Деятельность международных валютно-финансовых и банковских организаций

Размещено на http://www.allbest.ru

Содержание

Введение

Глава 1. История развития и структура современных межправительственных организаций

1.1 История развития межправительственных организаций

1.2. МВФ

1.3 Группа Всемирного Банка

1.4 Европейский банк реконструкции и развития

Глава 2. Анализ действия и критика современной системы международных финансовых организаций

2.1. Основные механизмы кредитования

2.2 Специальные механизмы кредитования и анализ их применения

2.3 Политический фактор в действиях международных финансовых организаций

Глава 3. Пути решения проблем

3.1 Попытки решения основных проблем

3.2 Размышления о преспективах

Заключение

Библиография

Введение

международная финансовая организация кредитование

Мировое хозяйство представляет собой сложную систему экономических отношений, а также взаимосвязей, поэтому не может развиваться без регулирующего начала. Разумеется, речь совсем не идет о том, чтобы регулировать все формы международных хозяйственных связей. Под регулированием подразумевается не прямое вмешательства, но установление определенных «правил игры», которые позволяют сделать развитие мировой экономики более предсказуемым, хотя и не могут, абсолютно полностью избавится от потрясений и кризисов.

Важной составной частью правового оформления механизма регулирования мирового хозяйства являются международные банковские и валютно-финансовые организации. Их значение на стадии глобализации и увеличивающей интеграции экономик все более и более возрастает. В этой работе хотелось бы проанализировать то, как они устроены как функционируют и выявить и попробовать дать решениям тем проблемам, которые возникают при функционировании этих организаций.

Глава 1. История развития и структура современных межправительственных финансовых организаций

1.1 История развития межправительственных организаций

Международные организации появились уже в древности и cовершенствовались по мере развития общества. В Др. Греции в VI веке до нашей эры появились первые постоянные международные oбъединения в виде союзов городов и общин (например, Лакедиминская и Делосская Симмакии), или религиозно-политических союзов племени, городов (например, Дельфийско-Фермопильская амфиктиония).

Данные объединения явились прототипами будущих международных организаций. Многие учёные справедливо подчёркивали, что на том этапе эти союзы сближали греческие государства и смягчали их замкнутость.

Следующим шагом развития международных организаций явилось создание международных экономических и таможенных объединений. Один из первых таких союзов был Ганзейский торговый союз, который вывел из состояния средневекового варварства всю Северную Германию. Этот союз был окончательно оформлен в XVI веке. Во главе этого объединения находился имперский торговый город Любек, на балтийском побережье.

Германский таможенный союз был создан в начале XIX. Это стало одним из важнейших этапов интеграций отдельных немецких государств в единую Германию. Все государства, вошедшие в этот союз, должны были подчиняться одинаковым законам относительно ввоза, вывоза и транзита товара. Все таможенные пошлины признавались общими и распределялись между членами союза по количеству населения.

Ученые, изучающие историю международных организаций, считают, что первой межправительственной организацией в её классическом понимании была Центральная комиссия по судоходству на Рейне, образованная в 1831 г.

Уже во второй половине XIX века были созданы международные союзы для измерения земли (1864 г.), Всемирный телеграфный союз (1865г.), Всемирный почтовый союз (1874 г.), международное бюро мер и весов (1875г.), Международный союз для защиты международной и художественной собственности и другие. В этот период сотрудничество государств становится более обширным, затрагивая всё большие сферы жизни. Все организации данного периода имели постоянные органы фиксированных членов и штаб-квартиры. Компетенция их ограничивалась обсуждением специализированных проблем.

Следующим важным шагом в развитии международных организаций является период после первой мировой войны, когда государства приступили к созданию международной организации по поддержанию мира и международной безопасности. Так в 1919г. Была образована Лига Наций. Основными органами Лиги Наций являлись собрание всех представителей членов Лиги, совет и постоянный секретариат. Главной её задачей являлось поддержание мира, и предотвращение новых войн.

Таким образом, создание международных организаций и их развитие происходило поэтапно. Постепенно государства осознавали необходимость международного сотрудничества в различных сферах жизни, что приводило к обмену изобретениями в области науки, в военной технике, искусства. Международные организации прошлого стали прототипами современных международных организаций, которых в настоящее время большое количество, и которые играют большую роль в современных международных отношениях. В современном мире международные организации являются основным организатором общения государств. Международная организация - это объединение государств в соответствии с международным правом и на основе международного договора для осуществления сотрудничества в политической, экономической, культурной, научно-технической, правовой и иных областях имеющая необходимую для этого систему органов, права и обязанности, производные от прав и обязанностей государств в автономную волю, объём которой определяется волей государств - членов.

Современные международные организации делятся на два основных типа: межправительственные и не правительственные организации. Роль и тех и других значительна и все они способствуют общению государств в различных сферах жизни.

В данной работе мы рассмотрим основные валютно-финансовые межгосударственные объединения.

К таким объединениям имеющим крупное международное значение, прежде всего, относят: Специализированные институты ООН - МВФ и группа Всемирного банка, также к ним относят многие региональные международные банки ЕБРР, МРБР - Межамериканский, Африканский, Азиатский.

1.2 МВФ

МВФ (INTERNATIONAL MONETARY FUND , IMF) предназначен для регулирования валютно-кредитных отношений государств-членов и оказания им помощи при дефиците платежного баланса путем предоставления кратко - и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. Фонд имеет статус специализированного учреждения ООН.

Он служит институциональной основой мировой валютной системы. МВФ был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН (1-22 июля 1944г.) в Бреттон-Вудсе (США, штат Нью - Гэмпшир).

В 2005г. Число стран - членов МВФ составляло 184. Местопребывание руководящих органов-Вашингтон (США). Имеются офисы в Брюсселе, Париже, Женеве, Токио и представительство при ООН в Нью-Йорке.

Официальные цели МВФ:

1) «способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере» ;

2) «содействовать расширению и сбалансированному росту международной торговли» в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов ;

3) «обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения в валютной области среди государств-членов и не допускать обесценения валют с целью получения конкурентных преимуществ»

4) оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;

5) «предоставлять временно государствам-членам средства в иностранной валюте , которые давали бы им возможность «исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах».

