Международный кредит
Изучение классификации международного кредита и анализ схем движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Содержание международного кредитования экспорта и импорта. Лизинг, факторинг, форфейтинг и государственное кредитование.
| Рубрика | Международные отношения и мировая экономика |
| Вид | курсовая работа |
| Язык | русский |
| Дата добавления | 17.03.2013 |
| Размер файла | 46,7 K |
Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже
Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.
Размещено на http://www.allbest.ru/
КУРСОВАЯ РАБОТА
на тему: «Международный кредит»
Содержание
Введение
1. Классификация международного кредита
2. Международное кредитование экспорта и импорта
3. Лизинг
4. Факторинг
5. Форфейтинг
6. Синдицированное кредитование
7. Небанковские формы международного финансирования
8. Прямое государственное кредитование
Заключение
Список использованной литературы
Введение
Международный кредит играет важную роль в стимулировании экономического роста стран. Возможность развиваться на заемных средствах ускоряет развитие и увеличивает массу прибыли. Ожидаемая норма прибыли, как правило, выше, чем базовые процентные ставки. Чем выше доля заемных средств в конкретном проекте, тем он привлекательнее -- при условии, что стоимость заемных средств остается неизменной.
Стоимость и доступность кредита являются важными факторами, воздействующими на экономическую активность. Кредит оказывает существенное влияние на асимметрию цикла подъем -- спад: сжатие кредита ускоряет и усиливает спад, он становится значительно более резким, чем предшествовавший ему бум.
На протяжении XX в. отношение к кредиту (как внутреннему, так и международному) было различным. От полной свободы кредитных отношений в первой четверти XX в. до жесткого регулирования в период с 1930-х и до начала 1980-х гг., сменившегося значительной либерализацией в русле дерегулирования экономики с 1980-х гг. На международном рынке кредитов нет и не было такого жесткого регулирования кредитной политики, как на национальных рынках, однако международный кредит развивается под воздействием национальных законодательных норм разных стран.
Потоки международных кредитов имеют преимущественно одностороннюю направленность -- от развитых стран в развивающиеся. Вызванное различными причинами резкое снижение потока международных кредитов может вызвать массовые банкротства и спровоцировать валютный и банковский кризисы. Обычно движение кредитов сопровождается движением капитала в форме прямых или портфельных инвестиций. Валютный кризис провоцирует немедленный отток портфельных и остановку поступления прямых инвестиций. Наступает кризис фондового рынка. Следствием подобного развития событий обычно становится общий экономический кризис с тяжелыми социально-экономическими последствиями. Наиболее неблагоприятное развитие ситуации заканчивается дефолтом.
Международный кредит -- это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, платности, срочности. Это одна из форм содействия движению стоимости на мировом рынке.
Возникновение международного кредита связано с развитием внутренних, национальных рынков и необходимостью финансирования международной торговли.
1. Классификация международного кредита
В зависимости от направлений анализа международные кредиты классифицируются по различным признакам.
1. По источникам получения кредита:
- кредиты на международные сделки, полученные на внутреннем, национальном кредитном рынке;
- иностранные кредиты;
- смешанные кредиты, когда сделка кредитуется зарубежным и внутренним кредитором.
2.По категориям заемщиков:
- государственные и международные организации;
- частные производственные и торговые фирмы.
3.По характеру кредитной сделки:
- торговые (коммерческие) кредиты;
- финансовые кредиты, используемые на иные цели, не связанные с внешнеторговыми операциями;
- индивидуальные сложные кредитные сделки. Такие кредиты обычно дополняют или инициируют сложную внешнеэкономическую операцию, включающую инвестиции и инвестиционное кредитование, организацию производства и реализацию продукции, реинвестирование доходов и. т.д. Кредит привлекается на определенных этапах реализации проекта по заранее намеченной и согласованной
программе.
4. По видам кредита:
- коммерческий кредит, или кредит в товарной форме, предоставляемый экспортером покупателю;
- валютный, или кредит в денежной форме, предоставляемый банками и специализированными кредитными учреждениями;
- займы, полученные на международном рынке капиталов через размещение ценных бумаг.
Коммерческое кредитование осуществляется без прямого привлечения средств банков. Покупатель передает продавцу векселя против сопроводительных документов по поставленным товарам. Последующий учет векселей возмещает экспортеру произведенные затраты.
Валютный кредит зачисляется на счет заемщика и используется в соответствии с кредитным соглашением.
5. По валюте займа:
- кредиты в валюте страны-заемщика;
- кредиты в валюте страны-кредитора;
- кредиты в валюте третьей страны или в международных счетных единицах. факторинг экспорт импорт судный капитал
резервную валюту.
6. По срокам кредитования:
- краткосрочные, обычно до одного года, иногда -- до двух лет;
- среднесрочные, от одного года -- двух лет до пяти -- семи лет;
- долгосрочные, свыше пяти -- семи лет.
Принцип отнесения кредита по срокам к той или иной группе связан с кругооборотом средств. Например, кредиты на судостроение или самолетостроение являются краткосрочными, так как выдаются производителю в оборотные средства. Однако производственный цикл изготовления и танкера, и авиалайнера превышает один год.
К долгосрочным кредитам относится кредитование вложений в основные средства. Так, кредит на покупку авиалайнера будет долгосрочным.
7. По обеспеченности:
- обеспеченные кредиты;
- необеспеченные (бланковые) кредиты.
8. По назначению:
- экспортные кредиты;
- импортные кредиты.
2. Международное кредитование экспорта и импорта
Экспортный кредит -- это кредит, предоставляемый покупателям или их банку с целью финансирования покупок у национальных производителей, как средство поощрения экспорта.
Фирменный экспортный кредит предоставляется экспортером и не финансируется банком.
Банковский экспортный кредит предоставляется иностранным покупателям непосредственно банками.
Существуют комбинированные варианты, когда фирменный кредит сочетается с кредитами частных банков и международных организаций.
Экспортный кредит в одной стране одновременно может быть импортным кредитом в другой -- в стране получателя кредита. Например, Эксимбанк Японии выдает кредит покупателю японских товаров в США. Для США этот кредит будет импортным.
Кредитование экспортно-импортных операций традиционно производится в различных формах.
1. Коммерческий (фирменный) кредит. Фирменный кредит представляет собой поставку товаров с отсрочкой платежа. Такой кредит оформляется коммерческим векселем -- простым или переводным.
Коммерческий вексель (Commercial bills) относится к классу коммерческих бумаг, передаваемых в качестве оплаты поставленного товара. Если вексель отвечает стандартам приемлемости для переучета в центральном банке страны, он является приемлемой ценной бумагой.
