Методы управления денежным капиталом предприятия

Размещено на http://www.allbest.ru/

[Введите текст]

Оглавление

Введение

Глава 1. Методологические основы управления оборотным капиталом

1.1 Оборотный капитал: основные понятия, сущность, классификация

1.2 Политика управления оборотным капиталом и товарный ассортимент предприятия

1.3 Методологические аспекты управления оборотным капиталом на этапе оптимизации товарного ассортимента

Глава 2. Анализ методов управления оборотным капиталом и товарным ассортиментом предприятия ОсОО «СВВЗ»

2.1 Анализ методов оценки потребности в оборотном капитале на этапе оптимизации товарного ассортимента ОсОО «СВВЗ»

2.2 Анализ показателей эффективности использования оборотного капитала на этапе оптимизации товарного ассортимента ОсОО «СВВЗ»

2.3 Анализ методов управления товарным ассортиментом ОсОО «СВВЗ»

Глава 3. Направления повышения эффективности управления денежными потоками предприятия

3.1 Критерии эффективности управления денежными потоками предприятия

3.2 Оптимизация денежного оборота предприятия

Заключение

Список использованных источников



Введение

Актуальность данной выпускной квалификационной работы обусловлена тем, что зачастую, на практике капитал предприятия рассматривается как нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при этом на первое место, как правило, выносится непосредственно сам процесс деятельности предприятия. В связи с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку доход, прибыль, приносит именно использование капитала, а не деятельность предприятия как таковая.

Слово “капитал”, используемое для обозначения предмета данного исследования, -- произошло от латинского “capitalis”, означающее - главный, основной. При этом необходимо отметить, что представители разных экономических школ с капиталом связывали весьма различные понятия: стоимость, приносящую прибавочную стоимость (А.Смит, Д.Рикардо, К.Маркс); часть богатства, участвующую в процессе производства (Е.Бем-Баверк, П.Сраффа); накопленное богатство (Ф.Визер, И.Фишер, Дж.С. Милль); денежную стоимость, отраженную на бухгалтерских счетах фирм (Дж.Р.Хикс); совокупность акционерного и собственного капитала в частных предприятиях и т.д. Именно поэтому в современной экономической литературе нет единого определения капитала, а на практике существует множество различных трактовок

Чаще всего под капиталом подразумевают все три основных вида его: финансовый, производительный и товарный. Нередко капиталом называют большие суммы наличных денег, накопленное богатство, имущество в натуральном, т.е. вещественном, выражении или суммы средств, находящиеся в распоряжении предприятия и т.д.

В условиях полной самостоятельности и самофинансирования основным источником существования любого предприятия и его дальнейшего развития становится прибыль. Однако максимизация прибыли даёт предприятию возможность сохранить устойчивое финансовое положение только при её подтверждении реальными ресурсами - денежными средствами.

Денежные средства являются ограниченным ресурсом, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их движением, который способствовал бы обеспечению хозяйственных процессов необходимым уровнем денежных потоков и поддержанию оптимального остатка денежных средств путем регулирования сбалансированности их поступления и расходования.

Под денежными потоками понимают поступление и выбытие денежных средств, обеспечивающее финансово-хозяйственную деятельность организации. Управление потоками денежной наличности является одним из ключевых объектов деятельности финансового менеджера.

Занимаясь бизнесом, необходимо смотреть вперед. С точки зрения менеджеров, бессмысленно управлять тем, что уже случилось вчера, в прошлом месяце, году. Надо формировать стратегию бизнеса. Но самая лучшая стратегия ничего не значит, если нет денег тогда, когда они необходимы. Чтобы так не случилось, нужно составлять прогноз ожидаемых доходов и расходов, контролировать его выполнение. Следует предвидеть некоторые проблемы до того, как они возникнут, и продумать, как их избежать.

Именно отчет о финансовых результатах и их выполнении показывает, на каком уровне находится предприятие, из чего сложился этот уровень. На его основе следует составлять планы своих действий и действовать лишь тогда, когда есть деньги для финансирования принятых планов. Чтобы планы были жизненными, предприятие должно иметь прогноз потока денежных средств, подтверждающий возможность их осуществления.

Отчет об источниках и использовании денежных средств помогает финансовому директору или кредитору в оценке использования фирмой денежных средств и в определении того, за счет каких источников фирма это делает. Кроме того, посредством данных отчета, основанных на прогнозах, можно оценить будущие денежные потоки. Такой отчет представляет для финансового директора эффективный метод оценки роста фирмы и ее будущих финансовых потребностей и определения наилучшего способа финансирования этих потребностей.

Управление денежными средствами - одно из важнейших направлений деятельности финансового менеджмента, т.к. движение денег по схеме «приход-расход» является первоосновой, в результате чего возникают финансы и финансовые отношения.3 Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами:

Рутинность - денежные средства используются для выполнения текущих операций; поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной лаг, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

Предосторожность - деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

Спекулятивность - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует нулевая вероятность того, что неожиданно представится возможность выгодного инвестирования.

Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо инвестиционном проекте. Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства - поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными средствами является оптимизация их среднего текущего остатка

Целью выпускной квалификационной работы является определение оптимальной структуры капитала.