«По мере эволюции мировой валютной системы, а также трансформации деятельности МВФ Статьи Соглашения трижды пересматривались. Первая серия поправок (1968-1969 гг.) связана с выпуском СДР , вторая (1976-1978 гг.) определила принципы Ямайской валютной системы, третья поправка (1990-1992 гг.) предусматривала введение санкций в виде приостановки права участвовать в голосовании в отношении стран-членов , не выполнивших свои финансовые обязательства перед Фондом . Кроме того , в стадии ратификации странами-членами находится принятаяСоветом управляющих в 1997 г. четвертая поправка к уставу, касающаяся специального, разового выпуска СДР.[1, c. 387]

В 2007 г., членами МВФ были 184 государства. Россия вступила в МВФ в июне 1992 года.

«МВФ устроен по образцу акционерного предприятия: его капитал формируется из взносов государств-членов по подписке. Каждая страна имеет квоту в СДР. СДР - это так, называeмыe права заимcтвование (Special Drawing Rights), введенные в 1969 г. Стоимость одной eдиницы СДР рассчитывается на ocнове корзины, cocтоящей из четырех основных валют, удельный вec которых, пересматривается один раз в 5 лет». [3, c. 193]

«Квота - ключевое звено во взаимоотношениях стран-членов с Фондом - определяет:

1)сумму подписки на капитал;

2) возможности использования ресурсов Фонда;

3) сумму получаемых страной - членом СДР при их очередном распределении;

4) количество голосов страны в Фонде.

Размеры квот устанавливаются на основе удельного веса стран в мировой экономике и торговле с учетом следующих показателей: ВВП; объем текущих операций платежного баланса; официальные золотовалютные резервы. Поэтому квоты распределяются неравномерно . До 1978 г.до 25 % квоты оплачивались золотом , ныне - резервными активами (СДР и валютами, входящими в валютную корзину СДР); 75% - национальной валютой. Последняя, зачисляется на счет МВФ в центральном банке (или ином учреждении), назначенном государством-членом в качестве депозитария для всех авуаров Фонда в данной стране».[1, с. 388-389]

В настоящее время эти квоты прeвышают 476,8 млрд. СДР. Динамика изменения корзины СДР по отношению к другим валютам представлена в таблице 1.

Таблица 1. Динамика изменения корзины СДР

«Высший руководящий орган МВФ - Совет управляющих (Boardof Governors), в котором каждая страна- член представлена управляющим и его заместителем. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков. В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда: внесение изменений в Статьи Соглашения, прием и исключение стран-членов, определение и пересмотр их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии обычно одинраз в год, но могут проводить заседания, а также голосовать по почте в любое время.

В МВФ действует принцип «взвешенного» количества голосов: возможность стран-членов оказывать воздействие на деятельность Фонда с помощью голосования определяется их долей в его капитале. Каждое государство имеет 250 «базовых» голосов независимо от величины его взноса в капитал и дополнительно по одному голосу за каждые 100 тыс. СДР суммы этого взноса. Такой порядок обеспечивает решающее большинство голосов ведущим государствам». [1, c. 393]

Важную роль в организационной структуре МВФ играет Международный валютный и финансовый комитет МВФК (International Monetaryand Financial Committee, IMFC). C 1974 г. до сентября 1999 г. его предшественником был Временный комитет по вопросам международной валютной системы. Он состоит из 24 управляющих МВФ, в том числе от России, и собирается на свои сессии дважды в год. Этот комитет является совещательным органом Совета управляющих и не имеет полномочий для принятия директивных решений. Тем не менее, он выполняет важные функции: направляет деятельность Исполнительного совета; вырабатывает стратегические решения, относящиеся к функционированию мировой валютной системы и деятельности МВФ; представляет Совету управляющих предложения о внесении поправок в Статьи Соглашения МВФ. Подобную роль играет также Комитет по развитию - Объединенный министерский комитет Советов управляющих ВБ и Фонда Joint IMF - World Bonk Development Committee. Совет управляющих делегирует многие свои полномочия Исполнительному совету (Executive Board), т.е. директорату, который несет ответственность за ведение дел МВФ, включающих широкий круг политических, оперативных и административных вопросов, в частности предоставление кредитов странам-членам и осуществление надзора за их политикой валютного курса.

Исполнительный совет МВФ назначает на пятилетний период директора-распорядителя (Managing Director), который управляет штатом сотрудников Фонда. Он должен быть представителем одной из европейских стран. На данный момент директор распорядитель это Кристин Лагард.

1.3 Группа Всемирного Банка

«Группа Всемирного банка (ВБ) - это специализированное финансовое учреждение ООН, в состав которого входят: Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и его подразделения: Международная ассоциация развития (MAP), Международная финансовая корпорация (МФК), Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ) и Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС). Первые три структуры ВБ выполняют функцию мирового банка развития, две другие призваны стимулировать приток иностранных инвестиций в развивающиеся государства и страны, осуществляющие переход к рыночной экономике. Деятельность структур, входящих в ВБ, подчинена единой стратегии, но каждая из них, руководствуясь общей целью, выполняет свои особые задачи.

Международный банк реконструкции и развития - головная структура в составе группы, учрежден на основе Бреттонвудских соглашений одновременно с МВФ; деятельность начал с июля 1946 г.

Организационная структура МБРР построена по принципу акционерного общества. Количество голосов в органах МБРР определяется долей страны в уставном капитале, которая периодически пересматривается. Но это не вносит радикальных изменений в структуру капитала и распределяемых на этой основе голосов.

В МБР наибольшее число голосов (16,87%) принадлежит США, обеспечивая им право вето при принятии важных решений, для прохождения которых необходимо 85% голосов. На втором месте по количеству голосов - Япония (8%), далее Германия (4,6%), Великобритания и Франция (по 4,4%).