Векселя, выставляемые на иностранного покупателя (трассата) и оплачиваемые в иностранной валюте, относятся к категории переводных иностранных векселей. Они являются основным средством расчетов в международной торговле.
Поставщик, получивший вексель в оплату поставленных товаров, может:
- хранить переводный иностранный вексель до наступления срока платежа;
- переучесть его в коммерческом банке, если вексель приемлем
для процедуры переучета;
- получить кредит под залог векселя.
Способы предоставления коммерческого кредита могут быть различными и зависят от характера отношений между экспортером и импортером, категории экспортного товара, страны импортера и т.д.
2.Покупательский аванс. По существу, это кредитование экспортера импортером. Размеры аванса, сроки перечисления аванса, срок поставки товара и порядок окончательных расчетов определяются соглашением между покупателем и продавцом.
В отличие от задатка при невыполнении обязательств одной из сторон аванс подлежит возврату. Одновременно решается вопрос о возмещении убытков виновной стороной.
3.Брокерский кредит. Достаточно широко распространенный в XIX и начале XX в. брокерский кредит сегодня используется редко. Суть его заключается в том, что брокер (посредник) предоставляет товарный или денежный (что реже) кредит покупателю, взимая за посредничество незначительную комиссию.
Брокерский кредит во внешнеторговых операциях следует отличать от брокерских кредитов в операциях с ценными бумагами и иностранной валютой. Эти брокерские кредиты широко применяются при операциях на мировых финансовых рынках.
4. Банковский кредит.
Кредитование банками экспортно-импортных операций осуществляется в различных формах:
- кредиты под залог товаров;
- кредиты под залог финансовых документов (например, векселей);
- учет векселей;
- акцептные кредиты.
По сравнению с коммерческим (торговым) кредитом банковское кредитование имеет ряд преимуществ:
- более свободное использование кредита, так как он предоставляется не в товарной, а в денежной форме;
- более широкое разнообразие форм предоставления средств;
- ускорение и упрощение расчетов за поставленные (полученные) товары.
В кредитовании внешнеэкономической деятельности участвуют коммерческие банки, специализированные финансовые компании, экспортно-импортные банки. Если для коммерческих банков и финансовых компаний кредитование внешней торговли является одной из сфер основной деятельности и получения дохода, то экспортно-импортные банки - это специализированные, преимущественно государственные организации, задача которых - стимулирование национального экспорта.
Банковское кредитование экспортно-импортных операций под залог товаров или ценных бумаг строится на тех же принципах, что и внутреннее кредитование. Особенность заключается в том, что кредитор и заемщик располагаются в разных странах. Вследствие этого в качестве залога используются не товары, а товарораспорядительные документы -- сохранные расписки, закладные, депозитные сертификаты и т.д. Кроме того, в проведении операции может участвовать банк-посредник.
Международные банковские кредиты можно разделить на две группы:
- кредит поставщику, когда кредит предоставляется поставщику иностранным банком;
- кредит покупателю, когда кредитуется иностранный покупатель или банк иностранного покупателя без участия экспортера.
В последние годы кредит покупателю используется значительно чаще, чем кредит поставщику. Это связано с общей тенденцией стимулирования экспорта национальных товаров и услуг, четко прослеживающейся во внешнеэкономической политике всех стран.
При этом импортерам, как правило, выдаются средне- и долгосрочные кредиты, а экспортерам - краткосрочные.
Одна из наиболее распространенных форм международного кредитования экспортно-импортных операций - акцептный кредит.
Акцепт - это обязательство уплатить (по векселю, по иным денежным документам). Иностранный переводный вексель, выписаный с отметкой «документы против акцепта» (Д/А), представляет собой уведомление о том, что сопутствующие документы не подлежат выдаче покупателю до тех пор, пока вексель не будет акцептован. Такие векселя называются акцептованные тратты (акцептованные переводные векселя).
Наиболее приемлемыми во внешнеэкономической деятельности считаются коммерческие векселя, акцептованные первоклассными коммерческими банками.
Банковский акцепт - это акцептное обязательство банка или финансовой компании, занимающейся банковским бизнесом, т.е. подтвержденное согласие платить по наступлении срока платежа. Банковские акцепты, которые называют банковскими векселями, обращаются на денежном рынке (рынок банковских акцептов). Коммерческий вексель, акцептованный банком, становится банковским векселем (банковским акцептом).
Любой банковский акцепт, или переводный вексель, подлежащий учету, может быть куплен как центральными, так и коммерческими банками на открытом рынке, в случае если:
- он акцептован трассатом до его покупки;
- к нему прилагаются или он обеспечен отгрузочными документами или квитанциями склада, порта или другими квитанциями, передающими право на владение векселем;
- на нем имеется приемлемый банковский индоссамент.
Банковский акцепт, связанный с расчетами по импорту или экспорту товаров, может быть куплен центральным банком, если срок до его погашения не превышает определенного периода времени при условии, что по всем остальным параметрам он соответствует необходимым требованиям. Обычно такой срок составляет шесть месяцев.
В России Банк России также осуществляет переучет коммерческих векселей, связанных с экспортом. При этом принимаются к учету только составленные на русском языке простые векселя экспортеров, включенных в специальный перечень, и от банков, имеющих статус учетных банков.
Акцептный кредит (Acceptance credit) -- это кредит, предоставляемый банком в форме акцепта переводных векселей (тратт), выставляемых банку экспортерами. Отличие акцептного кредита от коммерческого заключается в том, что акцептантом тратты выступает солидный банк, который не предоставляет кредит и не вкладывает в акцептную операцию собственные ресурсы, но обязуется оплатить тратту при наступлении срока платежа. Формально кредит предоставляется экспортером, однако именно акцепт банка является основой акцептного кредита.
Международный акцептный кредит предоставляется в следующих случаях:
1) акцептный кредит для кредитования импорта.
В соответствии с торговым контрактом между импортером и экспортером импортер поручает своему банку открыть документарный аккредитив в пользу экспортера по предъявлении им коммерческих документов. Это дает право экспортеру выписывать переводные векселя на банк-акцептант в строгом соответствии с открытым аккредитивом.
