых превышает 12 месяцев после отчетной даты. Финансовые вложения принимают к бухгалтерскому учету по первоначальной стоимости.

Во втором разделе баланса «Оборотные активы» по статье «Запасы» отражаются остатки материально-производственных запасов, предназначенных для использования в процессе хозяйственной деятельности и для управленческих нужд.

По статье «Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям» отражается остаток сумм входного НДС, который контрагенты предъявили организации к оплате при приобретении ею товаров (работ, услуг); при этом организация на конец отчетного периода не приняла их к вычету и не включила в стоимость товаров или в состав расходов.

Задолженность покупателей, заемщиков, заказчиков, подотчетных лиц, а также сумма авансов, выданных поставщикам и подрядчикам показывается по статье «Дебиторская задолженность», отражаемая в бухгалтерском балансе без ее деления на краткосрочную и долгосрочную. Расшифровка данного показателя отражается в соответствующей таблице «Пояснения к бухгалтерскому балансу».

По статье «Финансовые вложения» показывается информация о финансовых вложениях организации, срок обращения которых не превышает 12 месяцев, т.е. краткосрочных.

В третьем разделе пассива баланса «Капитал и резервы» по статье «Уставный капитал» отражается величина уставного капитала, зарегистрированная в учредительных документах и представляющая собой совокупность вкладов учредителей организации.

По статье «Переоценка внеоборотных активов» отражается сумма прироста стоимости внеоборотных активов, выявленного по результатам их переоценки.

«Добавочный капитал» формируется за счет: эмиссионного дохода, представляющего собой сумму разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученную в процессе формирования уставного капитала организации, при последующем увеличении уставного капитала за счет продажи акций по цене, превышающей номинальную стоимость; курсовой разницы, связанной с расчетами с учредителями по вкладам, в том числе вкладам в уставный капитал организации, выраженным в иностранной валюте; разницы, возникшей в результате пересчета, выраженной в иностранной валюте стоимости активов и обязательств организации, используемых для ведения деятельности за пределами РФ, в рубли.

По статье «Резервный капитал» отражается величина резервного капитала организации, образованного как в соответствии с учредительными документами, так и в соответствии с законодательством.

Важной статьей третьего раздела бухгалтерского баланса является сумма нераспределенной прибыли или непокрытого убытка организации. По существу это финансовый результат организации который может быть использован на пополнение оборотных средств организации и снижение краткосрочной дебиторской задолженности. При наличии убытка (отчетного года и прошлых лет) соответственно уменьшается сумма собственного капитала организации.

В четвертом разделе баланса«Долгосрочные обязательства» по статье «Заемные средства» показывается информация о долгосрочных кредитах и займах, привлеченных организацией (срок погашения которых на отчетную дату превышает 12 месяцев).

По статье «Отложенные налоговые обязательства» понимается та часть отложенного налога на прибыль, которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащая уплате в бюджет в следующем или в последующих отчетных периодах.

В пятом разделе баланса «Краткосрочные обязательства» по статье «Заемные средства» отражаются краткосрочные займы и кредиты: займы, банковские кредиты, бюджетные кредиты, вексельные обязательства, товарные кредиты.

По статье «Кредиторская задолженность» отражается краткосрочная кредиторская задолженность, срок погашения которой не превышает 12 месяцев после отчетной даты.

По статье «Доходы будущих периодов» отражаются доходы, полученные в отчетных периодах, но относящиеся к следующему отчетному периоду.

В отчете о финансовых результатах отражается информация о доходах и расходах организации, а также о ее прибыли и убытках за отчетный период и аналогичный период предыдущего года. В данном отчете отражается четыре вида прибыли: валовая, прибыль (убыток) от продаж, до налогообложения и чистая прибыль (убыток).

По строке 2100 «Валовая прибыль (убыток)» отражается информация о валовой прибыли организации, т.е. о прибыли от обычных видов деятельности, рассчитанной без учета коммерческих и управленческих расходов. Значение валовой прибыли (убытка) определяется как разница между показателями строк 2110 «Выручка» и 2120 «Себестоимость продаж».

По строке 2200 «Прибыль (убыток) от продаж» отражается информация о прибыли (убытке) организации от обычных видов деятельности. Строка 2200 «Прибыль (убыток) от продаж» = строка 2100 «Валовая прибыль (убыток)» - строка 2210 «Коммерческие расходы» - строка 2220 «Управленческие расходы».