Руководящими органами МБРР являются Совет управляющих и Директорат (исполнительный орган). Совет управляющих, состоящий из министров финансов или глав центральных банков, собирается на свои сессии для принятия важных решений один раз в год. Причем эти сессии проводятся совместно с МВФ. Членами МБРР могут быть только страны, вступившие в МВФ. Это требование вытекает из того, что страны-члены Банка обязаны проводить свою финансовую политику в соответствии с уставом МВФ.

Из 24 исполнительных директоров Банка 5 назначаются перечисленными выше странами, обладающими наибольшим количеством голосов. Остальные директора избираются по региональному принципу. Три страны - Китай, Россия и Саудовская Аравия, которым принадлежат по 2,85% голосов, представлены в Директорате своими представителями. На момент образования МБРР его членами были 38 стран, сейчас это число выросло до 186». [1, c. 419]

Действия Банка не свободны от политических пристрастий стран, которым принадлежит ведущая роль в его органах. Банк неизменно возглавляет американский гражданин. Также надо заметить, что банк обладает наибольшим кредитным рейтингом (ААА) из возможных.

Также группа ВБ включает следующие подразделения.

«Международная ассоциация развития (MAP) была создана в 1960 г. МБРР и MAP управляются в соответствии с одними и теми же процедурами. У них общие персонал, штаб-квартира, они возглавляются одним президентом, исходят из единых критериев при отборе проектов. Однако если ресурсы МБРР формируются в основном за счет размещения ценных бумаг на мировом финансовом рынке, то источником ресурсов MAP являются взносы стран-участниц и прибыль МБРР. Это позволяет MAP кредитовать бедные страны, которым условия МБРР не подходят. Сроки погашения кредитов MAP составляют 20, 35 или 40 лет, включая 10-летний льготный период. Проценты не начисляются. Однако взимается небольшой комиссионный сбор в размере 0,75%.

Международная финансовая корпорация (МФК) создана в 1956 г. Она проводит иную стратегическую линию, чем МБРР и MAP. МФК призвана содействовать экономическому развитию путем оказания активной финансовой поддержки частному сектору. В своей кредитной деятельности МФК в отличие от МБРР и MAP не пользуется государственными гарантиями, которые для кредитов МБРР и MAP обязательны. MAP берет на себя все риски. Поэтому отбор проектов проводится с особой тщательностью. Выделяемые МФК кредиты обычно не превышают 25% стоимости проекта.

Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ) образовано в 1988 г. для стимулирования прямых инвестиций в развивающиеся страны. МАГИ страхует инвестиции от некоммерческих рисков. К ним относятся: экспроприация имущества инвестора, военные действия, политические катаклизмы, отмена конвертируемости валюты, невыполнение контракта вследствие правительственного решения.

К инвестициям, которые могут быть застрахованы, относятся: взносы в денежной или материальной форме в акционерный капитал; ссуды, предоставленные или гарантированные акционерами; некоторые формы неакционерных прямых инвестиций. Обычный срок гарантий инвестиций 15 лет, но возможно до 20 лет. Гарантии могут покрывать до 90% вложенных средств. МАГИ координирует свою деятельность с национальными страховыми компаниями.

МАГИ также консультирует государственные органы в развивающихся странах по вопросам привлечения инвестиций, оказывает посреднические услуги при возникновении инвестиционных споров, занимается распространением информации, организует международные встречи и переговоры.

Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС), созданный в 1966 г., содействует привлечению иностранных инвестиций, обеспечивая международные механизмы урегулирования инвестиционных споров в арбитражном порядке.

Таким образом, группа ВБ - это прежде всего инвестиционный банк созданный для оказания помощи и привлечения инвестиций в развивающиеся и переходные экономики». [1, c. 420-422]

1.4 Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР)

Европейский банк реконструкции и развития- международная организация, созданная на основе Соглашения от 29 мая 1990 года. Учредителями ЕБРР были 40 стран - все европейские страны (кроме Албании), США, Канада, Мексика, Марокко, Египет, Израиль, Япония, Новая Зеландия, Австралия, Южная Корея, а также ЕЭС и Европейский инвестиционный банк (ЕИБ). Впоследствии акции СССР, Чехословакии и СФРЮ были распределены между возникшими в результате их распада новыми государствами. Его членами могут быть, помимо европейских стран, все члены МВФ. В настоящее время акционерами ЕБРР являются 60 стран (в том числе все европейские страны), а также Европейский союз и ЕИБ. Штаб-квартира ЕБРР находится в Лондоне. Статус, привилегии и иммунитеты ЕБРР и связанных с ним в Великобритании лиц определены в Соглашении о штаб-квартире между правительствами Великобритании и Северной Ирландии и ЕБРР, подписанном после начала операций ЕБРР 15 апреля 1991 г.

Одна из важнейших задач ЕБРР - содействовать переходу европейских постсоциалистических стран к открытой рыночной экономике, а также развитию частной и предпринимательской инициативы. В настоящее время ЕБРР осуществляет свои операции в 27 странах Европы и Азии.

Управление деятельностью ЕБРР осуществляют Совет управляющих, Совет директоров и президент. Совет управляющих - высший распорядительный орган ЕБРР - включает по 2 представителя (управляющего и его заместителя) от каждого участника банка (страны или международной организации). По желанию члена ЕБРР представляющий его управляющий или его заместитель может быть отозван в любой момент. Заместитель может принимать участие в голосовании только в отсутствие управляющего. На ежегодном заседании Совет избирает одного из управляющих в качестве председателя, который выполняет обязанности до избрания следующего председателя. Все полномочия ЕБРР являются прерогативой Совета управляющих, который решает принципиальные вопросы деятельности Банка. Часть полномочий в интересах повышения эффективности работы ЕБРР может при необходимости делегировать Совету директоров. Однако Совет управляющих сохраняет полноту полномочий по любым вопросам, делегированным или порученным Совету директоров. При этом исключительной компетенцией Совета управляющих является решение следующих вопросов:

1) набор новых членов ЕБРР, определение условий их набора, приостановка членства в Банке;

2) избрание директоров и президента ЕБРР, установление размера вознаграждения директорам и их заместителям, а также других условий договора с президентом;

3) увеличение или уменьшение разрешенного к выпуску уставного капитала ЕБРР;

4) предоставление полномочий на заключение генеральных соглашений о сотрудничестве с другими международными организациями;

5) утверждение (после рассмотрения аудиторского отчета) общего баланса и счета прибылей и убытков ЕБРР, определение размера резервов, распределение прибыли, принятие решения об окончательном прекращении деятельности ЕБРР и о распределении его активов;

6) внесение изменений в Соглашение об учреждении ЕБРР, принятие решений по апелляциям, связанным с толкованием Соглашения или с его применением Советом директоров.