Акцепт банком-акцептантом (банком трассата) тратты, выставленной на него, является банковским акцептом. Этот банковский акцепт может храниться до наступления срока платежа или может быть продан экспортером (трассантом) на денежном рынке. Но чаще всего такие акцепты продаются иностранным банкам, которые учитывали выставленные экспортером тратты и предъявляли их для акцепта. В свою очередь банк, на который выставлена тратта, обычным порядком пересылает коммерческие документы импортеру, предоставив ему таким образом право на получение товаров в целях их обработки и реализации при условии получения от него сохранной расписки, защищающей интересы банка как посредника-бенефициара. Кроме того, обязательство банка-акцептанта страхуется обязательством (иногда обеспеченным) клиента (импортера), который обязан внести необходимую сумму перед наступлением срока платежа по тратте;
2)акцептный кредит для кредитования экспорта. Документарный аккредитив открывает иностранный импортер или, как правило, банк импортера в национальном банке в пользу национального экспортера. Это дает экспортеру право выставлять тратту на национальный банк в строгом соответствии с аккредитивом, обычно одновременно с предъявлением коммерческих документов. Акцептуя выставленные тратты, банки создают акцептные кредиты, которые также могут храниться до наступления срока платежа по ним или могут быть учтены (проданы) на денежном рынке;
3)акцептный кредит для создания валютных резервов (валютных авуаров) -- это неторговое соглашение, цель которого -- оказание временной помощи странам-экспортерам, испытывающим значительные сезонные колебания. Например, если у страны возникает потребность в долларах США, схема операции следующая: в соответствии с соглашением банк такой страны выставляет чистые (не сопровождаемые документами) тратты на банк-корреспондент одного из американских банков и после их акцепта продает эти банковские акцепты на денежном рынке.
3. Лизинг
Лизинг -- долгосрочная аренда машин и оборудования, транспортных средств, сооружений производственного назначения и других товаров длительного пользования. Это одна из форм кредитования экспорта. Развитие международного лизинга связано с потребностями научно-технического прогресса, решением вопросов экономического развития стран -- потребителей лизинговых услуг, с одной стороны, и с объективной потребностью расширения экспорта современного оборудования стран-лизингодателей, организации совместной внедренческой деятельности -- с другой.
Арендная форма экспорта машин и оборудования создает экономические выгоды для обеих сторон:
- арендатор получает возможность использовать дорогостоящую технику без больших начальных капитальных вложений, а также возможность оплаты аренды по мере получения прибыли от эксплуатации арендованного оборудования или машин;
- арендодатель, в свою очередь, расширяет сбыт при относительном снижении риска потерь от неплатежеспособности заказчика.
Лизинговые операции относятся к числу достаточно сложных, требуют капиталовложений в создание баз технического обслуживания, подготовку местных кадров, а также предоставления кредитов. Лизингом занимаются как фирмы-производители, так и специализированные фирмы. Активно участвуют в проведении лизинга коммерческие банки.
Международный лизинг -- это преимущественно лизинг финансовый. В лизинговых контрактах предусматривается обязанность арендатора по истечении срока аренды выкупить переданный в лизинг товар (машины или оборудование) по остаточной стоимости. В контрактах оговариваются право сохранения собственности за лизингодателем на сданные в аренду товары (машины и оборудование), обязанности сторон по техническому обслуживанию, эксплуатации и т.д. Условием контрактов является установление базисного периода, в течение которого стороны не имеют права прерывать действие договора аренды. Основное отличие международного лизинга от внутреннего прежде всего в номенклатуре передаваемой в лизинг продукции. Это, как правило, инвестиционные товары, изготовленные на основе самых современных технологий и отражающие достижения научно-технического прогресса. Лизинговые компании могут быстро и комплексно удовлетворить нестандартные потребности в уникальных видах техники, приборов, сырья и материалов, производственных мощностях для пуска опытно-экспериментальных установок и т.д.
Лизинговые операции требуют значительного объема сравнительно недорогих ресурсов. Для решения проблем ресурсов лизинговые компании тесно сотрудничают с коммерческими банками. Многие крупнейшие международные лизинговые компании входят в состав банковских холдингов (Великобритания, США, Франция), либо лизинговые подразделения организуются в структуре коммерческих банков (Япония, Франция, Германия). Обеспечением кредита являются лизинговые платежи и само оборудование, переданное в лизинг.
Банки осуществляют финансирование лизинговых сделок обычно двумя способами:
- предоставление займа, когда банк кредитует лизинговую компанию, предоставляя ей кредит на проведение одной лизинговой операции или пакета лизинговых соглашений. Сумма кредита зависит от репутации и кредитоспособности лизингодателя;
- приобретение обязательств, когда банк покупает у лизингодателя обязательства его клиентов без права регресса с учетом репутации лизингополучателей и эффективности проекта. При организации финансирования проекта с участием лизинговой компании банки могут выступать и в качестве гарантов. Обеспечением кредита, выданного лизингодателю, являются объекты лизинговой сделки и лизинговые платежи.
Банк, производитель, лизинговая компания, лизингополучатель, страховая компания могут быть резидентами разных стран. Акционеры могут находиться во многих странах, а облигационные займы -- размещаться на мировом рынке капиталов.
Помимо традиционных рисков, которые несет внутренняя лизинговая операция, в международном лизинге возникают дополнительные риски -- валютные риски и риски неплатежа по не зависящим от лизингополучателя причинам. Однако в отличие от кредита право собственности на сданное в аренду имущество сохраняется за лизингодателем, и это делает лизинговые сделки более привлекательными в целом, и в особенности в отношениях с развивающимися странами, странами с неустойчивой валютой, а также в периоды потрясений на валютных рынках. Кроме того, сумма лизинговых платежей, размер каждого платежа и сроки перечисления зафиксированы на весь срок действия лизингового соглашения. Это служит определенной защитой от валютных рисков как для лизингодателя, так и для лизингополучателя. Все известные преимущества внутреннего лизинга в той же степени присуши и лизингу международному.
Использование возможностей международного сотрудничества в целях налогового планирования уже давно не внове российским игрокам. Испробовав все доступные варианты, они понемногу начинают обращать внимание и на международный лизинг. По словам представителей юридической фирмы Cliff, активно освещавших все стороны налоговой оптимизации на прошедшей 17-18 октября конференции «Кипр -- возможности налогового планирования. Современные технологии и практика», все больше компаний обращаются к ним с просьбой разработать предложения по использованию схем международного лизинга для оптимизации налогообложения.
Как отметила в своем выступлении руководитель проекта по исследованию рынка лизинга рейтингового агентства «Эксперт РА» Алена Мурзина, на сегодняшний день международный лизинг в России практически не развит. Западные лизингодатели, обслуживающие в сколько-нибудь заметных объемах российских "дочек" своих постоянных партнеров, зачастую предпочитают открывать подразделения в России. Подобным же образом действуют и российские компании, выходя на рынки стран Содружества.