Рисунок 5 - Формирования прибыли в организации

По строке 2300 «Прибыль (убыток) до налогообложения» отражается информация о прибыли (убытке) до налогообложения (бухгалтерской прибыли (убытке) организации). Строка 2300 «Прибыль (убыток) до налогообложения = (строка 2200 «Прибыль (убыток) от продаж» + строка 2310 «Доходы от участия в других организациях» + строка 2320 «Проценты к получению» + строка 2340 «Прочие доходы») - (строка 2330 «Проценты к уплате» - строка 2350 «Прочие расходы»).

Строка 2400 «Чистая прибыль (убыток)» Отчета о прибылях и убытках = строка 2300 «Прибыль (убыток) до налогообложения» - строка 2410 «Текущий налог на прибыль» строка 2430 «Изменение отложенных налоговых обязательств» строка 2450 «Изменение отложенных налоговых активов» - строка 2460 «Прочее».Схема расчета прибыли приведена на рисунке 1.

Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах оформляются в табличной и (или) текстовой форме и их содержание определяется организациями самостоятельно с учетом приложения 3 к приказу Минфина России от 02.07.2010 N 66н.

Кроме бухгалтерской отчетности, в финансовом анализе используется информация, содержащаяся в статистической отчетности, обязательной для всех организаций. Система статистического учета и распределения статистической информации основана на нормативных актах Правительства РФ и соответствующих министерств и ведомств [30].

1.3 Классификация видов и методов финансового анализа

Классификацию видов финансового анализа можно проводить по различным признакам. Как уже отмечалось, в зависимости от пользователей информацией, можно выделить внутренний и внешний анализ.

В зависимости от направления анализа можно выделить текущий, ретроспективный и перспективный анализ. Текущий анализ - это периодическое, всестороннее изучение результатов хозяйственной деятельности, оценка выполнения планов и достигнутых результатов, мобилизация имеющихся ресурсов для повышения эффективности хозяйствования в последующие периоды.

Ретроспективный анализ - изучение свершившихся процессов и явлений, выявление неиспользуемых резервов, используется во взаимосвязи с текущим анализом для прогнозирования деятельности в дальнейшем.

Перспективный анализ необходим для прогнозирования хозяйственной деятельности; научного обоснования перспективных решений; оценки ожидаемого выполнения планов.

В зависимости от степени детализации, с которой осуществляется финансовый анализ можно выделить экспресс-анализ и углубленный (детализированный) анализ.

Экспресс-анализ - это диагностика финансового состояния предприятия на основе типичных признаков, характерных для определенных экономических явлений. Знание признака позволяет быстро и довольно точно установить характер происходящих процессов, не производя глубоких фундаментальных исследований, требующих дополнительного времени и средств. В ходе него осуществляется чтение бухгалтерского баланса, выявление «больных» станет и формируются выводы по результатам с позиции той цели, которая была поставлена перед проведением анализа.

Углубленный анализ предполагает подробную оценку имущественного и финансового положения организации, результатов ее деятельности в отчетном периоде, а также возможности дальнейшего развития. При этом он дает возможность получить представление о следующих сторонах деятельности предприятия: имущественном состоянии; финансовой устойчивости и платежеспособности; кредитоспособности и ликвидности баланса; деловой активности; прибыли и рентабельности; оценке потенциального банкротства.

Практика выработала следующие основные методы его проведения [25]:

Горизонтальный анализ заключается в сравнении исследуемых показателей текущего периода с показателями базового периода (планового, прошлого периода, среднего уровня).

Вертикальный анализ - это определение структуры итоговых финансовых показателей, для чего определяют удельный вес частей в целом (удельный вес собственного капитала в общей его сумме), соотношения частей целого между собой (например, собственного и заемного капитала, основного и оборотного капитала).

Трендовый анализ предусматривает сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, осуществляется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных показателей (коэффициентов) заключается в расчете финансовых коэффициентов, выражающих отношение одних абсолютных показателей к другим. При этом полученные значения коэффициентов сравниваются с нормативными или рекомендуемыми значениями, с аналогичными показателями основных конкурентов, изучается динамика коэффициентов за отчетный и более продолжительный период.

