Лизинг как один из финансовых инструментов

Размещено на http://www.allbest.ru

Размещено на http://www.allbest.ru

Лизинг как один из финансовых инструментов



Введение

Актуальность темы работы «Лизинг как один из финансовых инструментов» обусловлена тем, что лизинг - как современная форма аренды определяется как вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или заемных средств, когда в рамках финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) соглашается приобрести право собственности на имущество по договору в связи с определенной продавца и передать имущество арендатору (лизингополучателю) во временное пользование в коммерческих целях.

Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к действующей классификации в качестве основных средств, кроме имущества, запрещенного для свободного обращения на рынке.

Лизинговыми субъектами являются: лизингодатель - юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, то есть договор лизинга, специально приобретенный для этого имущества, или гражданин, осуществляющий предпринимательскую деятельность без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя. Субъектами лизинга могут быть предприятия с иностранными инвестициями [5].

Арендатор - юридическое лицо, осуществляющее предпринимательскую деятельность, или гражданин, занимающийся предпринимательской деятельностью без образования юридического лица и зарегистрированный в качестве индивидуального предпринимателя, получающий имущество для использования по договору аренды.

Продавец сдаваемого в аренду имущества - производитель машин и оборудования, либо другое юридическое лицо, либо гражданин, продающий имущество, являющееся объектом лизинга.

Важность развития лизинга в России, в том числе формирование рынка лизинга, обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка техники, значительной долей устаревшего оборудования, низкой эффективностью его использования, отсутствием предоставления запасных частей и т. д. Одно из решений к этим проблемам может быть лизинг, который объединяет все элементы торговых, кредитных и инвестиционных операций.

В настоящее время большинству российских предприятий не хватает оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные средства, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Предприятие для модернизации своих активов выгодно берет оборудование в лизинг. Форма примиряет противоречие между лизинговой компанией, у которой нет средств на модернизацию, и банком, который не хочет предоставлять кредит этой компании, поскольку у них нет достаточных гарантий возврата вложенных средств. Лизинговая операция выгодна для всех участников: одна сторона получает кредит, который платит поэтапно, и необходимое оборудование; с другой стороны - гарантия возврата кредита, так как объектом лизинга является имущество лизингодателя или банк, финансирующий лизинговую сделку до момента получения окончательного платежа.

Целями развития лизинга в России, стоящем перед экономикой страны, являются обновление производственных фондов, повышение конкурентоспособности продукции и эффективности инвестиций.

Целью работы является изучение лизинга как одного из финансовых инструментов.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

Объектом исследования в работе является ПАО «Сбербанк России».

Предметом исследования являются лизинговые операции на примере ПАО «Сбербанк России».



1. Теоретические основы понятия лизинга как одного из финансовых инструментов

1.1 Понятие и сущность лизинга

Предполагается, что лизинг - это американское изобретение 50-х годов, которое было перевезено через десятилетие американским предпринимателям в Европе, а затем в Японии. Однако многие эксперты не согласны с таким взглядом на историю лизинга и утверждают, что экономические отношения такого лизинга были известны задолго до нашей эры [4].

Английские термины «лизинг» и «лизингодатель» и «лизингополучатель» (часть лизингового соглашения) не имеют адекватного перевода на русский язык. Многие европейские ученые признают сложность перевода термина «лизинг» на другие языки. Квадрат «сис» по-гречески означает роспуск, а по-английски - аренда, аренда. Поэтому ввиду того, что термин «лизинг» уже прочно укоренился в повседневной жизни и используется как в отечественной, так и в зарубежной литературе, нецелесообразно, скорее всего, все это переводить.

Основная идея лизинга заключается в том, что для получения прибыли необязательно иметь средства производства, которыми вы владеете, вы просто имеете право использовать и монетизировать.

Поэтому лизинг позволяет предпринимателям в момент формирования бизнеса начинать производственную деятельность, не имея значительной базы капитала.

В теории и на практике лизинг характеризуется следующими определениями [10]:

- метод кредитования бизнеса;

- форма долгосрочной аренды;

- способ покупки - продажа средств производства или использование чужого имущества;

- инвестиционная деятельность.

С одной стороны, лизинг по своему содержанию соответствует кредитным отношениям (это кредит на покупку производственных активов). Арендодатель предоставляет арендатору финансовые услуги, приобретая имущество у производителя (продавца) за полную стоимость имущества, и арендатор возмещает арендодателю периодические платежи по этой стоимости, которые включают, по аналогии с расходами кредитора арендодателя на покупку. и содержание имущества (сумма кредита) и выплата процентов по нему.

Вы также можете сравнить лизинговые отношения с предоставлением арендодателю лизингополучателю коммерческого кредита по договору купли-продажи с рассрочкой платежа за имущество, переданное в лизинг, в форме арендных платежей.

С другой стороны, лизинг тесно связан с механизмом лизинга. И в Гражданском кодексе РФ аренда рассматривается как финансовая аренда, а договор аренды - как отдельный подвид долгосрочной аренды.

Фактически совокупность всех этих определений наилучшим образом отражает экономическую сущность аренды. Сочетание как свойств кредитной сделки, так и инвестиционной и арендной деятельности формирует новую организационно-правовую форму бизнеса - лизинг. В этой форме реализован комплекс имущественных отношений, связанных с передачей средств производства путем временного использования их покупки и последующей сдачи в аренду [15].

Таким образом, лизинг представляет собой сложную трехстороннюю сделку, при которой финансовая лизинговая компания (лизингодатель) приобретает у компании - производителя движимого или недвижимого имущества и передает ее в распоряжение компании - арендатора - лизингополучателя.