В результате доля сделок международного лизинга в общем объеме сделок составляет не более 2-3%, основная часть которых приходится на авиализинг и лизинг судов. Впрочем, что касается последнего, то он зачастую вообще не проходит через российский рынок - сделки оформляются между зарубежными "дочками" российских лизингодателя и лизингополучателя все в тех же целях оптимизации. Международные сделки авиализинга также достаточно ограничены из-за высокого уровня таможенных пошлин на ввозимую технику. И оснований ожидать заметных изменений на рынке международного лизинга в России пока нет.
4. Факторинг
Факторинг, финансирование под дебиторскую задолженность и дисконтирование счетов-фактур -- это инструменты одной сферы. Однако между ними существуют определенные отличия. Более того, факторинговые компании (факторы) разных стран по-разному понимают составляющие элементы и границы действия каждого термина.
Предоставление покупателю коммерческого кредита несет элемент риска для одной или обеих сторон. Факторинг означает финансирование дебиторской задолженности (под уступку денежного требования), возникающей в процессе торговых операций между коммерческими предприятиями при поставке товаров и услуг. При этом фактор обычно предоставляет поставщику до 85--90% суммы дебиторской задолженности немедленно после отгрузки товара -- до наступления срока платежа. Возмещение этой суммы фактор производит за счет последующих поступлений средств от покупателей. Оставшаяся часть дебиторских задолженностей (10--15%) за вычетом комиссий фактора выплачивается поставщику после того, как покупатель произвел оплату.
Традиционно к факторингу не относятся:
- долги частных лиц;
- задолженность, возникающая при кредитных операциях;
- любые долги, обусловленные дальнейшим исполнением контракта со стороны поставщика или его покупателя.
Мировой оборот факторских услуг исчисляется сотнями миллиардов долларов США. В Европе факторинг начал развиваться в 1950--1960-е гг. В этот период предприятия стали все активнее применять рассрочку платежа при поставках товаров своим контрагентам. Это было вызвано двумя основными причинами. С одной стороны, постепенно по ряду товарных групп стал формироваться устойчивый рынок покупателя, где покупатели стали определять основные условия торговых сделок, настаивая на использовании рассрочки платежа. С другой стороны, многие покупатели в тот период испытывали недостаток свободных денежных средств и предпочитали вначале продать товар конечному потребителю (или превратить закупленную продукцию в конечный продукт), а затем расплачиваться с собственными поставщиками. То есть покупатели предпочитали использовать коммерческий кредит, а не привлекать банковский, поскольку он связан с большими формальностями и доступен не всем.
Однако поставщики сами испытывали недостаток оборотных средств и нередко были финансово не способны предоставить рассрочку платежа. Факторинг явился своевременным ответом на возникшую у поставщиков потребность в оборотных средствах. Финансирование после отгрузки товара до 85--90% суммы поставки позволяло поставщикам предоставлять покупателям значительные рассрочки платежа, не заботясь о собственной ликвидности. Рос спрос на продукцию таких поставщиков, росли продажи, одновременно с продажами росло финансирование поставщиков. Таким образом, факторинг явился средством, способствующим развитию новых фирм, упрочению связей между поставщиками и покупателями, насыщению товарных рынков конкурентоспособной продукцией.
Современный факторинг помогает бизнесу бороться с негативными сторонами коммерческого кредита и дает предприятию ряд других преимуществ. Он может выступать как средство защиты от потерь, связанных с «плохими долгами», не допуская рост таких долгов выше допустимого уровня; может явиться средством обеспечения учета продаж и административного управления дебиторской задолженностью за фиксированную цену, а также источником финансирования для растущего бизнеса.
Процедура факторинговой операции представляет собой покупку фактором дебиторской задолженности поставщиков, и она является общей для различных типов факторинговых сделок.
В структуре мирового факторинга около 90% сделок приходится на внутренний факторинг и 10% -- на международный. В международном факторинге существенная роль принадлежит экспортному факторингу, который представляет собой продажу экспортером фактору краткосрочной дебиторской задолженности (обычно до 90 дней) по экспорту. Фактор обычно заключает с экспортером договор на покупку его долгов по поставкам всем покупателям в одной или нескольких странах.
Экспортный факторинг включает в себя, как правило, полный набор факторских услуг:
- финансирование экспортера сразу после отгрузки товара;
- страхование риска неплатежа;
- кредит-менеджмент;
- взимание дебиторской задолженности;
- информационные услуги и т.д.
Обслуживая своих клиентов-экспортеров, факторинговые компании (экспорт-факторы) нередко работают совместно с иностранными факторинговыми компаниями, действующими в странах импорта (импорт-факторами). Импорт-факторы помогают экспорт-факторам получать информацию о существующем или потенциальном дебиторе в своей стране, обеспечивать страхование риска неплатежа иностранного дебитора, взимать дебиторскую задолженность. Для этого факторинговые компании разных стран заключают соглашения или вступают в международные факторинговые ассоциации и группы. В конце 1960-х гг. организованы крупнейшие международные факторинговые группы: Интернэшнл фэкторз груп (International Factors Group S.C.), Фэкторз чейн Интернэшнл (Factors Chain International), Хеллер файнэншл (Heller Financial, HF-NYSE). Интернэшнл фэкторз груп, охватывающая 28% мирового рынка факторинговых услуг, объединяет 63 факторинговых компании из 35 стран мира, а созданная в 1968 г. Фэкторз чейн объединяла 150 факторов в 51 стране. Постепенно расширяется присутствие на международном рынке факторинговых услуг российских компаний и банков.
Существенные преимущества международного факторинга: иностранные долги становятся внутренними долгами; разрешаются значительные проблемы и риски, связанные с ведением международного бизнеса, такие как иностранный язык, неизвестное законодательство, незнакомая процедура взимания дебиторской задолженности и торговая практика.
В определенных случаях экспорт-фактор может работать с импортером напрямую, минуя импорт-фактор. Этот порядок носит название прямой экспортный факторинг. Такая практика может использоваться в случаях, когда экспортер (экспорт-фактор) географически близок к импортеру, либо при сделках с проверенными покупателями поставщика, которые показали себя как аккуратные плательщики.
Различают несколько типов факторинга.
Открытый (закрытый) факторинг. Открытый факторинг представляет собой операцию, при которой импортер извещается об участии факторской компании в сделке. Такое уведомление обычно производится с помощью специальной надписи на счете фактуре, указывающей, что дебиторская задолженность по данному счету была полностью переуступлена фактору, и он является единственным законным получателем платежа. Указываются его платежные реквизиты. Кроме того, экспортер обычно посылает импортеру специальное письмо, в котором уведомляет импортера о переуступке всей дебиторской задолженности фактору.