Сравнительный (пространственный) анализ -- это сравнение по отдельным показателям внутри фирмы (дочерних фирм, подразделений, цехов) так и межхозяйственное сравнение показателей фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и с плановыми данными.

Факторный анализ предусматривает изучение влияния отдельных факторов на результативный показатель с помощью детерминированных и статистических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда результативный показатель разделяют на составные части, так и обратным (синтез), при этом отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Также приемы и методы, используемые при проведении финансового анализа, можно классифицировать:

По степени формализации:

- формализованные методы являются основными при проведении финансового анализа предприятия, они носят объективный характер, в их основе лежат строгие аналитические зависимости;

- неформализованные методы (метод экспертных оценок, сценариев, построение аналитических таблиц) основаны на логическом описании аналитических приемов, они в большей части субъективны.

По применяемому инструментарию:

- экономические методы (балансовый, дисконтирования);

- статистические методы (метод цепных подстановок, метод группировки, индексный метод);

- математико-статистические методы (корреляционный анализ, факторный анализ);

- методы оптимального программирования (системный анализ, линейное и нелинейное программирование).

2. Методологические основы финансового анализа

2.1 Предварительная оценка финансового состояния организация

Цель данного этапа анализа - наглядная и достаточно простая оценка имущественного и финансового положения, а также динамики развития организации на основе получения оперативной информации о её финансовом состоянии [21]. Каждый финансовый аналитик, прежде чем приступить к углубленному анализу организации, осуществляет общую оценку имущественного и финансового потенциала организации. Прежде всего, он получает общее представление об исследуемом предприятии: сфера деятельности, отраслевая принадлежность, положение среди конкурентов, доля рынка и другие.

Затем проводится общий анализ ее финансового состояния, который заключается в изучении в первую очередь бухгалтерского баланса. На его основе можно сделать выводы по следующим основным показателям:

· динамика валюты баланса;

· структура баланса;

· стоимость внеоборотных и оборотных средств, их структура;

· величина собственных и заемных средств, структура капитала;

· стоимость собственных оборотных средств.

Немаловажным при анализе данных показателей является не только их соотношение между собой, но и исследование их динамики. Именно это дает нам представление о реальном положении предприятия. Таким образом, прирост актива указывает на расширение деятельности предприятия, но необходимо учитывать за счет чего произошло данное увеличение, за счет каких средств, собственных или заемных, также это может быть результатом влияния инфляции. Уменьшение валюты баланса свидетельствует о сокращении деловой активности организации, что может быть следствием износа основных средств, или результатом снижения платежеспособного спроса на товары, работы и услуги предприятия, ограниченности в доступе к сырью и материалам, включением в активный хозяйственный оборот сильных конкурентов, ужесточение государственного контроля и другие [28].

На данном этапе анализа для увеличения наглядности составляют агрегированный баланс, где однородные статьи активов и пассивов баланса объединяют в группы. Однако следует помнить, что составление данного баланса или степень его агрегированности строго зависит от конкретных условий и специфики деятельности предприятия, и его нельзя предусматривать для всех организаций. На основании данного баланса оценивается изменение валюты баланса за анализируемый период.

Объективную оценку финансового состояния организации помогает получить сравнение изменения средней величины ее имущества с изменениями финансовых результатов хозяйственной деятельности. Для этого определяется ряд показателей.

1. Темп прироста имущества, определяемый по формуле:

, (1)

где А1 и А0 - средняя стоимость имущества (активов) за отчетный и базисный периоды.

2. Темп прироста выручки от продажи, определяемый по формуле:

, (2)

где В1 и В0 - выручка от продажи товаров, работ, услуг за отчетный и базисный периоды.

3. Темп прироста прибыли, определяемый по формуле:

, (3)

где П1 и П0 - бухгалтерская прибыль за отчетный и базисный периоды.

При этом оптимальное соотношение данных показателей должно быть следующие:

Тпрп ? Тпрв? Тпри,

что свидетельствует о повышении эффективности использования имущественного комплекса организации в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.

Далее необходимо проанализировать изменение отдельных разделов и статей баланса, проведя горизонтальный и вертикальный анализ. При этом особое внимание стоит уделить наличию «больных» статей, таких как просроченные кредиты и займы, просроченная дебиторская задолженность, непогашенная в установленные сроки кредиторская задолженность. Систематический рост этих статей баланса свидетельствует о серьезнейших проблемах и ухудшающемся финансовом положении организации.

