Выполнение практических заданий по дисциплине "Финансовый менеджмент"

Размещено на http://www.Allbest.Ru/

Автономная некоммерческая организация высшего образования

Московский международный университет

Кафедра экономики и управления

Выполнение практических заданий по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Выполнил В.С. Дубинович

Студент группы Мс20Э211

Москва 2023

Практическое занятие по теме 1

Задача 1

Компания имеет следующие оборотные средства и краткосрочные пассивы

Оборотные средства	млн. руб.	Краткосрочные обязательства	млн. руб.
Денежные средства	25	Краткосрочные кредиты	100
Краткосрочные финансовые вложения	50	Кредиторская задолженность	300
Дебиторская задолженность	200	в т.ч. перед бюджетом	50
Производственные запасы	400
Прочие оборотные средства	25
ИТОГО:	700	ИТОГО:	400

Выручка от продаж в отчетном году составила 2 250 млн. руб.; себестоимость продаж - 1 350млн. руб. В текущем году стоимость дебиторской задолженности и производственных запасов увеличились вдвое.

Задание:

1. Рассчитайте чистый оборотный капитал;

2. Коэффициент текущей платежеспособности;

3. Коэффициент абсолютной ликвидности;

4. Продолжительность операционного цикла.

Решение:

Чистый оборотный капитал (net current assets) - разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, поскольку превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет достаточные финансовые ресурсы для расширения своей деятельности. Наличие чистых оборотных активов служит для инвесторов и кредиторов положительным сигналом к вложению средств в данное предприятие.

Чистый оборотный капитал рассчитывается по формуле:

ЧОК = ОА-КО, где

ОА - оборотные активы,

КО - краткосрочные обязательства.

До изменений

ЧОК0 = (25+50+200+400+25) - 400 = 300

После изменений

ЧОК1 = (25+50+200*2+400*2+25) - 400 = 900

Вывод: на первый взгляд рост величины ЧОК означает повышение ликвидности компании и увеличение ее кредитоспособности, однако слишком большие значения оборотного капитала могут сигнализировать о неэффективной финансовой политике компании, которая приводит к снижению рентабельности. Для того, чтобы сделать более точный вывод, нужно знать является ли нормой такой запас производственных запасов и дебиторской задолженности.

№2

Коэффициент текущей платёжеспособности характеризует достаточность оборотных средств у предприятия, которые могут быть использованы им для погашения своих краткосрочных обязательств.

Коэффициент текущей платёжеспособности можно рассчитать по следующей формуле:

Кт.п. = (Текущие активы) / (Текущ. обязательства)

До изменений: Kтп0 = 700/400 = 1,75

После изменений: Kтп1 = 1300/400 = 3,25

Вывод: как до так и после изменений предприятие имеет возможность полностью покрывать свою краткосрочную задолженность имеющимися у него оборотными средствами.

После изменений на 1 рубль краткосрочной задолженности приходится 3,25 рубля оборотных активов.

№3

Коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности (коэффициент абсолютного покрытия) (Кал) - показывает, какую часть текущей (краткосрочной) задолженностипредприятие может погасить на дату составления баланса (срочно) или в самое ближайшее время.

Формула для расчета может быть представлена в следующем виде:

Кап = (Денежные средства + Краткосрочные вложения) /

Краткосрочные обязательства

До изменений Кап0 = (25+50) /400 = 0,1875

После изменений Кап1 = (25+50) /400 = 0,1875

Вывод: предприятие способно сразу погасить только 18,75% краткосрочного долга (норматив в районе 20%-50%). В организации явно не хватает ликвидных активов.

№4

Продолжительность операционного цикла Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности. Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время обращения денежных средств, т.е. финансовый цикл, меньше операционного цикла на среднее время обращения кредиторской задолженности.

Составим вспомогательную таблицу данных, которые нам потребуются для расчёта

Таблица 1

Выдержка из баланса

Актив	до изменений	после изменений	Пассив	до изменений	после изменений
1. Всего имущество: в т.ч.:			1. Всего источники в т.ч.:
1.1 Внеоборотные активы			1.1 Собственные источники
1.2 Оборотные активы в т.ч.:			1.2 заемные источники в т. ч.:
1.2.1 запасы	400	400*2 = 800	1.2.1 долгосрочные заемные источники
1.2.2 дебиторская задолженность	200	200*2 = 400	1.2.2 краткосрочные кредиты и займы	100	100
1.2.3 краткосрочные финансовые вложения	50	50	1.2.3 кредиторская задолженность	300	300
1.2.4 денежные средства	25	25	1.2.3.1 в том числе перед бюджетом	50	50