Отношения между сторонами лизинговой сделки можно описать следующим образом: будущий арендатор, которому необходимы определенные виды имущества, выбирает поставщика и в связи с отсутствием достаточных средств для покупки имущества лизингодатель смотрит в будущее с просьбой о его участии в сделка. Договором также может быть предусмотрено, что по выбору поставщика и приобретаемой недвижимости арендодателем. Арендодатель за свои или заемные средства приобретает это имущество и сохраняет право собственности на лизинговую сделку, передает его лизингополучателю по договору аренды.

Арендатор имеет право использовать приобретенное имущество и в течение срока аренды уплачивает арендные платежи в порядке, сроках и форме и на условиях, предусмотренных договором лизинга.

Существуют лизинговые сделки, которые не подпадают под несколько «узких» определений российского лизинга, но считаются заключенными во многих странах.

Например, российское законодательство не считается договором операционной аренды имущества, которое не может быть использовано в коммерческих целях, хотя в других странах эти сделки могут рассматриваться как лизинговые [14].

Таким образом, понятие лизинга имеет множество толкований, которые также зависят от истории развития лизинговых отношений и законодательства каждой страны. Особенности российского законодательства в отношении аренды будут рассмотрены нами в дальнейшем.

Лизинговые услуги среди потребителей заслуживают особого внимания малого бизнеса. Собственные средства малых предприятий малы, и доступ к банковским кредитам часто ограничен. Для них лизинг является одним из самых доступных источников финансирования. Первоначальные затраты на оборудование лизинговой компании несут компании, которые в свою очередь заинтересованы в поддержке малого бизнеса. Оборудование для малого бизнеса сравнительно недорогое, и является достаточной залоговой лизинговой сделкой. В отличие от лизинга крупных дорогостоящих объектов (самолетов, сложного высокотехнологичного оборудования), особенность объектов лизинга позволяет малому бизнесу диверсифицировать риски, возникающие между многими сделками среднего размера с разными клиентами, снижать вероятность невыполнения лизинговых платежей [13].

Благодаря лизингу, возможно, в России будет запущен процесс масштабной модернизации экономики. С быстрым ростом российской экономики и высоким уровнем износа основных фондов в стране сформировался огромный инвестиционный спрос на обновление и расширение производства. В мировой практике лизинг является одним из важнейших источников финансирования обновления и расширения основных средств. Доля лизинга в объеме инвестиций в основной капитал в странах с развитой экономикой составляет около 20-30%, в нашей стране - менее 15%.

Консолидируя в лизинге определенные льготы, государство поощряет инвестиционную активность в сфере модернизации средств производства. В этих условиях, по оценкам, в 2019 году возможности отмены ускоренной амортизации основных средств, относящихся к амортизационным группам 1-3, значительно задерживают развитие лизинга в нашей стране, а следовательно, и процесс роста и обновления экономики [18].

Ускорение модернизации оборудования и технологий широкого применения в лизинге повышает производительность труда, снижает потребление ресурсов, капиталоемкость, повышает качество продукции, ускоряет оборачиваемость капитала, что приводит к повышению эффективности национальной экономики.

Значительно ускорить развитие лизинга можно только за счет устранения несоответствий и недостатков в законодательстве. Классические преимущества лизинга (ускоренная амортизация, автоматическое использование предмета лизинга в качестве залога), а также отсутствие «длинных» денежных банков уже привели к тому, что лизинг фактически заменил среднесрочные и долгосрочные банковские кредиты в Событие необходимости покупки основных средств. Основными препятствиями для дальнейшего масштабного финансирования лизинга средств разработки являются недостатки в законодательстве, что приводит к несоответствию закона о лизинге другим нормативным актам. Должны быть четко определены в законодательстве порядок (и последовательность) регистрации прав на недвижимое имущество и соответствующие договоры лизинга недвижимости; создание системы государственной регистрации прав на воздушное судно для подтверждения права собственности арендодателей; введение в налоговое и бухгалтерское законодательство норм, регулирующих изменение баланса в течение срока действия договора аренды; Четкое определение понятия в нормативной базе выкупной стоимости имущества [20].

Государство путем корректировки условий лизингового финансирования (предоставляя ему различные преимущества, такие как налоговые льготы и возможности ускоренной амортизации) должно использовать лизинг как мощный стимул для модернизации производства, реструктуризации экономики России, расширения производственных мощностей, насыщения рынок с товарами высокого качества.

Экономия операций передачи в аренду при выборе вида лизинга исходят в основном из их классификационных признаков, характеризующих отношение к арендуемому имуществу; вид финансирования лизинговых операций; тип арендуемого имущества; состав лизинговой сделки; тип арендуемого имущества; степень окупаемости арендованного имущества; сектор рынка, где проводятся лизинговые операции; в отношении налоговых, таможенных и амортизационных льгот и преференций; порядок арендных платежей.

В отношении арендуемого имущества (или объема услуг) аренда подразделяется на [24]:

- Нетто (чистый лизинг), когда все расходы по содержанию имущества берет на себя лизингополучатель. В этом случае арендатор передает арендодателю чистые или чистые платежи. В связи с тем, что в России еще не сформировался лизинговый рынок, и практически отсутствуют лизинговые компании, которые могли бы обеспечить качественный лизинг объектов технического обслуживания, наиболее распространенным видом лизинга является чистый. В отношениях «чистого лизинга» участвуют банки, страховые компании и другие финансовые учреждения, занимающиеся лизинговым бизнесом.

- Полный или, как это называется, «мокрый» лизинг (мокрый лизинг) требует обязательного технического обслуживания оборудования, ремонта, страховки и других операций под ответственность лизингодателя. В дополнение к этим услугам по требованию арендатора арендодатель может взять на себя ответственность за подготовку квалифицированного персонала, маркетинг, поставку сырья и т. д. Если техническое обслуживание, ремонт, страхование и т. д. Возлагаются на арендодателя, затем произнесите «аренда, которая включает дополнительные обязательства» (мокрый лизинг). Предметом этой формы лизинга, как правило, является комплекс специализированного оборудования. Мокрый лизинг обычно используют либо производители этого оборудования, либо оптовые организации; Финансовые учреждения и банки редко обращаются к этому виду аренды, так как им не хватает необходимой технической базы.