При закрытом (конфиденциальном) типе факторинга договор между экспортером и фактором не подлежит огласке для импортера до тех пор, пока импортер не нарушит условия контракта, необоснованно отказавшись платить. В этом случае экспортер уполномочивает фактора уведомить импортера о факте переуступки. Документы экспортера не содержат специальной надписи, уведомляющей импортера о переуступке, и все платежи направляются непосредственно экспортеру. Только в случае, когда импортер не исполняет свои обязательства в срок, фактор информирует его о факте переуступки. В международной практике такое уведомление происходит обычно через 60 дней после наступления срока платежа. Начиная с этой даты импортер обязан платить фактору, а в случае неплатежа и страхования фактором кредитного риска фактор обязан заплатить экспортеру. В международной практике этот платеж производится обычно через 90 дней после уведомления покупателя о факте переуступки.
При конфиденциальном факторинге фактор осуществляет только финансирование и (или) защиту от риска неплатежа, в то время как административное управление дебиторской задолженностью лежит на экспортере, который должен осуществлять эти услуги от имени нового владельца долгов -- фактора.
Факторинг с регрессом (без регресса). При факторинге с правом регресса экспортер несет кредитный риск в отношении проданной фактору дебиторской задолженности. В случае неплатежа импортера (независимо от причины) фактор требует возврата соответствующей суммы от экспортера.
В международной практике все факторские сделки приобретают силу регресса в отношении экспортера, в случае если дебиторская задолженность признана недействительной, а также в случае возникновения между экспортером и импортером споров по количеству поставленных товаров, качеству, срокам поставки и т.д. При этом импортер вправе вернуть поставленный товар и аннулировать любые платежные обязательства.
В сделках без права регресса фактор берет на себя риск неплатежа со стороны импортеров и является единственно ответственным за финансовую неспособность покупателя произвести платеж.
Факторинг с полным сервисом (открытый тип без регресса) представляет собой договор, обычно на регулярной и продолжительной основе, по которому экспортер обязуется продавать фактору свою дебиторскую задолженность по мере ее возникновения, т.е. по мере выставления счетов импортерам.
Специальной надписью на счете экспортер уведомляет импортера о том, что задолженность переуступлена фактору и платеж должен быть произведен в пользу фактора (элемент открытого факторинга). Тем самым экспортер превращает дебиторскую задолженность нескольких покупателей в дебиторскую задолженность одного покупателя -- фактора. Экспортер ведет учет только операций с фактором, который оказывает ему помощь. Фактор, в свою очередь, обязуется заплатить экспортеру за купленную дебиторскую задолженность к согласованной дате. При этом он соглашается нести потери, возникающие в случае неплатежа со стороны импортеров, но только по тем из них, на которые были открыты лимиты (элемент факторинга без регресса).
Факторинг с полным сервисом представляет собой вид финансовых услуг, при котором фактор помимо финансирования осуществляет административное управление дебиторской задолженностью экспортеров. Соглашение между экспортером и фактором освобождает экспортера от выполнения этих задач, а фактор осуществляет данные функции в целях повышения контроля за купленной дебиторской задолженностью и за отдельную плату.
Необходимо отметить, что фактор -- не агент экспортера по инкассированию долгов, а только попечитель импортеров: они продолжают оставаться клиентами экспортера. Вследствие этого фактор крайне ответственно относится к поддержанию тесных связей между экспортером и импортером. Только при исключительных обстоятельствах фактор может предпринять действия, которые могут повлиять на отношения между экспортером и его покупателями.
Факторинг с полным сервисом (открытый тип с регрессом) во многом сход с факторингом без права регресса. Основное отличие заключается в том, что фактор не принимает на себя кредитный риск -- он остается на экспортере. Такой тип факторинга менее привлекателен, так как фактор имеет право списать со счета экспортера любую сумму, не оплаченную импортером. Обычно списание производится через 90 дней после наступления срока платежа.
Некоторые факторинговые компании при проведении сделок с регрессом взимают дополнительную (рефакторскую) комиссию по всей задолженности, не оплаченной в срок более 90 дней после даты платежа. Подобная практика обычно применяется, когда экспортер обращается к фактору с просьбой не применять право регресса и продолжать операции в обычном режиме или просит начать юридические действия по возмещению задолженности, гарантируя возмещение всех дополнительных юридических затрат.
Преимущества международного факторинга заключаются в следующем:
- он дает возможность стандартизировать правила и механизм проведения операций между факторинговыми компаниями и всеми участниками факторингового рынка в целом, в результате чего возможно предотвращать проблемы, связанные с различиями в национальном законодательстве, с таможенными ограничениями разных стран и т.д.;
- инкассацией дебиторской задолженности занимается только фактор, обладающий достаточным опытом работы, необходимой информацией и международными связями;
- он дает возможность экспортеру получать дополнительную информацию об импортере и стране импортера;
- он дает возможность импортеру расширять закупки без привлечения дополнительных источников финансирования.
В России наблюдается та же тенденция, что происходит и во всем мире: международный факторинг растет темпами, превышающими темпы роста внутреннего факторинга.
В условиях ненасыщенного внутреннего спроса поставщики факторинговых услуг в России пока предпочитают развивать внутренний факторинг. Всего три Фактора, входящие в международные ассоциации (FCI и IFG) предоставляют услуги международного факторинга: НФК, "Промсвязьбанк", БСЖВ (с июля по сентябрь 2012 года обслужил 12 импортных поставок). К концу года к ним присоединится компания "Еврокоммерц", которая сейчас находится в процессе вступления в IFG.
Однако полугодовые данные показывают, что международный факторинг растет темпами, превышающими темпы роста внутреннего факторинга. Похожие процессы происходят и на мировом рынке факторинга. Хотя доля международного факторинга в общем объеме не превышает 9%, темпы роста выше, чем темпы внутреннего факторинга, 27% против 17% за 2011 г. Объем международного факторинга, предоставляемого российскими Факторами, при сохранении тех темпов роста, которые наблюдались за последние полгода, за 2012 год вырастет почти в три раза. Доля в общем объеме сделок составила 1,8% (0,8% в 2011 году). Совокупный объем международного факторинга двух Факторов: НФК и "Промсвязьбанка" за первые 6 месяцев 2012 года составил 1,7 млрд. руб. (1,1 млрд. руб. за 2011 год).