Таблица 2

Финансовые показатели за период

Показатель	до изменений	после изменений
Выручка от продажи товаров, работ, услуг		2 250
Себестоимость проданных товаров, работ, услуг		1 350

Таблица 3

Расчет операционного циклов предприятия за 2020 год

Наименование коэффициента	Порядок расчета	2020 год
Оборачиваемость дебиторской задолженности (ВОД)	(200+400)*0,5 / 2 250 *360дн.	48
Оборачиваемость запасов (ВОЗ)	(400+800)*0,5 / 1350*360дн.	160
Операционный цикл (ПОЦ)	48+160	208

Вывод: из таблицы 3 видно, что за отчётный период оборачиваемость дебиторской задолженности составляет 48 дней, т.е. в течение 48 дней дебиторская задолженность полностью возвращается. Период оборачиваемости запасов за отчётный период составляет 160 дней. Общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в запасах и дебиторской задолженности 208 дней.

Задача 2

Компания имеет оборотные средства в объеме 1 750 тыс. руб. и краткосрочные обязательства - 700 тыс. руб.

Уровень производственных запасов в целом составляет 500 тыс. руб.

Дополнительные запасы материалов могут быть приобретены за счет выпуска векселей.

Задание:

На какую сумму можно выписать векселя, чтобы при этом значение показателя текущей платежеспособности было не менее 2,0?

Каким в этом случае будет значение коэффициента срочной ликвидности?

Решение:

Ктпл (коэффициент текущей платёжеспособности) = Оборотные активы, без учета долгосрочной дебиторской задолженности / Краткосрочные обязательства

ОА = 1750 000 + 500000 = 2250 000 руб.

К тпл = 2250 000/ 700 000 = 3,2

2 = 2250 000 / 700 000 + х

1125 000 = 700 000 + х

х = 425 000

Вывод: на сумму 425 000 можно выпустить векселей для приобретения запасов.

Коэффициент срочной ликвидности = (Денежные средства +

Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская

задолженность) / Краткосрочные обязательства

К бл = 1750 000 / 1125 000 = 1,55

Вывод: на сумму 425 000 можно выпустить векселей для приобретения запасов, при этом значение коэффициента срочной ликвидности составит 1,55.

Задача 3

Имеются следующие данные по компании

Показатели	значение
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, млн. руб.	100
Основные средства, млн. руб.	283,5
Выручка от продаж, млн. руб.	1000,0
Чистая прибыль, млн. руб.	50,0
Коэффициент срочной ликвидности	2,0
Коэффициент текущей платежеспособности	3,0
Оборот дебиторской задолженности (ОДЗ), дн.	40
ROE, %	12

Уставной капитал состоит только обыкновенных акций, имеется кратко- и долгосрочная кредиторская задолженность.

Задание:

Рассчитать:

1. Объем дебиторской задолженности;

2. Краткосрочные обязательства;

3. Величину оборотных средств;

4. Общую стоимость активов;

5. ROA;

6. Собственные средства;

7. Долгосрочные заемные средства;

8. Коэффициент задолженности.

Предположим, что компания сумеет снизить ОДЗ до 30 дней, как это отразится на движении денежных средств?

Если полученные денежные средства от снижения ОДЗ направить на выкуп собственных акций (по балансовой стоимости), что приведет к изменению объема собственных средств, какое влияние это окажет на ROE; ROA и коэффициент задолженности.

Решение:

1) определим объём дебиторской задолженности

DSO - это коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях).

Этот показатель определяется по формуле:

DSO = Деб. задолженность*365дней / Выручка

Из этой формулы выразим показатель дебиторской задолженности:

Деб.задолженность = Выручка *DSO/365

Подставив значения в данную формулу, найдем величину дебиторской задолженности:

ДЗ = 1000*40/ 365 = 109,6 млн. руб.

Таким образом, величина дебиторской задолженности составит 109,6 тыс. руб.

2) Определение краткосрочной кредиторской задолженности.

Данный показатель определим с помощью известного коэффициента срочной ликвидности, который определяется по формуле:

Кбл = (ДЗ+ДС+КФВ) / КрО

где ДЗ - дебиторская задолженность,

ДС - денежные средства,

КФВ - краткосрочные финансовые вложения,

КрО - краткосрочные обязательства.

Для того, чтобы определить величину краткосрочных обязательств, из этой формулы необходимо выразить данную величину.

Получим:

КрО = (ДЗ+ДС+КФВ) / Кбл

КрО = (109,6+100) /2 = 104,8 млн. руб.