2.2 Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности

Одной из важнейших характеристик деятельности организации является финансовая устойчивость. Сущность данного понятия заключается в достижении организацией таких результатов деятельности, при которых обеспечивается состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, необходимое для бесперебойной деятельности, способствующее ее развитию на основе роста прибыли и капитала, гарантирующее постоянную платежеспособность в пределах допустимого уровня предпринимательского риска.

Возможность предприятия развиваться главным образом за счет собственных источников финансирования говорит о высокой степени финансовой устойчивости. При этом организации необходимо иметь гибкую структуру капитала, с возможностью привлекать заемные средства в те активы, которые могут «безболезненно» быть профинансированы из этих источников.

Однако финансовая устойчивость характеризуется не только соотношением собственных и заемных средств. Это более обширное понятие, оцениваемое с помощью системы абсолютных и относительных показателей.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости характеризуют состояние запасов и степень их обеспеченности основными источниками финансирования. При этом применяют три основных показателя.

1. Излишек или недостаток собственных оборотных средств (?СОС).

2. Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (?СДИ).

3. Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (?ОИФЗ).

Данные показатели позволяют определить, каким типом финансовой устойчивости обладает организация. В таблице 1 приведены формулы расчета типов финансовой устойчивости.

Таблица 1 - Типы финансовой устойчивости

Показатель финансовой устойчивости	Формула расчета по данным бухгалтерского баланса	Тип финансовой устойчивости.
Излишек или недостаток собственных оборотных средств (?СОС)	?СОС = СОС - З = (стр.1300 - стр.1100) - стр.1210	З ? СОС, Абсолютная финансовая устойчивость.
Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (?СДИ)	?СДИ = СДИ - З = (стр.1300 - стр.1100 + стр.1400) - стр.1210	СОС ? З ? СДИ, Нормальная Финансовая устойчивость
Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (?ОИФЗ)	?ОИФЗ = ОИФЗ - З = (стр.1300 - стр.1100 + стр.1400 + стр.1500) - стр.1200	СДИ ? З ? ОИФЗ, Неустойчивое финансовое состояние
Недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат (?ОИФЗ)	?ОИФЗ = ОИФЗ - З = (стр.1300 - стр.1100 + стр.1400 + стр.1500) стр.1200	З> ОИФЗ, Кризисное финансовое состояние.

Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется тем, что производственные запасы полностью обеспечиваются собственными оборотными средствами, и организация не зависит от внешних кредитов. Данная ситуация практически не встречается в реальной жизни. Кроме того, следует учитывать, что наличие такого типа финансовой устойчивости еще не говорит, что организация эффективно использует финансовые ресурсы, а скорее наоборот: эффект финансового рычага у нее будет низкий.

Нормальная финансовая устойчивость имеет место, когда производственные запасы формируются за счет нормальных источников финансирования, т.е. собственных средств и долгосрочных займов и кредитов. Это наиболее предпочтительный вариант для организации, возможно организация при этом не имеет полной независимости, но рентабельность капитала за счет использования дополнительных заемных средств у нее выше.

Неустойчивое финансовое состояние возникает при условии, когда производственные запасы формируются за счет собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. При этом типе финансовой устойчивости возможно восстановление платежеспособности за счет пополнения реального собственного капитала и нормализации запасов.

Кризисное финансовое состояние (организация находится на грани банкротства), когда у организации отсутствуют нормальные источники формирования производственных запасов. При этом имеется просроченная кредиторская задолженность, просроченные кредиты и займы.

Нисколько не умаляя теоретической и практической ценности рассмотренной трехфакторной модели, все же нельзя не отметить, что ее не всегда можно использовать в процессе анализа финансовой устойчивости коммерческих организаций России. Дело в том что, во-первых, в организациях собственные оборотные средства в реальности вкладываются не только в производственные запасы, но также и в другие элементы оборотных активов. Они могут находиться в формах дебиторской задолженности, наличных и безналичных денежных средств, ценных бумаг, расходов будущих периодов и прочих оборотных активов. Поэтому некорректно сравнивать сумму собственных оборотных средств, с величиной лишь одного элемента оборотных активов -- производственных запасов. Во-вторых, указанная методика анализа не предусматривает такого источника финансирования производственных запасов, как коммерческий (товарный) кредит, который является одним из весомых источников формирования запасов, особенно в торговых организациях [26].Для того чтобы организации провести более глубокую оценку финансовой устойчивости используются относительные показатели, приведенные в таблице 2.