Таблица № 1. Рэнкинг Факторов по объему сделок международного факторинга за первое полугодие 2012 года
|
№ |
Факторы |
Объем международного факторинга, тыс. руб. |
Темпы роста за 2012 год (оценка), % |
Доля международного факторинга в общем полугодовом объеме сделок, заключенных Фактором, 2012 г. (в скобках справочно приведены данные за 2011 год) |
Доля экспортных сделок от общего объема международных сделок Фактора, заключенных в первой половине 2012 г., в % (в скобках справочно приведены данные за 2011 г.) |
Число сделок, шт. |
|
|
1 |
Промсвязьбанк |
1244702,52 |
552.7 |
8,3 (2,9) |
86,2 (78,1) |
22 (17) |
|
|
2 |
Национальная факторинговая компания |
456553,63 |
132 |
2,27 (1,5) |
55,7 (78,6) |
17 (52) |
Низкое вовлечение российских Факторов в международный факторинг связано не только с ненасыщенным внутренним спросом и соответственно с большой емкостью внутреннего рынка, но также с существующими законодательными проблемами. "На сегодняшний день наше валютное законодательство не позволяет Факторам заниматься международным факторингом. На российском рынке при проведении операции, которую называют "международным факторингом", не производиться уступка требований к иностранному дебитору. Данный псевдофакторинг проводится банками путем предоставления кредита, обеспеченного правом безакцептного списания экспортной выручки с валютного счета клиента. Это обычная кредитная операция, которая продается по завышенной ставке. Данная ситуация также может подорвать доверие потенциальных клиентов к факторингу", -- считает Алексей Бородулин.
Проблема развития импортного факторинга также заключается в том, что большая часть импортеров в России -- посредники, что исключает возможность работы с ними как с дебиторами. Экспортный факторинг имеет больше перспектив, хотя во многом его будущее зависит от структуры российского экспорта, если она будет по преимуществу сырьевая, то объемы будут не столь большими.
Эрик Тиммерманс, глава IF-Group, убежден, что у России есть огромный потенциал в отношении международной торговли с использованием факторинговых схем. "Доля импортного факторинга будет расти, стимулируемая рыночной активностью крупных российских игроков и увеличением количества более мелких независимых компаний, специализирующихся на импорте и нашедших свою нишу в работе с крупными торгово-производственными сетями или розничными магазинами международных брэндов. Доля экспортного факторинга будет также увеличиваться, по мере того как малые и средние предприятия начнут развивать международный бизнес. Учитывая то, что Российское Правительство намерено всерьез поддерживать рост малых и средних предприятий, экспортный факторинг может стать отличным инструментом для достижения этой цели", -- говорит он.
5. Форфейтинг
Форфейтинг -- это форма кредитования внешнеэкономических операций путем покупки форфейтером (специализированной компанией или коммерческим банком) у экспортера серии долговьгх обязательств -- переводных векселей, простых векселей или иных акцептованных импортером взаимно согласованных инструментов на безоборотной основе. Форфейтинг предполагает переход всех рисков от экспортера к форфейтеру, поэтому последний требует гарантий банка страны-импортера.
Преимуществами являются твердая ставка кредитования и простота оформления переуступки векселей. Стоимость операции форфейтинга включается в стоимость товара. Ставки кредитования по данному виду кредита могут дифференцироваться в зависимости от сроков кредитования, валюты и степени риска. Форфейтинг носит средне- и долгосрочный характер.
Форфейтер взимает заранее согласованный процент (обычно в форме дисконта) на весь период предоставления кредита, покрываемого долговыми обязательствами. Долговые инструменты выписываются экспортером, принимаются импортером и авалируются либо безусловно гарантируются банком импортера. В обмен на платеж к форфейтеру переходит право получения долгов с импортера. Платеж по выкупленным долговым обязательствам обычно осуществляется сразу после отгрузки товара из страны экспортера.
На практике форфейтер может держать выкупленные обязательства в течение всего срока их действия (как инвестиции) или продать другому форфейтеру также без оборота на продавца. После наступления срока платежа по обязательствам последний держатель предъявляет их для оплаты банку плательщика.
Форфейтинг как инструмент международного финансирования торговли возник после Второй мировой войны, когда некоторые швейцарские банки начали использовать этот прием для финансирования закупок зерна странами Западной Европы в США. Рост объемов поставок продукции и конкуренция между поставщиками постоянно возрастали. Рынок постепенно превращался в «рынок покупателя» -- импортеры требовали увеличения сроков предоставляемого коммерческого кредита. Кроме того, происходило изменение структуры мировой торговли в пользу дорогостоящих товаров с относительно большим сроком производства и эксплуатации. В результате поставщики были вынуждены искать новые методы финансирования сделок.
Наибольшее развитие форфейтинг получил в странах, где относительно слабо развито государственное кредитование экспорта. Первоначально форфейтирование осуществлялось коммерческими банками, но по мере увеличения объема операций «а-форфе» стали создаваться специализированные институты. В настоящее время одним из основных центров европейского форфейтинга является Лондон. Значительная часть форфейтинговых операций сосредоточена в Германии.
Наиболее эффективен форфейтинг в торговле с развивающимися странами товарами инвестиционного назначения, когда применяется длительная отсрочка платежа. Однако сферы применения форфейтинга достаточно широки: он используется в торговле биржевыми товарами (нефть, уголь, зерно, металлы и т.д.), где сроки финансирования составляют от трех до 24 месяцев; в торговле технологиями -- при продаже телекоммуникационных и компьютерных технологий, программного обеспечения со сроками финансирования от шести месяцев до пяти лет; при продаже промышленного оборудования со сроками финансирования от двух до семи лет; при оказании услуг в виде проектных и строительных работ (морские порты, аэропорты, мосты, трубопроводы, больницы и т.д.), когда сроки финансирования составляют от трех до десяти лет. Операция форфейтинга осуществляется после страхования кредита правительственными или частными институтами.
Технология проведения операций. Банк импортера обычно гарантирует серии простых (promissory notes) или переводных (bills of exchange) векселей, которые соответствуют сумме платежа по коммерческому кредиту, предоставляемому экспортером импортеру на период от шести месяцев до семи -- десяти лет. Эти векселя обычно распределены по полугодовым срокам платежа, а номинал векселя включает помимо основной суммы долга фиксированную сумму процента по коммерческому кредиту. Векселя передаются экспортеру в момент отгрузки товара или оказания услуг. Эти векселя представляют собой безусловное и безотзывное обязательство уплатить вексельную сумму экспортеру или его банку.