Таким образом, сумма краткосрочных обязательств составит 104,8 млн. руб.

3) Расчет суммы оборотных средств.

Чтобы определить сумму оборотных активов, воспользуемся коэффициентом текущей платёжеспособности, который рассчитывается по формуле:

Ктек.пл = ОА/КрО

где ОА - оборотные активы.

Выразим из данной формулы величину оборотных активов.

Получим:

ОА = КрО * Ктек.пл

ОА = 104,8 * 3,0 = 314,4 млн. руб.

Таким образом, величина оборотных активов составит 314,4 млн. руб.

4) Расчет общей суммы активов.

Общая сумма активов (А) составит:

А = Основноные средства + Оборотные активы

А = 283,5 + 314,4 = 597,9 млн. руб.

5) Определение ROA.

Рентабельность активов рассчитывается делением чистой прибыли (как правило, за год) на величину всех активов (т.е сальдо баланса организации):

ROA определяется по формуле:

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

ROA = Пч/А

ROA = 50,0/597,9 = 0,084 или 8,4%

Таким образом, ROA равен 8,4%.

6) Расчет суммы акционерного капитала.

Сумму акционерного капитала определим с помощью известного показателя ROЕ, который представляет собой рентабельность собственного капитала и определяется по формуле:

ROЕ = Пч/СК

Из этой формулы выразим собственный капитал.

Получим: СК = Пч/ROЕ*100

Найдем сумму собственного капитала: СК = 50,0/12*100 = 416,7 млн. руб.

Таким образом, сумма собственного акционерного капитала составит 416,7 тыс. руб.

7) Определение долгосрочной кредиторской задолженности.

Как известно, актив и пассив должны быть равны.

Общая сумма активов нам известна и составляет 597,9 млн. руб.

Определим долгосрочную кредиторскую задолженность:

ДсКЗ = 597,9 - 416,7 - 104,8 = 76,4 млн. руб.

Таким образом, величина долгосрочной кредиторской задолженности составит 76,4 млн. руб.

8) Коэффициент задолженности (КЗ) -- один из расчетных показателей, используемых при анализе финансового состояния компании. Он отражает долю активов, сформированных в результате привлечения долгового финансирования, и рассчитывается по формуле:

КЗ = (КЗ + ДЗ) / А, где:

(КЗ + ДЗ) -- общая сумма задолженности фирмы;

А - суммарные активы.

КЗ = (764+109,6) / 597,9 = 1,46

Вывод: приближение коэффициента к 1,5 указывает на то, что практически весь собственный капитал сформирован за счет заемных средств, высокая степень зависимости от контрагентов и кредиторов, что может негативно повлиять на финансовую устойчивость компании при неблагоприятном развитии событий.

9) Предположим, что компания сумеет снизить ОДЗ до 30 дней, рассчитаем это отразится на движении денежных средств.

DSO - это коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях).

Этот показатель определяется по формуле:

DSO = Деб. задолженность*365дней /Выручка

До изменений 40*1000/365 = ДЗ₀

ДЗ₀ = 109,59

После изменений 30*1000/365 = ДЗ₁

ДЗ₁ = 82,19

Полученные денежные средства от снижения ОДЗ

109,59-82,19 = 27,4

За счет уменьшения возврата дебиторской задолженности на 10 дней мы смогли высвободить 27,4 млн. руб.

10) Полученные денежные средства от снижения ОДЗ направим на выкуп собственных акций (по балансовой стоимости), это приведет к изменению объема собственных средств и окажет влияние на ROE; ROA и коэффициент задолженности.

10.1) Рентабельность активов рассчитывается делением чистой прибыли (как правило, за год) на величину всех активов (т.е сальдо баланса организации):

ROA определяется по формуле:

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

ROA = Пч/А

Согласно закону баланса Актив = Пассиву

Пассив увеличился на 27,4 млн. руб.

ROA = 50,0/(597,9+27,4) = 0,079962 или 7,9961%

Таким образом, ROA равен 8%, то есть рентабельность активов сократилась на 0,4% (8,4%-8%).

10.2) Рассчитаем показатель ROЕ, который представляет собой рентабельность собственного капитала и определяется по формуле:

ROЕ = Пч/СК

СКновый = 416,7+27,4 = 444,1 млн. руб.

ROЕ = 50/444,1 = 0,1126 или 11,26%

Таким образом, доля чистой прибыли в собственном капитале предприятия сократилась с 12% до 11,26%.