Для, достижении цели передо мною, были поставлены следующие задачами выпускной квалификационной работы:

- изучение состава, структуры капитала предприятия;

- рассмотрение различных подходов к определению оптимальной структуры капитала;

- определение соотношение собственного и заемного капитала;

- изучение порядка учета и анализа всех составляющих капитала;

- выработка путей управления структурой капитала на данном предприятии.

Структура данной выпускной квалификационной работы состоит из введения, трех глав, девяти под глав, заключения и списка использованных источников.

Объект исследования: оборотный капитал предприятия ОсОО «СВВЗ».

Предмет исследования: методы управления оборотным капиталом.



Глава 1. Методологические основы управления оборотным капиталом

1.1 Оборотный капитал: основные понятия, сущность, классификация

Денежные средства предприятия -- это его деньги в кассе предприятия, а также на счетах в банках, это оборотный капитал, оборотные средства, находящиеся в сфере обращения в результате реализации продукции. Принятые в денежном выражении, они представляют фонды обращения. Денежные средства в основном хранятся на расчетных и валютных счетах предприятия в банках, поскольку значительная часть расчетов между хозяйствующими субъектами реализуется в безналичной форме. В небольших суммах денежные средства находятся в кассе предприятия. Кроме того, денежные средства покупателей могут находиться в аккредитивах и других формах расчетов до момента их завершения.

Таким образом, в состав денежных средств включают денежную наличность в кассе предприятия, денежные средства на расчетных и валютных счетах, прочие денежные средства, а также краткосрочные финансовые вложения.

Денежные средства -- наиболее ликвидные активы предприятия и долго не задерживаются на определенной стадии кругооборота средств. Финансовый менеджер обязан постоянно следить за состоянием и движением денежных средств. Они постоянно должны присутствовать в составе оборотных средств, иначе предприятие будет признано неплатежеспособным.

Состав и размер денежных активов, которыми оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, решает ряд обеспечение задач: текущих платежей, связанных с операционной деятельностью, -- этой цели служит операционный (или транзакционный) остаток денежных средств;

страхование рисков, связанных с несвоевременным поступлением средств от операционной деятельности и необходимостью поддержания постоянной платежеспособности по неотложным финансовым обязательствам, -- этой цели служит страховой (или резервный) остаток денежных средств;

спекуляции на рынке краткосрочных финансовых вложений -- этой цели служит инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных средств;

формирование неснижаемого уровня денежных активов -- этой цели служит компенсационный остаток денежных активов, который создается в соответствии с условиями соглашения с банком, осуществляющим расчетное обслуживание и предоставляющим различные финансовые услуги.

Перечисленные виды денежных авуаров с позиции финансового менеджмента

трактуются шире, чем в бухгалтерском учете. Краткосрочные финансовые вложения в этом случае рассматриваются как форма инвестиционного и резервного размещения свободного денежного остатка, который в любой момент может быть востребован для погашения неотложных финансовых обязательств.

Эффективное управление денежными средствами -- одно из важнейших направлений финансового менеджмента.

Денежный поток представляет собой разницу между поступившими и выплаченными предприятием денежными средствами. Денежный поток, в котором отток превышает приток денежных средств, называется негативным. Денежный поток с превышением притока называется позитивным. Денежные средства сами по себе, т. е. не вложенные в дело, не могут принести доход; с другой стороны, предприятие всегда должно иметь определенную сумму свободных средств в силу сформулированных выше причин. Этим определяется необходимость определенной (хотя бы самой минимальной) систематизации подходов к управлению этими активами. В целом система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех блоков процедур, требующих определенного внимания финансового менеджера (аналитика), -- расчета финансового цикла, анализа движения денежных средств, прогнозирования денежных потоков, определения оптимального уровня денежных средств

1.2 Политика управления оборотным капиталом и товарный ассортимент предприятия

Управление денежными потоками является одним из важнейших направлений деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п. Значимость такого вида активов, как денежные средства, по мнению Джона Кейнса, определяется тремя основными причинами: - рутинность - денежные средства используются для выполнения текущих операций, поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда имеется временной промежуток, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете;

-предосторожность - деятельность предприятия не носит жестко предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей;

- спекулятивность - денежные средства необходимы по спекулятивным соображениям, поскольку постоянно существует ненулевая вероятность того, что неожиданно предоставится возможность выгодного инвестирования. Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определенными потерями - с некоторой долей условности их величину можно оценить размером упущенной выгоды от участия в каком-либо доступном инвестиционном проекте.

Поэтому любое предприятие должно учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, одной из основных задач управления денежными ресурсами является оптимизация их среднего текущего остатка. Наличие у предприятия денежных средств нередко связываемся с тем, является ли его деятельность прибыльной или нет. Однако такая связь не всегда очевидна. События последних лет, когда резко обострилась проблема взаимных неплатежей, подвергают сомнению абсолютную незыблемость прямой связи между ними показателями.

Оказывается, предприятие может быть прибыльным по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, которые в конечном итоге могут вызвать не только социально- экономическую напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, финансовыми органами, работниками, но в конечном шаге (пока теоретически) привести к банкротству. Цель управления денежными средствами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций.

Чем более предсказуемы денежные потоки фирмы, тем меньше потребность в страховании. Управление денежными средствами начинается с момента выписки покупателем (дебитором) чека на оплату продукции и заканчивается выплатами кредиторам, персоналу, бюджетам и др. лицам. При этом управление денежными средствами тесно связано с управлением кредиторской задолженностью, ибо менеджеры фирмы регулируют сроки ее оплаты.