Оплата этих векселей не зависит от подписанного между экспортером и импортером контракта и не имеет с ним никакой прямой связи.
Поскольку экспортер становится добросовестным держателем векселей, для получения немедленного платежа он может продать их третьей стороне. Эта продажа осуществляется без оборота на продавца (экспортера), и покупатель векселей несет все риски.
6. Синдицированное кредитование
Синдицированное кредитование -- это не вид кредита, а форма организации предоставления кредита. Синдицированными могут быть экспортные кредиты, проектное финансирование, кредитные линии, лизинговые сделки, аккредитивы и т.д. Отличие синдицированного кредита от обычного в том, что в нем участвуют несколько кредиторов. С помощью синдицированного кредитования заемщики могут получать крупные кредиты, которые один банк предоставить не в состоянии в силу высокого риска или превышения законодательных ограничений. Синдицирование позволяет снижать страновой риск и кредитный риск на одного заемщика.
Синдицированные кредиты делятся на обеспеченные и необеспеченные.
Обеспеченным синдицированным кредитом считается кредит, обеспеченный приемлемым залогом или гарантией правительства. Синдикат кредиторов может принять гарантию крупной компании, имеющей высокий кредитный рейтинг, либо залог от третьего лица. При этом учитывается страновой риск гаранта, который может быть ниже странового риска заемщика. Размер обеспеченного синдицированного кредита не зависит от размера капитала и оборотов заемщика, так как риск определяется залогом и гарантиями.
Риски необеспеченного синдицированного кредита прямо зависят от финансовых показателей заемщика. Поэтому они предоставляются только компаниям, соответствующим общепринятым требованиям надежности и имеющим высокий международный кредитный рейтинг. Общее условие любого синдицированного кредита -- возврат средств равными долями каждому кредитору. Следовательно, каждый участник синдиката получит выданную сумму только при условии полного погашения всего кредита. Тем самым индивидуальный риск кредитора прямо связан с общим риском, а проблема кредитоспособности заемщика по совокупной задолженности становится особенно значительной.
Существуют два способа синдицирования:
- крупные банки, имевшие на балансе значительные кредиты крупным клиентам, с целью уменьшения кредитных рисков продавали часть кредитов на вторичном рынке. Эта форма синдицирования получила название «секьюритизации активов». Секьюритизируются в форме выпусков долгосрочных облигационных займов ипотечные ссуды банков и финансовых компаний, активы лизинговых компаний. Гарантией возвратности займов является обеспечение ипотечных ссуд и сданное в лизинг имущество. Именно такой вариант положил начало широкому распространению синдицирования. Эту форму принял фондовый рынок США в 1980-е гг., хотя идеи подобных операций родились в Европе;
- заемщик выдает организатору кредита (arranger) поручение на привлечение денег от группы кредиторов. Если организатор сумел организовать синдикат, сделка состоится. Второй способ, собственно, и является синдицированным кредитом. Нередко в роли организаторов синдицированного кредита выступают один или несколько банков-андеррайтеров. Они берут на себя обязательство профинансировать сделку целиком и вносят всю сумму кредита в расчете перепродать значительную часть кредита на вторичном рынке. Этот прием значительно ускоряет сделку: стандартный средний срок классического синдицирования в Европе -- восемь недель.
Важная особенность синдицированных кредитов -- возможность их досрочного погашения заемщиком без штрафных санкций. Если синдицированный кредит использовался для слияния или поглощения, рейтинг, рыночная цена и кредитоспособность новой компании обычно становятся выше. Это позволяет погасить полученный ранее синдицированный кредит за счет выпуска облигаций на существенно лучших условиях, чем было возможно до объединения компаний.
Вторичный рынок синдицированных кредитов достаточно объемный и ликвидный, хотя и уступает по этим параметрам рынку облигаций. Большинство кредитных соглашений в соответствии с общепринятыми нормами законодательства допускают передачу прав требования по кредиту третьей стороне по договору цессии. В синдицированных кредитах право кредитора на цессию оговаривается специально, с описанием ее механизма и документации. На вторичном рынке обращается около 10% синдицированных кредитов.
Исполнение синдицированного кредита может осуществляться двумя способами.
1. Организатор кредита и члены синдиката перечисляют свою долю кредита в соответствии с программой непосредственно заемщику или приказу заемщика.
2. Перечисление валюты кредита заемщику или приказу заемщика осуществляет организатор синдицированного займа.
Объемы международного синдицированного кредитования постоянно возрастают. Синдицированные кредиты используются преимущественно для слияний и поглощений. Если в первые годы использования такой формы международного финансирования максимальные размеры одного кредита редко превышали 100 млн. долл. США, то в начале 2000-х гг. организуются синдицированные кредиты объемом и 1,6 млрд. долл., и 6,12 млрд. долл. (Ситикорп, 2001 г.). Самый крупный синдицированный кредит в объеме 30 млрд евро был организован для слияния Mannesmann AG (Германия) и Vodafone Airtouch (Великобритания).
IPO, разумеется, является не единственной формой привлечения банками финансирования. Хорошей альтернативой размещению акционерного капитала может стать привлечение синдицированного кредитования и облигационных займов. Эти формы долгового финансирования активно использовались российскими банками в последние 5-10 лет. Облигационные займы и синдицированные кредиты являются более дешевым средством привлечения ресурсов, чем размещение акций. При выпуске облигаций банку необходимо предоставить инвесторам конкретную информацию о направлении вложений полученных средств. В российской практике облигационные средства привлекались на развитие факторинговой деятельности (Банк "Национальная факторинговая компания"), ипотечное кредитование (Банк Жилищного Финансирования), потребительское кредитование (Банк "Русский Стандарт"), на финансирование программ агропромышленному комплексу (Татфондбанк) и т.п. Статистика говорит о том, что в последнее время банки стали все активнее использовать облигации как инструмент заимствования. На 1 января 2010 года доля облигаций в пассивах кредитных организаций составляла всего 0,2%, в апреле 2012 года -- уже 0,9%.