Задача 4

Составьте баланс и данные о выручке от реализации для предприятия, используя следующую информацию:

Коэффициент задолженности	50%
Коэффициент срочной ликвидности	0,8
ОДЗ	36 дней
Оборачиваемость активов	1,5 об./год
Коэффициент валовой прибыли	25%
Коэффициент оборачиваемости производственных запасов	5 об./год

Баланс и данные о реализации

АКТИВ	тыс. руб.	ПАССИВ	тыс. руб.
Денежные средства		Кредиторская задолженность
Дебиторская задолженность		Долгосрочные кредиты и займы	40 000
Производственные запасы		Уставной капитал
Основные средства		Нераспределенная прибыль	65 000
Активы, всего	200 000	Пассивы, всего
Выручка от реализации, тыс. руб.
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.

Решение:

1. Определим выручку через оборачиваемость активов

Оборачиваемость активов (коэффициент) = Выручка / Среднегодовая стоимость активов

1,5 = Выручка/200 000

Выручка = 1,5*200 000 = 300 000 тыс. рублей

2. Определим дебиторскую задолженность через коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

DSO - это коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (в днях).

Этот показатель определяется по формуле:

DSO = ДЗ*365дней /Выручка

36дней = ДЗ*365дней/ Выручка

ДЗ = 36дн.*300 000 / 365 = 29589,04 тыс.рублей

3. Определим кредиторскую задолженность через

Коэффициент задолженности (КЗ) -- один из расчетных показателей, используемых при анализе финансового состояния компании. Он отражает долю активов, сформированных в результате привлечения долгового финансирования, и рассчитывается по формуле:

КЗ = (КЗ + ДЗ) / А, где:

(КЗ + ДЗ) - общая сумма задолженности фирмы;

А - суммарные активы.

50% = (КЗ +29589,04)/200000

КЗ = 50%*200 000-29589,04 = 70410,96 тыс. рублей

4. Определим денежные средства через коэффициент срочной ликвидности

Коэффициент срочной ликвидности определяется по формуле:

Кбл = (ДЗ+ДС+КФВ) / КрО

где ДЗ - дебиторская задолженность,

ДС - денежные средства,

КФВ - краткосрочные финансовые вложения,

КрО - краткосрочные обязательства.

0,8 = ДЗ+ДС+КФВ)/ 70410,96

ДС = 0,8*70410,96-29589,04 = 26739,73 тыс. рублей

Сведём уже полученные данные в таблицу, при этом учитывая закон баланса Актив = Пассиву

Актив	Тыс. Руб.	Пассив	Тыс. Руб.
Денежные средства	26 740	Кредиторская задолженность	70 411
Дебиторская задолженность	29 589	Долгосрочные кредиты и займы	40 000
Производственные запасы		Уставной капитал
Основные средства		Нераспределенная прибыль	65 000
Активы, всего	200 000	Пассивы, всего	200 000
Выручка от реализации, тыс. Руб.	300 000
Себестоимость реализованной продукции, тыс. Руб.

5. Определим остаток запасов через коэффициент оборачиваемости производственных запасов

Оборачиваемость запасов (коэффициент) = Выручка / Среднегодовой

остаток запасов

5 = 300 000 / Пр. запасы

Пр. запасы = 300 000 /5 = 60 000 тыс. рублей

6. Определим себестоимость через коэффициент валовой прибыли

Коэффициент валовой прибыли = (Выручка - Себестоимость) /

Выручка

Себестоимость = 300 000-25%*300 000 = 225 000 тыс. рублей

7. Ещё раз составим баланс и посмотрим недостающие значения

АКТИВ	тыс. руб.	ПАССИВ	тыс. руб.
Денежные средства	26 740	Кредиторская задолженность	70 411
Дебиторская задолженность	29 589	Долгосрочные кредиты и займы	40 000
Производственные запасы	60 000	Уставной капитал
Основные средства		Нераспределенная прибыль	65 000
Активы, всего	200 000	Пассивы, всего	200 000
Выручка от реализации, тыс. руб.	300 000
Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	225 000

Актив = ДС+ДЗ+Пр. запасы+ОС

ОС = Активы- ДС+ДЗ+Пр. запасы

ОС = 200 000 - 26 740 -29 589 -60 000 = 83671

Пассив = КЗ+ДЗ+УК+Нерасп. прибыль

УК = Пассив-КЗ-ДЗ-Нерасп. прибыль

УК = 200 000 -70 411- 40 000-65 000 = 24589

Внесём последние данные в баланс

АКТИВ	тыс. руб.	ПАССИВ	тыс. руб.
Денежные средства	26 740	Кредиторская задолженность	70 411
Дебиторская задолженность	29 589	Долгосрочные кредиты и займы	40 000
Производственные запасы	60 000	Уставной капитал	24 589
Основные средства	83 671	Нераспределенная прибыль	65 000
Активы, всего	200 000	Пассивы, всего	200 000

Задача 5

Компания имеет объем реализации 750 000 дол.