В числе важнейших характеристик эффективности текущей деятельности -- показатели продолжительности операционного и финансового циклов. Операционный цикл -- это условное название периода -- типового повторяющегося элемента производственно-коммерческого процесса (от получения сырья до возврата денежных средств в виде выручки), в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и расчетах (дебиторах). Аналитический показатель, характеризующий среднее время омертвления денежных средств в этих активах, носит, название продолжительности операционного цикла.

Начало операционного цикла -- появление материальных запасов на балансе фирмы как сигнал о начале трансформационной цепочки «сырье (с появлением обязательства оплатить его) => продукция => расчеты => денежные средства», а его окончание -- появление на балансе выручки от реализации произведенной и проданной продукции. Операционный цикл начинается с момента появления обязательства оплатить приобретенные производственные запасы, т. е. с момента формального (но не обязательно фактического) вложения денежных средств в запасы, и заканчивается моментом возврата денежных средств на счета фирмы в виде выручки. Алгоритм расчета имеет вид:

Dос = Inv d + ARd

Где I nv -- оборачиваемость запасов (в днях);

АRd -- оборачиваемость средств в расчетах (в днях).

Из формулы видно, что приведенный индикатор показывает, сколько дней омертвлены денежные средства в неденежных оборотных активах. Снижение показателя в динамике -- благоприятная тенденция. Среднеотраслевые значения этого показателя, а также частных показателей оборачиваемости могут использоваться при оценке базовых параметров планируемого к внедрению нового проекта как ориентиры для расчета суммы оборотных средств, которую необходимо зарезервировать.

В экономически развитых странах данные о продолжительности операционного цикла рассчитываются по отраслям информационно-аналитическими агентствами и включаются в справочные файлы.

Управление запасами - это рационализация запасов произведенных товаров, незавершенного производства, сырья и других объектов деятельности предприятиями с целью уменьшения затрат хранения при обеспечении уровня обслуживания и бесперебойной работы предприятия.

Теория управления запасами относится к числу наиболее молодых отраслей исследования операций, хотя отдельные результаты ее получены достаточно давно.

Основы современной теории управления запасами - постановка задачи, анализ влияющих на решение факторов, способ учета неопределенности в спросе - были сформулированы в работах Эрроу К., Гарриса В., Маршака С. и Дворецкого А. Разработка этих идей в дальнейшем была подхвачена в ряде статей, обсуждающих как отдельные аспекты самой теории, так и вопрос в целом.

В 1953 г. выходит первая монография Вайтина Т. по управлению запасами, в которой основные идеи теории иллюстрировали на пуассоновском потоке требований. Ее автор особое внимание уделил роли складов в матричных экономических моделях типа леонтьевской. Глубокий математический анализ основных вариантов задачи управления запасами был проведен в сборнике статей под редакцией Карлина С. и др.

В классической теории запасов за рубежом разработано достаточно много моделей управления запасами. Гуила-Ури Р. и Розенстиль Э. рекомендуют преимущественно статистические методы исследования. Букан Д. и Кинисберг Э. излагают в основном аналитические способы исследования: теорию массового обслуживания, методы линейного и нелинейного программирования.

Основной математической моделью, которая применяется авторами вышеуказанных работ для планирования запасов, является так называемая классическая модель экономического размера заказа, когда для упрощения принимаются условия равномерного потребления (расхода) и постоянного определенного отставания времени поставки от момента заказа продукции (марки материала) у поставщика. При этом минимизируются суммарные издержки хранения запасов, которые берутся прямо пропорциональными объему этих запасов и времени хранения, и издержки, связанные с заказом, которые постоянны для каждого заказа и не связаны с объемом заказа. Эта модель описана во многих работах и, в частности, у Букана Д. и Кинигсберга Э. в книге "Научное управление запасами". Основным ее результатом является следующая формула определения оптимального размера заказа (партии) поставки:

qопт = v 2 * (1 / с2) * с1 * Q; (1)

где qопт - оптимальная партия поставки;

с1 - сумма постоянных транспортно-заготовительных расходов;

Q - потребность в материале на планируемый период T;

с2 - сумма издержек хранения и потерь от иммобилизации (пролеживания) единицы материала в запасе за планируемый период T (продолжительность года - T=365 дней).

Некоторые американские специалисты считают, что формула оптимального размера заказа имела больше применений, чем любой результат, полученный на основе анализа систем управления запасами.

При управлении запасами товарно-материальных ценностей особое внимание должно быть уделено составлению бюджета закупки сырья и материалов. Расчет закупок предприятия производится на основании сформированной производственной программы и выполняет следующие задачи:

1. определение потребности предприятия по всем статьям затрат на производственную программу;

2. определение закупок предприятия у конкретных поставщиков сырья и материалов.

Бюджет закупки сырья и материалов представляет собой план службы материально-технического снабжения (МТС). План МТС разрабатывается с учетом:

- производственной программы;

- нормативов запасов материальных ресурсов;

- норм расходов сырья, материалов, полуфабрикатов, топлива, комплектующих изделий;

- планов капитального строительства, реконструкции, подготовки производства новых изделий, работ по ремонту и эксплуатации оборудования, зданий, сооружений, бытовых объектов и т.д.;

- остатков материальных ресурсов на начало и конец планируемого периода;

- установленных и вновь налаживаемых связей с поставщиками;

- цен на все виды материально-технических ресурсов.