- Частичный (частичный набор услуг), когда арендодателю назначается только несколько функций для поддержки имущества.

По типу финансирования аренда подразделяется на:

- срочно, когда есть одноразовая аренда недвижимости.

- возобновляемый (револьверный), при котором после первого срока действия договора аренды срок его действия продлевается на другой период. Хотя лизинговые объекты со временем в зависимости от износа и по требованию лизингополучателя переходили на более сложные конструкции.

Арендатор принимает на себя все расходы по замене оборудования. Количество арендуемых активов и условия их использования возобновляемыми договорами аренды заранее не уточняются сторонами. Разновидностью возобновляемой аренды является общая аренда, которая позволяет арендатору дополнять перечень арендованного оборудования без новых контрактов. Это очень важно для компаний с непрерывным производственным циклом и тесным сотрудничеством с контрагентами. Общий лизинг используется, когда вам необходима срочная доставка или замена уже полученного лизингового оборудования, а времени, необходимого для изучения и заключения нового договора, как правило, нет. Согласно соглашению, общий режим лизинга в случае непредвиденной необходимости срочно получить дополнительного арендодателя оборудования достаточно, чтобы отправить запрос на поставку необходимого оборудования со ссылкой на согласованный перечень или каталог. В конце периода, на который заключено соглашение, арендные платежи пересчитываются с учетом разницы во времени - это затраты арендодателя и нового соглашения.

1.2 Основные виды лизинга

В зависимости от состава участников (субъектов) сделки возможны следующие виды лизинга [25]:

- Прямой лизинг, при котором владелец имущества (поставщик) теряет себя в аренде (двусторонняя сделка). По сути, эту сделку нельзя назвать классической лизинговой сделкой, поскольку в ней не участвует лизинговая компания. Форма прямого лизинга - возвратный лизинг (договор продажи с обратной арендой).

- Лизбэк - это система взаимосвязанных соглашений, по которой компания - собственник земли, зданий или оборудования продает это имущество финансовому учреждению (банку, страховой компании, инвестиционному фонду, компании, специально ориентированной на лизинговые операции) с одновременной регистрацией договора. в долгосрочную аренду свое бывшее имущество в аренду. Арендная плата в этом случае действует как альтернативная ипотечная сделка, продавец имущества, которой сделка становится ее арендатором, сразу же получает от покупателя взаимно согласованную сумму сделки купли-продажи, и покупатель продолжает участвовать в операции, но в качестве арендодателя , Требуется лизинг, особенно для тех субъектов бизнеса, которым срочно требуются значительные объемы оборотных средств. Важным преимуществом использования обратной аренды уже является эксплуатация оборудования в качестве источника финансирования для строительства новых объектов, что дает возможность использовать налоговые льготы, предоставляемые участникам лизинговых операций. Лизбэк позволяет рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем при привлечении банковских кредитов, особенно если платежеспособность компании ставится под сомнение из-за неблагоприятного соотношения между ее уставным капиталом и заемными средствами.

При аренде с обратной арендной платой устанавливается следующее: Сумма платежей должна быть достаточной для полного возмещения всей суммы инвестора, которая была уплачена при их покупке, плюс средняя норма прибыли для обеспечения инвестиций.

Транзакция выполняется в следующей последовательности [19]:

1. Состоит из договора аренды между арендодателем и арендатором;

2. Лизинговая компания покупает оборудование у арендатора - владельца оборудования;

3. Арендатор регулярно оплачивает арендные платежи в соответствии с условиями договора аренды.

Преимущества такой сделки для первоначального владельца, арендатора и последующего оборудования заключаются в следующем:

- он может воспользоваться услугами лизинговой компании в случаях после покупки оборудования, когда стало очевидно, что значительное отвлечение средств с рынка на покупку этого оборудования привело или может привести к ухудшению его финансового положения;

- получает от лизинговой компании полную стоимость возврата оборудования, затраченного на приобретение оборудования, при сохранении права на владение и использование оборудования;

- Он может договориться с лизинговой компанией (которая иногда может занять много времени), уже имея необходимое оборудование, и он использует его.

К тому же [17]:

- Арендные платежи вычитаются из налогооблагаемой прибыли компании и учитываются как текущие операционные расходы;

- Арендатор обязан предоставить меньше, чем при получении банковской ссуды, предоставление дополнительных операций (акции, облигации, банковская гарантия или любая другая форма гарантий).

Таким образом, даже те компании, которые на момент покупки оборудования по какой-либо причине не хотели или не могли просто не знать о возможностях лизинга, могут использовать все его преимущества (в том числе ускоренную амортизацию, связанную со стоимостью арендные платежи и т. д.) после приобретения оборудования.

Эта схема часто используется лизингом для получения налоговых льгот, предоставляемых для финансовой аренды.

Наконец, возвратный лизинг часто является наиболее эффективным и относительно дешевым способом улучшения финансового положения компании. Величина арендных платежей по данной форме аренды зависит главным образом от текущей стоимости кредита и стоимости амортизации арендованного оборудования.

Разница между покупной ценой и ценой оборудования для арендодателя по его реализации обычно не выплачивается арендатору, а учитывается в амортизации или пропорционально распределяется через арендные платежи. Если рыночная цена на момент совершения операции ниже остаточной стоимости не амортизированного оборудования, разница отражается в балансе лизингополучателя как убыток. Важным преимуществом использования арендного договора является уже эксплуатация оборудования в качестве источника финансирования для строительства новых объектов.