Используя нижеприведенные финансовые коэффициенты, составьте баланс.

Оборачиваемость активов	2,5 об./год
Удельный вес денежных средств в валюте баланса	2,0%
ОДЗ	10 об./год
Оборачиваемости производственных запасов*	15 об./год
Коэффициент текущей платежеспособности	2,0
Коэффициент задолженности	45,0%

Баланс

АКТИВ	долл.	ПАССИВ	долл.
Денежные средства		Краткосрочные обязательства
Дебиторская задолженность		Долгосрочные кредиты
Производственные запасы		Заемные средства, всего
Оборотные средства, всего
Основные средства		Собственные средства, всего
Активы, всего		Пассивы, всего

Решение:

1. Определим через Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (ОДЗ) рассчитывается как частное от деления выручки от продаж за период (В) к средней за этот период величине дебиторской задолженности (ДЗ):

ОДЗ = В / ДЗ

ДЗ = 750 000/10 = 75 000 дол.

2. Определим остаток производственных запасов через Оборачиваемости производственных запасов (коэффициент).

Оборачиваемости производственных запасов = Выручка /

Среднегодовой остаток запасов

Пр. запасы = 750 000/15 = 50 000 дол.

3. Определим Активы через оборачиваемость активов

Оборачиваемость активов (коэффициент) = Выручка / Среднегодовая

стоимость активов

Активы = 750 000/2,5 = 300 000 дол.

Согласно Правила баланса Актив = Пассиву

Вывод: Актив = Пассиву = 300 000 дол.

4. Определим денежные средства, если известно, что удельный вес денежных средств в валюте баланса 2%.

300 000 *2% = 6000дол.

5. Рассчитаем Оборотные средства, всего

Денежные средства	6 000
Дебиторская задолженность	75 000
Производственные запасы	50 000
Оборотные средства, всего	131 000

6. Определим Краткосрочные обязательства через Коэффициент текущей платежеспособности

Ктпл (коэффициент текущей платёжеспособности) = Оборотные активы, без учета долгосрочной дебиторской задолженности / Краткосрочные обязательства

2 = 131000/КО

КО = 131000/2 = 65500

7. Рассчитаем краткосрочные обязательства через коэффициент задолженности

Коэффициент задолженности (КЗ) - один из расчетных показателей, используемых при анализе финансового состояния компании. Он отражает долю активов, сформированных в результате привлечения долгового финансирования, и рассчитывается по формуле:

КЗ = (КО+Долгоср.кредиты) / А, где:

(КО + Долгоср.кредиты) -- общая сумма задолженности фирмы;

А - суммарные активы.

45% = (КО+Долгоср.кредиты) / А

Долгоср.кредиты = 45%*300 000-65 500 = 69500

7. Сведём полученные данные в таблицу

Баланс

АКТИВ	долл.	ПАССИВ	долл.
Денежные средства	6 000	Краткосрочные обязательства	65 500
Дебиторская задолженность	75 000	Долгосрочные кредиты	69 500
Производственные запасы	50 000	Заемные средства, всего
Оборотные средства, всего	131 000
Основные средства		Собственные средства, всего
Активы, всего	300 000	Пассивы, всего	300 000

Основные средства определим, как

Актив = Оборотные средства, всего + Основные средства

Основные средства = Актив - Оборотные средства, всего

Основные средства = 300 000 - 131 000 = 169 000

Заемные средства, всего = Краткосрочные обязательства +

Долгосрочные кредиты

Заемные средства, всего = 65 500+69 500 = 135 000

Пассив = Заемные средства, всего + Собственные средства, всего

Собственные средства, всего = Пассив - Заемные средства, всего

Собственные средства, всего = 300 000 - 135 000 = 165 000

Сведём полученные данные в табличную форму Баланс

АКТИВ	долл.	ПАССИВ	долл.
Денежные средства	6 000	Краткосрочные обязательства	65 500
Дебиторская задолженность	75 000	Долгосрочные кредиты	69 500
Производственные запасы	50 000	Заемные средства, всего	135 000
Оборотные средства, всего	131 000
Основные средства	169 000	Собственные средства, всего	165 000
Активы, всего	300 000	Пассивы, всего	300 000

Задача 6. Компания имеет 3 дочерних предприятия, которые характеризуются следующими показателями:

Показатели	Медицина	Тяжелое машиностроение	Электроника
Объем реализации, долл.	20 000 000	5 000 000	4 000 000
Чистая прибыль, долл.	1 200 000	190 000	320 000
Активы, долл.	8 000 000	8 000 000	3 000 000

Задание:

1. Какие из отделений имеют наибольшее и наименьшее значение рентабельности продаж?