Потребность в материальных ресурсах определяется расходами на:

- основное производство, включая производство комплектующих изделий и запасных частей;

- изготовление технологической оснастки и инструмента;

- изготовление нестандартного оборудования и модернизация оборудования;

- проведение НИР и ОКР (с учетом изготовления опытных образцов и экспериментальных работ);

- реконструкцию цехов, участков;

- ремонтно-эксплуатационные нужды;

- капитальное строительство;

- работы социально-культурной и бытовой сфер;

- создание запасов.

Определение закупок предприятия у конкретных поставщиков сырья и материалов производится по следующему алгоритму:

а) на основании рассчитанной величины потребности и времени ее возникновения анализируется предложение существующих поставщиков предприятия;

б) при наличии нескольких поставщиков аналогичного ресурса предпочтение отдается поставщику с большим рангом контракта. Ранг контракта определяется индивидуальными для каждого предприятия параметрами: ценой ресурсов, отсрочкой платежа, качеством ресурсов, стабильностью поставок и т.д.;

в) при возникновении ограничений предложения поставщиков анализируется возможность закупки у них в предыдущие месяцы и при ее наличии производится закупка для образования сверхнормативных остатков, обеспечивающих будущее удовлетворение потребности;

г) при отсутствии явно указанных поставщиков ресурсов делается допущение, что ресурс может быть приобретен в тот период, когда в нем возникла потребность, в нужном количестве и по базовым ценам.

Система оперативного контроля и управления представляет собой организацию непрерывной деятельности работников отдела материально-технического снабжения предприятия, направленную на формирование производственных запасов в экономически обоснованных размерах и обеспечение устойчивого объема и ассортимента материалов в течение всего планируемого периода для осуществления бесперебойной работы предприятия.

Имеющаяся информация о движении, стоимости, сформированная нормативная база по запасам и оборотным средствам и т.д. по любой из применяемых марок материалов позволяет менеджеру оперативно управлять материальными и финансовыми потоками на предприятии в течение года. Данная информация позволяет решить следующий комплекс задач:

- выявить дефицитные позиции материальных ресурсов;

- выбрать позиции материальных ресурсов, по которым сформировались излишние запасы и их можно реализовать;

- оценить обеспеченность запасами и их структуру;

- проанализировать структуру оборотных средств на предприятии;

- определить, что и когда нужно заказать, в каком объеме, даты очередных заказов на поставку материальных ресурсов (т.е. сформировать план материально-технического снабжения на очередной месяц);

- определить потребность в финансовых ресурсах для обеспечения необходимых поставок материалов в плановом месяце и т.д.

Под управлением запасами понимается контроль за их состоянием и принятие управленческих решений нацеленных на минимизацию затрат по содержанию запасов необходимых для выполнения плана производства и реализации продукции.

Для управления запасами их группируют по значимости, при этом применяется АВС- анализ.

Запасы сырья и материалов делятся на 3 категории:

А- ценные виды сырья которые требуют ежедневного учета и контроля;

В- виды сырья которые оцениваются и проверяются при ежемесячной инвентаризации;

С- широкая номенклатура малоценных продуктов и материалов расходуемых редко, но закупаемых партиями.

По группам А и В рассчитывают оптимальный размер поставки сырья и оценивают страховой запас.

Оптимальный размер партии поставки сырья определяется на основе модели Уилсона.

(2)

Где Q- оптимальный размер партии поставки сырья;

S - величина расхода конкретного вида сырья необходимая для производства в год, месяц, квартал;

О - стоимость выполнения одного заказа;

С- размер текущих затрат по содержанию единицы товара (хранение, страховка и требуемый уровень прибыли на инвестируемый капитал).

Периодичность поступления партии сырья определяется по формуле:

P=Q+S; (3)

Где Р- периодичность поступления партии сырья.

Оптимальный размер партии поставки позволяет минимизировать затраты по размещению, доставке, приемке и хранению сырья и материалов.

Управление запасами готовой продукции также строится на применении метода АВС- анализа при этом группы готовой продукции формируется на основе спроса потребителей:

А- срочные и постоянные заказы продукции;

В- постоянные заказы;

С- разовые заказы.

Для групп А и В необходимо определить рациональный график поступления готовой продукции на склад и размер страхового запаса.

(4)

где Qгп- оптимальный размер партии готовой продукции;

Sгп- планируемый объем производства и продажи готовой продукции с учетом норм отгрузки;

Огп- текущие затраты по переналадке оборудования и подготовке производства для партии готовой продукции;

Сгп- затраты по хранению готовой продукции на складе.

Оптимальный размер партии готовой продукции позволяет с одной стороны минимизировать текущие затраты по содержанию ее на складе, а с другой стороны обеспечивать покупателей готовыми изделиями.

На предприятии по отдельным видам сырья, основных материалов, покупных полуфабрикатов рассчитывается норма запаса в днях, она слагается из следующего времени:

- времени нахождения оплаченного сырья в пути (транспортный запас);

- времени, необходимого для выгрузки, приемки и складирования поступившего сырья(подготовительный запас);

- времени нахождения сырья на складе в качестве текущего складского запаса;

- времени подготовки сырья к производству (технологический запас);

- времени нахождения сырья на складе в виде страхового запаса (гарантийный запас).