Лизбэк позволяет рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем привлечение банковских кредитов, если платежеспособность компании ставится под сомнение из-за неблагоприятного соотношения между ее уставными и заемными средствами. Следует также подчеркнуть, что аренда является источником среднесрочного и долгосрочного рефинансирования, в то время как кредиты коммерческих банков обычно предоставляются на срок до 1,5 лет с необходимостью их последующего возобновления.

- Косвенный лизинг (субаренда), когда передача имущества в лизинг происходит через посредника. Схематично это выглядит так. Есть крупный лизингодатель, который через посредника, как правило, также лизинговую компанию, сдает оборудование в аренду арендатору. В этом случае договор предусматривает, что в случае временной несостоятельности или банкротства посредника арендные платежи должны доходить до основного арендодателя. Такие транзакции называются «субарендой».

В международной сфере сделки субаренды, известной как двойное погружение, используют комбинацию налоговых льгот в двух или более странах. Эффективность таких сделок обусловлена тем, что преимущества налоговых льгот, например, в Великобритании больше, если арендодатель имеет право на имущество, а в США - если арендодатель имеет право на владение.

- Отдельный лизинг (лизинг с участием нескольких сторон) - лизинговый лизинг. Этот вид лизинга распространяется как форма финансирования сложных, крупномасштабных проектов, таких как авиационное оборудование, морские и речные суда, железнодорожные и подвижные платформы, буровые платформы и т. Д. Эти группы также называют лизингом или лизингом акционерных обществ участие нескольких поставщиков, лизингодателей и привлечение кредитных средств из ряда банков и страхование арендованного имущества и возврат арендных платежей через страховые пулы. Этот вид аренды является наиболее сложным, поскольку он присущ многоканальному финансированию. Особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатели предоставляют только часть суммы, которая необходима для покупки предмета лизинга. Эти средства собираются и накапливаются путем выпуска акций и распределения их среди арендодателей, участвующих в финансовых операциях. Оставшаяся часть стоимости объекта лизинга финансируется кредиторами (банками, другими инвесторами). Характерно, что при этом кредиторы обычно не требуют права ссуд, подлежащих получению напрямую от арендодателей. В этих сделках присутствуют многие участвующие стороны: Адвокат кредиторов - для координации кредиторов и адвокатов арендодателей.

- Управлять совместными действиями контрагентов. Адвокат арендодателя, выступающий в качестве кандидата от арендодателя, а владелец получает право собственности на оборудование. Он распределяет прибыль среди акционеров.

- Кредитное плечо (кредитное, взаимное разделение) или лизинг с дополнительным финансированием является наиболее сложным, поскольку оно связано с многоканальным финансированием и обычно используется для реализации дорогостоящих проектов.

Отличительной чертой этого вида аренды является то, что арендодатель, покупая оборудование, платит из своих средств не всю сумму, а только часть. Оставшуюся сумму он берет в кредит у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются от полной стоимости имущества.

Еще одна особенность этого вида аренды заключается в том, что арендодатель берет кредит на определенных условиях, которые не характерны для внутренних финансово-кредитных отношений. Кредит принимается без права на обжалование имущества арендодателя. Поэтому, как правило, арендодатель выдает в пользу кредиторов залог на имущество для погашения кредита и дает им право на получение части арендных платежей для погашения кредита.

Таким образом, основным риском для сделки являются кредиторы - банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечение погашения кредита составляют только лизинговые платежи и сдача в аренду имущества. На Западе более 85% всех крупных лизинговых сделок основаны на лизинге.

По типу имущества различают[13]:

- Лизинг движимого имущества (оборудования, техники, транспортных средств, кораблей, самолетов и т. д.), В том числе нового и бывшего в употреблении.

- Лизинг недвижимости (зданий).

По степени окупаемости лизинговое имущество подразделяется на:

- Лизинг с полной окупаемостью (или близким к полной), когда в течение срока действия договора аренды происходит полная или близкая к полной амортизация имущества и, соответственно, выплата стоимости имущества лизингодателю.

- Аренда с неполной окупаемостью, при которой в течение срока действия договора аренды происходит частичная амортизация имущества и оплачивается только его часть.

По признакам погашения (амортизации имущественных условий) выделяют финансовый и операционный лизинг

- Финансовый (капитальный, прямой) лизинг - финансовый, капитальный лизинг - это операция над особым имуществом при приобретении имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование на период, приближающийся к крайнему сроку, на срок его эксплуатации и амортизацию всех или большинства стоимости имущества. В течение срока действия соглашения лизингодатель по лизинговым платежам восстанавливает всю стоимость имущества и прибыль от финансовых операций.

Основные характеристики, которые характеризуют аренду, заключаются в следующем [11]:

- арендодатель приобретает имущество не для собственного использования, а особенно для передачи в аренду;

- правильно выбрал недвижимость и она принадлежит продавцу;

- продавец недвижимости знает, что недвижимость приобретена специально для сдачи ее в лизинг; имущество напрямую доставляется пользователю и принимает на себя управление;

- претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в течение гарантийного срока лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества;

- риск случайной гибели и порчи имущества для арендатора после подписания акта приема - сдачи имущества в эксплуатацию.

Этот вид аренды характеризуется следующими основными характеристиками:

- участие кроме лизингодателя и лизингополучателя третьего лица (изготовителя или поставщика объекта сделки);

- невозможность нарушения договора в течение основного срока аренды, то есть периода, необходимого для возмещения расходов арендодателя;

- последовательный договор аренды (обычно близкий к сроку действия объекта сделки).

После завершения договора аренды (контракта) арендатор может приобрести предмет по остаточной стоимости сделки (а не рыночной); подписать новый контракт на более короткий срок и по сниженной ставке; вернуться к сделке лизинговой компании. О своем выборе арендатор обязан сообщить арендодателю. Если договор предусматривает соглашение (опцион) на покупку предмета сделки, стороны определяют остаточную стоимость сдаваемых в аренду договоров.