2. Рассчитайте ROA для компании в целом.

3. Предположим, что активы филиала «Тяжелое машиностроение» будут распроданы, а вырученные 8 000 000 долл. Инвестированы в «Медицину». Если ROA медицинского отделения останется на текущем уровне, каково будет значение ROA для компании в целом?

Решение:

1. Рентабельность продаж получают делением прибыли от реализации продукции на сумму полученной выручки.

Рентабельность продаж показывает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции.

Показатели	Медицина	Тяжелое машиностроение	Электроника
Объем реализации, долл.	20 000 000	5 000 000	4 000 000
Чистая прибыль, долл.	1 200 000	190 000	320 000
Рентабельность продаж, %	6	3,8	8

Вывод: наиболее рентабельным из отделений ялвется «Электроника» -8%, самое малорентабельное отделение - «Тяжелое машиностроение» -3,8%

2. Рассчитайте ROA для компании в целом

Рентабельность активов (return on assets, ROA) - финансовый коэффициент, характеризующий отдачу от использования всех активов организации.

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

Показатели	Медицина	Тяжелое машиностроение	Электроника
Чистая прибыль, долл.	1 200 000	190 000	320 000
Активы, долл.	8 000 000	8 000 000	3 000 000
Рентабельность активов, %	15,00	2,38	10,67

(1200000+190000+320000)/(8000000+8000000+3000000)*100% = 9%

Или (15+2,38+10,67)/3 = 9,35%

3. Предположим, что активы филиала «Тяжелое машиностроение» будут распроданы, а вырученные 8 000 000 долл. Инвестированы в «Медицину». Если ROA медицинского отделения останется на текущем уровне, каково будет значение ROA для компании в целом?

Показатели	Медицина	Тяжелое машиностроение	Электроника
Чистая прибыль, долл.			320 000
Активы, долл.	8 000 000	8 000 000	3 000 000
перенаправили Активы	8 000 000	- 8 000 000
Рентабельность активов, %	15,00

Определим чистую прибыль для отделения Медицина с учётом произошедших изменений

Рентабельность активов = Чистая прибыль / Активы

15% = Чистая прибыль / 16 000 000

Чистая прибыль = 16 000 000 *15% = 2 400 000

Составим расчётную таблицу

Показатели	Медицина	Тяжелое машиностроение	Электроника
Объем реализации, долл.	20 000 000		4 000 000
Чистая прибыль, долл.	2 400 000		320 000
Активы, долл.	8 000 000	8 000 000	3 000 000
перенаправили Активы	8 000 000	- 8 000 000
Рентабельность активов, %	15,00		10,67

Определим общую рентабельность активов

(2 400 000 +320 000)/ (16 000 000 +3 000 000)*100% = 14,32%

Вывод: решение было принято верно, так как повысилась отдача от использования всех активов организации до 14,32%.

оборотный капитал дебиторский кредитный инвестиционный

Практическое занятие 2 (Тема 2). Управление оборотным капиталом

Управление запасами

1. Годовая потребность в сырье составляет 2 000 единиц. Затраты на сырье 5 тыс. руб. Затраты на размещение и доставку заказа 60 тыс. руб.

Рассчитайте:

а. оптимальный размер заказа (EOQ);

б. если поставщик сырья отказывается завозить сырье чаще, чем 4 раза в год, то какую сумму можно ему заплатить, чтобы снять это ограничение?

Решение:

а) Определяем оптимальный размер заказа EOQ:

EOQ = 2Kv S (Формула Уилсона),

где EOQ -оптимальный размер заказа

v - интенсивность (скорость) потребления запаса, (ед.тов./ед.t);

S - затраты на хранение запаса, (тыс. руб.);

K - затраты на осуществление заказа, включающие оформление и доставку заказа, (тыс. руб.).

EOQ = 2*2000*60 = 219,089023002066 5

б) Найдем сумму, которая может заплатить компания для снятия ограничения:

Совокупные затраты на заказ в год:

Z1(Q) = S * EOQ /2+K* v / EOQ

где K - затраты на осуществление заказа, включающие оформление и доставку заказа, (тыс. руб.);

v - интенсивность (скорость) потребления запаса, (ед.тов./ед.t);

S - годовые издержки хранения на единицу товара.