Транспортный запас необходим потому, что время движения документов и грузов не совпадает. Если поставщик находится на далеком расстоянии, платежные документы на сырье прибывают и оплачиваются предприятием раньше, чем поступает груз. Размер транспортного запаса равен времени разрыва между оплатой счета и поступлением сырья на предприятие.

Подготовительный запас- время, необходимое для приемки, разгрузки, сортировки, складирования и лабораторного анализа сырья и основных материалов, определяется путем хронометража этих работ на предприятиях. Чтобы сократить время разгрузки и складирования материалов, необходимо производить эти работы непрерывно, наиболее полно используя разгрузочные механизмы и внутризаводской транспорт.

Текущий складской запас определяется в зависимости от частоты поставок: чем чаще прибывают сырье и основные материалы на склад предприятия, тем меньше должен быть текущий складской запас. Интервалы между поставками устанавливаются на основе договора или исходя из фактических данных за истекшие один-два года.

Гарантийный (страховой) запас необходим для того, чтобы удовлетворить потребность предприятия в сырье и материалах в период возможных перебоев в снабжении, в работе транспорта и при нарушении сроков поставки.

Технологический запас необходим тогда, когда материалы, полученные от поставщиков, не могут быть сразу пущены в производство, а требуют предварительной подготовки.

Для исчисления норматива собственных оборотных средств по статье "Сырье, основные материалы и покупные полуфабрикаты" стоимость однодневного расхода сырья, основных материалов и покупных полуфабрикатов по смете затрат на производство, включая заготовительные расходы и стоимость отходов по плановым нормам, нужно умножить на средневзвешенную норму оборотных средств по сырью, основным материалам и покупным полуфабрикатам.

(5)

где НОРсм - норматив сырья и основных материалов;

ОРсм - однодневный расход сырья и основных материалов;

Нсм - средневзвешенная норма сырья и основных материалов;

1.3 Методологические аспекты управления оборотным капиталом на этапе оптимизации товарного ассортимента

Финансовый цикл есть условное название периода как типового повторяющегося элемента торгово-технологического процесса, в начале которого денежные средства фактически уходят в оплату поставщикам за купленные у них сырье и материалы и в конце которого возвращаются в виде выручки. Показатель, характеризующий среднее время между фактическим оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их фактическим притоком как результатом производственно-финансовой деятельности, называется продолжительностью финансового цикла.

Смысл финансового цикла заключается в следующем. Эффективность финансовой деятельности фирмы в части расчетов с контрагентами характеризуется не только своевременностью востребования дебиторской задолженности, но и рациональной политикой в отношении кредиторов. Кредиторской задолженностью можно управлять, откладывая или приближая срок ее погашения. Благодаря этому решаются две задачи: регулируется величина денежных средств на счете и рассматривается целесообразность поддержания дополнительного источника финансирования. Дебиторская и кредиторская задолженности взаимоуравновешивают друг друга, а их совместное влияние на эффективность циркулирования денежных средств выражается через показатель продолжительности финансового цикла Осс, рассчитываемый по формуле

Doс = Invd + АRd - АPd,

где Invd -- оборачиваемость средств, омертвленных в производственных запасах;

АRd -- оборачиваемость средств, омертвленных в дебиторской задолженности;

АРd -- период погашения кредиторской задолженности.

Как видно из приведенных формул, финансовый и операционный циклы связаны между собой через период погашения кредиторской задолженности, а логика взаимосвязи такова. Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, т. е. финансовый цикл, меньше на среднее время обращения кредиторской задолженности.

Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть сделано за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен за счет, как данных факторов, так и некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.

Информационное обеспечение расчета -- бухгалтерская отчетность. Расчет можно выполнять двумя способами: по всем данным о дебиторской и кредиторской задолженности; по данным о дебиторской и кредиторской задолженности, непосредственно относящейся к производственному процессу

Предприятию для обеспечения процесса производства необходимо закупать сырье, материалы, тару и т.п. Для непрерывности процесса реализации хозяйствующий субъект должен накапливать определенные объемы готовой продукции. Расчеты за готовую продукцию отвлекают из оборота денежные средства, создавая иногда дебиторскую задолженность. поддержания ликвидности предприятие может размещать временно свободные денежные средства в различных краткосрочных вложениях, которые должны обладать высокой ликвидностью и свободно превращаться обратно в денежные средства. Это могут быть вложения на депозитный счет, в ценные бумаги.

Следовательно, для обеспечения процесса производства предприятие должно формировать оборотный капитал. Оборотный капитал состоит из оборотных средств и краткосрочных финансовых вложений (Рис.1).

Оборотный капитал - это денежное выражение всей совокупности текущих активов, представляющих собой часть имущества предприятия, используемых для обеспечения процесса производства, реализации продукции и для приращения доходов путем вложения в краткосрочные инструменты финансового рынка.

Оборотные средства - это денежное выражение части текущих активов, используемых для текущих операций во время каждого операционного цикла.

Основная функция оборотных средств заключается в обеспечении процесса производства. Этот процесс должен проходить ритмично, в связи с чем необходимо заранее определить потребность в оборотных средствах в целях избежания остановки производства из-за нехватки сырья, материалов, денежных средств, и т.п.