Совет директоров состоит из 23 членов. Два директора избираются от ЕИБ и ЕС; 6 директоров от США, Великобритании, Франции, Германии, Италии и Японии соответственно. Остальные 15 директоров представляют более одной страны: 4 директора представляют прочие страны-доноры, 5 директоров - исключительно страны, с которыми проводятся операции, и 6 директоров - как страны-доноры, так и страны операций. Директора переизбираются каждые три года. Квота Российской Федерации в уставном капитале ЕБРР составляет 4% (на долю СССР приходилось 6%). По договоренности с соответствующими странами Дирекция России в ЕБРР с октября 1992 г. представляет также интересы Белоруссии (квота в капитале 0,2%), а с апреля 1993 г. еще и Таджикистана (квота 0,1%).

Президент ЕБРР избирается на 4 года Советом управляющих большинством голосов от общего числа управляющих, представляющих не менее половины от общего числа голосов. Президент ЕБРР управляет текущей деятельностью ЕБРР под руководством Совета директоров.

Наряду с глобальным банком развития - группой Всемирного банка функционируют международные региональные банки развития (МРБР - Межамериканский, Африканский, Азиатский) и специализированные банки. Они предоставляют кредиты и техническую помощь развивающимся странам в целях их социально-экономического развития.

Образование международных региональных банков развития обусловлено рядом причин.

1) распад колониальной системы, завоевание политической независимости, повышение роли развивающихся стран в мировом развитии, их борьба за новый экономический порядок;

2) необходимость решать локальных задач, которые не всегда учитываются МВФ и группой ВБ;

3) привлечение кредитных ресурсов из новых, в том числе внешних, источников в целях кредитования проектов социально-экономического развития стран региона;

4) поддержка регионального сотрудничества и экономической интеграции развивающихся стран. В числе внешних причин - заинтересованность развитых стран - нерегиональных членов МРБР в стимулировании экспорта в развивающиеся страны и сохранении их в сфере своего влияния.

В таблице 2 причислены основные международные банки регионального уровня. [4]

Таблица 2. Основные международные банки регионального уровня

Глава 2. Анализ действия и критика современной системы международных финансовых организаций

2.1 Основные механизмы кредитования

«Открытое общество вовсе не исключает преследования личных интересов. Как раз наоборот: в ситуациях неопределенности лучше всего предоставить индивиду право самостоятельно определять свои интересы, а рыночному механизму -- эти интересы регулировать».

Джордж Сорос

Как уже можно понять из вышесказанного в первой главе, основная задача межгосударственных финансовых институтов содействовать развитию экономики отдельных регионов и всего мира в целом, а так же служить своего рода финансовым регулятором. Вышеназванные организации выполняют эти задачи посредствам предоставления кредитов, нуждающимся экономикам, а также содействию привлечения в них инвестиций.

Рассмотрим кредитную политику МВФ.

Страна, нуждающаяся в иностранной валюте, осуществляет покупку (purchase), или заимствование (drawing), иностранной валюты либо СДР в обмен на эквивалентную сумму в национальной валюте, которая зачисляется на счет МВФ в ее центральном банке как депозитарии. При разработке механизма Фонда предполагалось, что страны - члены будут предъявлять относительно равномерный спрос на валюты, а поэтому национальные валюты, поступающие в МВФ, станут переходить от одной страны к другой. Таким образом, эти операции не должны были являться кредитными в строгом смысле слова. На практике в Фонд обращаются с просьбами о предоставлении кредитов главным образом страны с частично конвертируемыми или не используемыми в международных расчетах валютами . Вследствие этого МВФ, как правило, предоставляет валютные кредиты как бы «под залог» соответствующих сумм национальных валют . Поскольку на них нет спроса, они остаются в Фонде до их выкупа странами - эмитентами этих валют .

Как говорится в уставе:

«Государство-член имеет право на покупку у Фонда валют других государств-членов за эквивалентную сумму собственной валюты при выполнении следующих условий:

(i) использование общих ресурсов Фонда государством членом соответствует положениям настоящего Соглашения и принятым исходя из них правилам;

(ii) государство-член представляет заявление о том, что оно имеет потребность в покупке валюты в связи с состоянием его платежного баланса и его резервов или с динамикой его резервов;

(iii) предполагаемая покупка будет представлять собой покупку в рамках резервного транша либо не приведет к увеличению авуаров Фонда в валюте государства-члена, совершающего покупку, свыше двухсот процентов от квоты последнего». [2, c.13]

Иными словами, кредитные позиции страны участницы МВФ могут быть двух видов:

«Резервная позиция. Первая порция иностранной валюты, которую страна-член может приобрести в МВФ в пределах 25% квоты, называлась до Ямайского соглашения «золотой», с 1978 г. -резервной долей (Reserve Tranche) . Резервная доля определяется как превышение вели чины квоты страны-члена над суммой, находящейся на счете Фонда национальной валюты данной страны . Если МВФ использует часть национальной валюты страны-члена для предоставления кредита другим странам, то резервная доля такой страны соответственно увеличивается.

В пределах резервной позиции страны-члены могут получать валютные средства в МВФ автоматически по первому требованию. Единственным условием для такого заимствования является констатация заемщиком потребности в покрытии дефицита платежного баланса. Использование резервной позиции не рассматривается как получение кредита. Оно не требует от страны процентных и комиссионных платежей и не налагает на нее обязательства вернуть Фонду полученные средства.