Z1(Q) = 5*219/2+60*2000/219 = 1095,45 тыс. руб.

- затраты при переходе на оптимальную партию.

5*(2000ед./4заказа)/2+60*4 = 1490 тыс. руб - затраты на 4 поставки.

1490-1095,45 = 394,55 тыс. руб.

Ответ: чтобы снять ограничение предприятию необходимо заплатить не менее 394,55 тыс. руб. и выполнить 4 поставки товара.

2. Компания предпринимает попытки усовершенствования системы контроля за запасами. Исходя из запланированного объема реализации годовая потребность в сырье составляет 75 000 единиц Стоимость размещения одного заказа составляет 8 тыс. руб., издержки хранения 1,2 тыс. руб.

Рассчитайте:

а. оптимальный размер заказа (EOQ);

б. количество размещений заказов на сырье в год;

в. определите средний размер запаса;

г. определите совокупные затраты на хранение и доставку сырья;

д. предположим, что компания решила поддерживать страховой запас в объеме 80 единиц. Каковы в этом случае средний запас и совокупные затраты на доставку и хранение запаса?

Решение:

а) Определяем оптимальный размер заказа EOQ:

EOQ = 2Kv S (Формула Уилсона),

где EOQ -оптимальный размер заказа

v - интенсивность (скорость) потребления запаса, (ед. тов./ед.t);

S - затраты на хранение запаса, (тыс. руб.);

K - затраты на осуществление заказа, включающие оформление и доставку заказа, (тыс. руб.).

EOQ = 2*8000*75000 = 1000 ед. 1200

Вывод: величина оптимального размера заказа составила 1000 ед.

б) Определим количество размещений заказов на сырьё в год

Количество заказов на сырьё в год = годовая потребность в сырье/ оптимальный размер заказа EOQ

75000/1000 = 75 заказов

Вывод: при выборе оптимального размера заказа 1000единиц, необходимо будет сделать заказ в количестве 75 раз.

в) Определим средний размер запаса (EOQср.)

EOQср. = EOQ/2

EOQср. = 1000/2 = 500ед.

г) Определим совокупные затраты (Z) на хранение и доставку сырья

Z (Q) = S * EOQ /2+K* v / EOQ

где K - затраты на осуществление заказа, включающие оформление и доставку заказа, (тыс. руб.);

v - интенсивность (скорость) потребления запаса, (ед.тов./ед.t);

S - годовые издержки хранения на единицу товара.

Z1(Q) = 1200*1000/2+8000*75000/1000 =

= 1 200 000 рублей или 1200тыс. руб.

Средний запас при поддержании страхового запаса в объёме 80 единиц составит

EOQср. с запасом = 1000/2 + 80 = 580единиц

В данном случае совокупные затраты на доставку и хранение запаса составят

Z (Q) = 1200*(1000/2+80) +8000*75000/(1000+80) =

= 1251555,56 рублей или 1251,56тыс.руб.

В связи с увеличением запаса на 80 единиц

Затраты увеличились на 1251,56-1200 = 1,56 тыс. рублей

Вывод: в связи с увеличением запаса на 80 единиц затраты увеличились на 1,56 тыс. рублей

3. Компания делает запас сырья ценой в 4 долларов за единицу партиями объемом 200 единиц каждая. Потребность в сырье постоянна и равна 10 единиц в день в течение 250 рабочих дней. Стоимость исполнения одного заказа 25 долларов, а затраты на хранение составляют 12,5% от стоимости сырья.

Рассчитайте:

а. оптимальный размер заказа (EOQ) и экономический эффект перехода от текущей политики закупок к политике, основанной на EOQ.

б. Рассчитайте EOQ, если поставщик соглашается снизить стоимость сырья при условии, что заказ будет сделан большими партиями.

Условия таковы: Объем заказа Скидка с цены

0 - 599 0%

600 - 999 10%

Более 1 000 15%

Решение:

Величина оптимального заказа (EOQ) определяется по формуле (модель Уилсона):

EOQ = 2*F*Z C*P

Где F - постоянные затраты по размещению и выполнению одного заказа,

Z -общая годовая потребность в запасах, ед.;

С - годовые затраты по хранению, в долях ед.;

Р - цена приобретения единицы запасов, $.

EOQ = 2*25*2500 = 500 ед. 0,125*4

Рассчитаем эффект (Э) от перехода от текущей политики заказа сырья к политике, основанной на EOQ, для этого рассчитаем затраты для текущей политики (размер партии 200 шт.) и затраты для оптимального заказа (размер партии 500 шт.)