Синдицированное кредитование уже давно используется российскими банками в качестве источника финансирования. Еще в 1995 году Мосбизнесбанк первым среди российских кредитных институтов получил синдицированный кредит на 20 млн. долл. от консорциума международных банков, возглавляемых Union Bank of Switzerland (UBS), по ставке LIBOR+5,5%. В настоящее время объемы заимствований российских банков у своих зарубежных коллег значительно выросли, а цена заимствований существенно снизилась. В частности, в апреле 2012 года Внешторгбанк привлек синдицированный кредит 17 зарубежных банков на сумму 600 млн долл. по ставке LIBOR+0,375%. Эта премия за риск является самой низкой для трехлетних синдицированных кредитов российским заемщикам (если не учитывать заимствования Внешэкономбанка, специализированного государственного банка Российской Федерации). В том же месяце Газпромбанк получил кредит по ставке LIBOR+0,5% 25 банков на сумму 500 млн. долл. Кредит был организован банками ABN AMRO, The Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Ltd и Sumitomo Mitsui Banking Corporation Europe Limited.
По некоторым параметрам синдицированные кредиты предпочтительнее облигационных займов. Эффективная процентная ставка по кредитам ниже чем доходность облигаций. Кроме того, раскрытие информации о заемщике происходит в том объеме, в каком это было согласовано между банками-кредиторами и банком-заемщиком. Выпуск долговых ценных бумаг предполагает более полное раскрытие информации об эмитенте. Привлечение синдицированного кредита требует предоставления существенно меньшего количества документов.
...Подобные документы
Анализ принципов и условий международного кредита. Особенности движения ссудного капитала в сфере международных экономических отношений. Проблемы реструктуризации международной задолженности. Влияние государственного долга на экономику развитых стран.
курсовая работа [61,6 K], добавлен 06.11.2012Международный кредит - предоставление денежно-материальных ресурсов одних стран другим во временное пользование в сфере международных отношений. Лизинг, факторинг и форфейтинг как формы кредита. Коллизионные вопросы в международном кредитовании.
курсовая работа [44,1 K], добавлен 04.12.2008Понятие и сущность международного кредита. Его основные принципы и функции. Формы международного кредита и их классификация. Положительные и негативные последствия его использования. Государственное регулирование международных кредитных отношений.
реферат [36,9 K], добавлен 03.02.2015Кредитные инструменты и методы обслуживания банковских клиентов. Специфические формы кредитных отношений. Лизинг– долгосрочная аренда объектов. Форфетирование (форфейтинг) – форма кредитования продавцов товаров во внешнеторговых операциях. Факторинг.
реферат [32,2 K], добавлен 16.01.2008Кредитование в международной внешнеторговой практике. Кредит поставщика. Чистый коммерческий кредит. Факторинг и форфейтинг. Кредит импортера. Акцептно-рамбурсный кредит. Стоимость внешнеторгового кредита. Классификация елементов стоимости кредита.
реферат [22,3 K], добавлен 15.11.2008Международные потоки капитала. Первоначальное накопление капитала. Понятие международного кредита и основные термины. Сущность и структурные элементы. Формы и виды международного кредита. Основные тенденции развития системы международного кредита.
контрольная работа [23,7 K], добавлен 06.11.2008Международный кредит в Республике Беларусь, его развитие в современных условиях экономики и рыночных отношений. Влияние международного кредитования на экономику государства, основные перспективы развития международного кредита в Республике Беларусь.
курсовая работа [966,9 K], добавлен 21.04.2016Понятие и сущность кредита. Классификация международного кредитования. Причины возникновения кризиса внешней задолженности. Основные тенденции на мировом рынке ссудного капитала. Подходы кредиторов и должников к разрешению кризиса внешней задолженности.
курсовая работа [49,1 K], добавлен 07.07.2010Экономическое содержание движения капитала в экономике. Структура, анализ и современные тенденции международного движения капитала. Решение задачи привлечения инвестиций в российскую экономику. Принципы, формы и классификация международных кредитов.
курсовая работа [303,6 K], добавлен 10.04.2018Сущность, принципы и функции международного кредита, его роль в развитии производства, основные формы. Рассмотрение международных кредитных отношений Российской Федерации. Этапы внешних заимствований. Участие в международных финансовых институтах.
курсовая работа [47,4 K], добавлен 10.04.2015Теоретические основы международных валютно-кредитных и финансовых отношений. Развитие новых форм и методов кредитования под влиянием мирового финансово-экономического кризиса. Формы валютно-кредитной деятельности Международного валютного фонда в Украине.
дипломная работа [202,4 K], добавлен 29.07.2017Краткая характеристика форм международного технологического обмена. Экономическая целесообразность экспорта и импорта технологий. Географическая структура и особенности современного мирового рынка технологий. Международное техническое содействие.
курсовая работа [36,6 K], добавлен 13.03.2010История возникновения и экономическая сущность международного лизинга. Основы международной унификации лизингового механизма, его достоинства и недостатки. Специфика процесса совершенствования международного лизинга, стандартизация условий его проведения.
реферат [97,1 K], добавлен 12.07.2011Характеристика международного бизнеса в системе международных экономических отношений. Деловой и кросс-культурный методы международного бизнеса. Формы и методы международного бизнеса компаний "Хьюлетт-Паккард" и "Бритиш Петролиум": сравнительный анализ.
курсовая работа [318,7 K], добавлен 11.06.2014Особенности международного движения капитала, как формы международных экономических отношений. Обобщение мирового опыты вывоза капитала и его тенденции в России. Характеристика основных факторов, путей вывоза капитала и мер по пресечению этого явления.
курсовая работа [66,2 K], добавлен 06.02.2010Общее понятие и основные принципы международного кредита. Характеристика элементов стоимости кредита. Факторы, определяющие размер процентной ставки. Методы защиты от рисков. Фирменные и банковские кредиты как формы кредитования внешней торговли.
реферат [20,8 K], добавлен 16.01.2011Понятие и экономическая сущность международного кредита. Анализ кредитования реального сектора экономики Беларуси. Выпуск еврооблигаций как источник финансирования дефицита бюджета. Расширение ресурсной базы банков за счет международного кредитного рынка.
курсовая работа [126,9 K], добавлен 22.11.2009Основные формы международного движения капитала, причины его миграции. Прямые и портфельные инвестиции. Масштабы, динамика и география международного движения капитала. Ввоз и вывоз капитала в России. Структурный анализ международного движения капитала.
курсовая работа [2,3 M], добавлен 15.12.2010Изучение сущности и форм движения международного капитала - перемещения и функционирования капитала за рубежом, прежде всего с целью его самовозрастания. Влияние экономического кризиса на экономику РФ. Перспективы развития инвестиционного климата в РФ.
курсовая работа [48,2 K], добавлен 19.08.2010Сущность международного движения капитала. Причины международной миграции капитала. Факторы, способствующие вывозу капитала и стимулирующие его. Основные аспекты государственного и межгосударственного регулирования движения капитала на современном этапе.
реферат [31,9 K], добавлен 24.07.2010