Рис. 1 - Структура оборотного капитала предприятий

Дебиторская задолженность входит в структуру оборотных средств, т.к. обеспечивает процесс реализации продукции и является промежуточным звеном между отгрузкой и поступлением средств за готовую продукцию. Необходимо помнить, что часть дебиторской задолженности будут составлять безнадежные долги. Дебиторская задолженность также увеличивает текущие финансовые потребности предприятия.

Текущие финансовые потребности - это сумма денежных средств, необходимая для закупки сырья, материалов и т.п., вложенная в запасы готовой продукции и дебиторскую задолженность и уменьшенная на сумму кредиторской задолженности.

К краткосрочным финансовым вложениям относятся займы другим предприятиям, а также приобретение высоколиквидных ценных бумаг и получение дохода от операций их купли-продажи.

Оборотный капитал можно классифицировать по группам признаков (рис.2).

Рис. 2 - Классификация оборотного капитала

В зависимости от статей оборотный капитал представляет собой совокупность запасов, денежных средств для текущих финансовых операций, дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений.

По объему планирования статьи оборотного капитала делятся на стандартизованные и нестандартизованные.

Стандарт - это минимальный запланированный размер оборотного капитала, необходимый для обеспечения непрерывности производственного процесса, продажи продукции и управления запасами, создаваемый за счет собственных ресурсов.

Оборотный капитал и готовая продукция стандартизированы, что определяет условия поставки, производства и продажи на предприятии. Никаких других компонентов оборотных средств не планируется. Однако для целей управления минимальная потребность в денежных средствах, необходимых для текущих финансовых операций, определяется на основании прогноза оборачиваемости платежей в следующем периоде и оборачиваемости денежных средств. Эти расчеты выполняются с целью выявления возможностей отклонения средств от финансового цикла и краткосрочных финансовых вложений.

Обслуживая сферы обращения, оборотный капитал делится на капитал, действующий в денежной, производственной и товарной форме.

На первом этапе обращения происходит предоплата денежных средств сырьем, материалами и другими предметами труда, необходимыми для производства товаров, капитал переходит из денежной формы в товар.

На втором этапе создается продукт, содержащий потребленную и вновь созданную стоимость. На этой стадии капитал превращается из товарной формы в труд в производительной форме, а затем в новую товарную форму.

На третьем этапе промышленное предприятие реализует готовую продукцию, и средства, высвобождаемые из товарной формы, снова оказываются в денежной форме. Заголовок считается завершенным, когда средства за проданную продукцию зачисляются на расчетный счет компании.

Если на счете компании накопились денежные средства сверх текущих финансовых потребностей, их необходимо вложить в краткосрочные финансовые вложения, основной функцией которых является поддержание ликвидности компании путем временного размещения свободных денежных средств и получения дополнительной выручки от операции. .

Это может быть вложение в депозитный счет и получение по нему процентов. Компания может получить дополнительный доход от разницы между процентами по депозиту и текущему счету.

Элементы оборотного капитала различаются по уровню ликвидности.

Все средства на текущем балансе, валютном счете и в казначействе компании, а также вложения на денежном рынке считаются реализуемыми немедленно.

Вложения в высоколиквидные ценные бумаги, требования, обеспеченные залогом, гарантией или банковской гарантией, для которых не истек срок исковой давности, считаются быстро реализуемыми.

Торговля производственными запасами идет медленно.

К трудным для продажи статьям оборотного капитала относятся устаревшие запасы сырья и готовой продукции; безнадежные долги неликвидны, т.к. дебиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности или истек срок ответственности в связи с банкротством и ликвидацией покупателя.

Если принять во внимание вложения в оборотный капитал с точки зрения риска, то инвестирование в денежный рынок, если оно стабильно, можно считать безрисковыми инвестициями. В зависимости от условий происхождения дебиторская задолженность может представлять любую степень риска: средний, низкий, нулевой.

Оборотный капитал можно разделить на постоянный и временный в зависимости от влияния сезонных и циклических колебаний спроса на продукцию, производимую предприятием.

Основной капитал не зависит от колебаний рыночных условий, а временный капитал является дополнением к постоянному и создается для сезонных и циклических колебаний продаж.

Кроме того, часть оборотных средств напрямую задействована в процессе производства и продажи продукции, а часть извлекается из этого процесса.

Таким образом, без оборотного капитала не может быть производства и продажи продукции, а краткосрочные финансовые вложения отвлекаются от процесса производства и продажи продукции и используются только на финансовом рынке для быстрого увеличения денежных средств и, таким образом, покрытия дополнительного производства. потребности. В результате краткосрочные финансовые вложения имеют функцию обеспечения роста денег.

Текущие производственные фонды предприятий состоят из трех частей:

- продуктивные запасы;

- незавершенное производство и полуфабрикаты собственного производства;

- будущие расходы;

-оборотный капитал включает:

- предметы, служащие менее одного года, независимо от их стоимости;

- предметы стоимостью на дату приобретения не более 100-кратного установленного законодательством минимального размера месячной оплаты труда за единицу (исходя из их стоимости, предусмотренной в договоре) независимо от срока их службы, за исключением сельскохозяйственных машин и орудий, строительного механизированного инструмента, оружия, а также рабочего и продуктивного скота, которые относятся к основным средствам независимо от их стоимости;

Текущие производственные фонды в своем движении также связаны с оборотными фондами, обслуживающими обращение. К ним относятся готовая продукция на складах, товары в пути, денежные средства и денежные средства в расчетах с потребителями продукции, в частности дебиторская задолженность. Сумма денежных средств компании, предназначенная для создания оборотных средств и оборотных средств, представляет собой оборотные активы компании.

