Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

СОДЕРЖАНИЕ

• ВВЕДЕНИЕ
• ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ ОРГАНИЗАЦИИ
• 1.1 Сущность и классификация финансовых рисков
• 1.2 Методы оценки финансовых рисков
• 1.3 Методы управления финансовыми рисками
• ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ В АО «КВАДРО»
• 2.1 Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности АО «Квадро»
• 2.2 Анализ состава финансовых рисков и оценка их уровня
• 2.3 Разработка рекомендаций по совершенствованию методики управления финансовых рисков
• ЗАКЛЮЧЕНИЕ
• СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

ВВЕДЕНИЕ

В современных экономических условиях деятельность любой организации связана в большей или меньшей степени с рисками. Успех деятельности организации в основном зависит от умения управлять рисками. Данная проблема является одной из основополагающих в экономике, она порождает интерес ученых и исследователей и удостаивается всеобщего внимания и изучения.

Финансовая деятельность организации во всех ее формах сопряжена с многочисленными рисками, степень влияния которых на результаты этой деятельности существенно возрастает с переходом к рыночной экономике. Риски, сопровождающие финансовую деятельность, выделяются в особую группу финансовых рисков, которые играют очень важную роль в общем «портфеле рисков» организации.

Управление финансовыми рисками организации - это специфическая сфера финансового менеджмента, данная наука получила название - риск- менеджмент.

Основной целью риск-менеджмента является обеспечение максимальной эффективности управления рисками организации.

Для достижения поставленной цели в рамках риск-менеджмента должны быть решены следующие основные задачи:

1) проведена профилактика возникновения рисков;

2) осуществлена минимизация ущерба, причиненного рисками;

3) выполнена максимизация дополнительной прибыли, получаемой в результате управления рисками.

К специалистам, которые работают в данной сфере, предъявляются особые требования квалификации, в том числе, знания основ экономики и финансов организации, экономико-математических методов, основ и прикладного аппарата статистики, страхового дела и т. п. Основной функцией риск-менеджеров является управление рисками организации.

В связи с этим особенное внимание уделяется постоянному совершенствованию управления риском - риск-менеджменту. Этим объясняется практическая значимость курсовой работы.

Актуальность курсовой работы заключается в том что, осуществление финансовой деятельности в современных условиях невозможно без определенных методов анализа и управления рисками. Управление финансовыми рисками приобретает все большую роль и становится одним из важнейших условий обеспечения финансовой стабильности в организации.

При написании курсовой работы была определена цель - изучить теоретические аспекты управления финансовыми рисками, проанализировать управление финансовыми рисками в АО «Квадро», выявить направления по совершенствованию системы управления финансовыми рисками в АО «Квадро».

В соответствии с целью были сформулированы задачи курсовой работы:

- изучить сущность и классификацию финансовых рисков;

- рассмотреть методы оценки финансовых рисков;

- исследовать методы управления финансовыми рисками;

- проанализировать состав финансовых рисков АО «Квадро» и оценку их уровня;

- рассмотреть систему управления финансовыми рисками в АО «Квадро»;

- применить рейтинговые модели с целью диагностики риска банкротства компании;

- разработать рекомендации по совершенствованию методики оценки и управления финансовыми рисками в АО «Квадро».

Объектом исследования выступают финансовые риски АО «Квадро».

Предметом исследования курсовой работы является система управления финансовыми рисками в деятельности организации.

Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых по вопросам риск-менеджмента, монографии, учебники, учебные пособия. Данная проблема изучена учеными, в их числе: И.А.Бланк, А.А. Канке, В.В. Ковалев, Г. В. Савицкая, В.С. Ступаков, Н.В. Хохлов, А.С. Шапкин. Информационной основой исследования явились формы финансовой отчетности АО «Квадро» за 2018-2020 года, в том числе, бухгалтерская отчетность, отчет о финансовых результатах.

Выпускная квалификационная работа состоит из двух глав.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВЫМИ РИСКАМИ В ОРГАНИЗАЦИИ

2.1 Анализ результатов финансово-хозяйственной деятельности АО «Квадро»

АО «Квадро» является Гарантирующим поставщиком электроэнергии на территории юга Башкортостана. В структуру компании входят девять филиалов. В каждом из них для удобства обслуживания потребителей действуют офисы клиентского обслуживания [3].

Основными видами деятельности, имеющими приоритетное значение для Общества, являются:

- покупка электрической энергии (мощности) на оптовом и розничном рынках электрической энергии и мощности;

- реализация электрической энергии на оптовом и розничных рынках электрической энергии (мощности) потребителям Республики Башкортостан (юридическим и физическим лицам);

- разработка, организация и проведение энергосберегающих мероприятий.