Кредитные доли. Средства в иностранной валюте, которые могут быть приобретены страной-членом сверх резервной доли (в случае ее полного использования авуары МВФ в валюте страны достигают 100% квоты), делятся на четыре кредитные доли , или транша (Credit Tranches), составляющие по 25 % квоты. Доступ стран-членов к кредитным ресурсам МВФ в рамках кредитных долей ограничен: сумма валюты страны в активах МВФ не может превышать 200% ее квоты (включая 75% квоты , внесенных по подписке). Таким образом, предельная сумма кредита, которую страна может получить у Фонд а в результате использования резервной и кредитных долей, составляет 125% ее квоты. Однако устав предоставляет МВ Ф право приостанавливать это ограничение. На этом основании ресурсы Фонда во многих случаях используются в размерах, превышающих зафиксированный в уставе предел. Поэтому понятие «верхние кредитные доли» (Upper Credit Tranches) стало означать не только 75% квоты, как вранний период деятельности МВФ, а суммы, превосходящие первую кредитную долю.

2.2 Специальные механизмы кредитования и анализ их применения

Кроме данных выше двух кредитных позиций существует такое понятие как стэнд-бай (Stand-by Arrangements) (с 1952 г.) обеспечивают стране-члену гарантию того,что в пределах определенной суммы и в течение срока действия договоренности она может при соблюдении оговоренных условий беспрепятственно получать иностранную валюту от МВФ в обмен на национальную. Данная практика предоставления кредитов представляет собой открытие кредитной линии. Если использование первой кредитной доли может быть осуществлено в форме прямой покупки иностранной валюты после одобрения Фондом ее запроса, то выделениесредств в счет верхних кредитных долей обычно проводится посредством договоренностей со странами-членами о резервных кредитах. С 50-х и до середины 70-х гг. соглашения о кредитах стэнд-бай имели срок до года, с 1977 г. - до 18 месяцев и даже до 3 лет в связи с увеличением дефицитов платежных балансов». [1, c. 393-394]

В исключительных случаях применяется Механизм расширенного кредитования (Extended Fund Facility) (с 1974 г.) дополнил резервную и кредитные доли. Он предназначен для предоставления кредитов на более длительные сроки и в больших размерах по отношению к квотам, чем в рамках обычных кредитных долей. Основанием для обращения страны к МВФ с просьбой о предоставлении кредита в рамках расширенного кредитования является серьезное нарушение равновесия платежного баланса, вызванное неблагоприятными структурными изменениями производства, торговли или цен. Расширенные кредиты обычно предоставляются на три года; при необходимости - до четырех лет, определенными порциями (траншами) через установленные промежутки времени - раз в полугодие, ежеквартально или (в некоторых случаях) помесячно.

Для получения средств предусмотренных предыдущими двумя пунктами (расширенное кредитование и стэнд-бай) стране заемщику необходимо выполнить ряд условий.

Часто они включают: сокращение государственных расходов, в том числе на социальные цели; отмену или уменьшение государственных субсидий на продовольствие, товары широкого потребления и услуги, что ведет к повышению цен на эти товары; увеличение налогов на личные доходы; сдерживание роста, или «замораживание», заработной платы; повышение учетных ставок, ограничение объема кредита, в том числе потребительского; либерализацию внешнеэкономических связей; девальвацию национальной валюты, за которой следует удорожание импортируемых товаров и т.п. По мнению МВФ, такие меры необходимы «для достижения устойчивого равновесия между спросом на ресурсы и их наличием», которое, в свою очередь, должно привести со временем к улучшению платежного баланса, снижению темпа инфляции, экономическому росту и повышению уровня занятости.

Специальные органы МВФ жестко контролирует, чтоб правительство заемщика приводила эти меры в жизнь, иначе происходит «заморозка» очередного транша помощи.

И тут мы подходим к довольно серьезной и важной проблемы в действиях МВФ - отсутствие гибкости и индивидуального подхода к каждому заемщику, который берет кредит на специальных условиях (стэнд-бай или расширенное кредитование). Зачастую выданные ими кредиты только усугубляют проблему, сокращение госрасходов на социальные нужды, тотальная приватизация, неуправляемая дефляция ведет к долговременной рецессии.

Если говорить о полезности кредитов МВФ для оздоровления экономики страны, то небезынтересно вспомнить пример Мексиканских экономических потрясений 80-90-х годов.

Массовый приток иностранного капитала в Мексику начался после мирового энергетического кризиса, вызвавшего взлет цен на нефть. Стали осуществляться дорогостоящие проекты, но они мало способствовали структурной перестройке хозяйства, создав типичную для развивающихся стран ситуацию формирования полярных секторов экономики: современного экспортoориентированного -- динамичного, нo ограниченного и слабо интегрированного в национальную экономику, и традиционного, низкоэффективного и трудно реформируемогo. “Конкурентоспособность мексиканских товаров обнаруживала тенденцию к понижению”.

В начале 80-х гoдов цены на нефть стали снижaться. Вместе с тем стремительно рос внешний долг, а ужесточение финансовой политики в Великобритании и США привело к резкому увеличению учетных ставoк. Началось бегство спекулятивного капитала из страны, в то же время платежи Мексики по долговым обязательствам возросли примерно втрое.

«Летом 1982 г. Мексика внезапно объявила о приостановке выплат в счет внешнего долга и президент М. де ла Мадрид обратился за помощью к Казначейству США и МВФ, поддержка которых была необходима для дальнейшего сотрудничества с коммерческими банками. В конце года была опубликована «Хартия намерений» с обязательством изменить экономический курс, а именно:

либерализация цен, их формирование на основе спроса и предложения;

достижение макроэкономической стабильности;

снижение до минимума вмешательства государства в хозяйственную деятельность;

ориентация на максимизацию прибыли, свободную рыночную конкуренцию и ликвидацию всех видов государственных субсидий;

открытая внешнеэкономическая политика, выравнивание условий функционирования национального и иностранного капитала». [9]

Рассмотрим результаты либерализации экономики по рецепту МВФ.