В процессе производственной деятельности происходит постоянная трансформация отдельных элементов оборотных средств.

Предприятие покупает сырье и материалы, производит продукцию, затем продает ее, как правило, в кредит, в результате образуется дебиторская задолженность, которая через некоторый промежуток времени превращается в денежные средства.

Дебиторская задолженность всегда отвлекает средства из оборота, означает их неэффективное использование и ведет к напряженному финансовому состоянию.

Управление дебиторской задолженностью - это контроль финансового менеджера за оборачиваемостью средств в расчетах.

Дебиторская задолженность - права (требования), принадлежащие продавцу (поставщику) как кредитору по неисполненным денежным обязательствам покупателем (получателем) по оплате фактически поставленных по договору товаров, выполненных работ или оказанных услуг.

В целом она разделяется на текущую дебиторскую задолженность, которая должна быть погашена в течение одного года, и просроченную, то есть со сроком свыше 12 месяцев. В свою очередь из просроченной задолженности выделяется задолженность, по которой истек срок исковой давности.

Политика управления дебиторской задолженностью представляет собой часть общей политики управления оборотными активами и маркетинговой политики предприятия, направленной на расширение объема реализации продукции и заключающейся в оптимизации общего размера этой задолженности и обеспечении своевременной ее инкассации.

Задачами управления дебиторской задолженностью являются:

- ограничение приемлемого уровня дебиторской задолженности;

- выбор условий продаж, обеспечивающих гарантированное поступление денежных средств;

- определение скидок или надбавок для различных групп покупателей с точки зрения соблюдения ими платежной дисциплины;

- ускорение востребования долга;

- уменьшение бюджетных долгов;

- оценка возможных издержек, связанных с дебиторской задолженностью, то есть упущенной выгоды от не использования средств, замороженных в дебиторской задолженности.

Определение возможной суммы финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность, осуществляется по следующей формуле:

(6)

где Идз - необходимая сумма финансовых средств, инвестируемых в дебиторскую задолженность;

Орк - планируемый объем реализации продукции в кредит;

Ксц - коэффициент соотношения себестоимости и цены продукции, выраженных десятичной дробью;

Пк - средний период предоставления кредита покупателям, в днях;

Пп - средний период просрочки платежей по предоставленному кредиту, в днях.

Формирование системы стандартов оценки покупателей включает следующие основные элементы:

1. Определение системы характеристик, оценивающих кредитоспособность отдельных групп покупателей

2. Формирование и экспертиза информационной базы проведения

кредитоспособности покупателей имеет целью обеспечить достоверность проведения такой оценки

3. Группировка покупателей продукции по уровню кредитоспособности, основывается на результатах ее оценки и предусматривает обычно выделение следующих их категорий: покупатели которым кредит может быть предоставлен в максимальном объеме, в ограниченном объеме определяемом уровнем допустимого риска не возврата долга, покупатели которым кредит непредоставляется. 4. Дифференциация кредитных условий в соответствии с уровнем кредитоспособности покупателей, наряду с размером кредитного лимита, может осуществляться по таким параметрам как срок предоставления кредита; необходимость страхования кредита за счет покупателей; формы штрафных санкций и т.п.

Анализ дебиторской задолженности предприятия рекомендуется проводить по следующим основным этапам.

Анализ дебиторской задолженности лучше всего начать с составления списка старения счетов дебиторов (таблица 3). Исходной информацией для его составления являются данные бухгалтерского учета по задолженности конкретных контрагентов, при этом важно получить информацию не только о сумме задолженности, но и о сроках ее возникновения. Для получения информации о просроченности задолженности следует провести анализ договоров с контрагентами.

Когда такая информация получена, все дебиторы ранжируются по убыванию величины задолженности. Как правило, дебиторская задолженность первых 20-30 крупнейших контрагентов составляет 70-80 % от общей суммы задолженности. Данные по этим дебиторам следует занести в список "старения" счетов дебиторов. В дальнейшем активная работа по возврату задолженности будет проводится именно с этой группой дебиторов.

По каждому дебитору, попавшему в список "старения" счетов крупнейших дебиторов, необходимо провести работу по возврату задолженности.

Тем не менее, с точки зрения эффективного управления предприятием, важно не только в сжатые сроки вернуть средства, но и не допускать последующего увеличения задолженности выше допустимого предела. Возникает задача планирования и управления дебиторской задолженностью. Планирование сроков и объемов увеличения и погашения дебиторской задолженности необходимо вести в комплексе с финансовым планированием на предприятии.



Глава 2. Анализ методов управления оборотным капиталом и товарным ассортиментом предприятия ОсОО «СВВЗ»

2.1 Анализ методов оценки потребности в оборотном капитале на этапе оптимизации товарного ассортимента ОсОО «СВВЗ»

Капитал - экономическая категория; созданные человеком ресурсы, используемые для производства товаров и услуг и приносящие доход. Капитал выступает в виде денежного капитала и реального капитала: на уровне предприятия капитал - вся сумма материальных благ (вещей) и денежных средств, используемых в производстве; делится на основной и оборотный.