Анализ финансового состояния организации начинается со сравнительного аналитического баланса. При этом выявляются важнейшие характеристики [5]:

- оценка имущественного положения и структуры капитала;

- оценка эффективности использования капитала и деловой активности;

- оценка финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности баланса, платежеспособности предприятия. Оценка данных сравнительного аналитического баланса - это, по сути, предварительный анализ финансового состояния, позволяющий судить о платежеспособности, кредитоспособности и финансовой устойчивости организации, характере использования финансовых ресурсов.

Проведем анализ основных технико-экономических показателей компании. Информационной базой для проведения анализа финансового состояния является главным образом бухгалтерская отчетность и отчет о финансовых результатах [31, с.159].

Для каждой организации, чтобы выжить и развиваться, очень важно управлять в нужном направлении всеми своими основными экономическими показателями. Для этого необходим систематический анализ экономических показателей в динамике. Анализ основных экономических показателей АО «Квадро» представлен в таблице 2.1.1..

Таблица 2.1.1 Анализ основных технико-экономических показателей АО «Квадро» за 2018 - 2020 гг.

За анализируемый период произошло увеличение выручки, себестоимости продаж, валовой прибыли. Прибыль от продаж имеет отрицательную динамику, чистая прибыль имеет скачкообразные изменения. Несмотря на то, что все показатели прибыли имеют положительные значения, это все равно требует более подробный анализ причин уменьшения и колебания показателей.

Анализ финансового состояния организации начинается со сравнительного аналитического баланса. При этом выявляются важнейшие характеристики:

- оценка имущественного положения и структуры капитала;

- оценка эффективности использования капитала и деловой активности;

- оценка финансовой устойчивости;

- анализ ликвидности баланса, платежеспособности организации.

Проведем горизонтальный анализ, чтобы выявить изменения показателей в динамике.

По результатам бухгалтерского баланса в разделе активов можно сделать следующие выводы. В 2019 году максимальный темп прироста составил 516,85% по статье «Прочие внеоборотные активы» или 460 млн. руб. в абсолютном выражении, а в 2020 году - 171,2% или 839 млн. руб. по статье «Основные средства». В 2019 году максимальный темп снижения произошел по статье «Запасы» и составил -33,33% или произошло уменьшение на 4 млн. руб. в абсолютном выражении по сравнению с 2018 годом, а в 2020 году - по статье «Прочие внеоборотные активы» и составил почти 84% или уменьшился на 461 млн. руб. в абсолютном выражении. «Отложенные налоговые активы» в 2019 и 2020 годах отсутствуют, а в 2018 составляют 29 млн. руб.

Следует отметить, что с 2018 по 2019 год происходило уменьшение дебиторской задолженности. Если в 2018 году она составляла 2722 млн. руб., то в 2019 году - 2445 млн., что улучшало ликвидность текущих активов, но в 2020 году данный показатель возрос до 2628 млн. руб., т.е. Дебиторская задолженность увеличилась на 7,5%.

Горизонтальный анализ активов АО «Квадро» показывает, что абсолютная их сумма за 2018 год возросла на 215 млн. руб. или на 2,84%, а в 2020 году - на 1077 млн. руб. или на 14%. В целом за 3 года произошло увеличение активов на 1292 млн. руб. Можно сделать вывод, что организация повышает свой экономический потенциал.

По результатам бухгалтерского баланса в разделе пассивов можно сделать следующие выводы.

Увеличение пассивов АО «Квадро» в 2019 и в 2020 годах произошло на 215 млн. руб. и 1077 млн. руб. соответственно в основном за счет увеличения «Нераспределенной прибыли», которая составила 586 млн. руб. и 352 млн. руб. В 2019 году кредиторская задолженность уменьшилась на 8,47% или 399 млн. руб. в абсолютном выражении, но в 2020 году произошло резкое ее увеличение на 14,5% или 626 млн. руб. в абсолютном выражении. Максимальный темп прироста в 2019 году произошел по «Отложенные налоговые обязательства» и составил 350%, так как увеличение было на 7 млн. руб., в 2020 году максимальный темп прироста приходит на значение того же показателя и составляет 18 млн. руб. или 200%.