Платежеспособность организации характеризует ее возможность и способность своевременно и в полном объеме выполнять свои финансовые обязательства, наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов. Данный показатель напрямую влияет на возможность получения кредитов и займов.

Ликвидность - это способность предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства для своевременного погашения своих обязательств.

Как видно из определений, эти два понятия тесно взаимосвязаны. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед поставщиками, кредиторами, акционерами, персоналом и государством приводит к его финансовой несостоятельности (банкротству). Организация считается платежеспособной, если стоимость оборотных активов превышает или равна величине краткосрочных обязательств. На практике платежеспособность организации выражается через ликвидность ее баланса.

Для анализа ликвидности баланса необходимо сравнить средства по активу, сгруппированные по степени убывания их ликвидности, и средства по пассиву, сгруппированные по степени срочности их погашения.

финансовый прибыль платежеспособность

Таблица 2 - Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость

Показатели и краткая характеристика	Способ расчета	Рекомендуемое значение
Коэффициент автономии (финансовой зависимости) показывает, в какой степени используемые организацией активы сформированы за счет собственного капитала.	Собственный капитал/валюта баланса 1300/1700	0,5
Коэффициент внешнего финансирования (коэффициент финансового рычага) показывает, сколько заемных средств, приходится на 1 руб.собственных средств.	Заемный капитал/ Собственный капитал (1400+1500)/1300	1
Коэффициент финансовой устойчивости показывает долю активов, финансируемых за счет долгосрочных источников.	(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства)/ активы(1300+1400)/1600	0,75-0,9
Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные активы, в общей сумме собственного капитала	Собственный Оборотный капитал/ капитал (1300+1400-1100) /1300	0,2 - 0,5
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у организации собственных оборотных средств, необходимых для ее финансовой устойчивости	Собственный оборотный капитал/Оборотные активы (1300+1400-1100) /1200	? 0,1

Таким образом, активы по степени ликвидности делятся на следующие 4 группы:

1. Наиболее ликвидные активы (А1) -денежные средства и краткосрочные финансовые вложения в части легко реализуемых ценных бумаг, депозитных вкладов в банках и других кредитных организациях;

2. Быстро реализуемые активы(А2) - дебиторская задолженность краткосрочного характера, а также не вошедшая в первую группу часть финансовых вложений;

3. Медленно реализуемые активы(АЗ) - долгосрочные финансовые вложения, запасы всех видов;

4. Труднореализуемые активы (А4) - внеоборотные активы (кроме долгосрочных финансовых вложений).

Пассивы по срочности их погашения также формируются в 4 группы:

1. Наиболее срочные обязательства (П1) - кредиторская задолженность;

2. Краткосрочные обязательства (П2) - краткосрочные кредиты и займы;

3. Долгосрочные обязательства (П3) - долгосрочные кредиты и займы, и другие долгосрочные обязательства;

4. Постоянные пассивы (П4) - капитал и резервы.

Абсолютно-ликвидным баланс организации признается при выполнении условия: А1> П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4.

Таблица 3 - Коэффициенты платежеспособности (ликвидности)

Наименование показателя, их краткая характеристика	Способ расчета	Рекомендуемое значение
Коэффициент абсолютной платежеспособности (ликвидности) отражает достаточность у предприятия оборотного капитала, который может быть использован им для погашения своих краткосрочных обязательств , или в какой мере текущие обязательства обеспечены абсолютно ликвидными активами.	А1/ Краткосрочные обязательства (стр.1500)	? 0,2
Коэффициент промежуточной платежеспособности (ликвидности) показывает, в какой степени все краткосрочные обязательства могут быть погашены за счет готовых средств платежа и быстро ликвидных активов.	(А1+А2) / Краткосрочные обязательства (стр.1500)	? 1
Коэффициент текущей платежеспособности (ликвидности) характеризует общую обеспеченность организации оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и погашения её краткосрочных обязательств.	Оборотные активы (стр.1200) / Краткосрочные обязательства (стр.1500)	1 - 2

Сравнение первых двух групп активов и обязательств показывает текущую платежеспособность. Сравнение III группы активов с Ш группой пассивов показывает перспективную ликвидность, т.е. прогноз платежеспособности организации. Если первые три неравенства выполняются, это влечет за собой выполнение четвертого балансирующего неравенства -- А4< П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости. При этом невыполнение одного из условий неравенства свидетельствует о нарушении ликвидности баланса и недостаток средств по одной группе активов не компенсируется их избытком по другой группе. В жизни, когда необходимо совершить платежи по обязательствам, менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные [18].