Операционная (сервисная) аренда - услуга, операционная аренда, используемая при краткосрочной аренде оборудования, при которой продолжительность жизненного цикла продукта намного больше договорного срока аренды. Когда операционный лизинг оборудования не полностью амортизируется во время аренды, и может быть сдан в аренду или возвращен лизингодателю. На практике операционные лизинговые операции не превышают трехлетнего периода. Арендатор в этих сделках оставляет за собой право расторгнуть договор при условии уведомления арендодателя. Такая форма лизинга обеспечивает большую ответственность за сохранность объекта аренды арендатора. Арендатор обязуется самостоятельно заключать договоры с фирмой - поставщиком на ремонт и техническое обслуживание оборудования.

Лизинг имеет ряд преимуществ по сравнению с другими формами финансирования. Вот список видимых преимуществ, описанных в литературе, которые могут получить субъекты лизинговых отношений.

Преимущества лизинга для арендаторов [20]:

- лизинг требует 100-процентного финансирования и не требует быстрого возврата всех платежей;

- обеспечивает финансирование аренды арендатора в строгом соответствии с требованиями к накопительным активам. Это особенно выгодно для мелких заемщиков, что просто невозможно при таком удобном и гибком финансировании за счет кредитов или револьверных кредитов, которые получают более авторитетные компании. Договор аренды может быть разработан с учетом особенностей арендаторов;

- многие арендаторы имеют долгосрочные планы по реализации своих финансовых возможностей, которые в значительной степени ограничены. Лизинг позволяет преодолеть эти ограничения и тем самым способствует большей мобильности в инвестиционном и финансовом планировании;

- для лизинга на приобретение и финансирование активов решается одновременно;

- приобретение активов посредством лизинга выполняет «золотое правило финансирования», согласно которому финансирование должно быть доступно в течение срока службы актива. Если вы покупаете актив заемный капитал, обычно требуется более быстрое погашение кредита, чем срок жизни актива;

- у лизингополучателя больше гибкости в принятии решений. В то время как для покупки существует только альтернатива «не покупать», у лизингополучателя есть более широкий выбор. Из договоров лизинга с различными условиями арендатор может выбрать тот, который наилучшим образом отвечает его потребностям и возможностям;

- принимая во внимание тот факт, что арендные платежи производятся по фиксированному графику, арендатор имеет больше возможностей для координации затрат на финансирование капитальных вложений и поступлений от продажи продуктов, что обеспечивает более стабильные финансовые планы, чем в случае с покупка оборудования;

- ввиду того, что часть обеспечения по возврату вложенных средств считается объектом лизинга, который является собственностью лизингодателя, проще получить договор лизинга, чем альтернативный ему кредит на покупку одни и те же активы;

- при аренде арендатор может использовать больше производственных мощностей, чем при покупке того же актива. Временно высвободившиеся финансовые ресурсы лизингополучатель может использовать для других целей;

- пока аренда является средством продажи продукции для производства, государственная политика, как правило, направлена на продвижение и расширение лизинговых операций;

- в случае низкой доходности последний арендатор может использовать Leaseback, что позволяет им получать льготный налоговый режим с прибыли;

- лизинг позволяет арендатору, не имеющему достаточных финансовых ресурсов, начать крупный проект;

- возможность получения высокой перепродажной стоимости арендованного в конце договора во многих случаях имеет решающее значение для принятия арендаторами аренды.

Помимо вышесказанного, арендатор имеет ряд преимуществ в учете арендованного имущества. Из их:

- арендные платежи, выплачиваемые арендатором, учитываются в его стоимости, у него есть средства для их оплаты, образованные до формирования налогооблагаемого дохода;

- лизинг не увеличивает задолженность на балансе и арендатор не влияет на соотношение капитала и долга, т.е. возможность лизингополучателя получить дополнительную задолженность не уменьшается;

- признание и амортизация арендованных активов производится на балансе арендодателя. Срок аренды, как правило, соответствует периоду амортизации арендованного актива, но срок договора лизинга, как правило, ниже. Чем дольше срок аренды и чем ниже стоимость имущества, тем свободнее условия эксплуатации имущества и его дальнейшего использования.



1.3 Преимущества лизинга лизинговых компаний в России

Основные преимущества лизинга лизинговых компаний в России [19]:

- владение арендованным имуществом предлагает значительные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем налогооблагаемого дохода не принимают участие в налоговых льготах арендаторов, получающих налоговую прибыль, через более низкую арендную ставку, чем проценты по кредиту на покупку того же имущества;

- поскольку арендованное имущество остается собственностью арендодателя, последний может использовать имущество в непроизводственных целях (например, в качестве дополнительного обеспечения при погашении кредита);

- высокая стоимость перепродажи после ускоренной амортизации объекта лизинга. Возврат его после реализации объекта лизинга может принести достаточно большую прибыль;

- помощь продавцу в лизинге у арендодателя. В соответствии с такими соглашениями от имени продавца лизингодатель предлагает клиентам финансирование поставки своей продукции посредством лизинга;

- инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск невозврата средств, поскольку арендодатель сохраняет право собственности на арендованное имущество;

- основная роль в подготовке и проведении лизинговых операций остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг отнимает немалую долю комиссии арендодателя;

- арендодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения, закладки арендованного имущества или предоставления права требовать арендных платежей;

- лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, устраняя тем самым проблему нецелевого использования кредита;

- инвестиции в производственное оборудование посредством лизинговых доходов гарантируют покрытие арендных обязательств.

Преимущества лизинга для продавца арендуемого имущества [22]:

- продавец арендованных активов получает дополнительные возможности для сбыта своей продукции;

- сделка для продавца выглядит менее рискованной, так как арендодатель принимает на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.