Таким образом, на основании проведенного горизонтального анализа в 2019 году можно сказать, что финансово-хозяйственная деятельность АО «Квадро» способствовала увеличению его собственного капитала. Снижение кредиторской задолженности в 2019 году говорит о том, что АО «Квадро» старалась уменьшить недостаток в собственных оборотных средствах, но в 2020 году доля кредиторской задолженности возросла и ее текущая деятельность финансировалась в основном за счет привлеченных средств.

Проведем вертикальный анализ, чтобы выявить структурные изменения показателей.

По данным вертикального анализа в структуре активов баланса АО «Квадро» значительная доля принадлежит оборотным активам. В 2018 году величина оборотных активов составила 92,04%, в 2019 году - 86,63%, а в 2020 году - 84%. Среди оборотных активов наибольшую долю занимают «Денежные средства и денежные эквиваленты». В 2018 году - 49,47%, в 2019 году - 48,75%, в 2020 году - 49,54%. Следующим видом оборотных активов со значительным удельным весом была дебиторская задолженность. В 2018 году удельный вес этого вида активов составлял 36%, в 2019 году - 31,44%, в 2020 году - 29,7%. За анализируемый период дебиторская задолженность уменьшилась в среднем на 6%. Таким образом, оборотные активы организации АО «Квадро» характеризуются большой долей денежных средств, дебиторской задолженностью и незначительной долей товарных запасов.

Доля внеоборотных активов АО «Квадро» в 2018 году составляла 7,96%, а в 2020 году составила 16%, т.е. выросла на 8%. Основное увеличение удельного веса этого вида активов произошло в части роста удельного веса прочих внеоборотных активов.

За анализируемый период в АО «Квадро» происходило увеличение доли собственного капитала с 36,2% в 2018 году до 41,5% - в 2020, т.е. почти на 5%. Следует отметить, что содержание доли собственного капитала ниже 50% является нежелательным, так как это означает, что организация в большей степени зависит от лиц, предоставивших ему займы, ссуды и кредиты. Долгосрочных обязательств АО «Квадро» в рассматриваемый период имело намного меньше, чем краткосрочных. Удельный вес долгосрочных обязательств составлял менее 1%, когда краткосрочные обязательства составляли в 2018 году - 63,78%, а в 2019 году - 57,2%, т.е. уменьшились более, чем на 11%, но в 2020 году вновь возросли и удельный вес данного показателя составил 58,2% в структуре баланса пассивов. Если принимать во внимание возможность замены краткосрочных обязательств долгосрочными, то преобладание краткосрочных источников в структуре заемных средств является негативным фактом, который характеризует ухудшение структуры баланса и повышение риска утраты финансовой устойчивости.

Таким образом, на основании проведенного горизонтального и вертикального анализа можно сказать, что финансово-хозяйственная деятельность АО «Квадро» способствовала увеличению его собственного капитала. Однако большая доля краткосрочной кредиторской задолженности говорит о том, что АО «Квадро» испытывает недостаток в собственных оборотных средствах, и ее текущая деятельность финансировалась в основном за счет привлеченных средств.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств компании его активов, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств [25, с.553].

Данные бухгалтерского баланса представлены в ПРИЛОЖЕНИИ 6.

Для анализа ликвидности баланса средства по активу баланса группируются и располагаются по степени убывания ликвидности. Выделяют четыре группы активов по степени ликвидности. Данные представлены в таблице 2.1.2.

Таблица 2.1.2 Группировка активов баланса по степени ликвидности

Для анализа ликвидности баланса средства по пассиву баланса группируются по степени срочности их оплаты. Выделяют четыре группы пассивов по степени срочности погашения. Данные представлены в таблице 2.1.3.

Таблица 2.1.3 Группировка пассивов по степени срочности погашения

Рассмотрим соотношение активов и пассивов баланса, чтобы определить к какому типу ликвидности относится организация. Данные представлены в таблице 2.1.4.

Таблица 2.1.4

Соотношение активов и пассивов

Исходя из полученных данных, баланс организации за рассматриваемый период считается допустимо ликвидным, так как не соблюдается одно условие. Это говорит о том, что у организации недостаточно наиболее высоко ликвидных активов для покрытия текущих обязательств. Как видно из данных таблицы 2.1.4, последнее неравенство соблюдается, т.е. стоимость труднореализуемых активов меньше стоимости собственного капитала, а это, в свою очередь, означает, что собственного капитала достаточно для пополнения оборотных средств.

Проведем анализ финансовой устойчивости АО «Квадро» за 2018 --2020 года. Расчетные данные приведены в таблице 2.1.5.