Далее проводится анализ относительных показателей платежеспособности и ликвидности. Данные показатели приведены в таблице 3.

2.3 Оценка деловой активности, финансовых результатов деятельности и рентабельности

Анализ деловой активности организации позволяет понять, с какой скоростью средства, вложенные в те или иные активы, превращаются в деньги.

Деловую активность характеризует система качественных и количественных критериев. Качественными критериями являются широта охвата рынков, деловая репутация организации, ее конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей и др. Они сравниваются с параметрами конкурентов

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями.

Среди абсолютных необходимо выделить такие показатели, как объем продажи готовой продукции, прибыль, величину авансированного капитала и пр. Относительные показатели отражают эффективность использования ресурсов организации.

Их можно представить в виде системы финансовых коэффициентов -- показателей оборачиваемости (таблица 4).

Данные показатели имеют важное значение для любого предприятия.

От скорости оборота авансированных средств зависит объем выручки от реализации товаров, с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

Кроме того ускорение оборота на определенной стадии производственного цикла приводит к ускорению оборота и на других стадиях (снабжения, производства, сбыта и расчетов за готовую продукцию).

Увеличение периода оборачиваемости оборотных активов свидетельствует об их неэффективном использовании, что вызывает необходимость дополнительного вовлечения средств в оборот компании и как следствие влияет на ликвидность и платежеспособность предприятия.

Таблица 4 - Коэффициенты деловой активности

Показатель	Краткая характеристика	Способ расчета
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	Показывает скорость оборачиваемости оборотных активов	Выручка / Средняя за период стоимость оборотных активов
Продолжительность одного оборота оборотных активов	Характеризует продолжительность одного оборота оборотных активов	360х Средняя за период стоимость оборотных активов / Выручка
Продолжительность одного оборота запасов	Характеризует продолжительность периода превращения запасов из материальной в денежную форму	360хСредняя за период стоимость запасов / Себестоимость проданных товаров
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	Показывает скорость оборачиваемости дебиторской задолженности	Выручка / Средняя за период величина дебиторской задолженности
Время обращения дебиторской задолженности	Характеризует продолжительность периода взыскания дебиторской задолженности	360хСредняя за период величина дебиторской задолженности / Выручка
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	Показывает скорость оборачиваемости кредиторской задолженности	Выручка / Средняя за период величина кредиторской задолженности
Время обращения кредиторской задолженности	Характеризует продолжительность периода погашения кредиторской задолженности	360хСредняя за период величина кредиторской задолженности / Выручка
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов	Показывает скорость оборачиваемости запасов	Себестоимость проданных товаров / Средняя за период стоимость запасов

Анализ финансовых результатов деятельности, а именно прибыль или убыток получила организация в конце отчетного периода, имеет важное значение не только для предприятия, но и его собственников, кредиторов и государства. Так, менеджеры по средствам данного анализа могут определить перспективы развития предприятия и возможности мотивации его персонала, т. к. прибыль является источником финансирования капитальных вложений, пополнения оборотных средств и реализации социальных программ. Собственники получают дивиденды. Для кредиторов он служит оценкой возможности организации отвечать по своим обязательствам. Государство получает налог на прибыль, соответственно, чем выше прибыль, тем больше поступления в бюджеты.

Цель анализа финансовых результатов заключается в оценке величины чистой прибыли и формирующих ее элементов, а также их изменений, в выявлении и количественной оценке влияния факторов, оказывающих преимущественно влияние на объемы доходов, расходов и различных видов прибыли[35]. Первостепенное значение при анализе финансовых результатов имеет анализ прибыли от продаж, так как она является важнейшим фактором формирования чистой прибыли. Для ее анализа чаще всего используют факторных анализ, а именно метод цепных подстановок. При этом наибольшее влияние на нее оказывают такие факторы, как: объем реализации; себестоимость реализованной продукции; отпускные цены на продукцию; изменения в ассортименте.

...