Для банков, занимающихся лизинговыми операциями, предусмотрены следующие преимущества:

- Во-первых, как отмечают банки, - это существенные налоговые преимущества, которые могут значительно снизить стоимость сделки. Этот фактор способствовал развитию лизинга в западных странах. Более низкая стоимость транзакции позволяет увеличить вероятность реализации проекта и снижает бремя задолженности для заемщиков, и, как следствие, повышает качество кредитов.

- Вторым преимуществом, действующим в России в настоящее время, является то, что законодательство, недостаточно разработанное для процедуры, принятой для изъятия безопасности, не превращается в непонятный процесс, который занимает много времени, а иногда и не дает полного чувства уверенности в положительный результат. Лизинг, частично, может решить эту проблему, потому что кредитор сохраняет право собственности на программное обеспечение. Возможность укрепить право банка на возвращение залогового обеспечения должна привести к качественному улучшению кредита и реализации большего количества жизнеспособных инвестиционных проектов;

- Лизинг оборудования, произведенного за границей, привлечет более дешевые средства от иностранных финансовых институтов или государств валютного фонда, заинтересованных в экспорте своей промышленности в России;

- Лизинг - относительно новый вид финансирования для нашей страны, способствующий организации (клиентам банка) осуществлять реорганизацию производства, не отвлекая ресурсы от крупных денежных оборотных средств;

- Способность банка достичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля.

Наряду с вышеуказанными преимуществами лизинг имеет существенные недостатки, проявляющиеся в финансовой сфере и нерешенные вопросы бухгалтерского учета. Долгосрочный кредит от лизинга усложняет организацию, в которой участвует большее количество участников.

Аренда арендатора может иметь ряд недостатков, таких как:

- при финансовом лизинге лизинговые платежи не прекращаются до окончания срока действия договора, даже если научно-технический прогресс делает устаревшим арендованное имущество;

- арендатор не выигрывает при увеличении остаточной стоимости оборудования;

- возврат международного лизинга, построенного на налоговой основе, превращает страну в убыток для лизингодателя;

- на международных мульти лизинговых операциях нет полной гарантии от валютного риска (проблема передается от одной стороны к другой).

Простого перечисления видимых преимуществ и недостатков лизинга достаточно, чтобы предположить, что он (лизинг) может быть эффективной формой инвестиций.



2. Особенность лизинговых операций на примере банка ПАО «Сбербанк»

2.1 Организационно-экономическая характеристика банка

Публичное акционерное общество Сбербанк - российский финансовый конгломерат, крупнейший транснациональный и универсальный банк России, Центральной и Восточной Европы. Контролируется Центральным банком Российской Федерации, которому принадлежит 50 % уставного капитала плюс одна голосующая акция.

Предоставляет широкий спектр банковских услуг. В рамках стратегии трансформации Сбербанка в технологическую компанию начинает расти доля небанковских услуг, таких как маркетплейсы, телеком, страхование, медицина и пр. Доля «Сбербанка России» в общем объёме активов российского банковского сектора составляла на 1 января 2016 года 28,7 %[источник не указан 33 дня]. На рынке частных вкладов -- 46 %. Кредитный портфель соответствовал 38,7 % всех выданных кредитов населению.

Банк является публичным акционерным обществом; он был основан в 1841 году и с этого времени осуществлял операции в различных юридических формах. Банк зарегистрирован и имеет юридический адрес на территории Российской Федерации. Основным акционером Банка является Центральный банк Российской Федерации(«Банк России»), которому по состоянию на 31 декабря 2017 года принадлежит 52,3% обыкновенных акций

Банка или 50,0% плюс одна акция от количества выпущенных и находящихся в обращении обыкновенных и привилегированных акций Банка (31 декабря 2016 года: 52,3% обыкновенных акций Банка или 50,0% плюс одна акция от количества выпущенных и находящихся в обращении обыкновенных и привилегированных акций Банка).

По состоянию на 31 декабря 2017 года Наблюдательный Совет Банка возглавляет С.М. Игнатьев, Председатель Банка России в период с 2002 года по 2013 год. В Наблюдательный Совет Банка входят представители основного акционера Банка и других акционеров, а также независимые директора.

Банк работает на основании генеральной банковской лицензии, выданной Банком России, с 1991 года. Банк также имеет лицензии, необходимые для хранения и осуществления торговых операций с ценными бумагами, а также проведения прочих операций с ценными бумагами, включая брокерскую, дилерскую деятельность, функции депозитария. Деятельность Банка регулируется и контролируется Банком России, который является единым регулятором банковской, страховой деятельности и финансовых рынков в Российской Федерации.

Банки / компании Группы осуществляют свою деятельность в соответствии с законодательством своих стран.

Основным видом деятельности Группы являются корпоративные и розничные банковские операции. Данные операции включают (но не ограничиваются) привлечение средств во вклады и предоставление коммерческих кредитов в свободно конвертируемых валютах и местных валютах стран, где банки - участники Группы осуществляют свои операции, а также в российских рублях; предоставление услуг клиентам при осуществлении ими экспортных / импортных операций; конверсионные операции; торговлю ценными бумагами и производными финансовыми инструментами. Группа осуществляет свою деятельность, как на российском, так и на международном рынках. По состоянию на 31 декабря 2017 года деятельность Группы на территории Российской Федерации осуществляется через Сбербанк, который имеет 14 (31 декабря 2016 года: 14) территориальных банков, 78 (31 декабря 2016 года: 79) отделений территориальных банков и 14 312 (31декабря 2016 года: 15 016) филиалов, а также через основные дочерние компании, расположенные в Российской Федерации: АО «Сбербанк Лизинг», ООО «Сбербанк Капитал», компании бывшей Группы компаний«Тройка Диалог», АО «Негосударственный Пенсионный Фонд Сбербанка», ООО Страховая компания «Сбербанк страхование жизни», ООО Страховая компания «Сбербанк страхование», ООО «Сбербанк Факторинг» и «Сетелем Банк» ООО (бывший «БНП Париба Восток» ООО). Деятельность Группы за пределами Российской Федерации осуществляется через дочерние банки, расположенные в Турции, Украине, Республике Беларусь, Казахстане, Австрии, Швейцарии и прочих странах Центральной и Восточной Европы, а также через отделение в Индии, представительства в Германии и Китае и компании бывшей Группы компаний «Тройка Диалог»,расположенные в США, Великобритании, на Кипре и ряде других стран.