Таблица 2.1.5 Анализ финансовой устойчивости АО «Квадро»

На основании данных можно сказать, что собственные оборотные средства АО «Квадро» в 2018 году составили -- 2135 млн. руб., а в 2020 году - 2258 млн. руб., т.е. увеличились на 123 млн. руб. Собственные и долгосрочные заемные источники с 2018 года по 2020 год увеличились на 148 млн. руб. Общая величина источников средств за анализируемый период увеличилась на 477 млн. руб., хотя в 2019 году произошло их резкое уменьшение на 223 млн. руб. Проведенный анализ показал нам, что компания имеет абсолютную финансовую устойчивость. Следовательно, организация может выполнять свои финансовые обязательства перед государством и контрагентами.

Исключительно важную роль в системе оценки результативности, деловых качеств организации и степени ее надежности играют показатели прибыли и рентабельности. В прибыли аккумулируются все доходы, расходы, обобщаются результаты деятельности организации [13, с.265].

Таблица 2.1.6

Анализ рентабельности АО «Квадро»

Динамика основных показателей рентабельности АО «Квадро» за 2018-2020 гг. представлена на рисунке 2.1.2.

Размещено на http://www.allbest.ru/

Размещено на http://www.allbest.ru/

Рисунок 2.1.2 Динамика показателей рентабельности

Исходя из данных таблицы 2.1.6 и рисунка 2.1.2, можно сделать вывод о том, что рентабельность продаж отражает положительную динамику, но значение данного показателя очень низкое, что говорит о низкой рентабельности продаж. Рентабельность активов за анализируемый период уменьшилась, то есть отрицательная динамика. Рентабельность собственного капитала колеблется, но в целом значение данного показателя говорит о нормальном уровне рентабельности собственного капитала [31, с.136].

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств организации. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней динамики разнообразных финансовых коэффициентов - показателей оборачиваемости, что позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной деятельности.

Таблица 2.1.7 Среднее значение показателей деловой активности

Динамика основных показателей деловой активности АО «Квадро» за 2018-2020 гг. представлена на рисунке 2.1.3.

60000

50000

40000

30000

20000

10000

0

Рисунок 2.1.3 Динамика показателей деловой активности

Динамика первого показателя носит, безусловно, положительный характер. Увеличение стоимости активов произошло при росте внеоборотных активов. Рост внеоборотных активов за счет увеличения основных средств - тенденция положительная.

Рассмотрим значения коэффициентов оборачиваемости активов, оборотных активов, запасов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и продолжительности оборотов данных показателей, которые представлены в таблицах 2.1.8 и 2.1.9.

Таблица 2.1.8 Коэффициенты оборачиваемости, количество оборотов в год

Динамика показателей коэффициента оборачиваемости АО «Квадро» за 2018-2020 гг. представлена на рисунке 2.1.4.

25

20

15

10

5

0

Рисунок 2.1.4 Динамика показателей коэффициента оборачиваемости

Как можно заметить, исходя из рисунка 2.1.4, произошло увеличение коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности, что свидетельствует об улучшении управления дебиторской задолженностью и уменьшение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности, что отражает отрицательную динамику, его снижение означает рост покупок в кредит.

Рост коэффициента оборачиваемости активов означает ускорение кругооборота средств организации, это свидетельствует об увеличении активности деятельности компании, о повышении эффективности использования средств компании.

Рост коэффициент оборачиваемости оборотных активов отражает положительную динамику, т.к. увеличивается и выручка от реализации. Однако чрезмерное увеличение оборотных активов также не является положительным явлением.

Динамика коэффициента оборачиваемости запасов свидетельствует о понижении спроса на готовую продукцию.

финансовый риск

Таблица 2.1.9

Коэффициенты продолжительности оборотов

На основании вышеприведенных данных, можно сделать вывод о том, что в целом наблюдается положительная тенденция показателей. Продолжительность оборотов дебиторской и кредиторской задолженности уменьшается, что является положительной тенденцией.

На основании вышеприведенных данных, можно сделать вывод о том, что в целом наблюдается положительная тенденция показателей. Продолжительность оборотов дебиторской и кредиторской задолженности уменьшается, что является положительной тенденцией.

АО «Квадро» имеет абсолютную финансовую устойчивость. Следовательно, компания может выполнять свои финансовые обязательства перед государством и контрагентами. Доля собственных средств в общей сумме всех средств не превысила минимальное пороговое значение коэффициента 0,5, а это значит, что компания пользуется заемными средствами. Доля собственных средств находится в мобильной форме. Организация ориентирована на формирование запасов за счет собственных источников средств. Рентабельность продаж является неудовлетворительной. Это свидетельствует о невысокой способности компании контролировать издержки. Рентабельность собственного капитала отражает положительную динамику.