Итак, либерализация цен как средство достижение макроэкономической стабильности -- довольно спорный метод. По словам постоянного представителя МВФ А. Лопеса-Клароса, при проведении реформ допускается возможность краткосрочного неблагоприятного влияния на социально уязвимые группы населения. Однако в результате либерализации за чертой бедности оказалось 40 млн. мексиканцев (около половины населения). Была подорвана социальная опора стабильности, так называемый средний класс. В то же время на долю 300 богатейших семей приходится более половины национального дохода. Сформировалась, с одной стороны, “элитная” экономика, обслуживающая примерно 8 млн. чел., и, с другой -- “народная”, обращенная к остальным 75 млн. Конечно сложно винить в этом МВФ, тут скорее виновата политика страны заемщика, но все равно делалась это при попустительстве МВФ и во многом на их же кредиты.

Консервация в традиционном секторе подорвала потенциал внутренних накоплений, усилилось противоречие между растущей потребностью в инвестициях для развития и покрытия бюджетных дефицитов и падающей способностью основной массы населения к сбережениям. Единственно возможным способом его решения было дальнейшее поощрение притока иностранных инвестиций и, следовательно, дальнейший рост внешнего долга.

Интеграция в мировую экономику привела к кризису “традиционных” наименее конкурентоспособных отраслей (металлообработка, текстильная, кожевенная, бумажная промышленности, сельское хозяйство и др.).

Приватизaция в Мексикe былa одним из ключевых нaправлений нoвой либeральной экономической политики страны. В 1982--1994 гг. было продано 940 предприятий, в том числе банки, авиaкомпании, заводы. Привaтизация дала казне более 20 млрд. долл, составляя примерно 6% ВHП (половина -- от продажи банков). И все же частный сектор был не в состоянии “завeсти” экономику. Помимо этого, приватизация была использована наркомафией для отмывaния доходов и укрепления позиций в легальной экономике.

В отношении aдминистрирования и прибыльности многие приватизированные предприятия так и остались монополистами. Потеряв в возможности проведения социально oриентированной политики административными методами, страна не выиграла в экономической эффeктивности приватизированных отраслей. Следовательно, последовательность прoведения политики МВФ не гарантирует достижения удовлетворительных рeзультатов (таблица 3)

Таблица 3.[9]

МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИЕ ИНДИКАТОРЫ	Годы
	1990	1991	1992	1993	1994
Рост ВВП, %	4,5	3,6	2,8	0,6	3,5
Инфляция, %	29,9	18.8	11,9	8,3	7,1
Сальдо платежного баланса, % к ВВП	-3,1	-5,2	-7,5	-6,5	-7,8
Торговый баланс (1980 г. -- 100%)	-1,8	-4,0	-6,3	-5,2	-6,5

Из таблицы видно, несмотря на то, что все указания МВФ были выполнены, макроэкономические показатели Мексики продолжали ухудшаться. Внешний долг к началу 1994 года достиг страшных 46% ВВП и продолжал увеличиваться. Бюджета страны не хватало, чтоб обслуживать текущие займы, приходилось брать новые. Новый кризис грянул в 1994 году, президентские выборы раскачали политическую обстановку, в это же время ЦБ Мексики решил провести девальвацию песо также были обнародованы золотовалютные резервы страны, это вызвало шок. Началась паника -- инвесторы стали срочно изымать средства. Кроме того, они стали опасаться, что правительства стран с аналогичной экономикой последуют за Мексикой, и паника станет распространяться. В этих условиях правительство США и МВФ выделило новый беспрецедентный транш в 51 млрд. долларов на спасение Мексики. В стране была объявлена политика затягивания поясов, еще более сильно обострились социальные противоречия, и усилилась зависимость от экономики и политики США. После кризиса на встрече G7 в Галифаксе в 1995 году было решено усилить отдел прогнозирования кризисов и рисков при МВФ.

Вследствие азиатского финансового кризиса 1997-1998 (на нем позже я остановлюсь подробнее) стал кризис 2001-2002 года в Аргентине. Он считается крупнейшим в истории мировых кредитных отношений. Этот дефолт полностью лежит на совести МВФ и правительства Аргентины, которое доверившись стратегии МВФ, провело массовую приватизацию, привязало национальную валюту песо к доллару.Кроме того, для иностранных инвесторов в Аргентине создавались особые условия -- они полностью освобождались от налогов на 5-25 лет, в результате чего, по некоторым оценкам, многомиллиардные иностранные инвестиции сопровождались потерей, по крайней мере, 280 миллиардов долларов прибыли за десятилетие.

«В итоге к 2001 году валютные долги Аргентины (внешние и внутренние, номинированные в долларах) составляют примерно $141 млрд. Аргентина почувствовала, что такие грандиозные долги обслуживать не сможет, и обратилась в МВФ за помощью. Аргентина, которая с 1991 года поддерживала фиксированный курс своего песо, ликвидировала гиперинфляцию и обеспечила значительный приток иностранных инвестиций, являлась тогда любимицей фонда и летом того года получила дополнительный кредит в $8 млрд. Однако сразу после этого МВФ понял, что Аргентине не помогут никакие дополнительные кредиты. Слишком широко она жила предыдущие десять лет -- денег у аргентинских властей для обслуживания долга все равно не хватит. Аргентина немедленно перестала быть любимицей МВФ, и в декабре 2001 года фонд отказался предоставлять ей очередную порцию вышеупомянутого кредита (просто чтобы продемонстрировать, что подобного рода странам денег не дает). За месяц до этого первый заместитель главы фонда Энн Крюгер, указывая именно на Аргентину, отметила, что нужно ввести в мировую практику понятие банкротства государств. Насколько было бы лучше, заявила она, если бы Аргентина еще в марте 2001 года объявила себя банкротом: тогда не пришлось бы выделять ей еще один кредит, попусту тратя деньги МВФ».[8]

В конце концов, деньги нашлись и Аргентина путем невероятного напряжения экономики смогла преодолеть кризис и выплатить задолженность, однако огромная социальная напряженность и политическая нестабильность чувствуется и по сей день. Показатель этого то, что 21 ноября 2012 года в Аргентине снова произошла всеобщая забастовка, которой не было с 2002 года.