Основные показатели банка представлены в таблице 2.1.

банковский лизинг финансовый

Таблица 2.1 - Основные показатели ПАО «Сбербанк России» [26]

Типы активов	2018	2017	Темп прироста, %
	Сумма в тыс.руб.	Общая доля %	Сумма в тыс.руб.	Общая доля %
Всего активов	97585036	54,73	115115416	53,12	-12,2
Всего пассивов	80711279	45,27	101604104	46,88	-20,6
Итого	178296315	100,0	216719520	100,0	-21,55

Таким образом, всего активы и пассивы банка снизились к 2018 году на 21,55%. Наибольшую долю как в 2017, так и в 2018 году составляют активы, чем пассивы.

2.2 Анализ кредитного портфеля банка

Публичное акционерное общество «Сбербанк России» является крупнейшим банком Российской Федерации и СНГ. Его активы составляют более четверти банковской системы страны (27%), а доля в совокупном банковском капитале находится на уровне 26%. По данным журнала The Banker, в 2018 г. Сбербанк занимал 43 место по размеру основного капитала (капитала 1-го уровня) среди крупнейших банков мира.

Перейдем к рассмотрению совокупного дохода банка.

Таблица 2.2 - Структура дохода Банка [26]

Структура дохода	2018 в тыс.руб.	2017 в тыс.руб.	Изменение, %
Чистый процентный доход	11772121	6911428	70
Резерв под обесценение кредитов	(4938535)	(12685355)	-61
Чистый процентный доход за вычетом резерва под обесценение кредитов	6833586	(5773927)	-218
Чистые комиссионный доходы	4672627	5248484	-11
Прочие непроцентные доходы	12038	3856188	-100
Прочие беспроцентные расходы	(10042712)	(9319045)	8
Прибыль / (убыток) до налога на прибыль	1475539	(5988300)	-125
(Расход) / Экономия на налог на прибыль	7714	841847	-99
Чистая прибыль / (убыток)	1483253	(5146453)	-129

По итогам 2018 года чистая прибыль Банка составила 1 483 млн. руб. по сравнению с убытком в 5 146 млн. руб. за предыдущий год. Получение Банком прибыли связано с ростом процентного дохода (на 70% по сравнению с прошлым годом) и сокращением резервов (на 61%) за счет улучшения качества кредитного портфеля.

Далее перейдем к рассмотрению структуры капитала Банка.

Таблица 2.3 - Структура капитала Банка [26]

Структура капитала Банка	2018	2017	Темп прироста, %
Активы, взвешенные с учетом риска, в тыс. руб.	93407810	87175379	7,2
Отношение чистых активов, принадлежащих участнику к активам, взвешенным с учетом риска (Показатель достаточности капитала CAR)	18,1%	15,5%	16,6
Чистые активы, в тыс. руб.	16873786	13511308	24,9

Следовательно, достаточность общего капитала Банка в соответствии с нормами Базель-1 по итогам 2018 года, по-прежнему, находится на стабильном уровне - 18.1%, превышая основной уровень достижения в согласии с нормативами Базель-1, который находится в пределах восьми процентах. Сложившийся уровень достаточности капитала увеличивает стремление Банка при определении вариантов основного развития на следующие годы и вложения в новейшие направления его деятельности.

Таблица 2.4 - Динамика собственных средств банка (млрд.руб.) [26]

Показатели	2017	2018	Изменение
Средства акционеров (участников)	87,7	87,7	0
Собственные акции (доли), выкупленные у акционеров (участников)	7,0	7,6	0,6
Эмиссионный доход	232,6	232,6	0
Фонд переоценки офисной недвижимости	81,5	79,0	-2,5
Фонд переоценки инвестиционных ценных бумаг, имеющихся в наличии для продажи	(7,5)	37,3	44,8
Фонд накопленных курсовых разниц	5,7	4,7	-1
Нераспределенная прибыль	882,9	1186,7	303,8
Итого собственных средств, принадлежащих акционерам	1264,5	1611,0	346,5
Неконтрольная доля участия	3,5	12,8	9,3
Итого собственных средств	1268,0	1623,8	355,8
Количество акций, млн.	21587	22547	960
Номинальная стоимость	64,8	56,32	-8,48
Сумма, скорректированная с учетом инфляции	83,3	87,21	3,91

Таким образом, анализируя таблицу, отметим, что уставный капитал 2017 году составлял 87,7 млрд. руб. В 2018 году размер средств акционеров остался на прежнем уровне. Существенные изменения произошли в области нераспределенной прибыли. Уровень нераспределенной прибыли отклонился в сторону увеличения в 2018 году на 34%, что характеризует эффективность деятельности ПАО «Сбербанк России».

На конец 2018 года все обыкновенные акции составляют номинальную стоимость 3 руб. за действие и имеют одинаковые права. Право одного голоса имеет каждый общий запас. Полностью оплачены все выпущенные обыкновенные акции. Номинальную стоимость три рубая имеют все привилегированные акции имеют, но не имеют права голоса, но обладают перед обыкновенными акциями преимуществом в период закрытия банка. Не являются обязательными для погашения у акционеров привилегированные акции. В момент выплаты дивидендов минимальный размер привилегированных акций составляет 15% от номинальной стоимости и утверждается годовым собранием акционеров. Если дивиденды по привилегированным акциям не выплачиваются, обладатели привилегированных акций приобретают право голоса, аналогичное владельцам обыкновенных акций, до тех пор, пока не будет произведена выплата дивидендов. По привилегированным акциям дивиденды находятся в пределах восьмидесяти шести процентов от номинальной стоимости в 2018 году по итогам работы за весь год, закончившийся 31 декабря 2017 года (2017 год: 38,3% от номинальной стоимости по итогам работы за год который закончился 31 декабря 2016 года). Дивиденды по привилегированным акциям имеют приоритет при выплате дивидендов по обыкновенным акциям.