2.2 Анализ системы управления финансовыми рисками в организации

После выявления возможных финансовых рисков, с которыми может столкнуться АО «Квадро» в процессе осуществления финансовой деятельности, и их оценки, а также определения связанных с ними потенциальных потерь перед организацией стоит задача разработки программы по уменьшению финансовых рисков [18, с.23].

В организации должна быть выработана специальная политика управления финансовыми рисками. Политика управления финансовыми рисками - это составляющая финансовой политики и стратегии организации, заключающаяся в разработке системы мероприятий по устранению вероятных неблагоприятных финансовых последствий рисков, которые связаны с осуществлением различных аспектов финансовой деятельности. Формирование и реализация политики управления финансовыми рисками предполагает осуществление следующих основных мероприятий.

Политика управления финансовыми рисками, которая разработана в организации, может выглядеть как специальный документ - «бизнес-план риск- менеджмента», в котором представлены такие разделы как [26, с.18]:

- финансовая идеология организации;

- основные виды рисков, которые присущи финансовой деятельности организации;

- группировка видов финансовых рисков по степени их возникновения и возможному размеру финансовых потерь при наступлении

рискового случая;

- рекомендации по устранению рисков;

- план бюджета по устранению финансовых рисков с учетом эффективности затрат;

- план мероприятий по обеспечению устранения финансовых рисков и их мониторингу.

Анализ результатов деятельности АО «Квадро» продемонстрировал, что в организации имеют место такие риски как [53]:

- кредитный риск;

- процентный риск;

- валютный риск;

- инфляционный риск;

- банковский риск;

- риск балансовой ликвидности.

Кредитный риск -- это финансовый риск, когда дебитор не исполняет свои обязательства перед поставщиком услуг или товаров, то есть возникает риск банкротства дебитора. Главная задача Общества при управлении кредитным риском заключается в обеспечении стабильного поступления выручки. В рамках работы с безнадежной дебиторской задолженностью АО «Квадро» создает резерв по сомнительным долгам, покрывающий возможные потери.

Качество дебиторов оказывает существенное влияние на кредитный риск Общества. АО «Квадро», как Гарантирующий поставщик, обязан заключить договор на поставку электроэнергии с любым клиентом, обратившимся по данному вопросу. При заключении договора на поставку электроэнергии с клиентом АО «Квадро» оценивает риски, связанные с возможной задолженностью данного покупателя на основании предыдущего опыта и деловых отношений.

В своей деятельности АО «Квадро» классифицирует дебиторскую задолженность в соответствии со своим собственным пониманием степени кредитного риска и планирует последовательность действий в отношении различных групп дебиторской задолженности.

Процентный риск состоит в непредвиденном изменении процентной ставки по финансовым ресурсам. Сбытовая деятельность непосредственно связана с привлечением краткосрочных кредитных средств, для своевременной оплаты объемов мощности и электроэнергии на оптовом рынке, отсюда возникает процентный риск.

Мероприятия по снижению влияния процентного риска:

- сохранение и поддерживание образцовой кредитной истории, что дает преимущества при взаимодействии условий кредитования;

- систематический прогноз, оценка и наблюдение финансового рынка, подбор наиболее оптимальных способов привлечения финансовых ресурсов.

Валютный риск. Влиянию этого риска подвержены организации, реализующие электроэнергию на внешний рынок, и связанные с изменением валютного курса. АО «Квадро» не ведет деятельность на внешних рынках, цены на электрическую энергию, а также договоры с поставщиками и подрядчиками зафиксированы в валюте Российской Федерации. Увеличение курсов иностранной валюты к рублю РФ может привести к росту цен на товары и услуги, используемые в хозяйственной деятельности компании, выше индекса-дефлятора, установленного Министерством экономического развития. Что касается существенной волатильности валютного курса можно сказать, что такие колебания повлияют, в первую очередь, на экономику Российской Федерации в целом, а, следовательно, и на деятельность самого эмитента. Принимая во внимание большую взаимозависимость эмитента с различными структурами экономики России, если снижается курс рубля по отношению к американскому доллару и другим мировым валютам, то это снижение существенно отразится на положении Общества. К примеру сказать, значительное снижение курса рубля по отношению к американскому доллару будет сопровождаться снижением внутреннего спроса, падением промышленного производства и, как следствие, снижением потребления тепло- и электроэнергии.

Инфляц...