Таким образом, хотелось бы повториться, что основная проблема МВФ это шаблонность мер, которые обязан сделать заемщик, чтобы получить кредит. Эти меры зачастую приводят к еще большему ухудшению финансовых показателей и резкому росту госдолга. Во всех вышеприведенных примерах МВФ своими мерами разрушало экономику страны заемщика и вынуждало его таким образом брать новые кредиты, а, в конце концов, когда возможности по кредитования страны были исчерпаны отказывало в дальнейших траншах и этим вызывать дефолт заемщика.

2.3 Политический фактор в действиях международных финансовых организаций

Еще одна проблема, которую я бы выделил в действиях МВФ и группы МБ это зачастую их политическая несамостоятельность. Не стоит забывать, что штаб-квартира обеих организаций находится в Вашингтоне, и во многом МВФ и группа МБ ориентируется на мнение США и ведущих американских корпораций.В случае с Мексикой появляется такое впечатление, что США специально стимулировало такую политику МВФ относительно заемщика. Ведь когда прошла реструктуризация мексиканского долга,то по условиям американские товары получили в Мексике очень льготные условия экспорта. Американские инвесторы, как одни из немногих кто был готов инвестировать в мексиканскую экономику, также получили налоговые послабления. В конечном итоге к началу 2000-х Мексика оказалась во многом зависима от экономики США, зависимость эта была юридически оформлена вступлением Мексики в НАФТА (North American Free Trade Agreement) 1 января 1994.

Однако же, данный пример меркнет по сравнению с политико-экономической подоплекой Азиатского кризиса 1997-1998 годов. Существует мнение «что весь кризис был организован для уменьшения экономической самостоятельности Юго-Восточной Азии и для приобретения наиболее серьезных азиатских корпораций в западноевропейские и американские концерны.

К примеру:

BNP Paribas поглотила Peregrine, крупнейшую в Азии неяпонскую финансовую группу, разорившуюся из-за девальвации индонезийской рупии;

Procter & Gamble приобрела в Корее Ssanyong Paper;

General Motors съелазабесценок Daewoo Motor;

Prudential Securities выкупилаконтрольныйпакет Nava Finance & Securities;

First Pacific наложила руку на филиппинского пивовара SanMiguel;

Citibank попытался проглотить First Bangkok CityBank (не получилось).» [7]

МВФ приняло в этом отъеме непосредственное участие, по соглашению достигнутое между МВФ и правительство Южной Кореи. Предполагалось:

«В обмен на кредит в 60 миллиардов долларов предлагалось: продать иностранным компаниям два крупнейших национальных банка; допустить иностранные банки к проведению финансовых операций в Корее; снять ограничения на покупку земли иностранцами; разрешить иностранным компаниям покупать внутренние корейские облигации; позволить корейским компаниям брать за рубежом краткосрочные и долгосрочные кредиты; наконец, самое главное - ликвидировать ненавистные чаеболы (корейские корпорации созданные на льготных кредитах от государства), которые в последние годы оказывали невыносимую конкуренцию американским компаниям практически по всем направлениям». [6]

Таким образом произошел не только отъем одного из крупнейших чаеболов Daewoo, но и существенное ослабление всех остальных четырёх крупнейших чаеболов Кореи Hyundai, Samsung, LG Group и SK Group, которые в 1997 году давали треть совокупного ВНП.

Произошло ослабление экономической самостоятельности Южной Корее в целом.

«Чаеболы - это краеугольный камень корейской традиционной культуры, и их разрушение означает не что иное, как передачу всего национального фундамента экономики в руки развитых мировых держав", - заявил официальный представитель Samsung Group на следующий день после того, как корейское правительство подписало соглашение с МВФ». [6]

Все тоже самое, но в меньших масштабах и менее драматично происходило в остальных экономиках стран Азии, так называемые азиатские тигры (Таиланд, Малайзия, Индонезия). Сначала проводились спекулятивные атаки на местные валюты, ЦБ не выдерживал и, истратив весь золотой запас на валютные интервенции по поддержания курса объявлял себя банкротом. Чтобы как то выйти из этой ситуации пришлось брать в долг и группы МБ и МВФ, однако по условиям этих кредитов страны делали серьезные уступки в самостоятельности экономики и передавали часть своих корпораций в руки западных финансовых групп.

Глава 3. Пути решения проблем

3.1 Попытки решения основных проблем

В предыдущей главе я выделил две проблемы, которые возникают при взаимодействии с валютно-финансовыми межгосударственными объединениями

- отсутствие гибкости и индивидуального подхода к каждому заемщику, который берет кредит на специальных условиях (стэнд-бай или расширенное кредитование). Зачастую выданные ими кредиты только усугубляют проблему, сокращение госрасходов на социальные нужды, тотальная приватизация, неуправляемая дефляция ведет к долговременной рецессии.

- Несамостоятельность и зависимость МВФ и группы МБ от политики США и крупных американских корпораций.

Если говорить о первой проблеме то она была, всегда и МВФ все время пытался ее решить, создавая все новые и новые льготные условия кредитования.

Сейчас для поддержки развивающихся и беднейших стран у международных финансовых организаций создано много разных проектов. В структуре МВФ это - Механизм снижения уровня бедности и содействия экономическому росту, МСБР (PovertyReductionandGrowthFacility, PRGF) В структурах группы МБэто Международная финансовая корпорация (МФК) Международная ассоциация развития (MAP). Также в сентябре 1996 г. МВФ и Всемирный банк совместно утвердили инициативу для бедных стран с высоким уровнем задолженности (Initiative for the Heavily Indebted Poor Countries, HIP CInitiative).