Э = З - З _EOQ

Где З = Зт+Зхран;

Зт - затраты на транспортировку;

Зхран. - затраты на хранение;

V - объем партии.

Зт = Z*F V

Зхран = C*P*V 2

З = 25*2500 + 0,125*4*200 = 362,5 200 2

Э = З - З _{EOQ =} 362,5 - 250 = 112,5 долларов

При скидке 10 % или 0,9 (1-0,10) при объеме заказа от 600 до 999 ед:

EOQ = 2*25*2500 = 527 ед. 0,125*4*0,9

При скидке 15 % или 0,85 (1-0,15) при объеме заказа более 1000 ед:

EOQ = 2*25*2500 = 512 ед. 0,125*4*0,85

Вывод: если поставщик соглашается снизить стоимость сырья при условии, что заказ будет сделан большими партиями то оптимальный объём заказа слставит без скидки 500 ед., при скидке 10 % при объеме заказа от 600 до 999 ед. - 527 единиц, при скидке 15 % при объеме заказа более 1000 ед. - 512 ед.

Управление дебиторской задолженностью. Кредитная политика

4. Имеется информация об объемах реализации в течении 6 месяцев (в тыс. руб.):

I	II	III	IV	V	VI
50	109	120	105	140	160

В течение этого полугодия поведение клиентов в отношении оплаты не менялась и осуществлялась в следующем порядке:

20% клиентов производили оплату в течение текущего месяца;

30% клиентов производили оплату в следующем за текущим месяцем;

50% клиентов оплачивают в течение второго месяца следующего за текущим.

Задание:

а. Определите величину дебиторской задолженности на конец марта и конец июня.

б. Предположим, что в квартале 90 дней. Определите однодневный товарооборот и оборачиваемость дебиторской задолженности (OДЗ) в днях за I и II кварталы.

в. Составьте классификацию дебиторской задолженности по срокам возникновения на 30 июня, используя следующий диапазон: 0 - 30; 31 - 60 и 61 - 90 дней.

г. Составьте ведомость непогашенных остатков по данным за II квартал на 30 июня по следующей форме:

Период	Выручка от продаж, тыс. руб.	Дебиторская задолженность, возникшая в данном месяце
		тыс. руб.	в % к выручке
IV
V
VI
II квартал

Решение

а) Расчет величины дебиторской задолженности, а также ее оборачиваемости по месяцам выполним в табличной форме (табл. 1).

Таблица 1

Расчет величины и оборачиваемости дебиторской задолженности

Месяц	Выручка от реализации в кредит (Вt), тыс. руб.	Дебиторская задолженность (ДЗ t), тыс. руб.	Квартальные данные
			однодневный товарооборот (АDS), тыс. руб.	оборачиваемость дебиторской задолженности (DSO), дни
Январь	50	50-50*20% = 40	(50+109+120)/90 = 3,1	150,5/3,1 = 48,55
Февраль	109	50*50%+109*80% = 112,2
Март	120	109*50%+ 120*80% = 150,5
Апрель	105	120*50%+ 105*80% = 144	(105+140+160)/90 = 4,5	198/4,5 = 44
Май	140	105*50%+ 140*80% = 164,5
Июнь	160	140*50%+ 160*80% = 198

б) Однодневный товарооборот за 1-ый квартал (АDS_{1квартал}) и 1-е полугодие (АDS1п/г) определяется по формуле:

где Вt - выручка за t-й месяц, руб.;

T - количество дней в периоде.

АDS_{1квартал} = 50+109+120 = 3,10 тыс. руб.

АDS_1п/г = 50+109+120+105+140+160 = 3,80 тыс. руб.

Оборачиваемость дебиторской задолженности за 1-е полугодие (DSO_1п/г) определяется по формуле:

DSO_{1квартал} = ДЗ _30.03/ADS_{1квартал}

DSO_{1квартал} = 150,5/3,10 = 48,6 дней

DSO_1п/г = ДЗ _30.06/ADS_1п/г

DSO_1п/г = 198 /3,8 = 52,1 дня

в) Классификация дебиторской задолженности по срокам возникновения представлена в табл. 2

Таблица 2

Классификация дебиторской задолженности по срокам возникновения

Срок возникновения, дни	Дебиторская задолженность на конец квартала*
	31 марта	30 июня
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
0-30	80%*120 = 96	63,79	80%*160 = 128	64,65
31-60	50%*109 = 54,5	36,21	50%*140 = 70	35,35
61-90	0	-	0	-
Всего	150,5	100%	198	100%

* в марте оплачено 100% январской реализации, 50% (30%+20%) февральской и 20% мартовской;

в июне оплаче...