Также деление капитала на основной и оборотный существует на том основании, что различают запас и поток капитала. Оборотный капитал (поток) - часть капитала, направляемая на формирование оборотных средств и возвращаемая в виде части дохода от реализации продукта в течение одного производственного цикла. Термин "оборотный капитал" (его синоним в отечественном учете - оборотные средства) относится к мобильным активам предприятия, которые являются денежными средствами или могут быть обращены в них в течение года или одного производственного цикла. Чистый оборотный капитал определяется как разность между текущими активами (оборотными средствами) и текущими обязательствами (кредиторской задолженностью) и показывает, в каком размере текущие активы покрываются долгосрочными источниками средств.

Аналог этого показателя в отечественной практике - величина собственных оборотных средств. Основной капитал (запас) - часть капитала, направленная на формирование основных производственных фондов и переносящая свою стоимость на стоимость продукции в течение нескольких производственных циклов. Таким образом, можно рассматривать капитал как имущество, накопленное предприятием и имеющееся в его обороте.

Логика взаимосвязи между активами и источниками их покрытия Деление капитала на основной и оборотный имеет очень важное значение. Необходимо знать структуру капитала. Она представляет собой состав и соответствие всех элементов капитала в общем его объеме. Для целей настоящей дипломной работы рассмотрено деление капитала на основной и оборотный, связанное с его отражением в бухгалтерском балансе. Приведем следующие определения оборотного капитала. Оборотный капитал - элементы капитала, характеризующиеся коротким сроком службы; стоимость которых сразу входит в затраты на создание нового продукта (например, материалы; сырье; изделия, предназначенные для продажи; деньги).

Оборотный капитал - стоимостное выражение предметов труда, которые участвуют в процессе производства один раз, полностью переносят свою стоимость на себестоимость продукции, изменяют свою натурально-вещественную форму.

Оборотный капитал хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляет собой органически единый комплекс.

Сущность оборотных средств определяется их экономической ролью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения. В отличие от основных фондов, неоднократно участвующих в процессе производства, оборотные средства функционируют только в одном производственном цикле и независимо от способа производственного потребления полностью переносят свою стоимость на готовый продукт. Уильям Коллинз определяет сущность оборотных средств как "…краткосрочные текущие активы фирмы, которые быстро оборачиваются в течение производственного периода".

Подобное определение оборотным средствам дает доктор экономических наук, профессор Бланк И. А. Г. Шмален более точно описывает процесс, который обеспечивают оборотные средства, по его мнению, авторы инструментария по технике эффективного менеджмента определяют оборотные средства как "средства, инвестируемые компанией в свои текущие операции во время каждого операционного цикла". Оборотный капитал - это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающие как процесс производства, так и процесс обращения. Оборотный капитал (оборотные средства) предприятия, участвуя в процессе производства и реализации продукции, совершает непрерывный кругооборот. При этом средства переходят из сферы обращения в сферу производства и обратно, принимая последовательно форму фондов обращения и оборотных производственных фондов. Таким образом, проходя последовательно три фазы, оборотные средства меняют свою натурально-вещественную форму.

В первой фазе (Д - Т) оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств, превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в сферу производства. Во второй фазе (Т.П. Т,) оборотные средства участвуют непосредственно в процессе производства и принимают форму незавершенного производства, полуфабрикатов и готовых изделий. Третья фаза кругооборота оборотных средств (Т - Д) совершается вновь в сфере обращения.

В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают снова форму денежных средств. Разница между поступившей денежной выручкой и первоначально затраченными денежными средствами (Д - Д) определяет величину денежных накоплений фирмы. Таким образом, совершая полный кругооборот (Д - Т.П. Т - Д,), оборотный капитал функционирует на всех стадиях параллельно во времени, что обеспечивает непрерывность процесса производства и обращения, Кругооборот оборотного капитала представляет собой органическое единство трех его фаз. В отличие от основного капитала, который неоднократно участвует в процессе производства, оборотный капитал функционирует только в одном производственном цикле и полностью переносит свою стоимость на весь изготовленный продукт.

ОсОО« СТОЛИЧНЫЙ ВИННО-ВОДОЧНЫЙ ЗАВОД» это новый, оснащенный современным оборудованием завод, образованный в сентябре 2013 году. Новая компания «СВВЗ»- это новое образование, новое веянье нашего учредителя СМАНОВА ТААЛАЙБЕКА АКЫЛБЕКРВИЧА. А команда сильных технологов, с самыми лучшими достижениями ОсОО «Сманов-Алко» и «Алтын Шампаны» поддержали учредителя и возродили новую, улучшенную компанию «СВВЗ».

В настоящее время завод продолжает внедрение и усовершенствование новых технологий, таких как 2х- 3х ступенчатая фильтрация с серебряными и платиновыми опылениями, а также процессы производства в направлении инновационного развития в области виноделия и водочного производства.

ОсОО «СВВЗ» и «Алтын Шампаны» производят алкогольную продукцию широкого спектра, и только высокого качества. В этом большая заслуга высокопрофессиональных сотрудников компании, где опыт и мастерство - это гарантия высокого качества.

...