В сентябре 1999 г. Инициатива ХИПК была подвергнута значительному пересмотру, «чтобы обеспечить более глубокое, широкое и ускоренное облегчение долгового бремени», и ее стали называть расширенной «Инициативой ХИПК». Эта программа предусматривает предоставление кредиторами (правительственными учреждениями, международными организациями, частными банками) дополнительной помощи странам с низким уровнем дохода и высоким уровнем задолженности с целью сокращения бремени их внешнего долга до «приемлемого» уровня, на котором он мог бы бесперебойно обслуживаться за счет поступлений от экспорта, обычной иностранной помощи и притока капиталов. Дополнительная помощь в соответствии с «Инициативой ХИПК» предполагает существенное уменьшение государственного внешнего долга, исчисленного по методу «чистой текущей стоимости» с учетом льготных условий кредитования, т.е. дисконтированного по рыночной процентной ставке. Участвовать в «Инициативе ХИПК» могут бедные страны с высоким уровнем задолженности, отвечающие критериям возможного получения кредитов для снижения уровня бедности исодействия экономическому росту. «Инициатива ХИПК» включает два этапа.

«На первом этапе (обычно до трех лет) страна-должник осуществляет при поддержке МВФ и Всемирного банка интенсивную программу реформирования своей экономики, демонстрируя позитивные экономические результаты. Одновременно Парижский клуб и другие кредиторы проводят переоформление текущих долговых платежей на согласованных в 1994 г. «неапольских условиях»: общая сумма выплат в счет обслуживания внешнего долга в течение трех лет сокращается на 67% его «чистой текущей стоимости». Если после первого этапа («стадия принятия решения») оказывается, что использование методов снижения задолженности на «неапольских условиях» и другой помощи не обеспечивает достижения страной принятых критериев допустимого уровня задолженности (отношение внешнего долга к объему экспорта не более 150% или внешний долг не превышает 250% расходов государственного бюджета), то стране предлагается выполнить вторую стабилизационную программу.

В течение второго этапа Парижский клуб и другие кредиторы дополнительно снижают задолженность в соответствии с «кёльнскими условиями» (июнь 1999 г.) до 90% дисконтированной стоимости текущих платежей. МВФ, Всемирный банк и другие международные организации предоставляют «промежуточную помощь» (авансом до планового сокращения долга), которая призвана ослабить тяжесть текущих долговых платежей. При выполнении стабилизационной программы страна вступает в «стадию завершения» реализации «Инициативы ХИПК» и получает

оставшуюся часть пакета помощи. Все кредиторы предпринимают согласованные действия с целью снизить сумму долга страны до приемлемого уровня. Участие МВФ в осуществлении «Инициативы ХИПК» состоит в предоставлении странам-должникам субсидий (грантов) или беспроцентных займов для частичного погашения в срок задолженности стран по отношению к Фонду. На 30 апреля 2004 г. МВФ взял обязательства по предоставлению грантов 28 странам на сумму 1,8 млрд. СДР (2,6 млрд. долл.).

Для финансирования затрат, связанных с участием в «Инициативе ХИПК», МВФ создал в 1997 г. Трастовый фонд МРФСП (с 1999 г.-МСБР)МСБР - ХИПК. На конец апреля 2004 г. 93 страны обязались предоставить этому Фонду 1,6 млрд СДР (2,3 млрд долл.) в дополнение к взносам из ресурсов самого Фонда - 2,2 млрд СДР (3,2 млрд долл.). Большая часть данной суммы (1,76 млрд. СДР) - это доход на инвестирование средств, полученных от операций своп с золотом. К сентябрю 2004 г. в общей сложности 27 стран достигли в стадии принятия решения (после первого этапа «Инициативы ХИПК»), сократив свой внешний долг на 2/3 - с 77 млрд. долл. до 26 млрд долл. и долю платежей по обслуживанию долга в экспортной выручке с 16% в 1998-1999 гг. до 9,9% в 2002 г. из их числа 13 стран прошли стадию принятия решения, и к ним применяются промежуточные меры по сокращению их долга. 14 стран (Бенин, Боливия, Буркина Фасо, Гайана, Гана, Мавритания, Мали, Мозамбик, Нигер, Никарагуа, Сенегал, Танзания, Уганда и Эфиопия) завершили программы. Однако ряд стран в результате тяжелого экономического положения и политических неурядиц не может выполнять взятые на себя обязательства в рамках первого этапа «Инициативы ХИПК».[1, c. 401-402]

Если говорить об инициативе ХИПК, то нельзя не выделить мысль о том, что в странах с низким уровнем дохода (чье ВВП меньше 800 млрд. долл.) вообще нецелесообразно брать кредиты, если она хочет добиться положительной динамики роста экономики. В одном из номеров вестника МВФ сказано «что пороговый уровень долга составляет порядка 30-37 процентов ВВП. Сверх этого порогового уровня высокий внешний долг ведет к замедлению роста дохода на душу населения, вне зависимости от влияния долга на валовые внутренние инвестиции».

Там же сказано «Обслуживание долга, в отличие от размера долга, не оказывает прямого воздействия на рост, вероятно, в силу того, что его влияние проявляется в воздействии на инвестиции, которое также входит в модель в качестве независимой переменной и, следовательно, не изменяется. Валовые инвестиции оказывают значительное положительное воздействие на рост. ВВП с лагом оказывает статистически значимое отрицательное воздействие. Сальдо бюджета центрального правительства оказывает существенное положительное воздействие, что соответствует результатам последних исследований, указывающих на взаимосвязь между надлежащей налогово-бюджетной политикой и экономическим ростом, в то время как рост населения и условия торговли являются статистически значимыми и имеют отрицательный эффект. Повторный расчет уравнений роста с разложением валовых инвестиций на государственные и частные инвестиции показал, что в странах с низким уровнем дохода на экономический рост влияют государственные инвестиции. Увеличение государственных инвестиций на один процентный пункт ВВП обеспечивает годовой рост надушу населения в размере 0,2 процентного пункта. Однако высокий уровень государственных инвестиций, при котором растет дефицит бюджета, не обязательно ведет к ускорению роста, поскольку увеличение бюджетного дефицита оказывает сдерживающее воздействие на экономическую активность». [2]

...