Далее рассмотрим привлеченные ресурсы ПАО «Сбербанк России».

Одно из важнейших технологических достижений 2018 года в области розничных депозитов - начало действия онлайн-депозитов. Теперь инвесторы открывают депозиты в систему интернет-банкинга или через банкоматы, что дает возможность банку хорошо сэкономить на иных операционных расходах. К 31 декабря 2018 г. общий объем онлайн-депозитов составил 97 млрд.рублей.

Еще одним важным событием стало дальнейшее развитие программы сберегательных сертификатов. Этот продукт имеет ряд важных функций. Средства, полученные в сберегательных сертификатах, не подлежат включению в систему страхования вкладов, и на них не выполняются соответствующие поручения. В отличие от вкладов, которые по закону могут быть погашены в любое время, сберегательные сертификаты выплачиваются только при наступлении периода погашения. Продукт предназначен для крупных инвесторов. На 31 декабря 2018 года портфель сберегательных сертификатов Банка увеличился с 9 до 222 миллиардов рублей.

Увеличение доли текущих счетов, на счетах которых обычно приходится кассовых карточек, составляет от 14,9 до 16,1процентво от общей суммы вкладов (до 15,6%, с учетом сберегательных сертификатов в депозитах отдельные лица) стали чрезвычайно важным изменением структуры месторождений. Учетные записи увеличились на 30 процентов (табл. 2.5).

Таблица 2.5 - Средства физических и корпоративных клиентов (млрд.руб.) [26]

Наименование	2017	2018	Изменение
Физические лица
Текущие счета/ счета до востребования	1077,0	1401,1	324,1
Срочные вклады	4649,3	5582,1	932,8
Итого средств физических лиц	5726,3	6983,2	1256,9
Государственные и общественные организации			-
Текущие / расчетные счета	142,2	99,0	-43,2
Срочные депозиты	39,6	270,1	230,5
Итого средств государственных и общественных организаций	181,8	369,1	187,3
Прочие корпоративные клиенты			-
Текущие/ расчетные счета	1230,1	1130,1	-100
Срочные депозиты	793,9	1696,9	903
Итого средств прочих корпоративных клиентов	2024,0	2827,0	803
Итого средств корпоративных клиентов	2205,8	3196,1	990,3
Итого средств физических лиц и корпоративных клиентов	7932,1	10179,3	2247,2

Таким образом, рассматривая средства физических и корпоративных клиентов, отметим, что средства физических лиц увеличились в 2018 году на 2247,2 млрд.руб., в сравнении с 2017 годом. Причиной данного увеличения стало увеличение средств государственных и общественных организаций на 187,3 млрд.руб., и средств прочих корпоративных клиентов на 803 млрд.руб.



2.3 Анализ лизинговой инфраструктуры банка

Для организации работы по лизинговым сделкам банку необходимо располагать соответствующей инфраструктурой. Сложная модель организации и управления реализацией лизинговых проектов заставляет банк прибегать к определенным действиям, нацеленным на адаптацию и развитие форм и способов его активных операций. Формирование банковской инфраструктуры связано с двумя соизмеримыми и целенаправленными действиями.

Во-первых, банку необходимо сформировать такую внутреннюю структуру, которая соответствовала бы его возможностям и интересам.

Во-вторых, банку необходимо организовать внешнюю инфраструктуру, необходимую для реализации лизингового продукта.

Таким образом, лизинговому проектированию предшествует большая работа по налаживанию оптимальных форм взаимодействия внутрибанковских структур и его окружающей среды, определяющая необходимость наиболее эффективного привлечения всех возможных рычагов воздействия на систему управления банка Развитие лизинговой инфраструктуры банка реализуется в рамках дочерней компании - ПАО «Сбербанк Лизинг». Внутренняя инфраструктура включает все подразделения банка, обеспечивающие проектирование, организацию и реализацию разнообразных лизинговых услуг, оказываемых конкретным клиентам.

Характеризуя внешнюю лизинговую инфраструктуру, следует отметить, что ПАО «Сбербанк Лизинг» финансирует проекты в реальном секторе экономики в целях содействия обновлению, модернизации и расширению основных фондов российских предприятий. Клиентами компании являются предприятия крупного, среднего и малого бизнеса. В рамках лизинговой инфраструктуры реализуются разнообразные лизинговые продукты. В частности, лизинг автотранспорта, лизинг оборудования, лизинг воздушных судов, лизинг подвижного состава, лизинг водного транспорта и лизинг недвижимости. Лизинг автотранспорта в ПАО «Сбербанк Лизинг» предусматривает проведение операций по приобретению коммерческого автотранспорта. Лизинг коммерческих автомобилей применяется для расширения автопарка предприятия, что позволяет перевести деятельность коммерческих организаций в новый формат и упрочить позиции на рынке.

ПАО «Сбербанк Лизинг» предоставляет клиентам широкий выбор различного автотранспорта: легковых авто- и грузовых моделей с максимально допустимой массой до 5 т.

В ПАО «Сбербанк Лизинг» можно приобрести пикапы, фургоны, микроавтобусы и другие виды коммерческих автомобилей для самых разных бизнес-сфер. Также ПАО «Сбербанк Лизинг» оказывает услуги лизинга легковых автомобилей представителям малого и среднего бизнеса. Предлагаемые лизинговые программы сформированы при участии крупнейших иностранных и российских производителей.

...